Valoracin de los bienes intangibles en ajustes

por precios de transferencia*

RAFAEL COSN OCHATA

Agencia Estatal de Administracin Tributaria

SUMARIO
BIENES INTANGIBLES.

1. BIENES INTANGIBLES.2. CLASES DE BIENES INTANGIBLES.3. MODOS DE TRANSFERIR LA PROPIEDAD O EL USO DE LOS 3.1. Transmisin onerosa de bienes intangibles. 3.2. Cesin del derecho de uso mediante licencia.4. VALORACIN DE BIENES INTANGIBLES. 4.1. Valoracin de bienes intangibles de produccin. 4.1.1. Paten te. 4.1.2. Know-How. 4.1.3. Canon. 4.2. Valoracin de bienes intangibles de comercializacin. 4.2.1. Marcas comerciales. 4.2.2. Participaciones de mercado. 4.3. Valoracin de superintangibles. 4.4. Intangibles mixtos. 4.4.1. El sistema de informacin de la empresa o grupo. 4.4.2. Franquicias. 4.4.3. Fondo de comercio. 4.4.4. Orga nizacin del personal. Palabras clave: Fiscalidad Internacional, Impuesto sobre Sociedades, operaciones vinculadas, precios de trans ferencia, valoracin de intangibles.

1. BIENES

INTANGIBLES

Los bienes o activos intangibles estn constitui dos por un conjunto de derechos y de relaciones de hecho, susceptibles de valoracin econmica, teniendo por aptitud la de contribuir de forma duradera a la obtencin de beneficios, fruto de la actividad propia de la empresa. Como puede observarse la funcin de los intangibles, en si mis mos, no es financiera, lo que los distingue de los instrumentos financieros. En consecuencia, los bienes o activos intangi bles estn formados por derechos de utilizacin de activos industriales, la propiedad literaria y artsti ca, la propiedad intelectual, entre ellos, las infor maciones relativas a experiencias industriales, comerciales o cientficas (denominadas KnowHow). Asimismo, se debe incluir el software como categora de bien intangible protegido por la Ley de Propiedad Intelectual y los acuerdos de I+D. Todos estos activos tienen como denominador comn su existencia en la empresa, como asociados a los bienes tangibles, aunque carezcan de valor contable, a pesar de poseer, en muchos casos, un valor considerable.
*

Los bienes tangibles junto con los intangibles soportan los riesgos empresariales y una forma de medir dichos intangibles ser en funcin del riesgo asociado a ellos. Contablemente, el Plan General Contable (en adelante PGC) considera a los activos intangibles (Inmateriales) como aquellos de naturaleza intangi ble, que son reconocidos si previamente se ha pro ducido una transaccin con desembolso, y que son capaces de generar ingresos en el futuro, no exis tiendo dudas de dicha capacidad, ya que de lo con trario, seran gastos del ejercicio. La reforma contable que se est operando actualmente en Espaa con la incorporacin a la normativa contable de las Normas Internacionales de Contabilidad (en adelante NIC), en particular la NIC 38 define a los activos inmateriales como un activo identificable, de carcter monetario y sin sustancia fsica, con las siguientes caractersticas: Identificacin. Se identifican si son separa bles y pueden venderse, transferirse, alquilarse o intercambiarse con un activo o pasivo relacionado mediante contrato. Control. El activo es un derecho a obtener beneficios econmicos futuros y una capa

Trabajo presentado al VII-A Curso de Alta Especializacin en Fiscalidad Internacional celebrado en la Escuela de la Hacienda Pblica del Instituto de Estudios Fiscales en el segundo semestre de 2006.

35

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 cidad de restringir el acceso de terceros a estos beneficios. Reconocimiento. Se reconocen cuando: es probable que los beneficios econmi cos futuros esperados fluyan a la socie dad (el precio que se paga en una transaccin refleja dicha probabilidad), o es posible valorar su coste de forma fiable. Mantenimiento. Se mantienen en contabi lidad si son capaces de generar beneficios econmicos futuros. Cualquier bien que no cumpla las caractersticas anteriores, se considerar como gasto del ejercicio, el precio de adquisicin o el coste de generacin interna, excepto si la forma de adquisicin o genera cin interna es a travs de una combinacin de nego cios (fusin, escisin, aportacin...), que en estos casos, debe formar parte del Fondo de Comercio. La nueva normativa contable impide el recono cimiento inicial de los siguientes bienes intangibles, cuando se han generado internamente: las marcas; las cabeceras de los peridicos o revistas; las denominaciones editoriales; las relaciones de clientes u otras partidas equivalentes; el Fondo de Comercio; los activos inmateriales generados del pro pio proceso de investigacin, como vere mos ms adelante, y cualquier partida reconocida como gasto, que no puede posteriormente reconocer se como parte del coste de un activo inma terial. Propiedad intelectual: Know-How, secretos mercantiles, soft ware y acuerdos de Investigacin y Desarrollo (en adelante I+D). Bajo el punto de vista econmico se clasifican los bienes intangibles en relacin a su incardinacin en las funciones de produccin o comercializacin de la empresa: los bienes intangibles de fabricacin o prestacin de servicios asociados o creados en la actividad de produccin o prestacin de servicios e I+D, y los bienes intangibles de mercado que se asocian o se crean en las funciones de comerciali zacin, distribucin y servicios post-venta. Las Directrices aplicables en materia de precios de transferencia a empresas multinacionales y Administra ciones Tributarias de la OCDE (2003), en adelante Directrices de la OCDE, en su Captulo VI considera a los bienes intangibles dentro de los "comerciales" en los que incluye las patentes, el Know-How, los diseos, los modelos que son utilizados para la pro duccin de un bien o la prestacin de un servicios as como los intangibles que constituyen por s mismos activos de una empresa transferidos a sus clientes o utilizados en la explotacin de la empresa (software). Incluidos dentro de los Comerciales figuran los de comercializacin que comprenden: las marcas de fbrica, los nombres comerciales, las listas de clientes, los canales de distribucin y los smbolos o grafismos nicos que tengan un valor promocio nal importante para los productos de la empresa. Como tercer categora de intangibles, las Direc trices de la OCDE, diferencian a los intangibles mercantiles como aquellos intangibles comerciales distintos de los de comercializacin. Este tipo de intangibles surge normalmente de procesos de I+D y resulta difcil su delimitacin con los anterio res (comercializacin) dado que no todos los gas tos de I+D producen intangibles mercantiles, ni todas las actividades de comercializacin van a dar origen a un intangible de comercializacin. Estas actividades son: el estudio de mercado, el diseo o planificacin de productos, las estrategias de promocin de ventas, las relaciones pblicas, las ventas o realizaciones de servicios, el control de calidad, etc. Si estas actividades no tienen conse cuencias a medio o largo plazo, su calificacin con table como gasto del ejercicio impide su activacin o capitalizacin, no generando un posible intangible de comercializacin. Por ltimo, existe una categora especial de intangibles que la doctrina ha separado por ser ni cos y singulares. Nos referimos a los superintangi bles de procesos o productos que solo son posedos por una entidad a nivel mundial.

2. CLASES

DE BIENES INTANGIBLES

Existen dos tipos de clasificaciones de los bienes intangibles: la clasificacin jurdica y la econmica. Bajo el punto de vista jurdico los bienes intan gibles se clasifican en funcin de la normativa jur dica de referencia: Derechos de utilizacin de activos indus triales. Patentes, marcas de fbrica, nombres comerciales: dibujos; diseos, o modelos. Propiedad literaria y artstica.

