PLAN: INTRODUCERE...........................................................................................................................2 CAPITOLUL I. NOIUNEA, PROCEDURA I PLANUL DE REORGANIZARE A SOCIETILOR COMERCIALE...........................................................................................................................4 1.1. Reorga !"area # $re%r! &er!'or.................................................................................4 1.2.

Pro(e&)ra reorga !"*r!! +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e....................................................... 1./. P'a )' &e reorga !"are a +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e...................................................10 CAPITOLUL II. REORGANIZAREA SOCIETILOR PRIN 1UZIUNE.....................................................24 2.1. 1)"!) ea %r! a2+or2,!e...........................................................................................24 2.2. 1)"!) ea %r! (o $o%!re.........................................................................................../3 2./. 1)"!) ea $ra +4ro $a'!er*......................................................................................../0 CAPITOLUL III. REORGANIZAREA PRIN DEZMEM5RARE I TRANS1ORMAREA SOCIETILOR COMERCIALE...........................................................................................................................4/ /.1. De"-e-2rarea %r! &!6!"are777777777777777...777.7...4/ /.2. De"-e-2rarea %r! +e%arare77777777777777..777............48 /./. Tra +4or-area +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e...................................................................94 CONCLUZII................................................................................................................................99

I $ro&)(ere
Teza realizeaz o analiz de detaliu a opiunilor strategice de reorganizare aflate la dispoziia ntreprinderilor, dar i a principalilor factori cauzali, att din exteriorul ct din interiorul firmei, care determin degradarea performanelor acesteia. De asemenea, se are n vedere i o prezentare a mecanismelor, att economice ct i juridice, de prevenire, detectare i tratament a dificultilor, deoarece reorganizarea ntreprinderii i continuarea existenei acesteia depind n mare msur de capacitatea de a depista prematur pro lemele care amenin funcionarea sa i de a evita propagarea i amplificarea acestei stri dificile pn la un nivel de deteriorare de la care redresarea nu mai este posi il. !n egal msur ns, alturi de prezentarea diferitelor opiuni strategice de reorganizare, s"a realizat i tratarea acestora n contextul reglementrilor legale, naionale i comunitare, referitoare la concuren, datorit du lei condiionri care exist ntre dificultile ntreprinderilor i concuren. #trategiile de reorganizare sunt strategii complexe, de sc$im are n multiple direcii a ntreprinderii, de reconfigurare a acesteia i a activitilor sale, n vederea depirii unei situaii dificile i a m untirii performanelor, pentru asigurarea, n cele din urm, a supravieuirii sale. !n acest sens, ntreprinderea poate opta pentru aplicarea, separat, concomitent sau succesiv i n funcie de amploarea i intensitatea reaciei care este necesar din partea acesteia, a unor opiuni strategice de sta ilizare i depire a situaiei dificile, viznd reducerea costurilor, reducerea activelor ori generarea de venituri, dar i pentru opiuni de modificare a structurii capitalului prin privatizare ori de revitalizare n adevratul sens al cuvntului, cum ar fi strategiile de refocalizare asupra unui segment de pia, de recentrare ori de cretere extern, prin ac$iziii, fuziuni i aliane strategice. %piunile strategice de reorganizare evocate au n vedere un anumit nivel de gravitate a dificultilor i sunt la latitudinea de aplicare a ntreprinderii. De ndat ce situaia acesteia se deterioreaz pn la ruperea ec$ili rului financiar, ceea ce caracterizeaz starea de insolven, reorganizarea ntreprinderii nu mai poate fi conceput dect n cadrul reglementat de lege, cu ajutorul interveniei judiciare. !ntr"un asemenea moment, singura opiune posi il este recurgerea, la cererea creditorilor ori c$iar a de itorului, la procedura reorganizrii judiciare. Din punct de vedere economic, n cadrul reorganizrii judiciare se formuleaz o strategie a ntreprinderii. &xist totui dou deose iri eseniale ntre strategia ela orat i pus n aplicare n cadrul reorganizrii judiciare i orice alt strategie a ntreprinderii. 'stfel, pe de"o parte, datorit specificului acestei proceduri judiciare, strategia ela orat n cadrul planului de reorganizare tre uie n mod o ligatoriu s conin un o iectiv strategic esenial ( acoperirea pasivului, respectiv plata creditorilor. )e de alt parte, aceast strategie este formulat i pus n practic su control judiciar. *ai mult dect att, n cele mai multe cazuri, strategia de +

reorganizare astfel formulat i este impus ntreprinderii, deoarece procedura este desc$is la cererea creditorilor. Totui, nu tre uie neglijat posi ilitatea oferit de lege de itorului persoan juridic aflat n insolven iminent ( respectiv de itorul care nu va putea plti la scaden datoriile exigi ile din lipsa fondurilor neti disponi ile ( de a solicita desc$iderea procedurii insolvenei i de a eneficia astfel de reorganizarea judiciar. !n aceast ipotez, reorganizarea judiciar se nfieaz ca o opiune strategic aflat la dispoziia ntreprinderii, mai ine zis a conductorilor acesteia, n vederea supravieuirii organizaiei i continurii activitii acesteia. ,ercetrile ntreprinse n lucrare sunt de natur s su linieze utilitatea demersului teoretic realizat n cadrul tezei de licen, nu doar din punct de vedere tiinific, dar i pentru activitatea practic, pentru a clarifica i a atrage atenia asupra unor aspecte deose it de importante referitoare la complexitatea i particularitile strategiilor de reorganizare n cadrul managementului strategic al ntreprinderii. *ai mult dect att, cercetarea realizat susine i confirm o serie de concluzii i propuneri rezultate din demersul tiinific ntreprins n cadrul lucrrii, demonstrnd faptul c analiza strategiilor de reorganizare nu prezint doar o relevan tiinific, teoretic, ci i importante implicaii practice, la nivelul realitii economice concrete a ntreprinderilor din -epu lica *oldova. !n legtur cu procedura reorganizrii, opiunile de supravieuire tre uie concepute ca o rezolvare rapid, pe termen scurt, a pro lemelor cu care se confrunt ntreprinderea, de natur s sta ilizeze situaia dificil, fr a fi suficiente, n cele mai multe cazuri, pentru reorganizarea cu succes a ntreprinderii i revitalizarea performanelor sale. Dimpotriv, aceste opiuni strategice tre uie s asigure aza necesar pentru susinerea aciunilor viitoare, deoarece o redresare dura il va fi o inut de principiu numai prin msuri strategice mai complexe i mai agresive, ce vizeaz un orizont de timp mai lung. .ntensificarea concurenei datorit glo alizrii, progresul te$nic ori tur ulena mediului concurenial sunt doar unii dintre factorii care determin stagnarea sau c$iar scderea performanelor firmelor la nivel mondial. 'ceast deteriorare a performanelor care poate conduce pn la dispariia unor ntreprinderi necesit o reacie prompt i adecvat, cu att mai mult cu ct efectele sale economico"sociale nu se produc doar la nivel organizaional, ci se pot propaga, pertur nd ntreaga industrie sau c$iar economia ori societatea n ansam lul su. #uccesul redresrii ntreprinderii depinde i de capacitatea acesteia de a depista prematur i de a trata simptomele dificultilor nc din stadiile incipiente, deoarece o dat cu trecerea timpului i n a sena unei reacii adecvate, situaia dificil se propag i se amplific pn la un nivel de deteriorare de la care reorganizarea nu mai este o iectiv posi il, ceea ce conduce inevita il la dispariia ntreprinderii.

CAPITOLUL I. NOIUNEA, PROCEDURA I PLANUL DE REORGANIZARE A SOCIETILOR COMERCIALE. 1.1.Reorga !"area # $re%r! &er!'or.
-eorganizarea societii comerciale poate interveni ori de cte ori n via apar noi cerine sau evenimente deose ite, precum majorarea sau reducerea capitalului social, prelungirea duratei de funcionare, excluderea unui asociat, sc$im area o iectului de activitate, sc$im area sediului. 'semenea sc$im ri se pot produce n condiii normale de funcionare i unanimitate a asociailor. Reorganizarea este o operaiune juridic complex de transmiterea drepturilor i obligaiilor prin succesiune de la o persoan juridic existent la o persoan juridic succesoare, care exist sau care ia natere prin reorganizare.1 -eorganizarea poate fi enevol, precum i forat. -eorganizarea enevol se efectueaz n aza $otrrii generale a societii, cu acordul majoritii asociailor. -eorganizarea forat poate fi efectuat n temeiul $otrrii instanei de judecat . -eorganizarea forat a persoanei juridice prin divizare sau separare este decis de instana de judecat. .nstana poate emite o $otrre de reorganizare n procesul de insolva ilitate, n cazul n care fa de o organizaie necomercial insolva il se aplic procedura planului, sta ilit de 0egea insolva ilitii. 1na din soluiile procedurii planului poate fi divizarea persoanei juridice insolva ile n dou sau mai multe pri i transmiterea unor pri din patrimoniu ctre unul sau mai muli creditori. -eorganizarea cuprinde, cel puin, dou persoane juridice i produce efecte creatoare, modificatoare ori de ncetarea lor. 2u pot fi supui reorganizrii ntreprinztorii individuali, deoarece ei, fiind persoane fizice, dispun de calitile personalitii umane i nu pot fi transformai ntr"o alt form. )entru modificarea formei privind desfurarea activitii de ntreprinztor, persoana fizic este n drept s constituie o societate comercial sau s devin asociat al unei societi sau cooperative. 0a momentul actual n -epu lica *oldova reorganizarea este reglementat de un ir de acte normative, spre exemplu, -egulamentul societilor economice nr. 344516617 0egea cu privire la nregistrarea de stat a persoanelor juridice i ntriprinztorilor individuali nr. ++4"89. 16.14.+44:7 0egea cu privire la societile pe aciuni nr. 11/;5166:. 1n rol important n reglementarea instituiei date l are noul ,od civil, care reglementeaz detaliat procedurile de reorganizare.
1

,armen .m rescu ( -eorganizarea i lic$idarea societilor comerciale, pg.+3<

,onform art. =6, ,od civil al -.*. din 4=.4=.+44+, persoana juridic se poate reorganiza prin fuziune >contopire i a sor ie?, dezmem rare >divizare i separare? sau transformare. !n cursul existenei unei societi comerciale, anumite interese ale asociailor pot determina necesitatea sc$im rii formei juridice a societii, de exemplu, din societate cu rspundere limitat n societate pe aciuni. 'ceste interese pot fi satisfcute pe ci diferite. % cale o constituie dizolvarea i lic$idarea societii existente i, apoi, constituirea unei noi societi comerciale n forma juridic dorit, cu respectarea condiiilor prevzute de lege. % alt cale o reprezint sc$im area formei juridice a societii, n condiiile sta ilite de lege pentru modificarea societii. )rin modificarea actului constitutiv, societatea constituit i sc$im forma juridic. !ns sc$im area formei juridice a societii atrage anumite modificri n raporturile asociailor cu societatea.+ Totodat, pentru realizarea operaiunii de reorganizare tre uie ndeplinite i condiiile prevzute de lege pentru forma de societate pe care o va lua societatea existent >capital social, numr minim de asociai, etc.?. De o icei reorganizarea este aplicat societilor comerciale aflate n dificultate. %dat constatat starea de dificultate a unei societi, aceasta va fi supus unor analize detaliate prin care va urmri sta ilirea unor concluzii, pe aza situaiei economice i financiare ale societii, cu privire la situaia de fapt a acesteia, respectiv dac societatea se poate redresa, dac datoriile ei pot fi ac$itate, caz n care va fi depus la judectorie un plan de reorganizare judiciar, sau nu se poate redresa i intr n lic$idare judiciar. -edresarea de itorului comerciant persoan juridic sau persoan fizic, desemneaz un ansam lu de msuri i operaiuni menite s asigure supravieuirea de itorului n viaa comercial, s propulsezeze activitatea sa economic i s"i permit relansarea. )rocedura reorganizrii judiciare este mult mai sumar reglementat comparativ cu restructurarea societilor cu capital de stat i regiilor autonome, pentru care actele normative prevd msuri concrete, de exemplu acordarea de credite n condiii avantajoase, amnarea i reducerea datoriiilor fa de stat. %rganizarea procedurii reorganizrii judiciare este reglementat de lege, care ofer comercianilor aflai n dificultate posi ilitatea de a se reorganiza, de a se redresa, dac exist premisele economice corespunztoare, n aza unui plan de reorganizare. !n sensul larg al noiunii, reorga !"area +e %oa$e rea'!"a # &o)* -o&)r!@

%. ,pn, Societile comerciale, p./3+"/3:.

1. prin reorganizarea ntreprinderii i continuarea activitii n conformitate cu noua structur i cu noile o iective7 2. prin lic$idarea unei pri din activul nteprinderii, n msura necesar acoperirii pasivului7 !n sens restrns termenului de reorganizare se refer strict la redresarea pe az de plan, plan care se refer la ntreaga activitate a de itorului. -eorganizarea prin continuarea activitii presupune restructurarea ntreprinderii su aspect organizatoric, funcional, managerial, financiar i continuarea activitii acesteia n noul cadru n vederea realizrii o iectivelor proiectate@ meninerea de itorului n viaa comercial, renta ilizarea acestuia i plata pasivului. -eorganizarea prin lic$idarea unor unuri din averea de itorului presupune vnzarea ntreprinderii n totalitate sau a unor pri din acestea n loc, ca un ansam lu n stare de funcionare, sau individual, n msura necesar acoperirii pasivului, urmrindu"se pe ct posi il meninerea unei pri din activitate. 0a aza reorganizrii judiciare st planul de reorganizare confirmat de instana de judecat, n urma acceptrii lui de ctre majoritatea creditorilor. )lanul de reorganizare, acceptat de ctre creditori i confirmat de ctre instan, este un contract ntre de itorul aflat n ncetare de pli i creditorii si anteriori desc$iderii procedurii de executare silit, n aza cruia urmeaz s se fac plata pasivului la termenele i n proporiile cuvenite, n condiiile continurii activitii de ctre de itor. &l este un contract de sine stttor, cu caractere i efecte specifice, care imprim procedurii de reorganizare judiciar un caracter contractual, reorganizarea nefiind conceput n afara planului. -eorganizarea judiciar presupune implementarea unor sc$im ri n structura organizatoric a de itorului, care s asigure restructurarea activitii i continuitatea acesteia, total sau parial. 'ceste sc$im ri ale structurii organizatorice sunt stipulate n planul de reorganizare i sunt o ligatorii, nerealizarea lor fiind sancionat cu ncetarea activitii i nceperea procedurii lic$idrii judiciare. #e poate aprecia c reorga !"area :)&!(!ar* are o $r!%'* a$)r* :)r!&!(*/@ 1. contractual, ca urmare a faptului c are la az un plan de reorganizare cu caracter contractual7 2. instituional, azat pe necesitatea i o ligativitatea sc$im rilor structurale n activitatea de itorului7

,armen .m rescu ( -eorganizarea i lic$idarea societilor comerciale, pg.+=4

/. judiciar, ca urmare a faptului c se realizeaz su controlul permenent al justiiei n toate fazele procedurii, respectiv att n faza de propunere, votare i confirmare a planului, ct i n faza de reorganizare propriu"zis.

1.2. PROCEDURA DE REORGANIZARE A SOCIETILOR COMERCIALE.

)rocedura reorganizrii judiciare este o procedur colectiv >concursual?, unitar, general, ndreptat mpotriva comerciantului care se afl n insolven, avnd ca scop acoperirea pasivului de itorului fie prin reorganizarea comerciantului i a activitii acestuia, sau prin lic$idarea unor unuri din averea lui pn la stingerea pasivului, fie prin falimentul comerciantului respectiv.; 0egea acord crearea unei proceduri care s permit de itorului aflat n insolven s"i ac$ite datoriile, prin una din urmtoarele posi iliti@ 1. reorganizarea activitii de itorului, inclusiv lic$idarea unor unuri din averea lui pn la stingerea pasivului7 2. faliment. #copul procedurii reorganizrii este redresarea activitii de itorului i plata creanelor creditorilor. !n urma confirmrii de ctre judectorul"sindic a unui plan de reorganizare, de itorul i va conduce activitatea su supraveg$erea administratorului judiciar i n conformitate cu planul confirmat, pn cnd judectorul"sindic va dispune, motivat, dup caz @ 1. nc$eierea procedurii insolvenei si reiseria de itorului n activitatea comercial7 sau 2. reorganizarea s nceteze i s se treac la faliment. )e parcursul reorganizrii, de itorul va fi condus de administratorul special, su supraveg$erea administratorului judiciar. !ntreaga procedur de reorganizarea ntreprinderii aflat n ncetare de pli este axat n jurul unui plan de reorganizare care ns face parte dintr"un proces ale crui componente le constituie@ declanarea procedurii de reorganizare i faliment7 ela orarea i punerea n aplicare a planului de reorganizare i ncetarea procedurii reorganizrii.

