UNIVERSIDADE DE RIO VERDE CAMPUS CAIAPNIA FACULDADE DE ADMINISTRAO

MATEMTICA FINANCEIRA E SUAS APLICAES

PROFESSOR KLIVER MOREIRA BARROS kliver@unirv.edu.br

A MATEMTICA FINANCEIRA

A Matemtica Financeira pode ser entendida como a cincia que estuda transaes financeiras (pagamentos e recebimentos) distribudas em um determinado espao de tempo.

OBJETIVOS DA MATEMTICA FINANCEIRA

De forma simples, pode-se dizer que o objetivo da MATEMTICA FINANCEIRA dar respostas a indagaes como: o Quanto receberei por uma aplicao de determinado valor no final de n perodos? o Quanto terei de depositar periodicamente para atingir uma poupana desejada? o Quanto vale hoje um ttulo vencvel no futuro? o Quanto deverei pagar mensalmente por um emprstimo? Analisando as indagaes citadas, verificam-se, em todos os casos, valores datados, ou seja, um crdito ou dbito acontecendo em determinada data. De forma geral, pode-se dizer que a MATEMTICA FINANCEIRA tem como objetivo o estudo da equivalncia de valores datados. Nos valores datados, normalmente existem vrios fatores influenciando, os quais poderiam ser classificados como: o juros; o atualizao de valores; o impostos incidentes; o despesas.

1 DIAGRAMA DE FLUXO DE CAIXA

bom lembrar que o dinheiro tem um valor diferente a cada momento. Por isso, costuma-se adotar uma representao, chamada FLUXO DE CAIXA, para mostrar as receitas e as despesas ocorridas em instantes de tempo diferentes. Esta representao dada de forma analtica ou grfica.

EXEMPLO: Imaginemos investir, no instante inicial zero, R$ 5.000,00; no instante 1 e 2 receber, respectivamente, R$ 2.000,00 e R$ 4.000,00; no instante 3 investir R$ 1.000,0 e, no instante 4, receber R$ 9.000,00. O Fluxo de Caixa analtico representativo das constituies monetrias poderia ser assim: Instantes 0 1 2 3 4 9.000,00 2.000,00 4.000,00 1.000,00 Entradas Sadas 5.000,00

Se convencionssemos que as entradas de dinheiro so positivas e as sadas negativas, poderamos representar analiticamente o mesmo Fluxo de Caixa da seguinte maneira: Instantes 0 1 2 3 4 Entradas (+) e Sadas (-) - 5.000,00 + 2.000,00 + 4.000,00 - 1.000,00 + 9.000,00

O Fluxo de Caixa pode ser tambm representado graficamente por um diagrama como mostrado na figura a seguir:

Escala Horizontal: representa o tempo (meses, semestres, anos, etc.).

Entradas de caixa ou Receitas:

Sadas de caixa ou despesas:

OBS: Investimento feito no instante 0.

IMPORTANTE: Para efeito de decises, no nos interessa como as receitas ou despesas so contabilizadas.

EXEMPLO: Fazer o diagrama de fluxo de caixa de uma aplicao de R$ 100.000,00 no RDB, em resgate de R$ 130.000,00 no final de 30 dias.
R$ 100.000,00

R$ 130.000,00

2 SIMBOLOGIA UTILIZADA

Para facilitar o manuseio de dados, torna-se muito prtica a utilizao de smbolos para definir as variveis envolvidas, possibilitando a elaborao de frmulas mais resumidas. Os smbolos aqui apresentados so os mesmos da calculadora financeira HP 12C.

INT - Corresponde ao valor dos juros, independentemente se empregado em capitalizao simples, capitalizao composta, anuidades, anlise de investimento etc. PV - Valor presente, valor atual, valor de aquisio, valor na data zero, valor do emprstimo, valor financiado, valor do resgate antecipado, etc. i - Taxa de juros. Quando da no utilizao da calculadora financeira, se a taxa de juros dada, esta deve ser dividida por 100. Quando se deseja encontrar a taxa de juros, a mesma, aps ser encontrada, deve ser multiplicada por 100. n - Tempo, prazo, nmero de perodos, quantidade de prestaes. Dever estar sempre compatvel com a periodicidade da taxa de juros ( i ). No caso de juros compostos, a equivalncia poder ser efetuada no nmero de perodos, ou na taxa de juros, enquanto, que em anuidades, indispensvel a utilizao de equivalncia da taxa de juros. FV - Valor futuro, valor nominal de um ttulo, valor de face, montante, valor residual de um bem, valor do capital acrescido de seus rendimentos. PMT - Valor de cada parcela, de cada prestao, de cada depsito. Normalmente, utilizado quando se trata de anuidades, onde existem pagamentos ou recebimentos de vrias parcelas. D - Valor do desconto bancrio, juros antecipados. Valor obtido na aplicao da taxa sobre o valor nominal futuro.

