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Porto Alegre
2013
FADERGS
PORTO ALEGRE
2013
___________________________
Paulo Henrique Staudt da Costa
Aluno
___________________________
Luciano Rosenhaim de Andrade
Orientador Interno
RESUMO
O trabalho busca evidenciar os itens envolvidos na prtica do Ajuste a Valor Presente, que
a partir da Lei n 11.638/07 de exerccio obrigatria. Portanto, objetiva analisar a tcnica de
trazer ao valor presente um fluxo de caixa futuro e as taxas inseridas no valor inicial, como forma
de no o alterar, estas elencadas como receitas ou despesas financeiras. Usando como
metodologia a tipologia analtico-descritiva, embasado em material previamente publicado,
bibliogrfico e aplicado em uma microempresa. Justifica-se este texto pela exiguidade de material
disponibilizado aos profissionais da rea contbil, ao longo da formao acadmica, o que cria
uma lacuna ao conhecimento dos atuantes na rea sobre subsdios integrantes ao processo do
ajuste a valor presente. Alm de, contemplar os efeitos financeiros efetivados evitando afetar ou
alterar minoritariamente o valor presente. Aplicado em uma microempresa que tenha registros de
operaes de longo prazo, o Ajuste a Valor Presente, poder mudar a viso da posio financeira
real da empresa na data de suas demonstraes, o que demonstrado no presente trabalho.
LISTA DE FIGURAS
LISTA DE QUADROS
Quadro 1: Ativos e Passivos que devem ser expressos em Valor Presente. .................................. 19
Quadro 2 - Contabilizaes efetuadas ........................................................................................... 33
LISTA DE TABELAS
Tabela 1 Clculo do Valor Presente ........................................................................................... 25
Tabela 2 - Demonstrao das frmulas do Excel .......................................................................... 26
Tabela 3 - Plano de Contas ............................................................................................................ 26
Tabela 4 - Lanamentos no Livro Dirio ...................................................................................... 27
Tabela 5 - Balano Patrimonial ..................................................................................................... 27
Tabela 6 - Clculo do AVP de Clientes......................................................................................... 30
Tabela 7 - Clculo do AVP de Fornecedores ................................................................................ 31
Tabela 8 - Clculo AVP da Receita ............................................................................................... 32
Tabela 9 - Balano Patrimonial antes do AVP .............................................................................. 34
Tabela 10 - Demonstrao de Resultado do Exerccio antes do AVP........................................... 35
Tabela 11 Balano Patrimonial depois do AVP ............................................................................ 35
Tabela 12 - Demonstrao de Resultado do Exerccio depois do AVP ........................................ 36
SUMRIO
1 INTRODUO ........................................................................................................................ 10
1.1 CONTEXTUALIZAO ....................................................................................................... 10
1.2 PROBLEMA DE ESTGIO ................................................................................................... 11
1.3 OBJETIVOS ............................................................................................................................ 11
1.3.2 Objetivo especfico .............................................................................................................. 11
2 REFERENCIAL TERICO ................................................................................................... 12
2.1 MICRO EMPRESA NO BRASIL........................................................................................... 12
2.2 RESULTADO ECONOMICO ................................................................................................ 14
2.3 RESULTADO ECONOMICO EM UMA MICRO EMPRESA ............................................. 17
2.4 AJUSTE AVALOR PRESENTE ............................................................................................ 17
2.4.1 Lei n 11.638/07 ................................................................................................................... 17
2.4.2 O Que Ajuste A Valor Presente ........................................................................................ 18
2.4.3 Classificao ......................................................................................................................... 22
2.4.4 Taxa de Juros ........................................................................................................................ 22
2.4.5 Contabilizao e Reflexos Contbeis ................................................................................... 24
2.4.6 O Ajuste a Valor Presente e a Inflao ................................................................................. 25
2.5 CASO PRTICO DE AJUSTE VALOR PRESENTE ....................................................... 25
3. INTERVENO ..................................................................................................................... 29
3.1 CARACTERIZAO DA EMPRESA ESTAGIADA........................................................... 29
3.2 PROPOSTA DE INTERVENO ......................................................................................... 29
3.2.1 Resultado econmico da empresa estagiada .................................................................... 30
3.2.2 Calculo do AVP da empresa estagiada ............................................................................. 30
3.2.2.1 Ajuste a Valor Presente na conta de Clientes .................................................................... 30
3.2.2.2 Ajuste a Valor Presente na conta de Fornecedores............................................................ 31
3.2.2.3 Ajuste a Valor Presente na Receita.................................................................................... 33
3.2.4 Comparao dos resultados ............................................................................................... 34
4. CONCLUSO E SUGESTES ............................................................................................. 38
REFERNCIAS .......................................................................................................................... 39
APNDICE A RELATRIO E RESPECTIVO CLCULO DO AVP DE CLIENTES .. 43
APNDICE B RELATRIO E RESPECTIVO CLCULO DO AVP DA RECEITA .... 47
1. INTRODUO
1.1 CONTEXTUALIZAO
Na totalidade dos segmentos integrantes a rea contbil, os valores nela inseridos sofrem
alteraes decorrentes de processos que se adaptam as modificaes, alteraes e aquilo que
venha efetivar mudanas no posicionamento socioeconmico, atravs das polticas contidas no
atual sistema vigente.
O entendimento necessrio, durante a formao do profissional da rea contbil, tem
teoricamente nas matrias disciplinares os passos para que se chegue aos ajustes a valor presente.
Entretanto, na praticidade cotidiana este processo mostra-se bem mais complexo de ser aplicado
s aes realizadas por aqueles que atuam nessa rea. Acrescido de que, o material pr-elaborado
disponibilizado parco, conforme se pde evidenciar ao longo da confeco deste trabalho, assim
como outras abordagens de temtica contbil.
Ajuste a Valor Presente (AVP) , simplesmente, o ajuste de valores contratados trazidos
para o montante atual na completude de uma obrigao ou direito cuja exigncia devesse ser
realizada em data futura, podendo ser relevante ao credor ou devedor, dependendo do caso.
Neste sentido, que o entendimento do ajuste a valor presente deve ser compreendido
pelo profissional contbil frente s prticas nacionais esclarecidas pelo Comit de
Pronunciamentos Contbeis (CPC), atravs das normas dele emanadas. Especificamente neste
caso o: CPC 12; corroborando com os pronunciamentos da International Accounting Standards
Board (IASB), cuja traduo Conselho das Normas Internacionais de Contabilidade, que emite
os pronunciamentos chamados de International Financial Reporting Standard (IFRS), ou
simplesmente Normas Internacionais de Contabilidade. Essas diretrizes que reportam a
contabilidade internacional e, por conseguinte, esto sendo adotadas pelo Conselho Federal de
Contabilidade (CFC).
Este tema embora conste em matria disciplinar nos Cursos de Cincias Contbeis, pelas
Universidades brasileiras, a aplicabilidade da regra, na prtica, fica a desejar e os profissionais
mesmo tendo teoricamente os preceitos a serem desenvolvidos no tm acesso a sua aplicao.
Isso evidencia uma problemtica.
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1.3 OBJETIVOS
Para que se possa atingir o objetivo geral deste trabalho, faz-se necessrio o
estabelecimento dos seguintes objetivos especficos:
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2 REFERENCIAL TERICO
Corroborando com esse pensamento Sofer (2002, p. 26) discorre da seguinte forma:
[...] Esses produtos tcnicos, que exigiam conhecimentos novos e especficos e ao
mesmo tempo agentes locais para instalao e manuteno, necessitavam de
microempresas quase que em cada municpio. As grandes indstrias, longe do
consumidor, procuravam, treinavam e apoiavam at mesmo financeiramente oficinas
autorizadas, que, quase sempre, representavam outros produtos da mesma especialidade,
muitas vezes at concorrentes.
