24/02/13

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A Destruio do Atual Sistema Econmico e Social

Um histrico evento mundial poder gerar profundos impactos na economia e em nossa sociedade. A renda, poupana, investimentos, aposentadorias e empregos de milhares de pessoas correm muito perigo neste momento.

Revelaremos alguns fatos muito preocupantes sobre o declnio econmico dos Estados Unidos e da Europa e como ele agora ameaa a sua segurana financeira. Esses fatos so to chocantes, que decidimos apresent-los a voc neste artigo especial. Somos o Clube de Vienna, uma equipe de anlise financeira de investimentos criada em Novembro de 2008, quando a bolsa j havia apresentado uma queda de -60% em funo da quebra do Lehman Brothers. Desde a nossa criao, as bases de nossas misses tem sido: - Trazer um ponto de vista alternativo ao mainstream no cenrio de anlise financeira nacional, que teima em no divulgar as verdadeiras causas dos problemas econmicos que afetam os mercados; - Ajudar a disseminar o conhecimento da Escola Austraca de Economia; - Disseminar nossa adaptao do modelo de alocao de ativos; -Ajudar na formao de investidores mais conscientes com foco em estratgias sustentveis de longo prazo; - Alm de apresentar estudos que possam orientar e garantir investimentos seguros e rentveis, orientando e inserindo nossos parceiros e associados no mundo dos investimentos. Nossos associados, que puderam ter contato com estes assuntos, tiveram suas vidas transformadas para melhor. Puderam tambm perceber as falcias do modelo econmico moderno baseado em hiperconsumo, endividamento, bolhas e crises. Optaram assim por no se deixar mais levar pelas iluses, sejam elas polticas, nominais, ou ideolgicas, evitando que estes fatores afetem os nossos investimentos. Mais importante, as nossas anlises esto permitindo que investidores prosperem dentro deste ambiente inspito. E a nossa expectativa que nosso resultado melhore ainda mais, porque agora, uma fase muito mais
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perigosa desta crise est comeando.

Um histrico evento mundial est prestes a alterar a sua vida permanentemente.

Os Estados Unidos da Amrica est em grande perigo. Os americanos possuem a maior dvida j registrada na histria da civilizao: So US$ 14,50 trilhes dlares! E esta dvida s aumenta. Ainda que nem sequer comearam a ser includas nesta conta as dvidas herdadas ao resgatar as empresas de hipotecas Freddie Mac e Fannie Mae, ou a seguradora AIG, ou todo o dinheiro que Washington deve aos idosos por causa da Seguridade Social e Medicare, ou para os veteranos e pensionistas do governo. Mas no s o tamanho da dvida que assustador. Mas tambm o fato de estar crescendo to rapidamente, a uma velocidade que jamais foi vista na histria. Os EUA aumentam sua dvida em pelo menos US$ 1 trilho de dlares todos os anos. Agora, neste momento, voc provavelmente est pensando: "Mas certamente os lderes polticos e autoridades financeiras finalmente faro a coisa certa e evitaro a falncia, certo?" Mas a realidade que os polticos e autoridades financeiras tm consistentemente feito a escolha oposta. A sorte foi lanada em 2007, quando j havia grandes indcios do estouro da bolha imobiliria colocando em xeque e beira da falncia os mais importantes bancos americanos em 2008. Na poca, o governo dos EUA poderia simplesmente ter permitido que todos estes bancos fossem falncia em funo das grandes apostas erradas que fizeram, sofrendo, assim, as consequncias naturais de suas decises. Em vez disso, com o discurso de que so grandes demais para falirem, Washington salvou os bancos, absorveu as dvidas , alm de ter gasto trilhes de dlares para tentar combater a recesso. No entanto, nos noticirios vemos com cada vez mais frequncia notcias sobre a crise econmica, que agora assola tambm os pases europeus, que vivem o mesmo dilema da dvida que os americanos. Ainda ctico? Ento, considere essa chocante mudana!

A guerra sobre o valor do seu dinheiro!

