UNIVERSIDADE FEDERAL DA BAHIA

ESCOLA DE ADMINISTRAO
PROGRAMA DE GRADUAO EM ADMINISTRAO

LARA DA SILVA MACHADO

FINANCIAMENTO PARA ABERTURA DE NEGCIOS SOCIAIS NO BRASIL

Salvador 2012

LARA DA SILVA MACHADO

FINANCIAMENTO PARA ABERTURA DE NEGCIOS SOCIAIS NO BRASIL

Monografia apresentada Escola de Administrao da Universidade Federal da Bahia como requisito para obteno do ttulo de Bacharel em Administrao. Orientadores: Prof. Marcelo Dantas e Profa. Maria Suzana Moura

Salvador 2012

RESUMO

O capitalismo estabeleceu uma lgica de mercado na qual a maior parte do capital est concentrada nas mos de poucos indivduos, enquanto cerca de 4000 milhes de pessoas vivem em estado de pobreza. Alguns atores dedicam esforos para reverter essa situao, porm as estruturas criadas at ento no se mostraram eficazes. Os Negcios Sociais surgem como uma alternativa, utilizando a eficincia e sustentabilidade financeira dos negcios tradicionais para atender s demandas sociais. Os primeiros passos para abertura destes negcios envolvem a captao de recursos iniciais atravs das fontes disponveis. Este trabalho visa sistematizar referncias tericas e prticas sobre os Negcios Sociais, bem como descrever e analisar as formas de financiamento para abertura destes e os elementos que devem ser considerados no processo de obteno de tais recursos. Para tanto, fez-se uma reviso da literatura sobre o tema, especialmente a obra de Yunus. Em seguida foi identificado e analisado um caso de sucesso, cujas informaes foram obtidas atravs de sites e entrevista semi-estruturada. A concluso aponta que a obteno de recursos ocorre mediante a estruturao de um bom modelo de negcio e da sua transcrio eficaz em um plano de negcio a ser apresentado fonte de financiamento mais adequada.

Palavras-chave: Negcios sociais, financiamento, investidores sociais, investimento de impacto, capital semente, investidores anjo socialmente responsveis, startup social.

ABSTRACT

The advent of capitalism and the favoring of economys commercial logic ended up leading to consequences different than those expected and theorized regarding the impacts of a generalization of mercantile relationships and the approval of markets self-regulatory forces. The capitalist system, as it starts with the premise of profit maximization, led to an accumulation of the means of production and capital in a small share of the population, which is a characteristic difficult to self-adjust due to the holders of the means of production natural tendency to appropriate the excess value generated by employees - the ones that do not hold capital -, and thus forcing social strata further apart. This work aims to systematize theoretical and practical references about Social Business, as well as describe and analyze ways of financing and opening these kind of business and the elements to be considered in the process of obtaining such resources. To achieve this goal, a review of the literature on the subject was maid, especially about the work of Yunus. Next was identified and analyzed a case of success, in which data were obtained from sites and semistructured interview. The conclusion suggests that the acquisition of resources occurs through the structuring of a good business model and its efficient transcription in a business plan to be presented to the most appropriate source of funding.

Keywords: Solidarity social business, funding, social investors, impact investment, seed capital, social angel investors, social start ups.

AGRADECIMENTOS

A Muhammad Yunus, inspirador deste trabalho e referncia profissional.

Aos meus companheiros de jornada evolutiva, os amigos Marcelo Conde e Fernando Arcoverde.

Ao meu companheiro Lucas Nelli, sinnimo de amor e companheirismo.

minha

orientadora,

professora

Maria

Suzana

Moura,

por

seu

comprometimento e viso de mundo singular.

No sabendo que era impossvel, foi l e fez.

Jean Cocteau.

SUMRIO

1. INTRODUO........................................................................................................8

2. NEGCIOS SOCIAIS.............................................................................................12 2.1. CONTEXTO DE SURGIMENTO......................................................................12 2.2. O CONCEITO...................................................................................................16 2.3. MODELOS DE NEGCIOS SOCIAIS..............................................................19 2.4. PANORAMA DOS NEGCIOS SOCIAIS NO BRASIL.....................................20

3. FINANCIAMENTO DE NEGCIOS SOCIAIS.......................................................22 3.1. TIPOS DE INVESTIMENTOS..........................................................................24 3.2. FONTES DE FINANCIAMENTO......................................................................25 3.2.1. EMPREENDEDOR (CAPITAL PRPRIO).............................................26 3.2.2. FFF FAMILY, FRIENDS AND FANS (Famlia, amigos e fs)..............26 3.2.3. INVESTIDOR..........................................................................................27 3.2.4. PARCEIROS EMPRESARIAIS................................................................30 3.2.5. RECURSOS PBLICOS.........................................................................31 3.2.6. EMPRSTIMOS CONVENCIONAIS E MICROCRDITO.......................33 3.2.7. CROWDFUNDING..................................................................................34 3.2.8. CONCURSO DE NEGCIOS.................................................................35

4. PROCESSO DE CAPTAO DE RECURSOS......................................................37 4.1. PERFIL DO INVESTIDOR SOCIAL BRASILEIRO............................................41 4.2. CASO ILUSTRATIVO BANCO PROLA........................................................43

5. CONCLUSO.........................................................................................................45

1. INTRODUO Os negcios sociais surgiram como uma promessa para auxiliar no combate pobreza e s mazelas sociais. O surgimento de novos empreendimentos nestes moldes cada vez mais recorrente em todo o mundo, e no Brasil no diferente. Liderado por jovens, o campo dos negcios sociais tem se mostrado promissor no pas, demandando cada vez mais estruturas que apoiem o seu desenvolvimento. A escolha do tema foi decorrente da leitura dos livros de Muhammad Yunus (cuja trajetria ser explicada ao longo deste estudo) e da identificao com o novo modelo de negcio proposto por ele. O interesse pelo tema acorreu

simultaneamente em outros dois estudantes do curso de administrao da UFBA, Fernando Arcoverde e Marcelo Conde, e foi decidido que seria estratgico o aprofundamento em diferentes aspectos do universo dos negcios sociais por cada um. A motivao se deu, tambm, devido perspectiva de atuar profissionalmente na rea, bem como contribuir com a difuso do conceito e ampliao do contedo acadmico a respeito da temtica. Tendo em vista que o financiamento inicial visto como um fator crucial para o sucesso destas iniciativas, este recorte foi selecionado para o presente trabalho acadmico. Foi definido ento o questionamento norteador que a monografia buscar responder: como financiar a abertura de negcios sociais no Brasil?. A proposta objetiva descrever e analisar as formas de financiamento para abertura de negcios sociais, bem como os elementos que devem ser considerados no processo de obteno de tais recursos. A anlise ir abranger o estudo das fontes de recursos e o processo necessrio para a obteno destes. O estudo das fontes de financiamento estar limitado apenas quelas que ofeream recursos para negcios sociais nascentes, geograficamente localizadas no Brasil. Para descrio do processo de captao sero utilizadas etapas e premissas gerais, logo, este no ser especificado para cada uma das fontes. O objetivo geral deste trabalho reunir informaes acerca das possibilidades que um empreendedor social dispe para captar recursos para

viabilizar seu negcio social e orientar acerca das aes necessrias para obt-los. Para tanto, ser analisado o contexto atual e os acontecimentos histricos que culminaram na criao do conceito de negcios sociais. Os objetivos especficos so: Compreender as caractersticas dos negcios sociais; Analisar o panorama dos negcios sociais no Brasil e suas perspectivas de financiamento; Descrever e analisar as fontes de financiamento; Identificar aspectos fundamentais para o sucesso na captao de recursos; Verificar como ocorreu um financiamento na prtica atravs do estudo de caso. A fim de alcanar o objetivo proposto o trabalho em questo buscar um posicionamento conclusivo para as seguintes suposies: Devido a pouca difuso do conceito, ainda no existe um nmero expressivo de fontes de recursos direcionadas abertura de negcios sociais; Para financiar um negcio social necessrio sensibilizar os envolvidos acerca deste novo tipo de instituio; O sucesso no processo de captao de recursos se d mediante a estruturao de um bom plano de negcios, que demonstre o impacto social a ser gerado e a viabilidade comercial, econmica e financeira do negcio.

A relevncia da pesquisa est na ampliao do campo de conhecimento da administrao, haja vista que este ainda uma temtica pouco explorada que no possui grande quantidade de material terico. Espera-se auxiliar aqueles que pretendem abrir um negcio social e necessitam de financiamento para faz-lo. Justifica-se ainda por ampliar as possibilidades de atuao dos administradores, j que atualmente existe um forte direcionamento para que atuem apenas nos setores tradicionais da economia.

10

Tendo em vista que o tema muito recente, o estudo no pde contar com um arcabouo terico extenso ou pesquisas cientficas, logo os livros de Yunus foram utilizados como principal referncia. No tocante ao financiamento possvel encontrar artigos no acadmicos publicados em sites especializados como o portal do NextBillion1 e pesquisas de mercado realizadas por atores imersos no tema. Foi encontrada ainda uma tese sobre o tema Negcios Sociais, mas que no aprofundava no mbito do financiamento. Muitas informaes foram coletadas junto aos sites das organizaes citadas ao longo do trabalho. Por realizar-se basicamente atravs da sistematizao de informaes recolhidas nas fontes mencionadas, a pesquisa caracteriza-se como exploratria. A pesquisa pode ser ainda classificada como descritiva, por apresentar de forma didtica os dados encontrados em pesquisa bibliogrfica e contar com o relato de um caso de sucesso ilustrativo. A pesquisa foi realizada segundo uma abordagem qualitativa, na qual os dados no possuem inferncia estatstica e servem para obteno de uma viso subjetiva e aprofundada dos fatos. Os procedimentos utilizados para a pesquisa exploratria foram: Pesquisa bibliogrfica: coleta de dados secundrios atravs de material bibliogrfico em fontes como: livros e artigos de internet. Os autores referenciais so Yunus e Prahalad e uma das principais fontes utilizadas para colher informaes acerca de financiamentos o portal do NextBillion Brasil; Acesso direto aos dados da pesquisa de mercado realizada em 2011, denominada Mapeamento dos negcios sociais
2

negcios

inclusivos,

disponibilizado pela consultora Vivianne Naigeborin correio eletrnico;

mediante solicitao por

A fim de ilustrar o processo de captao de recursos, foi realizado o levantamento de informaes em um negcio social, o Banco Prola. A coleta de dados foi realizada atravs dos seguintes instrumentos: matrias em revistas,
1

O NextBillion Brasil uma plataforma de conhecimento e oportunidades voltadas para empreendedores, ONGs, lderes sociais, empresas e estudantes e demais interessados em explorar a conexo existente entre desenvolvimento social e mercado. Disponvel em: <http://brasil.nextbillion.net/>. Acessado em 29 de maio de

2012.
2

Consultora estratgica da Potencia Ventures.

