ANALIZA ECONOMIC A RENTABILITII I ECHILIBRULUI FINANCIAR N HOTELUL CIUCA

Necesitatea i utilitatea analizei financiare ca instrument de supraveghere a activitii i performanelor ntreprinderii se concretizeaz prin impactul complex i permanent asupra deciziilor privind opiunile n alocarea resurselor, dimensiunea alocrii, respectiv investirii i eficiena utilizrii lor n vederea asigurrii marjei concureniale i a viabilitii. Exist opinii diferite cu privire la definiia analizei financiare. Astfel, analiza financiar este definit ca fiind activitatea de diagnosticare a strii de performan financiar a ntreprinderii la ncheierea exerciiului. Ea i propune s stabileasc punctele tari i punctele slabe ale gestiunii financiare n vederea fundamentrii unei noi strategii de meninere i de dezvoltare ntr-un mediu concurenial.1 Analiza financiar este un instrument deosebit de preios de care dispun factorii de decizie pentru a cerceta i evalua o stare de fapt din domeniul financiar contabil Analiza financiar conduce la un diagnostic al ntreprinderii.3 Rezultatele analizei financiare se adreseaz administratorilor, acionarilor actuali sau poteniali, analitilor financiari, participanilor la viaa ntreprinderii, persoanelor juridice finanatoare (bnci, organisme financiare, societi-mam, alte ntreprinderi), statului, precum i altor ntreprinderi susceptibile de a participa la o absorbie sau de a face o ofert public de cumprare.
2

1. Hotel Ciuca Complex hotelier & spa Ciuca ***

Hotelul a fost construit n 1973, din 2003 au nceput modernizrile iar n 2007 s-au mai adugat un etaj dotat cu apartamente. Este structurat n total din 119 de camere astfel: 103 camere duble, 13 apartamente i 3 apartamente de lux cu Jacuzzi, capacitatea total de cazare fiind de 238 de locuri. Servicii i dotri: restaurant cu o capacitate de 200 de locuri; complexul de conferine; terasa de var cu o capacitate de 100 persoane ntr-un cadru natural deosebit; bar dotat corespunztor cu o capacitate de 24 de locuri la mese; baz de tratament, spa i wellness. Hotelul Ciuca pune la dispoziie o baz de tratament, dotat cu: sal de gimnastic, kinetoterapie (pentru fitness i wellness), sauna, masaj, jacuzzi (cu plante, cu cristale, cu sare sau cu arome), salin, bi galvanice, electroterapie, laserterapie, ultrasunete, infrarosii, mpachetri cu produse naturale (parafin, mpachetri termic cu ceai i alge, mpachetri cu namol activ termic, mpachetri cu spirulin, mpachetri cu ciocolat cald, mpachetri cu cafea), cabinet medical de specialitate. Baza de tratament are ca specific tratamentele cardio vasculare si nevroze, dar i afeciuni secundare cum ar fi boli ale aparatului digestiv hipertiroidie, anemii. Hotelul Ciuca organizeaz excursii n cele mai frumoase puncte turistice din zon: Lacul Sfnta Ana, Lacul Rou, Cheile Bicazului, Tinovul Moho, Stnca oimilor, Valea Roie. De asemenea se organizeaz cursuri de echitaie i plimbri cu ATV-uri. Restaurantul situat n incinta Complexului Ciuca cu vedere spre ambele pri, pdure, respectiv centrul oraului, dispune de 200 locuri ce pot fi separate pe grupuri i adaptate diferitelor evenimente precum: - servirea meselor zilnice; - mese festive; - organizarea de nuni, botezuri sau zile onomastice; - organizarea de petreceri ocazionale; - organizarea de expoziii culinare.
1 2

I.Stancu , Gestiunea financiar a agenilor economici, Editura Economica, Bucureti, 1994, p.26 M.D.Paraschivescu,W.Pvloaia, Modele de contabilitate i analiz financiar, Editura Neuron, Focani, 1994, p.419 3 J.Peyrard , Analyse financiere,Vuibert gestion, Paris, 1986, p.19

