Crecimiento y productividad de la economa en 2012

Noviembre 30-2012

Plan Nacional de Desarrollo 2010 2014 Prosperidad para todos

Crecimiento de la economa en el segundo trimestre de 2012

Crecimiento anual del PIB (%)
9,0

8,0

7,7 7,6 7,6

7,0

7,5

7,5

6,0

6,3

6,3

6,1 5,7 5,7

6,3 6,2
5,4 5,1 4,4

Crecimiento %

5,0

5,2

5,4 4,4 4,3

4,0 3,4

5,1 5,0

4,9

4,0

4,1

4,1 4,0

3,6

3,9
3,1 3,0

3,0

2,9

2,4
2,0

2,2

2,5

1,0

1,6 1,4 1,3 0,9

1,2 1,3 1,0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

0,2
I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II IIIIV I II 2009 2010 2011 2012

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Comparaciones: Crecimiento del PIB

Crecimiento del PIB: 2.er trimestre de 2012 (%)

7,0 6,0 5,0

6,1 5,5 5,4

5,2

4,9
4,1 3,6 2,3

4,0 3,0
2,0 1,0 0,0 -1,0 PER CHI VEN ARG* COL* MEX

0,4

-0,3 JAP EEUU BRA ZONA EURO

Fuente: FMI Institutos de Estadstica

En el segundo trimestre de 2012, Colombia tuvo un buen desempeo a pesar de pases como Per, Venezuela, Chile y Argentina estuvieron ligeramente por encima.
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Fuente: Institutos de Estadstica

Crecimiento de la economa en segundo trimestre y primer semestre de 2012

PIB Oferta - segundo trimestre
PIB Industria manufacturera Agricultura Electricidad, gas y agua Transporte y comunicaciones Servicios sociales Comercio, restaurantes y hoteles Establecimientos financieros Explotacin de minas y canteras Construccin
-3% 2% 7% 12% 17%

PIB Oferta - primer semestre

PIB Industria manufacturera

4,9% -0,6% 2,2% 3,6% 3,6% 3,9% 4,3% 5,1% 8,5% 18,4%
22%

4,8% -0,2% 1,2% 3,7% 4,0% 4,5% 4,8% 5,9% 7,9% 10,8%
-3% 2% 7% 12%

Agricultura Servicios sociales Electricidad, gas y agua Comercio, restaurantes y hoteles Transporte y comunicaciones Establecimientos financieros Construccin Explotacin de minas y canteras

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Fuente: DANE

Crecimiento de la Demanda
Segundo Trimestre
Consumo Total Consumo Privado Consumo Pblico Inversin Exportaciones Importaciones Producto Interno Bruto 0% 2% 4%

Primer Semestre

4,2% 4,0% 4,6% 12,7% 2,0% 9,0% 4,9%

6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

Consumo Total Consumo Privado Consumo Pblico Inversin Exportaciones Importaciones Producto Interno Bruto 0% 2% 4%

4,6% 4,8% 3,8% 10,7% 6,4% 10,9% 4,8%

6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20%

Fuente: DANE

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Perspectivas para 2012

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Crecimiento de la industria a septiembre Comparacin 2011 - 2012

8,0%

6,0%

4,0%

Variacin %

2,0%

0,0%

-2,0%

-4,0%
2010/2011 2012/2011

-6,0%
Mexico Estados Unidos Chile Japon Peru Colombia Argentina Reino Unido Brazil

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Variacin % Anual

Crecimiento anual exportaciones pases latinoamericanos

55 35 15 -5

-25
-45
mar-07 jun-07 sep-07 dic-07 mar-08 jun-08 sep-08 dic-08 mar-09 jun-09 sep-09 dic-09 mar-10 jun-10 sep-10 dic-10 mar-11 jun-11 sep-11 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12
*Argentina: -11.7% Mexico: 4.5% * Argentina hasta II-2012 Brasil: -11.9% Peru; -12.3% Chile: -9.6% Colombia: -0.6
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Lento crecimiento en las economas de Europa y Estados Unidos

2.400.000
PIB - Millones de Euros de 2005

2.350.000 2.300.000 2.250.000 2.200.000 2.150.000

Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12

PIB - Billones de dlares de 2005

4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0% -1,0% -2,0% -3,0% -4,0% -5,0% -6,0%

Var%Anual

PIB Zona Euro sin Alemania Europa sin Alemania cumple cuatro trimestre de contraccin econmica

13.800 13.600

4,0%

3,0%
2,0%

13.400 13.200
13.000 12.800 12.600 12.400 12.200
Mar-06 Jun-06 Sep-06 Dic-06 Mar-07 Jun-07 Sep-07 Dic-07 Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dic-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dic-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dic-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dic-11 Mar-12 Jun-12

1,0%
0,0%

PIB

Variacin trimestral anualizada

-1,0%
-2,0%

EEUU: El PIB se expandi 2,7% (t.a) en el tercer trimestre del ao, apoyado en el mayor dinamismo del sector industrial (3,9% t.a.).

