POLITICA

MONETARIA

EXPANSIVA,

CONTRACTIVA

SUS

CONSECUENCIAS

Poltica monetaria expansiva: su objetivo es fomentar el crecimiento econmico y la creacin de empleo, por lo que ser el tipo de poltica requerida en fases de decrecimiento o de crisis econmica. Si el BCR considera que hay que reactivar la economa puede prestar ms dinero en las subastas semanales, aumentar las facilidades permanentes o reducir el coeficiente de caja. Estas medidas bajarn el tipo de inters al que presta a la banca comercial. Por tanto, al aumentar la oferta monetaria y reducir el tipo de inters los agentes privados se vern ms estimulados a solicitar prstamos con los que aumentar el consumo o la inversin. Esto supone un aumento de la demanda agregada que se puede traducir en un aumento de la produccin de bienes y servicios y en consecuencia de la renta y del empleo.

No obstante, hay que tener en cuenta que esta poltica expansiva tambin puede tener efectos negativos ya que, como sabemos, aumentar la cantidad de dinero por encima de las necesidades de la economa puede provocar subida de los precios.

Poltica monetaria restrictiva: su objetivo es controlar los precios si stos estn subiendo ms de lo previsto. Entonces el BCE prestar menos dinero en las subastas, conceder menos facilidades permanentes o subir el coeficiente legal de caja. Estas medidas disminuyen la oferta monetaria y aumentan el tipo de inters con lo que la demanda de dinero de las familias y de las empresas para dirigirla al consumo o a la inversin disminuir y se podr controlar la subida de precios.

No obstante, esta poltica puede conducir a una falta de liquidez de la economa que limite las posibilidades de crecimiento econmico y de generacin de empleo. A las empresas les resultar ms caro pedir prestado para financiar sus proyectos de inversin, con lo que probablemente no acometern los mismos.

POLITICA

MONETARIA

SU

EFECTO

SOBRE

LOS

FACTORES

MACROECONOMICOS Desempleo La reduccin de la tasa de inters es vista como un mtodo para combatir el alto desempleo. En teora, las tasas de inters ms bajas ofrecen a las empresas un acceso ms fcil al crdito en virtud del costo reducido de los prstamos de dinero. Las empresas utilizan estos prstamos para crecer, contratando as a ms trabajadores para cubrir la necesidad. Esta juerga de contratacin, a su vez, mejora la tasa de desempleo. Sin embargo, la reduccin de las tasas de inters no es ineficaz para aumentar la tasa de empleo si las empresas no pueden recibir un prstamo debido a mal crdito o si las instituciones financieras son especialmente reacias al riesgo. Comercio exterior La poltica monetaria afecta a la actividad comercial. Cuando las polticas monetarias hacen que el dlar se debilite, las importaciones se encarecen en los Estados Unidos. Por otro lado, las empresas nacionales venden ms bienes en el extranjero debido a que el precio de los bienes y servicios de Estados Unidos son ms baratos. Una forma en que la Reserva Federal fortalece o debilita el dlar es a travs del multiplicador de depsitos que determina la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar en base a la cantidad de sus depsitos. Si, por ejemplo, el multiplicador de depsitos es de 10, el banco puede prestar US$100 con slo 10 dlares en depsitos. Permitirle a los bancos que tengan menos dinero en depsitos para prestar dinero, aumenta el dinero en circulacin y debilita la moneda. Una moneda fuerte (causada por la reduccin de la oferta de dinero) tiene beneficios tambin. Una moneda fuerte hace que los productos comprados en el extranjero sean ms baratos. Sin embargo, Peter Montiel, autor de "Macroeconoma Internacional", afirma que una moneda fuerte hace que sea ms difcil para las naciones alcanzar los niveles de produccin y laboral altos. Inflacin Los precios de los productos y servicios nacionales suben o bajan segn las polticas monetarias. Los precios suben cuando el banco central aumenta la

