CARACTERIZACION DEL SECTOR FINANCIERO

Los orgenes del sistema financiero estn relacionados con la conformacin de la banca central en Colombia. La creacin del Banco de la Repblica estuvo directamente vinculada con la emisin de dinero. A continuacin se har un recuento de las principales propuestas de emisin hasta cuando se conform el Banco de la Repblica, constituido en el tercer esquema de banca central intentado en el pas y que se ha mantenido vigente hasta nuestros das. Antecedentes de la creacin del Banco de la Repblica A continuacin abordaremos los hechos y el contexto asociados al proceso de conformacin del Banco de la Repblica. Para ello se retomarn hechos relevantes relacionados con los antecedentes de creacin del Banco de la Repblica como son: la instauracin del papel moneda en el pas, la creacin del Banco Nacional, el primer intento de banco Central y la Misin Kemmerer.

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LINEA DEL TIEMPO

1812 -Emisin del papel moneda: La proliferacin del papel moneda a comienzos del siglo XIX se debi en gran parte a la Guerra de la Independencia. Su primer antecedente se remonta a 1812 cuando el Presidente de la Junta Patritica de Cartagena, Germn Gutirrez de Pieros, orden utilizar papel comn en la emisin de billetes. 1821- Creacin mediante mandato constitucional de un Banco Nacional: En la Constitucin de Colombia expedida el 6 de octubre de 1821 en la villa del Rosario de Ccuta, se asign como una de las funciones del Congreso establecer un Banco Nacional y determinar y uniformar el valor, peso, tipo y nombre de la moneda. Este mandato fue refrendado por el Congreso Constituyente de 1830. Ms tarde, en 1834 se les dio a las cmaras provinciales la facultad de promover la creacin de bancos en las respectivas regiones. 1855- Constitucin del Banco Nacional de La Nueva Granada: el Congreso Granadino expidi la Ley 13 de 1955 que se propona fomentar en el pas bancos de emisin, descuento y depsito. Este hecho es la primera manifestacin de uno de los objetos de la Banca Central: ser banquero de los bancos. Con esta Ley, se autoriz la constitucin del Banco Nacional de la Nueva Granada. Este proyecto no se cristaliz porque los socios probables consideraron que el pas no estaba en capacidad de otorgar garantas de proteccin al capital que invertiran. 1861 El Curso Forzoso del Dinero: En 1861, ante las necesidades de promover y facilitar las transacciones comerciales y fiscales, el gobierno autoriz la emisin de billetes de tesorera respaldados por rentas fiscales como un paso
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previo para fundacin de un banco nacional. Ante la resistencia del pblico para aceptarlo, el ejecutivo determin su recibo obligatorio por su valor nominal, dando lugar a la figura del curso forzoso del papel moneda emitido por el Estado. 1862 Mecanismo de conversin monetaria: en 1862 se autoriz la creacin de una compaa que realizar el cambio de billetes de tesorera por dinero efectivo. En cierta forma, este antecedente corresponde a un mecanismo de conversin monetaria. Esta figura fue empleada en el pas aos ms tarde para recoger el circulante emitido por el gobierno en forma de ttulos de deuda pblica y reemplazarlos por dinero convertible en oro o plata, metales que le garantizaban el pblico el poder adquisitivo de la moneda. 1864 - Primer entidad bancaria en el pas: Ante la solicitud de algunos banqueros londinense, el gobierno, autorizado por medio de la Ley 27 de 1864, llamada de autorizacin bancaria, el privilegio exclusivo para establecer un banco nacional de emisin, depsito, giro y descuento. El banco no se fund dado que la pretensin de los banqueros no era el establecimiento de un banco de carcter nacional, sino uno que operara en el pas como sucursal del London and Country Bank, frente a lo cual el gobierno se abstuvo de delegar el privilegio de emisin. 