Profesor: Vctor Lpez C.

Qu es?

Qu busca?

Un conjunto de tcnicas utilizadas para determinar la situacin financiera de la empresa en un perodo de tiempo, en lo que dice relacin con:

la liquidez, endeudamiento, rentabilidad, y valorizacin de la misma.

Principales usuarios del anlisis de los Estados Financieros

Directivos y administradores de la empresa Bancos y entidades facilitadoras de crditos Proveedores Trabajadores Entidades de gobierno Inversionistas

El Anlisis Financiero tradicional, considera lo siguiente:

1. El anlisis de ratios 2. El anlisis vertical 3. El Anlisis horizontal

El administrador financiero
La funcin del administrador financiero considera entre sus actividades: Determinar el volumen de fondos que
requiere la empresa para llevar a cabo las operaciones de la empresa. La evaluacin y la seleccin de las distintas fuentes de financiamiento. Establecer cunto de la utilidad del perodo se debera repartir entre los dueos de la empresa.

El administrador financiero
Decisin de inversin Decisin de financiamiento

Flujos de la operacin

Decisin de dividendos

Anlisis Financiero
El anlisis financiero consiste en estudiar los datos contenidos en los Estados Financieros, relacionarlo con otros antecedentes y obtener informacin til para la toma de decisiones. Se debe destacar que la utilidad de la informacin est dada principalmente por la posibilidad de inferir situaciones futuras, a partir de los datos histricos. Lo anterior significa que analizar datos histricos tendr relevancia slo en la medida que sealen una tendencia que se pueda proyectar hacia el futuro. Dado que el pasado no puede cambiarse, el anlisis de los datos histricos por si mismo, no tiene mayor importancia,.

Anlisis Financiero
Como fuente de informacin principal se cuenta con los Estados Financieros, que segn PCGA seran: 1. Balance General 2. Estado de Resultados 3. Estado de Flujo de Efectivo Segn IFRS seran: 1. Estado de Situacin Financiera 2. Estado de Resultados Integrales 3. Estado de Flujo de Efectivo 4. Estado de Variacin Patrimonial

Anlisis Financiero

Independientemente del tipo de Estado Financiero que se utilizar para realizar el Anlisis Financiero, se debe agregar cualquier informacin adicional que entregue mayores datos respecto de la institucin objeto de anlisis. Entre estos se cuentan las notas al balance, estadsticas de actividad del sector, informacin financiera resumida del sector, etc.

Qu se busca con el Anlisis Financiero

Se busca establecer datos relevantes relativos a la situacin actual y futura de la empresa. Entre otros se trata de establecer: La situacin financiera de la empresa. Aspectos tales como liquidez, endeudamiento, rentabilidad, etc. Capacidad de proyectos. la empresa para enfrentar nuevos

Diagnstico de la calidad de la administracin financiera. Valor de la empresa

Decisiones que se apoyan con el Anlisis Financiero

En forma habitual, la toma de decisiones requiere de una serie de antecedentes, uno de los cuales es el anlisis financiero. Con el se busca decidir sobre: La concesin o rechazo de una solicitud de financiamiento, ya sea en la forma de prstamo, crdito comercial, u otra. Inversin en una empresa, lo cual puede ser en la forma de aporte, adquisicin de acciones, la compra de la institucin, fusin con la misma, etc.

Decisiones que se apoyan con el Anlisis Financiero

La decisin de cul fuente de financiamiento es ms conveniente utilizar, ya sea prstamo, leasing, emisin de acciones u otras. Concesin de contratos de largo plazo cuando se desea seguridad respecto de la capacidad del proponente para cumplir con la actividad Verificacin del cumplimiento de polticas financieras cuando estas no estn bajo el control directo del administrador financiero

Proceso de Anlisis Financiero

Es necesario destacar que no basta con disponer de los estados financieros, si no que es necesario conocer la empresa, el medio ambiente econmico y su entorno inmediato en el cual se desenvuelve. Para realizar el anlisis financiero, una vez conocidos los antecedentes anteriores, se debera seguir el siguiente procedimiento: 1. Fijar clara y explcitamente el objetivo del anlisis financiero. Se debe identificar la decisin que se desea apoyar y los aspectos especficos que se desea diagnosticar. Por ejemplo si se desea apoyar la decisin de otorgamiento de crdito de corto o largo plazo se debe establecer la capacidad de pago de la empresa y sus nivel de rentabilidad y generacin de fondos, respectivamente.

