Mtra. Hilda V. Martnez Guzmn.

FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO- UNITEC ONLINE UNIDAD 1: LA FUNCIN FINANCIERA DE LA EMPRESA En Mxico como en los dems pases atravesamos actualmente por una crisis financiera, generada por la globalizacin, calentamiento del planeta, inseguridad, desempleo, poltica., donde los gobernantes y la empresa juegan un papel importante para el desarrollo econmico y financiero mundial. La empresa por ser la clula del sistema financiero, necesita tener un valor que le permita generar el crecimiento del sistema. Las finanzas corporativas a travs de las estrategias empresariales y la correcta toma de decisiones de inversin, financiamiento y dividendos, incrementan el valor de la empresa, ganancias de los accionistas y el crecimiento del sistema econmico. Iniciaremos con definir el trmino de Finanzas que proviene del concepto latino FINACIA, que significa pago en dinero, y que actualmente se le define como el arte de manejar el dinero, con 3 reas: Inversiones, Instituciones y Mercados financieros y las Finanzas Corporativas. Otra definicin segn Ortega (2005), Las finanzas es la disciplina que mediante la ayuda de otras como la contabilidad, el derecho y la economa, busca optimizar el manejo de los recursos humanos, materiales y financieros de la empresa, de tal suerte que sin comprometer su libre administracin y desarrollo futuros colabore a obtener un beneficio ptimo y equilibrado para sus dueos o socios, los trabajadores, la sociedad y el Estado. Una de las misiones de las empresas hoy en da, es la de generar valor; un valor que se puede obtener por medio de estrategias empresariales que conviertan a nuestros servicios o productos en una ventaja competitiva; pero si a este compromiso que tienen las empresas le agregamos que debemos maximizarlo y que la mejor manera de hacerlo es a travs del correcto uso de la administracin financiera, entonces podemos decir que la administracin financiera es tan importante como la generacin de una ventaja competitiva. A lo largo del tiempo nos hemos dado cuenta que es necesario que sepamos administrar nuestro dinero; para llevar a cabo un negocio, las empresas necesitan una variedad casi interminable de activos, muchos de estos tangibles como la maquinaria, las oficinas, equipo, entre otros y los intangibles como los conocimientos tcnicos como las marcas y las patentes; por todos estos activos debemos pagar. Para obtener dinero necesario la empresa vende trozos de papel llamados ACTIVOS FINANCIEROS O TTULOS, estos trozos de papel tienen valor porque incorporan derechos sobre los activos y el dinero que producen. Para generar esta relacin es necesario tener un especialista que ayude a la empresa a generar un alza en activos y en el dinero de la empresa, este especialista es un directivo financiero que debe actuar como intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados capitales que es donde se negocian los ttulos de la empresa.

Mtra. Hilda V. Martnez Guzmn.

OPERACIONES DE LA EMPRESA (activos reales)

DIRECTOR FINANCIERO

MERCADOS DE CAPITALES (inversiones y activos financieros)

Esta figura muestra el flujo del dinero desde los inversores a la empresa y su vuelta nuevamente a los inversores, el flujo comienza cuando se emiten los ttulos para obtener dinero (lnea 1 derecha a izquierda), el dinero es utilizado para comprar activos empleados en las operaciones de la empresa (lnea 2), mas tarde si la empresa marcha bien los activos generan flujos de tesorera superiores al reembolso de la inversin inicial (lnea 3 izquierda a derecha) finalmente el dinero es reinvertido (lnea 4), o devuelto a los inversores que adquirieron la emisin inicial de ttulos. Este proceso nos lleva a pensar en 2 grandes interrogante que nuestro director financiero debe resolver En qu activos debe invertir la empresa?, Cmo conseguir los fondos para su empresa? La respuesta a la primera pregunta la encontramos como la decisin de inversin de la empresa, la respuesta a la segunda pregunta es la decisin de financiacin. La Finanzas Corporativas o Empresariales se centran en 4 tipos de decisiones: Las decisiones de inversin, que se centran en la eficiente aplicacin de recursos para adquirir activos reales. Las decisiones de financiacin, que estudian la obtencin de fondos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la compaa pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir. Las decisiones sobre dividendos, debe balancear aspectos cruciales de la entidad. Por un lado, implica una remuneracin al capital accionario y por otro supone privar a la empresa de recursos financieros. Las decisiones directivas, que ataen a las decisiones operativas (produccin) y financieras del da a da (forman parte de las decisiones de inversin y financiacin).

Con base en esto podemos decir que el objetivo de las Finanzas Corporativas es el de maximizar el valor o la riqueza de los accionistas o propietarios, ya que estos se vern beneficiados de cualquier decisin que aumente el valor de su participacin en la empresa. Sin embargo, en este proceso de toma de decisiones encontraremos un dilema muy importante entre el riesgo y el beneficio, los inversores tratan de evitar el riesgo pero buscan obtener un beneficio mayor, estos entienden que a mayor riesgo el beneficio ser 2