A primeira Lei no Brasil que trouxe algum tipo de benefcio s pequenas empresas data de
1922, a Lei n 4.625, porm, a mais importante veio em novembro de 1984, e ficou conhecida
como Lei do Estatuto da Microempresa, a Lei n 7.256, que foi a que realmente deu benefcios s
microempresas no pas. Ela trouxe aos pequenos comerciantes certas isenes de tributos e/ou
simplificaes de controles administrativos, tambm foi simplificado o registro das empresas,
diminuio das exigncias trabalhistas e previdencirias para com seus funcionrios, alm de uma
grande concesso de apoio ao crdito. (TOIGO, 2003).
12
Foi essa a Lei que definiu o que era Microempresa, quais as condies peremptrias para
o enquadramento como tal, e ainda promoveu dois grandes avanos na legislao tributria no
Brasil, um que trata dos incentivos legalizao de pequenas entidades que atuavam na
informalidade, e o outro que eliminaria toda e qualquer chance de pessoas jurdicas mais
evoludas de obterem os mesmos benefcios que eram apenas concedidos aos pequenos
comerciantes.
Este estatuto alicerou-se sobre trs questes primordiais que deram formato ao seu
contedo, que foram: os benefcios tributrios e de ordem burocrtica, apoio creditcio e
definio de microempresa. Foi definida como microempresa toda e qualquer pessoa jurdica que
obtenha receita bruta anual igual ou inferior ao valor nominal de 10.000 ORTNs Obrigaes
Reajustveis do Tesouro Nacional. Segundo a prpria Constituio Federal em seu Art. 179:
A Unio, os Estados, o Distrito Federal e os Municpios dispensaro s microempresas e
s empresas de pequeno porte, assim definidas em lei, tratamento jurdico diferenciado,
visando a incentiv-las pela simplificao de suas obrigaes administrativas, tributrias,
previdencirias e creditcias, ou pela eliminao ou reduo destas por meio de lei.
Para Chr (1991, p. 17), a definio exata de pequenas e mdias empresas torna-se
dificultosa devido aos seguintes pontos explicados pelo autor:
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[...] existem muitos parmetros para definir as pequenas e mdias empresas, muitas
vezes dentro de um mesmo pas, como no Brasil [...] para se conceituar as pequenas e
mdias empresas, algumas variveis so tradicionalmente utilizadas, tais como mo-deobra empregada, capital registrado, faturamento, quantidade produzida, etc.
Portanto, fica claro que o critrio para definio do que uma micro, pequena ou mdia
empresa pode ser modificada, o que j foi feito diversas vezes pela legislao Brasileira, por
exemplo.
A Lei n 9.841/99, que ficou conhecida como o Estatuto de MPE, em seu artigo 2 nos
incisos I e II define os critrios para o enquadramento de uma empresa em microempresa, e o
limite para ser considerada uma pequena empresa, como discorre:
I microempresa, a pessoa jurdica e a firma mercantil individual que tiver receita bruta
anual igual ou inferior a R$ 433.755,14;
II empresa de pequeno porte, a pessoa jurdica e a firma individual mercantil que tiver
receita bruta anual superior a R$ 433.755,14 e igual ou inferior a R$ 2.133.222,00.
Este novo estatuto admite apenas firmas individuais que forem mercantis para o
enquadramento como ME ou EPP, excluindo o prestador de servios que, segundo o Cdigo
Comercial (Lei n 556, de 25/6/1850) abrange as empresas comerciais e industriais.
Sendo a Contabilidade uma cincia social aplicada, ela descrita por Iudcibus (2010, p.
1) da seguinte forma:
A Contabilidade, na qualidade de cincia social aplicada, com metodologia
especialmente concebida para captar, registrar, acumular, resumir e interpretar os
fenmenos que afetam as situaes patrimoniais, financeiras e econmicas de qualquer
ente, seja pessoa fsica, entidade de finalidade no lucrativas, empresa, seja mesmo
pessoa de Direito Pblico, tais como Estado, Municpio, Unio, Autarquia etc. tem um
campo de atuao muito amplo.
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Resultado Econmico, conforme Szuster (2009, p. 39), deriva do confronto das receitas
com as despesas e, consequentemente, pode ser positivo lucro , se as receitas forem maiores
que as despesas, ou negativo prejuzo , se as receitas forem menores que as despesas, ou seja,
o resultado o saldo decorrente do clculo das receitas, subtraindo as despesas, podendo obter-se
o lucro ou o prejuzo. Quando as receitas de um perodo so maiores do que as despesas no
mesmo perodo, acaba gerando riqueza pela empresa, essa riqueza representada pelo lucro,
quando as despesas so maiores que as receitas, advm disso, a destruio das riquezas da
entidade, o prejuzo.
O perodo em questo, o perodo contbil, que denominado por Iudcibus (2010, p. 67)
como espao de tempo escolhido para que a Contabilidade mostre a situao patrimonial e
financeira na evoluo dos negcios da empresa, quando de um ano, tambm denominado
exerccio social, tambm chamado de exerccio financeiro, exerccio social. A Lei n 6.404/76
institui como:
Art. 175. O exerccio social ter durao de um ano e a data do trmino ser fixada no
estatuto.
Pargrafo nico. Na constituio da companhia e nos casos de alterao estatutria o
exerccio social poder ter durao diversa.
Para sabermos mais sobre a situao patrimonial econmica e/ou financeira de uma
entidade, a contabilidade nos fornece diversas demonstraes contbeis ou financeiras, dando
diversos detalhes, entre elas, as principais usadas para mensurar o patrimnio de uma empresa o
Balano Patrimonial, e para o resultado a principal a Demonstrao do Resultado do Exerccio.
O Balano Patrimonial objetiva demonstrar a real posio financeira da entidade em
questo, em determinado momento, e corroborar a capacidade da entidade de gerar caixa no
futuro, e segundo Iudcibus (2010, p. 2, 3), ele composto por trs elementos bsicos, que so os
seguintes:
ATIVO Compreende os recursos controlados por uma entidade e dos quais se esperam
benefcios econmicos futuros.
PASSIVO Compreende as exigibilidades e obrigaes.
PATRIMNIO LQUIDO Representa a diferena entre o ativo e passivo, ou seja, o
valor lquido da empresa.
[...] Portanto, importante que as contas sejam classificadas no balano de forma
ordenada e uniforme, para permitir aos usurios uma adequada anlise e interpretao da
situao patrimonial e financeira. Visando atender a esse objetivo, a Lei n 6.404/76, por
meio dos arts. 178 a 182, definiu como deve ser a disposio de tais contas, seguindo,
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para o Ativo, a classificao em ordem decrescente de grau de liquidez, e para o Passivo,
em ordem decrescente de prioridade de pagamento das exigibilidades, ou seja:
no Ativo, so apresentadas em primeiro lugar as contas mais rapidamente conversveis
em disponibilidades, iniciando com o disponvel (caixa e bancos), contas a receber,
estoques, e assim sucessivamente;
no Passivo, classificam-se em primeiro lugar as contas cuja exigibilidade ocorre antes.
Resumidamente, a DRE nada mais do que uma apresentao concisa das operaes
concretizadas pela entidade no decorrer do exerccio em questo, exprimindo no final o resultado
lquido, para avaliao do desempenho da mesma.
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resultado e o resultado abrangente so frequentemente usados como medidas de
desempenho ou como base para outras avaliaes, tais como o retorno do investimento
ou resultado por ao. Receitas e despesas so definidas como se segue:
Receitas so aumentos de benefcios econmicos durante o perodo contbil, sob a forma
de entradas ou aumentos de ativos ou diminuies de passivos, que resultam em
aumento do patrimnio lquido e que no sejam provenientes de aportes dos
proprietrios da entidade.
