Sunteți pe pagina 1din 6

FUZIUNEA SOCIETILOR COMERCIALE

Operaia de fuziune nu este rezervat doar societilor de capital, ci i societilor de persoane, ea putnd avea loc ntre societile de capital i societile de persoane. Fuziunea constituie modalitate de reorganizare a societilor comerciale, un instrument de cretere extern. Fuziunea este definit ca reunirea ntr-o singur unitate omogen a mai multor organizaii, partide. Fuziunea se face prin absorbirea unei societi de ctre o alt societate sau prin contopirea a dou sau mai multe societi pentru a alctui o societate nou." Cele dou modaliti de realizare a fuziunii sunt: - prin crearea unei societi noi de ctre dou sau mai multe societi existente, care se reunesc - prin contopire n termenii legii; - prin absorbia unei societi de ctre alta, modalitate cunoscut i sub denumirea de "fuziune-absorbie". Procedeul "fuziune-absorbie" este cel mai mult utilizat n practic n comparaie cu cel al fuziunii prin crearea unei societi noi. Una din cauze este aceea c societile care fuzioneaz sunt adesea de importan inegal, iar cea mai puternic o absoarbe pe cealalt ori pe celelalte. De asemenea, o alt cauz o reprezint inconvenientele de ordin juridic rezultnd din absena personalitii juridice a societii noi nainte de nmatriculare la Oficiul Registrului Comerului. Fuziunea reprezint una din formele concentrrii de capitaluri (economic, tehnic, uman) n vederea supravieuirii sau dezvoltrii a dou sau mai multe societi pe piaa concurenial. Sub aspect economic, fuziunea reprezint operaia de transmitere a patrimoniului uneia sau mai multor societi fie ctre o societate existent, fie unei societi noi pe care o constituie. Sub aspect juridic fuziunea este o operaie de restructurare a societilor comerciale avnd ca efecte: - ncetarea personalitii juridice a unei societi ca urmare a dizolvrii anticipate, fr lichidare; - transmiterea universal a patrimoniului su ctre societatea absorbant sau nou constituit; - atribuirea de aciuni sau pri sociale ale societii absorbante sau nou create ctre asociaii societii care dispare; - majorarea capitalului social al societii absorbante, respectiv formarea capitalului social al societii care ia fiin. Sub aspect fiscal fuziunea este reglementat n legislaia mondial n ceea ce privete: impozitul pe profit, T.V.A. i taxe asupra salariilor. Impozitul pe profit este supus unor reglementri fiscale speciale care mbrac forma unor faciliti fiscale dac societile participante la operaie ndeplinesc anumite condiii. n caz contrar, fuziunea antreneaz aceleai consecine fiscale ca i dizolvarea. Impozitul pe profit luat n discuie este pe de o parte impozitul pe rezultatul ultimului exerciiu nainte de fuziune, iar pe de alt parte, impozitul pe plusvaloarea net aferent activelor i datoriilor care compun aportul la fuziune, dac acesta este evaluat la valori de pia i nu la valori contabile.

Felurile fuziunii
Fuzionare-dezvoltare, motive economice, juridice i fiscale. Astfel, fuziunea determin consolidarea poziiei i ntrirea capacitii concureniale a ntreprinderii. Fuzionare-salvare, motive juridice sau financiare, n aceast situaie, fuziunea este utilizat pentru a redresa ntreprinderile aliate n dificultate financiar. Astfel, dect s se dizolve o ntreprindere defectuos gestionat, dar care este plasat pe piee la care accesul se realizeaz dificil, sau care este nzestrat cu o tehnologie superioar i un randament bun, mai oportun ar fi s se procedeze la fuziune, n vederea relansrii activitii. Fuzionare realizat din motive sociale. Aceste fuziuni au ca scop evitarea omajului sau favorizarea sectoarelor economice aflate n criz.

Fuziunea mai prezint i alte avantaje societile urmresc diversificarea afacerilor pentru a reduce riscurile unei afaceri sezoniere sau cu o arie redus; n urma fuziunii, o societate poate capt ceva care-i lipsete, cum ar fi talent de management sau potenial de cercetare; se poate mri capacitatea de a contracta mprumuturi, atunci cnd fuziunea se face cu o societate ce dispune de active lichide i datorii mici; profitul net al noii societi poate fi capitalizat la o rat redus, ceea ce determin o valoare de pia mai mare a aciunilor sale, pentru c aciunile unei societi mai mari sunt n general mai vandabile dect ale uneia mici. Totui fuzionarea poate prezenta i o serie de dezavantaje, mai importante fiind: fuziunea poate decurge prost din punct de vedere financiar, datorit faptului c avantajele previzionale nu apar (de exemplu reduceri de costuri); pot aprea friciuni ntre managementul celor dou companii; disensiunile ntre acionarii minoritari pot cauza probleme; aciunile antitrust ale guvernului pot bloca sau ntrzia fuziunea planificat.