36

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

3. MODOS

DE TRANSFERIR LA PROPIEDAD O

EL USO DE LOS BIENES INTANGIBLES

3.2. Cesin del derecho de uso mediante licencia La modalidad ms comn de transferencia del uso de un bien intangible es mediante licencia. El acuerdo de licencia supone el pago de un Canon para obtener ciertos derechos sobre los bienes o activos intangibles, que tiene la naturaleza de peridico y est fijado de conformidad con la produccin, las ventas o, en algunas ocasiones, en base a las utilidades o beneficios de quien los usa. El contrato de licencia deber contener los siguientes trminos: El derecho territorial que garantiza la licencia. El perodo contractual de utilizacin de la licencia. El tipo de canon o royalty, el mtodo de clculo y perodo de pago. Los derechos de uso que se conceden al licenciador por su propiedad. Los derechos de uso que se conceden al licenciatario as como la frecuencia y el tipo de asistencia tcnica que el licenciata rio recibe del licenciador, as como el coste de la misma. La situacin, en su caso, de haber sido sublicenciada. En algunos contratos se incluye, dentro del pre cio de la compraventa de los productos o de la prestacin de los servicios, el pago compensatorio en concepto de canon, englobando, en definitiva, el precio de la mercanca o del servicio a prestar la retribucin del activo intangible, normalmente de produccin o comercializacin de la misma. En estos casos, es necesario separar la parte corres pondiente a la remuneracin de la cesin del intan gible, del precio de la mercanca o servicio. La cesin parcial de la propiedad o de la pose sin del bien intangible es otro supuesto que puede producirse, siendo necesario separar las remune raciones correspondientes a la cesin de uso y a la cesin parcial de la propiedad o posesin, a efectos de poder valorar ambos a precios de mercado, siempre que posean la misma importancia y que una no sea significativa respecto de la otra.

Los bienes intangibles pueden transferirse, entre otros, a travs de las cuatro formas siguientes: Transmisin onerosa (compraventa, fusin, escisin...). Cesin del derecho de uso mediante licen cia. Cesin gratuita (por ejemplo donacin). Concesin administrativa. Dejando aparte las dos ltimas, por no ser habi tuales, muy poco la ltima y la cesin gratuita por no permitir dicha cesin la normativa contable actual (PGC) aunque s las NIC (NIC 38), vamos a referirnos a las dos primeras por ser las ms comnmente utilizadas. 3.1. Transmisin onerosa de bienes intangibles Los bienes intangibles por su propia naturaleza poseen una vinculacin con el rea geogrfica en la que pueden ejercerse los derechos. As mismo, dichos bienes estn en relacin directa con el pro ducto o servicios especfico al cual se asocian. Por estos motivos, la legislacin mercantil exige, al transmitente o al que desarrolla el bien, que se establezca en la transmisin el rea geogr fica, producto y/o servicios en el que se ejerce los derechos o bienes que se transmiten. La relacin del bien intangible al producto o servicios o al rea geogrfica determina en la mayora de los casos un ndice de ponderacin en la valoracin del bien intangible transmitido, todo ello, dentro de un contorno econmico como es el mercado asociado. Este criterio de mercado plantea problemas especficos a la hora de valorar las transmisiones onerosas de bienes intangibles, como veremos ms adelante. A ttulo de ejemplo planteamos las trans acciones siguientes: Transmisin onerosa de intangibles asocia dos a productos intermedios (por ejemplo componentes, productos semitransforma dos, ingredientes auxiliares, etc.). Transmisin onerosa de intangibles asocia dos a productos finales dentro de un merca do de libre competencia o de un mercado oligopolista o de uno de precios regulados. Transmisin onerosa de bienes intangibles asociados a productos industriales, adqui ridos por una entidad que los asociar a productos de consumo.

4. VALORACIN

DE BIENES INTANGIBLES

4.1. Valoracin de bienes intangibles de produccin Como se ha indicado, bajo el punto de vista econmico, los bienes intangibles relacionados con

37

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 la funcin de produccin de bienes o servicios e I+D se consideran como de produccin. Son los denominados: patentes, cnones, Know-How o experiencias cientficas o tcnicas. En este aparta do solo se contemplan los tres primeros intangibles ya que las experiencias cientficas o tcnicas cuan do surgen espontneamente e internamente o mediante procesos internos de I+D tiene su refle jo contable va costes a la cuenta de prdidas y ganancias (investigacin o espontneamente) o a su activacin en determinados casos (desarrollo) segn la NIC 38. En definitiva, al ser bienes intangibles generados internamente, ya sea espontneamente (innova cin) o bien dentro de un proceso (I+D), su valo racin se realizar por su coste. La posterior transmisin de dichos activos requerir una valora cin individual basada en el grado de desarrollo tecnolgico que represente el activo en su relacin econmica para alcanzar un grado de poder mono polstico por la entidad respecto del bien o servicio potencial en un mercado correspondiente. Esta valoracin va a ser objeto de desarrollo cuando nos refiramos a continuacin a las patentes. 4.1.1. Patente requisito es determinar si dicho mayor valor se mantiene o bien por el contrario, disminuye al aparecer patentes sustitutivas o complementarias. La importancia de la patente en el proceso productivo del producto final. La creacin de una patente puede referirse al producto final o bien a productos intermedios de fabricacin del mismo. La valoracin de la patente deber realizarse en relacin con dicho producto intermedio sin que pueda efectuarse en relacin con el producto final. Todos estos requisitos deben ser tenidos en cuenta en la valoracin de la patente. La cuestin que se suscita a continuacin es cmo se determi na dicho valor. El procedimiento clsico es deter minar su valor a partir de la estimacin de los beneficios esperados de la patente (valor actual neto de los beneficios estimados futuros). Otro sis tema es mediante su coste, si se ha generado inter namente mediante procesos de I+D. Ambos mtodos no presentan ninguna dificultad, salvo en la mayor o menor certidumbre en las estimaciones. Para patentes "innovadoras" que representen un progreso de "punta" tecnolgica, el procedimiento de valoracin es ms complejo y debe necesaria mente recoger la nueva posicin que alcanza la empresa en el mercado. Bajo este punto de vista, las patentes constituyen verdaderas barreras para impedir la entrada o el desarrollo de las empresas dentro de un sector. Estas barreras pueden ser muy efectivas, cuando crean un monopolio absoluto para el propietario de la patente durante su vida til, siendo inefectiva cuando puede ser plagiada fcilmente o cuando cubren solo parcialmente aspectos no significativos del producto o proceso. Este aspecto del grado de poder monopolstico que conlleva la patente es de singular importancia a la hora de valorar los precios de transferencia en transmisiones o cesiones de patentes. Patentes que proveen a su propietario de un alto nivel de proteccin, tienen un mayor valor que las que proveen menor nivel. Por tanto, para valo rar el precio de transferencia de una patente (transmisin de propiedad o cesin de uso) puede determinarse a travs del grado de poder mono polstico originario que conlleva su adquisicin por el adquirente, tanto bajo el punto de vista esttico como dinmico, es decir, no slo en trminos absolutos sino tambin en relativos, el perodo de tiempo durante el cual el original diseo creado ha funcionado en monopolio para la empresa adqui rente. Este periodo de continuidad de la situacin monopolstica puede permitir al adquirente explo

La comparacin entre transacciones de paten tes, ventas o cesiones de uso, vinculadas e indepen dientes debe atender a los requisitos siguientes, segn las Directrices de la OCDE: Naturaleza de la patente, distinguiendo las patentes de producto, de proceso o de sis tema. El grado y perodo de proteccin que esta blece el derecho de patente en los pases afectados. As mismo, debe estimarse si se pueden desarrollar rpidamente nuevas patentes sustitutivas o complementarias de las anteriores. Tambin se deber esti mar si se puede desarrollar una nueva patente basada en la anterior que permita prolongar la duracin de dicha patente. El grado de conservacin de su valor eco nmico. Tan importante es determinar el perodo de proteccin de la patente como establecer el tiempo en la cual se mantie ne su valor econmico. A efectos de dicho valor, no es lo mismo la patente de intro duccin de un producto o proceso en el mercado, que la de sustitucin o innova cin de un producto o proceso existente. Evidentemente la primera tendr un mayor valor que la segunda. Ahora bien, lo que se trata con el establecimiento de este

