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Eshien CHONG
Universit e Paris Sud Paris 11
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Introduction Les sources et les cons equences de lincompl etude contractuelle Contrat incomplet et lint egration verticale : Un mod` ele simpli e Un cadre simpli e First best Lincompl etude contractuelle Les incitations a ` investir ex ante Lint egration / lallocation des droits de propri et es Les propositions diff erentes entre la TCT et la TCI Application a ` lorganisation des services publics : Le cas du prison
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Introduction
Introduction
Un article fondateur : Sanford J. Grossman and Oliver D. Hart (1986), The costs and benets of ownership : A theory of vertical and lateral integration, Journal of Political Economy 94(4), pages 691-719. Un objectif annonc e: Proposer une formalisation de la th eorie de couts de transaction Oliver Hart (1948 ) Harvard University Une strat egie poursuivie Lhypoth` ese de la rationalit e limit ee nest pas utile pour la construction dune th eorie dorganisation
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Introduction
Introduction
Critiques de Grossman & Hart sur la th eorie de couts de transaction pour comprendre lexistence de la rme TCT : lincompl etue contractuelle probl` eme dopportunisme ex post qui serait mieux g erer si la transaction est int egr ee
GH (1986) : ... mais pourquoi les propri etaires opportunistes dune rme deviennent-il docile et non-opportuniste quand ils deviennent manager dune rme int egr ee ?
Est-ce que la rme est plus int egr ee dans la situation A que dans la situation B ?
Introduction
Introduction
Un aperc u g en eral de la th eorie Th eorie des contrats incomplets Le role du contrat : d enition et repartition des droits dusage sur les actifs
Droits sp eciques dusage sur les actifs
Quand les droits sp eciques dusage sont nombreux et difcile a ` sp ecier/pr evoir dans un contrat moins couteux dacheter tout simplement les droits r esiduels
Les droits de propri et e conf` erent les droits r esiduels de controle
Dans un monde ou ` les contrats sont incomplets, la distribution des droits de propri et e importe permettre de detenir les droits r esiduels de controle
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Introduction
Introduction
Un aperc u g en eral de la th eorie Une rme est alors d enie comme e tant compos ee des actifs quelle poss` ede
Le d etenteur du droits de propri et e des actifs (donc droits r esiduels de controle) a le dernier mot pour d ecider ce quil veut faire des actifs lors des contigences non pr evues La d etention de ces droits impliquent des avantages et des couts
Lincitation du manager-propri etaire en possession de ces droits r esiduels de controles = lincitation du manager qui nest pas propri etaire cout de lint egration Arbitrage a ` faire entre faire et faire faire
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Introduction
Introduction
Une illustration de la d enition de la rme dans cette conception Dans le cas de la vente des polices dassurance
Deux fac ons possible pour organiser cette transaction : (a) faire appel a ` des agents commerciaux salari es de la rme, ou (b) faire appel a ` des agents distributeurs ind ependants est-ce quune rme dans la situation (a) est plus int egr ee que la rme dans la situation (b) ? Ca d epend si les actifs appartiennent a ` la rme ou non... Ces deux situations correspondent a ` un m eme degr e dint egration si la rme poss` ede des actifs n ecessaire a ` cette transaction
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Un environnement risqu e / pas dincertitude radicale Information sym etrique entre les agents-contractant
Pas de probl` eme informationnel dans le processus contractuel Hypoth` ese forte, mais avanc ee pour se concentrer sur le probl` eme de lincompl etude contractuelle Ligne de d emarcation entre la th eorie des incitations (th eorie de lagence) et la TCI
Les frictions contractuelles proviennent de ce que les contrats sign es entre les agents sont incomplets
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Deux possibles sources dincompl etude contractuelle sont e voqu ees Les couts d ecriture de contrat
La difcult e de concevoir toutes les contigences futures et d ecrire en avance et de fac on non-ambigu e les droits et de devoirs de chacun en fonction de toutes ces contingence ... mais information sym etrique et rationalit e parfaite des agents dou ` vient cette difcult e?
