Etude conomique du Brsil

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Synthse tude conomique du Brsil

Synthse en portugais Depuis le milieu des annes 90, le Brsil bnficie dune plus grande stabilit conomique et financire, du fait surtout dun renforcement de son cadre macroconomique. Afin de rattraper rapidement le groupe des pays revenu lev! il faut avant tout parvenir instaurer une croissance forte et durable. " cet effet! les autorits devront poursuivre des politiques macroconomiques! sociales et environnementales avises et des rformes structurelles destines stimuler l#investissement et favoriser le dveloppement des infrastructures. $a monte de l#incertitude internationale et de l#interdpendance entre les pays! le vieillissement rapide de la population et la dpendance accrue l#gard des revenus de ptrole appelleront les dcideurs publics largir leur panoplie d#instruments pour relever ce dfi. Le principal dfi macroeconomique consiste matriser linflation dans un conte te dabondantes liquidits mondiales! $#conomie s#est ressaisie rapidement aprs la crise mondiale de %&&'(&)! gr*ce des mesures publiques prises en temps opportun. $a croissance annuelle en %&+& a t la plus forte depuis deu, dcennies. Alimente la fois par des facteurs structurels et par les conditions financires internationales! le real s#est contin-ment apprci depuis %&&.! sauf durant la crise financire de %&&' et plus rcemment quand une fuite vis( (vis des actifs risqus au milieu des turbulences financires l#a affaibli. /es tensions inflationnistes sont apparues. 0our viter les fluctuations montaires e,cessives et prserver la stabilit financire! les autorits ont initialement con1ugu le relvement des tau, d#intr2t et des rserves obligatoires avec une intervention sur le march des changes et une ta,e temporaire sur les entres de capitau, court terme 3l#IO45. 6ais! face l#aggravation des perspectives mondiales! le policy mi, s#est orient vers un assouplissement de la politique montaire et des mesures d#assainissement budgtaire. Si cela se rvle insuffisant dans la con1oncture incertaine actuelle! les autorits peuvent recourir des mesures macroprudentielles ou a1uster l#IO4. "outefois, lassainissement des finances publiques de#rait se #oir accorder une plus large place. $es rductions de dpenses annonces plus t7t cette anne et la fi,ation dans le pro1et de loi des finances pour %&+% d#ob1ectifs d#e,cdent primaire pour les trois prochaines annes des niveau, compatibles avec la rduction de la dette publique sont des orientations tout fait opportunes dont il ne faudrait pas s#carter. " moyen terme! l#adoption d#un ob1ectif pluriannuel pour le budget global et la mise en place d#un plafond de dpenses qui s#accompagnerait d#une limination de la pr(affectation des recettes favoriseraient la viabilit des comptes de l#8tat et de la scurit sociale. /e nouveau, progrs dans la rduction de la pauvret pourraient 2tre raliss en consacrant davantage de ressources au programme de transferts montaires Bolsa 4amilia! qui a fait la preuve de son efficacit.

/ocument de travail 9o ')): A1uster les politiques macroconomiques pour soutenir la croissance 3en anglais5

/ocument de travail 9o )&+: ;omment e,pliquer l#apprciation du real Brsilien 3en anglais5 $ur le front social, les progrs ont t remarquables, a#ec une nette diminution de la pau#ret et des ingalits. $a lutte contre l#e,tr2me pauvret a t mise au premier rang des priorits gouvernementales. /epuis +)).! le Brsil a enregistr une baisse forte et continue des ingalits! refltant la bonne performance du march du travail et l#efficacit de la politique de redistribution. $e tau, de pauvret a t rduit de moiti. Il faut poursuivre cette remarquable progression pour rduire encore les niveau, tou1ours levs d#ingalit et de pauvret. 0armi les nouvelles mesures requises figure une e,tension de la taille et de la couverture du trs efficace programme de transferts montaires conditionnels Bolsa 4amilia! qui a permis de rduire la pauvret pour un co-t budgtaire relativement faible.

Tlchargez les donnes en Excel La suppression des obstacles lin#estissement sera cruciale pour maintenir une croissance conomique #igoureuse. $#insuffisance de l#pargne publique et prive semble 2tre un obstacle ma1eur une amlioration des tau, d#investissement. /es rformes des paramtres du systme de retraite pourraient rtablir sa viabilit. <ne rduction des prestations de retraite escomptes pourrait aussi encourager les individus pargner davantage pendant leur vie active. $#abaissement des coefficients de rserves obligatoires des banques! la suppression des obligations en matire de crdit administr et la libralisation des comptes d#pargne renforceraient aussi les incitations investir. $es autorits ont commenc mettre en =uvre des mesures pour dvelopper les marchs privs de capitau, long terme. $#galisation des conditions de concurrence entre les banques du secteur priv et la banque nationale de dveloppement et l#introduction d#un crdit d#imp7t e,plicite indpendant de l#tablissement de crdit faciliteraient l#entre des agents privs sur les marchs financiers long terme. /s lors que les pr2teurs privs seront prsents sur ce segment! les subventions pourraient 2tre progressivement supprimes. /ocument de travail 9o )&&: Accro>tre l#investissement au Brsil 3en anglais5 %n d#eloppement plus rapide des infrastructures aiderait amliorer les performances conomiques et sociales. 0our le Brsil! le rendement des investissements en infrastructure sera probablement trs substantiel! surtout si les pro1ets visent des retombes bnfiques sur l#environnement. $es autorits sont en train d#appliquer un deu,ime grand programme d#infrastructures! qui a chapp 1uste titre au, coupes budgtaires. 0our faciliter sa mise en =uvre! il faudrait mettre davantage l#accent sur les pro1ets qui en valent le plus la peine. Afin d#attirer suffisamment d#investissements privs! on devra rationaliser le cadre des partenariats public priv. En dpit des progrs accomplis! de frquents litiges sur les pro1ets d#infrastructure freinent souvent le processus d#autorisation. 0our remdier ce problme! on pourrait adopter des rgles pour l#indemnisation financire des rsidents lss par des pro1ets. ;#est dans le secteur de l#eau et de l#assainissement que les besoins sont les plus grands. Il faut encourager la formation de groupes intercommunau, pour tirer profit des conomies d#chelle potentielles.