De+(;!&erea %ro(e&)r!! &e reorga !"are 'a (ererea &e2!$or)')!.

De itorul comerciant care nu"i poate plti datoriile comerciale exigi ile cu sumele de ani disponi ile sau n cazul n care starea de insolven este iminent se poate adresa instanei judectoreti cu o cerere pentru a declana procedura reorganizrii judiciare sau a falimentului.
;

T.)rescure, *.2.,ostin AReorganizarea i lichidarea judiciar, &d.0umina 0ex,Bucureti,166:.pg.<;.

< 6e&erea &e+(;!&er!! %ro(e&)r!! reorga !"*r!! :)&!(!are =! a 4a'!-e $)')! &e (*$re &e2!$or, $re2)!e # &e%'! !$e )r-*$oare'e (o &!,!! : 1. formularea cererii cnd se apreciaz c apariia strii de insolva ilitate este iminent7 2. s nregistreze cererea n termen de /4 de zile de la apariia strii de insolven. Cererea va fi semnat de reprezentantul statutar i va fi nsoit n mod o ligatoriu de urmtoarele acte@3 ilanul conta il i copii dup registrele conta ile curente7 list a tuturor unurilor de itorului, inclusiv conturile i ancile prin care i ruleaz

fondurile 7 list cu numele i adresele creditorilor, indiferent de natura creanelor, indicndu"se

suma, cauza i drepturile de preferin7 list cuprinznd plile i transferurile patrimoniale, efectuate de ctre de itor n cele 1+4

de zile anterioare introducerii cererii7 contul de profit i pierdere pe anul anterior depunerii cererii7 declaraie prin care de itorul i exprim intenia de a"i reorganiza activitatea sau de a

intra n lic$idare judiciar, conform unui plan de restructurare a activitii, n vederea stingerii datoriilor sale. Dac declaraia nu se depune n termen de /4 de zile de la apariia strii de insolven se prezum c acesta este de acord cu lic$idarea judiciar. declaraie pe propria rspundere sau un certificat de la %ficiul -egistrului ,omerului din 2edepunerea tuturor actelor nu constituie un motiv de neprimire, dar poate deveni un impediment pentru admiterea cererii. Cormal cererea se semneaz de de itor sau de persoanele mputernicite. &ste interzis propunerea unui plan sau accesul la procedura de reorganizare de itorilor condamnai definitiv pentru@ ancrut, gestiune frauduloas7 a uz de ncredere, fals, uz de fals7 nelciune, delapidare. Declaraia prin care de itorul i arat intenia de a"i reorganiza activitatea sau de a"i lic$ida averea va constitui punctul de pornire a procedurii de redresare sau lic$idare. )osi ilitatea de a alege ntre reorganizare i faliment este azat pe ideea c de itorul cunoate cel mai ine ansele reale de redresare a afacerii sale.

care s rezulte c n ultimii cinci ani nu a mai fost supus acestei proceduri.

'ng$eni #maranda, #toica ,., 9olonciu *. ADrept comercialD ed. 'll BecE. Bucureti +44;,pg. 113.

<

Dup introducerea cererii de ctre de itor, va fi nominalizat un judector ( sindic care, dup verificarea conformitii cererii, va $otr desc$iderea procedurii, pe care o va comunica de itorului, creditorilor i %ficiului -egistrului ,omerului i o va pu lica n *onitorul %ficial. ,reditorii de itorului pot nregistra o opoziie mpotriva cererii de desc$idere a procedurii de reorganizare sau lic$idare judiciar, n termen de +3 de zile de la data pu licrii n *onitorul %ficial a acesteia. Toate opoziiile naintate de creditori vor fi soluionate de ctre judectorul ( sindic n cadrul unei edine la care vor fi prezeni att creditorii ct i de itorul.

De+(;!&erea %ro(e&)r!! 'a (ererea (re&!$or!'or.

!n temeiul dispoziiilor legii, orice creditor care are creane certe, lic$ide i exigi ile, pot nainta o cerere la instana de judecat mpotriva unui de itor care, timp de /4 de zile, a ncetat plile. Cererea (re&!$or!'or $re2)!e +* # &e%'! ea+(* ()-)'a$!6 )r-*$oare'e (er! ,e: 1. semnatarul cererii este titularul unei creane de un anumit cuantum7 2. creana este cert, lic$id i exigi il7 /. neplata datoriei este consecina strii de insolven a de itorului7 4. aceast situaie a de itorului dureaz de cel puin /4 de zile. ,ererea ar tre ui s cuprind denumirea i domiciliul prilor, temeiul juridic al creanei i suma datorat de de itor. #pre deose ire de cererea de itorului, creditorul nu tre uie s opteze pentru una din soluii, deoarece creditorii nu pot cunoate cu exactitate situaia economic i financiar a de itorului. ,el mai adesea cererile pentru desc$iderea procedurii insolvenei sunt formulate de creditori, care sunt primii interesai s o in executarea creanelor lor. !n termen de ;< de ore de la data nregistrrii cererii, judectorul sindic va comunica o copie a cererii de itorului, care n termen de cinci zile va putea contesta faptul c ar fi n insolven.= De itorul poate solicita judectorului sindic s"i o lige pe creditorii care au introdus cererea s depun, n termen de 13 zille, la o anc o cauiune de cel mult 14F din valoarea creanelor, pentru acoperirea pagu elor suferite de de itor. Dac cererea creditorului este admis cauiunea va fi restituit creditorului. >)&e(*$or)' +! &!( %oa$e %ro ) ,a ) a &! )r-*$ore'e ;o$*r?r! a$) (! (? & e+$e ! 6e+$!$ () (ererea (re&!$or)')!:

.on Turcu, AInsolvena comercial, reorganizarea judiciar i falimentulD, &d.0umina 0ex,Bucureti, +444,pg +<.

1. respingerea cererii creditorului, necontestat de de itor, dac cererea nu ndeplinete condiiile legale7 2. respingerea cererii creditorului concomitent cu admiterea contestaiei de itorului, dac acesta nu este n stare de insolven7 /. respingerea cererii pentru nedepunerea cauiunii7 4. admiterea cererii creditorului concomitent cu respingerea contestaiei de itorului, dac acesta este n stare de insolven7 9. admiterea cererii creditorului, necontestat de de itor, dac cererea creditorului ndeplinete condiiile legii.

@. Cara($ere'e %ro(e&)r!! reorga !"*r!!.

)rocedura reorganizrii judiciare i a falimentului, este reglementat su forma unei GproceduriD, c$iar dac n fapt, pot exista dou proceduri distincte@ 1. reorganizarea activitii de itorului sau lic$idarea unor unuri din averea lui pn la stingerea pasivului7 2. lic$idarea patrimoniului n caz de faliment. 0ic$idarea n caz de faliment nu tre uie s fie precedat n mod o ligatoriu de reorganizare judiciar, deci nu are caracter su sidiar.

Cara($er)' (o'e($!6.
)rocedura reorganizrii judiciare este o procedur colectiv >concursual?, n sensul c toi creditorii de itorului vor eneficia de aceasta, c$iar dac, procedura a fost pornit >desc$is? doar de unul >unii dintre ei?. !n termenul sta ilit de judectorul"sindic, de la data desc$iderii procedurii, toi creditorii ale cror creane sunt anterioare datei ncetrii plilor, vor depune declaraia de creane. !n cazul nerespectrii termenului sta ilit de instan pentru depunerea declaraiilor de creane, creditorii vor fi deczui din dreptul de a"i valorifica creana pe calea procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului. #unt exceptai de la aceste reguli creditorii salariai ai comerciantului de itor. 'vnd caracter colectiv, procedura reorganizrii dar mai cu seam a lic$idrii n caz de faliment, se deose ete de executarea silit din dreptul comun, executarea care are caracter individual:.

Cara($er ) !$ar.
)rocedura reorganizrii judiciare i a falimentului are caracter unitar, indiferent de rezultatele economice o inute, n funcie de care ntreprinderile pot fi grupate n trei categorii@ ntreprinderi mari, mijlocii i mici.

.D.,rpenaru,Procedura reorganizrii i lichidrii judiciare,op.cit.,p.3::, cu literatura i practica acolo citat.

14

)rocedura are caracter unitar i n sensul c exist o unic procedur, la care particip toi creditorii<

Cara($er ge era'.
)rocedura reorganizrii i a falimentului are caracter general, deoarece vizeaz ntreg patrimoniu>ntreaga avere? a de itorului. 'cest caracter este mai evident n cazul falimentului, cnd n principiu, toate unurile de itorului pot fi executate silit, cu excepia acelora care, potrivit legii, nu pot face o iectul executrii silite.

Cara($er :)&!(!ar.
)rocedura reorganizrii judiciare i a falimentului are, potrivit denumirii, caracter judiciar, deci se dez ate n faa instanei de judecat su autoritatea i prin intermediul acesteia. 'dministrarea efectiv a procedurii se realizeaz cu ajutorul mai multor organe, respectiv instanele judectoreti, judectorul"sindic, administratorul, lic$idatorul, crora li se adaug i ali participani, respectiv adunarea creditorilor, comitetul creditorilor i, dup caz, adunarea general a asociailor5acionarilor ori comitetul asociailor5acionarilor.

Cara($er)' o%era$!6.
%rganele care aplic procedura tre uie s asigure efectuarea cu celeritate a actelor i operaiunilor prevzute de prezenta lege, precum i realizarea n condiiile legii a drepturilor i o ligaiilor celorlali participani la aceste acte i operaiuni. %perativitatea sau celeritatea este un principiu fundamental al desfurrii proceselor, n general, i a celor comerciale, n special. ,omerul presupune ca activitatea s se desfoare rapid, cunoscndu"se sintagmaDtimpul cost aniD. )ornind de la necesitile practice, legiuitorul a avut grij ca, n toate reglementrile n materie comercial, s prevad norme juridice n aplicarea principiunlui celeritii. &ste firesc ca, n cadrul procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului s existe dispoziii legale prin care creditorii s ai posi ilitatea de a fi pltii ct de repede posi il, de ctre de itorii lor. Toate c$eltuielile aferente procedurii instituite de prezenta lege, vor fi suportate din averea de itorului. 'cest fond se constituie din majorarea cu 14F a taxelor pltite de persoanele fizice i5sau juridice la %ficiul registrului comerului pentru orice servicii prestate de acesta.

@. Par$!(!%a ,!! 'a %ro(e&)ra reorga !"*r!! +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e.

)rocedura de reorganizare judiciar urmrete protejarea intereselor creditorilor i ale de itorului, dar i ocrotirea intereselor generale a unei desfurri a activitii camerciale. Din acest motiv procedura are caracter judiciar i este realizat de instanele judectoreti i alte organe su autoritatea instanelor judectoreti.
<

*.)acanu,opcit.,p.14"1+7-.)etrescu,Su iecii de drept comercial,Bucureti.166/,p.1:="1<17..Turcu,Procedura falimentului !ntre tradiie i inovaie,n -evista de drept comercial nr.+51663,p.+=.

11

Po$r!6!$ 'eg!! orga e'e (are a%'!(* a(ea+$* %ro(e&)r* +) $: 1. instanele judectoreti7 2. judectorul sindic7 /. administratorul judiciar7 4. lic$idatorul7 9. adunarea creditorilor 7 .. adunarea general a asociailor5acionarilor.

I +$a ,e'e :)&e(*$ore=$!.

,onform legii desfurarea procedurii reorganizrii i lic$idrii judiciare, cu excepia recursului, intr n competena exlusiv a instanei judectoreti n jurisdicia creia se afl sediul de itorului, aa cum figureaz n registrul comerului, respectiv n registrul societilor agricole i este exercitat de un judector sindic.6 Deoarece instana i exercit atri uiile conferite de lege prin judectorul ( sindic, judecarea recursurilor mpotriva $otrrilor judectorului ( sindic este de competena ,urii de 'pel. ,onform legii, recursul va fi judecat n termen de maxim /4 de zile de la nregistrarea dosarului la ,urtea de 'pel, iar citarea prilor se face prin pu licitate.

>)&e(*$or)' +! &!(.
Hudectorul sindic este special investit pentru a conduce procedura reorganizrii judiciare i falimentului, acionnd n acest funcie n calitate de magistrat i nu de reprezentant al creditorilor sau de itorului. Hudectorul sindic este investit pentru o perioad nedeterminat, deoarece procedura de reorganizare judiciar i faliment are un caracter imprevizi il i judectorul sindic poate fi nlocuit cu un altul de ctre instan, prin nc$eierea motivat, dat n ,amera de ,onsiliu. ,a urmare, ncetarea funciei judectorului ( sindic se poate realiza fie prin nlocuirea acestuia de ctre instana de judecat, fie prin descrcarea de orice ndatoriri sau responsa iliti la nc$iderea procedurii. Pr! (!%a'e'e a$r!2),!! a'e :)&e(*$or)')! +! &!(13, %o$ 4! +! $e$!"a$e a+$4e': 1. darea $otrrii de desc$iderea procedurii7 2. judecarea contestaiei de itorului mpotriva cererii introductive a creditorilor pentru nceperea procedurii7 /. desemnarea, prin $otrre, a administratorului sau lic$idatorului, sta ilirea atri uiilor acestora, controlul asupra activitii lor i, dac este cazul, nlocuirea lor7 4. judecarea cererilor de a se ridica de itorului dreptul de a"i mai conduce activitatea7
6 14

'ng$eni #maranda, 9olonciu *agda, ADrept comercialD ed.%scar )rint, Bucureti +444. art.11 din 0egea =;51663 privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, repu licat.

1+

9. judecarea aciunilor introduse de administrator sau lic$idator pentru anularea unor transferuri cu caracter patrimonial, anterioare desc$iderii procedurii7 .. judecarea contestaiilor de itorului sau ale creditorilor mpotriva msurilor luate de administrator sau lic$idator7 8. confirmarea planului de reorganizare sau, dup caz, de lic$idare, dup votarea lui de ctre creditori7 A. $otrrea de a se continua activitatea de itorului, n caz de reorganizare7 0. soluionarea o ieciilor la rapoartele trimestriale i la cel final ale administratorului sau ale lic$idatorului7 13. autentificarea actelor juridice nc$eiate de lic$idator, pentru a cror validitate este necesar forma autentic7 11. darea $otrrii de nc$idere a procedurii. Toate $otrrile judectorului sindic sunt definitive i executate n condiiile legii, ele putnd fi atacate separat cu recurs, la ,urtea de 'pel.

A&) area (re&!$or!'or. Co-!$e$)' (re&!$or!'or.

'dunarea creditorilor este un organ fr personalitate juridic, deli erativ, nepermanent, care cuprinde creditori cunoscui cu creane verificate. )rima edin este prezidat de judectorul sindic i tre uie convocat n termen de cel mult /4 de zile de la data desc$iderii procedurii. ,elelalte edine vor fi convocate de ctre administrator sau lic$idator, atunci cnd este necesar. ,reditorii reprezentnd cel puin /4F din valoarea total a creanelor pot cere convocarea adunrii creditorilor. )rintre creditori se afl i salariaii de itorului pentru creane de natur salarial i alte drepturi neti i vor fi reprezentai n adunarea creditorilor de doi reprezentani, mputernicii cu procur special i legalizat. Co 6o(area a&) *r!! (re&!$or!'or e+$e o2'!ga$or!e %e $r) &!+()$area ) or %ro2'e-e !-%or$a $e, ()- ar 4!: 1. verificarea creanelor7 2. continuarea activitii de itorului7 /. decizia de angajare a administratorului7 4. vnzarea unurilor importante7 9. votarea planului de reorganizare. 1!! & ) orga &e'!2era$!6, a&) area (re&!$or!'or are )r-*$oare'e a$r!2),!!: 1. desemnarea comitetului creditorilor7 2. analiza situaiei de itorului i a rapoartelor comitetului creditorilor7 /. analiza msurilor luate de administrator sau lic$idator i efectele acestora7 1/

4. s propun, motivat, luarea altor msuri de ctre administrator sau lic$idator7 9. votarea planului de reorganizare nainte de a fi confirmat de ctre instana de judecat. 0a prima edin, creditorii vor putea alege un comitet al creditorilor, format din /": creditori dintre cei cu creane garantate i cei c$irografari, comitet care l va nlocui pe cel desemnat anterior de judectorul ( sindic. Pr! (!%a'e'e a$r!2),!! a'e (o-!$e$)')! (re&!$or!'or +) $: 1. acordarea de asisten judectorului ( sindic7 2. solicitarea ridicrii de itorului a dreptului de administrare7 /. exercitarea aciunilor privind anularea unor acte juridice fcute de de itor n dauna creditorilor.