1865 Primer banco de capital colombiano: Fue la iniciativa privada la que posibilit que comenzara a funcionar en el pas el sistema bancario sin la presencia del banco central, con el sistema plural de bancos de emisin, estipulado en la Ley 35 de 1865. Segn esta ley, el gobierno podra conceder el privilegio de la emisin a otros bancos de manera simultnea. El Banco de Bogot se fund el 2 de enero de 1871. El Gobierno lo autoriz para emitir billetes, privilegio que comparti con otros bancos privados que se establecieron luego en los distintos estados soberanos, tales como los Bancos de Antioquia y Santander en 1872, de Barranquilla en 1873, de Colombia en 1875 y del Estado en 1884. 1880 Primer Banco Central de Colombia: El Banco Nacional: Si bien el atributo de emitir billetes y documentos que hacan las veces de moneda fue llevado a cabo por el gobierno a travs de la tesorera entre 1821 y 188, es a partir de este ao cuando el Estado decide ejercer esta misma facultad pero mediante el conducto de una dependencia oficial creada para tal propsito: el Banco Nacional constituido pro las Leyes 27 de 1864 y 39 del 16 de junio de 1880. 1896 Liquidacin del Banco Nacional: La Ley 27 de 1887 suspendi a los bancos privados de facultad de emitir y poner en circulacin billetes mientas dicho atributo lo ejerciera de manera exclusiva el Banco Nacional. Pero sus sucesivas
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emisiones, algunas clandestinas, desbordaban los topes legales establecidos y condujeron a que en noviembre de 1884 el Congreso ordenara su liquidacin, la que se frustr por la ocurrencia de la guerra civil de 1895. La disolucin del banco se refrendo en 1896, y fue efectiva en 1898. 1903- Programas de ordenamiento monetario: La junta de Amortizacin: La prctica comn de acudir a las emisiones de papel moneda como un recurso de financiamiento en los conflictos blicos de la poca se agrav durante la Guerra de los Mil Das y condujo a una prdida de confianza en el papel moneda. Adems, gener uno de los ms intensos procesos inflacionarios y devaluacioncitas registrados en la historia econmica del pas. Se identificaron como medidas de reordenamiento monetario: la adopcin del patrn oro para el restablecimiento de la estabilidad del billete, la prohibicin del ejercicio de la emisin del papel moneda con fines fiscales y la creacin de la Junta Nacional de Amortizacin como mecanismo de conversin monetaria dotado de recursos. 1905 Segundo Banco Central de Colombia: Ante la desaparicin de la moneda metlica que haba agravado an ms los problemas econmicos, fiscales y monetarios y dada la necesidad de convertir en metlico el excesivo circulante, el gobierno expidi el Decreto Legislativo 7 de 1905, por el que se daban autorizaciones para la fundacin del banco de emisin y la conversin y amortizacin del papel moneda. Esto se plasm, en el mismo ao, en la organizacin del Banco Central de Colombia. 1923: Fundacin del Banco de la Repblica: La Misin Kemmerer propuso un banco de emisin, giro, depsito y descuento, con una duracin de veinte aos y con agencias y sucursales en los departamentos del pas. Adems del privilegio exclusivo de la emisin. El gobierno le permitira el libre comercio del oro y su amonedacin y ser su banquero y agente fiscal. Esta propuesta se concret con la Ley 25 que creaba el Banco de la Repblica, aprobada por el Congreso el 4 de julio de 1923 y sancionada por el Presidente Ospina el 11 de julio de ese ao. Despus de haber retomado los antecedentes de creacin del Banco de la Repblica, en el siguiente tema de la semana se retomar la historia reciente del sector financiero en Colombia.

