MANIFIESTO DE ECONOMISTAS ATERRADOS

PASOS PERDIDOS Barataria

Ttulo original: Manifeste dconomistes atterrs

Segunda edicin: marzo de 2011

De la edicin original, Les Liens qui librent, 2010 De esta edicin, 2010, Editorial Pasos Perdidos S.L. en coedicin con Ediciones Barataria S.L.

De la traduccin, Santiago Martn Bermdez Maquetacin: Joan Edo

ISBN: 978-84-92979-11-0 Depsito legal: M-6214-2011

Por desgracia todo libro que no comparte las ideas o los cnones de conducta dictados por quienes tienen el poder (que tampoco son conocidos porque prefieren mantenerse fuera de foco) suelen pasar muy desapercibidos al carecer de publicidad. De todas formas, todos los libros tienen unos derechos de autor que deben ser respetados, por lo que te recomiendo que adquieras un ejemplar. Este tipo de libros son muy econmicos y le hars un gran favor a todas aquellas personas que arriesgan su dinero para dar a conocer cosas que por desgracia, se tratan de ocultar o, al menos, tratan de que pasen lo ms desapercibido posible por quienes detentan el poder.

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NDICE

INTRODUCCIN ........................................................................................................................... 4 FALSA EVIDENCIA N 1: LOS MERCADOS FINANCIEROS SON EFICIENTES.............. 8 FALSA EVIDENCIA N 2: LOS MERCADOS FINANCIEROS FAVORECEN EL CRECIMIENTO ECONMICO. ....................................................................................... 13 FALSA EVIDENCIA N 3: LOS MERCADOS SON BUENOS JUECES DE LA SOLVENCIA DE LOS ESTADOS. .................................................................................... 16 FALSA EVIDENCIA N 4: EL ALZA EXCESIVA DE LA DEUDA PBLICA ES CONSECUENCIA DE UN EXCESO DE GASTO ........................................................... 19 FALSA EVIDENCIA N 5: HAY QUE REDUCIR LOS GASTOS PARA REDUCIR LA DEUDA PBLICA........................................................................................................ 22 FALSA EVIDENCIA N 6: LA DEUDA PBLICA TRASLADA EL PRECIO DE NUESTROS EXCESOS A NUESTROS NIETOS ............................................................. 25 FALSA EVIDENCIA N 7: HAY QUE TRANQUILIZAR A LOS MERCADOS FINANCIEROS PARA PODER FINANCIAR LA DEUDA PBLICA........................ 28 FALSA EVIDENCIA N 8: LA UNIN EUROPEA DEFIENDE EL MODELO SOCIAL EUROPEO ............................................................................................................ 31 FALSA EVIDENCIA N 9: EL EURO ES UN ESCUDO CONTRA LA CRISIS ................... 35 FALSA EVIDENCIA N 10: LA CRISIS GRIEGA HA PERMITIDO POR FIN AVANZAR HACIA UN GOBIERNO ECONMICO Y UNA VERDADERA SOLIDARIDAD EUROPEA ............................................................................................... 39 CONCLUSIN: DEBATIR LA POLTICA ECONMICA, TRAZAR CAMINOS PARA REFUNDAR LA UNIN EUROPEA ................................................................... 44

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INTRODUCCIN

PHILIPPE ASKENAZY (CNRS) THOMAS COUTROT (CONSEIL SCIENTIFIQUE DATTAC) ANDR ORLAN (CNRS, EHESS) HENRI STERDYNIAK (OFCE)

La crisis econmica y financiera que ha sacudido al mundo en 2007 y 2008 no parece que haya debilitado el dominio de los esquemas de pensamiento que orientan las polticas econmicas desde hace treinta aos. No se han puesto de ninguna manera en cuestin los fundamentos del poder de las finanzas. En Europa, por el contrario, los Estados, bajo la presin de las instituciones internacionales y de las agencias de calificacin, aplican con renovados bros unos programas de reformas y de ajustes estructurales que ya demostraron en el pasado su capacidad de incrementar la inestabilidad y las desigualdades. Estas medidas van a agravar an ms la crisis europea. Aterrados al constatar esta situacin, hemos querido favorecer la expresin pblica de los numerosos economistas
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que provienen de horizontes tericos muy diversos y no se resignan a aceptar la consagracin de la ortodoxia neoliberal y consideran necesario cambiar el paradigma dominante de las polticas econmicas en Europa. Los economistas tienen que asumir sus responsabilidades ante la sociedad. La mayor parte de los expertos que intervienen en el debate pblico lo hacen para justificar la actual sumisin de las polticas econmicas a las exigencias de los mercados financieros. Pues las hiptesis esenciales que sustentan estas polticas son las de la eficiencia de los mercados financieros y el peso excesivo del Estado. Con la crisis bancaria y financiera esta doble hiptesis se ha hundido de manera definitiva. A semejanza de las crisis que la han precedido, esta gran crisis exige una refundacin del pensamiento econmico. Numerosos investigadores se han propuesto trabajar en esa direccin. Y para servir de estmulo a esos necesario y nuevos planteamientos hemos redactado este Manifiesto de economistas aterrados. Este breve texto no pretende constituir un programa de accin inmediata que sirva para fundar una estrategia de investigacin cientfica o para trazar una poltica econmica progresista. Se limita a criticar algunas de las falsas evidencias hemos destacado diez entre las que se repiten con ms insistencia que se invocan para justificar las polticas que actualmente se llevan a cabo en Europa, y esbozar algunas propuestas para otra estrategia econmica y social. Est dirigido a la comunidad de los economistas, y ms de
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setecientos colegas nuestros lo han firmado1, pero tambin se dirige, y de manera ms amplia a nuestros conciudadanos. Desde el estallido de la crisis, se ha hecho patente el desfase entre el carcter perentorio de las afirmaciones que realizan los expertos y la fragilidad de sus diagnsticos. Deseamos que este manifiesto pueda ayudar a los ciudadanos proporcionndoles palabras y conceptos que les sirvan para expresar sus dudas, que contribuya a confirmarles que existen otras opciones y que puedan debatirse. En nombre de la ciencia, desde hace treinta aos, se han aplicado polticas, a menudo de manera ciega, en numerosos pases. En la visin neoliberal todava dominante, que dibuja un mundo hecho de agentes econmicos individualistas y clarividentes en competencia los unos con los otros, la liberalizacin general de los mercados tena que conducir matemticamente al mximo crecimiento y a una situacin econmica ptima. Se trata sin duda de una ficcin cmoda para escribir sobre modelos matemticos, pero esta visin es un instrumento poco fiable para guiar las decisiones de los polticos elegidos por el pueblo. Si la ciencia econmica empieza a poner en cuestin sus hiptesis y mtodos, tiene tambin que recordar que corresponde a los ciudadanos, y no a los expertos, determinar colectivamente mediante la deliberacin democrtica los objetivos de la actividad econmica, los criterios de su eficacia y los medios para alcanzarlos.
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Era el nmero de economistas que se haban adherido al Manifiesto en septiembre de 2010. Ahora se ha abierto a otras profesiones y cuenta con ms de 3.000 firmantes. (N. del T.)