A&) area ge era'* a a+o(!a,!'orBa(,!o ar!'or. Re%re"e $a $)' -e-2r!'or +a) a+o(!a,!'orBa(,!o ar!'or.
'dunarea general a asociailor5acionarilor va fi convocat, pe perioada desfurrii procedurii ori de cte ori va fi necesar i va fi prezidat de ctre administrator sau lic$idator. &a poate fi convocat i la cererea asociailor 5acionarilor reprezentnd 14F din capitalul social, sau n condiiile prevzute de actul constitutiv. Co 4or- 'eg!!, a+o(!a,!!Ba(,!o ar!! 6or 4! # =$!! ,a,! # -o& o2'!ga$or!) () %r!6!re 'a: 1. $otrrea de desc$idere a procedurii@ 2. propunerea de ndeplinire a unor acte, operaiuni, pli care depesc condiiile o inuite ale activitii curente7 /. solicitarea de intrare n faliment i $otrrea judectorului sindic de intrare n faliment a de itorului7 4. propunerea de vnzare n loc sau de vnzare a imo ilelor7 9. raportul final i ilanul general ntocmite de lic$idator7 .. $otrrea de nc$idere a procedurii. !n cadrul edinelor adunrii generale a asociailor5acionarilor acetia vor putea desemna un reprezentant, persoan fizic sau juridic, care s le reprezinte interesele i vor avea dreptul s analizeze situaia de itorului, rapoartele ntocmite de reprezentantul mem rilor sau al asociailor5acionarilor, msurile luate de administrator sau lic$idator i efectele acestora i s propun, motivat, i alte msuri. Re%re"e $a $)' -e-2r!'or +a), &)%* (a", a' a+o(!a,!'orBa(,!o ar!'or %oa$e # &e%'! ! )r-*$oare'e a$r!2),!!11: 1. propunerea de desemnare a unui administrator7

11

art.++ din 0egea =;51663 privind procedura reorganizrii judiciare i a falimentului, repu licat

1;

2. consultarea cu administratorul sau lic$idatorul cu privire la desfurarea i administrarea procedurii7 /. examinarea actelor ntocmite de ctre de itor, administrator sau lic$idator, a activitii i situaiei financiare a de itorului, precum i posi iliti de continuare a activitii acestuia7 4. formularea i negocierea unui plan de reorganizare, precum i informarea i consilierea asociailor5acionarilor cu privire la coninutul oricrui alt plan propus7 9. efectuarea oricror alte activiti necesare pentru protejarea intereselor asociailor5acionarilor.

A&-! !+$ra$or)'.
0egea d dreptul judectorul sindic de a desemna un administrator, prin $otrrea de desc$idere a procedurii, dar nu creaz o o ligaie n acest sens. !n toate cazurile, dac judectorul sindic a desemnat sau nu un administrator, n cadrul primei edine a adunrii creditorilor, sau ulterior, acetia pot decide angajarea unui administrator, prsoan fizic sau juridic, cu votul creditorilor care dein cel puin 34F din valoarea total a creanelor. Iotrrea adunrii creditorilor, necontestat n termen de 3 zile devine definitiv, i duce la desemnarea administratorului prin nc$eierea judectorului sindic. !n cazul unor contestaii, judectorul sindic poate valida administratorii propui de creditori sau poate menine administratorul desemnat prin $otrrea de desc$idere a procedurii. ,onform prevederilor legale, persoana desemnat n funcia de administrator tre uie s ai calitatea de practician n reorganizare i lic$idare. *ai mult, nu poate fi desemnat administrator persoana fizic care nu poate fi fondator, administrator, director, cenzor sau reprezentant al unei societi comerciale. 'dministratorul are competene large, care merg pn la conducerea n tot sau n parte a activitii de itorului. !n cazul apro rii unui plan, legea arat clar c administratorul supraveg$eaz activitatea de itorului, prezentnd lunar un raport asupra situaiei financiare. A$r!2),!!'e a&-! !+$ra$or)')! +) $: AC # execute acte de procedur@ 1. ntocmirea unui raport asupra cauzelor care au dus la ncetarea de pli i a persoanelor vinovate7 2. sta ilirea datelor edinei adunrii creditorilor7 /. introducerea de aciuni pentru anularea actelor de itorului, suscepti ile de a prejudicia drepturile creditorilor7 4. sesizarea judectorului sindic n legatur cu orice pro lem de competena acestuia7 9. # execute unele acte de gestiune asupra patrimoniului@ .. aplicarea sigiliilor, inventarierea unurilor i conservarea lor7 13

8. examinarea creanelor7 A. meninerea sau denunarea unor contracte nc$eiate de de itor7 0. recuperarea unor creane ale de itorului7 13. nc$eierea de tranzacii, descrcarea de datorii i renunarea la garanii reale7 5C # supraveg$eze toate operaiunile de gestionare a patrimoniului. CC # conduc activitatea de itorului n parte sau n totalitate. DC %rice alte atri uii sta ilite de judectorul sindic. 'tri uiile sunt sta ilite de judectorul sindic. !n ceea ce privete rspunderile administratorilor, nu sunt prevazute expres de lege, aplicndu"se cele de drept comun.

L!(;!&a$or)'.
!n cazul n care judectorul sindic dispune intrarea n faliment, acesta va desemna un lic$idator, moment n care atri uiile administratorului nceteaz. 0ic$idatorul poate fi persoan fizic sau juridic, iar condiiile pe care tre uie s le ndeplineasc sunt aceleai ca la administrator. 0ic$idatorul nu poate fi desemnat dect de judectorul sindic, care poate cere avizul consultativ al creditorilor, de regul n cazul societilor mari, caz n care i costul retri uiei lic$idatorului poate fi destul de ridicat. Hudectorul sindic poate solicita mai multe oferte din partea lic$idatorilor interesai, urmnd a reine oferta cea mai avantajoas ca raport calitate"pre. !n varianta iniial a legii, atri uiile lic$idatorului erau reglementate foarte sumar, deoarece el asista judectorul sindic. !n prezent, atri uiile lic$idatorului sunt asemntoare cu cele ale administratorului, cu deose irea c exist atri uiuni specifice derivate din vnzarea unurilor. )rincipala sarcin a lic$idatorului const n vnzarea unurilor din averea de itorului, vnzare care se desfoar pe aza planului de lic$idare i care necesit acordul creditorilor i al judectorului sindic. 0ic$idatorul nu are, ca i administratorul, atri uii de supraveg$ere, ci doar de conducere a activitii de itorului.

@. < (;!&erea %ro(e&)r!! &e reorga !"are.

Ca")r!'e &e # (;!&ere a %ro(e&)r!!. 1. !n orice stadiu al procedurii prevazute de prezenta lege, judecatorul"sindic va putea da o sentin de nc$idere a procedurii, dac se constat ca nu exist unuri n averea de itorului ori ca acestea sunt insuficiente pentru a acoperi c$eltuielile administrative i nici un creditor nu se ofer s avanseze sumele corespunzatoare.1+
1+

#e astian Bodu, Drept "omercial#, &d. -osetti, Bucureti +443. p.114

1=

2. !n cazul procedurii desc$ise n urma formulrii cererii introductive de ctre de itor dac judectorul"sindic constat, la expirarea termenului pentru nregistrarea cererilor de admitere a creanelor, c nu s"a depus nici o cerere, va pronuna o sentin de nc$idere a procedurii i de revocare a $otrrii de desc$idere a procedurii. /. % procedur de reorganizare prin continuarea activitii sau lic$idare pe az de plan va fi nc$is, printr"o sentin, n urma ndeplinirii tuturor o ligaiilor de plat asumate n planul confirmat. Dac o procedur ncepe ca reorganizare, dar apoi devine faliment, aceasta va fi nc$is n conformitate cu cele prezentate mai jos. 4. % procedur de faliment va fi nc$is atunci cnd judectorul"sindic a apro at raportul final, cnd toate fondurile sau unurile din averea de itorului au fost distri uite i cnd fondurile nereclamate au fost depuse la anc. !n urma unei cereri a lic$idatorului, judectorul"sindic va pronuna o sentin, nc$iznd procedura, iar n cazul persoanelor juridice dispunnd i radierea acestora. 9. Hudecatorul"sindic va pronunta o sentinta de nc$idere a procedurii c$iar nainte ca unurile din averea de itorului s fi fost lic$idate n intregime, daca creanele au fost complet acoperite prin distri uirile fcute. #entina de inc$idere a procedurii va fi notificata de judecatorul"sindic de itorului, tuturor creditorilor, mem rilor sau, dup caz, asociailor5acionarilor, direciei teritoriale a finanelor pu lice i oficiului registrului comerului sau, dupa caz, registrului societailor agricole unde de itorul este nmatriculat, pentru efectuarea meniunii, i se va afia n extras la instana de judecat. )rin nc$iderea procedurii judecatorul"sindic, administratorul5lic$idatorul i toate persoanele care i"au asistat sunt descrcai de orice ndatoriri sau responsa iliti cu privire la procedura, de itor i averea lui, creditori, titulari de garanii, acionari sau asociai. )rin inc$iderea procedurii de reorganizare, de itorul persoan fizic va fi descarcat de o ligaiile pe care le avea nainte de intrarea n faliment, nsa su rezerva de a nu fi gsit vinovat de ancruta frauduloasa sau de plai ori transferuri frauduloase7 n astfel de situaii el va fi descarcat de o ligaii numai n msura n care acestea au fost pltite n cadrul procedurii. 2u eneficiaz de aceast descrcarea de o ligaii de itorul persoan fizic care a eneficiat, intr"o procedur de reorganizare sau de faliment anterioar, de o masur similar, intervenit cu cel mult 3 ani anterior desc$iderii procedurii su secvente.1/ )e data confirmarii unui plan de reorganizare, de itorul este descrcat de diferena dintre
1/

)opescu *arin. ADrept comercialD &ditura Cundaiei -omnia de mine. Bucureti +44;.

1:

valoarea o ligaiilor pe care le avea nainte de confirmarea planului i cea prevazut n plan, cu excepia cazului n care sunt ndeplinite cumulativ urmatoarele condiii@1; 1. planul de reorganizare al de itorului persoana fizica prevede lic$idarea total sau su stanial a unurilor din averea de itorului7 2. planul prevede ca de itorul nu va mai continua activitatea comercial dup executarea planului7 i /. la momentul confirmrii planului, de itorul nu ar eneficia de masura descrcarii de o ligaii n cazul n care s"ar afla intr"o procedur de faliment. Descrcarea de o ligaii a de itorului nu atrage descrcarea de o ligaii a fidejusorului sau code itorului principal.

@. R*+%) &erea %e $r) a%'!(area %ro(e&)r!! &e reorga !"are.

Hudectorul"sindic poate dispune c o parte a pasivului de itorului, persoan juridic, ajuns n stare de insolven, s fie suportat de ctre mem rii organelor de conducere " administratori, directori, cenzori i de orice alt persoan " care au contri uit la ajungerea de itorului n aceast situaie, prin una dintre urmtoarele fapte@13 1. au folosit unurile sau creditele persoanei juridice n folosul propriu sau n cel al unei alte persoane7 2. au fcut acte de comer n interes personal, su acoperirea persoanei juridice7 /. au dispus, n interes personal, continuarea unei activiti care ducea n mod vdit persoana juridic la ncetarea de pli7 4. au inut o conta ilitate fictiv, au fcut s dispar unele documente conta ile sau nu au inut conta ilitatea n conformitate cu legea7 9. au deturnat sau au ascuns o parte din activul persoanei juridice ori au mrit, n mod fictiv, pasivul acesteia7 .. au folosit mijloace ruintoare pentru a procura persoanei juridice fonduri, n scopul ntrzierii ncetrii de pli7 8. n luna precedent ncetrii plilor au pltit sau au dispus s se plteasc cu preferin unui creditor, n dauna celorlali creditori.

1; 13

.on Turcu, AInsolvena comercial, reorganizarea judiciar i falimentulD, &d.0umina 0ex,Bucureti,+444, p./1+ .on Turcu, AInsolvena comercial, reorganizarea judiciar i falimentulD, &d.0umina 0ex,Bucureti,+444, p./+4

1<

!n vederea lurii msurilor anterioare, judecatorul"sindic va dispune msuri asiguratorii, din oficiu sau la sesizarea fcut de ctre administrator5 lic$idator, de ctre oricare dintre creditori, mem ri sau, dup caz, asociai5acionari. &xecutarea silit se efectueaz de ctre executorul judectoresc conform ,odului de procedur civil . #umele astfel o inute vor intra n averea de itorului i vor fi destinate, n caz de reorganizare, completrii fondurilor necesare continurii activitii de itorului, iar n caz de faliment, acoperirii pasivului. Dup nc$iderea procedurii falimentului, sumele rezultate din executarea silit vor fi repartizate de ctre executorul judecatoresc, n conformitate cu prevederile prezentei legi, n temeiul ta elului definitiv consolidat pus la dispoziia sa de catre lic$idator.1= )otrivit legii, persoanele vinovate de svrirea unor fapte grave, incriminate de lege ca infraciuni, rspund penal. -spunderea civil a mem rilor organelor de conducere ale de itorului nu nltur aplicarea legii penale pentru faptele care constituie infraciuni. Deci, acetia vor rspunde penal, dac faptele svrite de ei, ndeplinesc condiiile legii pentru a fi considerate infraciuni.

1./. P'a )' &e reorga !"are a +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e.

)rocedura de reorganizare a activitii unui comerciant nu poate fi conceput n afara unui plan de reorganizare, semnat i apro at de creditorii societii, respectiv de judectorul sindic instituit cu administrarea procedurii. )lanul de reorganizare constituie de fapt un contract ntre societatea aflat n ncetare de pli i creditorii ei, n aza cruia urmeaz s se procedeze la plata pasivului, n termenele i proporiile cuvenite, n condiiile continurii activitii de itorului.1: % iectivul planului de reorganizare judiciar l constituie meninerea pe ct posi il a societii aflat n dificultate n viaa comercial. )lanul de reorganizare va indica modalitatea i termenele la care se va face lic$idarea total sau parial a pasivului pentru fiecare creditor din ta loul de creane. Durata executrii planului nu va putea depi doi ani de la data confirmrii planului. 1n accent deose it, n cadrul planului de reorganizare se va pune pe elemente care vizeaz m untirea situaiei economice a de itorului, redimensionarea structurii ntreprinderii n raport cu noile o iective economice i nu n ultimul rnd asigurarea proteciei sociale a salariailor.

1= 1:

T.)rescure, *.2.,ostin AReorganizarea i lichidarea judiciar, &d.0umina 0ex, Bucureti,166:.p.1=; #orana )opa, G#ociet$i "omerciale#, &d. 1niversul Huridic, Bucureti +44:, p.:6

16

!n literatura de specialitate sunt menionate o serie de msuri de ordin economic, organizatoric, managerial, financiar i social care tre uie cuprinse n planul de reorganizare1<.

Pro%) erea %'a )')!.

0egea recunoate dreptul de a propune un plan urmatoarelor categorii de persoane n condiiile mai jos enunate@ 1. de itorul, o dat cu formularea cererii sale introductive sau ulterior, pn la afiarea ta elului definitiv al creanelor, dac acesta i"a prezentat intenia de reorganizare 7 2. administratorul, de la data desemnrii sale si pn la mplinirea unui termen de /4 de zile de la data afirii ta elului definitiv al creanelor7 /. comitetul creditorilor, reprezentantul mem rilor sau, dup caz, al asociailor5acionarilor, n termen de /4 de zile de la data afirii ta elului definitiv al creanelor. 2u vor putea propune un plan de reorganizare de itorul care, ntr"un interval de 3 ani anterior formulrii cererilor introductive, a mai fost su iect al procedurii instituite n aza prezentei legi si nici de itorul care a fost condamnat definitiv pentru@ ancruta frauduloas, gestiune frauduloas, a uz de ncredere, nelciune, delapidare, mrturie mincinoas, infraciuni de fals ori infraciuni. 2erespectarea termenelor prevzute mai sus conduce la decderea parilor respective din dreptul de a depune un plan de reorganizare i, ca urmare, la trecerea, din dispoziia judecatorului"sindic, la faliment.

