5 ESTUDIO FINANCIERO

5.1. DETERMINACIN DE
INVERSIN

LA

Para determinar el valor requerido y

ejecutar el proyecto a travs de
asignaciones ptimas de los
recursos, es necesario realizar el
estudio y anlisis del nivel de
factibilidad del proyecto; por lo tanto
a continuacin se detalla los
valores que no son parte de los
costos de produccin.
5.1.1. Plan de inversin
CUADRO N 5.1
PLAN DE INVERSIN
PARCIAL

DETALLE
MAQUINARIA Y HERRAMIENTAS
Horno Electrico
MUEBLES
Escritorios 2
Sillones Ejecutivos 2
Sillas 4
Archivador
2 Vitrinas
1 Panera Grande
EQUIPOS DE COMPUTACION

TOTAL

0.00

Laptops 2
Impresora 1
12000

VEHICULOS

Camioneta
MATERIA PRIMA

CHOCHOS
HUEVOS
HARINA DE CHOCHO
HARINA FLOR
LEVADURA
POLVO HORNEAR
MANTEQUILLA
MANTECA
LECHE
AZUCAR

12000

SAL

5.1.2. Capital de trabajo

Para cumplir con el plan de
inversin anteriormente establecido
se cuenta con los recursos
distribuidos de la siguiente manera:
5.1.2.1. Capital propio
Son los bienes y valores con los
que cuenta el autor del proyecto
para iniciar la microempresa, para
lo cual el aporte es en bienes ms
el costo del proyecto de factibilidad,
e incluye el aporte de materia prima
en este caso nicamente de
cebada que abastecer para un
ao de produccin, segn el
siguiente detalle.
CUADRO N 5.2
CAPITAL PROPIO
Descripcin
Camin
Equipo de computacin
Muebles de oficina
Caja-bancos
Materia prima (cebada)
Proyecto de factibilidad
Total

V.Unit.
20,000.00
800
250
3,354.61

Total $
20,000.00
1,600.00
500
25,000.00
40,255.32
2,000.00
89,355.32

5.1.2.2.
inversin

Estructura

de

la

Segn el plan de inversin se

estima que se requiere $301.505,06
distribuidos de la siguiente manera:
CUADRO N 5.3
ESTRUCTURA DE LA INVERSIN
Descripcin
Recursos propios
Bienes
Efectivo
Recursos de terceros
Total

Parcial

Total $
89,355.32

29.64%

212,149.74
301,505.06

70.36%
100.00%

Cuota

Inters

Capital

Amortizado

4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56

1,767.91
1,745.08
1,722.06
1,698.85
1,675.45
1,651.84
1,628.05
1,604.05
1,579.86
1,555.46
1,530.86

2,739.64
2,762.47
2,785.49
2,808.70
2,832.11
2,855.71
2,879.51
2,903.50
2,927.70
2,952.10
2,976.70

2,739.64
5,502.11
8,287.60
11,096.31
13,928.42
16,784.13
19,663.64
22,567.14
25,494.84
28,446.94
31,423.64

64,355.32
25,000.00

5.1.2.3. Amortizacin del crdito

La
amortizacin
del
crdito
financiero requerido para la puesta
en marcha de la Sociedad es de
212.149,74 crdito que ser
financiado por Banco de Fomento,
entidad que mantiene su tasa
Activa en 10 % para este caso y por
el tiempo de 5 aos el crdito se
amortiza de la siguiente manera:
CUADRO N 5.4
AMORTIZACIN DEL CRDITO
N
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11

12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55

4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56

1,506.05
1,481.04
1,455.82
1,430.39
1,404.74
1,378.89
1,352.81
1,326.52
1,300.02
1,273.29
1,246.33
1,219.16
1,191.75
1,164.12
1,136.26
1,108.17
1,079.84
1,051.27
1,022.47
993.43
964.14
934.62
904.84
874.82
844.55
814.02
783.24
752.21
720.91
689.36
657.54
625.45
593.1
560.48
527.59
494.42
460.98
427.26
393.26
358.97
324.4
289.54
254.39
218.95

3,001.50
3,026.52
3,051.74
3,077.17
3,102.81
3,128.67
3,154.74
3,181.03
3,207.54
3,234.27
3,261.22
3,288.40
3,315.80
3,343.43
3,371.29
3,399.39
3,427.72
3,456.28
3,485.08
3,514.13
3,543.41
3,572.94
3,602.71
3,632.74
3,663.01
3,693.53
3,724.31
3,755.35
3,786.64
3,818.20
3,850.02
3,882.10
3,914.45
3,947.07
3,979.96
4,013.13
4,046.57
4,080.29
4,114.30
4,148.58
4,183.15
4,218.01
4,253.16
4,288.61

