Bases para ~ n .

.
de aCcin de gobierno

Consejo Tecnolgico del
ovimiento acional
Peronista .

El Consejo Tecnolgico del Movimien-
to Nacional Peronista es uno de los r-
ganos oficiales dei
1
Movimiento que 'tiene
a su cargo la formulacin de propuestas
para planes de gobierno. Los programas
elaborados han ' sido publicados por el
Consejo en 'ediciones limitadas, de uso in-
terno. La serie a la que pertenece este
fascculo reproducir algunos de dichos
documentos. Debe tomarse en cuenta
que su redaccin es provisional y que las
propuestas en ellos contenidas no com-
prometen otra opinin que la del propio
Consejo. Estas publicaciones tienen como
objetivo ofrecer un marco ms amplio de
discusin, que sirva de base a posterio-
res reelaboraciones

.. Bases para un programa peronlsta de accin
de gobierno" es una publicacin del Consejo
Tecnolgico del Movimiento Nacional Peronista,
Cata marca 1114, Buenos Aires
Distribuidores: en Capital Federal, Pricolo
Belluscio, Dorrego 673, Capital Federal.
Interior y exterior. Distribuidora 1 ntercontinental.
Saic, Santa Magdalena 541, Capital Federal.
Precio de venta: $ 3,-
8 de junio de 1973
Inversiones Extranieras
LA INVERSION DE CAPITALES
EN EL
1
EXTERIOR:
SU FUNDAMENTO
Estamos acostumbrados a la pr-
dica liberal que plantea: el tema de
la inversin extranjera en trminos
de ayuda para el desarrollo, par-
tiendo 'de la hiptesis que los nuevos
capitales permiten aumentar el rit-
mo de crecimiento, colocndonos en
mejores condiciones para alcanzar
el nivel de vida de los pases "desa-
rrollados".
Pero por un momento mire1nos la
cuestin n.o desde el ngulo del pas
receptor sino desde el pu'nto de vista
del inversor.
Aquellos empresarios que deci-
den concretar negocios en el exte-
rior, estn pensando en ayudar a
los pases hacia los que se orientan?
N o est ,acaso esta idea en clara
oposicin con el fundamento mismo
del sistema capitalista, en el que el
mvil de cada individuo es maximi-
zar su ganancia?
La respuesta es evidente. La in-
versin individual est siempre
orientada por el beneficio y si algu-
na empresa busca expandirse ms
all de sus fronteras es por una de
las sigui en tes razones o por las dos
a la vez:
a) Porque prev una utilidad
mayor que en el mercado interno.
b) Porque las oportunidades pa-
ra invertir en su propio pas se han
hecho muy escasas.
El primer aspecto tal vez pueda
quedar documentado por un solo
ejemplo, con cifras correspondien-
tes a la Standard Oil de New Jer-
sey, la corporacin industrial ms
grande del mundo con 275 filiales
en todo el globo.
En 1958, sus utilidades en rela-
cin a sus activos fueron las si-
guientes:1
Estados Unidos y Canad
Amrica Latina
Hemisferio Oriental
51 %
195 %
208 %
Como se ve, las inversiones en el
exterior ftueron cuatro veces ms
rentables que las realizadas en el
pas de origen.
En cuanto a la falta de oportuni-
dades de inversin en la metrpoli
el hecho est en la raz misma del
concepto de imperialismo y se ve
complicado an ms por la tremen-
da concentracin econmica que se
da en la actual etapa de capitalismo
monopolista, de plena vigencia de
las corporaciones multinacionales.
En efecto, los mismos autores re-
cin citados debaten ampliamente y
con argumentos de rotunda efica-
cia la que llaman ley del capitalis-
mo monopolista, por la cual el ex-
cedente econmico de la sociedad
(este es, simplificando, las utilida-
des que quedan en manos de los em-
presarios) tiende a subir, en trmi-
1
Baran P. A. y Sweezy P. M. - El
Capital Monopolista, pg. 154. (Si-
glo XXI, editores S.A.).
3
'
nos absolutos y relativos, a medida
que el sistema se desarrolla.
De .ah que constituya un verda-
dero problema la aplicacin de tales
excedentes a inversiones producti-
vas para que la economa crezca de
manera sostenida y con ella las uti-
lida,.des de los empresarios.
Afirmaremos, en consecuencia, y
sin temor a equivocarnos que los
inversores de los pases capitalistas
ms avanzados tienen una necesi-
dad permanente de bsqueda de
nuevos 'USOs para los excedentes
econmicos que el sistema genera.
Admitiendo esta idea veamos
ahora si los pases dependientes ne-
cesitan en realidad de tales aportes.
LA RECEPCION
DE CAPITALES EXTERNOS:
SU UTILIDAD'
El anlisis de la utili'dad de este
tipo de inversiones ser hecho en
primera instancia partiendo de un
estudio concreto de la experiencia
que ya existe al respecto.
De lo contrario, se puede caer en
preconceptos a favor o en contra con
mucha facilidad, por no advertir la
existencia de tendencias contra-
puestas.
Por lo tanto, estudiemos la infor-
macin contenida en un tr.abajo
muy completo preparado por la
CEP AL, de quien nadie pue'de pre-
suponer una orientacin antiimpe-
rialista, y publicado en el Estudio
Econmico de Amrica Latina de
1970, referido especialmente a los
capitales nortea1nericanos.
Las conclusiones ms salientes
son:
4
1 - La expresin de las empre-
sas estadounidenses en el exterior
se financia fundamentalmente con
recursos generados fuera de los Es-
tados U nidos.
En Amrica Latina, el financia-
miento de las nuevas inversiones de
tales firmas en el pe1odo 1957-65
se realiz un 59 ro con fondos pro-
pios de las filiales, un 24 ro con fon-
dos de prstamos conseguidos en el
pas receptor y slo un 1 7 ro con
fondos provenientes de los stados
Unidos.
2 Las empresas mantufacture-
r.as ha:n 'ido a los pases en bu ca de
poder adquisitivo y, con esca a ex-
cepciones, las empresas s han
orientado hasta ahora al 111 rcado
interno. Las exportaciones d las
instalaciones en Amrica I..,a tina
llegan slo al 4 % de la produccin.
3-Los ingresos netos por venta
de tecnologa por parte de Estados
Unidos al resto del mundo pasaron
de 330 millones de dlares en 1957
a 1100 millones de dlares en 1965,
siendo un 75 % de ese valor pro-
ducto de ventas a filiales o sea que
es muy escasa la informacin que
se transmite a firmas independien-
tes, a las que se pudiera estar habi-
litando por ese me'dio para desarro-
llar una tcnica propia.
4 La diferencia entre el apor-
te de capital y la remesa de utilida-
des represent a nivel m1undial en
el perodo 1960-1968 un saldo favo-
rable para Estados Unidos de 9.964
millones de dlares, de los que Am-
rica Latina aport 6. 7 45 millones.
5. El ritmo de crecin1iento de
las filiales industriales estadouni-
denses es sisten1ticamente mayor
que el ritmo medio de crecilniento
de los pases en que actan, cO'n lo
que su importancia en las econo-
mas nacionales se hace cada vez
ms grande.
En el perodo 1957-65 Argentina
fue el pas del mundo don?e ese pro-
ceso se dio con mayor Intensidad
pues la relacin de crecimiento en-
tre las filiales estadounidenses y el
conjunto 'de la industria fue casi 6,
habiendo llegado en el perodo 1957-
61 a la increble cifra de 46.
Sin necesidad de acumular ms
cifras se deduce que se ha dado y
est dando un proceso de desnacio-
nalizacin creciente, financiado ca-
si exclusivamente con el ahorro in-
terno de los p.ases dependientes. El
resultado neto de dicho proceso es
que egresa ms como
dades que el que Ingresa como capi-
tal, sin que se advierta siquiera ?n
efecto positivo sobre las exportacio-
nes o sobre las exportaciones o sobre
el conocimiento de ciertos procesos
de produccin.
En este caso, cul es la utilidad
de la inversin extranjer.a? N o slo
no existe ventaja alguna sino que el
fenmeno todo constituye el meollo
del problema de la dependencia.
En nuestro pas, como en todos
aquellos que sufren la misma rela-
cin de dominacin, se han elabora-
do densos cuerpos de ideas tendien-
tes .a probar todo lo contrario de lo
que acabamos de ,afirmar.
Comencemos, por consiguiente,
por resumir las cifras que permiten
detectar la real situacin actual.
En el perodo 1958-1972 se auto-
rizaron radicaciones de capital por
u$s 800 millones. Simultneamente
se giraron ,al exterior, en concepto
de utilidades y regalas u$s 2400
millones (Obviamente, no se conta-
bilizan las utilidades reinvertidas