@ 2 C)%r! +)' %'a )')!.

)lanul de reorganizare va indica perspectivele de redresare n raport cu posi ilitile i specificul activitii de itorului, cu mijloacele financiare disponi ile i cu cererea pieei fat de oferta de itorului i va cuprinde msuri concordante cu interesele creditorilor i ale mem rilor sau asociailor5 acionarilor, precum i cu ordinea pu lic, inclusiv n ceea ce privete modalitatea de selecie, desemnare i nlocuire a administratorilor i directorilor.16 )lanul de reorganizare va indica modalitatea i termenele la care se face lic$idarea total sau parial a pasivului pentru fiecare creditor nscris n ta loul final de creane precum i@ 1. categoriile de creane care nu sunt defavorizate7 2. tratamentul categoriilor de creane defavorizate7

1< 16

,armen .m rescu ( -eorganizarea i lic$idarea societilor comerciale, &d. *irton, Timioara, +443 pg.+=+ -adu ..*otica, 0ucian Bercea,GDrept comercial rom%n#, &d. 0umina 0ex, Bucureti, +441.pg.1//

+4

#e prezum c o categorie de creane este defavorizat de plan dac, pentru oricare dintre creanele categoriei respective, planul prevede o modificare fie a creanei, fie a condiiilor de realizare a acesteia. 2u se consider modificare a creanei sau a condiiilor de realizare a acesteia situaia n care planul propus prevede revenirea la condiiile de realizare a creanei anterioare survenirii evenimentelor care au condus la modificarea condiiilor respective, cum ar fi neplata uneia sau mai multor rate scadente ale unui mprumut, la termenele i n condiiile stipulate n contract, care conduce la accelerarea plaii intregului rest al mprumutului. P'a )' 6a +%e(!4!(a -*+)r!'e a&e(6a$e %e $r) %) erea +a # a%'!(are, ()- ar 4!: 1. pstrarea, n ntregime sau n parte, de ctre de itor, a conducerii activitii sale, inclusiv dreptul de dispoziie asupra unurilor din averea sa, cu supraveg$erea activitii sale de ctre un administrator desemnat n condiiile legii7 2. o inerea de resurse financiare pentru susinerea realizrii planului i sursele de provenien ale acestora7 /. transmiterea tuturor sau a unora dintre unurile averii de itorului ctre una sau mai multe persoane fizice sau juridice, constituite anterior sau ulterior confirmrii planului7 4. fuziunea de itorului, n condiiile legii7 9. lic$idarea tuturor sau a unora dintre unurile averii de itorului, separat sau n loc, li ere de orice sarcini, sau distri uirea acestora ctre creditorii de itorului, n contul creanelor pe care acetia le au fa de averea de itorului7 .. modificarea sau stingerea garaniilor reale, cu acordarea o ligatorie, n eneficiul creditorului garantat, a unei garanii sau protecii ec$ivalente. 8. prelungirea datei scadenei, precum i modificarea ratei do nzii, penalitii sau a oricarei alte clauze din cuprinsul contractului sau a celorlalte izvoare ale o ligaiilor sale7 A. modificarea actului constitutiv al de itorului, n conditiile legii7 0. emiterea de titluri de valoare de catre de itor sau oricare dintre persoanele mentionate la nr. / si ;, n condiiile prevazute de 0egea privind societile comerciale. )entru nscrierea n plan a unei emisiuni de titluri de valoare, este necesar acordul expres, n scris, al creditorului care urmeaz s primeasc titlurile de valoare emise, acord ce se va da nainte de admiterea planului de ctre judecatorul"sindic. 13. inserarea n actul constitutiv al de itorului " persoan juridic " sau al persoanelor menionate la nr. /. i ;. a unor prevederi7 +1

)entru neac$itarea o ligaiilor ugetare datorate att nainte, ct i dup desc$iderea procedurii de reorganizare judiciar, de itorul datoreaza majorri de ntarziere i penaliti de ntarziere conform legii speciale n materie, pn la data ac$itrii acestora sau, dup caz, pn la data intrrii n faliment. P'a )' &e reorga !"are 6a %)$ea +*: 1. defavorizeze orice categorie de creane c$irografare sau garantate7 +. mentin sau sa denune orice contract la care de itorul este parte7 /. prevad realizarea unei tranzacii cu privire la creanele de itorului fat de teri7 ;. prevad vnzarea total sau parial a unurilor din averea de itorului i distri uirea sumelor de ani o inute ctre creditori7 3. modifice drepturile titularilor de creane garantate sau c$irografare ori s lase nemodificate drepturile aferente oricarei categorii de creane. !n cazul n care de itorul este persoan fizic, planul propus nu poate prevedea utilizarea, su orice form, sau nstrinarea unurilor acestuia, exceptate, total sau parial, de la executare silit, dect n condiiile dispoziiilor legale.

@ / A&-!$erea %'a )')!.

,te o copie de pe planul propus va fi depus la grefa instanei i la registrul comerului sau, dup caz, la registrul societilor agricole i va fi comunicat de itorului, administratorului, comitetului creditorilor i reprezentantului mem rilor sau, dup caz, al asociailor5 acionarilor. Hudecatorul"sindic va convoca o edin, n termen de +4 de zile de la nregistrarea planului n instan, la care vor fi citati cei care au propus planul i persoanele menionate mai sus i n care planul va fi admis sau respins de judecatorul"sindic, dup audierea persoanelor citate. Hudecatorul"sindic va putea admite un plan propus de prile legal ndreptite, care conine toate informaiile i care denot anse o iective de realizare. Dac mai multe planuri au fost propuse i admise la intervale relativ scurte de timp, judecatorul"sindic va cauta s le supun mpreun la vot n adunarea creditorilor.+4

@ 4 Do$area =! (o 4!r-area %'a )')!.

+4

Jeorgescu ..0. " Drept comercial rom%n, vol. +, &d. 'll BecE, Bucureti, +44+.pg.16+

++

Dup admiterea planului, judecatorul"sindic va dispune convocarea adunrii creditorilor nu mai devreme de afiarea ta elului definitiv al creanelor. De itorul i administratorul vor fi convocai. Hudecatorul"sindic va dispune, n termen de ;< de ore de la admitere, pu licarea unui anun referitor la propunerea planului n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova i n dou ziare cu larg rspndire, cu indicarea celui care l"a propus, a datei cand se va vota cu privire la plan i a faptului c este admisi il votarea prin scrisoare precum i a datei de confirmare a planului. Din momentul pu licrii, toate parile interesate vor fi socotite c au cunotin despre plan i data de exprimare a votului. !n toate cazurile, de itorul va asigura posi ilitatea consultrii planului la sediul sau, pe c$eltuiala solicitantului.+1 0a inceputul sedintei de vot administratorul judiciar va informa creditorii despre voturile vala ile exprimate n scris. 1rmatoarele categorii de creditori vor vota separat@ 1. creditorii titulari de creane garantate7 +. creditorii ugetari7 /. creditorii c$irografari. Ciecare crean eneficiaz de un drept de vot, pe care titularul acesteia l exercita n categoria de creane din care face parte creana respectiv. 1n plan va fi socotit acceptat de o categorie de creditori dac titularii majoritii creanelor din acea categorie voteaz n favoarea planului. 1n plan va fi socotit acceptat de ctre o categorie de creane dac n categoria respectiv planul este acceptat n urmatoarele condiii cumulative@ 1. de ctre o majoritate de dou treimi din valoarea creanelor din acea categorie7 +. de ctre cel puin jumatate din numrul titularilor de creane din categoria respectiv. !n cazul n care planul prevede c, pentru creanele dintr"o anumit categorie, nu se va primi nimic, se consider c acestea au respins planul i nu e necesar votarea planului de catre creanele categoriei respective. La &a$a +$a2!'!$*, ) %'a 6a 4! (o 4!r-a$ &e :)&e(a$or)'E+! &!(, &a(* +) $ # $r) !$e )r-a$oare'e (o &!,!!: 1. cel puin dou dintre categoriile de creane accept planul7

+1

)aul )etrescu GDrept comercial rom%n#. &d. %#,'- )-.2T, 166=, p. :=.

+/

2. n situaia n care exist doar dou categorii de creditori, planul este acceptat de creditorii care dein dou treimi din valoarea masei credale7 /. dac exist o singur categorie de creditori, planul este acceptat de creditorii care dein :3F din valoarea masei credale. ,nd $otarrea care confirm un plan intra n vigoare, activitatea de itorului este reorganizat n mod corespunztor7 creanele i drepturile creditorilor i ale celorlalte pri interesate sunt modificate astfel cum este prevzut n plan. !n cazul unei executri silite, planul confirmat va fi socotit ca o $otrre definitiv mpotriva de itorului. &xecutarea planului de reorganizare nu va putea depi + ani, socotii de la data confirmrii planului ,reditorii conserv aciunile lor, pentru ntreaga valoare a creanelor, mpotriva code itorilor i fidejusorilor de itorului, c$iar dac au votat pentru acceptarea planului. Dac nici un plan nu este confirmat i termenul pentru propunerea unui plan expirat, judecatorul"sindic va dispune nceperea de ndata a procedurii falimentului. CAPITOLUL II. REORGANIZAREA PRIN 1UZIUNE. NOIUNE.1ORMELE 1UZIUNII. Dup unii autori++, fuziunea este considerat forma clasic a restructurrii, iar dup ali autori+/, ea reprezint una din formele concentrrii de capitaluri >economic, te$nic, uman? n vederea supravieuirii sau dezvoltrii a dou sau mai multe entiti pe piaa concurenial. #pre deose ire de celelalte forme de concentrare, fuziunea are drept consecine@ crearea unei noi societi cu personalitate juridic distinct, reunirea patrimoniului societilor participante i nu transferul de lic$iditi ori active imo ilizate la societile aflate n diferite forme de asociere. Co +!&era,!! ge era'e %r!6! & 4)"!) ea +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e. 1)"!) ea reprezint o com inare de ntreprinderi. Dispoziiile juridice n legtur cu fuziunile difer de la stat la stat dar, de o icei, printr"o astfel de operaiune se nelege com inarea unor ntreprinderi n care@ 1. activele i pasivele uneia din societi sunt transferate celeilalte, iar prima societate este dizolvat7 2. activele i pasivele am elor societi sunt transferate unei tere societi i amandou societile iniiale sunt dizolvate.
Feleag, N., Ionacu, I., Tratat de contabilitate financiar , vol. 2, Editura Economic, Bucureti, 1998, p. 60 +/ !antea, I.!., Managementul contabilitii romaneti, vol. II, Editura Intelcredo, "eva, 1998, p. 689.
++

+;

0egea societilor comerciale sta ilete urmtoarea definiie@ fuziunea este operaiunea prin care& 1. una sau mai multe societi sunt dizolvate fr a intra !n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei alte societi !n schim ul repartizrii ctre acionarii societii sau societilor a sor ite de aciuni la societatea a sor ant i, eventual, al unei pli !n numerar de ma'imum ()* din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate >plata este numit +)'$*+, sau 2. mai multe societi sunt dizolvate fr a intra !n lichidare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei societi pe care o constituie, !n schim ul repartizrii ctre acionarii lor de aciuni la societatea nou-constituit i, eventual, al unei pli !n numerar de ma'imum ()* din valoarea nominal a aciunilor astfel repartizate. !n prima variant este vor a de 4)"!) ea %r! a2+or2,!e, ce se caracterizeaz prin faptul c una din societile care fuzioneaz ii continu funcionarea ca persoan juridic >este vor a despre societatea a sor ant?, n timp ce o alt ntreprindere sau mai multe >a sor ite? i vor transmite patrimoniile >activele i pasivele? ctre a sor ant, ele ncetindui existena ca persoane juridice. ,ea de"a doua variant corespunde 4)"!) !! %r! (o $o%!re, care presupune dispariia juridic a firmelor care fuzioneaz i apariia alteia noi care preia patrimoniile celor disprute.+; Cuziunea se poate face i ntre societi de forme diferite. De asemenea, fuziunea poate fi efectuat c$iar dac societile dizolvate sunt n lic$idare, cu condiia c acestea s nu fi nceput nc distri uirea ntre asociai a activelor ce li s"ar cuveni n urma lic$idrii. Cuziunea se $otrte de fiecare societate n parte, n condiiile sta ilite pentru modificarea actului constitutiv al societii. Dac n urma fuziunii se infiineaz o nou societate, aceasta se constituie n condiiile prevzute de legea pentru forma de societate convenit. O%era,!) !'e +%e(!4!(e 4)"!) !! %o$ 4! +!+$e-a$!"a$e a+$4e': 1. pentru fuziunea prin a2+or2,!e@ la societatea a sor ant are loc o cretere de capital prin aport n active i n datorii7 la societatea a sor it se consemneaz dizolvarea i atri uirea de aciuni ale a sor antei ctre acionarii sau asociaii a sor itei7 2.pentru fuziunea prin (o $o%!re@ la noua societate se consemneaz constituirea prin aporturi n active i n datorii, n timp ce la societile care dispar se nregistreaz dizolvarea i atri uirea de aciuni sau pri sociale ale noii societi ctre acionarii sau asociaii celor disprute.

+;

.on Bcanu, /uziunea i divizarea societilor comerciale , n -.D.,. nr. ;51663,pg. ;/

+3

!n aza $otrarii adunrii generale a acionarilor fiecreia dintre societile care particip la fuziune, administratorii acestora ntocmesc un %ro!e($ &e 4)"!) e, care va cuprinde@ 1. forma, denumirea i sediul social ale tuturor societilor implicate n fuziune7 2. fundamentarea i condiiile fuziunii7 /. condiiile alocrii de aciuni la societatea a sor ant7 4. data de la care aciunile sau prile sociale emise ca urmare a fuziunii dau deintorilor dreptul de a participa la eneficii i orice condiii speciale care afecteaz acest drept7 9. rata de sc$im a aciunilor sau prilor sociale i cuantumul eventualelor pli n numerar7 .. cuantumul primei de fuziune7 8. drepturile conferite de ctre societatea a sor ant deintorilor de aciuni care comport drepturi speciale i celor care dein alte valori mo iliare n afar de aciuni sau msurile propuse n privina acestora7 A. orice avantaj special acordat experilor numii de ctre judectorul"delegat pentru a examina proiectul de fuziune i a ntocmi un raport scris ctre acionari, precum i mem rilor organelor administrative sau de control ale societilor implicate n fuziune7 0. data la care au fost apro ate situaiile financiare ale societilor participante, care au fost folosite pentru a se sta ili condiiile fuziunii7 13. data de la care tranzaciile societii a sor ite sunt considerate din punct de vedere conta il ca aparinind societii a sor ante. )roiectul de fuziune, semnat de reprezentanii societilor participante, se depune la oficiul registrului comerului unde este nmatriculat fiecare societate, nsoit de o declaraie a societii care nceteaz a exista n urma fuziunii, despre modul cum a $otrt s sting pasivul su. )roiectul de fuziune vizat de judecatorul delegat, se pu lic in *onitorul %ficial al *oldovei, pe c$eltuiala prilor, integral sau n extras, potrivit dispoziiei judecatorului delegat sau cererii prilor, cu cel puin /4 de zile naintea datelor edinelor n care adunrile generale extraordinare urmeaz a $otr asupra fuziunii.+3 ,reditorii societilor care iau parte la fuziune au dreptul la o protecie adecvat a intereselor lor. %rice astfel de creditor, a crui crean este anterioar datei pu licrii proiectului de fuziune i care nu este scadent la data pu licrii, poate face opoziie. %poziia suspend executarea fuziunii pn la data la care $otrrea judectoreasc devine irevoca il, n afar de cazurile n care societatea de itoare face dovada plii datoriilor sau ofer garanii acceptate de creditori ori nc$eie cu acetia un acord pentru plata datoriilor. !n cazul unei fuziuni, deintorilor de valori mo iliare, altele dect aciuni, care confer
+3

