MATEMATICA FINANCIERA

La matemtica financiera, es una rama de la matemtica aplicada que estudia el valor del dinero en el tiempo, al combinar elementos fundamentales (capital, tasa, tiempo) para conseguir un rendimiento o inters, al brindarle herramientas y mtodos que permitan tomar la decisin ms correcta a la hora de una inversin. La prctica de crditos e inversiones se remonta a miles de aos, surge el concepto de inters cuando el dueo del capital posterga su opcin de consumo para trasladarlo a un tercero en la bsqueda de una contraprestacin por este aspecto. Surgiendo entonces entidades que ofreciendo minimizar el riesgo del prstamo de dinero entre personas, ejercen labores de intermediacin financiera. Como lo que ocurre para cualquiera de los factores econmicos, el uso del capital no es gratuito, si usas un terreno que no es de tu propiedad tienes que pagar un arrendamiento por el, si necesitas un trabajo el cual debe ser ejecutado por otra persona debes pagar un salario en contraprestacin. As el usuario de bienes, servicios dinero como en nuestro caso debe compensar la necesidad de rentabilidad de quien se lo suministra. El valor monetario de esta rentabilidad es lo que conocemos como inters y se encuentra en funcin del capital y del tiempo de uso, por lo anterior se habla del valor del dinero en el tiempo. Otra forma de presentar el concepto seria: El costo por un crdito es el inters y provienen del principio de comprar ahora y pagar despus, estos intereses han sido el tema principal de esta unidad enfocndose en el tipo de inters simple. El inters puede ser visto como una renta o un pago por el uso del dinero dependiendo si se cede o si se obtiene el uso del dinero. Por ejemplo si abro una cuenta en un banco recibir intereses de su parte ya que le cedo a la institucin la posibilidad de contar con capital para realizar sus transacciones, por el contrario si obtengo un crdito del banco estar pagando unos intereses por este beneficio. El inters se convierte en el cuerpo de estudio de las matemticas financiera y en centro de toda negociacin o transaccin financiera. En general si realizamos una inversin hoy de P pesos, es decir postergamos nuestra opcin de consumo, dentro un tiempo t recibiremos la suma de F pesos, de esta manera si representamos por I el dinero obtenido por concepto de intereses, se podra calcular mediante la siguiente relacin: I=F P

Teniendo en cuenta los problemas econmicos que debe tratar dentro de su ejercicio y formacin profesional un economista, tales como la evaluacin econmica y social de proyectos de inversin, la comparacin de precios en diferentes fechas, elaboracin de flujo de efectivo, entre otros, uno de los temas que dan un soporte fundamental a este tipo de anlisis se encuentra en el campo de las matemticas financieras. Este mdulo pretende contribuir con la instruccin, que deben recibir los alumnos en el rea financiera, teniendo en cuenta que es el primer curso de la lnea de finanzas. En el texto se emplea un lenguaje sencillo y elemental con el propsito de entregar al lector el material, lo ms entendible posible, por supuesto, sin el deterioro del aspecto tcnico propio de las matemticas financieras. Tambin, se les dan a los temas una orientacin prctica, con el objetivo de motivar a los alumnos a la aplicacin apropiada de los conceptos a casos reales y que adems sirva como gua para la solucin de diversos problemas, propios del sector financiero.

Hallar los valores de los diferentes elementos que conforman las operaciones que se efectan con la modalidad de inters simple. Conocer los conceptos y los parmetros necesarios para el clculo de los descuentos de diferentes ttulos valores. Comprender y utilizar para efectos financieros y comerciales prcticos el concepto de inters compuesto. Unidad Temtica I

Unidad Temtica I: Inters Simple

En el estudio del curso se tratarn temas relacionados con el inters compuesto y con el clculo de rentabilidades de papeles comerciales, cuya fundamentacin tiene origen en el concepto del valor del dinero en el tiempo y el inters simple como propuesta de acercamiento a los clculos necesarios para el anlisis e interpretacin de la situacin financiera presente y futura. Bajo este marco el objetivo de esta unidad es suministrar la terminologa bsica de las matemticas financieras y los conceptos fundamentales del inters simple y el conjunto de tcnicas de aplicacin de inters simple a utilizar. Se emplea en el texto lenguaje sencillo y elemental con el propsito de entregar al lector el material, lo ms entendible posible, por supuesto, sin el deterioro del aspecto tcnico propio de las matemticas financieras. Tambin, se les da a los temas una orientacin prctica, con el objetivo de motivar a los alumnos a la aplicacin apropiada de los conceptos a casos reales y que adems sirve como gua para la solucin de diversos problemas, propios del sector financiero.

Al terminar la unidad el estudiante: Reconoce el valor del dinero en el tiempo. Interpretar el concepto de tasa de inters simple. Diagrama toda transaccin comercial o financiera. Realiza clculos de valor presente y valor futuro. Realizar clculos de tasas de inters y de tiempo de una transaccin.

Problema
Antes de entrar a efectuar clculos y realizar operaciones, o aplicar frmulas, debemos tener muy claro el significado de algunos conceptos bsicos, los cuales se van a utilizar en la solucin de todos los problemas de matemticas financieras, con los cuales nos vamos a encontrar; de ah la necesidad de tener muy bien entendidos los principios y fundamentos, puesto que su aplicacin deficiente conducir a errores. Es costumbre de estudio entre los estudiantes, ante la propuesta de un problema, inmediatamente iniciar su desarrollo intentando aplicar frmulas, sin antes realizar un anlisis de la informacin dada, esto es, revisar los datos del problema a la luz de los principios que rigen las matemticas financieras, teniendo en cuenta, adems, el significado de cada uno de ellos, las implicaciones y consecuencias que se pueden derivar de los mismos.

Fundamentacin
Estudio de las Matemticas Financieras El primer concepto fundamental a conocer de las matemticas financieras: Es el valor del dinero en el tiempo.

El valor del dinero en el Tiempo

Cuando se afirma que: "para la cancelacin de una obligacin, debemos hacer un pago de $50.000", y no precisamos la fecha en que debe ocurrir, nuestra aseveracin es deficiente, pues intuitivamente cada uno de nosotros llega a determinar que no tiene el mismo efecto econmico cancelar hoy o hacerlo en fecha posterior; ya que los $50.000 tienen diferentes implicaciones econmicas, dependiendo de la fecha en que se haga la transaccin. O sea, que no es lo mismo cancelarlo hoy que dentro de 6 meses o un ao. Lo anterior, debido a que el dinero tiene su valor, dependiendo de la fecha en que se considera. Si lo estudiamos en fecha posterior, la magnitud ser mayor, puesto que en nuestro sistema econmico aceptamos la capacidad que tiene el dinero de aumentar su magnitud, cuando transcurra el tiempo. Es familiar para nosotros, el hecho de que una inversin hoy, debe aumentar su valor en el futuro, y que solo aquellos casos en que permanece igual o disminuye de valor, son considerados particulares y no atractivas para la inversin. Esto nos lleva a la siguiente preocupacin y es la de relacionar en todo momento las magnitudes (cantidades) con la fecha y as nuestros datos sern completos. Teniendo en cuenta lo anterior, debemos fijarnos como una norma de trabajo la de siempre indicar toda la informacin del valor de un ingreso o un egreso adems de su magnitud, la fecha en la cual, se efecta; o en otras palabras, siempre debemos indicar el cunto y el cundo. Si cumplimos con ste primer concepto, vamos adelantndonos en el correcto manejo de las bases de las matemticas financieras y estaremos cumpliendo con el principio de reconocer el valor del dinero en el tiempo. En consecuencia con lo anterior, debemos observar que no podemos sumar pagos de diferentes fechas puesto que no tienen la misma implicacin econmica. Cuando afirmamos que hoy pagamos $5.000, dentro de tres meses otros $5.000 y dentro de seis meses $12.000, no podemos sumar estos tres pagos ($5.000 + $5.000 + $12.000) y decir que cancelamos $22.000 debido a que estamos asignando el mismo valor a los $5.000 de hoy que dentro de tres meses, lo cual es un error; adems cuando afirmamos que cancelamos $12.000, no le podemos asignar una fecha nica por lo cual no estamos aplicando el principio del valor del dinero en el tiempo. Resumiendo, debemos tener siempre presente que no podemos sumar pagos de diferentes fechas.

Inters
En el punto anterior tratamos el concepto de inters cuando hicimos notar que no tiene el mismo efecto econmico el realizar una operacin en diferentes fechas; ello se debe a la ocurrencia del inters, que se debe interpretar como la utilidad que nos produce el capital cuando lo prestamos a alguien. Esto es similar al arrendamiento que cobramos cuando alquilamos un inmueble. La cantidad que vamos a recibir como intereses es funcin (o depende) de la cantidad entregada, as cuando esperamos recibir $3.000 al finalizar cada mes, por concepto del "uso" que hacen de $100.000 nuestros, fcilmente observamos que si la cantidad prestada hubiera sido el doble ($200.000), debemos recibir $6.000 (el doble ) de intereses. A su vez si la cantidad prestada hubiera sido la mitad ($50.000), hubiramos recibido $1.500. Estos dineros (los intereses), los vamos a distinguir con I, luego en cada uno de los casos anteriores, vamos a tener I = $3.000, I = $6.000, I = $1.500, respectivamente. Relacionado con lo anterior, tenemos un parmetro muy importante en las matemticas financieras y es la tasa de inters, que se conoce como la fraccin entre lo que recibimos como intereses ( I) y la cantidad prestada. Si llamamos a sta como VP, vamos a tener que la tasa de inters es igual a los intereses devengados sobre el capital prestado, y lo denotamos por i.

En nuestro ejemplo tenemos que recibimos $3.000 de intereses ( I = $3.000) por el prstamos de $100.000 (VP = $100.000). Luego la tasa de inters es:

Lo cual si deseamos expresarlo como porcentaje, lo multiplicamos por 100 y tenemos i = 0.03 * 100 = 3% Es importante detenernos un poco en la interpretacin de ste concepto y su notacin, con el fin de buscar claridad y facilidad para su aplicacin. Para el estudiante es frecuente escuchar expresiones de tasas de inters, como porcentaje; por ejemplo afirmaciones tales como: a. Yo presto mi dinero al cinco por ciento mensual (5 % mensual). b. Estoy pagando el treinta y seis por ciento anual ( 36 % anual) Lo que significa en el caso a) que por cada $100 de mi capital recibo mensualmente $5 por intereses. En el caso b), significa que por cada $100 que me presta debo pagar $36 cada ao por concepto de intereses. A pesar de que en la transaccin la forma usual de expresarlo es en forma porcentual la tasa de inters, es importante resaltar que en todas las ecuaciones en donde halla que utilizar la tasa de inters (i), sta se deber expresar en su forma decimal. Es por ello que debemos transformar la tasa de inters expresada en forma porcentual a tasa de inters expresada en forma decimal, lo cual obtenemos dividendos la porcentual entre 100, as:

En la tabla siguiente podemos observar, la equivalencia entre la tasa de inters en forma porcentual y decimal:

Tasa La ecuacin de hallar la tasa de inters i = I/VP puede expresarse como I = (iVP) , la cual indica que los intereses son iguales al resultado de multiplicar la tasa de inters por la cantidad prestada. Observemos el siguiente ejemplo:

s de sada

Ejemplo 1 En el da de hoy, entrego $200.000, esperando recibir al finalizar el ao esta suma, ms los intereses. Si la tasa de inters es del 24% anual. Cunto recibir por concepto de intereses?. Solucin. Identifiquemos las variables conocidas y la desconocida. Sabemos que la cantidad prestada es igual a VP, luego VP = $200.000 que la tasa de inters es del 24% anual, pero de acuerdo con lo explicado anteriormente, debemos expresarla en forma decimal o sea, i = 0.24 anual lo que nos pregunta el problema es el valor de los intereses que lo hemos llamado I = ? Pero sabemos que I = iVP, al reemplazar los valores conocidos, tenemos, I =(0.24) ($200.000) I =$24.000 Se entiende que al finalizar el ao, recibir $24.000 por concepto de intereses causados por los $200.000 que entregu como prstamo. Hasta este punto conocemos que la tasa de inters es el porcentaje que se debe pagar cuando utilizamos un prstamo, ahora consideremos el concepto de inters en forma amplia, y veamos que tambin se puede expresar como los rendimientos de una negociacin, como la tasa de inters que se obtuvo por los dineros invertidos. No todas las actividades comerciales se limitan al prstamo de dinero sino a la inversin de una determinada cantidad, esperando recibirla aumentada a medida que pasa el tiempo. La relacin entre los pesos ganados y los pesos invertidos, es desde luego, la tasa de inters que se obtiene en esa inversin. Cada persona en particular, dependiendo de la actividad a que se dedique, obtendr un mayor o menor rendimiento (inters), debido a factores tales como naturaleza del negocio, nivel de riesgo, caractersticas econmicas, habilidades personales, etc. Sin embargo, en determinados momentos, los rendimientos se pueden considerar estables y cada persona tendr una tasa de inters que le rentan oportunidad y representa un concepto fundamental para poder comparar las alternativas de inversin, la cual la veremos ms adelante.

El tiempo de una Transaccin

Cuando se realiza una transacciones puede observar, que el tiempo transcurre, entre el momento en la cual se inicia hasta cuando se termina; a excepcin cuando se realiza de contado (o en la misma fecha) El tiempo que transcurre se puede medir en diferentes unidades, das, semanas, meses, trimestres, semestres y aos, siendo estos los ms frecuentes. Ahora entraremos a considerar en forma genrica el tiempo y decimos que transcurre en perodos entendindolo como el nmero de veces que la unidad de tiempo se repite (o esta contenida). As, si realizamos una negociacin desde el primero de enero hasta el treinta de septiembre, el tiempo comprendido lo podemos expresar en diferentes perodos, dependiendo de la unidad de tiempo deseado. Observen: Si la unidad es das, tenemos N = 270 Si la unidad es semanas, tenemos N = 36 Si la unidad es meses, tenemos N = 9 Si la unidad es semestres, tenemos N = 1.5 Si la unidad es aos, tenemos N = 0.75 En el cuadro anterior vemos que el nmero de perodos ( llamado N), puede tomar valores enteros, fraccionarios y menores o mayores que la unidad.

Tasa de Interes
Es la relacin entre el inters y el valor presente. Generalmente se expresa en porcentajes. Se indica con ip.

La notacin, ip, significa: "tasa de inters peridica" . En ella, el subndice p, que representa la periodicidad, tiene gran importancia, puesto que siempre indicar que, en cualquier problema de matemtica financiera, se debe poner a concordar el perodo de aplicacin de la tasa de inters dada con el perodo en que se halla dividido el tiempo total de la operacin financiera, antes de aplicar algunas de las frmulas utilizadas en el curso, as por ejemplo: si los perodos definidos son meses y la tasa dada es anual, se debe transformar, sta, en una tasa mensual antes de iniciar la aplicacin de frmula alguna; si los perodos son semestrales y la tasa es mensual, previamente, la tasa mensual debe convertirse en una semestral. Los mtodos indispensables para realizar las conversiones requeridas los veremos en clases posteriores. Lo anterior se resume en la siguiente regla fundamental: El primer paso del proceso de solucin de todos los problemas de matemticas financieras, debe ser: poner en concordancia el perodo de aplicacin de la tasa de inters con el perodo en que se halla dividido el tiempo total de la operacin financiera. Las variables hasta aqu definidas:( I, VP, VF, N, ip ), constituyen el fundamento de la matemtica financiera. Se observar luego, que las frmulas para inters simple y compuesto con algunas excepciones, son funciones de estas variables.

Equivalencias
Entramos a estudiar otro fundamento de las matemticas financieras. Observamos en el ejemplo que para nosotros es indiferente $200.000 de hoy a $260.000 al finalizar el ao,($200.000 de prstamo + $60.000 de intereses), teniendo una tasa de inters del 30% anual. En ste ejemplo, aparece la equivalencia entre estos dos valores de distintas magnitudes y en fechas diferentes, pues tiene el mismo efecto econmico. Observemos que para que exista equivalencia debemos tener definida la tasa de inters con la cual se est realizando. Si cambia la tasa de inters ya no se conserva (no permanece la equivalencia) este concepto de equivalencia, unido al del valor del dinero con respecto al tiempo , son las bases de las matemticas financieras, conceptos estos que sern utilizados en todos los problemas. As, cuando estamos interesados en cambiar una obligacin de hoy por un conjunto de otras en el futuro; estamos planteando la equivalencia entre diferentes valores en fechas distintas. Es el caso cuando un bien lo compramos a crdito; all, estamos haciendo equivalente el valor de hoy (de contado) y el conjunto de pagos futuros.