Cadrul juridic privind fuzionarea societilor comerciale. Procedura de fuziune


Aspectele juridice ale fuziunii societilor comerciale fac obiectul Directivei a III-a a Consiliului Comunitii Europene, din 9 octombrie 1978. Prevederile Directivei au fost preluate n legislaiile statelor membre, n scopul armonizrii aspectelor juridice ale operaiilor de fuziune la nivelul Uniunii Europene7. n Romnia, reglementri speciale privind fuziunea societilor comerciale se gsesc cuprinse n: Codul Comercial, Legea 31/1990 republicat privind societile comerciale, Legea 36/1991 privind societile agricole, precizrile Ministerului de finane privind fuziunea, lichidarea i retragerea de asociai respectiv OMFP 1376/2004 Fuziunea se poate realiza pe dou ci : prin absorbie, cnd societatea comercial existent nglobeaz una sau mai multe societi care i nceteaz existena; prin contopire, cnd dou sau mai multe societi i nceteaz existena i se constituie ntr-o nou societate comercial. Procedura de fuziune sau divizare cuprinde mai multe faze : Prima etap const n pregtirea fuziunii i presupune ntocmirea proiectului de fuziune de ctre administratorii societilor comerciale care particip la reorganizare. Acesta este semnat de reprezentanii legali ai societilor care fuzioneaz sau se divizeaz. Coninutul proiectului de fuziune sau divizare va cuprinde : forma, denumirea i sediul social al tuturor societilor participante; fundamentarea i condiiile fuziunii sau ale divizrii; stabilirea i evaluarea activului i pasivului, care se transmit societilor beneficiare; modalitile de predare a aciunilor sau a prilor sociale i data de la care acestea dau dreptul la dividende; raportul de schimb al aciunilor sau al prilor sociale; cuantumul primei de fuziune sau de divizare; drepturile ce se acorda obligatarilor i orice alte avantaje speciale; data bilanului contabil de fuziune sau divizare, data care va fi aceeai pentru toate societile participante. Societile comerciale care i nceteaz existena n urma reorganizrii vor ntocmi declaraia privind modul de stingere a pasivului Proiectul de fuziune mpreun cu declaraia de stingere a pasivului sunt vizate de judectorul delegat la Oficiul registrului comerului.

Adunarea general a acionarilor fiecrei societi participante la fuziune va adopta hotrrea privind fuziunea. Administratorii societilor implicate n fuziune vor pune la dispoziia asociailor sau acionarilor documente care s le permit exprimarea opiniei cu privire la operaia de fuziune : proiect de fuziune; darea de seama a administratorilor n care se va preciza raportul de schimb al aciunilor sau al prilor sociale; raportul cenzorilor; bilanul contabil de fuziune; avizul de specialitate asupra fuziunii societilor pe aciuni, n comandita pe aciuni i cu rspundere limitata, etc. Dup adoptarea hotrrii privind fuziunea se pregtesc documentele pentru nscrierea la registrul comerului a meniunii privind fuziunea. Se redacteaz actul adiional modificator al actelor constitutive ale societilor participante care i nceteaz activitatea i n acelai timp se redacteaz actul constitutiv al societii nou infinitate sau actul adiional de modificare a capitalului social. Fuziunea are ca efect dizolvarea societii comerciale, fr lichidare. Data fuziunii este data nmatriculrii n registrul comerului a noii societi, sau a ultimei dintre ele sau data nscrierii n registrul comerului a meniunii privind majorarea capitalului social al societii absorbante. Drepturile i obligaiile societilor care i nceteaz activitatea trec asupra noii societi. Societile comerciale care dobndesc bunuri prin efectul fuziunii sau divizrii rspund fa de creditori, pentru obligaiile societilor care si-au ncetat existenta.

Aspecte financiar-contabile ale operaiunilor de fuziune


8

Mihai Ristea, Corina Graziella Dumitru, Contabilitate Aprofundat, Editura Lucman, Bucureti, 2002, pag. 199