Proceso de Anlisis Financiero

2. Establecer el horizonte de anlisis. Como el anlisis financiero se basa en informacin histrica se debe determinar hasta que punto en el pasado se va a observar. En general se debe observar un perodo que sea representativo de lo que se espera que ocurra en el futuro. Esto significa que las condiciones y aspectos principales que han ocurrido en el pasado se espera que prevalezcan en el futuro. 3. Determinar y obtener los datos que sern necesarios para efectuar el anlisis. Por ejemplo los estados financieros, estadsticas de actividad, informacin de la industria, etc.

Proceso de Anlisis Financiero

4. Refinar los datos de forma tal que sean comparativos y representativos de la realidad de la empresa. Por ejemplo puede ser necesario indexar los estados financieros para que queden expresados en moneda de un mismo ao. 5. Confeccionar los anlisis que resuman los datos reunidos y que se orienten a establecer la informacin necesaria para cumplir el objetivo fijado inicialmente.(por ejemplo clculo de razones, anlisis vertical, etc.) 6. Estudiar los anlisis confeccionados en el punto anterior, siempre considerando el objetivo perseguido.

Proceso de Anlisis Financiero

7. Emitir una conclusin razonada y fundamentada en los anlisis confeccionados, que sea clara y explcitamente consistente con el objetivo fijado al anlisis financiero 8. Recomendacin principal. El anlisis financiero debe obligatoriamente concluir con una recomendacin respecto de la decisin que el analista estime adecuada, con la fundamentacin correspondiente. 9. Recomendaciones adicionales. Como resultado del anlisis efectuado se pueden establecer otros puntos que requieran de acciones correctivas, las cuales deben explicitarse con las recomendaciones correspondientes.

Estructura del Informe de Anlisis Financiero

An cuando no existe una estructura nica, el informe debe contener a lo menos los siguientes puntos. 1. Introduccin. Debe contener la identificacin de la empresa objeto de anlisis, el horizonte de anlisis, supuestos empleados, metodologa de anlisis y el objetivo del estudio. 2. Resumen Ejecutivo. Debe generarse un resumen que indique las principales conclusiones obtenidas del proceso descrito anteriormente. La idea es que se pueda tener una visin general del anlisis en no ms de dos pginas, para optimizar el uso del tiempo de quien lo lee.

Estructura del Informe de Anlisis Financiero

3. Anlisis. Corresponde al estudio de los antecedentes reunidos y elaborados y que apunten a los aspectos relevantes y relacionados con el objetivo. No debe consistir en la repeticin de cifras o ser excesivamente descriptivo. Debe mostrar una capacidad de sntesis del analista. 4. Conclusiones. Se debe recomendar una decisin que se refiera en forma clara y explcita al objetivo del informe. Por ejemplo si el anlisis es efectuado para apoyar la decisin de financiamiento, se debe recomendar si otorgar o rechazar la solicitud de crdito. Como es obvio se debe incorporar los fundamentos correspondientes. No se trata de repetir el anlisis, sino que extraer los puntos principales.

Estructura del Informe de Anlisis Financiero 5. Otras recomendaciones. Como resultado del

anlisis se puede advertir algn problema en las operaciones de la empresa. En esta seccin se debe efectuar recomendaciones para solucionar esos problemas. 6. Anexos. Todos los anlisis numricos se deben incorporar en anexos y no formar parte del cuerpo del anlisis. En esta seccin se debe incorporar los antecedentes de los estados financieros estudiados, las modificaciones que se les haya efectuado, los cuadros de anlisis, las tablas, etc. 7. Bibliografa. En muchos casos los anlisis estn apoyados por textos tcnicos, bases de datos u otros elementos, los cuales deben ser citados en forma especfica.