para aumentar el capital de las fi-
liales).
Par.a dar idea de la magnitud del
aporte original, baste mencionar
que representa apenas el 5 <}'o de la
inversin total en la actividad ma-
nufacturera en el mismo perodo.
Por lo tanto, el panorama argen-
tina se encuadra claramente en lo
descripto antes con carcter gene-
ral.
No obstante, existen medios de
difusin y de presin intelectual
que tienen como misin distorsio-
nar estos hechos. U no de ellos,
F.I.E.L. (Fundacin de Investiga-
ciones Econmicas Latinoamerica-
nas) cuyo directorio est ntegra-
mente constitu1do por funcionarios
de empresas extranjeras, ha pre-
se'ntado un "estudio" sobre las in-
versiones externas en nuestro pas
en el que nos debemos detener pues
es polticamente valioso conocer los
argumentos en que se pretende ba-
sar la defensa de lo indefendible.
Limitndose el t:rabajo a las em-
presas 'de capital estadounidense, se
presenta el material tpico de esta
clase de organismos, en que lo esen-
ci,al es el aspecto formal del trata-
miento, tratando que parezca tener
el mayor nivel cientfico.
A pesar de todos los esfuerzos, al
examinar las conclusiones queda en
evidencia la fragilidad del a'nlisis.
All se intenta enumerar los deta-
lles positivos y se ext:raen los si-
guientes:
1 -el monto de impuestos paga-
dos.
2 el nivel de ocupacin ofre-
cido.
3 - el efecto sobre la balanza 'de
pagos.
5
Nada sustancial se dice sobre los
restantes temas, sobre todo el esen-
cial: el financiamiento de las inver-
siones. No obstante, se aprovecha
para incorporar dos axiomas, que
transcribimos textualmente:
"U no de los vehculos ms ade-
cuados para lograr la aceler.acin
en la expansin de la frontera tec-
nolgica es la empresa multinacio-
nal y una poltica econmica de cre-
cimiento debe tenerlo presente. La
inversin extranjera es una forma
del movimiento de capitales a largo
plazo, que en principio tiende a
igualar los ingresos entre los diver-
sos pases. En este proceso, la in-
versin del exterior permite la in-
corporacin de la tecnologa moder-
na, incrementa la intensidad de ca-
pital de los procesos y transfiere
asimismo conocimiento, lo que de-
termina las posibilidades de acele-
rar el crecimiento".
La relectur.a de las cifras emer-
gentes del estudio de CEP AL bas-
tara para tomar estas afirmacio-
nes con una sonrisa. Debe notarse,
en primer lugar, el concepto de pas
que tienen FIEl y sus mandantes
pues se habla de "igualar los ingre
sos entre los diversos pases" pro-
duciendo as una analoga total en-
tre los intereses de un pas con los
de un empresario privado.
En cuanto a las tres ventajas
arriba enunciadas, las dos primeras
corresponden al supuesto de la in-
versin extranjera como "ayuda",
pues supone que el pas debe agra-
decer el pago de impuestos y la ocu-
pacin de sus habitantes, hecho que
es comn a empresa y no
necesariamente a una extranjera.
La tercera ventaja, o sea el efec-
to positivo en la balanza: de pagos,
surge de un postulado absurdo. En
efecto, el trabajo mencionado supo ..
6
ne que todo lo que la empresa ex-
tranjera produce, sustituye impor-
taciones, por lo cual eso compensa
con creces las importaciones nece-
sarias y el giro de utilidades.
En ningn momento se discute el
punto fundamental, que es: de no
producirse ese aporte el pas hubie-
ra podido instalar la o las fbricas
igualmente?
O en otras palabras: Cunto pu-
so el inversor extranjero y cuanto
el pas a travs de su sistema ban-
cario y a travs de una alta protec-
cin arancelaria que permiti obte-
ner elevadas utilidades? Por su-
puesto, ni se plantea la pregunta
porque se est muy lejos de poder
contestarla.
Semejantes argumentos, de tal
fragilidad, son el producto de un
instituto financiado por las etnpre-
sas extranjeras para su "proteccin
ideolgica".
1
BASES PARA UNA LEY DE
INVERSIONES EXTRANJERAS
Nuestro punto de partida sern
dos axiomas completamente opues-
tos a los en1unciados por FIEL: a)
existe una necesidad objetiva de los
centros mundiales de poder para
invertir en el exterior; b) tales in-
versiones son hoy prcticamente
causa y motor reforzante del pro-
ceso de dependencia. Es necesario,
por consiguiente, repensar entera-
mente el tema, comenzando por ad-
vertir que no se trata, en realidad
de promover la radicacin de capi-
tales sino de precisar con todo cui-
dado cules son las coruliciones que
deben ser satisfechas para que tales
aportes sean tiles al pas.
Tres son los aspectos a ser consi-
derados:
A La inversin extranjera C()111,0
C()111,plemento del ahorro in-
terno.
B La inversin extranjera como
medio de aliviar tensiones en
la balanza de pagos.
C - La inversin extranjera como
aporte de conocimientos.
A) Toda sociedad produce ms
que aquello que sus miembros con-
sumen. El exceso o excedente es jus-
tamente lo que en condiciones nor-
males se invierte para aumentar el
ritmo de crecimiento en el siguiente
perodo productivo.
De la magnitud de ese excedente
depende por lo tanto la velocidad
con que aumenta la produccin de
bienes y por ende el bienestar eco-
nmico de los habita:ntes de un pas.
Planteado esto, resulta ms o me-
nos evidente que aquellos refuerzos
al excedente generado por lUna so-
ciedad en un momento dado, sern
bienvenidos, pues facilitarn el cre-
cimiento.
Ahora bien, tales refuerzos pue-
den clasificarse en tres categoras :
a) emisin de dinero por parte
del Estado.
b) prstamos del extranjero.
e) inversiones directas del ex-
tranjero.
La emisin de dinero por parte
del Estado aplicada al financia-
miento de inversiones productivas,
tales como comprar maquinaria pa-
ra una fbrica o adquirir materia-
les para un camino o un puente,
puede aumentar el grado 'de ocupa-
ci'n de sectores industriales y por
lo tanto servir de aceleran te para la
actividad econmica general.
Sus dos inconvenientes visibles
son:
- Puede generar una tendencia
inflacionaria, en caso de ser utili-
zado con demasiada liberalidad.
- Slo sirve para realizar com-
pras en el mercado interno, ya que
evidentemente la divisa nacional no
tiene libre circulacin mundial.
Los prstamos del extranjero,
por otra parte, tienen todas las ven-
tajas enunciadas para la emisin es-
tatal y no impiden realizar compras
en el exterior. A cambio, represen-
tan una desventaja obvia: deben
ser devueltos, con el agregado de un
cierto inters. Por lo tanto su apli-
cacin debe cumplir con el requisito
de generar como mnimo las divisas
necesarias para su pago, ya sea a
travs de la sustitucin de importa-
ciones o del aumento de las expor-
taciones.
Es importante sealar aqu que
se est hacie'ndo referencia a prs-
tamos de tipo bancario, en que el
prestamista cobra un inters por su
servicio y el prestatario dispone li-
bremente del dinero recibido.
Nada ms lejos de esto es lo que
ha sucedido en los ltimos 16 aos,
desde la afiliacin de la Argentina
al Fondo Monetario Internacional,
con los "prstamos" (de algn mo-
do hay que llamarlos) otorgados
por instituciones como el Banco
Mundial o el BID.
Sistemticamente, tales conve-
nios han sido el complemento de la
poltica de penetracin y de entre-
ga.
Desde la oblig,acin de someter a
consideracin 'del Banco la designa-
cin de los al tos :fiuncionarios de la
empresa, como en el prstamo del
7
Banco Mundial a Segba en 1962;
pasando por la obligacin de impor-
tar los materiales adquiridos por el
prstamo en barcos de bandera es-
tadounidense como en un contrato
firmado con el BID en 1971; hasta
la imposicin de consultores de de-
terminado origen, lo cual permite
establecer una natural correlacin
entre los asesores ingleses para
construir El Chocn y el hecho que
la mayora de los bienes importa-
dos para esa obra sea de origen ...
ingls. Todo ha sido ensayado con
xito en cuanto a la imposicin de
clusulas para f,acilitar el despojo.
Por lo tanto, no se est pensando
en este trabajo en este tipo de prs-
tamos. En realidad, bastara para
ello conocer como elemento adicio-
nal que ni Chile ni Per han recibi-
do IUl1 solo prstamo de importancia
del BID odel Banco Mundial desde
que asumieron una poltica de so-
berana nacional y de independen-

c1a.
,. En cuanto a las inversiones di-
rectas del extranjero, su efecto de-
be necesariamente ser estudiado
dentro de un p1azo de varios ,aos.
El producido inmediato es anlogo
al de los dos casos a:nteriores.
Sin embargo, el giro de utilida-
des al exterior modifica entera-
mente el cuadro. En efecto, las uti-
lidades tde una empresa son justa-
mente IUno de los principales compo-
nentes del excedente apto para in-
vertir. Si tales envos acumulados a
lo largo del tiempo superan larga-
mente el monto originalmente in-
vertido, hecho que se da con absolu-
ta generalidad, en el caso de actuar
con libertad en ese sentido, se pue-
de afirmar que en lugar de capita-
lizarse, el pas se descapitaliza.
8
Y a hemos visto las cifras para
Latinoamrica y las correspondien-
tes especficamente a la Argentina,
que confirman esta idea.
Por lo tanto, se concluye de ma-
nera natural que como complemen-
to del ahorro interno, un prstamo
sin condiciones anormales es siem-
pre preferible a una inversin, salvo
que a sta se le limite el giro de uti-
lidades (que pasaran ,a equivaler a
los in te reses del prstamo) y se es-
tablezca un nmero mnimo de aos
.a partir de los cuales puede repa-
triarse el capital. Este es justamen-
te el espritu de la Ley 14.222.
B) La inversin extranjera como
medio de aliviar tensiones en la ba-
lanza de pagos.
En una situacin como la de la
Argentina actual, en que la balanza
comercial tien'de a ser equilibrada
pero existe una pesada carga por
amortizacin .de deuda externa y
por el giro de utilidades, y regalas,
la falta de divisas tiende a ser un
problema crnico.
En consecuencia, el ingreso de di-
visas como producto de una inver-
sin externa puede ser til para pa-
liar tales dificultades. Sin embar-
. ,
go, otra vez es necesario aqu1 un
examen menos inmediato de los re-
sultados.
La experiencia argentina del pe-
rodo 1958-1962 es al respecto cla-
ramente demostr,ativa de lo que no
debe hacerse.
Repasando algunas cifras, el ~ a
dro siguiente muestra que las In-
versiones extranjeras autorizadas
en ese perodo alcanzaron a u$s 550
Millones. El giro total de las utili-
dades y regalas giradas en igual
lapso fue de u$s 289,5 Millones.
Ao
1959
1960
1961
1962
Total
CUADRO I
Invers. aut. Utilidades
(millones u$s)
220 18.3
111 41.1
133 93.9
86 136.2
550 289.5
O sea que antes que buena parte
de los aportes aprobados se hubiera
concretado en plantas industriales
ya ms del 50 <Jo haba vuelto ,al pas
de origen.
Co1no se recordar, en los l ti-
mos 15 aos la relacin utilidades/
inversin original fue de 3 a l.
( u$s 2.400 Millones vs. u$s 800 Mi-
llones).
Pero, no nos quedemos aqu
cules fueron los otros efectos so-
bre la balanza de pagos?
Primer,amente las exportacio-
nes. Segn el estudio de CEP AL ya
comentado las ventas al exterior,
para toda Latinoamrica, represen-
tan slo el4 <Jo de las ventas totales.
En la Argentina, las cifras ms
optimistas oscilan en ese v,alor, lo
cual representa para el perodo
1958-1972 un ingreso mximo de
U$s 700 1nillones por ese concepto.
Luego las importaciones. Aqu
hay dos efectos contrapuestos: la
sustitucin de importaciones como
hecho positivo y la introduccin de

