LOS INTERESES EN EL PER

Abril, 2005

ndice
Consideraciones previas Marco conceptual Tipos de intereses Tasas de inters Lmites para la aplicacin de tasas de inters Tasas de inters aplicables a operaciones activas Tasas de inters aplicables a operaciones pasivas

Consideraciones previas

Consideraciones previas
El dinero es un bien y como tal debe de ser considerado como un activo o algo de valor. Por definicin el dinero es el ms lquido de todos los activos. Al ser un activo o algo de valor, el dinero tiene un precio, un precio que hay que pagar para que una persona acepte entregarnos su dinero y no utilizarlo hoy.

Marco conceptual

Marco conceptual
El ordenamiento jurdico peruano no contine en forma expresa norma alguna que defina, en trminos generales, lo que debe entenderse por intereses. Desde la perspectiva econmica, se denomina inters al precio o remuneracin que una persona ha de pagar por la utilizacin o disfrute de bienes de capital de pertenencia ajena. En trminos jurdico, sin embargo, el concepto de inters es un concepto ms estricto. Jurdicamente son intereses las cantidades de dinero que deben ser pagadas por la utilizacin o disfrute de un capital consistente tambin en dinero.

Marco conceptual
Del concepto jurdico de inters se desprenden dos importantes caractersticas: La obligacin de pago de intereses es siempre una deuda pecuniaria, es decir, una deuda que consiste en el pago de una suma de dinero. La obligacin de pagar intereses es una obligacin accesoria de la obligacin principal de entrega del capital disfrutado o utilizado y participa de las caractersticas generales de las obligaciones accesorias. El inters es considerado como un fruto o producto del capital y se engloba dentro de la categora de los frutos civiles.

Definicin

Definicin

Es un rdito, beneficio o ganancia que produce un capital monetario. Es la renta que el dinero produce (fruto civil). Es la remuneracin que un prestatario paga a un prestamista por la utilizacin del dinero. La tasa de inters encuentra su razn de ser en la disyuntiva entre el poder adquisitivo del presente y el futuro.

Funciones jurdicas

Funcin Jurdica

Lucro Defensa contra la depreciacin monetaria (prdida del valor adquisitivo). Prima del riesgo Costo operativo Traslacin o repercusin impositiva y otras retribuciones Costo financiero

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Requisitos para el devengamiento de intereses

Requisitos para el devengamiento de intereses

No todo pago de una retribucin por la transferencia de un capital, ni toda renta o beneficio que pague un deudor es inters. Se requiere la existencia de varios elementos: Existencia de una obligacin monetaria Necesidad de pacto que prevea su devengamiento, salvo el inters legal establecido en el artculo 1244 C.C. Dilacin en una unidad de tiempo en el pago de la obligacin principal Beneficio o ganancia proporcional Identidad de sujetos entre obligacin principal y accesoria
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Tasas de inters

Tasas de inters
Los intereses se expresan, generalmente, como un porcentaje de la suma prestada. Al inters expresado como un porcentaje se le conoce como TASA DE INTERS. La TASA DE INTERS es la relacin del inters devengado al capital en la unidad de tiempo (valor del dinero a travs del tiempo). Cualquiera sea la teora a aplicar, la determinacin de la tasa de inters siempre reflejar la combinacin de una serie de factores en la economa: (i) preferencias entre bienes presentes y futuros que tengan los individuos (oferta y demanda); (ii) ahorro realizado por los individuos, empresas, gobiernos y sector externo o ingreso de capital; (iii) nivel de ingreso en la economa, (iv) tasa de ganancia en los sectores de la economa; (v) cubrir costos financieros; (vi) cubrir el riesgo implcito de la operacin; y, (vii) poltica monetaria del Banco Central.

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Razones por las que se clasifican los intereses

Razones por las clasifican los intereses

Diferencias de riesgo de incumplimiento de un crdito Diferencias de grado de liquidez Diferencias de plazos de vencimientos Diferencias de tratamientos tributarios

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Tipos de intereses

Tipos de intereses
La legislacin peruana (Art. 1242 C.C.) ha clasificado los intereses en dos clases: Convencionales: cuya fuente u origen se encuentra en el acuerdo de dos o ms partes, libremente contrado. Estos intereses convencionales, segn la finalidad que persiguen, pueden ser de dos tipos: a) Compensatorios b) Moratorios Legales (Art. 1244 C.C.): que son los que se reconocen por causa u origen de la Ley. Regulado por la Circular BCR N 062003 y 07-2003. Al cierre de operaciones del 27.04.2005 el inters legal fue de: - MN: 2.56% Anual - ME: 1.42% Anual
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Problemas en la regulacin
La clasificacin de intereses acogida por nuestro ordenamiento jurdico no responde a una clasificacin lgica y funcional de los intereses. Se debe, pues, entender tal clasificacin de la siguiente manera: De acuerdo a la fuente en donde se originan: convencionales y legales (Art. 1243 y 1244 C.C.). De acuerdo a la finalidad que persiguen: compensatorios y moratorios (Art. 1242 C.C.) Dicha confusin posibilita argumentaciones en las que se sostiene la imposibilidad de aplicar simultneamente intereses compensatorios y moratorios.

