EJERCICIOS DE ECONOMIA DE LA INFORMACIN

CURSO 2011-2012
PROFESOR: Antnio Freitas

I Y II: EL MODELO DE BASE

Ejercicios del libro de texto: 2.2 (ejercicio Seguro contra incendio), 3.3 partes a) y
b), 3.6 parte a).

Ejercicios adicionales:

Ejercicio 1.- Clasifquense las situaciones de la tabla siguiente como situaciones de
riesgo moral, seleccin adversa, o sealizacin. Si alguna de las situaciones puede
clasificarse bajo ms de una categora, argumntese cada caso.




2.- Un individuo que tiene una riqueza R, puede sufrir un accidente que le haga perder
la cantidad X < R de su riqueza con probabilidad P.

a) Suponiendo que su funcin de utilidad es de la forma U (.), con U' > 0 y U" < 0 (es
decir el individuo es averso al riesgo), escribir la utilidad esperada de este individuo.
Supongamos que existe una nica compaa de seguros que puede asegurar este tipo
de accidente.
ECONOMIA DE LA INFORMACION
1

EJERCICIOS DE ECONOMIA DE LA INFORMACIN
CURSO 2009-2010 PROFESORA: Ins Macho Stadler


CAPITULOS I Y II: EL MODELO DE BASE

Ejercicios del libro de texto: 2.2 (ejercicio Seguro contra incendio), 3.3 partes a) y b),
3.6 parte a).

Ejercicios adicionales:

Ejercicio 1.- ClasiIiquense las situaciones de la tabla siguiente como situaciones de
riesgo moral, seleccion adversa, o sealizacion. Si alguna de las situaciones puede
clasiIicarse bajo mas de una categoria, argumentese cada caso.
Principal Agente Situacion
1. medico paciente consumo de medicamentos
2. accionistas ejecutivo decisiones de inversion
3. compaia de seguros asegurado cuidado para evitar accidentes
4. sociedad criminal evitar el crimen
5. banco empresa riesgo del proyecto
6. terrateniente arrendatario trabajo agricola
7. gobierno empresa regulada eIiciencia de la empresa
8. banco central banco privado seguridad de los prestamos
9. gobierno proyecto publico coste del proyecto
10. vendedor comprador calidad del bien / garantia
11. empresario trabajador habilidad / educacion
12. inversor empresa valor de las acciones
13. subastador comprador potencial valor del objeto
14. autoridad Iiscal contribuyente renta del contribuyente
15. compaia de seguros asegurado estado de salud
16. licenciador comprador calidad de la tecnologia
17. individuo constructor coste y calidad de la vivienda


b) Calcular la forma del contrato de seguro que la compaa ofrece al individuo si los
valores de R, X y P y la funcin U (.) son conocidas. Supongamos ahora que la
compaa de seguros no conoce P (pero conoce U (.), R y X.) c) Qu tipo de
problema informativo surge?

III. RIESGO MORAL

Ejercicios del libro de texto: 3.1 (discusin: rcords de atletismo), 3.2 (problema: 2
esfuerzos / 2 resultados), 3.3 (problema: 2 esfuerzos / 2 resultados), 3.4 (discusin:
I+D), 3.5 (discusin: conduccin bajo los efectos del alcohol), 3.6 (problema: 3
esfuerzos / 2 resultados), 3.13 (discusin: evaluacin individual versus evaluacin
relativa).

Ejercicios adicionales:

1 - En el siglo XVIII, en algunas universidades, la remuneracin de los profesores
provena de las cantidades que en forma de pago fijo reciban directamente de sus
alumnos. Por lo tanto, el pago era mayor cuantos ms estudiantes consiguieran atraer
a sus clases. En otras universidades los profesores eran pagados con un salario fijo
con independencia de cuantos alumnos asistieran a sus clases. Adam Smith seal que
la calidad de la docencia era mayor en aquellas universidades cuyos profesores
reciban un pago que dependa de su productividad. Dijo: "Est en el inters de todo
individuo vivir de la forma ms agradable y fcil que pueda; y si su retribucin ha de
ser exactamente la misma tanto si realiza como si no lo hace una tarea difcil y dura,
ciertamente estar en su inters ser negligente y no cumplirla. Y si estuviese sujeto a
la autoridad de algn superior que no le permita adoptar tal actitud, realizar la tarea
tan despacio y con tan poco inters como se lo permita dicho superior."

a) Discute las ventajas e inconvenientes que encuentres a las dos formas de pagar a
los profesores antes citadas.

b) Despus de explicar cules son en tu opinin las tareas que debe cumplir un
profesor de universidad, discute si el que sean funcionarios (con sueldo fijo) es
positivo o negativo. Discute las ventajas o desventajas de dar complementos salariales
en funcin de alguna variable (que puedes determinar).

2 - En los contratos de seguros de automviles y de salud, la pliza incluye
frecuentemente una clusula de franquicia, por la que el asegurado debe pagar hasta
un lmite determinado del coste del siniestro y la entidad aseguradora slo pagar el
exceso de dicha suma. Adicionalmente las plizas de salud incluyen una clusula de
deduccin, segn la cual la entidad slo pagar una fraccin (en general el 80 o el
90%) de los gastos mdicos por encima de la franquicia, hasta que el asegurado haya
pagado una cantidad mxima determinada. Qu funcin econmica cumplen estas
clusulas? Por qu hay franquicias pero no deducciones en las plizas de
automviles?

