1. Laboratorios Drocol Ltda. es una firma localizada en Manizales, que dedica a la produccin de drogas populares y cosmticos.

Su fundacin data de 40 aos atrs y sus productos tienen gran aceptacin en el creado, dada su buena calidad. En agosto del ao 3, Juan Jos Londoo, socio mayoritario de la firma, ofrece a Gustavo Quintero un 20% de participacin en el patrimonio de empresa. El seor Quintero quiere, antes de tomar la decisin, tomarse un criterio sobre la idoneidad con que la empresa maneja sus recursos, para lo cual dispone de los estados financieros de los aos 1 y 2 y primer semestre del ao 3 y de las siguientes aclaraciones hechas por el seor Londoo. a. La compaa est trabajando a un 70% de su capacidad instalada, y se podra llegar al 100% en los prximos dos aos. b. Prestamos que los socios han hecho a la empresa deben ser cancelados al finalizar el ao 4, tratando de no utilizar nuevos prestamos para este efecto. c. Las ventas de la empresa presentan una marcada estacionalidad en los ultimos meses del ao, con efectos lgicos sobre la cartera y los inventarios. d. En el primer semestre del ao 3 se amortizaron $980.000 de activos diferidos. e. La depreciacin realmente cargada a prdidas y ganancia. Durante el ao 2 fue: $5.711.000. En el mismo perodo se vendien activos fijos totalmente depreciados cuyo costo era de $4 millones. f. La empresa considera que su ptimo nivel de endeudamiento es de 68%teniendo en cuenta el elevado costo de los crditos. Para resolver alguna de sus inquietudes, el seor Quintero se propone elaborar el estado de flujo de caja libre para los periodos en los cuales se dispone de informacin, pero anes debe reorganizar el balance general ya que algunas de las cuentas no estn correctamente clasificadas.

LABORATORIOS DROCOL LTDA ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS (S Miles)

Dic.31/Ao 1 Dic.31/Ao 2 Junio 30/Ao 3 Variacin

VENTAS NETAS

Clasificacin

Costo de ventas UTILIDAD BRUTA Gastos de Ventas y Administracin UTILIDAD OPERACIONAL Otros ingresos Egresos Gastos Financieros UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Provisin Impuesto de Renta UTILIDAD ANTES DE PARTIDAS EXTRAORD. Participacin en Sociedades Ltdas. UTILIDAD DEL EJERCICIO

245,975 200,938 45,037 44,813 224 22,172 35 17,331 5,030 1,080 3,950 370 4,320

301,472 233,862 67,610 58,584 9,026 13,650 542 16,811 5,323 1,271 4,052 499 4,551

152,770 130,762 22,008 20,054 1,954 4,523 101 4,031 2,345 469 1,876 1,876

En el flujo de caja libre la provision siempre sera negativa

Clasificacin

LABORATORIOS DROCOL LTDA BALANCE GENERAL (S Miles)

ACTIVO
Efectivo Inversiones Temporales Anticipos y Depsitos de Importacin Cuentas por Cobrar Deudores No Comerciales Inventarios: Productos Terminados Materia Prima Material de Empaque Inventarios Mercancas en Trnsito Otros Activos Corrientes TOTAL ACTIVOS CORRIENTES Terrenos Edificios y Equipos Depreciacin Acumulada TOTAL ACTIVOS FIJOS Inversiones permanentes Activo Diterido Otros Activos (Cuentas con Socios) Intangibles Valorizaciones

Dic.31/Ao 1
2,846 1,642 111,657 25,776 12,539 23,674 22,536 6,922 10,027 217,619 214 21,027 (5,066)

Dic.31/Ao 2
1,523 41 119 113,308 10,754 19,016 44,892 23,027 15,526 228,206 214 23,603 (6,777)

16,175 1,725 595 12,811 894 841 250,660

17,040 2,498 1,682 1,370 1,134 251,930

TOTAL ACTIVO

MOVIMIENTO DE ACTIVOS FIJOS SALDO AO 1 DEBITO CUENTA 21,027 ACTIVO FIJOS 5,066 DEPRECIACION
26,093

MOVIMIENTO CREDITO SALDO AO 2 6,576 4000 23,603 4,000 5711 6,777 30,380

L LTDA

LABORATORIOS DROCOL LTDA BALANCE GENERAL (S Miles)