3 CAPITALIZAO SIMPLES

Na capitalizao simples, os juros so calculados sempre sobre o valor inicial, valor atual (PV). Neste tipo de capitalizao, a taxa varia linearmente em funo do tempo, logo, indiferente se os juros so pagos periodicamente ou no final do perodo total. A utilizao da capitalizao simples muito comum em pases com baixo ndice de inflao. A capitalizao simples representa o incio do estudo da matemtica financeira, pois, todos os estudos da mesma se originam capitalizao simples.

3.1 Clculo dos Juros

Os juros produzidos por um capital so constantes e proporcionais ao capital aplicado, na razo da taxa de juros. Como para cada intervalo a que corresponde a taxa existe um mesmo valor, caso se queira saber o total do perodo, basta multiplicar-se o valor de cada intervalo pelo nmero de intervalos. Assim, chega-se seguinte frmula: INT = PV x i x n

Exemplo: Qual o valor dos juros de um capital de R$ 1500,00 aplicados taxa de 1,25% a.m, durante 6 meses ?

3.2 Frmulas Derivadas

A partir da frmula dos juros citada anteriormente, podem ser obtidas as seguintes frmulas:

3.2.1 Valor Atual

Transformando a frmula de juros para o clculo do valor atual tem-se:

Exemplo: Qual o capital que, aplicado a juros simples de 1,5% a m., produziu, em 4 meses, um rendimento de R$ 131,00?

3.2.2. Taxa de Juros

Para calcular a taxa de juros, utiliza-se a frmula apresentada anteriormente. Transformando-se a mesma, obtemos:

Obs.: a taxa encontrada ser sempre um nmero decimal, isto , dividida por 100. Portanto, para obtermos o valor percentual, devemos, sempre, multiplicar a taxa encontrada por 100.

Exemplo: Um capital de R$ 1700,00 aplicado durante 7 meses, rendeu R$ 142,80 de juros. Determinar a taxa de juros.

3.2.3 Prazo

Partindo da forma original que dada por:

Exemplo: Durante quanto tempo dever um capital de R$ 8.000,00 ficar aplicado para render R$ 320,00, sabendo-se que o Banco paga 16% a.a.?
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3.3 Juros Ordinrios

So aqueles em que se utiliza o ano comercial para estabelecer a homogeneidade entre a taxa e o prazo. Em juros ordinrios, todos os meses tem 30 dias, e os anos, 360 dias.

3.4 Juros Exatos

So aqueles em que se usa o tempo exato de dias, observando-se a quantidade de dias que tem cada ms, e sendo a taxa expressa em anos, utiliza-se o ano civil para estabelecer a homogeneidade entre a taxa e o prazo. Caso o prazo no esteja em dias, devemos transform-lo e, se a taxa no for anual, devemos, tambm, transform-la. Obs.: S utilizaremos os juros exatos quando expressamente mencionados.

Exemplo: Calcular os juros exatos e juros ordinrios de um capital de R$ 125.000,00, que foi aplicado durante os meses de junho e julho, a uma taxa de 1% a.m.

3.5 Juros Simples pela Regra dos Banqueiros

o clculo em que, para estabelecer a homogeneidade, usado o ano comercial, 360 dias, como nos juros ordinrios, mas o tempo, nmero de dias, segue o princpio dos juros exatos, ou seja, segue o calendrio do ano civil.

Exemplo: Determinar os juros, pela regra dos banqueiros, gerados por um capital de R$ 180.000,00, aplicados durante os meses de julho e agosto, a uma taxa de 14,4% a.a.

3.6 Montante

o valor do capital aplicado acrescido de juros, logo: FV = PV + INT INT = PV x i x n Substituindo-se INT, temos: FV = PV + PV x i x n Colocando-se PV em evidncia, vem: FV = PV(1 + i x n)

Exemplo: Quanto terei, no final de 1 ano, 3 meses e 15 dias, se aplicar R$ 25.000,00, a uma taxa de juros de 19,875% a.a?

3.6.1 Valor Atual, partindo-se do Montante

Aqui, o interesse saber o capital, partindo-se de um determinado montante, ou seja, qual o valor necessrio a ser aplicado para atingir um determinado montante, a uma determinada taxa, em um determinado perodo.

