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ANLISIS DE SENSIBILIDAD
OBJETIVO DEL ANLISIS
Medir cuan sensible es la evaluacin financiera a travs de variaciones en las principales variables crticas del proyecto, de forma que se pueda medir la rentabilidad del mismo en los diferentes escenarios posibles
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
En este apartado se hace un anlisis general de las posibles fuentes de financiamiento para la ejecucin del proyecto.
Entre dos o ms proyectos, el ms rentable es el que tenga un VAN ms alto. Un VAN nulo significa que la rentabilidad del proyecto es la misma que colocar los fondos en l invertidos en el mercado con un inters equivalente a la tasa de descuento utilizada.
La nica dificultad para hallar el VAN consiste en fijar el valor para la tasa de inters, existiendo diferentes alternativas.
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Administrar el riesgo de tal forma que pueda prevenirse la bancarrota de una empresa.
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Deben considerarse las variables externas al proyecto pero que se encuentran presentes en el mercado y economa de la zona donde se desarrollar el proyecto.
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El riesgo en el Negocio
El progreso se logra introduciendo cambios, aprovechando las oportunidades que se nos presentan a travs de la realizacin de proyectos. Los cambios implican correr riesgos
Exponerse a la mala suerte Exponerse al peligro La posibilidad de consecuencias adversas
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Riesgos y Oportunidades
Los eventos futuros que atentan contra los objetivos del proyecto, o sea los eventos de consecuencias desfavorables son llamados riesgos
Por el contrario, los eventos favorables son llamados oportunidades
Variables Crticas
+ Riesgo Presentan una mayor variabilidad
Riesgo ----> x, p(x) - variabilidad - Prob. Dao - prob. prdida Incertidumbre -> x, p(x)
Anlisis Cualitativo
- Riesgo
Riesgo Incertidumbre
NIVEL 2
Criterio = RENTABILIDAD
NIVEL 1
Criterio = RENTABILIDAD
B Tasa de Descuento K = K1 + K2
Aversin al Riesgo
A B
Tres Escenarios: 1- Ms Probable 2- Optimista 3- Pesimista _ ___ - VAN/TIR promedios X --> VAN = PES + 4 MP + OP 6 - Desviaciones Estandar --> S = OPT - PES 6 - Coeficiente de Variacin --> CV = S * 100 X CV = OPT - PES PES + 4 MP + OPT
S
NIVEL 3
Criterio = RENTABILIDAD
y RIESGO
PES
MP
OJIVA
OPT
Prob (%)
PES
50%
OPT
Anlisis de Sensibilidad
Variables Crticas Distribuciones de Probabilidad? Muestreo aleatorio con reemplazo Distrib. Prob. VAN
CARTERA PROYECTO
vs
- RECURSOS LIMITADOS - Capital - Capacidad Gerencial - Otros - COMPROMISOS - FUNCION OBJETIVO: MAXIMIZACIN DE CARTERAS
Kurtosis
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