38

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

tar su posicin va precios y desarrollar un nuevo Know-How de fabricacin o producto as como una nueva marca. En definitiva, la valoracin de la patente deber recoger la capacidad de la empresa adquirente de generar beneficios extraordinarios o, lo que es lo mismo, el grado de poder monopolstico. Pues bien, este grado de poder monopolstico en paten tes innovadoras deber adicionarse al coste del proceso de I+D, si la patente se ha generado inter namente o bien acumularse a los beneficios ordina rios futuros estimados, a efectos de determinar su valoracin en los mtodos tradicionales del valor actual neto y del valor a coste de introduccin que indicamos anteriormente. La cuestin que surge es cmo se determina el grado de poder monopolstico. Una forma emprica de determinar este grado de poder monopolstico es precisamente no fijarlo especficamente sino determinar con cifras reales los extrabeneficios o beneficios extraordinarios que obtiene el adquirente de la patente. Por ejemplo, si suponemos que el grupo adquiere una patente por 200.000 , con unas perspectivas de aumento de la cuota de mercado del 10 por 100 para el grupo y la filial espaola par ticipa en el 20 por 100 del mercado mundial. El Grupo adquirente ha obtenido unos resultados de 60.000 el primer ao y 90.000 en el ejercicio que adquiri la patente. El valor de la patente coincidir con la capaci dad para generar beneficios extraordinarios, es decir, en nuestro caso el beneficio del primer ejer cicio de adquisicin de la patente es de 90.000 . Desglosando este importe entre el beneficio nor mal de 60.000 y que corresponde a un aumento de la cuota de mercado del 10 por 100 sobre el beneficio normal tenemos:
90.000 = [ 10% s 60.000 + 6.000]+ X

por tanto:
X = 90.000 66.000 = 24.000

Quiere esto decir que el grado de poder mono polstico representa un 40 por 100 en los benefi cios normales, siempre partiendo de la base que la estructura de costes se hubiese mantenido. Por tanto, el valor de la patente, como capaci dad para generar beneficios extraordinarios, es el resultado de capitalizar a 10 aos los extrabenefi cios de 24.000 .
VAN = 24.000 = 240.000 0,1

Otros mtodos de determinacin son los basa dos en el precio lmite o la del precio que previene a la sociedad de la entrada de nuevos competido res en el sector (teora de KOVISOYARIS). De acuerdo con esta teora, el beneficio que la entidad potencial entrante espera obtener en el mercado, est condicionado por las circunstancias de la demanda y de los costes existentes en el mer cado en el momento de analizar su entrada en dicho mercado. Para SYLOS LABINI, las empresas instaladas en el mercado, para evitar nuevas entradas, aumentarn la produccin que inevitablemente establecer una barrera de entrada, traducida en un precio lmite, de forma que los beneficios de la entidad entrante sean mnimos o nulos. A este precio lmite, la enti dad obtendra unos beneficios extraordinarios deri vados de su situacin cuasi monopolstica. Si contina el grado de concentracin en la cuota de mercado, la entidad llegara a constituirse en mono polstica absoluta, denominndose entonces a los intangibles en esta situacin "superintangibles". El mtodo del ndice de concentracin permite medir el grado de poder monopolstico. Vamos a describir cmo se obtiene un ndice de concentra cin. Supongamos que tenemos n cantidades que miden la intensidad de un carcter determinado (por ejemplo precios o costes) en n casos posibles. Lo primero que haremos es ordenar las cantidades a1, a2 ... an en un orden creciente de forma que cada una de ellas sea igual o inferior a la sucesiva, es decir, ai ai+1. Ordenadas de menor a mayor procederemos a efectuar la suma de las dos primeras cantidades, a continuacin de las tres primeras y as sucesiva mente obteniendo los siguientes valores: A 1 = a1 A2 = a 1 + a 2 A3 = a 1 + a 2 + a 3 An = a1 + a2 + ... + an. De esta forma obtenemos una tabla de cantida des (columna Ai) que completamos con las siguien tes columnas:
qi = Ai i , pi = y p i qi A2 n

La ltima columna (pi qi) determinar la con centracin del mercado (si el carcter que escoge mos son los precios de intercambio de los bienes o servicios en un mercado determinado. Grfica mente puede representarse la curva de concentra cin (eje ordenadas qi y eje de abscisas pi) en

39

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 relacin con la recta de equidistribucin (bisectriz del 1.er cuadrante). La mayor aproximacin de la curva de concen tracin con respecto a la recta de equidistribucin llevar a calificar al mercado como de concurrencia perfecta. El alejamiento entre ambas representa un mercado monopolstico en el cual el precio de la empresa lder (vinculada) se diferencia en gran medida respecto de los precios de mercado de las entidades independientes. A la diferencia mayor de la columna pi qi se denomina concentracin mxima midiendo la exis tencia de economas de escala o de alcance de la empresa lder respecto de las empresas indepen dientes del sector o lo que es lo mismo en porcen taje tendramos el grado de poder monopolstico (porcentaje de beneficios normales que se espera obtener como beneficios extraordinarios). 4.1.2. Know-How re distinguir, tan precisa como sea posible, el tipo de propiedad que va a ser licenciada. Una vez identifi cada la propiedad se determinarn los derechos garantizados por el licenciatario y finalmente se pro ceder a determinar la contraprestacin a valor de mercado al propietario/desarrollador del intangible. La propiedad del intangible puede dar lugar a dos tipos de cnones: La propiedad se refiere a un intangible "ordinario", el canon a) constituye una con traprestacin de la proteccin frente a los competidores y por el contrario. La propiedad se refiere a un "superintangi ble", la contraprestacin retribuye no solo la proteccin normal frente a competido res sino adems la posicin de monopolio o cuasimonopolio del licenciatario respec to del mercado en cuestin. Para valorar la primera contraprestacin se compara con la existente en licencias entre partes independientes. Cada licencia debe ser valorada bajo la posicin del propietario o desarrollador de la patente. En cesiones de patentes entre partes independientes se debe determinar el uso de tec nologa de tal forma que se establezca una ratio entre la operacin vinculada y la independiente, por ejemplo si la ratio es de 1/3 originar que a la parte vinculada reciba 1/3 de la tecnologa. 4.2. Valoracin de bienes intangibles de comercializacin Los intangibles de comercializacin se conside ran dentro de los comerciales pero referidos espe cficamente al rea de comercializacin. Se incluyen, sin limitacin, las marcas, los nombres comerciales de la compaa, del producto o lnea o familia de productos, la imagen de la corporacin, la existen cia de una organizacin de ventas y la habilidad para prestar los servicios y captar a los clientes. La marca constituye un distintivo de identifica cin del producto fabricado en forma de nombre, logotipo, etc. Por su parte, el nombre comercial es la denominacin bajo la cual una organizacin con duce su negocio. Normalmente ambos, marca y nombre comercial, son tratados como idnticos. Sin embargo son distintos, ya que frente a la marca como intangible de comercializacin, el nombre comercial es un intangible especfico de la empresa (intangible comercial). As la valoracin de la marca est directamente relacionada con el producto de la compaa, siendo su valor cero en el momento de su introduccin en el mercado, aumentando durante las fases de introduccin, crecimiento y alcanzando un valor constante durante la madurez