Herramientas de Anlisis Financiero

Existen una serie de herramientas mediante las cuales se puede analizar los estados financieros. En esta seccin se incluyen las ms tradicionales. 1. Anlisis de ratios o razones. Corresponden a un conjunto de relaciones que se crean a partir de cuentas del balance, del estado de resultados o de ambos. Buscan establecer condiciones de rentabilidad, liquidez y endeudamiento. 2. Anlisis vertical. Este anlisis busca determinar la estructura de activos, de pasivos y de resultados y observar si existen cambios importantes a travs del tiempo en esta estructura, o bien, sta se consolida.

10

Herramientas de Anlisis Financiero 3. Anlisis Horizontal. Este anlisis busca

determinar la evolucin porcentual, a travs de los aos, de cada partida o lnea del activo, del pasivo y del estado de resultados. Se emplea en la forma de ndice, asignndole el valor 100 al valor ms antiguo.

4. Estado de Usos y Fuente. Este anlisis busca determinar los movimientos netos de fondos (efectivo) durante cada ao. Se busca establecer la proveniencia (fuentes) de los fondos y la utilizacin de los mismos (usos). Ambos tipos de movimientos se separan en corto y largo plazo y una forma de hacerlo es buscar explicar la variacin del capital de trabajo.

Balance
ACTIVOS:
Activo Circulante Activo Fijo Neto Total Activos: PASIVOS: Pasivo Circulante

General Clasificado
2005
350.000 600.000

2.006
355.000 715.000

2007
476.000 750.000 1.226.00 0

950.000 1.070.000

250.000 215.000 485.000

254.000 230.000 586.000

265.000 240.000 721.000 1.226.00 0

Pasivo Largo Plazo Patrimonio Neto Total Pasivo y Patrimonio

950.000 1.070.000

11

Balance
ACTIVOS: Activo Circulante Efectivo Deudores por venta Existencias

General Clasificado
2005 25.000 125.000 200.000 350.000 300.000 100.000 350.000 -150.000 600.000 950.000 2006 5.000 230.000 120.000 355.000 300.000 210.000 375.000 -170.000 715.000 1.070.000 2007 6.000 340.000 130.000 476.000 320.000 235.000 380.000 -185.000 750.000 1.226.000

Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Edificios Muebles y tiles de oficina Equipos Depreciacin acumulada Total Activo Fijo Neto Total activo

Balance
PASIVOS: Obligacin con plazo Acreedores Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo

General Clasificado
2.005 banco corto 60.000 190.000 250.000 34.000 220.000 254.000 40.000 225.000 265.000 2.006 2.007

Obligaciones con banco largo plazo Total Pasivo Largo Plazo Patrimonio Capital Pagado Reservas Utilidad del ejercicio Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Neto

215.000 215.000

230.000 230000

240.000 240.000

200.000 150.000 135.000 485.000 950.000

200.000 177.000 209.000 586.000 1.070.000

200.000 260.600 260.400 721.000 1.226.000

12

Estado de Resultados
2005
Ingreso de la explotacin Costo de la explotacin Margen de la explotacin Gastos de administracin Utilidad operacional Ingresos y gastos no operacionales Gastos varios Gastos financieros Ingresos varios Utilidad antes de impuesto Impuesto Utilidad despus de impuesto -20.000 -80.000 100.000 160.714 -25.714 135.000 -52.000 -50.000 100.810 248.810 -39.810 209.000 -125.000 -40.000 110.000 310.000 -49.600 260.400 1.350.000 -607.500 742.500 -581.786 160.714

2006
1.500.000 -725.000 775.000 -525.000 250.000

2007
1.850.000 -970.000 880.000 -515.000 365.000

Anlisis de ratios, ndices o razones

Son coeficientes que proporcionan unidades de medidas, a travs de la relacin de datos financieros entre s, extrados del Estado de Situacin Financiera del Estado de Resultados Integrales o de ambos, segn IFRS.

Condiciones bsicas:
Los datos a relacionar deben corresponder a un mismo perodo de tiempo Debe existir relacin econmica entre los datos a comparar Las unidades de medidas deben ser consistentes entre s

13

Anlisis de ratios
De liquidez
Buscan establecer si los recursos que se convertirn en efectivo en el corto plazo, son suficientes para cubrir los compromisos tambin de corto plazo.