Lneas de Tiempo y Valor

Representacin Grfica
Existen tcnicas apropiadas para la solucin de problemas, cada una orientada hacia caso particular; una de ellas es la representacin grfica que en nuestro caso la denominaremos como lneas de tiempo y valor. Que tiene como objetivo representar grficamente la informacin del problema, sus datos, a un diagrama que nos permite visualizar que variables conocemos y controlar la solucin, variable a calcular; dado el grado de dificultad de los problemas que a considerar, lo cual van aumentando, se hace indispensable acudir a su representacin grfica.

La representacin de las lneas de tiempo, la iniciamos trazando una lnea horizontal que nos muestra el tiempo que dura la transaccin, a esta lnea la dividiremos en el nmero de unidades de tiempo, de acuerdo a la informacin del problema o sea que vamos a trabajar en perodos. Si tomamos el ejemplo anterior la lnea de tiempo ser dividida en meses, as:

Hasta aqui hemos tenido en cuenta nicamente el tiempo; incluyamos los valores diferenciando entre un ingreso (recibimos dinero) y un egreso (efectuamos un desembolso). Para efectos de la lnea de tiempo y valor vamos a considerar la parte superior para los ingresos, representndolo con una flecha hacia arriba y la parte inferior para los egresos representndolos con flechas hacia abajo y denotaremos con lneas verticales y longitudes proporcionales a las magnitudes de las operaciones. Veamos el siguiente problema y hagamos su representacin grfica con lneas de tiempo y valor: Ejemplo 2. El primero de Abril, recibo en prstamo $200.000 de un banco comercial y me comprometo a cancelar con cuatro cuotas una cada trimestre, por valor de $60.000. Solucin: Como la negociacin dura un ao, cada trimestre ocurre un pago; debemos trazar una lnea horizontal dividida en 4 perodos (trimestres).

El perodo cero equivale a la fecha de hoy (1o. de abril), el perodo 1 corresponde al 1o. de julio, el segundo perodo a 1o. de octubre, el tercero el 1o. de enero y el cuarto el 1o.de abril. Ahora consideremos los ingresos y egresos: Nosotros recibimos $200.000 luego se debe considerar como un ingreso, las 4 cuotas con que nosotros vamos a cancelar corresponde a egresos; grafiquemos teniendo en cuenta la fecha (o perodo) en el cual se realiza:

El grfico refleja que aqu esta mos cumpliendo con los principios a los cuales nos hemos referido, los cuales dicen que a cada operacin, adems de conocer por cunto se realiza, tambin debemos saber su fecha, o sea cundo. Tambin se afirma que a la tasa de inters cobrado por el banco, es equivalente para nosotros recibir $200.000 hoy a cambio de 4 pagos cada uno en trimestres posteriores de $60.000 cada uno. Como complemento podemos entrar a discutir el mismo problema, pero ahora planteado desde el punto de vista del banco. Aplicando el mismo proceso, observamos que el banco tiene hoy un egreso de $200.000 y a cambio recibe durante los prximos cuatro trimestres la suma de $60.000

Grficamente, tenemos;

Como norma de trabajo, se recomienda a los alumnos, en que una vez tenga el enunciado del problema, traslade los datos a un diagrama de lnea de tiempo.

Transacciones
Formas de Realizarlas
Toda persona natural o jurdica se ve en forma continua en la necesidad de adquirir bienes, los cuales con lleva a que se encuentra en la decisin de comprar o arrendar. Si considera la opcin de compra, la forma como realice los pagos, puede variar desde los establecidos por la costumbre propia de la actividad comercial o por una modalidad nuestra de acuerdo con una situacin particular. Al analizar, las modalidades que actualmente tenemos, se presentan: a. CONTADO: Cuando efectuamos la totalidad del pago en el momento de recibir el bien. b. CREDITO: Se pueden presentar las siguientes modalidades: b.1 Con cuota inicial (CI) y el saldo en N cuotas iguales.

b.2 Con cuota inicial y el saldo en un slo pago (tambin conocido por 2 contados).

b.3 Con cuota inicial y el saldo en cuotas peridicas con dobles pagos en determinadas fechas.

b.4 Sin cuota inicial y el valor del saldo en cuotas iguales.

b.5 Sin cuota inicial y el saldo en cuotas peridicas que aumentan el mismo valor en cada una

b.6 Sin cuota inicial y el valor del saldo en cuotas peridicas que disminuyen el mismo valor en cada una.

Inters Simple
Anteriormente vimos el significado del concepto de inters; ahora vamos a estudiar que en la prctica se presenta dos modalidades, el inters simple y el denominado inters compuesto: el primero es una modalidad que si bien no es la ms frecuente, si deriva su importancia en su sencillez, y nos permite iniciar los clculos y obtener las primeras relaciones en las matemticas financiera. Se efecta una operacin con inters simple cuando durante todo el tiempo que dura la transaccin solo el capital genera intereses, independiente de si estos se retiran (se cancelan) o no. Representacin grfica,

Con base en la definicin, el inters que debe pagarse en un ao ser:

Este inters, se obtuvo al multiplicar el capital o valor presente por la tasa de inters. Lo cual se puede generalizar con la siguiente frmula:

Sin embargo, esta frmula slo permite calcular el inters para un perodo. Si el capital continua en prstamo, en cada perodo, deber pagarse idntica suma como se ilustra para el ejemplo con la siguiente lnea de tiempo:

Se puede observar, que el inters devengado, en los 2 primeros aos, es igual a: I = $350*2 = $700 Asimismo para N perodos, el inters ser: I = VP* ip * N Donde; inters de un perodo = VP*ip Con esta frmula y las presentes definiciones, se puede desarrollar otras frmulas y determinar la manera de calcular cada una de las variables.

 Valor Presente (principal o presente): es el valor de un bien o de una obligacin medida en pesos de hoy, o sea en el momento en que iniciamos la operacin. Lo denominamos VP . Valor Futuro ( monto): es el valor de un bien o de una obligacin, medida en pesos en una fecha posterior, la cual estar n perodos adelante, lo llamamos VF.

Equivalencia entre Valor Presente y el Valor Futuro

Como recordar el estudiante, ya estudiamos el concepto de equivalencia, pues bien, aqu iniciaremos su aplicacin, la cual ser permanente durante todo el curso. Simbologa: VP = valor en pesos que recibimos hoy. VF = valor en pesos de nuestra obligacin dentro de n perodos (o sea el valor a cancelar en el futuro) N = nmero de perodos. ip = tasa de inters simple peridica. Es importante que el estudiante tenga en cuenta la relacin existente entre ip = la tasa de inters simple peridica y m = el nmero de perodos. Puesto que en todas las expresiones con que vamos a trabajar, estos dos parmetros deben corresponder a las mismas unidades de tiempo (perodos). As, si tenemos que la tasa de inters es mensual, esto nos obliga a expresar a m como el nmero de meses, a su vez, si la tasa de inters es anual debemos expresar m como el nmero de aos. Pero no confundirlo con N = n * m , que consiste en que n es nmero de aos y m el nmero de meses en que se pagan o se reciben intereses. Esta observacin es fundamental y debemos tenerla presente cada vez que vayamos a realizar un clculo. Dibujemos un diagrama de las lneas de tiempo para este caso. Hoy vamos a recibir $VP luego son ingresos y en el futuro (en el perodo N), vamos a cancelar $VF luego es un egreso, entonces.

Nuestro inters ahora, radica en hallar el valor futuro (VF) conociendo la tasa de inters peridica, el nmero de perodos y el valor de la deuda (valor presente). Al finalizar el 1er perodo tenemos la obligacin: VP + ipVP. Al finalizar el 2o.perodo tenemos la obligacin: VP + ipVP + ipVP = VP + 2ipVP Al finalizar el 3er perodo tenemos la obligacin: VP + 2ipVP + ipVP = VP + 3ipVP y continuando vemos que cada perodo se aumenta en ip, de donde observamos que al llegar al perodo N vamos a tener VP + NipVP Luego el valor de VF = VP + Nip VP, al factorizar VP, es: VF = VP(1 + ip * N)

La anterior expresin, afirma que el valor futuro VF es igual (o equivalente) al producto del valor presente (principal) VP *(1 + Nip), lo cual significa que econmicamente tiene igual efecto el recibir $VP hoy o recibir $VF dentro de N perodos, cuando hacemos la transaccin a la tasa de inters simple por perodo ip. Veamos lo anterior con unos ejemplos. Ejemplo 3: Hallar el valor a cancelar dentro de 10 meses, por un prstamo de $80.000 recibido el da de hoy, si la tasa de inters simple es de 1.5% mensual. Solucin. Construyamos el diagrama de lneas de tiempo;

Identifiquemos la informacin del problema, con los parmetros que conocemos. Sea VP = $80.000 ip = 0.015 mensual N = 10 meses

Aqu observamos que tanto la tasa de inters como el tiempo (perodos) estn dados en las mismas unidades (meses). VF= ? valor a conocer VF = VP( 1 + Nip) entonces reemplazamos

Pero sabemos que:

VF = $80.000 (1 + 10*0.015) = $92.000 Aqu estamos afirmando que $80.000 de hoy son equivalentes a $92.000, dentro de 10 meses, cuando la tasa de inters simple es del 1.5% mensual. Como se puede observar, si cambiamos la tasa de inters, la equivalencia sera con otros valores, ya no igual al calculado anteriormente. As, si el inters es ahora el 3% mensual tenemos que VF = $80.000 (1 + 10 *0.03) = $104.000 Ejemplo 4: Hallar cunto debemos cancelar al finalizar el ao, si el 1o. de enero nos prestan $410.000 cobrndonos una tasa de inters simple anual del 36%. Solucin: Representacin grfica:

Se conoce cunto nos prestan y la tasa de inters. Nos preguntan el valor a cancelar, lo cual es igual a la suma de la cantidad prestada, ms los intereses causados en el ao. Si presentamos esta informacin por medio de ecuaciones,

ser: Cantidad a cancelar = $410.000 + intereses Pero los intereses I = ip*VP I = (0.36) (410.000) = $147.600 Reemplazamos: Cantidad a cancelar = $410.000 + 147.6000 = $557.600 se sugiere al estudiante, que compruebe este resultado, utilizando la expresin: VF = VP (1 + Nip) Otra forma de hallar la formula del valor futuro. Por definicin : VF = VP + I y como, I = VP. ip. N Luego, VF = VP + VP . ip . N Se factoriza VP, VF = VP(1+ ip * N) Ejemplo 5: Hallar los valores futuros sucesivos de una deuda de $500.000, en los primeros cinco aos con acumulacin de intereses al final de de cada uno de los aos y a una tasa de inters del 24% anual.

Ao 0: Ao 1: VF = $500.000 (1 +0.24 * 1) VF = $620.000 Ao 2: VF = $500.000 (1 +0.24 * 2) VF = $740.000 Ao 3: VF = $500.000 (1 +0.24 * 3) VF = $860.000 Ao 4: VF = $500.000 (1 +0.24 * 4) VF = $980.000 Ao 5: VF = $500.000 (1 +0.24 * 5) VF = $1.100.000

Calculo del Valor Presente

En algunos casos, nosotros conocemos el valor futuro y deseamos hallar el valor presente: en ste caso nos basamos en el mismo anlisis anterior y partimos de la expresin VF = VP (1 + Nip), solo que el valor a hallar es el valor presente VP y para ello, despejamos el valor de VP, dividiendo la expresin entre (1 + ipN) la cual nos da:

Veamos en el siguiente ejemplo, una aplicacin de sta expresin. Ejemplo 6: Se conoce por medio de un documento que nos comprometimos a cancelar despus de ao y medio un valor de $109.000, con una tasa de inters simple es del 28% anual, hallar el valor inicial de la obligacin.

Aqu tenemos que VF = $109.000, ip = 0.28 anual, luego el tiempo lo debemos expresar en aos, entonces N=1.5 aos Sabemos que:

Calculo de la Tasa de Inters

En los apartes anteriores, aprendimos el clculo del valor futuro, conociendo la tasa de inters peridica, el valor presente y el nmero de perodos. Tambin aprendimos a calcular el valor presente a partir del valor futuro, la tasa de inters peridica y el nmero de perodos. Resumiendo lo anterior, lo obtendremos as:

Observemos que podemos calcular un valor desconocido a partir de otros 3 conocidos. Pues bien, de los 4 parmetros que intervienen en estas expresiones [VF, VP, ip, N] podemos calcular uno de ellos si conocemos los 3 restantes. O sea que podemos calcular la tasa de inters simple peridica si conocemos los otros 3 parmetros [VF, VP, N]. Para su clculo tomamos una de las expresiones anteriores (que podr observar el estudiante, son fundamentalmente las mismas) y por medio de la aplicacin de los principios algebraicos, vamos a tener:

Por medio de sta expresin, podemos calcular la tasa de inters simple peridica, conociendo el valor presente, valor futuro y el nmero de perodos. Al igual como se explic en el apartado anterior, se debe cumplir la relacin entre la tasa de inters peridica (ip) y el nmero de perodos (N). As cuando reemplazamos en la anterior frmula a N aos, entonces vamos a obtener la tasa de inters simple anual y cundo reemplazamos a N por el nmero de meses, esto nos define que la tasa de inters peridica ser mensual. Ejemplo 7: Hallar la tasa de inters simple peridica que obtendremos cuando invertimos $10.000 y al cabo de 11 meses podemos retirar $11.650.

Solucin: Identifiquemos la informacin conocida. Los $10.000 invertidos correspondiente a un valor presente, luego; VP = $20.000 Los $24.650 que podemos retirar representa el valor futuro, luego; VF = $24.650 El tiempo de la negociacin es de 11 meses, luego; N = 11 meses Para hallar la tasa de inters tenemos:

Al reemplazar tenemos:

Como al reemplazar el valor de N lo hicimos en el nmero de meses, esto nos define que la tasa calculada es mensual. Entonces: ip = 0.021136 mensual O expresada en forma de porcentaje tenemos: ip = 2.113% mensual Ejemplo 8: Se compra un lote de terreno por valor de $7.000.000 esperando venderlo dentro de un ao en $9.000.000 Cul es la tasa de inters que rinden los dineros all invertidos? Solucin Identifiquemos las variables conocidas valor presente VP= $7.000.000 valor futuro VF= $9.000.000 tiempo N= 1 ao inters i= ? La tasa de inters simple

Otra forma de Calculo de la Tasa de Inters

La tasa de inters de una transaccin tambin se puede hallar partiendo del supuesto que conocemos el inters devengado durante todo el tiempo que dure la transaccin financiera. La frmula bsica es: I = VP* ip * N Conociendo [ VP, N, I], tenemos: La tasa de i nters peridica: Ejemplo 9: Por un depsito de $500.000, la corporacin Financiera de Occidente liquida $10.000 de inters mensual. Qu tasa de inters reconoce dicha corporacin?. VP= $500.000 ip= ? meses I=$10.000 Frmula: I = VP* ip * N

Donde, I = $10.000 VP = $500.000

N=1 Se reemplaza, Que es la tasa mensual reconocida por la C.F.O.

Calculo del Tiempo de una Transaccin

Nmero de perodos. En la anterior seccin estudiamos que a partir del conocimiento de 3 parmetros, podemos hallar el restante. Es asi que si conocemos el valor presente, el valor futuro y la tasa de inters, podemos hallar el nmero de perodos. Debemos observar que se cumple la relacin de concordancia entre la tasa de inters y el nmero de perodos, puesto que si utilizamos la tasa de inters anual, el valor de N ser expresado en aos. Tomando la expresin VF = VP(1+ ip * N) obtendremos :

Ahora lo que nos interesa es hallar el nmero de perodos, entonces:

Por medio de esta expresin podemos calcular el nmero de perodos, conociendo el valor futuro, el valor presente y la tasa de inters. Ejemplo 10: Una cuenta de ahorros reconoce el 3% mensual de inters simple. Depositando hoy $280.000. Cunto tiempo debo esperar para retirar $448.000 ?. Solucin. Identifiquemos la informacin. El depsito inicial, es el valor presente, luego: VP = $280.000 El valor que deseo retirar significa que es el valor futuro: VF = $448.000 La tasa de inters es : ip = 0.03 mensual Conocemos que la expresin para calcular el nmero de perodos es:

que al reemplazar tenemos:

Como utilizamos la tasa de inters mensual, este nmero de perodos corresponde a meses. Luego N = 20 meses, o sea, que debemos esperar ao y ocho meses para poder efectuar ese retiro.