Despesas so decrscimos nos benefcios econmicos durante o perodo contbil, sob a
forma de sada de recursos ou reduo de ativos ou incrementos em passivos, que
resultam em decrscimos no patrimnio lquido e que no sejam provenientes de
distribuio aos proprietrios da entidade.
Desde janeiro de 2008 est vigorando a Lei n 11.638/07, que alterou a Lei n 6.404/76
cuja qual at ento regia a contabilidade brasileira, com esta nova legislao vieram diversas
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modificaes, entre elas, a insero da obrigatoriedade do Ajuste a Valor Presente, como discorre
a redao da prpria 11.638/07:
Art. 183, VIII os elementos do ativo decorrentes de operaes de longo prazo sero
ajustados a valor presente, sendo os demais ajustados quando houver efeito relevante.
Art. 184, III as obrigaes, encargos e riscos classificados no passivo exigvel a longo
prazo sero ajustados ao seu valor presente, sendo os demais ajustados quando houver
efeito relevante.
Justifica-se, assim, o ajuste a valor presente, incidindo nos valores transacionados, como
forma de manter o valor inicial.
Para definir o que AVP, faz-se necessrio explicar, primeiramente, do que se trata valor
presente, e para definir isso, INGRAM e ALBRIGHT (2007) ilustram as diferenas entre valor
presente e valor futuro da seguinte forma:
Valor presente e valor futuro consideram as diferenas no momento em que o dinheiro
recebido ou pago e o valor presente do mesmo. Eles so baseados no conceito simples
que um dlar recebido no futuro vale menos que um dlar recebido no momento
presente. A diferena entre os dois depende dos valores da taxa de juros e o perodo de
tempo. O montante investido hoje deve compensar o valor para que o investidor desista
da utilizao do montante investido. Quanto maior a taxa de juros exigida a partir de um
investimento, maior ser o valor futuro comparando com o valor presente. Quanto mais
tempo um investidor esperar antes de receber o valor futuro, maior o valor no futuro
deve ser em relao ao valor presente.
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Figura 1: Conceito de Valor Futuro e Valor Presente.
Quantia investida em data presente
Valor
Presente
Valor
Futuro
Quanto maior a taxa de
juros, maior a diferena.
Quanto mais longo o
perodo, maior a diferena.
Por definio do CPC em seu pronunciamento 12, Valor Presente a estimativa do valor
corrente de um fluxo de caixa futuro, no curso normal das operaes da entidade. E ainda no
mesmo pronunciamento ele define o objetivo do AVP como:
AVP: em como objetivo efetuar o ajuste para demonstrar o valor presente de um fluxo
de caixa futuro. Esse fluxo de caixa pode estar representado por ingressos ou sadas de
recursos (ou montante equivalente; por exemplo, crditos que diminuam a sada de caixa
futuro seriam equivalentes a ingressos de recursos). Para determinar o valor presente de
um fluxo de caixa, trs informaes so requeridas: valor do fluxo futuro (considerando
todos os termos e as condies contratados), data do referido fluxo financeiro e taxa de
desconto aplicvel transao (CPC 12, 2008, p. 12).
Desta forma, por analogia, compreende-se que o objetivo do AVP verificar todas as
variantes que integram o processo e equalizar os valores evitando distores atinentes as mesmas,
aquilo que faa referncia aos valores. Para Barbosa (2009, p. 2) a inteno principal do valor
presente que o dinheiro tem um valor ao longo do tempo, pois as pessoas e entidades optam por
receber valores diferentes no ato da operao ou em uma data ainda por vir, a se d o uso do
desconto para pagamentos vista. Assim, cabe asseverar a conceituao de Abdel-Khalik (2004,
p. 77) sobre o que afirma ser o valor presente o resultado de um ou vrios fluxos de caixa futuros
somados os juros para evitar perda de valor real.
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O mais importante na discusso sobre a aplicao da apreciao de valor presente no a
exposio de quais passivos ou ativos so includos na norma, mas sim estabelecer quais
diretrizes gerais e que metas devem ser alcanadas. Portanto, os ativos e passivos que tiverem
uma ou mais caractersticas condizentes com as citadas no texto do CPC 12 (CPC, 2010, p. 4)
devero estar sujeitos ao tocante do mesmo, de acordo com o escrito da norma:
- Impostos diferidos;
- Operaes de vendas a clientes e compras de
fornecedores em prazos condizentes com o ciclo
operacional da empresa (30, 60, 90 dias);
- Saldos credores de impostos, disponveis para
imediata compensao, mesmo que a realizao
seja prevista para data futura (ex: IR, IRRF,
CSSL, PIS, COFINS, ICMS);
- Operaes de parcelamento de impostos cujas
parcelas sejam atualizadas pela SELIC;
- REFIS e outros parcelamento`s com liquidao
atrelada a faturamento futuro;
- Financiamento com o BNDES a taxas inferiores
s praticadas por outros bancos em outras
modalidades de emprstimos;
- Operaes de mtuos entre empresas ligadas.
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O pronunciamento ainda diz que alguns ativos e passivos que no tm a possibilidade de
serem trazidos a valor presente, por tratarem-se de recebveis ou pagveis que no tenham um
prazo determinado, ou com alguma dificuldade ou impossibilidade na determinao da data em
que o pagamento ir ocorrer. Como o caso de vrios contratos de mtuos entre dois agentes que
no tenha uma data definida para se dar o trmino, o que certamente, impossibilitar a
mensurao do AVP.
Para QUEIROZ, OLIVEIRA, MEDEIROS et al. (2010, p. 1) Esta avaliao [dos ativos e
passivos] tem como objetivo apresentar o valor do ativo e passivo a valores condizentes com os
da data da publicao do Balano Patrimonial ou na data do encerramento do exerccio, ou seja,
mostrar os valores de fluxos de caixa futuros a valor presente. Os mesmos autores ainda
recomendam que para a aplicao do AVP devam ser seguidos alguns fatores importantes, como
o de identificar quais os elementos devero ser ajustados, do ativo e do passivo, em qual
momento deve ser feito o ajuste, entre outros.
Segundo MORIBE, PANOSSO e MARRONI (2007):
Com a utilizao da tcnica de ajuste a valor presente, as contas do Ativo e Passivo so
avaliadas por critrios que possibilitam apresent-las a valores coincidentes com a data
de cada transao, atendendo, assim, o Princpio do Denominador Comum Monetrio.
[...] Considerando o impacto que os juros pr-fixados provocam nas transaes, as
demonstraes contbeis, ao serem elaboradas em dado perodo, no refletem a realidade
daquele momento. Desse modo, torna-se importante que tais transaes [...] sejam
traduzidas a valor presente nos respectivos registros contbeis, fazendo o expurgo dos
juros embutidos, tornando os valores compatveis poca da transao.
Ou seja, o AVP faz com que as demonstraes contbeis traduzam a realidade da empresa
no momento da elaborao de suas demonstraes, levando em conta os efeitos dos juros nessas
operaes que foram trazidas ao seu valor presente, mas tirando os juros que ainda no incidiram
sobre o processo, por serem representativos a uma data vindoura.
Uma limitao evidenciada a entre o custo e o benefcio no uso do AVP, pois segundo a
NBC T 1 (Estrutura Conceitual para a Elaborao e Apresentao das Demonstraes Contbeis)
em seu item 44 que discorre sobre o assunto, e diz que deve haver um equilbrio dentre custo e
benefcio, pois os benefcios trazidos pela informao no devem extrapolar o custo de
confeccion-la, o que pode ser uma tarefa complicada devido ao fato de se tratar de um exerccio
de avaliao por parte dos responsveis.
