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investimento
- 480
160
2
160
160
160
160
160
7 anos
57.500
57.500
57.500
57.500
57.500
6 Anos
0
1
-300.000
b) Calcular o payback;
Payback = Investimento inicial
Fluxo de caixa anual
Payback = 300.000
57.500
Payback = 5,22 anos
c) Calcular o excedente lquido gerado.
Na HP 12C
300.000 [CHS] g[CFo]
57.500 g[CFj]
6
g [Nj]
f [NPV]
Resposta: Valor excedente lquido de R$ 45.000,00
4. Calcular o valor do payback descontado:
a) Taxa mnima de atratividade = 10% a.a.
Ano
Capital
Payback
0
1
2
3
-150.000,00
80.000,00
80.000,00
80.000,00
-150.000,00
72.727,30
66.115,70
60.105.18
Clculo do Payback:
Payback
Acumulado
-150.000,00
-77.272,70
-11.157,00
48.948,18
Na HP 12C
80.000 [FV]
1
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 1
80.000 [FV]
2
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 2
80.000 [FV]
3
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 3
Capital
Payback
0
1
2
3
-150.000,00
80.000,00
80.000,00
80.000,00
-150.000,00
69.565,22
60.491,49
52.601,30
Payback
Acumulado
-150.000,00
-80.434.78
-19.943,29
32.658,01
Clculo do Payback:
Na HP 12C
80.000 [FV]
1
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 1
80.000 [FV]
2
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 2
80.000 [FV]
3
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 3
Capital
Payback
0
1
2
3
4
-200.000,00
20.000,00
40.000,00
80.000,00
160.000,00
-200.000,00
18.181,82
33.057,85
60.105,18
109.282,15
Payback
Acumulado
-200.000,00
-181.818,18
-148.760,33
-88.655,15
20.627,01
Clculo do Payback:
Na HP 12C
20.000 [FV]
1
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 1
40.000 [FV]
2
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 2
80.000 [FV]
3
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 3
160.000 [FV]
4
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 4
Capital
Payback
0
1
2
3
4
-200.000,00
160.000,00
80.000,00
40.000,00
20.000,00
-200.000,00
145.454,55
66.115,70
30.052,59
13.660,27
Payback
Acumulado
-200.000,00
-54.545,45
11.570,25
41.622,84
55.283,11
Clculo do Payback:
Na HP 12C
160.000 [FV]
1
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 1
80.000 [FV]
2
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 2
40.000 [FV]
3
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 3
20.000 [FV]
4
[n]
10
[i]
[PV]
[STO] 4
Capital
Payback
0
1
2
3
4
-200.000,00
20.000,00
40.000,00
80.000,00
160.000,00
-200.000,00
17.391,30
30.245,75
52.601,30
91.480,52
Payback
Acumulado
-200.000,00
-182.608,70
-152.362,95
-99.761,65
-8.281,13
Clculo do Payback:
Na HP 12C
20.000 [FV]
1
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 1
40.000 [FV]
2
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 2
80.000 [FV]
3
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 3
160.000 [FV]
4
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 4
Capital
Payback
0
1
2
3
4
-200.000,00
160.000,00
80.000,00
40.000,00
20.000,00
-200.000,00
139.130,43
60.491,49
26.300,65
11.435,06
Clculo do Payback:
Na HP 12C
Payback
Acumulado
-200.000,00
-60.869,57
-378,07
25.922,58
37.357,64
160.000 [FV]
1
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 1
80.000 [FV]
2
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 2
40.000 [FV]
3
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 3
