BOLSA DE VALORES

Resumen ejecutivo
UNIVERSIDAD GALILEO FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGA E INDUSTRIA DICTORADO EN ADMINISTRACIN ESPECIALIDAD EN FINANZAS

ARQ. ALVARO COUTIO G.

Carnet 1300-4393

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INTRODUCCIN ................................................................................................................................... 2 1 Historia ............................................................................................................................................. 3 2 Definicin ......................................................................................................................................... 3 2.1 -Que es la Bolsa de Valores ....................................................................................................... 3 3 Caractersticas .................................................................................................................................. 4 3.1 Principales funciones................................................................................................................. 4 3.2 Propsito ................................................................................................................................... 4 3.3 Como funciona .......................................................................................................................... 6 3.4 Importancia ............................................................................................................................... 7 4 Participantes..................................................................................................................................... 8 5 Qu tienen que hacer las empresas para participar en bolsa? ...................................................... 8 6 Mercado de valores y de Capital ...................................................................................................... 8 6.1 Mercado de Valores .................................................................................................................. 8 6.2 Mercado primario ..................................................................................................................... 9 6.3 Mercado secundario ............................................................................................................... 10 7 CONCLUSION: ................................................................................................................................. 10 8 BIBLIOGRAFA ................................................................................................................................. 11 9 ANEXOS .......................................................................................................................................... 12 9.1 Anexo 1 Mapa Mental Investigacin ....................................................................................... 12

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INTRODUCCIN
En el resumen siguiente se describir brevemente los temas abordados en clase, el cual presentara en clase una conferencia sobre los mercados financieros, lo que es una bolsa de valores y su importancia que reviste en el mercado internacional, adems de explicar sobre las acciones, bonos, y temas relacionados. Un Mercado Burstil es la integracin de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores. Entonces, se puede afirmar que un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requieren para que sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo transacciones burstiles. Es as que en los mercados burstiles operan las Bolsas de Valores que son instituciones donde se encuentran los demandantes y oferentes de valores negociando a travs de sus Casas Corredoras de Bolsa. Las Bolsas propician la negociacin de acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversin y dems Ttulos valores inscritos en bolsa, proporcionando a los tenedores de ttulos e inversionistas, el marco legal, operativo y tecnolgico para efectuar el intercambio entre la oferta y la demanda. La bolsa de valores tiene ciertas caractersticas importantes: Equidad, que facilita los mecanismos de informacin y negociacin para que todos los participantes del mercado cuenten con igualdad de condiciones. Seguridad: porque cuenta con un marco jurdico que regula los roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del Mercado de Valores. Liquidez: Los Ttulos valores que se negocian en Bolsa, tienen la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario. Transparencia: A travs de la eficiente difusin de informacin, se garantiza que todos los participantes fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las condiciones del mercado.

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1 Historia
El origen de la Bolsa como institucin data de finales del siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental. En esa feria se inici la prctica de las transacciones de valores mobiliarios y ttulos. El trmino "bolsa" apareci en Brujas, Blgica, concretamente en la familia de banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organiz un mercado de ttulos valores. En 1460 se cre la Bolsa de Amberes, que fue la primera institucin burstil en sentido moderno. Posteriormente, se cre la Bolsa de Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de Nueva York, siendo sta la primera en el continente americano. Estas se consolidaron tras el auge de las sociedades annimas.

2 Definicin
Las Bolsas de Valores se pueden definir como: segn (Serrano, 2013) mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. (pg. 37). Las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado secundario.

2.1 -Que es la Bolsa de Valores

La Bolsa no es ms (ni menos) que un mercado y como en todo mercado, se negocian una serie de productos, se ponen en contacto compradores y vendedores. As, efectivamente, en primer trmino la Bolsa es punto de encuentro entre dos figuras muy importantes en una economa: empresas y ahorradores. Las empresas que necesitan dinero para alcanzar sus objetivos tienen diferentes formas de conseguirlos, una de las ms interesantes es acudir a la Bolsa y vender activos financieros (acciones, bonos, obligaciones, etc.) que hayan emitido.

