10 DFs Marcopolo Completas Dez11 PDF

MARCOPOLO S/A
CNPJ N 88.611.835/0001-29 CVM 00845-1 / NIRE 43300007235 Companhia Aberta
DEMONSTRAES FINANCEIRAS 2011
MARCOPOLO S.A. Informaes Consolidadas

Caxias do Sul, 24 de fevereiro de 2012.
Resultados do exerccio de 2011
RELATRIO DA ADMINISTRAO
Senhores Acionistas: A Administrao da Marcopolo S.A. submete para apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao e as Demonstraes Financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, acompanhadas do parecer dos auditores independentes. As demonstraes financeiras so apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com o IFRS International Financial Reporting Standards, estabelecido pelo IASB - International Accounting Standards Board.
1. Contexto Operacional
A Marcopolo uma sociedade annima de capital aberto, sediada em Caxias do Sul, Rio Grande do Sul, fundada em 06 de agosto de 1949, e tem por principal objetivo a fabricao de nibus, de carrocerias para nibus e componentes. A linha de produtos abrange uma ampla variedade de modelos, composta pelos grupos de rodovirios, urbanos, micros e minis, alm da famlia Volare (nibus completo, com chassi e carroceria). A fabricao de nibus realizada em doze unidades fabris, sendo quatro no Brasil (duas unidades em Caxias do Sul RS, uma em Duque de Caxias RJ, alm de participao de 45,0% na empresa San Marino nibus e Implementos Ltda., tambm em Caxias do Sul RS), e oito no exterior, sendo uma unidade prpria na frica do Sul e joint ventures na Argentina, Austrlia, Colmbia, Egito, ndia (2) e Mxico. Na China, a Companhia possui uma fbrica de peas e componentes para carrocerias de nibus. A Marcopolo detm ainda 40,0% de participao na empresa SPHEROS (climatizao e ar condicionado), 30,0% na WSUL (espumas para assentos) e 26,0% na MVC Componentes Plsticos Ltda. Alm das empresas mencionadas, a Marcopolo detm o controle integral do Banco Moneo S.A., constitudo para dar suporte ao financiamento dos produtos Marcopolo.
2. Indicadores de Desempenho
Na tabela abaixo, esto listados alguns indicadores de relevncia para a gesto e para a anlise do desempenho da Companhia em 2011. INFORMAES SELECIONADAS (R$ milhes, exceto quando indicado de outra forma)
DADOS CONSOLIDADOS Desempenho Operacional: Receita Operacional Lquida - Receitas no Brasil - Receitas no exterior Lucro Bruto EBITDA
(1)
2011
2010
Var. %
3.368,9 2.456,6 912,3 741,7 464,1 344,0 0,771

(2) (3)
2.964,5 2.079,7 884,8 631,3 398,3 295,8 0,663 23,3% 40,0% 81,5 955,9
13,6 18,1 3,1 17,5 16,5 16,3 16,3 0,1pp (4,0)pp (8,3) 21,6
Lucro Lquido Lucro por ao Retorno sobre o Capital Investido ROIC
23,4% 36,0% 74,7 1.162,1
Retorno sobre o Patrimnio Lquido ROE Investimentos Patrimnio Lquido
Posio Financeira: Segmento Industrial Caixa, Equivalente a Caixa e Aplicaes Financeiras Passivo Financeiro de Curto Prazo Passivo Financeiro de Longo Prazo Caixa Lquido Posio Financeira: Segmentos Industrial e Financeiro Caixa, Equivalentes a Caixa e Aplicaes Financeiras Passivo Financeiro de Curto Prazo Passivo Financeiro de Longo Prazo Passivo Financeiro Lquido Margens Margem Bruta Margem EBITDA Margem Lquida
Notas:
(1)
969,0 434,5 481,4 53,1
800,1 102,6 689,1 8,4
21,1 323,5 (30,1) 532,1
1.023,1 617,2 869,8 463,9
854,3 268,2 1.094,4 508,4
19,8 130,1 (20,5) (8,8)
22,0% 13,8% 10,2%

(2)
21,3% 13,4% 10,0%
0,7pp 0,4pp 0,2pp
EBITDA ou LAJIDA = Lucro antes de juros, impostos, depreciao e amortizaes; ROIC (Return on Invested Capital) = EBIT (estoques + clientes + imobilizado - fornecedores); (3) ROE (Return on Equity) = Lucro Lquido/Patrimnio Lquido Inicial; pp = pontos percentuais.
3. Desempenho do Setor de nibus no Brasil

A produo brasileira foi recorde em 2011, totalizando 35.989 unidades, 7,8% superior s 33.395 unidades produzidas em 2010. Pelo fato de ser um veculo vendido completo, o VOLARE no computado na produo brasileira de carrocerias. Se considerada a produo deste tipo de veculo, a produo nacional foi de 40.859 unidades em 2011. A demanda no mercado interno atingiu 31.761 unidades, crescimento de 12,3% em relao ao ano de 2010, enquanto que a produo destinada ao mercado externo foi de 4.228 unidades, 17,3% abaixo das exportaes do ano anterior. O grfico a seguir mostra a evoluo dos ltimos 10 anos da produo brasileira de carrocerias de nibus:
EVOLUO DA PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS

(em mil unidades)
+7,8%
35.410
32.027 26.983 25.280 21.787 21.381
35,4% 46,9% 34,1%
35.989 33.395
27.952
25.645
29,8%
32,8%
31,6%
28,9% 17,7%
15,3%
11,7%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Produo Brasileira
Mercado Externo
PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS TOTAL (em unidades)

PRODUTOS Rodovirios Urbanos Micros SUBTOTAL Minis TOTAL
(2) (1)
2011 10.467 20.347 5.099 35.913 76 35.989
2010 8.903 19.131 4.299 32.033 1.062 33.395
2009 6.456 15.093 3.075 24.624 1.021 25.645
2008 9.728 21.008 4.282 35.018 392 35.410
2007 8.613 18.699 4.303 31.615 412 32.027
Fontes: FABUS (Associao Nacional dos Fabricantes de nibus) e SIMEFRE (Sindicato Interestadual da Indstria de Materiais e Equipamentos Ferrovirios e Rodovirios). Notas:
(1)
Inclui as unidades exportadas em KD (desmontadas); integrais, tipo Volare.
(2)
Os dados de produo dos Minis no incluem a produo de unidades
PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS MERCADO INTERNO (em unidades)

(2) (1)
2011 8.051 19.511 4.131 31.693 68 31.761
2010 6.506 16.969 3.753 27.228 1.057 28.285
2009 4.066 13.329 2.708 20.103 1.009 21.112
2008 5.741 16.075 2.990 24.806 365 25.171
2007 4.873 13.967 2.670 21.510 412 21.922
Nota: Vide notas do quadro Produo Brasileira de nibus TOTAL.
PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS MERCADO EXTERNO (em unidades)

(2) (1)
2011 2.416 836 968 4.220 8 4.228
2010 2.397 2.162 546 5.105 5 5.110
2009 2.390 1.764 367 4.521 12 4.533
2008 3.987 4.933 1.292 10.212 27 10.239
2007 3.740 4.732 1.633 10.105 10.105
Nota: Vide notas do quadro Produo Brasileira de nibus TOTAL.
4. Desempenho Operacional da Marcopolo

O ano de 2011 foi um marco para a Marcopolo, que registrou recordes de receita e produo. A Companhia seguiu sua estratgia de internacionalizao e anunciou, no dia 13 de setembro, acordo para a constituio de uma joint venture comercial, na Rssia, com o Grupo OJSC KAMAZ, maior empresa automobilstica daquele pas. No dia 13 de dezembro, a Companhia comunicou a assinatura de contrato para a aquisio de 75,0% de participao na empresa Volgren Australia Pty. Limited, maior encarroadora de nibus da Austrlia, com participao de mercado superior a 40%, sediada em Melbourne. Destaca-se tambm a elaborao do planejamento estratgico da Companhia para os prximos cinco anos. O plano contempla as metas de crescimento, bem como investimentos da ordem de R$ 350,0 milhes para o mesmo perodo. O mercado interno brasileiro seguiu sendo o grande propulsor da demanda. A Marcopolo operou durante o ano todo com elevada utilizao da capacidade instalada e realizou investimentos importantes na expanso e modernizao de suas unidades fabris, bem como na melhoria da eficincia operacional e na gesto da qualidade de seus produtos. Os resultados apresentados no ano foram beneficiados por vrios fatores como: o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), ainda que abaixo do esperado pelo mercado, as favorveis condies de financiamento, o cmbio mais competitivo para as empresas exportadoras (principalmente a partir do ms de setembro), a forte demanda de nibus com chassis ainda na norma de emisses Euro 3 e o programa Caminho da Escola do Governo Federal . No exterior, os destaques de 2011 ficaram por conta da Superpolo, na Colmbia, da Metalpar, na Argentina, e da Tata Marcopolo Motors Lmtd., na ndia, que aumentaram suas produes em 42,5%, 78,8% e 20,9%, respectivamente. As operaes internacionais da Marcopolo contriburam com 32,8% da produo consolidada, com volume de 10.337 unidades. Informaes adicionais sobre o desempenho das controladas/coligadas no exterior e do Banco Moneo esto descritas no item 15 deste relatrio. Ainda em 2011, a Marcopolo lanou um modelo de BRT ( Bus Rapid Transit) que ser utilizado na modernizao dos sistemas de transporte dos grandes centros urbanos. Complementou tambm a Gerao 7 de nibus rodovirios, lanando os modelos Double Decker e Low Driver, bem como a nova gerao do Volare, denominada W FLY, nas verses Urbano, Executivo e Limousine.
4.1 Unidades Registradas na Receita Lquida

Em 2011, foram registradas na receita lquida 30.766 unidades no ano, sendo 20.813 unidades no mercado interno, representando 67,6% do consolidado, e 9.953 unidades no mercado externo, representando os demais 32,4% do total, conforme apresentado na tabela a seguir:
OPERAES BRASIL: - Mercado Interno - Mercado Externo SUBTOTAL Eliminaes KDs exportados TOTAL NO BRASIL EXTERIOR: - Mxico - frica do Sul - Colmbia (50%) - ndia (49%) - Egito (49%) - Argentina (50%) TOTAL NO EXTERIOR TOTAL GERAL
Notas:
(1)
2011
2010
Var. %
18.692 2.251 20.943

(1)
16.634 2.426 19.060 427 18.633
12,4 (7,2) 9,9 (69,6) 11,7
130 20.813
1.234 241 1.056 5.932 184 1.306 9.953 30.766

(2)
1.255 678 758 5.216 334 723 8.964 27.597
(1,7) (64,5) 39,3 13,7 (44,9) 80,6 11,0 11,5
(2)
KD (Knock Down) = Carrocerias parcial ou totalmente desmontadas; Lucknow.
Na ndia, esto somadas as unidades faturadas na fbrica de
4.2 Produo
Em 2011, a produo consolidada da Marcopolo totalizou 31.526 unidades, 14,3% superior s 27.580 unidades fabricadas no exerccio de 2010. Deste total, 67,2% foram produzidas no Brasil e as demais 32,8% no exterior. Os dados sobre a produo mundial da Marcopolo so apresentados nos quadros que seguem: MARCOPOLO - PRODUO MUNDIAL CONSOLIDADA
OPERAES (em unidades) BRASIL:
(1)
2011
2010
Var. %
- Mercado Interno - Mercado Externo SUBTOTAL Eliminaes KDs exportados TOTAL NO BRASIL
(2)
19.046 2.274 21.320 131 21.189
16.795 2.547 19.342 442 18.900
13,4 (10,7) 10,2 (70,4) 12,1
EXTERIOR: - Mxico - frica do Sul - Colmbia (50%) - ndia (49%) - Egito (49%) - Argentina (50%) TOTAL NO EXTERIOR TOTAL GERAL
Notas:
(1)
1.234 240 1.049 6.308 213 1.293 10.337 31.526
1.255 416 736 5.216 334 723 8.680 27.580
(1,7) (42,3) 42,5 20,9 (36,2) 78,8 19,1 14,3
(3)
Inclui a produo do modelo Volare, bem como a produo das empresas Ciferal (6.297 unidades em 2011) e 45,0% da San Marino (1.738 unidades em 2011), correspondente participao da Marcopolo na empresa; (2) Carrocerias parcial, ou totalmente desmontadas; (3) Na ndia, esto somadas as unidades produzidas na fbrica de Lucknow.
MARCOPOLO - PRODUO MUNDIAL CONSOLIDADA POR MODELO

PRODUTOS/MERCADOS
(em unidades)
(2)
2011 MI 5.202 7.556 1.668 14.426 4.620 19.046 ME

(1)
2010 TOTAL 6.765 11.112 2.367 6.412 26.656 4.870 31.526 MI 4.546 6.420 1.566 498 13.030 3.765 16.795 ME
(1)
TOTAL 6.024 10.565 2.282 4.813 23.684 3.896 27.580
Rodovirios Urbanos Micros Minis (LCV) SUBTOTAL Volares

(3)
1.563 3.556 699 6.412 12.230 250 12.480
1.478 4.145 716 4.315 10.654 131 10.785
PRODUO TOTAL
Notas:
(1)
A produo total do ME esto includas as unidades exportadas em KD (carrocerias parcial ou totalmente desmontadas) que somaram, em 2011, 131 unidades contra 442 unidades em 2010; (2) MI = Mercado Interno; ME = Mercado Externo; (3) A produo de Volares no faz parte dos dados do SIMEFRE e da FABUS, ou da produo do setor.
MARCOPOLO - PRODUO NO BRASIL

PRODUTOS/MERCADOS
(em unidades)
(2)
2011 MI 5.202 7.556 1.668 14.426 4.620 19.046 ME

(1)
2010 TOTAL 6.568 7.820 2.062 16.450 4.870 21.320 MI 4.546 6.420 1.566 498 13.030 3.765 16.795 ME
(1)
TOTAL 5.921 7.223 1.804 498 15.446 3.896 19.342
Rodovirios Urbanos Micros Minis (LCV) SUBTOTAL Volares

(3)
1.366 264 394 2.024 250 2.274
1.375 803 238 2.416 131 2.547
PRODUO TOTAL
Nota: Vide notas do quadro Produo Mundial Consolidada por Modelo.
4.3 Participao de Mercado

A Marcopolo manteve sua posio de liderana no mercado brasileiro, registrando um market share de 45,7% em 2011. A tabela abaixo destaca a participao de mercado da Marcopolo na produo brasileira por linha de produto.
PARTICIPAO NA PRODUO BRASILEIRA (%)

PRODUTOS Rodovirios Urbanos Micros Minis
(2) (1)
2007 48,5 45,6 35,4 21,8 44,7
2008 49,3 41,6 38,6 13,8 43,0
2009 56,9 36,5 37,1 35,7 41,7

(2)
2010 66,5 37,8 42,0 46,9 46,3
2011 62,8 38,4 40,4 45,7
TOTAL
Fonte: FABUS e SIMEFRE Notas: (1) Inclui 100,0% da Ciferal e participao proporcional na produo da San Marino; participao no mercado.
O Volare no est computado para efeito de
5. Receita Lquida Consolidada

A receita lquida consolidada alcanou R$ 3.368,9 milhes em 2011, 13,6% acima dos R$ 2.964,5 milhes do exerccio de 2010. As vendas para o mercado interno geraram receitas de R$ 2.456,6 milhes, 18,1% superior aos R$ 2.079,7 milhes do exerccio anterior, representando 72,9% da receita lquida total (70,2% em 2010). As exportaes somadas aos negcios no exterior atingiram a receita de R$ 912,3 milhes, contra R$ 884,8 milhes no exerccio anterior, crescimento de 3,1%. As receitas por produto e mercado de destino so apresentadas na tabela abaixo: RECEITA LQUIDA TOTAL CONSOLIDADA Por Produtos e Mercados (R$ Milhes)
2011 MI 902,3 699,1 98,5 15,4 1.715,3 585,8 155,5 2.456,6 ME 376,6 282,1 42,5 86,0 787,2 32,8 92,3 912,3 2010 MI 750,4 569,0 114,8 45,8 1.480,0 481,8 117,9 2.079,7 ME 393,2 251,8 38,9 68,0 751,9 20,3 112,6 884,8 TOTAL 2011 1.278,9 981,2 141,0 101,4 2.502,5 618,6 247,8 3.368,9 2010 1.143,6 820,8 153,7 113,8 2.231,9 502,1 230,5 2.964,5
PRODUTOS Rodovirios Urbanos Micros Minis LCV Subtotal carrocerias Volares

(1)
Bco. Moneo, Peas, Outros TOTAL GERAL
Nota: (1) A receita dos Volares inclui os chassis.
5.1 Composio da Receita Lquida Consolidada (%)

Do total da receita lquida consolidada de 2011, 74,3% originaram-se das vendas de carrocerias, 18,4% da comercializao de Volares, e 7,3% das receitas de peas e do Banco Moneo. Os grficos abaixo mostram mais detalhadamente a origem da receita consolidada por linha de produtos (em %).
2011
2010
6. Resultado Bruto e Margens

Em 2011, o lucro bruto totalizou R$ 741,7 milhes, 17,5% superior aos R$ 631,3 milhes de 2010, ou 22,0% da receita lquida (21,3% em 2010). Cabe destacar que a melhora da rentabilidade apresentada nos ltimos anos fruto, principalmente, de um plano de investimentos que objetivou, alm da manuteno e expanso do seu parque fabril, a atualizao tecnolgica de mquinas e equipamentos que proporcionaram maior eficincia e reduo de custos. O lanamento de novos produtos, a gesto de materiais, com foco na reduo do desperdcio, e o volume elevado de produo, que diluram os custos fixos, tambm contriburam para os resultados alcanados.
7. Despesas com Vendas

As despesas com vendas aumentaram de R$ 162,7 milhes em 2010 para R$ 173,5 milhes em 2011, explicado pelo maior volume de vendas. Ressalta-se, entretanto, que a participao em relao receita lquida diminuiu de 5,5% para 5,2% no perodo analisado.
8. Despesas Gerais e Administrativas

As despesas gerais e administrativas totalizaram R$ 144,8 milhes em 2011, ou 4,3% da receita lquida. Em 2010, estas despesas somaram R$ 138,2 milhes, representando 4,7% da receita lquida.
9. Outras Receitas/Despesas Operacionais

Em 2011, o saldo lquido das outras receitas e despesas operacionais foi de R$ 3,3 milhes negativos, decorrente basicamente de despesas em processos judiciais, contra R$ 26,2 milhes positivos em 2010, explicado, em grande parte, pelo xito em aes judiciais relativas ao Programa de Integrao Social (PIS) e Contribuio para Financiamento da Seguridade Social (COFINS).
10. Resultado Financeiro Lquido

O resultado financeiro lquido foi positivo em R$ 67,5 milhes em 2011, contra um resultado tambm positivo de R$ 78,2 milhes em 2010. Este resultado foi originado, principalmente, por aplicaes financeiras e pelo ajuste a valor presente lquido das vendas e compras a prazo. As receitas financeiras somaram R$ 249,8 milhes no ano contra R$ 208,8 milhes no exerccio anterior, e as despesas financeiras foram de R$ 182,3 milhes em 2011 e de R$ 130,6 milhes em 2010. Vide Nota Explicativa 25 s Demonstraes Financeiras.
11. EBITDA
O EBITDA alcanou R$ 464,1 milhes em 2011, 16,5% superior aos R$ 398,3 milhes registrados em 2010. A margem EBITDA foi de 13,8% em 2011, 0,4 ponto percentual acima da margem do ano anterior. A tabela abaixo destaca as contas que compem o EBITDA: EBITDA
(R$ milhes)
2011 496,0 (249,8) 182,3 35,6 464,1
2010 442,0 (208,8) 130,6 34,5 398,3
Var. % 12,2 (19,6) 39,6 3,2 16,5
Resultado Operacional Receitas Financeiras Despesas Financeiras Depreciaes / Amortizaes EBITDA
12. Lucro Lquido

O lucro lquido de 2011 atingiu R$ 344,0 milhes, crescimento de 16,3% sobre os R$ 295,8 milhes do exerccio anterior. A margem lquida situou-se em 10,2% em 2011, em linha com a margem de 2010.
13. Endividamento Financeiro

O endividamento financeiro lquido totalizava R$ 463,9 milhes em 31.12.2011 (R$ 508,4 milhes em 31.12.2010). Deste total, R$ 517,0 milhes eram provenientes do segmento financeiro, enquanto que o segmento industrial apresentou caixa lquido de R$ 53,1 milhes. Cabe ressaltar que o endividamento do segmento financeiro provm da consolidao das atividades do Banco Moneo e deve ser analisado separadamente, uma vez que possui caractersticas distintas daquele proveniente das atividades operacionais da Companhia. O passivo financeiro do Banco Moneo tem como contrapartida a conta de
Clientes no Ativo do Banco. O risco de crdito est devidamente provisionado. Por se tratar de repasses da FINAME, cada desembolso oriundo do Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES) tem exata contrapartida na conta de recebveis de clientes do Banco Moneo tanto em prazo como em taxa fixa. Vide Nota Explicativa 27 s Demonstraes Financeiras.
14. Gerao Operacional de Caixa

Em 2011, as atividades operacionais geraram recursos de R$ 381,8 milhes. As atividades de investimentos demandaram R$ 74,7 milhes, enquanto que as atividades de financiamento consumiram R$ 78,0 milhes. Como resultado, o saldo inicial de caixa de R$ 672,1 milhes, somando R$ 3,1 milhes de variao cambial sobre o caixa, aumentou para R$ 904,3 milhes ao final do ano. A demonstrao dos fluxos de caixa dos segmentos industrial e financeiro apresentada detalhadamente na Nota Explicativa 28 s Demonstraes Financeiras.
15. Desempenho das Controladas e Coligadas

Em 2011, as unidades no exterior produziram 10.337 unidades contra 8.680 unidades no ano anterior, crescimento de 19,1%. Este volume representou 32,8% da produo consolidada da Marcopolo. Abaixo esto descritos os principais destaques das controladas e coligadas no exterior e do Banco Moneo: POLOMEX. Localizada no Mxico, a Polomex produziu 1.234 unidades em 2011, em linha com a produo do ano anterior. O mercado de nibus no pas segue em recuperao, com volume ainda baixo em relao demanda normal apresentada em anos anteriores a 2009. A expectativa de produo para 2012 de 1.700 unidades, conforme guidance divulgado no dia 16 de dezembro de 2011. MARCOPOLO SOUTH AFRICA. Em 2011, a Marcopolo South Africa MASA, localizada em Joanesburgo, readequou sua estrutura para a nova realidade ps Copa do Mundo de 2010, reduzindo custos fixos e o nvel de estoques. Isso permitiu empresa operar com rentabilidade durante o ano todo. Para 2012, est prevista a continuidade do projeto de BRT, com novos negcios em Joanesburgo e Cidade do Cabo. Ao longo do ano, a MASA dever lanar novos modelos de nibus urbanos e rodovirios. A expectativa total de produo da MASA de 300 unidades. SUPERPOLO. Localizada na Colmbia, a Superpolo produziu 2.098 unidades em 2011, sendo que 50,0%, ou 1.049 unidades, foram consideradas na produo consolidada da Marcopolo. Este volume foi 42,5% superior ao produzido em 2010, em funo da elevada demanda por nibus no pas, bem como do contrato de fornecimento de 1.200 nibus para a reestruturao do transporte coletivo do Panam. A expectativa de produo para 2012 de 1.800 unidades, sendo 900 consolidadas pela Marcopolo.
METALPAR. A participao de 50,0% da Marcopolo na Metalpar, localizada na Argentina, propiciou a consolidao de 1.293 unidades em 2011. Em 2012 a Companhia estima produzir um total de 2.600 unidades, das quais 1.300 sero consolidadas pela Marcopolo. A joint venture produz exclusivamente nibus urbanos e, neste segmento, lder de mercado com participao superior a 60,0%. A Metalpar estuda lanar um novo produto Mininibus ainda em 2012. TATA MARCOPOLO MOTORS LMTD. A consolidao proporcional participao de 49,0% da Marcopolo na TMML somou 6.308 unidades produzidas em 2011. Para a TMML, 2011 foi um ano de alta produo com uma larga demanda por produtos customizados. A Companhia aumentou seu portflio de produtos, focando no segmento LCV (Light Commercial Vehicles), em veculos de maior valor agregado, no segmento de veculos mdios, em veculos movidos a gs natural e tambm entrando com a configurao para atender sistemas BRT. A Companhia tambm marcou presena no mercado Africano e do Oriente Mdio atravs de exportaes. A expectativa de produo para 2012 de 15.400 unidades, sendo que, deste total, 7.700 devero ser consolidadas pela Marcopolo. GB POLO. A joint venture da Marcopolo no Egito, localizada na cidade de Suez, proporcionou a consolidao de 213 unidades, referente aos 49,0% de participao da Marcopolo na sociedade. Em decorrncia do momento poltico transitrio, o mercado de nibus no Egito segue deprimido, e a demanda seguir afetada ao longo de 2012. A GB Polo est desenvolvendo novos produtos com especificaes para atender o mercado local, o mercado norte africano e o Oriente Mdio. A expectativa de consolidao da produo para 2012 de 200 unidades. MARCOPOLO CHINA - MAC. Localizada na cidade de Jiangyin, a Marcopolo China voltada para a produo de peas e componentes de carrocerias de nibus. A MAC ser a fornecedora das carrocerias desmontadas para a joint venture comercial entre a PoloAutoRus LLC, subsidiria da Marcopolo, com o Grupo OJSC Kamaz, da Rssia. Alm disso, a Companhia seguir desenvolvendo peas e componentes para fornecimento s empresas coligadas e controladas da Marcopolo no Brasil e no mundo. BANCO MONEO. As atividades do Banco Moneo S.A. iniciaram em julho de 2005 com a finalidade de financiar os produtos da Marcopolo. O Banco est autorizado a atuar nas carteiras de investimento, arrendamento mercantil e crdito, financiamento e investimentos. Em 2011, o lucro do banco foi de R$ 25,8 milhes, com destaque para a reduo dos nveis de inadimplncia, um menor provisionamento para crditos de liquidao duvidosa e a recuperao de perdas de perodos anteriores. As operaes de crdito e avais, em 31.12.2011, totalizavam R$ 754,3 milhes, contra R$ 744,3 milhes em 31.12.2010. Ainda em 2011 o Banco consolidou sua estrutura operacional, investindo na qualificao de seus sistemas de avaliao e aprovao de crdito, enfatizando na qualidade de sua carteira de crdito, no priorizando o seu crescimento nominal, poltica esta que j se refletiu nos baixos ndices de provisionamento da carteira.
16. Governana Corporativa

