Ciclo Operativo Es el periodo requerido para adquirir inventarios, venderlos y cobrarlos.

Este ciclo tiene dos partes, la primera es el tiempo necesario para adquirir y vender los inventarios, que se llama periodo de inventarios. La segunda es el periodo que se requiere para cobrar las ventas, denominado periodo de cuentas a cobrar. El ciclo operativo muestra como se desplaza un producto a traves de las distintas cuentas que conforman los activos circulantes de la empresa. Comienza como inventario, se convierte en cuentas por cobrar cuando se vende y luego en efectivo cuando se cobra. Ciclo de efectivo Es el numero de dias que trasncurren hasta que ingresa el importe efectivo de una venta, medido desde el momento en que se pagaron estos productos del inventario. Es la diferencia entre el ciclo operativo y el periodo de cuentas por pagar. CALCULO DE LOS CICLOS OPERATIVO Y DE EFECTIVO Para determinar los ciclos operativos y de efectivo a partir de la informacin que ofrecen los estados financieros es necesario calcular las siguientes razones o ratios (suponiendo que todas las ventas son al credito) Rotacion de inventarios = costo de ventas / inventario promedio Dias de inventarios = 365 / rotacion de inventario Rotacion de cuentas por cobrar = ventas / cuentas por cobrar Rotacion de cuentas por pagar = costo de ventas / cuentas a pagar promedio Dias de cuentas por pagar = 365 / rotacion de cuentas por pagar Con esta, los calculos del ciclo operativo y de efectivo se hacen: Ciclo operativo = dias de inventarios + dias de cuentas por cobrar Ciclo operativo = Perodo de inventrios + dias en cuentas por cobrar Esto demuestra que El ciclo de efectivo depende de los dias de inventrios, de cuentas por cobrar y de cuentas por pagar. La mayoria de empresas tiene un ciclo de efectivo positivo por lo que necesitan financimiento para los inventarios y las cuentas por cobrar. Cuanto mas largo sea el ciclo mas financiamiento se requerira. Un ciclo que se extiende puede sealar que la empresa esta teniendo problemas para mover sus inventarios o en cuentas por cobrar. El vinculo entre el ciclo de efectivo de la empresa y su rentabilidad puede observarse fcilmente. Uno de los elementos basicos determinantes de la rentabilidad y crecimiento de una empresa es la rotacion total de sus activos(ventas / total de activos). Cuanto mayor es esta razon, mayor es el rendimiento contable sobre los activos (ROA) y el

rendimiento sobre el capital (ROE). Por lo tanto, si todos los demas factores permanecen constantes, cuanto mas corto sea el ciclo de efectivo, menor sera la inversion de la empresa en inventarios y en cuentas por cobrar. En este caso los activos totales son inferiores y como consecuencia su rotacion total sera mayor.