Se Logo:

FV = PV(1 + i x n);

Exemplo: Qual o capital que, aplicado a 36% a.a., durante 27 meses, gerou um montante de R$ 231.000,00?

3.6.2 Tempo, partindo-se do Montante

Quando temos o montante, o valor atual e a taxa de juros, e temos interesse em encontrar o prazo, apenas subtramos o valor atual do montante e obtemos o valor dos juros; e procedemos normalmente, como quando no tnhamos o montante, da maneira como foi abordada anteriormente.

Exemplo: O valor de R$ 65.000,00, aplicado a 25% ao ano, gerou um montante de R$ 100.000,00. Qual o prazo em que este capital ficou aplicado?

3.6.3 Taxa de Juros, partindo-se do Montante

Quando temos o montante, o valor atual e o prazo, e temos interesse em saber a taxa, apenas subtramos o valor atual do montante e obtemos o valor dos juros; e procedemos normalmente, como quando no tnhamos o montante, da maneira como foi mostrada anteriormente.

Exemplo: Calcular a taxa de juros de R$ 100.000,00, os quais produziram um montante de R$ 138.750,00, durante 465 dias.

EXERCCIOS

(1) Calcular os juros produzidos por R$ 40.000,00, durante 4 meses e 5 dias, taxa de 3,75% ao trimestre.

(2) Qual o capital, que aplicado a juros de 14,4% ao ano, rende R$ 3.500,00 de juros, durante 75 dias?

(3) Um ttulo de renda prefixada foi adquirido por R$ 80.000,00 e resgatado por R$ 117.760,00, no final de oito meses. Calcular a taxa mensal de juros.

(4) Em quantos meses uma aplicao de R$ 500.000,00 possibilita um resgate de R$ 614.000,00, taxa de 91,2% ao ano?

(5) Qual o capital que aplicado taxa de 50,4% ao ano, durante dois anos e trs meses produz um montante de R$ 60.000,00?

(6) Qual o valor a ser pago, no final de cinco meses e 18 dias, correspondente a um emprstimo de R$ 12.500,00, sabendo que a taxa de juros de 27% ao semestre?

(7) Em quanto tempo um capital aplicado a 48% ao ano dobra o seu valor?

(8) Calcular os juros produzidos por um capital de R$ 25.000,00, durante os meses de abril e maio, taxa de 3,75% ao trimestre (Calcular utilizando os juros exatos, ordinrios e pela regra dos banqueiros).

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4 DESCONTO SIMPLES

o abatimento concedido sobre um ttulo de crdito, em virtude de seu resgate antecipado. Representa, portanto, os juros cobrados e descontados antecipadamente pelos Bancos nas operaes de descontos simples. Valor nominal (FV) de um ttulo o valor de face, o valor expresso nele, representando o valor que deve ser pago na data do vencimento. Quando se trata de desconto, devemos observar, sempre, que: i) valor nominal (FV) menos o desconto (D) igual ao valor presente (PV), ou seja: FV D = PV

ii) valor nominal (FV) menos o valor presente (PV) igual ao desconto (D), ou: FV PV = D

iii) valor presente (PV) mais o desconto igual ao valor nominal (FV), ou seja: PV + D = FV

4.1 Desconto Simples (ou Bancrio ou Comercial)

o mtodo utilizado pelos Bancos para clculo de remunerao de capital; representa os juros simples calculados sobre o valor nominal (FV) do ttulo de crdito. Entre os descontos o mais utilizado. dado por: D = FV . i . n

Em que: D: valor do desconto; FV: valor nominal ou valor futuro; i: taxa de juros; n: prazo, perodo, tempo.

Exemplo: Uma empresa emitiu uma duplicata no valor de R$ 8.000,00, com vencimento em 3 de novembro. No dia 16 de agosto descontou o ttulo num Banco que cobra uma taxa de 36% ao ano. Determinar o valor do desconto.

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4.2 Valor Atual, ou de Resgate

O valor atual, ou de resgate, calculado pela diferena entre o valor nominal (FV) e o valor de desconto bancrio (D), ou seja, PV = FV D. Substituindo o desconto bancrio por sua frmula, D = FV . i . n, teremos: PV = FV FV . i . n Colocando-se FV em evidncia, vem: PV = FV (1 i . n)

Exemplo: Qual o valor de resgate de uma duplicata no valor de R$ 34.000,00, com prazo de 41 dias, sabendo-se que o Banco cobra 4,7% ao ms para este tipo de transao?