3 - Supongamos una relacin entre un principal y un agente en la que dos resultados
son posibles cuyos valores son 16.000 y 40.000. El agente tiene que elegir entre tres
posibles esfuerzos. La distribucin de probabilidades sobre los resultados en funcin
de los esfuerzos viene dada por la tabla siguiente:


Suponemos que el principal es neutral ante el riesgo y el agente averso, con las
preferencias descritas respectivamente por las siguientes funciones:

B (x, w) = x w y U (w, e) = w v (e)

con: v (e1) = 10, v (e2) = 4 y v (e3) = 0. El nivel de utilidad de reserva del agente es U
= 80.

a) Escribe el programa que resuelve el principal y halla los contratos ptimos en
informacin simtrica para cada nivel de esfuerzo y los beneficios obtenidos por el
principal en cada caso. Qu nivel de esfuerzo prefiere el principal?

b) Escribe el programa que resuelve el principal y calcula los contratos ptimos
cuando existe un problema de riesgo moral. Cul es el nivel de esfuerzo y el contrato
que el principal elige? Discute cuidadosamente las consecuencias del problema de
riesgo moral.

4 - En The Economist (28 de abril, 1996), en un artculo de revisin sobre la
Perestroika, se lea lo siguiente:

"Muchos rusos estn tan descontentos con la calidad de sus bienes, como con la
escasez de estos. En palabras del Sr. Aganebeyan: La calidad es en muchos casos
horrorosa. Aoramos los aos 50. Es cierto que nuestros productos no eran tan
bonitos y estaban menos a la moda que los productos extranjeros, pero en
compensacin muchos de los nuestros estaban mejor hechos, eran ms resistentes, ...
Y qu ocurre ahora? La situacin es terrible: slo en Mosc, ms de 2.000
televisores en color por ao explotan. Y junto con ellos, la casa se quema.

En el "The Walking Giant", el periodista britnico Martin Walker cita a un trabajador
de una empresa de fabricacin de televisores en Lituania, quien describe la prctica de
"acabar como sea", la prisa por cumplir las cuotas de produccin al final de cada
perodo de planificacin para poder calificar para las primas: Nunca usamos un
destornillador durante la ltima semana. Clavamos los tornillos. Soldamos las
conexiones, utilizamos partes de otros televisores, si se nos agotan las piezas
correspondientes a un modelo, utilizamos cola y martillo para instalar interruptores
que nunca fueron pensados para ese modelo. Y cada vez la direccin nos presiona
para trabajar ms rpido, para cumplir la cuota de modo que todos nosotros
obtengamos la prima." Comentar (Qu indujo este comportamiento? Pudo haberse
previsto?....)
ECONOMIA DE LA INFORMACION
3
b) Despues de explicar cuales son en tu opinion las tareas que debe cumplir un
proIesor de universidad, discute si el que sean Iuncionarios (con sueldo Iijo) es
positivo o negativo. Discute las ventajas o desventajas de dar complementos
salariales en Iuncion de alguna variable (que puedes determinar).

2.- En los contratos de seguros de automoviles y de salud, la poliza incluye
Irecuentemente una clausula de Iranquicia, por la que el asegurado debe pagar hasta un
limite determinado del coste del siniestro y la entidad aseguradora solo pagara el exceso
de dicha suma. Adicionalmente las polizas de salud incluyen una clausula de deduccion,
segun la cual la entidad solo pagara una Iraccion (en general el 80 o el 90) de los
gastos medicos por encima de la Iranquicia, hasta que el asegurado haya pagado una
cantidad maxima determinada. Que Iuncion economica cumplen estas clausulas? Por
que hay Iranquicias pero no deducciones en las polizas de automoviles?

3.- Supongamos una relacion entre un principal y un agente en la que dos resultados son
posibles cuyos valores son 16.000 y 40.000. El agente tiene que elegir entre tres
posibles esIuerzos. La distribucion de probabilidades sobre los resultados en Iuncion de
los esIuerzos viene dada por la tabla siguiente:

Resultados
16.000 40.000

e
1
1/4 3/4
EsIuerzos e
2
1/2 1/2
e
3
3/4 1/4

Suponemos que el principal es neutral ante el riesgo y el agente averso, con las
preIerencias descritas respectivamente por las siguientes Iunciones:
B (x, w) x w y U (w, e) w v (e)
con: v (e
1
) 10, v (e
2
) 4 y v (e
3
) 0. El nivel de utilidad de reserva del agente es U
80.
a) Escribe el programa que resuelve el principal y halla los contratos optimos en
inIormacion simetrica para cada nivel de esIuerzo y los beneIicios obtenidos por el
principal en cada caso. Que nivel de esIuerzo preIiere el principal?
b) Escribe el programa que resuelve el principal y calcula los contratos optimos
cuando existe un problema de riesgo moral. Cual es el nivel de esIuerzo y el


5 - Discutir el caso relatado en lo que sigue: "En algunos sectores es comn requerir
el depsito de avales para garantizar la actuacin. El aval es una suma de dinero que
es ejecutada en caso de que se detecte un comportamiento inapropiado. Por ejemplo,
los contratistas, normalmente, deben depositar un aval que perdern si el proyecto no
es completado en la fecha y en la manera acordadas. Anlogamente, el capital suscrito
por los propietarios de un banco, de una caja de ahorros o de cualquier empresa, acta
como un aval porque en caso de prdidas debe ser desembolsado para satisfacer las
obligaciones. A principios de la dcada de los setenta, Electronic Data Systems
Corporations - la empresa de servicios informticos de Ross Perot que fue
posteriormente adquirida por General Motors - exiga el pago de 12.000 dlares a los
empleados especializados que renunciaran dentro de los tres aos siguientes a su
incorporacin a la empresa. La cantidad de 12.000 dlares era comparable al sueldo
anual, de la poca, de un ingeniero." En particular:

a) Comentar el papel de este tipo de avales b) Comentar sobre su cuanta c) Se puede
interpretar un aval como una multa? d) Podra haber formas de conseguir dejar la
empresa sin pagar el aval?

e) En la misma lnea de discusin, tiene sentido que se pague poco a los trabajadores
en formacin, con la promesa de que cuando estn formados el salario que recibirn
ser importante?

