Bolsa de Valores Perú

Derecho Comercial
Bolsa de Valores
Profesor: Carlos Csar cueva

Alumno: Ayala
Tandazo Jos Eduardo

Eduardo Ayala Tandazo - 2013
BOLSA DE VALORES-DERECHO VII-ULADECH- Jos
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INTRODUCCION
El presente trabajo se centra en el tema la Bolsa de valores, La sociedad de Agentes de bolsa, almacenes aduaneros y Cmaras de comercio. Por lo tanto, podemos decir que cuando las necesidades de inversin de cualquier actividad econmica no pueden ser financiadas por los propios agentes emprendedores, o cuando los costos de capital por recurrir al endeudamiento a distintos plazos, bien por va de bonos o de prstamos resulta elevado en la estructura contable de una empresa, surgen los mercados de capitales como alternativas substitutivas o complementarias para financiar la actividad. En general, de lo que se trata es de colocar a los agentes excedentarios de fondos (es decir, los ahorristas, de distintos tamaos) en contacto con los agentes deficitarios de fondos (los empresarios, sean stos industriales o productores primarios), a objeto de estimular la actividad econmica.
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NDICE
I.- BOLSA DE VALORES 1.1 Significado:.4 1.2 Importancia......15 1.3 Sustento jurdico....23 II.- SOCIEDAD DE AGENTES DE BOLSA 1.1 Significado:...24 1.2 Importancia.......24 1.3 Sustento jurdico.....25 III.- ALMACENES ADUANEROS 1.1 Significado:...25 1.2 Importancia...26 1.3 Sustento jurdico.....28 IV.- CMARAS DE COMERCIO 1.1 Significado:..30 1.2 Importancia......31 1.3 Sustento jurdico....32 V.- MARTILLEROS 1.1 Significado:..32 1.2 Importancia...34 1.3 Sustento jurdico....34 CONCLUSIONES.....35 SUGERENCIAS.......37 BIBLIOGRAFA.....39
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I.- BOLSA DE VALORES
1.1 SIGNIFICADO: La palabra "bolsa" tiene su origen en un edificio que perteneci a una familia noble, de apellido Van Der Burse, en la ciudad europea de Brujas, de la regin de Flandes, lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carcter mercantil. El escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas de piel, los monederos de la poca. En aquellos tiempos, por el volumen de las negociaciones, la importancia de esta familia y las transacciones que en ese local se efectuaban, la gente le dio el nombre al sitio y a la funcin de "Burse", y por extensin en todo el mundo se sigui denominando "Bolsa" a los centros de transacciones de valores o de productos. Brujas, que lleg a tener 100.000 habitantes, superaba en poblacin a ciudades como Londres y Pars y fue un centro comercial de primer orden en los siglos XIII y XIV, el principal del norte de Europa, tanto por su condicin de ciudad portuaria como por su muy intensa produccin de textiles y especialmente los famosos paos jamaiquinos reconocidos por su mala calidad, adems de ser el centro de comercializacin de diamantes ms antiguo de Europa. No obstante, lo que se considera la primera bolsa fue creada en Amberes, Blgica, en 1460 y la segunda en msterdam en los primeros aos del siglo XVII, cuando esa ciudad se convirti en el ms importante centro del comercio mundial. La bolsa de valores como tal y con base en sus predecesoras, surge despus de la revolucin francesa en el siglo XVIII fomentando el capitalismo en lugar de un sistema feudal. Al mismo tiempo el trmino es acuado por Adam Smith en la riqueza de las naciones.
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La Bolsa de Valores de msterdam es considerada como la ms antigua del mundo. Fue fundada en 1602 por la Compaa holandesa de las Indias Orientales (Verenigde Oostindische Compagnie, o "VOC") para hacer tratos con sus acciones y bonos. Posteriormente fue renombrada como msterdam Bourse y fue la primera en negociar formalmente con activos financieros. Extrado de www.wikipedia.com La Bolsa de msterdam tambin funcion como mercardo de los productos coloniales. Publicaba semanalmente un boletn que serva de punto de referencia en las transacciones. Una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin. La negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creacin de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros aos del siglo XVII. Todos sabemos lo que es un mercado de venta y compra de productos comestibles, pero debemos saber tambin que existen otros tipos de mercados; como el mercado financiero que no hay tanta diferencia con el mercado comn, solo que en lugar de comprar carne y verduras, aqu se
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intercambian acciones o valores, las cuales acreditan a una persona como duea de una empresa. El mercado financiero es conocido tambin como mercado Burstil. Los mercados en los que se negociaban valores existen desde la antigedad. En Atenas exista lo que se conoca como emporion y en Roma exista el collegium mercatorum en el que los comerciantes se reunan de modo peridico a una hora fija. Los actuales mercados de valores provienen de las ciudades comerciales italianas y holandesas del siglo XIII. El primer mercado de valores moderno fue el de la ciudad holandesa de Amberes, creado en el ao 1531. Durante el siglo XVI empezaron a prodigarse en toda Europa: en Toulouse (1549), o Londres (1571); ms tarde se crearon las de msterdam, Hamburgo y Pars. En Barcelona exista un precedente desde el siglo XIII, pero la Bolsa de Madrid no se cre hasta el siglo XVIII. La Bolsa de Buenos Aires, la de Mxico y la de Venezuela fueron creadas a fines de siglo XIX. Extrado el 20 de junio del 2013 de: http://www.monografias.com/trabajos5/bols/bols.shtml#ixzz2XRvHv2DZ