4.3 Valor Nominal Bancrio

Para o clculo do valor nominal bancrio, podemos utilizar as seguintes frmulas: (a) se tivermos o valor atual bancrio:

(b) se tivermos o desconto bancrio:

Exemplo: O desconto de uma duplicata gerou um crdito de R$ 70.190,00 na conta de uma empresa. Sabendo-se que esse ttulo tem um prazo a decorrer de 37 dias at o seu vencimento e que o Banco cobra uma taxa de desconto de 5,2% ao ms nessa operao, calcular o valor da duplicata.

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Exemplo: Uma empresa emitiu um ttulo com vencimento em 03 de novembro. No dia 16 de agosto descontou o ttulo num banco que cobra 2% de juros ao ms, tendo com desconto o valor de R$ 421,33. Calcule o valor nominal do ttulo.

4.4 Clculo da Taxa

Partindo-se da frmula de desconto bancrio, chega-se ao clculo da taxa, ou seja:

Exemplo: Qual a taxa mensal de desconto utilizada numa operao a 120 dias, cujo valor de resgate de R$ 1.000,00 e cujo valor atual de R$ 880,00?

4.5 Clculo do Prazo

De maneira semelhante ao clculo para encontrar a taxa, utilizaremos o mesmo processo para acharmos prazo, ou seja:

Exemplo: Uma duplicata de R$ 6.800,00 descontada por um Banco, gerando um crdito de R$ 6.000,00 na conta do cliente. Determine o prazo para essa operao, sabendo-se que o Banco cobra uma taxa de 3,2% ao ms.

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4.6 Taxa Mdia

A taxa mdia encontrada pela mdia ponderada dos descontos, encontrada atravs do prazo e valores nominais dos ttulos apresentados para desconto, ou seja:

Exemplo: Calcular a taxa mdia em desconto bancrio dos ttulos: Valor (R$) 35.000,00 42.000,00 57.000,00 Prazo 6 meses 5 meses 7 meses Taxa 1,25% a.m; 2,28% a.m. 1.78% a.m.

4.7 Vencimento Mdio

tambm determinado pela mdia ponderada dos descontos Bancrios, das taxas, valores nominais e prazos dos ttulos.

Exemplo: Calcular o vencimento mdio no desconto Bancrio dos ttulos: Valor (R$) 65.000,00 43.500,00 32.100,00 Prazo 4 meses 7 meses 5 meses Taxa 2,21% a.m. 1,98% a.m. 2,25% a.m.

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EXERCCIOS

(1) Determinar quantos dias faltam para o vencimento de uma duplicata, no valor de R$ 9.800,00, que sofreu um desconto de R$ 548,50, taxa de 32% ao ano. (2) Sabendo se que o desconto de uma duplicata no valor de R$ 25.000,00, com 150 dias a vencer, gerou um crdito de R$ 22.076,06, na conta do cliente, determinar a taxa mensal de desconto.

(3) Calcular o valor de desconto de um ttulo de R$ 100.000,00, com 115 dias a vencer, sabendo-se que a taxa de desconto de 3% ao ms.

(4) Um ttulo de R$ 140.000,00 foi descontado a 33% ao ano, 5 meses antes de seu vencimento. Determinar o valor lquido entregue ao cliente.

(5) Sendo de R$ 3.419,44 o valor de desconto de uma duplicata, descontada taxa de 3,55% ao ms, 120 dias antes de seu vencimento, calcular o valor creditado na conta do cliente.

(6) Referente aos seguintes ttulos: Valor (R$) 125.000,00 98.000,00 80.000,00 67.000,00 50.000,00 Calcule: (a) taxa mdia; (b) prazo mdio. Taxa 2,3% a.m. 1,5% a.m. 1,35% a.m. 2,45% a.m. 0,98% a.m. Prazo 8 meses 6 meses 5 meses 9 meses 4 meses

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5 CAPITALIZAO COMPOSTA

A capitalizao composta considera que os juros formados em cada perodo sero acrescidos ao capital, formando o montante do perodo. Este montante, por sua, vez passar a render juros no perodo seguinte, formando um novo montante (formado pelo capital inicial, pelos juros acumulados e pelos juros sobre os juros formados em perodos anteriores) e, assim sucessivamente. Este processo de formao dos juros diferente daquele descrito para os juros simples, onde unicamente o capital rendia juros, no ocorrendo remunerao sobre os juros formados em perodos anteriores. A simbologia utilizada a mesma, onde: PV: valor presente, capital. FV: valor futuro, montante. n: tempo, prazo, perodo. i: taxa de juros.