6 - Supongamos que un principal neutral ante el riesgo contrata a un agente averso al
riesgo, que puede realizar dos esfuerzos: alto y bajo. El principal quiere conseguir el
esfuerzo alto. La utilidad de reserva del agente es U. Las probabilidades de que se
observen cada uno de los tres resultados posibles en funcin del esfuerzo del agente
estn dadas en la siguiente tabla.



a) Sin resolver el problema del principal, cules son las caractersticas centrales del
contrato ptimo que permite conseguir el esfuerzo alto cuando el esfuerzo no es
observable?. En particular, puede el principal imponer una multa arbitrariamente alta
cuando algn resultado es observado?

Supongamos ahora que las probabilidades son:
ECONOMIA DE LA INFORMACION
5
de los tres aos siguientes a su incorporacion a la empresa. La cantidad de 12.000
dolares era comparable al sueldo anual, de la epoca, de un ingeniero."
En particular:
a) Comentar el papel de este tipo de avales
b) Comentar sobre su cuantia
c) Se puede interpretar un aval como una multa?
d) Podria haber Iormas de conseguir dejar la empresa sin pagar el aval?
e) En la misma linea de discusion, tiene sentido que se pague poco a los
trabajadores en Iormacion, con la promesa de que cuando esten Iormados el
salario que recibiran sera importante?

6.- Supongamos que un principal neutral ante el riesgo contrata a un agente averso al
riesgo, que puede realizar dos esIuerzos: alto y bajo. El principal quiere conseguir el
esIuerzo alto. La utilidad de reserva del agente es U. Las probabilidades de que se
observen cada uno de los tres resultados posibles en Iuncion del esIuerzo del agente
estan dadas en la siguiente tabla.

Accion
Resultado EsIuerzo
alto
EsIuerzo
bajo
1
x x
.02 .02
2
x x
.01 .97
3
x x
.97 .01
a) Sin resolver el problema del principal, cuales son las caracteristicas centrales del
contrato optimo que permite conseguir el esIuerzo alto cuando el esIuerzo no es
observable?. En particular, puede el principal imponer una multa arbitrariamente
alta cuando algun resultado es observado?
Supongamos ahora que las probabilidades son:

Accion
Resultado EsIuerzo
alto
EsIuerzo
bajo
1
x x
0 .05
2
x x
.20 .45
3
x x
.80 .50

b) Sin resolver el problema del principal, cules son las caractersticas centrales del
contrato ptimo que permite conseguir el esfuerzo alto cuando el esfuerzo no es
observable? En particular, b1) puede el principal conseguir la solucin eficiente
imponiendo una multa arbitrariamente alta cuando algn resultado es observado?
b2) comparar w(x2 ) y w(x3 ) .

c) Supongamos que una vez que el principal ha conseguido que el agente haga el
esfuerzo alto, su beneficio bruto esperado en los dos casos es el mismo, es decir,
(0.02)x1 + (0.01)x2 + (0.97)x3 = 0 x1 + (0.2)x2 + (0.8)x3 . Cul de las dos estructuras
de probabilidad prefiere el principal si pudiera elegir? Explicar la respuesta.

7 - Luis XIV vendi los derechos de recaudar impuestos en Francia. Los
"recaudadores de impuestos" podan quedarse para s todos los impuestos recaudados
que sobrepasaban la cuota exigida por el rey. (De hecho era una actividad muy
arriesgada, ya que estos recaudadores no eran slo odiados, sino a menudo
asesinados). Comentar el 'celo' con que estos recaudadores recaudaban y el de los
actuales funcionarios del estado.

8 - Discutir cuidadosamente las siguientes situaciones:

a) En Japn, los mdicos no slo prescriben frmacos, sino que los venden tambin a
sus pacientes, obteniendo as una parte muy importante de sus ingresos. Comentar las
ventajas e inconvenientes de este sistema de salud.

b) El Servicio XYZ de Salud est buscando medidas que permitan reducir las colas en
los servicios quirrgicos. Hasta el momento la situacin es la siguiente: los mdicos
trabajan slo por la maana, y realizan durante este horario operaciones respetando el
orden de la lista de espera. Por esta tarea reciben un salario fijo. La propuesta para
reducir la lista de espera (que se ha llevado a la prctica) es la siguiente. No se
introducen cambios respecto del horario normal de maana o su remuneracin. Sin
embargo, se aade la posibilidad de que los mdicos que lo deseen realicen tambin
operaciones por las tardes. Esas operaciones son pagadas "por acto", es decir un fijo
por operacin, y se permite a los mdicos elegir los pacientes que desean intervenir.
Comentar las ventajas e inconvenientes de este sistema de incentivos (denominado
"peonada"). Conseguir reducir las colas?

9 - Comentar el contenido en incentivos de los sistemas de remuneracin de los
ejecutivos recogidos en la siguiente tabla (The Economist, 16 noviembre 1996),
donde el pago fijo es el salario base que reciben y la compensacin variable incluye
bonus, y participacin en acciones, ... variables que (al menos en teora) estn
relacionadas con los resultados del gestor.
ECONOMIA DE LA INFORMACION
5
de los tres aos siguientes a su incorporacion a la empresa. La cantidad de 12.000
dolares era comparable al sueldo anual, de la epoca, de un ingeniero."
En particular:
a) Comentar el papel de este tipo de avales
b) Comentar sobre su cuantia
c) Se puede interpretar un aval como una multa?
d) Podria haber Iormas de conseguir dejar la empresa sin pagar el aval?
e) En la misma linea de discusion, tiene sentido que se pague poco a los
trabajadores en Iormacion, con la promesa de que cuando esten Iormados el
salario que recibiran sera importante?