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Historia Reciente del Sistema Financiero Colombiano

Contextualizacin: La intermediacin institucional permite que agentes con excesos de liquidez canalicen sus recursos monetarios a travs de los establecimientos de crdito, hacia sectores donde se necesite financiacin. Es de esta forma como la banca comercial juega un papel importante en el desarrollo y crecimiento de los diversos sectores productivos del pas. Desde el surgimiento de la banca en 1923 con la expedicin de la Ley 45 de 1923, se definieron las bases del sistema financiero colombiano; su conformacin, participacin en los mercados financieros como fuente de financiacin de los diversos sectores econmicos, modalidades, tasas, plazos, montos y garantas. Todas estas disposiciones tuvieron vigencia hasta 1990 cuando se expidi la Ley de Reforma Financiera, la Ley 45 de 1990. Hasta entonces, algunos de los mecanismos ms importantes implementados para iniciar la estructura del Sistema Financiero Colombiano fueron los siguientes:

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- La fundacin del Banco de Repblica. - La formalizacin del Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico. - La creacin de la Contralora General de la Repblica. - La creacin de la Superintendencia Bancaria. - La definicin de las bases, principios, objetivos, derechos y obligaciones de los bancos. - La formalizacin de leyes sobre instrumentos negociables, sobre establecimientos bancarios y la Ley Orgnica del Impuesto del Papel Sellado y Timbre Nacional. Evolucin del Sector:

En los aos 30 se crearon el Banco Central Hipotecario y la Caja de Crdito Agrario, encargados de financiar sectores especficos de la economa como el de la construccin y el de la produccin agrcola. En la dcada del 50 se crean los Bancos Popular, Cafetero y Ganadero. De otra parte, como reflejo de las polticas gubernamentales, se encauz un volumen considerable de recursos financieros hacia sectores productivos y de fomento econmico. Durante la dcada del 60, se
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introdujeron cambios importantes en los organismos encargados de dictar polticas para el sector financiero. Es as, como las funciones a cargo del Banco de Repblica en lo referente a la poltica monetaria, crediticia y cambiaria fueron encomendadas a un organismo creado para tal efecto: La Junta Monetaria. Con la creacin de esta Junta, se le otorga al Banco de la Repblica el papel de instrumento ejecutor de las polticas trazadas por esta. Entre los aos 60 y 80 surgieron en el panorama econmico, entidades de fomento especializadas dedicadas a administrar e invertir recursos en renglones y actividades de desarrollo tales como: - Promocin de empresas manufactureras, agropecuarias y mineras, las que cobraron impulso con la creacin de las Corporaciones Financieras. - Construccin y adquisicin de vivienda, para lo que se crearon las Corporaciones de Ahorro y Vivienda. - Y la financiacin de capital de trabajo, as las compaas de financiamiento comercial canalizan sus esfuerzos hacia este objetivo. Dadas las circunstancias que vivi el pas en la dcada de los ochenta, el Estado se convirti en el principal banquero. A partir de la reforma financiera y en el contexto de internacionalizacin de la economa, se abrieron las puertas a la inversin extranjera y as, el capital privado ha venido reasumiendo la propiedad y un mayor control sobre el sistema financiero.

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Inflacin

Es una Situacin econmica que se caracteriza por el desequilibrio entre la oferta y la demanda debido al aumento sostenido y generalizado del nivel de precios de bienes y servicios, ya que se incrementa el monto de dinero en circulacin en comparacin con los bienes y servicios disponibles. Se define tambin como la cada en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una economa en particular, lo que se diferencia de la devaluacin.

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ndice de Inflacin

La inflacin supone que existe un aumento sostenido (ya que se incrementa a medida que pasa el tiempo) del precio de los bienes en general. Para poder medir ese aumento, se crean diferentes ndices que miden el crecimiento medio porcentual de una canasta de bienes ponderada en funcin de lo que se quiera medir. El ndice ms utilizado para medir la inflacin es consumidor" o IPC, el cual indica porcentualmente promedio de los bienes y servicios que adquiere un periodos de tiempo, usando como referencia lo que pases la cesta bsica. el "ndice de precios al la variacin en el precio consumidor tpico en dos se denomina en algunos

Existen otros ndices como son el "ndice de precios al mayorista" (IPM) y el "ndice de precios al productor", Estos ndices son utilizados para hacer mediciones especficas en el comportamiento de la economa de un pas, pero no utilizados como ndices oficiales de inflacin.

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Tambin existen ndices para otros sectores de la economa, como el ndice de precios de los bienes de inversin, que tambin son muy tiles en sus respectivos campos.

Tipos de inflacin

La inflacin est formada por varios niveles de gravedad. De ah que se analicen mediante la siguiente distribucin: inflacin moderada, galopante e hiperinflacin. Inflacin moderada:
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Se caracteriza por una lenta subida de los precios. Tasas anuales de inflacin de un dgito. Cuando la subida de los precios sigue una tendencia gradual y lenta, con una media anual de unos pocos puntos porcentuales, no se considera que esta inflacin sea una seria amenaza para el progreso econmico y social. Puede incluso llegar a estimular la actividad econmica: la sensacin de que la renta personal est creciendo por encima de la productividad puede estimular el consumo; la inversin en la compra de viviendas puede aumentar, al anticiparse la apreciacin futura de los precios; la inversin de las empresas de negocios en fbricas y maquinaria puede crecer, puesto que los precios aumentan por encima de los costes, y los individuos, las empresas y los gobiernos que piden prestado descubren que pagarn los prstamos con dinero que tendr un menor poder adquisitivo, por lo que tendrn un mayor incentivo para pedir dinero prestado. Efectos Cuando los precios son relativamente estables. El pblico confa en el dinero