El Real Decreto 1750/1987 de liberalizacin de transferencia de tecnologa u otras disposiciones del marco regulador de las inversiones extranjeras incorpor al ordenamiento espaol el trmino Know-How dentro del gnero de transferencias tecnolgicas. Los Comentarios al Modelo de Con venio de la OCDE configuran al Know-How como el complemento de lo que un industrial no puede saber por el solo examen del producto y el mero conocimiento del estado de la tcnica, englobando el concepto de Know-How a las informaciones rela tivas a "experiencias industriales o cientficas". En definitiva el Know-How constituye la acumu lacin de conocimientos que conlleva una habilidad para transformar o producir un producto. Atendiendo al nivel tecnolgico de un producto se puede inferir la existencia del Know-How del sector. Existen sectores econmicos con Know-How peque os (fabricacin de latas de conserva) frente a sectores con alto nivel tecnolgico (fabricacin de componen tes electrnicos) con alto valor de Know-How. El ndice de desarrollo tecnolgico en compara cin con las otras entidades no vinculadas o inde pendientes del sector puede ser utilizado como un primer parmetro valorativo del Know-How de la entidad. Ahora bien, no es un parmetro significa tivo de la determinacin del Know-How actual de la entidad, dado que su referencia al esfuerzo en I+D de la entidad, medir en mayor medida el futuro Know-How que el presente o actual. 4.1.3. Canon

La determinacin del valor de mercado de una contraprestacin por el uso de un intangible requie

40

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

para terminar la ltima etapa del ciclo vital del pro ducto, como es el declive. Los nombres comerciales de la lnea o familia de productos, denominados en mercadotecnia como marcas del productor, tienen la caractersti ca de representar los productos de la compaa, solapando bajo un mismo nombre, productos inno vadores junto con productos maduros o con pro ductos en declive. Este sistema utilizado en Estados Unidos con frecuencia (por ejemplo: IBM, Xerox, Campbell, Heinz, etc.) plantea problemas de valoracin de una transaccin vinculada, ya que una marca de productos que representase a un producto innova dor, es indudable que tendra mayor valor que si se refiriera a un producto maduro. En definitiva, deber separarse en la marca comercial de pro ductor, las distintas partes de la misma que corres ponden a los distintos productos que alberga, para a continuacin efectuar una valoracin individuali zada de cada uno de ellos. La reputacin de la sociedad est incluida en el Fondo de Comercio, cuya situacin no se reconoce en contabilidad hasta que existe una transaccin (las NIC solo considera reflejadas contablemente la existencias en Combinaciones de Negocios). Esta inclusin de la reputacin en el Fondo de Comercio no puede llevar a considerar al Fondo de Comercio como sinnimo de la reputacin societaria. Existen otros intangibles no especficamente valorables que pueden formar dicho Fondo: nos referimos a la red de compras o de distribucin de productos, al nivel de formacin de los trabajadores (curva de apren dizaje), a la capacidad de direccin, etc. La reputacin de la sociedad tendr como influen cia ms directa un fuerte desarrollo en las ventas, no de un producto en cuestin, sino de todos los de la sociedad, ya que dicha reputacin significa que la organizacin comercial se sita en un mercado donde la sociedad le es familiar tanto a sus clientes como respecto a sus productos, producindose en definitiva una mayor efectividad en las ventas. As mismo, la reputacin de la sociedad no va a tener una influencia solo en una mayor penetracin en el mer cado sino tambin en los servicios posventa, as como en la formacin del cliente del uso del producto. El nombre de la empresa constituye otro intan gible de comercializacin, sobre todo en productos industriales, considerndose como un elemento esencial e inseparable de la creacin de la empresa y los beneficios derivados de dicho nombre son consecuencia del acto de fundacin o constitucin de la propia sociedad, no pudindose ser separado en las transacciones entre matriz y subsidiaria.

El problema se plantea cuando se usa el nom bre del grupo como nombre comercial, por lo que las subsidiarias pretenden compensar a la matriz por los derechos de uso de dicho nombre, renun ciando a las marcas del productor. Este problema se agrava si la matriz ha obtenido el registro y la proteccin de su nombre comercial en el rea geogrfica en el cual la subsidiaria des arrolla su actividad comercial. Si se producen pagos de cnones por el uso de la marca que consiste, en parte en el nombre de la matriz y en parte en el nombre de la subsidiaria, es necesario analizar si la subsidiaria podra haber vendido la mercanca fuera del contrato de licencia. En definitiva, el problema consiste en determinar el grado de proteccin legal del nombre de la empresa en el pas que desarrolla la subsidiaria su actividad comercial. Algunos pases conceden prioridad absoluta al nombre del negocio de una empresa. Otros limitan este derecho, considerando prioritario el nombre comercial sobre el nombre de la empresa, con el criterio de que una empresa puede utilizar su nom bre no slo en aspectos estrictamente comercia les, por ejemplo relaciones con el Comunidad o correspondencia, lo que lleva a la conclusin de que el nombre de empresa se utiliza en s mismo y no en lugar del nombre comercial. En consecuencia, si el pas donde se desarrolla la actividad comercial, protege en mayor medida el nombre comercial que es de negocio o empresa, es indudable que la subsidiaria podr vender su mer canca fuera del contrato de licencia, lo cual consti tuye una prueba de la inutilidad del mismo. Slo si se produce una mayor proteccin al nombre del negocio, tendr sentido el contrato de licencia. Finalmente indicar que la dificultad ser mayor si el nombre comercial consiste en el nombre del grupo bajo su especial diseo o bajo un logotipo que beneficia o puede beneficiar a la subsidiaria por su aceptacin en el mercado. En este caso, el solapamiento entre el nombre comercial y el diseo o logotipo es menos aparente y genera unos beneficios distintos a los del propio nombre comercial. Estos beneficios deben conside rarse que forman parte de la imagen de la subsidia ria en su constitucin o fundacin, y no deben justificar el pago de un canon a la sociedad matriz. 4.2.1. Marcas comerciales

La marca es un nombre, trmino, signo, smbo lo, diseo o combinacin de estos elementos, cuyo objeto es identificar los bienes o servicios de un ven dedor o grupo de vendedores y diferenciarlos de las firmas de la competencia. Por tanto, nombre de

41

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 marca es la parte de la marca que puede localizarse o pronunciarse (por ejemplo Ford, Pepsi...). Distin tivo de marca es la parte de la marca que puede reconocerse, pero no pronunciarse como son: el smbolo, diseo, color o letras distintivas (por ejem plo el caballo como distintivo de la marca Ferrari). En otro orden de ideas, la marca registrada es una marca o una parte de ella que est protegida legalmente para poder usar con carcter exclusivo. Por tanto, la marca registrada es un trmino legal que protege los derechos exclusivos del vendedor a utilizar un nombre o distintivo de marca. Las marcas se crean inicialmente mediante las inversiones en mercadotecnia o conjunto de gastos de promocin y publicidad de los productos o ser vicios ofertados por las empresas. Esta creacin inicial de ndole interna puede extenderse a pro ductos modificados o a otros productos adicionales o a nuevos productos. Se suele utilizar las modificaciones de producto acompaadas de la denominacin de "marca per feccionada". Suele darse con gran frecuencia en el mercado de detergentes, con marca X "con aditi vos" o "reforzada" as como para introducir nuevos tamaos de envase, sabores distintos, modelos nue vos o perfeccionados. Esta extensin de marca per sigue como objetivo diferenciar el producto alargando la etapa de madurez del ciclo vital del producto, evitando que se inicie la etapa de declive. La extensin de la marca a otros productos adi cionales no tiene como objetivo diferenciar el pro ducto si no amparar bajo el mismo nombre comercial a distintos productos, normalmente adi cionales. Son las denominadas marcas multipro ducto, debindose distinguir tres grandes grupos: Una marca o nombre de familia para todos los productos (por ejemplo: Jhonson). Una marca o nombre de familia para pro ductos muy diversos (por ejemplo: la marca Tex de Carrefour). Una combinacin del nombre comercial de la compaa con los nombres de los productos individuales (por ejemplo la marca Kelloggs: Kelloggs Rice, Knispier; Rasin Bran). Finalmente la marca comercial se extiende para introducir nuevos productos (por ejemplo: marcas de relojes que corresponden a cigarrillos famosos o a automviles de lujo). Dentro de este grupo tenemos lo que se denomina marca popular, dife rencindose de la marca de prestigio que contem pla a productos de menor calidad y a precios populares (por ejemplo General Motors con la marca Chevrolet). Pues bien, la valoracin correcta de una marca exige que se posicione en alguna de las situaciones descritas. Finalmente, existen supuestos en los cuales se vende el negocio local incluida la marca desarrolla da en dicho mercado. En estos supuestos es necesario separar en la transmisin: la efectuada de bienes tangibles afectos al desarrollo del negocio local y la que corresponde a los bienes intangibles, entre ellos, la organizacin de ventas, la porcin de mercado y la marca tradi cional desarrollada en el mercado local pero inclu yendo la influencia, en el mercado local, de la marca principal como garante de la tradicional. 4.2.2. Participaciones de mercado