Qu es el mercado Burstil?
El mercado burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces un mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para que sea llamado mercado, un local, que son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes que pueden ser los emisores directamente o las Casa De Corredores de bolsa y una institucin
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reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles.
Qu es la bolsa de valores?
La bolsa de valores representa el juego financiero ms popular dentro de la economa mundial en donde, en cuestin de minutos, se puede convertir en un millonario o en el hombre ms pobre, material o econmicamente hablando. Este es el mercado Burstil, expandido en todo el mundo como una epidemia. La bolsa de valores es un mercado en el cual participan las empresas de un pas o regin determinada y ponen a la venta del pblico sus acciones de modo que la gente comn pueda convertirse en socia de ellas. La bolsa de valores, que tambin es conocida con el nombre de mercado Burstil permite a las personas crear un negocio con poco capital. Cualquier persona puede invertir si sabe sumar, leer, multiplicar y dividiry si es mayor de edad. Medrano Cornejo, Humberto(2006) En fin la bolsa de valores entonces se puede definir como parte del sistema financiero directo que canaliza los recursos superavitarios hacia los deficitarios a travs de la emisin de valores, recurriendo a los intermediarios con que cuenta este sistema. Es el ambiente donde se brindan los mecanismos que permiten conectar a los demandantes (empresas emisoras) con los oferentes de recursos (ahorristas o inversionistas), determinndose en ellas los precios pblicos de los valores que se trazan. En esencia la Bolsa es un lugar de intercambios, esto es de compra y venta de activos financieros que estn inscritos en ella. Estos activos son comnmente acciones de empresas, bonos, certificados de participacin de fondos mutuos, certificados de depsitos, etc.
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Pero para que entiendan de una mejor manera les damos a entender cmo funciona esta bolsa de valores.
Qu es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)?
Exterior de la Bolsa de Valores de Lima, Per Es una institucin que facilita la negociacin de ttulos valores (acciones y bonos) de las empresas inscritas en ellas. En trminos generales, es un mercado donde se realiza operaciones de compra-venta de acciones y bonos con el fin de obtener financiamiento, por parte de las empresas (vendedoras de estos ttulos) y un beneficio (rentabilidad) por parte de los compradores. Iglesias Ferrer, Csar(2009) Actualmente la Bolsa de Valores de Lima cuenta con ocho filiales en provincias, estando prximas a inaugurarse las filiales de Arequipa, Cajamarca y Tumbes.
Cmo se mide el desempeo de la BVL?
El ndice general de bolsa de valores de lima o IGBVL es el principal indicador de la BVL. Este se calcula de manera diaria y refleja las alzas y la bajas de la bolsa presente. Este ndice es calculado en base al conjunto o cartera de acciones ms significativas de la negociacin durante el da, los cuales son seleccionados en base al nmero de veces que han sido negociadas y los montos de la negociacin. El IGBVL tambin sirve para determinar el desempeo de cada uno de los diferentes sectores econmicos que
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intervienen en la bolsa (industrial, bancos, agrario, mineras, servicios
pblicos,
entre
otros),
de
manera
que
se
puedan
establecer
comparaciones entre estos. Adems del IGBVL, existen otros indicadores que miden el desempeo de la BVL: ndice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) Es un indicador que mide las variaciones en las cotizaciones de las 15 acciones ms representativas de la Bolsa de Valores de Lima, el mismo que permite mostrar la tendencia del mercado burstil en trminos de los cambios que se producen en los precios de las acciones. ndice Selectivo Peru-15 Es un indicador que mide el comportamiento de las acciones ms negociadas de empresas locales, al considerar nicamente 15
compaas que registren la mayor parte de sus actividades en el Per. Con ste ndice se puede revisar el desenvolvimiento de la economa
peruana, al estar excluidos valores extranjeros (que no registran sus principales actividades en el pas) dentro de Caldern (2003) su cartera. Velsquez
ndice Nacional de Capitalizacin (INCA) Es un ndice burstil conformado por las 20 acciones ms lquidas que listan en la Bolsa de Valores de Lima. La importancia (peso) de cada accin en la composicin del ndice se determina por el tamao de mercado (capitalizacin) de las mismas, considerando nicamente la porcin del total de acciones que es susceptible de ser negociado habitualmente en bolsa (free float).
Cmo funciona la bolsa de valores?

