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FOREX COMO AGENTE REVOLUCIONADOR DE LAS INVERSIONES

TRABAJO DE GRADO







ANDRES EDUARDO CAMARGO RUIZ
Cd: 200118262





Proyecto de Grado para optar al titulo de Administrador de Empresas






ASESOR
LIBARDO URIBE
Profesional en Finanzas y Relaciones Internacionales








UNIVERSIDAD DE LA SABANA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS
CHIA
2006



NOTA ACEPTACION

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_______________________

Jurado


_______________________
Jurado


_______________________
Asesor de Proyecto
Libardo Uribe








BOGOTA D.C, _______________________
AGRADECIMIENTOS


Quiero agradecer a mi familia por su apoyo incondicional en la elaboracin de esta
investigacin, que cierra una etapa importante de mi vida, y que es el comienzo de
otra, en la que s, que siempre seguir contando con su apoyo.

A Smart Investments, que me brindaron la oportunidad de trabajar en una
empresa dedicada al tema sobre el cual trata la presente investigacin. Adems
de haberme dado una nueva perspectiva acerca de mi vida profesional y futuro.

A Libardo Uribe por su constante apoyo y paciencia para la elaboracin y
finalizacin de este trabajo.
FOREX COMO AGENTE REVOLUCIONADOR DE LAS INVERSIONES
















ANDRES EDUARDO CAMARGO RUIZ
Cd: 200118262


















UNIVERSIDAD DE LA SABANA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS Y ADMINISTRATIVAS
CHIA
2006

TABLA DE CONTENIDO


Pg.

LISTA DE TABLAS.vi

LISTA DE FIGURAS...vii

GLOSARIOviii

INTRODUCCION.19

JUSTIFICACION..20

OBJETIVOS..23

MARCO TEORICO.. 25

1. GENERALIDADES DEL MERCADO DE DIVISAS (FOREX)....30

1.1. NATURALEZA Y ORIGEN30

1.2. EVOLUCION DEL MUNDO DE FOREX.32

1.2.1. El Crecimiento y Cada del Oro32

1.2.2. El Crecimiento del Euro.33

1.2.3. Internet Como Medio Revolucionador de las Inversiones34

1.3. ESTRUCURA Y CONCEPTOS BASICOS..34

1.3.1. Spot34

1.3.2. Quotes...35

1.3.3. Majors35

1.3.4. Cross Rates..36

1.3.5. Pips36
1.3.6. Bid / Ask36

1.3.7. Lot..36

1.3.8. Mini Lot..36

1.3.9. Herramientas Bsicas Para Tranzar36

1.3.9.1. Positions...37

1.3.9.2. Market Order37

1.3.9.3. Limit Order37

1.3.9.4. Stop Order37

1.3.9.5. Order Cancels Other...37

1.3.9.6. Stop Limit Order...38

1.3.9.7. Interest Rate.38

1.3.9.8. Leverage...38

1.3.9.9. Initial Margin.38

1.3.9.10. Commissions39


2. FOREX FRENTE A OTRAS ALTERNATIVAS DE INVERSION40

2.1. MERCADO ACCIONARIO.40

2.1.1 Disponibilidad del Mercado..41

2.1.2 Comisiones.41

2.1.3 Tiempo y Calidad de Ejecucin...41

2.1.4 Tendencia Bajista..42

2.1.5 Transicin del Mercado Accionario.42

2.2 FUTUROS..43

2.2.1 Liquidez...43

2.2.2 Disponibilidad del Mercado..43

2.2.3 Comisiones.44

2.2.4 Tiempo y Calidad de Ejecucin...44

2.2.5 Riesgo Limitado.45

3. FORMAS DE ANALISIS DEL MERCADO DE DIVISAS.46

3.1. ANALISIS TECNICO..46

3.1.1. Que es el Anlisis Tcnico?......................................................46

3.1.2. Ventajas del Anlisis Tcnico47

3.1.3. Velas J aponesas.48

3.1.4. Marcos de tiempo49

3.1.5. Rango Vs Tendencia..49

3.1.6. Canales de Precio...50

3.1.7. ndice Relativo de Fuerza (RSI)51

3.1.8. MACD52

3.2. ANALISIS FUNDAMENTAL...54

3.2.1. Principales Agentes que Mueven el Mercado.54

3.2.2. Divisas Importantes.54

3.2.2.1. El Dlar..54

3.2.2.2. El Euro...55

3.2.2.3. El Yen55

3.2.2.4. El Franco...55

3.2.2.5. La Libra.56

3.2.3. Principales Indicadores Macroeconmicos.56

3.2.3.1. Situacin del Empleo..56

3.2.3.2. Tasas de Inters..57

3.2.3.3. Balanza Comercial..57

3.2.3.4. GDP...57

4. MANEJO ADECUADO DE LAS INERSIONES EN FOREX59

4.1. PORQUE LOS TRADERS FRACASAN..59

4.2. EL PAPEL DE LAS EMOCIONES EN EL MERCADO..60

4.3. COMO MANEJ AR EL RIESGO ADECUADAMENTE...61

4.4. COMO SER UN TRADER EXITOSO...62

5. ESTRATEGIAS PARA TRANZAR EN EL MERCADO DE DIVISAS64

5.1. SESIONES DE TRADING EN EL MERCADO65

5.2. ESCOGER UN TIPO DE ANALISIS PARA OPERAR...66

5.3. ELABORANDO UN PLAN DE TRADING67

5.4. LISTA DE CHEQUEO.67

5.5. LINEAS DE TENDENCIA...68

5.6. SOPORTE Y RESISTENCIA.70

5.7. CASO PRACTICO...71

CONLCUSIONES..76

RECOMENDACIONES78

BIBLIOGRAFIA.79
vi
LISTA DE TABLAS



Pg.

Tabla 1. Principales Divisas en Forex.. 35

Tabla 2. Sesiones de Trading en el Mercado. 65

Tabla 3. Determinacin cuantitativa del riesgo en Forex.. 75






























vii
LISTA DE FIGURAS



Pg.
Figura 1. Estructura de la vela J aponesa48
Figura 2. Soporte y Resistencia en un Mercado en Rango..50
Figura 3. Canales de Precio...51
Figura 4. ndice Relativo de Fuerza (RSI)52
Figura 5. MACD (Moving Average Convergente Divergente)...53
Figura 6. Lneas de Tendencia...69
Figura 7. Estrategia Soporte y Resistencia. 70
Figura 8. Caso Practico Soporte y Resistencia...74









viii
GLOSARIO
1


Moneda Base (Base Currency)
La moneda base es la primera moneda en un par de monedas, y a la otra moneda
que determina el precio de un par de moneda se le llama contraparte. Conocer la
moneda base es importante como determinar el valor de las monedas (nacional o
real) intercambiadas cuando un contrato de divisas es negociado
El Euro es la moneda base mas dominante contra todas las dems monedas.
Como resultado, los pares de monedas contra el Euro sern identificadas como
EUR/USD, EUR/GBP, EUR/CHF, EUR/J PY, EUR/CAD, etc.
La Libra Esterlina es la siguiente en la jerarqua de las monedas. Los principales
pares de monedas contra la Libra Esterlina podran ser identificadas como
GBP/USD, GBP/CHF, GBP/J PY, GBP/CAD. El dlar de Estados Unidos es la
siguiente moneda base predominante. USD/CAD, USD/J PY, USD/CHF seria el
par de moneda normal de acuerdo a las principales monedas, el dlar cotiza como
EUR/USD y GBP/USD.
Base (Basis)
La diferencia entre el precio al contado y el precio a futuro.
Punto Base (Basis point)
La centsima parte de un punto porcentual

1
FX SOLUTIONS. Glosario. Disponible en Web: http://fxsol.com es/forex-basics/forex_glossary.fx. Todos
los Derechos Reservados. [Consulta: 27 de Febrero de 2006].
ix
Diferencial ofrecido / solicitado (Bid/Ask Spread)
La diferencia entre los precios ofrecidos y el solicitado: utilizado para medir la
liquidez del mercado. Un diferencial reducido normalmente significa alta liquidez.

Cable (Cable)
Tecnicismo de utilizado por los operadores para referirse a la Libra Esterlina
Britnica en la tasa de cambio de la Libra Esterlina / dlar Estadounidense. El
trmino se empez a utilizar debido a que la tasa originalmente era transmitida por
medio de un cable trasatlntico inicialmente a mediados de los aos 1800

Banco Central (Central Bank)
La principal autoridad monetaria de una nacin, controlada por el gobierno
nacional. Es el responsable de la emisin de la moneda, de establecer la poltica
monetaria, las tasas de inters, las polticas de las tasa de cambio y la regulacin
y supervisin del sector de los bancos privados, La Reserva Federal es el Banco
Central de los Estados Unidos. Otros incluyen El Banco Central Europeo, El Banco
de Inglaterra y El Banco de J apn.

Conversin (Conversin)
Es el proceso por el cual activos o pasivos denominados en una moneda, son
cambiados por activos o pasivos denominados en otra moneda.

x
Tipo de cambio cruzado (Cross Rates)
El tipo de cambio entre dos monedas. Se le llama tipo de cambio cruzado por no
ser comn en el pas donde el par de moneda se cotiza. Por ejemplo, en los
Estados unidos, una cotizacin GBP/CHF seria considerada como tipo de cambio
cruzado, mientras en el Reino Unido o en Suiza seria uno de los primarios pares
de monedas operados.

Moneda (Currency)
Es la unidad de cambio de un pas emitido por su gobierno o Banco Central, cuyo
valor es bsico para comercializar.

Riesgo cambiario (Currency Risk)
El riesgo de incurrir prdidas debido a un cambio adverso en los tipos de cambio.

Devaluacin (Devaluation)
Disminucin del valor de la moneda de un pas en relacin a las monedas de otros
pases. Cuando un pas devala su moneda, los bienes importados se vuelven
mas caros, mientras que las exportaciones se vuelven menos caras en el
extranjero y de esa manera mas competitivos.


xi
Drawdown
La magnitud de la disminucin del valor de una cuenta, ya sea en porcentaje o en
trminos de dlares, medida desde el punto mximo hasta el siguiente mnimo.
Por ejemplo, si la cuenta de un operador aumenta de valor de $10,000 a $20,000,
y despus baja a $15,000, y nuevamente se incrementa ahora a $25,000, ese
operador tuvo un mximo drawdown de $5,000 (ocurrida cuando la cuenta
disminuyo de $20,000 a $15,000) aun cuando la cuanta de ese operador nunca
haya estado en una posicin perdedora desde el inicio.

End of day
Las cuentas de los operadores toman posiciones de dos maneras: por
acumulacin o por marca para mercado. Un sistema de acumulacin de cuentas
es solo para flujos de efectivo cuando ocurren, por ello, solo muestra una ganancia
o una perdida cuando es realizada. El mtodo de marca de mercado valora los
principios de los operadores al final de cada da de trabajo utilizando las tasas de
cierre de mercado o la reevaluacin de tasas. Cualquier ganancia o perdida es
registrada y el operador iniciara el siguiente da con una posicin neta.