34,425.14
37,451.66
40,503.39
43,580.56
46,683.38
49,812.04
52,966.79
56,147.82
59,355.35
62,589.62
65,850.84
69,139.24
72,455.04
75,798.47
79,169.77
82,569.16
85,996.88
89,453.16
92,938.24
96,452.37
99,995.78
103,568.71
107,171.43
110,804.16
114,467.17
118,160.71
121,885.02
125,640.37
129,427.01
133,245.21
137,095.23
140,977.33
144,891.78
148,838.85
152,818.82
156,831.95
160,878.52
164,958.82
169,073.11
173,221.70
177,404.85
181,622.87
185,876.03
190,164.64

56
57
58
59
60

4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56
4,507.56

183.21
147.17
110.84
74.2
37.25

4,324.35
4,360.38
4,396.72
4,433.36
4,470.30

194,488.98
198,849.37
203,246.08
207,679.44
212,149.74

Saldo
212,149.74
209,410.10
206,647.63
203,862.14
201,053.44
198,221.33
195,365.62
192,486.11
189,582.60
186,654.90
183,702.81
180,726.11

177,724.60
174,698.09
171,646.35
168,569.18
165,466.37
162,337.70
159,182.96
156,001.93
152,794.39
149,560.12
146,298.90
143,010.50
139,694.70
136,351.27
132,979.98
129,580.59
126,152.87
122,696.59
119,211.51
115,697.38
112,153.97
108,581.03
104,978.32
101,345.58
97,682.57
93,989.04
90,264.73
86,509.38
82,722.73
78,904.53
75,054.52
71,172.42
67,257.96
63,310.89
59,330.93
55,317.80
51,271.22
47,190.93
43,076.63
38,928.05
34,744.89
30,526.88
26,273.71
21,985.11

17,660.76
13,300.38
8,903.66
4,470.30
0

5.2. DETERMINACIN DE INGRESOS

5.2.1. Volumen de produccin proyectado
La produccin de cerveza artesanal se da bajo los
parmetros de capacidad productiva de la planta, por lo
tanto segn el estudio de mercado realizado la demanda
en litros es de 1.674.633 litros misma que permite el
incremento de produccin anual de 36.000 litros, con lo
cual para el quinto ao se cubre la capacidad mxima de
la planta que es de 470.400 litros.

CUADRO N 5.5
VOLUMEN DE PRODUCCIN PROYECTADO
Produccin
Cerveza
Total

2012
326,400
326,400

2013
362,400
362,400

2014
398,400
398,400

2012
1.062534

2013
1.106841

2014
1.152996

5.2.2. Proyeccin de precios

La proyeccin de precios se da en base a los datos
histricos de incremento en marcas comerciales a nivel
de Imbabura, lo cual nos arroja una inflacin del 4.17%
lo cual nos sirve de referencia para la siguiente
proyeccin.

CUADRO N 5.6
PROYECCIN DE PRECIOS
Precios

5.2.3. Ingresos proyectados

Los ingresos esperados se dan en funcin de la
multiplicacin de la proyeccin de precios y produccin
de cada ao, con lo cual se obtienen los siguientes
datos.

CUADRO N 5.7
INGRESOS PROYECTADOS
Produc.
Cerveza

2012
2013
2014
346,811.10 401,119.42 459,353.99

Total

346,811.10 401,119.42 459,353.99

2015
434,400
434,400

2016
470,400
470,400

2015
1.201076

2016
1.251161

Total
1,992,000
1,992,000

2015
2016
Total
521,747.82 588,546.53 #########

521,747.82 588,546.53 #########

COSTO SALARIOS MANO DE OBRA DIRECTA

Ingresos
Cargo
Maestro Cervecero
Ayudante de Produccin
Total

Ap. Pat.
12.15%
1166.4
874.8

Descuentos

S.B.U

F. Reser.

Total

9.35%

800
600
1,400

66.67
50
116.67

866.67
650
1,516.67

74.8
56.1
130.9

PROVISIONES BENEFICIOS MANO DE OBRA

XIII
XIV
Vacaciones
800
600

264
264

400
300

Total

Total
2,630.40
2,038.80
4,669.20

GASTO REQUERIMIENTOS DE SUMINISTROS DE OFICINA

Detalle

Valor
mens.