Evaluarea societilor participante la fuziune se poate realiza prin mai multe metode8: Metode patrimoniale aceste metode pornesc de la valoarea elementelor patrimoniale luate separat: active imobilizate, titluri de participare, stocuri, lichiditi, etc. Aceste metode utilizeaz datele din contabilitate, pe care le corecteaz pentru a elimina diferenele fa de valoarea de pia din momentul n care se realizeaz evaluarea. Pentru evaluarea aportului i raportului de schimb se recomand determinarea activul net corectat/ corijat. n acest caz, elementele patrimoniale sunt exprimate la valoarea de evaluare acceptate de pri n cadrul fuziunii; exemplu: mijloacele fixe se evalueaz la costurile curente, stocurile la valoarea real net, etc. n aceste condiii activul net corectat se calculeaz pe baza relaiei: Activul net contabil Plusvaloare / minusvaloarea din evaluarea activului la fuziune = Activul net corectat Metode de rentabilitate apreciaz valoarea patrimoniului unei societi prin capacitatea acesteia de a obine profit. Ele stabilesc valoarea unei ntreprinderi pornind de la premisa continurii activitii i nu lichidarea acesteia. Punctul de plecare al metodelor de evaluare bazate pe valori ele rentabilitate l constituie rezultatul financiar din bilanul contabil. Acesta este corectat datorit influenei a cel puin trei categorii ele factori, a cror inciden trebuie stabilit i msurat, incidena fiscalitii, incidena metodologiei contabile i distorsiunile voite ale rezultatului financiar. Rezultatul estimat este apoi readus la valori ale prezentului (valori actuale) prin aplicarea unei rate ele actualizare. Rata de actualizare se determin n funcie de costul capitalului investit n societate i de riscurile privind activitatea viitoare9. Metode bazate pe good-will permit stabilirea valorii elementelor intangibile care dau valoare unei societi. Metodele bursiere ne arat valoarea unei societi pe piaa de capital. Se iau n considerare rezultatele cotaiilor pe o pia de capital normal, fie pia primar, fie piaa secundar. n practica internaional se folosesc i alte metode, cum ar fi metoda bazat pe cifra de afaceri, metode bazate pe fluxuri financiare (cash-flow), etc.

Stabilirea raportului de schimb/paritii

Dup stabilirea valorii totale a ntreprinderii prin utilizarea uneia din metodele amintite mai sus se determin valoarea pe aciune. Problema esenial nu o reprezint ns stabilirea valorii pe aciune a societilor participante la fuziune, ci stabilirea raportului ce va servi la schimbul aciunilor (x aciuni ale societii absorbite contra y aciuni ale societii absorbante). Raportul de schimb sau paritatea reprezint numrul de aciuni al societii ce beneficiaz de aporturi la care d dreptul o aciune sau mai multe aciuni ale societii care aporteaz. Determinarea raportului de schimb trebuie s se realizeze cu grij, astfel nct asociaii societilor ce dispar s regseasc n cadrul societii la care sunt transferai drepturi echivalente celor pe care le pierd. n practica fuziunilor sunt utilizate dou metode de determinare a raportului de schimb10: prin evaluarea aporturilor pe baz de negociere Determinarea raportului de schimb prin aplicarea primei metode presupune: calculul valorii aciunilor (valoare matematic contabil) a societilor care fuzioneaz (VMCA i VMCB ) , unde societatea A este societatea absorbant, iar societatea B este societatea absorbit. AAAANCVMC = N BBBANCVMC = N
Unde: VMCA = valoare matematic contabil a aciunilor societii A VMCB = valoare matematic contabil a aciunilor societii B NA = numrul de aciuni al societii A, nainte de fuziune NB = numrul de aciuni al societii B, nainte de fuziune ANCA = activ net contabil societatea A ANCB = activ net contabil societatea B

Determinarea numrului de aciuni care trebuie emise de societatea absorbant pentru remunerarea capitalurilor societii absorbite: A/BAActiv net contabil Bn=VMC
Unde nA/B = numrul de aciuni emise de societatea A prin absorbirea societii B
A/BsBn=

R N Raportul de schimb se va determina ca raport ntre numrul de aciuni care trebuie emise de societatea absorbant pentru remunerarea capitalurilor societii absorbite anterior determinat i numrul de aciuni al societii absorbite. A/BSBnR = N O metod mai direct const n deter

Tehnici contabile privind operaiile de fuziune


Fuziunea i operaiunile de fuziune sunt nregistrate att n contabilitatea societilor care i transfer patrimoniul (societi aportoare) ct i n contabilitatea societilor beneficiare de aporturi. Reflectarea n contabilitate a operaiunilor de fuziune a societilor comerciale este reglementat de OMFP 1376/2004. Operaiuni care se efectueaz cu ocazia fuziunii prin absorbie: 1. inventarierea i evaluarea patrimoniului; 2. ntocmirea situaiilor financiare conform reglementrilor legale n vigoare; 3. evaluarea global a societilor i determinarea aportului net de fuziune. Se pot folosi metodele de evaluare global a societilor intrate n fuziune menionate menionate la punctului 3.2.1: Valoarea global a societilor, stabilit prin una din metodele menionate, reprezint valoarea aportului net de fuziune al fiecrei societi intrate n fuziune. Pe baza acestei valori se stabilete raportul de schimb. 4. determinarea raportului de schimb al aciunilor (prilor sociale), pentru a acoperi capitalul societilor comerciale absorbite. Determinarea valorii intrinseci a aciunilor sau prilor sociale ale societilor care fuzioneaz prin raportarea aportului net la numrul de aciuni sau pri sociale emise Stabilirea raportului de schimb