11

jornais e sites sobre o banco; entrevista semi-estruturada realizada com a gestora do negcio atravs de contato telefnico; e informaes contidas no prprio site da empresa. A seleo da referida organizao se deveu principalmente pelo sucesso e impacto que esta tem gerado para sociedade, bem como a facilidade ao acesso de informaes. Foi escolhido ainda por ser um negcio que obteve sucesso na captao de recursos e est operando com sucesso. A estrutura do trabalho est dividida em cinco tpicos. Aps a introduo, o tpico dois apresenta o contexto de surgimento dos negcios sociais a nvel global e nacional, bem como seu conceito, modelos existentes e breves exemplos. No tpico trs, descreve-se as fontes de financiamento destinadas a empreendimentos sociais brasileiros em seu estgio de abertura, analisando suas caractersticas e expectativas, assim como os tipos de recursos oferecidos por estas. No tpico quatro ser descrito o processo de captao de recursos e as orientaes existentes para que haja xito na arrecadao destes. Este tpico tambm contar com a descrio do panorama nacional dos investimentos em negcios sociais e com o relato do caso ilustrativo do Banco Prola, contendo a fonte de financiamento utilizada para abertura do negcio, o tipo de recurso utilizado e as respectivas justificativas de escolha. Ao final, apresenta-se a concluso acerca do estudo, tendo em vista o questionamento inicial e as respostas obtidas.

12

2. NEGCIOS SOCIAIS Os Negcios Sociais (ou Social Business3) so um fenmeno recente, decorrente das necessidades demandadas pelos atores da sociedade, somados criatividade de empreendedores na busca de novas alternativas para problemas antigos. Para compreender a formao do conceito em questo, ser descrito a seguir seu contexto de surgimento, indicando os graves problemas sociais existentes e as dificuldades de resoluo.

2.1. CONTEXTO DE SURGIMENTO Durante o sculo vinte a riqueza per capita cresceu principalmente nos pases desenvolvidos, onde houve um aumento na expectativa de vida de muitos cidados e dos nveis de ensino (NICHOLLS, 2006, p.2). Os avanos provindos do capitalismo so evidenciados por Yunus (2007), ao citar o crescimento das empresas, a expanso do comrcio global, bem como das multinacionais. Em contraponto a este crescimento econmico, as desigualdades e as mazelas sociais tambm aumentaram. Em 2003, a populao mundial estava em torno de 6.3 bilhes de pessoas, das quais cerca de metade vivia com menos de US$ 2,00 (aproximadamente R$ 4,50) por dia, mais de um bilho sofria de desnutrio, uma quantidade similar no tinha acesso a gua potvel e 2,4 bilhes no possuam acesso a um saneamento adequado (WORLD BANK, 2004). O mesmo estudo estima que todos os anos mais de 10 milhes de crianas morrem de doenas que podem ser prevenidas e que a epidemia de AIDS continua a assolar a frica e muitos outros pases em desenvolvimento. Este quadro evidencia a desigualdade na distribuio de renda, tendo em vista a existncia de uma parcela significativa da populao vivendo em estado de pobreza. A distribuio de riqueza e a capacidade de gerao de renda podem ser entendidas sob a forma de uma pirmide econmica. No topo da pirmide esto os
3

Tambm chamados de Negcios Inclusivos, Empresa Social, Empresas 2,5, Empresas BOP (Base da Pirmide), Social-Business Ventures etc.

13

ricos, com numerosas oportunidades de gerar altos nveis de renda, enquanto mais de 4 bilhes de pessoas vivem na base da pirmide com menos de US$2 por dia. (PRAHALAD, 2005, p. 40). O autor expressa este fato graficamente de acordo com a figura abaixo:

Figura 1 Pirmide Econmica. Fonte: C. K. Prahalad e Stuart Hart, 2002 No cenrio nacional, o censo realizado pelo IBGE em 2010 aponta que a acentuada desigualdade de renda ainda permanece no Brasil, apesar da tendncia de reduo observada nos ltimos anos:
Embora a mdia nacional de rendimento domiciliar per capita fosse de R$ 668 em 2010, 25% da populao recebiam at R$ 188 e metade dos brasileiros recebia at R$ 375, menos do que o salrio mnimo naquele ano (R$ 510). (IBGE, 2012 )
4

O Ministrio do Desenvolvimento Social e Combate Fome calculou que existam 16,2 milhes de brasileiros (8,6% do total) vivendo na misria extrema ou com ganho mensal de at R$ 70. Kiyama5 (2012), afirma que houve um avano na populao das classes C, D e E, em relao renda e consumo, mas que ainda h problemas crnicos a serem superados. Complementa ao relatar que dados sobre sade mostram que 15% da populao urbana e mais de 70% da rural no tm
4

Disponvel em: <http://www.ibge.gov.br/home/presidencia/noticias/noticia_visualiza.php?id_noticia=2019&id_pagina=1&titulo=IndicadoresSociais-Municipais-2010:-incidencia-de-pobreza-e-maior-nos-municipios-de-porte-medio>. Acessado em: 20 de mai. de 2012. 5 KIYAMA, Renato. Os Negcios Sociais representam o future do empreendedorismo . Disponvel em: < http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI301190-17162,00OS+NEGOCIOS+SOCIAIS+REPRESENTAM+O+FUTURO+DO+EMPREENDEDORISMO.html >. Acesso em: 15 de mai. de 2012

14

instalaes sanitrias adequadas e 75% das pessoas dependem exclusivamente do SUS (KIYAMA, 2012). No Brasil e no mundo, os atores tradicionais tm dificuldades em encontrar respostas aos principais desequilbrios sociais. Yunus (2007) aponta o governo como um ator que possui tendncia a ser ineficiente, lento, propenso corrupo e burocrtico, o que acarreta em no conseguir atender toda a demanda de sua populao. Afirma ainda que, a politicagem tambm fica no caminho da efici ncia governamental (p.25) na medida em que cede s exigncias de determinados grupos de poder. As organizaes no governamentais (ONGs) nascem ento com o propsito de atender a algumas das necessidades sociais no contempladas total ou parcialmente pelo poder pblico. Estas, porm, por serem em sua maioria incapazes de se manterem financeiramente equilibradas, devido dependncia que possuem em relao a doaes, foram consideradas por Yunus (2007, p.25) [...] uma resposta inadequada aos problemas sociais quando atuam sozinhas. O referido autor justifica tal fato com o argumento de que as ONGs gastam muito tempo e energia na atividade de captao de recursos, em lugar de pensar a organizao estrategicamente, alm de desvi-la da atuao na soluo do problema social. Enquanto isso as Instituies multilaterais6, cujo principal representante o Banco Mundial, assim como os governos, tambm so muitas vezes burocrticas e como as ONGs, sofrem com faltas de recursos. Alm disso, utilizam essencialmente o crescimento do produto interno bruto (PIB) como indicador de alcance de metas, o que acaba restringindo suas aes ao apoio da industrializao e mecanizao (YUNUS, 2007). Outro mecanismo criado foi a responsabilidade social corporativa, que surge a partir de presses por um retorno sociedade por parte das empresas

So instituies patrocinadas e financiadas pelos governos dos pases ditos desenvolvidos, cuja misso eliminar a pobreza (YUNUS, 2007 p.27).

15

privadas. Observa-se que tais aes possuem potencial para gerar impactos positivos, mas esto sempre em segundo plano em relao regra principal que a gerao de lucro. Por no se tratar da competncia essencial do negcio, e sim, como uma atividade marginal para o fortalecimento da imagem deste (na maior parte dos casos), a responsabilidade social no o foco e isso compromete sua efetividade. Tendo em vista este panorama, Prahalad (2005) traz em sua obra uma nova perspectiva. Ele foi o criador do conceito base da pirmide (Base of the Pyramid BoP), referindo-se populao pobre, retratada anteriormente pela figura 1. O autor defende que as empresas (multinacionais principalmente) encarem esta parcela da populao como um grande mercado consumidor em potencial, capaz de gerar altos lucros. Acredita que estas empresas podem atuar oferecendo produtos que aumentem sua qualidade de vida, podendo ainda estimular a economia atuando junto a microempreendedores locais.
Os pobres no podem participar dos benefcios da globalizao sem um engajamento ativo e sem acesso produo de bens e servios que representem padres de qualidade global. (PRAHALAD, 2010, p.51)

O autor considera que com esta atitude das empresas o desenvolvimento alcance a populao em todos os nveis, crescendo a oferta de novos bens e servios voltados para aqueles que mais necessitam. De acordo com Michel7 (2012) a base da pirmide brasileira (classes C, D e E) representa 85% da populao e 76% do consumo, o que indica a existncia de espao para comercializar produtos e servios que beneficiem este pblico. Izzo (2012) aponta fatores propcios que o Brasil possui para a estimulao de novos negcios voltados para o atendimento das necessidades de pessoas de baixa renda: a existncia do esprito empreendedor; a distribuio de renda desigual; e os problemas sociais crnicos identificados e trabalhados.
7

Kelly Michel fundadora da Artemisia, entidade de apoio aos negcios sociais com atuao no Brasil, Senegal e Frana. Entrevista disponvel em: <http://revistapegn.globo.com/Revista/Common/0,,EMI103063-17172,00TUDO+PELO+NEGOCIO+SOCIAL.html>. Acessado em 10 de Maio de 2012.