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2.4.3 Classificao
A taxa de juros o preo do dinheiro, e para o seu uso correto, busca-se uma paridade
em que se evidenciem os valores praticados no incio e que os mesmos no tenham alterao ao
final do processo. E ainda se faz imprescindvel estimar a taxa dessa operao, levando em conta
as taxas de juros praticadas no mercado. At mesmo em casos em que os integrantes da operao
assegurem que as importncias a prazo e vista so iguais, deve ser mensurado o AVP e ainda se
for proeminente, registrado.
A taxa de juros descrita por Mereniuk (2003, p. 42) da seguinte forma:
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Portanto, conclui-se que os juros colocados nas operaes no so somente visando
obteno de lucro, mas so usados como uma forma de os envolvidos se protegerem da incerteza
do futuro.
O texto do Pronunciamento Tcnico CPC 01 trata que a taxa de desconto deve ser:
53) A taxa (ou as taxas) de desconto deve(m) ser a taxa (ou as taxas) antes dos impostos,
que reflita(m) as avaliaes atuais de mercado:
(a) do valor da moeda no tempo; e
(b) dos riscos especficos do ativo para os quais as futuras estimativas de fluxos de caixa
no foram ajustadas.
54) Uma taxa que reflita avaliaes atuais de mercado do valor da moeda no tempo e os
riscos especficos do ativo o retorno que os investidores exigiriam se eles tivessem que
escolher um investimento que gerasse fluxos de caixa de montantes, tempo e perfil de
risco equivalente queles que a entidade espera extrair do ativo. Essa taxa estimada a
partir de taxas implcitas em transaes de mercado atuais para ativos semelhantes, ou
ainda do custo mdio ponderado de capital de uma companhia aberta que tenha um ativo
nico, ou uma carteira de ativos semelhantes em termos de potencial de servio e de
riscos do ativo sob reviso. Entretanto, se os fluxos estiverem em moeda de poder
aquisitivo constante, ou ajustados por determinados riscos, a(s) taxa(s) de desconto
utilizada(s) para mensurar o valor de um ativo em uso no deve(m) refletir a inflao
projetada e os riscos para os quais as futuras estimativas de fluxos de caixa j tiverem
sido ajustadas. Caso contrrio, o efeito de algumas premissas ser levado em
considerao em duplicidade.
55) Quando uma taxa de um ativo especfico no estiver diretamente disponvel no
mercado, a entidade deve usar substitutos para estimar a taxa de desconto. [...]
Portanto, entende-se que a taxa que ser aplicada em uma operao de AVP de passivos e
ativos no pode ser lquida de decorrncia fiscal, mas antes dos tributos, incluindo nela os riscos
possivelmente atrelados a operao, e ainda vale a pena salientar que, uma vez estipuladas as
taxas, ela no podem mais ser alteradas durante o decorrer do tempo. E quanto s diferenas
temporrias entre o alicerce contbil e fiscal de passivos e ativos ajustados a valor presente, elas
precisam atender as regras contbeis vigorantes para que possa ocorrer a considerao e
mensurao do imposto de renda e contribuio social que sero diferidos.
J se tratando do tipo de taxa de juros a ser aplicada no clculo do AVP, chega-se a dois
tipos diferentes de taxas, as taxas explcitas, que j vem constante no contrato; ou, taxas
implcitas, que no so descritas no contrato mas que so introduzidas no preo inicial da
operao. Em qualquer dos processos, se faz necessrio o uso de uma taxa de desconto que
conjeture juros compatibilizados com a tipologia da operao, os riscos e o tempo de durabilidade
do processo, levando ainda em conta as taxas vigentes mercadologicamente.
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Quando so utilizadas informaes para fins contbeis que tenham como base o fluxo de
caixa e o valor presente, improbabilidades intrnsecas so obrigatoriamente levadas em conta,
para destino de mensurao. Da mesma maneira, o custo que os integrantes do mercado esto
preparados a cobrar para assumirem os riscos sobrevindos das incertezas ligadas aos fluxos de
caixas (prmio pelo risco na linguagem financeira) tem que ser avaliado da mesma forma.
Quando essa parte deixada de lado acontece a produo de uma informao contbil conflitante
com a realidade.
H ainda situaes em que no se consegue obter uma estimativa de confiana para a
recompensa pelo risco, ou ainda, o valor estimado pode ser acanhado em relao a potenciais
erros dos fluxos de caixa estimados, somente nesse tipo de caso pode ser obtido o valor presente
desses fluxos de caixa que so esperados podem ser alcanados adotando-se uma taxa de
desconto que conjeture apenas com a taxa de juros livre de risco, mas deve ser divulgado o fato e
as razes que puxaram para o uso desse procedimento.
Vale a pena salientar que o uso de uma taxa de juros padro para todas as operaes
envolvendo passivos e ativos no plausvel, ainda que o uso de uma taxa padro para um grupo
de passivos e ativos com peculiares similares, seja admissvel, j que essa utilizao elucubra a
taxa que comumente aplicvel. Isso por se tratar de um grupo menor de subdivises tornando,
assim, com aplicabilidades passveis de ocorrer com maior propriedade. Lembrando ainda que
aps a adoo de uma taxa de juros para determinada operao, ela no poder mais ser trocada
at o trmino da operao.
Conforme IUDCIBUS (et al. 2010) explica, o AVP, em transaes para contas ativas,
deve ser registrado no perodo derradeiro da operao, e essa contabilizao no aplica-se apenas
para transaes de vendas de servios, produtos ou mercadorias, mas do mesmo modo para s
operaes de venda de qualquer ativo cujo o valor da venda difere do valor vista, assim como se
aplica a qualquer crdito, no importando para isso, a sua natureza.
J a contabilizao do AVP nas contas passivas, segundo IUDCIBUS (et al. 2010),
feita atravs do mtodo do custo amortizado, ou seja, o valor vai sendo apropriado perodo por
perodo ao resultado, at mesmo sendo essa, uma conta passiva. A operao registrada atravs
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do seu valor lquido, que nada mais do que o valor da operao sem os juros, e o saldo dessa
conta retificadora vai aumentar na medida em que os juros vo sendo apropriados pelo
resultado, at o momento em que essas contas retificadoras fiquem zeradas.
Quanto aos efeitos contbeis aps o registro da operao, passado algum tempo, as
normas internacionais tratam da utilizao do mtodo que contm a taxa efetiva de juros
exatamente quando ocorrer o registro inicial de tal operao, deste modo, os juros inseridos nela,
que podero ser receita ou despesa financeira, precisam ser contabilizados em concordncia com
a taxa efetiva da transao.
Os componentes no monetrios precisam ser registrados pelo valor presente acurados no
momento em que se realizar a operao relacionada, podendo o registro ser efetuado por meio de
uma conta retificadora ou, ainda, pelo valor lquido.
Ainda pode se considerar que o AVP uma das ferramentas que o contador tem para se
proteger da inflao, pois sem o uso da correo monetria desde 1995, quando essa prtica foi
extinta pela Lei n 9.249/95, que segundo a redao da mesma, ficou proibido o uso de qualquer
tipo de correo monetria das demonstraes financeiras, at mesmo para fins societrios.