A Marcopolo adota as boas prticas de Governana Corporativa, seguindo os princpios da transparncia, equidade, prestao de contas (accountability) e responsabilidade corporativa. Suas aes esto listadas no Nvel 2 de Governana Corporativa da BM&FBovespa desde 2002. A Companhia est vinculada arbitragem na Cmara de Arbitragem do Mercado, conforme Clusula Compromissria constante do seu Estatuto Social. A gesto da Marcopolo formalizada com base na distino entre as funes e responsabilidades do Conselho de Administrao, do Conselho Fiscal e da Diretoria Executiva. O Conselho de Administrao constitudo por sete membros, dos quais trs so externos e independentes, um eleito pelos acionistas minoritrios, um pelos acionistas detentores de aes preferenciais e outro pelos controladores. O Conselho Fiscal composto de trs membros, um indicado pelos acionistas minoritrios, um pelos acionistas detentores de aes preferenciais e um pelos controladores. As competncias de cada rgo esto definidas no Estatuto Social da Companhia. Para auxiliar, opinar e apoiar na conduo dos negcios, o Conselho de Administrao conta com os seguintes Comits: (i) Comit Executivo; (ii) Auditoria e Riscos; (iii) Recursos Humanos e tica; e (iv) Estratgia e Inovao. A Companhia dispensa tratamento justo e igualitrio a todos os minoritrios, sejam do capital ou das demais partes interessadas ( stakeholders). Na divulgao de informaes, utiliza elevados padres de transparncia, buscando estabelecer um clima de confiana, tanto internamente, quanto nas relaes da empresa com terceiros. Para atender dispositivos legais e aprimorar as informaes prestadas ao mercado em geral e aos acionistas estrangeiros em particular, as Demonstraes Financeiras so divulgadas conforme padres estabelecidos pelo International Financial Reporting Standard (IFRS). Em 2011, a Companhia realizou reunies com a Associao dos Analistas e Profissionais de Investimentos do Mercado de Capitais (APIMEC) em So Paulo, no Rio de Janeiro e em Porto Alegre, bem como non-deal road shows no Brasil e no exterior. O relacionamento da Marcopolo com seus acionistas e potenciais investidores feito pela rea de Relaes com Investidores. Em 2011, foram recebidos analistas do pas e do exterior e realizados inmeros contatos telefnicos, alm da quinta edio do Marcopolo Day, evento em que a Companhia recebe analistas e investidores em suas instalaes em Caxias do Sul para uma apresentao sobre a empresa, de seus produtos e de seu processo produtivo. O website da rea de Relaes com Investidores da Marcopolo est sempre atualizado e possui contedo necessrio para atender ao pblico investidor.
17. Auditores Independentes 17.1 Troca de Auditores Independentes

Atendendo disposio legal, em reunio de 16.02.12, o Conselho de Administrao nomeou para auditores da Companhia, para atuar a partir da reviso das informaes trimestrais do primeiro trimestre de 2012, a empresa KPMG Auditores Independentes, com sede em Porto Alegre, RS, na Av. Borges de Medeiros, 2.233, 8 andar, em substituio a PricewaterhouseCoopers - Auditores Independentes.
17.2 Instruo CVM 381/03

Em atendimento Instruo CVM 381/03, incisos I a IV do artigo 2, a Marcopolo declara possuir outros contratos com seus Auditores Independentes que no relacionados com a auditoria das Demonstraes Financeiras da Companhia. Durante o exerccio de 2011, firmas da rede PWC no exterior foram contratadas para servios adicionais de assessoria e Due Dilligence, e os honorrios foram equivalentes a R$ 3.735,4 mil. A responsabilidade pelas definies inerentes aos procedimentos executados e sua aplicao so prerrogativas da Administrao, assim, entendimento tanto da Companhia quanto de seus auditores externos que tais servios no afetam a sua independncia profissional.
18. Mercado de Capitais 18.1 Capital Social

O capital social da Companhia de R$ 700,0 milhes, dividido em 448.450.042 aes, sendo 170.812.872 aes ordinrias (38,1%) e 277.637.170 aes preferenciais (61,9%), todas nominativas, escriturais e sem valor nominal.
18.2 Desempenho das Aes Marcopolo na BM&FBovespa

As aes preferenciais da Marcopolo obtiveram valorizao em 2011, contra
desvalorizao de 18,1% do Ibovespa. Em 2011, foram realizadas 396,8 mil transaes, crescimento de 101,2% sobre as 197,2 mil realizadas em 2010, e negociadas 298,2 milhes de aes. As negociaes com aes de emisso da Marcopolo movimentaram R$ 2,0 bilhes no ano, volume este 40,0% superior ao de 2010. A participao de investidores estrangeiros no capital social da Marcopolo totalizava, em 31.12.11, 51,5% das aes preferenciais e 32,3% do capital social total. A tabela a seguir demonstra a evoluo dos principais indicadores relacionados ao mercado de capitais:
INDICADORES Nmero de transaes (milhares) Aes Negociadas (milhes) Valor transacionado (R$ milhes) Valor de mercado (R$ milhes) Valor patrimonial por ao (R$) Cotao POMO4 (ltimo dia til) Juros sobre o Capital Prprio e dividendos por ao (R$/ao)
Nota:
(1)
2011 396,8 298,2 2.010,2 3.179,5 2,59 7,09 0,372
2010 197,2 198,9 1.435,6 3.135,0 2,13 6,99 0,335
(1)
Cotao da ltima transao do perodo da ao Preferencial Escritural (PE), multiplicado pelo total das aes (OE+PE) existentes no mesmo perodo.
19. Dividendos/Juros sobre o Capital Prprio

Em Reunio do Conselho de Administrao (RCA), realizada no dia 9 de dezembro de 2011, foi aprovado o pagamento de juros a ttulo de remunerao do capital prprio e de dividendos, no valor total de R$ 127,2 milhes, sendo que, do referido valor, R$ 15,6 milhes sero pagos a ttulo de juros sobre o capital prprio 4. Etapa 2011 e R$ 111,6 milhes sero pagos a ttulo de dividendos relativos ao exerccio de 2011. Os valores dos juros e dividendos sero pagos a partir do dia 30.03.2012. Com esta deliberao, o valor total proposto para pagamento de juros a ttulo de remunerao do capital prprio e de dividendos referentes ao exerccio de 2011 totaliza R$ 166,1 milhes, sendo R$ 54,5 milhes a ttulo de juros sobre o capital prprio e R$ 111,6 milhes a ttulo de dividendos. O valor total distribudo equivale a 48,3% do lucro lquido ajustado da Companhia em 2011 e representa um yield (dividendo por ao dividido pela cotao inicial da ao) de 5,3%.
20. Investimentos/Imobilizaes
Em 2011, a Marcopolo investiu R$ 74,7 milhes em bens de capital, dos quais R$ 46,3 milhes foram despendidos na controladora e aplicados em: R$ 18,1 milhes em mquinas e equipamentos; R$ 11,8 milhes na aquisio adicional de participao na Loma Hermosa (Argentina) que passou a ser de 50,0%; R$ 4,2 milhes em prdios, terrenos e benfeitorias; e R$ 12,2 milhes em outras imobilizaes. Nas controladas e coligadas foram investidos R$ 28,4 milhes, dos quais: R$ 15,2 milhes na Ciferal, R$ 9,2 milhes na San Marino e R$ 4,0 milhes nas demais unidades.
21. Responsabilidade Socioambiental

A responsabilidade socioambiental um importante aspecto da sustentabilidade. A empresa desenvolve uma srie de programas e ferramentas para controle do sistema produtivo. O Sistema Marcopolo de Produo Solidria SIMPS se constitui em uma estratgia de competio industrial para o crescimento, liderana de mercado, produtividade, qualidade, melhoria do ambiente de trabalho e rentabilidade dos
produtos e servios. O sistema proporciona condies para melhorar continuamente a qualidade de seus produtos, processos e servios, controlando os impactos ao meio ambiente, sade e segurana dos colaboradores, eliminando os desperdcios onde quer que eles estejam ocorrendo, mantendo uma cadeia totalmente integrada. A Marcopolo permanece certificada nas normas internacionais de gesto ISO 14001 Meio Ambiente, ISO 9001 - Qualidade, OHSAS 18001 Sade e Segurana e SA 8000 Responsabilidade Social.
21.1 Responsabilidade Social

A Marcopolo e seus colaboradores desenvolvem a responsabilidade social sob coordenao da Fundao Marcopolo, atravs de diversos programas. O Programa SuperAo tem o objetivo de promover o desenvolvimento social de crianas e adolescentes nas comunidades onde a empresa mantm unidades fabris, abrangendo projetos focados em educao e sade. O Projeto Escola voltado melhoria da comunidade escolar. O Programa de Voluntrios atua em Centros Educativos e em casas de repouso, e inclui atividades scio-educativas, reforma de instalaes fsicas e campanhas de arrecadao de alimentos para crianas e idosos. A Fundao Marcopolo tambm realiza contribuies mensais para instituies da comunidade na rea de sade e educao, destacando-se o apoio ao servio de Oncologia do Hospital Geral, em Caxias do Sul, que atende pacientes do SUS (Sistema nico de Sade). A Marcopolo, o Banco Moneo e a Ciferal repassam 1,0% do Imposto de Renda Devido para o Fundo Municipal dos Direitos da Criana e do Adolescente das cidades de Caxias do Sul (RS) e Duque de Caxias (RJ), onde as empresas esto instaladas. Nas unidades fora do Brasil, aes especficas so realizadas de acordo com as necessidades identificadas junto comunidade local, com especial ateno para demandas na rea de sade e educao.
21.2 Satisfao dos Colaboradores

A satisfao dos colaboradores da empresa medida por meio da Pesquisa interna de Clima Organizacional, que ocorre a cada dois anos. A ltima pesquisa foi realizada em outubro de 2011, obtendo 75,0% como mdia geral de satisfao nas unidades em Caxias do Sul (RS) e 72,0% na Ciferal (RJ). Um conjunto de aes de melhoria foi definido junto diretoria e ser implementado entre 2012 e 2013, com acompanhamento peridico de sua evoluo em todas as reas.
21.3 Educao e Treinamento

Os programas de treinamento abrangeram os colaboradores das reas operacionais, administrativas e tcnicas. No Brasil, cursos abertos foram disponibilizados aos colaboradores interessados fora do horrio de expediente, como forma de oportunizar
o acesso a novas funes. O Programa de Incentivo a Educao ofereceu bolsas de estudo para as diversas modalidades de ensino regular, alm de idiomas estrangeiros. A Escola de Formao Profissional Marcopolo (EFPM), que completou 20 anos em 2010, mantm cursos de aprendizagem industrial para jovens, incluindo aqueles em situao de vulnerabilidade social, oferecendo benefcios, primeiro emprego remunerado e acesso ao plano de carreira da empresa. Atualmente a EFPM tem quatro unidades no Brasil e uma na frica do Sul, junto coligada MASA. O nmero de jovens que participam dos programas de Aprendizagem, nestas Unidades da EFPM do Brasil, atualmente de 170 pessoas, como forma de promover sustentabilidade junto s comunidades onde a empresa est inserida. As coligadas da Marcopolo no exterior mantm cursos de Aprendizagem para jovens de acordo com a regulamentao vigente, promovendo sua incluso no quadro de empregados efetivos sempre que possvel. Em 2011 tambm foi oportunizado programas de treinamento especiais para mulheres da comunidade, que puderam concorrer de forma diferenciada a vagas oferecidas na Companhia. Na EFPM unidade Bairro Reolon, foi dada a continuidade ao programa de capacitao para mais 25 pessoas com deficincia, que passaram a integrar o quadro de profissionais da empresa.
21.4 Qualidade de Vida

Os programas de qualidade de vida destinados aos colaboradores e suas famlias so adaptados realidade de cada pas onde a Marcopolo possui empresas controladas ou coligadas. No Brasil, vrias atividades foram desenvolvidas pela Fundao Marcopolo, incluindo educao, lazer, cultura e esportes. As unidades de Caxias do Sul (RS) e a Ciferal (RJ) contam com a estrutura de Sedes Recreativas prprias para usufruto dos colaboradores e seus familiares. No Mxico e na Colmbia so oferecidas atividades especficas na forma de oficinas, passeios e torneios. Na ndia, diversas celebraes recreativas, educativas e religiosas envolvendo os colaboradores e familiares foram realizadas nas dependncias da empresa.
21.5 Meio Ambiente

A constante identificao e avaliao da legislao aplicvel aliada ao controle dos aspectos decorrentes das atividades que tm potencial para causar impactos ao meio ambiente se destacam com relevante importncia para o desenvolvimento sustentvel da organizao. Anualmente a empresa realiza aes especficas em comemorao ao dia mundial do meio ambiente. Em 2011 foi realizada a Primeira Mostra Natureza versus Desperdcio, cuja proposta foi a de engajar os colaboradores na luta pelo combate aos desperdcios. Tambm neste ano a Marcopolo obteve a Licena Prvia
para um novo aterro de resduos slidos industriais no perigosos. O objetivo deste aterro manter o controle absoluto sobre o passivo ambiental da empresa. Alm disso, foi concluda a obra de ampliao e modernizao da Estao de Tratamento de Efluentes da unidade Ana Rech.
21.6 Remunerao e Plano de Outorga de Opo de Compra de Aes

A remunerao dos colaboradores composta de uma parte fixa, vinculada s competncias e habilidades, e uma parte varivel, resultante do atingimento das metas do Programa de Participao nos Resultados. Periodicamente, so realizadas pesquisas salariais que permitem avaliar que os valores pagos aos colaboradores esto dentro dos padres regionais, permitindo que a empresa mantenha a competitividade no mercado de trabalho. Os acionistas reunidos em Assembleia Geral Extraordinria realizada no dia 22 de dezembro de 2005, aprovaram o Plano de Opo de Compra de Aes. O plano, cujos participantes so os executivos da Companhia e de suas controladas (exceto os diretores controladores), tem como principais objetivos: (i) alinhar os interesses dos participantes aos dos acionistas; (ii) comprometer os participantes com os resultados de curto, mdio e longo prazos da empresa; (iii) incentivar e estimular o sentimento de propriedade; e (iv) atrair e reter talentos. O Plano monitorado pelo Comit de RH e tica e aprovado pelo Conselho de Administrao.
22. Remunerao dos Administradores

O montante global anual da remunerao fixa estabelecido pela Assembleia Geral e distribudo entre os administradores pelo Conselho de Administrao. A maior remunerao anual individual fixa do Comit Executivo/Conselho de Administrao somou R$ 2.862,3 mil em 2011, a remunerao mdia foi de R$ 823,7 mil e a menor foi de R$ 237,0 mil. Na diretoria estatutria, a maior remunerao individual fixa foi de R$ 1.098,4 mil em 2011, a mdia foi de R$ 849,5 mil e a menor foi de R$ 668,7 mil. A remunerao individual anual fixa dos conselheiros fiscais foi de R$ 140,0 mil. A maior remunerao varivel individual do Comit Executivo/Conselho de
Administrao foi de R$ 2.859,3 mil em 2011, a remunerao varivel mdia foi de R$ 1.530,9 mil e a menor foi de R$ 696,3 mil. Na diretoria estatutria, a maior remunerao varivel individual em 2011 foi de R$ 1.037,1 mil, a mdia foi de R$ 828,3 mil e a menor foi de R$ 666,7 mil. Os membros do Conselho de Administrao e do Conselho Fiscal no recebem remunerao varivel, apenas os Diretores e membros do Comit Executivo.
23. Quadro de Pessoal

N COLABORADORES Controladora Controladas no Brasil Controladas no Exterior TOTAL
(1) (2)
2007 6.877 3.046 2.449 12.372 14.240
2008 7.581 3.035 2.749 13.365 15.393
2009 7.040 2.656 4.310 14.006 18.303

(2)
2010 8.457 3.441 4.181 16.079 20.393
2011 8.727 4.013 4.491 17.231 21.993
TOTAL GERAL
Notas:
(1)
Inclui colaboradores das controladas/coligadas na proporo da participao societria; controladas/coligadas.
Referente participao total nas
24. Expectativas para 2012

O mercado de atuao da Marcopolo apresenta perspectivas positivas em boa parte dos pases em que a Companhia opera. No Brasil, que atualmente representa mais de 70,0% da receita total da Marcopolo, os fundamentos da economia permitem assegurar a evoluo do PIB, ainda que no seja possvel identificar com clareza os desdobramentos e impactos da crise na Zona do Euro. A demanda por nibus no Brasil deve continuar aquecida nos prximos anos. Os investimentos em infra-estrutura urbana, com vistas a melhorar as condies de mobilidade urbana da populao, vm impulsionando a renovao da frota brasileira de nibus, bem como a implementao de novas solues para o transporte pblico. Os eventos esportivos que o pas sediar, dentre os quais a Copa das Confederaes de 2013, a Copa do Mundo de Futebol de 2014 e os Jogos Olmpicos de 2016, so os principais fomentadores destes investimentos. Em 2012, os fatores que devem sustentar a demanda por nibus nos nveis atuais so: as eleies municipais de outubro (fato que geralmente gera renovao da frota urbana de nibus), o incio das entregas dos nibus BRTs, o leilo das concesses das linhas interestaduais e internacionais, programados pela Agncia Nacional de Transportes Terrestres (ANTT) para ocorrer em meados deste ano e o programa Caminho da Escola, do Governo Federal, cujo leilo de 2011 foi prorrogado at julho de 2012. Deste modo, a despeito das antecipaes de compras realizadas em 2011, em decorrncia da entrada em vigor das normas de emisso Proconve-7 (equivalente ao EURO 5), o cenrio ainda favorvel para o setor de carrocerias de nibus no pas. Existe, ainda, a possibilidade da criao de uma nova linha especial de financiamento atravs do BNDES, denominado inicialmente de Finame Verde, que criaria condies mais vantajosas para os empresrios renovarem a frota com motores novos, menos poluentes.
No mercado externo, as perspectivas para 2012 tambm so positivas. Contratos importantes de exportao a partir do Brasil esto sendo assinados. Em relao s empresas controladas e coligadas, os destaques seguem sendo a joint venture na ndia, onde a expectativa reside no aumento da produo e no lanamento de um modelo rodovirio, e as empresas na Argentina e Colmbia, onde os mercados seguem aquecidos. Ressalta-se, tambm, que a Marcopolo oficializou a aquisio de 75,0% da empresa australiana Volgren, que passa a ser consolidada a partir de 1 de fevereiro deste ano. Conforme comunicado divulgado pela Companhia no dia 16 de dezembro de 2011, as expectativas de desempenho para 2012, mantidas as condies atuais de mercado e do desempenho econmico do Pas, so: (i) investimentos programados no montante de R$ 140,0 milhes; (ii) atingir uma receita lquida consolidada de R$ 3,6 bilhes; e, (iii) produzir 32.500 nibus nas unidades do Brasil e exterior.
25. Agradecimentos
A Marcopolo e, sente-se em honrada aos em agradecer aos pelo clientes, rgos esforo, fornecedores, dedicao e
representantes, comunidade
acionistas,
instituies
financeiras,
governamentais,
especial,
colaboradores
comprometimento dispensados. A Administrao.
Marcopolo S.A.
Demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e com o IFRS em 31 de dezembro de 2011
G:\DEZ\MARCOP11.DEZ
Marcopolo S.A.
Balanos patrimoniais em 31 de dezembro
Em milhares de reais
Controladora Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado Instrumentos financeiros derivativos Contas a receber de clientes Estoques Impostos e contribuies a recuperar Outras contas a receber Nota 2011 2010
Consolidado 2011 2010 Passivo e patrimnio lquido Circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Salrios e frias a pagar Impostos e contribuies a recolher Partes relacionadas Adiantamentos de clientes Representantes comissionados Juros sobre capital prprio e dividendos Participao dos administradores Outras contas a pagar Nota
Controladora 2011 2010
Consolidado 2011 2010
7 7 7 8 9 10
739.949 1.803 489.699 252.123 30.187 31.789 1.545.550
548.921 40.424 13.644 416.026 194.133 65.356 33.258 1.311.762
904.318 1.803 591 920.217 368.330 53.466 46.118 2.294.843
672.123 40.424 13.668 810.464 311.448 87.144 55.238 1.990.509
15 7
14
20
221.384 376.809 3.639 94.953 26.838 30 31.646 20.551 41.016 7.699 39.103 863.668
195.589 58.031 108.401 36.820 12 35.814 12.361 35.632 7.060 42.841 532.561
324.261 612.529 4.690 124.597 69.774 40.909 27.788 41.016 7.699 68.002 1.321.265
306.901 267.412 788 135.427 64.938 37.238 17.031 35.632 7.060 76.309 948.736
No circulante Realizvel a longo prazo Ativos financeiros disponveis para venda Contas a receber de clientes Partes relacionadas Impostos e contribuies a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Outras contas a receber
7 8 14 10 18 16
116.152 20.432 1.712 36.376 4.606 62 179.340
127.980 19.408 1.669 14.046 11.930 7.114 182.147 487.348 139.868 15.340 642.556
116.371 433.825 3.792 68.593 10.319 724 633.624 21.802 353.567 77.295 452.664
128.096 425.700 2.975 43.315 14.365 10.766 625.217 22.272 318.761 72.842 413.875
No circulante Emprstimos e financiamentos Provises Outras contas a pagar
15 16
458.495 6.041
638.615 4.510
869.809 16.072 2.493 888.374 2.209.639
1.094.439 17.444 5.592 1.117.475 2.066.211
464.536 Total do passivo Patrimnio lquido, capital e reservas atribudos aos acionistas da controladora Capital social Reservas de capital Reservas de lucros Ajustes de avaliao patrimonial Aes em tesouraria 1.328.204
643.125 1.175.686
Investimentos Imobilizado gio e intangvel
11 12 13
602.025 157.903 9.574 769.502
19 700.000 (1.578) 506.556 (26.305) (12.485) 1.166.188 700.000 (790) 306.748 (31.125) (14.054) 960.779 700.000 (1.578) 502.512 (26.305) (12.485) 1.162.144 9.348 1.166.188 960.779 2.136.465 1.171.492 3.381.131 700.000 (790) 301.863 (31.125) (14.054) 955.894 7.496 963.390 3.029.601
Participao dos no controladores
Total do ativo
2.494.392
2.136.465
3.381.131
3.029.601
Total do passivo e patrimnio lquido
2.494.392
As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras.
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Marcopolo S.A.
Demonstraes do resultado Exerccios findos em 31 de dezembro
Em milhares de reais, exceto quando indicado de outra forma
Controladora Nota Operaes continuadas Receita lquida de vendas e servios Custo dos produtos vendidos e dos servios prestados Lucro bruto Despesas com vendas Despesas administrativas Outras receitas (despesas) operacionais, lquidas Participaes nos lucros de controladas e controladas em conjunto Lucro operacional Receitas financeiras Despesas financeiras Resultado financeiro Participaes nos lucros de coligadas Lucro antes do imposto de renda e de contribuio social Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido Lucro lquido do exerccio das operaes continuadas Atribuvel a: Acionistas da Marcopolo Participao dos no controladores 18 (111.282) 22.330 342.303 (80.174) (13.198) 296.048 (177.215) 25.278 344.023 11 25 25 24 24 2011 2.203.211 (1.755.765) 447.446 (116.254) (90.272) (5.794) 119.552 354.678 209.889 (141.716) 68.173 8.404 431.255 2010 1.977.132 (1.595.613) 381.519 (111.456) (79.187) 6.350 106.082 303.308 186.993 (107.965) 79.028 7.084 389.420 420.078 249.835 (182.357) 67.478 8.404 495.960 2011 3.368.876 (2.627.180) 741.696 (173.520) (144.799) (3.299)
Consolidado 2010 2.964.499 (2.333.156) 631.343 (162.650) (138.174) 26.189
24
11
356.708 208.803 (130.638) 78.165 7.084 441.957
(134.562) (11.641) 295.754
342.303
296.048
343.144 879 344.023
296.538 (784) 295.754
342.303 Lucro lquido por ao das operaes continuadas atribuvel aos acionistas da Marcopolo durante o exerccio (expresso em R$ por ao) Bsico De operaes continuadas Diludo De operaes continuadas 26 0,7669 26 0,7633
296.048
0,6637 0,6602
0,7707 0,7671
0,6631 0,6595
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Marcopolo S.A.
Demonstraes do resultado abrangente Exerccios findos em 31 de dezembro
Controladora 2011 2010
Consolidado 2011 2010
Lucro lquido do exerccio Ajustes pela converso de moedas estrangeiras Total do resultado abrangente do exerccio Atribuvel a: Acionistas da Marcopolo Participao dos no controladores
342.303 4.820 347.123
296.048 (4.646) 291.402
344.023 5.793 349.816
295.754 (5.181) 290.573
347.123
291.402
347.964 1.852 349.816
291.892 (1.319) 290.573
347.123
291.402
As notas explicativas da administrao so parte integrante das demonstraes financeiras. 3 de 63