#e astian Bodu, Drept "omercial#, &d. -osetti, Bucureti +443. p.114

+=

drepturi speciale, tre uie s li se acorde n cadrul societii a sor ante drepturi cel puin ec$ivalente cu cele pe care le deineau la societatea a sor it, cu excepia cazului n care modificarea drepturilor n cauza este apro at de o adunare a deintorilor de astfel de titluri ori individual de ctre deintorii de astfel de titluri sau a cazului n care deintorii au dreptul de a o ine rscumprarea titlurilor lor. 'dministratorii societilor care particip la fuziune tre uie s ntocmeasc un ra%or$ +(r!+ detaliat, n care s explice proiectul de fuziune i s precizeze fundamentul su juridic i economic, n special cu privire la rata de sc$im a aciunilor7 raportul tre uie s descrie, de asemenea, orice dificulti speciale aprute n realizarea evalurii. ,u cel puin o lun inainte de data adunrii generale extraordinare care urmeaz s se pronune asupra proiectului de fuziune, organele de conducere ale societilor care iau parte la fuziune vor pune la dispoziia acionarilor5asociailor, la sediul societii, urmtoarele documente@ 1. proiectul de fuziune7 2. raportul scris ntocmit de ctre organele de conducere7 /. situaiile financiare anuale i rapoartele de gestiune pentru ultimele / exerciii financiare ale societilor care iau parte la fuziune7 4. situaiile financiare, ntocmite nu mai devreme de prima zi a celei de"a treia luni anterioare datei proiectului de fuziune, dac ultimele situaii financiare anuale au fost ntocmite pentru un exerciiu financiar nc$eiat cu mai mult de = luni nainte de aceast dat7 9. raportul cenzorilor sau, dup caz, raportul auditorului financiar7 .. raportul experilor desemnai pentru a analiza proiectul de fuziune7 'dministratorii societii a sor ite rspund civil fa de acionarii sau asociaii acelei societi pentru neregularitile comise n pregtirea i realizarea fuziunii sau divizrii. !n cel mult dou luni de la expirarea termenului de opoziie sau, dup caz, de la data la care fuziunea poate fi efectuat, adunarea general a fiecrei societi participante va $otri asupra fuziunii.+= 1)"!) ea %ro&)(e e4e($e: 1. n cazul constituirii unei societi noi, de la data inmatriculrii n registrul comerului a noii societi7 2. n alte cazuri, de la data nregistrrii $otrrii ultimei adunri generale care a apro at operaiunea, cu excepia cazului n care, prin acordul prilor, se stipuleaz c operaiunea va avea efect la o alta dat, care nu poate fi ns ulterioar nc$eierii exerciiului financiar curent
+=

#maranda 'ng$eni, GDrept "omercial#, &d. ,.I.BecE, Bucureti +44<, p.1<3.

+:

al societii a sor ante, nici anterioar nc$eierii ultimului exerciiu financiar nc$eiat al societii sau societilor ce ii transfera patrimoniul. 2ici o aciune sau parte social la societatea a sor ant nu poate fi sc$im at pentru aciuni5pri sociale emise de societatea a sor it i care sunt deinute@ 1. de ctre societatea a sor ant, direct sau prin intermediul unei persoane acionnd n nume propriu, dar n contul societii7 sau 2. de ctre societatea a sor it, direct sau prin intermediul unei persoane acionand n nume propriu, dar n contul societii. Pro(e&)ra &e 4)"!) e +e &e+4*=oar* # $!-% # )r-*$oare'e =a+e e$a%e +)((e+!6e28: 1. prima etap const n pregtirea operaiunii prin intocmirea proiectului de fuziune, care dup ntocmire este semnat de reprezentanii legali ai societilor ce fuzioneaz7 2. a doua etap este cea n care are loc vizarea i pu licarea proiectului de fuziune7 acest proiect este depus, mpreun cu declaraia de stingere a pasivului la Biroul 1nic, unde este nregistrat fiecare societate, dup care el tre uie vizat de judectorul delegat la %ficiul -egistrul ,omerului7 judectorul delegat tre uie s numeasc unul sau mai muli experi care tre uie s"i dea avizul asupra fuziunii7 /. dup pu licarea proiectului de fuziune n *onitorul %ficial ncepe a treia etap, aceea de asigurare a opoza ilitii fa de teri7 depunerea opoziiei se poate face la %ficiul -egistrul ,omerului de ctre orice creditor al societii care fuzioneaz pentru o crean anterioar pu licrii7 4. a patra etap a procesului de fuziune se concretizeaz n adoptarea $otrrii privind fuziunea de ctre adunarea general extraordinar a fiecreia din societile implicate n fuziune7 9. in cea de-a cincea etap tre uie s se realizeze pregtirea documentelor pentru nscrierea n -egistrul ,omerului a meniunii privind fuziunea7 este vor a de redactarea actelor adiionale la actele constitutive ale societilor participante n care se va nscrie, dup caz meniunea de majorare a capitalului social >n cazul fuziunii prin a sor ie? sau nregistrarea i autorizarea funcionrii societilor nou constituite >n cazul fuziunii prin contopire?7 .. ultima etap const n radierea din %ficiul -egistrul ,omerului a societilor comerciale care ii nceteaz existena ca persoane juridice, ns, fr lic$idare. C'a+!4!(area 4)"!) !'or. )ractica operaiilor de fuziune a pus n eviden o diversitate a acestora. !n aceste condiii, se poate realiza o clasificare a fuziunilor din mai multe puncte de vedere, i anume@ 1. !n funcie de -o&a'!$a$ea :)r!&!(* &e rea'!"are2A, deose im@
#iron, #.$., Combinri de intreprinderi. Fuziuni i achiziii , Editura $ccent, %lu& Napoca, 200', p. 1() +< *ati, "., %onta+ilitatea opera,iunilor -peciale, Editura Intelcredo, "eva, 200), p. 10
+:

+<

fuziunea prin reunire sau contopire (fuziunea creareC este rezultatul operaiunii prin

care dou sau mai multe societi comerciale se asociaz pentru constituirea unui nou ansam lu economic prin transmiterea integral a patrimoniului societilor care fuzioneaz ctre societatea care se constituie7 fuziunea prin absorbie denumit i fuziune statutar este operaiunea prin care o

societate ac$iziioneaz integral o alt societate care dispare iar acionarii acesteia primesc n sc$im ul aportului lor titluri ale societii cumprtoare. Denumirea de statutar este dat de faptul c operaiunea se realizeaz n conformitate cu prevederile statutului firmei care realizeaz ncorporarea7 fuziunea ca mijloc de restructurare intern este o modalitate prin care grupurile se

restructureaz pentru a reduce numrul societilor componente sau pentru lic$idarea societilor rmase fr o iect de activitate ori pentru eliminarea societilor care nregistreaz pierderi. 2. Dac se are n vedere ra%or$)' &! $re +o(!e$*,!'e !-%'!(a$e # o%era,!) ea &e 4)"!) e, deose im urmtoarele tipuri@ client7 fuziunea congeneric implic participarea unor societi comerciale care prin o iectul fuziunea orizontal presupune implicarea unor societi concurente care, de regul,

produc acelai produs7 fuziunea vertical se realizeaz ntre societi comerciale partenere de tip furnizor"

lor de activitate sunt complementare7 fuziunea conglomerat se realizeaz ntre societi comerciale din ramuri de activitate /. Din %) ($ &e 6e&ere e(o o-!( se poate realiza o clasificare tradiional distingndu" se@ fuziunile anexri" caracterizate prin supremaia unei societi asupra alteia i constau n

diferite, scopul fiind diversificarea activitii cu riscuri minime.

transferuri de putere i control prin mutaii patrimoniale. Din punct de vedere juridic, acestui tip i corespunde fuziunea prin a sor ie7 fuziunile combinri ! caracterizate prin aliana dintre dou sau mai multe entiti

distincte n scopul crerii unei noi entiti. 'cestui tip de fuziune i corespunde din punct de vedere juridic fuziunea prin contopire7 restructurrile interne au ca o iect remodelarea juridic a puterii n cadrul unui grup

fr a sc$im a controlul dominant i modificarea organizrii interne pentru a face fa imperativelor creterii economice.

+6

4. Dac avem n vedere -o$!6a,!!'e (are +$a) 'a 2a"a 4)"!) !!, distingem urmtoarele categorii@ fuziunea dezvoltare realizat din motive economice poate avea loc ntre societi din

aceeai ramur sau din ramuri diferite7 fuziunea salvare se azeaz pe motive juridice sau financiare i realizeaz pentru a evita

falimentul sau lic$idarea unor societi gestionate defectuos dar care dispun de te$nologie avansat i de dotare superioar7 fuziunea realizat din motive cu caracter social" vizeaz, dup caz, evitarea omajului )otrivit legii societilor comerciale repu licat, noiunea de fuziune este una generic, iar a sor ia i contopirea sunt modaliti de realizare a fuziunii.+6 2.1.1UZIUNEA PRIN CONTOPIRE. Diferena cea mai important fa de fuziunea prin a sor ie este c toate societile care fuzioneaz dispar iar societatea care rezult le preia activele i pasivele. !n cazul 4)"!) !! %r! (o $o%!re,operaiunile presupun parcurgerea urmtoarelor etape@ aC I 6e $ar!erea =! e6a')area e'e-e $e'or &e a($!6 =! &e &a$or!! ale societilor comerciale care fuzioneaz, cu punerea n eviden a valorilor juste ale activelor i ale datoriilor identifica ile ale firmelor care dispar. 2C I $o(-!rea +!$)a,!!'or 4! a (!are &e 4)"!) e i, pe aza acestora, determinarea capitalurilor proprii >activul net conta il?, precum i a valorilor glo ale ale firmelor ce urmeaz s dispar. (C Co +$!$)!rea o!! +o(!e$*,! (o-er(!a'e pe aza capitalului propriu >activului net? sau a valorilor glo ale ale societilor comerciale care fuzioneaz i determinarea numrului de aciuni sau pri sociale, prin raportarea capitalului propriu >activului net? la valoarea nominal a unei aciuni sau a unei pri sociale7 n acelai timp se sta ilete eventuala prim de fuziune/4. &C Re4'e($area # (o $a2!'!$a$ea +o(!e$*,!! (o-er(!a'e o)E# 4!! ,a$e a prelurii activelor, datoriilor i rectificrilor de la firmele disprute, la valorile atri uite acestora pentru nevoile fuziunii >de regul, valorile juste?, odat cu evidenierea fondului comercial, dac este cazul.

sau sprijinirea dezvoltrii unor sectoare care se confrunt cu situaii de criz.

+6

Tiron, T.'., %p. cit., p. 1;+ Tiron, T.'. ,ea mai simpl variant a fuziunii prin contopire este cea in care emisiunea aciunilor sau a prilor sociale seface la o valoare nominal egal cu valoarea de emisiune, ceea ce face ca operaiunea s nu genereze prime defuziune. Totui, pentru ca firmele fuzionate s nu calculeze impozit pe profit pe rezervele legale existente deja in conta ilitile proprii, prin proiectul de fuziune se poate sta ili ca aceste rezerve s se transfere la firma aprut ca rezultat al fuziunii i, de aici rezult c aportul este format din capital social i prima corespunztoare rezervei legale transferate >maxim +4F din capitalul social aprut?.
/4

/4

eC Re4'e($area # (o $a2!'!$a$ea +o(!e$*,!'or (o-er(!a'e (are +Ea) &!"o'6a$ a elementelor de activ i de pasiv transmise noii societi comerciale, astfel@ KAvanzareaD activului, la valoarea lui din ilanul ntocmit la fuziune, plus diferenele de

evaluare aprute att la evaluarea individual, ct i la evaluarea glo al a firmelor disprute7 Kdescrcarea gestiunii, cu valoarea de ilan a activelor cedate, odat cu nc$iderea

conturilor rectificative sau de regularizare aferente >amortizri i alte ajustri pentru depreciere, diferene de pre, T9' neexigi il, unele venituri i c$eltuieli n avans?7 Knc$iderea conturilor de venituri i de c$eltuieli aprute la AvnzareaD activelor7 Kcompensarea datoriilor firmelor disprute cu creana din AvanzareaD activelor7 Knc$iderea conturilor de capitaluri proprii ale firmelor disprute >inclusiv a rezultatului

fuziunii?, prin consemnarea unui fel de datorie fa de acionari sau asociai7 Knc$iderea soldului creanei din AvnzareaD activelor cu datoria din nc$iderea capitalurilor proprii. D! punct de vedere juridic, 4)"!) ea %r! (o $o%!re are )r-*$oare'e e4e($e/1 : Kncetarea personalitii juridice a societilor care particip la fuziunea prin contopire ca

urmare a dizolvrii lor anticipate, fr lic$idare7 Ktransmiterea universal a patrimoniului societilor care dispar ctre societatea nou

constituit7 Katri uirea de aciuni sau pri sociale ale societii nou create ctre acionarii sau asociaii

societilor care dispar7 Kformarea capitalului social al societii care ia fiin. !n afara aspectelor juridice generale prevzute de legea societilor comerciale, vala ile pentru cele dou tipuri de fuziuni, n cazul fuziunii prin contopire reglementrile n vigoare prevd c drepturile i o ligaiile societilor care i inceteaz existena s treac asupra societii nou nfiinate. < (eea (e %r!6e=$e tratamentul fiscal, 'egea %re6e&e )r-*$oare'e: a" pentru societile care #i #nceteaz existena$ Kveniturile provenite din transferul activelor nregistrate n contul L9enituri din cedarea

activelor i alte operaii de capitalL sunt venituri neimpoza ile conform prevederilor ,odului fiscal. !n mod corespunztor, c$eltuielile privind activele cedate nregistrate n contul L,$eltuieli privind activele cedate i alte operaii de capitalL sunt c$eltuieli nededucti ile7 Ksocietile care i nceteaz existena tre uie s transmit societii care ia fiin valoarea

/1

Tiron, T.'.,G"om inri de intreprinderi. /uziuni i achiziii#,&d.'ccent, ,luj 2apoca,+443., p. 1;<

/1

fiscal a fiecrui element de activ sau de pasiv transferat. De exemplu, valoarea fiscal a mijloacelor fixe amortiza ile se determin, conform ,odului fiscal, lund n calcul valoarea utilizat pentru calculul amortizrii fiscale fr a folosi datele din conta ilitate sau orice reevaluare conta il a acestor active7 reducerea sau anularea oricrui provizion, ajustare pentru depreciere sau pierdere de

valoare ori rezerve care a fost anterior dedus la determinarea profitului impoza il se include n veniturile impoza ile ale societilor care i nceteaz existena, cu excepia situaiei n care societatea care ia fiin preia provizionul, ajustarea sau rezerva respectiv7 Ksocietile care i nceteaz existena au o ligaia s depun declaraia de impunere i s

plteasc impozitul pe profit cu 14 zile nainte de data inregistrrii ncetrii existenei la -egistrul comerului7 b" pentru societatea care ia fiin$ Kpierderea fiscal nregistrat de societile care i nceteaz existena nu se recupereaz

de ctre societatea care ia fiin7 la determinarea profitului impoza il se vor lua n considerare valorile fiscale ale activelor #ocietatea care ia fiin amortizeaz din punct de vedere fiscal valoarea fiscal a mijloacelor fixe amotiza ile transferate de la societile care i nceteaz existena dup aceleai reguli care s"ar fi aplicat dac fuziunea nu ar fi avut loc7 Kn cazul in care se preiau de la societile care i nceteaz existena rezerve, ajustri

i pasivelor transmise de ctre societile care i inceteaz existena.