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Tipos de intereses
Por los tipos de operaciones realizadas : TASA DE INTERS ACTIVA: Precio que cobra una persona o institucin crediticia por el dinero que presta. TASA DE INTERS PASIVA: Precio que el depositario tiene que pagar por el dinero que recibe en calidad de depsito.

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Operaciones bancarias

Operaciones bancarias
Operaciones Activas

Son aquellas en las que las empresas bancarias tienen la calidad de ACREEDOR. Por ejemplo, los crditos que otorgan. Se reflejan en el activo del balance del Banco.

Operaciones Pasivas

Son aquellas en las que las empresas bancarias tienen la calidad de DEUDOR. Por ejemplo, los ahorros que reciben. Se reflejan en el pasivo del balance del Banco.

Operaciones Neutras

Las entidades bancarias cobran una suma fija (comisin) por los servicios que prestan. Por ejemplo, la custodia. Se reflejan en cuentas de orden en el balance del Banco.
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Operaciones activas - Tipos de crdito

COMERCIAL.- Produccin y comercializacin de bienes y
servicios (avance de cuenta corriente, sobregiros, tarjetas de crdito empresariales, descuentos y prstamos de 31 a 90 das, de 91 a 180 das, de 181 a 360 das, mayores a 360 das). A LA MICROEMPRESA (MES).- Produccin y comercializacin de bienes y servicios para microempresas (empresas cuyo financiamiento con el sistema financiero no exceda el US$30,000 o su equivalente en moneda nacional) (sobregiros en cuenta corriente, tarjetas de crdito empresariales, descuentos y prstamos hasta 360 das y mayores a 360 das).

CONSUMO.- Financiamiento otorgado a Personas Naturales para atender pago de bienes, servicios o gastos no relacionados con actividad empresarial (tarjetas de crdito, descuentos y prstamos hasta 360 das prstamos mayores a 360 das).

HIPOTECARIO PARA VIVIENDA.- Construccin, remodelacin, ampliacin de bienes inmuebles adquiridos para vivienda y otorgado 24 a personas naturales.

Operaciones pasivas
Depsitos a la vista Depsitos de ahorro, Cuentas a plazo, Certificados de depsito negociable, Certificado de depsito no negociable, Certificados bancarios hasta 30 das, Certificados bancarias de 31 a 180 das, Certificados bancarios de 181 a 360 das, Cuentas a plazo, depsitos CTS. Depsitos en garanta

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Capitalizacin de intereses

Capitalizacin de intereses

Tambin llamada en doctrina, anatocismo, entendindose por tal el hecho de que los intereses vencidos y no pagados se agreguen al capital con la finalidad de que generen a su vez nuevos intereses (inters de intereses). No se trata de una acumulacin de intereses (adicin sobre otro) sino de una incorporacin al capital de los mismos que aaden a dicho capital (perdiendo la intereses) para formar un nuevo capital (capital inicial nuevo capital). de un inters intereses, los condicin de + intereses =

Nuestro ordenamiento jurdico ha acogido una tendencia PROHIBICIONISTA de la capitalizacin RELATIVA, se prohibe el pacto de capitalizacin anticipada de intereses en el caso de PERSONAS AJENAS AL SISTEMA FINANCIERO. En las operaciones del sistema financiero es lcito el convenio sobre capitalizacin anticipada de intereses.
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Lmites a la aplicacin de tasas de inters

Lmites a las tasas de intereses

El rgimen de intereses se encuentra regulado bajos dos esquemas distintos: RGIMEN PARA PERSONAS AJENAS AL SISTEMA FINANCIERO RGIMEN PARA EMPRESAS PERTENECIENTES AL SISTEMA FINANCIERO Esta distincin de regmenes responde a los cambios econmicos y poltico - sociales que sufri nuestro pas desde la dcada de los 90, cambios que estuvieron orientados a la REDUCCIN DE LOS COSTOS DEL CRDITO y ADECUACIN DEL COMPORTAMIENTO DE MERCADO FINANCIERO.