De Rotacin
Buscan determinar la forma de administracin del activo circulante. Estos activos rotan al transformarse de caja a existencia, de existencia a deudores y de deudores a caja..

De endeudamiento
Buscan determinar la situacin de endeudamiento global de la empresa, y establecer su capacidad para afrontar las obligaciones financieras con terceros

De rentabilidad
Buscan determinar la relacin entre los resultados generados, la actividad desarrollada, o la inversin comprometida

Anlisis de ratios
1. De liquidez: Este grupo de ratios busca determinar la relacin entre recursos y compromisos de pago. En general, trata de establecer si los recursos que se convertirn en efectivo en el corto plazo son suficientes para cubrir los compromisos tambin de corto plazo (1 ao). a. Ratio de liquidez. Activo circulante / Pasivo circulante Muestra si los recursos de corto plazo, son suficientes para cubrir las obligaciones, tambin de corto plazo.

14

Anlisis de ratios
b.- Prueba cida. (Activo Circulante Pasivo Circulante Existencias) /

De deduce las existencias, ya que tardan ms en convertirse en efectivo. Busca determinar una situacin de liquidez ms inmediata. c.-Das Cobro. Deudores / Venta diaria promedio incluido IVA

Determina el nmero de das que demora en promedio un peso de venta, en convertirse en efectivo.

Anlisis de ratios
d. Das Pago. Acreedores / Compra diaria promedio IVA incluido Determina la exigibilidad de los proveedores estableciendo cunto se demora en promedio un peso de compra, en convertirse en pago. e.-Das Bodega. Existencias / Costo de Venta diario Determina para cuntos das de venta, alcanza la inversin promedio en existencia.

15

Ratios de liquidez 2005 2006 2007 1,4 1,4 1,8 0,6 0,9 1,3 28 47 56 96 93 71 120 60 49

Liquidez Prueba cida Das cobro Das pago Das bodega

Ciclo de conversin del efectivo

Tiempo que transcurre, entre el pago de efectivo por la compra de existencias y la recepcin del efectivo por parte de los deudores:
Ciclo de conversin del efectivo (2005)
Das bodega

Das cobro

53

Das pago

120

28

96

16

Anlisis de ratios
2. De Rotacin: Buscan determinar la forma de administracin del activo circulante. Estos activos rotan al transformarse de caja a existencia, de existencia a deudores y de deudores a caja. A mayor rotacin se requiere una inversin menor y por consiguiente se obtiene una mayor rentabilidad. a. Rotacin Deudores. Ventas IVA incluido / Deudores promedio Determina cuntas veces en el ao rota la inversin en deudores. Una rotacin alta es consistente con bajos das cobro. Esto puede significar que se est dando poco crdito y se pierdan ventas.

Anlisis de ratios
b. Rotacin Existencias. Costo de Ventas / Existencias Determina cuantas veces rota la existencia. Una alta rotacin es consistente con bajos das bodega. Esto puede significar que se tengan existencias insuficientes para el nivel de actividad y se pierdan ventas. c. Rotacin Activo Total. Ventas / Activo Total Promedio Este ratio muestra la relacin entre la inversin total comprometida y las ventas generadas. Una baja rotacin podra significar que hay una inversin excesiva.

17

Ratios de rotacin 2005 2006 2007 De deudores De existencias De activo total 12,9 10,0 3,0 1,4 4,5 1,5 7,7 7,8 1,6

Anlisis de ratios
3 De Endeudamiento: Este grupo de ratios busca determinar la situacin de endeudamiento global de la empresa, considerando compromisos de corto y largo plazo, y establecer su capacidad para afrontar las obligaciones financieras con terceros.
Se considera tanto los intereses a ser pagados, como la amortizacin del principal.

18

Anlisis de ratios
a. ndice de endeudamiento.
Deuda Total / Activo Total
Determina que proporcin de los recursos empleados por la empresa, son financiados con fondos de terceros. Mientras ms alto sea el valor indica un mayor nivel de endeudamiento con terceros.

b. Leverage.
Deuda Total / Patrimonio
Determina la mezcla de financiamiento entre fondos ajenos y propios. Un valor superior a 1 indica que ms del 50% de los fondos son ajenos..