1naterias primas y partes como he-
cho negativo.
Ambos tems son muy difciles de
evaluar.
La estructura ae las importacio-
nes argentinas ha evolucionado co-
mo seala el cuadro II.
Vale decir que en 1955 prctica-
n1ente haba culminado la sustitu-
cin de las compras externas de bie-
nes de consumo, te'ndencia que sim-
plemente el perodo posterior acen-
tu.
Quedaba como tarea fundamental
la disminucin de las compras de
materias primas, bienes interme-
dios, con1bustibles y bienes de capi-
tal. Esto solo se logr para los com-
bustibles y como se sabe, no siendo
este el lugar pa:fta extenderse sobre
el punto, ello se debi exclusiv.amen-
te al accionar de YPF, por cuanto
el saldo en divisas originado en los
contratos petroleros fue definitiva-
n1ente negativo.
En el resto, no hubo inversiones
de significacin en ninguno de los
sectores fundamentales p.ara la ba-
lanza comercial, como la siderurgia,
la celulosa, los bienes de capital o
an la petroqumica. En ellos el pe-
queo grupo de instalaciones con-
cretadas ha creado, en el mediano
plazo, ms problemas de los que re-
solvi.
Por el contrario, creci rpida-
mente la rama automotriz o flore-
cieron los laboratorios farmacuti-
CUADRO II
1 mportaciones Aos '
1939
%
Bienes de consumo ................. .
33.1
Combustibles y lubricantes .......... . 7.3
Materias primas y bienes intermedios . 40.8
Bienes de capital .................. . 18.8
1955
<fo
10.4
13.9
54.0
21.7
1969
%
4.8
4.7
69.0
21.6
9
cos. Y el efecto sobre las importa-
ciones fue notorio. Un estudio del
Banco Mundial realizado en 1968
estima que la compra de insumos en
el exterior por parte de las empre-
sas fabricantes de automviles pas
de u$s 42 millones en 1959 a u$s
250 millones en 1965. Hoy en da
esa cifra se ha estabilizado en u$s
80 millones anuales.
Esto implica IUn gasto aproxima-
do, en el perodo 1958-1973, slo
para esta rama, de u$s 1.500-1800
millones.
A todo este panorama debera
agregarse el resultante de la desna-
cionalizacin de amplios sectores, en
que el avance del capital extranjero,
aparte de ser conceptualmente ab-
surdo, slo puede provocar perjui-
cios al pas en lo que respecta al
saldo de divisas.
Esta somera presentacin permi-
te concluir que el resultado sobre la
balanza de pagos no depende de la
magnitud de la inversin original
sino de la actividad en la que es uti-
lizada ese dinero.
Puede afirmarse que nada favo-
rable aebe esperarse de empresas
extranjeras que se dediquen a la
produccin de bienes de consumo
para el mercado interno, pues el
grado de sustitucin de importacio-
nes que se puede esperar es muy
reducido.
En cuanto a las restantes impor-
taciones a eliminar o reducir, el
pas ha avanzado hasta un grado de
industrializacin en que solo falta
producir localmente materias pri-
mas bsicas o bienes de capital. En
ambos casos la 'dimensin del mer-
cado argentino lleva de manera casi
automtica a la necesidad de insta-
lar una nica planta. El carcter de
los bienes a producir es suficiente-
mente importante para el pas como
10
para que sea muy difcil encontrar
un solo elemento en que no sea peli-
groso entregar su produccin al ca-
pital extranjero, para la autarqua
que se debe tener en un proceso de
cambio de estructuras como el que
nuestro pas ha de recorrer.
Por otr,a parte, y volviendo a la
experiencia reciente, sta ha dejado
claro que las empresas multinacio-
nales tienen un inters casi nulo en
las inversiones bsicas, que son las
de menor rotacin de capital y de
menor rentabilidad global. Es ms:
han convencido a los gobiernos libe-
rales de la necesidad que el Estado
se ocupe de los complejos producto-
res de materias primas, dejando re-
servada a las empresas extranjeras
la transformacin de tales materia-
les, con lo que maximizan su bene-
ficio, minimizando su aporte de ca-
pital.
Por lo tanto, slo resta conside-
rar las exportaciones. El razona-
miento expuesto conduce a convenir
que el efecto positivo sobre la balan-
za de pagos slo es garantizado
cuando la inversin externa se
orienta de manera fundamental a
las exportaciones.
Debe subrayarse, sin embargo,
uno de los supuestos esenciales no
explcitos de toda nuestra formula-
cin: las exportaciones debern con-
cretarse sin apelar a subsidios esta-
tales y sin hacer lUso de ventajas
emergentes de una menor retribu-
cin al trabajador. Esto ltimo se
aplica en modelos regresivos de de-
sarrollo como los vigentes en Hong
Kong, Corea del Sur o Brasil.
e) La inversin extranjera como
aporte de conocimientos
Este es un argumento muy utili-
zado para justificar la promocin
de estas instalaciones y como ni'n-
guno, significa una desvirtuacin
de la realidad.
Es correcto el hecho que un pas
como el nuestro se enfrenta a lUna
serie de falencias de tipo tcnico que
no son fciles de eliminar de mane-
ra rpida. Pero no es cierto que la
transferencia de tecnologa deba es-
tar sistemticamente asociada: con
una inversin privada.
La apertura de varios frentes de
poder econmico a nivel mundial
tiende cada vez ms a desmitificar
este tema y a convertir la tecnolo-
ga en una mercanca ms, objeto
de comercio regular.
Por lo tanto, una legislacin so-
bre inversiones extranjeras debe to-
mar en cuenta el aporte de conoci-
miento com usa de la radicacin,
pero slo como situacin muy excep-
cional y ampliamente justificada.
SINTESIS DE LAS BASES!
PARA UNA LEY
Las caractersticas centrales de
la ley que debera dictarse son :
1 El giro de utilidades debe estar
limitado y referido al capital
originalmente invertido.
2 - Es fundamental que la radica-
cin produzca un efecto favo-
rable en la balanza de pagos.
Al respecto, la garanta esen-
cial reside en orientar la acti-
vidad de manera primordial a
la exportacin.
3-Solo con carcter muy excep-
cional puede autorizarse una
radicacin basada en el aporte
tecnolgico que implica.
ANTECEDENTES DE LEGISLACION
SOBRE
EXTRANJERAS

La primera norma que intent
precisar los mecanismos por los cua-
les se debera ordenar las inversio-
nes extranjeras, limitada a la in-
dustria y la minera, fue la Ley
14.222, promulgada el 26 de agosto
de 1953.
Esta ley, junto con los tres decre-
tos reglamentarios dictados entre
octubre del mismo ao y enero de
sentaron los siguientes prin-
Cipios:
-Las inversiones seran aproba-
das en el caso que :