Como comentamos acima, se no fosse a interferncia poltica e das autoridades monetrias, vrias empresas e bancos na Europa e tambm nos Estados Unidos no mais existiriam. Um processo deflacionrio j teria se instaurado e feito uma limpeza no sistema financeiro, levando os insolventes falncia ou a moratria. Mas as autoridades monetrias e os polticos esto decidindo resolver o problema de outra forma, imprimindo dinheiro e tentando direcionar os prejuzos na direo do contribuinte e investidores. Deixe-nos colocar em perspectiva para voc. Lembra-se de 1999, quando todo mundo estava preocupado que o bug do ano 2000 poderia fazer com que os sistemas de computadores parassem destruindo a economia? Bem, para evitar um colapso, o FED (Banco Central Americano) imprimiu, na poca, US$73 bilhes dlares. Esse o primeiro ponto (1) no grfico.
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Logo depois, tivemos os ataques terroristas em Nova York e Washington em 11/09/2001 que paralisou a economia, fecharam as bolsas de Nova York, forando ento o FED a imprimir mais US$ 40 bilhes. Essa o segundo ponto no grfico. Mas as impresses realizadas no ano 2000 e 2001 foram apenas uma frao comparada ao que o FED vem fazendo ultimamente. Desde o desastre de 2007/2008, principalmente depois que o gigante Lehman Brothers faliu, o FED imprimiu mais de US $ 1,827 trilho de dlares. Isto vinte e cinco vezes mais dinheiro que o FED criou perante o bug do milnio. Isto quarenta e cinco vezes mais do que imprimiu quando ocorreram os ataques de 11/09! O problema que toda a vez que o FED liga as prensas da impresso monetria acaba diminuindo o valor do dlar. E isto tem gerado um aumento no custo de vida, pois a perda do valor da moeda reflete-se imediatamente na inflao! por isso que os preos de alimentos e combustveis dispararam nos ltimos tempos! Mas agora voc deve estar se perguntando: Mas isso um problema dos Americanos e Europeus, certo? Ledo engano quem pensa assim!

Os efeitos da guerra cambial!

O grande problema do uso indiscriminado de tal poltica atualmente que os EUA detm a moeda de reserva global, e tudo o que afete tal moeda, afeta todo o comrcio e toda a economia global. Isto gera a tal guerra cambial a que o Ministro Mantega se refere na mdia, e que o Clube de Vienna antecipou em suas anlises em pelo menos dois anos, quando o termo surgiu na mdia. A guerra cambial nada mais do que a tentativa desesperada dos outros pases, inclusive o Brasil, de tentarem manter o que restou de sua competitividade custa de enfraquecer suas prprias moedas a um ritmo aproximado do ritmo em que o dlar desvalorizado. Podemos comprovar tal afirmao quando avaliamos o grfico abaixo com o comportamento da expanso da oferta monetria no Brasil, calculada a partir das premissas da Escola Austraca de Economia.