Anlisis de ratios
c. ndice de Cobertura de intereses. Resultado Operacional / Gastos Financieros Determina cuntas veces se gana el monto de intereses. Una cifra inferior a 1 indicara una situacin muy riesgosa ya que no se podra pagar los intereses, lo que llevara a la quiebra. Una cifra muy alta podra indicar que se no se estn aprovechando oportunidades de financiamiento de expansin o nuevos proyectos.

19

Anlisis de ratios
d. ndice de Cobertura Servicio deuda. Resultado Operacional (Intereses + ( Amortizacin/(1 - t)) Determina cuantas veces se gana el monto a pagar por intereses y amortizacin del principal. Como la amortizacin no es gasto para efectos del impuesto a la renta, se debe establecer cuando se necesita ganar para que una vez pagado el impuesto quede lo suficiente para cancelar la amortizacin.

Ratios de endeudamiento

2005 2006
Deuda total / activo total Deuda total / patrimonio Cobertura sobre intereses Cobertura servicio de deuda

2007 0,4 0,70 9,1 4,17

0,5

0,5

0,96 0,83 2,0 5,0

1,06 2,76

20

Anlisis de ratios
4. De Rentabilidad Estos ratios muestran la relacin entre los resultados generados, la actividad desarrollada, o la inversin comprometida. Rentabilidad sobre Ventas. Utilidad / Ventas Este ratio muestra que proporcin de cada peso de ventas queda a disposicin de los dueos, una vez cubiertos los costos, gastos, intereses e impuestos, entre otros.

Anlisis de ratios
b. Rentabilidad sobre Activo Total. Utilidad / Activo Total Este ratio muestra la utilidad que es generada por los activos. Si el ratio es bajo podra significar una inversin excesiva, o una operacin poco rentable. Es importante, destacar que el resultado operacional es un elemento a considerar en su clculo, pues se asocia a un resultado proyectable.

21

Anlisis de ratios
c. Rentabilidad sobre Patrimonio. Utilidad / Patrimonio Inicial. Este ratio muestra cuan rentable es la operacin para los dueos. El patrimonio inicial se aproxima restando del patrimonio final, la utilidad del perodo.

Ratios de rentabilidad
2005
Utilidad / ventas Utilidad / activo total

2006

2007

10,0% 13,9% 14,1%

(ROI) (ROE)

14,2% 19,5% 21,2% 38,6% 55,4% 56,5%

Utilidad / patrimonio

22

Anlisis ratios
Liquidez Prueba cida Das cobro Das pago Das bodega Ciclo de conversin del efectivo Rotacin de deudores Rotacin de existencias Rotacin de activo total Deuda total / activo total Deuda total / patrimonio Cobertura sobre intereses Cobertura servicio de deuda Utilidad / ventas Utilidad / activo total (ROI)

1,4 0,6 28 96 120 53 12,9 3,0 1,4 0,49 0,96 2,0 1,1 10,0% 14,2% 38,6%

1,4 0,9 47 93 60 14 10,1 4,5 1,5 0,45 0,83 5,0 2,8 13,9% 19,5% 55,4%

1,8 1,3 56 71 49 34 7,7 7,8 1,6 0,41 0,70 9,1 4,2 14,1% 21,2% 56,5%

3,0 2,0 45,0 90,0 40,0 -5,0 8,1 9,1 0,9 0,5 1,0 3,0 2,0 27,0% 23,0% 49,0%

Anlisis vertical
El anlisis vertical busca establecer si han existido cambios importantes en la estructura de activos, pasivos y resultados durante el perodo de observacin. Para confeccionar el anlisis vertical del activo, cada tem de este grupo de activos se divide por el total de ellos, establecindose en consecuencia una estructura porcentual. La confeccin del anlisis vertical de los pasivos se realiza de manera similar, dividiendo cada una de sus cuentas por el total pasivos. La estructura del estado de resultados surge de dividir cada partida por el total de las ventas.