-3,0%
-4,0% -5,0%

PIB

Variacin trimestral anualizada

Plan Nacional de Desarrollo 2010 2014 Fuente: Datastream Prosperidad para todos

Var%Anual

Perspectivas para 2012

A pesar de la desaceleracin de las economas de Europa y

Estados Unidos y su efecto sobre los pases de Asia, se estima que la economa colombiana tendr un crecimiento de alrededor de 4.8%.

La confianza sigue en niveles altos, la inversin extranjera a

15 de noviembre lleg a los US$14.341 millones, 12.6% ms que a la misma fecha de 2011.

Por el lado de la demanda, hay buenas perspectivas de

crecimiento de la demanda pblica por la mayor ejecucin de inversin en infraestructura, vivienda y el mayor flujo de regalas.
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Perspectivas para 2012

Tambin hay buenas expectativas para el desarrollo de

proyectos de infraestructura gracias a los incentivos y mejores reglas de juego sealadas de la nueva Ley de APP. aprobacin del Tratado con la Unin Europea, viene contribuyendo con mayor inversin.

La puesta en vigencia del TLC con los Estados Unidos y la Finalmente, la reactivacin del comercio con Venezuela, el

cual puede ascender al finalizar el ao a los US$2.700 millones, va constituirse en otra fuente de crecimiento para la economa Colombiana

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A pesar de contexto internacional, hay buenas Perspectivas para 2012

Por el lado de la oferta, se prev un mejor desempeo del sector agrcola por la recuperacin
cafetera y otros cultivos.

Adicionalmente esperamos un buen crecimiento en los sectores de: Construccin 9.5% Minera 9.0% Servicios financieros 4.8% Transporte 4.4% Servicios sociales 4.3% Industria 1.3%
La principal fuente de crecimiento por el lado de la demanda es la inversin, cuyo

crecimiento se estima en 12.5%, con lo cual, la tasa de inversin llegara a cerca de 29% del PIB
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Perspectivas para 2012

En sntesis, somos optimistas en que la economa

Colombiana, gracias a la solidez fiscal y al proceso de diversificacin y modernizacin productiva, le van a permitir un crecimiento del 4.8%.

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Perspectivas para 2013

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Perspectivas para 2013 PIB por el lado de la demanda

Exportaciones 6,5

Inversin Total

10,3

Consumo Publico

4,3

Consumo Privado

4,6

Consumo Total

4,6

Importaciones

8,5

PIB

4,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

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Perspectivas para 2013 PIB por el lado de la oferta

Producto Interno Bruto 4,8 Industria manufacturera 3,5

Electricidad, gas y agua Agropecuario, silvicultura y pesca Serv. Sociales, comunales y personales Transporte y comunicaciones

4,0

4,2

4,3

4,6

Construccin Comercio, restaurantes y hoteles Sector financiero y serv. A las empresas Explotacin de minas y canteras 0,0 1,0 2,0 3,0 4,0

4,7

4,8

5,5

6,5 5,0 6,0 7,0

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Contexto de los supuestos de capital y trabajo

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La inversin esta en sus mximos de los ltimos 12 aos y ello hace que el aporte del capital al crecimiento sea muy alto
35,0 30,0
29,2

Tasa de inversin: Llego a un nivel de 29.2%, gracias a al crecimiento de sectores

de vivienda y obras civiles

25,0

Inversin / PIB

20,0

15,0

40,0
10,0

5,0

30,0

Pr 20 00 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 10 20 11 20 12 Pr P

Variacin Porcentual Anual

20,0

12,7
10,0

Crecimiento de la inversin Luego de la crisis el crecimiento de la inversin se sita por encima del 10%

20 10 P 20 01 20 02 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 11 Pr 20 12 Pr

(10,0)

(20,0)

