Teorema de la equivalencia ricardiana Seala que cuando el gobierno desea realizar un gasto, puede recurrir a dos opciones de financiamiento,

las cuales son el recaudamiento de impuestos, para que las finanzas estn en equilibrio o al menos tratar de que as sea, la otra posibilidad es recurrir al dficit, lo que conlleva al endeudamiento pblico. Robert Barro, en 1974, recurri a la antigua teora de David Ricardo, y con ello pretende hacer un planteamiento crtico por lo cul se toma de nueva cuenta a los clsicos y keynesianos. Del financiamiento del gasto pblico en los clsicos, dice que su preocupacin se basa en las diferencias en que las dos modalidades de financiamiento del gasto pueden tener en la acumulacin del capital, as como para Adam Smith el gasto pblico es financiado con la emisin de deuda o bien, creando un dficit, lo cul resulta perjudicial para la acumulacin de capital, que cuando el gasto es financiado con la recaudacin de impuestos, el cual el gasto pblico mantiene el equilibrio presupuestal. Entonces su argumento se basa en que los impuestos establecen un vnculo directo y claro entre la utilizacin de recursos productivos por parte del gobierno y la responsabilidad que ello conlleva para la sociedad, aunque dicho vnculo, se dice que tiende a desaparecer cuando el gasto gubernamental es financiado mediante la emisin de deuda pblica. De esta manera, es como las personas tienden a sacrificar su dinero para saldar el pago de impuestos mientras que cuando se emite deuda pblica lo que se sacrifica es principalmente el ahorro y, por lo tanto, la acumulacin de capital. Por su parte, David Ricardo tambin observ el dilema de la acumulacin de capital, propuso un elemento terico al poner de manifiesto que en relacin con el problema del financiamiento del gasto del gobierno, corresponde distinguir entre lo que debera ser como respuesta de la sociedad y lo que en realidad acontece. Ricardo parte del hecho de que el gasto pblico, es decir, el uso de recursos por parte del gobierno, cuando se considera un horizonte de largo plazo tiene que pagarse necesariamente con la recaudacin de impuestos. Por su parte los keynesianos o bien el modelo hace nfasis a la conocida crisis y desocupacin de recursos productivos en los pases ms industrializados y la existencia de sindicatos que no se oponan a las reducciones en los salarios reales, cuando ello se llevaba a cabo mediante el alza de precios. La produccin, no se encontraba limitada por el lado de la oferta, sino por el lado de la demanda. La expansin del gasto pblico, productivo o improductivo, poda ser un instrumento eficaz para elevar los niveles de produccin, ingreso y empleo. Puesto que el ahorro era, una funcin positiva del ingreso, se estableca una relacin entre la expansin del gasto pblico, el incremento del producto e ingreso y la expansin del ahorro. En la teora de Keynes, no haba razones por las cuales un gasto pblico financiado con endeudamiento estorbara necesariamente la acumulacin de capital, puesto que el aumento del ahorro que el propio gasto pblico generaba a travs del proceso multiplicador del ingreso poda ser suficiente para adquirir los ttulos emitidos. Debe sealarse que, en el argumento de Keynes, el gasto pblico que pona en marcha todo el mecanismo de generacin de ingresos y ahorros poda ser totalmente improductivo, Es de hacer notar que existe un elemento comn y de gran importancia en los planteamientos clsico y keynesiano: una disminucin de impuestos manteniendo constante el gasto pblico aumenta la demanda

agregada. Y es por ende el elemento que es cuestionado por el teorema de la equivalencia ricardiana. En este teorema, Barro hace mencin a una tercera posicin alrededor de los efectos macroeconmicos del dficit del gasto pblico en contraposicin con una poltica de finanzas pblicas equilibradas, hace mencin a la posibilidad de que si el pblico tuviese una visin de largo plazo, suficiente para comprender que una emisin de deuda pblica implica la recaudacin futura de impuestos para el pago de intereses de la deuda y el pago de principal al momento de su vencimiento, entonces debera ser claro que no existen dos formas de financiamiento del gasto pblico, sino slo una: los impuestos. Esta posicin, ahora conocida como teorema de equivalencia Ricardiana y defendida principalmente por Robert Barro, postula simplemente que, desde el punto de vista del comportamiento macroeconmico, no existe diferencia entre el financiamiento del gasto pblico con impuestos o con deuda. Esto es, dado el tamao del gasto pblico, es irrelevante si se financia con deuda o con impuestos. El problema del que se ocupa el TER no es con los efectos econmicos del gasto pblico o de los impuestos, sino el de la comparacin de los efectos macroeconmicos de dos opciones de financiamiento del gasto, ya sea pues con impuestos o con deuda.