Este intangible se pone de manifiesto externa mente cuando se transmite a otra sociedad la par ticipacin de un producto en un mercado determinado. Esta transmisin puede efectuarse mediante compra-venta, permuta, fusin, escisin, etc., pudiendo asimismo llevarse a cabo la transmi sin conjunta de una marca local. En este caso, la operacin vinculada incluye, no solo la cesin de una participacin de mercado, sino adems la transmisin de una marca comercial, debiendo deslindarse ambos conceptos en la valoracin del intangible. Ya hemos indicado como se determina el valor de una marca por lo que nos referiremos solamente a la valoracin de una porcin o partici pacin de mercado. La valoracin individual de una porcin o parti cipacin de mercado solo se puede producir en mercados de tipo industrial o de prestacin de ser vicios a no consumidores finales dado que en los mismos no existe un producto o servicio vinculado a una marca identificable por el consumidor. En caso contrario, no podra valorarse la participacin de mercado de forma individual, respecto a la marca comercial transmitida, ya que dicho proceso provocara la duplicidad del valor determinado. La valoracin de la participacin de mercado depende del conjunto de circunstancias siguientes: La etapa del ciclo vital del producto o ser vicio. Las caractersticas del mercado. Las clusulas limitativas de la competencia. El tipo de demanda del producto o servi cio. La etapa del ciclo vital del producto o servicio constituye una circunstancia esencial para valorar la participacin del producto o servicio en un deter minado mercado. No tiene el mismo valor la

42

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

cesin de una porcin de mercado de un producto o servicio en su etapa de desarrollo que en su etapa de madurez o de declive. Las caractersticas del mercado que se cede es asimismo esencial, dado que, no es lo mismo ceder una porcin de mercado monopolstico, con su potencial para obtener sobrebeneficios, que la cesin de un mercado de concurrencia perfecta en el cual los intervinientes obtienen beneficios nor males. Las clusulas limitativas de la competencia en un mercado tambin constituye una circunstancia sin gular de valoracin. En general, las clusulas de no hacer o de no prestar servicios o de no vender productos sustitutivos o complementarios deben ser valoradas en funcin de los beneficios futuros no obtenidos por estas clusulas obligacionales. El tipo de demanda del producto o servicio, ya sea cclica, estable o espordica debe tenerse en cuenta a la hora de determinar el valor de merca do del intangible cedido. Se aade que no pueden realizarse valoraciones de cesiones de mercado de la matriz a sus entida des subsidiarias cuando la primera se dedujo en su da los gastos de penetracin en el mercado de las subsidiarias. El mtodo de valoracin normalmente aplicado es el deductivo de tal forma que del valor total de la transmisin convenida, cuando no se fije expre samente el valor de transmisin de la porcin de mercado, deber distribuirse entre los valores de los bienes tangibles (fbricas, maquinaria) y los intangibles (marcas, etc.) constituyendo el valor de la porcin de participacin en un mercado, una cuanta residual despus de efectuadas las anterio res valoraciones. 4.3. Valoracin de superintangibles

Un superintangible se considera como un bien "comercial" que tiene la caracterstica de ser nico y suministrar a su propietario la proteccin total de un producto o servicio en un sector o mercado. Normalmente el intangible "comercial" est referi do al rea de produccin o prestacin del servicio, frente al de "comercializacin" o los "mercantiles". La proteccin que suministra a su propietario frente a posibles competidores constituye una barrera a la introduccin o desarrollo de empresas dentro del sector, lo que har derivar al mercado a una situacin de monopolio o cuasimonopolio. Ejemplos de superintangibles pueden darse en cualquier sector econmico, desde el sector pri mario (por ejemplo Alcoa, como propietario de la

patente de fabricacin del aluminio a partir de la bauxita, ha posedo durante aos el monopolio de la produccin de aluminio) hasta el sector de con sumo final (por ejemplo los Laboratorios Lilly, pro pietarios de la patente del principio activo del medicamento Dorven). La valoracin de este tipo de intangibles resulta extremadamente difcil dada la inexistencia de un intangible comparable en el mercado monopolstico. Sin embargo la valoracin de un canon por el uso del superintangible presenta una dificultad menor, siempre que se utilice la evaluacin indirec ta, consistente en determinar el importe de un canon mnimo de fabricacin que retribuya el uso de un proceso de fabricacin conocido con genera lidad (supuesto opuesto al de un superintangible). La contraprestacin vinculada en concepto de canon estar formada por dos componentes: el canon mnimo de fabricacin del sector (determina do en comparacin con empresas independientes), y el resto, corresponde al canon por el uso de tec nologa correspondiente al superintangible. Este mtodo tiene el inconveniente de sobreestimar el retorno de base tecnolgica por incluir toda la renta del intangible con excepcin de la parte correspon diente a la actividad de fabricacin de la entidad vin culada en comparacin con la independiente. Por este motivo, el retorno de renta debe ajus tarse en la parte correspondiente a la distinta base tecnolgica entre la vinculada y la entidad inde pendiente. Entre los distintos mtodos de determinacin de la base tecnolgica nos vamos a referir al com parativo. Bajo este mtodo, la diferencia de tecno loga entre entidades viene condicionado por las inversiones en capital fsico y humano, as como, por el progreso tcnico, identificado en el esfuerzo en I+D. Ambas variables va a dar origen a rendimientos crecientes, partiendo de la base que la acumulacin de conocimientos no sigue la ley de rendimientos marginales decrecientes, en definitiva el coste de innovaciones adicionales se reduce con la expe riencia cientfica y la productiva. Ahora bien, la dife rencia tecnolgica entre entidades disminuye conforme exista una mayor difusin de nuevas tec nologas (efecto que se denomina catch-up tecno lgico). La explicacin es muy sencilla y se basa en que la empresa poseedora de menor tecnologa, no tiene porqu investigar ni desarrollar los distin tos niveles intermedios hasta llegar a la tecnologa descubierta, por lo que sta empresa crecer tec nolgicamente ms deprisa que la de mayor tecno loga, la cual ha asumido los perodos de desarrollo