23

Anlisis vertical
ANALISIS FINANCIERO
ESTADO DE SI TUACI ON FINANCI ERA ACTI VOS Corriente Efectivo Deudores por venta Existencias Total activo corriente No corriente Edificios Equipos Vehiculos Depreciacin acumulada Total no corriente Total activo PASIVOS Oblig- banco corto plazo Acreedores Total pasivo coriente Pasivo no corriente Oblg- banco largo plazo Total pasivo no corriente Patrimonio Capital Reservas Utilidad del ejercicio Total patrimonio 2.005 25.000 125.000 200.000 350.000 300.000 100.000 350.000 -150.000 600.000 950.000 60.000 190.000 250.000 215.000 215.000 200.000 150.000 135.000 485.000 2.006 5.000 230.000 120.000 355.000 300.000 210.000 375.000 -170.000 715.000 1.070.000 34.000 220.000 254.000 230.000 230000 200.000 177.000 209.000 586.000 2.007 6.000 340.000 130.000 476.000 320.000 235.000 380.000 -185.000 750.000 1.226.000 40.000 225.000 265.000 240.000 240.000 200.000 260.600 260.400 721.000 ANALI SI S VERTI CAL 2.005 2,6% 13,2% 21,1% 36,8% 31,6% 10,5% 36,8% -15,8% 63,2% 100,0% 6,3% 20,0% 26,3% 22,6% 22,6% 21,1% 15,8% 14,2% 51,1% 2.006 0,5% 21,5% 11,2% 33,2% 28,0% 19,6% 35,0% -15,9% 66,8% 100,0% 3,2% 20,6% 23,7% 21,5% 21,5% 18,7% 16,5% 19,5% 54,8% 2.007 0,5% 27,7% 10,6% 38,8% 26,1% 19,2% 31,0% -15,1% 61,2% 100,0% 3,3% 18,4% 21,6% 19,6% 19,6% 16,3% 21,3% 21,2% 58,8%

Anlisis vertical
ESTADO DE RESULTADOS 2.005 2.006 2.007 2.005 2.006 2.007 Ingreso de la explotacin 1.350.000 1.500.000 1.850.000 100,0% 100,0% 100,0% Costo de la explotacin -607.500 -725.000 -970.000 45,0% 48,3% 64,7% Margen de la explotacin 742.500 775.000 880.000 55,0% 51,7% 58,7% Gastos de adm. y venta -581.786 -525.000 -515.000 43,1% 35,0% 34,3% Utilidad operacional 160.714 250.000 365.000 11,9% 16,7% 24,3% Ingresos y gastos no operacionales Gastos varios -20.000 -52.000 -125.000 -1,5% -3,5% -8,3% Gastos financieros -80.000 -50.000 -40.000 -5,9% -3,3% -2,7% Ingresos varios 100.000 100.810 110.000 7,4% 6,7% 7,3% 11,9% 16,6% 20,7% Utilidad antes de impuesto 160.714 248.810 310.000 Impuesto -25.714 -39.810 -49.600 -1,9% -2,7% -3,3% Utilidad despus de impuesto 135.000 209.000 260.400 10,0% 13,9% 17,4%

24

Anlisis horizontal
Muestra el comportamiento de cada tem de los estados financieros, a travs del tiempo. Para confeccionar este anlisis se considera como valor 100 el dato del ao ms antiguo y los aos siguientes se miden en relacin al primero en la forma de ndice.

Anlisis horizontal
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA ACTIVOS Circulante Efectivo Deudores por venta Existencias Total activo Corriente Activo Fijos Edificios Equipos Vehiculos Depreciacin acumulada Total Activo Fijo Total Activos PASIVOS Oblig-banco corto plazo Proveedores Total Pasivo Circulante Pasivo Largo Plazo Prstamo banco largo plazo Total Pasivo Largo Plazo Patrimonio Capital Reservas Utilidad del ejercicio Total Patrimonio 2.005 25.000 125.000 200.000 350.000 300.000 100.000 350.000 -150.000 600.000 950.000 60.000 190.000 250.000 215.000 215.000 200.000 150.000 135.000 485.000 2.006 5.000 230.000 120.000 355.000 2.007 6.000 340.000 130.000 476.000 ANALISIS HORIZONTAL 2.005 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 2.006 20% 184% 60% 101% 100% 210% 107% 113% 119% 113% 57% 116% 102% 107% 107% 100% 118% 155% 121% 2.007 24% 272% 65% 136% 107% 235% 109% 123% 125% 129% 67% 118% 106% 112% 112% 100% 174% 193% 149%