Euro (Euro)
Es la moneda de la Unin Monetaria Europea (EMU), la cual ha reemplazada a la
Unidad de Moneda Europea (ECU). Los pases que actualmente participan en la
EMU son Alemania, Francia, Blgica, Luxemburgo, Austria, Finlandia, Irlanda,
Holanda, Grecia, Italia , Espaa y Turqua.

xii
Tasa de Cambio (Exchange rate)
Es el precio de una moneda en trminos de otra moneda. Por ejemplo: $1 Dlar
Canadiense (CAD) =$0.7700 Dlares Estadounidenses (USD)

Tipo de cambio fijo (Fixed Exchange rate)
Es la decisin de un pas de inmovilizar el valor de su moneda con respecto a las
moneda de otro pas, el oro (u otro producto), o conjunto de monedas. En la
prctica, incluso los tipos de cambio fijo pueden fluctuar entre bandas altas y
bajas, lo que puede llevar a la intervencin.

Mercado de Divisas (Foreign Exchange Forex)
La compra simultanea de una moneda y la venta de otra en un mercado extra
burstil.

G7
Los siete pases ms industrializados del mundo como son Los Estados Unidos,
Alemania, J apn, Francia, el Reino Unido, Canad e Italia.
G10
Los miembros del G7 ms Blgica, Holanda y Suecia, es un grupo asociado que
toma parte en las discusiones del Fondo Monetario Internacional. Suiza algunas
veces es involucrado.
xiii
G20
Es un grupo formado por los ministros de Finanzas y Bancos Centrales de los
siguientes 20 pases: Argentina, Australia, Brasil, Canad, China, Francia,
Alemania, India, Indonesia, Italia, J apn, Mxico, Rusia, Arabia Saudita, Sudfrica,
Corea del Sur, Turqua, El Reino Unido, Estados Unidos y la Unin Europea. El
Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial tambin participan. El G20 fue
creado para responder al desorden financiero entre 1997 a 1999 a travs del
desarrollo de polticas que "promovieran la estabilidad financiera internacional".

Fondo de Cobertura (Hedge fund)
Este es un fondo de inversin privado no-regulado, para grandes inversionistas
(inversiones que inician con un mnimo de 1 milln de Dlares) especializados en
altos riesgos, especulaciones a corto plazo en bonos, monedas, opciones de bolsa
y derivados.

Estrategia de Cobertura (Hedging)
Una estrategia diseada para reducir el riesgo de las inversiones usada para
requerir opciones, introducir posiciones, ventas en corto, o contratos de futuros. La
cobertura puede ayudar para asegurar ganancias. El propsito es reducir la
volatilidad de un portafolio reduciendo el riesgo de perdidas.

Tasa Interbancaria Ofrecido de Londres (London Inter-Bank Offer Rate o
LIBOR)
xiv
Es la tasa de inters estndar de cambio para cada prstamo (generalmente en
Eurodlares). Esta tasa es aplicable para los depsitos internacionales
interbancarios de mercado a corto plazo, y es aplicable para crditos mayores
prestados desde un da hasta cinco aos. Este mercado permite a los bancos con
requerimientos de liquidez, pedir prstamos inmediatos a otros bancos con
excedentes, autorizando a los bancos para evitar poseer grandes cantidades de
activos bsicos como activos lquidos. El LIBOR es fijado oficialmente una vez al
da por un pequeo grupo de grandes bancos de Londres, sin embargo la tasa
cambia durante todo el da.
Apalancamiento (Leverage)
El grado en el cual un inversionista o negocio utiliza dinero prestado. La cantidad,
expresada en mltiplos, por la cual la cantidad nacional operada excede el margen
requerido para operar. Por ejemplo, si la cantidad nacional operada (tambin
referida como "tamao del lote" o "valor del lote") es de $100,000 dlares y el
margen requerido es de $2,000 dlares, el operador puede realizar operaciones
por 50 veces de apalancamiento ($100,000/$2,000). Para los inversores, el
apalancamiento significa comprar en margen para aumentar el beneficio en valor
sin aumentar la inversin. Las inversiones apalancadas pueden ser
extremadamente riesgosas porque puede perder no solo su dinero, tambin el
dinero que has pedido prestado.
Liquidez (Liquidity)
La capacidad de un mercado para aceptar transacciones de gran volumen. En
funcin de volumen y actividad en un mercado. Es la eficiencia y la eficacia de los
precios con la cual las posiciones pueden ser operadas y ejecutadas las ordenes.
Un mercado con mayor liquidez proveer ms frecuentes cotizaciones de precios
como el mas reducido diferencial de compra/venta.
xv
Largo (Long)
Posicin de comprar grandes volmenes de monedas tanto como para venderlas,
para que se realice una apreciacin del valor si el precio del mercado aumenta.
Margen (Margin)
Los clientes deben depositar fondos como garanta para cubrir cualquier prdida
potencial debido a movimientos adversos en los precios.
Cobertura del margen de garanta (Margin Call)
Solicitud de fondos adicionales o de otra garanta, de un corredor o negociador,
para incrementar el margen a un nivel necesario que garantice la ejecucin en una
posicin que se haya movido en contra del cliente.
Creador de mercado (Market maker)
Un agente que suministra precios y est dispuesto a comprar o vender a los
precios estipulados de compra y venta.
Punto (pip)
El trmino utilizado en el mercado de divisas para representar el incremento ms
pequeo que puede hacer una tasa de cambio. Segn el contexto, por lo general
un punto bsico (0.0001 en el caso de EUR/USD, GBD/USD, USD/CHF y 0.01 en
el caso de USD/J PY).
Posicin (position)
Una visin clara de un operador para comprar o vender monedas, y tambin
puede referirse a la cantidad de moneda en que tiene o que debe un inversor.

xvi
Prima o costo de financiamiento de intereses (Cost of carry)
El costo o beneficio asociado con la continuacin de operaciones abiertas de un
da para otro, calculados mediante el uso del diferencial de tasas de inters a corto
plazo entre las dos monedas que forman el par de moneda.

Reevaluacin (Revaluation)
Incremento en el tipo de cambio de una moneda establecido por otras monedas o
por el oro.

Reevaluacin de Tasas (Revaluation rates)
La tasa para cualquier perodo o moneda que se utiliza para revaluar una posicin
o libro. La reevaluacin de tasas son las tasas usadas en el mercado cuando un
operador corre un fin-de-da para estabilizar ganancias o prdidas en el da.
Renegociacin (Rollover)
Cuando la liquidacin de la operacin se prorroga a otra fecha con el costo de este
proceso en base al diferencial en las tasas de inters de las dos monedas. Un
cambio de la noche a la maana, especficamente el prximo da hbil con
respecto al siguiente da hbil.
Descubierto (Short)
La venta de una moneda que an no se posee, para tener una posicin corta con
la expectativa de que el precio baje para poder recomprarlos a una fecha posterior
y obtener una ganancia.
xvii
Diferencial (Spread)
La diferencia entre el precio de venta y de compra de una moneda; se utiliza para
medir la liquidez del mercado. Los diferenciales ms reducidos significan ms alta
liquidez.

Al contado (spot)
Precio de mercado corriente. El acuerdo en transacciones al contado normalmente
sucede en un plazo de dos das hbiles.

Permuta (Swaps)
Una permuta de divisas es una operacin que combina transacciones al contado y
a plazos en una misma negociacin, o dos operaciones a plazos con diferentes
fechas de vencimiento.

Ordenes de entrada (Entry Orders)
Orden ejecutada cuando un nivel especifico de precios es alcanzado y/o
penetrado. La ejecucin es manejada por la mesa de negociaciones y lo es en
efecto hasta que sea cancelada por el cliente.
Ordenes de Lmite de Entrada (Limit Entry Orders)
Son ordenes que son ejecutadas cuando el precio de una moneda alcanza (no
que roza) un nivel especifico. El cliente sita la orden considerando despus que
xviii
haya alcanzado el nivel especfico, el precio se mover en direccin opuesta a sus
momentos previos.
Limite de la Orden (Limit Order)
Una orden de lmite de entrada de una posicin especfica es programada para
asegurar las ganancias de una posicin. Una orden de lmite de entrada
programada en una posicin de compra es una orden de venta. Una orden de
lmite de paro permanece en efecto hasta que la posicin es liquidada o cancelada
por el cliente.
Orden de Mercado (Market Order)
Una orden para comprar o vender es ejecutada inmediatamente en el precio de
moneda que predominante.
Orden de Paro de Entrada (Stop Entry Order)
Ordenes ejecutada cuando el precio de la moneda rompe un nivel especfico. El
cliente sita la orden considerando que cuando el precio de la moneda rompa el
nivel especifico, el precio continuara en esa direccin.
Ordenes de Paro de Perdidas (Stop-loss Orders)
Una orden de entrada relacionada a una posicin especifica para detener la
posicin de incurrir en prdidas adicionales. Una orden de paro de perdidas
situada en una posicin compradora es una orden de entrada de paro para vender
tal posicin. Una orden de paro de prdidas permanece en efecto hasta que la
posicin es liquidada o cancelada por el cliente.
19
INTRODUCCION


Actualmente se vive en un mundo en el que la tecnologa abre cada da puertas a
nuevos mercados, para crear nuevos productos, dar pasos gigantescos en la
ciencia, mejorar nuestros niveles de vida, e inclusive revolucionar los mercados
financieros.

Gracias a Internet, se ha creado un nuevo mercado que est creciendo
asombrosamente cada da, revolucionado los mercados financieros, brindndoles
a todas las personas del mundo entero, la posibilidad de participar en l; este
mercado es conocido como Forex (Foreign Exchange) o Mercado Internacional de
Divisas.

Forex, es un mercado en el que las 24 horas del da, se estn haciendo
transacciones de divisas en diferentes partes del mundo. Estas transacciones
consisten en la compra o venta de divisas de un determinado pas y en la venta
simultanea de la divisa de otro pas, todo a travs de una plataforma que lo nico
que requiere para ser usada por una persona natural es tener un computador y
acceso a Internet.

La idea de esta investigacin es explicar de una manera tcnica y clara como
funciona el mercado Forex, mostrando sus ventajas y desventajas, dndole a
conocer a todos los profesionales, que existe un mercado en el que pueden
generar rentabilidades muy atractivas sobre sus portafolios, con la gran ventaja de
poder manejar sus inversiones las 24 horas del da, desde un computador en
cualquier parte del mundo. De la misma manera se pretende describir algunas
20
estrategias que pueden ser usadas por cualquier profesional que quiera operar el
mercado Forex y desee generar rentabilidades sobre su portafolio de inversin.























21
J USTIFICACION


Forex es el mercado mas liquido del mundo actualmente, en el se transan
aproximadamente 1.9 trillones de dlares diarios. Adems es un mercado
ininterrumpido disponible las 24 horas al da, abierto los domingos desde las 14:00
hora de Nueva York hasta los viernes a las 16:00 hora de Nueva York.