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La Bolsa de Valores es un Mercado Secundario Oficial donde se negocian con exclusividad las acciones y valores que dan derecho a suscripcin o conversin en acciones as como otros valores negociables, sin exclusividad en este caso. Las Bolsas de Valores se pueden visualizar como mercados organizados y especializados, en los que se realizan transacciones con ttulos valores por medio de intermediarios autorizados, conocidos como Casas de Bolsa o Puestos de Bolsa. Por lo consiguiente, las Bolsas ofrecen al pblico y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos tcnicos que facilitan la negociacin de ttulos valores susceptibles de oferta pblica, a precios determinados mediante subasta. Dependiendo del momento en que un ttulo ingresa al mercado, estas negociaciones se transaran en el mercado primario o en el mercado secundario.

3 Caractersticas
3.1 Principales funciones
Las principales funciones de las Bolsas de Valores comprenden el proporcionar a los participantes informacin veraz, objetiva, completa y permanente de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus emisiones y las operaciones que en ella se realicen, as como supervisar todas sus actividades, en cuanto al estricto apego a las regulaciones
vigentes.

3.2 Propsito
La bolsa de valores cumple en toda sociedad capitalista funciones relacionadas con la colocacin de ahorros. Todo el mundo sabe que como hay bancos en los cuales se deposita el dinero y centros comerciales en los que se hacen compras de las ms variadas mercancas, as tambin existen bolsas de valores a las cuales se acuden cuando se trata de invertir los ahorros de forma segura y rentable en instrumentos financieros. La decisin de colocar ahorros es una disposicin cuya regularidad es variable, dependiendo del ahorrista, algunas veces una familia, otras un organismo gubernamental, otras, en fin, una grande, mediana o pequea empresa. Las grandes empresas adoptan permanentemente previsiones para atender sus necesidades de crdito o la colocacin de sus excedentes, muchas veces transitorios. Toda institucin gubernamental sensatamente manejada tiene un cronograma de ingresos y egresos que le permite satisfacer sus
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requerimientos financieros y colocar rentablemente sus saldos excedentes. Una familia previsiva ahorra durante su vida productiva y guarda parte de esos ahorros en instrumentos negociables. Negociables! Porque antes de que llegue la ocasin inicialmente prevista para la recuperacin de esos ahorros y sus frutos, podra presentarse una oportunidad ms atractiva para utilizar el dinero. Las bolsas de valores tienen dos finalidades especficas: una es captar recursos monetarios del ahorro interno y hacerlos llegar a las industrias o empresas de servicios que necesiten fondos para iniciar nuevos programas de desarrollo, ofreciendo una alternativa de inversin al pblico en general. Otro propsito es dar liquidez a los ttulos que en ella se negocian, por lo cual la bolsa debe ofrecer la infraestructura necesaria para atender a todas las personas, naturales o jurdicas, que deseen comprar o vender acciones u otros ttulos valores en el momento preciso. Pero las dos funciones principales son: Financiacin de las empresas mediante la emisin de nuevas acciones que son ofrecidas al pblico y captan recursos propios. Eso es lo que se conoce como mercado primario (Primary Market). A grandes rasgos, la financiacin de una empresa (su pasivo). Dar liquidez a las acciones, es decir, dar la posibilidad de que los actuales accionistas puedan vender acciones, y los nuevos, comprarlas. Es lo que se denomina mercado secundario (Secondary Market) o propiamente bolsa. Por lo tanto, la liquidez es una condicin esencial para poder hacer nuevas emisiones de acciones (captar recursos propios), ya que el inversor difcilmente comprara las nuevas acciones si luego o hay posibilidades de venderlas en caso de ser necesario. Cuando un inversor compra acciones en bolsa no aporta nuevo capital a la empresa (este ya se aport cuando se hizo la emisin), simplemente est sustituyendo a un accionista que se retira. Igualmente, cuando una empresa sale a bolsa o hace una oferta pblica de venta

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(OPV1), no est captando nuevo capital, sino que sus dueos estn vendiendo sus acciones en el mercado. Solo se capta nuevo capital cuando la empresa pone a la venta nuevas acciones (se denomina ampliacin de capital).

