Econometra, teora y poltica econmica:

el Nbel de Economa 2003

Salvador Marconi R.1
Una introduccin necesaria No es intencin del presente ensayo reiterar las motivaciones de la Real Academia Sueca al haber concedido -en octubre de 2003- el premio Nbel de Economa a dos ilustres econometristas: Robert F. Engle y Clive Granger. Para el recuerdo, ese galardn fue otorgado ...por haber desarrollado mtodos de anlisis de series temporales con tendencias comunes (cointegracin). Si bien se analizarn varios aspectos de sus aportes acadmicos, el propsito de estas lneas es el de recordar algunos elementos del debate -afortunadamente todava presentesobre la relacin entre teora y poltica econmica y el avance que han registrado los mtodos matemticos y economtricos durante las ltimas dcadas, desarrollo al que han contribuido de manera decisiva las investigaciones de ambos galardonados. Cuando fue concedida anloga distincin a Trygve Haavelmo (1989), algunos peridicos y revistas reportaban la noticia que el premio Nbel haba sido otorgado a ese economista noruego ....por haber demostrado cmo las teoras econmicas podran ser probaMarconi R., Salvador, 2004, Econometra, teora y poltica econmica: el nbel de economa 2003, en ICONOS No.20, Flacso-Ecuador, Quito, pp.118-125. 1 Doctor en Ciencia Polticas (Universit degli Studi Sociali, Roma) y Economista (PUCE-Quito. Profesor universitario.

das, poniendo en serios aprietos a la academia y en incmoda posicin a los econometristas, quienes salieron al paso relativizando la capacidad de su disciplina para alcanzar ese ambicioso objetivo. Por el contrario, tambin es verdad que muchas veces los economistas encuentran serias dificultades en rechazar una teora; al menos, las crticas que se formulan hacia ciertas hiptesis tericas no se basan exclusivamente en la evidencia economtrica. Podra afirmarse que la econometra tiene mayor popularidad entre los economistas para confirmar (mas no para desvirtuar) ciertos supuestos de la teora econmica. Un axioma ampliamente aceptado es aquel segn el cual la teora econmica no es objeto de verificacin directa a partir de datos observados, pues entre la primera y los segundos se interponen esquemas o modelos descriptivos cristalizados por lo general en series estadsticas de base (comercio exterior, volmenes de produccin industrial, etc.) o de sntesis (cuentas nacionales; balanza de pagos, etc.). Si esa es la situacin, lo que se puede comprobar empricamente es la validez o pertinencia de los modelos descriptivos mas no la de una teora econmica, por lo que el problema puede formularse de manera distinta: es posible interpretar los test que resultan de esos esquemas descriptivos como pruebas indirectas para validar o rechazar una hiptesis terica? La mayor dificultad para transferir los test sobre los parmetros de los modelos empricos a los correspondientes parmetros de los modelos tericos radica en el hecho de que no siempre es evidente el vnculo entre ambos grupos de par-

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metros; adems, los supuestos ceteris paribus son distintos en esos modelos. Ejemplo de esas situaciones son los mecanismos ad hoc utilizados para medir las expectativas, los supuestos simplificadores que permiten agregar el comportamiento de un grupo de individuos, la reduccin lineal de las relaciones funcionales, etc. Estas dificultades, difcilmente superables, hacen que la utilizacin de los modelos descriptivos se oriente hacia la bsqueda de una representacin emprica satisfactoria de la teora, sin pretensiones sobre la posibilidad de rechazar sus proposiciones. Este es el caso de los modelos macroeconomtricos de grandes dimensiones utilizados principalmente para realizar previsiones o simular polticas econmicas. Como se recordar, en el caso de Haavelmo el premio Nbel le fue concedido por la elaboracin de los fundamentos probabilsticos de la metodologa economtrica y por el anlisis de estructuras econmicas simultneas. Precisamente, la naturaleza estocstica de los modelos y las implicaciones de la simultaneidad de las relaciones econmicas son los temas que con mayor intensidad ha abordado la investigacin economtrica y el campo en el que han contribuido los dos economistas galardonados por la Academia Sueca en 2003. Antes de abordar los temas relacionados a la vinculacin entre modelos tericos y modelos empricos, cabe recordar que los fundadores de la Sociedad Economtrica Internacional fueron grandes economistas de la poca: I. Fisher, J. Schumpeter, J.M. Keynes, entre otros. En su formacin jugaron un papel importante las matemticas y la estadstica, al igual que en la de los miembros de la Cowles Commission de los aos cuarenta y cincuenta del siglo XX; tal es el caso de T.C. Koompmans, J. Marschak y R. L. Klein. En estos ltimos treinta aos se ha profundizado la preparacin matemtica con respecto a aquella estadstica, despertndose mayor inters por la modelstica terica respecto a aquella aplicada.