a) La actividad a desarrollar
contribuyera a la realizacin
desarrollo econmico pre-
VIsto en los planes de gobier-
no y, esencialmente, se tradu-
jera en la obtencin o econo-
ma de divisCI.$.
b) Que se asegurara el funciona-
miento efectivo de una planta
tecnolgicamente apta y equi-
pada con maquinaria nueva.
e) Que se facilitara o no se afec-
tara el desarrollo normal de
las empresas racionalmente
organizadas existentes en el
,
pa1s.
-Las condiciones a que deberan
sujetarse las empresas nuevas o an
las instaladas con anterioridad cu-
yo capital se reconociera como de
origen extranjero seran, bsica-
mente:
a') Todas las inversiones debe-
ran estar inscriptas en un
Registro especial.
11
b') A partir de los dos aos de
concretarse la inversin se
tendra derecho a transferir
al pas de origen utilidades
lquidas y realizada hasta el
8 ro sobre el capital regis-
trado.
e') En caso de no producirse la
transferencia anualmente y
adems para toda la utilidad
que excediera el porcentaje
mencionado, el giro al exte-
rior no estara permitido ba-
jo ningn concepto y en nin-
gn tiempo.
d') El capital originalmente in-
vertido podra ser rep.atria:do
en cuotas del 10 ro al 20 ro
anual, a partir de los diez
aos de la inversin y siem-
pre que ello se concretara
con fondos propios y sin afec-
tar el giro de la empresa.
Como se ve, los requisitos eran
muy estrictos y la medida puede ser
inscripta dentro del conjunto 'de dis-
posiciones que se adotaron en el pe
rodo 1952-54 teniendo como obje ..
tivo fundamental atenuar el estr.an-
gulamiento de la balanza de pagos
del pas.
Al respecto, y para mayor clari-
dad, es conveniente transcribir el
comentario vertido en la pg. 21 de
la Memot'ia del Banco Central de la
Repblica Argentina del ao 1954.
All dice:
"No debe olvidarse cuando se
analizan los principios de la Ley
14.222, que toda su estructura legal
est ntimamente ensamblada con
la dinmica del balance de pagos
argentino''.
"Sea una u otra la forma en que
repercuta la inversin de capitales
forneos sobre la estructura de
12
nuestras cuentas internacionales, es
obvio que no puede concebirse una
poltica realista si no se basa en la
sustitucin de artculos anterior-
mente importados, afectando parte
de los fondos liberados por ese con-
cepto al cumplimiento de los servi-
cios financieros de dichas inversio-
nes; o logran'do una expansin de
las exportaciones, que pern1ita des-
tinar al pago de esos servicios una
porcin del incremento de divisas
proveniente de esos embarques adi-
cionales".
"Si no estuviera condicionada a
esas posibilidades, la Ley N
9
14.222
estara sujeta .a dificultades en su
aplicacin, al perturbar su funcio-
namiento el equilibrio ulterior del
balance de pagos".
De acuerdo con es rgimen se
autorizaron aportes de capital por
valor de u$s 70 millones aproxima-
damente. La Ley 14.222 como tan-
tas otras ideas bsicas de la legisla-
cin peronista fue derogada de un
plumazo por la reaccin liberal y
sin ninguna fundamentacin (Dto.
16.640/ 57).
La siguie'nte norma relativa a las
inversiones extranjeras marc con
total y absoluta claridad los nuevos
aires que soplaban en la Repblica.
En febrero de 1959 fue promulgada
la Ley 14.780.
Su articulado, preparado en tr-
minos de muy poca especificidad se
limita a otorgar todo tipo de garan-
ta al capital forneo, especificando
el derecho del inversor .a transferir
a la casa matriz la totalida'd de las
utilidades producidas.
El complemento de esta obra
maestra del desarrollismo, que
abri las puertas a la entrega del
pas como sistema, fue la Ley
15.803, promulgada el 5 de mayo de
1961 y an vigente.
Esa ley ratifica el Acuerdo fir-
mado por los gobiernos de EE.UU.
y la Repblica Argentina el 22 de
diciembre de 1959, por el cual nues-
tro pas en la prctica acepta que
el Gobierno de EE.UU. otorgue a
sus nacionales que inviertan aqu la
garanta 'de que sern compensados
por cualquier prdida debida a la
inconvertibilidad monetaria, de-
biendo concretar luego la compensa-
cin gobierno a gobierno. Esto sig-
nifica que si nuestro pas decidiera
limitar de algn modo el giro de
utilidades a que autoriza la Ley
14.780, el gobierno de EE.UU. po-
dra realizar los pagos a la casa ma-
triz de la empresa o empresas afec-
tadas y nuestro gobierno debera
luego efectuar el pago de manera
oficial al Estado norteamericano.
Con semejante cuerpo legal, ade-
ms de las restantes condiciones
que favorecieron la penetracin
(devaluaciones bruscas, redistribu-
cin regresiva del ingreso, etc.), no
es de extraar que la evolucin de
las inversiones extranjeras autori-
zadas en el perodo 1958-62 fuera
la que se indic en el cuadro l.
Desde 1963 hasta 1971 se aprob
el ingreso al pas en base a esta
legislacin 'de u$s 230 millones ms,
lo que hace tun total para 1958-71
de u$s 800 millones aproximada-
mente.
LEGISLACION ACTUAL
En febrero de 1970 se derog la
Ley 14.780, pero no fue reemplaza-
da por otra norm_a hasta julio de
1971, en que se firm la Ley 19.151,
hoy vigente.
Se trata ste de un documento

curioso.
En efecto; el mensaje de eleva-
cin de la ley encuadra perfecta-
roen te con las ideas desarrollistas,
al explicitar que "es evidente que
el ahorro interno no es suficiente
para cumplir con los ambiciosos
objetivos ... ". Y ms adelante:
" ... es indispensable la realizacin
de inversiones que, en su conjunto,
superan las posibilidades de ahorro
interno".
Sin embargo, el articulado ha si-
do evidentemente preparado por
algn tecncrata, haciendo las ve-
ces del Congreso Nacional, como
irrespetuosamente se permiti la
"Revolucin Argentina", que ni si-
quiera tuvo el recato de imponer
Decretos-Leyes sino que lisa y lla-
namente los llam Leyes, numern-
dolos correlativamente con los tex-
tos aprobados por los Gobiernos
constitucionales. Y ese tecncrata
ha transcripto casi textualmente
buena parte del Rgimen Comn de
Tratamiento a los Capitales Ex-
tranjeros aprobado por el Grupo
Andino, cuid:ndose por supuesto de
eliminar los dos aportes fundamen-
tales de este documento, que son la
limitacin al giro de utilidades y la
obligacin de transferir progresiva-
mente las empresas a capitales na-
cionales.
El resultado ha sido una larga
enu1neracin de requisitos para la
aprobacin de las inversiones, algu-
nos de ellos conceptualmente correc-
tos, como la obligacin de que se
produzcan beneficios netos para el
pas, en cuanto al balance de divi-
sas de cada inversin. JlUnto a tales
requerimientos, el Artculo 9
9
de la
ley faculta el giro 'de todas las u ti-
lidades lquidas y realizadas, lo cual
hara .altamente ilusorio el cumpli-
miento de la obligacin recin enun-
ciada y quita buena parte de sentido
prctico a todo lo dispuesto.
13


ANTEPROYECTO DE LA LEY
DE INVERSI9NES EXTRANJERAS
Artculo 1
9
- Las inversiones en
el pas de capital extranjero que se
aJUtoricen a partir de la fecha de
promulgacin de la presente queda-
rn sujetas a las normas que se ex-
ponen en esta Ley y en tales condi-
ciones recibirn el tratamiento que
la legislacin vi gen te otorga: a los
capitales nacionales.
Art. 2
9
A los efectos de la pre-
sente ley, se considerar inversio-
nes de capital extranjero a aquellos
aportes que se efecten a empresas
constituidas de acuerdo con la legis-
lacin nacional en una o ambas de
las siguientes formas:
a) Transferencia de divisas.
b) Maquinaria, herramientas y
sus repuestos necesarios para
garantizar la iniciacin de la
actividad prodiUCtiva previs-
ta, siempre y cuando los mis-
mos no puedan ser provistos
en condiciones de calidad y
plazo por la industria na-
cional.
El primer rubro se contabilizar
al tipo de cambio vigente en el mer-
cado oficial a la fecha de su remesa.
El segundo rubro se contabilizar
al tipo de cambio vigente en el mer-
ca'do oficial a la fecha de su despa-
cho a plaza. El valor correspondien-
te en ,divisas ser el menor entre los
registrados por exportaciones desde
el pas de origen y las ventas en el
mercado interno del mismo pas.
De los 1requisitos para
la autorizacin
Art. 3
9
- Las inversiones com-
prendidas en la presente Ley debe-
14
rn recibir la previa autorizacin
del Poder Ejecutivo. A tal fin, de-
ber verificarse que la propuesta se
corresponde con las prioridades nar
cionales y la inversin extranjera
sea la forma recomendable para lle-
var adelante el plan 'de produccin
previsto. Ser necesario demostrar,
adems, que se satisface alguno de
los sigui en tes requisitos :
a) La actividad a desarrollar
sustituye importaciO'nes im-
prescindibles para el pas,
dentro de las prioridades es-
tablecidas en el Plan Nacio-
nal Socio-Econmico y no es
actualmente cubierta, siquie-
ra parcialmente, por ninguna
empresa nacional.
b) La produccin se al
mercado externo en una pro-
porcin no menor del 80 % y
Las ventas orientadas al mer-
cado interno no ocasionarn
perjuicios a las empresas na-
cionales instala'das.
e) La tecnologa a utilizar es de
conocimiento exclusivo rde la
inversora y el producto a fa-
bricar contribuye al cumpli-
miento de las prioridades es-
tablecidas en el Plan Nacio-
nal, sin producir perjuicios a
las empresas nacionales ins-
taladas.
En todos los casos deber garan-
tizarse un saldo neto positivo en la
balanza de p1agos.
Facltase a la Atutoridad de Apli-
cacin de la presente ley .a estable-
cer negociaciones individuales con
los inversores extranjeros, para ga-
rantizar el mximo beneficio para
el pas derivado de la ejecucin lde
la propuesta.
'
Art. 4Q No se autorizarn in-
versiones extranjeras destinadas a
la adquisicin de acciones, partici-
paciones o derechos de propiedad de
inversionistas nacionales, ni se ad-
mitir el establecimiento de empre-
sas extranjeras o nuevas inversio-
nes del mismo origen en:
a) Servicios pblicos.
b) Bancos, seguros y dems ins-
tituciones financieras.
e) Publicidad, radioemisores, es-
taciones 'de televisin, peri-
dicos, revistas ni empresas
dedicadas a la comercializa-
cin interna de cualquier es-