une possibilit e : limite de langage m eme si on conna t parfaitement la solution optimale, m eme si on sait exactement ce quon aimerait faire
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Le seul fait que le juge (e.g.) nait pas de comp etences n ecessaires, ou susamment dinformation, pour v erier un certain nombre des clauses contractuelles dissuadera les parties a `e crire un contrat complet
Probl` eme contractuelle na pas besoin davoir pour origine la rationalit e limit ee des co-contractant Incompl etude contractuelle provient de la rationalit e limit ee des juges
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Double origines des incompl etudes contractuelles critiqu ees car elle traduit une manque de fondement analytiques de la th eorie Voie privil egi ee des travaux plus r ecent pour fonder cette incompl etude contractuelle la rationalit e limit ees de juge
Evacuation de la question de rationalit e limit ee du cur de la relation bilat erale vers la p eriph erie
Th eorie d emeure critiqu ee pour la coh erence interne du mod` ele (Tirole [1999] dans Econometrica, Tirole [2000] Journal of Legal Studies)
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La distribution des droits de propri et e importe car les contrats sont incomplets Droits des propri et e droits r esiduels de controle
Droits r esiduels de controle = droit de d ecider quelle utilisation faire de lactif de toutes les fac ons non interdites par la loi, les coutumes ou par un contrat pr ec edent Dans les situations non pr evus dans le contrat, cest celui qui d etient le droit de propri et e qui aura le dernier mot Important car inuence sur le marchandage des co-contractant ex post
Celui qui d etient les droits de propri et e d enit ex post les dimensions de la transaction non contractualis ee ex ante
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Un cadre simpli e
Un cadre simpli e
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Un cadre simpli e
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Un cadre simpli e
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First best
BA (eA ) eA + BV (eV ) eV
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Donc FB On sp ecie directement eFB A , eB dans le contrat On sp ecie directement comment utiliser ces actifs Efcacit e maximale de la relation contractuelle Pas de role pour la distribution des droits de propri et e sur les actifs
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Incapacit e des parties a ` contractualiser sur les niveaux dinvestissements ni les droits dusage des actifs ex ante ... mais on peut toujours contractualiser sur les droits dusage des actifs ex post La r esolution du mod` ele par induction a ` rebours (backward induction) On parle alors dune situation de second rang (second best)
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On se focalise sur ce deuxi` eme cas de r en egociation ex post b en eque peut avoir lieu
D enir comment utiliser les actifs collectivements Partager ce surplus
On suppose cette proc edure de n egociation peut e tre repr esent ee par un mod` ele de n egociation a ` la Nash (Nash Bargaining)
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Quest-ce que cest la n egociation a ` la Nash ? Une fac on de mod eliser le jeu de negociation entre les (deux) agents On sint eresse uniquement au r esultat des jeux, et non pas aux interactions des parties On sint eresse a ` un partage Pareto efcace pas dinefcacit e dans la proc edure de n egociation John F. Nash Prix Nobel 1994 (1928- )
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Les pr ef erences du S
sil vend le bien a ` B US = p c sil ne vend pas le bien a ` B meilleure alternative lui procure OS
OB et OS sont les options de sorties (outside option) threat points Supposons en plus que
Le pouvoir de n egoctiation de B est de [0, 1] Le pouvoir de n egociation de S est de = 1
cest-` a-dire p = 1 ( v + c OB + OS ) +
= =
[v c (OB + OS ] + OB + [v c (OB + OS ] + OS +
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Option de sortie de B est de 60 et celle de S est de 10, avec une pouvoir de n egotiation 50 :50 ? Option de sortie de B est de 10 et celle de S est de 60, avec une pouvoir de n egotiation 50 :50 ? Option de sortie de B est de 60 et celle de S est de 10, avec une pouvoir de n egotiation 75 :25 en faveur de B ? La part de B est de 75 ; la part de S est de 25 La part de B est de 25 ; la part de S est de 75 La part de B est de 82,5 ; la part de S est de 17,5
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Solution
1 2 3
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Donc la distribution des droits de propri et e ex ante va inuencer son option de sortie d eterminer la part du surplus quil obtiendrait de cette ren egociation
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Sous cette conguration, la part de surplus de chaque agent est donc 1 j j j [bA (eA ) + bV (eV ) (OA (eA , eV ) + OV (eA , eV ))] + OA (eA , eV ) 2 1 j j j pour V : [bA (eA ) + bV (eV ) (OA (eA , eV ) + OV (eA , eV ))] + OV (eA , eV ) 2 pour A :
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en second best, j j j j 1 [bi (ei ) + bi (ei ) (Oi (ei , ei ) + OV (ei , ei ))] + Oi (ei , ei ) Bi (ei ) = 2 avec 1 j j j j j B i (ei ) = [bi (ei ) + Oi (ei , ei )] = 1 2 ei eFB eme de hold-up ! i probl` Dans un monde ou ` les contrats sont incomplets, le rst-best nest jamais atteint !