El pblico est dispuesto a mantenerlo en efectivo por que su valor no se deprecia rpidamente. Firma contratos a largo plazo expresados en trminos monetarios por que confa que el nivel de precios no se habr incrementado demasiado. Disminuye la inversin en activos reales, por que cree que sus activos monetarios conservaran su valor real. Inflacin galopante: La inflacin es galopante cuando los precios empiezan a subir a tasas de dos o tres dgitos, un 20% y el 100% al ao. Ms preocupante resulta el crecimiento de la inflacin que implica mayores subidas de precios, con medias anuales entre el 10 y el 30% en algunos pases industrializados, e incluso del cien por cien en algunos pases en vas de desarrollo. La inflacin crnica tiende a perpetuarse, aumentando an ms a medida que las distorsiones econmicas y las expectativas pesimistas se van
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acumulando. Para hacer frente a esta inflacin crnica se frenan las actividades normales de la economa: los consumidores compran bienes y servicios para evitar los precios futuros; la especulacin sobre la propiedad aumenta; las empresas se centran en inversiones a corto plazo; los incentivos para ahorrar, adquirir plizas de seguros, planes de pensiones, o bonos a largo plazo son menores puesto que la inflacin erosiona su rentabilidad futura; los gobiernos aumentan sus gastos corrientes anticipndose a menores ingresos en el futuro; los pases que dependen de sus exportaciones pierden ventajas competitivas en el comercio internacional, lo que les obliga a emprender medidas proteccionistas y controles de la unidad monetaria arbitrarios. Efectos Distorsiones econmicas. Los contratos se hacen en moneda extranjera. El dinero pierde su valor muy deprisa. El publico mantiene la cantidad de dinero mnima. Los mercados financieros desaparecen. Se incrementa la compra de bienes reales como viviendas, terrenos. Los tipos de inters son altos. Se invierte en otros pases.

Hiperinflacin: Tres dgitos en adelante. Los precios suben en milln porcentual anual. Se presenta generalmente despus de las guerras, de las revoluciones. Bajo su forma ms extrema, los aumentos persistentes de los precios pueden convertirse en lo que se denomina hiperinflacin, provocando la crisis de todo el sistema econmico. Cuando se produce una hiperinflacin, el crecimiento del dinero y de los crditos aumenta de forma explosiva, destruyendo los vnculos con los activos reales y obligando a volver a complejos acuerdos de trueque. A medida
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que los gobiernos intentan hacer frente a los pagos de los programas de gasto incrementados, expandiendo la demanda, la financiacin inflacionista del dficit presupuestario distorsiona la estabilidad econmica, social y poltica. Efectos La gente se apresura a deshacerse del dinero. Los precios se vuelven inestables. Se tiende a comprar bienes. Desequilibra totalmente la distribucin de la riqueza.

Causas De La Inflacin El nivel de precios y el valor del dinero: esta causa podemos analizarla desde dos puntos de vista. 1.- Cuando sube el nivel general de precios, la gente requiere ms dinero para pagar los bienes y servicios que requiere. 2.- Una subida del nivel de precios significa una reduccin del valor del dinero, ya que podemos comprar una cantidad menor de bienes y servicios con cada peso que tenemos. La oferta y la demanda de dinero y el equilibrio monetario: El valor del dinero depende de la oferta y de la demanda de dinero. Si analizamos la oferta monetaria, el Banco central la puede alterar por medio de operaciones de mercado abierto y mediante el control de las reservas de los bancos. Cuando suben los precios o disminuye el valor del dinero, las personas necesitan tener ms dinero en efectivo o en sus cuentas bancarias, lo cual aumenta la cantidad demandada del dinero. Efectos de una inyeccin monetaria: Un aumento de la oferta monetaria que realiza el gobierno comprando bonos a travs de las operaciones de mercado abierto, eleva la cantidad de dinero en manos del pblico y trae como resultado una subida del nivel de precios que reduce el valor de cada peso. Tambin la inyeccin monetaria se puede hacer mediante la impresin de nuevos billetes,
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sacndolos a circulacin, trayendo como consecuencia que disminuya el valor de la moneda debido a una subida del nivel de precios. Consecuencias De La Inflacin Redistribuye la renta y la riqueza entre las diferentes clases Distorsiona los precios y la produccin de los diferentes bienes. Afecta la produccin y el empleo. Reduccin del poder adquisitivo de la moneda.