Corroborando com esse pensamento Szuster (et al. 2009):
O problema [na mensurao de valores passados] reside em trazer o valor passado a
valor presente, anulando o efeito inflacionrio, por dois motivos principais: os ndices de
inflao so medidos e divulgados por rgos governamentais, normalmente, sofrem
influncia de presses polticas, distorcendo o verdadeiro impacto da inflao sobre os
preos; e mesmo no havendo presses polticas, o segundo problema inevitvel, qual
seja, a discrepncia entre a variao geral e a variao especfica de preos, devendo a
empresa escolher um ndice. [...] Outro grande problema, relacionado mensurao a
valores passados, a proibio de se reconhecer, na Contabilidade (para fins de apurao
de tributos e distribuio de dividendos), os impactos da inflao. Isso ocorre hoje, no
Brasil, por determinao da Lei n 9.249/95. Os itens que compes o patrimnio da
entidade devem ser contabilizados a valores histricos, vedada a correo monetria.
Embora a inflao acumulada medida pelo IGP-M, desde 1/1/1996 at 31/3/2008, tenha
sido de 209,88%.
25
Para facilitar o entendimento no que tange a aplicao do Ajuste a Valor Presente e sua
respectiva contabilizao, usaremos um exemplo bastante didtico fornecido pelos autores
Novochadlo e Teodoro (2011) que descorre Uma empresa efetuou uma venda a prazo em 10-042010, no valor de R$ 100.000,00 com vencimento da duplicata para 20-05-2010, a taxa de 5%
a.m.. A seguir seguem as tabelas com os clculos e contabilizaes dos mesmos autores:
26
Tabela 2 - Demonstrao das frmulas do Excel
27
28
3. INTERVENO
3.1 CARACTERIZAO DA EMPRESA ESTAGIADA
29
3.2.1 Resultado econmico da empresa estagiada
Ser demonstrado abaixo os clculos nas contas usadas no presente estudo, que so
clientes, fornecedores e receita, foram usados os relatrios auxiliares da empresa das respectivas
contas e calculado ento o valor presente dos mesmos, demonstrando o total a ser ajustado em
cada conta.
Todos os clculos foram feitos utilizando a Taxa de juros de Certificados de Depsitos
Interbancrios, a CDI, acumulada de 01/01/2012 at 31/12/2012, que era 8,37% (http://
http://www.cetip.com.br/), que transformada para diria, fica em 0,0223%, que o valor que
utilizamos para os clculos, usando como base os dias at a data do vencimento do respectivo
documento.
30
Tabela 6 - Clculo do AVP de Clientes
Dias
NF
AVP
Valor
Prese nte
Dias
NF
AVP
Valor
Presente
Dias
NF
AVP
Valor
Presente
3.874,50
1,73
3.872,77
55
500,00
6,10
493,90
376
2.336,10
188,12
2.147,98
6.411,67
4,29
6.407,38
58
1.019,91
13,12
1.006,79
384
4.529,85
372,20
4.157,64
4.339,12
3,87
4.335,25
62
3.388,05
46,58
3.341,47
385
3.161,89
260,45
2.901,44
1.076,78
1,20
1.075,58
66
2.000,53
29,26
1.971,27
391
1.434,12
119,89
1.314,23
2.000,53
2,68
1.997,85
70
1.502,40
23,30
1.479,10
393
986,64
82,89
903,75
1.602,17
2,50
1.599,67
71
2.572,98
40,47
2.532,51
406
435,65
37,76
397,89
5.960,93
10,64
5.950,29
72
2.793,71
44,55
2.749,16
424
586,44
52,97
533,47
1.428,92
2,87
1.426,05
80
514,68
9,11
505,57
452
1.195,24
114,74
1.080,50
10
9.980,56
22,26
9.958,30
83
1.000,00
18,36
981,64
483
1.813,17
185,37
1.627,80
11
4.138,10
10,15
4.127,95
87
445,52
8,57
436,95
485
790,60
81,14
709,46
12
4.588,18
12,28
4.575,90
88
537,26
10,45
526,81
513
2.440,37
264,11
2.176,26
13
74,95
0,22
74,73
96
2.000,53
42,42
1.958,11
748
7.703,69
1.184,92
6.518,77
14
3.455,47
10,78
3.444,69
100
1.502,38
33,17
1.469,21
751
3.917,25
604,74
3.312,51
15
2.359,62
7,89
2.351,73
102
2.793,71
62,91
2.730,80
754
7.598,65
1.177,37
6.421,28
17
4.599,51
17,43
4.582,08
110
514,68
12,49
502,20
758
3.444,33
536,28
2.908,05
18
1.202,39
4,82
1.197,57
114
1.000,00
25,13
974,87
764
3.613,77
566,75
3.047,02
19
23.799,72
100,75
23.698,97
118
1.034,47
26,90
1.007,57
771
1.902,95
300,95
1.602,00
20
7.150,44
31,86
7.118,58
126
2.000,53
55,50
1.945,03
772
1.156,83
183,17
973,66
21
304,68
1,43
303,25
132
2.794,23
81,15
2.713,08
781
527,78
84,46
443,32
25
998,81
5,56
993,25
140
514,81
15,84
498,96
809
527,78
87,22
440,56
27
1.394,70
8,38
1.386,32
144
1.000,00
31,64
968,36
840
527,78
90,26
437,52
28
2.915,69
18,17
2.897,52
148
549,66
17,87
531,79
870
527,78
93,18
434,60
32
3.387,03
24,11
3.362,92
156
2.000,99
68,50
1.932,49
1095
1.066,00
231,21
834,79
33
998,82
7,33
991,49
162
745,78
26,49
719,29
1143
3.337,75
751,82
2.585,93
34
2.800,26
21,18
2.779,08
171
527,78
19,77
508,01
1275
3.076,97
762,31
2.314,66
35
2.548,64
19,84
2.528,80
175
1.000,00
38,32
961,68
1305
3.723,13
941,09
2.782,04
36
2.000,53
16,02
1.984,51
201
527,78
23,16
504,62
1504
3.142,91
896,50
2.246,41
40
1.502,40
13,36
1.489,04
232
527,78
26,64
501,13
1520
3.945,99
1.135,63
2.810,36
41
870,72
7,93
862,79
263
527,78
30,10
497,68
1830
3.612,69
1.211,78
2.400,91
42
2.793,71
26,08
2.767,63
293
527,78
33,42
494,36
1852
3.642,49
1.233,64
2.408,85
45
2.360,33
23,60
2.336,73
324
527,78
36,83
490,95
1904
3.517,76
1.218,25
2.299,51
48
1.277,66
13,62
1.264,04
354
527,78
40,11
487,67
2204
3.141,98
1.221,18
1.920,80
50
514,68
5,71
508,97
365
1.066,00
83,43
982,57
2209
4.440,84
1.729,03
2.711,81
51
959,16
10,86
948,30
371
2.541,00
202,01
2.338,99
3287
3.890,84
2.023,15
1.867,69
Dias
NF
AVP
Valor
Presente
Total
250.397,65
21.779,63
228.618,02
31
Tabela 7 - Clculo do AVP de Fornecedores
Codigo
9935
9515
9542
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9519
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9513
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9515
9519
9514
9515
9515
9515
9515
9515
9515
8623
11346
VencLquid
12.01.2020
31.01.2015
01.01.2014
31.01.2015
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2018
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2016
31.01.2017
31.01.2013
31.01.2018
31.01.2017
31.01.2017
31.01.2017
31.01.2019
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2015
31.01.2016
31.01.2017
31.01.2019
31.01.2020
31.01.2014
31.01.2015
31.01.2014
31.01.2014
31.01.2014
31.01.2013
31.01.2013
31.01.2013
28.01.2013
28.03.2013
Vlr doc
(45.802,00)
(600,25)
(2.980,00)
(377,50)
(417,00)
(311,20)
(318,90)
(314,20)
(366,40)
(339,20)
(329,40)
(192,90)
(360,90)
(354,30)
(585,20)
(742,30)
(345,10)
(533,10)
(789,80)
(559,70)
(336,10)
(362,50)
(336,20)
(1.430,80)
(355,10)
(312,80)
(323,10)
(739,60)
(600,10)
(529,00)
(3.354,30)
(3.541,20)
(5.100,30)
(5.602,70)
(6.400,60)
(2.194,70)
(726,50)
(700,20)
(478,60)
(323,30)
(924,00)
(403,00)
(390,00)
(101,95)
(195,00)
(92.381,00)
Dt.lto.