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Somos conscientes de que la actual crisis es mucho ms que una crisis econmica. Es tambin una crisis social, que se destaca sobre el fondo de las crisis ecolgica y geopoltica, y que, sin duda, viene a confirmar una ruptura histrica. Nuestro texto est lejos de responder a todos estos desafos. Pero, si permite desarrollar la idea de que la ciencia econmica tiene que clarificar la pluralidad de las opciones posibles, y no pretender elegir una en lugar de los ciudadanos, este manifiesto habr sido til.

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FALSA EVIDENCIA N 1:
LOS MERCADOS FINANCIEROS SON EFICIENTES

Un hecho se impone hoy a todos los observadores: el papel primordial que desempean los mercados financieros en el funcionamiento de la economa. Es el resultado de una larga evolucin que empez a finales de los aos setenta. Sea cual sea la forma en que la midamos, esta evolucin marca una clara ruptura, tanto cuantitativa como cualitativa, con respecto a los decenios precedentes. Bajo la presin de los mercados financieros, la regulacin de conjunto del capitalismo se ha transformado en profundidad, y ha dado lugar a una forma indita de capitalismo que algunos han llamado capitalismo patrimonial, capitalismo financiero, y tambin capitalismo neoliberal. Estas mutaciones han hallado su justificacin terica en la hiptesis de la eficiencia informacional de los mercados financieros. En efecto, segn esta hiptesis, es importante desarrollar los mercados financieros y conseguir que puedan funcionar lo ms libremente posible, porque constituyen el nico mecanismo de asignacin eficaz del capital. Las polticas que se han llevado a cabo obstinadamente desde hace treinta aos se ajustan a esta recomendacin. Se trataba de construir un mercado financiero mundialmente integrado en el cual
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todos los agentes (empresas, particulares, Estados, instituciones financieras) pudieran intercambiar todo tipo de ttulos (acciones, obligaciones, deuda, productos derivados, divisas) a cualquier plazo (largo, medio, corto). Los mercados financieros se parecan al mercado sin friccin de los manuales: el discurso econmico lograba crear la realidad. Al ser los mercados cada vez ms perfectos en el sentido de la teora econmica dominante, los analistas creyeron que el sistema financiero, desde ese momento, era mucho ms estable que en el pasado. La gran moderacin reduccin simultnea de la volatilidad del PIB y de la inflacin que vivieron los Estados Unidos entre 1990 y 2007 pareci confirmarlo. Todava hoy, el G20 contina manteniendo que los mercados financieros son el mecanismo adecuado de asignacin del capital. La primaca y el carcter integral de los mercados financieros siguen siendo los objetivos finales que persigue su nueva regulacin financiera. La crisis se interpreta no como el resultado inevitable de la inestabilidad propia de los mercados financieros desregulados, sino como el efecto de la falta de honradez y de la irresponsabilidad de algunos agentes financieros mal controlados por los poderes pblicos. Sin embargo, la crisis se ha encargado de demostrar que los mercados no son eficientes y que no permiten una asignacin eficaz del capital. Las consecuencias de este hecho en materia de regulacin y de poltica econmica son inmensas. La teora de la eficiencia descansa en la idea de que el precio que se
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forma en un mercado constituye una buena estimacin del verdadero valor de los ttulos, lo cual supuestamente resume toda la informacin necesaria para orientar la actividad econmica, y tambin la vida social. As, el capital se invierte en los proyectos ms rentables y abandona los proyectos menos eficaces. Tal es la idea central de esta teora: la competencia financiera genera precios justos que constituyen seales fiables para los inversores y orienta eficazmente el desarrollo econmico. Pero la crisis ha venido a confirmar los diferentes trabajos crticos que haban puestos en duda esta proposicin. La competencia financiera no produce necesariamente precios justos. Peor an: la competencia financiera es a menudo desestabilizadora y lleva a evoluciones de precios excesivas e irracionales: las burbujas financieras. El mayor error de la teora de los mercados financieros consiste en trasponer a los productos financieros la teora habitual de los mercados de bienes ordinarios. En estos ltimos la competencia es en parte autorreguladora en virtud de lo que llamamos la ley de la oferta y la demanda: cuando el precio de un bien aumenta, entonces los productores aumentarn su oferta y los compradores reducirn su demanda; de manera que el precio descender entonces y volver a situarse cerca de su nivel de equilibrio. Dicho de otro modo, cuando el precio de un bien aumenta, un mecanismo de retroceso tiende a frenar, y despus a invertir, esa alza. La competencia produce lo que llamamos feedbacks negativos, fuerzas que van en el sentido
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contrario del impacto inicial. La idea de eficiencia nace de una transposicin directa de este mecanismo al mercado financiero. Ahora bien, para este ltimo la situacin es radicalmente distinta. Cuando el precio aumenta, es frecuente observar no un descenso, sino un aumento de la demanda! En efecto, el alza del precio significa un incremento de la rentabilidad para los que poseen el ttulo, debido a la plusvala realizada. El alza del precio atrae entonces a nuevos compradores, lo que refuerza an ms el incremento inicial. Las promesas de bonus futuros empujan a los operadores de mercador a amplificar an ms el movimiento. Y as hasta que un incidente, imprevisible pero inevitable, provoca la inversin de los resultados que se haban anticipado y, en consecuencia, el crack. Este fenmeno, digno de los corderos de Panurgo, es un proceso de feedbacks positivos, que agrava los desequilibrios. Es la burbuja especulativa: un alza acumulativa de los precios que se alimenta a s misma. Este tipo de procesos no produce precios justos, sino, al contrario, precios inadecuados. Por consiguiente, la posicin dominante de los mercados financieros no puede conducir a ningn tipo de eficacia. An ms, es una fuente permanente de inestabilidad, como lo demuestra con claridad la serie ininterrumpida de burbujas que hemos conocido desde hace veinte aos: Japn, sudeste asitico, internet, mercados emergentes, inmobiliario, titularizacin de la deuda. La inestabilidad financiera se traduce as en fuertes fluctuaciones de los tipos de cambio y de la Bolsa, que claramente no guardan relacin con los
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fundamentos de la economa. Esta inestabilidad, que nace en el sector financiero, se propaga a la economa real mediante numerosos mecanismos.