6.- Supongamos que un principal neutral ante el riesgo contrata a un agente averso al
riesgo, que puede realizar dos esIuerzos: alto y bajo. El principal quiere conseguir el
esIuerzo alto. La utilidad de reserva del agente es U. Las probabilidades de que se
observen cada uno de los tres resultados posibles en Iuncion del esIuerzo del agente
estan dadas en la siguiente tabla.

Accion
Resultado EsIuerzo
alto
EsIuerzo
bajo
1
x x
.02 .02
2
x x
.01 .97
3
x x
.97 .01
a) Sin resolver el problema del principal, cuales son las caracteristicas centrales del
contrato optimo que permite conseguir el esIuerzo alto cuando el esIuerzo no es
observable?. En particular, puede el principal imponer una multa arbitrariamente
alta cuando algun resultado es observado?
Supongamos ahora que las probabilidades son:

Accion
Resultado EsIuerzo
alto
EsIuerzo
bajo
1
x x
0 .05
2
x x
.20 .45
3
x x
.80 .50



10 - Arrow afirma que lo que sera deseable en el caso de los seguros es que el
suceso contra el cual un individuo se asegura est fuera del control de dicho
individuo. Desgraciadamente, nunca es posible realizar esta separacin de forma
perfecta. Por ejemplo, es frecuente observar que la multiplicacin de los seguros
mdicos lleva a un incremento de la demanda de atencin mdica. Comentar. Qu
soluciones se os ocurren para limitar el exceso de demanda? Qu otros ejemplos de
riesgo moral existen en la atencin mdica?

11 - En la Edad Media el trfico de mercancas por el Mediterrneo fue una de las
fuentes de crecimiento y riqueza ms importantes. Una buena parte de esta actividad
dependa de la capacidad de los mercaderes para utilizar agentes en otras plazas o
para tener asociados en esas localizaciones. Pero se enfrentaban al problema de que
los agentes trabajaban con capital que no les perteneca y eran difciles de controlar.
De hecho, los historiadores han discutido a menudo la dificultad de establecer estas
relaciones de agencia va el mercado (annimo) o a travs de contratos legales. Por
ello algunas de estas actividades se desarrollaban dentro de clanes o tribus, en el que
se utilizaba la reputacin como un medio de compromiso. Grief (1989, Journal of
Economic History) estudia documentos del siglo XI (documentos del geniza de
Fustat) que permiten explicar cmo una coalicin , los Maghribi, a travs de la
reputacin, de pasar el trabajo de padres a hijos, crearon el ambiente de confianza
necesaria para desarrollar el comercio aun en las condiciones altamente inciertas de la
poca (un viaje de Egipto a Sicilia poda durar entre 13 y 50 das, y los barcos no
siempre llegaban a su destino; las mercancas no siempre iban bien empacadas y se
producan daos muy a menudo; el capitn del barco no era responsable de la carga ni
consegua a veces controlar a su tripulacin, ...).

Discute el papel de la reputacin frente a un contrato de incentivos. Podras dar otros
ejemplos de este tipo de mecanismo?

ECONOMIA DE LA INFORMACION
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9.- Comentar el contenido en incentivos de los sistemas de remuneracion de los
ejecutivos recogidos en la siguiente tabla (The Economist, 16 noviembre 1996), donde
el pago Iijo es el salario base que reciben y la compensacion variable incluye bonus, y
participacion en acciones, ... variables que (al menos en teoria) estan relacionadas con
los resultados del gestor.

0
200
400
600
800
S
u
e
c
i
a
E
s
p
a

a
C
a
n
a
d
a
H
o
l
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B
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l
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F
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c
i
a
S
u
i
z
a
E
s
t
a
d
o
s

U
n
i
d
o
s
compensacion variable
compensacion Iija
PAGO A LOS EJECUTIVOS, EN 1996, EN MILES DE DOLARES


10.- Arrow aIirma que 'lo que seria deseable en el caso de los seguros es que el suceso
contra el cual un individuo se asegura este Iuera del control de dicho individuo.
Desgraciadamente, nunca es posible realizar esta separacion de Iorma perIecta. Por
ejemplo, es Irecuente observar que la multiplicacion de los seguros medicos lleva a un
incremento de la demanda de atencion medica.
Comentar. Que soluciones se os ocurren para limitar el exceso de demanda? Que
otros ejemplos de riesgo moral existen en la atencion medica?

11.- En la Edad Media el traIico de mercancias por el Mediterraneo Iue una de las
Iuentes de crecimiento y riqueza mas importantes. Una buena parte de esta actividad
dependia de la capacidad de los mercaderes para utilizar agentes en otras plazas o para
tener asociados en esas localizaciones. Pero se enIrentaban al problema de que los
agentes trabajaban con capital que no les pertenecia y eran diIiciles de controlar. De
hecho, los historiadores han discutido a menudo la diIicultad de establecer estas
12 - Cuenta una historia, posiblemente apcrifa, que en China un viajero ingls del
siglo XIX vio con sorpresa que los remeros de la embarcacin en la que viajaba eran
brutalmente azotados por un encargado si aflojaban sus paladas. El viajero qued an
ms sorprendido al saber que los remeros eran los propietarios de la embarcacin y
que contrataban al encargado para que les azotase! Cmo se puede explicar este
hecho?