28.12.2012
09.01.2012
17.05.2011
05.07.2012
05.07.2012
06.07.2012
06.07.2012
09.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
10.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
11.07.2012
12.07.2012
12.07.2012
12.07.2012
12.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
13.07.2012
21.12.2012
05.12.2012
Dias
(2.568)
(761)
(366)
(761)
(31)
(31)
(1.857)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(1.126)
(1.492)
(31)
(1.857)
(1.492)
(1.492)
(1.492)
(2.222)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(31)
(761)
(1.126)
(1.492)
(2.222)
(2.587)
(396)
(761)
(396)
(396)
(396)
(31)
(31)
(31)
(28)
(87)
Lquido
(25.814,66)
(506,45)
(2.746,16)
(318,51)
(414,12)
(309,05)
(210,66)
(312,03)
(363,87)
(336,86)
(327,13)
(191,57)
(358,41)
(351,86)
(581,16)
(737,18)
(268,38)
(382,06)
(784,35)
(369,73)
(240,87)
(259,79)
(240,95)
(871,19)
(352,65)
(310,64)
(320,87)
(734,50)
(595,96)
(525,35)
(2.830,14)
(2.753,99)
(3.655,25)
(3.411,39)
(3.592,20)
(2.008,98)
(612,97)
(640,95)
(438,10)
(295,94)
(917,63)
(400,22)
(387,31)
(101,31)
(191,25)
AVP
(19.987,34)
(93,80)
(233,84)
(58,99)
(2,88)
(2,15)
(108,24)
(2,17)
(2,53)
(2,34)
(2,27)
(1,33)
(2,49)
(2,44)
(4,04)
(5,12)
(76,72)
(151,04)
(5,45)
(189,97)
(95,23)
(102,71)
(95,25)
(559,61)
(2,45)
(2,16)
(2,23)
(5,10)
(4,14)
(3,65)
(524,16)
(787,21)
(1.445,05)
(2.191,31)
(2.808,40)
(185,72)
(113,53)
(59,25)
(40,50)
(27,36)
(6,37)
(2,78)
(2,69)
(0,64)
(3,75)
(30.006,39)
Meses
86
26
13
26
2
2
62
2
2
2
2
2
2
2
2
2
38
50
2
62
50
50
50
75
2
2
2
2
2
2
26
38
50
75
87
14
26
14
14
14
2
2
2
1
3
32
3.2.2.3 Ajuste a Valor Presente na Receita
NF
AVP
Valor
Presente
230,26
0,15
230,11
26
63,59
0,37
63,22
29
11.031,91
71,20
10.960,71
31
716,82
4,94
711,88
40
75,20
0,67
74,53
42
1.130,24
10,55
1.119,69
48
29.790,00
317,57
29.472,43
50
1.617,86
17,96
1.599,90
61
9.523,33
128,83
9.394,50
62
1.186,61
16,31
1.170,29
63
803,61
11,23
792,39
88
1.113,80
21,67
1.092,13
93
780,58
16,04
764,54
121
7.105,96
189,41
6.916,55
122
10.022,11
269,32
9.752,79
162
87,79
3,12
84,67
199
8.140,96
353,81
7.787,16
210
4.870,83
223,12
4.647,71
242
40.300,50
2.119,81
38.180,69
321
4.546,35
314,45
4.231,91
353
9.898,82
750,25
9.148,57
413
4.116,11
362,59
3.753,52
597
715,53
89,30
626,24
759
404,94
63,12
341,81
791
7.885,62
1.276,66
6.608,96
823
7.853,58
1.318,34
6.535,24
1157
4.145,71
943,83
3.201,88
1461
4.726,49
1.315,61
3.410,87
1509
12.581,19
3.598,75
8.982,45
1522
12.899,72
3.716,55
9.183,16
1583
4.122,06
1.227,31
2.894,75
1874
11.584,37
3.960,92
7.623,45
2239
4.726,87
1.859,67
2.867,20
Total
218.799,31
24.573,44
194.225,87
33
3.2.3 Contabilizao
Natureza
Montante
D - AVP sobre
fornecedores
C - Receita Financeira
Redutora do
passivo
DRE
30.006
(30.006)
D - Despesa Financeira
C - AVP sobre clientes
DRE
Redutora do ativo
21.780
(21.780)
DRE
DRE
24.573
(24.573)
Fornecedores
Clientes
Receitas
Abaixo ser feita a anlise dos efeitos dos ajustes calculados anteriormente nas contas de
clientes, fornecedores e receita, alm de seus respectivos efeitos no Balano Patrimonial e na
Demonstrao de Resultado do Exerccio:
34
No circulante
Impostos a Recuperar
Outros Ativos No Circulantes
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
Total Ativo
Passivo
Circulante
Financiamentos e emprstimos
Fornecedores
AVP de Fornecedores
Adiantamento de clientes
Obrigaes com pessoal
Impostos e contribuies a recolher
Contas a pagar
Outras Provises e contas a pagar
No circulante
Impostos e contribuies a recolher
Total Passivo
Patrimnio lquido
Capital social
Lucros Acumulados
Elaborado pelo autor.
31.12.2012
31.12.2011
63.016
250.398
128.568
23.523
151.547
25.172
642.223
47.136
187.297
84.733
17.595
113.357
18.829
468.947
5.057
3.250
14.786
15.735
4.409
43.237
3.783
2.431
11.060
11.770
3.298
32.342
685.461
501.289
31.12.2012
31.12.2011
111.347
92.381
32.930
13.607
19.882
36.986
10.188
83.288
92.592
24.632
10.178
14.872
27.666
7.621
317.322
260.848
1.908
1.908
1.427
1.427
319.229
262.274
202.842
163.390
366.232
151.726
87.288
239.014
35
Tabela 10 - Demonstrao de Resultado do Exerccio antes do AVP
DRE
Receita
Custo das vendas
Lucro bruto
Despesas de vendas
Despesas gerais e administrativas
Outras (despesas) receitas
Equivalncia Patrimonial
Resultado antes das receitas (despesas) financeiras
lquidas, e impostos
Receitas financeiras
Despesas financeiras
Receitas (despesas) financeiras lquidas
Resultado antes dos impostos
31/12/2012
218.799
(107.045)
31/12/2011
126.466
(61.872)
111.754
64.594
(27.035)
(15.548)
(274)
940
(23.629)
(13.589)
(239)
822
69.838
27.959
932
(2.184)
(1.252)
815
(1.909)
(1.094)
68.586
26.865
7.515
6.569
76.101
33.433
31.12.2012
31.12.2011
Ajustes
Ajustado
63.016
47.136
63.016
250.398
187.297
250.398
21.780
(21.780)
128.568
84.733
128.568
23.523
17.595
23.523
151.547
113.357
151.547
25.172
18.829
25.172
642.223
468.947
21.780
620.443
5.057
3.783
5.057
3.250
2.431
3.250
Investimentos
14.786
11.060
14.786
Imobilizado
15.735
11.770
15.735
4.409
3.298
4.409
43.237
32.342
43.237
685.461
501.289
21.780
663.681
Estoques
Adiantamentos a Fornecedores
Impostos a recuperar
Outras contas a receber
No circulante
Impostos a Recuperar
Outros Ativos No Circulantes
Intangvel
Total Ativo
36
Passivo
31.12.2012
31.12.2011
Ajustes
Ajustado
111.347
83.288
111.347
92.381
92.592
92.381
(30.006)
(30.006)
Adiantamento de clientes
32.930
24.632
32.930
13.607
10.178
13.607
19.882
14.872
19.882
Contas a pagar
36.986
27.666
36.986
10.188
7.621
10.188
317.322
260.848
(30.006)
287.315
1.908
1.427
1.908
1.908
1.427
1.908
Total Passivo
319.229
262.274
(30.006)
289.223
Patrimnio lquido
Capital social
202.842
151.726
202.842
163.390
87.288
8.227
171.616
366.232
239.014
8.227
374.459
Circulante
Financiamentos e emprstimos
Fornecedores
AVP de Fornecedores
No circulante
Impostos e contribuies a recolher
Lucros Acumulados
Elaborado pelo autor.