Plan Nacional de Desarrollo 2010 2014 Fuente: Datastream Prosperidad para todos

Tasas mensuales

% 50

30
Ago -Oct 01 Dic01 -Feb 02 Abr - Jun 02 Ago -Oct 02 Dic 02 -Feb 03 Abr - Jun 03 Ago -Oct 03 Dic 03 -Feb 04 Abr - Jun 04 Ago -Oct 04 Dic 04 -Feb 05 Abr - Jun 05 Ago -Oct 05 Dic 05 -Feb 06 Abr - Jun 06 Ago -Oct 06 Dic 06- Feb 07 Abr - Jun 07 Ago - Oct 07 Dic 07 - Feb 08 Abr - Jun 08 Ago - Oct 08 Dic 08- Feb09 Abr - Jun 09 Ago - Oct 09 Dic 09- Feb10 Abr - Jun 10 Ago - Oct 10 Dic 10- Feb11 Abr - Jun 11 Ago - Oct 11 Dic 11 - Feb 12 Abr - Jun 12 Ago -Oct 12

40

60

70

62,6

53,5

14,5 15,0 14,1 12,7 11,0 12,3 10,5

52,6 54,6 53,2 54,1 50,7 52,6 57,8 58,8

61,9 63,6 61,0 60,7

Tasa global de participacin, ocupacin y desempleo Total nacional, octubre 2001 octubre 2012

Tasas Trimestre mvil

Trimestre mvil

52,1 54,4

58,4 61,7 56,5 63,2 64,5

10,8 11,8 10,6 9,6 9,5

64,6

58,3 58,4

15

25

35

45

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Nmero de Ocupados
(Datos a Octubre)

Ventanas Anuales Mensual Trimestre Movil Movil 12 meses (11) 356 868

Ventanas ao Corrido 884 977 960

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Supuestos para el clculo de la PTF

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Supuestos
Para calcular la variacin de la PTF en Colombia durante el periodo 2011-2012 se asumir un escenario con dos metodologas:

Metodologa 1. En donde el comportamiento del trabajo y del capital es consistente con un crecimiento del PIB del 4.8% en el 2012 utilizando funciones de produccin Cobb-Douglas CES.

Metodologa 2. Al igual que en caso anterior se asume una meta de crecimiento del 4.8% para el ao 2012 y se usa una funcin de tipo Bayesiano con la cual es posible

descomponer las productividades del capital y trabajo.

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Cmo se calcula la PTF?

Un modelo general sera:

Cmo se calcula la PTF?

Y es el PIB

Yt At Kt Lt

A es la PTF (o productividad)

L es el nmero de ocupados
K es el stock de capital calculado a partir de la metodologa de inventario permanente y se asume una tasa de depreciacin de 4.9%, que ha sido

estimada con diferentes mtodos.

es la participacin del empleo en el producto total (1-) es la participacin del empleo en el producto total
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Supuestos escenario Escenario:

Crecimiento del PIB:
2012 = 4.8% (De acuerdo con las estimaciones del DNP)

Crecimiento del empleo:

2012 = De acuerdo a las diferentes ventanas

Crecimiento del capital:

2012 = Entre 4.8% y 5.2% (ajustado por UCI, ponderaciones y factores de costo de uso del capital)

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Parmetros del mercado laboral: Crecimiento del nmero de ocupados

Ventanas Anuales Mensual Trimestre Movil Ao Movil -0,1% 1,7% 4,4% Ventanas ao Corrido 4,0% 4,6% 4,9%

Fuente: DANE

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Supuestos para el clculo

Crecimiento del Stock de Capital:

4.7 5.2
Crecimiento de los Ocupados:

-0.1 4.9
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Estimaciones de la PTF

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Estimacin a partir del modelo:

pibpt - *sskt - (1 - )*sslt = at
A P. S. Capital 0,46** (0.17) 0,525** (0.17) 0,11 (0.07) 0.97 1.36 0.24 26 B 0,42*** (0.06) 0,63** (0.18) -0,16 (0.14) 0.99 1.77 0.01 27 C 0,48* (0.12) 0,49** (0.02) -0,010 (0.01) 0.99 1.44 0.11 26

P. S. Trabajo

Const

Adj_R2 DW Het (Prob> Chi2/1) No Observaciones

A = Base el indice de servicios ponderados de capital y trabajo (1990 - 2010)

B = Base el indice de servicios ponderados de capital y trabajo sin ponderar (1990 - 2010)