Otra forma de calcular el nmero de periodos.

Partiendo del concepto que conocemos el inters que se va a devengar, durante el perodo de la transaccin, tenemos: Inters devengado : I = VF -VP - - I = vp* IP * N

Conociendo,[ I, ip, VP}, tenemos: Ejemplo 11: La empresa Noel emiti bonos en 199x, con una tasa de inters del 23% anual y liquidacin mensual de inters. Si Mara Cristina Olaya compr un bono de $5.000 y obtuvo $5.750 por concepto de inters en todo el plazo. Cul fu el perodo de redencin, en aos, del bono ?. Solucin

Donde, I = $5.750 VP = $5.000 ip = 23%

Se reemplaza; Que es el plazo de redencin del bono. Perodo de redencin es el tiempo entre la fecha de compra y la de vencimiento del bono. ECUACIONES DE EQUIVALENCIA Con el nombre de ecuaciones de valor, conoceremos aquella transaccin en la cual en una fecha dada, se van a cambiar un conjunto de valores por otro conjunto, hacindolo a inters simple. La fecha en la cual se determina la equivalencia se denomina fecha focal. Siendo sta la fecha a donde debemos trasladar todos los valores, aplicndoles a cada uno su correspondiente equivalencia. Al afirmar que se aplica el principio de equivalencia, estamos indicando que debemos llevar a ella los valores equivalentes. As, si los valores estn dados antes de la fecha focal entonces debemos llevarlos a su valor futuro. Si es una fecha posterior a la fecha focal, se debe trasladar a sta por medio del valor presente. Son de gran utilidad ste tipo de ecuaciones de valor cuando tenemos necesidad de refinanciar obligaciones, cambiar planes de pagos, etc o en general, deseamos reali zar diferentes transacciones a inters simple, en una misma fecha (llamada fecha focal). Ejemplo 12: Asumamos que nosotros tenemos 3 documentos para cobrar as: $50.000 para el 1o. de mayo, $95.000 para el 1o. de junio y $250.000 para el 1o. de julio y dadas nuestras necesidades de efectivo, nos vemos en la opcin de entregarlos a un intermediario financiero que como producto de sus actividades, obtiene rendimiento del 3% mensual. La pregunta es. Cunto dinero esperamos recibir si la negociacin la realizamos el 1o. de abril ?. Solucin. Apliquemos lo anterior al presente problema. Los 3 documentos por cobrar son: $50.000 el 1o. de mayo $95.000 el 1o. de junio $250.000 el 1o. de julio La fecha focal 1o. de abril y la tasa de inters ip = 0.03 mensual.

Observemos que vamos a cambiar 3 ingresos en las fechas dadas por recibir el 1o. de abril, que es la cantidad que vamos a determinar, y lo llamamos $x. El diagrama de lneas de tiempo para los 3 documentos:

Y vamos a hallar el valor equivalente de $x en 1o. de abril, As: Ahora planteamos la ecuacin de valor llevando todos los valores equivalentes a la fecha focal (1o. de abril). Como nuestros pagos se efectan en fechas posteriores a la fecha focal, debemos trasladarlos a los meses anteriores; por tanto los pagos se consideran valores futuros y debemos hallar su valor presente equivalente. La ecuacin que nos permite hallar el valor de X la planteamos as: X =Valor- presente-1a.obligacin+Valor- presente-2a.obligacin+Valor- presente- 3a.obligacin Teniendo en cuenta que todos estos valores presentes deben calcularse para el 1o. de abril.

Sabemos que: Hallemos el valor presente equivalente para cada una de las obligaciones. Primera obligacin: VF = $50.000 que debemos hallar su equivalente del 1o. de mayo al 1o. de abril. luego N = 1 mes ip = 0.03 mensual

al reemplazar, Segunda obligacin: VF = $ 95.000 que son del 1o. de junio, debemos hallar su equivalente en el 1o. de abril. Luego N = 2 meses ip = 0.03 mensual

Entonces, , La tercera obligacin: VF = $250.000 del 1o. de julio y hallar su equivalente al 1o. de abril. luego, N = 3 meses ip = 0.03 mensual

entonces, Ya tenemos los valores presentes equivalentes de todas las obligaciones, en el 1o.de abril, luego reemplazamos en: X = $48.543,69 + $89.622,64 + $229.357,79 = $367.524,12 Este resultado indica que nosotros debemos recibir el 1o. de abril $367.524,12 a cambio de 3 obligaciones futuras y estaremos reconociendo una tasa de inters del 3% mensual al intermediario financiero. Ejemplo 13: Con la misma informacin del problema anterior, hallar el valor del pago, pero tomando como fecha focal el 1o. de junio, considerando que no hemos podido hacer efectiva (cobrar) la primera obligacin. Solucin: Veamos el diagrama de lnea de tiempo

Al plantear la ecuacin de valor para el 1o. de junio observamos que el pago de $50.000 del 1o. de mayo es un valor presente respecto de su valor equivalente junio (en fecha posterior) o sea que debemos pasar de un presente a un futuro. Con los pagos de junio y julio son valores futuros con respecto a la fecha focal del 1o. de junio. Entonces debemos calcular su valor presente equivalente. La ecuacin que nos permite calcular la suma X a recibir el 1 de Junio as: X = Valorequivalente1a.oblig+valorequivalente2aobligc+Valorequivalente3aobligc Primera obligacin: Sabemos que VP = $50.000 y los meses N = 1(de mayo a junio), la tasa de inters ip = 0.03 mensual. VF = ? el valor de junio. Pero, VF = VP(1 + ip * N) = 50.000 (1 + 1*0,03) = $51.500 Segunda obligacin: Sabemos que VF = $95.000 y al llevarlos a junio, tenemos N = 0.

VP = $95.000 . = $92.233,oo (1 + 1 * 0.03) Tercera obligacin: Tenemos VF = $250.000 y al llevarlos a junio tenemos N = 1 meses. VP = $250.0000 . = $242.718,44 (1 + 1 * 0.03)

Como todos los valores ya estn expresados en valores equivalentes para el 1 de junio, podemos reemplazarlos en la ecuacin, as: X = $51.500 + $95.000,00 + $242.718,44 = $389.218,44. El anterior clculo nos indica que el primero de junio debemos recibir $389.218,44 por nuestras 3 obligaciones. Deber notar el estudiante que un valor puede corresponder en unos casos a un valor presente, y ese mismo en otros pueden ser un valor futuro como lo tenemos en la primera obligacin que en este segundo ejemplo fue considerado como presente y el primera era futuro. En conclusin: Podemos decir que un valor dador ser un presente, cuando deseamos trasladarlo para una fecha posterior (o hallarle su valor futuro equivalente) y ser un futuro cuando deseamos hallar para una fecha anterior su valor equivalente (o calcular su presente). Veamos en un diagrama:

Para este valor de $50.000, si deseamos hallar su valor en fecha posterior entonces este ser presente as: VP = $50.000 y el valor a calcular igual a VF = VP (1 + Nip) Pero si lo que deseamos es hallar su equivalente en fecha anterior, entonces este ser un futuro VF = $50.000 y el valor a calcular ser: VP =?

VP=? $50.000

Inters Simple Exacto y Comercial

Hasta el momento hemos tenido en cuenta que el tiempo se expresa en aos y meses y buscando la concordancia que debe existir entre tiempo y tasa de inters que se exprese en la misma unidad de medida, sin embargo en todas las transacciones comerciales y financieras no siempre es as, a veces se expresa en das, y es, lo que vamos a estudiar en este aparte y que da origen a dos formas de ver el inters simple, en inters simple exacto e inters simple comercial . Medidas del tiempo. La unidad de tiempo para las operaciones financieras y comerciales es un ao que equivale a 365 das agrupados en 12 meses as: 7 de 31 das que son enero, marzo, mayo, julio, agosto, octubre y diciembre; 4 de 30 das que son abril, junio, septiembre y noviembre; y uno de 28 das; hacen excepcin a lo anterior los aos bisiestos que tienen 366 das y se presentan cada 4 aos; en ellos el mes de febrero tiene 29 das, las anteriores unidades miden el tiempo exacto o calendario. Ao Comercial. Con el fin de facilitar los clculos, se acostumbran suponer el ao de 360 das dividido en 12 meses de 30 das; esta modalidad recibe el nombre de ao comercial. Equivalencia de decimales de ao en das y meses. Es frecuente en los problemas comerciales y financieros que el tiempo venga expresado en decimales de ao y es necesario convertir los decimales a meses, das; para efectuar su conversin en el caso en que los decimales venga en ao comercial se procede as;

 S es a meses se multiplica por 12 S es a das por 360 En caso en el que los decimales expresen ao calendario, se multiplican por 365 das. Ejemplo 14: 2.736 aos comerciales 2 se refieren a los aos 0.736 es el decimal, se procede, 0.736 * 12 = 8.832 donde 8 es meses 0.832 * 30 = 24.96 donde 24 es das Ejemplo 15. 1.7894 aos calendario 1 se refiere a ao completo 0.7894 que es el decimal, se procede, 0.7894 * 365 = 288.131 das

Rta: 2 aos, 8 meses y 24 das

Rta; 1 ao y 288 das

Equivalencia de das a decimales de ao. Para efectuar la conversin, primero se determina si va a ser ao comercial o ao calendario. S es ao comercial, tomamos el nmero de das que hay entre fechas y lo dividimos por 360 das, as; S el tiempo es 195 das ao comercial, tenemos; 195 360 = 0.54167 ao comercial S es ao calendario, tomamos el nmero de das que hay entre fechas y lo dividimos por 365 das, as; si el tiempo es 278 das ao calendario, tenemos; 278 365 = 0.76164 ao calendario. Clculo del tiempo exacto entre dos fechas. Cuando se va a calcular aos completos basta con indicar que son aos calendarios - 365 das ao calendario y 366 das aos bisiestos -, pero para perodo memores de un ao implica el dispendioso trabajo de contar los das con ayuda de un calendario o utilizar una de las dos tablas que se presentan en el documento Tablas financieras. Sin embargo para fines explicativos adjuntamos uno de los modelos con fines didcticos.
Tabla para calcular el numero exacto de dias entre dos fechas (aos no bisiestos. No incluye el da inicial)

El uso de la presente tabla en el calculo del tiempo exacto es la siguiente: 1. Conocido el mes inicial de la transaccin, lo ubicamos en la columna de la izquierda que corresponde a meses. 2. Conocido el mes final de la transaccin, lo ubicamos en la parte horizontal y superior de la tabla. 3. Seguir a lo largo de la lnea del mes inicial de la transaccin, hasta llegar al nmero exacto que est en la columna encabezada por el mes final de la transaccin. Esta cantidad ser el nmero exacto de das entre las mismas fechas de los dos meses. Por ejemplo; del 10 de febrero al 10 de noviembre, tenemos que el tiempo es, 273 das. 4. Si el da en el mes final de la transaccin, est despus del da inicial del mes, se le agrega la diferencia al nmero de das de la tabla. En caso contrario, la diferencia se le resta del nmero de das que muestre la tabla. Ejemplo 16: Da final est antes del da inicial. De marzo 15 a agosto 8, tenemos: De marzo 15 a agosto 15 = 153 das De Agosto 8 a agosto 15 = 7 das Se le resta 153 das - 7 das = 146 das Ejemplo 17: Da final est despus del da inicial De Abril 5 a Octubre 17, tenemos: De abril 5 a octubre 5 = 183 das De octubre 5 a octubre 17 = 12 das Se le suma 183 das + 12 das = 195 das Por cada ao completo, se le agrega 365 das. Si el perodo de tiempo incluye el mes de febrero que corresponde a un ao bisiesto, se le agrega 1 da al nmero total.

Frmulas Modificadas para el clculo del Inters Simple

El efecto de que el tiempo se exprese en das exactos entre fechas, hace que se presente algunas modificaciones de forma en las frmulas ya conocidas y da origen a los formas de interpretar y calcular el inters simple. Inters simple exacto. Se calcula sobre la base del ao de 365 das (366 aos bisiesto), luego en estos casos las frmulas quedaran as;

Inters simple comercial u ordinario. Se calcula sobre la base del ao de 360 das y cada mes de 30 das, luego en estos casos, la frmula quedara as;

Ejemplos
Problemas Resueltos I Construir los diagramas de lneas de tiempo y valor para los siguientes problemas: 1. Hoy recibo $450.000 que me comprometo a cancelar con 4 cuotas trimestrales de $120.000, siendo la primera dentro de 3 meses. Solucin: Como los pagos los vamos a realizar cada 3 meses, es conveniente utilizar el trimestre como unidad de perodo. Como hoy recibo $450.000, estos corresponden a un ingreso en la fecha, o sea, en el perodo cero. Las 4 cuotas trimestrales de $120.000, cada una corresponde a egresos nuestros y que ocurren dentro de un perodo (o sea 3 meses), la primera cuota y luego cada trimestre (cada perodo) una cuota. Al tener en cuenta que los ingresos los graficmos hacia la parte superior, y los egresos hacia la parte inferior, vamos a tener la siguiente grfica.

El diagrama de lneas de tiempo y valor muestra que la ltima cuota ocurre en el perodo 4, esto es, dentro de 12 meses trmino de cancelar la deuda. 2. Por la compra a crdito de un electrodomstico que tiene un valor de contado igual a $210.000, me exigen el 10% de cuota inicial y el saldo lo puedo cancelar con 12 cuotas mensuales cada una por valor de $18.500 Solucin: Conocemos que el electrodomstico tiene un valor en la fecha, igual a $210.000, lo cual significa que si hoy recibo el electrodomstico, es equivalente a obtener un ingreso (hoy) por valor de $210.000. Esto es independiente de si lo compramos de contado o a crdito. La forma de pago me define los egresos (desembolsos) que debo hacer en el futuro. Como los pagos peridicos van a ser mensuales, es conveniente definir el perodo en meses. Veamos los egresos: La cuota inicial es del 10% de $210.000, luego hoy debo hacer un pago de ($210.000 * 0.10) $21.000.

 Las 12 cuotas mensuales cada una por valor de $18.500. Aun cuando no lo define explcitamente el enunciado, fcilmente podemos considerar que la primera cuota ser dentro de un mes y as continuaremos hasta cancelar la nmero 12. Al efectuar el diagrama tenemos:

3. Deseo vender un local en un centro comercial por $4.180.000 de contado o a crdito de acuerdo con el siguiente plan: Cuota inicial del 35 %, saldo en 5 aos cancelando $70.000 mensuales, ms cuotas extras cada 6 meses por valor cada una de $250.000 Solucin: Si vendo el local, es igual a entregar en la fecha un equivalente de $4.180.000, que es su valor, luego este sera el valor del egreso. A cambio voy a recibir: La cuota inicial igual al 35 %, o sea, que hoy tengo un ingreso igual a $1.463.000*($4.180.000*0.35). El saldo en 5 aos con cuotas mensuales de $70.000 cada una. En total nmero de cuotas es 5 * 12 = 60. Las cuotas extras de $250.000 cada 6 meses, luego en total son 2 * 5 = 10 cuotas. Al pasar sta informacin al diagrama de lneas de tiempo, tenemos:

El estudiante puede observar que hemos utilizado un artificio al graficar los 60 perodos, recurriendo a la interrupcin intermedia, con lo cual queremos mostrar que continua lo mismo, a lo mostrado al iniciar y al finalizar la lnea de tiempo. Llamamos nuevamente la atencin del estudiante en la correcta aplicacin del concepto del valor del dinero en el tiempo. Utilicemos los problemas 1, 2, 3 que acabamos de graficar. En el problema 1, nosotros no podemos afirmar que cancelamos el total de $480.000, puesto que estaramos sumando pagos de diferentes fechas. En el problema 2, tampoco podemos afirmar que cancelamos por el saldo 12 * 18.500 = $222.000, por la misma razn anterior, y En el problema 3, no podemos decir que recibimos por el saldo:

60 cuotas de $70.000 = $4.200.000 y 10 cuotas de $250.000 =2.500.000 para un total de $6.700.000 Cunto cancelamos en los problemas 1., 2?. y cunto recibimos en el problema 3. ?. Lo aprenderemos a calcular en las unidades siguientes; por ahora, lo importante es saber que estas sumas no la podemos efectuar.