Mtra. Hilda V. Martnez Guzmn. ms grande, generando as una relacin directa. Esto representa una amenaza para la empresa que esta relacin directa de riesgo-rendimiento no es adecuada, el riesgo es algo inherente a una inversin y esta puede aumentar de acuerdo a muchos factores, es responsabilidad del director financiero hacer del conocimiento de los inversores el riesgo que se corre, pero tambin es responsabilidad del inversor correr el riesgo. Otra amenaza importante para la empresa es la decisin entre liquidez y la necesidad de invertir, el dilema es que el dinero en efectivo es necesario para el trabajo diario, pero a costa de sacrificar inversiones, esto es una decisin que depende de cada empresa y en la que el directivo de finanzas debe apoyar a la decisin, lo cierto es que debemos tener liquidez para operar pero no podemos perder la oportunidad de invertir. Estas amenazas pueden manejarse para reducir riesgos y mejorar la toma de decisiones, lo ms importante es que cada empresa debe tomar sus decisiones que sern nicas por las caractersticas y tiempos en las que se desarrolle. De tal forma que la Planeacin estratgica aplicada a las finanzas es la responsable de identificar las oportunidades, riesgos, fortalezas y debilidades de una empresa, con el objetivo de planear el quehacer financiero de la misma, definir sus estrategias en esta rea, prevenir su posible problemtica y tomar las medidas conducentes para solucionarla, siempre alineada con la estrategia integral de la organizacin. Por ltimo determinaremos la importancia del administrador o ejecutivo financiero en la empresa. De acuerdo a los estatutos del IMEF: Es el principal responsable de la administracin de los recursos financieros de la empresa y, por tanto miembro del grupo de Direccin General de la misma. Como tal participa en la definicin de objetivos generales de la empresa a fin de lograr que la asignacin de los recursos sea para aquellos proyectos o segmentos que ofrezcan la mejor mezcla de rendimiento y liquidez promoviendo el uso eficiente de los recursos para mantener la productividad de la empresa. A continuacin se definen las funciones del administrador financiero: 1. Planeacin Estratgica. El ejecutivo de finanzas, como miembro de la alta direccin, participa en los procesos de planeacin de la organizacin. Su responsabilidad es preservar la salud financiera, que permitan crear valor y asegurar la permanencia de la empresa. Por tanto sus funciones dentro del mbito de Planeacin estratgica son: Anlisis y evaluacin del entorno, Formulacin de premisas para la planeacin, Presupuesto de corto y largo plazo, Anlisis de alternativas, Evaluacin de proyectos de inversin, Asignacin de recursos, programas de mejoramiento de productividad, reingeniera de procesos Medicin del posicionamiento de la empresa, Asociaciones y alianzas estratgicas, Fusiones y adquisiciones, y participar en la polticas de productos y precios. 2. Planeacin y anlisis financiero. El ejecutivo de finanzas determinar los recursos necesarios para emprender y desarrollar eficientemente las actividades de la empresa, definiendo las fuentes de financiamiento de los proyectos. Esta actividad est encaminada al anlisis de las acciones que generen valor agregado y la capacidad de generacin de flujos de efectivo libres dentro de la empresa. Las 3

Mtra. Hilda V. Martnez Guzmn. funciones de ste mbito son: Presupuestos de corto plazo, planeacin de la estructura financiera, creacin de valor para los accionistas (poltica de dividendos), Evaluacin del desempeo, Anlisis de estados financieros, Anlisis de la rentabilidad por rea de responsabilidad, por producto y cliente, Modelos financieros (simulacin de diferentes escenarios donde se desenvuelve la empresa). Administracin Financiera y Tesorera. Esta funcin se centra en la transformacin de los recursos de la empresa a travs del desarrollo de su ciclo financiero (comprar-producir-vender-recuperar), para optimizar los recursos del capital de trabajo. Sus principales funciones son: Obtencin de financiamientos, Relacin con las instituciones financieras, Relacin con los accionistas, Manejo de inversiones en el mercado de dinero y capitales, Administracin del efectivo, Administracin de crdito y cobranza, Restructuracin financiera. Contralora. Creacin de procesos de control utilizando los sistemas contables como apoyo a las estrategias de la organizacin que proporcionen informacin sobre los productos, mercados, produccin y operacin de la empresa. Las principales funciones son: Generacin Financiera, Sistemas y polticas contables, Consolidacin de estados financieros, Sistemas de control costos, Gestin de suministros, control financiero de proyectos de inversin, Control interno, Planeacin y estrategias fiscales, as como su cumplimiento. Administracin de Riesgos. Establecer los lineamientos para adecuada administracin de los riesgos de la empresa, sector y entorno. Sus funciones son: Anlisis de riesgos y oportunidades, Administracin de seguros y Administracin de riesgos operativos y financieros. Informtica y sistemas. Introducir procesos y sistemas computarizados para la generacin de informacin financiera y contable. Sus funciones son: Sistemas de informacin gerencial, Anlisis de sistemas financieros, Evaluacin y seleccin de Software, Actualizacin tecnolgica de equipos y Control operativo. Administracin el Capital Humano. Seleccionar el personal del rea financiera, as como la evaluacin de programas de prestaciones, incentivos y planes de ahorro e inversin del personal de la empresa. Auditora. Detectar errores antes que cometerlos, es el objetivo actual de la economa. Sus funciones son: Auditora interna, formacin de equipos multidisciplinarios para realizar la auditora, enfoques y mejores prcticas de auditora interna.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

Como observamos, la funcin financiera es de vital importancia para el crecimiento y desarrollo de la empresa, familia y Estado.