Guillermo Gigliani Fecha: Jueves 4 de diciembre de 2008

Quiero comenzar con ideas generales de Marx sobre el dinero. En los primeros captulos de El Capital [...] Marx le asigna una importancia fundamental al dinero y considera que tiene una gnesis descentralizada y espontnea [...]. El dinero surge en las economas de cambio, en forma privada, [...] como iniciativa de los propios individuos [...] sirve para resolver un problema, [...] que es servir de nexo entre las unidades de produccin y las unidades de consumo que estn totalmente separadas. [...] Marx elabora una teora monetaria sumamente completa y moderna. [...] Las ideas monetarias de Marx constituyen un marco mucho ms apropiado para ver la realidad que las ideas neoclsicas, incluso que las ideas de muchas escuelas alternativas [...]. Si yo tuviese que mencionar en forma sucinta aspectos importantes de la concepcin monetaria de Marx, me referira a lo siguiente: Primero, a la vinculacin que encuentra Marx entre el dinero y la produccin. El dinero es un elemento que facilita e impulsa el proceso productivo y que adems, como sealan muchos autores, es un factor que en determinado momento traba el proceso de produccin [...] Otro aspecto que me parece importante es que cuando analiza las funciones del dinero, l considera que la demanda de dinero, que la cantidad de dinero que exista en la economa es una cosa inestable [...] contrariamente a lo que piensan los monetaristas [...]. Hay muchas otras ideas, por ejemplo el papel que juega el sistema bancario, centralizando los ahorros de la sociedad e impulsando la produccin. Incluso hay una idea de financiamiento sumamente moderna, Marx no limita el sistema de prstamos al sistema bancario, sino que en Marx hay un verdadero sistema financiero que apoya a la produccin y por eso Marx asigna importancia a muchos elementos que forman parte del crdito en general y que incluso actualmente tienen una significacin muy grande en el sistema de crdito. Por ejemplo en las economas modernas el crdito ms importante no es el crdito bancario sino que es el crdito comercial [...]. Otra cosa muy importante en Marx tambin es el sistema de acciones, un mercado financiero especial para financiar sobre todo las inversiones de largo plazo y las adquisiciones de empresas. [...] A lo largo de todo el libro tres de El capital hay una idea permanente: [...] que la cantidad de dinero, que las finanzas, pueden desvincularse en determinado momento o en determinadas etapas de los procesos productivos y que hay una confrontacin entre masas monetarias y el proceso real de produccin. Y esa confrontacin puede llegar a contradicciones muy grandes que se resuelven a travs de crisis monetarias. Es decir la crisis monetaria es algo que aparece como un elemento endgeno en el capitalismo. [...] Otra cosa que est presente en la obra de Marx es una relacin muy estrecha entre la mercanca y el dinero. Marx analiza el sistema econmico de su poca y ese sistema es ms o menos de patrn oro [...]. Es decir el valor que tienen las libras esterlinas, el dlar en el siglo XIX, es el oro directamente, porque los bancos que lo emiten y tienen la obligacin de entregar al que reclame el metal. [...] El dinero tiene un valor y ese valor est dado por la teora del valor trabajo. El valor de la onza de oro est dado por las horas necesarias para su produccin. [...] Bueno, de esta forma tan directa Marx define el valor del dinero. Y al mismo tiempo define el nivel de precios de la economa, el nivel de precios es el producto promedio de todos los precios de la economa.

Hay un problema importante al que los marxistas tenemos que prestarle atencin: [...] Hoy estamos en un momento donde eso ha desaparecido, hoy no hay una conexin entre los dineros nacionales y el oro. [...] Frente a este problema Foley [plantea] que el valor del dinero no se explica por la teora del valor trabajo, [...] hay una ruptura y hay que ver como se explica en trminos marxistas el valor del dinero. Foley tiene el mrito no solamente de plantear esta desconexin, sino que adems plantea una explicacin a la cual adhiero en trminos generales. El dinero ha pasado a ser una creacin del banco central, y su creacin no est vinculada a una base metlica, [...] Qu es el dinero en la concepcin de Foley? Es una deuda del gobierno, un pasivo del banco central. El gobierno tiene dos clases de pasivos. Tiene pasivos sobre los cuales paga una tasa de inters, que son los ttulos pblicos y tiene un pasivo sobre el cual no paga tasa de inters que son los billetes. Ese pasivo es un activo de los individuos [...] su valor est dado por el poder tributario que tiene el gobierno, por la solvencia fiscal que tiene el gobierno [...]. Con esto me acerco a un concepto con el cual yo tambin coincido que es que el dinero, como cualquier activo o deuda del Estado es un capital ficticio. [...] El respaldo fiscal es solamente el elemento ms importante del ttulo, como todo ttulo [el valor del dinero] est determinado por otros factores y entre ellos est el desarrollo de las fuerzas productivas de cada pas, porque la solvencia fiscal en cada estado depende del desarrollo capitalista que hay en cada pas. Y como todo activo financiero, el dinero nacional como cualquier ttulo pblico esta referido por otras rentabilidades como por ejemplo la tasa de inters y el tipo de cambio. Si el dinero ha dejado de ser una mercanca cuya gnesis es algo privado, hoy el dinero, el papel monetario, el dinero fiduciario, es algo creado por el estado. Hoy los Estados tienen entre otras cuestiones la responsabilidad adicional de generar el dinero y el crdito necesario para la reproduccin del capital. [...] Quiero concluir sealando esta paradoja: Si bien hoy el dinero es papel moneda creado por el banco central contina en las ltimas dcadas la creacin de dinero privado sin que el estado pueda controlarlo [...]. En todos los circuitos econmicos surgen y se multiplican papeles privados que conforman verdaderas montaas de valores de dbitos y de crditos y que llegan a dimensiones tales que pueden provocar explosiones como las que estamos viviendo en estos momentos. [...] Quiero concluir diciendo que [...] cuando uno analiza la crisis en Marx, para m hay un elemento importante que est dado por la posibilidad formal de la crisis en la crtica a la idea ricardiana de que no puede haber fenmenos de sobreproduccin generalizada. [...] Y Marx dice [...] que la existencia del dinero permite separar el acto de compraventa en dos, en la venta y posteriormente en el tiempo la compra, en cualquier sociedad de intercambio. De manera que los individuos que producen para el mercado venden y pueden suspender la compra, pueden quedarse el dinero. La existencia del dinero como conservador del valor es lo que puede interrumpir todo el proceso de produccin y circulacin y eso es algo que est permanente en el proceso de intercambio y en el proceso de produccin capitalista.