Problemas Propuestos I
1. Almacn La Piata negociar con la fbrica de juguetes El Nio el 1o. de agosto del presente ao, $2.000.000 en productos navideos, los cuales espera obtener como producto de sus ventas unos ingresos de $1.500.000 el 15 de Diciembre y de $1.900.000 el 31 de diciembre del mismo ao. a. Hallar el nmero de perodos entre la compra y la primera venta, expresados en: Semanas Quincenas Meses Trimestres b. Hallar el nmero de perodos entre la compra y la segunda venta, expresados en: Das Bimestres Meses Aos c. Hallar el nmero de perodos entre la primera y segunda venta, expresados en: Das Semanas Meses d. Graficar en un diagrama de tiempo y valor la transaccin. 2. En el ao de 1.994 Febrero 1o., compre una vivienda usada por valor de $12.000.000, a los dos meses ms tarde le efecte algunas reparaciones menores que ascendieron a $1.200.000. El 15 de Noviembre del mismo ao, la vend y la cancelaron conforme al siguiente acuerdo: Cuota inicial de $5.000.000 y 3 cuotas cada una por valor de $3.000.000 a recibir a 60, 90 y 120 das, despus de la venta. a. Hallar el nmero de perodos entre la fecha de compra y la venta, expresado en: Das Semanas Meses Semestres Aos b. Hallar el nmero de perodos entre la fecha de las reparaciones y el ltimo pago, expresados en: Meses Bimestres Trimestres Semestres Aos

3. Si usted comienza ahora y efecta cinco depsitos de $50.000 por ao en una cuenta que paga el 24 % de inters. Cunto dinero se habr acumulado inmediatamente despus de haber hecho el ltimo pago ?. Elabore el diagrama de tiempo y valor. 4. Supongamos que usted quiere hacer un depsito total de $50.000 hoy en una cuenta que paga el 18 % de inters anual y usted se propone retirar una cantidad final de ao de $10.000 durante cinco aos, a partir del ao entrante. Al final del sexto ao, piensa cerrar la cuenta retirando los fondos restantes. Defina las variables y represntelas grficamente. 5. La Compaa El ambiente invirti $1.500.000 en un nuevo compresor de aire hace siete aos. El ingreso anual del compresor era de $350.000. Durante el primer ao se gastaron $30.000 de mantenimiento y este costo aumento cada ao en $10.000. La compaa piensa vender el compresor con fines de recuperacin al final del ao prximo (ao 8) en $300.000. Represente grficamente la transaccin y elabore una tabla donde especifique el comportamiento de los flujos.

Problemas Propuestos II
1. Calcule el tiempo exacto entre las fechas que se indica. a. De Enero 5 a Diciembre 2. b. De febrero 12 a Mayo 15 de un ao bisiesto. c. De Marzo 6 a Octubre 17. d. De Abril 26 a Noviembre 26. e. De Enero 1 a Diciembre 31. 2. Hallar la fecha final, conocida la fecha inicial y el nmero de das hasta la fecha de vencimiento. a. El da 3 de abril se firm una letra a 150 das, hallar la fecha final. b. Hallar la fecha final de vencimiento de una pagar firmado el 23 de mayo a 75 das calendario. c. Hallar la fecha de vencimiento de un pagar firmado el 15 de octubre de 1994 a 240 das calendario. d. Una letra fue firmada el 22 de junio de 1994 con vencimiento a 150 das; el deudor lo pago el 29 de diciembre del mismo ao; hallar el nmero de das en que se anticip o se excedi en el pago. e. Un contrato se firm el 10 de enero de 1994 con vencimiento dentro de 180 das, fue pagado 0.365 aos calendarios ms tarde: Determine; (a) la fecha de vencimiento, (b) la fecha de pago, (c) la fecha en que se anticip o se excedi en el pago.

Problemas Resueltos II
1. Vendemos hoy a crdito unos muebles por valor de $250.000, con el plazo de pagarlo dentro de 9 meses. Si el almacn cobra una tasa de inters simple del 24 % anual. Cuanto dinero recibiremos en el momento de hacer el cobro? Datos: El valor de los muebles asciende a $250.000 y se debe considerar como el valor presente y es un egreso, luego VP = $250.000 El tiempo para la cancelacin es de 9 meses, luego, N = 9 meses La tasa de inters es del 24 % anual, pero como debe haber concordancia con la expresin del tiempo, que en ste ejemplo es mensual, debemos convertirla a meses, o sea, tenemos, i = 24 % que equivale a 1 ao, pero el ao tiene 12 meses, tasa de inters mensual, sera,

Lo que nos pregunta, el ejercicio es, cul ser el valor a recibir, en esta caso es el valor futuro,; VF = ?.

Grficamente, queda, as:

Aplicando la frmula, VF = VP(1+ ip * N) = 250.000(1+ 9 * 0,02) = $295.000 2. El Sr. Jaime Lpez estima que su finca puede ser negociada dentro de 4 aos por $30.000.000. Cunto debe ser lo mximo en lo cual el debe pedir por su finca, si la tasa de inters en el mercado es del 32 %. Datos: El valor de la finca dentro de 4 aos es de $30.000.000, luego se debe considerar como el valor futuro, VF = $30.000.000 Tiempo durante el cual va a tener la finca es de 4 aos, luego, N = 4 aos La tasa de inters que rige es del 32 % anual, como debe haber concordancia con la expresin del tiempo que es forma anual, en este caso, ambos vienen expresado en la misma unidad de medida, i = 32 % tasa de inters anual Lo solicitado en el ejemplo es el valor presente, VP = ?. Su representacin grfica es,

Frmula: 3. Un amigo tiene la suma de $3.500.000 y se encuentra ante varias alternativas de inversin, la cual debe seleccionar la mejor, con la asesora de uds: a. Comprar de contado un terreno de engorde por $3.500.000, esperando que dentro de 3 aos lo pueda vender en $4.800.000. b. dejar ste dinero en su cuenta de ahorros, que le reconoce una tasa de inters simple anual del 28 %. Datos: Alternativa a: Comprar de contado el terreno, su valor es de $3.500.000, lo cual debe considerarse como el valor presente, luego, VP =$3.500.000 Espera venderlo dentro de 3 aos, ste es el tiempo de la transaccin, luego; N = 3 aos Espera recibir dentro de 3 aos, por la venta del terreno, la suma de $4.800.000, que se debe considerar como el valor futuro,

VF = $4.800.000 En esta alternativa desconocemos la tasa de inters que se gana, por lo tanto, es la incgnita a resolver. Representacin grfica:

Frmula: VF = VP(1+ ip * N)

despejando ip, tenemos;

Alternativa b: Continuar con el dinero en el Banco, los $3.500.000, que viene a ser el valor presente, VP = $3.500.000 El Banco no paga su tasa de inters, que es el 28 % anual. Comparando alternativas. Si comparamos la alternativa a, que nos da una tasa de inters anual del 12.38 %como ganancia, con la alternativa b, que dice que ganamos en el Banco 28%, es fcil deducir, que la mejor alternativa es la b, porque produce una tasa de inters mayor. Otra forma de resolver este problema, es comparar lo que produce la alternativa b, o sea hallar el valor futuro y compararlo con el valor futuro de la alternativa y aquel que tenga el mayor valor futuro es la mejor alternativa. 4. El 1o. de abril se consign $500.000 en una Entidad bancaria que reconoce el 2.5 % de inters simple mensual. El primero de Noviembre efectu otro depsito por valor de $200.000. En que fecha puedo retirar $950.000?. Datos: Consignacin efectuada: 1o. de abril $500.000 1o. de Noviembre $200.000 Tasa inters pagada por el banco forma mensual es 2.5% Representacin grfica:

En el grfico nos indica que conocemos el valor futuro, VF= $950.000, pero desconocemos el tiempo en la cual sucede, por lo tanto no conocemos la fecha, o se el valor de N. Con este fin simplificamos un poco el problema, en el sentido de hallar los valores acumulados a noviembre 1o., que vendra hacer un valor futuro. Frmula: VF = VP(1+ ip * N) + 200.000 = 500.000(1+ 7 * 0,025) + 200.000 = $787.500 O sea que los $500.000 consignados el 1o. de abril y los $200.000 consignados el 1o. de noviembre, nos da un valor futuro de $787.500, por cuanto son pesos de la misma fecha. Ahora nuestro problema se centra, en que conocemos, VP = $787.500 im = 2.5 % VF = $950.000 Grficamente es;

Frmula: VF = VP ( 1 + Nip) Despejamos N, tenemos,

N =8,2539 donde 8 son meses y los decimales se convierten a das, as; 0,2539*30 = 7 das. Rta: A partir del 1o. de diciembre se le agrega 8 meses y 7 das, lo que nos da, julio 8 del ao siguiente. 5. Un vendedor de nuestro mercado en Pamplona, al momento de adquirir un lote de maz, encuentra que existen 3 alternativas: a. Comprarlo de contado por valor de $1.000.000 b. Un pago inicial de $400.000 y otro dentro de 6 meses de $800.000. c. Un pago nico al cabo de 5 meses por $1.100.000. Pero al decidir, se recuerda que el gerente de su banco, le dice que si lo deposita en la cuenta de ahorros le va a rentar un inters simple del 3 %, mensual, con disposicin inmediata. 1. Fue buena o mala decisin?. 2. Cunto gano? Cunto perdi?. Para resolver, el problema, procedamos por pasos, as: Para escoger si fue buena o mala la decisin, calculamos la tasa de inters que nos cobran al escoger la alternativa c) y la comparamos con la que ganamos al dejar la plata en el banco. Y efectuamos el siguiente anlisis; si nos cobran una tasa de inters mayor que la ganada por el vendedor (pagada por el banco), esto quiere decir que perdimos dinero y por ende no fue buena la decisin, si por el contrario, nos reconocen una tasa de inters mayor que la pagada por nosotros, tenemos que entre estas dos, fue buena la decisin, el mismo anlisis lo haramos con las otras alternativas.

Clculo de la tasa de inters que nos cobran al elegir la alternativa c). Datos: Por los datos del problema, conocemos que el valor de contado del lote de maz, en el da de hoy, es de $1.000.000 y este valor es equivalente dentro de 5 meses a $1.100.000. O sea: VP = $1.000.000 N = 5 meses VF = $1.100.000 ip = ? Grficamente, tenemos,

Frmula: VF = VP(1+ ip * N) despejando ip,

Esto nos indica que al elegir la alternativa c) nos cobran una tasa del 2 % mensual, que al compararla con la ganada por el vendedor en el banco que es de 3 %, nos indica que la decisin es buena. Calculemos la alternativa b) y veamos cuanto nos cobra. Datos: En esta alternativa tenemos, que nos cobran una valor hoy de $400.000 y un segundo pago adicional dentro de 6 meses por $800.000. Al analizar esta alternativa, vemos que lo que realmente nos da a crdito es la diferencia entre el pago de contado y la cuota inicial, o sea; (1.000.000 - 400.000 = 600.000). Estos $600.000 que viene a ser el valor presente es equivalente a $800.000 dentro de 6 meses, y a una tasa de inters mensual que es la incgnita a averiguar. VP = $600.000 VF = $800.000 N = 6 meses ip = ? grficamente es;

Frmula: VF = VP(1+ ip * N)

Esto significa que la tasa que estamos pagando por cancelar bajo esta modalidad es del 5.55 % la cual es mayor a la que estamos ganando en el banco del 3 %. Por lo cual si la aplicamos, la decisin es bastante mala. 6. Un artculo vale $50.800 al contado. Un comprador conviene pagar $25.000 al contado y el resto a 90 das, con un recargo del 6 % sobre el precio de contado. Qu tasa de inters simple anual paga ?. El inters que se devenga en esta transaccin, es lo mismo que se considera como el recargo por la venta a plazos, lo cual lo calculamos, as; Recargo por ventas = 50.800 * 0.06 = $3.048 De acuerdo, a lo anterior, tenemos, I = $3.048 VP =$50.800 - 25.000 = 25.800 N = 90 das ip = ? Formula; I = VP * N * ip

Donde, 7. El 15 de febrero se firm una letra de $780.000 con el 30 % de inters. En qu fecha los intereses sern de $92.000 ?. Datos: Conocemos, VP = $780.000 I = $92.000 i = 30 % anual Fecha inicial: febrero 15 N=? fecha final = ? Formula: I = VP * N * ip donde, Convertidos a das, tenemos: 0.39316 * 360 = 141 das La fecha final ser, utilizando la tabla No. 2, que aparece en el documento Tablas financieras, tenemos que, Tiempo transcurridos desde 1o. de enero a 15 de febrero, corresponde a 46 das ms los 141 das en que se devenga intereses, nos da 187 das que ubicados en la tabla respectiva, corresponde a la fecha del 6 de julio. 8. Siendo la tasa de inters bancario del 28 %. Qu oferta es ms conveniente por la venta de un carro ?. a. $6.500.000 de contado. b. $3.000.000 al contado y el saldo en dos pagars; el primero de $2.500.000 a 90 das y el segundo de $1.700.000 a 150 das.

Datos: La alternativa a), nos sirve de referencia, para poder efectuar las comparaciones, sobre la base de los $6.500.000 Calculamos el valor presente total de la alternativa b), reduciendo los dos pagars al da de hoy, para ello conocemos cuota inicial = $3.000.000 1o. cuota a 90 das por $2.500.000 2o. cuota a 150 das por $1.700.000 tasa de inters que rige el 28 %. Grficamente, es:

Como el punto de es escoger el cliente que ms de, tenemos que si lo vendemos al contado recibimos $6.500.000 pero si lo vendemos a crdito y sus valores a precio de hoy, nos da $6.858.836.50, mejor la alternativa b) porque nos dan un valor mayor. 9. Una persona presta $300.000 el 5 de Enero de un ao por el trmino de 120 das al 24 %; al cumplirse el plazo de la deuda recibe el dinero y sus intereses; el 5 de mayo presta la suma total recibida al 2.5 % mensual por el trmino de 90 das; cumplido el plazo recibe el prstamo y sus intereses. Hallar: a) el monto de los intereses recibidos durante todo el tiempo de la transaccin, b) la fecha de pago del ltimo prstamo, c) el monto a recibir en la fecha final de la transaccin, y d)la tasa de inters que efectivamente gano, desde la fecha inicial y final de la transaccin. El ejercicio comprende dos etapas, la primera que comprende del 5 de enero hasta 120 das despus, VP =$300.000 Fecha inicial: 5 de enero N = 120 das i = 24 % anual VF = ?. La segunda parte, comprende del 5 de mayo hasta 90 das despus. VP = Valor que se halla en la primera parte como VF=? N = 90 das i = 2.5 % mensual VF = ?. Grficamente, tenemos,

Clculo de la primera parte, hallar el Valor futuro, o sea lo que se recibe el 5 de mayo, tenemos VF = VP(1+ ip * N) = $300.000(1+ 0,24 *120 / 360) = $324.000 Clculo de la segunda parte, se presta la suma anterior el misma da pero a 90 das con la tasa de inters del 2.5 % mensual, hallar el valor futuro. Como la tasa de inters es mensual, la pasamos a anual, ia = 0.025 * 12 = 0.30 VF = 324.000(1+ 0,30 * 90 /360) = $348.300

Respuestas:
a. El monto recibido en las transacciones, es I = VF -VP = 348.300 - 300.000 = $48.300 b. La fecha del ltimo pago es; Fecha final = fecha inicial + tiempo Fecha final = tiempo expresado en la tabla de fecha inicial(125) ms los 90 ltimos das es igual 215 das, que corresponde en la tabla al 3 de agosto. c. c) El monto o valor futuro a recibir es de $348.300 d. d) La tasa que efectivamente se gano, se calcula as,

10. El Sr. Rodrguez vende su vehculo Mazda y recibe $6.000.000 en efectivo; $4.500.000 en una letra con vencimiento a 120 das y tasa de inters mensual del 3 %, pagadera al final del plazo. Cmo requiere del efectivo, decide proponerle a un amigo la transferencia de la letra, quien afirma que, l en cualquiera de sus negocios gana el 4 %. Cunto est en capacidad de ofrecerle el amigo?. Este ejemplo, comprende dos partes. PRIMERA: hallar el VF de la letra o sea en su vencimiento.

Convertimos la tasa de inters mensual a anual: ia = 0.03 * 12 = 0.36 VF = 4.500.000(1+ 0,36 *120 / 360) = $5.040.000 SEGUNDA PARTE: hallar el valor presente, lo que ofrece el amigo conociendo que la tasa de inters que desea ganar es el 4 % mensual y el valor de la letra al vencimiento es $5.040.000.