Exemplo: Calcular o montante de um capital de R$ 10.000,00, aplicado taxa de 4% ao ms, durante 5 meses. PV = 10.000,00 n=5 i = 4% = 0,04 FV = ?

Como no temos, ainda, uma frmula para solues dessa natureza, iremos calcular a taxa de juros da forma mais simples possvel. O quadro a seguir permitir uma visualizao de nosso exemplo: Ms 1 2 3 4 5 Capital no incio do ms (PV) 10.000,00 10.400,00 10.816,00 11.248,64 11.698,58 Juros correspondentes ao ms (INT) 10.000,00 x 0,04 = 400,00 10.400,00 x 0,04 = 416,00 10.816,00 x 0,04 = 432,64 11.248,64 x 0,04 = 449,45 11.698,58 x 0,04 = 467,94 Montante no final do ms (FV) 10.400,00 10.816,00 11.248,64 11.698,58 12.166,52

Logo, o valor, futuro ou o montante, no final do quinto ms, de R$ 12.166,52. Observa-se que o montante no final de cada ms constitui-se no valor presente do ms seguinte. Como esse tipo de clculo muito trabalhoso, deduziremos uma frmula bastante

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simples, atravs da qual chegaremos ao mesmo resultado. A mesma dada da seguinte maneira: FV = PV (1+i)n Em que (1+i)n chamado de fator de capitalizao, ou fator de acumulao de capital para pagamento simples ou nico.

Exemplo: Calcular o montante de um capital de R$ 10.000,00, aplicado taxa de 4% ao ms, durante 5 meses.

5.1 Taxas Equivalentes

So taxas que, aplicadas a um mesmo capital, durante o mesmo perodo de tempo, produzem o mesmo montante. A taxa equivalente pode ser encontrada a partir de:

Sendo: iq: taxa que quero; it: taxa que tenho; q: tempo que quero; t: tempo que tenho.

Exemplos: (a) Determinar a taxa mensal equivalente a 9,2727% ao trimestre.

(b) Determinar a taxa bimestral equivalente a 30,266% ao ano.

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(c) Determinar a taxa anual equivalente a 1% quinzena.

(d) Determinar a taxa anual equivalente a 4% ao ms.

(e) Determinar a taxa para 491 dias, equivalente a 5% ao ms.

5.2 Valor Atual

o valor aplicado, ou o capital inicial, ou o valor presente. calculado por:

Exemplo: Qual o capital, que, aplicado a 2,5% ao ms, produziu um montante de R$ 38.991,47, durante 3 semestres?

5.3 Juros

So os rendimentos produzidos por um capital em determinado espao de tempo. Na capitalizao composta, os juros aumentam a cada perodo de capitalizao, exatamente o valor dos juros produzidos pelos juros do perodo imediatamente anterior. Para capitalizao composta, os juros so encontrados a partir de: INT = PV[(1+i)n 1]

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Exemplo: Encontre os juros produzidos por um capital de R$ 12.000,00, durante um ano e 1/4, taxa de 1,25% ao ms.

5.4 Perodos de Capitalizao

So intervalos encontrados a partir de:

Exemplo: Em que prazo um emprstimo de R$ 25.000,00 pode ser liquidado, em um nico pagamento de R$ 33.646,71, taxa de 2% ao ms?

5.5 Taxa de Juros

o percentual da remunerao do capital.

Obs.: O resultado encontrado a partir da equao anterior deve ser multiplicado por 100.

Exemplo: Qual a taxa de juros de uma aplicao de R$ 16.000,00 que gerou um montante de R$ 22.753,61 no final de 8 meses?

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EXERCCIOS

(1) Calcular o montante de um capital de R$ 5.000,00 a juros compostos de 2%, ao ms durante 5 meses.

(2) Qual o montante de um capital de R$ 10.000,00, durante 14 meses, a uma taxa de 3,387% ao ms?

(3) Uma pessoa empresta R4 35.000,00 hoje para receber R$ 126.510,65 no final de dois anos. Calcular as taxas mensal e anual desse emprstimo.

(4) Sabendo-se que a taxa trimestral de juros cobrada por uma instituio financeira de 12,486%, determinar o prazo em que um emprstimo de R$ 20.000,00 possa ser resgatado por R$ 36.018,23.

(5) Certa aplicao rende 0,225% ao dia. Em que prazo um investidor poder receber o dobro de sua aplicao?

(6) Quanto devo aplicar hoje, taxa de 101,22% ao ano, para ter R$ 350.000,00 no final de 30 meses?