Para reducir la ineficiencia y la inestabilidad de los mercados financieros, sugerimos cuatro medidas: MEDIDA N 1: Separar estrictamente los mercados financieros y las actividades de los agentes financieros, prohibir a los bancos especular por cuenta propia para evitar la propagacin de las burbujas y los cracks. MEDIDA N 2: Reducir la liquidez y la especulacin desestabilizadora mediante controles de los movimientos de capitales y fijando tasas sobre las transacciones financieras. MEDIDA N 3: Limitar las transacciones financieras a aquellas que respondan a las necesidades de la economa real (por ejemplo, CDS2 nicamente para los poseedores de ttulos garantizados, etctera). MEDIDA N 4: Limitar la remuneracin de los traders.

Credit Default Swap; productos derivados para proteger transacciones ofreciendo garantas de pago al vendedor. (N. del T.)

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FALSA EVIDENCIA N 2:
LOS MERCADOS FINANCIEROS FAVORECEN EL CRECIMIENTO ECONMICO.

La integracin financiera ha llevado a las finanzas al cenit de su poder por haber unificado y centralizado la propiedad capitalista a escala mundial. Desde este momento, son ellas las que determinan las normas de rentabilidad exigidas a todo capital. El proyecto era que los mercados financieros sustituyeran en materia de inversiones a la financiacin bancaria. Pero ese proyecto ha fracasado, puesto que hoy, globalmente, son las empresas las que financian a los accionistas, y no al contrario. La gobernanza de las empresas, sin embargo, se ha transformado profundamente para llegar a cumplir las normas de rentabilidad del mercado. Con el aumento potencial del valor del accionariado se ha impuesto una concepcin nueva de la empresa y de su gestin, pensadas al servicio exclusivo del accionariado. Ha desaparecido la idea de un inters comn a los distintos componentes vinculados a la empresa. Los dirigentes de las empresas que cotizan en bolsa tienen ahora como primera misin satisfacer el deseo de enriquecimiento de los accionistas, y slo se. En consecuencia, dejan ellos mismas de ser asalariados, como demuestra la subida desmesurada de sus remuneraciones. Como adelanta la
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teora de la agencia, se trata de conseguir que los intereses de los dirigentes sean ahora convergentes con los del accionariado. Un ROE (Return on Equity, o rendimiento de los capitales propios) del 15% al 25% es ahora la norma que impone el poder de las finanzas a las empresas y a los asalariados. La liquidez es el instrumento de este poder, que permite en cualquier momento a los capitales no satisfechos marcharse a otra parte. Frente a este poder, tanto el asalariado como la soberana poltica se encuentran, por su fraccionamiento, en situacin de inferioridad. Esta situacin desequilibrada conduce a exigencias de beneficios poco razonables, puesto que limitan el crecimiento econmico y conducen a un continuo aumento de las desigualdades de renta. Por una parte, las exigencias de beneficios inhiben notablemente la inversin; cuanto ms elevada sea la rentabilidad que se exija, ms difcil ser encontrar proyectos lo bastante competitivos para satisfacerla. Las tasas de inversin son histricamente dbiles en Europa y en Estados Unidos. Por otra parte, estas exigencias provocan una presin constante a la baja en los salarios y en el poder adquisitivo, lo que no favorece la demanda. El frenazo simultneo de la inversin y del consumo lleva a un crecimiento dbil y a un paro endmico. Esta tendencia se ha contrarrestado en los pases anglosajones mediante el endeudamiento de los particulares y con las burbujas financieras que crean una riqueza ficticia, que permiten un crecimiento del consumo sin salarios, pero que terminan en cracks.
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Para remediar los efectos negativos de los mercados financieros en la actividad econmica planteamos el debate de tres medidas: MEDIDA N 5: Reforzar de manera significativa los contrapoderes de las empresas, para obligar a los directivos a tener en cuenta los intereses del conjunto de sus componentes. MEDIDA N 6: Incrementar de manera muy notable la fiscalidad a las rentas muy altas para desalentar la carrera en pos de rendimientos insostenibles. MEDIDA N 7: Reducir la dependencia de las empresas respecto a los mercados financieros mediante el desarrollo de una poltica pblica de crdito (tipos preferentes para las actividades prioritarias en el plano social y en el medioambiental).

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FALSA EVIDENCIA N 3:
LOS MERCADOS SON BUENOS JUECES DE LA SOLVENCIA DE LOS ESTADOS.

Segn los defensores de la eficiencia de los mercados financieros, los operadores de mercado tendran en cuenta la situacin objetiva de las finanzas pblicas para evaluar el riesgo de adquirir ttulos de deuda de un Estado. Tomemos el caso de la deuda griega: los operadores financieros y aquellos que toman decisiones en este terreno se atienen tan slo a evaluaciones financieras para juzgar la situacin. As, cuando los tipos exigidos a Grecia han subido a ms del 10%, cada cual ha deducido que el riesgo de quiebra estaba cerca: si los inversores exigen tal prima de riesgo es que el peligro es extremo. Esto es un profundo error, si entendemos la verdadera naturaleza de la evaluacin que hacen los mercados financieros. Dado que el mercado financiero no es eficiente, produce muy a menudo precios totalmente desconectados de los fundamentales. En estas condiciones no es razonable atenerse tan slo a las evaluaciones financieras para juzgar una situacin. Evaluar el valor de un ttulo financiero no es una operacin comparable a medir una magnitud objetiva, por ejemplo a estimar el peso de un objeto. Un ttulo financiero es
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un derecho sobre rentas futuras: para evaluarlo hay que prever lo que ser ese futuro. Es una cuestin de juicio, no de medida objetiva, porque en el instante t el provenir no est en modo alguno predeterminado. En las salas de mercado se trata slo de lo que los operadores imaginan que ser. Un precio financiero resulta de un juicio, es una creencia, una apuesta sobre el porvenir: nada garantiza que el juicio de los mercados tenga superioridad alguna sobre otras formas de juicio. Sobre todo, la evaluacin financiera no es neutral: afecta al objeto medido, compromete y construye el futuro que imagina. As, las agencias de calificacin financiera contribuyen en gran medida a determinar los tipos de inters en los mercados de renta fija al atribuir calificaciones cargadas de una gran subjetividad, o incluso con la voluntad de alimentar la inestabilidad, fuente de beneficios especulativos. En la medida en que hacen caer la calificacin de un Estado, incrementan el tipo de inters exigido por los agentes financieros para adquirir los ttulos de la deuda pblica de ese Estado y, por eso mismo, aumentan el riesgo de quiebra que haban anunciado.