Restaurantul dispune de sonorizare proprie si orchestra la cerere. Complexul de conferine asigur toate facilitile organizrii evenimentelor de acest gen. Complexul de conferine, simpozioane i training are o capacitate max ima de 300 de locuri mprite n 5 sli dup cum urmeaz: - Sala principal - maxim 150 locuri, dotat cu scaune, mese, flipchart, retroproiector si alte echipamente; - Trei sli de cte 40 de locuri pentru cursuri sau prezentri; - O sal de 30 locuri pentru edinte, dezbateri sau cursuri restrnse. Tarife de cazare*
Tip camera Camera single Camera dubla Apartament Apartament de lux Pret (extrasezon/sezon) 115 / 156 lei / zi 160 / 206 lei / zi 210 / 256 lei / zi 310 / 356 lei / zi

* mic dejun inclus pentru doua persoane Masa**

Tip masa Demipensiune Masa festiva ** nu sunt incluse bauturile alcoolice Pret 67 lei / zi 88 lei / zi

Tarife de tratament i wellness

Proceduri de tratament Consultaie iniial Injecii intramusculare Injecii intravenoase Perfuzii Nou ** Oscilometrie E.K.G. Kinetoterapie individual Kinetoterapie cu aparatur special Salin Bi galvanice Bi carbogazoase Du subacval Aplicaii cu parafin Ionizari / Galvanizare Curenti diadinamici Curenti Trabert Curenti Tens Curenti Interferentiali Unde scurte / Magnetodiaflux Cureni cu impulsuri rectangulare Cureni cu impulsuri exponeniale Ultrasunete Ultraviolete Laseroterapie Infraroii Pre (TVA 0%) 20 lei/ edin 3 lei / edin 5 lei / edin 7 lei / edin 5 lei / edin 20 lei / edin 10 lei / 15 min 15 lei / 15 min 10 lei / 60 min 10lei / 10 min 12 lei / 30 min. 15 lei / 10 min 10 lei / 20 min 7 lei / 10 min 7 lei / 10 min 7 lei / 10 min 7 lei / 10 min 7 lei / 10 min 10 lei / 10 min 7 lei / 10 min 7 lei / 10 min 10 lei / 10 min 7 lei / 10 min 10 lei / 10 min 7 lei / 10 min

Proceduri Wellness Fitness Aerobic Sauna Bi cu esene de plante medicinale Jacuzzi Jacuzzi cu esene de plante Jacuzzi cu cristale de ciocolat Masaj regional Masaj general Masaj anticelulitic Masaj relaxant Reflexoterapie Masaj aromatic mpachetri cu nmol mpachetri cu spirulin mpachetri cu cafea mpachetri cu ciocolat Masc facial cu argil Masc facial natural

Pre (TVA 24%) 10 lei / 60 min 15 lei / 60 min 10 lei / 15 min 15 lei / 15 min 12 lei / 15 min 14 lei / 15 min 15 lei / 15 min 15 lei / 15 min 25 lei / 30 min 30 lei / 30 min 25 lei / 30 min 25 lei / 30 min 45 lei / 40 min 25 lei / 45 min 25 lei / 45 min 25 lei / 45 min 25 lei / 45 min 15 lei / 30 min 15 lei / 30 min

Contact:SC HB HOTELS SA Complex hotelier & spa Ciucas; Adresa: 535100, Bile Tusnad, Aleea Sf. Ana nr. 7, Tel: 004/0266/335004; Fax: 004/0266/335252; Email:contact@hotelCiucas.ro; www.hotelCiucas.ro.

2. Analiza economic a rentabilitii i echilibrului financiar a unui hotel balneoclimateric

Pe baza datelor preluate din Situaiile financiare (Bilan, Contul profit i pierdere) se efectueaz cercetarea mediului economic prin analiza economico-finaciar. Analiza folosete un ansamblu de metode, instrumente de lucru, prin care se interpreteaz informaia contabil cu ajutorul unor indicatori specifici.