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Marcopolo S.A.
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Atribuvel aos acionistas da Marcopolo Reserva de capital Ganho/perda com alienao de aes Reserva prprias legal (1.494) 26.755 Para futuro aumento de capital 196.633 Para pagamento de dividendos intermedirios 45.000 Reservas de lucros Para compra de Dividendo aes adicional prprias proposto 40.394 Total do Ajustes de Lucros patrimnio avaliao Aes em (prejuzos) lquido patrimonial tesouraria Acumulados CPCs (13.082) (2.427) (7.234) 735.233 Total do Reverso patrimnio Participao Total do de ativo lquido dos no patrimnio diferido IFRS controladores lquido (5.375) 729.858 8.815 738.673
Subvenes Capital para social investimentos Em 31 de dezembro de 2009 Resultado abrangente do exerccio Lucro lquido do exerccio Variao cambial de investimentos no exterior Total do resultado abrangente Contribuies dos acionistas e distribuies aos acionistas Capitalizao de reservas 250.000 Alienao de aes em tesouraria Compra de aes em tesouraria Destinaes Reserva legal Juros sobre capital prprio (no valor de R$ 45.228 mil lquido do efeito tributrio de R$ 15.378 mil) Dividendos propostos Transferncia entre reservas Total das contribuies dos acionistas e distribuies aos acionistas Em 31 de dezembro de 2010 450.000 688
296.048 (4.646) (4.646) 296.048
296.048 (4.646) 291.402
490
296.538 (4.646)
(784) (535) (1.319)
295.754 (5.181) 290.573
490
291.892
(688) 704
(25.000)
(164.312 )
(30.000)
(30.000) 1.584 (13.211) 2.288 (13.211) (14.802) 2.288 (13.211) 2.288 (13.211)
14.802
79.731 106.921 22.912 22.912 (13.397)
(29.850) (104.814) (139.348)
(29.850) (25.083)
(29.850) (25.083)
(29.850) (25.083)
250.000 700.000
(688)
704 (790)
(10.198) 16.557
(57.391 ) 139.242
(7.088) 37.912
(7.088) 33.306
79.731 79.731
(13.397) (31.125)
(11.627) (14.054)
(288.814)
(65.856) 960.779 (4.885)
(65.856) 955.894 7.496
(65.856) 963.390
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Marcopolo S.A.
Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Em milhares de reais (continuao)
Atribuvel aos acionistas da Marcopolo Reserva de capital Ganho/perda com alienao de aes Reserva prprias legal (790) 16.557 Para futuro aumento de capital 139.242 Para pagamento de dividendos intermedirios 37.912 Reservas de lucros Para compra de Dividendo aes adicional prprias proposto 33.306 79.731 Total do Lucros patrimnio (prejuzos) lquido acumulados CPCs 960.779 Total do Reverso patrimnio Participao Total do de ativo lquido dos no patrimnio diferido IFRS controladores lquido (4.885) 955.894 7.496 963.390
Subvenes Capital para social investimentos Em 31 de dezembro de 2010 Resultado abrangente do exerccio Lucro lquido do exerccio Variao cambial de investimentos no exterior Total do resultado abrangente Contribuies dos acionistas e distribuies aos acionistas Alienao de aes em tesouraria Compra de aes em tesouraria Pagamento de dividendos adicionais Destinaes Reserva legal Juros sobre capital prprio (no valor de R$ 54.509 mil lquido do efeito tributrio de R$ 18.533 mil) Dividendos propostos Transferncia entre reservas Total das contribuies dos acionistas e distribuies aos acionistas Em 31 de dezembro de 2011 700.000 700.000
Ajustes de avaliao Aes em patrimonial tesouraria (31.125) (14.054)
342.303 4.820 4.820 342.303
342.303 4.820 347.123
841
343.144 4.820
879 973 1.852
344.023 5.793 349.816
841
347.964
(788) (79.731 ) 17.115
12.468 (10.899)
11.680 (10.899) (79.731) (17.115)
11.680 (10.899) (79.731)
11.680 (10.899) (79.731)
84.805 124.333 26.643 26.643
(35.976) (111.593) (177.619)
(35.976) (26.788)
(35.976) (26.788)
(35.976) (26.788)
(788) (1.578)
17.115 33.672
124.333 263.575
26.643 64.555
26.643 59.949
5.074 84.805 (26.305)
1.569 (12.485)
(342.303)
(141.714) 1.166.188 (4.044)
(141.714) 1.162.144 9.348
(141.714) 1.171.492
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Marcopolo S.A.
Demonstraes dos fluxos de caixa - mtodo indireto Exerccios findos em 31 de dezembro
Controladora Nota Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Fluxos de caixa das atividades operacionais Depreciaes e amortizaes Perda na venda de ativos de investimentos, imobilizados e intangveis Equivalncia patrimonial Proviso para crditos de liquidao duvidosa Imposto de renda e contribuio social diferidos Juros e variaes apropriados Participaes dos no controladores Variaes nos ativos e passivos (Aumento) reduo em contas a receber de clientes (Aumento) reduo em outras contas a receber (Aumento) reduo nos estoques (Aumento) reduo ttulos e valores mobilirios Aumento (reduo) em fornecedores Aumento (reduo) em outras contas a pagar Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos Investimentos Dividendos de controladas, controladas em conjunto e coligadas Adies de imobilizado Adies de intangvel Recebimento na venda de ativo imobilizado Caixa lquido usado nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Emprstimos de partes relacionadas Emprstimos tomados de terceiros Pagamento de emprstimos - principal Pagamento de emprstimos - juros Pagamento dos juros sobre capital prprio e dividendos Aes em tesouraria Caixa lquido proveniente das atividades de financiamento Efeito da variao cambial sobre caixa e equivalentes de caixa Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio 191.028 548.921 739.949 144.121 404.800 548.921 12 e 13 11 342.303 20.425 5.070 (127.956) (4.331) (22.330) 16.002 296.048 17.949 14.933 (113.166) 4.936 13.198 (6.151) 344.023 35.584 9.742 (8.404) (5.780) (25.278) 53.603 879 (106.816) 56.970 (54.468) 63.424 16.391 1.916 381.786 (86) 6.383 (67.473) (12.651) (835) (74.662) 2011 2010 2011
Consolidado 2010
295.754 34.479 12.417 (7.084) 3.325 11.641 33.177 (784) (140.160) 1.208 (75.610) (144.750) 100.052 134.920 258.585
(69.342) 48.135 (57.990) 64.093 25.795 (8.711) 231.163 (12.997) 31.459 (33.101) (1.367) (823) (16.829) (1.006) 195.319 (47.084) (21.940) (149.376) 781 (23.306)
(21.301) 8.269 (62.079) (176.820) 75.556 99.028 150.400 (19.199) 11.797 (23.599) (8.286) (714) (40.001) (19.850) 260.266 (103.796) (18.218) (73.069) (11.611) 33.722
2.247 (72.888) (10.122) (720) (81.483) 12 595.504 (457.148) (56.437) (73.069) (10.923) (2.061) (1.890) 173.151 498.972 672.123
479.205 (342.481) (66.160) (149.376) 781 (78.031) 3.102 232.195 672.123 904.318
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Marcopolo S.A.
Demonstraes do valor adicionado Exerccios findos em 31 de dezembro
Controladora 2011 Demonstraes do valor adicionado Receitas Vendas de mercadoria, produtos e servios Outras receitas Provises para crditos de liquidao duvidosa Insumos adquiridos de terceiros (inclui ICMS e IPI) Custos dos produtos e servios prestados Materiais, energia, servios de terceiros e outros Perda/recuperao de valores ativos Valor adicionado bruto Depreciaes e amortizaes Valor adicionado lquido produzido pela entidade Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras Valor adicionado total a distribuir Distribuio do valor adicionado Pessoal Remunerao direta Benefcios FGTS Impostos, taxas e contribuies Federais Estaduais Municipais Remunerao de capitais de terceiros Despesas financeiras Aluguis Lucros do exerccio, juros s/ capital prprio e dividendos Juros sobre o capital prprio Dividendos Lucros retidos do exerccio 2.570.257 2.555.571 10.355 4.331 (1.802.021) (1.589.671) (196.201) (16.149) 768.236 (20.425) 747.811 337.845 127.956 209.889 1.085.656 1.085.656 460.842 343.999 90.417 26.426 134.781 130.916 2.553 1.312 147.730 141.716 6.014 342.303 35.976 111.593 194.734 2.276.361 2.276.702 4.595 (4.936) (1.573.810) (1.361.236) (214.328) 1.754 702.551 (17.949) 684.602 300.159 113.166 186.993 984.761 984.761 410.417 313.105 74.701 22.611 163.789 131.101 31.735 953 114.507 107.965 6.542 296.048 29.850 104.814 161.384 3.915.494 3.878.442 31.272 5.780 2010 2011
Consolidado (*) 2010
3.421.895 3.417.760 7.460 (3.325) (2.291.610) (1.961.360) (348.979) 18.729 1.130.285 (34.479) 1.095.806 215.887 7.084 208.803 1.311.693 1.311.693 590.532 447.432 113.923 29.177 280.673 228.921 50.707 1.045 144.734 130.638 14.096 295.754 29.850 104.814 161.090
(2.642.878) (2.404.363) (221.451) (17.064) 1.272.616 (35.584) 1.237.032 258.239 8.404 249.835 1.495.271 1.495.271 681.442 496.586 146.365 38.491 273.786 247.193 25.190 1.403 196.020 182.357 13.663 344.023 35.976 111.593 196.454
(*) A demonstrao do valor adicionado consolidada no forma parte das demonstraes financeiras consolidadas conforme IFRS.
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Notas explicativas da administrao s demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2011
Informaes gerais A Marcopolo S.A. (a "Marcopolo") uma sociedade annima de capital aberto, com sede em Caxias do Sul, Estado do Rio Grande do Sul. A Marcopolo tem por objeto a fabricao e comrcio de nibus, veculos automotores, carrocerias, peas, mquinas agrcolas e industriais, importao e exportao, podendo ainda participar de outras sociedades. As aes da Marcopolo so negociadas na bolsa de valores de So Paulo - BM&FBOVESPA. A comercializao efetuada no mercado interno brasileiro e no exterior atravs de suas controladas (em conjunto com a Marcopolo, a "Companhia"). A emisso das demonstraes financeiras da Marcopolo S.A. e das demonstraes financeiras consolidadas da Companhia foi autorizada pelo Conselho de Administrao em 24 de fevereiro de 2012.
Resumo das principais polticas contbeis As principais polticas contbeis aplicadas na preparao destas demonstraes financeiras esto definidas a seguir. Essas polticas vm sendo aplicadas de modo consistente em todos os exerccios apresentados, salvo disposio em contrrio.
2.1
Base de preparao As demonstraes financeiras foram preparadas utilizando o custo histrico como base de valor e os ativos financeiros disponveis para venda e ativos e passivos financeiros (inclusive instrumentos derivativos) mensurados ao valor justo. A preparao de demonstraes financeiras requer o uso de certas estimativas contbeis crticas e tambm o exerccio de julgamento por parte da administrao da Marcopolo no processo de aplicao das polticas contbeis da Companhia. Aquelas reas que requerem maior nvel de julgamento e possuem maior complexidade, bem como as reas nas quais premissas e estimativas so significativas para as demonstraes financeiras consolidadas, esto divulgadas na Nota 3.
(a)
Demonstraes financeiras consolidadas As demonstraes financeiras consolidadas foram preparadas e esto sendo apresentadas conforme as polticas contbeis adotadas no Brasil, incluindo os pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e conforme as normas internacionais de relatrio financeiro (International Financial Reporting Standards (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB)).
(b)
Demonstraes financeiras individuais As demonstraes financeiras individuais da controladora foram preparadas conforme as prticas contbeis adotadas no Brasil emitidas pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPCs) e so divulgadas em conjunto com as demonstraes financeiras consolidadas. 8 de 63
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Nas demonstraes financeiras individuais as controladas so contabilizadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os mesmos ajustes so feitos tanto nas demonstraes financeiras individuais quanto nas demonstraes financeiras consolidadas para chegar ao mesmo resultado e patrimnio lquido atribuvel aos acionistas da controladora, com exceo daqueles demonstrados na Nota 31. No caso da Marcopolo S.A. as prticas contbeis adotadas no Brasil aplicadas nas demonstraes financeiras individuais diferem do IFRS aplicvel s demonstraes financeiras separadas, apenas pela avaliao dos investimentos em controladas e coligadas pelo mtodo de equivalncia patrimonial, enquanto conforme IFRS seria custo ou valor justo, e pela manuteno do saldo de ativo diferido registrado em controlada em conjunto (e refletido na rubrica de investimentos) existente em 31 de dezembro de 2008, que vem sendo amortizado. As principais diferenas entre as prticas contbeis adotadas anteriormente no Brasil e CPCs aplicados na elaborao destas demonstraes financeiras, incluindo as reconciliaes do patrimnio lquido e do resultado abrangente, esto descritas na Nota 31. 2.2 (a) Consolidao Demonstraes financeiras consolidadas As seguintes polticas contbeis so aplicadas na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas. (i) Controladas Controladas so todas as entidades (incluindo as entidades de propsito especfico) nas quais a Companhia tem o poder de determinar as polticas financeiras e operacionais, geralmente acompanhada de uma participao de mais do que metade dos direitos a voto (capital votante). A existncia e o efeito de possveis direitos a voto atualmente exercveis ou conversveis so considerados quando se avalia se a Companhia controla outra entidade. As controladas so totalmente consolidadas a partir da data em que o controle transferido para a Companhia. A consolidao interrompida a partir da data em que o controle termina. A Companhia usa o mtodo de contabilizao da aquisio para contabilizar as combinaes de negcios. A contraprestao transferida para a aquisio de uma controlada o valor justo dos ativos transferidos, passivos incorridos e instrumentos patrimoniais emitidos pela Companhia. A contraprestao transferida inclui o valor justo de algum ativo ou passivo resultante de um contrato de contraprestao contingente quando aplicvel. Custos relacionados com aquisio so contabilizados no resultado do exerccio conforme incorridos. Os ativos identificveis adquiridos e os passivos e passivos contingentes assumidos em uma combinao de negcios so mensurados inicialmente pelos valores justos na data da aquisio. A Companhia reconhece a participao no controladora na adquirida, tanto pelo seu valor justo como pela parcela proporcional da participao no controlada no valor justo de ativos lquidos da adquirida. A mensurao da participao no controladora a ser reconhecida determinada em cada aquisio realizada.
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O excesso da contraprestao transferida e do valor justo na data da aquisio de qualquer participao patrimonial anterior na adquirida em relao ao valor justo da participao da Companhia de ativos lquidos identificveis adquiridos registrada como gio ( goodwill). Nas aquisies em que a Companhia atribui valor justo aos no controladores, a determinao do gio inclui tambm o valor de qualquer participao no controladora na adquirida, e o gio determinado considerando a participao da Companhia e dos no controladores. Quando a contraprestao transferida for menor que o valor justo dos ativos lquidos da controlada adquirida, a diferena reconhecida diretamente na demonstrao do resultado do exerccio (Nota 2.12). Transaes entre companhias, saldos e ganhos no realizados em transaes entre empresas da Companhia so eliminados. Os prejuzos no realizados tambm so eliminados a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis das controladas so alteradas quando necessrio para assegurar a consistncia com as polticas adotadas pela Companhia. (ii) Investimentos em empresas com controle compartilhado (joint ventures) Empresas com controle compartilhado (joint ventures) so aquelas nas quais o controle exercido conjuntamente pela Companhia e por um ou mais scios. Portanto as demonstraes financeiras das empresas com controle compartilhado so consolidadas proporcionalmente participao da Companhia. Adicionalmente, o saldo dos investimentos podero ser reduzidos pelo reconhecimento de perdas por recuperao do investimento (impairment). As perdas em empresas com controle compartilhado em excesso ao investimento efetuado nessas entidades, no so reconhecidas, exceto quando a Companhia tenha assumido compromissos de cobrir essas perdas. Qualquer excesso do custo de aquisio de um investimento financeiro sobre o valor justo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes da empresa controlada em conjunto na respectiva data de aquisio do investimento registrado como gio. O gio adicionado ao valor do respectivo investimento financeiro e a sua recuperao analisada anualmente como parte integrante do investimento financeiro. Nos casos em que o custo de aquisio seja inferior ao valor justo dos ativos lquidos identificados, a diferena apurada registrada como ganho na demonstrao dos resultados do perodo em que ocorre a aquisio. Adicionalmente, os dividendos recebidos destas empresas so registrados como uma reduo do valor dos investimentos. Os ganhos e perdas em transaes com empresas com controle compartilhado so eliminados, proporcionalmente participao da Companhia, por contrapartida do valor do investimento financeiro nessa mesma empresa com controle compartilhado. (iii) Coligadas Coligadas so todas as entidades sobre as quais a Companhia tem influncia significativa, mas no o controle, geralmente em conjunto com uma participao acionria de 20% a 50% dos direitos de voto. 10 de 63
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Os investimentos em coligadas so contabilizados pelo mtodo de equivalncia patrimonial e so, inicialmente, reconhecidos pelo seu valor de custo. O investimento da Companhia em coligadas inclui o gio identificado na aquisio, lquido de qualquer perda por impairment acumulada. Ver Nota 2.13 sobre impairment de ativos no financeiros, incluindo gio. A participao da Companhia nos lucros ou prejuzos de suas coligadas ps-aquisio reconhecida na demonstrao do resultado e sua participao na movimentao em reservas ps-aquisio reconhecida nas reservas. As movimentaes cumulativas ps-aquisio so ajustadas contra o valor contbil do investimento. Quando a participao da Companhia nas perdas de uma coligada for igual ou superior a sua participao na coligada, incluindo quaisquer outros recebveis, a Companhia no reconhece perdas adicionais, a menos que tenha incorrido em obrigaes ou efetuado pagamentos em nome da coligada. Os ganhos no realizados das operaes entre a Companhia e suas coligadas so eliminados na proporo da participao da Companhia nas coligadas. As perdas no realizadas tambm so eliminadas, a menos que a operao fornea evidncias de uma perda (impairment) do ativo transferido. As polticas contbeis das coligadas foram alteradas, quando necessrio, para assegurar consistncia com as polticas adotadas pela Companhia. Se a participao acionria na coligada for reduzida, mas for retida influncia significativa, somente uma parte proporcional dos valores anteriormente reconhecidos em outros resultados abrangentes ser reclassificada no resultado, quando apropriado. Os ganhos e as perdas de diluio, ocorridos em participaes em coligadas, so reconhecidos na demonstrao do resultado. 2.3 Apresentao de informao por segmentos As informaes por segmentos operacionais so apresentadas de modo consistente com o relatrio interno fornecido para o principal tomador de decises operacionais. O principal tomador de decises operacionais, responsvel pela alocao de recursos e pela avaliao de desempenho dos segmentos operacionais, o Conselho de Administrao, responsvel inclusive pela tomada das decises estratgicas da Companhia. 2.4 (a) Converso de moeda estrangeira Moeda funcional e moeda de apresentao Os itens includos nas demonstraes financeiras de cada uma das empresas da Companhia so mensurados usando a moeda do principal ambiente econmico, no qual a empresa atua ("a moeda funcional"). As demonstraes financeiras consolidadas esto apresentadas em R$, que a moeda funcional da Marcopolo e, tambm, a moeda de apresentao da Companhia. A moeda funcional de cada entidade est relacionada abaixo:
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Controladas Banco Moneo S.A. Ciferal Indstria de nibus Ltda. Ilmot International Corporation. Laureano S.A. Marcopolo Argentina S.A. Marcopolo Auto Components Co. Marcopolo Indstria de Carroarias Lda. Marcopolo International Corp. Marcopolo International Corporation S.A. Marcopolo Latinoamrica S.A. Marcopolo South frica Pty Ltd. Marcopolo Trading S.A. Moneo Investimentos S.A. Syncroparts Comrcio e Distribuio de Peas Ltda. PoloAutoRus LLC. Polo Servios em Plsticos Ltda. Polomex S.A. de C.V. Fundo de Investimentos Paradiso Multimercado. Controladas em conjunto GB Polo Bus Manufacturing S.A.E. Loma Hermosa S.A. Metalpar S.A. Marcopolo Argentina S.A. Rotas do Sul Logstica Ltda. San Marino Bus de Mxico S.A. de C.V. San Marino nibus e Implementos Ltda. Superpolo S.A. Hanegas S.A.S. Tata Marcopolo Motors Limited. Coligadas MVC Componentes Plsticos Ltda. Poloplast Painis e Componentes Ltda. Spheros Climatizao do Brasil S.A. Spheros Mxico S.A. de C.V. Spheros Thermosystems Colombia Ltda. WSul Espumas Indstria e Comrcio Ltda.
Denominao Banco Moneo Ciferal Ilmot Laureano Marsa MAC MPC MIC MIC UY Mapla Masa Trading Moneo Syncroparts PoloRus Polo Servios Polomex Fundo Paradiso Denominao GB Polo Loma Metalpar Marsa Rotas do Sul San Marino Mxico San Marino Superpolo Hanegas TMML Denominao MVC Painis Spheros Spheros Mxico Spheros Colmbia WSul
Moeda funcional Reais Reais Dlar Peso Argentino Peso Argentino Remimbi Euro Dlar Dlar Peso Argentino Rand Reais Reais Reais Rubro Reais Dlar Reais Moeda funcional Libra Egpcia Peso Argentino Peso Argentino Peso Argentino Reais Peso Mexicano Reais Peso Colombiano Peso Colombiano Rupia Moeda funcional Reais Reais Reais Peso Mexicano Peso Colombiano Reais
Pas Brasil Brasil Uruguai Argentina Argentina China Portugal Ilhas Virgens Uruguai Argentina frica do Sul Brasil Brasil Brasil Rssia Brasil Mxico Brasil Pas Egito Argentina Argentina Argentina Brasil Mxico Brasil Colmbia Colmbia ndia Pas Brasil Brasil Brasil Mxico Colmbia Brasil
(b)
Transaes e saldos As operaes com moedas estrangeiras so convertidas moeda funcional, utilizando as taxas de cmbio vigentes nas datas das transaes ou da avaliao, na qual os itens so remensurados. Os ganhos e as perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso pelas taxas de cmbio do final do exerccio, referentes a ativos e passivos monetrios em moedas estrangeiras, so reconhecidos na demonstrao do resultado. Os ganhos e as perdas cambiais relacionados com emprstimos, caixa e equivalentes de caixa so apresentados na demonstrao do resultado como receita ou despesa financeira. As variaes cambiais de ativos e passivos financeiros no monetrios, como por exemplo, os investimentos em aes classificadas como mensuradas ao valor justo atravs do resultado, so 12 de 63
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reconhecidos no resultado como parte do ganho ou da perda do valor justo. As variaes cambiais de ativos financeiros no monetrios, como por exemplo, os investimentos em aes classificadas como disponveis para venda, esto includas na reserva disponvel para venda no patrimnio. (c) Empresas da Companhia Os resultados e a posio financeira de todas as controladas e controladas em conjunto includas no consolidado e investimentos avaliados por equivalncia patrimonial (nenhuma das quais situadas em economias hiperinflacionrias) que tm a moeda funcional diferente da moeda de apresentao, so convertidos pela moeda de apresentao, conforme abaixo: (i) (ii) (iii) os saldos ativos e passivos so convertidos taxa de cmbio vigente na data de encerramento das demonstraes financeiras consolidadas; as contas de resultado so convertidas pela cotao mdia mensal do cmbio; todas as diferenas resultantes de converso de taxas de cmbio, so reconhecidas no patrimnio lquido, na conta "Ajustes de avaliao patrimonial". Na consolidao, as diferenas de cmbio decorrentes da converso do investimento lquido em operaes no exterior e de emprstimos e outros instrumentos de moeda desses investimentos so reconhecidas no resultado abrangente. Quando uma operao no exterior parcialmente alienada ou vendida, as diferenas de cmbio que foram registradas no patrimnio so reconhecidas na demonstrao do resultado como parte de ganho ou perda sobre a venda. Os ajustes no gio e no valor justo, decorrentes da aquisio de uma entidade no exterior so tratados como ativos e passivos da entidade no exterior e convertidos pela taxa de fechamento. 2.5 Caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa incluem o caixa, os depsitos bancrios, outros investimentos de curto prazo de alta liquidez, com vencimentos originais de trs meses, ou menos e com risco insignificante de mudana de valor. 2.6 2.6.1 Ativos financeiros Classificao A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo atravs do resultado, emprstimos e recebveis e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial. (a) Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado Os ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao. Um ativo financeiro classificado nessa categoria se foi adquirido, principalmente, para fins de venda no curto prazo. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao, a menos que tenham sido designados como instrumentos de hedge. Os ativos dessa categoria so classificados como ativos circulantes. 13 de 63
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(b)
Emprstimos e recebveis Os emprstimos e recebveis, incluindo as relaes interfinanceiras, so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, que no so cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data de emisso do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem "contas a receber de clientes e outras contas a receber" e "caixa e equivalentes de caixa".
(c)
Ativos financeiros disponveis para venda Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos, que so designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma outra categoria. Eles so includos em ativos no circulantes, a menos que a administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano.
2.6.2 Reconhecimento e mensurao As compras e as vendas regulares de ativos financeiros so reconhecidas na data de negociao - data na qual a Companhia se compromete a comprar ou vender o ativo. Os investimentos so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, acrescidos dos custos da transao para todos os ativos financeiros no classificados como ao valor justo por meio do resultado. Os ativos financeiros ao valor justo por meio de resultado so, inicialmente, reconhecidos pelo valor justo, e os custos da transao so debitados demonstrao do resultado. Os ativos financeiros so baixados quando os direitos de receber fluxos de caixa dos investimentos tenham vencido ou tenham sido transferidos; neste ltimo caso, desde que a Companhia tenha transferido, significativamente, todos os riscos e os benefcios da propriedade. Os ativos financeiros disponveis para venda e os ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado so, subsequentemente, contabilizados pelo valor justo. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa efetiva de juros. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado so apresentados na demonstrao do resultado como "Resultado financeiro" ou "Outras receitas (despesas) operacionais, lquidos" no perodo em que ocorrem. Receita de dividendos de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado reconhecida na demonstrao do resultado como parte de outras receitas, quando estabelecido o direito da Companhia de receber os dividendos. Quando os ttulos classificados como disponveis para venda so vendidos ou sofrem perda (impairment), os ajustes acumulados do valor justo, reconhecidos no patrimnio, so includos na demonstrao do resultado como "Resultado financeiro". Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados pelo mtodo da taxa efetiva de juros, so reconhecidos na demonstrao do resultado como parte de outras receitas. Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de compra. Se o mercado de um ativo financeiro (e de ttulos no listados em Bolsa) no estiver ativo, a Companhia estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao. Essas tcnicas incluem o uso de operaes recentes contratadas com terceiros, referncia a outros instrumentos que so substancialmente similares, anlise de fluxos de caixa descontados e modelos de precificao de opes que fazem o maior uso possvel de informaes geradas pelo mercado e contam o mnimo possvel com informaes geradas pela administrao da prpria entidade. 14 de 63
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A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de perda ( impairment) em um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros. Se houver alguma dessas evidncias para os ativos financeiros disponveis para venda, a perda cumulativa - mensurada como a diferena entre o custo de aquisio e o valor justo atual, menos qualquer perda por impairment desse ativo financeiro previamente reconhecido no resultado - retirada do patrimnio e reconhecida na demonstrao do resultado. O teste para verificao de impairment das contas a receber de clientes est descrito na Nota 2.8. 2.6.3 Compensao de instrumentos financeiros Ativos e passivos financeiros so compensados e o valor lquido reportado no balano patrimonial quando h um direito legalmente aplicvel de compensar os valores reconhecidos e h uma inteno de liquid-los numa base lquida, ou realizar o ativo e liquidar o passivo simultaneamente. 2.6.4 Impairment de ativos financeiros (a) Ativos mensurados ao custo amortizado A Companhia avalia no final de cada perodo do relatrio se h evidncia objetiva de que o ativo financeiro ou a Companhia de ativos financeiros est deteriorado. Um ativo ou grupo de ativos financeiros est deteriorado e os prejuzos de impairment so incorridos somente se h evidncia objetiva de impairment como resultado de um ou mais eventos ocorridos aps o reconhecimento inicial dos ativos (um "evento de perda") e aquele evento (ou eventos) de perda tem um impacto nos fluxos de caixa futuros estimados do ativo financeiro ou grupo de ativos financeiros que pode ser estimado de maneira confivel. Os critrios que a Companhia usa para determinar se h evidncia objetiva de uma perda por impairment incluem: (i) (ii) (iii) (iv) (v) (vi) dificuldade financeira relevante do emissor ou devedor; uma quebra de contrato, como inadimplncia ou mora no pagamento dos juros ou principal; a Companhia, por razes econmicas ou jurdicas relativas dificuldade financeira do tomador de emprstimo, garante ao tomador uma concesso que o credor no consideraria; torna-se provvel que o tomador declare falncia ou outra reorganizao financeira; o desaparecimento de um mercado ativo para aquele ativo financeiro devido s dificuldades financeiras; ou dados observveis indicando que h uma reduo mensurvel nos futuros fluxos de caixa estimados a partir de uma carteira de ativos financeiros desde o reconhecimento inicial daqueles ativos, embora a diminuio no possa ainda ser identificada com os ativos financeiros individuais na carteira, incluindo: . . mudanas adversas na situao do pagamento dos tomadores de emprstimo na carteira; condies econmicas nacionais ou locais que se correlacionam com as inadimplncias sobre os ativos na carteira.
A Companhia avalia em primeiro lugar se existe evidncia objetiva de impairment. 15 de 63