(7) Um Banco cobra 189,11% de juros ao ano (alm da correo monetria) numa operao de capital de giro. Quanto cobrar por uma operao de de 200 dias?

(8) Em que prazo uma aplicao de R$ 374.938,00, taxa de 3,25% ao ms gera um montante de R$ 500.000,00?

(9) A que taxa de juros um capital aplicado pode ser resgatado, no final de 17 meses, pelo dobro de seu valor?

(10) Em quanto tempo um capital pode produzir juros iguais a 50% do seu valor, se aplicado a 3,755% ao ms?

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(11) No final de quanto tempo um capital, aplicado taxa de 4% ao ms, quadruplica o seu valor.

(12) A aplicao de R$ 308.000,00 proporcionou um rendimento de R$ 240.000,00, no final de 208 dias. Determinar as taxas diria, mensal, trimestral e anual de juros.

(13) Dada a tabela a seguir, encontre as taxas equivalentes:

Diria 0,24%

Mensal 1,28%

Bimestral

Trimestral

Semestral

Anual

3,9% 9,2727% 98,798% 194,234% (14) Qual a taxa mensal de uma aplicao de R$ 50.000,00, num perodo de 3 anos, cujo montante de R$ 135.000,00?

(15) Uma pessoa aplica R$ 20.000,00 em um investimento que rende 21% ao ano de taxa real mais correo monetria. Qual o montante, no final de 3 anos, se a correo anual for de 5,5% ao ano?

(16) Um capital de R$ 12.000,00, aplicado durante 2 anos, rendeu R$ 3.870,00 de juros. Qual a taxa real de juros, se a inflao foi de 7,5% ao ano?

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6 DESCONTO COMPOSTO

Desconto composto a diferena entre o valor de resgate de um ttulo e o seu valor presente na data da operao. No clculo de desconto composto, a taxa incide sempre sobre o montante.

6.1 Valor Atual

Como nos juros compostos, aqui podemos fazer uma sucesso de descontos simples para chegar ao valor atual do ttulo. Para encontrarmos o desconto composto, utilizamos a seguinte frmula: PV = FV (1 - i)n

Onde: PV: valor de resgate FV: valor nominal i: taxa n: perodo

Exemplo: Uma duplicata no valor de R$ 12.000,00, com prazo de vencimento para 4 meses, resgatada hoje. Sabendo-se que a taxa de juros 2,5% ao ms, encontre o valor atual da mesma.

6.2 Valor Nominal

De maneira similar, o valor nominal e encontrado a partir de:

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Exemplo: Qual o valor nominal de um ttulo que foi resgatado 6 meses antes do seu vencimento por R$ 61.680,12, taxa de desconto composto de 42,58% ao ano, capitalizado mensalmente?

6.3 Valor do Desconto

a diferena entre o valor nominal do ttulo e o valor atual, ou seja: D = FV PV Como PV = FV(1 - i)n, temos: D = FV FV(1 - i)n, colocando-se FV em evidncia, temos: D = FV[1 (1 - i)n]

Exemplo: Calcular o valor do desconto bancrio de um ttulo de R$ 45.000,00, 5 meses antes do seu vencimento, a uma taxa de 2,8% ao ms.

6.4 Clculo da Taxa

Para obtermos a taxa, calculamos de maneira semelhante ao clculo de capitalizao composta, ou seja:

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Exemplo: Determine a taxa de um ttulo cujo valor de resgate de R$ 56.500,000, sendo que o mesmo foi resgatado por R$ 49.895,00, 7 meses antes de seu vencimento.

6.5 Clculo do Tempo

Para o clculo do tempo, partiremos da mesma frmula que resultou para calcular a taxa, ou seja:

Exemplo: Determine o prazo de uma duplicata cujo valor nominal de R$ 20.000,00 e cujo valor de resgate foi de R$ 12.290,13, sendo que a taxa de juros cobrada pela instituio financeira de 5% ao ms.

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EXERCCIOS

(1) Calcular o valor de resgate de um ttulo cujo valor nominal de R$ 90.000,00, com 4 meses a vencer, sabendo-se que a taxa de desconto de 46,785% ao ano.

(2) Qual o desconto obtido ao saldar uma divida de R$ 5.000,00, 2 meses antes do seu vencimento, a uma taxa de 12% ao ms?