AL

Junio 30/Ao 3
7,554 1,124 89,857 15,982 27,932 18,015 41,674 5,662 207,800 214 25,353 (7,590)

Variacin

Clasificacin

PASIVO Y PATRIMONIO

Dic.31/Ao 1

(1,323) F 41 1,651 6,477 21,218 491 8,604 10,587 2,576 U U U U U U U (1,523) F (15,022) F

Obligaciones bancarias Proveedores Prestamos con particulares Impuesto de renta por pagar Otros pasivos corrientes TOTAL PASIVOS CORRIENTES Cesantias consolidadas Gastos acumulados Otros pasivos a largo plazo (socios) TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO TOTAL PASIVOS Capital pagado Reservas Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio Valorizaciones TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

112,522 27,329 56,377 1,080 13,721 211,029 6,393 2,168 1,680 10,241 221,270 12,500 1,539 10,190 4,320 841 29,390 250,660

(10,027) F

(1,711) 865 773 1,087 476 293 U U U

17,977 2,539 1,090 1,453 1,134 231,993

(12,811) F

LABORATORIOS DROCOL LTDA BALANCE GENERAL (S Miles) Dic.31/Ao 2 Junio 30/Ao 3 Variacin Clasificacin

73,538 21,304 43,498 548 19,151 158,039 5,760 2,600 51,297 59,657 217,696 12,500 1,971 14,078 4,551 1,134 34,234 251,930

27,891 22,016 74,754 808 10,748 136,217 4,422 3,949 51,297 59,668 195,885 12,500 2,436 18,162 1,876 1,134 36,108 231,993

(38,984) U (6,025) U (12,879) U (532) U 5,430 (52,990) (633) U 432 F 49,617 49,416 (3,574) 432 3,888 231 293 4,844 1,270 F F

FLUJO DE CAJA LIBRE LABORATORIOS DROCOL LTDA ESTADO DE FLUJOS DE FONDOS $MILLONES Para el periodo comprendido entre el 1 de Enero y el 31 de Diciembre de 20xx

A.

GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES 1 Utilidad operacional 2 Depreciacion 3 Amortizaciones y provisiones no laborales MOVIMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO 4 Efectivo 5 Ant y depositos de importacin 6 Cuentas por cobrar 7 Deudores no comerciales 8 Inventarios 9 Otros activos corrientes 10 Proveedores 11 Prestamos con particulares 12 Imp de renta por pagar 13 otros pasivos corrientes 14 cesantias consolidads

14,737.00 9,026.00 5,711.00 (26,456.00) 1,323.00 1,523.00 (1,651.00) 15,022.00 (36,790.00) 10,027.00 (6,025.00) (12,879.00) (1,803.00) 5,430.00

B.

(633)

C D E F

FLUJO DESPUES DEL CAPITAL DE TRABAJO INVERSION EN ACTIVOS FIJOS FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS 15 Aumento o disminucion de pasivos financieros 16 Gastos Financieros VARIACION NETA DE APORTE DE SOCIOS 17 Variacion capital y superavit de capital 18 Pago de dividendos 19 Cuentas por pagar o cobrar a socios VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES OTRAS FUENTES Y O USOS 20 Otros Ingresos 21 Otros Egresos 22 Otros Activos

(11,719.00) (6,576.00) (18,295.00) (55,795.00) (38,984.00) (16,811.00) -

H I

(41.00) 74,131.00 14,149.00 (542) 10,475.00

23 Otros Pasivos J FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL

50,049.00 18,295.00 -

OTROS ACTIVOS
Inversiones permanentes Activo Diterido cuentas por cobrar socios Intangibles 1,725 595 12,811 894 2,498 1,682 1,370

Inventarios: Productos Terminados Materia Prima Material de Empaque Inventarios Mercancas en Trnsito

12,539 23,674 22,536 6,922

19,016 44,892 23,027 15,526

27,932 18,015 41,674 5,662

6,477 21,218 491 8,604

36,790

Pago de impuesto de renta impuesto por pagar a 31 dic ao 1 Ms provision para impuesto de renta en el periodo del ao 2 Subtotal impuesto a cargo de la compaa Menos impuesto por pagar en diciembre 31 ao 2 Resultado imp efectivamente pagado en el ao