16

Logo, as opinies dos autores convergem na medida em que acreditam que o cenrio brasileiro indica que as dificuldades existentes como discriminao social, sade, educao, subempregos, bem como as potencialidades citadas, propiciam a gerao de oportunidades para o surgimento de novos modelos de negcios. Ainda em entrevista, Michael (2012) reflete este posicionamento ao afirmar que ne sse choque que enxergamos uma oportunidade incomum de desenvolver novos modelos que oferecem mais oportunidades para todas as pessoas, no s as que j tm muita oportunidade. Mediante o contexto apresentado, possvel afirmar que as iniciativas existentes at ento no foram suficientes para solucionar os problemas sociais existentes. Verificou-se ainda a possibilidade inexplorada de atuar na produo de servios e produtos que visem elevar a qualidade de vida das classes sociais mais baixas de forma financeiramente sustentvel. Estes fatos, somados nsia pela inovao daqueles que querem modificar o status quo e abrir espao para busca de novos caminhos, culminam no surgimento de um novo conceito de negcios: os chamados negcios sociais8.

2.2. O CONCEITO Ainda que houvesse instituies praticando o Social Business de forma instintiva, a consolidao do conceito enquanto modelo de negcio se deveu principalmente a Muhammad Yunus, o economista conhecido como banqueiro dos pobres, ganhador do prmio Nobel da paz em 2006. Ao longo de sua obra, Yunus (2007) relata a mudana sem precedentes que operou no cenrio social de seu pas de origem, Bangladesh, por meio da viabilizao de negcios que tm como principal objetivo trazer benefcios para populao que vive na pobreza, retirando-a desta condio. Inicia este trabalho com a abertura do Grameen Bank, banco de microcrdito para pessoas de baixa renda e cria na sequncia uma srie de outros

Existem ainda outras nomenclaturas utilizadas para denominar social business, como: Negcios sociais, Negcios Inclusivos, Empresa Social, Empresas 2,5, Empresas BOP (Base da Pirmide), Social-Business Ventures etc.

17

negcios voltados exclusivamente para o benefcio dessa parcela da populao. A partir de sua experincia, o autor estabelece as similaridades e diferenas entre um negcio social e uma empresa capitalista tradicional:
Em sua estrutura organizacional, essa nova empresa basicamente igual s EMLs (empresas que visam a maximizao de lucro) j existentes. A diferena est em seus objetivos. Tal como as outras empresas, ela emprega funcionrios, cria bens ou servios e fornece-os aos clientes a um preo compatvel com seu propsito. Porm, o objetivo subjacente dessa nova empresa e o critrio pelo qual deve ser avaliada criar benefcios sociais para as pessoas cuja vida ela afeta. (YUNUS, 2007 p.35)
9

Verifica-se ento que o Negcio Social em sua estrutura operacional idntico a qualquer empresa que age sob a lgica capitalista, o que difere no terem o lucro como objetivo, e sim como um meio para atingir sua finalidade de gerar impacto social e a melhoria de qualidade de vida do pblico alvo. O autor aprofunda ainda mais sua delimitao do objetivo do negcio definindo-o como a superao da pobreza ou de um ou mais problemas em reas como educao, sade, acesso tecnologia, meio ambiente etc. [...] (YUNUS 2010, p. 21). O grande propsito do negcio social, atravs de seu lucro ou da prpria atividadefim, ser um agente de mudana social. possvel observar que uma das maiores preocupaes do referido autor na explanao do conceito, foi ressaltar o carter autossustentvel do negcio:
A empresa social no uma instituio de caridade. uma empresa em todos os sentidos. Ela tem que recuperar todas as suas despesas e, ao mesmo tempo, alcanar seus objetivos sociais (YUNUS, 2007 p.36).

O Social Business no depende de doaes de qualquer tipo, pois sua atuao no mercado, concorrendo inclusive com empresas lucro-direcionadas, gera receita e viabiliza sua perpetuidade.

Grifo nosso.

18

Outras caractersticas definidas por Yunus (2010, p.21) so que o negcio deve ser ambientalmente consciente e que sua fora de trabalho receba salrios de mercado e desfrute de condies melhores que as usuais. Yunus (2007) ressalta em seguida que a empresa pode obter lucro, mas este no ser destinado ao pagamento de dividendos a investidores, pois ele estabelece como princpio que o investidor apenas recuperar a quantia original, sem qualquer retorno financeiro. O autor estabelece ainda que o negcio social deve ser definido como sem perdas e sem dividendos. Em outra obra, o autor estabelece dois princpios fundamentais em relao ao investimento:
1. os investidores recebem de volta apenas o montante investido. No se paga nenhum dividendo alm do retorno do investimento inicial; 2. quando o montante do investimento recuperado, o lucro fica na empresa para cobrir expanses e melhorias. (YUNUS, 2010, p.21)

Porm, estas premissas adotadas por Yunus foram contestadas por alguns interessados no desenvolvimento de negcios sociais, e na medida em que o conceito ganhou escala e foi reaplicado, novas concepes foram sendo desenvolvidas. O Instituto Walmart (2011) ressalta que o nmero de publicaes acadmicas, at o presente momento, bastante limitado, o que mostra que o conceito ainda se encontra em formao, abrindo margem para explorao de questes como a que ser apresentada a seguir. Existe uma polmica no universo dos negcios sociais em relao distribuio ou no de lucro. A abordagem de MORGAN e CHU (2010, 2009, apud WALMART, 2011, p.16) de que a distribuio de lucros faz parte da lgica de mercado e que no representaria um impeditivo ao crescimento do negcio, mas, ao contrrio, abriria condies para recebimento de maior investimento externo, ampliando assim a escala e o efeito multiplicador da iniciativa. No entanto, a abordagem de Yunus (2007) totalmente contrria a esta posio, argumentando que os negcios sociais deveriam maximizar a riqueza social e no a individual. O presente trabalho est em consonncia com as premissas defendidas por

19

Yunus, pois estas asseguram que os negcios sociais no tero seus objetivos iniciais deturpados em prol da obrigatoriedade de gerao de dividendo para scios. No entanto, tendo em vista o carter informativo da pesquisa, sero descritas na sequncia todas as possibilidades de financiamento para um negcio que vise o impacto social, optante ou no pela distribuio de lucros.

2.3.

MODELOS DE NEGCIOS SOCIAIS

Em sua obra, Yunus (2007) estabelece dois possveis modelos de social business:
TIPO 1: [] empresas cujo foco proporcionar um benefcio social, em vez da maximizao dos lucros para os proprietrios. TIPO 2: [...] visam a maximizao de lucros e pertencem a pessoas pobres ou desprovidas de recursos. (p.42)

No primeiro tipo a natureza dos produtos beneficia a populao pobre, enquanto no segundo, o negcio social uma empresa lucrativa semelhante a uma empresa convencional, porm pertencente diretamente a pessoas pobres, e a distribuio do lucro para estas pessoas o benefcio social gerado. Para melhor entendimento, sero exemplificados a seguir os dois tipos possveis atravs de casos reais: A Grameen Shakti (conhecida no Brasil como Grameen Energia), fundada em 1995, tornou-se a empresa de mais rpido crescimento do mundo na rea de sistemas de energia solar domstica. Ela vende 14 mil unidades domsticas por ms aos moradores das reas rurais de Bangladesh (YUNUS, 2010). A Grameen Energia configura-se como um negcio social tipo I, tendo em vista os benefcios gerados atravs de seus produtos populao de baixa renda de Bangladesh. A Otto Grameen Textile Company10 um exemplo de um negcio social tipo
10

Informaes sobre a Otto Grameen Trust esto disponveis em: < http://www.muhammadyunus.org/Yunus-

20

II. Esta uma companhia, ainda em fase de idealizao, em prol do lucro, que vai operar no mercado convencional, produzindo roupas em Bangladesh para exportao. Esta empresa ser pertencente ao Otto Grameen Trust e o lucro gerado ser usado para causas pr-determinadas que beneficiem os empregados e a comunidade local. Alm de receber os benefcios do Trust, ser feito um grande investimento para que os empregados tenham condies dignas de trabalho e servios sociais disponveis. Ainda que a empresa no pertena aos pobres, em seu site Yunus considera este exemplo um negcio social tipo II devido ao direcionado exclusivo do lucro a este pblico, por meio de programas sociais prestabelecidos.

2.4. PANORAMA DOS NEGCIOS SOCIAIS NO BRASIL Ao buscar entender como est o desenvolvimento dos negcios sociais no Brasil, Naigeborin (2012) afirma que por ser um campo novo, so muitas as barreiras e os desafios a serem superados e complementa dizendo que ainda existem poucos modelos consolidados para o aprendizado, especialmente no Brasil. Para entender a situao dos negcios sociais no Brasil sero relatados a seguir os dados de maior relevncia colhidos diretamente do Mapeamento dos negcios sociais / negcios inclusivos (2011), executado pelo Plano CDE11 e coordenado pela Avina12, Potencia Ventures13 e Polo ANDE Brasil14. Foram identificados 140 negcios sociais no Brasil, dos quais 50 foram entrevistados com profundidade. Os negcios esto distribudos geograficamente

Centre-Highlights/social-business-and-microfinance-building-partnerships-with-corporations-and-other-entities-tospeed-the-end-of-poverty/>. Acessado em 22 de maio de 2012. 11 uma consultoria empresarial especializada nas classes C,D e E. 12 Fundao que contribui para o desenvolvimento sustentvel na Amrica Latina. 13 Oferece capital financeiro e intelectual para o desenvolvimento de ecossistemas de negcios em mercados emergentes, cujos produtos contribuam para reduo da pobreza no mundo. 14 uma rede internacional de organizaes que apoiam pequenas empresas nascentes em pases emergentes, gerando e disseminando conhecimento sobre negcios sociais e inclusivos.