13 - El gobierno sabe que dispondr, en febrero del 2012, de las siguientes variables
informativas sobre el esfuerzo de direccin realizado por parte de los gestores de un
hospital pblico:

- El nmero de pacientes dados de alta durante el ao 2011.
- Los costes de funcionamiento del hospital durante ese mismo ao.
- La calidad del servicio prestado, a travs de una encuesta a los pacientes, durante ese
ao.

Durante el otoo del 2011, el gobierno debe proponer un contrato de remuneracin a
los gestores de hospitales.

a) Qu consecuencias tendra el hecho de que dicho contrato dependiera nicamente
de los pacientes dados de alta?

b) Y si depende slo de los costes?

c) Qu ocurrira si slo dependiera de la calidad medida por la encuesta?

d) Qu conclusiones derivas de estas reflexiones? Qu contrato aconsejaras al
gobierno?

14 - Supongamos que un ejecutivo puede esforzarse mucho (e = eH), medianamente (e
= eM), o poco (e = eL). El coste, en trminos monetarios, de estos tres esfuerzos
posibles viene dado por: v(eH) = 2, v(eM) = 1, v(eL) = 0. La utilidad de reserva de este
ejecutivo es 0.

Sus preferencias respecto del dinero y del esfuerzo vienen dadas por la funcin de
utilidad: U(w, e) = log10 (w) v(e). (Recordar que log10 (0) = , log10 (10) = 1, log10
(100) = 2, etc.). El propietario de la empresa en la que trabaja el ejecutivo es neutral
ante el riesgo y obtiene un ingreso bruto (sin descontar la paga del ejecutivo) que
puede tomar tres valores: E = 200 (xito), I = 100 (intermedio) o F = 0 (fracaso). La
distribucin de probabilidades depende del esfuerzo y est resumida en la siguiente
tabla:

a) Supongamos que el esfuerzo es verificable. Para cada nivel de esfuerzo calcular el
contrato ptimo (wE, wI, wF).
ECONOMIA DE LA INFORMACION
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14.- Supongamos que un ejecutivo puede esIorzarse mucho (e = e
H
), medianamente (e
= e
M
), o poco (e = e
L
). El coste, en terminos monetarios, de estos tres esIuerzos posibles
viene dado por: v(e
H
) 2, v(e
M
) 1, v(e
L
) 0. La utilidad de reserva de este ejecutivo
es cero. Sus preIerencias respecto del dinero y del esIuerzo vienen dadas por la Iuncion
de utilidad: U(w, e) log
10
(w) v(e). (Recordar que log
10
(0) f log
10
(10) 1,
log
10
(100) 2, etc.). El propietario de la empresa en la que trabaja el ejecutivo es
neutral ante el riesgo y obtiene un ingreso bruto (sin descontar la paga del ejecutivo)
que puede tomar tres valores: E 200 (exito), I 100 (intermedio) o F 0 (Iracaso). La
distribucion de probabilidades depende del esIuerzo y esta resumida en la siguiente
tabla:

esIuerzo
resultado
e = e
H
e = e
M
e = e
L

E 3/4 1/2 0
I 1/4 0 1/4
F 0 1/2 3/4
a) Supongamos que el esIuerzo es verIicable. Para cada nivel de esIuerzo calcular el
contrato optimo (w
E
, w
I
, w
F
).
b) Que nivel de esIuerzo elige el propietario?
c) Supongamos que el esIuerzo no es observable. Sin hacer ningn clculo, discute
y encuentra el contrato (w
E
, w
I
, w
F
) optimo que permite conseguir cada nivel de
esIuerzo.
d) Que nivel de esIuerzo elige el propietario?

15.- Un principal contrata a un agente que puede realizar dos esIuerzos, e 2 o e 8. El
esIuerzo, junto con variables aleatorias, determina el resultado que consigue el
principal. El resultado puede tomar dos valores: Exito (cuyo valor monetario vamos a
denotar por E) o Fracaso (cuyo valor monetario denotaremos F). Las probabilidades de
estos dos resultados en Iuncion del esIuerzo son: p
E
(e)
e
10
, y por tanto: p
F
(e)
10 e
10
, para e 2 o 8.
La Iuncion objetivo del principal es B(x w) x w. La Iuncion objetivo del agente es:
U(w, e) w
1/2
e. La utilidad de reserva del agente es U.
a) Calcular los contratos en inIormacion simetrica para cada esIuerzo en Iuncion de
U.
b) Que esIuerzo preIiere el principal en inIormacion simetrica en Iuncion de U?
b) Qu nivel de esfuerzo elige el propietario?

c) Supongamos que el esfuerzo no es observable. Sin hacer ningn clculo, discute y
encuentra el contrato (wE, wI, wF) ptimo que permite conseguir cada nivel de
esfuerzo.

d) Qu nivel de esfuerzo elige el propietario?

15 - Un principal contrata a un agente que puede realizar dos esfuerzos, e = 2 e = 8.
El esfuerzo, junto con variables aleatorias, determina el resultado que consigue el
principal. El resultado puede tomar dos valores: Exito (cuyo valor monetario vamos a
denotar por E) o Fracaso (cuyo valor monetario denotaremos F). Las probabilidades
de estos dos resultados en funcin del esfuerzo son:

pE(e) = e/10 , y por tanto, pE(e) = (10-e)/10 para e = 2 8.