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Reparem como foi brutal a expanso da oferta monetria tambm aqui no Brasil, na ltima dcada. A curva muito acentuada. No incio de 2003 a oferta monetria saiu do patamar de R$ 334,69 bilhes, para o patamar que hoje atinge R$ 1,779 trilhes de Reais. A nossa moeda (Real) perdeu quase que 80% do poder de compra durante o perodo de 2003 a 2012. O poder de compra de R$ 1,00 nos dias atuais equivalente ao poder de compra de R$ 0,18 em 2003! Ou seja: - Se o seu salrio no acompanhou este ritmo da desvalorizao da nossa moeda; - Se os rendimentos de seus investimentos no acompanharam este ritmo da desvalorizao da nossa moeda; Ento neste momento bem provvel que voc esteja sentindo uma perda de seu poder aquisitivo e anda notando um estrangulamento de seu oramento ou de suas finanas, fruto da reduo do valor tambm da nossa moeda!!! Obviamente que o impacto desta desvalorizao no ocorreu de forma uniforme em todos os produtos e servios, mas de forma generalizada, sendo possvel medir mais facilmente a perda do poder de compra da moeda ao avaliarmos os efeitos de preos principalmente nos alimentos e energia. J notaram como anda bem alto o custo de alimentos, combustveis e energia no Brasil? J repararam no quanto estamos comprometendo o oramento com as compras de mercado? J sentiram como aumentou o custo de almoar ou jantar em restaurantes, principalmente nos grandes centros urbanos, nos ltimos anos? Esta mesma desvalorizao das moedas nos remete imediatamente aos problemas crnicos inflacionrios que o Brasil sofreu na dcada de 80 e incio dos anos 90. Ainda no vivemos o surto hiper inflacionrio, mas por conta deste histrico, sabemos muito bem quem ganha e quem perde com a inflao! Mas o fato que estes so os mesmos efeitos que um americano est tambm vivendo, demonstrando que a tentativa dos Estados Unidos em resolver sua crise est gerando reflexo e exportando uma inflao monetria para o mundo. Agora, isto no tudo....
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A morte da economia
Vivemos em uma poca em que a maioria das pessoas comea a reconhecer, com bastante atraso, diga-se de passagem, que os pases desenvolvidos esto mergulhados em dvidas insustentveis. Para fazer frente a esse desafio, alguns pases tm optado por mais estmulos, imprimindo dinheiro e se endividando ainda mais. Enquanto outros tm optado (ou esto sendo obrigados a optar em troca de socorro financeiro!) por implementar uma austeridade fiscal, cortando ou reduzindo vrios dos servios pblicos, tentando economizar dinheiro para pagar as dvidas e juros. Quando no muito, vive-se o pior destes dois mundos, com os cortes de servios sociais juntamente com uma inflao consistente em funo da impresso monetria. Acontece que, seja qual for o caminho escolhido, os resultados de curto prazo prejudicam fortemente a populao, que comea a se mostrar bastante descontente nos pases desenvolvidos. E isso tem gerado muitos protestos pelo mundo sendo cada vez mais recorrente este tipo de manifestao nos noticirios. E qual o caminho escolhido pelo Brasil? Diante da crise nos pases desenvolvidos, a situao brasileira passou a ser vista com outros olhos pelo mercado internacional. Em funo da grande degradao dos parmetros de referncia, que so os pases desenvolvidos, nossa situao econmica passou a ser considerada saudvel. Mesmo que ainda estejam impregnados todos os fatores que sempre fizeram a nossa economia ser considerada ruim e ainda existam todos os problemas que sempre fizeram com que o nosso crescimento econmico fosse sempre medocre e um voo de galinha. Mas esta percepo econmica brasileira revela um verdadeiro paradoxo. Afinal, o governo tem feito um esforo monumental para evitar que a crise se abata sobre a economia brasileira gerando um custo muito alto para os investidores e contribuintes. Se no bastasse a desvalorizao de nossa moeda, so inmeras as intervenes que o governo tem realizado na economia que trazem impactos j no presente e uma grande penhora de nosso futuro! O barateamento no custo do crdito, com sua respectiva expanso, principalmente pelos bancos pblicos, tem sido patrocinada por uma reduo a fora da taxa Selic. Os fundos de investimentos com rentabilidade prxima a Selic e com taxa de administrao de ao menos 2% ao ano, mal pagam o custo da inflao! Todos os investidores, poupadores e trabalhadores que investem suas economias nestes fundos de investimentos esto tendo o retorno financeiro corrodo pela reduo a fora bruta da Selic e tambm pela inflao!! Mas todos precisam dar sua parcela de sacrifcio em prol do bem estar geral do pas, certo? Que o digam os investidores minoritrios da Petrobras! Afinal, o seu uso poltico anda bem intenso! Ao no repassar integralmente as altas do petrleo do mercado internacional aos combustveis aqui no Brasil, fez a empresa registrar um prejuzo trimestral bilionrio, o primeiro em 13 anos! A estatal do petrleo tem ajudado no controle inflacionrio, tentando mostrar que o ndice de inflao est sob controle e dentro das metas, mantendo a confiana dos mercados, mas enquanto isso a moeda est sendo desvalorizada a um ritmo alucinante. Se no bastasse tudo isso, o governo anda lanando diversos pacotinhos de incentivos a determinados segmentos da indstria, como a reduo dos impostos de carros e eletrodomsticos, na v tentativa desesperada de gerar e/ou manter empregos. Ainda sem perceber que o setor pblico o nico no pas na rota do crescimento.

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Por isso, nem despejando mais de 100 bilhes de reais na economia desde meados do ano passado atravs da ampliao de caixa do BNDES, o PIB brasileiro permanece em estado letrgico quase de estagnao, provando que estas intervenes alm de no resolver os problemas, esto comprometendo o futuro!

Nunca antes na histria do mundo... A arte de investir foi to difcil!!!