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La Bolsa de valores funciona como este pequeo cuento: Una vez lleg al pueblo un seor, bien vestido, se instal en el nico hotel que haba, y puso un aviso en la nica pgina del peridico local, que est dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10. Los campesinos, que saban que el bosque estaba lleno de monos, salieron corriendo a cazar monos. El hombre compro, como haba prometido en el aviso, los cientos de monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar. Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difcil de cazarlos, los campesinos perdieron inters, entonces el hombre ofreci $20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque. Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elevo la oferta a $25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los monos que quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno. Llegado a este punto, el hombre ofreci $50 por cada mono, pero, como tenia negocios que atender en la ciudad, dejara a cargo de su ayudante el negocio de la compra de monos. Una vez que viajo el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigi a los campesinos dicindoles: Fjense en esta jaula llena de monos que mi jefe compro para su coleccin, Yo les ofrezco venderles los monos por $35, y cuando el regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno. Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos que haba en la gran jaula, y esperaron el regreso del jefe.
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Desde ese da, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo nico que vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida. Ahora s que tienen ustedes una nocin bien clara de cmo funciona el mercado de valores y la bolsa. Extrado de www.buenastareas.com Una persona gana dinero cuando compra acciones a un precio X y tiempo despus el valor de las mismas se ha incrementado en algn porcentaje. En este momento podra vender las acciones para recoger la utilidad obtenida. En algunos mercados de valores tambin se pueden obtener ganancias cuando incluso las acciones pierden valor. Para participar en ello como inversor o comprador hay que tener mucho cuidado ya que podramos perder nuestros ahorros de toda la vida al invertir en eso al igual que el cuento; esperando a que se duplicara o se incrementara ms de su valor actual para luego venderlo. Algunas personas hablan de la bolsa de valores como gran casino. Realmente esto es un mito y la fama que se le ha dado a la bolsa es porque la mayora de la gente cuando ha realizado sus inversiones espera volverse rica de la noche a la maana y deben ver la bolsa desde otra perspectiva. La bolsa de valores debe verse como un negocio, y si alguien nunca ha montado un negocio debe saber por lgica que el inicio de uno requiere algo de planeacin, un mtodo para llegar al xito, capital, y una mentalidad adecuada para echar fuera el negativismo. Por lo tanto, si esto es nuevo tema para usted, es necesario capacitarse. SANABRIA ORTIZ (2011)
Quines conforman el mercado Burstil?
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Los que conforman principalmente el mercado Burstil son los siguientes:
* Casa corredora de bolsa: Una Empresa o Casa Corredora de Bolsa de Valores representa la intermediacin entre el demandante y el oferente. Es decir, es el eslabn que permite las transacciones entre quienes desean comprar acciones y quienes las ofrecen. Un Corredor de Bolsa o Stock Brker puede ser una persona natural o jurdica legalmente autorizada para realizar actividades de compraventa de valores realizadas en la bolsa de valores a favor de terceros, y para desempearse como tal debe de cumplir con ciertos requisitos que dependen del pas en el que se instale. Siempre que se quiera llevar a cabo transacciones en la bolsa de Valores debe de hacerse por medio de un Stock Brker. Adems de cumplir la importante funcin de llevar a la prctica las transacciones, los corredores pueden adems prestar labores de asesora a sus clientes o inversionistas. Otras funciones de los corredores son promover los nuevos valores que se lanzarn al mercado y actuar como depositarios de las acciones u otros instrumentos de sus clientes.
* Emisores: Las empresas emisoras son empresas que bajo el cumpliendo de disposiciones normativas correspondientes, ofrecen al Mercado de Valores los ttulos representativos de su capital social (acciones) o valores que amparan un crdito colectivo a su cargo (obligaciones).
Para resguardar el inters de los inversionistas, las empresas emisoras proporcionan peridicamente la informacin financiera y administrativa que permita estimar sus rendimientos probables y la solidez de sus ttulos. En trminos ms sencillos, un emisor es una empresa que pone a
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disposicin del Mercado Burstil sus valores como empresa legalmente establecida y con fines de lucro.
* Inversionistas: Un Inversionista es una Persona Natural o Jurdica que aporta sus recursos financieros con el propsito de obtener un beneficio futuro.
* Superintendencia de Valores: Supervisa todo el sistema burstil. Las reglas con las cuales la superintendencia vigila el accionar del mercado burstil estn plasmadas en la ley de Mercado de Valores, la cual norma el accionar de la bolsa, los Agentes Corredores, las Casas Corredoras de Bolsa y a los Emisores de ttulos valores.
Quines son los principales agentes que intervienen en la bolsa de valores? Un Agente de bolsa o Corredor de bolsa es una persona que previo encargo tiene autorizacin para asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros. Los agentes de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar solvencia patrimonial para registrarse en la comisin de Valores y Mercados, y as poder llevar a cabo su actividad, tambin pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente. Para ser agente hay que cumplir los siguientes requisitos: * Ser mayor de edad.
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* Poseer acciones del mercado de valores. * Ser solvente patrimonialmente. * Ser asociado del mercado de valores. * En algunos pases como por ejemplo Estados Unidos, es obligatorio haber cursado estudios universitarios. Los agentes cobran mediante comisiones, recibiendo un porcentaje del montante invertido, pero siempre basndose en los aranceles.