5. determinarea numrului de aciuni sau pri sociale de emis pentru remunererarea aportului net de fuziune; determinarea numrului de aciuni sau pri sociale ce trebuie emise de societatea absorbant majorarea capitalului social al societii absorbante, prin nmulirea numrului de aciuni ce trebuie emise cu valoarea nominal a unei aciuni sau pri sociale emise. Calcularea primei de fuziune ca diferen ntre valoarea intrinsec a aciunilor sau prilor sociale emise i valoarea nominal a acestora. 6. evidenierea n contabilitate Operaiunile care se efectueaz cu ocazia fuziunii prin contopire: 1. inventarierea i evaluarea patrimoniului, ntocmirea situaiilor financiare conform reglementrilor legale n vigoare, determinarea activului net contabil 2. Constituirea noii societi comerciale pe baza capitalului propriu (activului net contabil) al societilor comerciale care fuzioneaz i determinarea numrului de aciuni sau pri sociale de emis prin raportarea capitalului propriu (ANC) la valoarea nominal a unei aciuni sau pri sociale emise. 3. Reflectarea n contabilitatea societii comerciale nou-nfiinate a capitalurilor aportate, a drepturilor i obligaiilor societilor comerciale care i nceteaz existena; 4. Reflectarea n contabilitatea societilor comerciale care s-au dizolvat a elementelor de activ, datorii i capitaluri proprii; Fuziunea prin absorbie este operaia prin care o societate, numit "absorbant", primete cu titlu de aport, ntregul activ i pasiv exigibil al uneia sau mai multor societi preexistente, numite "absorbit", aportul astfel efectuat fiind remunerat prin aciuni sau pri sociale ale societii absorbante. Acesta este procedeul preferat, n caz de fuzionare, datorit: importanei inegale a societilor implicate (cele mai puternice absorb pe cele mai slabe); inexistenei rupturilor de activitate, datorate lipsei personalitii juridice pn la nmatricularea noii societi, ca n cellalt caz; anumite avantaje fiscale apreciabile, att n materie de impozite directe ct i n ceea ce privete dreptul de nregistrare. Din punctul de vedere al legturilor financiare stabilite ntre absorbant i absorbit, putem ntlni urmtoarele situaii: inexistenei unor legturi ntre cele dou societi, societile fiind independente sau situaia cnd exist legturi financiare de tipul participaiilor, fie dintr-un sens, fie din ambele sensuri, respectiv: absorbantul deine titluri ale absorbitului, absorbitul deine titluri ale absorbantului sau exist participaii reciproce. Operaia de fuziune prin absorbie se analizeaz urmtoarele aspecte: societatea absorbant, realizeaz o cretere de capital, corespunztoare aporturilor n natur primite; societatea absorbit, efectueaz un aport n natur la societatea absorbant, urmat de lichidare; acionarii societii absorbite, primesc n schimbul drepturilor lor sociale titluri noi, create corespunztor creterii de capital social la societatea absorbant, n timp ce acionarii societii absorbante conserv vechile titluri. Fuziunea prin reunire este acea form a comasrii ce const n contopirea a dou sau mai multe persoane juridice, ce-i nceteaz activitatea fapt ce determin nfiinarea unei persoane juridice noi. Societatea nou constituit primete cu titlu de aport, activul total i toate obligaiile societilor ce fuzioneaz, n fapt nu este vorba de simple aporturi, ci de o transmitere cu titlu universal, remunerat prin pri de capital ale societii care se nfiineaz.

Operaia de fuziune prin reunire se analizeaz urmtoarele aspecte: societile fuzionate se dizolv; societatea nou i constituie capitalul la nivelul aporturilor n natur fcute de societile fuzionate; acionarii societilor ce fuzioneaz, primesc n schimbul drepturilor lor sociale, titluri emise de noua societate. Pentru contabilizarea operaiilor de fuziune n literatura de specialitate se pot folosi 2 metode: 1. metoda rezultatului Aceast metod const n folosirea conturilor de venituri i cheltuieli, implicit calculul rezultatului fuziunii pentru transmiterea patrimoniului de la societatea absorbit la societatea absorbant sau de la societile care i nceteaz existena la societatea nou nfiinat. 7583 Venituri din cedarea activelor i alte operaiuni de capital 6583 Cheltuieli cu cedarea activelor i operaiuni de capital 2. metoda capitalizrii se bazeaz pe recunoaterea ca elemente de capitaluri proprii, n spe 105 Rezerve din reevaluare a plus valorilor i minus valorilor. Totodat transmiterea patrimoniului se reflect la societatea absorbant prin contul 891 Bilan de deschidere, iar la societatea absorbit prin contul 892 Bilan de nchidere Studiu de caz

S-ar putea să vă placă și