21

da seguinte forma: 50% esto localizados na regio Sudeste; 26% no Nordeste; 14% na regio Sul; 6% e 4% no Norte e Centro-Oeste respectivamente. As principais reas de atuao so: Educao (34%); Microcrdito/Servios Financeiros (24%); Cultura (24%); e Canais de Distribuio (18%). A ltima rea refere-se s empresas que viabilizam o escoamento de produtos produzidos por pessoas de baixa renda, em sua maioria artesanato. Em relao ao impacto social gerado pelos negcios, constatou-se que o principal pblico beneficiado so pessoas que pertencem s faixas de renda de at cinco salrios mnimos, com predominncia de at dois salrios. Esse dado indica que os negcios sociais esto atingindo o pblico alvo, localizado na base da pirmide, porm, este resultado poderia ser potencializado caso houvesse uma atuao mais estruturada junto ao governo. O governo enquanto cliente pode contratar os negcios sociais para prestar servios sem custo para a populao de baixa renda que no tem capacidade de pagamento, como o caso do negcio social CIES15. O CIES o maior hospital sobre rodas do mundo, que atende comunidades pobres, principalmente em lugares onde no h infra-estrutura. Como pode ser verificado na figura abaixo, foi identificado que esto presentes de forma equilibrada os dois tipos de negcios sociais previstos por Yunus, existindo inclusive um percentual de 68% que aderem aos dois modelos.

15

As informaes sobre o CIES esto disponveis em: <http://projetocies.org.br/>. Acessado em 20 de mai. de 2012.

22
Figura 2 Tipos de Negcios sociais no Brasil. Fonte: Mapeamento de negcios sociais / Negcios inclusivos (2011).

Outra questo relevante que o mapeamento citado trouxe foi o fato de que 64% dos negcios declararam que j no dependem de doaes, corroborando o seu carter autossustentvel, conforme aponta Yunus (2007 e 2010). Mais um dado do mesmo mapeamento mostrou que 54% dos negcios sociais brasileiros possuem investidores externos. Este fato indica a tendncia de produo e aperfeioamento de mecanismos de financiamento para atender esta nova estrutura. A anlise que segue acerca das possibilidades de financiamento buscar entender quais so os recursos atualmente utilizados.

3. FINANCIAMENTO DE SOCIAL BUSINESS Levantar capital uma das tarefas mais importantes, porm difceis, que qualquer empresrio enfrenta16 (CLEARLYSO, 2012). A abertura de um social business, assim como a de qualquer outro tipo de negcio, demanda a injeo de recursos para viabilizar o incio de suas operaes, sendo este financiamento fundamental para poder lanar a empresa no mercado. ClearlySo (2012) afirma que ao buscar financiamento a compreenso dos tipos bsicos de capital disponveis essencial, incluindo o que cada um se prope a alcanar, bem como as vantagens e desvantagens de cada tipo de ofertas de capital, alm das responsabilidades do financiador e do beneficirio. Considerando que o foco deste trabalho est em apresentar os possveis recursos para abertura de social business e que as fontes de financiamento possuem incentivos para negcios em diferentes estgios de desenvolvimento, sero analisadas apenas as fontes destinadas queles que encontram-se na fase denominada start-up17. O financiamento na fase de start-up visa cobrir atividades relacionadas aos
16 17

Traduo da autora. Start ups so empresas que se encontram nos estgios finais de desenvolvimento de seus produtos ou que necessitam capital para o marketing e a comercializao inicial (BEZERRA, p. 100)

23

gastos pr-operacionais, de estruturao e lanamento, como a operacionalizao de P&Ds, estruturao do processo de produo, reformas, capital de giro, aes de marketing/vendas, entre outras. Como visto no captulo anterior, existe um grande debate em torno da temtica dos investimentos em negcios sociais. Naigeborin18 diferencia as duas correntes existentes, explicitando a primeira da seguinte forma:

A primeira, liderada por Muhammad Yunus, defende que, em um negcio social, os investidores s podem recuperar o capital investido, sem direito a lucro e dividendos. Os lucros devem ser totalmente reinvestidos na empresa e destinados a sua expanso, melhoria do produto ou servio, maior eficincia de processos, pesquisa e desenvolvimento (P&D), introduo de novas

tecnologias, inovaes no marketing e distribuio ou acesso a camadas ainda mais pobres.

Logo, a primeira corrente est restrita ideia de que os investidores no podem obter lucros. A referida autora explica a segunda corrente que amplia esta viso:
Outra corrente mais ampla, representada, entre outras, por Stuart Hart e Michael Chu, defende a distribuio de lucro por entender que esta abordagem possibilita atrair mais investidores e permite a criao de novos negcios sociais na velocidade necessria para superar os desafios sociais existentes no mundo. (NEIGEBORIN, 2011)

Portanto, para a continuidade do presente estudo se faz necessrio delimitar as premissas que balizaram as anlises posteriores. As premissas so: Investidor social aquela pessoa fsica ou jurdica que realiza aportes de capital em negcios que tem como objetivo a gerao de benefcios sociais;
18

NAIGEBORIN, Vivianne. Negcios Sociais: um modelo em evoluo. Disponvel em: <http://www.artemisia.org.br/pdf/negocios_sociais.pdf>. Acesso em: 15 de mai. de 2012

24

O retorno esperado deve ser acordado por ambas as partes, bem como o perodo de payback ou de sada do investimento a depender do caso;

A participao e o poder de deciso do investidor sero definidas em termos contratuais.

3.1. TIPOS DE INVESTIMENTOS Na fase inicial de um negcio, que pode estar ainda na fase de ideao ou de pr-operao, o recurso utilizado denominado capital semente ( seed capital). Para Yunus (2010, p.124) o capital semente condio fundamental para iniciar o negcio. O termo seed capital normalmente est associado figura de um investidor, mas este pode ser provindo de diferentes fontes que sero explicadas posteriormente. Existem diferentes tipos de recursos disponveis para serem utilizados como capital inicial: Doaes (investimento a fundo perdido) Ainda que o Negcio social tenha como premissa a autossustentabilidade financeira, deve ser ponderado que, at mesmo empresas convencionais, contam muitas vezes com doaes para o incio de suas atividades. As doaes so recursos no reembolsveis que podem ser provenientes de empresas privadas, pessoas fsicas ou agncias nacionais e internacionais de desenvolvimento e/ou ajuda humanitria;

Emprstimos

25

O empreendedor social pode optar por contrair emprstimos, que devem ser retornados ao banco ou entidade credora em certo perodo de tempo, com o pagamento adicional de juros.

Venture Capital (capital de risco) De acordo com Fagundes (2008), venture capital, ou capital de risco, designa os investimentos em empresas embrionrias. Na grande maioria das vezes o venture capital empregado no financiamento de empresas com novos produtos ou conceitos de negcio, onde h forte potencial de crescimento. Os investidores, acreditando no potencial dos produtos e/ou do negcio de determinada empresa em fase inicial, adquirem participao acionria desta, por um valor baixo e em quantidade que, via de regra, lhes garantem certa ingerncia na sua gesto. Com a injeo de capital e a ajuda na gerncia da empresa investida, a participao acionria dos investidores se valoriza, quando, ento, eles se desfazem de suas aes, por um valor significativamente maior do que aquele pago na sua aquisio. Sero analisadas a seguir, as fontes de recursos identificadas como mais recorrentes e/ou atrativas para financiar startups sociais.

3.2. FONTES DE FINANCIAMENTO As fontes de financiamento caracterizam-se no presente trabalho como as modalidades de aporte de recursos em negcios sociais. Cada fonte possui diferentes atores envolvidos, bem como um formato operacional distinto, utilizando tipos de recursos especficos. O investimento em startups tradicionais feito na maioria das vezes por pessoas ou instituies que buscam altos retornos e esto dispostas a correrem riscos maiores, buscando preferencialmente empresas inovadoras. Enquanto nos negcios sociais, de acordo com as premissas adotadas, possvel encontrar diferentes perfis de investidores, com foco principal na gerao

26

de benefcios sociais.

3.2.1. EMPREENDEDOR (CAPITAL PRPRIO) A possibilidade mais elementar para a criao de uma startup social atravs do bootstrapping, onde o empreendedor social utiliza recursos prprios para comear o social business, prezando por uma estrutura empresarial mnima, reduzindo ao mximo os gastos pr-operacionais e assumindo sozinho todos os riscos do negcio. Neste caso, o idealizador mantm o controle total sobre a tomada de decises, porm o potencial de impacto da empresa pode ficar comprometido, j que o negcio tende a comear pequeno e crescer de forma gradual. Em muitos casos, o empreendedor no possui recursos prprios suficientes para financiar o negcio ou prefere optar por partilhar o risco, recorrendo desta forma outras fontes.

3.2.2. FFF FAMILY, FRIENDS AND FANS (Famlia, amigos e fs) Segundo Yunus (2010), na maioria dos casos, os investimentos iniciais para um novo negcio social vm diretamente dos bolsos dos fundadores ou de redes de amigos e familiares. No segundo caso, onde a captao de recursos feita junto a familiares, amigos e fs da ideia ou projeto, a forma de captao conhecida como love money. Neste caso o dinheiro geralmente emprestado, sem qualquer acordo de direitos participao societria. Este tipo de aporte possui como vantagem o conhecimento que os credores possuem acerca das capacidades e qualidades do empreendedor social e a ausncia de cobrana de taxas de juros. Por outro lado, podero no ter a capacidade de avaliar objetivamente o potencial e qualidade do negcio por no possurem a preparao necessria para tanto.

27

3.2.3. INVESTIDORES Nem todos os investidores no negcio social tm os mesmos objetivos ao investir neste tipo de negcio ou esto dispostos a assumir o mesmo nvel de risco. Enquanto alguns possuem objetivos essencialmente altrustas, procurando na melhor hiptese recuperar o seu capital para reinvesti-lo, outros buscam o lucro. Sero descritos a seguir os perfis mais frequentemente encontrados de investidores.

Investidores filantropos (venture philanthropy) So aqueles defendidos por Yunus, cuja principal expectativa maximizar os benefcios sociais gerados a partir do seu capital. Seguem a premissa de que um negcio social no paga dividendos, apenas retorna o montante investido de acordo com o payback planejado. O posicionamento de Yunus contrrio at a prpria correo monetria do dinheiro, para que fique claro que no haver nenhum tipo de ganho financeiro para o investidor. Yunnus (2007, p.x) acredita que a motivao que os leva a investir a mesma satisfao pessoal proveniente da filantropia. Tal satisfao tende a ser ainda maior, tendo em vista o potencial de impacto que a organizao pode gerar e a sua auto-perpetuidade, bem como a recuperao do capital investido. Ainda de acordo com o autor, uma vez que o investimento inicial recuperado, os investidores podem decidir o que fazer com esses fundos. Eles podem reinvestir no mesmo negcio social, investir em outro negcio social ou em um negcio

capitalista tradicional, ou usar o dinheiro para fins pessoais. Logo, o retorno do dinheiro permite que sejam gerados cada vez mais benefcios. Neste sentido, outro fator motivador que, a depender das definies iniciais de contrato, o investidor mesmo aps receber o retorno do seu dinheiro, pode continuar como scio do negcio social, participando da tomada de decises e acompanhando a evoluo do negcio.