Frmula: Conocemos que la tasa de inters es mensual, la pasamos a anual. ia = 0.04 * 12 = 0.48

El amigo, le ofrece por la letra al comprarla en el da de hoy, la suma de $4.344.827.50, lo que indica que esta perdiendo la diferencia entre $4.500.000 - $4.344.827.50 = $155.172.50. PROBLEMAS PROPUESTOS III 1. Determinar la fecha de vencimiento y el monto al vencimiento de cada uno de los siguientes pagars. (Utilice las tablas para las fechas). a. b. c. d. Valor Nominal $45.000 $120.000 $97.000 $145.000 Fecha inicial 22 de abril 14 de Agosto 3 de Enero 24 de julio Plazo 5 meses 3 meses 120 das 175 das Tasa 24 % 28 % 30 % 26 %

2. Calcular el inters Simple comercial de: a. $70.000 durante 6 meses 18 %. b. $66.000 durante 75 das al 24 %. c. $35.000 durante 120 das al 30 %. d. $80.000 al 21 % en el tiempo transcurrido entre el 5 de Febrero a 27 de Septiembre del mismo ao. e. $50.000 durante 2 aos al 0.1 % mensual f. $68.000 durante 3 aos y 4 meses al 0.5 % mensual. g. $35.000 durante 4 aos y 2 meses al 12 % semestral. h. j) $40.000 durante 7 meses y 15 das al 2,5 $ mensual. 3. Calcular el inters simple exacto de: a. $56.000 durante 205 das al 30 %. b. $67.000 de el 12 de abril al 20 de octubre al 28 %. c. $100.000 durante 4 meses al 21 %. d. $240.000 de el 20 de Julio a 28 de octubre al 2 % mensual. 4. Jaime Silva pag $560.000 por una letra de $430.000 firmado al 5 de Enero de 1.994 con el 3 % de inters. En que fecha lo pag?. 5. El propietario de un inmueble recibe el 15 de julio de 1.994 las tres ofertas que se describen. Cul es la mejor, si el rendimiento es de 26 % a. $300.000 al contado y un pagar al 20 de Noviembre por $600.000 b. $500.000 a 120 das y $450.000 a 180 das c. $200.000 al contado y una letra con intereses del 24 % por $770.000 a 90 das. 6. El Sr. Pez recibi una letra por valor de $500.000 que gana intereses del 21 %, el da 1o. de enero a 180 das. El 15 de abril del mismo ao lo ofrece al Sr. Wilsn que desea ganar el 24 %. Cunto recibe por el pagar el Sr. Pez.?. 7. Una persona solicita a un Banco un crdito a inters simple, el cual fue concedido por valor de $300.000 a 3 meses, con el 28 % de inters. Si el crdito tiene una clusula penal que, en caso de mora, se cobrar el 36 % por el tiempo que exceda el plazp fijado. Qu cantidad paga la persona 80 das despus del vencimiento?. y Cul es el inters real que pago la persona por el crdito.?.

8. El Sr. Garca tiene dos pagars por cobrar, el primero dentro de 3 meses por valor de $70.000 y el segundo por $200.000 dentro de 6 meses. A su vez, tiene un crdito que debe cancelar con 3 cuotas de $65.000 cada una dentro de 1,3,5 meses respectivamente. Hallar el valor del saldo (positivo o negativo) dentro de 6 meses, si la tasa de inters simple es del 2.5 % mensual. 9. El primero de agosto consigno $300.000 en una Entidad Bancaria que reconoce el 3 % mensual simple. El primero de Diciembre hago otro depsito por valor de $500.000. En qu fecha puedo retirar $1.250.000 ?. 10. Cunto tiempo debo esperar para que se dupliquen una inversin en una Corporacin financiera que paga el 3 % mensual simple?. 11. El 1o. de enero dispongo de $350.000, el 1o. de junio de $450.000 y el 1o. de Agosto de $150.000. Si cada uno de estos dinero los consigno, en sus fechas, en un Banco que me paga el 2.7 % mensual simple. Cunto dinero puedo retirar el 30 de junio del ao siguiente. 12. Deseo disponer, al finalizar al ao de $800.000. Cunto debo depositar el 1o. de Enero en una Entidad Bancaria que reconoce el 2.8 % mensual ?. 13. Hace un ao dispona en mi cuenta de ahorros la suma de $780.000 y se me presentaba las siguientes opciones. a. Continuar con mi cuenta de ahorros que me pagan el 30 % anual. b. Comprar un saldo de mercancas por este valor, que a precios de hoy valen $1.100.000. Despus de analizarlo, me decid por la primera opcin. Fue buena o mala mi decisin?. Cunto gan o perd con respecto a la segunda alternativa?. 14. La empresa donde trabajo tiene las siguientes deudas por pagar; $2.000.000 que se vencen hoy, $3.000.000 con fecha de vencimiento dentro de 4 meses, $6.000.000 que se vencen dentro de 9 meses. Y teniendo en cuenta la disponibilidad del flujo de caja, deseo hacer un pago hoy de $7.000.000 y otro dentro de 9 10 meses. Cunto debo pagar en esa fecha, si los intereses de negociacin pactado son del 2.8 %?. 15. El Gerente del Almacn La Garanta hace un estudio de sus cuentas por cobrar y cuentas por pagar y encuentra lo siguiente: Cuentas por Pagar: Factura #125: Del 1o. de Marzo por valor de $3.000.000 a una tasa de inters simple del 24 % anual y para cancelarla dentro 6 meses ms tarde. Factura #126: Del 1o. de Julio por valor de $2.800.000, a una tasa mensual del 2.5 % y para cancelarla a 4 meses ms tarde. Cuentas por Cobrar: Pagar #89: Valor de $3.500.000 firmado el 1o. de febrero, para cancelarla el 1o. de Septiembre con inters del 3 % mensual simple. Pagar #90: Valor de $2.800.000 firmada el 1o. de Enero, para cancelarla el 20 de Diciembre, con intereses del 2.8 % mensual simple. Si se toma como fecha focal el 31 de julio y un inters del 4 % mensual simple. Cunto ser el supervit o dficit en esta fecha, despus de cobrar y pagar las cuentas ?. 16. Los Ttulos de Ahorro cafetero, TAC, fueron entregados a los caficultores como parte de pago de su cosecha. Estos papeles se rediman a los 2 aos, con un inters anual de 24 %, liquidable mensualmente. Qu inters mensual y que inters total recibieron, $120.000 representados en estos Ttulos.?.

17. En siete trimestres, el Sr. Martnez recibe $200.000 de inters, producidos por una inversin de $600.000 en Bonos de seguridad ciudadana. Qu tasa de inters trimestral y anual estn produciendo esos bonos.?. 18. $400.000, en Bonos Pamplona, han producido $1.000.000 a Javier Gonzlez, en un perodo de 5 aos. Cul es la tasa de inters anual y bimensual que reconocen estos bonos ?. 19. En un prstamo extrabancario, Jos Luis acepta pagar un 5 % mensual. Si la suma recibida es de $700.000 y al finalizar el perodo ha pagado, por inters, la suma $380.000. Cul ha sido el nmero de meses durante los cuales Jos Luis ha utilizado el crdito?. Qu tasa de inters anual le han cobrado?. 20. Mara Jos entrega sus ahorros $600.000 en depsito a trmino, a la Corporacin del Norte, que le reconoce el 36 % anual y le liquida el inters bimensual. Si Mara Jos guarda el inters en su casa. Cul ser la suma que tendra al cabo de un ao, y cul es el inters recibido por los dos primeros bimensual?. 21. Se invierte las cesantas que ascienden a $560.000 en Bonos que reconoce el 28 % anual; el inters se paga mensualmente. Si este se coloca con la misma periodicidad en una caja fuerte. Cuntos meses se requerirn para completar un total de $1.400.000?. 22. Un Banco concede un prstamo personal por valor de $700.000 y cobra una tasa de inters del 25 %. Si el crdito se otorga por 120 das y el inters es cobrado por anticipado. Cunto debe pagar el cliente por concepto de inters?. 23. Cecilia Buenpie obtuvo un prstamo que le costaba el 28 % anual. Si ella recibi $1.000.000 de prstamo y ha pagado otro tanto de inters. Cunto tiempo ha conservado el prstamo ?. 24. Al cabo de 2 aos, Juan Fernando recibe $660.000 de la Corporacin Financiera del Norte por concepto de inters, de un depsito a trmino que se encuentra al 30 % anual. A cunto ascendi el depsito y Cul es el total recibido?.

A partir de su propia experiencia, conocimiento e intuicin, genere un listado de posibles interrogantes que se pueda plantear el estudiante a partir de la lectura y respndalas como lo hara en la clase presencial. Cundo se efecta una operacin con inters simple? Se efecta una operacin con inters simple cuando durante todo el tiempo que dura la transaccin slo el capital genera intereses, independiente de si estos se retiran (se cancelan) o no. Qu es el valor presente? Valor Presente (principal o presente): es el valor de un bien o de una obligacin medida en pesos de hoy, o sea en el momento en que iniciamos la operacin. Lo denominamos VP. Qu es ecuaciones de valor? Con el nombre de ecuaciones de valor, conoceremos aquella transaccin en la cual en una fecha dada, se va a cambiar un conjunto de valores por otro conjunto, hacindolo a inters simple. Cmo se calcula el inters simple exacto? Inters simple exacto. Se calcula sobre la base del ao de 365 das (366 aos bisiesto) Ejemplo retomado de la web En esta ocasion vamos a visitar la pgina de matemticas financieran.com de Jos Tovar Jumnez, donde encontrar un artculo que le ayudar a ampliar las temticas de la unidad. http://www.matematicas-financieras.com/Prologo- P1.htm

URLs aulafacil.com http://www.aulafacil.com/ Pasos de la navegacin: Una vez en la pagina principal de aulafacil, seguir las siguientes recomendaciones: En la parte central de la pantalla encontrar la opcin Selecciona tu curso, debe hacer clic sobre ella. Una vez desplegada la lista de opciones debe seleccionar Curso de Matemticas Financieras. Luego haga clic en el botn Entrar. En la parte inferior de la pantalla haga clic en el icono Temario Encontrar una lista de lecciones, debe visitar las siguientes: Leccin 1 Valor temporal del dinero Leccin 2 Capitalizacin simple (I) Leccin 3 Capitalizacin simple: Ejercicios Leccin 4 Capitalizacin compuesta Leccin 5 Capitalizacin compuesta vs capitalizacin simple Leccin 6 Capitalizacin compuesta: Ejercicios En cada una de las tres primeras lecciones debe revisar los conceptos y los ejemplos. Las siguientes tres lecciones le servirn como soporte para la siguiente unidad de nuestro curso. Resultados esperados: Una vez consultadas las lecciones del curso de Matemticas Financieras de Aulafacil.com, se reafirmarn los conceptos tratados en el curso y los ejemplos facilitarn la realizacin de los ejercicios propuestos y la visin de la aplicacin prctica de los conceptos.

Unidad Temtica II: Inters Compuesto

Una persona o empresa con excedente de efectivo en general, normalmente no lo mantiene improductivo sino que trata de invertirlo en alguna actividad agrcola, comercial o industrial, lo coloca en una cuenta de ahorros o en un ttulo valor, o finalmente los entrega en prstamo a una tercera persona. Por este tipo de inversiones el interesado usualmente trata de obtener una retribucin econmica, exigiendo que le devuelvan el monto inicial, incrementado en una suma porcentual por cada mes o periodo transcurrido el mismo, que compense la desvalorizacin de la moneda, cubra el riesgo corrido y le pague el valor del alquiler del dinero, dado que las personas prefieren utilizarlo en el presente y no en el futuro. Esta retribucin econmica se denomina inters y es consecuencia de la capacidad que tiene el dinero de producir ms dinero. El inters, como todo precio, depende del mercado y de las condiciones de cada transaccin principalmente del plazo y del riesgo. El inters pagado y recibido se puede considerar como simple o compuesto, dependiendo del tratamiento que se le d. En el mundo de los negocios la mayora de las transacciones se realizan con base en el inters compuesto que es el tema central de esta unidad. Para las empresas, las decisiones tomadas en las negociaciones y relacionadas con el manejo adecuado en el tema de los intereses a recibir o a pagar, marcan el rumbo financiero y estratgico de la organizacin. Por lo tanto, cualquier profesional de reas administrativas debe ser un experto en el clculo y anlisis de alternativas de inversin, lo cual tiene su fundamento en el inters compuesto.

Al terminar esta leccin, el estudiante debe ser capaz de: Comprender y utilizar, para efectos financieros y comerciales prcticos, el concepto de inters compuesto.

Calcular valores futuros utilizando el inters compuesto. Diferenciar entre inters simple e inters compuesto, y tener la capacidad suficiente de calcular los valores presentes y las tasas de inters compuesto

Problema
En los problemas de inters simple, el capital que genera los intereses permanece constante todo el tiempo de duracin del prstamo. Si en cada intervalo de tiempo convenido en una obligacin se agregan los intereses al capital, formando un monto sobre el cual se calcularn los intereses en el siguiente intervalo o perodo de tiempo y, as sucesivamente, se dice que los intereses se capitalizan y que la operacin financiera es a inters compuesto.

Fundamentacin
INTERS COMPUESTO
1.1 Frmulas del Inters Compuesto
Consideremos el caso, en el cual las Corporaciones financieras por los depsitos a trmino, pagan intereses trimestralmente, es decir, lo hacen cuatro veces al ao y reconocen una tasa nominal del 30%. Si se depositan $1.000 a inters compuesto, Cul ser su valor al final del ao? Convirtamos la tasa de inters anual i, a una tasa trimestral, it, It = i / m, donde, m, nmero de capitalizacin por ao Para generalizar, ip, representar la tasa de inters del periodo o tasa peridica, y para este caso, ip = it it = 0,32 / 0,08 = 8,00% A continuacin la tabla y la lnea de tiempo muestran la solucin cuando se capitalizan los intereses en cada trimestre:

Esta lnea de tiempo representa la adicin del inters al capital, en cada perodo, que se denomina: CAPITALIZACIN.

La lnea de tiempo-valor para este ejemplo, es la siguiente:

1.2 Frmula del monto a inters Compuesto o Valor Futuro

Las cifras anteriores representmoslas por sus respectivos smbolos, el capital inicial VP puesto a inters ip por periodo de capitalizacin. Vamos a calcular el Valor futuro para N periodos de capitalizacin.

PERIODO Las lneas de tiempo y valor de estas expresiones son las siguientes:

En donde, la frmula general para hallar el valor futuro VF, a inters compuesto, es: VF = VP (1+ip)N VF = VP (1+(i/m))nm Los valores del factor de acumulacin o capitalizacin (1+ip) N pueden calcularse, utilizando mquinas de calcular, logaritmos o por el desarrollo del teorema del binomio. En la prctica, se utilizan tablas financieras en las que estn calculadas hasta para diez decimales.