300.000 320.000 210.000 235.000 375.000 380.000 -170.000 -185.000 715.000 750.000 1.070.000 1.226.000 34.000 220.000 254.000 230.000 230000 200.000 177.000 209.000 586.000 40.000 225.000 265.000 240.000 240.000 200.000 260.600 260.400 721.000

25

Anlisis Horizontal
ESTADO DE RESULTADOS 2.005 2.006 2.007 Ingreso de la explotacin 1.350.000 1.500.000 1.850.000 Costo de la explotacin -607.500 -725.000 -970.000 Margen de la explotacin 742.500 775.000 880.000 Gastos de adm. y venta -581.786 -525.000 -515.000 Utilidad operacional 160.714 250.000 365.000 Ingresos y gastos no operacionales Gastos varios -20.000 -52.000 -125.000 Gastos financieros -80.000 -50.000 -40.000 Ingresos varios 100.000 100.810 110.000 Utilidad antes de impuesto 160.714 248.810 310.000 Impuesto -25.714 -39.810 -49.600 Utilidad despus de impuesto 135.000 209.000 260.400 2.005 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 2.006 111% 119% 104% 90% 156% 260% 63% 101% 155% 155% 155% 2.007 137% 160% 119% 89% 227% 625% 50% 110% 193% 193% 193%

Estado de Situacin Financiera

ACTIVOS:
Activo Corriente Activo No Corriente Total Activos: PASIVOS: Pasivo Corriente Pasivo no Corriente Patrimonio Neto Total Pasivo y Patrimonio

2005
350.000 600.000 950.000

2.006
355.000 715.000 1.070.000

2007
576.001 749.999 1.326.000

250.000 215.000 485.000 950.000

254.000 230.000 586.000 1.070.000

265.000 240.000 821.000 1.326.000

26

Estado de Situacin Financiera

ACTIVOS:
Activo Corriente Efectivo Deudores por venta Existencias Activos no corrientes (venta) Total Activo Circulante Activo Fijo Neto Edificios Muebles y tiles de oficina Equipos Depreciacin acumulada Total Activo Fijo Neto 300.000 100.000 350.000 -150.000 600.000 300.000 210.000 375.000 -170.000 715.000 320.000 235.000 380.000 -185.000 750.000 25.000 125.000 200.000 350.000 5.000 230.000 120.000 355.000 6.000 340.000 130.000 476.000

2005

2006

2007

Total activo

950.000

1.070.000

1.226.000

Estado de Situacin Financiera

PASIVOS:
Obligacin con banco corto plazo Acreedores

2.005
60.000 190.000 250.000

2.006
34.000 220.000 254.000

2.007
40.000 225.000 265.000

Pasivo Circulante
Pasivo Largo Plazo Obligaciones con banco largo plazo Total Pasivo Largo Plazo Patrimonio Capital Pagado Reservas Utilidad del ejercicio Total patrimonio Total Pasivo y Patrimonio Neto

215.000 215.000

230.000 230000

240.000 240.000

200.000 150.000 135.000 485.000 950.000

200.000 177.000 209.000 586.000 1.070.000

200.000 260.600 260.400 721.000 1.226.000

27

Estado de Resultados
2005
Ingreso de la explotacin Costo de la explotacin Margen de la explotacin Gastos de administracin Utilidad operacional Ingresos y gastos no operacionales Gastos varios Gastos financieros Ingresos varios Utilidad antes de impuesto Impuesto Utilidad despus de impuesto -20.000 -80.000 100.000 160.714 -25.714 135.000 -52.000 -50.000 100.810 248.810 -39.810 209.000 -125.000 -40.000 110.000 310.000 -49.600 260.400 1.350.000 -607.500 742.500 -581.786 160.714