1,080.0 1,271.0 2,351.0 548.0 1,803.0 U

Dividendos pagados ao 1 Superavit ganado ao 2 Reservas Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio

1,539 10,190 4,320 16,049

Superavit ganado ao 2 Reservas Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio

1,971 14,078

16,049

subtotal dividendos decretados mas dividendos por pagar ao 1 Menos Dividendos por pagar ao 2 Dividendos efectivamente por pagar

2,539 1,090 1,453

773 1,087 (12,811) 476 (10,475)

u u u F

CUADRO No. 5-8 FLUJO DE FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA VARIACION DEL EFECTIVO LABORATORIOS CROCOL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS (S Millones)

Para el Perodo de Enero 1 a Diciembre 31 del ao 3

FUENTES

Perdida Neta Cargo que no implica variacion del efectivo Ms: Depreciacin y Agotamiento Amortizacin de Diferidos Provision de imp renta

4,551 5,711 1,271

TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Ms: OTRAS FUENTES

11,533

Dsminucion Anticipos y Depositos de exportacin Dismincion De Deudores no comerciales Disminucion de otros activos corrientes Disminucion de otros activos cuentas de socios Incremento otros pasivo corrientes Incremento de otros pasivos acumulados Incremento de otros pasivos a largo plazo
SUBTOTAL OTRAS FUENTES

1,523 15,022 10,027 12,811 5,430 432 49,617 94,862 106,395

TOTAL FUENTES

USOS

Aumento en inversiones temporales Incremento cuentas por cobrar Incremento en inventarios Inversion en Maquinaria equipo Incremento en inversiones permanentes Incremento activos Diferidos Incremento en activos intangibles Pago obligasiones bancarias Pago proveedores Pago cesantias Pago prestamos a particulares Pago dividendos Pago de impuesot de renta Variacin del Capital Neto de Trabajo

41 1,651 36,790.0 6,576.0 773.0 1,087.0 476.0 38,984.0 6,025.0 633.0 12,879.0 0.0 1,803.0 107,718.0 (1,323)

Pago de impuesto de renta impuesto por pagar a 31 dic ao 2 Ms provision para impuesto de renta en el periodo del ao 3 Subtotal impuesto a cargo de la compaa Menos impuesto por pagar en diciembre 31 ao 3 Resultado imp efectivamente pagado en el ao 3

CUADRO No. 5-8 FLUJO DE FONDOS PRESENTADO SOBRE LA BASE DE LA VARIACION EN EL CAPITAL NETO DE TRABAJO LABORATORIOS DROCOL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS (S Millones)

Para el Perodo de Enero 1 a Diciembre 31 del ao 3

FUENTES

Utilidad Neta Ms: Depreciacin y Agotamiento Amortizacin de Diferidos

TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS Ms: OTRAS FUENTES

4,551 5,711 0 10,262 12,811 432 49,617

Disminucion de cuentas por cobrar socios Aumento Gastos acumulados Amento otros pasivos a largo plazo

SUBTOTAL OTRAS FUENTES

62,860 73,122 6,576 773 1,087 476 633.0 0.0 9,545.0 63,577.0 -

TOTAL FUENTES
USOS

Ampliacion de planta fisica Aumento en inversiones permanentes Aumento en diferidos Aumento en activos intangibles Pago cesantias Dividendos Pagados
TOTAL USOS

Variacin del Capital Neto de Trabajo

Pago de impuesto de renta impuesto por pagar a 31 dic ao 2 Ms provision para impuesto de renta en el periodo del ao 3 Subtotal impuesto a cargo de la compaa Menos impuesto por pagar en diciembre 31 ao 3 Resultado imp efectivamente pagado en el ao 3

Dividendos pagados ao 2 Superavit ganado ao 2 Reservas Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio

1,539 10,190 4,320 16,049

Superavit ganado ao 3 Reservas Utilidades Retenidas Utilidades del Ejercicio

1,971 14,078 0 16,049

subtotal dividendos decretados mas dividendos por pagar ao 1 Menos Dividendos por pagar ao 2 Dividendos efectivamente por pagar

Resultado del capital neto de trabajo Capital neto de trabajo a 31 de diciembre del ao 2 ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 217,619 211,029 6,590

Capital neto de trabajo a 31 de diciembre del ao3 ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE 228,206 158,039 70,167 -63,577

VARIACION CAPITAL NETO DE TRABAJO