(3) Completar a tabela: Valor Nominal R$ 10.000,00 25.000,00 16.000,00 17.500,00 Taxa % ao ms 8 12 10 Perodo (meses) 3 8 5 Desconto

10.000,00 7.500,00

(4) Sabendo-se que o valor lquido creditado na conta de um cliente foi de R$ 57.170,24, correspondente ao desconto de um ttulo de R$ 66.000,00, taxa de 5% ao ms, determinar o prazo a decorrer at o vencimento desse ttulo

(5) Calcular a taxa mensal de um ttulo de R$ 100.000,00, com 75 dias a vencer, gerando um desconto de R$ 11.106,31.

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7 SRIE DE PAGAMENTOS OU RENDAS

o capital de que dispomos periodicamente para algum fim. Pagar alguma prestao, aplicar em poupana ou investimentos so os exemplos mais comuns de sries de pagamentos. Na realidade, a srie de pagamentos nada mais que uma sucesso de capitais exigveis periodicamente, seja para amortizar uma dvida, seja para fornecer um fundo de reserva. Uma srie de pagamentos caracteriza-se por uma sucesso de capitais iguais (pagamentos ou recebimentos, que podem ser antecipados ou postecipados). Neste captulo, vamos focalizar os problemas relacionados s sries de pagamentos. Para atender finalidade prtica, desenvolvemos sries de pagamentos com as seguintes caractersticas: A diferena de prazo entre cada termo constante, isto , os vencimentos, a partir do primeiro variam de 10 em 10 dias, de 20 em 20 dias, de 30 em 30 dias, etc. A quantidade de termos finita. Os valores dos termos da srie podem ser constantes ( iguais ou uniformes) e variveis, de forma aleatria, ou conforme uma progresso (aritmtica ou geomtrica). Os vencimentos dos termos podem ser antecipados (ocorrem no incio de cada perodo), ou postecipados (ocorrem no final de cada perodo).

7.1 Sries de Pagamentos Iguais com Termos Vencidos (ou Postecipados)

uma sucesso de pagamentos ou recebimentos iguais, que ocorrem no final de cada perodo. As variveis utilizadas so: PMT: valor de cada parcela; FV: valor futuro; PV: valor presente; i: taxa de juros; n: perodo.

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7.1.1 Fator de Acumulao de Capital (FAC)

Dados o valor das prestaes, a taxa de juros e o nmero de perodos, o problema se resume em determinar o montante. encontrado a partir de:

Exemplo: Determinar o montante de uma srie de 12 aplicaes mensais, iguais e consecutivas, no valor de R$ 250,00 cada uma, a uma taxa de 2,5% ao ms, sabendo-se que a primeira parcela aplicada no final do primeiro ms, ou seja, 30 dias aps a data do instante zero.

7.1.1.1 Clculo do Nmero de Prestaes

A partir da equao anterior, calculamos o nmero de prestaes, que dado por:

Exemplo: Determinar quantas parcelas de R$ 450,00 so necessrias para formar um montante de R$ 29.152,34, a uma taxa de 2,5% ao ms.

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7.1.1.2 Clculo da Taxa Para o clculo da taxa necessrio que se construa a tabela FAC taxa, pois pode-se notar que na equao FAC tem-se duas variveis referentes taxa, a qual calculada a partir de:

Para facilitar a construo da coluna de n, utiliza-se o software Microsoft Excel. Para o clculo do fator relativo taxa, utilizada a seguinte equao:

Exemplo: Determine a taxa de juros de 60 aplicaes mensais, iguais e consecutivas, de R$ 325,00 cujo montante gerado foi de R$ 77.346,97.

7.1.2 Fator de Formao de Capital (FFC)

O problema, aqui, consiste em determinar o valor da parcela. encontrado por:

Exemplo: Quanto uma pessoa ter de aplicar, mensalmente, em um fundo de renda fixa, durante 5 anos, para que possa resgatar, no final do perodo R$ 95.000,00, sabendo que o fundo proporciona um rendimento de 1,75% ao ms?

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7.1.2.1 Clculo do Nmero de Prestaes

A partir da equao anterior, calculamos o nmero de prestaes, que dado por:

Exemplo: Determinar qual o nmero de parcelas de R$ 230,00 so necessrias para formar um montante de R$ 39.282,11 a uma taxa de 2% ao ms.

7.1.2.2 Clculo da Taxa Para o clculo da taxa necessrio que se construa a tabela FFC taxa, pois pode-se notar que na equao FFC tem-se duas variveis referentes taxa, a qual calculada a partir de:

Para facilitar a construo da coluna de n, utiliza-se o software Microsoft Excel. Para o clculo do fator relativo taxa, utilizada a seguinte equao:

Exemplo: Determine a taxa de juros de 42 aplicaes mensais, iguais e consecutivas, de R$ 1.325,00 cujo montante gerado foi de R$ 66.304,75.