pec1e.
d) Actividades agropecuarias.
e) Areas vitales para la defensa
y seguridad nacional.
Art. 5
9
Las inversiones que se
autoricen debern inscribirse en el
Registro de Inversiones Extranje-
ras creado por el Artculo 19 del
Decreto nmero 2400/ 72, en las
condiciones establecidas all.
De los derechos
de los inversores
Art. 6
9
- Los inversores extran-
jeros podrn transferir al pas de
origen, a partir del cierre del pri-
mer ejercicio de la empresa poste-
rior a la inversin, utilidades lqui-
das y realizadas provenientes de la
misma inversin hasta el 8 ro sobre
el capital registrado que permanez-
ca en el pas. El monto que corres-
ponda ser contabilizado al tipo de
cambio vigente al momento de reali-
zarse la transferencia.
La proporcin fijada podr ser
modificada por el Poder Ejecutivo
para empresas comprendidas en los
trn1inos de los incisos a) o b) del
artculo 3Q de la presente Ley, cuan-
do ello convenga al cumplimiento
del Plan Nacional en regiones con
menor ndice relativo de industria-
lizacin y se asegure un efecto neto
positivo sobre la balanza de pagos.
Art. 7Q Los inversores extran-
jeros tendrn derecho a capitalizar
e inscribir como capital extranjero
las utilidades que pudieran trans-
ferir 'de acuerdo al artculo ante-
rior, que no hubiesen transferido
por su voluntad expresa, previa au-
torizacin de la Autoridad de Apli-
.,
cac1on .
Art. 8
9
Las utilidades cuya
transferencia, dentro de las condi-
ciones indicadas en el Artculo 6
9
,
no se hubiera solicitado, o que no se
decidier,a capitalizar y registrar co-
mo capital extranjero, al igual que
todo excedente de utili'dades sobre
el mencionado por ciento, quedarn
definitivamente nacionalizadas y no
podrn ser transferidas al exterior
b.aj o ningn concepto.
Su reinversin en el pas estar
sujeta a la previa autorizacin de
la Autoridad de Aplicacin.
Art. 9
9
- A partir de los diez
aos de la fecha de inscripcin del
capital extranjero en el Registro de
Inversiones Extranjer.as, el inver-
sor tendr derecho a retirarlo del
pas en cuotas no mayores del 20 %
anual. La repatriacin del capital
solo podr ser efectuada con fondos
propios del inversor.
Art. 10. Las !Utilidades que se
capitalicen y registren como capi-
tal extranjero segn lo indicado en
el artculo 7
9
y las utilidades que a
su vez produzcan, gozarn del dere-
15
cho a transferencia al exterior esta-
blecido por los Artculos 6
9
y 9
9
se-
gn corresponda.
Art. 11. Las acciO'nes o cuotas
de capital provenientes de las inver-
siones que se autoricen po'drn ser
transferidas previa autorizacin de
la Autoridad de Aplicacin.
De las obligaciones
de los inversores
Art. 12. Los crditos externos
que contraten las empresas inscrip-
tas en el Registro de Inversiones
Extranjeras ,debern ser previa-
mente autorizados por la Autoridad
de Aplicacin y registrados ante la

. m1sma.
Para proceder a la
la Autoridad de Aplicacin evalua-
r la real necesidad 'del crdito as
como los niveles de endeudamiento
que se alcancen, evitando que los
mismos pongan en peligro la esta-
bilidad de la fuente de trabajo. Asi-
mismo, verificar que las tasas de
inters concertadas no exceda:n las
normales en la plaza de origen.
Art. 13. Los crditos internos
a las empresas inscriptas en el Re-
gistro de Inversiones Extranjeras
sern otorgados solamente con fi-
nes de evolucin y estar expresa-
mente excluida la financiacin 'de
ampliaciones o de la iniciacin de
nuevas actividades.
La Autoridad de Aplicacin esta-
r facultada para verificar, cuan-
do lo considere conveniente, la co-
rrecta aplicacin de los fondos ob-
tenidos por este concepto.
!Art. 14. Las empresas com-
prendidas en 1a presente ley debe-
16
rn emplear en las reas 'de direc-
cin, tcnica y profesional un por-
centaje mnimo pron1edio del 90 ro
de argentinos.
Art. 15.- Las acciones a en1itir-
se como contrapartida de la inver-
sin extranjera sern nominativas.
En un plazo de sesenta ( 60) das
contados a partir de la fecha de
publicacin de la presente Ley las
acciones al portador 'de empresas en
actividad, de propiedad de inverso-
res extranjeros debern adquirir
el carcter de nominativas. Esta
ser condicin necesaria para poder
realizar tr.ansferencia de u tilida-
des al exterior.
De las inversiones realizadas
con anterioridad a la presente ley
Art. 16. Los titulares de inver-
siones extranjeras que a la fecha
de la presente Ley no se encuen-
tren en el Registro de Inversiones
Extranjeras no podrn transferir
divisas en concepto de utilidades.
Art. 17.- Los titulares de in-
versiones extranjeras que a 1a fecha
de la presente Ley se encuentren
inscriptos en el Registro de Inver-
siones Extranjeras podrn solicitar
su incorporacin al rgimen que se
establece por la presente Ley.
En tal caso se considerar como
capital registrado a los efectos del
giro de utilidades los siguientes
montos:
a) El capital originalmente in-
gresado, deducidas las transferen-
cias al exterior realizadas en con-
cepto 'de reembolso de capital.
b) Hasta un 8 ro anual del ca-
pital originalmente ingresado, .ajus-
tado como se indica en el inciso
-
anterior, en concepto de utilidades
reinvertidas, cuando tal hecho se
haya efectivamente producido!
e) De la suma de los incisos a)
y b) se deducirn las tranferencias
utilizadas por tutilidades, dividen-
dos u otras remesas de naturaleza
anloga. En todo los casos se apli-
carn los tipos de cambio vigentes
a la fecha de ejecucin de las res-
pectivas operaciones.
Art. 18. -El Banco Central de
la Repblica Argentina adoptar
en el plazo de noventa (90) das
contados a partir de la fecha de
publicacin de la presente ley, las
disposiciones necesarias para redu-
cir el crdito bancario nacional con
que hayan contado, al 30/ 4/ 1973,
las empresas extranjeras que no
soliciten su incorporacin a este
rgimen, en la misma proporcin
en que su giro de utilidades prome-
dio 1971-1973 haya excedido el va-
lor indicado en el artculo 6
9
:
La magnitud de la reduccin se
ajustar anualmente incorporando
al clculo del promedio de utilida-
des el valor girado en ca'da ejer-

CIClO.
Art. 19. En un plazo mxhno
de tres ( 3) aos contados a partir
de la fecha de vigencia de la pre-
sente ley los titulares de inversio-
nes extranjeras en alguna de las
actividades enumeradas en el ar-
tculo 4
9
debern poner en venta
sus acciones o cuotas de capital de
manera tal que en un plazo de cien-
to ochenta ( 180) das contados a
partir del momento antes mencio-
nado el 80 % o ms del capital de
las empresas en que la inversin se
hubiere realizado sea propiedad de
inversores nacionales.
El incumplimiento de este requi-
sito implicar la caducidad del dere-
cho a la transferencia de utilidades
por las inversiones no transferidas.
El capital transferido podr ser
repatriado en cuotas no mayores
del20 % anual a partir del momen-
to en que se concrete la operacin
de transferencia.
Disposiciones reglamentarias

Art. 20. El Poder Ejecutivo
determinar la Autoridad de Apli-
cacin de la presente Ley, as como
dictar todas las regla1nentaciones
que considere necesarias a los efec-
tos de la mejor aplicacin, segui-
miento y control del cumplimiento
de esta norma .
Art. 21. Ser :Duncin de la
Autoridad de Aplicacin la realiza-
cin de los estudios y las negociacio-
nes previas a la autorizacin de
cada inversin extranjera, as como
realizar el control de todas las obli-
gaciones asumidas por los inverso-
res. Entre sus funciones estarn:
a) Autorizacin primaria de las
remesas por utilidades o por uso de
tecnologa, sin perjuicio de las res-
ponsabilidades que le competen a
la autoridad bancaria nacional.
b) Centralizar y realizar re-
gistros estadsticos, contables y de
informacin relacionados con las
inversiones extranjeras en todos
sus aspectos.
e) . Control de los precios de los
insumos de importacin adquiridos
por las empresas extranjeras.
d) Determinacin de las reas
vitales para la defensa y seguridad
nacional a los efectos previstos en
17

el Artculo 4
9
inciso e) de la presen-
te Ley.
Art. 22- Dergase la Ley 19.151
Art. 23 - Hasta tanto el Poder
Ejecutivo 'dicte la reglamentacin
prevista en el Artculo 20 de la pre-
sente Ley, se considerar en tal ca-
rcter el Artculo 19 del Decreto
N
9
2400/ 72, mantenindose subsis-
tente la obligacin de inscripcin en
el mismo para hacer efectivo el de-
recho a remitir al exterior utilida-
des lquidas y realizadas y 1 o trans-
ferir el capital registrado .

18
Art. 24 - A los efectos de la pre-
sente ley se entender por enlpre-
sa extranjera a aquella que realiza
transferencias al exterior en con-
cepto de utilidades por un monto
n1ayor del 49 ro de SUS IUtilida'des
lquidas y realizadas o tal que a jui-
cio de la Autoridad de Aplicacin
los intereses econmicos del accio-
nista o socio de participacin mayo-
ritaria no se encuentran primor-
dialmente radicados en el pas.
Art. 25 Comunquese al Po-
der Ejecutivo.
'
Anexo
LEY 14.780 (febrero de 1959)

Artculo 4
9
Las inversiones
que se autoricen en virtud de esta
ley sern registradas al tipo de
cambio de mercado libre y sus ti-
tulares podrn transferir al pas
de origen, por dicho mercado, las
anuales lquidas y rea-
lizadas provenientes de dichas in-

versiones.
La repatriacin del capital no es-.
tar sometida .a otras limitaciones
que las que expresamente se hubie-
ra establecido en oportunidad de
aprobar la inversin.