Robert Engle al recibir el nbel de economa

Hiptesis tericas y modelos empricos El objetivo de los siguientes acpites es abordar los problemas que presenta la utilizacin de los modelos empricos para rechazar (o menos) una hiptesis terica. En esa perspectiva, cabran dos precisiones: a) el procedimiento de comprobacin de una hiptesis terica difcilmente puede reconducirse a la verificacin mecnica de una hiptesis estadstica (el valor de los parmetros de la ecuacin de un modelo); b) el modelo especificado debe tener una determinada relacin con los datos y satisfacer una serie de requisitos estadsticos antes de ser utilizados en el proceso de verificacin terica.

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Entre los principales aportes de Granger y Engle destaca su esfuerzo por recomponer esos dos componentes fundamentales del instrumental economtrico. En el caso de los modelos empricos, junto a los parmetros relevantes para la verificacin de las hiptesis tericas, existen parmetros libres (o de disturbo) que pueden diferir en funcin La teora econmica no es de los objetivos del objeto de verificacin directa a modelo. Su presenpartir de datos observados. cia refleja la existencia de una pluLo que se puede comprobar ralidad de modelos empricamente es la validez o que poseen similar pertinencia de los modelos estructura formal propiedades esdescriptivos mas no la de una con tadsticas diferenteora econmica. Es posible tes. Varias corrieninterpretar los test que resultan de esos modelos como pruebas tes economtricas cuestionan precisapara validar o rechazar una mente la idoneidad hiptesis terica? de los modelos denominados estructurales, construidos sobre sistemas de ecuaciones simultneas. Como se conoce, esos modelos -cuyas primeras elaboraciones remontan a los trabajos de la Cowles Commission- se caracterizan, entre otros, por la presencia de los siguientes elementos: a) estn constituidos por sistemas de ecuaciones simultneas; b) la estimacin de los parmetros se basa en el mtodo de mxima verosimilitud; c) la identificacin y distincin entre variables endgenas y exgenas del modelo se establece a priori as como las relaciones de causalidad. El propio Koopmans adverta las dificultades que enfrenta ese tipo de modelos y que tienen relacin con: a) la distincin artificial y, en cualquier caso, establecida a priori- entre variables endgenas y exgenas; b) el tratamiento del modelo en presencia de rupturas estructurales; y, c) la validez -slo asinttica-

del mtodo de mxima verosimilitud. Si bien esos problemas fueron conocidos, el anlisis de sus consecuencias fue abordado en profundidad a partir de los aos ochenta por parte de tres corrientes metodolgicas de la moderna econometra, cuyas diferencias de enfoque reflejan las distintas posiciones frente a los tres aspectos mencionados (Gambetta, G. Orsi, R., 1991). La primera corriente es liderada por Sims, quien seala que la ausencia de una solucin satisfactoria al primer problema es la causa por la que la mayora de modelos estructurales son inadecuados: muy pocas variables podran ser genuinamente clasificadas como exgenas, por lo que los modelos estructurales basados en sistemas de ecuaciones simultneas resultan aparentemente identificados. La alternativa para este enfoque consistira en la construccin de modelos en los que todas las variables participan de manera simtrica y en los que todas son tratadas como endgenas. Los modelos propuestos por Sims (conocidos como Vectores Auto Regresivos, VAR) son sustancialmente formas reducidas en las cuales cada variable endgena depende de sus propios valores rezagados (lags) y de todas las dems variables endgenas. El surgimiento de los modelos VAR implic -como puede intuirse- un serio cuestionamiento a la prctica economtrica generalmente utilizada en la construccin de los modelos estructurales que consista en especificar y estimar -uno a la vez- los parmetros de las ecuaciones de comportamiento. Utilizando los modelos VAR, la comprobacin de las hiptesis tericas sera posible, en general, nicamente si se prueba previamente la existencia de una causalidad a la Granger y su direccin; es decir, si se comprueba la existencia de una relacin de causaefecto entre las variables, identificada como una precedencia temporal de una variable sobre la otra. Esa relacin es definida como un nexo entre una variable al tiempo t y otra variable al tiempo t+1, de modo que la previsin de la segunda es ms robusta si se tiene en cuenta la primera.