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O montante do prejuzo mensurado como a diferena entre o valor contbil dos ativos e o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados (excluindo os prejuzos de crdito futuro que no foram incorridos) descontados taxa de juros em vigor original dos ativos financeiros. O valor contbil do ativo reduzido e o valor do prejuzo reconhecido na demonstrao consolidada do resultado. Se um emprstimo ou investimento mantido at o vencimento tiver uma taxa de juros varivel, a taxa de desconto para medir uma perda por impairment a atual taxa efetiva de juros determinada de acordo com o contrato. Como um expediente prtico, a Companhia pode mensurar o impairment com base no valor justo de um instrumento utilizando um preo de mercado observvel. Se, num perodo subsequente, o valor da perda por impairment diminuir e a diminuio puder ser relacionada objetivamente com um evento que ocorreu aps o impairment ser reconhecido (como uma melhoria na classificao de crdito do devedor), a reverso da perda por impairment reconhecida anteriormente ser reconhecida na demonstrao do resultado consolidado. (b) Ativos classificados como disponveis para venda A Companhia avalia no final de cada perodo de apresentao de relatrios se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est deteriorado. Para os ttulos da dvida, a Companhia usa os critrios mencionados em (a) acima. No caso de investimentos de capital classificados como disponveis para venda, uma queda relevante ou prolongada no valor justo do ttulo abaixo de seu custo tambm uma evidncia de que os ativos esto deteriorados. Se qualquer evidncia desse tipo existir para ativos financeiros disponveis para venda, o prejuzo cumulativo - medido como a diferena entre o custo de aquisio e o valor justo atual, menos qualquer prejuzo por impairment sobre o ativo financeiro reconhecido anteriormente no resultado - ser retirado do patrimnio e reconhecido na demonstrao consolidada do resultado. Perdas por impairment reconhecidas na demonstrao do resultado em instrumentos patrimoniais no so revertidas por meio da demonstrao consolidada do resultado. Se, em um perodo subsequente, o valor justo de um instrumento da dvida classificado como disponvel para venda aumentar, e o aumento puder ser objetivamente relacionado a um evento que ocorreu aps a perda por impairment ter sido reconhecido no resultado, a perda por impairment revertida por meio de demonstrao do resultado. 2.7 Derivativos mensurados ao valor justo por meio do resultado Os instrumentos derivativos contratados no se qualificam para a contabilizao de hedge. As variaes no valor justo de qualquer um desses instrumentos derivativos so reconhecidas imediatamente na demonstrao do resultado em "receitas (despesas) financeiras". 2.8 Contas a receber de clientes As contas a receber de clientes correspondem aos valores a receber de clientes pela venda de mercadorias ou prestao de servios no decurso normal das atividades da Companhia. Se o prazo de recebimento equivalente a um ano ou menos (ou outro que atenda o ciclo normal de operaes da Companhia), as contas a receber so classificadas no ativo circulante. Caso contrrio, esto apresentadas no ativo no circulante. As contas a receber de clientes so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva menos a proviso para impairment. 16 de 63
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2.9
Estoques Os estoques so demonstrados ao custo ou ao valor lquido de realizao, dos dois o menor. O mtodo de avaliao dos estoques o da mdia ponderada mvel. Os custos dos estoques incluem gastos incorridos nas aquisies, transporte e armazenagem dos estoques. No caso de estoques acabados e estoques em elaborao, o custo inclui parte das despesas gerais de fabricao, alocadas com base na capacidade normal de operao. As provises para estoques de baixa rotatividade ou obsoletos so constitudas quando consideradas necessrias pela administrao ao seu valor recupervel.
2.10
Ativos no circulantes mantidos para venda Os ativos no circulantes so classificados como ativos mantidos para venda quando seu valor contbil for recupervel, principalmente, por meio de uma venda e quando essa venda for praticamente certa. Estes so avaliados pelo menor valor entre o valor contbil e o valor justo, menos os custos de venda, se o valor contbil ser recuperado, principalmente, por meio de uma operao de venda, e no pelo uso contnuo.
2.11
Imobilizado O imobilizado mensurado pelo seu custo histrico, menos depreciao acumulada. O custo histrico inclui os gastos diretamente atribuveis aquisio dos itens e tambm pode incluir transferncias do patrimnio de quaisquer ganhos/perdas de hedge de fluxo de caixa qualificados como referentes compra de imobilizado em moeda estrangeira. O custo histrico tambm inclui os custos de financiamento relacionados com a aquisio de ativos qualificados. Os custos subsequentes so includos no valor contbil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando for provvel que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurana. O valor contbil de itens ou peas substitudos baixado. Todos os outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado do exerccio, quando incorridos. Os terrenos no so depreciados. A depreciao de outros ativos calculada usando o mtodo linear para alocar seus custos aos seus valores residuais durante a vida til estimada (Nota 12). Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriado, ao final de cada exerccio (Nota 12). O valor contbil de um ativo imediatamente baixado para seu valor recupervel se o valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado (Nota 2.13). Os ganhos e as perdas de alienaes so determinados pela comparao dos resultados com o valor contbil e so reconhecidos em "Outras receitas (despesas) operacionais, lquidos" na demonstrao do resultado. A Companhia agrega mensalmente ao custo de aquisio do imobilizado em formao os juros incorridos sobre emprstimos e financiamentos considerando os seguintes critrios para capitalizao: (a) perodo de capitalizao ocorre quando o imobilizado encontra-se em fase de construo, sendo encerrada a capitalizao de juros quando o item do imobilizado encontra-se
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disponvel para utilizao; (b) os juros so capitalizados considerando a taxa mdia ponderada dos emprstimos vigentes da data da capitalizao; (c) os juros capitalizados mensalmente no excedem o valor das despesas de juros apuradas no perodo de capitalizao; e (d) os juros capitalizados so depreciados considerando os mesmos critrios e vida til determinados para o item do imobilizado ao qual foram incorporados. Gastos decorrentes de reposio de um componente a um item do imobilizado que so contabilizados separadamente, incluindo inspees e vistorias, so contabilizados no ativo imobilizado. Outros gastos so capitalizados apenas quando h um aumento nos benefcios econmicos desse item do imobilizado. 2.12 (a) Ativos intangveis gio O gio (goodwill) representado pela diferena positiva entre o valor pago ou a pagar e o montante lquido do valor justo dos ativos e passivos da entidade adquirida. O gio de aquisies de controladas registrado como "ativo intangvel". Se a adquirente apurar desgio, dever registrar o montante como ganho no resultado do perodo, na data da aquisio. O gio testado anualmente para verificar provveis perdas (impairment) e contabilizado pelo seu valor de custo menos as perdas acumuladas por impairment, que no so revertidas. Os ganhos e as perdas da alienao de uma entidade incluem o valor contbil do gio relacionado com a entidade vendida. O gio alocado s Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) para fins de teste de impairment. A alocao feita para as Unidades Geradoras de Caixa ou para os grupos de Unidades Geradoras de Caixa que devem se beneficiar da combinao de negcios da qual o gio se originou, devidamente segregada, de acordo com o segmento operacional. (b) Marcas registradas e licenas As marcas registradas e as licenas adquiridas separadamente so demonstradas pelo custo histrico. As marcas registradas e as licenas adquiridas em uma combinao de negcios so reconhecidas pelo valor justo na data da aquisio, uma vez que tm vida til definida e so contabilizadas pelo seu valor de custo menos a amortizao acumulada. A amortizao calculada pelo mtodo linear para alocar o custo das marcas registradas e das licenas durante sua vida til estimada de 10 a 20 anos. (c) Softwares As licenas de software adquiridas so capitalizadas com base nos custos incorridos para adquirir os softwares e fazer com que eles estejam prontos para ser utilizados. Esses custos so amortizados durante sua vida til estimvel de trs a cinco anos. Os custos associados manuteno de softwares so reconhecidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento que so diretamente atribuveis ao projeto e aos testes de produtos de software identificveis e exclusivos, controlados pela Companhia, so reconhecidos como ativos intangveis quando os seguintes critrios so atendidos: . . tecnicamente vivel concluir o software para que ele esteja disponvel para uso; a administrao pretende concluir o software e us-lo ou vend-lo;
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o software pode ser vendido ou usado; o software gerar benefcios econmicos futuros provveis, que podem ser demonstrados; esto disponveis recursos tcnicos, financeiros e outros recursos adequados para concluir o desenvolvimento e para usar ou vender o software; e o gasto atribuvel ao software durante seu desenvolvimento pode ser mensurado com segurana.
Os custos diretamente atribuveis, que so capitalizados como parte do produto de software, incluem os custos com empregados alocados no desenvolvimento de softwares e uma parcela adequada das despesas diretas relevantes. Os custos tambm incluem os custos de financiamento relacionados com a aquisio do software. Outros gastos de desenvolvimento que no atendam a esses critrios so reconhecidos como despesa, conforme incorridos. Os custos de desenvolvimento previamente reconhecidos como despesa no so reconhecidos como ativo em perodo subsequente. Os custos de desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados durante sua vida til estimada, no superior a cinco anos. 2.13 Impairment de ativos no financeiros Os ativos que tm uma vida til indefinida, como o gio, no esto sujeitos amortizao e so testados anualmente para a verificao de impairment. Os ativos que esto sujeitos amortizao so revisados para a verificao de impairment sempre que eventos ou mudanas nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Uma perda por impairment reconhecida pelo valor ao qual o valor contbil do ativo excede seu valor recupervel. Este ltimo o valor mais alto entre o valor justo de um ativo menos os custos de venda e o valor em uso. Para fins de avaliao do impairment, os ativos so agrupados nos nveis mais baixos para os quais existam fluxos de caixa identificveis separadamente (Unidades Geradoras de Caixa - UGC). Os ativos no financeiros, exceto o gio, que tenham sofrido impairment, so revisados para a anlise de uma possvel reverso do impairment na data de apresentao do relatrio. 2.14 Contas a pagar aos fornecedores As contas a pagar aos fornecedores so obrigaes a pagar por bens ou servios que foram adquiridos de fornecedores no curso normal dos negcios, sendo classificadas como passivos circulantes se o pagamento for devido no perodo de at um ano (ou no ciclo operacional normal dos negcios, ainda que mais longo). Caso contrrio, as contas a pagar so apresentadas como passivo no circulante. Elas so, inicialmente, reconhecidas pelo valor justo e, subsequentemente, mensuradas pelo custo amortizado com o uso do mtodo de taxa de juros efetiva. Na prtica, so normalmente reconhecidas ao valor da fatura correspondente. 2.15 Emprstimos e financiamentos Os emprstimos e financiamentos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, lquido dos custos da transao incorridos e so, subsequentemente, demonstrados pelo custo amortizado. Qualquer diferena 19 de 63
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entre os valores captados (lquidos dos custos da transao) e o valor de resgate reconhecida na demonstrao do resultado durante o perodo em que os emprstimos e financiamentos estejam em andamento, utilizando o mtodo da taxa de juros efetiva. Os emprstimos e financiamentos so classificados como passivo circulante, a menos que a Companhia tenha um direito incondicional de diferir a liquidao do passivo por, pelo menos, 12 meses aps a data do balano. 2.16 Provises As provises para aes judiciais (trabalhista, civil e impostos indiretos) so reconhecidas quando: a Companhia tem uma obrigao presente ou no formalizada (constructive obligation) como resultado de eventos passados; provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao; e o valor foi estimado com segurana. As provises no so reconhecidas com relao s perdas operacionais futuras. Quando houver uma srie de obrigaes similares, a probabilidade de a Companhia liquid-las determinada, levando-se em considerao a classe de obrigaes como um todo. Uma proviso reconhecida mesmo que a probabilidade de liquidao relacionada com qualquer item individual includo na mesma classe de obrigaes seja pequena. As provises so mensuradas pelo valor presente dos gastos que devem ser necessrios para liquidar a obrigao, usando uma taxa antes do imposto, a qual reflete as avaliaes atuais do mercado do valor temporal do dinheiro e dos riscos especficos da obrigao. O aumento da obrigao em decorrncia da passagem do tempo reconhecido como despesa financeira. 2.17 Imposto de renda e contribuio social corrente e diferido As despesas de imposto de renda e contribuio social do perodo compreendem os impostos corrente e diferido. Os impostos sobre a renda so reconhecidos na demonstrao do resultado, exceto na proporo em que estiverem relacionados com itens reconhecidos diretamente no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. Nesse caso, o imposto tambm reconhecido no patrimnio lquido ou no resultado abrangente. O encargo de imposto de renda e contribuio social corrente calculado com base nas leis tributrias promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano dos pases em que as controladas e coligadas da Marcopolo atuam e geram lucro tributvel. A administrao avalia, periodicamente, as posies assumidas pela Companhia nas declaraes de impostos de renda com relao s situaes em que a regulamentao fiscal aplicvel d margem a interpretaes. Estabelece provises, quando apropriado, com base nos valores estimados de pagamento s autoridades fiscais. O imposto de renda e contribuio social diferidos so reconhecidos usando-se o mtodo do passivo sobre as diferenas temporrias decorrentes de diferenas entre as bases fiscais dos ativos e passivos e seus valores contbeis nas demonstraes financeiras. Entretanto, o imposto de renda e contribuio social diferidos no so contabilizados se resultar do reconhecimento inicial de um ativo ou passivo em uma operao que no seja uma combinao de negcios, a qual, na poca da transao, no afeta o resultado contbil, nem o lucro tributvel (prejuzo fiscal). O imposto de renda e contribuio social diferidos so determinados, usando alquotas de imposto (e leis fiscais) promulgadas, ou substancialmente promulgadas, na data do balano, e que devem ser aplicadas quando o respectivo imposto diferido ativo for realizado ou quando o imposto diferido passivo for liquidado. 20 de 63
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O imposto de renda e contribuio social diferidos ativo so reconhecidos somente na proporo da probabilidade de que lucro tributvel futuro esteja disponvel e contra o qual as diferenas temporrias possam ser usadas. Os impostos de renda diferidos so reconhecidos sobre as diferenas temporrias decorrentes dos investimentos em controladas e coligadas, exceto quando o momento da reverso das diferenas temporrias seja controlado pela Companhia, e desde que seja provvel que a diferena temporria no ser revertida em um futuro previsvel. Os impostos de renda diferidos ativos e passivos so compensados quando h um direito exequvel legalmente de compensar os ativos fiscais correntes contra os passivos fiscais correntes e quando os impostos de renda diferidos ativos e passivos se relacionam com os impostos de renda incidentes pela mesma autoridade tributvel sobre a entidade tributaria ou diferentes entidades tributveis onde h inteno de liquidar os saldos numa base lquida. 2.18 Benefcios a empregados A Companhia possui diversos planos de benefcios a empregados incluindo planos de penso e aposentadoria, participao nos lucros, bnus, pagamento com base em aes e outros benefcios de aposentadoria e desligamento. A descrio dos principais planos de benefcios concedidos aos empregados da Companhia esto descritas na Nota 17. Os compromissos atuariais com os planos de benefcios de penso e aposentadoria e os compromissos atuariais relacionados ao plano de assistncia mdica so reconhecidos com base em clculo atuarial elaborado anualmente por aturio independente, de acordo com o mtodo da unidade de crdito projetada, lquido dos ativos garantidores do plano, quando aplicvel, sendo os custos correspondentes reconhecidos durante o perodo aquisitivo dos empregados. O mtodo da unidade de crdito projetada considera cada perodo de servio como fato gerador de uma unidade adicional de benefcio, que so acumuladas para o cmputo da obrigao final. Adicionalmente, so utilizadas outras premissas atuariais, tais como hipteses biolgicas e econmicas e, tambm, dados histricos de gastos incorridos e de contribuio dos empregados. Os ganhos e perdas atuariais gerados por ajustes e alteraes nas premissas atuariais dos planos de benefcios de penso e aposentadoria e outros compromissos atuariais so reconhecidos no resultado abrangente do exerccio. 2.19 Capital social As aes ordinrias e as preferenciais so classificadas no patrimnio lquido. Os custos incrementais diretamente atribuveis emisso de novas aes ou opes so demonstrados no patrimnio lquido como uma deduo do valor captado, lquida de impostos. 2.20 Reconhecimento da receita A receita compreende o valor justo da contraprestao recebida ou a receber pela comercializao de produtos e servios no curso normal das atividades da Companhia. A receita apresentada lquida dos impostos, das devolues, dos abatimentos e dos descontos, bem como aps a eliminao das vendas entre as empresas. 21 de 63
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A Companhia reconhece a receita quando o valor da receita pode ser mensurado com segurana, provvel que benefcios econmicos futuros fluiro para a entidade e quando critrios especficos tiverem sido atendidos para cada uma das atividades da Companhia, conforme descrio a seguir. A Companhia baseia suas estimativas em resultados histricos, levando em consideraes o tipo de cliente, o tipo de transao e as especificaes de venda. (a) Venda de nibus As vendas dos nibus so reconhecidas sempre que se efetua a entrega dos carros para o cliente, o qual passa a ter total liberdade sobre o produto adquirido e no h nenhuma obrigao no satisfeita que pudesse afetar a aceitao desses produtos. O reconhecimento da receita no ocorre at que: (i) os carros tenham sido entregues para o cliente; (ii) os riscos de obsolescncia e perda tenham sido transferidos para o cliente; (iii) o cliente tenha aceitado os carros de acordo com o contrato de venda; e (iv) as disposies de aceitao tenham sido acordadas, ou a Companhia tenha evidncias objetivas de que todos os critrios para aceitao foram atendidos. As vendas so registradas com base no preo especificado nos contratos de venda, e so descontadas ao valor presente. (b) Receita financeira A receita financeira reconhecida conforme o prazo decorrido, usando o mtodo da taxa de juros efetiva. Quando uma perda (impaiment) identificada em relao a uma conta a receber, a Companhia reduz o valor contbil para seu valor recupervel, que corresponde ao fluxo de caixa futuro estimado, descontado taxa de juros efetiva original do instrumento. Subsequentemente, medida que o tempo passa, os juros so incorporados s contas a receber, em contrapartida de receita financeira. Essa receita financeira calculada pela mesma taxa de juros efetiva utilizada para apurar o valor recupervel, ou seja, a taxa original do contas a receber. (c) Receita de dividendos A receita de dividendos reconhecida quando o direito de receber o pagamento estabelecido. 2.21 Distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio A distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio para os acionistas da Marcopolo reconhecida como um passivo nas demonstraes financeiras da Companhia ao final do exerccio, com base no estatuto social da Marcopolo. Qualquer valor acima do mnimo obrigatrio somente provisionado na data em que so aprovados pelos acionistas, em Assembleia Geral Ordinria. O benefcio fiscal dos juros sobre capital prprio reconhecido diretamente no patrimnio lquido. 2.22 Normas novas, alteraes e interpretaes de normas que ainda no esto em vigor As seguintes novas normas, alteraes e interpretaes de normas foram emitidas pelo IASB mas no esto em vigor para o exerccio de 2011. A adoo antecipada dessas normas, embora encorajada pelo IASB, no foi adotada, no Brasil, pelo Comit de Pronunciamento Contbeis (CPC). 22 de 63