43

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 intermedio de tecnologa. Ahora bien, esto solo es posible si existe una difusin tecnolgica dentro del sector. Partiendo de la funcin agregada de produccin y del stock agregado de capital, a travs de un an lisis macroeconmico, que no es el objetivo del presente trabajo, llegamos a que el diferencial tec nolgico, entre la empresa lder y el resto del sec tor, es directamente proporcional a la diferencia entre los coeficientes de inversin en I+D de la empresa lder y la independiente respecto del sec tor, e inversamente proporcional a la velocidad de difusin de la tecnologa dentro del sector. Los coeficientes de inversin se determinan por el porcentaje de gastos de la empresa lder y de la independiente del sector. Los valores normales que pueden adoptar estas variables son del 3,08 por 100 al 2,05 por 100 para la primera y del 2,05 por 100 al 0,5 para la segunda. La velocidad de difusin tecnolgica es una variable sectorial que debe ser estimada. MARKIW, ROMER y WEIL han estimado macroeconmicamen te las velocidades de difusin obteniendo un inter valor de 0,064 a 0,99. La primera velocidad se considera mnima (ausencia casi total de difusin) frente a la mxima divulgacin de la tecnologa. Determinada la diferencia tecnolgica entre la entidad preceptora del canon por superintangible (lder del sector) respecto de la entidad indepen diente, sobre la que se determin el canon mnimo, se procede al ajuste de las ventas sobrestimadas por la base tecnolgica, lo que permitir determi nar indirectamente el canon correspondiente al superintangible. Un ejemplo aclarar lo que hemos analizado. Las sociedades vinculadas A y B establecen un canon de fabricacin de un determinado producto, nico en el mercado, de 2.000 unidades moneta rias (en adelante um) al ao. La Inspeccin mediante un anlisis funcional, de riesgos y activos utilizados determin que el canon mnimo de fabricacin del sector era de 1.000 um por lo que propuso un ajuste de 1.000 um (2.000 1.000). Sin embargo la multinacional aleg que se estaba sobrestimando el retorno de base tecnolgica, habida cuenta que entre el grupo de vinculacin, como lder del mercado, y el resto de las entidades competidoras, exista un gran diferen cial tecnolgico. La Inspeccin procedi a establecer dicho dife rencial para lo cual determin: Los gastos de I+D de los ltimos 5 aos en la empresa lder y en la independiente, 2.500 y 2.000 millones de um respectiva mente. Las previsiones de ventas de 200 y de 200 millones de unidades respectivamente (anualmente 25 y 20 millones). La velocidad de difusin tecnolgica del sector, a travs de ndices estadsticos de 0,73. Lo primero que estableci la Inspeccin son los costes de I+D por unidad producida, para poste riormente determinar el coste total anual resultado de multiplicar el nmero de unidades vendidas por el coste de I+D por unidad.
Lder Indipendiente Coste de I+D / unidad 2.500 / 200 =12,5 2.000 / 200 =10 Coste total 25 x 12,5 =312,5 20x10=200 Diferencial tecnolgico=(312,5200) / 0,73 =154,11

Quiere decir que existe un diferencial tecnolgi co a favor del lder representado en un 150 por 100 ms alto que el del competidor. Sin embargo en la determinacin de la remuneracin del superintangi ble el diferencial tecnolgico determinado por la Inspeccin era del 50 por 100 (1.000/2.000) lo que conduce a incrementarlo hasta el 150 por 100, por lo que se debe ajustar en 500 um, quedando: Remuneracin pactada entre vinculadas (2.000) Canon mnimo (1.000) Ajuste por diferencial tecnolgico (500) (1.500) En definitiva, el canon pactado entre partes vin culadas en condiciones de mercado similares a las establecidas entre partes independientes sera 1.500 um. Las 500 um restantes constituyen una contraprestacin por la posicin de cuasimonopo lista que representa el grupo. La comparacin que se ha efectuado se parte de considerar que ambas entidades, vinculada e independiente, invierten en I+D para la obtencin de un producto cuya etapa del ciclo de vida del producto es similar en ambos casos. De existir diferencias entre las etapas del ciclo vital de los productos, por ejemplo el producto vinculado est en la etapa de madurez y el independiente en la etapa de desarrollo, se debera efectuar un ajuste adicional que recoja las diferencias entre las etapas de los mismos. 4.4. Intangibles mixtos

Hoy en da la frontera que separa los intangibles de produccin y los de comercializacin es cada vez

44

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

ms difcil de delimitar, surgiendo en este campo intermedio los denominados intangibles mixtos que son en parte de produccin y en parte de comer cializacin. Atendiendo a la parte que prevalece sobre la otra podr clasificarse como de produccin o de comercializacin. Normalmente la parte que prevalece sobra la otra se establece en funcin de cmo se ha formado la reputacin de la sociedad: si la corporacin histricamente ha producido pro ductos de alta calidad (por ejemplo los automviles marca Mercedes) la reputacin de la sociedad se ha formado claramente en la fabricacin y los intangi bles mixtos de la misma se calificaron como de fabricacin. Por el contrario, si la reputacin nace del esfuerzo publicitario (por ejemplo los productos de la marca Coca-Cola), sus intangibles mixtos se calificaron como de comercializacin. Esta distincin tradicional se quiebra hoy en da debido a que ninguna sociedad que fabrique un producto de alta calidad tendra xito si no se diera a conocer mediante la publicidad y as mismo un producto bien conocido a travs de la publicidad no se mantendra en el mercado si no tuviera una buena calidad. Por estos motivos los intangibles mixtos ya no se califican como de produccin o de comercializacin, dada la imposibilidad de separa cin por la prevalencia de uno sobre el otro, teniendo por tanto naturaleza mixta. Ejemplos de este tipo de intangibles mixtos los constituyen los siguientes: El sistema de informacin de la empresa o grupos. Las franquicias. El fondo de comercio de la empresa o grupo. El valor de la plantilla de trabajadores u organizacin del personal. Existen otros ejemplos que indicamos, como son: el valor de las relaciones contractuales existen tes en el suministro de bienes y servicios al grupo, el listado de clientes (mailing) y el mercado poten cial de abastecimiento, los cuales no van a ser obje to de desarrollo y valoracin en el presente trabajo. 4.4.1. El sistema de informacin de la empresa o grupo SKLAR define al sistema de informacin de la empresa o grupo como: "la preparacin e integra cin de la informacin, para todas las funciones contenidas en la empresa, que satisfaga de modo optimo la planificacin, organizacin, direccin y control de las necesidades de los diversos gestores-directivos".

Los sistemas de informacin pueden clasificar se, atendiendo a su grado de integracin, en: siste mas de gestin, sistemas de gestin y direccin, sistemas totales de informacin y sistemas integra dos de informacin. De estos cuatro sistemas nos vamos a referir exclusivamente al ltimo de ellos ya que constituye la ltima etapa de la implantacin de un sistema de informacin, constituyendo por tanto la tendencia hacia la cual se dirigen los tres anteriores. El sistema integrado de informacin permite englobar los distintos subsistemas (gestin, direc cin, etc.) y relacionarlos de acuerdo con un esquema globalizado para el cumplimiento de todas y cada una de las actividades de la empresa. Debe por tanto cumplir los requisitos siguientes: El sistema debe proporcionar a cada ejecu tivo la informacin que necesite con obje to de facilitar sus procesos de decisin. El sistema debe dedicarse a desarrollar una intervencin acorde con la estructura orga nizativa de la empresa y favorecer la coor dinacin con las delegaciones de autoridad que se den dentro de la organizacin. El sistema se integrar de tal modo que la informacin est disponible a todos los niveles de direccin y para los distintos subsistemas de la empresa. As mismo, la informacin debe concentrarse conforme suba en la pirmide organizativa, de tal forma que en niveles de alta direccin sea condensada y simplificada. Deben existir dos flujos de informacin dentro del sistema integrado a travs de los cuales se desarrollan las funciones de planificacin y control. El sistema debe generar conjuntamente tres tipos de informacin: la histrica, la presente y la provisional, de tal forma que la informacin se utilice en grado mximo, se relacione a las distintas partes relevan tes de los distintos subsistemas y la infor macin sea similar. Cumpliendo estos requisitos los sistemas inte grados de informacin sern detectados y se pro ceder a su valoracin aplicando normalmente el mtodo del coste total, es decir se aplicar al coste total del sistema integrado un margen de benefi cios teniendo en cuenta los menores costes del sis tema por el aprovechamiento de economas de escala tanto verticales como horizontales. En el coste total estn comprendidos los siguien tes costes:

45

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 Coste de personal dedicado a labores de recogida, tratamiento y distribucin de la informacin. Coste del material utilizado: computado ras, programas, etc. a travs de su amorti zacin contable o deterioro producido. Costes de mantenimiento y reparacin de los bienes utilizados en el sistema integra do de informacin. Sobre este coste total se aplicar un margen razonable de beneficios que puede ser de un 10 por 100 a un 15 por 100 atendiendo a la mayor o menor economa de escala en el proceso de inte gracin. Su valoracin final ser el resultado de capitalizar a 10 aos a travs del mtodo VAN. 4.4.2. Franquicias El valor capitalizado representa la capacidad de la empresa para generar beneficios futuros. El valor sustancial es el valor de reemplazo o sustitucin de los bienes tangibles de una empresa. En definitiva, el Fondo de Comercio recoge los activos intangibles o inmateriales que se han gene rado a lo largo de la vida empresarial. Estos intan gibles se incluyen en tres componentes: La marca comercial como valor de la posi cin y prestigio reconocido en el mercado. Los factores sectoriales: Concentracin empresarial. Barreras econmicas, financieras o fis cales a la entrada de nuevas empresas competidoras. Otros factores: El valor de las tcnicas de fabricacin, Know-How y los mtodos de gestin. El valor de la estructura organizativa y de su equipo directivo. El valor de los derechos, concesiones y patentes. El valor de la I+D+i. El valor de la capacidad de maniobrar a cambios de mercado. Existen dos mtodos de determinacin del Fondo de Comercio: La diferencia entre el valor capitalizado y el valor sustancial. La capitalizacin del rendimiento normal esperado del capital invertido en la empre sa (renta del good-will). El primer mtodo o modelo se aplica cuando la empresa cotiza en los mercados de valores ya que el valor capitalizado ser el valor de cotizacin, al reflejar el mismo, la capacidad de generar benefi cios futuros por la entidad. El precio de reposicin se determinar recalculando a valor de mercado todos los activos de la empresa. Ahora bien, las transacciones realizadas entre empresas vinculadas normalmente no se realizan en mercados organizados, por lo que ser necesa rio determinar el Fondo de Comercio por el segundo mtodo. Capitalizacin del rendimiento normal espera do del capital invertido en la empresa. La diferen cia entre el rendimiento normal de la empresa [r] y el normal del sector [i] aplicado al valor sustancial de la empresa, pone de manifiesto la capacidad de la misma para obtener sper rendimientos futuros.
Fondo comercio = (r i) Valor sustancial i

La franquicia representa un acuerdo entre dos partes, de forma que, una de ellas (la franquiciado ra) concede a la otra (franquiciada) el derecho a vender un producto a cambio de un canon, asig nndole la asistencia necesaria para facilitar la venta de dicho producto. Adems se fijan en el acuerdo las orientaciones de la manufactura a los distribui dores sobre la naturaleza de las ventas, programas de produccin y prestacin de servicios, formas de gestin interna del negocio y distribucin. Se pue den calificar como franquicias los contratos que recogen las cuatro siguientes caractersticas: Localizacin o eleccin del puesto de venta que se lleva a cabo por colaboracin entre franquiciador y franquiciado. Exclusividad de venta como caracterstica esencial de este tipo de contratos. Aprovisionamiento. Debe distinguirse entre las tres modalidades siguientes: aprovisio namiento exclusivo, tolerancia de aprovisio namiento o libertad de eleccin, siendo esta ltima la modalidad ms generalizada. Financiacin de la inversin inicial. La ima gen de marca de la franquicia se utiliza para solicitar prstamos a las entidades banca rias que normalmente cubren entre el 50 y el 100 por 100 de la inversin inicial. Delimitado el contrato como franquicia su valo racin consiste en la suma de las valoraciones de cada uno de los bienes tangibles o intangibles inter cambiados contractualmente. 4.4.3. Fondo de comercio

Se concibe como la diferencia entre el valor capitalizado de una empresa y el valor sustancial de la misma.

46

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

Se plantean problemas en la aplicacin de ambos mtodos cuando se pone de manifiesto el fondo de comercio en transacciones realizadas entre subsidiarias, ya que junto con el fondo de comercio que transmite la subsidiaria existe una parte de dicho fondo que corresponde a la matriz del grupo o mejor a todo el grupo en general. Esta parte de dicho Fondo se justifica en el hecho de que la subsidiaria entrega a la otra los denominados factores sectoriales y otros factores as como el tercer componente del fondo de comercio, como es la marca comercial. La marca comercial, o en sentido ms amplio el capital comercial, cuando es genrico del grupo, no debe tener valor alguno cuando se transmite a otra subsidiaria del grupo que lleva a cabo su actividad empresarial dentro del desarrollo de dicha marca. En estos casos el fondo de comercio vendr dado por la diferencia entre el valor capitalizado y el sus tancial al que se detraer el valor de la marca. Otro problema que surge es cuando se adquie re un grupo empresarial mediante la adquisicin de las acciones de la entidad holding, sustentadora de las acciones de las entidades operativas del grupo. La norma de valoracin octava, apartado segun do, contenida en la quinta parte del Plan General de Contabilidad, aprobado por Real Decreto 1643/1990, de 20 de diciembre determina el fondo de comercio por diferencia entre el precio de adquisicin de la participacin con el valor terico contable de la participada. Ahora bien, tal fondo de comercio solo recoge el individual de la entidad holding que se adquiere, enmascarando los fondos de comercio que surgen en las entidades participa das operativas. Sin embargo, tanto el Banco de Espaa en la anterior Circular 4/1991 como en la vigente 4/2004, as como el ICAC (con carcter general, en la Consulta 4 del BOICAC nmero 44/diciembre de 2000) consideran que deber reconocerse el fondo de comercio del subconsoli dado, es decir que, cuando se trate de participacio nes en sociedades dependientes tenedoras de valores, como valor terico contable de las partici padas se tomar el que se deduzca del Balance sub consolidado de las mismas. En definitiva, como fondos propios a efectos de calcular el valor terico contable de la entidad hol ding, se tomarn no los individuales de tal sociedad sino los fondos propios consolidados. Ahora bien este fondo de comercio, denomina do financiero, no determina su registro contable, sino cuando se manifieste en las operaciones de combinaciones de negocio (operaciones de rees tructuracin o racionalizacin empresarial: fusio

nes, escisiones, canje de valores y aportaciones), tal como prev la NIC 22 y NIIF 3 (Normas Inter nacional de Contabilidad y de Informacin Finan ciera). En particular la NIIF 3 considera que el adqui rente de una combinacin de negocios: Reconocer el fondo de comercio adquiri do como un activo. Valorar inicialmente ese fondo por su coste que ser la diferencia entre el coste de la combinacin y la participacin del adquirente en el valor razonable neto de los activos, pasivos y pasivos identificables. Si el coste de la combinacin es inferior al de la participacin del adquirente proceder a evaluar los activos, pasivos y pasivos contingentes identifi cables as como la valoracin del coste de la com binacin y reconocer una prdida o beneficio en el exceso que resulte de esa reevaluacin. El reconocimiento inicial del fondo de comercio que realiza la NIIF 3 hace surgir dos hiptesis con ceptuales del Fondo de Comercio: La primera considera el fondo de comer cio por diferencia entre el valor de mercado de los activos y pasivos adquiridos y el valor de las accio nes propias entregadas a los socios de la adquisi cin. Bajo esta hiptesis no se manifestara un fondo de comercio ya que surgira internamente y los activos intangibles internos de la sociedad no puedan reconocerse salvo que hayan sido objeto de una transmisin (excepto la finalizacin con xito de los procesos de I+D). En este caso la diferencia entre el valor nominal ms la prima de emisin de las acciones entregadas a los socios de la adquisicin y el de los activos y pasivos adquiridos se cargar o abonar a las Reservas de la sociedad y a la Prima de emisin, y de no haber reservas suficientes, se cargar como Diferencia negativa de Fusin. La segunda hiptesis entiende que el fondo de comercio est comprendido en el valor real del negocio adquirido y surge por la diferencia entre el valor de mercado de cada activo y pasivo adquirido y el valor de mercado del negocio en funcionamiento en su conjunto, surgiendo por tanto en la sociedad adquirente como un activo ms de los recibidos. Una vez que surge el fondo de comercio en cada activo y pasivo se producira el proceso de pura compensacin contable cargn dose o abonndose a reservas (si no hubiese dife rencia negativa de fusin) o a prima de emisin. Esta segunda hiptesis se recoge en el concep to contable de la NIIF 3 al individualizar el fondo de