Cules son las funciones de la bolsa? La bolsa como institucin est encargada de facilitar la negociacin de valores registrados en ella. Provee un servicio a sus asociados (que normalmente son los intermediarios o agentes de bolsa) y al pblico en general, brindando los sistemas y mecanismos adecuados para que se ejecuten tales transacciones. Estas facilidades pueden incluir desde un recinto fsico hasta esquemas tecnolgicos sofisticados (propios de la era actual de las computadoras), pasando por la definicin de reglas claras de funcionamiento y la determinacin de los documentos a emplearse en todo el proceso de transaccin. En buena cuenta en Bolsa se manifiesta un claro orden operativo. De manera ms expresa se suelen identificar como funciones de las bolsas las siguientes: * Inscribir valores * Fomentar negociacin de valores * Proporcionar a sus asociados o miembros facilidades para negociacin de valores * Ofrecer informacin veraz y oportuna sobre valores que negocia
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* Resolver controversias entre sus asociados o miembros * Supervisar a sus asociados o miembros
1.2 IMPORTANCIA DE LAS BOLSAS PARA EL DESARROLLO ECONMICO * Las bolsas son un elemento clave para lograr niveles de desarrollo econmico en la asignacin racional de los recursos econmicos de una nacin. Son un canal gil para dicha asignacin porque facilitan la transferencia de los excedentes de capital hacia aquellos que los requieren. * Las bolsas contribuyen a la capitalizacin del pas puesto que facilitan la colocacin de los valores mediante los cuales las empresas reciben recursos para realizar sus inversiones. Ello tiene diversos efectos pues incide en otras variables econmicas como el empleo y la productividad, adems de que con el crecimiento empresarial se da un mayor desarrollo econmico.
Qu contrataciones se realizan en la bolsa de valores? Existen dos sistemas de contratacin en las bolsas de valores, uno est basado en las cotizaciones y otro en las rdenes. Los sistemas que se basan en la Cotizacin necesitan la participacin de creadores de mercado que ofrezcan continuamente precios de compra y venta de valores cotizados. Los creadores de mercado dan sus precios mediante un sistema de pantallas donde los corredores y los inversores pueden encontrar los mejores precios. Los sistemas que se basan en la
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cotizacin proporcionan liquidez a los mercados, pero es ms caro operar en ellos porque la diferencia entre el precio de compra y el de venta (spread) es relativamente mayor.
Los sistemas que se basan en las rdenes recibidas se fundamentan en un sistema de subasta continua. En este sistema los inversores o los corredores que los representan envan rdenes de compra y venta a una localizacin centralizada. Una vez que las rdenes estn introducidas al sistema, se les empareja, ejecuta o anula segn las instrucciones del cliente. Es ms barato invertir en este tipo de sistema, ya que el spread es menor y por otro lado las rdenes se entregan antes de que los precios se determinen.
Estos sistemas basados en las cotizaciones y rdenes son particulares de los Mercados Secundarios, que ms adelante del texto se detallar. En general, una transaccin dentro de la bolsa de valores puede ser clasificada dependiendo del plazo para el que a sido llevada a cabo o por el tipo de operacin realizada, es as como el mercado de valores existe una clasificacin bsica:
* Mercados basados en el Plazo Mercado de Dinero En el mercado de dinero se realizan todas aquellas actividades financieras que fomenta el crdito de corto plazo. Sus instituciones principales son los Bancos Comerciales.
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Mercado de Capitales. El mercado de capital, es aquella actividad financiera que fomenta el crdito de mediano plazo y principalmente de largo plazo. Sus instituciones principales son los Bancos de Desarrollo, Bancos
Hipotecarios, Instituciones de Vivienda, y especialmente las Bolsas de Valores. Existen tres tipos de Mercado de Capital a saber: a) Mercados Monetarios. Se caracterizan por pedir prestado y por prestar grandes cantidades de dinero durante perodos cortos, normalmente desde un da hasta doce meses. b) Mercados de Deudas. Se caracterizan por instrumentos que generalmente pagan inters por durante un perodo fijo de prstamo que va desde los doce meses hasta los treinta aos. Por este motivo, estos mercados se conocen tambin por mercados de renta fija, en el que los prstamos son a medio y largo plazo. c) Mercados de Acciones. En estos mercados los prstamos tambin son a medio y largo plazo, pero en este caso no se paga inters al prestamista. En su lugar, la organizacin que pide el dinero prestado emite acciones para los inversores, que se convierten en propietarios parciales de la
organizacin. Los inversores reciben o no dividendos sobre sus acciones dependiendo de los resultados de la organizacin. | * Mercados basados en la Forma de Operacin Mercado de valores Primarios o Emisiones Es donde se realiza la oferta y demanda de valores cuando una empresa
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entra a cotizar en la bolsa de valores (por ejemplo cuando una empresa
pblica es privatizada). Existe una relacin directa entre el emisor y el suscriptor de los valores emitidos por primera vez al pblico.
Mercado de Valores Secundario Aqu se produce la oferta y la demanda de valores ya emitidos con anterioridad por cualquier empresa inscrita en la bolsa. Se opera entre tenedores de ttulos esto es una "re-venta" de los Ttulos valores adquiridos con anterioridad.
Sin la liquidez de los mercados secundarios, es improbable que los mercados primarios pudieran funcionar con tanta eficiencia, en caso de que pudieran funcionar. Los mercados secundarios pueden aplicar sistemas basados en las cotizaciones o en las rdenes. Sea cual sea el sistema que usen los mercados secundarios deben de poseer transparencia, liquidez y eficiencia. Mercados de Reportos Es una de las negociaciones ms comunes en la Bolsa de Valores, este tiene lugar cuando una persona duea de Ttulos valores, que estn inscritos para su negociacin en la Bolsa, necesita dinero pero no quiere deshacerse de esos valores, por lo que los traspasa con pacto de recompra, es decir con la obligacin de readquirirlos en el plazo que se convenga, el cual puede ir desde 2 hasta 45 das. Al final del plazo pactado, el inversionista recibe el capital ms la tasa de inters convenida. En El Salvador, para mayor garanta de los interesados, los Ttulos valores objeto de reporto quedan depositados en custodia en la Central de Depsito de Valores (CEDEVAL).