C = Primeras diferencias en logarimos sobre la especificacin de B

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Simulaciones a partir de la estimacin del modelo

pibpt - *sskt - (1 - )*sslt = at
Capital
4,7 4,8 5,0 5,1 5,2

Ocupados

1,7 3,6 4,0 4,6 4,8 Promedio

1,9 0,8 0,5 0,1 0,0 0,7

1,9 0,7 0,5 0,1 0,0 0,6

1,8 0,7 0,5 0,0 (0,1) 0,6

1,8 0,7 0,4 (0,0) (0,1) 0,5

1,7 0,6 0,3 (0,1) (0,1) 0,5

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Estimacin a partir del modelo:

Funcin de produccin extendida para captar los efectos del comercio internacional y la capacidad instalada

Yt = A*(Kt Lt)BMIt
Donde: Y = Es el Logaritmo del PIB A= Es la PTF Kt = Es el logaritmo de los servicios del Capital Lt = Logaritmo de los servicios del Trabajo BMI = Logaritmo de las Materias Primas , , = Los parmetros a estimar

La cual se puede expresar de la siguiente manera para su proceso de estimacin

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Resultados con el modelo con materias primas y ajustes por UCI:

Yt = A*(Kt Lt )BMIt
Capital
4,8 1,7 3,6 4,0 4,6 4,8 Promedio 1,9 0,9 0,7 0,7 0,7 0,9 4,9 1,8 0,8 0,7 0,7 0,6 0,9 5,0 1,8 0,7 0,6 0,6 0,5 0,8 5,1 1,7 0,7 0,5 0,5 0,5 0,8 5,2 1,7 0,7 0,5 0,5 0,5 0,7

Ocupados

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Funcin de produccin extendida

pibt 0 1kt 2lt 3bmt ptf t

Donde:
pib : Logartmo del PIB real base 2005=100 k : Logartmo del Stock de capital l : Logartmo del nmero de empleados bm : Logartmo de las importaciones de bienes intermedios importados base 2005=100 0 3 : Parmetros a ser estimados

ptf t Contribucin de la productividad multifactorial al crecimiento

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Estimacin a funcin de produccin extendida

PIB 2005 2006 2007 2008 2009 2010py 2011py 2012py 4,7% 6,7% 6,9% 2,7% 0,8% 4,5% 5,9% 4,8% I 13,21% 18,07% 14,43% 4,90% 2,70% 3,50% 16,70% 9,90% UCI 71,9% 74,3% 74,4% 69,3% 66,3% 68,7% 69,1% 70,9% K 4,44% 7,57% 4,90% -2,32% -0,01% 3,63% 2,67% 2,14% L 2,37% -0,89% 1,26% 1,97% 5,61% 5,72% 4,63% 3,72% PTF 1,42% 3,99% 3,96% 2,45% -2,45% -0,39% 1,13% 0,77% PL 2,28% 7,65% 5,57% 0,75% -4,53% -1,31% 1,10% 0,80% PK 1,3% 2,3% 1,8% -2,0% -3,6% 4,5% 4,3% 3,8%

indica en todos los casos tasas de variacin anual UCI Utilizacin de la capacidad Instalada de acuerdo a informacin de Fedesarrollo I Serie de inversin corresponde al dato de Formacin de capital fijo K Acervo de capital total filtrado por UCI L Ocupados total nacional PTF Calculada como un residuo pib -k-l=PTF PL Productividad aparente del trabajo pib -l=PL PK Productividad aparente del capital pib -k =PTF Fuente: DANE, FEDESARROLLO, Calculos DNP-DEE

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Estimacin a partir del modelo Bayesiano extendido

Ao Dcc. PIB S. Capital Trabajo BI. Importados PTF Pr. Capital Pr. Laboral

Gamma 2012

4.8%

4. 8%

1.01%

5.75%

0.9%

0.9%

0.92%

Normal Truncada 4.8%

5.2%

0.95%

5.46%

0.67%

0.72%

0.73%

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Distribucin de probabilidad de las diferentes estimaciones de la PTF

100% 90% 80% 0,7

Probabilidad de ocurrencia

70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

,0 4 0, 01 0, 12 0, 35 0, 46 0, 51 0, 54 0, 60 0, 61 0, 64 0, 68 0, 76 0, 79 0, 83 0, 88 1, 03 1, 19 1, 24 1, 29 -0 1, 35
Modelo Extendido Modelo sin restricciones

Valor de la PTF

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Conclusiones
El 75.0% de los resultados de las estimaciones con los diferentes modelos, sealan que la Productividad Total de los Factores PTF, se encuentra entre 0.5% y 0.9% sesgada hacia 0,71%. La probabilidad de este valor est cerca del 90%

