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Inflacin
La inflacin es un alza en el nivel general de precios y solemos reconocerla como consumidores cuando sentimos que la mayora de los productos que compramos estn cada vez ms caros, esto ocurre dado que el aumento del nivel de precios provoca la disminucin del valor real1. Esta sensacin se agudiza si nuestra renta se mantiene constante por un periodo largo de tiempo ya que a medida que aumentan los precios somos irremediablemente ms pobres (efecto renta). Para saber la magnitud en que se modifica el nivel general de precios se utilizan ndices que agrupan a distintos bienes y servicios, cada consumidor podra armar su ndice de precios segn sus necesidades recurrentes, pero la ciencia econmica ha generalizado el seguimiento de aquellos que le permiten establecer con certeza la evolucin de precios de cada sector econmico. Es as como, por ejemplo, se contempla un ndice de precios al consumidor (IPC) que permite medir por comparacin la evolucin de precios de una canasta bsica de bienes y servicios para las familias, o el ndice de precios al por mayor (IPM) que de manera similar exhibe los incrementos de precios en la cesta de materias primas de comercios e industrias. Como ilustracin se puede mencionar que el IPC de la provincia de Santa Fe 2 viene en alza desde el 2005, incrementndose desde aquel ao hasta el pasado mes de abril (2012) en un 295%. Entonces, si deseamos conocer la tasa de inflacin (TI$, o sea, la proporcin en que varan los precios) para un determinado sector de la economa, debemos seleccionar el ndice de precios adecuado y someterlo al siguiente clculo: IP (ao N) IP (ao N-1) TI$ = ------------------------------------- x 100 IP (ao N-1) Si el clculo anterior resultara negativo estaramos en presencia de deflacin, fenmeno poco usual que de todos modos tambin tiene implicancias negativas. La misma tiene lugar cuando desciende el nivel general de precios y la TI es negativa. Es consecuencia de, principalmente, dos razones: insuficiencia de la demanda agregada o exceso de la oferta agregada; en cualquiera de los dos casos los comerciantes deben reducir sus precios para poder cubrir al menos- sus costos fijos. Las deflaciones prolongadas pueden producir perodos de depresin. Si por el contrario el clculo es positivo podemos establecer cul es el nivel de inflacin que padecemos segn la siguiente escala que vara de unos a otros autores: 1. TI$ a dos dgitos: es un nivel de inflacin moderada, la gente sigue confiando en el poder de compra del dinero y acepta contraer convenios a mediano y largo plazo. 2. dos dgitos TI$ tres dgitos: (algunos autores difieren en la cifra exacta) es una inflacin alta o galopante, la poblacin pierde rpidamente confianza en el dinero y trata de desprenderse de l procurando seguridad en el acaparamiento de bienes o resguardndose en divisas de pases con economa estable (dlar, euro, yen). Los contratos se realizan al corto plazo y con clusulas indexatorias.
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Entindase por valor real, la cantidad de un determinado bien o producto que podemos adquirir con el mismo. Fuente: INDEC IPEC http://www.santafe.gov.ar/index.php/web/content/view/full/11314

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3. TI$ a tres dgitos: comienza lo que se conoce como hiperinflacin que es un proceso de aumento de precios descontrolado y catico en el cual el dinero pierde todo su valor y se producen gravsimas distorsiones econmicas, con los individuos tratando de desprenderse del dinero lquido que disponen antes que los precios vuelvan a subir y hagan que el dinero pierda an ms su valor. Vale el ejemplo presentado por Samuelson sobre un escrito de la guerra civil estadounidense que pregonaba: Antes solamos ir a las tiendas con el dinero en el bolsillo y volvamos con la comida en la cesta. Hoy vamos con el dinero en la cesta y volvemos con la comida en el bolsillo. Debemos preguntarnos cules son las razones que generan inflacin. Dos de las causas posibles pueden ser analizadas con nuestro equilibrio del sistema econmico, donde por un lado acta la demanda agregada (Da) constituida por todos los requerimientos sectoriales que buscan satisfacerse, las familias (C), las empresas (I), el Estado (G) y el resto del mundo (X-M). Y por el otro la oferta agregada (Oa) que contempla el ofrecimiento de toda la produccin nacional (industrial, agropecuario, de servicios, etc.) y que podra significarse perfectamente con el valor del PBI. Si consideramos que por alguna razn existe una expansin estacional de la Da (lo que suele llamarse push de demanda), el nivel de precios original crecera pero la Oa estara en capacidad de revertirlo al menos o en parte gracias a una mayor cantidad de produccin.