oferta de dinero mediante la reduccin de la tasa de inters o la compra de activos como parte de un programa de flexibilizacin cuantitativa. Cuando hay ms dinero en circulacin, los consumidores necesitan ms dlares para comprar cosas. William Baumol, autor de "Economa: Principios y Polticas", explica que la Reserva Federal se enfrenta a un problema sin solucin al bajar las tasas de inters, mientras que esta accin aumenta la tasa de desempleo, una consecuencia es la inflacin o el aumento de precios. Produccin y consumo Las polticas monetarias afectan a la produccin y el consumo en un nmero de maneras. Cuando los inversores creen que una poltica har que la economa empeore, esto se refleja en una cada en el mercado de valores. Una cada en el mercado de valores baja la confianza de los consumidores y por lo tanto reduce el consumo. Cuando los consumidores compran menos bienes y servicios, los productores ganan menos dinero. Esta reduccin en el resultado puede dar lugar a despidos, lo que perpeta el crculo vicioso de la produccin y el consumo reducido.

POLITICA FISCAL
A) Poltica fiscal expansiva o de estmulo a la economa: cuando hay crisis y la demanda agregada es insuficiente, esto supone que hay capacidad productiva sin utilizar y se genera desempleo. El Gobierno puede estimular la demanda a travs de:

Aumentos del gasto pblico a travs de la inversin en obras pblica como carreteras, hospitales, etctera, o incrementando las ayudas a las familias y empresas (transferencias). Esto se traduce en un aumento de la demanda agregada que supone un incremento de la produccin y el empleo. El efecto negativo que pudiera ocurrir es que al aumentar la demanda suban tambin los precios (aumente la inflacin).

Bajadas de los impuestos: as aumenta la renta que las familias disponen para consumir y disminuyen los costes de las empresas -

los impuestos son costes-. Por lo tanto, las empresas tendrn ms recursos para invertir, lo que supone un aumento de la demanda agregada, que llevar a las empresas a incrementar la produccin y por lo tanto el empleo. El efecto negativo como en el caso anterior puede ser un aumento de la inflacin.

Imagen 10. Autor: Creacin propia. B) Poltica fiscal restrictiva o contractiva: cuando hay inflacin el Gobierno puede intervenir con el objetivo de controlar la demanda agregada y as provocar un descenso de los precios. Para ello utilizar los mismos instrumentos que en la poltica expansiva, pero en sentido inverso. Actuar por tanto

Disminuyendo el gasto pblico: si el Estado gasta menos en inversiones pblicas, transferencias o comprando menos contraer la demanda y por lo tanto los precios;el efecto negativo es que al disminuir la demanda puede tambin afectar a la produccin y al empleo.

Subiendo los impuestos: disminuye as la renta disponible de las familias que reducirn el consumo, y las empresas al tener mayores costes disminuirn la inversin. La reduccin de ambos supondr una disminucin de la demanda agregada y por lo tanto de los precios, pero puede afectar negativamente al empleo.

POLITICA

FISCAL

SU

EFECTO

SOBRE

LOS

FACTORES

MACROECONOMICOS Empleo. El gasto pblico es una fuente importante de generacin de empleo, tanto as que son muchas las regiones del pas donde la nica fuente de empleo es precisamente el estado. La economa se puede acelerar o desacelerar segn el estado decida gastar ms o menos. La produccin del pas puede verse fuertemente influida por el gasto publico lo que de forma indirecta tiene efecto sobre el nivel de empleo.

Ahorro. El gasto pblico puede afectar el nivel o capacidad de ahorro de la poblacin, en vista a que el gasto publico esta financiado por lo general por ingresos provenientes de los impuestos. Al incrementar los impuestos, se deja a la poblacin con una menor parte de sus utilidades lo que disminuye su capacidad de ahorro. Inversin. Como la inversin en buena parte depende del nivel de ahorro de la poblacin, al disminuirse el nivel de ahorro por las causas ya expuestas, se afecta la capacidad para invertir. Si no se ahorra, no habr recursos para invertir. Inflacin. El gasto pblico puede presionar el alza de los precios al aumentar la demanda de bienes y servicios. Bien sabemos que cuando la demanda se incrementa a un ritmo superior que la oferta, se sufre de una tendencia inflacionaria, y el gasto pblico tiene la capacidad de incrementar la demanda de bienes y servicios.