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La mayora de las series temporales macroeconmicas siguen una tendencia estocstica de forma que una distorsin temporal tiene un efecto duradero. Estas series temporales son denominadas no estacionarias y difieren de las estacionarias pues estas ltimas no crecen en el tiempo y ms bien fluctan alrededor de un valor dado. Granger demostr que los mtodos estadsticos utilizados para las series estacionarias podan conducir a resultados errneos cuando se aplican a series no estacionarias. Su aporte consiste en haber puesto en evidencia que combinaciones especficas de series temporales no estacionarias podan exhibir estacionariedad, permitiendo por tanto la correcta inferencia estadstica. Granger llam a este fenmeno cointegracin. A partir de ese concepto, desarroll mtodos economtricos ahora imprescindibles en el anlisis de los sistemas en que la dinmica a corto plazo es afectada por grandes distorsiones aleatorias y la dinmica a largo plazo est restringida por relaciones econmicas de equilibrio. La segunda corriente (Leamer) acepta en principio el enfoque estructural en el diseo de los modelos y la especificacin y estimacin de los parmetros de las ecuaciones una por una, mientras rechaza la utilizacin de mtodos de estimacin basados en la mxima verosimilitud. La validez de los test obtenidos mediante ese mtodo estara subordinada a un conjunto de resultados extremadamente sensibles a los errores de especificacin y, por consiguiente, seran poco confiables. Rechazar una hiptesis estadstica en base al valor estimado de los parmetros supone, de acuerdo a Leamer, disponer de una medida de la variabilidad de los parmetros generada en los eventuales errores de especificacin del modelo. El conocimiento de esa variabilidad permite verificar si el rechazo de una hiptesis se debe a la variabilidad de los datos o a la presencia de errores de especificacin. Los planteamientos de esta corriente son atractivos aunque poco practicables; en efecto, el anlisis se torna complejo al aumentar el nmero de parmetros y modificar las especificaciones del modelo.

Un tercer grupo de investigadores liderados por Hendry (entre los cuales puede citarse tambin a Engle) tienen una actitud ms bien constructiva frente a los tres problemas sealados: se tratara de superar el enfoque tradicional de la Cowles Commission introduciendo nuevos elementos generados en la moderna econometra aplicada e integrar los resultados originales con las nuevas contribuciones tericas que tienen en cuenta los planteamientos de las dos corrientes metodolgicas recin citadas. Desde el punto de vista prctico, se reconoce que la especificacin de una ecuacin (sobre todo en el caso de los modelos macroeconmicos) no es simultnea a las dems ecuaciones del modelo, aun si entre las variables explicativas se encuentran variables endgenas. En el enfoque de Sims, basado en la estimacin de formas reducidas, la presentacin de los resultados debe estar acompaada por grficos o cuadros que ilustren la respuesta de cada variable endgena frente a las condiciones iniciales de las dems y a las eventuales innovaciones o shocks. Esos resultados permiten evaluar la existencia de una relacin causal (a la Granger) que se deduce del valor de los parmetros, su dimensin cuantitativa y su timing. En particular, cuando se adoptan pruebas estadsticas con la t y la F, es necesario asegurarse que no existan relaciones contaminadas, es decir, que las variables asociadas a los parmetros que interesan sean estacionarias, o en el caso de variables no estacionarias, que entre esas variables exista una relacin que las conduzca a ser conjuntamente estacionarias (cointegracin). En el enfoque de Leamer es necesario establecer una medida de lo que se denomina fragilidad de las estimaciones obtenidas con el propsito de depurar la variabilidad de las estimaciones la parte originada en eventuales errores de especificacin. Finalmente, Hendry sugiere evaluar la evidencia emprica mediante el clculo de numerosos test que posibilitaran establecer y aislar los errores de especificacin.