La funcin objetivo del principal es B(x w) = x w. La funcin objetivo del agente
es: U(w, e) = w1/2 e. La utilidad de reserva del agente es U.

a) Calcular los contratos en informacin simtrica para cada esfuerzo en funcin de
U.

b) Qu esfuerzo prefiere el principal en informacin simtrica en funcin de U?

c) Calcular los contratos ptimos para conseguir cada nivel de esfuerzo si el esfuerzo
no es observable (riesgo moral), en funcin de U.

d) Qu esfuerzo prefiere el principal en riesgo moral en funcin de U? e) Compara
las decisiones de esfuerzo del principal en informacin simtrica y en riesgo moral
como funcin de U. (Una representacin en una lnea que represente distintos niveles
de U puede ser til). Comenta las consecuencias de la existencia de riesgo moral.

16 - En un hospital privado, a la hora de hacer un diagnstico el mdico puede elegir
entre dos niveles de esfuerzo, e = 3/4 e = 0. El coste del esfuerzo es v(e) = e. Sea w
la remuneracin que recibe el mdico directamente del paciente. Las preferencias del
mdico vienen dadas por U(w, e) = w1/2 e. El resultado del esfuerzo puede ser, bien
un mal diagnstico, lo que ocurre con probabilidad 1 e, bien un buen diagnstico, lo
que ocurre con probabilidad e. Si el diagnstico es bueno, el paciente recibe el
tratamiento adecuado y su utilidad es E wE. Si el diagnstico es equivocado, el
tratamiento no es adecuado y el paciente obtiene F wF. Suponemos que E > F y,
para no complicar el problema, que el paciente es neutral ante el riesgo. El mdico
puede decidir no trabajar en este hospital. Su utilidad de reserva es igual a 1.

a) Supongamos que el esfuerzo es observable pblicamente. Para cada nivel de
esfuerzo, calcula el contrato (wE, wF) que es ptimo en informacin simtrica.

b) Cul de los dos esfuerzos elegir el paciente?

c) Supongamos ahora que el esfuerzo no es observable:
c1) Para cada nivel de esfuerzo, calcula el contrato (wE, wF) que es ptimo en riesgo
moral. c2) Qu esfuerzo elegir el paciente?

d) Comenta las diferencias entre contratos y esfuerzos en las dos situaciones
(informacin simtrica y asimtrica).

e) Explica slo para el caso de informacin simtrica cmo cambiaran los resultados
si el paciente fuese adverso al riesgo.

IV. SELECCION ADVERSA

Ejercicios del libro de texto: 4.2 (problema: desutilidad distinta, U de reserva y
productividad idnticas, se contrata a ambos tipos), 4.3 (problema: distinta
probabilidad de xito y distinta U de reserva), 4.4 (problema: como 4.2 pero quizs
slo se contrata a un tipo), 4.5 (discusin: traduccin de manuscritos), 4.6 (problema:
preferencias y U de reserva idnticas, distintas productividades).

Ejercicios adicionales:

1 - La relacin entre Hacienda y el contribuyente se puede entender como un
problema de seleccin adversa. Cada contribuyente tiene informacin privada sobre la
renta que obtiene en un perodo y Hacienda slo observa la declaracin, excepto que
decida inspeccionar a dicho contribuyente. Algunos modelos que estudian cul es la
poltica ptima de inspeccin concluyen que sta debe inspeccionar ms
frecuentemente las declaraciones de rentas bajas que las altas, lo cual es a veces
criticado como una estrategia que castiga sobre todo a los contribuyentes que tienen
rentas bajas. Discutir la racionalidad de esa estrategia de inspeccin.

2 - Supongamos que un empresario (neutral ante el riesgo) quiere contratar a un
trabajador, pero no conoce todas las caractersticas de dicho trabajador. Lo que
desconoce es la productividad que el esfuerzo del trabajador tiene en el proceso de
produccin para el que desea contratarle. Sabe, sin embargo, que el trabajador es
neutral ante el riesgo y que puede ser de dos tipos: o bien su productividad es alta, con
lo que su esfuerzo permite obtener un ingreso esperado de (e) = 10 + 4 e^(1/2), o
bien es baja y su esfuerzo permite obtener un ingreso esperado de (e) = 10 + 2
e^(1/2). Al primer tipo de trabajador le llamaremos "B" y al segundo "M", ya que ste
puede obtener menos ingreso por unidad de esfuerzo.

La funcin de utilidad del trabajador es independiente de su tipo, es decir:

UB(w,e) = w e y UM(w,e) = w e.

La probabilidad de que el trabajador sea de tipo B es q (y por tanto con probabilidad
(1-q) el trabajador es de tipo M). La utilidad de reserva de cada tipo de trabajador es
diferente: UM = 0, mientras que UB = 8.

a) Calclense los contratos ptimos en informacin simtrica (despus de escribir el
problema que resuelve el principal). Qu ocurre si hay informacin asimtrica
respecto del tipo del agente y se ofrecen los contratos hallados anteriormente? (Un
grfico puede ser til.)

b) Escrbase el programa que debera resolver el principal en informacin asimtrica y
resolverlo. Cules son los contratos que el principal ofrece a los agentes? Comntese
cuidadosamente el resultado.

3 - Una compaa ofrece el servicio de vuelo entre dos ciudades. El coste por pasajero
es 400. Supongamos que los potenciales clientes de esta compaa area se dividen en
dos grupos: ejecutivos que se desplazan por razones de negocios y turistas que van a
pasar sus vacaciones. Para ese destino, los ejecutivos, si efectivamente tiene lugar la
reunin a la que desean ir, estn dispuestos a pagar 1000. Los turistas estn dispuestos
a pagar 600 por el mismo viaje. Supongamos que todo individuo prefiere pagar menos
que ms.

a) Qu precio establece la compaa area si sabe perfectamente si un individuo es
un ejecutivo o un turista? Cules son sus beneficios? Supongamos ahora que la
compaa area no puede distinguir si un cliente es turista o ejecutivo.

b) Qu precio (o precios) puede cargar la compaa area por el billete? Cules son
sus beneficios?