31/12/2012
31/12/2011
Ajustes
Ajustado
218.799
(107.045)
111.754
(27.035)
(15.548)
(274)
940
69.838
126.466
(61.872)
64.594
(23.629)
(13.589)
(239)
822
27.959
(24.573)
(24.573)
(24.573)
194.226
(107.045)
87.181
(27.035)
(15.548)
(274)
940
45.264
932
(2.184)
(1.252)
68.586
7.515
76.101
815
(1.909)
(1.094)
26.865
6.569
33.433
54.580
(21.780)
32.800
8.227
8.227
55.512
(23.964)
31.548
76.813
7.515
84.328
37
4. CONCLUSO E SUGESTES
No presente trabalho falou-se sobre a importncia das microempresas para a economia
Brasileira, e infelizmente a contabilidade no uma das prioridades para tais empresas, que vem
a contabilidade como uma espcie de mal necessrio, usada apenas por exigncia legal, o que
faz com que essas organizaes deixem de usufruir dos benefcios de uma contabilidade bem
aplicada. O Ajuste a Valor Presente uma dentre as muitas ferramentas advindas da
contabilidade que podem ser utilizadas para melhorar a viso da sade financeira da empresa, e
ainda at mesmo melhorar os resultados da mesma.
Depois de calculados, os ajustes foram contabilizados e ficou evidente os efeitos, tanto no
Balano Patrimonial quanto na Demonstrao de Resultado do Exerccio, o resultado da empresa,
no fim de tudo, ficou R$ 8.227 maior, o que para uma microempresa um valor bastante
significativo. A administrao da empresa informou que de agora em diante adotar o clculo do
AVP uma das polticas aplicadas na contabilidade assim que a mesma deixar de ser terceirizada,
que conforme o cronograma da empresa, acontecer no segundo semestre de 2013.
Mas apenas o valor a mais no resultado que deve ser considerado como benefcio do
presente trabalho para a empresa YYZ, pois agora, tm-se uma viso mais clara e apurada dos
seus nmeros no momento da elaborao das Demonstraes Contbeis. Concluindo, o impacto
econmico, foi um resultado R$ 8.227 melhor do que o resultado antes dos ajustes e seus efeitos.
No final do estudo, foi sugerido empresa que o clculo do Ajuste a Valor Presente seja
inserido nas rotinas de fechamentos mensais, para que se tenha um maior controle das variaes,
e principalmente dos valores das receitas e despesas financeiras, que influenciam diretamente no
resultado econmico da entidade. A empresa incluiu no cronograma o clculo e seus respectivos
ajustes assim que concluir o processo de trazer a contabilidade para dentro da empresa,
terminando com a terceirizao da mesma, o que traz maior controle, agilidade e eficincia nos
processos contbeis no ponto de vista de seus administradores, que ficaram muito satisfeitos com
os resultados apresentados no presente trabalho.
38
REFERNCIAS
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42
Data doc
01.01.2012
12.03.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
22.05.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
28.08.2012
21.09.2012
11.10.2012
22.10.2012
05.11.2012
05.11.2012
05.11.2012
05.11.2012
05.11.2012
06.11.2012
09.11.2012
12.11.2012
12.11.2012
12.11.2012
12.11.2012
13.11.2012
13.11.2012
13.11.2012
13.11.2012
13.11.2012
Vencimento
30.04.2014
06.01.2014
20.02.2015
20.03.2015
20.04.2015
20.05.2015
20.06.2013
20.07.2013
20.08.2013
20.09.2013
20.10.2013
20.11.2013
20.12.2013
20.01.2013
28.02.2014
28.01.2014
28.03.2014
28.04.2014
28.05.2014
28.06.2016
28.01.2015
28.07.2016
28.02.2017
28.03.2013
28.04.2013
28.05.2013
19.01.2013
09.01.2013
20.01.2013
04.01.2013
03.02.2013
03.02.2013
04.01.2018
03.02.2015
04.02.2013
08.01.2013
11.01.2014
10.02.2014
11.01.2014
10.02.2015
11.02.2013
13.03.2013
12.04.2013
12.01.2013
12.05.2013
Vlr
790,60
2.541,00
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
527,78
586,44
986,64
1.195,24
1.813,17
2.440,37
3.076,97
3.444,33
3.723,13
3.945,99
445,52
497,20
549,66
2.623,32
1.428,92
2.670,31
106,13
108,55
2.691,71
3.612,69
3.613,77
1.471,87
3.053,07
433,72
435,65
1.902,38
1.902,95
2.048,13
2.048,13
2.048,13
2.048,13
2.048,65
Dias
485
371
781
809
840
870
171
201
232
263
293
324
354
20
424
393
452
483
513
1275
758
1305
1520
87
118
148
19
9
20
4
34
34
1830
764
35
8
376
406
376
771
42
72
102
12
132
Vlr Pres
709,46
2.338,99
443,32
440,56
437,52
434,60
508,01
504,62
501,13
497,68
494,36
490,95
487,67
525,43
533,47
903,75
1.080,50
1.627,80
2.176,26
2.314,66
2.908,05
2.782,04
2.810,36
436,95
484,27
531,79
2.612,21
1.426,05
2.658,41
106,04
107,73
2.671,35
2.400,91
3.047,02
1.460,41
3.047,62
398,79
397,89
1.749,19
1.602,00
2.029,01
2.015,47
2.002,01
2.042,65
1.989,15
AVP
81,14
202,01
84,46
87,22
90,26
93,18
19,77
23,16
26,64
30,10
33,42
36,83
40,11
2,35
52,97
82,89
114,74
185,37
264,11
762,31
536,28
941,09
1.135,63
8,57
12,93
17,87
11,11
2,87
11,90
0,09
0,82
20,36
1.211,78
566,75
11,46
5,45
34,93
37,76
153,19
300,95
19,12
32,66
46,12
5,48
59,50
43
6194
6194
6157
6194
6194
6194
6194
6194
6194
6134
6134
6134
6134
6134
6302
6176
6176
6157
6157
6157
6150
6157
4172
6134
6134
6134
6134
6134
6134
4172
6187
6154
6194
6137
6137
6137
6241
6137
6137
6137
6207
6157
6157
6150
6165
6165
6184
6184
6194
6137
6137
14.11.2012
14.11.2012
14.11.2012
16.11.2012
16.11.2012
16.11.2012
16.11.2012
19.11.2012
19.11.2012
21.11.2012
21.11.2012
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Total NF
1.380,61
4.145,71
321,02
351,88
605,10
711,86
4.122,06
401,24
378,13
716,75
493,40
155,70
291,62
303,79
694,02
462,01
1.037,56
273,93
202,63
131,80
33,39
100,34
47,73
74,59
478,78
250,37
50,25
153,36
441,75
161,17
88,54
4.138,74
7.885,62
8.784,99
199,32
46,86
4.114,73
69,53
143,09
Vencimento
Dias
04.02.2013
61
22.02.2016
1157
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2017
1583
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
05.04.2013
122
03.02.2013
61
03.02.2013
61
03.02.2013
61
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2018
1874
03.02.2015
791
03.02.2017
1522
21.01.2013