3.3 Como funciona

Una empresa acude a una casa de bolsa y sta a su vez ofrece al pblico inversionista las acciones para que se puedan comprar y vender, los inversionistas dan rdenes a travs de los promotores de la casa de bolsa y stos emiten el mandato a sus corredores para que busquen, en un sistema electrnico, una oferta y compren o vendan las acciones correspondientes. As, los valores adquiridos van al portafolio del cliente, donde ste puede monitorear el precio o el valor que tienen, es importante aclarar que no es necesario tener uno de stos para poder saber cmo van las cotizaciones, stas pueden ser consultadas en peridicos especializados, internet en el web site de Yahoo Finance. Por lo tanto, segn (Bentez, 2013) la primera impresin que obtiene un observador principiante de la Bolsa es que se trata de un juego del puro azar y buena suerte. Por lo tanto, este juego social est gobernado por la naturaleza del comportamiento humano, por decisiones tomadas en base a las emociones que se producen frente a la ambicin por ganar mucho rpidamente, o frente al pnico de sufrir grande perdidas en forma inesperada. Lo anterior segn el Ing. Bentez hace definitivamente no sea un juego de azar, y este gobernado por el equilibrio de la oferta y la demanda, a lo largo de las evoluciones del precio durante los ciclos. Por lo tanto segn (Bentez, 2013) El juego de la Bolsa es un remate de expectativas futuras del comportamiento de las empresas, y el precio de la accin no es ms que el reflejo, entre otros factores, del valor esperado de las empresas que ellas representan. Por lo tanto, el valor de las acciones estar afectado por la apreciacin y el sentimiento que tenga el Pblico, el cual muchas veces no es estrictamente racional y se deja llevar por euforias y depresiones tpicas del comportamiento humano. La Bolsa es un fenmeno social en el cual participan fuertemente las emociones al momento del remate de las acciones. Los individuos se sumarn a la euforia del alzar, impulsndolas ms arriba aun de su verdadero valor, o se sumara al pnico de venta, para
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Una oferta pblica de venta (OPV) es una operacin que se realiza a travs del mercado burstil, mediante la cual un ofertante pone a la venta algn activo financiero de una empresa o una sociedad. (Wikipedia, 2013)

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ponerse a salvo frente a una cada del precio, acelerando an ms su cada. Siempre tras la euforia llega el desencanto.

3.4 Importancia
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de Valores permiten tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo que generan empleos y riqueza para un pas. Los aportantes de estos recursos reciben a cambio la oportunidad de invertir en una canasta de instrumentos que les permite diversificar su riesgo, optimizando sus rendimientos. Segn (Bentez, 2013) Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados complementarios al Sistema Financiero tradicional. As, la bolsa es un elemento central de toda economa capitalista, pues en ella se ponen en contacto, libre de intermediarios, los agentes superavitarios y los agentes deficitarios. Este encuentro de oferta y demanda de recursos se produce en el ambiente de alto grado de informacin, libre acuerdo y libre competencia que la bolsa proporciona. La vinculacin directa de la oferta y demanda permite que los recursos se canalicen en forma ms eficiente y a un menor costo que en el sistema bancario y el resto del sistema financiero. Adems, la bolsa es un indicador de la salud econmica de un pas, pues la variacin de sus cotizaciones suele reflejar el grado de riesgo de las empresas y de la propia economa nacional, constituyndose as en una importante fuente de evaluacin para los inversionistas. Por lo consiguiente, la bolsa difunde informacin detallada de las grandes empresas inscritas en el mercado de valores, por lo tanto promueve una cultura de transparencia y del buen manejo empresarial que sirve como modelo a las empresas de menor tamao. La bolsa fomenta el ahorro y propicia la participacin de miles de pequeos inversionistas tanto a nivel individual como a travs de los Fondos Mutuos2, debido a su alta Rentabilidad. La Bolsa otorga liquidez al mercado primario al hacer posible que los inversionistas vendan sus valores en dichos mercados.