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Rgimen para personas ajenas al sistema financiero

El rgimen de intereses para personas ajenas al sistema financiero se encuentra regulado sobre esquemas que IMPIDEN a los particulares PACTAR tasas de inters compensatorio o moratorios que excedan los lmites establecidos por el Banco Central de Reserva, bajo pena de reduccin o, incluso, sancin penal para quienes incurran en dichos excesos (Art. 214 C.P.P. Delito de usura). Mediante aviso publicado en el Diario Oficial El Peruano en Julio de 1991, el BCR estableci los lmites aplicables a este rgimen, por disposicin expresa del artculo 51 de la Ley Orgnica del BCR. De esta manera, nuestro ordenamiento jurdico distingue entre TASA LCITA o ILCITA o USURARIA. La tasa de inters compensatorio o moratorio ser lcita cuando la cuanta que las partes han acordado se mantenga dentro de los mrgenes legales establecidos en las mencionadas circulares; y usuraria, si supera el tipo mximo fijado. 30

Lmite legal establecido para el rgimen de personas ajenas al sistema financiero

TAMN

25.84% Anual 26.94% Anual (para prstamos

TAMN + 1 de hasta 360 das) TAMN + 2 mayores a 360 das) TAMEX extranjera)

27.94% Anual (para prstamos

9.50% Anual (prstamos en moneda

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Rgimen para empresas del sistema financiero

Artculo 58 de la Constitucin Poltica del Per: La iniciativa privada es libre. Se ejerce en una economa social de mercado. Bajo este rgimen, el Estado orienta el desarrollo del pas, y acta principalmente en las reas de promocin de empleo, salud, educacin, seguridad, servicios pblicos e infraestructura.

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Rgimen para empresas del sistema financiero

Artculo 9: Las empresas del sistema financiero pueden sealar libremente las tasas de inters, comisiones y gastos para sus operaciones activas y pasivas y servicios. Sin embargo, para el caso de la fijacin de las tasas de inters debern observar los lmites que para el efecto seale el Banco Central, excepcionalmente, con arreglo a lo previsto en su Ley Orgnica. La disposicin contenida en el primer prrafo del artculo 1243 del Cdigo Civil no alcanza a la actividad de intermediacin financiera.

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Rgimen para empresas del sistema financiero

A diferencia de los lmites establecidos para personas ajenas al sistema financiero, las empresas bancarias y financieras pueden fijar libremente las tasas de inters que regirn sus operaciones activas y pasivas, observando los lmites que excepcionalmente, pueda establecer el Banco Central de Reserva del Per (Art. 9 de la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros - Ley N 26702). Mediante CIRCULARES N016-94-EF/90 y 017-94/90, el BCR dej formalmente sin efecto las tasas mximas de inters activas y pasivas para el sistema financiero, ratificando que las tasas de inters convencional compensatorio para operaciones activas y pasivas, as como, la tasa de inters moratorio, son determinadas por la libre competencia en el mercado financiero.

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Inters Legal

Inters Legal
Son aquellos que se reconocen por causa u origen de la Ley. Aquellos cuyo deber de pago nace necesariamente de un mandato legal por razones especiales de equidad y equilibrio patrimonial (Ejem: Acreedor de una obligacin dineraria vencida e impaga (Art. 1324 C.C.), intereses moratorios a partir de la constitucin en mora (Art. 1333 C.C.), pago indebido recibido de mala fe (Art. 1269 C.C.)). La tasa de inters legal en moneda extranjera se expresa en trminos efectivos anuales y es publicada diariamente por la Superintendencia de Banca y Seguros. Inters Legal MN: 2.56% anual Inters Legal ME: 1.42% anual

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Evolucin de las tasas de inters

Evolucin de tasas del Sistema

Tasa activa Tasa pasiva promedio en S/. promedio en S/. (TAMN) (TIPMN) Tasa activa promedio en US$ (TAMEX) Tasa pasiva promedio en US$ (TIPMEX)

Dic-92 Dic-93 Dic-94 Dic-95 Dic-96 Dic-97 Dic-98 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Ene-05 Feb-05

135.27 72.33 38.96 33.50 30.60 30.41 37.11 32.02 26.52 22.99 20.68 22.28 25.36 26.28 26.21

18.16 13.20 7.30 9.90 10.50 9.91 12.59 10.56 9.35 5.06 3.65 2.54 2.49 2.51 2.53

16.92 15.17 15.24 17.20 16.80 15.61 16.82 14.77 12.60 10.17 10.15 9.33 9.19 9.35 9.55

5.80 5.00 4.90 6.20 5.70 5.21 5.40 4.90 4.63 2.19 1.35 0.97 1.24 1.29 1.33
38

100

150

200

50 Tasa activa promedio en S/. (TAMN) Feb-92 Feb-93 Feb-94 Feb-95 Feb-96 Feb-97 Feb-98 Feb-99 Feb-00 Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05