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7.1.3 Fator de Valor Atual (FVA)

Nos casos em que queremos o fator de valor atual, ou seja, queremos o valor presente e temos o valor de prestao, usamos:

Exemplo: Calcular o valor de um automvel que foi financiado em 36 parcelas de R$ 987,45 a uma taxa de juros de 1,98% ao ms.

7.1.3.1 Clculo do Nmero de Prestaes

A partir da equao anterior, calculamos o nmero de prestaes, que dado por:

Exemplo: Uma geladeira no valor de R$ 1.230,00 vista, est sendo vendida em parcelas mensais de R$ 138,77. Sabendo-se que a taxa de juros de 5% ao ms, em quantas prestaes foi vendida?

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7.1.3.2 Clculo da Taxa Para o clculo da taxa necessrio que se construa a tabela FVA taxa, pois pode-se notar que na equao FVA tem-se duas variveis referentes taxa, a qual calculada a partir de:

Para facilitar a construo da coluna de n, utiliza-se o software Microsoft Excel. Para o clculo do fator relativo taxa, utilizada a seguinte equao:

Exemplo: Uma revendedora de veculos est vendendo um auto no valor de R$ 19.500,00 vista, ou 40% de entrada e o restante em 36 parcelas iguais mensais e consecutivas, de R$ 459,02. Uma pessoa interessada resolve adquirir o automvel, e deseja saber a taxa de juros cobrada.

7.1.4 Fator de Recuperao de Capital (FRC)

Nos casos em que queremos o fator de recuperao de capital, queremos encontrar o valor da parcela (PMT), partindo de um valor atual (PV). O FRC encontrado por:

Exemplo: Calcular o valor da prestao de um emprstimo de R$ 35.000,00, para ser pago em 48 parcelas mensais iguais e consecutivas, sendo a taxa de juros de 4,75% ao ms.

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7.1.4.1 Clculo do Nmero de Prestaes

A partir da equao anterior, calculamos o nmero de prestaes, que dado por:

Exemplo: Determinar o nmero de prestaes de R$ 3.235,34 que so necessrias para liquidar um emprstimo de R$ 100.000,00 a uma taxa de 2,5% ao ms.

7.1.4.2 Clculo da Taxa Para o clculo da taxa necessrio que se construa a tabela FRC taxa, pois pode-se notar que na equao FRC tem-se duas variveis referentes taxa, a qual calculada a partir de:

Para facilitar a construo da coluna de n, utiliza-se o software Microsoft Excel. Para o clculo do fator relativo taxa, utilizada a seguinte equao:

Exemplo: Uma empresa adquire um emprstimo de R$ 300.000,00 a ser pago em dez anos, sendo o valor das parcelas mensais, iguais e consecutivas, de R$ 2.417,40. Qual a taxa de juros cobrada nessa transao?

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EXERCCIOS (1) O Sr. Ivan resolve fazer 20 aplicaes mensais da seguinte forma: (i) 10 prestaes iniciais de R$ 1.500,00 cada uma; (ii) 10 prestaes restantes de R$ 2.500,00 cada uma. Sabe-se que essas aplicaes proporcionaro um rendimento de 2,25% ao ms. Calcular o saldo acumulado, capital mais os juros, disposio do Sr. Ivan no final do 20 ms. (2) No dia em que o filho foi aprovado no vestibular para cursar uma Faculdade, seu pai depositou R$ 50.000,00 em uma conta poupana com o objetivo de garantir os estudos do filho durante os quatro anos de durao do curso. A instituio financeira paga juros de 1,10% ao ms para esse tipo de aplicao, as retiradas sero mensais e iguais. O primeiro saque ser efetuado 30 dias aps o final do primeiro ms da data do contrato, e o ltimo no final do 48 ms a partir daquela data. Calcular o valor de cada saque de modo que, aps o ltimo, o saldo seja zero. (3) Uma empresa obtm um emprstimo de R$ 500.000,00 para ser quitado em 60 pagamentos mensais iguais. Sabe-se que a primeira prestao vence 120 dias aps a data do contrato, e que a taxa de juros de 12,55% ao ano mais 0,5% ao ms de correo. Calcular o valor da prestao. (4) Determine o valor de um apartamento que foi financiado em 90 meses, taxa de 1,21% ao ms, onde o cliente ir pagar 90 parcelas mensais, iguais e consecutivas, de R$ 850,00.

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