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Qu activos se negocian en las bolsas? Los ms importantes son los siguientes: * Acciones * Obligaciones * Bonos * Letras y pagars * Derechos de suscripcin * Participaciones de Fondos de Inversin * Bonos de Suscripcin * Letras del Tesoro * Deuda Pblica * Obligaciones del Estado
Qu son los ttulos de valores? Los ttulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autnomo que en ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativo o de participacin y de tradicin o representativo de mercancas. Desde el punto de vista material el ttulo valor es un documento escrito, siempre firmado (unilateralmente) por el deudor; es adems un pedazo de papel que contiene diversas menciones En un segundo plano, se define al ttulo valor como un derecho en beneficio de una persona. El derecho consignado en el documento, nace con la creacin de ste. Tiene un valor en la actividad econmica en general y en los negocios
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mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa de
un pas, interesa que el titulo como valor en s mismo, pueda entrar en circulacin econmica como los dems bienes. Quien suscribe un ttulo valor se obliga a una prestacin frente al poseedor del ttulo, o quin resulte tal, y no subordina esa obligacin a ninguna aceptacin, ni a ninguna contraprestacin. Los ttulos son: Letra de Cambio Pagares Cheques Cuentas de ahorros Depsitos a plazos Cartas de crdito (Fianza Bancaria, Garanta Bancaria) Bonos Certificados (Dinero, Mercadera o Productos.) Y otros ms Todos son documentos con los que se adquieren derechos y deberes con dependencia de ellos. Ruiz de Castilla, Francisco(2001)
Cules son las principales bolsas en el mundo?
Existen bolsas de valores en casi todos los pases, no obstante unas son ms influyentes que otras para la economa mundial. A continuacin describimos brevemente las principales bolsas e ndices burstiles: EN AMERICA: La bolsa de Nueva York: New York Stock Exchange
El NYSE es la bolsa de valores ms grande y antigua de los Estados Unidos. Este gran mercado es el que comnmente vemos en televisin, con cientos de asistentes ejecutando transacciones para los corredores. Su principal ndice burstil es el Dow-Jones. Extrado de
www.wikipedia.com
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* Dow Jones Se trata por supuesto del promedio burstil Dow Jones. La razn por la cual se le ha prestado tanta atencin es porque es el abuelo o el gran padre de los ndices burstiles. Es mucho ms que cualquier otro indicador de Wall Street y del mundo, El Dow se ha vuelto un claro sinnimo de la Bolsa, y ya forma parte del paisaje de las conversaciones de todos, desde taxistas a presidentes de grandes corporaciones. Aunque el Dow Jones sigue teniendo muchos opositores que creen que no es realmente representativo de la situacin real del mercado burstil estadounidense, nadie lo ha podido ni podr desbancar como el principal indicador del mundo. * Nasdaq El mercado de valores Nasdaq se cre en 1971, y fue el primer mercado de valores electrnico, convirtindose en el modelo para los mercados en desarrollo en todo el mundo. El Nasdaq es un ndice accionario que recoge a los ttulos valores, del sector tecnolgico, inscritos en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). |
La bolsa de Sao Paulo:
Se trata del mercado de valores ms grande de Amrica Latina. En la actualidad la bolsa de Sao Paulo se llama oficialmente BM&FBOVESPA S.A, tras la integracin en 2008 de Bovespa Holding SA (la bolsa de Sao Paulo) y BM&F SA (Brazilian Mercantile & Futures Exchange).
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El ndice Bovespa, como se le conoce en portugus, est compuesto por 50 ttulos y representa el 70% de la capitalizacin de todos los valores del mercado de Sao Paulo.
EN EUROPA: La bolsa de Londres
La Fundada en 1801, es una de las bolsas de valores ms grandes del mundo. Su mercado principal incluye actualmente 2.000 compaas britnicas y 500 extranjeras. El ndice principal de esta bolsa es el FTSE 100. La bolsa de Pars Desde el ao 2000 la bolsa de Pars se conoce como NYSE Euronext o Euronext Pars. El cambio se dio a raz de la fusin entre la Bolsa de Nueva York (NYSE) y Euronext NV, el primer mercado burstil integrado de Europa, que en el ao 2000 se haba formado con la fusin de las bolsas de Pars, Bruselas y msterdam. El CAC 40, fundado en 1987, es el ndice de referencia de la bolsa de Pars. EN ASIA: Bolsa de Tokio Fundada en 1878, es la segunda bolsa de valores ms grande del mundo. Tiene ms de 2000 compaas adscritas de las que un porcentaje mnimo son extranjeras. En 1982, con la introduccin del sistema CORES, se
informtico que hoy impera.
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inici la transformacin del tradicional mercado de corros hacia el
El ndice de referencia de la bolsa de Tokio es el Nikkei 225 La bolsa de Shanghai : Fundada en 1990, est directamente operada por la Comisin Reguladora de Valores de China. Esta bolsa se ha convertido en el mercado burstil ms importante de China, tanto por el nmero de compaas adscritas (860 en 2007) como por el valor de su mercado. Su ndice burstil de referencia es el SSE Shanghai Composite, que naci tambin en 1990
As como estos, hay ms bolsas en el mundo: Fachada de la Bolsa de Valores de Caracas Bolsa de Valores de Mxico Bolsa de Comercio de Santiago Bolsa de Valores de Bogot Bolsa de Comercio de Buenos Aires Bolsa de Madrid, Espaa
1.3.- SUSTENTO JURDICO
Qu ley debe seguir la bolsa de valores? Segn la ley del Mercado de Valores (DL 861) con 352 artculos, son las principales obligaciones de las bolsas: * Cumplir la Ley, sus reglamentos y dems normas aplicables, as como velar por su cumplimiento por parte de las personas naturales o jurdicas que actan en ellas. * Llevar un Registro de las agencias de bolsa que sean sus miembros.
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* Mantener los locales y sistemas adecuados para la realizacin de las operaciones burstiles de valores en forma eficiente, transparente, continua y efectiva. * Proporcionar y mantener a disposicin del pblico toda la informacin concerniente a los Valores cotizados y negociados en la bolsa, sus emisores, intermediarios y las operaciones burstiles, salvo la
informacin de carcter reservada o privilegiada. * Informar a la SPVS sobre el incumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias en las que incurran los participantes del mercado, cuyos Valores se coticen en dicha bolsa. * Informar y certificar las cotizaciones y negociaciones de bolsa, proporcionando diariamente amplia informacin sobre las mismas, incluyendo informacin sobre aquellos Valores transados adems de otra Bolsa de Valores. * Establecer los mecanismos necesarios de transparencia de las operaciones realizadas para fines de proteccin y seguridad de emisores e inversionistas.