28

Para encontrar esse tipo de investidor, o empreendedor dever buscar fontes semelhantes s que organizaes sem fins lucrativos recorrem, porm com um apelo muito mais forte: o investimento em solues duradouras que no dependem de doaes de caridade. Yunus (2010, p. 69) cita um caso de sucesso que consiste em um fundo de negcio social criado pelo Grupo Danone. Neste fundo os acionistas e empregados escolhem aplicar parte de sua renda, sem expectativa de retorno financeiro (apenas com o retorno do capital investido), que ser uma fonte de recursos financeiros utilizados na criao de negcios sociais. A ampla adeso que este fundo teve e seus respectivos impactos configuram-se como um indicativo da possibilidade de implantar uma cultura em torno deste tipo de investimento.

Investidores de risco (impact investors19) Existe um segundo tipo de investidores que so caracterizados por Izzo 20:

Bastante recentemente, h cerca de uma dcada, surgiu no mundo um setor de investimentos de capital privado que, nos ltimos anos, passou a ser chamado de investimentos de impacto (impact investment, em ingls). Liderado pelos fundos pioneiros Acumen Fund, Root Capital e Aavishkaar, esse setor surgiu com a proposta de desenvolver empresas inovadoras e de alto potencial com inteno de causar impacto social positivo, alem do retorno financeiro.

Os investidores utilizam como formato de investimento o Social Venture Capital, que uma forma de investimento de capital de risco que aporta capital para
19

Impact Investment: a denominao que est sendo usada para categorizar investimentos que visam solucionar desafios sociais ou ambientais, gerando lucro financeiro. Fonte: GII Global Impact Investment Network http://www.globalimpactinvestingnetwork.org/cgibin/iowa/home/index.html 20 IZZO, Daniel. O potencial para investimento de impacto no Brasil. Disponvel em: <http://brasil.nextbillion.net/blog/2011/04/20/o-potencialpara-investimento-de-impacto-no-brasil>. Acesso em: 2 de jun. de 2012

29

negcios com declarados objetivos sociais ou ambientais. Esses investimentos tm a dupla inteno de prover os investidores com retornos atrativos e de desenvolver solues de mercado (market-based solutions) para problemas sociais e ambientais (SOCIAL CAPITAL MARKETS, 2008). Os fundos de investimento social buscam modelos de negcios com alto potencial de crescimento, impacto social e lucratividade para investir parte do dinheiro sob sua gesto, trabalhar por alguns anos ajudando o empreendedor a desenvolver sua empresa e, depois, vender a sua participao para outra empresa ou investidor (IZZO, 2012). Est ltima ao chamada de sada do investidor, na qual podem ainda retornar sua participao ao prprio negcio social. Ao mesmo tempo em que este tipo de investimento viabiliza a abertura de startups que exijam um montante maior para sua operao, proporcionando as condies necessrias para que o negcio ganhe escala e atinja um maior nmero de pessoas, o benefcio e o lucro so colocados no mesmo patamar de importncia, o que pode oferecer riscos ao alcance dos objetivos sociais. A Vox Capital21 o primeiro fundo de investimento de impacto brasileira e possui uma linha de investimento semente destinada a empresas nascentes.

Investidores Anjo Dentro da categoria de investidores possvel ainda encontrar os business angels (anjos de negcios). Os investidores anjos segundo Yunus (2010, p.124) so um pequeno nmero de indivduos ricos que proporcionam o capital necessrio para iniciar um negcio. O Instituto Walmart (2011, p.22) complementa:
o profissional, geralmente experiente e bem sucedido, que dedica-se como mentor a auxiliar empreendedores que esto na fase inicial de novos negcios

21

A Vox Capital um fundo de capital empreendedor que investe em empresas inovadoras e de alto impacto potencial que servem a populao de baixa renda e cujas atividades contribuem para reduo da pobreza. Disponvel em: <www.voxcapital.com.br>. Acesso em: 06 de jun. de 2012

30
e produtos. Com o tempo, os anjos de negcios passaram a ser chamados de anjos investidores, pois o tempo e o capital intelectual e social que dedicam ao empreendedor podem ser considerados investimentos.

Ainda segundo o Walmart (2011) hoje em dia comum que eles invistam tambm dinheiro. Investidores anjos podem atuar junto a startups tradicionais ou possuir a inteno de investir em negcios que gerem benefcios sociais. No segundo caso sendo denominados por Mizrahi (2009) como investidores anjos social e ambientalmente responsveis.

3.2.4. PARCEIROS EMPRESARIAIS Em relao possibilidade de parecerias entre negcios, Yunus (2010, p. 94) explicita que diversos dos primeiros negcios sociais [...] envolveram parceiros de Joint-Ventures22 que, usualmente, so entidades com fins lucrativos empresas como Danone, Veolia Walter, Basf, Intel e Adidas. Afirma ainda que as JointVentures so parcerias verdadeiras que aproveitam o talento, a experincia e o entusiasmo existente nas duas organizaes (YUNUS, 2010, p.64). Os parceiros empresariais so muitas vezes uma fonte de financiamento que trazem, associados a si, outras vantagens. AJAP (2012) complementa:
Uma nova empresa que se associa a uma empresa com dimenso e que j est consolidada no mercado (por exemplo, atravs da venda de uma participao minoritria na empresa recm criada) pode ter apoios importantes a diferentes nveis. Os exemplos so diversos e incluem a ligao a clientes e fornecedores (desde aspectos mais informais como a criao de relaes de confiana at questes prticas como os prazos de pagamento), facilidades nas operaes de logstica e transporte (aproveitando uma rede j existente), ou simplesmente a obteno de melhores condies de financiamento bancrio.

Do lado da empresa que investe, este investimento pode tambm ser interessante, permitindo-lhe a entrada em novos mercados e eventualmente um

22

O international Trade Center ITC (UN, 1988) define Joint-Ventures como uma juno de foras entre duas ou mais empresas, de um mesmo ou de diferentes pases, com o propsito de levar a diante uma operao especfica.

31

retorno do investimento que no seria possvel obter num negcio maduro. Um fator muito interessante do modelo de parceria que o retorno para o investidor no necessariamente financeiro, mas pode se dar, a depender da atividade-fim do social business, atravs da realizao de contratos de contratao de profissionais capacitados pelo negcio. Um grande exemplo a Grameen Danone Foods, uma Joint-Venture criada a partir da parceria entre o grupo Grameen e a empresa Danone, cuja misso reduzir a pobreza por meio de um modelo de negcios de proximidade exclusivo que leve diariamente alimentao saudvel aos pobres (YUNUS, 2010). Mistura (2008) diz que a iniciativa possui o intuito de criar empregos na regio, assim como combater a desnutrio que aflige a populao de Bangladesh, atravs da venda de um iogurte rico em nutrientes (zinco, vitamina A, ferro e iodo), a um preo acessvel (5 cents de euro por copo). Portanto, este modelo pode ser muito interessante para ambas as partes, porm se faz necessria a existncia de uma relao de confiana entre elas e, tambm que os objetivos dos parceiros empresariais sejam definidos de forma muito clara, desde o incio, e formalizados contratualmente.

3.2.5. RECURSOS PBLICOS O governo pode fomentar a abertura de startups por meio de recursos reembolsveis e no reembolsveis. Quando a startup (no necessariamente social business) est ligada ao desenvolvimento de uma nova tecnologia ou de uma inovao, frequente que o empreendedor possa recorrer a financiamentos pblicos. Como os negcios sociais frequentemente trazem solues inovadoras para os problemas sociais, a possibilidade de enquadramento nos critrios exigidos para os financiamentos governamentais alta. Tendo em vista que ainda no existem programas especficos para social business, estes concorrero, a depender de sua estrutura jurdica, com empresas convencionais ou organizaes no governamentais.

32

O governo tambm atua atravs dos Fundos Governamentais de Capital de Risco, que tm como objetivo principal viabilizar o desenvolvimento de boas ideias da rea tecnolgica e outros pequenos negcios. Alm dos fundos, o governo brasileiro participa atravs de instituies, como o BNDES, SEBRAE e FINEP. O Programa de Capital de Risco do Sebrae direcionado s micro e pequenas empresas, principalmente as de base tecnolgica e as exportadoras, com grande potencial de crescimento. A Financiadora de Estudos e Projetos (FINEP), principal agncia do Governo Federal para o financiamento ao desenvolvimento da Cincia e Tecnologia no Pas, possui o programa Prime - Primeira Empresa Inovadora, da FINEP. Este programa tem como objetivo criar condies financeiras favorveis para que um conjunto significativo de empresas nascentes de alto valor agregado possa consolidar com sucesso a fase inicial de desenvolvimento dos seus empreendimentos. Bussaco (2011) questiona a inexistncia de financiamentos no

reembolsveis para os negcios sociais, tendo em vista que este tipo de incentivo j est disponvel para outros nichos de interesse pblico, como pequenas empresas de tecnologia. Faltam fundaes privadas e governamentais interessadas em fomentar o campo de negcios sociais no Brasil, isso poder levar o campo para um novo patamar (BUSSACO, 2011). Segue afirmando que em pases onde este campo j est mais desenvolvidos existem fundos de fomento, como na Inglaterra, onde o governo tem fundos de investimento no reembolsveis para negcios sociais. Mistura (2008) complementa esta viso afirmando:
Isso exigir do governo uma reforma dos parmetros legais das sociedades privadas, bem como deve provocar impactos na estrutura dos gastos do governo e em sua estrutura de financiamento, como j ocorreu em pases onde o debate est mais maduro. [...] O desafio ser de criar as condies para que as Empresas Sociais possam se desenvolver de modo integrado com as polticas governamentais de combate s desigualdades. Incentivos a esses empreendedores devem ser promovidos, assim como incentivos aos setores de suporte.