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Clive Granger al recibir el nbel de economa

En sntesis, y bajo determinadas condiciones, parecera factible someter a verificacin economtrica algunas hiptesis tericas, aunque evitando el mecanicismo consistente en la pretensin de medir una hiptesis terica con los parmetros de una ecuacin estadstica.

Poltica econmica y econometra En la conduccin de la poltica econmica (el gobierno de la economa), el elemento cuantitativo debera estar siempre presente, tanto en la fase descriptiva en la que se evalan las condiciones de partida como en la etapa de cuantificacin de los efectos de ciertas medidas. En lo que se refiere a las relacio-

nes entre econometra y poltica econmica, su espectro es extremadamente amplio, por lo que en estas lneas se har referencia exclusivamente a los aspectos estabilizadores de la poltica econmica orientados a reducir la amplitud de las fluctuaciones cclicas, reducir las presiones inflacionarias y garantizar el pleno empleo. Es hacia ese tipo de medidas estabilizadoras, por lo general, que suelen dirigirse las crticas ms vehementes por parte de quienes pregonan las bondades del mercado y que tienen relacin con su oportunidad y eficiencia, por un lado, y con la utilizacin de instrumentos cuantitativos capaces de orientar la accin de quienes deben adoptar esas decisiones. Bajo el supuesto de que el pas posea soberana y autonoma en la gestin de la poltica econmica -supuesto claramente cuestionable en el caso ecuatoriano- los argumentos que se presentan en esta nota pretenden justificar la existencia y la utilidad de los modelos (macro) econmicos, an en contextos caracterizados por la destruccin del instrumental disponible. La adopcin del esquema de dolarizacin signific la eliminacin de todos los mecanismos de gestin cambiaria y monetaria, con la excepcin del encaje bancario cuyo porcentaje es actualmente de apenas 4%. En cuanto a los grandes objetivos de la poltica econmica, se sigue persiguiendo con distintos matices e intensidades- el crecimiento, la eficiente asignacin de recursos (en particular, el empleo de la fuerza de trabajo) y la estabilidad econmica. Obviamente, tanto entre los economistas como entre ciertos responsables de la poltica econmica, existe cada vez mayor conciencia sobre el significado, las interacciones y las limitaciones de esas metas as como la conviccin de que esos objetivos no constituyen necesariamente argumentos de una gran funcin de utilidad social objeto de optimizacin por parte de policy makers desinteresados y preocupados por las necesidades de la colectividad. An si esa visin ingenua de la accin de la poltica econmica -presente sobre todo en los libros de texto- ha sido sustituida por interpretacio-

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nes micro -basadas principalmente en la teora de juegos- la persecucin de esos objetivos debe inexorablemente hacer las cuentas con variables macro. En lo que se refiere a los instrumentos, stos no son datos pues dependen de la organizacin institucional en cada pas; lgicamente, si esta institucionalidad vara frecuentemente -como en el caso ecuatoriano- los instrumentos utilizados deberan adecuarse rpidamente para lograr esos grandes objetivos de la poltica econmica. En particular, contextos de liberalizacin o apertura comercial y financiera, as como el propio esquema de dolarizacin, imponen la necesidad de crear un nuevo instrumental de poltica econmica. Independientemente del debate sobre la utilidad, la eficacia y las modalidades que puedan asumir las polticas macroeconmicas, stas nunca han dejado de existir. La insurgencia de dificultades para enfrentar los shocks de oferta ms bien ha generado en los responsables de la poltica econmica una mayor preocupacin para reaccionar a las seales provenientes del sistema econmico. Esa informacin -ciertamente limitada, fragmentaria e imperfecta- debe ser obviamente filtrada e interpretada. De ah la creciente necesidad de anlisis cuantitativos sobre el estado de la economa, sobre sus tendencias, sobre su reaccin a estmulos externos, sobre las restricciones e interrelaciones, etc. En muchos pases, ese requerimiento ha sido satisfecho con el instrumental ofrecido por los modelos economtricos, cuya adaptacin y utilizacin debi tener en cuenta los cambios ocurridos en los sistemas econmicos, el desarrollo de la teora econmica y las innovaciones en los mtodos economtricos. En este ltimo caso, esos modelos han ido incorporando tcnicas de especificacin dinmica, procedimientos de diagnstico y comprobacin estadstica tales como los filtros empleados para el anlisis de las series temporales, etc. En otros trminos, y a pesar de sus limitaciones, los grandes modelos economtricos (o estructurales) construidos con propsitos pre-