LEY 19.151 (30 de julio de 1971)
Artculo 9Q - El capital proce-
dente del exterior que se invierta y
registre en el pas de acuerdo con la
presente ley estar sujeto a las si-
guientes normas:
a) El inversor podr transferir,
a partir del cierre del primer ejer-
cicio de la empresa, las utilidades
lquidas y realizadas, en las condi-
que se establezcan en opor-
tunidad de aprobarse la inversin.
b) Las utilidades no transferi-
das en ejercicio del derecho acorda-
do por el inciso precedente, po-
drn: a) ser reinvertidas en la em-
presa, previa comunicacin a la A u-
toridad de Aplicacin, a los efectos
de su registro, siempre que en el
acto de aprobar la inversin la mis-
ma no haya impuesto la exigencia
de autorizacin previa; b) aplicar-
se libremente los importes corres-
pondientes como 'definitivamente
nacionalizados; e) invertirlas, pre-
via autorizacin del Poder Ejecuti-
vo Nacional, en otras reas o sec-
tores industriales definidos en la le-
gislacin vigente; d) depositarlas a
plazo fijo en el Banco Nacional de
Desarrollo.
e) El capital podr ser repatria-
do hasta un mximo igual al valor
en moneda extranjera de la inver-
sin .original ms la reinversin de
utilidades, en las condiciones con-
venidas al ser aprobada la inver-
.,
SlOn.
d) El inversor podr transferir
al exterior, en cualquier momento
el capital registrado, cuando
sus acciones, p.articipaciones o dere-
chos a capitales nacionales califica-
dos como tales por el Poder Ejecu-
tivo Nacional en cada caso o cuan-
do se liquide la empresa. '
RADICACION DE CAPITALES
EXTRANJEROS
Ley N
9
14.222, sancionada el
21 de agosto de 1953
El Senado y la Cmara de Dipu-
tados de la N acin Argentina, re-
19
unidos en Congreso, sancionan con
fuerza de Ley :
Artculo 1
9
Los capitales pro-
ceden tes del extranjero que se in-
corporen al pas para invertirse en
la industria y en la minera, ins-
talando plantas nuevas o asocin-
dose con la y,a existentes, para su
expansin y perfeccionamiento tc-
nico, gozarn de los beneficios que
acuerda la presente Ley.
Art. 2Q A los fines del artculo
1
9
los capitales extranjeros podrn
ingresar al pas:
a) Bajo forma de divisas;
b) Bajo forma de maquinarias,
equipos, herramientas y otros
bienes productivos necesa-
rios para el desarrollo inte-
gral de la actividad a la que
se dedicar el inversor.
Art. 3 c. Las inversiones ex-
tranjeras que se realicen de acuer-
do con la presente Ley debern ser
previamente aprobadas, en cada ca-
so, por el Poder Ejecutivo Nacio-
nal. Para al aprobacin de las in-
versiones se tendr en cuenta :
20
a) Que la actividad a la que se
destine la inversin contribu-
ya a la realizacin del desa-
rrollo econmico previsto en
los planes de gobierno, tra-
ducin'dose directa o indirec-
tamente en la obtencin o eco-
noma de di visas;

b) Que en los casos de capitales
que se incorporen bajo la for-
tna de bienes fsicos, stos
comprendan todas las mqui-
nas, equipos, herramientas y
elementos concurrentes,
para asegurar la
total de la planta y, adems
volumen adecuado de n1a-
terias primas y repuestos co-
mo para asegurar un nor1nal
funcionamiento por el pero-
do de tiempo que, en cada ca-
so, se considere necesario ;
e) Que las mquinas menciona-
nadas y equipos deben ser
nuevos o encontrarse en per-
fecto estado de conservacin y
responder a sistemas moder-
nos y eficientes de produc-
. ,
c1on;
d) El precio de los bienes fsicos
que integren la inversin se-
r el corriente en los merca-
dos de exportacin a la fecha
de ingreso al pas.
Art. 4
9
Los capitales extran-
jeros que ingresen de acuerdo
con la presente Ley quedarn su-
jetos a la legislacin argentina y
equiparados a los capitales nacio-
nales.
Las empresas que se constituyan
con esos capitales debern organi-
zarse de acuel'do con la legislacin
vigente y ajustar su accin a las di-
rectivas de los planes de gobierno.
Estas empresas recibirn un trata-
miento igqal al que reciben empre-
sas argentinas similares.
Art. 5
9
Para tener derecho a
los beneficios que conceden los ar-
tculos 6
9
y 10
9
los inversores ex-
tranjeros debern solicitar la ins-
cripcin de sus capitales en el re-
gistro nacional que se crear a ese
efecto.
Art. 6
9
A partir de los dos
de la fecha en que la inversin
extranjera haya sido inscripta en
el registro mencionado en el artcu-
lo 5
9
, el inversor tendr derecho a
transferir al pas de origen u tili-
dades lquidas y realizadas prove-
nientes de la misma inversin has-
ta el 8% sobre el capital registra-
do que perm.anezca en el pas, en
cada ejercicio posterior anual.
Art. 7
9
- Los inversores extran-
jeros tendrn derecho a capitalizar
e inscribir como capital extranjero
las utilidades que pudieran trans-
ferir de .acuerdo al artculo ante-
rior, que no hubiesen transferido
por voluntad expresa.
Art. 8Q- Las utilidades cuya
transferencia, dentro de las con di-
ciones indicadas en el artculo 6Q,
no se hubiere solicitado, o que no
se decidiera capitalizar y registrar
con1o capital extranjero, al igual
que todo excedente de utilidades
sobre el mencionado por ciento,
quedarn definitivamente naciona-
lizadas y no podrn ser transfer-
das al exterior bajo ningn con-
cepto.
Art. 9Q Las utilidades que se
capitalicen y registren como capi-
tal extranjero y las utilidades que
a su vez pro'duzcan, gozarn del de-
recho de transferencia al exterior
establecido por los artculos 10
9
y
6
9
de esta ley, respectivamente.
Art. 1 OQ A partir de los diez
aos de la fecha de la inscripcin
del capital extranjero originario en
el registro indicado en el artculo
5Q, el inversor tendr derecho a re-
tirarlo del p.as en cuotas del 10 al
20 ro anual, segn se establezca en
cada caso, al autorizar la inver-
sin. La repatriacin del capital s-
lo podr ser efectuada con fondos
propios 'del inversor. Las utilidades
capitalizadas ganarn la antige-
dad del capital originario.
Art. 11
9
Los inversores ex-
tranjeros comprendidos en el rgi-
men de la presente Ley que no hu-
biesen inscripto sus capitales en el
registro indicado en el artculo 5
9
,
perdern todo derecho a los benefi-
cios que acuerda esta Ley, y los
mencionados capitales se considera-
rn defin ti van1en te incorporados
al pas.
Art. 12Q- Al autorizar el ingre-
so al pas de cada inversin, el Po-
der Ej ecu ti vo podr:
.a) Eximir total o parcialmente
del pago de los derechos de
aduana a los bienes fsicos
que se incorporen al pas ;
b) Declarar "de inters nacio-
nal" a la nueva actividad que
se incorpore al pas y aplicar
en su favor las medidas de
fomento y defensa prevista en
la Ley No. 13.892 (Decreto
N
9
14.630 del 5 de junio de
1944) de fomento y defensa
de la industria.
Art. 13
9
- Comunquese al Po-
der Ejecutivo.
Dada en la: Sala de Sesiones del
Congreso Argentino, en Buenos Ai-
res, a 21 de agosto de 1953.
A. Teisaire, A. J. Bentez, Alber-
to H. Reales, Rafael V. Gonzlez. -
Registrada bajo el N
9
14.222.
Buenos Aires, 6 'de agosto de 1953.
Por tanto:
Tngase por Ley de la N acin,
cmplase, comunquese, publquese,
dse a la Direccin General del Re-
gistro Nacional y arch vese.
Pern
Alfredo Gmez Morales
Miguel Revestido
Natalio Carvajal Palacios
Jernimo Re1norino
21
REGLAMENTACION
DE LA LEY N
9
14.222
Decreto N
9
19.111/ 53
Buenos Aires, 14 de octubre de
1953.
Vista la Ley N
9
14.222 y la ne-
cesidad de proceder a su reglamen-
tacin, El Presidente de la N acin
Argentina, Decreta:
Artculo 1
9
Los capitales pro-
cedentes del extranjero, que se in-
corporen al pas para invertirse en
la industria o minera, instalando
nuevas plantas o asocindose con las
ya existentes para su explotacin
y perfeccionamiento tcnico, goza-
rn de los beneficios que concede la
Ley N
9
14.222, siempre que se ajus-
ten a las disposiciones de la misma
y de la presente reglamentacin y
sean de propiedad de:
a) Titulares no residentes en el
,
pa1s;
b) Titulares residentes en el
pas, que acrediten el origen
o fuente no argentina: de sus
capitales.
Formas de ingreso y contabiliza-
cin de los capitales que se incor-
poran al pas
Art. 2
9
Los capitales extran-
jeros podrn incorporarse al pas en
las siguientes formas:
a) Fondos en moneda extranje-
ra que ingresen mediante
transferencias bancarias ;
22
b) Maquinarias, equipos, herra-
mientas, patentes y, en gene-
ral, bienes fsicos e inma te-
riales necesarios paar el des-
arrollo especfico e integral
de la actividad del inversor o
de la empresa destinataria de
la inversin, includos los gas-
tos que se abonen en el exte-
rior en concepto de asesora-
miento tcnico, cuando se
acredite que los mismos re-
sultan necesarios para la ins-
talacin y puesta en marcha
de la industria, y el costo de
los fletes que se abonen en
mone'da extranjera.
. Art. 3
9
- Los capitales que se
Incorporen al pas bajo el rgimen
de esta Ley, se registrarn en los
libros de comercio de la: empresa
por .su equivalente en pesos o n e d ~
nacional, de acuerdo con las cotiza-
ciones del Mercado Libre de Cam-
bios vigentes a la siguientes fe-
chas:
a) Para las transferencias ban-
carias, la del da de negocia-
cin de las divisas;
b) Para los bienes fsicos, la de
su despacho a plaza.
Art. 4
9
Las empresas debern
y estados de cuenta ( ae acuerdo con
practicar sus anotaciones contables
las disposiciones que dictar el Ban-
C? Central de la Repblica Argen-
tina, de modo que los capitales ex-
tranjeros ingresados y las utilida-
des capitalizadas conserven su in-
dividualidad.
Art. 5 ~ Se considerar mone-
da extranjera y/ o pas de origen
de la inversin a los efectos 'del re-
gistro, transferencia de utilidades
y repatriacin de capitales, salvo
que en. el decreto de inversin, o con
posteriortdad y a solicitud del in-
versor, se adoptare otro criterio:

a) Si se tratara de ingreso en di-
visas, la moneda que tenga
curso legal en el pas a que co-
rresponda la misma;
b) Si se tratara 'de bienes fsi-
cos, el pas de origen, siempre
que coincida con el pas de su
procedencia y si no coincidie-
ra, el que determine dentro
de stos al aceptar la radica-
cin de tales bienes.
Prueba; requisitos de la inversin
y de la actividad industrial a desa-
rrollar. Obligaciones
Art. 6Q - Los inversores debe-
rn probar la existencia decapita-
les situados en el exterior, y cuan'do
no se trate de empresas de recono-
cida responsabilidad acreditarn
aden1s, la fuente no argentina de
los capitales que constituyan el ob-
jeto de la inversin.
Art. 7
9
- Se requerir a los efec-
tos de la inversin de capitales:
a) Que la actividad a la que se
destine la inversin concurra
al progreso econmico y faci-
lite el desarrollo armnico de
los planes de Gobierno tradu-
cin'dose directa o indirecta-
mente en la obtencin o eco-
noma de divisas;
b) Que se dirijan a la creacin
o integracin de empresas que
respondan a sistemas moder-
nos y efiicentes de produccin
que del mejor modo satisfa-
gan las necesidades de la eco-
noma nacional ;
e) Que el capital que ingrese del
exterior se incorpore y pase a
formar parte de una empresa
consti tuda en el pas, de
acuerdo con las disposiciones
tlel Cdigo de Comercio, o que
se constituya con arreglo a
las prescripciones legales vi-
gentes;
d) Que la instalacin de planta
nueva o la ampliacin de la
existente, comprenda todas
las maquinarias, equipos, he-
rramientas y dems elemen-
tos concurrentes que garanti-
cen su total realiazcin, as
como el asesoramiento tcnico
imprescindible para el pro-
yecto, montaje y puesta en
marcha de la industria. Tam-
bin deber comprender cuan-
do se considere indispensa-
ble, un volumen adecuado de
materias primas y repuestos
que permitan el norn1al des-
envolvimiento de aqulla, por
el perodo que, en su caso, se
estime necesario;
e) Que los bienes fsicos sean
nuevos o se encuentren en per-
fecto estado de conservacin,
y que sus valores no superen
a los corrientes en los mer-
cados de exportacin ;
f) Que facilite o no afecte el
deesarrollo norn1al de las em-
presas racionalmente organi-
zadas existen tes en el pas.
Art. 8
9
El inversor y/ o la em-
presa destinataria de la inversin
deber obligarse:
a) A realizar el fin que consti-
tuye el objeto de la inversin
en la forma y trminos 'del
Decreto que la aprueba ase-
gurando, mientras tanto, la
continuidad de la empresa;
b) A acordar las garantas que
se consideren necesarias, al
23
autorizarse la inversin y, en
su caso, a depositar en un
establecin1iento bancario las
acciones representativas del
aporte de capital.
Beneficios, remesas y capitalizacin,
de utilidades. Repatriacin 'del ca-
pital
Art. 9Q El inversor que haya
dado cumplimiento a las obligacio-
nes establecidas en la Ley, en el
presente decreto, y en el que autori-
ce la inversin, gozar de los si-
guientes beneficios:
24
a) Transferir, en la moneda que
corresponda, de ,acuerdo a lo
establecido en el ,artculo 5
9
de la presente reglamenta-
cin, las utilidades lquidas y
realizadas provenientes de la
inversin, hasta el8 7o anual,
sobre el capital registrado.
Dicho derecho de transferen-
cia se acuerda para las u tili-
da'des lquidas y realizadas
que se produzca:n en cada
ejercicio anual, posterior a los
dos aos de la fecha de ins-
cripcin en el Registro N acio-
nal de Inversiones Extranje-
ras, de conformidad con lo
dispuesto en el artculo 18 de
la presente reglamentacin;
b) Capitalizar las utilida.des
de acuerdo con
el inciso anterior, si se hubie-
re optado por ello y no por la
transferencia, siempre que
se solicite la inscripcin en el
Registro Nacional de Inver-
siones Extranjeras, dentro
del trmino de un ao a par-
tir de la fecha de cierre del
ejercicio en le que aqullas se
hubiesen realizado.


A las utilidades as capita-
lizadas, se les reconocer la
antigedad del capital origi-
nario a los fines de los inci-
sos .a) y d) del presente ar-
tculo;
e) Disponer libremente en el pas
de las utilidades que excedan
del 8 7o o de aqullas que no
hubiesen sido transferidas o
capitalizadas;
d) Transferir el capital regis-
trado en la moneda que co-
rresponda, de acuerdo con lo
establecido en el artculo 5
9
de la presente reglamenta-
cin, a partir de los diez aos
de la fecha de su inscripcin
en el Registro a que se hace
referencia en el artculo 18
de la misma, en cuotas del
10 7o al 20 7o anual, segn
haya sido previsto al autori-
zarse la inversin.
Las rep,atriaciones de capi-
tal debern realizarse con
fondos propios del inversor,
siempre que la continuidad
de la gestin industrial de la
empresa quede asegurada. La
decisin de repatriar capita-
les deber comunicarse .al
Banco Central de la Repbli-
ca Argentina, con una antici-
pacin no menor de seis me-
ses a la fecha en que se desee
efectuar la respectiva reme-
sa;
e) Transmitir total o parcial-
mente la empresa, cuota so-
cial, acciones y 1 o bienes fsi-
cos que constituyen el objeto
de la inversin, previa autori-
zacin de la Comisin Inter-
ministerial de Inversiones
Extranjeras prevista en el ar-
tculo 12
9
de la presente re-
glamentacin, la cual la acor-
dar, siempre que no se des-
naturalicen los propsitos que
constituyeron motivo deter-
minante de aqulla;
f) Modificar, con el acuerdo del
Poder Ejecutivo, el plan ori-
ginario previsto en el decreto
que autorice la inversin;
g) Introducir con exencin to-
tal o parcial de los derechos de
aduana, los bienes fsicos que
forn1an parte de la inversin,
. si el Poder Ejecutivo, a soli-
citud del interesado, as lo
resuelve al autorizarla;
h) Acogerse a las franquicias
que acuerda la Ley N
9
13.892
(Decreto N
9
14.630/ 44), si
el Poder Ejecutivo as lo de-
clarase a solicitud del inver-
sor.
Art. 10
9
- Los derechos y bene-
ficios que establece el artculo an-
terior, se ejercern del n1odo si-
guiente:
a) El lmite del 8 ro se calcula-
r sobre el capital registrado
en moneda extranjera, sin to-
mar en consideracin los im-
puestos que gravan esas utili-
dades o remesas, siempre que
el inversor cuente con fondos
provenientes de esa misma
inversin y ejercicio, que le
permitan satisfacerlos ;
b) El capital se repatriar en la
moneda extranjera que co-
rresponda, de acuerdo con las
previsiones del artculo 5 de
la presente reglamentacin;
e) En ambos casos, las transfe-
rencias se realizarn por el
Mercado Libre de cambios a
las cotizaciones vi gen tes en el
momento en que se efecten.
Art. 11
9
El inversor o, en su
caso, la empresa destinataria de la
inversin no podr, en lo que res-
pecta a utilidades:
a) Transferir el excedente sobre
el8 %.
b) Transferir las no remesadas
dentro del plazo de un ao, a
partir de la fecha del cierre
del ejercicio en que se hubie-
sen realizado;
e) Compensar, desdoblar, trasla-
dar o acumular las realizadas
en diferentes ejercicios.
Coordinacin y trmite adminis-
trativo. - Decreto que autoriza la
inversin. - Registro Nacional de
Inversiones Extranje'tas. -Remesas
directas de utilidades. - Suministro
de informaciones
Art. 12
9
Crase la Comisin
Intern1inisterial de Inversiones Ex-
tranjeras, que funcionar en el Mi-
nisterio de Asuntos Econmicos, la
cual estar integrada con 1un repre-
sentante titular y un suplente de
los Ministerios de Asuntos Econ-
micos, de Asuntos Tcnicos, de De-
fensa Nacional, de Finanzas, de In-
dustria y Comercio, de Comercio
Exterior y de Hacienda de la N a-
cin. La presidencia de la Comisin
ser ejercida por el Ministro de
Asuntos Econmicos, o en su defec-
to, por el Subsecretario de dicho
Departamento de Estado.
Art. 13: La Comisin In ter-
ministerial de Inversiones Extran-
jeras deber sustanciar las propues-
tas que se le presenten dentro de
los sesenta das de su recepcin y
elevar el respectivo informe al
Equipo Econmico. Con ese fin, es-
25