Total
anual

Suministros de oficina

50

600

Total ($)

50

600

GASTO SUELDOS GERENTE/SECRETARIA

Ingresos

Cargo
Gerente
Secretaria
Total

S.B.U
1,000.00
400
1,400.00

F. Reser.
83.33
33.33
116.66

Descuentos
Total
1,083.33
433.33
1,516.66

9.35%
93.5
37.4
130.9

PROVISION SUELDOS ADMINISTRATIVOS

Ap. Pat.
12.15%
1458
583.2

XIII
1,000.00
400
Total

XIV

Vacaciones

Total

264
264

500
200

3,222.00
1,447.20
4,669.20

GASTO SERVICIOS BSICOS

Detalle
Servicios bsicos
Total ($)

Valor
mens.
160
160

Total
anual
1,920.00
1,920.00

GASTO SUELDOS VENDEDOR

Ingresos

CARGO
Vendedor

S.B.U
450

Descuentos

F. Reserva
37.5

Total
487.5

9.35%
42.08

XIV

Vacaciones

Total

264

225

1,595.10
1,595.10

ELABORACIN: El Autor.

PROVISIONES SUELDOS DE VENTAS

Ap. Pat.
XIII
12.15%
656.1
450
Total

DEPRECIACIONES
Bien
Muebles
Maquinaria y herramientas
Eq. de computo
Vehculos
Total

%
10%
10%
33.30%
20%

Valor
500
110,000.00
1,600.00
20,000.00

Produccin Administracin
50
11,000.00
532.8
4,000.00
15,000.00
582.8

COSTO SALARIOS MANO DE OBRA DIRECTA

Descuentos
Otros
0
0
0

Total
Egresos
74.8
56.1
130.9

Valor a
Pagar
Anual
791.87 9,502.40
593.9
7,126.80
1,385.77 16,629.20
Valor a
Pagar

Ingresos
Cargo
Maestro Panadero
Maestro Pastelero
Total

S.B.U

F. Reser.

322.00

66.67
50
116.67

322.00

644

PROVISIONES BENEFICIOS MANO DE OBRA

Ap. Pat.
XIII
XIV
12.15%
1166.4
800
264
874.8
600
264
Total

GASTO REQUERIMIENTOS DE SUMINISTROS DE OFICINA

Detalle

Valor
mens.

PARCIAL

Suministros de
oficina
RESMAS DE HOJAS 2
GRAPADORA 1
PERFORADORA 1
ESFEROS 6
LAPICES 2
BORRADORES 2
CORRECTORES 2
CAJAS DE CLIC 2
CARPETAS 10
FACTURERO

74.1
7
1
1
1.5
1
0.5
1.6
0.5
50
10

GASTO SUELDOS GERENTE

Valor a
Valor a Pagar Pagar
Anual
OtrosTotal Egresos
0
93.5
989.83 11,878.00
0
37.4
395.93 4,751.20
0
130.9
1,385.76 16,629.20

Descuentos

Ingresos

Cargo
Gerente
Contador
Total

S.B.U
1,000.00

F. Reser.
83.33

1,400.00

116.66

PROVISION SUELDOS ADMINISTRATIVOS

Ap. Pat.
12.15%
1458

XIII

XIV

1,000.00

264

Total
GASTO SERVICIOS BSICOS

Valor
mens.
160
160

Detalle
Servicios bsicos
Total ($)

Total
anual
1,920.00
1,920.00

GASTO SUELDOS VENDEDOR

Valor a
Descuentos
Valor a Pagar Pagar
Anual
OtrosTotal Egresos
0
42.08
445.43 5,345.10

inistracin

Ingresos

CARGO
S.B.U
450

Vendedor
ELABORACIN:
Autor.

F. Reserva
37.5

El

PROVISIONES SUELDOS DE VENTAS

Ap. Pat.
XIII
XIV
12.15%
656.1
450
264
Total

DEPRECIACIONES
Bien

%
Muebles
10%
Maquinaria y herramientas10%
Eq. de computo
33.30%
Vehculos
20%
Total