33

3.2.6. EMPRSTIMOS CONVENCIONAIS E MICROCRDITO AJAP (2012) esclarece questes relacionadas aos emprstimos bancrios convencionais:
Ao contrrio do capital de risco, o emprstimo bancrio um instrumento financeiro que proporciona s empresas recursos a longo prazo, sem haver qualquer interferncia do banco na gesto da empresa. O direito ao retorno do capital e remunerao do juro so normalmente garantidos,

independentemente do sucesso ou insucesso da empresa. Se o empreendedor ou a empresa falharem os pagamentos do capital, o credor pode acionar diversos mecanismos legais, at insolvncia da empresa e penhora dos bens do avalista. (p.37)

O grande problema dos emprstimos convencionais reside na cobrana de juros excessivos que, muitas vezes, inviabilizam a contrao desse tipo de crdito para a abertura de negcios sociais, j que implicariam em um alto risco assumido exclusivamente pelo empreendedor. Surge ento como alternativa o microcrdito, que um emprstimo de pequeno valor, oferecido a taxas de juros mais baixas a pessoas que precisam de crdito, mas no apresentam as condies e as garantias exigidas pelos grandes bancos comerciais23. O grande precursor deste formato de crdito foi Muhammad Yunus, buscando viabilizar pequenos emprstimos aos pobres. A finalidade do microcrdito est cada vez mais sendo ampliada, pensandose em sua aplicao para a lgica dos negcios sociais. O Banco Prola uma iniciativa nacional que oferece microcrdito aos empreendedores do setor formal e informal que desejam criar, ampliar ou melhorar um negcio. Diferentemente das linhas de crdito tradicionais, o microcrdito tem a funo social de dar condies para que jovens empreendedores desenvolvam projetos que gerem emprego e renda para si e para a sua comunidade. No Banco Prola, a liberao do microcrdito baseada principalmente na anlise scio-

23

Disponvel em: <http://www.bancoperola.org.br/ >. Acesso em: 29 de maio de 2012

34

econmica do empreendedor. So avaliadas a inteno e a potencialidade do cliente e do negcio que deseja criar. Em paralelo, a Sitawi24 oferece o emprstimo social sustentado, que um microcrdito com taxas de juros favorveis e apoio continuado, concedido especificamente para negcios cuja misso gerar impactos socioambientais. Porm destinado apenas para negcios sociais j estruturados, que atestaram a efetividade de seus modelos. O microcrdito pode ser considerado, ento, como uma alternativa interessante de financiamento para startups sociais, especificamente para quelas que no necessitam que grandes montantes financeiros para dar incio s suas operaes.

3.2.7. CROWDFUNDING Segundo Valiati e Tietzmann (2012) o crowdfunding uma prtica teve origem na evoluo de iniciativas como o banco de microemprstimos americano Kiva25, uma organizao que usa as doaes de pessoas fsicas para realizar emprstimos a usurios de pases em desenvolvimento sem acesso ao sistema bancrio convencional. Na referida obra, os autores conceituam o sistema como o financiamento pela multido (crowd), em que, atravs de doaes via internet, possvel que se atinja o montante necessrio para realizar um projeto (p.10). O crowdfunding possui uma plataforma virtual na qual o projeto apresentado ao pblico, que mediante sensibilizao doa diferentes quantias. Caso o dinheiro arrecadado atinja o que foi pr-estabelecido como meta o projeto financiado ou no. Pode ser considerado como love money o tipo de recurso provindo desse sistema, visto que os financiadores so os apoiadores do projeto.

24

A Sitawi um Fundo Social que amplia o impacto de organizaes e empresas comprometidas com causas sociais e ambientais. Disponvel em: < http://www.sitawi.net/>. Acesso em: 06 de jun. de 2012
25

Disponvel em: www.kiva.org. Acesso em 15 de maio de 2012

35

Lawton (2010) encara este fenmeno como uma democratizao do investimento, partindo do pressuposto que qualquer um pode participar. Matos (2011) aborda a dimenso social das plataformas de crowdfunding, indicando que estas permitem o apoio financeiro coletivo a projetos sociais, gerando uma nova fonte de financiamento para ONGs e iniciativas de apoio social. Corroborando tal afirmativa, no Brasil j existem duas plataformas de crowdfunding com a misso de financiar exclusivamente negcios sociais: a Catapulta, que alm do financiamento, agrega ainda o servio de consultoria para esse pblico; e a Benfeitoria, que no cobra comisso dos projetos aprovados. Este sistema tem, portanto, um grande potencial de tornar-se uma forma eficiente para captao de recursos para startups sociais, na medida em que ganham visibilidade do pblico em geral, ganhando um maior nmero de apoiadores.

3.2.8. CONCURSOS DE NEGCIOS As instituies fomentadoras da difuso conceito de negcios sociais encontraram nos concursos de negcios um mecanismo para identificar empreendedores sociais com boas ideias, selecionar as que possuem maior potencial e auxiliar na sua viabilizao. Os concursos de negcios tm diferentes abrangncias. Existem

organizaes como a William James Foundation26, que realiza o Concurso de Planos de Negcios Sociais, cuja a abrangncia mundial, distribuindo recursos na forma de hora/trabalho de especialistas como contadores, webdesigners, consultores de mercado, entre outros, alm de prmios em dinheiro.

26

A William James Foundation uma ONG sediada em Washington DC que tem o objetivo de apoiar empreendedores que desejem iniciar seus prprios negcios sociais. Disponvel em: <http://www.williamjamesfoundation.org/>. Acesso em 26 de maio de 2012

36

No cenrio nacional j existe um nmero considervel de iniciativas como estas. possvel citar o Prmio Negcios Sociais, que tem o objetivo de ser a primeira incubadora dos principais negcios sociais brasileiros do futuro. As iniciativas so identificadas e passam por um teste junto ao pblico. Na sequncia, so aperfeioadas atravs de capacitaes online e presenciais, e, finalmente, so premiadas e passam a ser aceleradas, fazendo parte de um grupo de negcios com as mesmas preocupaes e desafios27. No mesmo sentido, o Apirio tambm promove um prmio para negcios sociais, com foco em ideias que visem promover apoio a situaes de desastre natural. Um diferencial interessante deste prmio a exigncia para que o plano de negcios seja apresentado com base uma metodologia de modelagem de negcios essencialmente visual e prtica, denominada Canvas, que ser descrita com mais detalhes no tpico prximo tpico. O Prmio Empreendedor Social Ashoka-McKinsey um concurso nacional que visa apoiar o desenvolvimento de conceitos de negcios inovadores e capacitar organizaes da sociedade civil (OSCs) a planejar e implementar profissionalmente seus negcios, aliando sustentabilidade, gerao de receitas e impacto social 28. Os prmios e seus desdobramentos tm alcanado seu propsito de aumentar a relevncia do campo dos negcios sociais no Brasil e no mundo. O estudo das fontes de financiamentos existentes para negcios sociais permitiu observar que existe uma variedade de tipos de fontes, porm grande parte ainda est comeando a se desenvolver no Brasil. Este cenrio ser aprofundado no tpico 4.1. PERFIL DO INVESTIDOR SOCIAL BRASILEIRO.

27 28

Disponvel em: <http://www.negociossociais.com/oque.aspx>. Acesso em 27 de maio de 2012 Disponvel em: <www.empreendedorsocial.org.br>. Acesso em 27 de maio de 2012

37

4. O PROCESSO DE CAPTAO DE RECURSOS Como visto, o acesso ao capital semente condio fundamental para iniciar um negcio (YUNUS, 2010). Logo, se fazem necessrias aes para conseguir levantar tais recursos. A captao de recursos abordada sob a seguinte perspectiva por ANDRADE (2002):
[...] a captao de recursos financeiros est diretamente ligada ao saber captar e no s ao comprometimento e afinidade dos possveis investidores com a causa. Estratgias para captao bem definidas e a capacidade de mostrar os resultados das aes promovidas com os recursos captados podero garantir a continuidade da parceria e legitimar a organizao como [...] catalisador de recursos para as aes sociais. (p.24)

Este

estudo

busca

identificar

as

etapas

gerais

que

podem

ser

frequentemente encontradas ao longo do processo de captao de recursos iniciais, como: a identificao do tipo de recurso e fonte de financiamento adequados; a abordagem utilizada junto ao credor; o processo de due diligence; e a negociao dos termos financeiros. Deve-se considerar, todavia que cada fonte de recursos possui suas especificidades no que tange a este processo, logo, as afirmaes que seguem devem ser vistas como um conjunto de orientaes. Para Achleitner et al. (2011) antes de abordar o investidor social, o empreendedor deve analisar primeiramente quais so os tipos de recursos mais adequados e ento identificar quais fontes oferecem suporte estratgia do negcio social. Para tanto, deve-se verificar dois critrios essenciais: se os recursos so destinados rea geogrfica e ao setor de atuao do negcio. Em seguida, averiguar se o financiamento direcionado a empresas nascentes, se os tipos de recursos oferecidos so compatveis e se o capital disponvel para investimento suficiente, considerando que estes so critrios passiveis de negociao. fundamental que sejam analisados de forma complementar os aspectos subjetivos, para que o empreendedor avalie se o investidor compartilha dos mesmos valores do negcio e apoia sinceramente sua causa. Ainda segundo o autor, aps identificar o investidor com o perfil desejado, o empreendedor deve preparar sua abordagem junto a este. Investidores prezam por