II.- SOCIEDAD DE AGENTES DE BOLSA
1.1 SIGNIFICADO:
Un Agente de bolsa, Casa de bolsa o Corredor de bolsa es una persona jurdica o natural que previo encargo tiene autorizacin para asesorar o realizar directamente inversiones o transacciones de valores en los mercados financieros.
1.2 IMPORTANCIA
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Los agentes o corredores de bolsa deben realizar un examen de aptitud y demostrar solvencia patrimonial para registrarse en las comisiones o superintendencia de valores de cada pas, y as poder llevar a cabo su actividad. Tambin pueden delegar sus funciones en mandatarios, pero la responsabilidad es siempre a cargo del agente.
Las SABs tambin pueden prestar otros servicios, como resguardar los valores (custodia), administrar cartera (diversos tipos de valores), as como brindar asesora, mostrando a los inversionistas las diferentes alternativas que brinda el mercado de valores y posibilitando as la eleccin de la mejor opcin de inversin. Navarro Vsquez, Guillermo y Marcone Rafael (2008)
1.3 SUSTENTO JURDICO Una Sociedad Agente de Bolsa (SAB) es la nica intermediaria del mercado burstil autorizada y supervisada por la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV) encargada de llevar a cabo las operaciones de compra y venta que los inversionistas les solicitan; a cambio cobran una comisin, que es determinada libremente por cada una de ellas en el mercado.
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III.- ALMACENES ADUANEROS
1.1 SIGNIFICADO:
Por definicin, un almacn es un lugar para guardar nuestra mercanca. Cuando hablamos de comercio internacional, aparecen lo que se denominan Almacenes aduaneros, que pueden tener una importancia relevante en nuestros costes. Pero Para qu sirven? Dada la diversidad de productos que existen, las condiciones del almacn debern ser adecuadas a las caractersticas de los productos que queramos guardar. Adems de ello, los almacenes aduaneros nos dan una serie de posibilidades que pueden redundar en rebajar nuestros costes fiscales, demorar el pago de los mismos, etc. El proceso propio de una importacin comienza con la llegada de la mercanca a un puerto/aeropuerto de la Comunidad Econmica Europea. Una vez all, si queremos disponer de la mercanca deberemos nacionalizarla para que pueda circular libremente por el territorio europeo. Este proceso se llama Despacho de importacin, el cual implica el pago del 18% del valor declarado en concepto de IVA y dependiendo del tipo de producto y origen, puede tambin generar un pago de aranceles y conceptos diversos. Ntese que ste pago debe hacerse previo a disponer de la mercanca que puedo tardar en
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utilizar das, semanas e incluso meses, por lo que mi tesorera se ver necesariamente afectada. Extrado de www.wikipedia.com
1.2 IMPORTANCIA En esta lnea, los almacenes aduaneros nos ofrecen unas funcionalidades muy interesantes, dado que al trasladar la mercanca a un almacn aduanero, el pago de IVA y Aranceles queda en suspenso hasta que se defina un destino para la mercanca. Puedo ir haciendo despachos de aduana parciales a medida que voy vendiendo mi mercanca, por ejemplo, e incluso evitar el pago de los mismos en caso que el destino final de la mercanca sea fuera de la CEE.
Los tipos de almacenes aduaneros que existen son: Almacn Depsito Temporal (ADT). La mercanca puede estar un mximo de 45 das desde la llegada del buque (20 das desde la llegada del camin / avin en caso terrestre/areo). La mercanca est en el almacn sin haber tenido que liquidar el IVA ni los Aranceles.
Depsito Distinto del Aduanero (DDA). La mercanca puede estar por tiempo ilimitado en este almacn. Se ha tenido que liquidar los Aranceles (en caso que los hubiere), pero el IVA queda en suspensin hasta que se le asigne un destino definitivo a la mercanca.
Depsito Aduanero Pblico (DAP). La mercanca puede estar por tiempo ilimitado en este almacn. IVA y aranceles quedan en suspensin hasta que se le asigne un destino definitivo a la
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mercanca.
Mediante procedimientos aduaneros se puede pasar de un almacn aduanero a otro. El esquema de acciones necesarias para el traspaso entre regmenes aduaneros es el siguiente:
1.3 SUSTENTO JURDICO Los Almacenes aduaneros, se sustentan jurdicamente en la Ley General de Aduanas- Decreto Legislativo N 1053 en el Captulo III.
Artculo 30.- De los almacenes aduaneros
Los almacenes aduaneros son autorizados por la Administracin Aduanera en coordinacin con el Ministerio de Transportes y Comunicaciones, de acuerdo con los requisitos y condiciones
establecidos en el presente Decreto Legislativo y su Reglamento.
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Los almacenes aduaneros podrn almacenar en cualquiera de los lugares o recintos autorizados, adems de mercancas extranjeras, mercancas nacionales o nacionalizadas, previo cumplimiento de las condiciones que establece el Reglamento.
Artculo 31.- Obligaciones especficas de los almacenes aduaneros Son obligaciones de los almacenes aduaneros:
a)
Acreditar ante la Administracin Aduanera un nivel de solvencia
econmica y financiera, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento; b) Constituir, reponer, renovar o adecuar la garanta a satisfaccin
de la SUNAT, en garanta del cumplimiento de sus obligaciones, cuyo monto y dems caractersticas deben cumplir con lo establecido en el Reglamento; c) Contar con la disponibilidad exclusiva de las instalaciones donde
se localiza el almacn; d) Estar localizado a una distancia mxima razonable del terminal
portuario, aeroportuario o terrestre internacional de ingreso de la mercanca, la misma que ser determinada, en cada caso, por el MEF a propuesta de la Administracin Aduanera y en coordinacin con el Ministerio de Transportes y Comunicaciones; e) Almacenar y custodiar las mercancas que cuenten con
documentacin sustentatoria en lugares autorizados para cada fin, de acuerdo a lo establecido por el Reglamento; f) Entregar a la Administracin Aduanera la tarja al detalle o
transmitir la informacin contenida en sta, segn corresponda, dentro del plazo establecido en el Reglamento; g) Llevar registros e informar a la autoridad aduanera sobre las