TAMN

39

10 15 20 25 5 Feb-92 Feb-93 Feb-94 Feb-95 Feb-96 Feb-97 Feb-98 Feb-99 Feb-00 Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Tasa activa promedio en US$ (TAMEX)

TAMEX

40

35 30 25 20 15 10 5 Feb-92 Feb-93 Feb-94 Feb-95 Feb-96 Feb-97 Feb-98 Feb-99 Feb-00 Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Tasa pasiva promedio en S/. (TIPMN)

TIPMN

41

8 7 6 5 4 3 2 1 Feb-92 Feb-93 Feb-94 Feb-95 Feb-96 Feb-97 Feb-98 Feb-99 Feb-00 Feb-01 Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Tasa pasiva promedio en US$ (TIPMEX)

TIPMEX

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Tasa de inters promedio al cierre de operaciones del 29.04.2005

OPERACIONES ACTIVAS: TAMN 25.84% Anual TAMN + 1 26.94% Anual TAMN + 2 27.94% Anual TAMEX 9.50% Anual OPERACIONES PASIVAS TIPMN 2.56% Anual TIPMEX 1.42% Anual

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Tasas para operaciones activas

Ratios de tasas de intereses aplicables a empresas del Sistema Financiero

De acuerdo con la informacin proporcionada por la Superintedencia de Banca y Seguros al cierre de operaciones del 29 de abril de este ao, las tasas de inters promedio por el segmento de mercado del sistema financiero por tipo de crdito para moneda nacional y extranjera son las sealadas en el siguiente cuadro:

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Consumo (MN)
22.70 22.71 22.58

22.44 22.39 22.28

22.14 22.02 21.89

21.87 21.88

21.84 21.83

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

46

Consumo (ME)
15.15 15.09 14.98 14.89 14.76 14.67 14.60 14.54 14.49 14.42 14.41 14.49 14.70

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

47

Hipotecario (MN)
Conticasa MN

17.77

17.72 17.69 17.66 17.54

16.84

16.26

15.90 15.69 15.61 15.5715.52 15.44

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

48

Hipotecario (MN)
Conticasa ME

10.41 10.38 10.36 10.34 10.32 10.31 10.30 10.30 10.30 10.30 10.29

10.40 10.39

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

49

Mivivienda (MN)
Mivivienda MN
11.20 11.20 11.19 11.18 11.17 11.16 11.16 11.16

11.14 11.14

11.14 11.13 11.12

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

50

Mivivienda (ME)
Mivivienda ME
11.71

11.70 11.69 11.67 11.66 11.65 11.64 11.63 11.61 11.60 11.60 11.59 11.58

M-04

A-04

M-04

J-04

J-04

A-04

S-04

O-04

N-04

D-04

E-05

F-05

M-05

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Tasas para operaciones pasivas

Ratios de tasas de intereses aplicables a empresas del Sistema Financiero

De acuerdo con la informacin proporcionada por la Superintedencia de Banca y Seguros al cierre de operaciones del 29 de abril de este ao, las tasas de inters promedio por el segmento de mercado del sistema financiero por tipo de depsito son las sealadas en el siguiente cuadro:

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Ahorro MN
Ahorro MN

1.66 1.45 1.13 1.21 1.22 1.20 1.17 1.14 1.14

1.05 1.04 1.08

1.11

M-yy

A-yy

M-yy

J-yy

J-yy

A-yy

S-yy

O-yy

N-yy

D-yy

E-yy

F-yy

M-yy

54

Ahorro ME
Ahorro ME

0.91

0.52 0.55 0.52

0.59

0.54 0.53 0.56 0.56 0.54 0.56 0.54 0.56

M-yy

A-yy

M-yy

J-yy

J-yy

A-yy

S-yy

O-yy

N-yy

D-yy

E-yy

F-yy

M-yy

55

Plazo MN
Plazo MN

3.18 3.07 2.93 2.83 2.83 2.74 2.60 2.59 2.64 2.69 2.74

3.14

3.19

M-yy

A-yy

M-yy

J-yy

J-yy

A-yy

S-yy

O-yy

N-yy

D-yy

E-yy

F-yy

M-yy

56

Plazo ME
Plazo ME

1.80 1.32 1.22 1.27 0.99 0.99 1.00 1.41 1.54 1.63

1.88

1.90

2.07

M-yy

A-yy

M-yy

J-yy

J-yy

A-yy

S-yy

O-yy

N-yy

D-yy

E-yy

F-yy

M-yy

57