2.1.
Nr. crt 1. 2. 3. 4. 5. 6. 10. 11. 12. 13. 14.

Diagnosticul rentabilitii
2.1.1. Metod de analiz a rezultatului
Indicatori 2009 4 423 704 3 592 641 831 063 10 529 30 080 -19 551 4 434 233 3 622 721 811 512 129 842 681 670 2010 4 476 117 3 602 366 873 751 11 996 1 583 10 413 4 488 113 3 603 969 884 164 141 466 742 698 % 2010/2009 101,18 100,27 105,13 113,93 5,26 -53,26 101,21 99,48 108,95 108,95 108,95

Venituri din exploatare Cheltuieli din exploatare Rezultatul din exploatare Venituri financiare Cheltuieli finaciare Rezultatul finaciar Venituri totale Cheltuieli totale Rezultatul brut Impozit pe profit Rezultatul net

Indicatori de structur 1. Rezultatul operational 2. Rezultat din exploatare 3. Rezultat financiar 4. Rezultat extraordinar 5. Rezultat brut 6. Rezultat net 7. Rata marjei brute

2009 1 847 372 831 063 -19 551 0 811 512 681 842 42,05%

2010 1 905 490 873 751 10413 0 884 164 742 698 43,04%

Dup analiz rezultatului o s constatm creteri de la anul 2009 la 2010. Rezultatul operaional a crescut cu 58 188 lei, peste 10%. Rezultatul din exploatare analizat a crescut cu 42 688 lei, adic cu 5,13%. Rezultatul brut a crescut cu 72 652 lei, adic cu 8,95%. Iar marja brut tot a crescut cu 2,35% ceea ce nseamn c punctajul acordat este 4 conform cu calificativul ,,adaptare bun.

2.1.2. Metod de analiz a rentabilitii

Rata rentabilitatii comerciale: 2009:15,52%, 2010:16,78%. Exprim eficiena de ansamblu a hotelului, capacitatea ei de a realiza profit i de a face fa concurenei. Modificarea favorabil a ratei rentabilitii comerciale cu 0,081 % de la anul 2009 la 2010 a determinat o cretere sistematic. Calificativul acordat este adaptarea bun, cu punctajul 4. Rata rentabilitatii economice:2009=9,45%, 2010=8,69% .
4

Viteza de rotatie a activelor n Vt: 2009 =0.52%; 2010 =0,44%. Aceste rate nu sunt afectate de politica de amortizare practicat de hotelul Ciuca i n plus toate activitile aduc profit. Dup analiza rezultatelor obinem scderi uoare att la rata rentabilitii economice ct i la viteza de rotaie a activelor. Calificativul acordat este adaptar ea insuficient, care are punctajul corespunztor 2. Rata rentabilitii financiare a capitalului: 2009=17,20%; 2010=15,90%. Acest rat msoar randamentul capitalurilor proprii, adic gradul de remunerare a plasamentului efectuat de proprietarii hotelului. Remunerarea se realizeaz prin capitalizarea profiturilor, care duce la creterea valorii ntreprinderii pe pia. Calificativul acordat este adaptarea la limit, care are punctajul corespunztor 3. Dup analiza rezultatelor obinem o scdere uoar la rata rentabilitii finaciare. Analiznd comparativ cele dou perioade, se observ c rata rentabilitii financiare a sczut de la o perioad la alta cu 1.3%, ceea ce reprezint o situaie nefavorabil. Braul prghiei financiare: 2009=2,13 %, 2010=2.18 %. Factorul de multiplicare a dus la creterea ratei rentabilitii financiare cu 0.05%. La prima vedere, acest aspect pare favorabil, dar trebuie remarcat c gradul de ndatorare a societii crete. Momentan, hotelul nu are probleme, dar dac va continua s nregistreze acelai trend, este posibil ca n viitor societatea s aib dificulti n ceea ce privete obinerea de finanare.

2.2.