Cmo parar la inflacin? Se han sugerido diferentes mtodos para parar la inflacin: Los Bancos Centrales pueden influir significativamente en este sentido fijando la tasa de inters y controlando la masa monetaria. Las tasas de inters altas, que reducen el crecimiento en la tasa monetaria, son una forma tradicional de combatir la inflacin. El lado negativo de esta poltica es que puede estancar el crecimiento en la economa y promover el desempleo, lo cual se puede observar actualmente en algunos pases europeos. Los propulsores de la teora del "supply side" se inclinan por la fijacin de la tasa de cambio de la moneda o reduccin de las tasas de impuestos en un rgimen de tasa de cambio flotante para fomentar la creacin de capital y la reduccin en el consumo. Otro mtodo es establecer control sobre los salarios y sobre los precios. En general, la mayor parte de los economistas coinciden en afirmar que los controles de precios son contra productivos pues distorsionan el funcionamiento de una economa, dado que promueven la escasez de productos y servicios y disminuyen su calidad, entre otros. La Reforma Financiera de los Aos Noventa:

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Con la Reforma Financiera de 1990 se introducen cambios fundamentales en la estructura y desarrollo del Sector Financiero Colombiano, tales como: - Se autoriza la transformacin, absorcin, fusin y liquidacin de entidades financieras. - Se crea el Estatuto Orgnico del Sistema Financiero reglamentado a travs del decreto 1730 del 4 de julio de 1991. - Se dictan normas para fomentar la competencia (liberacin de las tasas de inters). - Se reglamenta la participacin de las instituciones financieras como accionistas en las sociedades de servicios financieros, Compaas de Leasing , Sociedades comisionistas de Bolsa, Almacenes Generales de Depsito, Sociedades Administradoras de Fondos de pensiones y Cesantas, entre otras. - Se autoriza la inversin extranjera, para adquirir el 100% del capital social de cualquier entidad financiera. - Se establece la privatizacin de las entidades oficiales. En el ao de 1991 desaparece la Junta Monetaria. Sus funciones son asumidas por la Junta Directiva del Banco de la Repblica. Con la Ley 35 de 1993, el gobierno busc impulsar procesos de fortalecimiento patrimonial dentro del sistema y adelantar programas de reprivatizacin de las entidades intervenidas a raz de la crisis de 1982. Con estas disposiciones surge la estructura tal y como est actualmente, que con el paso de los aos ha venido perfeccionndose a travs de rdenes legales complementarias producto de la evolucin econmica nacional e internacional. Hoy en da, cuando las diferentes entidades financieras estn autorizadas para realizar mltiples formas de captacin y prestacin de servicios, la exclusividad en
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el servicio de la cuenta corriente la tienen los bancos, convirtindose esta en la diferencia bsica con el resto de las instituciones de crdito. Los bancos son las entidades de intermediacin del sistema financiero colombiano que manejan los mayores volmenes de captaciones y colocaciones de recursos. Sin embargo, en los ltimos aos su participacin ha venido disminuyendo con el surgimiento de otras entidades de crdito entre las que estn las fiduciarias y las cooperativas. Por otra parte, las entidades del sector desarrollan servicios complementarios al servicio de intermediacin, como la transferencia electrnica de recursos, el recaudo de impuestos, recibo de pago de servicios pblicos, operaciones anexas al comercio exterior (carta de crdito, rdenes de pago bancarias , tarjetas de crdito y dbito, lneas de financiamiento asegurado, horarios adicionales, cajeros automticos y servicios a travs de Internet y va telefnica entre otros. Mediante esta evolucin constante de las instituciones del sector, el gobierno autoriz a partir de 1993 a las entidades de crdito el uso de sus redes de oficinas por parte de otras entidades como las aseguradoras, comisionistas de bolsa, sociedades de servicios fiduciarios, entre otras, para que puedan realizar all la gestin y promocin de sus actividades. Esta es una de las caractersticas de la Multibanca, que es la tendencia mundial, por el proceso de integracin y globalizacin de la economa, en el que se ofrecen toda una gama de servicios y productos a los clientes y usuarios de los diferentes sectores econmicos. Los conglomerados financieros facilitan el desarrollo de este sistema, pues se aprovechan de la infraestructura existente en las entidades del sector para brindar un mejor y mayor servicio a sus clientes y usuarios. REFORMAS Y CRISIS DEL SISTEMA