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Sntesis de los principales indicadores sealados por la Ley

IPC
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
32,37 26,82 25,13 22,61 22,59 19,47 21,60 17,68 16,70 9,23 8,75 7,65 6,99 6,49 5,50 4,85 4,48 5,69 7,67 2,00 3,17 3,73 3,06

Salario Mnimo
$ 41.025 $ 51.720 $ 65.190 $ 81.510 $ 98.700 $ 118.933 $ 142.125 $ 172.005 $ 203.826 $ 236.460 $ 260.100 $ 286.000 $ 309.000 $ 332.000 $ 358.000 $ 381.500 $ 408.000 $ 433.700 $ 461.500 $ 496.900 $ 515.000 $ 535.600 $ 566.700

Crecimiento nominal
26,1% 26,0% 25,0% 21,1% 20,5% 19,5% 21,0% 18,5% 16,0% 10,0% 10,0% 8,0% 7,4% 7,8% 6,6% 6,9% 6,3% 6,4% 7,7% 3,6% 4,0% 5,8%

IPC (diciembre)
10,96 13,90 17,40 21,33 26,15 31,24 38,00 44,72 52,18 57,00 61,99 66,73 71,40 76,03 80,21 84,10 87,87 92,87 100,00 102,00 105,23 109,16 112,50

Crecimiento % Costos no real salariales Salario real

374.281 372.055 374.761 382.178 377.482 380.743 374.048 384.662 390.585 414.825 419.590 428.600 432.803 436.675 446.335 453.611 464.328 466.985 461.500 487.157 489.388 490.670 503.747 -0,6% 0,7% 2,0% -1,2% 0,9% -1,8% 2,8% 1,5% 6,2% 1,1% 2,1% 1,0% 0,9% 2,2% 1,6% 2,4% 0,6% -1,2% 5,6% 0,5% 0,3% 2,7% 44,3% 44,3% 45,8% 45,8% 49,3% 51,3% 56,3% 56,3% 56,3% 56,3% 56,3% 56,3% 55,1% 55,1% 56,1% 56,6% 57,1% 57,1% 58,1% 58,1% 58,1% 58,1% 58,1%

Total con costos no salariales

539.900 536.689 546.215 557.025 563.392 575.874 584.449 601.034 610.289 648.164 655.610 669.687 671.060 677.064 696.505 710.128 729.227 733.401 729.401 769.951 773.478 775.505 796.172

Crecimiento real
-0,6% 1,8% 2,0% 1,1% 2,2% 1,5% 2,8% 1,5% 6,2% 1,1% 2,1% 0,2% 0,9% 2,9% 2,0% 2,7% 0,6% -0,5% 5,6% 0,5% 0,3% 2,7%

Crecimiento del Capital

2,6% 1,8% 4,5% 7,6% 9,8% 9,3% 6,5% 5,7% 4,5% 0,6% 1,3% 3,9% 2,1% 2,8% 3,5% 4,2% 5,5% 6,2% 6,0% 5,1% 4,9% 5.0-5,4% 4,7-5,2%

Crecimiento del Trabajo

1,8% 5,8% 0,6% 3,9% 1,1% 2,2% -2,9% 3,0% 1,4% -0,5% 6,5% 1,1% 0,7% 4,6% -0,1% 2,4% -0,9% 0,2% 3,1% 5,6% 4,9% 3.4 - 4,8% 0 - 4,9%

PTF
2,1% -2,1% 1,8% 0,0% 1,1% 0,0% 1,0% -0,8% -2,2% -4,2% -1,4% -0,6% 1,2% 0,1% 3,9% 1,6% 4,9% 4,0% -0,4% -4,0% -0,2% 1,0% 0,7%

Plan Nacional de Desarrollo 2010 2014 Prosperidad para todos

Sntesis de los principales indicadores sealados por la Ley

Conceptos para el ajuste al Salario Minimo Parmetros

Inflacin del ao ao que termina Inflacin del ao siguiente Productividad Contribucin del Ingreso laboral al ingreso nacional* Crecimiento de la economa

3,1 3,0 0,7

4,8

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Cmo combinar las consideraciones sobre inflacin y

productividad para calcular el SML de 2012?
La meta de inflacin del ao siguiente, fijada por el Banco de la Repblica La productividad acordada por el comit tripartito de productividad La contribucin del salario al ingreso nacional El incremento del Producto Interno Bruto La inflacin observada del ao que culmina

D SML

Inflacin Promedio 2011 y 2012

D PTF 0.71%

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