Diagnosticul echilibrului financiar

2.2.1. Metod de analiz a bilanului financiar

2009
Elemente patrimoniale Necesar permanent Active imobilizate 5 787 752 lei din care: imobilizri necorporale: 0 imobilzri corporale: 5 237 752 imobilizri financiare: 550 000 Active circulante pe termen >1an Necesar curent Active circ. pe termen < 1 an: 2 667 752 stocuri: 56 293 creane: 2 529 433 investiii financiare:0 disponibiliti: 82 026 Elemente patrimoniale Capitaluri permanente Capitaluri proprii 3 962 779 din care: -capital social: 1 681 927 -rezerve: 1 599 182 -rezultat 681 670 Provizioane cu termen > 1an Datorii cu termen de plat > 1an: 68 742 Resurse temporare Datorii pe termen < 1an: 4 492 725 -credite bancare curente: 0 -obligaii curente Provizioane cu termen sub 1 an

Capital propriu = Active Datorii 3 962 799 = 8 455 504 - 4 492 725
5

2010
Elemente patrimoniale Necesar permanent Active imobilizate 6 897 865 lei din care: imobilizri necorporale: 0 imobilzri corporale: 6 897 865 imobilizri financiare: 55 969 Active circulante pe termen >1an Necesar curent Active circ. pe termen < 1 an: 3 271 509 stocuri: 56 969 creane: 2 761 551 investiii financiare:0 disponibiliti: 453 989 Elemente patrimoniale Capitaluri permanente Capitaluri proprii 4 670 612 din care: -capital social: 2 328 732 -rezerve: 1 599 182 -rezultat 742 698 Provizioane cu termen > 1an Datorii cu termen de plat > 1an: 918 700 Resurse temporare Datorii pe termen < 1an: 5 498 762 -credite bancare curente: 0 -obligaii curente Provizioane cu termen sub 1 an

Capital propriu = Active - Datorii 4 670 612 = 6 897 685 + 3 271 509 - 5 498 762 Activelor totale cresc de la un an la alta cu 1.713.690 lei, adic cu 20,27% i cresc i a datoriilor totale cu 1.006.037 lei, adic cu 22,39% Rata activelor imobilizate 2009: 68, 45% 2010: 67, 83% Rata activelor imobilizate a sczut fa de 2009 de la 68,45% la 67,83% n 2010 datorit vnzrii de imobilizri finaciare. Nivelul acestei rate este influenat favorabil de nregistrare a veniturilor din vnzarea imobilizrilor financiare. Rata imobilizrilor corporale 2009: 61,94% 2010: 67,83% Rata imobilizarilor corporale exprim capacitatea hotelului de a rezista n cazul unei crize de a se adapta la schimbarea brusc a tehnicii sau cerinelor pieei. Rata imobilizrilor corporale crete n anul 2010 fa de anul 2009 datorit achiziionrii de imobilizri corporale. Rata activelor circulante 2009: 31,53% 2010: 32,16% Ca urmare a creterii ponderii disponibilitilor bnesti n anul 2010 fa de 2009 i o meninere relativ constant a ponderii stocurilor i a creanelor totale se nregistreaz o uoar cretere a ratei activelor circulante n 2010 fa de 2009. Rata stabilitii financiare 2009: 68,20% 2010: 84,71% Pe perioada analizat rata stabilitii finanaciare crete de la 68,20% la 84,71% ceea ce arat c hotelul are o activitate de cercetare, dezvoltare foarte bine dezvoltat. Rata autonomiei globale 2009: 67,04% 2010: 70,79% Se constat c n realitate firma are un grad mai redus de solvabilitate (67,04 % n anul 2009 i 70,79 % n anul 2010), totui ncadrndu-se peste valoarea 50 %, se apreciaz c are o solvabilitate bun. Rata ndatorrii globale 2009 : 32,95%
6

2010: 29,20% Pe perioada analizat rata ndatorrii globale scade n anul 2010 cu 3% fa de anul 2009, ceea ce msoar ponderea datoriilor totale fa de teri. Rata datoriilor pe termen lung 2009: 63,13% 2010: 54,07% Din analiza efectuat se constat c Hotelul Ciuca privind evaluarea Bilanului financiar are o poziie foart bun pentru c indicatorii calculai de mai sus corespund cu criteriile care au la baza acordrii punctajului 4 Adaptare bun i anume: indicatoarele Rai, Ric, Rac sunt aproximative cu 60%; Stabilitatea financiar este bun>50%; Autonomia financiar este bun i ndatorarea este redus; exist surse poteniale externe pentru finanarea activitii hotelului.