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CRISIS El sistema financiero colombiano no ha estado exento de crisis, por el contrario se ha visto inmiscuido en variadas, de las cuales ha salido avante debido a las reformas que se le han aplicado. 1887. La crisis que sobrevino despus de la muerte de Rafael Nez. Este prometi no emitir ms de doce millones de pesos, pero sus sucesores emitieron hasta diez mil millones de pesos para financiar las constantes guerras que viva el pas. 1909. La crisis del Banco Central de Colombia, el cual es liquidado debido que su principal promotor fue el general Reyes. 1922. Fue la crisis que se dio despus de la I Guerra Mundial. En esta poca se evidenci una escasez de medio circulante y la necesidad de dar solidez a la moneda y al crdito. 1930. Presentada a raz de la gran recesin de los Estados Unidos de Amrica, la cual afect a gran parte del mundo. Los bancos presentaron una aguda crisis de liquidez, se detuvo el crdito externo para bancos, aument la cartera vencida, disminuy el valor de los activos. 1982. Despus del auge de la economa debido a los grandes recursos que entraban por concepto del caf se lleg a un estancamiento en el 82. Diversas entidades financieras entraron en procesos de franca iliquidez. Se devalu el peso en ms del 50 %, y al haber grandes cantidades de crditos en dlares, los dueos de estos fueron a la quiebra. La Superintendencia Bancaria tom posesin de varias entidades. Despus, en 1985 se cre el Fogafin (Fondo de Garantas de
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Instituciones Financieras) y este adquiri la totalidad de las acciones de las entidades intervenidas por un valor simblico. 1998. La causa de la crisis fue la subida de las tasas de inters reales con respecto a la inflacin. Se trat de mantener todo dentro de la tasa cambiaria dando liquidez y elevando las tasas de inters que se tenan. REFORMAS

Aparte de las reformas que ha sufrido el Banco de la Repblica, las cuales han sido claves para el desarrollo de la economa nacional, se han presentado reformas al sistema financiero. Las ms representativas son. 1930. Se adopt un sistema de banca especializada, donde sobresalan tres tipos de entidades, la banca comercial; banca agraria e industrial; y la banca hipotecaria. 1972. Se desarrollan las CAV para favorecer el crdito para proyectos masivos de construccin. A su vez se da inicio con el programa del UPAC, para que el dinero de los ahorradores y los crditos se mantuvieran constantes. 1979. En este ao se crean las compaas de financiamiento comercial. 1990-1993. Ley 45 del 90, ley 35 del 93. Se generan reformas financieras tendientes a garantizar la estabilidad del sector. Esto debido a las incertidumbres vividas en los 80s.

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1999. Ley 510 de 1999, por medio de la cual se modifica el estatuto orgnico del sector financiero. El gobierno pretende garantizar la estabilidad y normal funcionamiento del sistema en su conjunto. CONCLUSIONES La creacin de una banca central en Colombia estuvo retardada debido a las presiones ejercidas por algunos de los ms poderosos banqueros de hace un siglo, adems en esos momentos el pas exiga acciones inmediatas en otros campos debido a que pasbamos por tiempos de guerras civiles. La consecuencia de la tarda aparicin del banco central conllev a diversas crisis, a la emisin de moneda por parte del sector privado durante un perodo largo y la desorganizacin total en materia monetaria y econmica. La banca comercial privada tuvo gran poder en el siglo XIX, tanto que fue capaz de retar las decisiones del gobierno y hacer valer su posicin. Despus de la aparicin del Banco de la Repblica en 1923 se inicia la organizacin monetaria nacional y se empiezan a especializar las entidades financieras. Uno de los problemas del banco ha sido que al intentar mantener estable la moneda ha optado por elevar las tasas de inters, lo cual genera recesiones econmicas generales. El sistema financiero colombiano ha estado ligado y siempre lo va a estar a la economa del pas. Ser el fiel reflejo de la situacin econmica del pas.

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