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IAS 19 - "Benefcios a Empregados" alterada em junho de 2011. Os principais impactos das alteraes so: (i) eliminao da abordagem de corredor, (ii) reconhecimento dos ganhos e perdas atuariais em outros resultados abrangentes conforme ocorram, (iii) reconhecimento imediato dos custos dos servios passados no resultado, e (iv) substituio do custo de participao e retorno esperado sobre os ativos do plano por um montante de participao lquida, calculado atravs da aplicao da taxa de desconto ao ativo (passivo) do benefcio definido lquido. A administrao est avaliando o impacto total dessas alteraes na Companhia. A norma aplicvel a partir de 1 o de janeiro de 2013. O IFRS 9 - "Instrumentos Financeiros", aborda a classificao, mensurao e reconhecimento de ativos e passivos financeiros. O IFRS 9 foi emitido em novembro de 2009 e outubro de 2010 e substitui os trechos do IAS 39 relacionados classificao e mensurao de instrumentos financeiros. O IFRS 9 requer a classificao dos ativos financeiros em duas categorias: mensurados ao valor justo e mensurados ao custo amortizado. A determinao feita no reconhecimento inicial. A base de classificao depende do modelo de negcios da entidade e das caractersticas contratuais do fluxo de caixa dos instrumentos financeiros. Com relao ao passivo financeiro, a norma mantm a maioria das exigncias estabelecidas pelo IAS 39. A principal mudana a de que nos casos em que a opo de valor justo adotada para passivos financeiros, a poro de mudana no valor justo devido ao risco de crdito da prpria entidade registrada em outro resultado abrangente e no na demonstrao dos resultados, exceto quando resultar em descasamento contbil. A Companhia est avaliando o impacto total do IFRS 9. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. O IFRS 10 - "Demonstraes Financeiras Consolidadas" apoia-se em princpios j existentes, identificando o conceito de controle como fator preponderante para determinar se uma entidade deve ou no ser includa nas demonstraes financeiras consolidadas da controladora. A norma fornece orientaes adicionais para a determinao do controle. A Companhia est avaliando o impacto total do IFRS 10. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. IFRS 11 - "Acordos em conjunto", emitido em maio de 2011. A norma prov reflexes mais realsticas dos acordos em conjunto ao focar nos direitos e obrigaes do acordo ao invs de sua forma legal. H dois tipos de acordos em conjunto: (i) operaes em conjunto - que ocorre quando um operador possui direitos sobre os ativos e obrigaes contratuais e como consequncia contabilizar sua parcela nos ativos, passivos, receitas e despesas; e (ii) controle compartilhado - ocorre quando um operador possui direitos sobre os ativos lquidos do contrato e contabiliza o investimento pelo mtodo de equivalncia patrimonial. O mtodo de consolidao proporcional no ser mais permitido com controle em conjunto. A norma aplicvel a partir de 1o de janeiro de 2013. O IFRS 12 - "Divulgao de participao em outras entidades", trata das exigncias de divulgao para todas as formas de participao em outras entidades, incluindo acordos conjuntos, associaes, participaes com fins especficos e outras participaes no registradas contabilmente. A Companhia est avaliando o impacto total do IFRS 12. A norma aplicvel a partir de 1 o de janeiro de 2013. IFRS 13 - "Mensurao de valor justo", emitido em maio de 2011. O objetivo do IFRS 13 aprimorar a consistncia e reduzir a complexidade da mensurao ao valor justo, fornecendo uma definio mais precisa e uma nica fonte de mensurao do valor justo e suas exigncias de divulgao para uso em IFRS. As exigncias, que esto bastante alinhadas entre IFRS e US GAAP, no ampliam o uso da contabilizao ao valor justo, mas fornecem orientaes sobre como aplic-lo quando seu uso j requerido ou permitido por outras normas IFRS ou US GAAP. A Companhia ainda est avaliando o impacto total do IFRS 13. A norma aplicvel a partir de 1 o de janeiro de 2013.
No h outras normas IFRS ou ou interpretaes IFRIC que ainda no entraram em vigor que poderiam ter impacto significativo sobre a Companhia. 23 de 63
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Estimativas e julgamentos contbeis crticos As estimativas e os julgamentos contbeis so continuamente avaliados e baseiam-se na experincia histrica e em outros fatores, incluindo expectativas de eventos futuros, consideradas razoveis para as circunstncias. Com base em premissas, a Companhia faz estimativas com relao ao futuro. Por definio, as estimativas contbeis resultantes raramente sero iguais aos respectivos resultados reais. As estimativas e premissas que apresentam um risco significativo, com probabilidade de causar um ajuste relevante nos valores contbeis de ativos e passivos para o prximo exerccio social, esto contempladas abaixo.
(a)
Perda (impairment) estimada do gio Anualmente, a Companhia testa eventuais perdas (impairment) no gio, de acordo com a poltica contbil apresentada na Nota 2.12. Os valores recuperveis de Unidades Geradoras de Caixa (UGCs) foram determinados com base em clculos do valor em uso, efetuados com base em estimativas (Nota 13).
(b)
Imposto de renda, contribuio social e outros impostos A Companhia est sujeita ao imposto de renda em todos os pases em que opera. necessrio um julgamento significativo para determinar a proviso para impostos sobre a renda nesses diversos pases.
(c)
Benefcios de penso e ps-emprego A Companhia reconhece sua obrigao com planos de benefcios a empregados e os custos relacionados, lquidos dos ativos do plano, adotando as seguintes prticas:
(i)
O custo de penso e de outros benefcios ps-emprego adquiridos pelos empregados determinado atuarialmente usando o mtodo da unidade de crdito projetada e a melhor estimativa da Administrao da performance esperada dos investimentos do plano para fundos, crescimento salarial, idade de aposentadoria dos empregados e custos esperados com tratamento de sade. A taxa de desconto usada para determinar a obrigao de benefcios futuros uma estimativa da taxa de juros corrente na data do balano; Os ativos do plano de penso so avaliados a valor de mercado; Os custos do servio passado decorrentes de correes do plano so amortizados linearmente pelo perodo mdio remanescente de servio dos empregados ativos na data da correo; Os ganhos e perdas atuariais so reconhecidos imediatamente no resultado abrangente; Redues do plano resultam de alteraes significativas do tempo de servio esperado dos empregados ativos. reconhecida uma perda lquida com reduo quando o evento provvel e pode ser estimado, enquanto que o ganho lquido com reduo diferido at a sua realizao. Na contabilizao dos benefcios de penso e ps-emprego, so usadas vrias estatsticas e outros fatores, na tentativa de antecipar futuros eventos, no clculo da despesa e da obrigao relacionada com os planos. Esses fatores incluem premissas de taxa de desconto, retorno esperado dos ativos do plano, aumentos futuros do custo com tratamento de sade e taxa de aumentos futuros de remunerao. 24 de 63
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(ii) (iii) (iv) (v)
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Adicionalmente, consultores atuariais tambm usam fatores subjetivos, como taxas de desligamento, rotatividade e mortalidade para estimar estes fatores. As premissas atuariais usadas pela Companhia podem ser materialmente diferentes dos resultados reais devido a mudanas nas condies econmicas e de mercado, eventos regulatrios, decises judiciais, taxas de desligamento maiores ou menores ou perodos de vida mais curtos ou longos dos participantes. 4 4.1 (a) (i) Gesto de risco financeiro Fatores de risco financeiro Risco de mercado Risco cambial Os resultados da Companhia esto suscetveis a sofrer variaes, pois os seus passivos esto atrelados volatilidade da taxa de cmbio, principalmente do dlar norte-americano. Como estratgia para preveno a reduo dos efeitos da flutuao da taxa de cmbio, a Administrao tem adotado a poltica de manter hedge natural com a manuteno de ativos vinculados suscetveis tambm variao cambial. Em 31 de dezembro de 2011 e de 2010, a Companhia possua ativos, passivos e forwards denominados em moeda estrangeira nos montantes descritos a seguir (em milhares de reais):
2011 Contas a receber Moedas Dlares americanos Pesos argentinos Rpias indianas Randes sul-africanos Euros Libras egpcias Pesos colombianos Remimbis chins 204.140 22.465 4.178 4.759 939 433 12.843 4.516 254.273 Fornecedores 12.108 5.666 26.115 5.649 1.039 647 13.219 397 64.840 Emprstimos 61.726 4.885 13.618 Forwards (*) 227.816 5.475 11.563 6.237 98.029 233.291 2010 Contas a receber Moedas Dlares americanos Pesos argentinos Rpias indianas Randes sul-africanos Euros Libras egpcias Pesos colombianos Remimbis chins 210.216 9.614 8.870 8.878 456 1.210 5.900 3.486 248.630 Fornecedores 39.596 3.335 25.890 13.730 814 13.500 6.777 267 103.909 Emprstimos 77.471 3.723 18.983 Forwards (*) 208.323 12.958 21.235 3.025 124.437 221.281
(*) Os contratos de forwards indicados acima referem-se a posio vendida de dlares norte-americanos para as operaes no Brasil e posio comprada de dlares norte-americanos para as operaes na frica do Sul, cuja moeda funcional o rande sul-africano.
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(ii)
Risco de taxa de juros Os resultados da Companhia so suscetveis a incorrer em perdas por conta de flutuaes nas taxas de juros que aumentem as despesas financeiras relativas a emprstimos e financiamentos captados no mercado, ou diminuam as receitas financeiras relativas s aplicaes financeiras. A Companhia monitora continuamente as taxas de juros de mercado com o objetivo de avaliar a eventual necessidade de contratao de novas operaes para proteger-se contra o risco de volatilidade dessas taxas.
(iii)
Risco de preo de vendas e compras Considerando-se que as exportaes so equivalentes a 20,2% das receitas previstas para 2012, a eventual volatilidade da taxa de cmbio representa, na verdade, um risco de preo que poder alterar os resultados planejados pela Administrao. De outro lado, as compras de matrias-primas consideradas commodities representam aproximadamente 38,7% do total das compras e desta forma sujeita a Companhia aos efeitos das oscilaes nos preos de mercado destes itens. Para mitigar esses riscos, a Companhia monitora permanentemente a evoluo de preos.
(b)
Risco de crdito O risco de crdito administrado corporativamente. O risco de crdito decorre de caixa e equivalentes de caixa, instrumentos financeiros derivativos, depsitos em bancos e instituies financeiras, bem como de exposies de crdito a clientes, incluindo contas a receber em aberto e operaes compromissadas. Se no houver uma classificao independente, a rea de anlise de crdito avalia a qualidade do crdito do cliente, levando em considerao sua posio financeira, experincia passada e outros fatores. Os limites de riscos individuais so determinados com base em classificaes internas ou externas de acordo com os limites determinados pelo Conselho de Administrao. A utilizao de limites de crdito monitorada regularmente. A Companhia possui ainda, a proviso para crditos de liquidao duvidosa no montante de R$ 27.650 (controladora) e R$ 58.730 (consolidado) em 31 de dezembro de 2011 (R$ 31.981 e R$ 64.510 em 31 de dezembro de 2010) representativos de 5,3% e 4,2%, respectivamente, do saldo de contas a receber da controladora e consolidado em aberto (7,1% e 5,0% em 31 de dezembro de 2010), a qual foi constituda para fazer face ao risco de crdito.
(c)
Risco de liquidez o risco de a Companhia no dispor de recursos lquidos suficientes para honrar seus compromissos financeiros, em decorrncia de descasamento de prazo ou de volume entre os recebimentos e pagamentos previstos. Para administrar a liquidez do caixa em moeda nacional e estrangeira, so estabelecidas premissas de desembolsos e recebimentos futuros, sendo monitoradas diariamente pela rea de Tesouraria.
Menos de um ano Em 2011 Emprstimos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores Em 2010 Emprstimos Instrumentos financeiros derivativos Fornecedores 612.529 4.690 324.261 267.412 788 306.901 Entre um e dois anos 564.100 Entre dois e cinco anos 295.874 Acima de cinco anos 9.835
527.147
521.164
46.128
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(d)
Anlise de sensibilidade adicional requerida pela CVM Apresentamos, a seguir, quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros, que descreve os riscos que podem gerar variaes materiais para a Companhia, com cenrio mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela Administrao, considerando um horizonte de 12 meses, quando devero ser divulgadas as prximas demonstraes financeiras. Adicionalmente, dois outros cenrios so demonstrados que, caso ocorram, possam gerar resultados adversos para a Companhia, sendo o cenrio II uma possvel deteriorao de 25% e o cenrio III uma deteriorao de 50%, nos termos determinados pela CVM, por meio da Instruo no 475/08.
Cenrio provvel (Cenrio I) 9,00 6,00 1,75 1,50 4,00 68.730 75.197 (76.920) 16.202 (12.812) 70.397
Premissas CDI - % TJLP - % Taxa cambial - US$ LIBOR - % Custo do ACC desgio - %
Efeitos das contas sobre o resultado
(Cenrio II) (Cenrio III) 11,25 7,50 2,19 1,88 5,00 82.106 85.186 (101.624) (33.487) 31.993 64.174 13,50 9,00 2,63 2,25 6,00 95.442 95.175 (126.382) (83.176) 76.799 57.858
Aplicaes financeiras Relaes interfinanceiras Emprstimos e financiamentos Forwards Contas a receber subtrado do contas a pagar
4.2
Gesto de capital O objetivo da Companhia ao gerenciar capital de resguardar a habilidade de sua continuidade operacional, para garantir retorno aos controladores e benefcios para demais acionistas, mantendo uma estrutura otimizada de capital para reduzir custos de capital. Visando a sustentabilidade e perpetuao das atividades, alm dos aspectos sociais e ambientais, a Companhia enfatiza os resultados econmico-financeiros, que resultam em agregao de valor ao negcio e retorno aos acionistas. Para acompanhamento do desempenho foi adotada, a partir de 2001, a metodologia denominada Gesto de Valor Agregado (GVA), a qual direciona o foco das aes operacionais em que resultem em superior desempenho financeiro. Esse programa treinou o pessoal no desenvolvimento e uso de instrumentos de aferio e controle do atingimento das metas, facilitando a simulao e anlise da eficincia na gesto do capital de giro e dos efeitos de novos investimentos na rentabilidade da Companhia. Concomitantemente, a Marcopolo adotou os conceitos do BSC ( Balanced Score Card) que traduz a estratgia de cada unidade em objetivos, direcionadores, metas e planos de ao, os quais so monitorados e gerenciados com frequncia. As ferramentas relacionados aos objetivos so: WACC (Custo Mdio Ponderado do Capital), Divida lquida/EBITDA e Relao Dvida/Patrimnio Lquido. Nos ltimos anos, esses indicadores-chave foram: . . . WACC - entre 8% e 12% a.a.; dvida lquida/EBITDA - entre 1,50x e 2,50x; relao dvida/patrimnio lquido - entre 25% e 75%.
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Os ndices de alavancagem financeira em 31 de dezembro de 2011 e 2010 podem ser assim sumariados:
Consolidado 2011 Total dos emprstimos (Nota 15) Menos: caixa e equivalentes de caixa (Nota 7.1) Dvida lquida Total do patrimnio lquido Total do capital ndice de alavancagem financeira - % 1.482.338 (904.318 ) 578.020 1.162.144 1.740.164 50 2010 1.361.851 (672.123 ) 689.728 955.894 1.645.622 72
4.3
Estimativa do valor justo Pressupe-se que os saldos das contas a receber de clientes e contas a pagar aos fornecedores pelo valor contbil, menos a perda (impairment), esteja prxima de seus valores justos. O valor justo dos passivos financeiros, para fins de divulgao, estimado mediante o desconto dos fluxos de caixa contratuais futuros pela taxa de juros vigente no mercado, que est disponvel para a Companhia para instrumentos financeiros similares. A Companhia aplica o CPC 40/IFRS 7 para instrumentos financeiros mensurados no balano patrimonial pelo valor justo, o que requer divulgao das mensuraes do valor justo pelo nvel da seguinte hierarquia de mensurao pelo valor justo: . . Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos (nvel 1). Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1 que so adotadas pelo mercado para o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou indiretamente (ou seja, derivados dos preos) (nvel 2). Inseres para os ativos ou passivos que no so baseadas nos dados adotados pelo mercado (ou seja, inseres no observveis) (nvel 3).
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A tabela abaixo apresenta os ativos e passivos da Companhia mensurados pelo valor justo em 31 de dezembro de 2011: Consolidado 2011 Nvel 2 Ativos Ativos financeiros ao valor justo por meio do resultado Fundo de investimento renda fixa Derivativos para negociao Ativos disponveis para venda Certificados de depsitos bancrios 2010
1.803 591 116.371 118.765
40.424 13.668 128.096 182.188
Passivos Passivo financeiro ao valor justo por meio do resultado Derivativos para negociao
4.690 4.690
788 788
5 (a) (i) (ii)
Instrumentos financeiros por categoria Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado Aplicaes financeiras - As aplicaes financeiras so classificadas como destinadas negociao. O valor de mercado est refletido nos valores registrados nos balanos patrimoniais. Derivativos - Os instrumentos derivativos contratados pela Companhia tm o propsito de proteger suas operaes de pedidos em carteira e exposio contra os riscos de flutuao nas taxas de cmbio e de juros, e no so utilizados para fins especulativos. Emprstimos e recebveis Caixa e equivalente de caixa - Os saldos em contas-correntes mantidos em bancos tm seus valores de mercado similares aos saldos contbeis, considerando as suas caractersticas e vencimentos. Contas a receber de clientes - Valores a receber de clientes pela venda de mercadorias e prestao de servios. Partes relacionadas Representada por emprstimos de mtuo.
(b) (i) (ii) (iii)
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(c) (i)
Disponvel para venda Aplicaes financeiras Representada por aplicaes em Certificados de Depsitos Bancrios.
(d) (i)
Passivos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado Derivativos - Os instrumentos derivativos contratados pela Companhia tm o propsito de proteger suas operaes de pedidos em carteira e exposio contra os riscos de flutuao nas taxas de cmbio e de juros, e no so utilizados para fins especulativos.
(e)
Outros passivos financeiros Emprstimos e financiamentos - Os emprstimos e financiamentos so registrados com base nos juros contratuais de cada operao. A diferena entre o valor contbil e o valor de mercado, apurada pelo mtodo do fluxo de caixa descontado, pode ser assim sumariada: 2011 Natureza do ativo Emprstimos e financiamentos Valor patrimonial 1.482.338 Valor de mercado 1.464.939 Valor patrimonial 1.361.851 2010 Valor de mercado 1.362.499
(i)
Fornecedores Representado por valores a pagar por compra de mercadorias e servios.
(f)
Instrumentos financeiros derivativos O quadro a seguir apresenta uma estimativa do valor de mercado de nossa posio com os contratos de NDFs e Forward. Os ganhos e perdas no realizados nas operaes com derivativos so registrados (se perda) na rubrica de instrumentos financeiros derivativos ou (se ganho) em instrumentos financeiros derivativos e a contrapartida no resultado na rubrica de receitas (despesas) financeiras - variao cambial.
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Valor nocional Empresa Marcopolo BBA Bradesco Brasil Citibank HSBC Merrill Lynch Santander Votorantim Ciferal Venda Venda Venda Venda Venda Venda Venda Venda 22.09.11 22.09.11 22.09.11 09.06.10 10.06.10 19.09.11 13.12.11 13.09.11 08.03.12 26.04.12 19.01.12 24.03.11 24.02.11 26.04.12 26.04.12 24.04.12 Contraparte Posio Inicial Final 2011 USD mil 5.450 19.500 1.800 43.150 2.800 20.050 2011
Valor de Valores a mercado receber/a pagar 2010 2011 (260 ) (841) 92 (1.908 ) (40 ) (682) (3.639 ) (71) (856) (108 ) (16 ) (1.051) (4.690 ) 2010
(260 ) (841) 92 (1.908 ) (40 ) (682 ) (3.639 )
2.859 5.243 2.064 871 2.160 447 13.644 23 1 24 13.668
2.859 5.243 2.064 871 2.160 447 13.644 23 1 24 13.668
BBA Bradesco Brasil Santander
Venda Venda Venda Venda
18.10.11 24.01.12 05.09.11 26.04.12 11.10.11 23.02.12 22.12.11 16.02.12
850 18.345 2.750 1.800
(71) (856) (108 ) (16 ) (1.051) (4.690 )
Masa Citibank ABSA Compra Compra 25.08.10 28.04.11 27.06.11 16.05.12
Rand mil 2.920 591 591 (63 ) (725) (788) 591 591 (63 ) (725) (788)
A Marcopolo auferiu ganhos e perdas com derivativos nos perodos findos em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 conforme abaixo:
Ganhos/perdas realizados Juros sobre derivativos 2011 Marcopolo Ciferal Masa 14.051 1.882 (290 ) 2010 14.805 12 Variao cambial sobre derivativos 2011 (20.617 ) (5.855 ) 1.318 2010 14.011 18 798
Demonstraes financeiras consolidadas As demonstraes financeiras consolidadas incluem as demonstraes da Marcopolo S.A. e suas controladas, a seguir relacionadas: 31 de 63
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Marcopolo S.A.
(a)
Controladas
Percentual de participao 2011 Direta Controladas Banco Moneo Ciferal Ilmot Laureano MAC MPC MIC MIC UY Mapla Masa Trading Moneo PoloRus Polo Servios Polomex Syncroparts Fundos Fundo Paradiso Indireta 100,00 0,01 100,00 30,00 0,01 Direta 2010 Indireta 100,00 0,01 100,00 30,00 0,01
99,99 100,00 100,00 70,00 100,00 100,00 99,99 100,00 99,99 100,00 100,00 99,00 3,61 99,99
99,99 100,00 100,00 70,00 100,00 100,00 99,99 100,00 99,99 100,00 100,00 99,00 3,61 99,99 100,00
1,00 70,39 0,01
1,00 70,39 0,01
Na elaborao das demonstraes financeiras consolidadas, merecem destaque as seguintes prticas: (a) (b) (c) Eliminao dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas. Eliminao das participaes no capital, reservas e lucros acumulados das empresas controladas. Eliminao dos saldos de receitas e despesas, bem como de lucros no realizados, decorrentes de negcios entre as empresas. Perdas no realizadas so eliminadas da mesma maneira, mas apenas quando no h evidncias de dificuldades na recuperao dos ativos relacionados. Eliminao dos encargos de tributos sobre a parcela de lucro no realizado e apresentados como tributos diferidos no balano patrimonial consolidado. Destaque do valor da participao dos acionistas no controladores nas demonstraes financeiras consolidadas. Empresas com controle compartilhado (joint ventures)
Percentual de participao 2011 Direta Controladas em conjunto GB Polo Loma Metalpar 49,00 50,00 Indireta Direta 49,00 40,00 2010 Indireta
(d) (e) (b)
50,00
40,00
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Percentual de participao 2011 Direta Marsa San Marino Rotas do Sul San Marino Mxico Superpolo Hanegas TMML 45,00 45,00 45,00 50,00 0,125 49,00 Indireta 50,00 45,00 45,00 45,00 50,00 Direta 2010 Indireta 40,00
49,875 49,00
O montante dos principais saldos das demonstraes financeiras dessas sociedades encontra-se demonstrado como segue:
Ativo 2011 GBPolo Loma San Marino Superpolo Hanegas TMML 70.013 89.163 204.064 134.932 4.874 125.958 2010 71.694 58.438 180.895 116.210 147.247 2011 52.269 43.080 142.753 77.130 5.519 81.411 Passivo 2010 45.510 28.490 153.633 80.306 107.669 Receita lquida 2011 13.392 193.566 381.401 250.232 180.598 2010 34.563 116.538 315.677 121.766 194.476 Lucro (prejuzo) 2011 (9.381) 21.385 29.832 21.824 (648) 7.237 2010 (2.978 ) 9.048 13.206 8.904 (2.031 )
(c)
Coligadas (no consolidadas)

