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Conceitos Financeiros

Apresentao A complexidade das relaes econmicas atualmente existente no mercado torna a atuao das empresas, independente de seu tamanho e segmento de atuao, igualmente complexa, transformando o correto entendimento das relaes financeiras, em uma vantagem competitiva extremamente importante. Pensando nisso selecionamos alguns conceitos fundamentais para as tomadas de decises. Objetivo da Empresa: O principal objetivo de qualquer empresa, independente de sua forma de constituio, ter o seu valor maximizado atravs da atividade de produo de bens ou prestao de servios para venda no mercado. Alavancagem: Alavancagem significa a capacidade de uma empresa utilizar ativos ou fundos a um custo fixo de forma a maximizar o retorno de seus proprietrios. Como existe uma relao direta entre risco e rentabilidade, onde quando maior o risco, maior o retorno e vice versa, alavancagens crescentes significam um grau maior de incerteza quanto a rentabilidade projetada e por extenso, um retorno esperado maior. Alavancagem Operacional: A alavancagem operacional determinada em funo da relao existente entre as receitas operacionais e o lucro antes de juros e imposto de renda, conhecido como LAJIR (este conceito confunde-se com o lucro operacional). Alavancagem Financeira: Podemos definir a alavancagem financeira como a capacidade da
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empresa em maximizar o lucro liquido por unidade de cotas no caso de uma empresa por cotas de responsabilidade limitada ou por aes no caso de uma sociedade annima, atravs da utilizao de encargos financeiros fixos. Apropriao de Receita: Apropriao das receitas que podem ser associadas a um produto individual (servio, cliente, etc) de maneira economicamente vivel (custo efetivo). Apropriao do Custo: Termo geral que engloba(1) a apropriao direta dos custos a um objeto de custo e (2) o rateio dos custos indiretos ao objeto de custo. Benchmark: Ponto de referncia em relao ao qual podem ser feitas comparaes. Benchmarking: Processo contnuo de mensurao de produtos, servios ou atividades em relao aos nveis timos de desempenho. Capital de Giro: Diferena entre os ativos e passivos circulantes ou entre o Patrimnio Liquido acrescido do Exigvel a Longo Prazo e o Ativo Permanente acrescido do Realizvel a Longo Prazo. A diferena significa o montante de recursos a longo prazo aplicados no financiamento das necessidades correntes de recursos da empresa, ou seja o grau de sucesso obtido pela empresa em obter recursos de longo prazo para financiamento das necessidades de curto prazo. Centro de Custo: Unidade acumuladora de custos; centro de responsabilidade em que o
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gerente responde somente pelos custos. Ciclo de Caixa: Um dos fatores mais importantes na determinao da necessidade de capital de giro. O ciclo de caixa definido como o tempo decorrido entre o pagamento da matria-prima e o recebimento do produto da venda. Durante esse perodo os recursos da empresa esto aplicados no capital de giro. Controle e Acompanhamento: O monitoramento do contas a receber fundamental para boa sade financeira de uma empresa. O acompanhamento deve ser constante de forma a detectar quaisquer variaes negativas e permitir a tomada imediata de medidas corretivas. Custeio Direto: Custeio direto (ou varivel) o mtodo de se avaliar os estoques de produtos atribuindo-se a eles apenas e to somente os custos variveis de fabricao, sendo os custos fixos descarregados diretamente como despesas do perodo. Custeio por Absoro: Custeio por absoro significa a apropriao, aos produtos elaborados pela empresa, de todos os custos incorridos no processo de fabricao, quer estejam diretamente vinculados ao produto, quer se refiram tarefa de produo em geral e s possam ser alocados aos bens fabricados indiretamente, isto , mediante rateio. Custo: Gasto relativo a bem ou servio utilizado na produo de outros bens e servios: so todos os gastos relativos atividade de produo. Custo ABC:

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O custo ABC - Activity Basead Costing uma das maneiras que dispomos para calcular os custos da empresa, mas no a nica. O custo ABC, uma metodologia que procura reduzir sensivelmente as distores provocadas pelo rateio arbitrrio dos custos indiretos. Custo de Capital: Custo de capital pode ser definido como a taxa de retorno necessria a cobertura das despesas financeiras geradas por investimentos realizados por uma empresa, de forma a manter inalterado o valor atual dos lucros esperados. A determinao do custo de capital fundamental para as decises de investimento seja atravs da compra ou do aluguel de um bem e para a definio da estrutura de capital. Custo de Manuteno de Estoque: O custo de manuteno de estoque composto do investimento realizado em estoques, acrescido dos custos financeiros relativos a armazenagem, manuseio, impostos, seguros, depreciao e obsolescncia. O valor do custo de manuteno igual ao custo unitrio de manuteno de cada item componente do estoque multiplicado pelo estoque mdio ( o estoque mdio no perodo vai depender da freqncia em que os pedidos de renovao dos estoques so colocados). Custo de Oportunidade de Capital: Sempre que voc for investir decida por uma alternativa de investimento em detrimento s demais opes existentes naquele momento, utilizando implicitamente o critrio de optar pela alternativa que lhe gerar o maior retorno. Custo de Produo: o custo do que foi produzido no perodo. Custo de Transformao: Representa o esforo da empresa para transformar o material,
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adquirido do fornecedor, em produto acabado. a soma da mo-deobra direta mais os gastos gerais de fabricao (GGF). Custo Direto: So aqueles que podem ser apropriados diretamente aos produtos fabricados, porque h uma medida objetiva de seu consumo nesta fabricao. Custo dos Produtos Fabricados: Representa a soma dos custos dos produtos fabricados at o momento do encerramento do exerccio, ou seja, o custo da produo do perodo mais o custo da produo dos perodos anteriores ainda em estoque. Custo dos Produtos Vendidos: o custo dos produtos entregues aos clientes no perodo, ou seja, o custo dos produtos acabados que saram do depsito. Representa a parcela de custo confrontada com a receita visando a apurao do resultado. Custo Fixo: Custos fixos so aqueles cujos valores so os mesmos qualquer que seja o volume e produo da empresa. o caso, por exemplo, do aluguel da fbrica. Este ser cobrado pelo mesmo valor qualquer que seja o nvel de produo, inclusive no caso da fbrica nada produzir. Custo Indireto: So os custos que dependem de clculos, rateios ou estimativas para serem apropriados em diferentes produtos, portanto, so os custos que s so apropriados indiretamente aos produtos. O parmetro utilizado para as estimativas chamado de base ou critrio de rateio. Custo Padro:

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um custo determinado da forma mais cientifica possvel pela engenharia de produo da empresa, dentro de condies ideais de qualidade dos materiais, de eficincia da mo-de-obra, com o mnimo de desperdcio de todos os insumos envolvidos. Custo Padro Corrente: Situa-se entre o ideal e o estimado. Ao contrrio deste ltimo, para fixar o corrente, a empresa deve proceder a estudos para uma avaliao da eficincia da produo. Por outro lado, ao contrrio do Ideal, leva em considerao as deficincias que reconhecidamente existem, mas que podem ser sanadas pela empresa, pelo menos a curto e mdio prazos. Este tipo de custo-padro pode ser considerado o mais adequado para fins de controle. Custo Padro Estimado: aquele determinado simplesmente atravs de uma projeo, para o futuro, de uma mdia dos custos observados no passado, sem qualquer preocupao de se avaliar se ocorreram ineficincias na produo. Custo Primrio: a soma da matria-prima mais a mo-de-obra direta. Custo Semi-Fixo: Custos semi-fixos so custos que so fixos numa determinada faixa de produo, mas que variam se h uma mudana nesta faixa. Custo Semi-Varivel: Custos semi-variveis so custos que variam com o nvel de produo mas que, entretanto, tm uma parcela fixa que existe mesmo que no haja produo. o caso, por exemplo, da conta de energia eltrica da fbrica, na qual a concessionria cobra uma taxa mnima mesmo que nada seja gasto no perodo, embora o valor da conta dependa do nmero de quilowatts consumidos e, portanto, do volume de produo
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da empresa. Custo Varivel: Custos variveis so aqueles cujos valores se alteram em funo do volume de produo da empresa. Exemplo: matria-prima consumida. Se no houver quantidade produzida, o custo varivel ser nulo. Os custos variveis aumentam medida em que aumenta a produo.

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Conceitos Financeiros Depreciao Acelerada: Mtodo de depreciao em que, nos primeiros anos aps o investimento, a depreciao maior do que no mtodo linear. Depreciao Linear: Mtodo de depreciao em que o mesmo valor considerado a cada ano. Desembolso: Sadas de caixa para atender a aquisio de um bem ou servio. Pode ocorrer antes, durante ou aps a entrada da utilidade comprada, portanto defasada ou no do gasto. Despesa: Gastos com bens e servios no utilizados nas atividades produtivas e consumidos com a finalidade de obteno de receitas. Dumping: Prtica comercial que consiste em vender produtos a preos inferiores ao seu custo com a finalidade de eliminar concorrentes e/ou ganhar mais participao de mercado. Estoque: Os estoques so um dos itens mais significativos do investimento em ativo circulante de qualquer empresa industrial. Da mesma forma que o contas a receber, existe uma relao direta e de interdependncia entre as vendas e os estoques. No entanto, enquanto o contas a receber cresce aps a venda, o nvel de estoques cresce antes da venda ocorrer, fato gerador de uma diferena fundamental. Tipos de Estoque:
1) Matria Prima - Qualquer tipo de industria tem algum tipo de matria prima em seu estoque. O nvel de cada tipo vai depender da analise de vrios fatores.