Sin embargo, si existiera una expansin de la Da y la capacidad productiva no pudiera saciar tal requerimiento, inevitablemente el nivel de precios se elevara y permanecera invariable a la baja. Desde ya este no es un proceso automtico y puede llevar tiempo hasta que se alcance un nivel de precios que alerte a los consumidores sobre la situacin inflacionaria. Si de todos modos, la Da y la Oa no crecieran en iguales magnitudes y al mismo ritmo (por haberse llegado al nivel potencial de la oferta), estaramos en presencia de una inflacin tendencial donde se dan distintos y progresivos aumentos del nivel de precios mantenindose constante el nivel de produccin (Qa) dado que se estn utilizando al mximo la capacidad y los recursos con que se cuenta. Pues no podemos dejar de mencionar que alcanzado el nivel de pleno empleo nos encontraramos ante la problemtica de no tener lugar para ubicar a todas las personas que actualmente se encuentran desempleadas. En esta situacin inflacionaria, 2

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fomentar el consumo podra tornarse peligroso ya que el nivel se precios de nos escapara cada vez ms.

Existe adems una situacin distinta de la anterior cuando un elevado gasto en escasos bienes implica que el nivel de precios se eleve por sobre el nivel de produccin, lo que econmicamente se denomina inflacin de demanda. En concreto esto ocurre derivado de problemas estructurales que impiden incrementar la produccin al ritmo al que se demandan los bienes y servicios de la economa. La causa que provoca el corrimiento hacia la derecha de la Da, hablando en sentido monetario, es que por algn motivo tuvo lugar un aumento en la cantidad de dinero que ahora poseen los distintos agentes econmicos, lo que le permite a ellos adquirir una mayor cantidad de bienes y servicios, y dado que como se dijo anteriormente la produccin no puede cubrir tal nivel de demanda, aumentan los precios generando inflacin. Para reducir el impacto de esta situacin, una medida que se podra tomar sera quitar el dinero del mercado o reducir su circulacin en pos de disminuir el consumo. Una manera de llevarlo a cabo es aumentar la tasa de inters con la intencin de tentar a las personas a que inviertan en el sistema financiero en vez de gastar su dinero en bienes y/o servicios, descomprimiendo as la demanda y haciendo que baje el nivel de precios. 3

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Otra visin sobre la inflacin es la denominada inflacin de costos que es la inflacin producida por perturbaciones de la Oa, entendindose por las mismas, cualquier suceso que altere el costo de la produccin de bienes y servicios, y en consecuencia, los precios finales que se cobrarn. Su principal motor, segn los principales economistas, es el nivel de los salarios que constituye sin dudas uno de los costos ms trascendentes de la industria. An en perodos de elevado desempleo, los salarios tienden a subir cuando existe inflacin tendencial, generalmente por presin de las entidades gremiales que buscan recomponer el nivel de renta de los trabajadores. La presin salarial funciona elevando el nivel de precios de la produccin e indirectamente implica que aumente la desocupacin ya que a mayor nivel salarial menor cantidad de personal procurar tomar la industria. Lo anterior llevado a extremo puede significar un desaliento en la Da especialmente por la cada del consumo y la capacidad de inversin de las empresas (que deben disponer de sus fondos para solventar costos ms elevados). En tal caso se estara en presencia de estanflacin que consiste de una elevada inflacin en periodos de elevado desempleo, lo primero a expensas de la puja de la Oa en el nivel general de precios y lo segundo por la retraccin de la Da a causa del desempleo creciente.