Para reducir la influencia de la sicologa de los mercados en la financiacin de los Estados, planteamos dos medidas a debate: MEDIDA N 8: Las agencias de calificacin financiera no han de ser autorizadas a influir arbitrariamente en los tipos de inters de los mercados de renta fija por el hecho de disminuir la calificacin de un Estado:
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habra que regular su actividad exigiendo que esa valoracin sea el resultado de un clculo econmico transparente. MEDIDA N 8 bis: Liberar a los Estados de la amenaza de los mercados financieros garantizando la compra de los ttulos pblicos por parte del BCE.

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FALSA EVIDENCIA N 4:
EL ALZA EXCESIVA DE LA DEUDA PBLICA ES CONSECUENCIA DE UN EXCESO DE GASTO

Michel Pbereau3, uno de los padrinos de la banca francesa, describa en 2005, en uno de esos informes oficiales ad hoc, una Francia asfixiada por la deuda pblica, que sacrificaba a sus generaciones futuras entregndose a gastos sociales desmedidos. El Estado se endeuda como un padre de familia alcohlico que bebe por encima de sus posibilidades: tal es la visin habitualmente propagada por la mayor parte de los editorialistas. La explosin reciente de la deuda pblica en Europa y en el mundo se debe, sin embargo, a algo muy distinto: se debe a los planes de salvamento de las instituciones financieras y, sobre todo, a la recesin provocada por la crisis bancaria y financiera que empez en 2008: el dficit pblico medio en la zona euro no era ms del 0,6% del PIB en 2007, pero la crisis lo elev al 7% en 2010. La deuda pblica pas en el mismo perodo del 66% al 84% del PIB. Sin embargo, el aumento de la deuda pblica, en Francia y en muchos pases europeos, fue primero moderado y anterior a esta recesin: proviene especialmente no de una tendencia al alza de los gastos pblicos ya que, al contrario, stos, en
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Presidente de BNPP, el banco ms importante de Francia. (N. del T.)

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proporcin al PIB, han permanecido estables o han disminuido en la Unin Europea desde principios de los aos noventa, sino de la cada de los ingresos pblicos, como consecuencia de la debilidad del crecimiento econmico en ese perodo, y de la contrarrevolucin fiscal que la mayor parte de los gobiernos han emprendido desde hace veinticinco aos. Contemplada a ms largo plazo, la contrarrevolucin fiscal ha alimentado continuamente, de una recesin a otra, el crecimiento de la deuda. As, en Francia, un reciente informe parlamentario cifra en 100 mil millones de euros en 2010 el coste de las disminuciones de impuestos concedidas entre 2000 y 2010, sin incluir siquiera las exoneraciones de cotizaciones sociales (30 mil millones) y otros gastos fiscales. Los Estados europeos no slo no han armonizado su fiscalidad, sino que se han entregado a la competencia fiscal, bajando los impuestos sobre sociedades, sobre las rentas altas y sobre el patrimonio. Aunque el peso relativo de estas variables difiere de un pas a otro, el alza casi general de los dficits pblicos y de las ratios de deuda pblica en Europa en el curos de los treinta ltimos aos no es, esencialmente, resultado de una deriva de la que sea responsable el gasto pblico. Un diagnstico que, evidentemente, abre otras pistas para su solucin que no sea la sempiterna reduccin del gasto pblico.

Para restablecer un debate pblico informado sobre el origen de la deuda y con ello los medios para hacerle frente, proponemos el siguiente debate:
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MEDIDA N 9: Realizar una auditora pblica y ciudadana de las deudas pblicas para determinar su origen y conocer la identidad de los principales poseedores de ttulos de la deuda y los importes respectivos.

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FALSA EVIDENCIA N 5:
HAY QUE REDUCIR LOS GASTOS PARA REDUCIR LA DEUDA PBLICA

Incluso si el aumento de la deuda pblica fuera en parte consecuencia de un aumento de los gastos pblicos, cortar estos gastos no contribuira forzosamente a solucionar el problema, porque la dinmica de la deuda pblica no tiene casi nada que ver con la deuda de una familia: la macroeconoma no es reductible a la economa domstica. La dinmica de la deuda depende en general de varios factores: el nivel de los dficits primarios, pero tambin la diferencia entre el tipo de inters y la tasa de crecimiento nominal de la economa. Pues si esta ltima es ms dbil que el tipo de inters, la deuda crecer mecnicamente por el hecho del efecto bola de nieve: el importe de los intereses se dispara, y el dficit total (incluidos los intereses de la deuda) tambin. As, a comienzos de los aos 1990, la poltica del franco fuerte sostenida por Brgovoy y mantenida pese a la recesin de 1993-1994 se tradujo durante bastante tiempo en un tipo de inters ms alto que la tasa de crecimiento, lo que explica el salto de la deuda pblica de Francia durante ese periodo. Es el mismo mecanismo que explicaba el aumento de la deuda en la primera mitad de los aos 1980, bajo el impacto de la
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revolucin neoliberal y de la poltica de tipos de inters elevados dirigidas por Ronald Reagan y Margaret Thatcher. Pero la propia tasa de crecimiento de la economa no es independiente de los gastos pblicos a corto plazo, la existencia de gastos pblicos estables limita la amplitud de las recesiones (estabilizadores automticos); a largo plazo, las inversiones y gastos pblicos (educacin, sanidad, investigacin, infraestructuras) estimulan el crecimiento. Es falso afirmar que todo dficit pblico incremente en igual medida la deuda pblica, o que cualquier reduccin del dficit permite reducir la deuda. Si la reduccin de los dficits compromete la actividad econmica, la deuda se incrementar todava ms. Los comentaristas liberales sealan que algunos pases (Canad, Suecia, Israel) realizaron ajustes brutales de sus cuentas pblicas en los aos 1990, y que conocieron inmediatamente despus un fuerte rebrote del crecimiento. Pero eso slo es posible en el caso de que afecte a un pas aislado, que recupera rpidamente competitividad frente a sus competidores. Lo que, evidentemente, olvidan los partidarios del ajuste estructural europeo es que los pases europeos tienen como principales clientes y competidores a los dems pases europeos, al estar la Unin Europea globalmente poco abierta al exterior. Una reduccin simultnea y masiva de los gastos pblicos del conjunto de los pases de la Unin no puede tener como efecto ms que agravar la recesin y con ello un nuevo incremento de la deuda pblica.

