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Finanzas Corporativas
Capital de Trabajo
Flujos de Caja
INDICADORES FINANCIEROS
Indicadores de Liquidez:
Razn corriente: Activos Circulantes / Pasivos Circulantes Prueba cida: (Activos Circulantes Inventario) / Pasivos Circulantes
Indicadores de Eficacia:
Indicadores de Endeudamiento:
FINANZAS CORPORATIVAS
FINANZAS CORPORATIVAS
El propsito de la empresa es crear valor para el propietario, que se refleja en el marco del modelo simple de los Balances Generales y Estado de Resultados de la empresa Antes de que una empresa pueda invertir en un activo, debe obtener financiamiento (Propio o de terceros) El trabajo ms importante de un Administrador financiero es crear valor a partir de las actvidades relacionadas con el presupuesto de capital, el financiamiento y las actividades de capital de trabajo neto de la empresa
FINANZAS CORPORATIVAS
Cmo crean valor los administradores financieros?
La empresa debe comprar activos que generen ms efectivo del que cuestan La empresa debe vender bonos , acciones y otros instrumentos financieros que generen ms efectivo del que cuestan
Por lo tanto, la empresa debe crear ms flujo de efectivo que el que usa.
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Activos
De dnde Provienen?
Pasivos
Activos
Mercados Financieros
Deuda a CP Deuda a LP Acciones de Capital
Gobierno
A. B. C. D. E. F.
Emisin de instrumentos para obtener efectivo (Financiamiento) Inversin en activos (Presupuesto de Capital) Generacin de flujo por operaciones de la empresa Impuestos pagados Reinvesin de flujos Pago de Intereses y Dividendos
Desde la perspectiva del balance general, la administracin a corto plazo del flujo de efectivo est asociada con el capital de trabajo neto de la empresa
En un enfoque financiero, el problema del flujo de efectivo a corto plazo proviene de la falta de coordinacin entre los flujos de efectivo de entrada y salida Por lo general, el cambio en el capital de trabajo neto es positivo en una empresa en crecimiento
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Pasivos Circulantes
Ejemplos.- Anlisis de capital de trabajo de las empresas: Cisco (CSCO) General Electric Company (GE) Apple Inc. (AAPL) StarBucks (SBUX)
1. 2. 3. 4.
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FLUJO DE EFECTIVO
En finanzas, el valor de la empresa se representa por la capacidad de generar flujos de efectivo en el tiempo El flujo de efectivo no es lo mismo que el capital de trabajo!! Sin embargo hace uso de este ltimo para su clculo
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FLUJO OPERATIVO
Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de operaciones normales, es decir, produciendo y vendiendo bienes y servicios Componentes del Flujo:
Utilidad Neta Depreciacin Variacin en Activos Diferidos Variacin en Pasivos Diferidos Variacin KNT (=) Flujo de Efectivo Operativo
Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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FLUJO DE INVERSIN
Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de las inversiones que realizan o la variacin que obtienen de sus gastos de capital (CAPEX). Componentes del Flujo: CAPEX Inversiones financieras Otros flujos, provenientes de actividades de inversin (Pago de Dividendos de inversiones de riesgo) (=) Flujo de Efectivo de Inversin
Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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FLUJO DE FINANCIAMIENTO
Es el flujo de efectivo que generan las empresas a partir de operaciones financiamiento, ya sea por medios propios (Patrimonio) o de terceros (Deuda) Componentes del Flujo:
Dividendos Pagados Venta o Compra de acciones propias Variacin de deuda Otros Flujos provenientes de actividades de financiamiento (=) Flujo de Efectivo de Financiamiento
Nota: El signo de los componentes indicados anteriormente dependen si su monto constituye una entrada de dinero para la compaa o una salida
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EN QU INVERTIR?
Instrumentos
Financieros
EN QU INVERTIR? INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
Menor Riesgo
Titularizaciones / Securitization Obligaciones de compaas / Corporate Bonds Papel comercial (Obligaciones a corto plazo) REVNI (Registro Especial de Valores No Inscritos)
Mayor Riesgo 17
Nivel de Riesgo