visionales y de simulacin de poltica econmica siguen siendo tiles, pues agregan y organizan gran cantidad de informacin y constituyen instrumentos flexibles (cuando no son utilizados mecnicamente) para realizar evaluaciones cuantitativas. No se debera y no se podra esperar que esos modelos ofrezcan por las razones sealadas- toda la evidencia emprica de las hiptesis tericas que estn en la base del modelo; lo que no se puede negar, en cambio, es su valor organizativo y de sntesis de los postulados tericos y de las observaciones estadsticas que pueden orientar la adopcin de medidas de poltica econmica. Cabe insistir en ese aspecto: un modelo es slo una aproximacin (quiz heroica) a una realidad compleja. Su validez radica precisamente en presentarse como una suerte de maqueta que posibilita dimensionar cuantitativamente las acciones y los efectos de la poltica econmica. Y aunque siguen siendo herramientas ad hoc (es decir, construidas para propsitos particulares), en su defensa es posible afirmar que, en ltima instancia, toda hiptesis terica as como los esquemas analticos utilizados para describir, interpretar y orientar el comportamiento micro y macroeconmico son construcciones ad hoc. Sin embargo, ad hoc no quiere decir arbitrario. En el caso de los grandes modelos elaborados a partir de los aportes de Klein y Tinbergen, generalmente basados en el esquema analtico de derivacin keynesiana y construidos a partir de ciertas simplificaciones esenciales que permiten comprender algunos procesos macroeconmicos (crecimiento, inflacin, desocupacin, ciclo, etc.), el conjunto de supuestos ad hoc permite concentrar la atencin sobre los grandes objetivos y los instrumentos clave para lograrlos. Muchos modelos economtricos han sido objeto de crticas por la arbitrariedad de las especificaciones o su incoherencia interna. No obstante, esas crticas pueden extenderse a todos los instrumentos de anlisis cuantitativo. Lo que quiz es ms relevante es la posibilidad de reencontrar las hiptesis tericas en las que se fundamenta.

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Al respecto, existen dos estrategias de investigacin: la primera, asociada a la denominada nueva economa clsica de Lucas y Sargent, quienes afirman que en los modelos estructurales muchos parmetros no son explicados sino simplemente objeto de una estimacin economtrica. Sugieren la necesidad de reSurge la inquietud de conocer gresar a los principios bsicos resi los fracasos de la gestin presentados por la macroeconmica en Ecuador existencia de agense deben a errores de especifi- tes racionales que sus decacin de los modelos optimizan cisiones en un economtricos estructurales, mercado permaa la dificultad para modelar la nentemente en racionalidad de los agentes equilibrio. El elemento estocstico econmicos o a la "destreza" constituye un elede ciertos policy maker mento natural, para utilizar una sencilla aunque distribuide manera hoja de clculo. do normal y conocido a priori por todos individuos. Los parmetros, objeto de la estimacin economtrica, representan las preferencias individuales y las condiciones tecnolgicas de la produccin de bienes y servicios. Como se podr notar, se trata de un enfoque con un considerable a priori ideolgico (mercados en permanente equilibrio, asignacin ptima de los recursos, informacin perfecta, etc.) cuya mayor simplificacin consiste en la presencia de un agente representativo, lo que implica a su vez la existencia de funciones de utilidad idnticas para todos los consumidores y tcnicas de produccin idnticas para todas las empresas. Al respecto, otro economista galardonado con el Premio Nbel en 1978, el estadounidense Herbert Simon, sealaba que

las buenas previsiones tienen dos requisitos generalmente difciles de satisfacer. En primer lugar, demandan o una comprensin terica del fenmeno objeto de previsin como fundamento del propio modelo de previsin o alternativamente fenmenos que sean suficientemente regulares como para poderlos extrapolar. Puesto que la segunda condicin es raramente satisfecha por los datos que representan el comportamiento humano, las previsiones sern buenas -en trminos generales- slo cuando sean buenas las teoras econmicas. El segundo requisito para la previsin consiste en disponer de datos confiables sobre la situacin inicial, punto de partida para efectuar la extrapolacin.