Al tener las personas la posibilidad de operar durante los horarios de mercado de
EE.UU., Asia y Europa, poseen la ventaja de reaccionar inmediatamente a las
noticias del mercado y determinar sus propios horarios de operacin.

Antes Forex era un mercado del que solo podan ser participes grandes
corporaciones e instituciones, sin embargo, gracias a la tecnologa se han
derribado las barreras que existan entre los usuarios finales de los servicios de
compraventa de divisas y el mercado interbancario. Esto abri las puertas para
que los inversionistas a travs de los traders puedan obtener ganancias y sacar
provecho de las mismas oportunidades que los bancos.

Una de las mayores ventajas que presenta este mercado, es que los individuos no
necesitan grandes sumas de dinero para sacar provecho de l. Gracias al
apalancamiento que ofrece Forex, los inversionistas pueden operar $100.000
dlares con slo tener depositados en su cuenta $1.000 dlares, abrindoles as
las puertas a personas que no dispongan de sumas tan grandes de dinero para
invertir.

22
Es por ello, que se pretende explicar de una forma tcnica pero clara, el
funcionamiento del mercado forex, para que los traders puedan maximizar los
rendimientos de su portafolio haciendo parte de este mercado.

























23
OBJ ETIVOS


OBJETIVO GENERAL


Dar a conocer a todos los profesionales, el mercado Forex, mostrndoles sus
principales caractersticas, atractivos y la mejor forma para poder vincularse
sacndole el mayor provecho a las excelentes oportunidades que ofrece Forex.


OBJETIVOS ESPECFICOS


Dar a conocer el mercado Forex y su dimensin dentro de la economa
global.
Identificar las principales caractersticas, que hacen a Forex el mercado
ms lquido del mundo.
Identificar las ventajas que tiene Forex frente a otras alternativas de
inversin como las acciones.
Identificar las principales formas que existen para analizar el mercado
Forex.
Determinar cules son los principales indicadores tcnicos que son
usados por los traders para transar en el mercado Forex y como se
interpretan.
Determinar como influyen los principales datos macroeconmicos de los
diferentes pases sobre el comportamiento de las divisas.
24
Proponer estrategias que puedan ser usadas por las personas para
poder sacar beneficios del mercado Forex.
Determinar en forma cuantitativa la magnitud de riesgo monetario
tomado por el trader a la luz de su posicin y la volatilidad del factor
econmico subyacente.
Definir el perfil de un trader exitoso del mercado Forex.
Definir polticas conservadoras que minimicen el riesgo de inversin en
el mercado Forex.


















25
MARCO TEORICO


Forex, o tambin conocido como el mercado de divisas, es un mercado Inter.-
bancario que fue creado en 1971. Este es un mercado OTC (Over The Counter),
es decir, que las transacciones realizadas en l, son efectuadas entre las dos
partes que aceptan negociar a travs de Internet o va telefnica. De esta manera,
el trading no esta centralizado, como si lo est el mercado accionario como el New
York Stock Exchange (Bolsa de Nueva York), o como es el caso del mercado de
futuros en divisas y las opciones sobre las divisas, que slo pueden ser
negociados en mercados especiales. El mercado internacional de divisas, es hoy
la oportunidad #1 de inversin en el mundo. La revolucin tecnolgica y la
globalizacin han hecho de Forex un mercado accesible para cualquier
inversionista
2


Las instituciones mundiales que existen alrededor del mundo dedicadas a la
compraventa o negociacin de divisas son conocidas bajo el trmino genrico de
mercado de compraventa de divisas. Dicha compraventa es conocida por la gran
mayora de personas como forex o FX, este mercado se encuentra clasificado
como un mercado extra burstil, es decir que no existe en ninguna parte del
mundo una bolsa central o una cmara de compensacin donde las rdenes sean
negociadas.

Una de las grandes ventajas de este mercado es que los corredores de FX tienen
la posibilidad de estar conectados a la red, operando las 24 horas del da. Debido
a que no existe una bolsa central, han crecido numerosamente los brokers que
son los que nos brindan la posibilidad a los traders de operar directamente en este

2
Peter Rosenstreinch. Forex Revolution, Prentice Hall, USA, p.25.
26
mercado. La competencia entre ellos mismos se basa en el servicio al cliente, la
ejecucin de las operaciones y la agilidad para el envi y retiro de fondos.

Gracias a los pasos gigantescos a los que avanza la tecnologa, los obstculos
que existan entre los usuarios finales de los servicios de compraventa de divisas
y el mercado interbancario fueron derribados. De esta manera, surgi una
revolucin de operaciones en lnea, que les permiti a los clientes minoristas
poder operar en el mercado mas lquido del mundo a travs de plataformas en
lnea, pudiendo hacer transacciones junto a los bancos mas grandes del mundo,
con un precio y ejecucin muy similar.

El Forex que antes era conocido por las personas como el mercado en el que
nicamente podan participar grandes bancos, corporaciones y bancos centrales,
es ahora un mercado caracterizado por la igualdad, donde todos los operadores
pueden obtener provecho de las mismas oportunidades que los grandes bancos
solan tener para ellos slo.

Existen principalmente dos maneras de analizar los mercados financieros: el
anlisis fundamental y el anlisis tcnico. El anlisis tcnico se basa en usar
precios histricos de las distintas paridades para determinar una serie de patrones
de comportamiento y poder predecir movimientos futuros de las mismas. El
anlisis fundamental se centra en los principales acontecimientos econmicos de
cada pas para determinar una tendencia a largo plazo de una divisa.

Sin embargo, siempre ha existido el problema de poder determinar cul anlisis de
los dos es el ms exitoso en este tipo de mercado. Gracias a una serie de
estudios que se han realizado, se ha llegado a la conclusin que los operadores
de corto plazo prefieren basar sus operaciones en el anlisis tcnico, mientras que
27
los operadores de largo plazo usan el anlisis fundamental para determinar el
posible rumbo correcto de las distintas paridades en el mercado Forex.

El factor ms importante que existe en este tipo de mercados, es la psicologa de
los traders a la hora de operar una cuenta real. Existen traders que creen que esto
es una clase de juego de azar o de casino donde hacer dinero es relativamente
fcil. Debido al grado de apalancamiento que se puede llegar a usar, se pueden
cometer grandes errores, exponiendo un gran porcentaje de su capital y todo
debido muchas veces a simples corazonadas. Para poder ejecutar una operacin
hay que hacer un anlisis exhaustivo previo, que cubra todos los aspectos
tcnicos y fundamentales, ayudndole al trader a determinar puntos de entrada y
de salida de una operacin.
Lo que caracteriza a los 'duros' y les lleva al triunfo es que poseen las cuatro 'G',
cuatro palabras alemanas que empiezan por G (Kostolany, de origen hngaro,
escribi sus libros en alemn). Estas cuatro 'G' son Gedanken (ideas), Geduld
(paciencia), Geld (dinero) y Glck (suerte).
3

A diferencia del mercado accionario, Forex, es un mercado que no est
centralizado en ningn lugar del mundo. Sin embargo, existen unas compaas
conocidas como Market Makers o creadores de mercado encargadas de anunciar
permanentemente los precios por los que estn dispuestos a comprar y vender las
divisas. Estos precios de compra y de venta se publican y difunden a travs de
pantallas o terminales, a las que tienen acceso los restantes miembros del
mercado, es decir, todos los individuos que operan en este mercado a travs de
los Market Makers. Dichas compaas son miembros de la NFA (National Futures
Association) y son regulados por la CFTC (Commodity Futures Trading Comisin).

3
https://bancaonline.patagon.es
28
Una de las grandes ventajas de trabajar con cualquier Market Maker como FXCM,
GAIN, etc, es que ninguno de ellos cobra comisiones o tarifas adicionales por
transacciones para operar divisas a travs de Internet o por telfono. Los nicos
costos directos que asumen los traders a la hora de hacer sus transacciones, es el
spread de cada divisa, que es automticamente descontado en el momento en
que se ejecute cualquier compra o venta de alguna divisa.
Segn un estudio hecho por los diferentes Market Makers del mercado, slo el
10% de los traders es exitoso. El 90% restante tienden a tener rendimientos
negativos o muchas veces se retiran del mercado por frustraciones que se
generan al obtener grandes prdidas. Este 90% no exitoso debido a que no tienen
una disciplina de trabajo, no tienen diseados planes de trading previamente
analizados, no dejan a un lado las emociones, no tienen la paciencia suficiente, y
muchas veces no se cien a los objetivos trazados por ellos mismos.
Algunos individuos piensan que Forex es un mercado en el que se puede hacer
dinero de una manera fcil y rpida, muchos traders comienzan con
conocimientos muy vagos y sin embargo corren con suerte y generan grandes
utilidades en periodos de tiempo bastante cortos, lo que los lleva a arriesgar cada
da mas capital, pensado que ya tienen el conocimiento suficiente sobre este
mercado. Es solo cuestin de tiempo para que la suerte se acabe y se pierdan
todas las ganancias e inclusive todo el capital invertido.
Al igual que cualquier otro mercado, Forex, requiere de mucho estudio, lectura y
prctica. Los Market Makers ofrecen a sus clientes la opcin de trabajar con
cuentas demo, en las que los usuarios pueden ejecutar transacciones en tiempo
real pero con dinero terico. Esto lo hacen con el propsito de que los clientes
practiquen todo el tiempo que quieran antes de invertir su propio capital.
29
En Colombia Forex es un mercado que es poco conocido, sin embargo, es slo
cuestin de tiempo antes de que revolucione la forma de pensar de los
inversionistas colombianos. Gracias a las grandes oportunidades que ofrece este
mercado a cualquier individuo en el mundo, es necesario que se conozca ms
acerca de Forex, el mercado que esta revolucionando el mundo de las
inversiones.