O atual estado do mercado nos mostra que a cada dia que passa nos aproximamos rapidamente de uma forte coliso entre dois mundos que dificilmente se conciliam: O da deflao dos ativos, com o da hiperinflao monetria. A economia real pede que maus investimentos sejam liquidados e que insolventes sejam levados falncia ou decretem moratria trazendo consigo a deflao de ativos. Afinal, temos cada vez mais evidncia que a economia est se deteriorando, os lucros esto sendo afetados por uma desacelerao global, os consumidores esto ficando desempregados e sem nenhum tipo de benefcio social, e a demanda final est estagnando, no importando o quanto de incentivos dado pelos governos. Atualmente, h poucos fatores impulsionando o crescimento real e orgnico da economia, tornando as medidas de interveno dos bancos centrais a salvao de ltima instncia. Por isso crescem as atenes sobre as decises dos Bancos Centrais, que precisam imprimir dinheiro para evitar que o colapso se instaure, mas ao mesmo tempo sabem que se errarem na dose, as moedas podero perder o nico ativo que lhe resta, a confiana, desenvolvendo assim, a to indesejada hiperinflao. Nunca antes na histria do planeta Terra houve um processo de crise monetria com uma moeda de reserva global, portanto, no temos precedentes histricos sobre os quais possamos nos basear para tentar antever, ainda que seja uma nesga, do futuro. Acreditamos que a ameaa do uso do afrouxamento quantitativo, termo econmico dado para a impresso monetria, responsvel pela valorizao dos ativos de risco, como a bolsa de valores, e de depreciao do dlar e de todas as moedas do mundo. No entanto, sabemos que isso ocorre em um cenrio onde os fundamentos reais da economia no podero sustentar altas constantes, a menos que o valor das moedas seja constantemente, e cada vez mais rapidamente, destrudo. O que estamos presenciando um desafio do ser humano sobre o ciclo econmico. Uma tentativa de controle da natureza do processo econmico com base em interesses polticos e corporativos.

E quem ser o vencedor desta batalha?

A ns, essa batalha tem um vencedor claro de longo prazo, que no ser o Homem. O que no fica claro se, em um determinado momento, o Homem ceder, reconhecendo seu erro e permitindo que o processo de contrao econmica siga seu curso, destruindo todo o mau investimento das ltimas dcadas (e provocando uma depresso econmica que pode deixar a dos anos 30 no chinelo), ou se seguir tentando provar que tem mais poder do que a natureza da economia, at que o preo a ser pago seja a completa destruio do sistema monetrio global. No h exagero nessas hipteses. No vivemos um momento de normalidade histrica, a no ser no que diz respeito aos constantes fracassos humanos na tentativa de controlar o processo econmico, removendo dele, o risco. Se por um lado, investir na bolsa e ativos de risco pode nos proteger em boa parte da destruio do valor das moedas, no pode nos proteger de um surto deflacionrio e depressivo, que pode derrubar os mercados de risco a nveis hoje inimaginveis. Por outro lado, a liquidez representada por posies em ttulos de renda fixa, seja em que moeda for que estejam cotados, se pode nos proteger em parte desse processo deflacionrio, nos coloca sob o risco real e iminente de calote, seja via calote direto da dvida, ou calote inflacionrio, afinal os governos esto
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reduzindo drasticamente os juros, independentes do nvel de inflao. E isto ocorre criando cada vez mais tenso entre os pases em um mundo que j no anda primando pelo consenso j h algum tempo.

O Dia do Julgamento Final

A verdade uma s. Os Estados Unidos tem seguido a risca o que a histria sempre nos mostrou, de como os grandes imprios caram sob o seu custo de manuteno. Isto tambm ocorreu na queda do Imprio Romano, quando os imperadores j mostraram que a gerao de inflao o caminho mais fcil e menos doloroso - politicamente falando para a soluo, ao menos momentnea, de uma crise. Afinal, imprimir dinheiro gera um imposto invisvel na economia, muito mais fcil para lidar do que implementar medidas impopulares de austeridade fiscal, seja com o aumento de impostos ou cortes de servios pblicos. Mas existe uma conta a ser paga com esta medida: A destruio da moeda por conta de uma constante e massiva inflao que remove a lucratividade de todo empreendimento comercial resultando no colapso do comrcio e da produo. Esta a consequncia que os imperadores romanos desconheciam, e que os atuais polticos e banqueiros centrais esto tentando evitar. No entanto, o uso da impresso monetria como soluo, tem tambm o seu limite, afinal nenhuma ao est livre de consequncias. E a maior das consequncias, ocorre em um momento singular, quando investidores e credores param de emprestar dinheiro para o governo. E o que torna este momento to singular? O histrico de pases endividados mostra que no dia em que o governo no pode mais tomar emprestado, simplesmente fica sem dinheiro para manuteno dos servios essenciais. Neste momento, os governos so obrigados a optarem pela moratria de suas dvidas alm de ter que reduzir drasticamente suas despesas, ou acelerar ainda mais a impresso monetria gerando a hiperinflao monetria. Como os americanos precisam tomar emprestados cerca de metade de cada dlar que gasta hoje, mostra o quo delicado est a situao. Todo dlar gasto para manter a defesa nacional, a seguridade social, os benefcios do Medicare, os subsdios do seguro desemprego, os pensionistas do governo, os pobres, os deficientes, entre outros programas sociais e militares, metade derivado de emprstimos. O que pode acontecer se os investidores globais se negarem a subsidiar a dvida americana? As pessoas que mais dependem do governo sero as mais afetadas. E as duras decises que Washington ter que tomar geraro enormes impactos a investidores, que podero culminar na falncia do sistema monetrio internacional, dada a globalizao existente no mundo hoje.