Admitamos que los turistas saben exactamente cuando tienen sus vacaciones y que la
probabilidad de que tengan que cancelar el viaje es cero. En cambio, los ejecutivos
creen que hay un 50% de probabilidades de que la reunin se anule o cambie de da.
Consideremos ahora que adems del precio, la compaa puede fijar las condiciones
de reembolso en caso de anular un billete.

c) Qu contratos (o billetes) ofrecer la compaa area? Discutir.

4 - Supongamos que un empresario (neutral ante el riesgo) quiere contratar a un
trabajador, pero no conoce todas las caractersticas de dicho trabajador. En particular
desconoce la desutilidad que el esfuerzo del trabajador tiene para ste. Sabe sin
embargo, que el trabajador es neutral ante el riesgo y que puede ser de dos tipos.
Puede tener un coste del esfuerzo alto, con lo que su desutilidad es v (e) = 3e , o bien
puede tener un coste del esfuerzo bajo, es decir una desutilidad de v(e) =e. Al segundo
tipo de trabajador le llamaremos "B" y al primero "M". Sea cual sea el tipo del
trabajador, una unidad de esfuerzo tiene el mismo efecto sobre el ingreso esperado del
principal. Formalmente, un esfuerzo e permite unos ingresos de 80 e1/2.

La funcin de utilidad del trabajador, en funcin de su tipo, es: UB(w,e)=w e y
UM(w,e)=w 3e

La probabilidad de que el trabajador sea de tipo B es q (y por tanto con probabilidad
(1-q) el trabajador es de tipo M). La utilidad de reserva de todos los trabajadores es la
misma: U M = U B = 10.

a) Calcular los contratos ptimos en informacin simtrica. (Escribir el problema que
resuelve el principal y resolverlo).

b) Discutir qu ocurre si hay informacin asimtrica respecto del tipo del agente.

c) Escribir el programa que debera resolver el principal en informacin asimtrica.

d) Discutir (y demostrar) qu restricciones no estn saturadas en el programa anterior.

e) Calcular los contratos ptimos en informacin asimtrica.

f) Discutir cuidadosamente las caractersticas de estos contratos.

5 - Gnesis, la compaa de seguros del Banco de Santander y Metropolitan Life,
utiliza un anuncio en el que aparece la siguiente figura. El anuncio se dirige a los
'buenos' conductores, definidos como tener ms de 30 aos, tener carnet (y conducir)
hace ms de 10 aos, y tener alguna bonificacin por no siniestralidad en la
actualidad. Comentar esta estrategia y las frases de la figura.

6 - Supongamos que un empresario quiere contratar a un trabajador neutral ante el
riesgo, pero no conoce todas las caractersticas de ste. En particular desconoce la
desutilidad exacta que el esfuerzo implica para el trabajador. Sabe sin embargo, que
puede ser de dos tipos: o bien su desutilidad es igual a v(e), o bien es igual a 2v(e). Es
decir, que el segundo tipo (que llamaremos el Malo) sufre mayor desutilidad del
esfuerzo que el primero (el Bueno).

La funcin de utilidad del trabajador es UB(w, e) = w v(e), o UM(w, e) = w 2v(e),
en funcin de cul sea su tipo. La probabilidad de que el trabajador sea de tipo B es q.
La utilidad de reserva para ambos tipos de trabajador es U = 0. El empresario, por su
parte, es tambin neutral ante el riesgo, y valora el esfuerzo del trabajador en (e) = e.
Por cada unidad de esfuerzo del trabajador el empresario obtiene por tanto e unidades
de beneficio, con independencia del tipo del trabajador.

a) Calcular los contratos de informacin simtrica.

b) Discutir qu ocurre si hay informacin asimtrica respecto del tipo del agente, y
escribir el programa que resuelve el principal.

c) Sin resolver matemticamente el programa, discutir qu restricciones estn
saturadas y explicar la razn desde el punto de vista intuitivo (econmico).

d) Calcular el contrato (o contratos) que ofrece el principal en situacin de
informacin asimtrica. Discutir las caractersticas de dichos contratos.

e)Buscar un ejemplo cualquiera (puede ser una situacin completamente imaginaria)
en la que aparezca un problema de seleccin adversa, identificar los tipos posibles de
agente, y aplicar los resultados anteriores.

7 - La OCU ha realizado algunos experimentos para comprobar el comportamiento de
los servicios de asistencia tcnica (SAT). El que aqu se relata est publicado en
OCU- Compra Maestra de octubre de 1997. Acudieron a 55 SAT, oficiales y no
oficiales, en varias ciudades, a reparar un vdeo previamente averiado por un
laboratorio especializado (que despus verificara la reparacin). La avera
introducida era muy simple, de tipo mecnico (no elctrico), fcil de detectar y cuya
solucin no admita dudas: rompieron la correa responsable del desplazamiento de la
cinta de vdeo. Todas las piezas del vdeo fueron tintadas con pintura slo visible bajo
una luz especial, para poder comprobar si realmente haban sido sustituidas. La nica
pieza a cambiar era la correa que estaba rota. El tiempo de mano de obra necesario
para la reparacin estaba estimado en 45 minutos.
Respecto a la mano de obra, los tiempos de reparacin facturados fueron desde los 45
minutos hasta las 2 horas 30. Respecto de las piezas sustituidas: 25 SAT no
entregaron ninguna pieza (casi todos "la haban tirado"), a pesar de que alguno de
ellos cobraron el cambio (inexistente) de otras piezas. 15 SAT entregaron la correa
rota (y de ellos 3 cobraron otras piezas que haban cambiado, pero que "haban
tirado"). 12 SAT, pese a cambiar slo la correa, entregaron otras piezas que dijeron
(mentira) haber sustituido y que cobraron. 3 SAT dijeron que no haban cambiado
ninguna pieza.