30



CAPITULO I

GENERALIDADES DEL MERCADO DE
DIVISAS (FOREX)

1.1 NATURALEZA Y ORIGEN
Forex, es actualmente un mercado en continuo crecimiento alrededor del mundo
entero, aunque en muchos pases este concepto es todava muy complejo.
Muchas personas asocian este tipo de mercado con un gran nmero de pantallas
de computador, traders gritando, grandes transacciones de dinero efectuadas a la
velocidad de la luz, y una serie de grficas que para una persona que desconoce
del tema no tienen sentido alguno. Sin embargo, esto es slo una gran mscara
de un proceso tan simple que slo involucra la lectura de una grfica y el click
izquierdo del mouse.
Debido a que el mercado de divisas es bastante antiguo, es importante explorar
sus races, para poder comprender la evolucin del mismo durante las ltimas
dcadas.
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
31

Una divisa es simplemente algo que un grupo reconoce y le d valor,
independientemente si es un billete con la foto de alguien famoso impreso o si son
granos de caf. Antiguamente las culturas utilizaban distintos mtodos de
intercambio para conseguir bienes de otras personas, la ms comn y que
actualmente es utilizada en algunas partes del mundo, es el trueque. Cada grupo
o sociedad tena algo de gran valor, que era til para todas las personas y que
usaban para hacer intercambio de bienes con las diferentes culturas.
Posteriormente se introdujo el concepto de la moneda, que marc un importante
avance en la economa de las diferentes culturas. En lugar de estar
intercambiando bienes, la gente determinaba el valor de las cosas por algo
reconocido universalmente. La gente ahora venda los productos que elaboraba a
cambio de una moneda que le servira para ir a cualquier otro sitio y comprar lo
que necesitara.
No vamos a explorar ms a fondo la evolucin de la moneda, debido a que la
naturaleza de la investigacin est enfocada hacia otra direccin. El objetivo era
mostrar el origen del mercado de divisas y la forma tan simple en que se
efectuaban las transacciones anteriormente.
Forex, aunque parezca complicado, es tan simple como cualquier mtodo de
intercambio usado antiguamente. Es intercambiar una moneda de un valor
especfico por otra de mayor o menor valor, para luego venderla nuevamente a un
mayor o menor precio y obtener ganancias de dicha transaccin.
El valor de la moneda de cada pas vara de acuerdo a una serie de factores
internos como son: la demanda y oferta de la misma y factores externos como: las
diferentes noticias que muestran la situacin poltica y econmica del pas.
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
32
1.2 EVOLUCION DEL MUNDO DE FOREX
El mercado internacional de divisas (Forex), se ha convertido actualmente en el
mercado financiero ms grande del mundo. Los grandes pasos a los que avanza
la tecnologa y la globalizacin han permitido que cualquier inversionista tenga la
oportunidad de invertir en este lucrativo mercado.
1.2.1 El Crecimiento y Cada del Oro
Gracias a los acuerdos de Bretn Woods, establecidos en 1944, se logr fijar la
relacin de divisas nacionales respecto del dlar, para tal efecto, se fij que el
valor de una onza de oro equivaldra a 35 USD.
Este sistema fue establecido despus de la Segunda Guerra Mundial, con el
objetivo de poder regular y estabilizar el mercado internacional de divisas. Los
pases que hacan parte del acuerdo, trataron de mantener el valor de sus divisas
en un rango bastante estrecho respecto al dlar y un equivalente en oro segn
fuera necesario. Gracias a este hecho, el dlar logr una posicin muy relevante
como divisa de referencia. Los pases tenan prohibido devaluar su divisa para
beneficiarse del comercio exterior, y slo podan hacerlo en menos del 10%,
segn lo pactado en dicho acuerdo. El gran volumen de operaciones
internacionales de Forex di origen a movimientos masivos de capital, gracias al
auge en la construccin como resultado de la terminacin de la Segunda Guerra
Mundial, lo que gener una desestabilizacin de los tipos de cambio que haban
sido establecidos por el sistema Bretn Woods.
Este acuerdo no perdur por mucho tiempo. El tiempo les fue mostrando
claramente las principales debilidades de ese sistema, llevndolo al colapso total.
A medida que se incrementaban los dlares en circulacin en el mercado los
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
33
bancos se preocupaban por que saban que en determinado punto la oferta de
dlares sobrepasara la cantidad de oro que tenan para respaldar el dlar.
Se intent solucionar el problema reduciendo el nmero de dlares en circulacin,
disminuyendo el dficit y aumentando las tasas de inters para lograr atraer
nuevamente los dlares a su pas. Sin embargo, ambas tcticas, condujeron a la
economa americana a una recesin, que el presidente J ohn F Kennedy consider
intolerable para su nacin.
En Agosto de 1971, el presidente Nixon, dio por terminado el sistema Breton
Woods y declar que el dlar ya no era considerado como medio de cambio con el
oro. Dos aos mas tarde, las divisas de los principales pases del mundo eran
controladas por la oferta y demanda.
1.2.2 El Crecimiento del Euro
En 1957, la Comunidad Econmica Europea fue establecida en un tratado que fue
firmado en Roma. Francia, Alemania Occidental, Italia, Blgica, Holanda y
Luxemburgo fueron los pases que en ese entonces firmaron dicho tratado, y as
dar inicio a la Unin Europea
Numerosos tratados le siguieron al firmado en Roma, logrando as una Europa
cada vez ms unificada. El tratado de Masstricity, firmado en Holanda el 7 de
Febrero de 1992, enmend el Tratado de Roma y estableci la Unin Europea,
permitiendo la creacin del Euro.
Actualmente, el Euro circula en docenas de pases y es usado por millones de
personas. Hoy en da la segunda moneda ms fuerte en el mundo despus del
dlar americano.

Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
34
1.2.3 Internet Como Medio Revolucionador de las Inversiones
Antes de 1997, Forex era un mercado que era manejado directamente por
grandes entidades bancarias y los gobiernos de los distintos pases. Gracias a las
facilidades que ofrece Internet, el mercado Internacional de divisas abri sus
puertas en 1997, para que todas las personas alrededor del mundo con una
conexin a Internet pudieran tener acceso a l.
El nico intermediario que resta son los denominados brokers. Estos, permiten a
los inversionistas, mediante una plataforma que les facilita ver en tiempo real el
comportamiento de las divisas, comprar o vender cada una de ellas, con tan slo
hacer click en el mouse.
El papeleo que se requiere para abrir una cuenta con uno de los brokers que
existen actualmente, puede tomar entre 2 a 3 das hbiles, y la transferencia
bancaria para depositar los fondos en la cuenta creada, puede tomar el mismo
tiempo. Es decir, que una persona puede empezar a invertir en este mercado en
aproximadamente una semana despus de haber enviado la solicitud de apertura
de cuenta.
1.3 ESTRUCTURA Y CONCEPTOS BASICOS
A continuacin se definirn los principales trminos que cualquier individuo que
est interesado en invertir en el mercado internacional de divisas debe manejar
para entender el funcionamiento de este mercado.
1.3.1 Spot
Corresponde al intercambio de una divisa por otra. Cada transaccin efectuada en
Forex consta de dos operaciones simultneas: la compra de una divisa y la venta
de otra.
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
35
1.3.2 Quotes
Las divisas son identificadas en Forex por pares. La primera divisa es
denominada, la divisa base. La segunda, es conocida como la divisa contador, y
corresponde a la cantidad necesaria de unidades de esa divisa para poder
comprar una unidad de la divisa base.
Tabla 1. Principales Divisas en Forex

Forex Symbol Currency Pair Trading Term
EUR/USD Euro/U.S dollar Euro
GBP/USD British Pound/U.S dollar Cable or Sterling
USD/J PY U.S dollar/J apanese Yen Dollar Yen
USD/CHF U.S dollar/Swiss Franc Dollar Swiss
USD/CAD U.S dollar/Canadian dollar Dollar Canada
AUD/USD Australian Dolar/U.S dollar Aussie Dollar
EUR/GBP Euro/British Pound Euro Sterling
EUR/J PY Euro/J apanese Yen Euro Yen
EUR/CHF Euro/Swiss Franc Euro Swiss
GBP/J PY British Pound/J apanese Yen Sterling Yen

1.3.3 Majors
Corresponden a las divisas con mayor grado de liquidez y volumen de transaccin
diario. El 90% de las transacciones que se realizan en Forex estn conformadas
por estos pares de divisas. Estos son: EUR/USD, USD/J PY, USD/CHF, GBP/USD,
AUD/USD, USD/CAN.
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
36
1.3.4 Cross Rates
Una Cross Rate es una divisa cuyo par no est conformado ni por el Euro ni por el
Dlar, como por ejemplo, GBP/J PY.
1.3.5 Pips
Es la unidad ms pequea en que una divisa es tranzada. Esta representada por
el ltimo nmero de la derecha del precio de la divisa.
1.3.6 Bid / Ask
Las divisas en Forex cuentan con un precio bid (compra) y sell (venta). La
diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de una divisa es
denominado spread.
1.3.7 Lot
Un lote es equivalente a tranzar $1.000 USD, apalancados de 100:1, es decir que
es equivalente a tranzar $100.000 USD unidades de la divisa base.
1.3.8 Mini Lot
Un mini lote es equivalente a tranzar $100 USD, apalancados de 100:1, es decir
que es equivalente a manejar $10.000 USD de la divisa base. Un mini lote, es una
dcima parte de un lote estndar.
1.3.9 Herramientas Bsicas Para Tranzar
La siguiente terminologa hace parte del proceso de compra o venta de cualquier
divisa a travs de Internet.
Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
37
1.3.9.1 Positions
Existen dos tipos de posiciones en Forex: larga o corta. En la larga se busca
comprar a un determinado precio para venderlo a un precio mayor. En la corta se
busca comprar a un determinado precio para venderlo a un precio menor.
1.3.9.2 Market Order
Es comprar o vender una divisa al precio que inmediatamente est mostrando el
mercado al inversionista.
1.3.9.3 Limit Order
Es la orden que puede poner el inversionista a una transaccin que ya ha sido
ejecutada. sta, le permite que la plataforma venda o compre su posicin
automticamente en el lmite que el inversionista designe, para obtener una
utilidad especifica.
1.3.9.4 Stop Order
Es la orden que puede poner el inversionista a una transaccin que ya ha sido
ejecutada. sta, le permite que la plataforma venda o compre su posicin
automticamente en el stop que el inversionista designe, afrontando un nivel
mximo de prdida previamente estudiado.
1.3.9.5 Order Cancels Other
Es la mezcla entra una limit order y una stop order. Una ejecuta dos rdenes en la
plataforma, y en el momento que una de las dos sea ejecutada, la otra
automticamente ser cancelada.

Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
38
1.3.9.6 Stop-Limit Order
Es una stop order que es ejecutada en el momento en que una operacin sea
realizada. Esto le asegura al inversionista que no puede perder ms de lo que l
est dispuesto a afrontar.

1.3.9.7 Interest Rates
Cuando uno ejecuta una operacin en Forex, ese dinero es prestado por una de
las entidades bancarias. A las 5:00 pm, que finaliza el da en Forex, los bancos
cobran intereses a las personas que tienen an posiciones abiertas. Esos
intereses son denominados interest rates.
1.3.9.8 Leverage
El grado en el cual un inversionista o negocio utiliza dinero prestado. La cantidad,
expresada en mltiplos, por la cual la cantidad nacional operada excede el margen
requerido para operar. Por ejemplo, si la cantidad nacional operada (tambin
referida como "tamao del lote" o "valor del lote") es de $100,000 dlares y el
margen requerido es de $2,000 dlares, el operador puede realizar operaciones
por 50 veces de apalancamiento ($100,000/$2,000).
1.3.9.9 Initial Margin
Es la cantidad de dinero que un trader debe depositar con un broker, usualmente
para comenzar a tranzar futuros. ste garantiza que los trminos del contrato
estn respaldados por el monto adecuado.

Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
39
1.3.9.10 Comisiones
Es el spread de cada una de las divisas, que es cobrado a cada inversionista en el
momento de ejecutar cada operacin.