tar facultada para efectuar con-
sultas a todos los Ministerios.
De existir impedimentos que de-
moren la consideracin de las pro-
puestas, la Comisin deber infor-
mar acerca de los mismos al Equi-
po Econmico, dentro del plazo pre-
cedentemente indicado.
La Comisin Interministerial de
Inversiones Extranjeras informar
peridicamente al Equipo Econ-
mico, acerca de los resultados de la
aplicacin de la Ley N
9
14.222, pa-
ra lo cual podr utilizar los datos
declarados por el inversor y 1 o la
empresa destinataria de la inver-
. ,
SlOn.
Las informaciones de carcter
confidencial slo podrn utilizarse
de modo que no se revelen .aspectos
particulares de las actividades de
cada inversor y/ o empresa.
Art. 14
9
- Los representantes
que integren la Comisin Intermi-
nisterial de Inversiones Extranje-
ras, 'debern ser debida y oportuna-
mente instrudos por sus Ministe-
rios a fin de que puedan expedirse
en nombre de los mismos, sobre los
asuntos que les sean sometidos con
relacin a la Ley 14.222 y la pre-
sente reglamentacin.
Art. 15
9
- Dentro de las treinta
das de la fecha, la Comisin Inter-
ministerial de Inversiones Extran-
jeras deber elevar elevar al Equi-
po Econmico, a los efectos de su
aprobacin, el proyecto de regla-
mento que regir su actuacin.
Art. 16 : La consideracin de-
finitiva de los proyectos de decreto
de inversin se realizar en el Equi-
po Econmico, el que se integrar
para to'dos los efectos relacionados
con la aplicacin de la Ley 14.222
26
y de 1a presente reglamentacin,
con los Ministros de Asuntos Eco-
nmicos, de Asuntos Tcnicos, de
Defensa Nacional, de Finanzas, de
Hacienda, de Comercio Exterior,
de Industria y Comercio y de Agri-
cultura y Ganadera de la N acin
y, en su caso, con los dems Minis-
tros, a los que asista responsabili-
dad en el asunto de que se trate.
Art. 17
9
Los inversores debe-
rn presentar un plan concreto e
integral que contenga todas las pre-
visiones necesarias para establecer
una unidad funcional de explota-
cin industrial o minera y asegurar
su habilitacin y funcionamiento.
El decreto del Poder Ejecutivo que
apruebe el plan de inversin deber
contener:
a) Los ingresos en moneda ex-
tranjera cuya inversin se
autorice;
b) El v.alor de los bienes fsicos,
su descripcin tC'nica e in-
dividualizacin de acuerdo
con la partida respectiva de
la Tarifa de A valos, con es-
pecificacin 'del pas de origen
que se acepte para los mis-
mos, y dispondr la emisin
en forma automtica de los
permisos, para su importa-
. ,
c1on;
e) La ,actividad industrial o mi-
nera a la que se afectar la
nueva planta o la ampliacin
de la existente, con especifi-
cacin del tipo y clases de los
artculos o productos a elabo-
r,ar o extraer;
d) El plazo en que deber co-
menzar y cumplirse totalmen-
te la instalacin de la planta
o la impliacin de la existen-
te, la puesta en marcha de la
industria y lugar de ubica-
.,
c1on;
e) Los progr.amas de produccin
y plazos previstos para alcan-
zarlos, as como el plan eco-
nmico financiero del que re-
sulte la o btenci6n o economa
de divisas a que se refiere el
inciso a) del artculo 7
9
de la
presente reglamentacin;
f) Las cantidades de materias
primas y de repuestos inclui-
dos en la inversin de capital
que asegure el normal funcio-
namiento de la plyanta por el
perodo que, en cada caso, se
determine;
g) La proporcin en que se ejer-
citar el derecho de repatria-
cin a que se refiere el inciso
d) 'del .artculo 9
9
de la pre-
sente reglamentacin;
h) En su caso, la exencin total
o parcial del pago de los dere-
chos de aduana de los bienes
fsicos que se determinen y 1 o
la ,aplicacin de las beneficios
de la Ley 13.892 (Decreto
N
9
14.630/ 44);
i) Toda otra especificacin que
se considere conveniente pa-
ra el mejor cumplimiento de
la Ley N
9
14.222 y de la pre-
sente reglamentacin.
Art. 18
9
Crase el Registro
Nacional de Inversiones Extranje-
ras a cargo del B.anco Central de la
Repblica Argentina, en el que se
anotarn y registrarn to'das las
inversiones de capitales que se rea-
licen dentro del rgimen de la Ley
N
9
14.222 sin perjuicio de las ano-
taciones y registros preventivos
que dicha Institucin considere ne-

cesarlo.
Cuando el inversor haya ingre-
sado los fondos y 1 o bienes previs-
tos en el Decreto de Inversin y so-
licite su inscripcin, el Banco Cen-
tral de la Repblica Argentina le
acordar el correspondiente certi-
ficado, previa den1ostracin de in-
greso 1de dichos fondos y 1 o la pre-
sentacin 'de una constancia expe-
dida por el Ministerio de Indus-
tria y Comercio en la que se acre-
di te el ingreso al pas de bienes de
manera que hagan posible la total
puesta en march de la industria
o de la etapa parcial correspon-
dientes, en los plazos previstos en
el decreto que .api'Iueba la inver-
. ,
SIOn.
Dicho certificado habilitar al
inversor para gozar de los benefi-
cios que conceden los .artculos 6
9
y
lOQ de la Ley N
9
14.222.
Los capitales comenzarn a ga-
nar la antigedad a que se refieren
los incisos .a) y 'd) del artculo 9
9
de la presente reglamentacin, a
partir de la fecha en que se haya
realizado la inscripcin.
La constancia de ingreso de bie-
nes al pas, a que se refiere el pre-
sente .artculo, deber ser expedida
por el Ministerio de Industria y
Comercio dentro de los treinta das
de la fecha en que le fuera solici-
tada por el inversor.
Art. 19Q - Las u tilida'des po-
drn ser libremente transferidas al
exterior, sin previa autorizacin
del Banco Central de la: Repblica
Argentina, en los trminos del in-
ciso a) del artculo 9
9
de la presen-
te reglamentacin cumpliendo la
formalidad de presentar ,ante una
institucin autorizada: para operar
en cambios, el certificado 'de ins-
cripcin en el Registro Nacional
de Inversiones Extranjeras y una
27
declaracin jurada extendida por
la respectiva empresa certificada
por Contador Pblico Nacional.
Art. 20
9
- Los Ministerios de
Finanzas, de Industria y Comercio
y de Hacienda de la N acin son
responsables, dentro de la esfera
de sus respectivas competencias, de
la inspeccin y contralor que ase-
gure el fiel cumplimiento 'de las
obligaciones que imponen la Ley
N
9
14.222 y la presente reglamen-
tacin. Si dichos Ministerios cons-
tatasen el incumplimiento de las
disposiciones de los artculos 7
9
y 8
9
de la presente reglamentacin, lo
harn saber ,a la Comisin Intermi-
nisterial de Inversiones Extranje-
ras, a los efectos previstos en el ar-
tculo siguiente.
Art. 21
9
- El inversor que no
hubiese dado cumplimiento a las
obligaciones impuestas en los ar-
tculos 7
9
y 8
9
de la presente regla-
mentacin, podr ser sancionado
por resolucin conjunta de los Mi-
nistros de Asuntos Econmicos, de
Finanzas, de Industria y Comer-
cio, de Comercio Exterior y 'de Ha-
cienda de la N acin, con la suspen-
sin total o parcial de los beneficios
a que se refiere el artculo 9
9
de la
preesnte relamentacin, sin perjui-
cio de las penalidades a que esos
hechos pudiesen dar lugar, por ,apli-
cacin de las leyes o disposiciones

en VIgor.
Art. 22
9
Cualquier infraccin
a las disposiciones sobre cambios
que se cometa con motivo o en oca-
sin del ingreso de capitales extran-
jeros bajo el rgimen de la Ley N
9
14.222, ser sancionado con las pe-
nalidades del artculo 17
9
de la Ley
N
9
12.160 y en especial la transmi-
28
sin, sin autorizacin de la Comi-
sin Interministerial ae Inversiones
Extranjera, de la empresa, cuota
social, acciones y 1 o de los bienes
fsicos que hagan parte de la in-
. ,
vers1on.
Art. 23
9
Las utilidades de ca-
pitales extranjeros existentes en el
pas se considerarn como inversio-
nes en moneda extranjera, en los
trminos del artculo 2
9
inciso a)
de la preesnte reglamentaci'n, y
gozarn de los beneficios de la Ley
N
9
14.222, si concurirer,an las si-
guientes cirdunstancias:
a) Que el ti tu lar opte por los de-
rechos que este artculo le
acuerda, y las utilidades se
hayan realizado en ejercicios
cerrados con anterioridad al
26 de agosto de 1953;
b) Que se trate de utilidades
transferibles con sujecin a
las normas cambiaras en vi-
gor y que los titulares se
aj1usten a las disposiciones
que ,al efecto establecer, den-
tro del trmino de 90 das, el
B.anco Central de la Repbli-
ca Argentina;
e) Que las utilidades converti-
'das a pesos moneda nacional
se ncorporen en forma de ca-
pital a empresas constitui-
das, o que se constituyan en
el pas, si las mismas encua-
dran en las previsiones es-
tablecidas en el artculo 7
9
de
la presente reglamentacin.
Las normas a dictarse por el
Banco Central de la Repblica Ar-
gentina, debern comprender y
otorgar idntico tratamiento a las
utilidades de esos capitales existen-
tesen el pas que se devenguen y
realicen en el futuro.
Art. 24 El Ministerio de Fi-
nanzas de la N acin, por intermedio
del Banco Central de la Repblica
Argentina, realizar una enouesta
rle los capitales extranjeros inver-
tidos en el pas y elevar, dentro
del trmino de 180 das, un pro-
yecto de decreto en el que se consi-
de re la si tu acin de los ingresados
antes del 26 de agosto de 1953.
Art. 25- La Comisin Inter-
ministerial de Inversiones Extran-
jeras elevar al Equipo Econmico,
dentro de los treinta das de su
creacin, un proyecto de decreto
estableciendo las normas para las
patentes y otros bienes inmateria-
les productivos, de acuerdo con las
previsiones de la Ley N
9
14.222 y
la presente reglamentacin.
Art. 26
9
- El presente decreto
ser refrendado por los seores Mi-
nistros Secretarios de Estado en
los Depatramentos de Asuntos Eco-
nmicos, Asuntos Tcnicos, Defen-
sa Nacional, Finanzas, Industria y
Comercio, Comercio Exterior, Ha-
cienda, Agricultura y Ganaderia y
Relaciones Exteriores y Oulto.
Art. 27
9
- Comunquese, publ-
quese, dse a la Direccin General
del Registro Nacional y archvese.
Decreto N
9
19.111/ 53
PERON, Alfredo Gmez Mora-
les, Ral Antonio Mend, Jos
Humberto Sosa Molina, Miguel Re-
vestido, Rafael Francisco Amun-
darain, Rafael Francisco Cafiero,
Pedro Jos Bonanni, Carlos Alber-
to Hogan, Jernimo Remorino.
29

Bases para un Programa
Peronista de accin
de gobierno
..........................
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