20.000 [FV]
4
[n]
15
[i]
[PV]
[STO] 4
Perodo
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano 4
Ano 5
Ano 6
Ano 7
Fluxo de caixa
-R$ 370.000,00
R$ 43.000,00
R$ 77.500,00
R$ 87.600,00
R$ 72.800,00
R$ 70.000,00
R$ 63.700,00
R$ 55.300,00
Saldo do projeto
-R$ 370.000,00
-R$ 327.000,00
-R$ 249.500,00
-R$ 161.900,00
-R$
89.100,00
-R$
19.100,00
R$
44.600,00
R$
99.900,00
Fluxo de caixa
-R$ 370.000,00
R$ 43.000,00
R$ 77.500,00
R$ 87.600,00
R$ 72.800,00
R$ 70.000,00
R$ 63.700,00
R$ 55.300,00
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
Payback
370.000,00
40.566,04
68.974,72
73.550,65
57.664,42
52.309,07
44.905,99
36.777,66
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
R$
Payback Acumulado
370.000,00
329.433,96
260.459,24
186.908,59
129.244,17
76.936,10
32.030,11
4.747,55
Fluxo de caixa
-R$ 370.000,00
R$ 43.000,00
R$ 77.500,00
R$ 87.600,00
R$ 72.800,00
R$ 70.000,00
R$ 63.700,00
R$ 55.300,00
-R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
R$
Payback
370.000,00
38.392,86
61.782,53
62.351,95
46.265,72
39.719,88
32.272,40
25.014,91
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
-R$
Payback Acumulado
370.000,00
331.607,14
269.824,61
207.472,66
161.206,94
121.487,06
89.214,66
64.199,75
Ano 2
80.000
Ano 3
40.000
Ano4
20.000
Ano 2
70
Ano 3
70
Ano4
70
Calculado na HP12C
1 passo: Inserir o valor da primeira entrada no fluxo de caixa
150 [CHS]
g [PV]
2 passo: Inserir os outros valores no fluxo de caixa
70 g [PMT]
4 g [FV] (quatro entradas iguais)
3 passo: Inserir o perodo de quatro anos
4n
4 passo: Inserir a taxa de juros de 8%aa
8i
5 passo: Encontrar o VPL
f [PV]
Resultado: R$81,85
c) Taxa de desconto = 8% a.a.
Ano
Ano 0
Ano 1
Ano 2
Ano 3
Ano4
Fluxo de
caixa
-- 150
140
140
140
140
Calculado na HP12C
1 passo: Inserir o valor da primeira entrada no fluxo de caixa
150 [CHS]
g [PV]
2 passo: Inserir os outros valores no fluxo de caixa
140 g [PMT]
4 g [FV] (quatro entradas iguais)
3 passo: Inserir o perodo de quatro anos
4n
4 passo: Inserir a taxa de juros de 8%aa
8i
5 passo: Encontrar o VPL
f [PV]
Resultado: R$313,70
7) Uma empresa tem as seguintes opes para um investimento de R$
750.000:
a) Receber o retorno de R$ 920.000 no final de dois anos;
b) Receber dois pagamentos anuais de R$ 450.000;
a)
920.000
750.000
750000 [CHS] g [CFo]
0 g [CFj]
920000 g [CFj]
10 [i]
f [NPV] = 10.330,58
B)
450.000 450.000
750.000
750000 [CHS] g [CFo]
450000 g [CFj]
2 g [Nj]
10 [i]
f [NPV] = 30.991,74
Calcule a melhor alternativa para uma taxa mnima de atratividade de 10% a.a..
R.: B melhor que A, pois VPL B > VPL A
8) Uma empresa dispe de duas propostas para aquisio de um equipamento
que proporcionar uma receita anual de R$ 620.000. A alternativa I representa
um equipamento de custo inicial igual a R$ 920.000, custos operacionais anuais
de R$ 420.000, valor residual de R$ 20.000 e vida til de quatro anos. Por sua
vez, a alternativa II um equipamento de custo inicial igual a R$ 2.000.000, valor
residual de R$ 300.000, vida til de oito anos e custo operacional de R$ 185.000
nos trs primeiros anos, crescendo anualmente R$ 25.000 at o oitavo ano.
Determine a melhor alternativa, pelo mtodo do VPL, considerando uma taxa
mnima de atratividade de 5% a.a.. O que aconteceria se a taxa fosse de 10% a.a.?