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Para evitar que el saneamiento de las finanzas pblicas provoque un desastre social y poltico, planteamos el debate de estas dos medidas: MEDIDA N 10: Mantener el nivel de proteccin social, incluso mejorarlo (seguro de paro, vivienda). MEDIDA N 11: Incrementar el esfuerzo presupuestario en materia de educacin, de investigacin, de inversin en la reconversin ecolgica para crear las condiciones de un crecimiento sostenible que permita un fuerte descenso del paro.

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FALSA EVIDENCIA N 6:
LA DEUDA PBLICA TRASLADA EL PRECIO DE NUESTROS EXCESOS A NUESTROS NIETOS

Hay otra afirmacin falaz que confunde economa familiar y macroeconoma, aqulla segn la cual la deuda pblica sera una transferencia de riqueza en detrimento de las generaciones futuras. La deuda pblica es, sin duda, un mecanismo de transferencia de riqueza, pero lo es sobre todo de los contribuyentes ordinarios hacia los rentistas. En efecto, fundndose en la creencia raras veces comprobada de que bajar los impuestos estimulara el crecimiento e incrementara in fine los ingresos pblicos, los Estados europeos han imitado desde 1990 a los Estados Unidos en una poltica de rebajas fiscales sistemticas. Las reducciones de impuestos y de cotizaciones sociales se multiplicaron (impuestos de sociedades, impuesto sobre las rentas ms elevadas, impuesto sobre patrimonio, cotizaciones patronales), pero su impacto sobre el crecimiento econmico result muy dudoso. Estas polticas fiscales anti-redistributivas agravaron, al mismo tiempo y de manera acumulativa, las desigualdades sociales y los dficits pblicos.

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Estas polticas fiscales obligaron a las administraciones pblicas a endeudarse con las familias acomodadas y con los mercados financieros para financiar los dficits creados de ese modo. Es lo que podramos llamar el efecto jackpot: con el dinero ahorrado en los impuestos, los ricos han podido adquirir los ttulos (que generan intereses) de la deuda pblica emitida para financiar los dficits pblicos provocados por las reducciones impuestos El servicio de la deuda pblica en Francia representa as 40 mil millones de euros por ao, casi tanto como los ingresos del impuesto sobre la renta. Una proeza que resulta an ms brillante, puesto que de inmediato se consigui hacer creer al pblico que la deuda pblica era culpa de los funcionarios, de los jubilados y de los enfermos. As, pues, el crecimiento de la deuda pblica en Europa y en Estados Unidos no es el resultado de polticas keynesianas expansivas o de polticas sociales dispendiosas, sino ms bien de una poltica que favorece a las capas privilegiadas: los gastos fiscales (bajadas de impuestos y de cotizaciones sociales) aumentan la renta disponible de los que menos necesidades tiene, que de paso pueden incrementar an ms sus inversiones, en especial en bonos del tesoro, cuyos intereses se remuneran mediante impuestos obtenidos de todos los contribuyentes. El resultado es que se ha creado un mecanismo de redistribucin al revs, de las clases populares hacia las clases acomodadas, a travs de la deuda pblica, cuya contrapartida es siempre la renta privada.

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Para rectificar de manera equitativa la situacin de las finanzas pblicas en Europa y en Francia planteamos a debate estas dos medidas: MEDIDA N 12: Recuperar el carcter altamente distributivo de la fiscalidad directa sobre la renta (supresin de nichos fiscales, creacin de nuevos tramos y aumento de los tipos del impuesto sobre la renta). MEDIDA N 13: Suprimir las exoneraciones concedidas a las empresas que no tengan efectos suficientes sobre el empleo.

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FALSA EVIDENCIA N 7:
HAY QUE TRANQUILIZAR A LOS MERCADOS FINANCIEROS PARA PODER FINANCIAR LA DEUDA PBLICA

Considerado a escala mundial, el incremento de las deudas pblicas tiene que analizarse correlativamente con el proceso de financiarizacin. Durante los ltimos treinta aos, gracias a la total liberalizacin de la circulacin de capitales, las finanzas han acrecentado de manera considerable su dominio sobre la economa. Las grandes empresas recurren cada vez menos al crdito bancario y ms a los mercados financieros. Los particulares ven tambin que una parte creciente de sus ahorros se deriva hacia los mercados financieros para sus jubilaciones, a travs de los distintos productos de inversin, o incluso en determinados pases a travs de la financiacin de su vivienda (prstamos hipotecarios). Los gestores de carteras que tratan de diversificar los riesgos buscan ttulos pblicos como complemento de los ttulos privados. No tenan dificultad en encontrarlos en los mercados, ya que los gobiernos llevaban polticas similares que conducan a un auge de los dficits: elevados tipos de inters, disminucin de impuestos centrada en las rentas altas, masivas incitaciones al

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ahorro financiero de los particulares para complementar las pensiones de jubilacin mediante capitalizacin, etctera. En el mbito de la U.E. la financiarizacin de la deuda pblica se ha incluido en los tratados: desde Maastricht, los Bancos Centrales tienen prohibido financiar directamente a los Estados, que deben encontrar prstamos en los mercados financieros. Esta represin monetaria acompaa a la liberalizacin financiera y supone justo el proceso contrario a las polticas adoptadas despus de la gran crisis de los aos 1930, de represin financiera (restricciones drsticas a la libertad de accin de las finanzas) y de liberalizacin monetaria (con el patrn oro). Se trata hoy de someter a los Estados, a los que se supone que malgastan demasiado por naturaleza, a la disciplina de los mercados financieros a los que se supone, tambin por naturaleza, eficientes y omniscientes. Como resultado de esta opcin doctrinaria, el Banco Central Europeo ya no tiene derecho a suscribir directamente las emisiones de renta fija pblica de los Estados europeos. Privados de la garanta de poder financiarse a travs del Banco Central, los pases del sur han sido as vctimas de ataques especulativos. Es verdad que desde hace unos cuantos meses, despus de haberse negado reiteradamente en nombre de una ortodoxia sin fisuras, el BCE adquiere obligaciones de los Estados a tipos de inters de mercado para calmar las tensiones en el mercado europeo de renta fija. Pero nada nos dice que bastar con esta medida si la crisis de la deuda se agrava y lo tipos de inters de mercado se disparan al alza. En ese caso
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podra ser difcil mantener esa ortodoxia desprovista de fundamentos cientficos serios.

monetaria

Para buscar soluciones al problema de la deuda pblica planteamos el debate de las dos siguientes medidas: MEDIDA N 14: Autorizar al Banco Central Europeo a financiar de manera directa a los Estados (o a imponer a la banca comercial que suscriba la emisin de obligaciones pblicas) a tipos de inters bajos, aliviando de esa manera la presin que ejercen sobre ellos los mercados financieros. MEDIDA N 15: Si fuera necesario, reestructurar la deuda pblica; por ejemplo, limitando el servicio de la deuda pblica a un determinado tanto por ciento del PIB, y discriminando entre los acreedores segn el volumen de los ttulos que detenten: los mayores acreedores (particulares o instituciones) tendran que prolongar sensiblemente el perfil de amortizacin de la deuda, incluso conceder anulaciones parciales o totales. Es preciso tambin renegociar los tipos de inters exorbitantes de los ttulos emitidos por los pases que desde la crisis han atravesado grandes dificultades.