1.3 Clculo del Valor Futuro

Ejemplo: Cul ser el valor futuro de $5.000, en 3 aos, a una tasa de inters anual del 34%, si el inters se capitaliza una vez por ao?. Representacin grfica,

Frmula: VF = VP (1+ip)N Donde: VP = $ 5.000

ip= 34 % N=n*m n = 3 aos m = 1 capitalizacin por ao N=3*1=3 Se reemplaza, VF = 5.000 (1+0,34)3 = $12.030,50

1.4 Comparacin entre Inters Simple e Inters Compuesto

Ejemplo: Calcular bajo la modalidad de inters simple y de inters compuesto, el valor futuro de $3.000.000, que fue depositado en una Entidad financiera, durante 5 aos, a una tasa del 27 % anual capitalizable mensualmente. Modalidad de inters simple: Frmula: VF = VP (1+ip.N) Donde: VP = $ 3.000.000 N = 5 aos ip = i i = 0,27 Reemplazando, VF = 3.000.000 (1 + 0,27*5) = $7.050.000 Modalidad de inters compuesto. Frmula: VF = VP (1+ip)N Donde, VP = $3.000.000 N=n*m n = 5 aos m = 12 capitalizaciones por ao N = 5 * 12 = 60 ip = i/m; ip = im; im = 0,27/12, im = 2,25% Se reemplaza, tenemos, VF = $300.000(1+0,0225)60 = $3.800.134,79

1.5 Valor futuro de la unidad monetaria

Ejemplo: Si se deposita $1.000, en un Banco que reconoce el 30 % anual capitalizable mensualmente. Cul ser el valor de la unidad monetaria al cabo de un ao? Lnea de tiempo y valor Frmula: VF = VP (1+ip)N Donde, VP = 1.000 ip = im; im = 0.30/12 = 0,025 n = 1 ao m = 12 capitalizaciones por ao. N = 1 * 12 = 12 Se reemplaza, entonces tenemos: VF = 1.000 (1+0,025)12 = $1344,88

1.6 Clculo del Valor Futuro para n periodos mayor que 100
En algunos problemas financieros, suele ocurrir que el nmero de perodos de la transaccin resulta mayor que 100, que es lo mximo que algunas tablas financieras trae. Si utilizamos en estos casos las propiedades de los productos de potencias, el exponente del factor de acumulacin o capitalizacin se descompone en sumandos, empleando tantos de valor 100 como sea necesario y, as, se calcula el factor de acumulacin por productos de factores cuyos valores figuran en la tabla financiera. (1 + i)x+y = (1 + i)x(1 + i)y Ejemplo 5.6: Calcular el valor futuro al cabo de 50 aos de una deuda de $100.000, al 12 % de inters, con capitalizacin bimensual. Datos: VP = $100.000 n = 50 aos m = 6 capitalizaciones por ao N = 50 * 6 = 300 periodos ip = ib; ib = 0,12/6 = 2 % Reemplazando, VF = 100.000 (1+0,02) 300 Aplicamos las propiedades de los productos de potencias, y sus respectivos valores lo encontramos en las tablas, tenemos, VF =100.000(1+0,02)100 (1+0,02) 100 (1+0,02) 100 VF =100.000(7,24464612)(7,24464612)(7,24464612) VF = $38.023.450

1.7 Clculos de Valor Futuro con periodos de capitalizacin fraccionarios.

En las transacciones financieras a inters compuesto, fijan el perodo de capitalizacin suponiendo que sern perodos enteros. Cuando en estas condiciones se presente fracciones de perodos, la costumbre comercial es calcular el valor futuro para los perodos enteros de capitalizacin y utilizar la modalidad del inters simple, para las fracciones de perodos. Este planteamiento da como resultado que el inters simple en las fracciones de perodo es mayor que el compuesto a la misma tasa, debido a que significa capitalizar los intereses en un perodo menor que el convenido y, como consecuencia la tasa efectiva resulta mayor. Ejemplo: Un prstamo de $50.000 convenida al 24 % con capitalizacin anual es pagada a los 3 aos y 4 meses, Calcular el valor futuro a cancelar?. De acuerdo al planteamiento anterior, relacionado con la costumbre comercial, nos indica cobrar los intereses compuestos para los 2 perodos completos y simples para los 4 meses. Datos: VP = $50.000 n = 3 aos perodos completos m = 1 capitalizacin por ao N = 3 * 1 = 3 perodos completos Fraccin de perodo = 4 meses, 4/12 = 1/3 ip = ia; ia = 24% Parte a inters compuesto VF = 50.000 (1 + 0,24)3 VF = 50.000(1,906624) VF = $95.331,20

Parte a inters simple: VF = $95.331,20 (1 + 0,24 * 1/3) VF = $102.957,69

Valor presente o valor actual a inters compuesto

2.1 Clculo del Valor Presente o Valor Actual a Inters Compuesto
En el mundo financiero y de negocios es fundamental la determinacin del valor de aquellos bienes o transacciones expresadas en dinero, que por alguna condicin, se recibirn en fecha futura. En cunto puede venderse hoy un inmueble que est entregado en concesin por 6 aos? Qu vale hoy un CDT que nos ser entregado dentro de 5 aos? Cunto debo consignar hoy por una maquinaria que debo cambiar dentro de 5 aos? Valor actual o presente a inters compuesto de un dinero que se recibir en fecha futura, es aquel capital que a inters compuesto, tendr en el mismo tiempo un monto equivalente a la suma de dinero que se recibir en la fecha convenida.

Utilizando la frmula empleada para calcular el valor futuro, podemos deducir, la frmula para el valor actual o presente. VP=VF(1+ip)-N Obtenemos: VP=VF/(1+ip )-N

Para su utilizacin, est frmula se modifica en, VP=VF(1+ip) -N Donde el factor (1+ip) -N es el valor actual o presente bajo la modalidad de inters compuesto de una unidad monetaria por recibir dentro de N perodos. Tambin se denomina como factor de actualizacin a inters compuesto. Como lo expresamos para la modalidad de inters compuesto, se puede hallar empleando una mquina de calcular, logaritmos o empleando las tablas financieras.

2.2 Valor Presente o Actual de la Unidad Monetaria.

Ejemplo: Cunto se debe depositar hoy en una unidad financiera que reconoce el 36% anual capitalizable mensualmente, si al cabo de un ao se quiere tener $1? Lnea de tiempo y valor

Donde, VF = $1,00 n = 1 ao m = 12 capitalizaciones por ao

N = 1 * 12 = 12 ip = 0,36/12 = 0,03 Frmula: VP=VF(1+ip)-N VP=$1,00(1+0,03)-12 = $0,91514166

Este factor se denomina factor de actualizacin o de valor presente y como se expres anteriormente se puede hallar con la calculadora o en las tablas financieras.

Clculo del nmero de periodos

En forma anloga el clculo de la tasa de inters, el nmero de perodo o tiempo, se puede hallar, usando la tabla financiera o aplicando logaritmos. Ejemplo: En qu tiempo un depsito de $1.000 se convertir en $1.500 al 6 % con capitalizacin semestral?

Lneas de tiempo-valor;

Utilizando las tablas financieras

Donde, VP =$1.000 VF =$1.500 n=? m = 2 capitalizaciones por ao N=n*2 ip = 0,06/2; is = 0,03 semestral Frmula: VF=VP(1+ip)N (1+ip)N = $1.500/$1.000 Se busca en las tablas, en la columna del 3 %, y no lo encontramos en forma precisa, sino dentro de un intervalo que nos indica por excesos y defecto, ms prximo a 1,5. Este valor entre 1,46853371 que corresponde a 13 perodos y 1,51258972 que corresponde a 14 perodos. Interpolando como el caso anterior de la tasa de inters, tenemos, a 14 corresponde 1,51258972 a 13 + x corresponde 1,500000000 a 13 corresponde 1,46853371 a 13 corresponde 1,46853371 1 es a 0,04405601 como x es a 0,03146629 (1/0,04405601)=(X/0,03146629) X = 1*(0,03146629) / 0,04405601 = 0,7142337 Donde, N = 2*n Reemplazando tenemos, 2n = 13 + 0,7142337 2n = 13,7142337 n = 6,8571 aos

Luego el tiempo en algunos problemas se puede dar en forma aproximada.

Tasas de inters nominal y efectiva

Tasas Nominal:
Es la tasa que se declara en las operaciones financieras y que es aparente por cuanto no refleja toda la realidad. Se denomina i. Cuando no se mencione el periodo de la tasa, se supone que se refiere al ao.

Tasas efectivas:
Es la tasa que se utiliza para determinar el inters peridico que efectivamente debe sumarse al capital en el momento de la liquidacin. A diferencia de la anterior, la tasa efectiva puede darse en forma: diaria, semanal, mensual, trimestral, semestral y anualmente, etc., y muestra en fin, lo que efectivamente se gana. Cuando la capitalizacin se presenta una sola vez en el ao, la tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal.

Operaciones en Moneda Corriente.

Frmula para convertir una tasa nominal en una tasa efectiva. Ejemplo: Se hace un depsito de $1.000 en una cuenta de ahorros que capitaliza el inters sobre saldos mnimos trimestrales y reconoce una tasa nominal de inters del 18%. Simultneamente se entregan en prstamo $1.000, a la misma tasa nominal, pero con una sola capitalizacin en el ao. a. Cunto dinero habr acumulado a fin de ao, en cada caso? b. Cul es el inters y la tasa que efectivamente se reconoce en cada operacin? c. Cul es la frmula para convertir tasas nominales en tasas efectivas equivalentes? Solucin: a. Cunto dinero acumulado habr, a fin de ao, en cada caso? 1. Cuando se capitalizan sobre saldos mnimos trimestrales, tenemos 4 capitalizaciones: Grficamente:

Frmula:

VF=VP(1+ip)N

Donde, VP = $$1.000 i = 0,18 m = 4; n = 1; m = 4; N = 1 x 4 = 4 ip = 0,18/4 = 4,5%; Se reemplaza, VF = 1.000 (1 + 0,045)4 = 1.227,10

Que es el dinero acumulado a fin de ao y lo que efectivamente recibe el ahorrador. 2. Cuando solo existe una sola capitalizacin. Frmula: Donde, P = $1.000 i = 18% m=1 VF=VP(1+ip)N

ip=0,18/1 N = nxm; n = 1; m = 1-; N = 1 x 1 = 1; Se reemplaza; VF = 1.000 ( 1+0,18)1 = 1.180

Que es el dinero acumulado a fin de ao y que efectivamente recibe el ahorrador. Al observar los resultados anteriores, no obstante utilizar la misma tasa de inters, los valores acumulados son distintos, debido a que los periodos de capitalizaciones son diferentes. b. Cul es el inters y la tasa que efectivamente se reconoce en cada caso? Frmula: I = VF VP Primero: Con cuatro capitalizaciones; Donde: VF = 1.117,10 VP = 1.000 Se reemplaza, I = 1.227,10 1.000 = 227,10 Es decir, por $1.000, se recibe efectivamente $227,10 o sea el 22,71%. A esta tasa, que corresponde el inters efectivo, se denomina tasa efectiva anual equivalente. Segundo, con una sola capitalizacin: VF = 1.180 VP = 1.000 Se reemplaza, I = 1.180 1.000 = 180 O sea, que $1.000, se recibe efectivamente $180 en el ao. Es decir, el 18% efectivo anual equivalente. Es importante anotar que, siempre, como en este caso, con una sola capitalizacin al ao, la tasa nominal coincidir con la tasa efectiva. c. Cul es la frmula para convertir tasas nominales en tasas efectivas equivalentes? En el primer caso, tenemos la siguiente ecuacin: F=P(1+ip) N Que dio como resultado F = 1.227,10 y que al reemplazarlo por sus valores, resulta: 1.227,10 = 1.000 ( 1+0,045)4 Se dividen ambos miembros por $1.000 1,22710 = ( 1+0,045)4 Y si se descompone, el primer miembro, en 1 + 0,22710. 1 + 0,2271 = ( 1+0,045)4 0,2271 = ( 1+0,045)4 1 Como, 0,2271, es la tasa efectiva anual equivalente, que se seguir denominando ip = 4,5% y N = 4, luego; ia=(1+ip)N -1

Que es la frmula para convertir tasas nominales en tasas efectivas anuales equivalentes, donde: Ip = i/m i = tasa nominal m = nmero de capitalizaciones por ao n = 1 ao N = nm Como; n = 1 luego N = m La frmula queda: ia=(1+ip)m -1

Conversin de Tasas de Inters. De la frmula anterior podemos concluir que pueden presentarse tres tipos de conversiones: Tasas nominales en tasas efectivas anuales Tasas efectivas anuales en tasas nominales Tasas efectivas equivalente entre s para distintos perodos.

5.1 Convertir una tasa Nominal en una tasa Efectiva Anual Equivalente.
Con capitalizaciones vencidas. Ejemplo: Determinar la frmula, la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal del 30% capitalizable; a) semestralmente, b) trimestralmente y c) mensualmente. a. Capitalizacin semestral Frmula: ia=(1+ip)m -1

Donde, m = 2 semestres por aos is = 0,30/2 = 0,15 G 15% Se reemplaza, is = (1+0,15)2 1 = 32,25% b. Capitalizacin trimestral Frmula: ia=(1+ip)m -1

Donde, m = 4 trimestres por aos is =0,30/4 = 0,075 G 7,5% Se reemplaza, is = (1+0,075)4 1 = 33,35% c. Capitalizacin mensual Frmula: ia=(1+ip)m -1

Donde, m = 12 meses por aos is =0,30/12 = 0,025 G 2,5% Se reemplaza, is = (1+0,025)12 1 = 34,49%

Es importante destacar que la tasa efectiva se hace mayor a medida que aumenta el nmero de capitalizaciones. Capitalizaciones Vencidas. En muchas oportunidades en las operaciones financieras, se observa que el inters se liquida anticipadamente y las capitalizaciones se hacen de la misma forma. Esta circunstancias, implican una tasa efectiva mayor puesto que el proceso de capitalizacin se inicia inmediatamente. Frmula para obtener la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal cuando las capitalizaciones son anticipadas. Para ello, tenemos los siguientes smbolos. Ip = ip / (1-ip) Donde ip= Es la tasa efectiva peridica anticipada, que reemplazada en: ia=(1+ip)m -1 ia=(1+ (ip / 1-ip))m -1 ia = ((1- ip + ip) / 1-ip) -1 ia=(1/ (1-ip))m -1 ia=(1 - ip)-m -1 El procedimiento para la solucin de los problemas se reduce a hallar la tasa efectiva peridica, ip, se divide la tasa nominal por el nmero de capitalizaciones y se reemplaza en la frmula.

5.2 Convertir una Tasa Efectiva Anual en una Tasa Nominal Equivalente.
Para obtener la tasa nominal a partir de la tasa efectiva anual se despeja, i, de cada una de las frmulas obtenidas atrs, as: Capitalizacin vencida Frmula: ia=(1 - ip)-m -1 Se despeja ip, (1+ia)=(1+ip)m (1+ia)1/m=1+ip (1+ia)1/m -1 = ip Ip = (1+ia)1/m -1; pero como ip=i/m, tenemos: i/m=(1+ia) 1/m -1 i = m[(1+ia) 1/m -1] Que es la frmula para hallar la tasa nominal equivalente, i, conocida la tasa efectiva, ip, cuando las capitalizaciones son vencidas. Ejemplo: Una compaa de financiamiento comercial asegura a los inversionistas una tasa efectiva anual del 38,48%, mediante la capitalizacin trimestral del inters. Qu tasa nominal est ofreciendo? Frmula: i = m[(1+ia) 1/m -1] Donde, m = 4; ia = 38,48% Se reemplaza, i = 4[(1+0,3848) 1/4 -1] = 33,92% Capitalizaciones Anticipadas. Frmula: ia=(1 - ip)-m -1

Se despeja, ip. (1+ia)=(1+ip)-m (1+ia)-(1/m) =(1-ip) Se cambia de signo y se despeja ip, ip=1- (1 - ia) -(1/m) Como:ip=i/m i/m = 1-(1+ia) -1/m i = m[1-(1+ia) (1/m)] Que es la frmula para hallar la tasa nominal equivalente a una tasa efectiva anual, cuando las capitalizaciones son anticipadas. Conversin de una tasa efectiva peridica en una tasa efectiva anual equivalente. Ejemplo: Cul es la tasa efectiva anual equivalente a la tasa efectiva mensual del 3%? Nmero de meses en el ao: 12 Se reemplaza, ia = (1+0,03)12 -1 = 42,58% Conversin de una tasa efectiva anual en una tasa efectiva peridica equivalente. Ejemplo: Convertir la tasa efectiva anual mensual a una tasa efectiva anual del 26,82% ia = 26,82%; m = 12; Se reemplaza, im = (1+0,2682)1/12-1 = 2% Conversin de una tasa efectiva peridica en otra tasa efectiva peridica equivalente. Ejemplo: Cul es la tasa efectiva semestral equivalente a una tasa efectiva trimestralmente de 4,04%? Frmula: is = (1+it)N 1

Donde: Nmero de trimestres en un semestre son 2. Se reemplaza: is = (1+0,0404)2 1 = 8,24%

5.3 Rentabilidad Neta y Real

La rentabilidad efectiva de cualquier inversin se halla mediante el clculo de la tasa efectiva. Sin embargo, existen otros dos factores que inciden sobre la rentabilidad y son determinantes para seleccionar una inversin. Ellos son los impuestos y la inflacin. Ambos reducen el rendimiento y se hace necesario cuantificar su impacto, y se obtiene mediante el clculo de la rentabilidad neta y real. Rentabilidad Neta: Es la tasa de inters que representa la rentabilidad despus que han sido descontados los impuestos de la rentabilidad efectiva.