Receita
- Despesa
- Depreciao
= LAIR
- IR
- Lucro lquido
+ Depreciao
= Fuxo caixa
620.000
420.000
0
200.000
0
200.000
0
200.000
620.000
185.000
0
435.000
Alternativa I
200.000
1
920.000
Para i = 5%
VPL = - 354.252,89
Para i = 10%
200.000
3
4
700.000
220.000
7
VPL = -458.396,72
Alternativa II
435.000 435.000 435.000 410.000 385.000 360.000 335.000 610.000
1
2.000.000
Para i = 5%
VPL = 743.166,28
Para i = 10%
VPL = 260.558,93
9) Uma empresa leva cinco duplicatas para desconto em um banco nos valores
de R$ 12.000, R$ 35.000, R$ 66.000, R$ 30.000 e R$ 42.000, vencveis
respectivamente em 2, 3, 6, 7 e 10 meses. O banco credita o valor lquido de R$
170.000. Calcule a taxa efetiva mensal de juros cobrada pelo banco.
IRR = ?
66.000
42.000
35.000
12.000
2
10
n=10 meses
170.000
170.000 CHS
0
12.000
35.000
0
0
66.000
30.000
0
0
42.000
f IRR
IRR = 1,37% a.m.]
30.000
g Cfo
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
g Cfj
Perodo
(-) Investimento
(+) Receita
Ano 0
-R$
R$
Ano 1
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
Ano 2
R$
R$ 27,900.00
-R$
Ano 3
R$
R$ 27,900.00
-R$
Ano 4
R$
R$ 27,900.00
Ano 5
R$
Ano 6
R$
Ano 7
R$
Ano 8
120,000.00
(-) Desenbolso
R$
(-) Impostos
R$
(+) Valor
Residual
Fluxo de caixa
R$
-R$ 120,000.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 9
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 10
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 11
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 12
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 13
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 14
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 15
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 16
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 17
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 18
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 19
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 20
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 21
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 22
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 23
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 24
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
R$
8,420.00
Ano 25
R$
R$ 27,900.00
-R$
15,060.00
-R$ 4,420.00
R$
20,000.00
R$ 28,420.00
R$
8,420
R$
8,420
R$
8,420
R$ 28.420
(...)
0
1
2
4
2
5
R$
120.000
Na HP 12C
120.000
8.420
24
28.420
f[IRR]
[CHS] g[CFo]
g[CFj]
g[Nj]
g[CFj]
5,35
ESPERAD
O
85.000
(35% =
29.750)
35 %
OTIMIST
A
100.000
(50% =
50.000)
50 %
$ 90
x 12.500 =
1.125.000
$ 100
x 29.750 =
2.975.000
CUSTOS
VARIVEL
$ 60
x 12.500 =
750.000
$ 55
x 29.750 =
1.636.250
CUSTOS FIXOS
$ 250.000
$ 200.000
$ 115
x 50.000
=
5.750.00
0
$ 50
x 50.000
=
2.500.00
0
$
TAMANHO DO
MERCADO
PARTICIPA
O
PREO
Receita Operacional
- Custos variveis
- Custos fixos
- Depreciao
= LAIR
- IR (35%)
= Lucro lquido
+ Depreciao
= Fluxo de caixa
A)
168.750
3
750.000
827.687
3
750.000
2.102.500
3
a) Pessimista
1.125.000
750.000
250.000
250.000
-125.000
-43.750
-81.250
250.000
168.750
b) Esperado
2.975.000
1.636.250
200.000
250.000
888.750
311.062
577.687
250.000
827.687
150.000
c) Otimista
5.750.000
2.500.000
150.000
250.000
2.850.000
997.500
1.852.500
250.000
2.102.500
750.000
750000 [CHS] g [CFo]
2102500 g [CFj]
3 g [Nj]
10 [i]
f [NPV] = 4.478.606
f [IRR] = 275,02
A) Pessimista
B) Esperado
C) Otimista
Invest. Inicial
(CFo)
-750.000
-750.000
-750.000
Fluxo caixa
(CF1...CF3)
168.750
827.687
2.102.500
VPL
TIR
-330.343
1.308.335
4.478.606
-17,34
95,61
275,02