38

analisar o maior nmero possvel de propostas para embasar sua deciso e encontrar as melhores oportunidades. Logo, o contato inicial normalmente bastante facilitado, seja por meio de sites ou acesso direto aos gerentes de fundos e afins. Atravs do estudo das exigncias das fontes de financiamento anteriormente citadas, normalmente, o financiamento se d mediante a apresentao de um plano de negcios que justifique a relevncia de sua abertura, bem como o retorno social (e financeiro, a depender do caso) previsto. A efetividade da captao de recursos est diretamente relacionada modelagem do negcio e sua apresentao. Fontes de financiamento, em especial a classe de investidores, recebem inmeros projetos de negcios sociais, e com base na avaliao comparativa envolvendo os critrios anteriormente citados, as propostas so aprovadas ou no. Portanto, o empreendedor deve ter a habilidade de apresentar qual a proposta de valor do negcio e o impacto social que ser gerado de maneira clara, objetiva e eficaz. Yunus (2010) enfatiza ainda a importncia do empreendedor evidenciar sua motivao e paixo pelo negcio. Ademais, a criatividade tambm um fator relevante na construo da apresentao. O avaliador pr-estabelece parmetros para identificar tais questes. A avaliao dos investimentos e intervenes sociais apontada por Fontes (2001) como um dos maiores desafios para uma efetiva atuao no mercado social. De acordo com o Mapeamento anteriormente citado, os principais critrios utilizados para avaliao das propostas por investidores brasileiros so: Idoneidade pessoal do empreendedor Relevncia do impacto social do empreendimento Possuir modelo de negcio bem desenvolvido Ter equipe de gesto consolidada Potencial de mercado Ativos aportados pelo empreendedor

39

Um fator crtico de sucesso a definio do modelo de negcio, que deve ser simples e objetivo, garantindo a descrio dos itens acima citados enquanto prioritrios. Foi visto que nmero cada vez maior de concursos de negcios solicita que os empreendedores utilizem como base a metodologia Canvas 29 para explanao acerca da modelagem das startups. Por se tratar de um mtodo relativamente simples e essencialmente visual, facilita o entendimento dos principais aspectos do negcio, configurando-se como um timo recurso para empreendedores e avaliadores. Para elaborao da proposta, orienta-se que haja um foco nas vantagens competitivas do produto/servio que ser oferecido, dando um maior destaque viabilidade econmica, comercial e financeira, bem como escalabilidade do negcio, tendo em vista a preferncia por ideias com grande potencial de crescimento. A inovao tem se mostrado um elemento chave na idealizao do modelo de negcio e dos prprios produtos ou servios a serem oferecidos. Em relao captao de recursos, Yunus (2010) orienta que para lanar um negcio social maduro, que requeira financiamento externo significativo, ser necessria a criao de um oramento detalhado para operacionaliz-lo. O autor enfatiza a incluso de uma robusta estrutura de custos dividida em vrias categorias como recursos humanos, infraestrutura, insumos entre outros recursos. dito ainda que o oramento deve indicar a estrutura de receitas a ser adotada e incluir a definio de preos dos servios ou produtos do negcio. Ainda de acordo com Yunus (2010), o empreendedor deve projetar com a menor margem de erro possvel as expectativas aps o investimento margens futuras, capacidade instalada, previses de market share e valorizao do negcio, j que posteriormente ser cobrado por tais resultados. Outro fator fundamental a clareza em relao ao valor do investimento, justificando os valores solicitados com a descrio dos itens (como marketing, tecnologia, contratao de pessoal, etc) e seus respectivos oramentos.

29

Para mais informaes consultar www.businessmodelgeneration.com/canvas.

40

Ao discorrer acerca dos impactos sociais, o gestor deve estabelecer uma mtrica para que sua mensurao seja possvel. No Brasil, o mapeamento apontou que o parmetro mais comumente utilizado para projetar o impacto a quantidade de pessoas que utilizaro os servios. Logo, se faz necessrio pensar em formas de medir quanto o produto trar de benefcio.
Medir resultado econmico de um negcio simples. As metodologias esto consagradas, difundidas e regulamentadas [...]. Entretanto, quando se trata de resultados sociais, o campo se torna mais vasto e inexplorado. (ROCHA, 2011)

A Ashoka (2001) ressalta que a universidade tambm tem um papel maior em ensinar e ajudar a desenvolver mtricas e indicadores no campo de negcios sociais, que misturem variveis econmicas e sociais, sem focar apenas uma. Existem iniciativas internacionais que produziram modelos elaborados para mensurao de impacto social que podem ser utilizados como base, como o IRIS30 - Padro de Relatrios de Impacto e Investimento, que foi desenvolvidos pela Deloitte, PriceWaterhouse-Coopers, B Lab, Rockefeller Foundation e Acumen Fund. O ClearlySo (2012) orienta que aps a aprovao da proposta, uma etapa comum o processo simplificado de due diligence, no qual sero verificadas questes de ordem legal, como o histrico do empreendedor e se este possui algum tipo de pendncia financeira ou jurdica. Feito isto, o mesmo autor indica que o prximo passo a negociao dos termos financeiros, na qual ocorrer a definio de todas as contrapartidas envolvidas no processo de acordo com o tipo de recurso e de investidor, como a taxa de juros, a agenda de devoluo dos recursos, o pagamento de dividendos (se houver), entre outros. Em alguns casos, o investidor social prev o financiamento em parcelas, seguindo a concluso de marcos previamente determinados (por exemplo, metade do recurso liberada no incio do projeto e a outra metade mediante concluso de uma etapa estabelecida). Destaca-se que alm das questes tcnicas e burocrticas, a subjetividade
30

Disponvel em: <iris-standards.org>. Acessado em 7 de junho de 2012.

41

estar sempre implcita no processo, na medida em que a empatia, identificao e confiana entre as partes sero fatores determinantes na efetivao da parceria. Foi visto que o processo de captao de recursos exige dedicao do empreendedor social no que tange ao conhecimento dos tipos de recursos e dos possveis investidores, bem como a preparao cuidadosa da proposta de negcio. Para obter sucesso na captao de recursos, fundamental que o desenvolvimento do modelo de negcio contemple os fatores: eficcia, lucratividade, inovao e potencial de gerao de impacto social. A abordagem utilizada na apresentao do plano de negcios ao potencial investidor um fator critico de sucesso que deve ser planejada com base nas caractersticas deste. As qualidades pessoais do empreendedor social que lidera o projeto e a equipe de gesto da startup tambm so um fator decisivo na deciso dos avaliadores.

4.1. O PERFIL DO INVESTIDOR SOCIAL BRASILEIRO As etapas apresentadas anteriormente evidenciaram que um passo fundamental para o alcance do sucesso na captao de recursos o conhecimento do perfil dos investidores. Visando suprir esta necessidade, foram colhidos dados acerca das caractersticas dos investidores nacionais. Para a descrio do perfil do investidor brasileiro, sero utilizados os dados do Mapeamento dos negcios sociais / negcios inclusivos referido no item 2.4, que identificou catorze investidores com intencionalidade de investir em negcios que gerem impactos sociais. Destes investidores, a maior parte (85,7%) est localizada na regio sudeste e nove trabalham com startups. Verificou-se que 57% do total no esperam retorno do investimento ou esperam retorno em taxas de mercado. Este dado indica que mais da metade dos investidores se aproximam dos ideais estabelecidos por Yunus (2007 e 2010).

42

O mapeamento constatou que os investidores tendem a no ter preferncia clara por um ou outro setor de atuao. So mais proativos em buscar negcios que preencham gaps em todos os possveis campos atuao na reduo da pobreza. Em sua maioria no exigem relaes de exclusividade, logo vlida a busca por mais de uma fonte de financiamento. O grau de engajamento em relao aos empreendimentos nos quais investe muito alto, visto que 12 dos investidores afirmaram ter uma relao prxima e de apoio. As ferramentas utilizadas para este fim so: reunies de acompanhamento, checagem de indicadores econmico-financeiros e de impacto social; indicao pessoas para funes-chave; e reunies de conselho regularmente. So fornecidos ainda servios no-financeiros, como a transferncia de know-how, apresentao de novos mercados, elaborao de oramento, apresentao a outras fontes de recursos. No Brasil, existem trs iniciativas de financiamento de negcios sociais que se destacam:
A Vox Capital, o Instituto Ventura e a Sitawi criaram trs tipos de financiamento diferentes para negcios sociais e esto evoluindo com o desenvolvimento do campo no Brasil. As trs organizaes trabalham com modelos de investimento que integram retorno financeiro. (BUSSACOS, 2011)

Este autor indica ainda que a Artemisia, que tambm um ator de destaque no cenrio nacional, investia sem necessidade de retorno financeiro, porm agora no realiza mais esse tipo de investimento, indicando que o Brasil possui propenso a adotar o formato de investimento com retornos financeiros. Segundo Yunus (2010, p. 121) a obteno de financiamento um dos maiores obstculos a serem enfrentados para lanar e operar um negcio social bem sucedido. Naigeborin (2011) complementa afirmando que no Brasil ainda existem diferentes compreenses e expectativas entre potenciais investidores e lideranas de negcios sociais no que tange ao clculo do retorno social e econmico.

43

Devido ao reduzido nmero de financiadores identificados, o investimento social ainda encontra-se numa fase nascente no Brasil. Bussacos (2011) reitera a necessidade de fomentar o interesse por investimento neste tipo de negcio no pas, pois a atrao destes investidores ser fundamental para o desenvolvimento do campo no pas.