Percentual de participao 2011 Direta Coligadas MVC Painis Spheros Spheros Colombia Spheros Mxico WSul 26,00 26,00 40,00 40,00 40,00 30,00 30,00 40,00 40,00 40,00 Indireta Direta 36,00 36,00 2010 Indireta
O montante dos principais saldos das demonstraes financeiras dessas sociedades encontra-se demonstrado como segue:
Ativo 2011 MVC Spheros WSul 104.587 41.946 10.167 2010 69.927 45.135 12.289 2011 70.297 16.371 2.053 Passivo 2010 45.201 18.988 3.072 Receita lquida 2011 120.915 114.854 20.237 2010 103.015 95.822 19.537 2011 9.554 13.875 1.396 Lucro 2010 5.759 11.024 1.981
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7 7.1
Caixa e equivalentes de caixa e ativos financeiros e derivativos Caixa e equivalentes de caixa

Controladora 2011 Caixa e depsitos bancrios No Brasil No exterior Ttulos e valores mobilirios de liquidez imediata No Brasil (*) No exterior Total do caixa e equivalente de caixa 24.979 714.970 739.949 2010 40.673 508.248 548.921 2011 35.921 26.207 840.965 1.225 904.318 Consolidado 2010 51.910 31.253 588.673 287 672.123
(*) Corresponde substancialmente a aplicaes em Certificados de Depsitos Bancrios (CDB), remuneradas a taxas que variam entre 95,5% e 107% do CDI, resultando uma mdia ponderada de 102,01% do CDI em 31 de dezembro de 2011.
7.2
Ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, disponveis para venda e instrumentos financeiros derivativos
Controladora 2011 Mantidos para negociao Fundos de investimentos de renda fixa Derivativos - mercado a termo (Non Deliverable Forwards) (*) 1.803 2010 40.424 13.644 1.803 Disponveis para venda Certificados de depsitos bancrios 54.068 2011 1.803 591 2.394 Consolidado 2010 40.424 13.668 54.092
116.152 116.152
127.980 127.980
116.371 116.371
128.096 128.096
(*) Em 31 de dezembro de 2011 a controladora apurou uma perda no realizada no montante de R$ 3.639 e consolidado o montante de R$ 4.690 (R$ 788 consolidado em 2010) em suas operaes com instrumentos financeiros derivativos no mercado a termo, as quais foram classificadas no passivo circulante.
Os certificados de depsitos bancrios so remunerados a taxas que variam entre 11,0% a.a. e 13,2% a.a., resultando uma mdia ponderada de 12,6% a.a.
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Os instrumentos financeiros derivativos so apresentados como ativo ou passivo circulante. A Companhia no possui instrumentos financeiros que tenham sido registrados segundo o mtodo de hedge accouting de acordo com IAS 39. Os instrumentos financeiros derivativos encontram-se mensurados a seu valor justo. Os ganhos e perdas apurados so reconhecidos no resultado do exerccio quando incorridos. 8 Contas a receber de clientes
Controladora 2011 Circulante No mercado nacional No mercado externo Relaes interfinanceiras Ajuste a valor presente Proviso para crditos de liquidao duvidosa 362.855 157.761 (3.267 ) (27.650) 489.699 No circulante No mercado externo Relaes interfinanceiras Proviso para crditos de liquidao duvidosa 2010 290.269 160.615 (2.877 ) (31.981 ) 416.026 2011 487.496 236.916 255.275 (5.374) (54.096 ) 920.217 Consolidado 2010 419.966 217.786 228.445 (3.989 ) (51.744 ) 810.464 1.222 437.244 (12.766 ) 425.700 1.236.164
438.459 (4.634 ) 433.825 489.699 416.026 1.354.042
As relaes interfinanceiras referem-se a operaes de crdito por financiamentos de nibus pelo Banco Moneo, atravs de repasses do programa FINAME do BNDES. A composio de contas a receber de clientes por vencimento a seguinte:
Controladora 2011 Valores a vencer Vencidos: At 30 dias Entre 31 e 60 dias Entre 61 e 90 dias Entre 91 e 180 dias Acima de 181 dias Ajuste a valor presente (-) Proviso para crditos de liquidao duvidosa 394.207 42.388 13.158 6.234 15.614 49.015 (3.267 ) (27.650) 489.699 2010 342.604 36.151 14.432 5.865 7.349 44.483 (2.877 ) (31.981 ) 416.026 2011 1.230.882 62.799 18.702 10.123 26.699 68.941 (5.374 ) (58.730 ) 1.354.042 Consolidado 2010 1.129.910 77.553 28.340 6.792 11.915 50.153 (3.989 ) (64.510 ) 1.236.164
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A movimentao da proviso para crditos de liquidao duvidosa est demonstrada abaixo:

Controladora Saldo em 1o de janeiro de 2010 Proviso registrada no exerccio Reverso de proviso contra contas a receber (write-off) Variao cambial Saldo em 31 de dezembro de 2010 Proviso registrada no exerccio Reverso de proviso contra contas a receber (write-off) Variao cambial Saldo em 31 de dezembro de 2011 (27.045) (4.936) Consolidado (63.405) (11.928) 10.823 (64.510) (14.042) 21.408 (1.586) (58.730)
(31.981) (6.361) 10.692 (27.650)
Contas a receber so denominadas nas seguintes moedas:

Controladora 2011 Reais Dlar Norte-americano Euro Peso Argentino Peso Colombiano Peso Mexicano Rande Rupia Libra Egpcia Remimbi 331.938 157.761 2010 255.411 160.615 2011 1.131.018 172.391 939 22.918 12.843 47 4.759 4.178 433 4.516 1.354.042 Consolidado 2010 1.030.543 166.566 456 10.240 5.899 16 8.878 8.870 1.210 3.486 1.236.164
489.699
416.026
Estoques
Controladora 2011 Produtos acabados Produtos em elaborao Matrias-primas e auxiliares Adiantamentos a fornecedores e outros Proviso para perdas nos estoques 103.036 30.066 115.886 3.524 (389) 252.123 2010 48.575 29.808 105.794 10.834 (878) 194.133 2011 120.830 45.884 190.158 14.472 (3.014) 368.330 Consolidado 2010 68.539 46.535 179.108 21.689 (4.423) 311.448
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A movimentao da proviso para perdas nos estoques est demonstrada abaixo:

Controladora Saldo em 1o de janeiro de 2010 Reverso de proviso Proviso registrada no exerccio Saldo em 31 de dezembro de 2010 Reverso de proviso Proviso registrada no exerccio Saldo em 31 de dezembro de 2011 (1.081) 878 (675) (878) 1.054 (565) (389) Consolidado (2.755) 2.552 (4.220) (4.423) 2.025 (616) (3.014)
10
Impostos e contribuies a recuperar

Controladora 2011 Circulante Imposto de Renda - Pessoa Jurdica (IRPJ) Contribuio Social sobre Lucro Lquido (CSLL) Imposto sobre produtos industrializados (IPI) Imposto sobre Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS) Programa de Integrao Social (PIS) Contribuio para Financiamento da Seguridade Social (COFINS) Imposto sobre Valor Agregado (IVA) Outros 12.651 5.072 4.967 3.862 561 1.687 1.387 30.187 No circulante Imposto sobre circulao de mercadorias e servios (ICMS) Imposto sobre valor agregado (IVA) 65.356 2010 26.437 10.146 23.477 3.008 569 1.719 2011 14.397 5.719 7.502 4.893 1.059 5.292 13.103 1.501 53.466 Consolidado 2010 27.236 11.347 25.226 5.467 1.242 4.500 11.243 883 87.144
1.712 1.712 31.899
1.669 1.669 67.025
1.921 1.871 3.792 57.258
1.902 1.073 2.975 90.119
11
Investimentos
Controladora 2011 Controladas Controladas em conjunto Coligadas Outros investimentos 434.163 146.285 21.577 602.025 2010 349.755 115.460 22.133 487.348 2011 Consolidado 2010
21.577 225 21.802
22.133 139 22.272
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(a)
Investimento em controladas, controladas em conjunto e coligadas Os investimentos em controladas e controladas em conjunto e coligadas esto demonstrados a seguir:
Controladas Total Ciferal Dados dos Investimentos Capital social Patrimnio lquido ajustado Aes ou quotas possudas % de participao Lucro (prejuzo) lquido do exerccio Movimentao dos investimentos Saldos iniciais: Pelo valor patrimonial Integralizao de capital Aquisio de participao Dividendos recebidos Resultado de equivalncia patrimonial Ajustes acumulados de converso Ganho/perda de capital em investimentos Reduo capital Alienao de investimentos Saldos finais: Pelo valor patrimonial 20.000 162.680 499.953 99,99 52.779 llmot (1) 28.877 54.293 50.000 100,00 10.317 Mac (1) 6.132 6.092 1 100,00 384 Mapla (1) 865 590 4.000 99,99 (124) Masa (1) 7.211 26.654 100.000 100,00 3.077 MIC (1) 2.625 1.144 1.400.000 100,00 2.756 MPC (1) 3.296 (8.330) 1 70,00 (635) Moneo 100.000 158.962 100.000 100,00 25.806 PoloRus (1) 426 258 1 100,00 53 Polo 500 9.083 1 99,00 629 Polomex (2) 16.527 35.953 3.011.659 3,61 3.380 Syncro 4.000 14.238 1 99,99 920 Trading 3.000 4.795 3.450.103 99,99 538 2011 2010
109.900
42.934 (4.220 ) 10.317 5.262
3.019 1.208 384 1.481
704
25.589
(1.448)
(4.796)
139.285 (6.129) 25.806
190
8.370
1.041
13.317
11.650 (7.400) 538
349.755 1.208 (17.749) 96.807 4.142
52.779
(124) 17
3.077 (2.012)
2.756 (166)
(444) (590)
53 15
623
122 135
920
264.445 5.249 20 (6.848) 98.973 (3.521) (7.949) (180) (434) 349.755
162.679
54.293
6.092
597
26.654
1.142
(5.830)
158.962
258
8.993
1.298
14.237
4.788
434.163
Controladas em conjunto (joint ventures) Total GBPolo (1) 30.490 17.743 4.803.922 49,00 (9.382) Hanegas (1) 4 (644) 1.800 49,875 (648) Loma (1) 20.658 46.082 15.949.948 50,00 21.386 San Marino 14.992 54.502 7.478.482 45,00 29.832 TMML (1) 60.078 44.547 24.500 49,00 7.238 2011 2010
Dados dos investimentos Capital social Patrimnio lquido ajustado Aes ou quotas possudas % de participao Lucro (prejuzo) lquido do exerccio Movimentao dos investimentos Saldos iniciais: Pelo valor patrimonial Integralizao de capital Aquisio de participao gio Dividendos recebidos Resultado de equivalncia patrimonial Ajustes acumulados de converso Saldos finais: Pelo valor patrimonial
12.830
32.903 2.260 9.527 (3.302) 10.693 1.413 53.494
50.334
19.393
(4.597) 461 8.694
(323 )
(1.189) 13.424 21 62.590
3.547 (1.112) 21.828
115.460 2 2.260 9.527 (4.491) 22.744 783 146.285
100.695 13.930 (2.702) 7.109 (3.572) 115.460
(321 )
(1) Controlada no exterior. (2) Com a entrada em vigor do CPC 2 "Efeitos das Mudanas nas Taxas de Cmbio e Converso de Demonstraes Contbeis", a controlada passou a utilizar o dlar norte-americano como moeda funcional.
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Coligadas Total MVC Dados dos investimentos Capital social Patrimnio lquido ajustado Aes ou quotas possudas % de participao Lucro lquido do exerccio Movimentao dos investimentos Saldos iniciais: Pelo valor patrimonial Dividendos recebidos Resultado de equivalncia patrimonial Ajustes acumulados de converso Alienao de investimento Saldos finais: Pelo valor patrimonial 34.011 34.280 1 26,00 9.554 Spheros 15.000 25.575 244.898 40,00 13.785 WSul 6.100 8.114 1.830.000 30,00 1.396 2011 2010
8.914 2.472 (2.473 ) 8.913
10.454 (5.632) 5.513 (105 )
2.765 (750 ) 419
22.133 (6.382 ) 8.404 (105 ) (2.473 ) 21.577
19.188 (2.247 ) 7.084 5 (1.897 ) 22.133
10.230
2.434
(b)
Alienao de investimentos A Marcopolo e sua controlada Trading, detentoras, respectivamente, de 99,99974% e 0,00026% do capital social da MVC, localizada em So Jos dos Pinhais, PR, assinaram com a empresa Artecola Termoplsticos Ltda. ("Artecola"), com sede em Campo Bom, RS, contrato definitivo, no qual transferem, por compra e venda, para a Artecola, 74% das quotas representativas do capital social da MVC, sendo os ltimos 10% da venda efetivados em 25 de fevereiro de 2011. Os negcios da MVC relativos Casa Prtica (Painis, sediada em So Jos dos Pinhais, PR), bem como os negcios relativos Poloplast, sediada no Mxico, no esto includos nessa negociao.
(c)
Aquisio de participao em joint ventures De acordo com o IFRS, aplicado o mtodo de compra. O custo da combinao de negcios deve ser medido pelo valor justo, na data da aquisio. A entidade compradora deve alocar, na data da combinao, o custo da aquisio (incluindo os custos diretos com a transao) reconhecendo contabilmente: os ativos adquiridos identificados e os passivos e passivos contingentes assumidos, valorizados pelo valor justo, que cumpram os critrios especficos de reconhecimento contbil, mesmo quando alguns deles no tenham sido reconhecidos previamente pela sociedade adquirida em suas posies contbeis. Quando o custo da aquisio for superior ao valor justo da participao da entidade compradora no saldo lquido dos ativos, passivos e passivos contingentes identificveis da entidade adquirida, a entidade compradora reconhece contabilmente um gio originado da transao, referente a tal diferena. O gio e outros ativos intangveis com prazo de vida til indefinido no so amortizados. Seu valor de recuperao deve ser avaliado no mnimo uma vez por ano e tambm sempre que haja um indicador de que o valor do ativo possa no ser recuperado pela entidade. Quando o valor recupervel do gio ou de qualquer outro ativo for inferior ao valor contbil deve ser reconhecida uma perda no resultado do exerccio. Se a participao da entidade compradora no valor justo dos ativos, passivos e passivos contingentes identificveis da entidade adquirida forem superiores ao custo de aquisio, o excesso (desgio) deve ser 39 de 63
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inicialmente revisado, de modo a verificar se os valores justos atribudos a ativos adquiridos, passivos e passivos contingentes assumidos foram adequadamente identificados e valorizados. Se, depois desse exerccio de reviso, for concludo que um desgio foi originado da transao, o mesmo deve ser reconhecido como um ganho, imediatamente no resultado do exerccio. A participao dos scios minoritrios nos ativos lquidos adquiridos deve ser registrada por seu valor justo na data da aquisio apresentada em conta especfica dentro do patrimnio lquido. Apresentamos para a aquisio de participao em joint ventures: Loma A Marcopolo adquiriu participao na empresa Loma no percentual de 33% em 1 o de janeiro de 2008, 7% em 28o de janeiro de 2010 e 10% em 28 de janeiro de 2011, perfazendo um total de 50%. A apurao do gio nessas aquisies encontra-se apresentada a seguir: Loma Ativo circulante Ativo no-circulante Outros ativos Imobilizado Intangvel Passivo circulante Dividendos a pagar a antigo acionista Participao de minoritrios Passivo no-circulante Ativos lquidos de passivos % de participao comprada Ativos lquidos de passivos, adquiridos Total de preo de compra pago gio (Nota 13) 32.308 23.802 9.637 14.165 (12.688) (9.119) (737) (6.596) 26.970 50,00% 13.485 43.936 30.451
A Companhia apurou os valores justos dos ativos e passivos acima demonstrados com base em informaes internas e dados de mercado disponveis. Adicionalmente, a empresa contratou especialistas externos para validarem essas estimativas com relao ao valor justo da marca e do ativo imobilizado.
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12 (a)
Imobilizado Sntese da movimentao do imobilizado da controladora

Terrenos Saldos em 1o de janeiro de 2010 Adies Baixas Transferncias Depreciaes Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo do imobilizado Depreciao acumulada Valor residual Saldos em 31 de dezembro de 2010 Adies Baixas Transferncias Depreciaes Saldos em 31 de dezembro de 2011 Custo do imobilizado Depreciao acumulada Valor residual Taxas anuais de depreciao - % 14.471 Prdios e construes 36.966 1.996 (172) 46 (1.455) 37.381 97.927 (60.546) 37.381 37.381 4.166 (1.261) 15.362 (1.812) 53.836 116.194 (62.358) 53.836 2,0 Mquinas e equipamentos 52.339 15.505 (154) 2.253 (7.666) 62.277 142.875 (80.598) 62.277 62.277 16.646 (330) 1.311 (9.394) 70.510 157.909 (87.399) 70.510 8,3 Mveis e utenslios 1.786 555 (42) (344) 1.955 5.596 (3.641) 1.955 1.955 979 (13) (380) 2.541 6.471 (3.930) 2.541 8,3 Equipamentos de computao 3.089 1.342 (19) (1.099) 3.313 12.027 (8.714) 3.313 3.313 1.700 (43) (1.284) 3.686 13.243 (9.557) 3.686 20,0 Veculos 1.295 1.046 (76) (354) 1.911 3.754 (1.843) 1.911 1.911 775 (106) (424) 2.156 4.278 (2.122) 2.156 20,0 98 98 98 13,0 10.575 10.575 10.575 98 98 98 98 Outras imobilizaes 98 Imobilizao em andamento 17.729 3.155 (123) (2.299) 18.462 18.462 18.462 18.462 8.805 (19) (16.673) Total 127.773 23.599 (586) (10.918) 139.868 295.210 (155.342) 139.868 139.868 33.101 (1.772) (13.294) 157.903 323.269 (165.366) 157.903
14.471 14.471 14.471 14.471 30
14.501 14.501 14.501
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(b)
Sntese da movimentao do imobilizado consolidado

Terrenos Saldos em 1o de janeiro de 2010 Efeito cambial Adies Baixas Transferncias Depreciaes Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo do imobilizado Depreciao acumulada Valor residual Saldos em 31 de dezembro de 2010 Efeito cambial Adies Baixas Transferncias Depreciaes Saldos em 31 de dezembro de 2011 Custo do imobilizado Depreciao acumulada Valor residual Taxas anuais de depreciao - % 24.217 (826) 15 (1) Prdios e construes 86.077 15.279 16.136 (616) 1.676 (3.838) 114.714 195.532 (80.818) 114.714 114.714 1.223 8.895 (1.339) 20.846 (4.204) 140.135 224.438 (84.303) 140.135 2,0 Mquinas e equipamentos 119.799 (16.594) 30.233 (2.570) 1.714 (17.337) 115.245 239.745 (124.500) 115.245 115.245 (2.003) 27.021 (2.601) 4.613 (16.345) 125.930 267.126 (141.196) 125.930 8,3 Mveis e utenslios 4.067 525 2.028 (42) 2.013 (1.221) 7.370 13.667 (6.297) 7.370 7.370 (98) 1.808 (30) 141 (1.107) 8.084 15.640 (7.556) 8.084 8,3 Equipamentos de computao 3.574 (187) 1.603 (20) (1.219) 3.751 13.448 (9.697) 3.751 3.751 2 1.793 (43) 66 (1.314) 4.255 14.942 (10.687) 4.255 20,0 Veculos 3.550 619 1.863 (205) (420) (972) 4.435 8.682 (4.247) 4.435 4.435 337 2.031 (1.018) 260 (944) 5.101 10.069 (4.968) 5.101 20,0 Outras imobilizaes 10.516 (3.053) 2.843 (1.086) 46 (781) 8.485 13.389 (4.904) 8.485 8.485 (161) 4.757 (1.103) (4.451) (3.462) 4.065 9.854 (5.789) 4.065 13,0 Imobilizao em andamento 30.478 2.183 18.167 (4.443) (5.029) 41.356 41.356 41.356 41.356 1.664 20.145 (274) (21.623) 41.268 41.268 41.268 Total 282.278 (2.054) 72.888 (8.983) (25.368) 318.761 549.224 (230.463) 318.761 318.761 1.117 67.473 (6.408) (27.376) 353.567 608.066 (254.499) 353.567
23.405 23.405 23.405 23.405 153 1.023 148 24.729 24.729 24.729
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Foram oferecidos bens do ativo imobilizado da controlada Ciferal, em garantia de emprstimos na modalidade FINEP no montante de R$ 13.500 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 13.500 em 31 de dezembro de 2010). Terrenos e edificaes compreendem, principalmente, fbricas e escritrios. O imobilizado mensurado pelo seu custo histrico, menos depreciao acumulada. O custo histrico inclui os gastos diretamente atribuveis aquisio dos itens. O custo histrico tambm inclui os custos de financiamento relacionados com a aquisio de ativos qualificadores. Os custos subsequentes so includos no valor contbil do ativo ou reconhecidos como um ativo separado, conforme apropriado, somente quando for provvel que fluam benefcios econmicos futuros associados ao item e que o custo do item possa ser mensurado com segurana. O valor contbil de itens ou peas substitudos baixado. Todos os outros reparos e manutenes so lanados em contrapartida ao resultado do exerccio, quando incorridos. Os terrenos no so depreciados. A depreciao de outros ativos calculada usando o mtodo linear para alocar seus custos aos seus valores residuais durante a vida til estimada, como segue:
Anos Edificaes Mquinas Veculos Mveis, utenslios e equipamentos 40-60 10-15 5 5-10
Os valores residuais e a vida til dos ativos so revisados e ajustados, se apropriado, ao final de cada exerccio. O valor contbil de um ativo imediatamente baixado para seu valor recupervel se o valor contbil do ativo for maior do que seu valor recupervel estimado (Nota 2.13). 13 (a) gio e intangvel Sntese da movimentao do intangvel da controladora
Marcas registradas e licenas 188 (58) 130 1.216 (1.086) 130
Softwares Saldos em 1o de janeiro de 2010 Adies Baixas Amortizaes Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo do intangvel Amortizao acumulada Valor residual 20.486 1.701 (4) (6.973) 15.210 42.505 (27.295) 15.210
Total 20.674 1.701 (4) (7.031) 15.340 43.721 (28.381) 15.340
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Softwares Saldos em 31 de dezembro de 2010 Adies Baixas Amortizaes Saldos em 31 de dezembro de 2011 Custo do intangvel Amortizao acumulada Valor residual Taxas anuais de depreciao - % 15.210 1.367 (2) (7.095) 9.480 43.867 (34.387) 9.480 20,0
Marcas registradas e licenas 130 (36) 94 1.216 (1.122) 94 7,0
Total 15.340 1.367 (2) (7.131) 9.574 45.083 (35.509) 9.574
(b)
Sntese da movimentao do gio e intangvel do consolidado

Marcas registradas e licenas 307 (36) 70 (4) 140 (99) 378 1.464 (1.086) 378 378 15 (36) 357 1.480 (1.123) 357 7,0 497 (497) 1.318 (1.318) 65.453 65.453 65.453 1.235 (1.235)
Softwares Saldos em 1o de janeiro de 2009 Efeito cambial Adies Baixas Transferncias Amortizaes Saldos em 31 de dezembro de 2010 Custo do intangvel Amortizao acumulada Valor residual Saldos em 31 de dezembro de 2010 Efeito cambial Adies Baixas Transferncias Amortizaes Saldos em 31 de dezembro de 2011 Custo do intangvel Amortizao acumulada Valor residual Taxas anuais de amortizao - % 21.747 508 3.467 (14) (294) (8.876) 16.538 46.505 (29.967) 16.538 16.538 36 1.791 (26) 1.318 (8.172) 11.485 49.599 (38.114) 11.485 20,0
Outros 492 (488) (22) 154 (136)
gios 49.341 6.585
Total 71.887 (16) 10.122 (40) (9.111)
55.926 55.926 55.926 55.926 9.527
72.842 105.130 (32.288) 72.842 72.842 36 12.651 (26) (8.208) 77.295 117.029 (39.734) 77.295
(c)
Teste de gio para verificao de impairment Composto pelos gios gerados na aquisio dos investimentos na San Marino e na Loma nos montantes de R$ 65.453, sendo R$ 35.002 na San Marino e R$ 30.451 na Loma. 44 de 63
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As projees foram elaboradas para o perodo de cinco anos e as premissas utilizadas para determinar o valor justo atravs do mtodo de fluxo de caixa descontado incluem as projees de fluxos de caixa com base nas estimativas da administrao para fluxos futuros, taxas de desconto e taxas de crescimento. A mdia das premissas utilizadas no clculo nas unidades geradoras de caixa so as seguintes:
San Marino Loma Percentual Testes do gio para verificao de impairment Margem bruta orada Taxa de crescimento esperado Taxa de desconto 2011 19,50 8,08 13,11 2010 19,25 4,34 10,46 2011 29,60 15,48 1,29 2010 20,92 6,63 8,79
Os gios representam o excesso do custo de aquisio sobre o valor justo lquido dos ativos adquiridos, passivos assumidos e passivos contingentes identificveis de uma subsidiria, entidade com controle compartilhado, ou coligada, na respectiva data de aquisio. A Companhia aplicou as disposies do IFRS 3 para as aquisies de subsidirias ocorridas aps a data de transio para o IFRS. O gio no amortizado, sendo sujeito a testes de impairment anualmente ou sempre que existam indcios de eventual perda de valor. Qualquer perda por impairment registrada de imediato como custo na demonstrao dos resultados e no suscetvel de reverso posterior. A Companhia avaliou a recuperabilidade do gio e os testes efetuados no identificaram perdas no exerccio. 14 (a) Partes relacionadas Saldos e transaes com partes relacionadas Os principais saldos de ativos e passivos com partes relacionadas em 31 de dezembro de 2011, bem como as transaes que influenciaram o resultado do perodo encontram-se detalhadas no quadro a seguir:
Saldos ativos por mtuo e conta-corrente Controladas Moneo Investimentos Ciferal Ilmot GB Polo MAC Mpc Mapla Masa Loma Hermosa Trading Polo Polomex San Marino Superpolo Syncroparts TMML Saldo em 2011 Saldo em 2010 27 644 19.705 Saldos passivos por mtuo e conta-corrente 9
Contas a receber 17.613 291 86 8.939 10.101 93 4.466 659 3.298 3.534
Contas a pagar 20
Vendas de produtos/ servios 91.088 181 581 22.282 324
Compras de produtos/ servios 822
Receitas financeiras 2 94 20 157
Despesas financeiras
21 7 47
53 101 921 1.515 28 1
46 121
2 20.432 19.408 30 12
39.555 4.188 11.577 4.493
49.080 65.954
187 544
174.269 194.002
3.440 1.434
274 158 20
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Saldos ativos por mtuo e conta-corrente Coligadas MVC Spheros WSul Saldo em 2011 Saldo em 2010
Saldos passivos por mtuo e conta-corrente
Contas a receber por vendas
Contas a pagar por compras
Vendas de produtos/ servios
Compras de produtos/ servios
Receitas financeiras
Despesas financeiras
489 1
1.062 2.842 753 4.657 4.887
1.315
12.682 44.678 8.256 65.616 31.518
490 319
1.315 755
Os saldos de mtuos e contas corrente de empresas sediadas no Brasil esto sujeitos a encargos financeiros equivalentes variao do CDI, e com empresas no exterior esto sujeitos a juros calculados pela taxa LIBOR semestral acrescidos de 3% a.a. (b) Remunerao do pessoal-chave da administrao O pessoal-chave da administrao inclui os conselheiros e diretores, os membros do Comit Executivo. A remunerao paga ou a pagar est demonstrada a seguir:
2011 Plano de aposentadoria 112 167 279
Fixa Conselho de administrao e diretores estatutrios Diretores no estatutrios 9.002 5.314 14.316
Varivel 7.699 3.069 10.768
Total 16.813 8.550 25.363
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2011 foram exercidas as opes de compra de 1.068.901 aes preferenciais escriturais pelos administradores e empregados da Marcopolo ao preo de mercado de R$ 5,75 por ao, utilizando-se das aes em tesouraria, de acordo com o previsto no plano de opes de compra de aes da Marcopolo.
2010 Pagamento com base em aes 71 206 277
Fixa Conselho de Administrao e diretores estatutrios Diretores no estatutrios 8.262 5.384 13.646
Varivel 7.060 19.586 26.646
Plano de aposentadoria 83 187 270
Total 15.476 25.363 40.839
No exerccio findo em 31 de dezembro de 2010 foram exercidas as opes de compra de 193.636 aes preferenciais escriturais pelos administradores e empregados da Marcopolo ao preo de R$ 6,32 por ao, utilizando-se das aes em tesouraria, de acordo com o previsto no plano de opes de compra de aes da Marcopolo. 46 de 63
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Emprstimos e financiamentos
Taxa mdia ponderada % a.a. Moeda nacional FINAME Emprstimos bancrios FINEP Pr-embarque especial Moeda estrangeira Adiantamentos de contratos de cmbio Pr-pagamento de exportao em dlares norte-americanos Financiamento em dlares Financiamento em pesos argentinos Financiamento em pesos colombianos Financiamento em rupias indianas Financiamento em reminbi Captaes no mercado aberto Moeda nacional BNDES 6,93 9,00 5,62 5,42 2,14 3,87 4,50 17,28 5,17 9,37 4,20 Controladora 2011 9.474 1.414 107.312 648.166 20.666 48.272 60.743 2010 8.177 1.215 110.416 516.095 Consolidado 2011 13.356 8.980 116.156 648.166 20.666 48.272 19.377 4.885 11.563 13.617 6.237 2010 10.341 18.951 118.156 516.095 15 61.143 15.525 3.723 21.235 18.982 3.025
TJLP + 1,00 835.304 696.646 (58.031) 638.615
571.063 1.482.338 (612.529) 869.809
574.660 1.361.851 (267.412) 1.094.439
Passivo circulante Passivo no circulante
(376.809) 458.495
As parcelas a longo prazo tm o seguinte cronograma de pagamento:

Controladora 2011 De 13 a 24 meses De 25 a 36 meses Aps 36 meses 395.935 52.894 9.666 458.495 2010 341.909 282.756 13.950 638.615 2011 564.100 295.874 9.835 869.809 Consolidado 2010 527.147 521.164 46.128 1.094.439
(a)
Emprstimos e financiamentos Os financiamentos FINAME esto garantidos por alienao fiduciria dos bens financiados no valor de R$ 13.356 em 31 de dezembro de 2011 (R$ 10.341 em 31 de dezembro de 2010) e o emprstimo bancrio da modalidade FINEP possui garantia com bens imveis no valor de R$ 15.800 e fianas bancrias.
(b)
Captaes no mercado aberto As captaes de mercado aberto referem-se a captaes efetuadas pelo Banco Moneo, junto ao BNDES, para financiamento de operaes de FINAME. Sobre as mesmas incidem encargos financeiros de 1% ao ano mais a variao da TJLP. 47 de 63
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O valor de face e valor justo da parcela de longo prazo das captaes no mercado aberto so:
Valor de face (futuro) 2011 De 13 a 24 meses De 25 a 36 meses Aps 36 meses 173.205 124.076 127.134 424.415 2010 167.398 128.222 148.628 444.248 Valor justo (presente) 2011 154.728 113.802 119.811 388.341 2010 148.219 117.360 139.773 405.352
O valor de face dos emprstimos do passivo circulante se aproximam do seu valor justo. 16 (a) Provises Cveis, trabalhistas e tributrias A Companhia parte envolvida em processos trabalhistas, cveis, tributrios e outros em andamento e est discutindo essas questes tanto na esfera administrativa como na judicial. Quando aplicveis, as demandas so amparadas por depsitos judiciais. As provises para as eventuais perdas decorrentes desses processos so estimadas e atualizadas pela administrao, amparada pela opinio de seus consultores legais externos e internos. As contingncias que, na opinio dos assessores jurdicos da Companhia, so consideradas como perdas possveis ou provveis em 31 de dezembro de 2011 e 31 de dezembro de 2010 esto apresentadas a seguir. As contingncias consideradas de perdas provveis esto provisionadas.
Controladora 2011 Natureza da proviso Cvel Trabalhista Tributrio Provvel 200 1.733 4.108 6.041 Possvel 83 3.465 169.520 173.068 Provvel 152 2.147 2.211 4.510 2010 Possvel 4.294 238.153 242.447 Consolidado 2011 Natureza da proviso Cvel Trabalhista Tributrio Provvel 582 4.069 11.421 16.072 Possvel 83 3.465 185.538 189.086 Provvel 152 4.995 12.297 17.444 2010 Possvel 442 4.294 251.347 256.083
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Controladora 2011 Depsitos judiciais Cvel Trabalhista Tributrio 964 436 3.206 4.606 2010 2011 1.503 1.454 7.362 10.319
Consolidado 2010
704 11.226 11.930
1.539 12.826 14.365
(i)
Cveis e trabalhistas A Companhia parte em aes judiciais de natureza cvel e trabalhista, dentre as quais constam aes de indenizao por acidentes de trabalho e por doenas ocupacionais. Nenhuma dessas aes se refere a valores individualmente significativos.
(ii)
Tributrias A Companhia e controladas so parte em aes judiciais de natureza tributria. A seguir, descrevemos a natureza das principais causas: . Provisionadas
Controladora 2011 ICMS - transferncias de crditos (i) COFINS - majorao de alquota (ii) Outras contingncias de menor valor 3.144 964 4.108 (i) 2.211 2010 2.211 2011 3.144 7.118 1.159 11.421 Consolidado 2010 2.211 6.790 3.296 12.297
Contingncia relativa discusso sobre ICMS - transferncia de crditos decorrentes de exportao.
(ii) Contingncia relativa COFINS - majorao da alquota, levada a efeito pela Lei 9.718/98. Os processos encontram-se em andamento no mbito administrativo e judicial.
No provisionadas
Controladora 2011 2010 4.254 1.725 229.488 2.686 238.153 Consolidado 2011 4.762 1.880 159.953 13.013 2.925 3.005 185.538 2010 4.254 1.725 229.488 11.688 2.686 1.506 251.347
PIS, COFINS e FINSOCIAL - compensaes IRPJ - lucro inflacionrio realizado a menor IRPJ e CSLL sobre vendas ao exterior via tradings (i) ICMS - sadas com alquota reduzida para no contribuintes (ii) ISS - servios tomados de terceiros Outras contingncias de menor valor
4.762 1.880 159.953 2.925 169.520
(i) Contingncias cujas perspectivas de perda so consideradas possveis, relativas a discusses sobre o IRPJ e CSLL sobre vendas ao exterior via Tradings controladas localizadas no exterior, realizadas nos anos de 1999 a 2007, que no entender do fisco caracterizam uma operao simulada. Os processos encontram-se aguardando julgamento dos recursos no Conselho
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Administrativo de Recursos Fiscais. Em setembro de 2011, em julgamento dos processos relativos aos anos-calendrio de 20012007, o Conselho Administrativo de Recursos Fiscais (CARF), por unanimidade, deu provimento ao recurso da empresa, cancelando integralmente os autos de infrao. (ii) Contingncia cuja perspectiva de perda considerada possvel, da controlada, relativa a discusses sobre ICMS - sadas com alquota reduzida para no contribuintes estabelecidos fora do Estado. O processo encontra-se em andamento perante o Conselho de Contribuintes do Estado do Rio de Janeiro.
Outros processos de menor valor, totalizando R$ 12.572 (R$ 10.171 em 31 de dezembro de 2010) a controlada, cujas perspectivas de perda so consideradas possveis. (b) Contingncias ativas O demonstrativo contendo informaes sobre contingncias ativas que no esto reconhecidas contabilmente e, conforme opinio de seus assessores jurdicos est abaixo detalhado com a possibilidade de ganho:
Consolidado 2011 Natureza do ativo Contingente Tributrio Previdencirio Provvel 19.000 3.320 22.320 Possvel 17.270 1.715 18.985 Provvel 41.415 3.050 44.465 2010 Possvel 15.865 1.570 17.435
(i)
Contingncias tributrias A Companhia autora em diversas aes judiciais, no mbito estadual e federal, nas quais so discutidas as seguintes matrias: . . . . . . Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI). Programa de Integrao Social (PIS) e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS). Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido (CSLL). Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF) e Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF). Emprstimo Compulsrio Eletrobrs. ICMS sobre materiais de uso e consumo.
(ii)
Contingncias previdencirias . . Contribuio ao INCRA. Contribuio Social Previdenciria - INSS.
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Plano de penso e de benefcios ps-emprego a empregados A Marcopolo patrocinadora principal da Marcoprev Sociedade de Previdncia Privada, sociedade civil, sem fins lucrativos, constituda em dezembro de 1995, cujo principal objetivo conceder benefcios complementares aos da Previdncia Social a todos os empregados das patrocinadoras: Marcopolo (principal), Syncroparts, Trading, Polo Servios, Banco Moneo e Fundao Marcopolo. No exerccio de 2011 foi despendido em contribuies, em nvel consolidado, o montante de R$ 8.845 (R$ 7.614 em 2010). O regime atuarial de determinao do custo e contribuies do plano pelo mtodo de capitalizao. um plano misto, de "benefcios definidos" onde as contribuies so de responsabilidade exclusiva da patrocinadora, e de "contribuio definida" onde as contribuies so da patrocinadora e do participante, de forma opcional. Na data-base de 31 de dezembro de 2011 e de 2010, os valores relacionados aos benefcios ps-emprego, foram apurados em avaliao atuarial anual, conduzida por aturios independentes, e esto reconhecidos nas demonstraes financeiras conforme abaixo apresentado. Os valores reconhecidos no balano patrimonial so os seguintes:
2011 Valor presente das obrigaes atuariais Valor justo dos ativos do plano Supervit no sujeito a reembolso ou de reduo nas contribuies futuras (159.903) 160.291 (388) 2010 (141.767) 144.201 (2.434) 2011 (159.903) 160.291 (388) 2010 (141.767) 144.201 (2.434)
De acordo com as prerrogativas constantes nos regulamentos do plano de aposentadoria e na parcela contabilizada do plano de aposentadoria suplementar no se verifica a possibilidade de reembolso, aumento de benefcio ou de reduo nas contribuies futuras. Consequentemente o ativo decorrente do supervit dos planos no foram contabilizados em 31 de dezembro de 2011 e 2010. A movimentao na obrigao de benefcio definido durante o exerccio demonstrada a seguir:
Controladora 2011 Em 1o de janeiro Contribuies dos participantes do plano Perdas (ganhos) atuariais Benefcios pagos Em 31 de dezembro 2.434 7.741 (8.862) (925) 388 2010 16.860 6.723 (20.538) (611) 2.434 2011 2.434 7.741 (8.862) (925) 388 Consolidado 2010 16.860 6.723 (20.538) (611) 2.434
A movimentao do valor justo dos ativos do plano de benefcios nos perodos apresentados a seguinte:
Controladora 2011 Em 1o de janeiro Contribuio dos patrocinadores Contribuio dos empregados 144.201 7.741 445 2010 129.357 6.723 437 2011 144.201 7.741 445 Consolidado 2010 129.357 6.723 437
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Controladora 2011 Benefcios pagos Retorno esperado dos ativos do plano Ganhos (perdas) atuariais Em 31 de dezembro (5.788) 16.400 (2.708) 160.291 2010 (5.128) 13.391 (579) 144.201 2011
Consolidado 2010 (5.128) 13.391 (579) 144.201
(5.788) 16.400 (2.708) 160.291
A movimentao da obrigao atuarial nos perodos apresentados a seguinte:

Controladora 2011 Em 1o de janeiro Ganhos (perdas) atuariais Custo dos servios correntes Custo financeiro Benefcios pagos Em 31 de dezembro 141.767 6.184 3.805 13.935 (5.788) 159.903 2010 112.497 19.936 2.731 11.731 (5.128) 141.767 2011 141.767 6.184 3.805 13.935 (5.788) 159.903 Consolidado 2010 112.497 19.936 2.731 11.731 (5.128) 141.767
Os valores reconhecidos na demonstrao do resultado so:

Controladora 2011 Custo dos servios correntes Custo financeiro Retorno esperado sobre os ativos do plano Contribuies de empregados Total includo nos custos de pessoal 3.805 13.935 (16.400) (415) 925 2010 2.731 11.731 (13.391) (460) 611 2011 3.805 13.935 (16.400) (415) 925 Consolidado 2010 2.731 11.731 (13.391) (460) 611
As principais premissas atuariais na data do balano so: . Hipteses econmicas

Percentual a.a. Controladora 2011 Taxa de desconto Taxa de rendimento esperada sobre os ativos do plano Aumentos salariais futuros Inflao 10,08 12,39 7,37 4,24 2010 10,03 11,32 7,37 4,24 2011 10,08 12,39 7,37 4,24 Consolidado 2010 10,03 11,32 7,37 4,24
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Hipteses demogrficas
Percentual a.a.
Controladora 2011 Tbua de mortalidade Tbua de mortalidade e invlidos Tbua de entrada em invalidez AT 2000 RRB 1983 RRB 1944 2010 AT 2000 RRB 1983 RRB 1944 2011 AT 2000 RRB 1983 RRB 1944 Consolidado 2010 AT 2000 RRB 1983 RRB 1944
18 (a)
Imposto de renda e contribuio social Imposto de renda e contribuio social diferidos A base para constituio dos impostos diferidos a seguinte:
Controladora 2011 Ativo Proviso para assistncia tcnica Proviso para comisses Proviso para crditos de liquidao duvidosa Proviso participao nos resultados Proviso para contingncias Proviso sobre avais com terceiros Proviso para perdas nos estoques Provises para servios de terceiros Apropriao (ganhos) perdas com derivativos Ajuste a valor presente Outras provises Prejuzo fiscal e base negativa de contribuio social Base de clculo Alquota nominal - % Imposto de renda e contribuio social diferidos 20.407 20.815 10.164 34.015 6.041 1.414 389 14.416 3.639 2.155 (6.465) 106.990 34 36.376 2010 23.980 12.391 6.961 2.211 1.215 878 16.312 (13.644) (1.639) (7.353) 41.312 34 14.046 2011 24.230 26.116 47.112 41.651 16.072 1.414 3.014 7.163 4.690 2.844 27.117 321 201.744 34 68.593 Consolidado 2010 26.212 15.769 39.161 4.515 17.398 1.215 878 16.312 (12.880) (1.639) 13.192 7.264 127.397 34 43.315
(b)
Estimativa das parcelas de realizao do ativo fiscal diferido A recuperao dos crditos fiscais est baseada em projees de resultados tributveis, bem como na realizao das diferenas temporrias para os seguintes exerccios:
Controladora 2011 De 13 a 24 meses De 25 a 36 meses Aps 36 meses 36.376 2010 14.046 2011 68.593 Consolidado 2010 42.755 140 420 43.315
36.376
14.046
68.593
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(c)
Conciliao da despesa de imposto de renda e contribuio social correntes

Controladora 2011 Conciliao Lucro antes do imposto de renda e contribuio social Alquota nominal - % 431.255 34 146.627 Adies e excluses permanentes Equivalncia patrimonial Incentivo fiscal PDI (i) Participao dos administradores Recuperao de IRPJ/CS (ii) IR/CS sobre resultados no Exterior Outras adies (excluses) Adies e excluses temporrias Prejuzos fiscais (43.505) (11.759) (2.617) 1.683 (1.477) 2010 389.420 34 132.403 (38.476) (10.858) (1.768) 4.321 2.967 4.783 2011 495.960 34 168.626 (2.857) (11.759) (2.617) 1.683 (1.139) Consolidado 2010 441.957 34 150.265 (2.410) (10.858) (1.768) 5.473 2.967 (47) 2.581 88.952 Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido (111.282) 22.330 88.952 (i) Incentivo - Programa de desenvolvimento industrial (ii) Impostos sobre provises tributrias 93.372 (80.174) (13.198) 93.372 151.937 (177.215) 25.278 151.937 146.203 (134.562) (11.641) 146.203
19 (a)
Patrimnio lquido Capital social O capital social autorizado da controladora de 2.100.000.000 aes, sendo 700.000.000 aes ordinrias e 1.400.000.000 aes preferenciais, nominativas e sem valor nominal. Em 31 de dezembro de 2011, o capital social, subscrito e integralizado, est representado por 448.450.042 (448.450.042 em 31 de dezembro de 2010) aes nominativas, sendo 170.812.872 ordinrias e 277.637.170 preferenciais, sem valor nominal. Do total do capital subscrito, 144.956.838 (156.690.470 em 31 de dezembro de 2010) aes preferenciais nominativas pertencem a acionistas do exterior.
(b) (i)
Reservas Reserva legal constituda razo de 5% do lucro lquido apurado em cada exerccio social nos termos do artigo 193 da Lei no 6.404/76, at o limite de 20% do capital social. 54 de 63
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(ii)
Reservas estatutrias A Marcopolo destina 25% (vinte e cinco por cento), no mnimo, do lucro remanescente, para o pagamento de dividendo a todas as aes da Marcopolo, a ttulo de dividendo obrigatrio. O saldo remanescente do lucro lquido ser destinado, em sua totalidade, formao das seguintes reservas: . Reserva para futuro aumento de capital para ser utilizada em futuros aumentos de capital, a ser formada por 70% do saldo remanescente do lucro lquido de cada exerccio, no podendo exceder a 60% do capital social. Reserva para pagamento de dividendos intermedirios para ser utilizada para pagamento de dividendos intermedirios previstos no pargrafo 1o do artigo 33 do Estatuto Social, a ser formada por 15% do saldo remanescente do lucro lquido de cada exerccio, no podendo exceder a 10% do capital social. Reserva para compra das prprias aes a ser utilizada para aquisio de aes de emisso da Marcopolo, para cancelamento, permanncia em tesouraria e/ou respectiva alienao, a ser formada por 15% do saldo remanescente do lucro lquido de cada exerccio, no podendo exceder a 10% do capital social.
(c)
Aes em tesouraria Corresponde ao entesouramento de 2.078.282 aes preferenciais nominativas, adquiridas ao custo mdio de R$ 6,0073 (em reais um) por ao. O valor das aes em tesouraria, calculado com base na data de encerramento do perodo, corresponde a R$ 14.735. As aes sero utilizadas para, nos termos do pargrafo 3o do artigo 168 da Lei das S.A. e da Instruo CVM no 390/03, outorgar opo de compra de aes a administradores e empregados da Marcopolo, de acordo com o Plano de Opes de compra de aes aprovado em Assembleia Geral Extraordinria realizada em 22 de dezembro de 2005.
20
Juros sobre o capital prprio Lei no 9.249/95 e dividendos De acordo com a faculdade prevista na Lei n o 9.249/95, a Marcopolo calculou juros sobre o capital prprio com base na Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) vigente no exerccio, no montante de R$ 54.509 (R$ 45.228 em 2010) sendo R$ 12.970 pagos a partir de 30 de junho de 2011, na razo de R$ 0,029 para cada ao, R$ 12.971 pagos a partir de 30 de setembro de 2011, na razo de R$ 0,029 para cada ao, R$ 12.945 pagos a partir de 31 de dezembro de 2011, na razo de R$ 0,029 e R$ 15.623 a serem pagos a partir de 30 de maro de 2012, na razo de R$ 0,035 para cada ao, tanto para as aes ordinrias escriturais, como para as aes preferenciais escriturais, os quais foram contabilizados como despesas financeiras, conforme requerido pela legislao fiscal. Para efeito destas demonstraes financeiras, esses juros foram eliminados das despesas financeiras do exerccio e esto sendo apresentados na conta de lucros acumulados em contrapartida do caixa. O imposto de renda e a contribuio social do exerccio foram reduzidos em R$ 18.533 (R$ 15.378 em 2010), aproximadamente, em decorrncia da deduo desses impostos pelos juros sobre o capital prprio creditados aos acionistas. Adicionalmente, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, a Marcopolo props dividendos por conta do presente exerccio, no valor de R$ 111.593 (R$ 104.814 em 2010) a serem pagos a partir de 30 de maro de 2012, a razo de R$ 0,25 por ao representativa do capital social da Companhia, aprovados em 9 de dezembro de 2011, pela Reunio do Conselho de Administrao. 55 de 63
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Demonstrativo do clculo do dividendo mnimo obrigatrio:

2011 Lucro lquido do exerccio (Controladora) Reserva legal (5%) Base de clculo para dividendos Dividendos propostos pela administrao Valor dos dividendos mnimos obrigatrios (25%) Dividendos propostos em excesso ao mnimo obrigatrio Juros sobre o capital prprio imputados aos dividendos Valor bruto Imposto de renda na fonte (15%) Imposto de renda na fonte reteno suspensa Valor lquido dos juros creditados Dividendos creditados antecipadamente Valor lquido dos juros, dividendos creditados e propostos 342.303 (17.115) 325.188 166.102 81.297 84.805 54.509 (8.176) 1.986 48.319 111.593 159.912 2010 296.048 (14.802) 281.246 150.042 70.311 79.731 45.228 (6.784) 1.720 40.164 104.814 144.978
O valor dos referidos juros foi imputado ao dividendo obrigatrio declarado antecipadamente, por conta do corrente exerccio em conformidade com o item V da Deliberao CVM no 207/96. Os dividendos mnimos obrigatrios esto demonstrados no balano patrimonial de 2011 como obrigaes legais (provises no passivo circulante) e os dividendos em excesso a esse mnimo como reserva de resultados a distribuir. 21 Cobertura de seguros Em 31 de dezembro de 2011, a Companhia possua cobertura de seguros contra incndio e riscos diversos para os bens do ativo imobilizado e para os estoques, por valores considerados suficientes para cobrir eventuais perdas. As principais coberturas de seguro so:
Consolidado Natureza do ativo Estoques e almoxarifados Prdios e contedos Veculos Valor patrimonial Incndio e riscos diversos Incndio e riscos diversos Coliso, responsabilidade civil 2011 407.869 515.007 20.497 943.373 2010 202.933 476.314 7.205 686.452
22
Avais, fianas e garantias A Companhia tinha contratado, em 31 de dezembro de 2011, avais e/ou fianas no montante de R$ 20.829 (R$ 16.734 em 2010) e operaes de vendor nas quais participa como interveniente garantidora no valor R$ 6.079 em 2010 (posio zerada em 2011), concedidos a bancos em operaes de financiamento a clientes, que tm como contrapartida a garantia dos respectivos bens financiados. 56 de 63
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Participao de empregados nos lucros e resultados No exerccio social de 2011, em conformidade com o disposto na Lei no 10.101 de 19 de dezembro de 2000, a administrao optou pelo pagamento semestral, tendo pago em julho de 2011 uma parcela, e o saldo em fevereiro de 2012. A participao de empregados foi calculada conforme estabelecido em Instrumento de Acordo do Programa de Metas-Eficcia Marcopolo (EFIMAR), datado em 22 de dezembro de 2010, homologado no sindicato da categoria. Os valores esto classificados no resultado do exerccio como segue:
Controladora 2011 Custo dos produtos e servios vendidos Despesas com vendas Despesas de administrao 33.225 5.562 4.623 43.410 2010 45.154 15.634 8.414 69.202 2011 41.265 5.832 6.234 53.331 Consolidado 2010 49.893 15.751 9.422 75.066
24
Despesas por natureza