A calmaria antes da tempestade

Se a crise que descrevemos difcil para voc imaginar, certamente entendemos. Tudo ainda parece to "normal", to rotineiro, que torna difcil imaginar que essas crises terrveis podem acontecer. Ainda so raras as vozes na grade mdia como a do senador Mark Warner que disse: Estamos nos aproximando do armagedon financeiro.
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Ou a declarao do senador Joe Manchin que chamou esta crise de O Titanic fiscal. Ou mesmo do Senador Ron Paul, simpatizante da Escola Austraca de Economia, que declarou: Quando o governo federal gasta mais por ano do que arrecada em impostos, tem trs opes: pode aumentar os impostos, o dinheiro impresso, ou pedir dinheiro emprestado. Embora essas aes possam beneficiar os polticos, as trs opes so ruins para os americanos mdios. Lembre-se, estes polticos no so extremistas. Eles no tm nada a ganhar com a tentativa de assust-lo. Eles esto apenas avaliando os fatos chegando a uma concluso lgica. Isso o que tentamos mostrar a voc neste artigo especial! Os avisos que demos a voc esto baseados em nada mais, e nada menos, do que a realidade econmica e fatos histricos. O Clube de Vienna uma equipe independente de anlise financeira voltada para investimentos. No temos vnculos com corretoras, bancos e nem poltico-partidrios. De fato, muito destes grupos provavelmente no gostariam que tornssemos pblicos tais informaes, que consideramos ser de utilidade pblica! Nossa lealdade exclusivamente com as pessoas contribuintes, consumidores, poupadores, investidores e cidados comuns - que nos depositam sua confiana para dizer-lhes a verdade e nossa opinio sobre o que vislumbramos do futuro, das empresas, dos governos e os impactos que trazem ao seu capital, dinheiro, ou salrio para que possam realizar melhores decises de investimentos ou negcios. Sendo precisamente por este motivo que surgem os relatrios do Clube de Vienna, em que tentamos elucidar as razes especificas para as aes dos Bancos Centrais e polticos, entendendo e mostrando que tais aes geram reflexos no ambiente, para que possamos, assim, maximizar nossas chances de xito dentro deste contexto. Nosso trabalho, portanto, envolve pesquisa e consolidao de dados e fatos macroeconmicos, fundamentos corporativos e tcnicos para a gerao de relatrios com uma linguagem acessvel que oferea compreenso a todos nossos leitores de todos os desafios do atual contexto econmico, dando o embasamento necessrio para a gerao e definio das estratgias operacionais de investimentos. O Clube de Vienna est empenhado para que seu patrimnio passe intacto por esta grande crise e tenha, alm disso, a oportunidade de crescer mesmo diante de todos esses desafios. Afinal, sabemos que so diante das maiores crises que residem as melhores oportunidades! Mas no mantemos nenhum tipo de iluso aqui. Sabemos que a grande maioria das pessoas ignoraro os avisos de se prepararem para a crise. Sabemos tambm que a crise pode no chegar, como tambm pode ser mais amena do que esperamos que seja. No entanto, independente do que venha ocorrer na economia, a escolha apenas sua: Voc pode ignorar esta mensagem ou poder tomar pequenos passos e estar preparado e protegido independente do que venha a ocorrer . Por isso o Clube de Vienna est o convidando a conhecer melhor o nosso trabalho, assinando agora mesmo os relatrios do Clube de Vienna! Ao assinar o Vienna Estratgias ter acesso a quatro relatrios mensais envolvendo quatro abordagens distintas do mercado financeiro incluindo os relatrios do Vienna Macrotrends, Fundamentalista, Derivativos e Renda e Dividendos, em que nossa equipe de analistas no s avalia o contexto mas elabora estratgias oportunistas para os desafios do momento. Lembre-se que nosso nico compromisso com o seu resultado! E muito simples se associar ao nosso Clube.
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