Se representa por iN y est definida por la frmula: iN = ia ( 1 it) Donde, ia = Rentabilidad efectiva it = Tasa de impuestos. Rentabilidad Real: Es la tasa de inters que representa la rentabilidad despus de que ha sido descontada la tasa de inflacin de la rentabilidad neta. Esta tasa se representa por iR y est dada por la frmula: iR = iN if Donde , iN = tasa neta if = tasa de inflacin. Ejemplo: Los CDT tienen un 12% de impuestos por retencin en la fuente. Si la Corporacin ofrece una tasa efectiva anual del 36,70% y la tasa de inflacin del ao fue del 9,23%. Cul ser la rentabilidad neta y la rentabilidad real de estos certificados? Rentabilidad Neta. Frmula: iN = ia(1-it) IN = 0,3670( 1 0,10) = 33,03% Rentabilidad Real. Frmula: iR = iN if iR = 0,3303 0,023 = 23,80% Que significa que la inversin en estos papeles estuvo cubierta de los impuestos y la inflacin y se capitaliz en 23,80% efectivo en el ao. Sitios Web Pgina Web de geocities.com En este sitio encontrars un artculo sobre Inters compuesto, cuya autora corresponde al Ingeniero Jess Franco Snchez. http://espanol.geocities.com/jefranco_2000mx/interescomp.htm

Ejemplos
Ejemplo 1. Un banco ofrece la tasa de inters del 10 % para los depsitos en las cuentas de ahorros. Calcular el valor futuro de un depsito de $1.000 al cabo de 10 aos, empleando a) mquina de calcular, b) Logaritmos, c) tablas financieras Lnea de tiempo y valor:

Frmula:

VF = VP (1+ip)N Donde: VP = $1.000 n = 10 aos m = 1 capitalizacin en el ao N = 10 * 1 = 10 ip = 10 % a. Para este clculo se emplea una calculadora de bolsillo de 8 dgitos. VF = $1.000(1+0,10)10 = $2.593,74 b. Empleando logaritmos

c. Empleando tablas financieras Se busca en la tabla en donde la intercesin de la columna de la tasa de inters del 10 % y la fila N=10 y encontramos el factor de 2,59374246; reemplazando en la frmula, tenemos: VF = 1.000 * 2,59374246 VF = $ 2.593,74 Ejemplo 2. Cunto se debe depositar hoy en una unidad financiera que reconoce el 36 % anual capitalizable mensualmente, si al cabo de un ao se quiere tener $7.300.000?. Lnea de tiempo y valor

Donde, VF = $7.300.000 n = 1 ao m = 12 capitalizaciones por ao N = 1 * 12 = 12 ip = im; im = 0,36/12 = 0,03 Frmula: VP=VF(1+ip)-N VP=7.300.00(1+0,03)-12 = $6.680.533,60 Con ayuda de la tabla el problema se resuelve, as: Buscamos en la tabla financiera, la columna que se refiere a valor presente, la cual se distingue por el nomenclador para N = 12 perodos y tasa de inters del 3 % y encontramos el factor de 0,91514166, luego VP = 7.300.000 * 0,91514166 VP = $6.680.533,60 Que coincide con el resultado obtenido con la frmula.

Ejemplo 3. Un padre al morir, deja un CDT de $100.000 para que con sus intereses sean entregados a su hijo al cumplir 18 aos de edad, que en los actuales momentos tienen 7 aos de edad. Si el hijo al cumplir la edad fijada recibe $190.071,20 Qu tasa de inters estn pagando por el CDT?. Lnea de tiempo y valor

Usando la tabla de factores Donde, VP = $100.000 VF = $190.071,20 n = 7 aos m = 1 capitalizacin por ao ip = ia; ia = ?. Empleando la frmula: VP=VF(1+ip)N (1+ip)11 =$190.071,20/$1.000.000=1,900712 Al buscarlo en la tablas financieras para N = 11 perodos, vemos que el factor buscado no se encuentra en forma precisa, sino dentro de los factores 1,89829856 que corresponde al 6% y 1,9991514 que corresponde al 6 1/2 %. Luego el inters buscado es mayor que el 6% y menor que el 6 1/2 %. Su valor aproximado se encuentra por interpolacin lineal. a 0,065 corresponde 1,99915140 a 0,06+x corresponde 1,90071200 a 0,06 corresponde 1,89829856 a 0,06 corresponde 1,89829856 0,005 es a 0,10085284 como x es 0,00241344 x = 0,00012 i = 0,06 + 0,00012 i = 0,06012 tasa de inters = 6,012 %. Clculo utilizando logaritmos 190.071,20 = 100.000 (1+ip)11 log 190.071,20 = log 100.000 + 11 log (1+ip) log(1+ip)=(log190.71,20g100.000)/11=(5.278916-5,00000000)/11 log (1+ip) = 0,025356 1 + ip = 1,06012 ip = 0,06012 = 6,012% tasa de inters = 6,012 % Ejemplo 4. Por la venta de una mquina nos cancelan $30.000 la cual fue adquirida en $10.781,50. Si la tasa de inters existente en el mercado por los depsitos es del 21 % capitalizable trimestralmente, Durante cuntos trimestres usufrut la mquina?

Lnea de tiempo y valor Donde, VF = $30.000 VP = $10.781,50 n=? m=4 N=4*n ip = 0,21/4; it = 5,25 % Frmula, VF=VP(1+ip)N N VP=$10.781,50 VF=$30.000 ip=0,21/4 log 30.000 = log 10.781,50 + N log (1+0,0525) N = (log30.000 log10.781,50) / log 1,0525 N = 20 trimestres Ejemplo 5. Hallar con la frmula, la tasa efectiva anual equivalente a una tasa nominal del 24%, capitalizable anticipadamente a) mensualmente, b) trimestralmente y c) semestralmente. a. Capitalizacin mensual. Frmula: ia=(1 - ip)-m -1 Donde, m = 12 meses por ao im = 0,24/12 = 0,02 Se reemplaza, ia = (1-0,02) 12 1 = 27,43% b. Capitalizacin trimestral Frmula: ia=(1 - ip)-m -1 Donde, m = 4 trimestres por ao im = 0,24/4 = 6% Se reemplaza, ia = (1- 0,06) 4-1 = 28,08% c. Capitalizacin semestral Frmula: ia=(1 - ip)-m -1 Donde, m = 2 semestres por ao

is = 0,24/2 = 12% Se reemplaza, ia = (1 0,12)-2 -1 = 29,13% Se observa cmo, a medida que disminuyen las capitalizaciones, la tasa efectiva se hace mayor. O sea ocurre todo lo contrario de cuando las capitalizaciones son vencidas. Ejemplo 6. La Corporacin Financiera ofrece una tasa efectiva anual del 34,49% para sus CDTs, que dicen corresponder a una tasa nominal capitalizable mensualmente de manera anticipada. Cul es esa tasa nominal?. Frmula: i = m[1-(1+ia) (1/m)] Donde, ia = 34,49% y m = 12. Se reemplaza en la frmula. i = 12[1-(1+0,3449) (1/12)] = 29,27% Ejemplo 7. Cul es la tasa efectiva para los 8 meses equivalente a una tasa efectiva mensual del 2%?. Frmula: is = (1+it)N 1 Donde: is = ( 1+0,02)8-1 = 17,17%

Problemas especficos
Problema 1. Martn Mantilla debe pagar en 18 meses la suma de $2.000.000 Cul debe ser el valor del depsito que se haga hoy en una cuenta que paga 8% efectivo trimestral, para poder retirar esa suma? Problema 2. A qu tasa efectiva mensual se triplica un capital en 3 aos? Problema 3. En cunto tiempo se duplica un capital al 24% nominal mensual vencido? Problema 4. Dado el 5% efectivo bimestral, calcular una tasa efectiva trimestral que sea equivalente Problema 5. Dado el 36% nominal mensual hallar: a. Una tasa efectiva anual. b. Una tasa nominal semestral c. Una tasa efectiva bimestral d. Una tasa nominal por semestre anticipado. Problema 6. Dado el 30% nominal trimestral anticipado calcular una tasa efectiva que sea equivalente. Problema 7. Dado el 20% periodo de 200 das anticipado, calcular una tasa nominal vencida con periodo de 150 das. Problema 8. Una persona se comprometi a pagar $250.000 en 3 meses, $300.000 en 8 meses y $130.000 en 15 meses. Ante la dificultad de cumplir con las obligaciones tal como estn pactadas, solicita una nueva forma de pago as: $60.000 hoy, $500.000 en 12 meses y el saldo en 18 meses. Suponiendo que el rendimiento normal de la moneda es del 3% efectivo mensual, determine su saldo.

Problema 9. Una persona debe pagar $10.000.000 con vencimiento en 3 meses; $15.000.000 a 10 meses y $20.000.000, con vencimiento en un ao. Si se hace un pago nico de $45.000.000, hallar la fecha en que debe hacerse, suponga una tasa del 18% nominal mensual. Problema 10. Una persona debe pagar $70.000 en 3 meses y $85.000 en 8 meses; ante la imposibilidad de cancelar las deudas en las fechas previstas le ofrece al acreedor que le cancelar 50.000 en 4 meses y $130.000 en 12 meses. Si el acreedor acepta esta nueva forma de pago Qu tasa de inters efectiva mensual estar pagando?

Qu es la tasa nominal? Es la tasa que se declara en las operaciones financieras y que es aparente por cuanto no refleja toda la realidad. Se denomina i. Cuando no se mencione el periodo de la tasa, se supone que se refiere al ao. Qu son las tasas efectivas? Es la tasa que se utiliza para determinar el inters peridico que efectivamente debe sumarse al capital en el momento de la liquidacin. A diferencia de la anterior, la tasa efectiva puede darse en forma: diaria, semanal, mensual, trimestral, semestral y anualmente, etc., y muestra en fin, lo que efectivamente se gana. Cuando la capitalizacin se presenta una sola vez en el ao, la tasa efectiva anual es igual a la tasa nominal. Qu es la rentabilidad Neta? Es la tasa de inters que representa la rentabilidad despus de que han sido descontados los impuestos de la rentabilidad efectiva. Qu es la rentabilidad Real? Es la tasa de inters que representa la rentabilidad despus de que ha sido descontada la tasa de inflacin de la rentabilidad neta. Qu es el valor actual o presente a inters compuesto, de un dinero que se recibir en fecha futura? Es aquel capital que a inters compuesto, tendr en el mismo tiempo un monto equivalente a la suma de dinero que se recibir en la fecha convenida. Cules son los Tipos de Conversiones de Tasas de Inters? De la frmula anterior podemos concluir que pueden presentarse tres tipos de conversiones: 1. Tasas nominales en tasas efectivas anuales 2. Tasas efectivas anuales en tasas nominales 3. Tasas efectivas equivalente entre s para distintos perodos.

En esta oportunidad vamos a visitar el sitio de monografias.com, donde encontrars una serie de problemas resueltos de matemticas financiera. stos te servirn para que practiques lo aprendido http://www.monografias.com/trabajos12/mafina/mafina.shtml Pasos de la navegacin 1. Ingresa a la direccin propuesta. 2. Al cargar la pgina podrs observar el ttulo Problemas resueltos de matemticas financiera. Debajo de este ttulo, hallars un ndice con unos vnculos que al ser pulsados te llevarn a cada aspecto en especfico. 3. Recorre cada uno de estos subttulos y analiza de manera profunda los ejemplos y problemas presentados, junto con sus respectivas soluciones.

Resultados esperados El estudiante, mediante la pgina Web propuesta, podr afianzar los conocimientos presentados en la unidad as como desarrollar mayores habilidades para el anlisis y desarrollo de problemas reales relacionados con inters compuesto y tasas nominal y efectiva.

Unidad Temtica III: Anualidades y Gradientes

Muchas transacciones en nuestro medio se ajustan a pagos o depsitos iguales, crecientes o decrecientes, en periodos tambin iguales. Por tal razn, es que se han derivado una serie de relaciones que abrevian o agilizan los clculos pertinentes a esta situacin, dando lugar a lo que corrientemente se conoce como anualidades y gradientes. En el ambiente de los negocios todos los actores se vern enfrentados a la toma de decisiones financieras relacionadas con los conceptos de gradientes y de anualidades ya que stos conforman la estructura fundamental en la determinacin de pagos de crditos en cuotas fijas o con saldos decrecientes respectivamente. Por lo tanto, y segn lo expresado anteriormente, esta unidad pretende generar las competencias necesarias para tomar decisiones adecuadas basadas en el anlisis de alternativas financieras relacionadas con anualidades y gradientes.

Al terminar esta unidad, el estudiante debe ser capaz de comprender y analizar flujos de caja de pagos -que pueden ser ingresos o egresos que tienen la caracterstica de ser todos iguales y que, adems, tienen intervalos iguales de tiempo. El estudiante deber tener la destreza, al finalizar la unidad, de calcular el valor presente, el valor futuro y el valor de los pagos, as como de utilizar el concepto de anualidades para casos financieros reales. El estudiante debe ser capaz de manejar aquellas series peridicas que van aumentando o disminuyendo a travs del tiempo, conocidas como gradientes. El estudiante deber conocer y emplear los conceptos de gradiente aritmtico creciente y decreciente y, para estos gradientes, calcular su valor presente.

Problema
En las unidades anteriores, los problemas se planteaban para los casos en los cuales un flujo de caja constaba de un pago nico o de varios pagos diferentes en tiempos tambin diferentes. Y en estos problemas, calculamos tanto el valor presente como el valor futuro y, para algunos pocos, el tiempo y la tasa de inters. Sin embargo, en la vida real, igualmente se presentan flujos de caja que ya estn formados por pagos, tambin denominados cuotas (que pueden ser un ingreso o egreso) y que tienen la caracterstica de ser todos iguales y tener unos intervalos iguales de tiempo. Tales flujos de caja o conjuntos de pagos reciben los nombres de uniformes, anualidades o rentas uniformes. Son los casos, por ejemplo, de las cuotas de pago de un carro comprado a crdito, cuotas de arrendamientos, el sueldo de un empleado, el recibo del cupn de un bono, entre otros, que no cambian su valor durante algunos perodos. La expresin anualidad puede cambiarse por la de rentas, series uniformes, pagos peridicos, amortizaciones u otros, segn el caso y las costumbres locales. En esta unidad, estudiaremos las anualidades ms comunes y, por lo tanto, de mayor aplicacin en los problemas de matemticas financieras. Una anualidad es una sucesin de pagos peridicos iguales. Aqu el trmino de pago hace referencia tanto a ingreso como a egreso. De la misma forma, el trmino anualidad se utiliza para indicar que los

pagos son peridicos y no necesariamente cada ao. Los perodos pueden ser el da, la semana, la quincena, el mes, el trimestre o el ao, entre otros. As mismo, es de considerar que debido a la inflacin se observa que casi todos los renglones de la economa van aumentando de precios. Por esta razn, es necesario elaborar problemas matemticos que, ajustndose a los ndices de inflacin, puedan compensar los efectos erosionantes en el dinero a travs del tiempo. Entre los modelos matemticos que pueden suplir estas necesidades estn los gradientes. Las circunstancias que rodean una operacin financiera para realizar las anualidades variables, cuyos pagos peridicos aumentan o disminuyen en una cantidad constante, se consideran anualidades de variacin lineal o uniforme y reciben el nombre de gradientes aritmticos que pueden ser crecientes o decrecientes, segn el tipo de variacin, bien sea de incremento o decremento. Esto tambin ser sujeto de estudio en la segunda parte de esta unidad.

Fundamentacin
Anualidades vencidas.
Se llama anualidad vencida a aquella en la que el pago se hace al final del periodo. El salario mensual de un empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la adquisicin de vehculos o de electrodomsticos por el sistema de financiacin, son casos de anualidades vencidas. El valor de la anualidad calculada a su terminacin es el valor futuro de sta. El valor de la anualidad calculada al comienzo es su valor presente. Estos valores pueden, tambin calcularse en fechas intermedias; en tal caso, se refieren a valor futuro de la parte vencida o valor presente de las anualidades por vencer. As por ejemplo, una renta de $5.000 pagaderas cada final de ao durante 4 aos, tendr un valor futuro, F, al finalizar los cuatros aos y tendr un valor presente, P, en su fecha inicial. Transcurridos 2 aos se tiene una fecha intermedia que separa la parte vencida de la anualidad, de la parte por vencer, tal como lo muestra la grfica adjunta.

1.1 Clculo del Valor Futuro.

Los pagos A efectuados al final de cada periodo ganan intereses compuesto, hasta la fecha final. Estableciendo la ecuacin de equivalencia para la fecha final como fecha focal, se tiene, entonces.