De las piezas devueltas (excepcin hecha de las correas) ninguna era del modelo
entregado, y en algn caso ni siquiera de un equipo de vdeo. 9 de los 26 SAT
oficiales les engaaron. La media de las piezas no sustituidas pero cobradas por los 28
SAT que les engaaron ascendi a 4.195 ptas., superior al coste de una reparacin
correcta del aparato. Comentar.

8 - En algunos bares los camareros estn dispuestos a cobrar un sueldo ms bajo a
cambio de quedarse con las propinas que ellos obtengan. Comentar.

9 - A todo el mundo le gustan ms los Ferraris de color rojo. Supongamos que existen
potenciales compradores de Ferraris de los dos tipos. Los 'snobs', que estn dispuestos
a pagar 25.000 por un Ferrari rojo, y 20.000 por un Ferrari de otro color, y los 'menos
snobs', que estn dispuestos a pagar 22.000 por un Ferrari rojo y 20.000 por un Ferrari
de otro color. Hay un porcentaje de compradores 'snobs' y el resto son 'menos snobs'.
Producir un Ferrari, independientemente del color, tiene el mismo coste para la
empresa. Por qu no slo se ven Ferrari de color rojo por la calle? De que
parmetros depende tu respuesta?

10.- Un conocido me coment que haba ido a asegurar el coche y que le haban
ofrecido diferentes posibilidades. Poda elegir entre asegurar a todo riesgo, con un
contrato muy caro, o bien asegurar con una "franquicia" de 500 euros. (entendida aqu
la franquicia como que la compaa paga todos los gastos de los eventuales accidentes
a partir de los primeros 500 euros). Si aceptaba la franquicia, el seguro era mucho ms
barato. Nuestro conocido argument que las compaas de seguros ofrecan ahora
contratos con franquicias porque as hacan pagar 500 euros, cada vez a los
conductores que cometan muchos accidentes. Tiene sentido este razonamiento? Sea
vuestra respuesta positiva o negativa, argumentas en trminos de una situacin con un
problema de seleccin adversa (la compaa no sabe si el conductor es muy alocado o
no).

11 - Una compaa area ofrece el siguiente men de contratos: CONTRATO APEX:
Es necesario reservar un mes antes del vuelo. Tiene que transcurrir como mnimo un
fin de semana entero entre ida y vuelta. Una vez hecha la reserva, sta no se puede
cambiar ni anular. Si no se viaja en el vuelo reservado, se pierde el billete.

CONTRATO OPEN: Se puede comprar el billete en el aeropuerto mismo y salir el
mismo da, si hay plazas libres. Tambin se puede hacer la reserva con antelacin. No
hay restricciones sobre el tiempo que ha de transcurrir entre ida y vuelta. Una vez
hecha la reserva, se puede no comparecer en la puerta de embarque, o anularla
anteriormente. En este caso, la compaa le devuelve el importe ntegro del billete.

Un viaje Barcelona Nueva York en contrato APEX cuesta 650 euros. El mismo
viaje en OPEN cuesta 2400 euros. Explica cules pueden ser las razones para ofrecer
este men de contratos. [Para evitar argumentos ajenos a la economa de la
informacin, supondremos que el coste para la compaa area de servir un pasajero
es independiente del contrato (el avin siempre va lleno ya que hay listas de espera).

12 - Consideremos una situacin entre un vendedor (el principal) y un comprador (el
agente). El comprador quiere una botella de vino. Su utilidad si compra la botella es
igual a U = k q p- donde q es la calidad del vino, p el precio de la botella, y k un
parmetro de gustos, que puede tomar dos valores, k 1, 2. El comprador con k =
1 aprecia menos la calidad (est dispuesto a pagar menos por una determinada botella
de vino) que el agente con k = 2. La proporcin de compradores de tipo k = 1 es >
12. Si un comprador no compra
vino su utilidad (de reserva) es cero, U = 0. Existe un nico vendedor de vino en
situacin de monopolio que puede elegir libremente la calidad del vino q (puede
elegir este nivel desde cero hasta infinito). La produccin de una botella de vino de
calidad q cuesta al vendedor C(q) = 12 q2. La
utilidad del vendedor es igual a los ingresos menos los costes, es decir, p 12 q2 .

a) Con informacin simtrica, el vendedor sabe distinguir entre compradores que
valoran la calidad y compradores que no. Qu ofertas calidad-precio hay en el
mercado? Es decir, cules sern los contratos ofrecidos al agente de tipo 1 y al
agente de tipo 2?

b) En realidad la informacin es asimtrica y el vendedor desconoce el tipo de los
compradores.

b.1) Cul es el problema de maximizacin del principal?

b.2) Qu condicin de participacin del agente de tipo 2 es redundante? Por qu?

b.3) Prubese que q2 q1. Qu se puede decir de la otra condicin de participacin?

b.4) De que condicin de incentivos podemos prescindir? Por qu?

b.5) Resulvase el problema (simplificado) del principal y hllese el men de
contratos ptimos. Verifquese que para esos contratos la condicin de incentivos de 1
no est saturada.

b.6) Comprense los contratos de Seleccin Adversa con los de Informacin
Simtrica y explquense intuitivamente las razones de las diferencias entre unos y
otros.
b.7) Del vendedor, el comprador de tipo 1 y el comprador de tipo 2: quin gana y/o
quin pierde por estar en informacin asimtrica?