Capitulo 1: Generalidades del Mercado de Divisas (Forex)______________
40


CAPITULO II

FOREX FRENTE A OTRAS ALTERNATIVAS
DE INVERSION

2.1 MERCADO ACCIONARIO
El mercado accionario es otra de las alternativas de inversin que tienen las
personas alrededor del mundo. Al igual que todo mercado especulativo, es de alto
riesgo, sin embargo, existen distintas firmas que ofrecen los servicios de manejo
de portafolios, en los que segn el riesgo que la persona este dispuesta a asumir,
cada asesor elabora un portafolio de acciones que satisfaga las necesidades del
cliente. La inversin directa o indirecta en acciones de empresas colombianas ha
sido, en muchos casos y en varios perodos de tiempo, ms rentable que otras
alternativas de inversin en valores.
4
.



4
Corredores Asociados S.A. http://www.corredores.com/acciones.htm
Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
41
2.1.1 Disponibilidad del Mercado
Forex es un mercado que tiene la gran ventaja de operar las 24 horas del da.
Abre los domingos a las 5:00 pm EST
5
y cierra los viernes a las 4:00 pm. Este
aspecto le brinda dos ventajas a los operadores, pueden tener acceso a
cualquiera de los mercados del mundo, Americano, Asitico, Europeo, pudiendo
ajustar su hora de operacin a la mayor conveniencia; pueden ver inmediatamente
la reaccin de los mercados ante cualquier acontecimiento que sacuda los
mercados financieros.
2.1.2 Comisiones
Hasta el momento ninguno de los brokers cobran comisiones o tarifas adicionales
a los clientes por comprar y vender divisas en el mercado a travs de Internet o
va telefnica. Los costos de la transaccin se ven reflejados directamente en el
spread, que un su gran mayora son spread fijos, existen algunos brokers que no
manejan spread fijos, y en momentos tienden a aumentarlos, generndole al
operador un costo adicional en su transaccin. Los costos de operacin del
mercado internacional de divisas son los ms bajos de todos los mercados
financieros.
2.1.3 Tiempo y Calidad de Ejecucin
El mercado Forex cuenta con una ejecucin prcticamente inmediata, basta con
hacer un click, y la operacin se vera reflejada instantneamente en la plataforma
del operador. Los precios que suministran los distintos brokers del mercado son
precios actualizados en tiempo real y no existe ninguna diferencia en el precio al
que se ejecuta una orden de compra o venta, al que se ve reflejado en la
plataforma una vez realizada la operacin. Gracias a que gran parte de los brokers

5
EST. Eastern Standard Time (Hora New York)
Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
42
ofrecen spread fijos, los operadores cuentan con costos de transaccin fijos las 24
horas sin importar las condiciones que el mercado presente. Las plataformas de
operacin estn diseadas para que un individuo pueda ejecutar cualquier orden
de una manera sencilla y precisa; adems, estas plataformas cuentan con videos
de ayuda, que en tan slo 5 minutos, capacitan a una persona para que pueda
operar a la perfeccin la plataforma, haciendo uso de todas las herramientas que
sta le ofrece.
2.1.4 Tendencia Bajista
Forex cuenta con una gran ventaja frente al mercado accionario, y es la capacidad
que tienen los operadores de obtener ganancias en posiciones cortas, es decir,
comprando a la baja. Debido a que en el mercado internacional de divisas los
operadores siempre que ejecutan una operacin, estn comprando y vendiendo
otra divisa simultneamente, no existe ningn requisito a la hora de operar en el
mercado en tendencia bajista o alcista. En el mercado accionario no existe la
posibilidad de obtener ganancia de sta forma, y en una crisis como la que afront
el mercado accionario hace tan slo unos meses significaba una sla cosa para
los corredores de bolsa, prdidas.
2.1.5 Transicin del mercado accionario
Gracias a la rpida evolucin tecnolgica en las comunicaciones, el mercado
accionario se ha convertido en una alternativa de inversin para cualquier persona
sin importar su ubicacin geogrfica. Una persona puede aprovechar un mercado
en alza de un pas para obtener utilidades que el mercado accionario local no le
ofrece, al igual que puede dividir su portafolio en inversiones alrededor del mundo
que le generen una rentabilidad con un grado de riesgo que satisfaga las
necesidades individuales de cada uno de los inversionistas.
Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
43
2.2 FUTUROS
Esta es otra alternativa de inversin con la que cuentan las personas en el
momento de querer dividir su portafolio. En este mercado se negocian contratos
que dictan que cada una de las partes se comprometen a comprar o vender, en
una fecha futura, un commoditie
6
, una moneda o un instrumento financiero, al
valor que es fijado el contrato en el momento de la respectiva negociacin.
2.2.1 Liquidez
El mercado Forex est manejando actualmente alrededor de $1.9 trillones de
dlares diarios, lo que lo hace convertirse en el ms grande y con mayor grado de
liquidez en el mundo. El mercado de futuros tiene un manejo diario de alrededor
de $30 billones de dlares, lo cual es una cifra bastante representativa, pero que
no le genera la posibilidad de ofrecer a los inversionistas ni la mitad del grado
liquidez que ofrece el mercado internacional de divisas. La mayor ventaja de
presentar la liquidez que ofrece un mercado como Forex, es que las rdenes de
compra y venta que son ejecutadas, se realizan de manera instantnea, evitando
que haya discrepancias entre los precios de ejecucin y los que refleja la
plataforma una vez efectuada la operacin.
2.2.2 Disponibilidad del Mercado
El mercado de futuros abre los domingos en Sydney a las 5:15 pm EST. Luego
abre el mercado de Tokio a las 7:00 pm EST, seguido del mercado Europeo a las
2:00 am EST, y finalmente el mercado norteamericano que empieza su jornada
financiera a las 8:00 am EST. Esto le d a los operadores la oportunidad de
reaccionar inmediatamente ante un acontecimiento que sacuda los mercados
financieros, tomando ventaja frente a los mercados que se encuentren cerrados

6
Commoditie: Bienes fisicos que se operan en el mercado, como, oro, petroleo, caf, etc.
Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
44
en ese momento. Sin embargo, operar en un mercado en horas extra en los que
ste se encuentra cerrado, tiene ciertas restricciones, ya que el grado de liquidez
es bastante bajo y es un mercado al que pueden tener acceso inversionistas con
grandes sumas de dinero, quitndole la posibilidad a los pequeos inversionistas
de tomar ventajas ante movimientos con este tipo de caractersticas.
2.2.3 Comisiones
Tanto el mercado accionario como el mercado de futuros cuentan con la ventaja
de tener costos operativos muy bajos. Ninguno de los dos cuenta con costos de
intermediarios o los que se generan por la compra y por la venta de una accin.
Sin embargo, como se haba mencionado anteriormente, tienen un costo, que se
denomina spread, que es cobrado nicamente en el momento de ejecutar la
operacin. Cuando el operador decide cerrar su posicin, no incurre en ningn
costo adicional, ya que el costo del spread incluye la entrada y salida del mercado
en el momento que cada individuo desee hacerlo, sin importar las condiciones en
las cuales se encuentre el mercado.
2.2.4 Tiempo y Calidad de Ejecucin
El mercado de futuros no ofrece una rpida ejecucin o garanta de mantener un
determinado precio, en el momento de querer cerrar una de las posiciones que la
persona tenga abierta. An contando con la tecnologa que existe para operar en
los diversos mercados financieros, tanto el mercado accionario como el de futuros,
no cuentan con una garanta en la ejecucin de los precios frente a los que se ven
reflejados en el contrato de compra o venta. Los precios que ofrecen los brokers
de las acciones o de las divisas en los contratos de futuros, pueden ser los ltimos
que mostr el mercado, pero pueden presentar diferencias a los precios que se
vern reflejados en el contrato de compra o venta.
Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
45
2.2.5 Riesgo Limitado
El mercado de futuros tiene una gran desventaja frente al mercado Forex en este
aspecto, ya que las prdidas que uno puede tener en la compra o venta de un
contrato de esta naturaleza pueden ser mayores a las que una persona est
dispuesta a arriesgar. Debido a que como no existe una garanta de ejecucin en
la compra o venta de un futuro, la discrepancia generada entre la venta del mismo
y la reflejada en el contrato puede ir acompaada de una prdida adicional que la
persona est en la obligacin de asumir y pagar al respectivo broker. El mercado
Forex le garantiza al individuo que el stop que la persona ejecuta en su plataforma
es el precio al que la operacin se cerrara si la posicin se torna en contra del
operador, sin importar las condiciones del mercado.
Gracias a su liquidez, este tipo de operaciones se ejecuta de manera instantnea,
que solo toma el tiempo de hacer click con el mouse para comprar o vender una
divisa determinada.








Capitulo 2: Forex Frente a Otras Alternativas de Inversin______________
46


CAPITULO III

FORMAS DE ANALISIS DEL
MERCADO DE DIVISAS



3.1 ANALISIS TECNICO
3.1.1 Qu es el anlisis tcnico?
El anlisis tcnico concierne a las proyecciones de una divisa basadas
exclusivamente en cifras estadsticas y patrones de comportamiento del precio
7
.
El anlisis tcnico busca crear indicadores que basados en comportamientos
pasados de los precios, determinen puntos de entrada y salida en determinado
mercado, para poder obtener ganancias del mismo. Actualmente, el anlisis
tcnico se ha venido convirtiendo en un mtodo usado por una gran cantidad de

7
MURPHY J OHN. Technical Analysis of the Financial Markets. Ed NYIF, USA, p.5
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
47
operadores a nivel mundial. Debido a que los datos que se usan estn registrados
en archivos digitales, para los operadores es muy sencillo de crear y probar sus
estrategias en tiempos pasados, lo que le permite establecer el xito o fracaso que
pueda tener una determinada estrategia. Este anlisis es netamente grfico y no
analiza ningn tipo de noticia macroeconmica que pueda afectar a los mercados
financieros a nivel mundial.
3.1.2 Ventajas del Anlisis Tcnico
Las principales ventajas que ofrece el anlisis tcnico a los operadores financieros
son las siguientes:
Es un mtodo usado por la gran mayora de traders a nivel mundial, lo que
lo hace tener excelente credibilidad y resultados en el mercado.
Mucho ms sencillo a comparacin de el anlisis fundamental, en el que se
tiene que analizar la economa de cada pas, para poder determinar el
posible comportamiento de una divisa.
Facilita las decisiones a la hora de realizar operaciones.
Existen numerosos indicadores, que permiten que cada persona use lo s
que se acomoden a su estilo de Trading.
No requiere grandes conocimientos en matemticas o grficos.
Muchos indicadores son usados por los operadores no porque estadsticamente
hicieron un estudio de la efectividad del mismo, sino porque la mayora de traders
en el mundo los usan. Si los grandes operadores a nivel mundial tienen ciertos
indicadores que estn observando diariamente para tomar sus decisiones, es
necesario incluirlos en nuestra lista, lo que nos permitir ver los posibles
movimientos que harn los operadores en un futuro.

Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
48
3.1.3 Velas Japonesas
Las velas japonesas son figuras que nos suministran informacin acerca del
precio de una divisa en un periodo determinado de tiempo. La estructura de las
velas consta de 4 partes:
El precio de apertura de la divisa
El precio de cierre
El mximo precio alcanzado
El mnimo precio alcanzado










Figura 1. Estructura de la vela J aponesa
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
49
3.1.4 Marcos de Tiempo
El anlisis tcnico permite ver el comportamiento de una determinada divisa en el
perodo de tiempo que el operador desee. Tiene opciones como 1 min, 5 min, 10
min, 1 hora, 2 horas, 1 da, 1 mes, 1 ano, que le permiten ajustar las estrategias
que disea a marcos de tiempo especficos.
Los traders que operan bajo posiciones intraday
8
usan marcos de tiempo de 10
min o 15 min, y los que basan sus posiciones en anlisis de position trading
9
usan
marcos de tiempo de horas, das e inclusive meses.
3.1.5 Rango Vs Tendencia
Los mercados se comportan de tres maneras: en un rango determinado, tendencia
alcista o tendencia bajista. El soporte y resistencia se definen como la fluctuacin
del precio de una divisa que alcanza los mismo niveles en un determinado periodo
de tiempo, que al no superarlos se devuelve inmediatamente en sentido contrario
creando una especie de barrera en esos niveles.
Cuando dichos niveles son atravesados por el precio de una divisa, ocurre un
rompimiento que generalmente esta acompaado por una continuidad en la
misma direccin en que se gener la ruptura de precio, creando una tendencia
bajista o alcista segn su rumbo.
Existen estrategias para aplicar al mercado segn su comportamiento especfico,
sin embargo, el mercado en rango (sideways) presenta la ventaja de que se
mueve en un determinado rango de precios, pudiendo establecer ganancias
especficas en una posicin. Cuando el mercado se encuentra en una tendencia
bajista o alcista, nos da la oportunidad de obtener mas utilidades que un mercado

8
Intraday: Posiciones cortas o largas en el Mercado que tiene una duracion menor a 24 horas.
9
Position Trading: Posiciones en el mercado que tienen una duracion de 1 o varios dias.
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
50
en rango, con la dificultad de no saber con exactitud cual es el fin de una
tendencia, lo que genera una gran incertidumbre en los operadores que puede
verse reflejada en la perdida de la posicin. Sin embargo los operadores usan
ayudas tcnicas como soportes y resistencias para determinar hasta que punto
puede llegar una tendencia bajista o alcista en el mercado.








Figura 2. Soporte y Resistencia en un Mercado en Rango
3.1.6 Canales de Precio
Los canales de precio cumplen la misma funcin de un soporte y una resistencia.
Son proyecciones de una tendencia que permiten ver a las operadores el rango en
el que va a fluctuar la divisa en el periodo alcista o bajista.


Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
51








Figura 3. Canales de Precio
3.1.7 Indice Relativo de Fuerza (RSI)
Es un indicador que se encuentra ubicado dentro de las categoras de los
osciladores, y es muy sencillo de aplicar en cualquier grfica. Este indicador
estadsticamente ha mostrado que funciona mejor en mercados en rango,
mientras que los resultados en mercados en tendencia no son muy buenos
para este indicador.
El RSI e muestra a los operadores cuando una divisa se encuentra en
condiciones de sobre compra o sobreventa, brindndole oportunidades al
trader para que pueda obtener ganancias del mercado bajo stas condiciones.
Cuando el indicador muestra condiciones de sobre compra, le est diciendo al
operador que tome posiciones cortas en esa divisa tan pronto el indicador
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
52
vuelva a las condiciones normales de mercado. Sucede al contrario cuando el
mercado se encuentra en condiciones de sobreventa.







Figura 4. ndice Relativo de Fuerza (RSI)
3.1.8 MACD (Moving Average Convergence Divergence)
MACD es un indicador derivado de los promedios mviles exponenciales, este
indicador tiene la gran ventaja de poder ser usado en mercados de cualquier
comportamiento. Adems de mostrar la posible direccin del mercado, brinda al
operador la posibilidad de identificar puntos precisos para entrar y salir del
mercado sin que la posicin se torne en contra de uno.
El MACD esta conformado por los siguientes elementos:
Lnea MACD
Lnea Seal
Histograma
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
53
Este indicador le muestra al operador como entrar y salir del mercado de una
forma clara y precisa, de la siguiente manera:
Tomar Posicin Corta:
Lnea MACD cruza desde arriba la lnea seal
Ambas lneas deben encontrarse por encima de 0
El histograma debe empezar a mostrar direccin bajista.
Tomar Posicin Larga:
Lnea MACD cruza desde abajo la lnea seal
Ambas lneas deben encontrarse por debajo de 0
El histograma debe empezar una direccin alcista








Figura 5. MACD (Moving Average Convergente Divergente
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
54
3.2 ANALISIS FUNDAMENTAL
El anlisis fundamental se base en el pronstico de precios en un periodo
determinado de tiempo, basados en hechos netamente econmicos segn la
moneda del pas en el que se desee invertir.
Es usado por traders que tienen un estilo de position traders, y a raz de
evaluaciones econmicas de la situacin actual y futura del pas, compran y
venden divisas segn los resultados de sus estudios.
3.2.1 Principales Agentes que Mueven el Mercado
Los siguientes hacen parte de los principales participantes de los agentes que
influyen el movimiento del mercado internacional de divisas.
Bancos comerciales e inversionistas que crean un grupo al que se le
denomina Interbancos.
Bancos Centrales
Empresas
Manejadores de Fondos
Personas Naturales
3.2.2 Divisas Importantes
3.2.1 El dlar
Estados Unidos es la economa ms grande y poderosa en el mundo, con
aproximadamente 11 Trillones de dlares de PIB. Gracias a ser una de las
economas mas potentes, es tambin uno de los socios principales para el
intercambio de divisas para la gran mayora de pases en el mundo entero.
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
55
El volumen de transaccin del dlar es extremadamente alto, adems de ser la
divisa con el mayor grado de liquidez a nivel mundial. Los principales 4 pares de
divisas que se tranzan en Forex tienen involucrado el dlar.
3.2.2 El Euro
El Euro se ha convertido en uno de los principales rivales del dlar a la hora que
los operadores realizan operaciones en los mercados financieros. La mayora de
paridades que cuentan con el EUR, tienen altos volmenes de transaccin diarios,
lo que la hace una moneda muy atractiva para los inversionistas. La paridad con
mayor volumen de transaccin en todo el mercado Forex es EUR/USD, lo que
genera que esta divisa tenga un grado de volatibilidad diaria alta, permitindoles a
los operadores sacar provecho de dichos movimientos.
3.2.3 El Yen
El yen es una moneda que es aconsejable tranzar nicamente cuando est
acompaado del dlar como paridad, debido a que su volumen de transaccin es
superior al del resto de monedas que acompaan esta moneda. Gracias que el
Banco Central J apons cuenta con polticas muy estrictas para mantener su divisa
en determinado rango, se crean niveles de soporte y resistencia muy fuertes que
pueden ser tomadas como excelentes oportunidades de compra o venta para
cualquier operador.
3.2.3 El Franco
Antes de existir el Euro, el USD/CHF era la paridad mas fuerte que tenia la
moneda suiza. Tan pronto el Euro sali al mercado como moneda oficial de la
Euro zona, tom tan slo unos meses, para que este desplazara al dlar y
convirtiera al EUR/CHF en la paridad mas representativa del franco suizo.
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
56
3.2.4 La Libra
La paridad ms representativa de la libra esta acompaada del dlar. Esta tiene la
particularidad de moverse en contra del dlar aprovechando la debilidad del
mismo, caso que no ocurre muy a menudo con la debilidad de la libra. Presenta
rangos diarios bastante extensos lo que permite obtener mayores utilidades, pero
de la misma manera tiene un grado de volatibilidad alto que hace de esta una
divisa muy peligrosa de tranzar.
3.2.3 Principales Indicadores Macroeconmicos
A continuacin se encuentran los indicadores macroeconmicos que tienen
mayores efectos sobre el mercado de divisas.
3.2.3.1 Non-Farm Payrolls (Estados Unidos)
Este es el reporte que causa el mayor impacto sobre todos los mercados
financieros. Cada mes se espera cautelosamente el reporte, para poder
determinar el comportamiento futuro de una moneda. El reporte de la situacin del
empleo arroja los resultados de cuanta gente est buscando empleo, cuantas
personas cuentan con uno, cuantos son los ingresos, y cuantas horas estn
trabajando al da. Estos nmeros son la mejor forma de medir el pas, al igual que
permiten determinar el futuro a corto plazo de la economa. Es informado cada 6
semanas por el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Este indicador puede llegar a causar que el rango de oscilacin de una moneda se
encuentre alrededor de los 300 pips en el da.


Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
57
3.2.3.2 Tasas de Inters
El reporte de las tasas de inters, es arrojado una vez se ha terminado la reunin
de la FOMC. Estas son determinadas por el Presidente de la Reserva Federal de
los Estados Unidos cada 6 semanas en el calendario anual econmico.
Generalmente el resultado de estas decisiones es conocido previamente por los
operadores. El problema es cuando la noticia arrojada es distinta a le que los
medios suponan que iba a salir en el reporte, teniendo grandes impactos sobre
los distintos mercados financieros. Altas tasas de inters tienden a generar una
desaceleracin econmica, bajas tasas tienen el efecto contrario sobre la
economa del pas.
3.2.3.3 Balanza Comercial
Los inversionistas prestan atencin al reporte de la balanza comercial que se hace
mensualmente, debido a que un cambio que se genere en el nivel de
importaciones y exportaciones de un pas puede mostrar una mejora o una
desmejora en la economa del mismo.
Estados Unidos es conocido por tener un dficit bastante grande que actualmente
esta alrededor de los ($63.4) billones de dlares. Cuando existe una cuantiosa
disminucin de la balanza comercial se genera un incremento en la demanda de
dlares por parte de los inversionistas, creando un panorama mas positivo para la
encomia americana. Sucede al contrario cuando los resultados tienden a
empeorar cada vez ms.
3.2.3.4 GDP
Es un importante indicador para toda economa a nivel mundial, ya que es la
medida que cubre el desarrollo de los sectores econmicos que hacen que un
Capitulo 3: Formas de Anlisis del Mercado de Divisas ______________
58
pas funcione adecuadamente. A los inversionistas les gusta observar un positivo
crecimiento en las economas donde tienen inversiones hechas, ya que un PIB en
crecimiento, muestra la solidez de las empresas y del sistema econmico en
general de cada uno de los pases.