i5sau provizioane care au fost deducti ile la determinarea profitului impoza il acestea urmeaz regimul fiscal sta ilit de ,odul fiscal7 n situaia n care valoarea rezervei legale preluat prin fuziune depete o cincime din

capitalul su scris i vrsat al societii care ia fiin, diferena nu se trateaz ca venit impoza il atta timp ct aceast rezerv se menine la valoarea rezultat. 9aloarea corespunztoare diminurii rezervei legale reprezint venituri impoza ile, reconstituirea ulterioar a rezervei nefiind deducti il la calculul profitului impoza il7 Kvaloarea fiscal a titlurilor de participare primite de la persoanele care contri uie cu

active este egal cu valoarea fiscal a activelor aduse drept contri uie de ctre persoanele respective i se nregistreaz n -egistrul fiscal. 2.1.2.1UZIUNEA PRIN A5SOR5IE. ,onform actului normativ mai sus menionat, n cazul 4)"!) !! %r! a2+or2,!e, operaiunile presupun parcurgerea urmtoarelor etape@ aC I 6e $ar!erea =! e6a')area e'e-e $e'or &e a($!6 =! &e &a$or!! ale societilor /+

comerciale care fuzioneaz, precum i inregistrarea rezultatelor inventarierii i ale evalurii, efectuate cu aceast ocazie. 2C I $o(-!rea +!$)a,!!'or 4! a (!are ! a! $e &e 4)"!) e de ctre societile comerciale care urmeaz s fuzioneze. )e aza ilanului ntocmit nainte de fuziune se determin activul net conta il, potrivit formulei@ 0ctiv net conta il 1 2otal 0ctive - 2otal Datorii (C E6a')area g'o2a'* a +o(!e$*,!'or =! &e$er-! area a%or$)')! e$. )entru evaluarea societilor intrate n fuziune se poate folosi una dintre urmtoarele metode@ metoda patrimonial sau metoda activului net, metoda ursier, metoda azat pe rezultate >valoarea de renta ilitate, valoarea de randament, valoarea de supraprofit?, metode mixte i metoda azat pe fluxul financiar sau cas$"floM"ul. 9aloarea glo al a societii sta ilit printr"una dintre metodele menionate, reprezint valoarea aportului net de fuziune al fiecrei societi intrate n fuziune. ,onform normei romaneti, pe aza acestei valori se sta ilete ra%or$)'Fra$aC &e +(;!-2. 9aloarea activului net conta il este egal cu valoarea aportului net numai n cazul n care s"a folosit metoda patrimonial de evaluare glo al a societii. !n cazul n care cele dou valori nu sunt egale, la societatea a sor it sau intrat n contopire, diferenele sunt recunoscute ca elemente de citiguri sau pierderi din fuziune, astfel@ dac valoarea aportului net este mai mare dect activul net conta il, diferena este recunoscut ca profit. !n situaia invers, diferena este recunoscut ca pierdere. -ecunoaterea se poate realiza fie prin conturile@ "heltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital i 3enituri din v%nzarea activelor i alte operaii de capital, iar pe aceast az n contul Profit sau pierdere, fie la rezultatul reportat, Rezultatul reportat. Ni aceast precizare a normei este, dup prerea noastr, exagerat, n sensul c fuziunea devine, n fapt, un fel de vnzare cu ucata sau n loc a activelor firmei a sor ite. %r, n realitate tranzacia este mai degra una ntre a sor ant i acionarii sau asociaii a sor itei, dect una ntre a sor ant i a sor it. !n aceste condiii, fuziunea n"ar tre ui s conduc la apariia de venituri i c$eltuieli la a sor it ( activitatea n sine a activelor acesteia, privite n loc, continu, fr s se fac factur cu ocazia transferului de proprietate. !n msura n care valorile atri uite activelor i datoriilor a sor itei pentru nevoile fuziunii sunt diferite de valorile lor nete conta ile, nu apare nici o pro lem n a fi predate la nite valori i a fi preluate la alte valori. &C De$er-! area ra%or$)')! Fra$e!C &e +(;!-2 a' a(,!) !'or +a) a' %*r,!'or +o(!a'e, !n cadrul acestei etape se efectueaz@ a? determinarea valorii conta ile a aciunilor sau a prilor sociale ale societilor comerciale care fuzioneaz, prin raportarea aportului net la numrul de aciuni sau de pri sociale emise7

//

? sta ilirea raportului de sc$im al aciunilor sau al prilor sociale, prin raportarea valorii conta ile a unei aciuni ori pri sociale a societii a sor ite la valoarea conta il a unei aciuni sau pri sociale a societii a sor ante, raport verificat i apro at de experi. eC De$er-! area )-*r)')! &e a(,!) ! +a) &e %*r,! +o(!a'e &e e-!+ pentru remunerarea aportului net de fuziune. 'ceast etap presupune@ 1. determinarea numrului de aciuni sau de pri sociale ce tre uie emise de societatea comercial care a soar e, fie prin raportarea capitalului propriu >activului net? al societilor comerciale a sor ite la valoarea conta il a unei aciuni sau pri sociale a societii comerciale a sor ante, fie prin nmulirea numrului de aciuni ale societii comerciale a sor ite cu raportul de sc$im 7 2. majorarea capitalului social la societatea comercial care a soar e, prin nmulirea numrului de aciuni care tre uie emise de societatea comercial care a soar e cu valoarea nominal a unei aciuni sau a unei pri sociale de la aceast societate comercial7 /. calcularea primei de fuziune, ca diferen ntre valoarea conta il a aciunilor sau a prilor sociale i valoarea nominal a acestora. 4C < reg!+$rarea # (o $a2!'!$a$ea +o(!e$*,!'or a o%era,!) !'or e4e($)a$e () o(a"!a 4)"!) !!. A+%e($e :)r!&!(e =! 4!+(a'e %r!6! & 4)"!) ea %r! a2+or2,!e Din punct de vedere juridic, fuziunea prin a sor ie determin o serie de efecte dintre care reinem @/+ ncetarea personalitii juridice a societilor a sor ite 7 transmiterea patrimoniului societilor a sor ite ctre societatea a sor ant 7 atri uirea de aciuni sau pri sociale ale societii a sor ante ctre acionarii societilor

a sor ite 7 majorarea capitalului social al societii a sor ante. %peraiunile de fuziune sunt reglementate juridic, n principal, de 0egea societilor comerciale, n care sunt prevzute condiiile generale de validitate i de efectuare a fuziunii, intervenia instanei judectoreti, opoziia creditorilor sociali, condiiile de form i pu licitate i alte aspecte. !ntre aspectele juridice semnificative prevzute de reglementrile n vigoare ale operaiunilor de fuziune, n general, i a celor de fuziune prin a sorie, n special, reinem urmtoarele@//
/+ //

fuziunea se poate face i ntre societi cu forme juridice diferite 7 fuziunea determin modificarea actului constitutiv original pentru fiecare din societile

#iron, #.$., Op. cit., p. 1(8 Ibidem, p. 1(9

/;

implicate n fuziune, cu respectarea condiiilor de form i pu licitate 7 fuziunea nu poate deveni operant dect dup / luni de la data pu licrii operaiunii n

*onitorul %ficial 7 societatea a sor ant do andete drepturile i este reinut de o ligaiile societii pe care

o a soar e7 data cu privire la nc$eierea formalitilor de fuziune, registrele i documentele care nu

mai sunt necesare se vor prelua de un asociat desemnat de majoritatea voturilor, care are o ligaia de a pstra aceste documente timp de 3 ani. Dac avem n vedere raporturile dintre societatea a sor ant i societile a sor ite n ceea ce privete drepturile reciproce de capital, fuziunea prin a sor ie se poate ncadra n una din urmtoarele situaii @ 1. nici una dintre societile participante la com inare nu deine titluri de capital !n capitalul celeilalte societi, 2. societatea a sor ant deine aciuni sau pri sociale !n capitalul societii a sor ite, /. societatea a sor it deine aciuni sau pri sociale !n capitalul societii a sor ante, 4. societile care fuzioneaz dein reciproc aciuni sau pri sociale, una !n capitalul celeilalte. !n principiu, implicaiile fiscale ale operaiunilor de fuziune sunt prevzute de ,odul fiscal i vizeaz aspecte legate de@ impozitul pe profit, impozitul pe dividende, pierderea fiscal i taxa pe valoarea adugat. %rdinul *inistrului Cinanelor )u lice pentru apro area 2ormelor metodologice privind reflectarea n conta ilitate a principalelor operaiuni de fuziune, divizare, dizolvare i lic$idare a societilor comerciale, precum i retragerea sau excluderea unor asociai din cadrul societilor comerciale i tratamentul fiscal al acestora conine referiri exprese la tratamentul fiscal al operaiunii de fuziune prin a sor ie pentru cele dou categorii de societi, i anume@ aC pentru +o(!e$a$ea a2+or2!$* prevederile sunt urmtoarele@ veniturile aprute la societatea a sor it din transferul activelor >contul 3enituri din

vanzarea activelor i alte operaii de capital? sunt venituri neimpoza ile, iar c$eltuielile aprute la descrcarea gestiunii >contul "heltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital? sunt c$eltuieli nededucti ile7 societatea a sor it tre uie s transmit societii a sor ante valoarea fiscal a fiecrui

element de activ i pasiv transferat.7 reducerea sau anularea oricrui provizion ori a rezervei care a fost anterior dedus la

/3

determinarea profitului impoza il se include n veniturile impoza ile ale societii a sor ite, cu excepia situaiei n care societatea a sor ant preia provizionul sau rezerva respectiv/;7 societatea a sor it are o ligaia s depun declaraia de impunere i s plteasc

impozitul pe profit cu 14 zile nainte de data nregistrrii ncetrii existenei la registrul comerului. 2C +o(!e$a$ea a2+or2a $* tre uie s ai n vedere urmtoarele aspecte: dac societatea a sor it a avut pierdere fiscal la data fuziunii, atunci a sor anta nu

poate recupera aceast pierdere din profiturile fiscale proprii7 societatea a sor ant tre uie s cunoasc aceste evaluri fiscale deoarece n calculul

impozitului pe profit nu poate folosi decat aceste valori >ca i cum fuziunea nu ar fi avut loc?, fr s ia n considerare valorile atri uite cu ocazia fuziunii/37 n situaia n care societatea a sor ant nu cunoate valoarea fiscal pe care activele i

pasivele transferate au avut"o la societatea a sor it, valoarea fiscal a activelor i pasivelor respective, pentru societatea a sor ant este zero7 n situaia n care valoarea rezervei legale, rezultat n urma operaiei de fuziune,

depete o cincime din capitalul su scris i vrsat al societii a sor ante, diferena nu se trateaz ca venit impoza il atta timp ct aceast rezerv se menine la valoarea rezultat7 valoarea corespunztoare diminurii rezervei legale reprezint venit impoza il, < rea'!"area %ra($!(* a 4)"!) !! %r! a2+or2,!e %)$e- # $a' ! +!$)a,!! -a! -)'$ +a) -a! %),! %ar$!()'are %re()-: fuziune prin a sor ie, cu valori glo ale pozitive la prile implicate, cu sau fr sult, fuziune prin a sor ie, cu activ net conta il negativ 4i valoare glo al negativ+ mcar

reconstituirea ulterioar a rezervei nefiind deducti il la determinarea profitului impoza il.

la una din prile implicate, fuziune prin a sor ie !n care a sor anta deine aciuni la a sor it sau a sor ita deine aciuni la a sor ant ori fiecare deine aciuni la cealalt, cu sau fr sult,

/;

!rintre re.ervele anterior dedu-e avem/ re.erva legal de '0 din pro1itul conta+il +rut pan ce acea-ta va atinge 200 din capitalul -ocial vr-at, re.ervele con-tituite ca urmare a aplicrii 1acilit,ii 1i-cale privind neimpunerea unei pr,i din pro1itul impo.a+il, re.erve din reevaluare. /3 "e e2emplu, mi&loacele 1i2e preluate de a+-or+ant de la a+-or+it -e vor amorti.a 1i-cal pe duratele rma-e la a+-or+it, aplicind aceleai cote de amorti.are la aceleai valori de amorti.at. !oate aprea aici o di1eren, important intre amorti.area 1i-cal i cea conta+il.

/=

!n toate situaiile, dac evaluarea glo al a ntreprinderilor care fuzioneaz conduce la valori diferite de activele nete conta ile corectate ale acelorai ntreprinderi, este posi il apariia unui fond comercial. De asemenea, la evaluarea fcut cu ocazia fuziunii este posi il s se pun n eviden valori juste diferite de valorile nete conta ile ale unor active i datorii identifica ile, a c$iar este posi il apariia, dup fuziune, a unor active care nu erau prezente n ilan. Ca")r! %ar$!()'are # (o $a2!'!$a$ea o%era,!) !'or &e 4)"!) e %r! a2+or2,!e. 0egislaia grupeaz exemplele de rezolvri conta ile ale pro lemelor de fuziune pe dou mari categorii, n funcie de grupul de metode de evaluare reinute n vederea fuziunii@ 1. metode bazate pe evaluarea global a firmelor implicate, de pe urma crora reinem n fuziune valori ale aportului ori valori folosite pentru sta ilirea raportului >ratei? de sc$im diferite de activul net conta il al firmelor implicate7 2. metode bazate pe valorile nete contabile >activ net conta il? ale firmelor care fuzioneaz. !n continuare reinem cteva comentarii legate de cazurile de fuziuni prin a sor ie efectuate n condiiile utilizrii %r!-)')! gr)% &e -e$o&e, respectiv al celor azate pe evaluarea glo al a firmelor implicate. Dintre cazurile mai reprezentative i comentariile corespunztoare reinem: Ca")' AE 1)"!) e +!-%'*, () a($!6)' e$ (ore($a$ a' a2+or2!$e! &!4er!$ &e 6a'oarea e!

g'o2a'*. Dac evaluarea glo al a societilor care fuzioneaz conduce la valori diferite de activele nete conta ile corectate ale acelorai societi, este posi il apariia unui fond comercial. De asemenea, la evaluarea fcut cu ocazia fuziunii este posi il s se pun n eviden valori juste diferite de valorile nete conta ile ale unor active i datorii identifica ile, a c$iar este posi il apariia, dup fuziune, a unor active care nu erau prezente n ilan. Ca")' 5E 1)"!) e %r! a2+or2,!e, () +)'$*.

-emunerarea acionarilor5asociailor ntreprinderii care dispare n urma unei fuziuni se face cu aciuni5pri sociale ale a sor antei, dar se poate completa cu o sum de ani numit sult. &ste posi il ca a sor anta s propun sulta n scopul emiterii unui numr mai mic de aciuni, pentru a evita diluarea inevita il a controlului exercitat de acionarii5asociaii societii a sor ante asupra acesteia. Ca")' CE 1)"!) e # (o &!,!!'e # (are +o(!e$a$ea a2+or2a $* &e,! e a(,!) ! a'e !n situaiile n care a sor anta este deja acionar al societii a sor ite, ar insemna c n urma fuziunii s se remunereze pe sine cu aciuni nou emise, care ar deveni aciuni proprii. )entru a respecta legea care interzice emiterea de aciuni pentru sine cu ocazia fuziunii, la sta ilirea numrului de aciuni de emis se exclude a sor anta dintre acionarii a sor itei, emiindu"se aciuni doar pentru ceilali acionari. /:

+o(!e$*,!! a2+or2!$e.

'pare ns pro lema meninerii n conturi la societatea a sor ant a aciunilor societii a sor ite, pro lem care se rezolv uor prin anularea acestora. .eirea din activul societii a sor ante a aciunilor pe care le deine deja la societatea a sor it se face la valoarea lor de intrare i este posi il c aceasta s nu coincid cu valoarea conta il calculat pentru nevoile fuziunii. De aici poate rezulta o diferen care se poate regsi la fond comercial. !n fapt, fondul comercial reprezint diferena dintre, pe de o parte, costul suportat de a sor ant pentru a do ndi a sor ita i, pe de alt parte, procentul din valoarea glo al a a sor itei care va reveni a sor antei. Ca")' DE 1)"!) e # (o &!,!!'e # (are +o(!e$a$ea a2+or2!$* &e,! e a(,!) ! a'e

+o(!e$*,!! a2+or2a $e. !ntr"o astfel de situaie, a sor anta ar putea ajunge s"i do ndeasc propriile aciuni odat cu preluarea activelor a sor itei. ,onform legii societilor comerciale operaiunea este posi il, fr prea multe restricii i sugereaz totui c aceste aciuni tre uie anulate odat cu fuziunea. 'nularea se face dup preluarea de la a sor it, prin diminuarea capitalului social i a altor elemente de capitaluri proprii, dac este cazul. Ca")' EE 1)"!) e # (o &!,!!'e # (are +o(!e$*,!'e %ar$!(!%a $e Fa2+or2a $* =! !n afar de cele dou situaii n care fie a sor anta a deinut aciuni ale a sor itei, fie invers, se poate imagina i cazul deinerii reciproce de participaii. Din punct de vedere al te$nicii conta ile, nregistrrile nu fac dect s com ine articolele de la cele dou exemple precedente. Din punct de vedere al evalurilor, avnd n vedere prevederile legii, este necesar s se construiasc un sistem de dou ecuaii cu dou necunoscute >ne limitm la exemplu n care a sor anta fuzioneaz cu o singur a sor it?. ,ele dou necunoscute sunt tocmai valorile conta ile ale aciunilor firmelor implicate n fuziune. -ezolvarea sistemului de ecuaii conduce la sta ilirea valorii conta ile a aciunilor celor dou societi >a sor ant i a sor it? i implicit, la sta ilirea raportului >ratei? de sc$im , iar celelalte etape sunt identice ca n cazurile precedente. Ca")' 1E 1)"!) ! (o +!&era$e a(;!"!,!! ! 6er+e.

a2+or2!$*C &e,! %ar$!(!%a,!! re(!%ro(e.