Controladora 2011 Matrias-primas e materiais de consumo Remunerao direta Remunerao dos administradores Participao dos empregados nos lucros e resultados Encargos de depreciao, amortizao Despesas com previdncia privada Outras despesas Custo total das vendas, de distribuio e despesas administrativas 1.589.671 275.902 15.842 43.410 20.425 8.845 8.196 1.962.291 2010 1.361.236 221.275 15.014 69.202 17.949 7.614 93.966 1.786.256 2011 2.404.363 418.568 15.842 53.331 35.584 8.845 8.966 2.945.499 Consolidado 2010 1.961.360 349.739 15.014 75.066 34.479 7.614 190.708 2.633.980
25
Resultado financeiro
Controladora 2011 Receitas financeiras Juros e variaes monetrias recebidos (i) Rendas de aplicaes financeiras Variao cambial (i) Ajuste a valor presente de contas a receber 26.951 82.480 68.853 31.605 209.889 2010 44.991 47.833 70.064 24.105 186.993 2011 32.584 87.703 84.137 45.411 249.835 Consolidado 2010 52.233 51.899 70.082 34.589 208.803
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Controladora 2011 Despesas financeiras Juros sobre emprstimos e financiamentos Variao cambial (i) Despesas bancrias Ajuste a valor presente de fornecedores 36.817 78.560 4.863 21.476 141.716 Resultado financeiro, lquido 68.173 2010 31.615 58.862 2.854 14.634 107.965 79.028 2011 45.159 102.462 6.313 28.423 182.357 67.478
Consolidado 2010 47.806 58.865 5.527 18.440 130.638 78.165
(i) Incluem variao cambial e juros incidentes sobre os derivativos, os quais esto detalhadas na Nota 5(e).
26 (a)
Lucro por ao Bsico O lucro bsico por ao calculado mediante a diviso do lucro atribuvel aos acionistas da sociedade, pela quantidade mdia ponderada de aes emitidas durante o exerccio, excluindo as aes compradas pela sociedade e mantidas como aes em tesouraria.
Controladora 2011 Lucro atribuvel aos acionistas da Marcopolo De operaes continuadas Quantidade mdia ponderada de aes emitidas (milhares) Lucro por ao - operaes continuadas 342.303 446.372 0,7669 2010 296.048 446.042 0,6637 2011 344.023 446.372 0,7707 Consolidado 2010 295.754 446.042 0,6631
(b)
Diludo O lucro diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia ponderada de aes ordinrias e preferenciais em circulao, para presumir a converso de todas as aes ordinrias potenciais diludas. A sociedade considera como efeito de diluio de aes ordinrias e preferenciais, o exerccio das opes de compra de aes pelos empregados e administradores. A quantidade de aes calculadas conforme descrito anteriormente comparado com a quantidade de aes emitidas, pressupondo-se o exerccio das opes de compra das aes.
Controladora 2011 Lucro atribuvel aos acionistas da Marcopolo De operaes continuadas Quantidade mdia ponderada de aes emitidas (milhares) Ajustes de Exerccio das opes de compra de aes Lucro por ao - operaes continuadas 342.303 446.372 2.078 0,7633 2010 296.048 446.042 2.408 0,6602 2011 344.023 446.372 2.078 0,7671 Consolidado 2010 295.754 446.042 2.408 0,6595
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Balanos patrimoniais e demonstraes do resultado por segmento O segmento industrial produz carrocerias para nibus e peas de reposio. O segmento financeiro responsvel pelas operaes de financiamento atravs do Banco Moneo. Balanos patrimoniais
Consolidado 2011 Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Ativos financeiros mensurados ao valor junto atravs do resultado Instrumentos financeiros derivativos Crditos Estoques Outras contas a receber 2010 2011 Industrial 2010 2011 Financeiro 2010
904.318 1.803 591 920.217 368.330 99.584 2.294.843
672.123 40.424 13.668 810.464 311.448 142.382 1.990.509
850.257 1.803 591 675.030 368.330 91.854 1.987.865
617.932 40.424 13.668 585.424 311.448 129.583 1.698.479
54.061
54.191
245.187 7.730 306.978
225.040 12.799 292.030
No circulante Realizvel a longo prazo Crditos Outras contas a receber Investimentos Imobilizado Intangvel
433.825 199.799 21.802 353.567 77.295 1.086.288
425.700 199.517 22.272 318.761 72.842 1.039.092 3.029.601
183.781 21.802 353.145 76.974 635.702 2.623.567
1.222 183.073 22.272 318.431 72.455 597.453 2.295.932
433.825 16.018 422 321 450.586 757.564
424.478 16.444 330 387 441.639 733.669
Total do ativo Passivo Circulante Fornecedores Emprstimos e financiamentos Instrumentos financeiros derivativos Outras contas a pagar
3.381.131
324.261 612.529 4.690 379.785 1.321.265
306.901 267.412 788 373.635 948.736 1.094.439 23.036 1.117.475 7.496 955.894 3.029.601
324.261 429.807 4.690 352.697 1.111.455 481.468 18.565 500.033 9.348 1.002.731 2.623.567
306.901 101.797 788 352.936 762.422 689.087 20.771 709.858 7.496 816.156 2.295.932
182.722 27.088 209.810 388.341 388.341
165.615 20.699 186.314 405.352 2.265 407.617
No circulante Instituies financeiras Outras contas a pagar
869.809 18.565 888.374
Participao de acionistas no controladores Patrimnio lquido Total do passivo
9.348 1.162.144 3.381.131
159.413 757.564
139.738 733.669
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Marcopolo S.A.
Demonstraes de resultado
Consolidado 2011 Demonstrativo de resultado Receita lquida Custo dos produtos vendidos Lucro bruto Despesas (receitas) operacionais Com vendas Despesas de administrao Outras receitas (despesas) operacionais lquidas Resultado da equivalncia patrimonial Lucro operacional antes das participaes societria e do resultado financeiro Resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras Lucro antes do IR e CS Imposto renda e contribuio social Lucro lquido do exerccio 2010 2011 Industrial 2010 2011 59.504 59.504 1.048 (12.968) (4.635) 42.949 Financeiro 2010 67.931 67.931 (6.618) (14.423) (3.177) 43.713 95 42.949 (17.156) 25.793 43.808 (18.046) 25.762
3.368.876 2.964.499 3.309.372 2.896.568 (2.627.180) (2.333.156) (2.627.180) (2.333.156) 741.696 631.343 682.192 563.412 (173.520) (144.799) (3.299) 8.404 428.482 249.835 (182.357) 495.960 (151.937) 344.023 (162.650) (138.174) 26.189 7.084 363.792 208.803 (130.638) 441.957 (146.203) 295.754 (174.568) (131.831) 1.336 8.404 385.533 249.835 (182.357) 453.011 (134.781) 318.230 (156.032) (123.751) 29.366 7.084 320.079 208.708 (130.638) 398.149 (128.157) 269.992
28
Demonstraes dos fluxos de caixa por segmento de negcio - mtodo indireto

Consolidado 2011 Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Fluxos de atividades operacionais: Depreciao e amortizao Perda na venda de ativos permanentes Equivalncia patrimonial Proviso para crditos de liquidao duvidosa Imposto de renda e contribuio social diferidos Juros e variaes apropriados Participaes dos no controladores Variao nos ativos e passivos (Aumento) reduo contas a receber de clientes (Aumento) reduo nos estoques (Aumento) reduo outras contas a receber (Aumento) reduo ttulos e valores mobilirios Aumento (reduo) fornecedores Aumento (reduo) contas a pagar e provises Caixa lquido proveniente das atividades operacionais 344.023 35.584 9.742 (8.404) (5.780) (25.278) 53.603 879 (106.816) (54.468) 56.970 63.424 16.391 1.916 381.786 2010 295.754 34.479 12.417 (7.084) 3.325 11.641 33.177 (784) (140.160) (75.610) 1.208 (144.750) 100.052 134.920 258.585 Segmento Industrial 2011 318.230 35.404 9.742 (8.404) (4.331) (26.105) 20.609 879 (78.771) (54.468) 52.302 63.424 16.391 (2.215) 342.687 2010 269.992 34.319 12.417 (7.084) 3.413 11.710 122 (784) (86.868) (75.610) 14.913 (172.338) 100.052 123.851 228.105 Segmento Financeiro 2011 25.793 180 2010 25.762 160
(1.449) 827 32.994
(88) (69) 33.055
(28.045) 4.668 4.131 39.099
(53.292) (13.705) 27.588 11.069 30.480
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Marcopolo S.A.
Consolidado 2011 Fluxos de caixa das atividades de investimentos Investimentos Dividendos de subsidirias Compras do permanente Recebimento na venda ativo imobilizado Caixa lquido usado nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Partes relacionadas Ganho na alienao de aes em tesouraria Dividendos e juros sobre o capital prprio pagos Captao de emprstimos e financiamentos Pagamento de emprstimos e juros Caixa lquido usado nas atividades de financiamentos Variao cambial s/caixa e equivalentes de caixa Aumento (reduo) lquido de caixa e equivalentes de caixa Caixa e equivalentes de caixa no incio do exerccio Caixa e equivalentes de caixa no fim do exerccio (86) 6.383 (80.124) (835) (74.662) 2010
Segmento Industrial 2011 (86) 6.383 (79.918) (835) (74.456) 2010
Segmento Financeiro 2011 2010
2.247 (83.010) (720) (81.483)
7.390 (82.774) (720) (76.104)
(206)
(5.143) (236)
(206)
(5.379)
781 (149.376) 479.205 (408.641) (78.031) 3.102 232.195 672.123 904.318
12 (10.923) (73.069) 595.504 (513.585) (2.061) (1.890) 173.151 498.972 672.123
5 781 (143.256) 289.388 (185.926) (39.008) 3.102 232.325 617.932 850.257
255 (10.923) (70.562) 418.159 (335.086) 1.843 (1.890) 151.954 465.978 617.932
(5) (6.120) 189.817 (222.715) (39.023)
(243) (2.507) 177.345 (178.499) (3.904)
(130) 54.191 54.061
21.197 32.994 54.191
29
Receita A reconciliao das vendas brutas para a receita lquida como segue:
Controladora 2011 Vendas brutas de produtos e servios Impostos sobre vendas e devolues Receita lquida 2.773.698 (570.487) 2.203.211 2010 2.461.406 (484.274) 1.977.132 2011 4.133.517 (764.641) 3.368.876 Consolidado 2010 3.635.800 (671.301) 2.964.499
30
Informao adicional O segmento de negcio industrial opera em regies geogrficas especificadas abaixo. O segmento de negcio financeiro opera exclusivamente no Brasil.
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Marcopolo S.A.
(a)
Receita lquida por regio geogrfica Consolidado 2011 Brasil frica Argentina China Colmbia Emirados rabes ndia Mxico Portugal Ilhas Virgens Russia Uruguai Egito 2.849.156 53.991 96.783 22.708 125.116 88.493 122.016 698 2.912 441 6.562 3.368.876 2010 2.436.300 187.144 47.500 15.021 60.883 749 95.293 99.379 143 5.151 16.936 2.964.499
(b)
Ativos imobilizado, gio e intangvel por regio geogrfica Consolidado 2011 Brasil frica Argentina China Colmbia Egito ndia Ilhas Virgens Mxico Portugal Rssia Uruguai 323.203 15.329 9.094 1.755 14.332 25.358 35.756 5 5.977 11 2 40 430.862 2010 276.893 18.068 5.683 610 13.243 24.346 46.242 6 6.388 85 2 37 391.603
31
Reconciliao do patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 e do resultado do exerccio em 31 de dezembro de 2011 e de 2010 Reconciliao do patrimnio lquido e do resultado do exerccio entre os CPCs (Controladora) e os IFRS (Consolidado) est apresentado a seguir: 62 de 63
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Marcopolo S.A.
Reconciliao do patrimnio lquido e do resultado do exerccio entre CPCs (Controladora)e IFRS (Consolidado)
Patrimnio lquido 2011 Saldos da Controladora (CPCs) Reverso do ativo diferido em controlada (apresentado no saldo do investimento) Imposto de renda e contribuio social diferidos Consolidado - atribuvel aos acionistas da Marcopolo Participao dos no controladores Consolidado 1.166.188 (6.127) 2.083 1.162.144 9.348 1.171.492 2010 960.779 (7.402) 2.517 955.894 7.496 963.390 Resultado do exerccio 2011 342.303 1.275 (434) 343.144 879 344.023 2010 296.048 742 (252) 296.538 (784) 295.754
32 (a)
Eventos subsequentes Aquisio de controlada A Marcopolo assinou, no dia 12 de dezembro de 2011, contrato para a aquisio de 75% de participao na empresa Volgren Australia Pty. Limited, sediada em Melbourne, Austrlia. O valor a ser desembolsado pela participao de 75% da Volgren consistir de uma antecipao de A$ 52,5 milhes (dlares australianos), e ajustes relativos performance da Companhia com base no EBITDA dos prximos trs anos. A Marcopolo detm o direito de exercer os demais 25% de participao ao final de trs anos.
(b)
Termo de compromisso de controlada em conjunto A San Marino nibus e Implementos Ltda. assinou em 1o de fevereiro de 2012, termo de compromisso no vinculante com a empresa norte-americana Navistar, Inc. para a formao de uma parceria. O objetivo ser a fabricao de nibus completos com foco inicial nos mercados norte-americanos e da Amrica do Sul. Atravs desta associao, a San Marino aumentar seu portflio e expandir sua atuao geogrfica. Na nova configurao societria, a participao da Marcopolo na San Marino passar a ser de 33%.
(c)
Joint venture A Marcopolo informa que, por meio de sua controlada Syncroparts Comrcio e Distribuio de Peas Ltda, assinou em 15 de fevereiro de 2012, contrato para a formao de uma joint venture com a Twice Investimentos e Participaes Ltda., formada pelos principais acionistas da Caio Induscar Indstria e Comrcio de Carrocerias Ltda. O Objetivo da joint venture a fabricao, para o mercado interno, de peas e acessrios utilizados em carrocerias para nibus, bem como a produo de carrocerias especficas para o mercado externo. Destaca-se que a nova empresa dever atuar com completa independncia das partes, inclusive seus produtos devero ter design e marca prprios. O investimento no primeiro ano ser de R$ 10,0 milhes, a ser aportado em uma base paritria entre os dois scios. * * * 63 de 63
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MARCOPOLO S.A. CNPJ n88.611.835/0001-29 Companhia Aberta CVM:00845-1 NIRE:43300007235
CONSELHO DE ADMINISTRAO
PAULO BELLINI Presidente MAURO GILBERTO BELLINI Vice Presidente
VALTER ANTONIO GOMES PINTO Conselheiro
JOS ANTONIO FERNANDES MARTINS Conselheiro
FUAD JORGE NOMAN FILHO Conselheiro
IVONCY BROCHMANN IOSCHPE Conselheiro
ROGRIO ZIVIANI Conselheiro
CARLOS ZIGNANI Secretrio
COMIT EXECUTIVO/DIRETORIA
PAULO BELLINI Coordenador MAURO GILBERTO BELLINI Membro Efetivo
VALTER ANTONIO GOMES PINTO Membro Efetivo/Diretor
JOS RUBENS DE LA ROSA Diretor Geral
CARLOS ZIGNANI Diretor de Relaes com Investidores
JOS ANTONIO VALIATI Diretor de Controladoria e Finanas
CARLOS ALBERTO CASIRAGHI Diretor do Negcio nibus
RUBEN ANTNIO BISI Diretor de Estratgia e Desenvolvimento
ADEMAR BARONI Contador CRC-RS 50.602
Relatrio dos auditores independentes sobre as demonstraes financeiras

Aos Administradores e Acionistas Marcopolo S.A.
Examinamos as demonstraes financeiras individuais da Marcopolo S.A. ("Companhia") que compreendem o balano patrimonial em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Examinamos tambm as demonstraes financeiras consolidadas da Marcopolo S.A. e suas controladas ("Consolidado") que compreendem o balano patrimonial consolidado em 31 de dezembro de 2011 e as respectivas demonstraes consolidadas do resultado, do resultado abrangente, das mutaes do patrimnio lquido e dos fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, assim como o resumo das principais polticas contbeis e as demais notas explicativas. Responsabilidade da administrao sobre as demonstraes financeiras A administrao da Companhia responsvel pela elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras individuais de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e das demonstraes financeiras consolidadas de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil, assim como pelos controles internos que ela determinou como necessrios para permitir a elaborao dessas demonstraes financeiras livres de distoro relevante, independentemente se causada por fraude ou por erro. Responsabilidade dos auditores independentes Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras com base em nossa auditoria, conduzida de acordo com as normas brasileiras e internacionais de auditoria. Essas normas requerem o cumprimento de exigncias ticas pelo auditor e que a auditoria seja planejada e executada com o objetivo de obter segurana razovel de que as demonstraes financeiras esto livres de distoro relevante.
DEZ\MARCOP11.DEZ
Marcopolo S.A. Uma auditoria envolve a execuo de procedimentos selecionados para obteno de evidncia a respeito dos valores e das divulgaes apresentados nas demonstraes financeiras. Os procedimentos selecionados dependem do julgamento do auditor, incluindo a avaliao dos riscos de distoro relevante nas demonstraes financeiras, independentemente se causada por fraude ou por erro. Nessa avaliao de riscos, o auditor considera os controles internos relevantes para a elaborao e adequada apresentao das demonstraes financeiras da Companhia para planejar os procedimentos de auditoria que so apropriados nas circunstncias, mas no para expressar uma opinio sobre a eficcia desses controles internos da Companhia. Uma auditoria inclui tambm a avaliao da adequao das polticas contbeis utilizadas e a razoabilidade das estimativas contbeis feitas pela administrao, bem como a avaliao da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Acreditamos que a evidncia de auditoria obtida suficiente e apropriada para fundamentar nossa opinio. Opinio sobre as demonstraes financeiras individuais Em nossa opinio, as demonstraes financeiras individuais acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Marcopolo S.A. em 31 de dezembro de 2011, o desempenho de suas operaes e os seus fluxos de caixa para o exerccio findo nessa data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. Opinio sobre as demonstraes financeiras consolidadas Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Marcopolo S.A. e suas controladas em 31 de dezembro de 2011, o desempenho consolidado de suas operaes e os seus fluxos de caixa consolidados para o exerccio findo nessa data, de acordo com as normas internacionais de relatrio financeiro (IFRS) emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB) e as prticas contbeis adotadas no Brasil. nfase Conforme descrito na Nota 2.1, item (b), as demonstraes financeiras individuais foram elaboradas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. No caso da Marcopolo S.A., essas prticas diferem do IFRS, aplicvel s demonstraes financeiras separadas, somente no que se refere avaliao dos investimentos em controladas, coligadas e controladas em conjunto pelo mtodo de equivalncia patrimonial, uma vez que para fins de IFRS seria custo ou valor justo e pela manuteno do saldo de ativo diferido existente em 31 de dezembro de 2008, que vem sendo amortizado.
2
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Marcopolo S.A. Outros assuntos Demonstraes do valor adicionado Examinamos, tambm, as demonstraes individuais e consolidadas do valor adicionado (DVA), referentes ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011, cuja apresentao requerida pela legislao societria brasileira para companhias abertas, e como informao suplementar pelas IFRS que no requerem a apresentao da DVA. Essas demonstraes foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria descritos anteriormente e, em nossa opinio, esto adequadamente apresentadas, em todos os seus aspectos relevantes, em relao s demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Caxias do Sul, 24 de fevereiro de 2012
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5 "F" RS
Carlos Alexandre Peres Contador CRC 1SP198156/O-7 "S" RS
3
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PARECER DO CONSELHO FISCAL O Conselho Fiscal da Marcopolo S.A., em cumprimento s disposies legais e estatutrias, de acordo com o disposto no artigo 163, da Lei 6404/76 e suas posteriores alteraes, examinou o relatrio da administrao, as demonstraes financeiras e a proposta de distribuio do resultado, referentes ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011. Com base nos exames efetuados, considerando, ainda, o relatrio, sem ressalvas, dos auditores independentes, PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, datado de 24.02.2012, bem como as informaes e esclarecimentos recebidos no decorrer do exerccio, opinam, por unanimidade, que os referidos documentos esto em condies de serem apreciados pela Assemblia Geral Ordinria de Acionistas.
Caxias do Sul, RS, 24 de fevereiro de 2012.
Francisco Srgio Quintana da Rosa
Jernimo Campos
Eduardo Grande Bittencourt.
MARCOPOLO S.A. CNPJ n 88.611.835/0001-29 Companhia Aberta NIRC N. 43 3 0000723 5
DECLARAO
Os Srs. Jos Rubens de La Rosa, Valter Antonio Gomes Pinto, Carlos Zignani e Jos Antonio Valiati, Diretores da MARCOPOLO S.A., sociedade com sede na Avenida Marcopolo, n 280, Bairro Planalto, nesta cidade de Caxias do Sul, RS, inscrita no CNPJ sob n 88.611.835/0001-29, em atendimento ao disposto nos incisos V e VI, do Artigo 25, da Instruo CVM n 480, de 07 de dezembro de 2009, declaram que: a) Reviram, discutiram e concordam com as Demonstraes Financeiras da Marcopolo S.A., relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2011; e b) Reviram, discutiram e concordam com as opinies expressas pela
PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes, no Parecer dos Auditores Independentes relativo as Demonstraes Financeiras do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2011.
Caxias do Sul, RS, 24 de fevereiro de 2012
_______________________________ Jos Rubens de La Rosa Diretor _______________________________ Valter Antonio Gomes Pinto Diretor _______________________________ Carlos Zignani Diretor de Relaes com Investidores ______________________________ Jos Antonio Valiati Diretor
MARCOPOLO S.A. C.N.P.J. n 88.611.835/0001-29 NIRE n 43 3 0000723 5 Companhia Aberta
Parecer do Comit de Auditoria e Riscos
O Comit de Auditoria e Riscos (Comit) da Marcopolo S.A. manifesta que, ao longo do ano de 2011, efetuou seis reunies peridicas para anlise de assuntos de sua competncia. Nestas oportunidades, foram focados diversos assuntos, destacando-se: o acompanhamento do processo de auditoria independente, e das atividades de auditoria interna, a avaliao dos sistemas empregados para controles internos e gesto de riscos, a verificao quanto ao cumprimento de aspectos legais e regulamentares atinentes elaborao das demonstraes financeiras, e a avaliao de temas fiscais relevantes encaminhados, bem como de eventuais denncias de fraude. Mais precisamente, foram desenvolvidas as seguintes atividades pelo Comit neste exerccio: - Monitoramento da atuao da auditoria independente, anlise de seus relatrios e dos pontos de recomendao emitidos; - Anlise do cronograma anual de atividades, sua execuo, e dos relatrios preparados pela auditoria interna, por trabalhos realizados nas unidades no Brasil e no exterior; - Gerenciamento das atividades destinadas gesto de riscos na Empresa; - Apreciao e discusso de temas relevantes levantados nos relatrios de auditoria independente e interna, com manifestao, quando pertinente, ao Conselho de Administrao; - Apreciao das Informaes Trimestrais (ITRs) e das Demonstraes Financeiras Anuais da Empresa, em conjunto com a auditoria independente; - Discusso de temas relacionados a contingncias passivas e ativas, e no tocante adequao das polticas internas, em especial quanto aos seguros, segurana da informao, de crdito, e avais concedidos. Concluso: Considerando os sistemas de controles internos existentes, a abrangncia, a profundidade e a qualidade dos trabalhos realizados pelas auditorias, independente e interna, bem como o teor sem ressalvas do parecer dos auditores independentes, o Comit recomenda ao Conselho de Administrao a aprovao das demonstraes financeiras relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2011. Caxias do Sul, 24 de fevereiro de 2012.
Fuad Jorge Noman Filho Coordenador

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CNPJ N 88.611.835/0001-29 CVM 00845-1 / NIRE 43300007235 Companhia Aberta

DEMONSTRAES FINANCEIRAS 2011

MARCOPOLO S.A. Informaes Consolidadas

Resultados do exerccio de 2011

3.368,9 2.456,6 912,3 741,7 464,1 344,0 0,771

Lucro Lquido Lucro por ao Retorno sobre o Capital Investido ROIC

23,4% 36,0% 74,7 1.162,1

Retorno sobre o Patrimnio Lquido ROE Investimentos Patrimnio Lquido

969,0 434,5 481,4 53,1

800,1 102,6 689,1 8,4

21,1 323,5 (30,1) 532,1

1.023,1 617,2 869,8 463,9

854,3 268,2 1.094,4 508,4

19,8 130,1 (20,5) (8,8)

22,0% 13,8% 10,2%

21,3% 13,4% 10,0%

0,7pp 0,4pp 0,2pp

3. Desempenho do Setor de nibus no Brasil

EVOLUO DA PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS

PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS TOTAL (em unidades)

2011 10.467 20.347 5.099 35.913 76 35.989

2010 8.903 19.131 4.299 32.033 1.062 33.395

2009 6.456 15.093 3.075 24.624 1.021 25.645

2008 9.728 21.008 4.282 35.018 392 35.410

2007 8.613 18.699 4.303 31.615 412 32.027

Inclui as unidades exportadas em KD (desmontadas); integrais, tipo Volare.

Os dados de produo dos Minis no incluem a produo de unidades

PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS MERCADO INTERNO (em unidades)

2011 8.051 19.511 4.131 31.693 68 31.761

2010 6.506 16.969 3.753 27.228 1.057 28.285

2009 4.066 13.329 2.708 20.103 1.009 21.112

2008 5.741 16.075 2.990 24.806 365 25.171

2007 4.873 13.967 2.670 21.510 412 21.922

Nota: Vide notas do quadro Produo Brasileira de nibus TOTAL.

PRODUO BRASILEIRA DE NIBUS MERCADO EXTERNO (em unidades)

2011 2.416 836 968 4.220 8 4.228

2010 2.397 2.162 546 5.105 5 5.110

2009 2.390 1.764 367 4.521 12 4.533

2008 3.987 4.933 1.292 10.212 27 10.239

2007 3.740 4.732 1.633 10.105 10.105

Nota: Vide notas do quadro Produo Brasileira de nibus TOTAL.

4. Desempenho Operacional da Marcopolo

4.1 Unidades Registradas na Receita Lquida

18.692 2.251 20.943

16.634 2.426 19.060 427 18.633

12,4 (7,2) 9,9 (69,6) 11,7

1.234 241 1.056 5.932 184 1.306 9.953 30.766

1.255 678 758 5.216 334 723 8.964 27.597

(1,7) (64,5) 39,3 13,7 (44,9) 80,6 11,0 11,5

KD (Knock Down) = Carrocerias parcial ou totalmente desmontadas; Lucknow.

Na ndia, esto somadas as unidades faturadas na fbrica de

19.046 2.274 21.320 131 21.189

16.795 2.547 19.342 442 18.900

13,4 (10,7) 10,2 (70,4) 12,1

1.234 240 1.049 6.308 213 1.293 10.337 31.526

1.255 416 736 5.216 334 723 8.680 27.580

(1,7) (42,3) 42,5 20,9 (36,2) 78,8 19,1 14,3

MARCOPOLO - PRODUO MUNDIAL CONSOLIDADA POR MODELO

2011 MI 5.202 7.556 1.668 14.426 4.620 19.046 ME

TOTAL 6.024 10.565 2.282 4.813 23.684 3.896 27.580

Rodovirios Urbanos Micros Minis (LCV) SUBTOTAL Volares

1.563 3.556 699 6.412 12.230 250 12.480