48
21.01.2013
48
03.02.2017
1522
21.01.2013
48
21.01.2013
48
AVP
18,68
943,83
8,63
9,46
16,26
19,13
1.227,31
10,78
10,16
19,26
13,26
4,18
7,84
8,16
18,65
12,42
27,88
7,36
5,45
3,54
0,90
1,36
0,65
1,01
5,10
2,67
0,54
1,63
4,71
1,72
0,94
1.415,12
1.276,66
2.531,05
2,12
0,50
1.185,50
0,74
1,53
Valor Lquido
1.361,93
3.201,88
312,40
342,43
588,83
692,73
2.894,75
390,46
367,97
697,48
480,14
151,51
283,78
295,62
675,37
449,59
1.009,67
266,57
197,19
128,25
32,49
98,98
47,08
73,58
473,68
247,70
49,71
151,73
437,04
159,45
87,60
2.723,62
6.608,96
6.253,94
197,20
46,36
2.929,23
68,79
141,56
47
631783
04.12.2012
631782
04.12.2012
11832
04.12.2012
629605
04.12.2012
628299
04.12.2012
630809
04.12.2012
632772
04.12.2012
629834
04.12.2012
490811
04.12.2012
699670
04.12.2012
631492
04.12.2012
946606
04.12.2012
627799
04.12.2012
603
04.12.2012
629605
05.12.2012
630113
05.12.2012
628069
05.12.2012
628069
05.12.2012
628069
05.12.2012
629956
05.12.2012
629956
05.12.2012
629956
05.12.2012
629956
05.12.2012
627963
05.12.2012
627963
05.12.2012
627857
05.12.2012
627963
05.12.2012
967308
05.12.2012
630087
05.12.2012
630087
05.12.2012
630087
05.12.2012
630882
05.12.2012
630882
05.12.2012
630882
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
628919
05.12.2012
628919
05.12.2012
628919
05.12.2012
11495
05.12.2012
627991
05.12.2012
627991
05.12.2012
126,96
54,85
7.871,03
4.726,87
748,02
46,61
428,70
116,64
4.710,16
440,04
190,89
66,13
192,85
929,06
309,29
32,91
43,44
1.277,69
144,58
58,13
7.445,63
100,33
4.116,11
80,08
272,87
154,67
156,74
57,22
7.853,58
465,02
37,99
199,78
75,41
780,82
273,66
779,95
740,82
43,52
68,25
56,20
159,96
34,54
413,24
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2017
1509
21.01.2019
2239
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
03.02.2013
61
21.01.2017
1509
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
21.01.2013
48
03.02.2013
61
22.01.2013
48
08.03.2013
93
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2018
1874
22.01.2013
48
22.01.2014
413
22.01.2013
48
22.01.2013
48
04.02.2013
61
08.03.2013
93
04.02.2013
61
08.03.2015
823
08.03.2013
93
08.03.2013
93
04.02.2013
61
04.02.2013
61
04.02.2013
61
04.02.2013
61
04.02.2013
61
04.02.2013
61
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
04.02.2013
61
22.01.2013
48
22.01.2013
48
1,35
0,58
2.251,44
1.859,67
7,97
0,50
4,57
1,58
1.347,30
4,69
2,03
0,70
2,06
12,57
3,30
0,68
0,46
13,62
1,54
0,62
2.545,81
1,07
362,59
0,85
2,91
2,09
3,22
0,77
1.318,34
9,56
0,78
2,70
1,02
10,56
3,70
10,55
10,02
0,46
0,73
0,60
2,16
0,37
4,41
125,61
54,26
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2.867,20
740,04
46,11
424,13
115,06
3.362,86
435,35
188,86
65,43
190,79
916,50
305,99
32,23
42,98
1.264,07
143,04
57,51
4.899,82
99,26
3.753,52
79,23
269,96
152,58
153,52
56,45
6.535,24
455,47
37,21
197,08
74,39
770,25
269,96
769,40
730,80
43,06
67,52
55,60
157,80
34,17
408,84
48
627991
05.12.2012
629605
05.12.2012
629605
05.12.2012
629605
05.12.2012
629605
05.12.2012
627799
05.12.2012
628299
05.12.2012
628299
05.12.2012
628299
05.12.2012
630087
05.12.2012
630087
05.12.2012
630087
05.12.2012
630087
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
631783
05.12.2012
750771
05.12.2012
630809
05.12.2012
613592
05.12.2012
967308
05.12.2012
630716
05.12.2012
620120
05.12.2012
627863
05.12.2012
627863
05.12.2012
627850
05.12.2012
631782
05.12.2012
60307
05.12.2012
630885
06.12.2012
631782
06.12.2012
631734
06.12.2012
631734
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
29510
06.12.2012
699670
06.12.2012
51,48
8.140,96
4.546,35
84,61
9.898,82
2.976,98
42,30
97,15
63,78
39,63
286,65
52,30
35,61
88,70
4.870,83
61,09
541,87
2.202,04
117,34
1.181,41
621,24
224,99
300,01
328,01
138,73
416,47
36,59
68,34
1.041,97
196,39
699,20
563,13
103,04
181,14
483,06
448,08
402,64
43,85
132,03
247,82
410,80
32,01
31,66
22.01.2013
48
22.06.2013
199
22.10.2013
321
22.01.2013
48
23.11.2013
353
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
22.01.2013
48
08.03.2013
93
08.03.2013
93
04.02.2013
61
03.07.2013
210
04.02.2013
61
04.02.2013
61
22.01.2013
48
22.01.2013
48
04.02.2013
61
22.01.2013
48
04.02.2013
61
04.02.2013
61
22.01.2013
48
04.02.2013
61
04.02.2013
61
04.02.2013
61
22.01.2013
48
22.01.2013
48
04.02.2013
61
25.01.2013
50
25.01.2013
50
25.01.2013
50
25.01.2013
50
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
06.04.2013
121
25.01.2013
50
0,55
353,81
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0,90
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0,45
1,04
0,68
0,42
3,06
1,07
0,73
1,20
223,12
0,83
7,33
23,47
1,25
15,98
6,62
3,04
4,06
3,50
1,88
5,63
0,49
0,73
11,11
2,66
7,76
6,25
1,14
2,01
12,88
11,94
10,73
1,17
3,52
6,61
10,95
0,85
0,35
50,93
7.787,16
4.231,91
83,71
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96,12
63,10
39,21
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51,22
34,88
87,50
4.647,71
60,26
534,54
2.178,57
116,09
1.165,43
614,62
221,95
295,96
324,51
136,85
410,84
36,10
67,61
1.030,86
193,73
691,43
556,88
101,90
179,12
470,18
436,13
391,91
42,68
128,51
241,21
399,85
31,16
31,31
49
699670
06.12.2012
60307
07.12.2012
60307
07.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
29510
08.12.2012
627779
08.12.2012
627779
08.12.2012
967308
08.12.2012
628340
08.12.2012
806843
08.12.2012
628866
08.12.2012
709004
08.12.2012
630478
08.12.2012
627779
08.12.2012
631800
08.12.2012
631782
08.12.2012
631782
08.12.2012
628919
08.12.2012
628919
08.12.2012
628919
08.12.2012
630882
08.12.2012
630882
08.12.2012
734669
08.12.2012
628299
08.12.2012
628299
08.12.2012
630113
08.12.2012
630809
08.12.2012
630110
08.12.2012
628431
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628431
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