2006
1.500.000 -725.000 775.000 -525.000 250.000

2007
1.850.000 -970.000 880.000 -515.000 365.000

IMPACTO IFRS
SITUACIN 1: LA EMPRESA PRESENTA EL SIGUIENTE BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS AL 31.12.10 SE SABE QUE EN EL ACTIVO FIJO EXISTE UNA MQUINA VALORIZADA EN $111.000 (VALOR NETO) CUYA DEPRECIACIN ACUMULADA ES DE $99.000. SE PIENSA VENDER EN ENERO DE 2011, PUES SE TIENE UNA OFERTA QUE GENERARA UNA UTILIDAD DE $40.000, EN LA VENTA DE LA MQUINA. BALANCE GENERAL SEGN PCGA Activo Circulante Activo Fijo 250.000 Pasivo Circulante 750.000 Pasivo L. P. Patrimonio Neto Total Activos 1.000.000 Total Pasivo y Patrimonio 125.000 325.000 550.000 1.000.000

28

IMPACTO IFRS
SITUACIN 1: CONTINUACIN ESTADO DE RESULTADOS SEGN PCGA Ingresos Explotacin Costos de Explotacin Margen Explotacin Gastos de Administracin Gastos de Venta Resultado Operacional Otros Ingresos Fuera Explotacin Correccin Monetaria Impuesto a la Renta Resultado Ejercicio 1.200.000 (650.000) 550.000 (150.000) (100.000) 300.000 30.000 (30.000) 60.000 240.000

ANALICE CULES INDICADORES FINANCIEROS SE AFECTAN CON IFRS Y CMO

IMPACTO IFRS
SITUACIN 2: LA EMPRESA PRESENTA EL SIGUIENTE BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS AL 31.12.2010 SE SABE QUE EN EL ACTIVO CIRCULANTE HAY UNA INVERSIN TEMPORAL EN ACCIONES POR $80.000. SEGN NOTAS, SE SABE QUE LA CORRECIN MONETARIA DE LA INVERSIN EN EL PERODO FUE DE $5.000 Y SU VALORIZACIN BURSTIL, AL 31.12. DEL 2010, ES DE $122.000.

BALANCE GENERAL SEGN PCGA Activo Circulante Activo Fijo 250.000 Pasivo Circulante 750.000 Pasivo L. P. Patrimonio Neto Total Activos 1.000.000 Total Pasivo y Patrimonio 125.000 325.000 550.000 1.000.000

29

IMPACTO IFRS
SITUACIN 2: CONTINUACIN ESTADO DE RESULTADOS SEGN PCGA Ingresos Explotacin Costos de Explotacin Margen Explotacin Gastos de Administracin Gastos de Venta Resultado Operacional Otros Ingresos Fuera Explotacin Correccin Monetaria Impuesto a la Renta Resultado Ejercicio 1.200.000 (650.000) 550.000 (150.000) (100.000) 300.000 30.000 (30.000) 60.000 240.000

ANALICE CULES INDICADORES FINANCIEROS SE AFECTAN CON IFRS Y CMO

IMPACTO IFRS
SITUACIN 3: LA EMPRESA PRESENTA EL SIGUIENTE BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS AL 31.12.2010 SE SABE QUE EN EL ACTIVO CIRCULANTE HAY UNA INVERSIN TEMPORAL EN ACCIONES POR $80.000. SEGN NOTAS, SE SABE QUE LA CORRECIN MONETARIA DE LA INVERSIN EN EL PERODO FUE DE $5.000 Y SU VALORIZACIN BURSTIL, AL 31.12. DEL 2010, ES DE $62.000.

BALANCE GENERAL SEGN PCGA Activo Circulante Activo Fijo 250.000 Pasivo Circulante 750.000 Pasivo L. P. Patrimonio Neto Total Activos 1.000.000 Total Pasivo y Patrimonio 125.000 325.000 550.000 1.000.000

30

IMPACTO IFRS
SITUACIN 3: CONTINUACIN ESTADO DE RESULTADOS SEGN PCGA Ingresos Explotacin Costos de Explotacin Margen Explotacin Gastos de Administracin Gastos de Venta Resultado Operacional Otros Ingresos Fuera Explotacin Correccin Monetaria Impuesto a la Renta Resultado Ejercicio 1.200.000 (650.000) 550.000 (150.000) (100.000) 300.000 30.000 (30.000) 60.000 240.000

ANALICE CULES INDICADORES FINANCIEROS SE AFECTAN CON IFRS Y CMO

31