Esa condicin de regularidad se encuentra a la base de la estrategia de investigacin propuesta por Sims quien -como se anot- rechaza la utilizacin de los modelos estructurales y se pronuncia a favor de modelos reducidos en los que no exista una distincin a priori entre variables endgenas y exgenas, de manera que cada una de ellas pueda expresarse en funcin de una combinacin lineal de los valores rezagados y de sus innovaciones (modelos VAR). Ese tipo de estrategia de investigacin propuesta por Sims -y en general, de los intentos de measurement without theory- traduce una profunda desconfianza en la capacidad de la teora econmica para identificar los parmetros de los modelos estructurales. Esa propuesta, basada sobre la hiptesis segn la cual las variables pueden ser descritas por un sistema de procesos estocsticos estacionarios, no permite conocer las condiciones iniciales o de partida de un sistema econmico. Los vectores autoregresivos, si bien posibilitan generar previsiones de corto plazo en ausencia de rupturas estructurales, no podran ser utilizados como guas de accin de la poltica econmica precisamente por no ofrecer una comprensin terica del fenmeno objeto de previsin.

Otra introduccin El debate acadmico modelos estructurales versus modelos reducidos no est concluido.

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No obstante, a pesar de las crticas y de los nuevos paradigmas de investigacin, el papel de los modelos macroeconomtricos estructurales sigue siendo preponderante entre los instrumentos cuantitativos para orientar las medidas de poltica econmica tal vez porque poseen elementos cruciales que no pueden prescindirse en el gobierno de la economa como es el caso de: a) los parmetros libres que reflejan las restricciones, los procesos de ajuste, las imperfecciones, la informacin imperfecta, etc., existentes en la realidad econmica de un pas; b) las instituciones, los estabilizadores automticos, los regmenes histricos de las polticas, los canales a travs de los cuales fluyen los impulsos de poltica econmica; c) las no linealidades derivadas tanto de las condiciones de identificacin del modelo como de la organizacin institucional, de la presencia de ecuaciones contables y relaciones tcnicas, etc. que constituyen informacin esencial para la toma de decisiones en materia econmica; y, d) los cambios estructurales y shocks que se registran en las economas. Por su parte, la econometra de las expectativas racionales y las autoregresiones vectoriales evidenciaran su limitacin principal al no permitir que se intervenga sobre el modelo con el juicio, el conocimiento y la experiencia de los economistas. No se trata tampoco de dar rienda suelta a la imaginacin: los modelos estructurales, entre otras virtudes, permiten bosquejar esa necesaria lnea limtrofe frecuentemente violentada- entre reglas y discrecionalidad. Y es precisamente en esa zona

gris donde interviene tanto en la poltica como en los modelos el factor humano. Como se observa, el modelo (cualquiera que sea su orientacin terica) no es una alternativa ni un obstculo para la adopcin de medidas de poltica econmica; es slo un instrumento, a veces complejo pero siempre objetivo, en las manos de un economista capaz (Okun, 1975). Surge entonces la inquietud de conocer si los fracasos de la gestin macroeconmica en Ecuador se deben a los errores de especificacin de los modelos economtricos estructurales, a la dificultad para modelar la racionalidad de los agentes econmicos ecuatorianos mediante vectores autoregresivos o, finalmente, a la destreza de ciertos policy maker para utilizar una sencilla hoja de clculo.

Bibliografa Artus, P., Deleau, M., Malgrange, P., 1986, Modelisation macroeconomique, Economica, Pars. Gambetta G., Orsi, R. 1991, Formulazione emprica di ipotesi teoriche e loro valutazione econometrita, en Faliva, Mario, Il ruolo delleconometria nellambito delle scienze economiche, Il Mulino, Bologna, pp.9-38. Len, P., Falconi, J., Marconi, S., 1989, Economa y premios nobel, Edipuce, Quito. Medio, Alfredo, 1993, Analisi dinamica in economia: modelli non-lineri e lineari stocastici, Bologna. Okun, A. M., 1975, Uses of Models for Policy Formulation, en The Brookings Model: Perspective and Recent Developments, North Holland, New York.

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