Es oportuno el momento para introducir el concepto de la conocida Curva de Phillips, denominada as en honor a su creador, el economista neozelandes Williams Phillips (1914-1975). Esta grfica refleja la relacin existente entre el desempleo y la inflacin, sugiriendo que es imposible conseguir simultneamente un alto nivel de empleo y una baja tasa de inflacin, por lo que cada poltica econmica gubernamental deber decidir una combinacin de ambas.

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Esta curva parece plantear una disyuntiva a las autoridades econmicas del pas: elegir entre inflacin baja con elevado desempleo o una inflacin ms alta pero con menor desempleo. En nuestro pas hemos transitado ambas situaciones extremas. El primero de los casos en 1989 lo que desencaden la renuncia del aquel entonces Presidente Ral Alfonsn; mientras que el segundo caso tiene lugar durante la presidencia de Carlos Menem 3. Los gobiernos procuran seguir celosamente el nivel de inflacin de su economa por dos razones fundamentales, a saber: En primer lugar distorsiona los precios relativos y la produccin de los diferentes bienes y servicios. Esto se da ya que no todos los precios y salarios cambian a la misma tasa. Y en segundo, redistribuye la renta y la riqueza entre las diferentes clases sociales (de manera compulsiva, claro est), as si estamos en presencia de una inflacin imprevista se licuar la riqueza de los acreedores a favor de los deudores, o por el contrario perjudica a los deudores si estos han contrado deudas indexables. Adems afecta a los agentes que poseen ahorros en dinero, ya que la inflacin supone una reduccin en el valor del mismo. A pesar de esto, algunos se benefician con la inflacin aprovechando a subir los precios de manera desmedida para solventar los costos de produccin que no son cubiertos por el bajo nivel de demanda de sus productos. Un aspecto importante que no podemos dejar de recalcar es que aquellos pases con altas tasas de inflacin pierden competitividad en el mercado dado que sus productos se encarecen, y esto afecta directamente en forma negativa a sus exportaciones. El fenmeno de la indexacin consiste en un sistema para compensar las prdidas de valor de las obligaciones producidas por la inflacin o las desvalorizaciones monetarias. Imaginemos un contrato de alquiler pautado con una clusula de actualizacin semestral del siguiente modo:

Informacin extrada del libro: Economa Principios y Aplicaciones Mochn y Becker

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mes M TI$ ac. M act. Tindex.

ene 500 2% 510

feb 500 2% 510 4%

mar 500 2% 510 6%

abr 500 2% 510 8%

may 500 2% 510 10%

jun 500 2% 510 12%

jul

ago

set

oct

nov

Valor de mercado (510) + Tindex (12%) = 570

Contina el proceso

Dado lo anterior, los gobiernos procuran impedir a travs de la Ley cualquier sistema de indexacin, pero lamentablemente para quienes no tengan ms opcin que aceptar convenios alejados del control del fisco, este proceso altamente distorsivo corroe sus rentas. Si este clculo histrico que agrega al valor de un bien, en definitiva, la inflacin acumulada en un intento de recuperarse de ella, se produce por el contrario especulando con el porcentual futuro que en nivel inflacionario alcanzar, estamos en presencia de lo que se denomina inflacin tendencial (enunciada previamente). O sea, cuando se incorpora a los acuerdos y contratos (especialmente los informales fuera de la Ley) la tasa de inflacin esperada para un periodo prximo, en definitiva se adiciona la tasa tendencial de la inflacin (Tt$). Por ejemplo, cuando se le aumenta el sueldo a los trabajadores tratando de superar la prdida del poder adquisitivo del perodo anterior y adems prevenirse para el prximo, termina siendo contraproducente ya que con ese aumento se potenciar desmedidamente el consumo y generar ms inflacin.

Bibliografa: Martines Carlos Eduardo, Qu es el dinero?, Ediciones Valletta, Argentina, 1992. Dornbusch Rudiger y Fischer Stanley, Macroeconoma, McGraw-Hill, Espaa, 1997. Secuencia de edicin: 2010. Confeccionado por Prof. Alberto Carracedo 2012. Ampliado y corregido por Ay. Al. Agustina Lazzarini Supervisado por Prof. Alberto Carracedo