47

Cuadernos de Formacin. Colaboracin 18/07. Volumen 4/2007 comercio, hacindole depender individualmente de un activo o conjunto pequeo de activos. Coli siona con el concepto del Plan General de Conta ble de que el fondo de comercio se refiere a toda la empresa o a una explotacin que se integre en la misma, con plena autonoma y no a activos concre tos. En realidad la NIIF 3 parte de considerar que el beneficio de las sinergias de las combinaciones de negocio se distribuye en las distintas unidades organizativas, desde el Consejo de Administracin u rgano equivalente hasta la unidad ms pequea, denominada unidad generadora de efectivo, como nivel ms bajo que gestiona internamente el fondo de comercio. En consecuencia el fondo de comercio se determinar en las combinaciones de negocio, segn la adaptacin a los NIC que ha llevado a cabo el Banco de Espaa (Circular 4/2004 Norma cua dragsima tercera) comparando el coste de la combinacin de negocios (valor razonable de los activos adquiridos, pasivos incurridos y de los ins trumentos de capital emitidos por el adquirente) con el porcentaje adquirido del valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contrapartes de la entidad adquirida) y la diferencia, si es positiva se considerar fondo de comercio y si es negativa se reconocer en la cuenta de prdidas y ganancias como un ingresos. El fondo de comercio valorado globalmente deber redistribuirse entre las distintas unidades organizativas desde el Consejo de Administracin hasta la unidad generadora de efectivo, de tal forma que, la transmisin futura de una unidad o segmen to, formada por activos pasivos y la parte corres pondiente del fondo de comercio, dar origen a la transmisin de dicho fondo de comercio como un activo ms de dicha unidad o segmento. La negati va a la amortizacin del fondo de comercio ha ori ginado que su deterioro anual se contabilice en cada unidad generadora de efectivo, comprobando si existe un deterioro empresarial en dicha unidad, bajo el principio de que si no se manifiesta dicho deterioro en los activos debe necesariamente corresponder al fondo de comercio. 4.4.4. Organizacin del personal valoracin debido a los factores cualitativos y cuan titativos que afectan claramente a la determinacin del valor de la plantilla de una empresa. A nivel individual, su valor como capital humano est for mado por dos tipos de atributos: los individuales y los organizativos. Los primeros son la productivi dad, la transferibilidad del individuo en el supuesto de ser destinado a otra unidad organizativa y la promocionabilidad de los servicios que podra prestar el individuo en el caso de ser destinado en un puesto superior. La medicin de estos factores individuales se lleva a cabo mediante el modelo de Cobb-Douglas para la productividad y la valoracin de la "curva de aprendizaje" para los dos siguientes. Los atributos organizativos del individuo se miden no solo respecto de la propia organizacin sino tambin en el estilo de direccin que practica la empresa. Estos atributos son dos: las funciones atribuidas al individuo y el sistema de incentivos o recompensas. Las funciones atribuidas al individuo vienen a ser como el puente de unin entre las aportadas por el individuo y las posibilida des de la empresa. Esta ltima reparte las funciones de su organizacin entre los individuos, siendo bsica su forma de reparto, a efectos de su valoracin. Si su asignacin es por libre designacin, sin la existencia de normas de acceso a puestos superiores, el valor de la organizacin es menor que si dicha frmula se realiza con trasparencia y publicidad. El sistema de incentivos o recompensas de la organizacin al individuo debe recoger no solo el sistema de retribuciones sino la forma como se reconocen y se asignan a los individuos. Por ejemplo los bonus retri butivos en funcin de resultados, la valora cin de la integracin del empleado con la empresa, la valoracin de la aptitud de cooperacin del empleado con sus compa eros y con sus superiores jerrquicos. Valoracin La valoracin de la estructura organizativa de una empresa comienza con la medicin de la pro ductividad, definindose como la capacidad relativa de produccin de un determinado factor producti vo, en nuestro caso el factor trabajo, midiendo la relacin entre la produccin y el coste de la mano de obra. Para determinar el valor aadido de la plantilla de una empresa se debe separar en el concepto de

Su valoracin es un intangible que define el valor inmaterial de una estructura organizativa efi caz en la obtencin de resultados. En otros trmi nos es el capital humano de la sociedad o el valor actualizado de las capacidades productivas, comer ciales, financieras y administrativas de un bien o servicio en un perodo determinado. Constituye, como hemos dicho, un intangible de muy difcil

48

Valoracin de los bienes intangibles en ajustes por precios de transferencia

R AFAEL C OSN O CHATA

mano de obra la parte correspondiente a la cualifi cada de la parte que corresponde a la sin cualificar, obteniendo, por la diferencia de costes, el capital invertido por la sociedad en mejorar la seleccin y formacin del personal o lo que es lo mismo, el valor invertido en la creacin de una plantilla efi ciente. De acuerdo con la curva de Cobb-Douglas la funcin del coste total ser
C = C1 + RSH + C 2 (P), donde

C = coste total. C1 = coste fijo de los activos fsicos (materiales, equipos, depreciacin, formacin del personal, etc.).
RSH = coste fijo del trabajo.
C2(P) = coste variable.
Por tanto la productividad de la mano de obra ser:
P RSH

no incluye los costes de capital invertido en la for macin de la plantilla. La valoracin de la transferibilidad y promocio nabilidad del individuo dentro de la organizacin se realiza mediante la denominada "curva de aprendi zaje". El estudio de la productividad demuestra que determinados costes decrecen en medida que se mejora el proceso productivo, el uso de la maqui naria y los mtodos de produccin, en particular la mejora en el control de la calidad y la ausencia de tiempos muertos en las lneas de produccin. Estas mejoras se originan por la mayor familiarizacin de trabajadores y supervisores en su propio trabajo,

es decir, los costes decrecientes son funcin del aprendizaje, que resulta, en que cada vez se nece siten menos horas-hombre para la produccin de una unidad del producto. Este aprendizaje se lleva a cabo a partir de las inversiones de capital en la formacin de la plantilla y tiene su traduccin gr fica en la denominada "curva de aprendizaje". La experiencia ha demostrado que la curva de apren dizaje depende de los costes de mano de obra directa, no pudindose aplicar a los costes de materias primas ni a los costes indirectos (embala jes, herramientas, administracin...). Se ha demos trado que existe un promedio derivado de la curva de aprendizaje, por ejemplo de un 80 por 100, sig nificando que, cuando se duplican las cantidades producidas de un producto, el promedio de horashombre por unidad se reduce en un 20 por 100. De esta forma se puede determinar la eficacia de la plantilla de la empresa, a travs de la curva de aprendizaje, no solo en las funciones de produc cin, sino tambin en las fuerzas de ventas, del per sonal administrativo... pudiendo obtenerse una tasa promedio de la sociedad. Esta tasa promedio de la sociedad, en compara cin con la tasa sectorial, puede servir de referen cia para medir la eficacia de la plantilla de una sociedad. En consecuencia, el valor de la plantilla se podr determinar actualizando a tipos de descuento el valor esperado (VAN) de las fugas de beneficios futuros estimados. El incremento de los beneficios futuros es funcin de la tasa de promedio de la sociedad, determinada segn la curva de aprendi zaje (reduccin de costes = 1 tasa promedio).

49