,onform .C-# / "om inri de intreprinderi, la orice com inare tre uie identificat un do nditor. -egula general sugereaz c este do anditor ntreprinderea care " de exemplu, ntr"o fuziune ( emite titluri de capitaluri proprii. !n unele com inri " numite a(;!"!,!! ! 6er+e ( ntreprinderea care emite titlurile nu este do nditor >sau a sor ant? ci, dimpotriv, fondul economic al tranzaciei ne o lig s o considerm de fapt do andit. #e poate ntmpla aa atunci cnd, de exemplu1, o societate nc$is >necotat la urs? aranjeaz s fie preluat de o societate desc$is, tocmai pentru a putea o ine mai simplu cotarea la urs. Dei din punct de vedere juridic, societatea desc$is reprezint do nditor >a sor ant sau societate mam? i /<

societatea nc$is este do ndita >a sor it sau filial?, din punct de vedere al consecinelor economice, societatea nc$is va avea posi ilitatea de a controla societatea desc$is. Ca")' GE 1)"!) e %r! a2+or2,!e, () a($!6 e$ (o $a2!' ega$!6.

Cuziunea poate fi justificat i de existena unor dificulti financiare majore ale uneia sau mai multora dintre firmele implicate. &ste posi il ca la societatea a sor it >sau c$iar la societatea a sor ant?, aceste dificulti s se concretizeze ntr"un total negativ al capitalurilor proprii. )oate prea ciudat ca o firm s preia activele altei firme, odat cu datorii care s depeasc aceste active. %peraiuni de acest fel se pot derula totui din motive precum@ 1. se estimeaz c, n urma prelurii i a unei necesare restructurri, activele firmei cu capitaluri proprii negative pot avea randamente care s justifice preluarea7 2. se consider c o evaluare mai exact a firmei cu dificulti poate conduce la punerea n eviden a unor active >ndeose i necorporale? sau a unor diferene de evaluare la activele corporale care s justifice efortul7 /. fuziunea este impus de autoriti sau de acionari, independent de aspectele de natur financiar. 'ctivul net conta il negativ nu nseamn neaprat c evaluarea glo al a firmei va conduce tot la o valoare negativ, ceea ce nseamn c valoarea aportului calculat cu ocazia fuziunii poate fi totui pozitiv. Dac, n final, valoarea aportului este negativ, atunci asta nseamn c societatea a sor ant va prelua datorii mai mari decat activele, motiv pentru care nu va mai remunera n nici un fel pe acionarii a sor itei, nemaifiind cazul emisiunii unor aciuni. De aici rezult c nu mai este necesar determinarea raportului de sc$im , ci ne vom limita la predare5preluarea activelor i datoriilor >inclusiv a posturilor rectificative?, la punerea n eviden a pierderii preluate >pentru ec$ili rarea de itului cu creditul? i la nc$iderea conturilor la societatea a sor it, dup procedura o inuit. 2./. 1)"!) ea $ra +4ro $a'!er* 0egea societilor comerciale actualizat consacr un paragraf distinct fuziunii transfrontaliere. ,onform acestei reglementri, societile pe aciuni, societile n comandit pe aciuni, societile cu rspundere limitat " persoane juridice " i societile europene cu sediul social n -epu lica *oldova pot fuziona, n condiiile prezentei legi, cu societi comerciale care au sediul social sau, dup caz, administraia central ori sediul principal n alte state mem re ale 1niunii &uropene sau n state aparinand #paiului &conomic &uropean sau cu societi europene cu sediul social n alte state mem re. !n cazul n care societatea a sor ant este o societate n comandit pe aciuni, nfiinat i funcionnd potrivit legii, acionarii societii a sor ite vor fi ntotdeauna acionari comanditari

/6

ai societii n comandit pe aciuni a sor ante, dac nu se prevede altfel n $otrarea de apro are a proiectului de fuziune. ,ompetena de verificare a legalitii fuziunii, su aspectul procedurii pe care o urmeaz societile participante la fuziune " persoane juridice sau societile europene cu sediul social n *oldova " i, dac este cazul, societatea nou"infiinat " persoana juridic sau societate european cu sediul social n *oldova " aparine judectorului delegat la %ficiul -egistrului ,omerului unde sunt nmatriculate societile persoane juridice sau societile europene cu sediul social n *oldova participante la fuziune, inclusiv societatea a sor ant, ori, dac este cazul, societatea nou"nfiinat. 1)"!) ea $ra +4ro $a'!er*, e+$e o%era,!) ea %r! (are: aC una sau mai multe societi, dintre care cel puin dou sunt guvernate de legislaia a dou state mem re diferite, sunt dizolvate fr a intra n lic$idare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei alte societi n sc$im ul repartizrii ctre acionarii5asociaii societii sau societilor a sor ite de aciuni5pri sociale la societatea a sor ant i, eventual, al unei pli n numerar de maximum 14F din valoarea nominal a aciunilor5prilor sociale astfel repartizate7 2C mai multe societi dintre care cel puin dou sunt guvernate de legislaia a dou state mem re diferite, sunt dizolvate fr a intra n lic$idare i transfer totalitatea patrimoniului lor unei societi pe care o constituie, n sc$im ul repartizrii ctre acionarii5asociaii lor de aciuni5pri sociale la societatea nou"infiinat i, eventual, al unei pli n numerar de maximum 14F din valoarea nominal a aciunilor5prilor sociale astfel repartizate7 (C o societate este dizolvat fr a intra n lic$idare i transfer totalitatea patrimoniului su unei alte societi care deine totalitatea aciunilor sale5prilor sociale sau a altor titluri conferind drepturi de vot n adunarea general. ,a i n cazul fuziunii o inuite, administratorii sau mem rii directoratului societilor care urmeaz a participa la fuziune ntocmesc un proiect comun de fuziune care tre uie s cuprind cel puin urmtoarele informaii privind@ 1. forma, denumirea i sediul social ale tuturor societilor participante la fuziune7 2. forma, denumirea i sediul social ale societii nou"nfiinate, dac este cazul7 /. condiiile alocrii de aciuni5pri sociale la societatea a sor ant sau la societatea nou" nfiinat7 4. rata de sc$im a aciunilor5prilor sociale i cuantumul eventualelor pli n numerar7 9. data de la care aciunile5prile sociale dau deintorilor dreptul de a participa la eneficii i orice condiii speciale care afecteaz acest drept7

;4

.. drepturile acordate de ctre societatea a sor ant sau nou"nfiinat deintorilor de aciuni care confer drepturi speciale i celor care dein alte valori mo iliare n afar de aciuni sau msurile propuse n privina acestora7 8. orice avantaj special acordat experilor care evalueaz proiectul de fuziune i mem rilor organelor administrative sau de control ale societilor implicate n fuziune7 A. informaii privind evaluarea patrimoniului transferat societii a sor ante sau societii nou"nfiinate7 0. data de la care tranzaciile societii a sor ite sunt considerate din punct de vedere conta il ca aparinnd societii a sor ante sau nou"nfiinate7 13. efectele fuziunii asupra locurilor de munc ale angajailor societilor participante la fuziune7 11. data situaiilor financiare ale societilor participante care au fost folosite pentru a se sta ili condiiile fuziunii7 12. dac este cazul, informaii privind mecanismele de implicare a angajailor n definirea drepturilor acestora de a participa la activitatea societii a sor ante sau nou"nfiinate. 0a proiectul de fuziune va fi anexat proiectul actului constitutiv al societii ce urmeaz a fi nfiinat, respectiv proiectul de act modificator al actului constitutiv al societii a sor ante. )roiectul comun de fuziune, semnat de reprezentanii societilor participante, se depune la oficiul registrului comerului unde sunt nmatriculate societile comerciale participante la fuziune, iar dup vizarea lui de ctre judectorul"delegat, se pu lic n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova. 1nul sau mai muli experi, persoane fizice ori juridice, acionnd pe seama fiecreia dintre societile persoane juridice sau societile europene cu sediul n *oldovs, care particip la fuziune, dar independent de acestea, sunt desemnai de ctre judectorul"delegat pentru a examina proiectul comun de fuziune i a ntocmi un raport scris ctre acionari5asociai. -aportul va preciza@ dac rata de sc$im a aciunilor5prilor sociale este corect i rezona il, dac metoda sau metodele folosite pentru a determina rata de sc$im propus sunt adecvate pentru cazul respectiv i valorile o inute prin aplicarea fiecreia dintre aceste metode, opinia experilor privind ponderea atri uit metodelor n cauz pentru o inerea valorii reinute n final, precum i orice dificulti deose ite n realizarea evalurii. ,reditorii societilor comerciale " persoane juridice sau societi europene cu sediul n *oldova " care iau parte la fuziune au dreptul la o protecie adecvat a intereselor lor. %rice astfel de creditor, a crui crean este anterioara datei pu licrii proiectului de fuziune i care nu este scadent la data pu licrii, poate face opoziie n condiiile prevzute de lege. %poziia suspend executarea fuziunii pn la data la care $otrarea judectoreasc devine irevoca il, n ;1

afar de cazul n care societatea de itoare face dovada plii datoriilor sau ofer garanii acceptate de creditori ori nc$eie cu acetia un acord pentru plata datoriilor. ,nd aciunile sunt de mai multe categorii, $otrrea asupra fuziunii este su ordonat rezultatului votului pe categorii, dat n condiiile prevzute de lege./= !n anumite cazuri, adunarea general a acionarilor5asociailor poate condiiona apro area fuziunii de ratificarea expres de ctre adunarea general a mecanismelor de implicare a angajailor n activitatea societii a sor ante sau nou"infiinate. 'tunci cnd fuziunea are ca efect mrirea o ligaiilor acionarilor5asociailor uneia dintre societile participante " persoane juridice ", $otrarea adunrii acionarilor5asociailor se ia cu unanimitate de voturi. 'cionarii5asociaii care nu au votat n favoarea $otrarii adunrii generale prin care a fost apro at fuziunea au dreptul de a se retrage din societate i de a solicita cumprarea aciunilor lor5prilor sociale de ctre societate. !n cazul fuziunii prin a sor ie, judectorul"delegat dispune nregistrarea n registrul comerului a actului modificator al actului constitutiv al societii a sor ante ( persoana juridica sau societate european cu sediul social n *oldova " dup verificarea existenei certificatelor sau a documentelor similare care atest ndeplinirea condiiilor prevzute de lege, emise de autoritile competente din celelalte state mem re n care au sediul social ori, dup caz, administraia central sau sediul principal celelalte societi participante la fuziune, i a termenului n care acestea au fost depuse la oficiul registrului comerului, termen ce nu poate depi = luni de la emitere. Dac prin fuziune se nfiineaz o nou societate " persoan juridic ", controlul de legalitate va fi efectuat n condiiile prevzute de prezenta lege pentru forma de societate a crei constituire a fost convenit, cu verificarea n preala il a certificatelor sau a documentelor similare. !n cazul n care prin fuziune se nfiineaz o societate european cu sediul social n *oldova, controlul de legalitate al fuziunii i al ndeplinirii condiiilor de nfiinare a societii va fi efectuat legii societilor comerciale actualizat. Hudectorul"delegat verific, dac este cazul, i caracteristicile mecanismelor de implicare a angajailor n activitatea societii a sor ante sau nou"constituite. Dac societatea a sor ant sau societatea nou"nfiinat este persoan juridic guvernat de legislaia altui stat mem ru, inclusiv o societate european cu sediul social ntr"un alt stat mem ru, judectorul"delegat verific legalitatea $otrrii de fuziune, depus de ctre administratorii5mem rii directoratului la %ficiul -egistrul ,omerului n care este nregistrat

/=

Decizia de modificare a o iectului principal de activitate al societii, de reducere sau majorare a capitalului social, de sc$im are a formei juridice, de fuziune, divizare sau de dizolvare a societii se ia cu o majoritate de cel puin dou treimi din drepturile de vot deinute de acionarii prezeni sau reprezentai.

;+

societatea " persoan juridic ", i pronun o nc$eiere prin care se constat ndeplinirea condiiilor prevzute de prezenta lege de ctre societatea comercial " persoan juridic. %ficiul -egistrul ,omerului unde este nmatriculat societatea a sor ant sau societatea nou" nfiinat va notifica de ndat, pe c$eltuiala societii, realizarea fuziunii autoritilor similare din statele mem re n care sunt nmatriculate societile participante la fuziune, n vederea radierii acestora. %ficiul -egistrul ,omerului unde sunt nmatriculate societile comerciale a sor ite " persoane juridice " radiaz din registrul comerului aceste societi, n temeiul notificrii comunicate de autoritatea similar din statul mem ru a crui naionalitate o deine societatea a sor ant sau societatea nou"infiinat. !n cazul n care prin fuziunea transfrontalier este constituit o societate european cu sediul n *oldova, %ficiul 2aional al -egistrului ,omerului, pe c$eltuiala prilor, comunic Hurnalului %ficial al 1niunii &uropene, n vederea pu licrii, un anun care cuprinde@ denumirea societii, numrul de nmatriculare n -egistrul ,omerului n care este nmatriculat, data nmatriculrii, numrul *onitorului %ficial al -epu licii *oldova n care a fost pu licat nc$eierea judectorului"delegat de nmatriculare a societii. 'dministratorii societii a sor ite sau ai celor ce au format noua societate rspund civil fa de asociaii acelei5acelor societi pentru neregularitile comise n pregtirea i realizarea fuziunii. &xperii care ntocmesc raportul asupra fuziunii, pe seama societii a sor ite sau a societilor ce formeaz noua societate, rspund civil fa de asociaii acestor societi pentru neregularitile comise n ndeplinirea ndatoririlor lor. Dac societatea a sor ant este o persoan juridic avand naionalitatea altui stat mem ru i deine 64F sau mai mult din capitalul social al societii5societilor a sor ite, dar nu totalitatea acestuia, societatea participant la fuziune " persoan juridica " nu este o ligat s solicite efectuarea raportului experilor decat dac legislaia statului mem ru a crui naionalitate o deine societatea a sor ant prevede aceast o ligaie. CAPITOLUL III. REORGANIZAREA PRIN DEZMEM5RARE I TRANS1ORMAREA SOCIETILOR COMERCIALE. Dezmem rarea este o operaiune te$nico"juridic de reorganizare, prin care o societate comercial se mparte n dou sau mai multe societi comerciale independente sau prin care dintr"o societate comercial se separ o parte, formnd o societate comercial independent. )rin dezmem rare are loc o succesiune cu titlu universal, deoarece drepturile i o ligaiile >pri ale patrimoniului? trec la una sau la mai multe persoane juridice. Dezmem rarea societii comerciale se produce n aza unui plan apro at de adunarea ei general i implic urmtoarele operaiuni@ ;/

1. negocierea i ela orarea planului de dezmem rare7 2. apro area lui de ctre organul suprem al societii comerciale care se dezmem reaz7 /. notificarea ,amerei nregistrrii de #tat cu privire la iniierea reorganizrii7 4. informarea creditorilor i pu licarea avizului in *onitorul %ficial al -epu licii *oldova cu privire la dezmem rare7 9. satisfacerea cerinelor sau, dup caz. garantarea drepturilor creditorilor7 .. prezentarea actelor necesare nregistrrii dezmem rrii@ 8. nregistrarea dezmem rrii la ,amera nregistrrii de #tat. Dezmem rarea societilor pe aciuni se afl n atenia i a unor structuri internaionale. 'stfel, ,onsiliul &conomic &uropean a dedicat divizrii acestora a 9."O Directiv nr. <+5<61 din 1: decem rie 16<+ privind divizarea societilor pe aciuni i recomand statelor mem re utilizarea unor mecanisme juridice uniforme de efectuare a acestor operaiuni. )roiectul dezmem rrii se ela oreaz de ctre organul executiv i se face prin dou forme@ divizare i separare >art.:6 ,, al -*?1. Dezmem rarea prin divizare este o operaiune prin care o societate comercial ii pierde calitatea de su iect de drept prin dizolvare, imprindu"se n dou sau mai multe persoane juridice, care iau natere n urma acestei operaiuni. De la societatea comercial dizolvat trec prin succesiune la noile societi prile patrimoniului conform ilanului de dezmem rare.