j
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Pour voir ceci, prenons un cas plus simple 1. Dans un monde id eal, les parties choisissent i an de maximiser le surplus total 1 max R(i) i = 2i i2 i 2 i Le niveau dinvestissement satisfait iFB = 1
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Dans un monde ou ` les contrats sont incomplets les agents nont pas assez dincitations pour investir de fac on optimale collectivement Le probl` eme provient
non pas en raison dune crainte que des mauvaises d ecisions ex post seront prises sur lutilisation des actifs mais plutot du fait que pout arriver a ` ces d ecisions efcaces partage du surplus d egag e un agent nobtient pas donc pleinement les retours sur ses investissements
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Le droit de propri et e sur un actif le droit r esiduel de controle sur ce actif Le fait de d etenir le droit de propri et e sur un actif peut donc modier la position dun agent dans pendant la phase de ren egociation diff erentes options de sortir en fonction de la distribution des droits de propri et es
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Pour V ,
en cas dint egration par A, B na aucun droit r esiduel de controle NI A Donc OI ( e , e ) < O ( e , e ) A V A V V V Une incitation a ` investir plus faible ex ante pour V par rapport au cas de la non-int egration Cest le cout de lint egration par A
Eshien CHONG (U. Paris Sud) TOM 38 / 55
La part de surplus quA obtiendrait dans ce ren egociation = la totalit e des gains Incitation dA a ` investir le niveau de rst best (gain de lint egration par A)
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La part de surplus quB obtiendrait dans ce ren egociation = la totalit e des gains ... mais A obtient 0 suite a ` cette r en egociation incitation a ` investir de A 0 (perte de lint egration par B)
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On peut r esumer tout cela dans la proposition suivante Proposition Une transaction aura dautant plus de chance d etre int egr ee que lune des deux parties devra d evelopper des actifs ayant (relativement par rapport a ` lautre partie impliqu ee dans la transaction) un fort effet sur le surplus g en er e par la transaction, ceteris paribus. De plus, cest la partie qui d eveloppe ces actifs importants qui devrait int egrer.
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Lune des hypoth` eses dans le mod` ele : les b en eces des investissements sont priv es a ` chaque partie
si ces b en eces deviennent ali enable les droits de propri et e peuvent e galement conf erer les droits aux b en eces Am elioration des incitations a ` investir de la partie d etenteur des droits et d eteriorer les incitations de la partie qui ne d etient pas les droits
Eshien CHONG (U. Paris Sud) TOM 43 / 55
Int er et principal de la TCI : Propose un cadre uni e de lint egration Alors que dans la TCT
Avantage de lint egration mitigation du probl` eme de hold-up Couts de lint egration couts de bureaucratie, incitations
Comme la TCI se fonde uniquement sur le probl` eme de distorsions des incitations a ` investir ex ante e viter le probl` eme de diff erences dincitation, de couts bureaucratiques et maladaptation ex post
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Application
La TCI est incontournable pour la compr ehension des choix make or buy Une utilisation examiner le role de lEtat dans lorganisation des services publics
provision publique faire faire appel au secteur priv e faire faire
Un premier essai : Hart, Shleifer et Vishny (1997), dans le cas des prisons aux Etats Unis
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Application
Le cadre danalyse
Le manager dun prison peut faire deux types defforts (i.e. dinvestissements)
Un effort pour augmenter son efcacit e productive (diminuer les couts de production), not ee Un effort pour augmenter la qualit e du service rendu, not ei
Chaque type deffort a un effet adverse, sur la qualit e ou sur les couts
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Application
b(e) effet adverse sur la qualit e suite a ` une r eduction des couts c(e) b en eces dune r eduction des couts B(i) b en eces dune augmentation de la qualit e C(i) couts de laugmentation de la qualit e
La solution au probl` eme est b (eFB ) + c (eFB ) = 1 B (iFB ) C (iFB ) = (iFB ) = 1 ou ` (i) est donc leffet net des investissements pour innover en terme de qualit e
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Application
1 i + c(e) e i 2 c (epriv e) = = 1 1
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Application
Les incitations du manager public a ` investir sont d etermin ees par max
e, i
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Application
La solution publique est une solution organisationnelle a ` incitations faibles qui est efcace d` es lors que il y a peu dopportunit es dinnovation en terme de qualit e de service les effets adverses des r eductions des couts sur la qualit e sont importants il ny a pas de concurrence possible ex post (exemple : choix des prisons par les prisonniers)
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Application
95% des prisons aux USA sont publiques Augmentation constante des prisons priv ees Contrats incomplets
Utilisation de la violence et qualit e de formation des gardiens
Les prisons priv ees ne sont mises en place que dans les situations ou ` le mod` ele pr ecisent que cest efcacede les faire
Les effets adverse des r eductions de couts sont faiblement valoris ees par les citoyens = les prisons de mineurs ; aucune prison de haute s ecurit e.
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