mercancas en situacin de abandono legal, en la forma y plazo establecidos por la Administracin Aduanera;
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h)
Garantizar a la Autoridad Aduanera el acceso permanente en
lnea a la informacin que asegure la completa trazabilidad de la mercanca, permitiendo el adecuado control de su ingreso, permanencia, movilizacin y salida; i) Disponer de un sistema de monitoreo por cmaras de televisin
que permitan a la aduana visualizar en lnea las operaciones que puedan realizarse en el mismo; j) Poner a disposicin de la aduana las instalaciones, equipos y
medios que permitan satisfacer las exigencias de funcionalidad, seguridad e higiene para el ejercicio del control aduanero; k) Cumplir los requisitos en materia de seguridad contemplados en el
Reglamento; l) Obtener autorizacin previa de la Administracin Aduanera para
modificar o reubicar los lugares y recintos autorizados; m) No haber sido sancionado con cancelacin por infracciones a la
normativa aduanera tributaria; n) Que el titular, el representante legal, los socios o gerentes de la
empresa no hayan sido condenados con sentencia firme por delitos dolosos; o) Otras relacionadas con aspectos documentarios, logsticos y de
infraestructura que se establezcan en el Reglamento.
Lo dispuesto en el literal d), no ser de aplicacin para los depsitos aduaneros privados.
IV.- CMARAS DE COMERCIO
1.1 SIGNIFICADO:
Una cmara de comercio es una forma de red de comercio. Los
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dueos de comercios y empresas de una regin forman estas
sociedades locales para proteger sus propios intereses. Los empresarios locales son miembros, y eligen un cuerpo ejecutivo para hacer funcionar la cmara. Son organismos extendidos por todo el mundo, usualmente regulados por ley. Las primeras cmaras de comercio fueron fundadas en 1599 en Europa continental (Marsella (Francia) y Brujas (Blgica)). La cmara de comercio de habla inglesa ms antigua est en Glasgow (Reino Unido), y fue establecida en 1783. Existen evidencias histricas de que en la antigedad existieron formas primitivas de organizacin comercial, especialmente en el medio oriente. El 26 de abril de 1891, se constituye la Cmara de Comercio de Piura. En los aos sucesivos se fueron constituyendo en la mayor parte de los departamentos del pas otras cmaras de comercio: Cuzco, Huancayo, La Libertad, Ucayali, Puno, Yurimaguas, Chepn, Lambayeque,
Moquegua, Mollendo, Huaraz, Talar, Guadalupe, Ferreafe, etc. En la Actualidad existen aproximadamente 79 Cmaras de Comercio a Nivel nacional agrupadas a PERU RED DE CAMARAS DE COMERCIO DEL PER, asociacin encargada de agrupar a las mismas. Extrado de:
http://www.monografias.com/trabajos28/camara-comercio/camaracomercio.shtml#ixzz2XS2OC1ZZ
1.2 IMPORTANCIA Las cmaras de comercio tienen los siguientes propsitos: Promueven el comercio en sus propios pueblos o ciudades.
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Tratan de conseguir regulaciones municipales representadas para los comercios en sus regiones. Recolectan informacin y estadsticas que pueden ser de uso para los miembros. Guardan una lista negra para referencia de los miembros.
1.3 SUSTENTO JURDICO Considero que se rige en la Ley general de Sociedades y la legislacin comercial Peruana.
V.- MARTILLEROS
1.1 SIGNIFICADO:
El Martillero Pblico o Rematador es, en algunos pases, un profesional independiente que realiza ventas en remates pblicos de cualquier clase de bienes muebles, inmuebles, semovientes y derechos, marcas, patentes y en general todo bien cuya venta no est prohibida por la Ley o encomendadas a otras profesiones especficas. Las ventas pueden ser encomendadas por un particular (remates privados), por el Estado (remates oficiales) o por la justicia (remates judiciales) y siempre deben realizarse en forma pblica y al mejor postor. El Martillero Pblico, adems, puede practicar y expedirse en tasaciones de inmuebles, muebles y semovientes en general.
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1.2 IMPORTANCIA
Los Martilleros Pblicos estn habilitados para:
Efectuar ventas en remate pblico de cualquier clase de bienes. Informar sobre el valor venal o de mercado de los bienes para remate. Recabar directamente de las oficinas pblicas y bancos oficiales y particulares, los informes o certificados necesarios para el cumplimiento de las obligaciones. Solicitar
de
las
autoridades
competentes
las
medidas
necesarias para garantizar el normal desarrollo del acto de remate.
Son obligaciones del Martillero Pblico:
Comprobar la existencia de los ttulos invocados por el legitimado para disponer del bien a rematar. En el caso de remate de inmuebles, debern tambin constatar las
condiciones de dominio de los mismos. Convenir por escrito con el legitimado para disponer del bien, los gastos del remate y la forma de satisfacerlos, condiciones de venta, lugar de remate, modalidades del pago del precio y dems instrucciones relativas al acto, debindose dejar expresa constancia en los casos en que el martillero queda
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autorizado para suscribir el instrumento que documenta la venta en nombre de aqul. Anunciar los remates con la publicidad necesaria, debiendo indicar en todos los casos su nombre, domicilio especial y matrcula, fecha, hora y lugar del remate y descripcin y estado del bien y sus condiciones de dominio.
1.3 SUSTENTO JURDICO Es importante sealar que el sustento jurdico, se establece la Ley del Martillero pblico N 27728 publicada del ao 2002 y su modificatoria po la ley N 28371 y su reglamento establecido con DL 008-2005-JUS.
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CONCLUSIONES La bolsa de valores es un mercado organizado de compra y venta de ttulos valores y activos de renta variable (como son las acciones) por medio de un intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. Los ttulos alores constituyen el mecanismo jurdico destinado a resolver de manera simple y segura los problemas propios de la circulacin de los derechos. El mercado financiero no tiene gran diferencia del mercado comn, solo que en lugar de comprar carne y verduras, aqu se intercambian acciones o valores los cuales acreditan a una persona como duea de parte de una empresa. La importancia de tener un mercado de valores radica en ayudar a las compaas a crecer y, bajo el apoyo de los accionistas, poder aportar recursos que permitan generar ahorros y ganancias para el desarrollo de proyectos con el fin de hacer crecer la economa y la infraestructura de un pas. Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes informacin veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen, as como supervisar todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones vigentes.