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FALSA EVIDENCIA N 8:
LA UNIN EUROPEA DEFIENDE EL MODELO SOCIAL EUROPEO

La construccin europea se nos presenta como una experiencia ambigua. Coexisten dos visiones de Europa que no se atreven a enfrentarse abiertamente. Para los socialdemcratas Europa tendra que haber asumido el objetivo de promover el modelo social europeo, fruto del compromiso social posterior a la segunda guerra mundial, con su proteccin social, sus servicios pblicos y sus polticas industriales. Tendra que haber constituido una muralla frente a la globalizacin liberal, un medio de proteger, de hacer vivir y progresar ese modelo. Europa habra tenido que defender una visin especfica de la organizacin de la economa mundial: la globalizacin regulada por organismos de gobernanza mundial. Habra tenido que permitir a los pases miembros que mantuvieran un nivel elevado de gasto pblico y de redistribucin, protegiendo su capacidad de financiarlos mediante la armonizacin de la fiscalidad sobre las personas, las empresas y las rentas del capital. Sin embargo, Europa no ha querido asumir su especificidad. La actual visin dominante en Bruselas y en el seno de la mayora de los gobiernos nacionales es, por el
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contrario, la de una Europa liberal, cuyo objetivo es adaptar las sociedades europeas a las exigencias de la globalizacin: la construccin europea es la ocasin para cuestionar el modelo social europeo y para desregular la economa. La preeminencia del derecho de la competencia sobre las reglamentaciones nacionales y sobre los derechos sociales en el mercado nico permite introducir ms competencia en los mercados de bienes y servicios, permite disminuir la importancia de los servicios pblicos y organizar la competencia entre los trabajadores europeos. Una vez establecido un sistema de competencia social y fiscal, se redujeron los impuestos, en especial sobre las rentas del capital y las empresas (las bases mviles), y se aument la presin sobre los gastos sociales. Los tratados garantizan cuatro libertades fundamentales: la libre circulacin de personas, de mercancas, de servicios y de capitales. Pero lejos de limitarse al mercado interior, la libertad de circulacin de capitales se ha concedido a los inversores del mundo entero, sometiendo as al tejido productivo europeo a los imperativos de valoracin de los capitales internacionales. La construccin europea se revela como un medio para imponer a los pueblos reformas neoliberales. La organizacin de la poltica macroeconmica (independencia del Banco Central Europeo frente a lo poltico, Pacto de estabilidad) est marcada por la desconfianza hacia los gobiernos democrticamente elegidos. Se trata de privar a los pases de cualquier autonoma en materia de poltica monetaria, al igual que en materia presupuestaria. Hay que alcanzar el equilibrio presupuestario, y con ello se destierra
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cualquier poltica discrecional de relanzamiento, para permitir tan slo el juego de la estabilizacin automtica. No se ha puesto en marcha en el mbito europeo ninguna poltica coyuntural comn, no se ha definido ningn objetivo comn en trminos de crecimiento o de empleo. Las diferencias de situacin entre los pases no se tienen en cuenta, ya que el pacto no se interesa ni por las tasas de inflacin ni por los dficits exteriores nacionales; los objetivos de las finanzas pblicas no tienen en cuenta las situaciones econmicas nacionales. Las instancias europeas han tratado de impulsar reformas estructurales (mediante las Grandes orientaciones de polticas econmicas, el Mtodo abierto de coordinacin o la Agenda de Lisboa) con un xito muy desigual. Su modo de elaboracin no era ni democrtico ni movilizador, su orientacin liberal no se corresponda obligatoriamente con las polticas decididas a nivel nacional, que tienen en cuenta las relaciones de fuerzas existentes en cada pas. Esta lnea de actuacin tampoco ha conseguido a continuacin los xitos espectaculares que la habran legitimado. En consecuencia, el movimiento de liberalizacin econmica ha sido cuestionado (fracaso de la directiva Bolkestein); algunos pases han tenido la tentacin de nacionalizar su poltica industrial, mientras que la mayora se opona a la europeizacin de sus polticas fiscales o sociales. La Europa social se ha quedado en papel mojado, slo la Europa de la competencia y de las finanzas se ha consolidado realmente.
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Para que Europa pueda promover de veras un modelo social europeo, planteamos dos medidas para el debate: MEDIDA N 16: Poner en cuestin la libre circulacin de capitales y de mercancas entre la Unin Europea y el resto del mundo, negociando acuerdos multilaterales o bilaterales si es necesario. MEDIDA N 17: En lugar de la poltica de competencia, hacer que sea la armonizacin en el progreso el hilo conductor de la construccin europea. Poner en marcha objetivos comunes de alcance obligatorio tanto en materia de progreso social como en materia macroeconmica (GOPS, grandes orientaciones de poltica social).