Un fondo comn de inversin (FCI por sus siglas) o fondo mutuo es una institucin de inversin colectiva (IIC) que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales o jurdicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros, responsabilidad que se delega a una sociedad administradora que puede ser un banco o institucin financiera. (Wikipedia, 2013)

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4 Participantes
El grupo de participantes que opera en bolsa est compuestos por: segn (Serrano, 2013, pg. 38): Empresas, organismos pblicos o privados y otras entidades que necesitan dinero o capital para llevar a cabo sus proyectos. Ahorradores e inversionistas Intermediarios.

5 Qu tienen que hacer las empresas para participar en bolsa?

Para participar en bolsa, el primer paso que deben dar las empresas es hacer pblicos sus estados financieros, puesto que a travs de ellos se determinar la situacin financiera de la compaa. Segn (Serrano, 2013), esta condicin es sine qua non ya que las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados, mediante los organismos pblicos competentes en la materia. (pg. 38) Existen varios tipos de mercados, dentro de ellos podemos mencionar el siguiente:

6 Mercado de valores y de Capital

6.1 Mercado de Valores
Podemos definir el mercado de valores segn (Serrano, 2013) como: un conjunto de instituciones y agentes financieros los cuales negocian los distintos tipos de activos (acciones, fondos, obligaciones, etc.) a travs de los instrumentos creados especficamente para ello. (pg. 37), donde su objetivo fundamental es la de captar parte del ahorro personal y empresarial no por el simple hecho de hacer especulacin sino tambin para conseguir un punto de financiacin extra para las empresas, segn (Bentez, 2013) en la emisin de nuevas acciones. El objetivo fundamental de los mercados de valores es ayudar en cierta medida al movimiento de capitales contribuyendo as a la estabilidad monetario y sobre todo a la financiera. El uso de unos mercados de valores democrticamente definidos ayuda al desarrollo de polticas monetarias ms activas y seguras.

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Por lo tanto, segn (Serrano, 2013) los mercados de valores son lugares en donde los agentes a travs de los intermediarios y usando los instrumentos especficamente desarrollados intercambian activos entre s, facilitando la transparencia y libertad de cualquier ciudadano a realizar compras o ventas de valores. (pg. 38) Dentro del mercado de valores vamos a hacer la distincin entre mercado primario y secundario, como dos tipos de contratacin y negociacin totalmente distinta de los valores:

6.2 Mercado primario

Mercado Primario: Se llama as a la colocacin o salida al mercado de nuevas acciones. Es decir, segn (Serrano, 2013) son acciones procedentes directamente de la empresa y que normalmente se venden a travs de una subasta, un concurso pblico o la negociacin directa (pg. 43). Ahora bien, en el caso de forma indirecta (entran en juego intermediarios financieros), puede realizarse de tres maneras: Venta en firme: Se cierre en firme una cantidad de acciones por una cuanta determinada, independientemente de si se venden todas o no es un trato cerrado. Acuerdo Stand-By: La empresa emisora y el intermediario cierran un preacuerdo, el intermediario realiza las ventas en varias tandas y segn necesita ampliar el nmero la empresa va cerrndole ms paquetes accionariales. Esta forma es muy comn cuando son varios los intermediarios financieros que simultneamente gestionan estos valores. Best Effort: Venta directa a comisin de los intermediarios; tanto venden, tanta comisin se llevan de la empresa emisora de estas acciones. Mercado Gris: Es uno de los ms extraos, ya que se realiza usando ciertas partes del mercado que las empresas no usan habitualmente; no son ilegales, pero de ah su nombre de gris, por el no conocimiento del resultado real al ser un mercado no explorado. Colocacin Privada: Acciones emitidas y que se colocan en mercado privado a una o varias personas de forma directa pero de carcter privado. Por ltimo destacar que el mercado primario es regulado en todo momento.