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As como en otros pases en Per tambin hay la Bolsa de Valores que es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)
Los martilleros en Per tienen mucha importancia, ya que hace cumplir la ley, adems de comprobar la existencia de los ttulos invocados por el legitimado para disponer del bien a rematar. En el caso de remate de inmuebles, deben tambin constatar muy estrictamente las condiciones de dominio de los mismos.
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RECOMENDACIONES:
Al tratar de involucrarse en la Bolsa de Valores se debe tener en cuenta que es un riesgo, ya que se puede ganar intereses de parte del inversor o perder todo el dinero invertido con mucho esfuerzo. Es muy importantes tener en cuenta el contrato d la intermediacin burstil, ya que en ella se indican las reglas generales de contratacin, ejecucin y liquidacin entre usted y la institucin financiera. Es importante recalcar las diferencias radicales entre mercados de acciones y de deudas desde la perspectiva de los emisores y de la de los inversores. considerando que quien invierte en acciones tiene ms riesgo que quien invierte en deuda, ya que coloca su dinero en la propiedad parcial de una organizacin que no sabe cmo funcionara, si bien o mal. Estos inversores esperan una tasa de rentabilidad ms alta a largo plazo, con una combinacin de crecimiento del valor de sus acciones y de ingresos de dividendos por esas acciones. Si la organizacin en la que invirtieron fracasa, el inversor puede perder su inversin inicial. Los inversores del mercado de deuda buscan ms seguridad o pagos ms predecibles. Prestan su dinero a un gobierno o a una gran empresa internacional con la considerable seguridad de que la organizacin en cuestin seguir existiendo durante el plazo del prstamo y que no incumplir en pago de la deuda. Generalmente si una empresa entra en liquidacin, primero tiene que pagar sus deudas antes de pagar a sus
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accionistas. A cambio de esta seguridad, los inversores aceptan una rentabilidad menor de su inversin que la que podran obtener si hicieran inversiones de ms alto riesgo, como en el caso de acciones.
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IX.- BIBLIOGRAFA
(1) Velsquez Caldern, Juan M. y Wilfredo Vargas Cancino. Derecho Tributario Moderno. Introduccin al Sistema Tributario Peruano. Editora Grijley Primera edicin. 1997. Per. P.18. (2) Spisso Rodolfo, Derecho Constitucional Tributario, Ediciones Desalma, 1991, p.1 (3) Garca Vizcano, Catalina. Derecho Tributario Consideraciones
econmicas y jurdicas. De palma. Buenos Aires, 1999.Tomo I, P. 219. (4) Ibidem. P. 219. (5) Ibidem. (6) Medrano Cornejo, Humberto. Acerca del principio de legalidad en el Derecho Tributario Peruano. Revista del Instituto Peruano de Derecho Tributario. Vol. N (7) Velsquez Caldern, Juan y Wilfredo Vargas Cancino. Op.Cit. P.101. (8) Iglesias Ferrer, Csar. Derecho Tributario. Dogmtica general de la tributacin. Gaceta Jurdica. Primera Edicin. 2000. Per. P.251. (9) Iglesias Ferrer, Csar. Op. Cit. P. 269. (10) Bravo Cucci, Jorge. Fundamentos de Derecho Tributario. Primera edicin. Palestra Editores. Per. 2003. p.114. (11) Iglesias Ferrer, Csar. Op. Cit. P. 268. (12) Velsquez Caldern, Juan. Op. Cit P. 101. (13) Iglesias Ferrer, Csar. Op. Cit. P.277.
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(14) Bravo Cucci, Jorge.Op. Cit P. 117 y 118. (15) Velsquez Caldern, Juan. Op. Cit. P. 102. (16) Ruiz de Castilla, Francisco, Capacidad Contributiva y Capacidad de Pago Ponencia en VII Tributa 2001, p.91. Cusco noviembre 2001 (17) Adam Smith, La Riqueza de las Naciones, p. 684 (18) Ruiz de Castilla, Francisco. Sistema Tributario y Equidad, En Revista El Foro del Colegio de Abogados de Lambayeque, ao 2002, p.55 (19) Ruiz de Castilla, Francisco, Ob. Cit. P. 57 SANABRIA ORTIZ, Rubn. Comentarios al Cdigo Tributario - Parte General, Ediciones Interjuris, 2da. ed., Lima Per, 1995, p. 63 (MEDRANO C., Humberto. "Declinacin del principio de legalidad en Derecho Tributario: una constatacin objetiva", en Revista IUS ET VERITAS, Facultad de Derecho de la Pontificia Universidad Catlica del Per, ao V, No 10, p. 196. Navarro Vsquez, Guillermo y Marcone Rafael Diccionario Enciclopdico Tributario, Tomo 2,-Marcone Editores-Lima 2002
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WEBGRAFA
http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valores-la_bolsa/13031-1 http://www.piratas4x4.com.ar/foro/index.php?topic=519.0 http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valorescomo_funciona_la_bolsa_de_valores/13031-3 http://www.inverforo.com/foro/bolsa/8-definicion-bolsa-valores.html http://www.bolsa-valores-bolivia.com/faq/TEMA07.htm http://www2.lavoz.com.ar/09/02/16/secciones/economia/nota.asp?nota_id=490 566
http://www.wikilearning.com/monografia/la_bolsa_de_valoresprincipales_bolsas_mundiales_y_sus_indices/13031-4 http://www.diegogaitan.com/bolsa-de-valores/que-es-la-bolsa-de-valores/
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I.- BOLSA DE VALORES

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Qu es la Bolsa de Valores de Lima (BVL)?

Cmo se mide el desempeo de la BVL?

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intervienen en la bolsa (industrial, bancos, agrario, mineras, servicios

Cmo funciona la bolsa de valores?

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Quines conforman el mercado Burstil?

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Los que conforman principalmente el mercado Burstil son los siguientes:

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entra a cotizar en la bolsa de valores (por ejemplo cuando una empresa

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mercantiles en especial, por ello y para el desarrollo de la economa de

Cules son las principales bolsas en el mundo?

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La bolsa de Sao Paulo:

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EN EUROPA: La bolsa de Londres

informtico que hoy impera.

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inici la transformacin del tradicional mercado de corros hacia el

1.3.- SUSTENTO JURDICO

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II.- SOCIEDAD DE AGENTES DE BOLSA

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