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FALSA EVIDENCIA N 9:
EL EURO ES UN ESCUDO CONTRA LA CRISIS

El euro tendra que haber sido un factor de proteccin contra la crisis financiera mundial. Despus de todo, la supresin de toda incertidumbre sobre los tipos de cambio entre monedas europeas ha eliminado un factor capital de inestabilidad. Sin embargo, no ha sido as: Europa est siendo afectada de manera ms dura y ms prolongada por la crisis que el resto del mundo. Esto tiene que ver con las propias modalidades de construccin de la unin monetaria. Desde 1999 la zona euro ha conocido un crecimiento econmico relativamente mediocre y, al mismo tiempo, un incremento de las divergencias entre los Estados miembros en trminos de crecimiento, de inflacin, de paro y de desequilibrios exteriores. El marco de la poltica econmica de la zona euro, que tiende a imponer polticas macroeconmicas semejantes a pases en situaciones distintas, ha aumentado las disparidades de crecimiento entre los Estados miembros. En la mayora de los pases, en especial en los ms grandes, la introduccin del euro no ha provocado la prometida aceleracin del crecimiento. En otros, ha habido crecimiento pero al precio de desequilibrios difcilmente sostenibles. La rigidez monetaria y presupuestaria, reforzada por el euro, ha
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permitido que todo el peso de los ajustes recaiga sobre el trabajo. Se ha promovido la flexibilidad y la austeridad salarial, se ha reducido la parte de los salarios en la renta total, han crecido las desigualdades. Esta carrera, digamos social, la ha ganado Alemania, que ha sabido librarse de importantes excedentes comerciales en detrimento de sus vecinos y, sobre todo, de sus propios asalariados, al imponer un descenso del coste del trabajo y de las prestaciones sociales, lo que le ha otorgado una ventaja comercial con relacin a sus vecinos, que no han podido tratar a sus trabajadores con tanta dureza. Los excedentes comerciales alemanes pesan en el crecimiento de los dems pases. Los dficits presupuestarios y comerciales de los unos no son ms que la contrapartida de los excedentes de los otros Los Estados miembros no han sido capaces de definir una estrategia coordinada. La zona euro tendra que haberse visto menos afectada que los Estados Unidos o el Reino Unido por la crisis financiera. Los particulares estn claramente menos implicados en los mercados financieros, que, a su vez, son menos sofisticados. Las finanzas pblicas estaban en mejor situacin: el dficit pblico del conjunto de los pases de la zona era del 0,6% del PIB en 2007, frente a cerca del 3% en Estados Unidos, el Reino Unido o Japn. Pero la zona euro sufra peligrosos desequilibrios: los pases del norte (Alemania, Austria, Holanda, pases escandinavos) limitaban sus salarios y sus demandas internas, y acumulaban excedentes exteriores,
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mientras que los pases perifricos (Espaa, Grecia, Irlanda) experimentaban un crecimiento vigoroso impulsado por tipos de inters dbiles en relacin con la tasa de crecimiento y, al mismo tiempo, acumulaban dficits exteriores. Mientras que la crisis financiera surgi en Estados Unidos, este pas trat de poner en marcha una autntica poltica de relanzamiento presupuestario y monetario, al tiempo que iniciaba un movimiento de regulacin financiera. Europa, por el contrario, no ha sabido comprometerse en una poltica lo bastante reactiva. Entre 2007 y 2010 el impulso presupuestario ha sido del orden de 1,6 puntos del PIB en la zona euro; de 3,2 puntos en el Reino Unido; de 4,2 puntos en Estados Unidos. La prdida de produccin debida a la crisis ha sido claramente ms intensa en la zona euro que en Estados Unidos. El aumento de los dficits en la zona euro ha sido soportado, no ha sido el resultado de una poltica activa. Al mismo tiempo, la Comisin ha seguido abriendo procedimientos por dficit excesivo a los Estados miembros, de manera que a mediados de 2010 prcticamente todos los Estados de la zona estaban sometidos a ellos. Y ha exigido a los Estados miembros que se comprometan a situarse antes de 2015 o 2014 por debajo del listn del 3%, independientemente de la evolucin econmica. Las instancias europeas han continuado reclamando polticas salariales restrictivas y que se modificaran los sistemas pblicos de jubilacin y de sanidad, con el evidente riesgo de hundir al continente en la depresin y de incrementar las tensiones entre los pases. Esta ausencia de
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coordinacin, y de manera an ms fundamental la ausencia de un autntico presupuesto europeo que permita la solidaridad efectiva entre los Estados miembros, han incitado a los operadores financieros a volverle la espalda al euro, incluso a especular abiertamente contra l.

Para que el euro pueda realmente proteger a los ciudadanos europeos de la crisis planteamos a debate tres medidas: MEDIDA N 18: Asegurar una autntica coordinacin de las polticas macroeconmicas y una reduccin concertada de los desequilibrios comerciales entre pases europeos. MEDIDA N 19: Compensar los desequilibrios de pagos en Europa mediante un organismo que regulara los prstamos entre pases europeos. MEDIDA N 20: Si la crisis del euro llegara hasta su estallido y desaparicin, y mientras no se estableciera un sistema presupuestario europeo (cf. infra), establecer un rgimen monetario intraeuropeo (moneda comn de tipo bancor) que organice la reabsorcin de los desequilibrios de las balanzas comerciales en el seno de Europa.

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FALSA EVIDENCIA N 10:

LA CRISIS GRIEGA HA PERMITIDO POR FIN AVANZAR HACIA UN GOBIERNO ECONMICO Y UNA VERDADERA SOLIDARIDAD EUROPEA

Desde mediados de 2009 los mercados financieros han empezado a especular con las deudas de los pases europeos. Globalmente, la fuerte alza de las deudas y de los dficits pblicos a escala mundial no ha entraado (todava) alzas prolongadas de los tipos: los operadores financieros estiman que los bancos centrales mantendrn mucho tiempo los tipos monetarios reales a un nivel cercano a cero, y que no hay riesgo de inflacin ni de quiebra de un pas grande. Pero los especuladores han percibido los fallos de la organizacin de la zona euro. Mientras que los gobiernos de los dems pases desarrollados pueden en cualquier momento financiarse mediante su banco central, los pases de la zona euro han renunciado a tal posibilidad y dependen totalmente de los mercados para financiar sus dficits. En consecuencia, la especulacin se ha desencadenado contra los pases ms frgiles de la zona: Grecia, Espaa, Irlanda. Las instancias europeas y los gobiernos han tardado en reaccionar, puesto que no queran dar la impresin de que los pases miembros tenan derecho a un apoyo sin lmites por
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parte de sus socios y queran sancionar a Grecia, culpable de haber disfrazado con la colaboracin de Goldman Sachs la amplitud de su dficit. No obstante, en mayo de 2010 el BCE y los pases miembros han tenido que crear con urgencia un fondo europeo de estabilidad financiera para indicarle a los mercados que estaban dispuestos a aportar ese apoyo sin lmites al pas amenazado. En contrapartida, stos han tenido que anunciar programas de austeridad presupuestaria sin precedentes, que los van a condenar a corto plazo al retroceso de su actividad econmica y a un largo periodo de recesin. Bajo la presin del FMI y de la comisin Europea, Grecia tiene que privatizar sus servicios pblicos, y Espaa flexibilizar su mercado de trabajo. Incluso Francia y Alemania, que no sufren ataques especulativos, han anunciado medidas restrictivas. Sin embargo, la demanda, globalmente, no es en modo alguno excesiva en Europa. La situacin de las finanzas pblicas es mejor que la de Estados Unidos o Gran Bretaa, permitiendo mrgenes de maniobra presupuestaria. Hay que reabsorber los desequilibrios de manera coordinada: los pases con excedentes del norte y del centro de Europa deben emprender polticas expansivas alzas salarias, gastos sociales para compensar las polticas restrictivas de los pases del sur. Globalmente, la poltica presupuestaria no debe ser restrictiva en la zona euro, puesto que la economa europea no se acerca con velocidad satisfactoria al pleno empleo. Pero los partidarios de las polticas presupuestarias automticas y restrictivas en Europa estn hoy,
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desgraciadamente, reforzados. La crisis griega permite que se olviden los orgenes de la crisis financiera. Los que han aceptado sostener financieramente a los pases del sur quieren imponer como contrapartida un endurecimiento del Parto de estabilidad. La Comisin y Alemania quieren imponer a todos los pases miembros que inscriban el objetivo de presupuesto equilibrado en sus constituciones, y vigilar sus polticas presupuestarias por comits de expertos independientes. La Comisin quiere imponer a los pases una larga cura de austeridad para regresar a una deuda pblica inferior al 60% del PIB. Si hay algn avance hacia un gobierno econmico europeo es hacia un gobierno que, en lugar de escapar del cerco de los mercados financieros, va a imponer la austeridad y a profundizar las reformas estructurales en detrimento de las solidaridades sociales en el interior de cada pas y entre los pases de la Unin. La crisis ofrece a las lites financieras y a las tecnocracias europeas la tentacin de poner en prctica una estrategia de choque, aprovechando la crisis para radicalizar la agenda neoliberal. Pero esta poltica tiene pocas posibilidades de xito: - La disminucin de los gastos pblicos comprometer el esfuerzo necesario a escala europea para sostener los gastos del porvenir (investigacin, educacin, poltica familiar), para ayudar a la industria europea a mantenerse y a invertir en los sectores de futuro (economa verde).

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- La crisis permitir imponer fuertes reducciones de los gastos sociales, objetivo incansablemente perseguido por los partidarios de neoliberalismo, con el riesgo de comprometer la cohesin social, de reducir la demanda efectiva, de empujar a los particulares a ahorrar para su jubilacin y su sanidad y ponerlas en manos de unas instituciones financieras que son las responsables de la crisis. - Los gobiernos y las instancias europeas se niegan a organizar la armonizacin fiscal que permitira el necesario aumento de los impuestos al sector financiero, a los patrimonios importantes y a las rentas elevadas. - Los pases europeos instauran de manera duradera polticas presupuestarias restrictivas que van a ser un lastre que impida el crecimiento. Los ingresos fiscales caern. Adems, el balance de las cuentas pblicas apenas mejorar, las ratios de deuda se vern degradadas y los mercados no se sentirn tranquilizados. - Los pases europeos, como consecuencia de la diversidad de sus culturas polticas y sociales, no han podido plegarse todos a la disciplina de hierro impuesta por el tratado de Maastricht; tampoco se plegarn todos al reforzamiento de esa disciplina que ahora se est poniendo en marcha. El riesgo de desencadenar una dinmica generalizada de repliegue sobre s mismos es real.

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Para avanzar hacia un autntico gobierno econmico y una solidaridad europea, planteamos a debate dos medidas: MEDIDA N 21: Desarrollar una fiscalidad europea (tasa carbono, impuestos sobre los beneficios) y un autntico presupuesto europeo para ayudar a la convergencia de las economas y tender hacia la homogeneizacin de las condiciones de acceso a los servicios pblicos y sociales en los diversos Estados miembros, tomando como base las mejores prcticas. MEDIDA N 22: Poner en marcha un vasto plan europeo, financiado por suscripcin pblica a tipos de inters bajos pero garantizados y/o mediante emisiones monetarias del BCE, para avanzar en el compromiso de la reconversin ecolgica de la economa europea.

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CONCLUSIN:
DEBATIR LA POLTICA ECONMICA, TRAZAR CAMINOS PARA REFUNDAR LA UNIN EUROPEA

Europa se ha construido desde hace tres dcadas sobre una base tecnocrtica que excluye a los ciudadanos del debate de la poltica econmica. La doctrina neoliberal, que descansa en la hiptesis hoy indefendible de la eficacia de los mercados financieros, tiene que ser abandonada. Hay que volver a abrir el espacio de las polticas posibles y debatir propuestas alternativas y coherentes, que contengan el poder de las finanzas y organicen la armonizacin en el progreso de los sistemas econmicos y sociales europeos. Eso supone la mutualizacin de importantes recursos presupuestarios, liberados por el desarrollo de una fiscalidad europea altamente redistributiva. Es necesario tambin liberar a los Estados de la presin de los mercados financieros. Slo as podr el proyecto de construccin europea esperar la recuperacin de una legitimidad popular y democrtica de la que hoy da carece. Evidentemente, no es realista imaginar que 27 pases van a decidir al mismo tiempo llevar a cabo una ruptura semejante en el mtodo y los objetivos de la construccin europea. La Comunidad Econmica Europea empez con seis pases: la refundacin de la Unin Europea necesitar tambin, en un
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comienzo, el acuerdo entre algunos pases que desean explorar vas alternativas. A medida que se hagan evidentes las consecuencias desastrosas de las polticas adoptadas hoy da, el debate sobre las alternativas se extender por todas partes en Europa. Las luchas sociales y los cambios polticos se darn a un ritmo diferente segn los pases. Algunos gobiernos nacionales tomarn decisiones innovadoras. Los que as lo quieran tendrn que adoptar cooperaciones reforzadas para tomar medidas audaces en materia de regulacin financiera, de poltica fiscal o social. Mediante propuestas concretas le tendern la mano a los dems pueblos para que se unan al movimiento. Por eso es por lo que nos parece importante esbozar y plantear el debate, desde ahora mismo, de las grandes lneas de polticas econmicas alternativas que harn posible esa refundacin de la construccin europea.

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NOTA A LA EDICIN EN ESPAOL ADHESIONES AL MANIFIESTO DE ECONOMISTAS ATERRADOS

Hasta el 22 de enero de 2011, el Manifiesto de economistas aterrados ha sido firmado por 3.095 economistas y otros profesionales cuya relacin nominal completa puede encontrarse en: http://economistes-atterres.blogspot.com/2010/09/manifest-deseconomistes-atterres.html

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