2.2.2. Metod de analiz a situatiei nete

Indicatori Active totale Datorii totale Venituri n avans Cheltuieli cu provizioanele Situaia net Indicele SN Indicele activelor totale Indicele datoriilor totale 2009 8.455.504 4.492.725 343.482 0 3.619.297 2010 10.569196 5.498.762 4.222.087 0 448.387 12,39% 24,99% 22,39%

Din analiza efectuat constatm un criteriu de punctaj 3, adic adaptare la limit ceea ce nseamn c situaia net n 2009 i n 2010 are valoare pozitiv 3.619.297 respectiv 448.387. Situaia net n 2010 a sczut deoarece hotelul Ciuca a primit un avans. Nivelul de certitudine a veniturilor n avans este ridicat. Activelor totale cresc de la un an la alta cu 1.713.690 lei, adic cu 20,27% i cresc i datoriilor totale cu 1.006.037 lei, adic cu 22,39%. Dat fiind faptul c situaia net i indicile situaiei nete sunt pozitive i sunt mai mici dect 110% putem vorbi despre o abatere pozitiv. Indicile activelor totale este mai mare cu aproximativ 3% dect indicile datoriilor totale. 2.2.3. Metod de analiz a fondului de rulment Indicatori Capital propriu Datorii pe termen lung Cheltuieli cu provizioanele Subvenii pentru investiii Active imobilizate Fondul de rulment propriu Fond de rulment total Indicele FR 2009 3 962 779 68 742 0 0 5 787 752 - 1 824 973 - 1 756 211 2010 4 670 612 918 700 0 0 6 897 865 - 2 227 253 - 1 308 553 74,51%

Indicatori Active circulante Cheltuieli n avans Active curente Datorii pe termen scurt Venituri n avans Resurse temporare Fond de rulment total Indicele activelor curente Indicele resurselor temporare

2009 2 667 752 3 052 2 670 804 1 879 420 343 482 2 222 902 447 902 -

2010 3 271 509 1 570 3 273 079 1 008 471 4 222 087 5 230 558 - 1 957 479 122,55% 235,30%

Fondul de rulment propriu i cel total are valori negative n ultimele doi ani, iar n acealai timp are i o scdere major. Indiciul activelor curente au o cretere de 22,5%, nsemnnd o adaptare bun. n cazul indiciului resurselor temporare observm o cretere foarte mare de 135%. l dau punctajul 2, deoarece ne observm o scdere puternic a fondului de rulment n anul 2010 datorit creterii foarte mari a datoriilor pe termen lung. ndatorarea unitii poate fi atribuit investiiei, pe care a nceput n acest an. Activele curente cresc pe seama celor circulante, confirmnd orientarea hotelului spre echilibrul financiar al activitii curente. Fondul de rulment propriu a sczut pe seama creterii mai intense a activelor imobilizate fa de creterea capitalului proprii, iar fondul de rulment total a crescut datorit majorrii datoriilor pe termen lung, dar totui are o valoare negativ foarte sczut. Hotelul se afl n criz de resurse externe, are foarte multe datorii. 2.2.4. Metod de analiz a necesarului de fond de rulment Indicatori Stocuri Creane Investiii financiare pe termen scurt Cheltuieli realizate n avans Active ciclice Datorii pe termen scurt Venituri n avans Resurse temporare (ciclice)
8