4.2. CASO ILUSTRATIVO BANCO PROLA Este caso visa ilustrar, por meio de um exemplo nacional, a fonte utilizada por um negcio social para dar incio s suas operaes e o processo de obteno dos recursos. O negcio social analisado o Banco Prola, instituio de microcrdito para jovens de baixa renda. O Banco Prola foi criado em outubro de 2009, em Sorocaba/SP, atravs da empreendedora social Alessandra Frana, que inspirada pelos livros de Yunus, percebeu a falta de acesso dos jovens, sobretudo de famlias de baixa renda, aos servios financeiros, como linhas de crdito. Alessandra decidiu participar do processo de seleo da Artemisia para receber uma formao em negcios sociais. Esta formao era destinada a jovens empreendedores, captados mediante um criterioso processo de seleo, e tinha como objetivo capacit-los de forma que, durante o processo, eles pudessem amadurecer uma ideia de negcio social e transform-la em um plano de negcios estruturado. Neste processo, o fator decisivo para a seleo de Alessandra foi seu perfil empreendedor, que englobava a propenso a assumir riscos, determinao e uma fibra tica inquestionvel. Alessandra fez um ano de curso na Artemisia onde buscou conhecer melhor seu prprio perfil empreendedor e entender detalhadamente o universo do microcrdito, obtendo as bases necessrias para desenvolver a ideia do banco e elaborar o plano de negcios completo. A etapa seguinte foi a avaliao da Artemisia dos planos de negcios

44

elaborados por todos os participantes do curso, com o intuito de financiar o melhor projeto apresentado. Alessandra teve 15 minutos para apresentar o projeto do Banco Prola, que concorreu com 200 candidatos e foi o vencedor premiado pela Artemsia com o valor de 40 mil reais (no reembolsveis), destinados abertura do Banco Prola. A partir de ento, o Banco Prola passou pelo processo de acelerao da Artemisia, que consiste no recebimento de apoio por meio de consultoria de gesto estratgica e coaching para que o negcio se desenvolva mais rapidamente. O Banco Prola uma Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico (Oscip), que concede crdito para jovens que tenham projetos de empreendimentos pessoais em qualquer rea de interesse. Entre seus principais objetivos destacamse: a gerao de negcios sustentveis; o desenvolvimento local; e a diminuio da pobreza com o aumento da renda e incluso do jovem. Os agentes do banco procuram lideranas comunitrias e igrejas para divulgar os emprstimos e conquistar clientes. Muito semelhante ao Grameen Bank, a instituio fornece emprstimos a juros baixos e possui a preocupao em promover uma educao completa para o cliente, orientando-o sobre qualidade de vida em termos de moradia, higiene, sade e bem-estar, visando trazer um carter humanizado ao mercado financeiro. O banco possui atualmente quatro funcionrios e at janeiro de Janeiro de 2012 contava com 148 clientes, emprestando um montante de mais de 275 mil reais, sem qualquer inadimplncia por parte dos clientes. Alm da Artemisia, foram firmadas outras instituies, destacando-se a Caixa Econmica, o banco Citi. A imprensa, atravs de inmeras matrias, considera o banco um caso de sucesso, pois, de acordo com as informaes divulgadas, este tem causado impactos positivos na vida de muitos jovens de Sorocaba. Observa-se que este caso corrobora as tendncias apontadas anteriormente, onde os concursos de negcio se mostraram como uma importante ferramenta para viabilizar e dar notoriedade a estes negcios. Da mesma forma, ressaltada a

45

importncia da elaborao minuciosa do plano de negcios, tendo em vista as exigncias das instituies financiadoras e da alta concorrncia existente em grande parte desses processos. Outra tendncia confirmada o apoio prximo do investidor junto ao projeto, oferecendo no s recursos financeiros, mas um valioso capital intelectual, fundamental para o sucesso do negcio.

6. CONCLUSO A pesquisa objetivou responder o questionamento inicial acerca de como financiar a abertura de negcios sociais. Para tanto, a anlise acerca do histrico e conceito revelou o negcio social enquanto uma nova estrutura proposta para solucionar os problemas sociais, e permitiu o entendimento de suas principais caractersticas. Ainda na anlise conceitual, foi identificado um fator que no havia sido mapeado na concepo inicial do trabalho: o debate acerca da distribuio ou no de dividendos para os investidores sociais. Isto impactou na delimitao do conceito de social business e de investidor social, que a principio estaria restrito s definies de Yunus, e foi ampliado para que determinados tipos de investimento no deixassem de ser citados. A pesquisa buscou explorar o panorama dos negcios sociais no Brasil e identificou que o tema ainda muito recente no pas, o que acarreta em barreiras e desafios a serem superados, como a falta de apoio direto do governo e o desconhecimento dos investidores desta possibilidade de investimento. O campo ainda incipiente em mbito nacional, carecendo de modelos consolidados de negcios sociais para estudo. Como previsto, o trabalho descreveu as fontes de financiamento existentes e os tipos de recursos disponveis. Foi percebido que existe uma grande quantidade de tipos fontes financiamento para os negcios, porm estes ainda somam um nmero reduzido no cenrio nacional.

46

Dentre as fontes analisadas, os concursos de negcios se mostraram importantes na viabilizao das melhores ideias selecionadas entre muitas e ainda para difuso do conceito. Acerca do crowdfunding possvel entender que esta ainda uma possibilidade pouco explorada, com grande potencial. Em relao ao governo, este ainda precisa de uma maior aproximao com o conceito para que possa articular aes especficas voltadas para a criao de novos negcios sociais. Mediante o conhecimento acerca das possibilidades de financiamento, foram mapeadas as etapas que envolvem o processo de captao dos recursos e descritas as orientaes gerais recomendadas por autores referenciais. Neste ponto, foi possvel concatenar as informaes pesquisadas e concluir que o financiamento para abertura de negcios sociais pressupe um conhecimento aprofundado acerca das fontes de financiamento para que o empreendedor social possa fazer a seleo daquela que melhor se adqe sua realidade. O principal ponto para responder ao questionamento inicial que a captao de recursos tende a ser bem sucedida mediante a concepo de um bom modelo de negcio segundo os critrios adotados pelos investidores e sua transcrio minuciosa em plano de negcios. A objetividade e a efetividade da apresentao, assim como cuidado em transparecer os valores pessoais do empreendedor social, tambm considerados fatores crticos de sucesso para obteno dos recursos. O relato do caso prtico corroborou as informaes anteriormente apresentadas, refletindo a importncia dos fatores citados, bem como o diferencial competitivo representado pelas qualidades pessoais do empreendedor. O presente trabalho pde ainda corroborar as expectativas iniciais de que, como os investimentos sociais ainda se encontram em um estgio muito incipiente no Brasil, ser necessrio divulgar amplamente e consolidar esse conceito entre as possveis fontes de financiamento, que hoje esto muito restritas queles que esto inseridos no movimento dos negcios sociais. Na medida em que atores como o governo internalizam a importncia deste tipo de organizao, programas de apoio so

47

sero elaborados para o fomento destas, promovendo o desenvolvimento da infraestrutura financeira para o setor social no Brasil. O estudo contou com dois fatores limitantes: a escassez de bibliografia e a impossibilidade de realizar uma pesquisa de campo com um maior nmero de negcios sociais. Diante da pesquisa bibliogrfica feita, foi possvel perceber que o nmero de estudos informais na rea tem crescido, porm as publicaes acadmicas ainda so muito reduzidas, motivo este que dificultou o

desenvolvimento da pesquisa, porm que ressalta a importncia em explorar a temtica escolhida. A quantidade de estudos de caso no foi maior devido indisponibilidade dos gestores em fornecer informaes especficas acerca do financiamento utilizado para abertura dos empreendimentos e da ausncia de tais informaes em domnios pblicos. Este estudo considera que seus objetivos foram alcanados e almeja que as informaes trazidas possam contribuir para o fortalecimento do conceito e difuso de conhecimentos acerca dos negcios sociais, atravs de sua divulgao entre interessados. Recomenda-se que futuras pesquisas analisem estudos de caso aprofundados, colhendo informaes junto a investidores sociais e beneficirios de seus recursos, visando entender a evoluo do tema no Brasil.

48

6 . REFERNCIAS BIBLIOGRFICAS

YUNUS, Muhammad. Criando Um Negcio Social: Como iniciativas economicamente viveis podem solucionar os grandes problemas da sociedade. So Paulo: Editora Campus, 2010. YUNUS, Muhammad. Um mundo sem pobreza: a empresa social e o futuro do capitalismo. So Paulo: tica, 2007. ASHOKA EMPREENDEDORES SOCIAIS; MCKINSEY&COMPANY,

Empreendimentos sociais sustentveis: como elaborar planos de negcios para organizaes sociais, So Paulo: Peirpolis, 2001. NICHOLLS, Alex. Social Entrepreneurship New Models of Sustainable Social Change. Oxford (2006). LAWTON , Kevin. The Crowdfunding Revolution: Social Networking Meets Venture Financing, EUA (2010). PRAHALAD, C. K. e HART, Stuart. A Riqueza na Base da Pirmide. So Paulo (2002) BEZERRA, Julio Cesar de Azevedo. Introduo indstria de private equity no Brasil. So Paulo: Fundao Getlio Vargas, 1999.
THE WORLD BANK. World development report: Making Services Work For Poor People. EUA (2004)

ANDRADE, Miriam Gomes Vieira de. Organizaes do terceiro setor: estratgias para captao de recursos junto s empresas privadas. So Paulo (2002) PLANO CDE, AVINA, POTENCIA VENTURES e POLO ANDE BRASIL. Mapeamento do campo de negcios sociais / Negcios inclusivos. Brasil (2011) VALIATI, Vanessa Amlia Dalpizol e TIETZMANN, Roberto. Crowdfunding: O Financiamento Coletivo como Mecanismo de Fomento Produo Audiovisual. So Paulo (2012) CLEARLYSO. The Guide for the Ambitious Social Entrepreneur. Londres (2012)

49

WALMART INSTITUTO & ASHOKA. MAPA DE SOLUES INOVADORAS. Brasil (2011) PETTI, Carin Homonnay. Eles tm menos de 30 anos e esto mudando o mundo. So Paulo: Pequenas empresas grandes negcios (2009) ROCHA, Paulo. Dilemas de investimentos em Negcios Inclusivos III. So Paulo: NextBillion (2011) AJAP. Alternativas e sistemas de financiamento. Disponvel em:

<http://inovacao.agrinov.wikispaces.net/2.7+Alternativas+e+sistemas+de+financiamento >. Acessado em 13 de jun. de 2012 MISTURA, Fernando. Uma Aliana de Negcios para Reduzir a Desnutrio: Grameen Danone Foods. So Paulo: NextBillion (2008) MISTURA, Fernando. Empresas Sociais: entendendo suas caractersticas. So Paulo: NextBillion (2008) BUSSACOS, Henrique. Negcios Sociais e Investidores. So Paulo: NextBillion (2011) KIYAMA, Renato. Os negcios sociais representam o futuro do

empreendedorismo. Brasil: Pequenas empresas, grandes negcios (2012) IZZO, Daniel. O potencial para investimento de impacto no Brasil. So Paulo: NextBillion (2012) NAIGEBORIN, Vivianne. Negcios Sociais: um modelo em evoluo. Brasil: Artemisia (2011) NAIGEBORIN, Vivianne. Onde e como esto os negcios sociais e inclusivos no Brasil. So Paulo: NextBillion (2012)