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2) Produto em Fabricao - Compreende o estoque de todos os itens que esto sendo utilizados no processo produtivo. Existe uma relao direta entre a durao do ciclo de produo e o nvel mdio de estoque de produo em elaborao, isto , quanto maior for o ciclo de produo, maior ser o nvel de estoque de produtos em fabricao 3) Produtos Acabados - O estoque de produtos acabados compreende os produtos j terminados, mas ainda no vendidos. Como na maioria das empresas industriais, a produo corre antes da venda, o nvel de produtos acabados determinado pelas projees de vendas, pela capacidade de produo e pelo nvel de investimentos requeridos em produtos acabados. Fluxo de Caixa: O fluxo de caixa tem por objetivo principal, a projeo das entradas e das sadas dos recursos financeiros da empresa em um determinado perodo de tempo. Gasto: Sacrifcio que a entidade arca para obteno de um bem ou servio, representado por entrega ou promessa de entrega de ativos. Giro de Caixa: O giro de caixa representa o nmero de vezes em que o caixa girou no perodo de analise, utilizando a mesma conceituao terica do giro do estoque, contas a receber e contas a pagar. Investimento: Gasto com bens ou servio ativado em funo de sua vida til ou de benefcios atribuveis a perodos futuros. Lucro Lquido Operacional: Margem operacional deduzida despesas financeiras liquidas e as perdas com devedores duvidosos. Lucro Operacional: O lucro operacional igual a receitas totais das operaes menos os respectivos custos totais.
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Margem de Contribuio: O conceito de Margem de Contribuio est associado identificao do custo imediatamente "emergente"na produo de determinado produto. O custo que varia de acordo com a produo, ou seja, o que surge em funo dela e que se chama "varivel" vai nos possibilitar o clculo do lucro marginal. Mtodo do Valor Presente Lquido: Este mtodo compara na data em que o projeto ter seu inicio, todas as entradas e sadas existentes projetadas no fluxo de caixa, trazendo esses valores futuros para a data inicial, como se cada entrada ou sada do fluxo fosse um montante e quisssemos calcular o respectivo valor atual, utilizando para tanto a taxa mnima de atratividade definida. Mtodo da Taxa Interna de Retorno: Este mtodo calcula a taxa que iguala o valor atual de todas as entradas de caixa ao valor atual de todas as sadas de recursos, calculados como se cada entrada ou sada fosse trazida para a data inicial do fluxo de caixa representativo de uma determinada alternativa de inverso de valores. Padres de Crdito: Os padres de crdito de uma empresa definem os critrios mnimos para concesso de crdito, estabelecendo as condies que o cliente precisa demonstrar para qualificar ao crdito. Os principais fatores levados em considerao ao estabelecerem padres de crdito referem-se a probabilidade de atraso de pagamento e inadimplncia. Payback: O Payback um dos mtodos mais populares utilizado para anlise de alternativas de investimento. Consiste em quantificar atravs do fluxo de caixa, em quanto tempo um investimento coberto pelas entradas e sadas de caixa ocorridas aps a data de realizao do desembolso inicial. Perda: um gasto no intencional decorrente de fatores externos fortuitos ou da atividade produtiva normal da empresa. Poltica de Cobrana: As polticas de cobrana refletem os procedimentos adotados para receber uma
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duplicata na data do vencimento e as aes a serem adotadas no caso de atraso no pagamento, com definies especificas das medidas a serem tomadas e o tempo necessrio implementao. bPoltica de Crdito: A poltica de crdito da empresa fornece os elementos para concesso de crdito a um cliente. Junto com as ferramentas de marketing bsicas (preo, qualidade e publicidade), a poltica de crdito uma das principais variveis para aumento de vendas. Ponto de Equilbrio: Significa a quantidade que equilibra a receita total com a soma dos custos e despesas relativos aos produtos vendidos. Ponto de Equilbrio Econmico: a quantidade que iguala a receita total com a soma dos custos e despesas acrescidas de uma remunerao mnima (custo de oportunidade) sobre o capital investido pela empresa. Ponto de Equilbrio Financeiro: a quantidade que iguala a receita total com a soma de custos e despesas que representam desembolso financeiro para a empresa. Neste caso, os encargos da depreciao so exclusos por no representarem desembolso para empresa. Ponto de Recompra: Nvel de estoque disponvel que d origem a um novo pedido. Produo Just-in-time: Sistema de produo em que cada componente de uma linha de produo fabricada to logo seja necessrio para a etapa seguinte. Risco Financeiro: Risco financeiro, medido pela relao entre as variaes no lucro operacional e no lucro por ao ou cotas, tambm afetado pela composio da estrutura de capital utilizada pela empresa. Na medida em que financiamentos de custo fixo (fixo em reais ou em uma moeda qualquer utilizada como indexador, dlar, IGP, TJLP, etc) como, por exemplo, debntures e financiamentos de longo prazo so utilizados, aumentam os custos financeiros da empresa e por extenso, o risco financeiro.
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Risco Operacional: O risco operacional (relao entre o impacto no lucro operacional em decorrncia de variaes nas vendas), afetado pela aceitao e a forma de financiamento de um investimento. Na medida em que um projeto tem um grau de risco superior a mdia dos demais, os financiadores provavelmente aumentam o custo do financiamento de forma a agregar um prmio de risco. Taxa de retorno contbil: Medida contbil de resultado dividida pelo investimento. Taxa Mnima de Atratividade: o custo de oportunidade de capital, expresso sob a forma de taxa de juros. A taxa mnima utilizada no clculo e nos processos comparativos dos fluxos de caixa gerados pelas alternativas de investimento existentes, permitindo com base na sua utilizao, a determinao da melhor alternativa de investimento.

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