2009 56 293 2 529 433 0 3 052 2 588 778 1 879 420 343 482 2 222 902

2010 55 969 2 761 551 0 1 570 2 819 090 1 008 471 4 222 087 5 230 558

Necesarul de fond de rulment Indicele NFR

365 876 - 2 411 468 - 659,09%

Am dat punctajul 5, o adaptare foarte buna la evaluarea necesarului de fond de rulment. Datorit creterii majore a veniturilor n avans n anul 2010, de 12 ori mai mare dect n anul precedent, resursele temporare s-au ndublat, ajungnd la un necesar de fond de rulment negativ foarte sczut. Indicele datoriilor pe termen scurt sunt mult mai mici dect cel al activelor ciclice, i hotelul are o foarte bun circulaie a activelor i a resurselor. Se poate aprecia ca pozitiv i bun gestionare a creanelor care cresc cu 10%, o scdere aproape la jumtate a datoriilor pe termen scurt i o uoar scdere a stocurilor. 2.2.5. Metod de analiz a trezoreriei nete Indicatori Fond de rulment Necesar de fond de rulment Trezoreria net Disponibiliti bneti (Alichide) Credite de trezorerie (Plichide) Indicele TN 2009 447 902 365 876 82 026 82 026 0 2010 - 1 957 479 - 2 411 468 453 989 453 989 0 553,46%

Am dat un punctaj 3, o adaptare la limit, avnd trezorerie net pozitiv, iar un fond de rulment i un necesar de fond de rulment negativ n ultimul an. Scderea puternic a necesarului de font de rulment n 2010 i creditul furnizorilot asigur o trezorerie net pozitiv, n cretere puternic fa de anul precedent. Trezoreria net finaneaz o bun parte din activele imobilizate (FR<0). Hotelul Ciuca are disponibiliti capabile s asigure lichiditatea i solvabilitatea pe termen scurt.

2.3. Metoda de analiz a cifrei de afaceri

Indicele creterii anuale: 100,78% Productivitatea vnzrilor: 2009 WCA= 53 573 2010 WCA = 52 706 CA = CA1-CA0 = 34 316 WCA = WCA1 -WCA0 = -867 Din analiza efectuat rezult o cretere a cifrei de afaceri fa de anul 2009 cu 34 316 lei adic cu 0,78%. Creterea volumului fizic al produciei vndute a determinat creterea cifrei de afaceri cu 136 475 lei, adic cu 5,70%. Productivitatea vnzrii a sczut cu 867 lei, adic cu 1,62%. Hotelul Ciuca primete punctajul 4, ceea ce corespunde cu calificativul adaptare bun, pentru c a crescut volumul vnzrilor sub 10% n ultimii doi ani care a determinat i creterea cifrei de afaceri.

2.4. Metoda de analiz a lichiditii i solvabilitii

Rate 1.Rata lichiditatii curente 2.Rata lichiditatii partiale 3. Rata lichiditatii imediate 4. Rata solvabilitatii generale 5. Rata solvabilitatii patrimoniale 2009 1,42 1,90 0,42 4,34 1 2010 3,24 3,19 0,51 5,28 1

Ca urmare a analizei efectuat o s constatm o adaptare la limit n anul 2009, hotelul Ciuca primete punctajul 3 pentru c are dificulti de achitare a datoriilor scadente, dar are o solvabilitate excelent. Din analiza efectuat pe anul 2010 o s constatm o adaptare foarte bun, hotelul are o excelent lichiditate i solvabilitate ceea ce rezult obinerea punctajului maxim deoarece n 2010 a nceput s dezvolte hotelul cu ajutorul fondurilor nerambursabile primite de la Uniunea European.

3. Concluzii
Prin prisma analizei efectuate cu ajutorul bilanului financiar se poate aprecia c ntreprinderea are o bun poziie financiar, valoarea real a hotelului este mai mare dect cea contabil, are un grad ridicat al autonomiei financiare i un grad sczut al riscu lui financiar exprimat prin solvabilitatea acesteia. n situaia n care ntreprinderea i va continua activitatea i mbuntii gestionarea resurselor, managerii i creditorii pot avea garania rambursrii creanelor deinute la firma, inclusiv a unei remunerri corespunztoare propriei participri la activitatea economic. Dup asumarea punctajelor acordate se constat c Hotelul Ciuca primete punctajul 4, pentru c dup analizele efectuate se vede clar c la majoritatea indicatoarelor calculate punctajul acordat este 4 i calificativul adaptare bun.

10