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6.3 Mercado secundario
Mercado Secundario: Segn (Serrano, 2013) Es por tanto aquel mercado en donde los valores ya emitidos y vendidos en el mercado primarios son simultnea y pblicamente manejados en tiempo real por compradores y vendedores, para ello ejecutan sus operaciones de forma directa o a travs de los intermediarios financieros correspondientes marcado de este modo el precio real de dichos valores (pg. 44). Como son entendibles todos los tipos de activos que se negocian libremente en los mercados secundarios previamente han pasado por el mercado primarias, en su fase de emisin y colocacin, en donde se realiz su primera operacin de compra-venta. El mercado secundario es por tanto el lugar comn en el que habitualmente particulares realizamos las operaciones de compra venta que, aunque no lo parezcan segn (Bentez, 2013) son las que gestionan el tejido econmico y la productividad financiera desde un contexto de inversin y confianza.

7 CONCLUSION:
Los mercados de valores son aquellos lugares en donde gran cantidad de los activos financieros que se negocian hoy en da en nuestra economa y son medidos en referencia al precio objetivo y confianza que los inversores privados tienen de las empresas que los sustentan. Por lo consiguiente, Qu es lo que queremos conseguir cuando operamos en la Bolsa? Segn (Serrano, 2013, pg. 40) Rentabilidad: Hacer crecer nuestro dinero, la podemos hacer de dos formas; a) Cobrar dividendos por la compra de acciones b) Comprando y vendiendo acciones Seguridad: Operando con productos de renta fija como deuda pblica o letras del tesoro. Liquidez: Operando con empresas de alta liquidez.

En resumen, una bolsa de valores es una organizacin privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compaas annimas, bonos pblicos y privados, certificados, ttulos de participacin y una amplia variedad de instrumentos de inversin.
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As, la negociacin de los valores en los mercados burstiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversionistas, donde el mecanismo de las transacciones est totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia. Por lo consiguiente, las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo econmico y financiero en la mayora de los pases donde operan.

8 BIBLIOGRAFA
Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd: http://es.scribd.com/doc/92702772/BOLSA-DE-VALORES Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd: http://es.scribd.com/doc/92117418/Bolsa-de-valores Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd: http://es.scribd.com/doc/53316977/Bolsas-de-valores Google. (2013). Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd: http://es.scribd.com/doc/56027297/BOLSA-DE-VALORES Scribd. (2013). Recuperado el 15 de Octubre de 2013, de http://es.scribd.com/doc/125849599/Curso-Practico-de-Bolsa-de-Valores Bentez, O. (2013). La Bolsa de Valores. La Bolsa de Valores. Guatemala. Serrano, F. (2013). Escuela de Bolsa. Espaa: Lince Artes Grficas. Vallejo, C., & Torres, O. (2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de Scribd: http://es.scribd.com/doc/125854477/Manual-de-la-Inversion-en-Bolsa-Tomo-I Valores, B. d., Vallejo, C., & Torres, O. (2013). Scribd. Recuperado el 15 de Octubre de 2013, de http://es.scribd.com/doc/92702772/BOLSA-DE-VALORES Wikipedia. (Octubre de 2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de http://es.wikipedia.org/wiki/Oferta_p%C3%BAblica_de_venta Wikipedia. (2013). Google. Recuperado el 5 de Octubre de 2013, de http://es.wikipedia.org/wiki/Fondos_mutuos

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9 ANEXOS
9.1 Anexo 1 Mapa Mental Investigacin

Ilustracin 1 Mapa mental. Fuente: Acoutino

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