Valor
500
110,000.00
1,600.00
20,000.00

MANO DE OBRA DIRECTA

Ingresos

Descuentos
Total

9.35%

Otros

866.67
650
1,516.67

74.8
56.1
130.9

0
0
0

NEFICIOS MANO DE OBRA

Vacaciones
400
300

Total
Egresos
74.8
56.1
130.9

Valor a Pagar
791.87
593.9
1,385.77

Valor a
Pagar
Anual
9,502.40
7,126.80
16,629.20

Total
2,630.40
2,038.80
4,669.20

NISTROS DE OFICINA

Total anual
889.2

UELDOS GERENTE
Ingresos

Descuentos
Total
1,083.33

9.35%
93.5

1,516.66

130.9

Otros Total Egresos

0
93.5
0

989.83

Valor a
Pagar
Anual
11,878.00

1,385.76

16,629.20

Valor a Pagar

130.9

NISTRATIVOS
Vacaciones

Total

500

3,222.00
4,669.20

LDOS VENDEDOR
Ingresos

Descuentos
Total
487.5

9.35%
42.08

Vacaciones

Total

225

1,595.10
1,595.10

Produccin

Administracin
50

DE VENTAS

11,000.00
532.8
4,000.00
15,000.00

582.8

Otros Total Egresos

0
42.08

Valor a Pagar
445.43

Valor a
Pagar
Anual
5,345.10

5.1.1. Proyecciones de costos y gastos

Por otra parte segn la frmula del monto M = c (1 + i) n-1 que toma como referencia los
valores histricos para el caso de los sueldos y salarios, se determina que para sueldos y
salarios se deber tomar en cuenta un incremento del 9,7% anuales.
5.1.1.1. Proyeccin de Materia prima
Para la realizacin de la proyeccin de la materia prima se requiere tomar en cuenta 2
conceptos, el primero corresponde a la inflacin de precios, y el segundo al crecimiento de la
produccin segn las expectativas para llegar a utilizar el 100% de la capacidad productiva de
la planta, lo cual nos da los siguientes datos.
CUADRO N 5.22
PROYECCIN DE COSTO DE MATERIA PRIMA
Detalle
Cebada
Levadura
Lpulo
Total ($)
ELABORACIN: El Autor.

Los costos y gastos diferentes a la materia prima se ajustan al 4,17% de inflacin por subida
de precios, sin tomar en cuenta intereses financieros y depreciaciones; por otra parte los
rubros que corresponden a sueldos y salarios tanto de mano de obra como administrativos y
de ventas, se basan el incremento de la serie estadstica de sueldos lo cual arroja un 9,7% de

CUADRO N 5.23
PROYECCIN DE COSTOS Y GASTOS
DETALLE
1. COSTO PRODUCTO
1.1. DIRECTO
Arriendo planta de produccin
Materia prima
Mano de Obra
Depreciacin maquinaria y herramientas
1.2. INDIRECTO
Honorarios inspecciones especializadas
2.GASTOS DE ADMINISTRACION
Suministros de oficina
Sueldos y salarios
Gastos servicios (Agua, luz, telfono)
Depreciacin mobiliario y equipos
Honorarios contabilidad
3. GASTO DE VENTAS
Publicidad y Promocin

Sueldos y salarios ventas

Combustible y mantenimiento camin
4. GASTO FINANCIERO
INTERES A LARGO PLAZO

2012
2013
2014
2015
2016
40,255.26 46,555.35 53,309.15 60,544.29 68,289.14
969.41
1,009.74
1,283.74
1,457.97
1,644.48
98,246.40 102,333.45 130,103.14 147,760.80 166,662.42
139,471.07 149,898.54 184,696.03 209,763.06 236,596.04

2012
2013
2014
2015
2016
180,795.07 193,597.27 230,992.40 258,901.31 288,843.76
178,995.07 191,622.67 228,826.27 256,525.06 286,237.01
3,225.60
3,359.78
3,499.55
3,645.13
3,796.77
139,471.07 149,898.54 184,696.03 209,763.06 236,596.04
21,298.40 23,364.34 25,630.69 28,116.86 30,844.20
15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00 15,000.00
1,800.00
1,974.60
2,166.14
2,376.25
2,606.75
1,800.00
1,974.60
2,166.14
2,376.25
2,606.75
28,001.20 30,521.18 33,279.78 36,299.93 39,606.72
600
624.96
650.96
678.04
706.24
21,298.40 23,364.34 25,630.69 28,116.86 30,844.20
1,920.00
1,999.87
2,083.07
2,169.72
2,259.98
582.8
582.8
582.8
582.8
582.8
3,600.00
3,949.20
4,332.27
4,752.50
5,213.50
33,294.30 35,234.14 37,308.48 39,528.16 41,904.93
19,200.00 19,998.72 20,830.67 21,697.22 22,599.83

10,014.30
4,080.00
19,665.52
19,665.52

10,985.69
4,249.73
16,060.76
16,060.76

12,051.30
4,426.52
12,078.53
12,078.53

13,220.27
4,610.66
7,679.31
7,679.31

14,502.64
4,802.46
2,819.44
2,819.44