59


CAPITULO IV

MANEJO ADECUADO DE LAS
INVERSIONES EN FOREX



4.1 PORQUE LOS TRADERS FRACASAN
Un hecho que est comprobado en su totalidad, es que no importa que tan
inteligente sea un operador, ni que tanto lleva operando en el mercado forex, la
realidad es que nadie gana el cien por ciento de las operaciones. Muchas veces
los traders se asustan por el porcentaje de las personas que obtienen utilidades
de este mercado, slo el 10% lo logra. El otro 90% fracasa porque no tienen la
disciplina y un plan de trabajo adecuados para aplicar en el momento de realizar
sus operaciones.
Este problema tiene una forma de ser solucionado, y es usando una serie de
estrategias que al ser aplicadas al portafolio de inversin de una manera precisa
Capitulo 4: Manejo Adecuado de las Inversiones en Forex______________
60
reducen los niveles de riego del mismo, generando utilidades razonables al final
de un periodo determinado de tiempo.
La base de stas estrategias, es poder determinar el riesgo que una persona est
dispuesta a asumir en su portafolio antes de ejecutar cualquier operacin. Cuando
no se tiene una idea clara del riesgo, los traders tienden a perder mucho ms de lo
que ganan, lo que al final del periodo slo les puede arrojar prdidas. El resultado
es bastante particular, porque muchos de ellos terminan teniendo un mayor
nmero de posiciones positivas al final del periodo, pero como las prdidas por
posicin fueron tan altas y las ganancias tan bajitas, el resultado sigue siendo
negativo.
4.2 EL PAPEL DE LAS EMOCIONES EN EL MERCADO
Las personas cuando estn empezando su entrenamiento para operar en el
mercado internacional de divisas, aplican sus conocimientos ejecutando
operaciones en mercado en tiempo real, con cuentas demo, que les dan dinero
virtual (sin valor) para que puedan comprar o vender divisas en las mismas
condiciones de mercado que un operador profesional.
Estas cuentas son muy efectivas a la hora de desarrollar habilidades como la
disciplina y la paciencia en cada uno de los potenciales operadores, sin embargo
cuenta con una gran falla, al ser el dinero virtual, las personas no le dan la
importancia que se merece, es decir, no piensan que el dinero es de ellos, sino
que si lo pierden todo, pueden abrir otra cuenta nueva con otra cantidad de dinero
igual a la que le haban dado antes. Esto hace que cuando las personas finalizan
su entrenamiento y pasan de operar cuentas demo a reales, es decir, manejando
su propio dinero, no sepan manejar sus emociones a la hora de respetar las
estrategias que la persona aplicaba en el entrenamiento a la cuenta demo. La
razn es muy sencilla, debido a que las personas no crearon un sentido de
Capitulo 4: Manejo Adecuado de las Inversiones en Forex______________
61
responsabilidad a la hora de perder dinero virtual, lo mismo ocurre con el dinero
real, son capaces de asumir grandes prdidas en el mercado, pero cuando la
posicin se torna a favor de ellos, toman ganancias de forma prematura, de tal
forma que la estrategia no es aplicada correctamente y eso los lleva al inevitable
fracaso. Los traders deben asumir de igual manera las posiciones perdedoras y
ganadoras, ya que stas se basan en estudios previamente realizados por el
operador, que le permiten ver la viabilidad de cada una de ellas
10

4.3 COMO MANEJAR EL RIESGO ADECUADAMENTE
Gracias a mi experiencia en estos mercados he aprendido que para alcanzar el
xito en este mercado, existe un factor crtico que debe ser aprendido a manejar a
la perfeccin, el Money Managment
11
. Existen dos cosas que los operadores
deben tener en cuenta en cada una de las operaciones que realicen, si ellos no
hacen un estudio previo de estos factores, las operaciones que realicen, no
tendrn sentido alguno:
Relacin de Ganancia-Prdida: Cada operador siempre debe establecer un
relacin de ganancia-prdida antes de ejecutar cualquier operacin. Es
decir, mirar cuanto es el la prdida mxima que estn dispuestos a asumir,
y que utilidad quieren obtener de una posicin en particular. Generalmente
un excelente relacin es 2:1, es decir que si estoy dispuesto a ganar 2
unidades, no debo arriesgar ms de 1. Esto permite que cuando se tiene la
estrategia adecuada en el mercado, combinada con posiciones que
cumplan esa relacin de ganancia-prdida, generen un excelente margen
de rentabilidad al final del periodo.

10
ROSENSTREINCH PETER.. Forex Revolution, Prentice Hall, USA, p.176

11
Money Management: Conjunto de estrategias financieras que permiten manejar adecuadamente los
portafolios de inversion.
Capitulo 4: Manejo Adecuado de las Inversiones en Forex______________
62
Stop Loss Orders: Todo operador que analice su relacin de ganancia-
perdida, una vez ejecutada la operacin debe ejecutar una stop order que
le indica a la plataforma, lo mximo que la persona est dispuesta a
arriesgar en una posicin determinada. Esto hace que la persona sea
disciplinada y respete siempre sus prdidas, evitando que al final del mes
las ganancias se vean opacadas por posiciones con prdidas gigantescas
que slo arrojen resultados negativos al ser sumadas con las posiciones
positivas del periodo.
4.4 COMO SER UN TRADER EXITOSO
Para llegar a ser un trader exitoso, la persona que empieza sus primeros pasos en
este lucrativo mercado debe tener en cuenta los siguientes factores:
Haber recibido un entrenamiento adecuado, orientado por personas con
experiencia en este tipo de mercados.
Desarrollar planes de trabajo que permitan medir los niveles de riesgo y
ganancia de cada una de las operaciones que se van a realizar.
Aceptar que sin importar la prctica y el constante entrenamiento que
realice la persona, debe aprender a asumir las posiciones perdedoras como
parte de su estrategia.
Ejecutar operaciones que slo se ajusten a los criterios de la estrategia de
cada operador.
Hacer anlisis diarios del comportamiento del mercado que le permitan
establecer el posible comportamiento del dia de las diferentes divisas.
Estar enterado de los das en que en salen los reportes macroeconmicos
mas importantes.
Documentar todas las operaciones realizadas en una planilla, para poder
realizar evaluaciones peridicas que le permitan determinar la eficacia de
Capitulo 4: Manejo Adecuado de las Inversiones en Forex______________
63
las estrategias aplicadas y identificar los errores que se cometieron en la
interpretacin de algunos de ellas, con el fin de hacer los correctivos
necesarios.
Debe ser paciente y disciplinado.
Colocar siempre un stop loss que le permita proteger la inversin en caso
que el mercado reaccione de una manera opuesta a la esperada.













Capitulo 4: Manejo Adecuado de las Inversiones en Forex______________
64


CAPITULO V

ESTRATEGIAS PARA TRANZAR EN EL
MERCADO DE DIVISAS


A continuacin voy a explicar algunas de las estrategias personales que uso para
realizar mis operaciones diarias; stas las he desarrollado a lo largo de mi carrera
como trader y han sido herramientas altamente efectivas a la hora de comprar y
vender divisas en ste mercado
Es importante resaltar que ste es un mercado especulativo y se puede llegar a
perder dinero. Estas sugerencias son de carcter netamente informativo y no
garantizan la obtencin de utilidades en un futuro al ser aplicadas al mercado
internacional de divisas.


Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
65
5.1 SESIONES DE TRADING EN EL MERCADO
En el mercado internacional de divisas existen tres sesiones principales en las
cuales lo mercados tienen mayor volatibilidad. A continuacin estn cada una de
ellas con la hora de comienzo y cierre respectivo.
Sesin Trading EST GMT

Apertura Asitica
7:00
PM 0:00
Cierre Asitico
4:00
AM 9:00

Apertura Europea
3:00
AM 8:00
Cierre Europeo
12:00
PM 17:00

Apertura Americana
8:00
AM 13:00
Cierre Americano
5:00
PM 22:00
TABLA 2. Sesiones de Trading en el Mercado
Es prcticamente imposible tener dominio de las tres sesiones de Trading del
mercado, ya que nuestro cuerpo, fsicamente no lo permitira. Por eso es
necesario que cada trader analice cuidadosamente cada una de las sesiones y las
evale para poder determinar cual se ajusta ms a las necesidades de l. Una vez
se encuentre la sesin que est ms afn con el operador, se debe empezar un
estudio riguroso de cada uno de los factores que estn involucrados en sta
sesin para poder entender un poco ms el funcionamiento de la misma.
Todas las operaciones se deben realizar en la sesin escogida, ya que a medida
que transcurre el tiempo, los traders empiezan a entender el comportamiento del
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
66
mercado y las horas de la sesin en que se encuentran el mayor nmero de
oportunidades que se ajustan a los criterios de las estrategias desarrolladas por l.
5.2 ESCOGER UN TIPO DE ANALISIS PARA OPERAR
Cuando los operadores empiezan a tranzar en el mercado aplicando sus
conocimientos de una forma tcnica y a la vez lo combinan con el anlisis
fundamental, los resultados pueden ser desastrosos.
El anlisis fundamental, es usado en los mercados para determinar el
comportamiento de las divisas en un futuro a largo plazo. Lo que puede generar
frustraciones a la hora de querer entender qu efectos tiene sobre el mercado
intrada. Por eso es necesario determinar qu tipo de anlisis va a ser aplicado al
mercado.
El anlisis tcnico, tiene la ventaja de poder ser aplicado para determinar el
comportamiento futuro de una divisa en un corto y largo plazo. Adems, ste tipo
de anlisis es mucho ms sencillo ya que se basa en el anlisis netamente grfico
del comportamiento de las divisas en perodos de tiempo determinado.
El anlisis fundamental requiere un poco ms de estudio, ya que es de vital
importancia conocer la historia econmica de cada uno de los pases, sus
principales indicadores econmicos, su situacin poltica, sus fortalezas,
debilidades y una serie de factores que pueden llegar a ser bastante complejos de
estudiar para poder determinar el comportamiento de una divisa a largo plazo.
Si la persona decide optar por tomar el camino del anlisis tcnico, lo nico que
debe tener en cuenta es el calendario macroeconmico, que le permite conocer la
fecha de los reportes econmicos mas importantes de cada pas, para as poder
evitar ejecutar operaciones cuando los reportes sean publicados.
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
67
5.3 ELABORANDO UN PLAN DE TRADING
Todo operador debe tener un plan de Trading que debe contener de manera
detallada las caractersticas de cada una de las estrategias que fueron diseadas
por el operador para ser aplicada al mercado de divisas.
Es de vital importancia que cuente con los siguientes datos:
Nombre de la estrategia
Divisas en que puede ser aplicada
Sesin de Trading
Caractersticas de la estrategia
Utilidad por cada posicin ejecutada
Mxima prdida por cada posicin ejecutada
Apalancamiento usado en cada operacin
Patrones que determinan los puntos de entrada
5.4 LISTA DE CHEQUEO
El operador debe elaborar una lista de chequeo para que sta sea verificada antes
de la ejecucin de cada una de sus operaciones. A continuacin muestro un
modelo que he desarrollado y aplicado para poder ejecutar operaciones a diario
en el mercado de divisas.
Lista de Chequeo

Que estrategia se va a aplicar?

___ Estrategia 1
___ Estrategia 2
___ Estrategia 3



Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
68

El operador debe ejecutar nicamente la operacin cuando se cumple el ltimo
criterio de la lista de chequeo, de lo contrario no debe realizar la compra o venta
de la divisa.
Esto permite que los operadores realicen operaciones que cumplan cada una de
las polticas que fueron hechas para la ejecucin de operaciones, permitindole
obtener excelentes resultados al final de un periodo determinado.
5.5 LINEAS DE TENDENCIA
Esta es una estrategia muy sencilla de aplicar a cualquier divisa sin importar el
marco de tiempo. A continuacin voy a explicar las reglas que se deben seguir
para poder aplicarla correctamente.