Cada pago efectuado al final del periodo capitaliza los intereses en cada uno de los siguientes periodos. El primer pago acumula durante (n-1), el segundo (n-2) periodos y, as, sucesivamente hasta el ltimo pago que no obtiene intereses, ya que coincide con la fecha de trmino. Los valores futuros respectivos de los pagos A comenzando por los ltimos sern: A, A(1+i), A(1+i)2, ......, A(1+i)n-2, A(1+i)n-1. El valor futuro total F de la anualidad es igual a la suma de los valores futuros producidos por las distintas rentas A, o sea: F = A+ A(1+i) + A(1+i)2 +......,+ A(1+i)n-2 + A(1+i)n-1 Los trminos del segundo miembro forman una progresin geomtrica de n trminos, razn (1+i) y primer trmino. Al aplicar la frmula de la suma dada, se tiene:

En notacin estndar; F = A(F/A, i%, n) Se pide hallar F, dados: el pago peridico A, la tasa i% por periodo y el nmero n de periodos. Si el valor de cada pago A es de una unidad monetaria, el valor futuro F corresponde al valor futuro de una anualidad de uno por periodo, el cual se denomina factor de valor futuro de una anualidad.

Notacin algebraica Notacin estndar (F/A, i%,n) = factor de valor futuro. Los valores del factor (F/A,i%,n) pueden establecerse de diferentes formas: Con una calculadora o usando las tablas financieras, que se adjuntan al final del libro, tabla No.5, la cual tiene los valores del factor de valor futuro de una anualidad, calculados para las tasas y nmeros de periodos que se utilizan.

1.2 Clculo del Valor Presente.

El valor presente de una anualidad es aquella cantidad P de dinero con sus intereses compuestos que, en el tiempo de una anualidad, proporcionar un valor futuro equivalente de la anualidad. Al formar la ecuacin de equivalencia y utilizar como fecha focal la fecha al final, se tiene;

Notacin estndar P = (P/A,i%,n) (Se pide P, dado el pago peridico A, la tasa i% por periodo y el nmero n de periodos).

Si el valor de cada pago A es de una unidad monetaria, el valor presente P corresponder al valor presente de una anualidad de uno por periodo y se expresa por el factor de valor presente de una anualidad de $1. Notacin algebraica: Notacin estndar (P/A,i%,n) = factor de valor presente. Los valores del factor presente de las anualidades pueden hallarse mediante calculadora o mediante las tablas financieras que tienen tabuladores estos valores. Ejemplo: Una persona que viaja fuera de la ciudad deja un apartamento en una arrendadora por 5 aos, con la condicin de que paguen $200.000 por trimestre vencidos. Esta suma se consignar en una cuenta de ahorros que paga el 7% anual. Hallar el valor futuro en los 5 aos y el valor presente del contrato de arrendamiento. F = A (F/A,i%,n) A = $200.000; j = 0,07; i t= 0,07/4= 0,0175; n = 4*5 = 20 F = 200.000 (F/A,0,0175, 20); En las tablas (F/A,0,0175,20) = 23,70161119 F = 200.000 * 23,70161119 = $4.740.322,24 P = A(P/A,i%,n) = 200.000(P/A, 0,0175,20) En las tablas, tenemos que (P/A,i%,n) = 16,35143334 P = 200.000*16,35143334 = $3.270.286,67

1.3 Clculo de la renta en una Anualidad

Es frecuente la necesidad de conocer el importe de pagos peridicos, para lograr determinado resultado; as, por ejemplo: Cul es el pago mensual que debe hacerse para cancelar el valor de una propiedad, en cierto nmero de aos? Qu cantidad habr que colocar peridicamente, en un fondo de amortizacin, para cancelar una obligacin a largo plazo? Con qu cuotas peridicas puede cancelarse una mercanca, conocido su valor de contado y la tasa de inters? En esta seccin se pueden plantear dos problemas, segn se conozca el valor futuro para cancelar en fecha futura o el valor presente por cancelar, mediante pagos peridicos. a) Clculo de la renta cuando se conoce el valor futuro: De la frmula: Se obtiene: De la notacin estndar: A = F(A/F,i%,n) El factor de [/(1+i)n-1] = (A/F,i%,n) recibe el nombre de factor del fondo de acumulacin, que corresponde al valor de la renta de una anualidad cuyo valor futuro ascender a una unidad monetaria, despus de n pagos, a la tasa i por periodo de pago. b) Clculo de la renta, cuando se conoce el valor presente: De la frmula: Se obtiene: De la notacin estndar: A = P(A/P,i%,n)

El factor [i/1-(1+i)-n] = (A/P,i%,n); recibe el nombre de factor de amortizacin, que corresponde al valor de la renta de una anualidad que amortiza una deuda de una unidad monetaria, en n pagos, a la tasa i por periodo de pagos. Ejemplo: Se deben reunir $850.000 para dentro de dos aos. Con tal fin se decide hacer depsitos iguales por mes vencido en una institucin que paga, el 2,65% mensual. Hallar el valor de los depsitos. El diagrama de flujo de caja

Los datos del problemas, son: F= $850.000; n = 24 pagos; A = 850.000(A/F,2,65%,24) = $25.792

i = 2,65% mensual;

A =?

El resultado anterior, se puede interpretar como que $850.000 dentro de dos aos (24 meses) son equivalentes financieramente a los 24 depsitos de $25.792 siempre y cuando el dinero rinda el 2,65% mensual.

1.4 Clculo del tiempo o plazo de una Anualidad

Si en la frmula se conoce el valor futuro o el valor presente, la tasa de inters y la anualidad A, puede calcularse el valor de n, o sea, el nmero de pagos. Mediante logaritmos, se puede resolver para n, de la siguiente forma:

iF = A(1+i)n-A; % A(1+i)n =iF+A log A + n log(1+i) = log (iF+A) n log(1+i) = log(iF+A) log A

En la prctica, el clculo de n tambin se puede hallar utilizando ecuaciones de equivalencia, interpolando entre dos valores de las tablas o mediante un programa de computacin. Ejemplo: Cuntos pagos semestrales de $600 debern hacerse para cancelar una deuda de $4.500, al 8% de inters capitalizable semestralmente?. Datos del problema: Valor actual de la deuda = $4.500; Para el clculo del nmero de pagos, se aplica: P = A(P/A,i%,n); P = $4.500; j = 8%; 4.500 = 600(P/A,4,0%,n) (P/A,4,0%,n) = 4.500/600 (P/A,4,0%,n) = 7,5

m=2;

is = 0,08/2 = 4,0%

Se busca en la tabla del valor presente de una anualidad y encontramos que en la columna de 4,0%, no existe para n entero el valor de 7,5, ya que ste se encuentra comprendido entre: (P/A,4,0%,9) = 7,43533161 y (P/A,4,0%,10) = 8,11089578

Se necesita calcular un valor decimal aproximado al nmero de periodos, luego se acta de la siguiente forma, por interpolacin lineal, as:

n = 9,09572501 periodos semestrales En las actividades financieras se acostumbran a dar soluciones prcticas, optando por cualquiera de las dos alternativas, que se expresan a continuacin: a. Aumentar el pago correspondiente al ltimo periodo entero (en este caso el 9). b. Utilizar el entero superior, efectuando un pago menor en el ltimo periodo (en este caso, se trabajara con 10 periodos, efectuando un pago menor al final del 10 pago). Al tomar el caso b, debemos plantear una ecuacin de equivalencia y escogemos la fecha inicial, como fecha focal, as; 4.500 = 600(P/A,4%,9) + X(1+0,04)-10 4.500 = 600(7,43533161) X(0,67556417) 4.500 = 4.461,20 + 0,67556417X X = (4.500 4.461,20) / 0,67556417 X = $57,43 Luego la anualidad, en ste caso, estara conformada por 9 pagos de $400 y un dcimo de $57,43. Para el clculo del ltimo pago, es posible aprovechar la interpolacin anterior y se tendra:

1.5 clculo de la tasa de inters de una Anualidad

La tasa i de una anualidad puede ser una incgnita cuando se conocen los dems elementos de una anualidad. Con el fin de hallarla desde el punto de vista matemtico, se acostumbra a interpolar, pero para fines prcticos se toma el valor aproximado. Ejemplo: Una institucin ofrece, por sus cdulas de capitalizacin, un pago inmediato de $480.000, una renta anual de $15.000, durante 24 meses, al comprador. Qu tasas de inters est ofreciendo?. A partir de la notacin estndar, tenemos: A(P/A,i%,n) = P % (P/A,i%,n)=P/A P = $480.000; A = $25.000; n = 24; (P/A,i%,n) % (P/A,i%,24) = 480.000/25.000 = 19,20000000

Para encontrar los valores de (P/A, i%, 24) entre los cuales se halle comprendido el valor 32,00000, se busca en la tabla de valor presente de una anualidad, en la lnea correspondiente a n = 24. Estos valores encontrados son: Para (P/A,1,75%,24) = 19,46068565 Para (P/A,2,00%,24) = 18,91392560 Para el valor dado de (P/A,i%,24) = 19,32, se calcula i por interpolacin, as:

i = 0,02 + 0,00130819 = 0,02130819 = 2,13% Sitios Web Tomado del sitio Monografas.com. "Problemas resueltos de Matemticas Financiera" por Ena Mara Vera Espinoza. Cuando cargue el sitio, analiza cada uno de los ejercicios propuestos por temtica. http://www.monografias.com/trabajos12/mafina/mafina.shtml

Anualidades
Este concepto resulta interesante al saber que hoy en da el sector financiero ofrece en su portafolio de servicios modalidades de crdito que denominan cuotas fijas en las cuales un deudor se compromete a cancelar alcuotas durante el tiempo en que se pacte el crdito. Por ejemplo, si usted desea crear un fondo para el estudio de su hijo que tiene cinco aos, de modo que reciba $20 millones cuando tenga 18 aos, efectuando depsitos iguales al final de cada ao en un banco que le paga el 24% de inters anual, deseara conocer el valor de cada depsito para alcanzar su objetivo. La forma de dar respuesta a su interrogante sera utilizando el concepto de anualidades, que se expresa matemticamente de la siguiente manera:

Por lo tanto, usted tendra que programar sus pagos anuales por un valor de $311.965,07 durante los prximos trece aos. De igual manera, en el sistema financiero se ofrecen un sinnmero de alternativas de inversin y crdito que van ligadas a la conceptualizacin de saldos decrecientes que representa el concepto de gradientes, bien sean aritmticos o geomtricos. La diferencia entre estos dos tipos de gradientes est en que un gradiente aritmtico tiene variaciones constantes que bien pueden ser crecientes o

decrecientes, en tanto que el gradiente geomtrico presenta variaciones exponenciales de igual manera crecientes y decrecientes, lo que se traduce en que si por ejemplo se va a adquirir un crdito en donde la primera cuota es menor que la ltima se infiere un gradiente creciente, en tanto que si la primera cuota es mayor que la ltima podramos decir que el gradiente es decreciente. Tomemos el siguiente ejemplo para evidenciar la aplicabilidad del concepto: Un taxi consume 250 galones de gasolina por mes; ECOPETROL anuncia que los precios aumentarn el 1% mensual y actualmente el galn cuenta $3.600. El dueo desea determinar el costo uniforme por mes para un ao de trabajo teniendo en cuenta que la tasa de inters es del 2% mensual. La solucin se encuentra gracias a la expresin matemtica que modela los gradientes:

Donde: A1=240*3.600=864.000 j=1% por mes. I=25 por mes. n=12 meses

Lo que significa que el costo uniforme del combustible por mes es de $910.999,62. Este sencillo ejemplo nos permite identificar que es posible hacer equivalencias entre los diferentes conceptos tratados en la unidad, como son las anualidades y los gradientes. Por ltimo, es de anotar que el simple desarrollo de la herramienta denominada matemticas financieras constituye por s sola, una base slida en la toma de decisiones en el campo financiero. Es por esta razn que el estudiante debe tomar con la mayor seriedad del caso, la aplicacin de los conocimientos adquiridos llevndolos a su vida personal y profesional, con la finalidad de reducir al mximo los riesgos de incertidumbre que se presentan en los mercados financieros de la economa emergente.

Problemas especficos
Problema 1. Una persona arrienda una casa en $50.000 pagaderos por mes anticipado. Si tan pronto como recibe cada arriendo lo invierte en un fondo que le paga el 2% efectivo mensual Cul ser el monto de sus ahorros al final de un ao? Problema 2. Una persona deposita $10.000 al final de cada mes, durante 5 aos en un banco que le paga el 2,5% mensual. Si no retiro ninguna cantidad durante ese tiempo Cul ser el monto del fondo al cabo de los 5 aos? Problema 3. Un padre desea crear un ahorro de vida para su hijo que tiene 5 aos, de modo que reciba $20.000.000 al llegar a los 18 aos. Para asegurar esta suma el padre hace depsitos iguales al final de cada ao en un banco que le paga el 24% de inters anual. Determine la cantidad necesaria de cada depsito, para alcanzar la meta fijada. Problema 4. Una persona que ha venido pagando un vehculo mediante cuotas de $230.000 mensuales, a la fecha le faltan por cancelar 10 cuotas. Si desea cancelar con un pago nico sus 10 cuotas Cunto debe cancelar si la tasa de financiacin cobrada fue del 3,5% mensual?

Problema 5. Actualmente el Fondo de Empleados de la Universidad de Pamplona tiene una lnea de crdito para compra de vivienda a 36 meses con un inters del 2,6% mensual. Si uno de sus socios pide prestado a dicho fondo $50.000.000 Cul ser la cuota mensual que debe pagar? Problema 6. Un taxi consume 240 galones de gasolina por mes. Si se anuncia que los precios aumentarn el 1% por mes y actualmente el galn cuesta $5.200, determine el costo uniforme por mes para un ao de trabajo Problema 7. Calcular la tasa a la cual una deuda de $800.000 se cancela mediante el pago de 12 cuotas iguales de $110.000. Problema 8. Una entidad del Estado puede usar el edificio A que requiere $5.000.000 cada ao como costo de mantenimiento y $6.000.000 cada 5 aos para reparaciones o, puede usar el edificio B que requiere $5.100.000 cada ao como costo de funcionamiento y $1.000.000 cada 2 aos para reparaciones. Suponiendo una tasa del 30% efectivo anual y que el edificio que se ocupe ser por tiempo indefinido, Cul de los dos edificios le resulta ms conveniente utilizar? Problema 9. Hacer la grfica de un gradiente aritmtico de 6 pagos con primera cuota de $1.000, adems de a) crecimiento de $250 y b) decreciente en $250. Problema 10. Amortizar la suma de $100.000, en 4 pagos, suponiendo una tasa del 8% a. Crecimiento lineal de la cuota de $12.000 b. Decremento lineal de la cuota de $12.000 Problema 11. Calcular el valor presente de una serie infinita de pagos que crecen en $1.000, si el primer pago vale $20.000 y la tasa es del 3%.

Qu es una anualidad? Es una sucesin de pagos peridicos iguales. Aqu el trmino de pago hace referencia tanto a ingreso como a egreso. De la misma forma, el trmino anualidad se utiliza para indicar que los pagos son peridicos y no necesariamente cada ao. Los perodos pueden ser el da, la semana, la quincena, el mes, el trimestre o el ao, entre otros. A qu se le llama anualidad vencida? Es aquella en la que el pago se hace al final del periodo. El salario mensual de un empleado, las cuotas mensuales iguales y vencidas en la adquisicin de vehculos o de electrodomsticos por el sistema de financiacin, son casos de anualidades vencidas. Qu es el factor del fondo de acumulacin? Corresponde al valor de la renta de una anualidad cuyo valor futuro ascender a una unidad monetaria, despus de n pagos, a la tasa i por periodo de pago. Qu es una anualidad anticipada? Es una sucesin de pagos o rentas que se efectan o vencen al principio del periodo de pago. Qu es una anualidad perpetua? Es aquella cuyo plazo no tiene fin. En los negocios se da el caso de ciertas rentas, salvo casos imprevistos, que se pagan indefinidamente. Entre stas se pueden destacar, cuando por ejemplo, se pagan a perpetuidad la renta de un terreno, los legados para instituciones de beneficencia, los dividendos sobre acciones preferentes, las sumas que es necesario reservar cada ao para proveer la reposicin peridica de puentes, acueducto y en general, todos los elementos de servicios de una comunidad.

Jos Javier Mogolln Carvajal Lic. Matemticas.