ATIVIDADE PONTUADA DEBNTURES As debntures so valores mobilirios de emisso de companhias abertas, nominativos, negociveis, de mdio/longo prazo.

Os debenturistas tornam-se credores da companhia emissora. Rendem juros, fixos ou variveis, sendo todas as caractersticas definidas na escritura de emisso. As caractersticas das debntures podem ser periodicamente repactuadas, renegociadas entre os debenturistas e o emissor. Encontra-se disciplinadas nos artigos 52 a 74 da Lei das Sociedades Annimas. As debntures podem ser: 1) Quanto forma: a)Nominativas -ocorrem quando forem representadas por certificados emitidos em nome do titular e registrados em livro prprio mantido pela emissora. A transferncia de titularidade efetuada por endosso em preto, substituindo-se posteriormente o certificado. Atualmente, todas as debntures so nominativas, ou seja, esto em nome de seus titulares, visto que as debntures ao portador foram oficialmente extintas pela Lei n. 9.457/97. b) Escriturais: Neste caso, quando no possurem certificados representativos, sendo mantidas em nome do titular em conta de depsito em instituio financeira depositria designada pela emissora. Essa a forma mais utilizada. 2) Quanto classe/tipo: a) No Conversveis ou Simples: quando no puderem ser convertidas em aes, ou seja, resgatveis exclusivamente em moeda nacional. b) Conversveis em Aes: quando, alm de serem resgatveis em moeda, puderem ser convertidas em aes de emisso da empresa, nas condies estabelecidas pela escritura de emisso. c) Permutveis: quando puderem ser transformadas em aes de emisso de outra companhia que no a emissora dos papis, ou ainda, apesar de raro, em outros tipos de bens, tais como ttulos de crdito. Na maioria das vezes, a companhia emissora das aes objeto da permuta empresa integrante do mesmo conglomerado da companhia emissora das debntures. 3) Existem basicamente quatro tipos de debntures: com garantia real, com garantia flutuante, quirogrfica e subordinada. Debntures com garantia real so garantidas por bens dados em hipoteca, penhor ou anticrese, pela companhia emissora, por empresas de seu conglomerado ou por terceiros. J as debntures com garantia flutuante so aquelas com privilgio geral sobre o ativo da empresa, o que no impede, entretanto, a negociao dos bens que compem esse ativo. Elas possuem, porm, preferncia de pagamento sobre outros crditos. As quirogrficas so aquelas sem as vantagens dos dois tipos citados acima. Por fim, as subordinadas so debntures sem garantia, que preferem apenas aos acionistas no ativo remanescente, em caso de liquidao da companhia. As formas de remunerao podem variar muito de debnture para debnture. Elas podem ser representadas por juros fixos ou variveis, participao e/ou prmios. Em suma, a remunerao depender do contrato pactuado na escritura de emisso da debnture. Essa heterogeneidade na remunerao apontada por alguns especialistas como um dos fatores que limita a expanso desse mercado.