Cumple todos los criterios de la
estrategia?

____ Si ____ No

Se tiene un stop pre establecido para la posicin?

____ SI ____ No

Se tiene un limite pre establecido para la posicin?

____ SI ____ No

Cumple las reglas establecidas de los relacin de ganancia-
prdida?

____ SI ____ No

Cumple todos los criterios de la lista de chequeo?

____ SI ____ No
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
69








Figura 6. Lneas de Tendencia
1. Trazar la lnea de tendencia: Trazar una lnea conectando los puntos ms
bajos de la grfica, sin cortar las velas.
2. Si la tendencia es alcista, como lo muestra la figura, se debe esperar
pacientemente a que el precio alcance la lnea de tendencia inferior.
3. Cuando el precio est localizado cerca de sta lnea como lo muestran las
oportunidades de compra A y B en la figura de arriba, se deben identificar
velas alcistas (azules) con cuerpos lo mas slidos posibles Es decir, que no
consten casi de mecha.
4. Tan pronto se forme una vela de stas se debe comprar inmediatamente en la
apertura de la siguiente vela.
5. El stop loss se debe colocar antes de ejecutar la operacin. Este debe estar
localizado 10 pips por debajo de la lnea de tendencia alcista.
6. El limite debe ser el doble de pips de los que esta dispuesto a arriesgar.
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
70
En ambos casos de la grfica, los niveles de riesgo fueron mnimos y ambos
lmites fueron cumplidos satisfactoriamente. Es de suma importancia aprender a
ser paciente en el mercado, ya que los lmites pueden tomarse unas horas en
llegar su objetivo. Recuerden que sacar las ganancias prematuramente puede
llevar a resultados negativos al final de un periodo determinado.
5.6 SOPORTE Y RESISTENCIA
Esta estrategia es muy similar a la anterior, slo que no se trabaja con mercados
en tendencia sino que se mueven dentro de un soporte y una resistencia lateral. A
continuacin; explico las reglas que se deben seguir para poder aplicar
correctamente.









Figura 7. Estrategia Soporte y Resistencia

Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
71

1. Trazo de las lneas de soporte y resistencia. Trace una lnea horizontal
superior que una los puntos ms altos de una divisa en un determinado
periodo de tiempo. Tenga cuidado de no cortar velas en el momento de
trazar las lneas. Luego, haga lo mismo pero trazando una lnea horizontal
inferior.
2. Espere pacientemente a que el precio de la divisa alcance el soporte o
resistencia del rango.
3. Cuando el precio est localizado cerca al soporte, identifique velas slidas
alcistas (azules) y compre inmediatamente en la apertura de la siguiente
vela.
4. Cuando el precio est localizado cerca de la resistencia, identifique velas
slidas bajistas (rojas) y venda inmediatamente en la apertura de la
siguiente vela.
5. Su stop loss debe estar localizado 10 pips por encima o debajo del soporte
segn el tipo de posicin que haya tomado.
6. El lmite debe ser el doble de pips de los que est arriesgando en la
respectiva posicin.
5.7 CASO PRCTICO
A continuacin aplicaremos una de las estrategias mencionadas anteriormente,
paso a paso; para poder determinar de manera cuantitativa la magnitud del riesgo
monetario a la luz de su posicin y la volatilidad del factor econmico subyacente.


Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
72

Plan de Trading


Nombre de la Estrategia: Soporte y Resistencia

Divisas en las que puede ser aplicada: Cualquiera

Sesin de Trading: Americana - Europea - Asitica

Caractersticas de la
Estrategia:

* Vender cuando el precio alcance los niveles
de resistencia de una divisa y muestre
patrones bajistas

* Comprar cuando el precio alcance los niveles
de soporte de una divisa y muestre patrones
alcistas

Utilidad por cada posicin ejecutada:

*Debe ser igual al doble de pips que se este
dispuesto aa arriesgar por posicin

Mxima perdida por cada posicin ejecutada

* El stop debe ser localizado 10 pips por
debajo del soporte o resistencia segn sea
el caso

Apalancamiento usado en cada
operacin:

* 1 lote por cada $100.000 USD en el portafolio

Patrones que determinan puntos de entrada:

* Cuando se vende se deben identificar velas
bajistas con cuerpo slido

* Inmediatamente se forme la vela bajista
slida, se debe vender en la apertura de la
siguiente vela

Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
73
* Realizar el mismo procedimiento para la
compra de divisas, identificando velas alcistas


Lista de Chequeo

Que estrategia se va a aplicar?


_X__ Estrategia 1 (Soporte y
Resistencia)
___ Estrategia 2
___ Estrategia 3

Cumple todos los criterios de la estrategia?

__X__ Si ____ No

Se tiene un stop pre establecido para la posicin?

__X__ SI ____ No

Se tiene un limite pre establecido para la posicin?

__X_ SI ____ No

Cumple las reglas establecidas de los relacin de ganancia-prdida?

__X_ SI ____ No

Cumple todos los criterios de la lista de chequeo?

__X_ SI ____ No
Como podemos observar antes de ejecutar la operacin, se hizo un plan de
Trading y se completo la lista de chequeo. En la grafica que se muestra a
continuacin, se identifica paso a paso los requerimientos de la estrategia de
soporte y resistencia y se procede a ejecutar la operacin.



Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
74







Figura 8. Caso Practico Soporte y Resistencia
Divisa: EUR/USD
Nmero de Lotes: 1
Valor pips: $10.00 USD
Precio Compra: 1.2740
Orden Stop: 1.2690
Limite: 1.2840
Precio de Cierre:1.2840
Pips Ganados: 100
Total Ganado: USD $1.000
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
75
Determinacin Cuantitativa del riego monetario tomado
por un trader a la luz de las posiciones en un periodo
determinado de tiempo

Portafolio en USD 100,000

Numero de posiciones al mes 20

Stop Promedio (pips) 30

Lmite Promedio (pips) 60

Numero de Lotes por Posicin 1

Valor Pip por Posicin (USD) 10

% Posiciones Ganadoras (70%) 14

% Posiciones Negativas (30%) 6

Posiciones Netas Positivas Mensuales 8

Mximo Stop Arriesgado por Posicin
(pips) 30

% Portafolio Arriesgado por Posicin 0.3%

Pips Netos al Mes 480

Total Utilidades al Mes 4,800

% Rentabilidad Mensual (USD) 4.80%
TABLA 3. Determinacin Cuantitativa del Riesgo en Forex
Cada trader puede disear su propia estrategia para que pueda aplicar en la
compra y venta de divisas, lo ms importante, es tener un plan de Trading definido
para cada estrategia y una lista de chequeo que aplique antes de efectuar una
operacin. No olvidar que la relacin de ganancia-prdida ptima para las
operaciones son de 2:1.
Capitulo 5: Estrategias Para Tranzar en el Mercado de Divisas___________
76
CONCLUSIONES

Se realiz un estudio en el que se analiz el funcionamiento del mercado ms
grande en el mundo financiero. Se analizaron aspectos como su historia, se
compar frente a otras alternativas de inversin, sus formas de anlisis, el manejo
del riesgo, el papel de las emociones y se plantearon unas estrategias para
aplicarlas en el mercado internacional de divisas, conocido como Forex.
Este es un mercado realmente apasionante, ya que est al alcance de cualquier
inversionista, tan slo necesita de un computador y una conexin a Internet para
poder realizar transacciones en l. No necesita de grandes capitales para poder
obtener buenos ingresos, y tiene la gran ventaja de poder invertir en el a la hora
que ms se acomode a su estilo de vida.
Con el adecuado entrenamiento, ste mercado ofrece la posibilidad a las personas
de poder crear su propia empresa, obteniendo ingresos considerables. Cuando la
persona logra un punto, en que logra estabilizar sus ganancias mensuales, tiene la
opcin de poder empezar a manejar capitales de terceros, creando asi su propia
mesa de dinero. El individuo les genera una rentabilidad mensual a los clientes y
le cobra un porcentaje de comisin sobre la utilidad marginal del periodo.
As mismo, este mercado le ofrece a las personas adems de crear su propia
empresa, el poder tener mayor tiempo para poder dedicarse a otro tipo de
actividades, ya que ste mercado no crea altos compromisos de tiempo para
operar en l.
Este mercado esta creciendo constantemente, y la prueba de ellos, es que el
volumen diario de transacciones ha ascendido a los 2.0 trillones de dlares
Conclusiones____________________________________________________
diarios; el segundo mercado a nivel mundial con mayor grado de liquidez, es el
mercado de Futuros, este maneja un volumen diario de 20 billones de dlares, lo
cual no est lejos del volumen tranzado en Forex.
Personalmente, considero que Forex se est convirtiendo en una carrera para
los individuos, ya que con el entrenamiento adecuado, una persona puede
dedicarse a esta actividad para generar ingresos que le permitan satisfacer sus
necesidades.
Sin embargo, seguir una estrategia no garantiza a las personas el xito en las
operaciones que realice. Lo que hace es disminuir la probabilidad de que pierda
cualquier operacin realizada. Si un Trader realiza operaciones sin ningn tipo
de estrategia, las perdidas a las que se enfrente sern superiores a las que
tendra si hubiera elaborado una estrategia con anterioridad. Recuerde que
estos mercados son especulativos y presentan niveles de riesgo altos, que al no
ser manejados adecuadamente, pueden generar perdidas grandes o totales
sobre una inversin.


78
RECOMENDACIONES

Este mercado, como muchos otros, es especulativo, y existe el riesgo de perder
dinero. Los resultados actuales del mercado no son garanta de resultados en un
futuro. Por eso, la informacin suministrada, en cuanto a la parte de estrategias en
netamente de carcter informativo.
Se recomienda a las personas que estn interesadas en conocer un poco ms
sobre los distintos entrenamientos que existen en el mercado que busquen en
Internet acerca de institutos especializados en educacin para operar en el
mercado internacional de divisas.
Es recomendable que las personas practiquen el mayor tiempo necesario en las
cuentas de demostracin que ofrecen los distintos brokers en Internet, hasta que
logren un nivel de utilidades constante.







79
BIBLIOGRAFA


FISCHER, Robert. The New Fibonacci Trader Workbook: Step-by-step exercises
to help you master The New Fibonacci Trader, editorial Wiley, USA, 2001.

KOSTOLANY, Andre. El fabuloso mundo del dinero y la bolsa, editorial Planeta,
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MURPHY, J ohn. Technical Analysis of the Financial Markets: A Comprehensive
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NISON, Steve. J apanese Candlestick Charting, editorial Prentice Hall Press,
USA, 2001.

ROSENSTREICH, Peter. Forex Revolutions: An insiders guide to the real world
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SOROS, George. Globalizacin, editorial PublicAffairs, USA, 2002.

WWW.FOREX.COM

WWW.AC-MARKETS.COM

WWW.CURRENCYTRADERMAG.COM


Bibliografa______________________________________________________

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