/.1. De"-e-2rarea %r! &!6!"are.

're loc atunci cand ntre asociai apar nenelegeri sau cand se consider c divizarea va ridica eficiena activitii, datorit faptului c societatea mai mic devine mai mo il, reacionnd rapid la necesitile mediului de afaceri. 0egiuitorul arat, c planul de dezmem rare prin divizare se ela oreaz de organul executiv, care l propune adunrii generale ale asociailor spre apro are. < %'a )' &e &e"-e-2rare %r! &!6!"are +e ! &!(* $oa$e a+%e($e'e &!6!"*r!!, ! (')+!6: 1. denumirea i sediul societii care se divizeaz7 2. modalitatea divizrii7 /. cauza i eficiena divizrii7 4. denumirea i sediul societilor care iau natere prin divizare7 9. partea din capitalul social, drepturile >activele? i o ligaiile >pasivele? care trec la fiecare societate nou7 .. datele de identitate ale asociailor care trec la fiecare din societile ce se constituie7 8. mrimea participaiunilor >pri sociale, aciuni etc.? deinute de asociai n societatea care se divizeaz, mrimea participaiunilor pe care ei le vor deine n noua societate, data la care asociailor li se dau titluri la participaiunile deinute n noua societate, data la care aceste participaiuni dau dreptul la dividende7 ;;

A. consecinele pentru asociai7 0. data ela orrii i semnrii ilanului de repartiie, soarta activelor acumulate dup data apro rii planului de dezmem rare prin divizare7 13. datele de identitate ale mem rilor organelor de supraveg$ere, executive i de control ale noilor societi. 0a plan se anexeaz actele de constituire ale noilor societi. Ciecare asociat tre uie informat despre eventuala divizare, care va fi discutat la adunarea asociailor. 'sociaii tre uie s ai posi ilitatea de a lua cunotin de materialele pregtite pentru adunare, inclusiv de planul de dezmem rare prin divizare i de actele de constituire ale noilor societi. 'ceste acte pot fi nmanate fiecrui asociat sau pot fi doar prezentate, la cerin. !n cazul societilor cu rspundere limitat i societilor pe aciuni, legislaia prevede c actele pregtite pentru adunarea general tre uie s fie aduse la cunotin asociailor cu cel puin 14 zile nainte de adunarea general a acionarilor art.3= al 0egii cu privire la societile pe aciuni nr.11/;"8... din 4+.4;.166:+ >n continuare 0egea nr.11/;5166:?. )otrivit $otrarii adunrii generale a acionarilor, materialele menionate pot fi de asemenea expediate fiecrui acionar sau reprezentantului lui legal, sau deintorului nominal de aciuni. !n proiectul planului de dezmem rare este necesar de indicat partea din active i din pasive care se transmite fiecrei din persoanele care se constituie. #pecificarea aceasta este important pentru societile comerciale i cooperative n care asociaii au drepturi de crean asupra patrimoniului. De aceea tre uie indicat partea din capitalul social i participaiunile fiecrui asociat care trec la societatea care se constituie, deoarece n aza acestora se formeaz capitalul social al noii societi. Ciecrui asociat tre uie s i se pstreze aceeai mrime a participaiunii. )roporional prii din capitalul social care trece la noua societate tre uie s se transmit activele i pasivele, n special la trecerea activelor n unele cazuri tre uie luat n consideraie valoarea de pia a activelor i nu preul lor de ilan, n alte cazuri lic$idarea acestora. 0a trecerea pasivelor tre uie luat n consideraie scadena o ligaiilor. )roiectul dezmem rrii este principalul indiciu potrivit cruia se ntocmete ilanul de repartiie. )e lng indicarea formei de organizare, denumirii i sediului persoanelor juridice care se constituie n urma reorganizrii, legiuitorul sta ilete c proiectul dezmem rrii tre uie s conin n anexe i proiectele actelor de constituire a persoanelor juridice care iau fiin. 'ctul de constituire tre uie s corespund tuturor cerinelor sta ilite de legislaie pentru forma persoanei juridice care se constituie. )rin $otrarea organului suprem al persoanei juridice se d putere juridic proiectului ela orat potrivit alin.1, art. <4 ,, al -*, dac pentru aceasta se voteaz cu majoritatea. Ca de ;3

$otrarea organului suprem legiuitorul nu impune nici un fel de condiii, ns indicnd c se apro proiectul dezmem rrii, tre uie de su liniat c ea tre uie s conin toate prevederile stipulate n alin.+ i /, art. <4 ,, al -*, precum i s dispun formarea organului executiv al persoanei juridice ce se constituie. )e lng acestea tre uie s fie apro ate i modificrile care se efectueaz n actul de constituire a persoanei juridice care ii pstreaz identitatea dup constituire . )lanul de dezmem rare prin divizare este apro at prin $otrarea adunrii generale a societii care se dezmem reaz. % $otrare n acest sens poate fi adoptat cu +5/ din numrul total de voturi. 'ceast majoritate este imperativ, admindu"se derogri prin actul de constituire, pentru sta ilirea unei majoriti mai mari. Iotrrea de apro are a planului dezmem rrii prin divizare tre uie s soluioneze integral toate pro lemele din plan, s apro e actele de constituire i s formeze organele noilor societi. Iotrrea societii care se divizeaz, o lig organul executiv s ndeplineasc toate formalitile de protecie a drepturilor creditorilor i de nregistrare a reorganizrii, sta ilite la art. :+ i <+ ,, al -*.!nregisrarea dezmem rrii se face la organul care a efectuat nregistrarea de stat a persoanei juridice dezmem rate i numai dup nregistarea noilor persoane juridice sau a modificrii actului de constituire al persoanei juridice la care trece o parte din patrimoniu. )rin adoptarea $otrrii prin care se apro dezmem rarea suntem n prezena unei limitri a drepturilor participanilor la persoana juridic, care din anumite motive considerate de ei justificate, voteaz mpotriva reorganizrii.'stfel, contrar voinei lor, fiind mem ri sau asociai ai unei persoane juridice, devin participani ai altor persoane juridice. !n special persoanele care au drepturi patrimoniale pot suferi de pe urma dezmem rrii, devenind asociate ale unei societi cu activele compromise. ,a o msur de protecie mpotriva reorganizrii pgu itoare apare art.:6 din 0egea 11/;5166:, potrivit creia acionarul care a votat mpotriva reorganizrii, sau ilegal nu a fost admis la edina adunrii generale a societii pe aciuni care a decis reorganizarea are dreptul s cear societii rscumprarea aciunilor la preul de pia, dac statutul nu sta ilete altfel. !n cazul, n care proiectul planului de dezmem rare prin divizare a fost apro at la adunarea general a asociailor, organul executiv tre uie s notifice ,amera nregistrrii de #tat, n decursul a / zile de la data adoptrii unei astfel de $otrri. !n -egistrul de #tat al ntreprinderilor se consemneaz viitoarea divizare. )entru efectuarea consemnrii, se prezint@ 1. $otrrea de dezmem rare prin divizare@ 2. copia de pe avizul pu licat n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova7 /. certificatul de nregistrare pentru nscrierea meniunii n proces de reorganizare. ;=

Din momentul consemnrii n -egistrul de #tat a nceperii procedurii de reorganizare, organul de nregistrare nu este n drept s nregistreze modificrile n actul de constituire al societii care se divizeaz. Dup adoptarea $otrarii de dezmem rare prin divizare, prin care a fost apro at planul de dezmem rare prin divizare, organul executiv este o ligat s ntreprind msuri de protecie a drepturilor creditorilor, n acest sens, se cere notificarea fiecrui creditor despre $otrrea de reorganizare, pu licarea n dou ediii consecutive ale A*onitorului %ficial al -epu licii *oldovaD a avizului respectiv i garantarea sau, dup caz, satisfacerea cerinelor creditorilor, ndeplinirea altor condiii cerute de legile speciale. ,reditorii care consider c pot fi afectai prin divizarea de itorului au dreptul s se opun reorganizrii i s cear executarea o ligaiei sau acordarea de garanii n msura n care nu pot cere satisfacerea creanelor. Dac o ligaia a ajuns la scaden, creditorul este n drept s cear executarea ei integral pan la reorganizare. Dac o ligaia nu a ajuns la scaden, creditorul este n drept s cear garanii i nu executarea anticipat a o ligaiei. 're dreptul de a cere garanii creditorul unei societi care se reorganizeaz prin dezmem rare, deoarece, prin divizare, creana sa poate fi transmis prin succesiune unei societi cu active mici i pasive mari, cu att mai mult cu ct dispoziia stipulat la alin.;, art.:+ ,, al -* este favora il unor succesiuni tainice. 'stfel, se sta ilete c societile comerciale succesoare rspund solidar pentru o ligaiile existente pn la reorganizare, dac din ilanul de repartiie nu poate fi determinat succesorul. ,reditorii pot s nu prezinte pro e, c, prin divizare, li se afecteaz drepturile. &ste suficient indicarea formei de reorganizare care, n unele cazuri, las s se neleag c satisfacerea ulterioar a creanelor poate fi afectat. 2u toi creditorii pot cere garanii. De exemplu, nu poate cere garanii creditorul, a crui o ligaie integral are o garanie real >gaj sau ipotec? ori garania personal a unui ter. nseamn, aadar, c creditorul garantat va putea urmri unul gaj la orice persoan s"ar alia. ,reditorul poate cere ,amerei nregistrrii de #tat s nu nregistreze reorganizarea prin divizare a persoanei juridice care nu i"a onorat o ligaiile fa de creditori. Dac reorganizarea a fost nregistrat contrar intereselor creditorului, acesta are dreptul la aprare judiciar. &xecutarea planului de divizare, presupune transmiterea patrimoniului de la societatea care se divizeaz i se dizolv la societile care se constituie. Transferurile de patrimoniu do ndesc valoare juridic de la data efecturii nregistrrilor de vigoare n -egistrul de #tat. )entru ca nregistrarea s se produc legal, art.<+ ,, al -* prevede c. dup expirarea a / luni de la data ultimei pu licaii n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova, organul executiv al societii care se dezmem reaz s prezinte organului care a efectuat nregistrarea ei de stat i o alta la organul care va efectua nregistrarea de stat a persoanei juridice care se constituie sau unde este nregistrat persoana juridic la care trece o parte din

;:

patrimoniu. 0a cerere se anexeaz proiectul dezmem rrii, semnat de reprezentanii persoanelor juridice participante i dovada ofeririii garaniilor, acceptate de creditori, sau a plilor datoriilor. Dup prezentarea actelor, organul de nregistrare le verific i, dac sunt conforme cerinelor legale se face nregistrarea divizrii prin urmtoarele operaiuni n -egistrul de #tat@ nscrierea societilor care se constituie i radierea societii dizolvate. ,onform art.++ al 0egii cu privire la nregistrarea de stat a persoanelor juridice i a ntreprinztorilor individuali nr.++4"89. din 16.14.+44: >n continuare 0egea ++45+44:?/ sta ilete termenul de 14 zile n care ,amera nregistrrii de #tat va nregistra divizarea sau va respinge cererea de nregistrare. Dac actele prezentate sunt conforme legii, ,amera nregistreaz mai nti societile constituite prin divizare pentru a prelua patrimoniul societii care se dizolv. 'nume dup aceast nregistrare, societile care se constituie pot semna ilanul de repartiie i prelua unurile i documentele de la societatea care se dizolv. 2umai dup ce administratorul societilor care se dizolv transmite patrimoniul i documentele administratorilor societilor care se constituie, registratorul radiaz din -egistrul de #tat societatea dizolvat. %peraiunea de divizare se consider efectuat la momentul ultimei nregistrri a nscrierii actului de radiere a societii dizolvate. Bilanul de repartiie al societii tre uie s fie semnat de administratorul societii care se divizeaz i de administratorii societilor care s"au constituit. )rincipalul efect al dezmem rrii este trecerea prin succesiune cu titlu universal a drepturilor i o ligaiilor de la persoana dezmem rat la noile societi care primesc i o parte din patrimoniu. Dac, pentru do ndirea dreptului, legea cere nscrierea n registrele pu lice, societatea care primete tre uie s ndeplineasc toate formalitile aferente nregistrrii lui. !nregistrarea reorganizrii prin dezmem rare se demonstreaz cu certificatul de nregistrare a societilor constituite prin divizare.

/.2. De"-e-2rarea %r! +e%arare.

&ste o operaiune te$nico"juridic de reorganizare, prin care din componena unei societi comerciale care nu se dizolv i nu"i pierde personalitatea juridic se desprind sau iau fiin una sau mai multe persoane juridice. 'ceast form de reorganizare este utilizat frecvent la formarea, pe aza filialelor, a unor persoane juridice independente. )lanul de dezmem rare prin separare, se ela oreaz de organul executiv, care l propune adunrii generale a asociailor spre apro are. !n planul de dezmem rare prin separare se indic toate aspectele dezmem rrii, inclusiv@ denumirea i sediul societii care se dezmem reaz7 modalitatea separrii7 ;<

cauza i eficiena separrii7 denumirea i sediul societii care ia natere prin separare7 partea din capitalul social, drepturile >activele? i o ligaiile >pasivele? care trec la noua

societate7 numele, prenumele, domiciliul persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor

juridice, alte atri ute de identitate ale asociailor care rmn la societatea care se dezmem reaz i ale asociaiilor care trec la noua societate7 numele, prenumele, domiciliul persoanelor fizice sau denumirea i sediul persoanelor juridice, alte atri ute de identitate ale asociailor care rmn la societatea care se dezmem reaz i ale asociailor care trec la noua societate7 mrimea participaiunilor >prile sociale, aciunile etc.? deinute de asociai n societatea

care se dezmem reaz, mrimea participaiunilor pe care asociaii le vor avea n noua societate7 data la care asociailor li se dau titluri la participaiunile deinute n noua societate, data la care aceste participaiuni dau dreptul la dividende7 data ela orrii i semnrii ilanului de repartiie, soarta activelor acumulate dup

apro area planului de dezmem rare prin separare7 atri utele de identitate ale mem rilor organelor de supraveg$ere, executive i de control

ale noii societi7 la plan se anexeaz actul de constituire al noii societi. Ciecare asociat tre uie informat despre eventuala separare care va fi discutat la adunarea asociailor. 'sociaii tre uie s ai posi ilitatea de a lua cunotin de materialele pregtite pentru adunare, inclusiv de planul de separare i de actele de constituire ale noii societi, aducerea la cunotin se face ca la divizare. )lanul de dezmem rare prin separare este apro at prin $otrrea adunrii generale a societii care se dezmem reaz. % $otrre n acest sens poate fi adoptat cu +5/ din numrul total de voturi. 'ceast majoritate este imperativ, admiandu"se derogri, prin actul de constituire, pentru sta ilirea unei majoriti mai mari. Iotrrea de apro are a planului dezmem rrii prin separare tre uie s soluioneze integral toate pro lemele din plan, s apro e actele de constituire i s formeze organele noii societi. Iotrrea societii care se dezmem reaz o lig organul executiv s indeplineasc toate formalitile de protecie a drepturilor creditorilor i de nregistrare a reorganizrii sta ilite la art. :+ i <+ din ,, al -*. Iotrrea este o ligatorie pentru toi asociaii i organele societii. ,a i n cazul dezmem rrii prin divizare, societatea este o ligat s notifice ,amera nregistrrii de #tat, s informeze ;6

creditorii i salariaii. &xecutarea planului de dezmem rare prin separare presupune transmiterea unei pri din patrimoniul societii care se dezmem reaz la societatea care se constituie prin separare. Transferurile de patrimoniu do ndesc valoare juridic de la data efecturii nregistrrilor de separare din -egistrul de #tat. )entru ca nregistrarea s se produc legal, art. <+ ,, al -* prevede c, dup cel puin / luni de la data ultimei pu licaii n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova, organul executiv al societii care se dezmem reaz s prezinte organului de nregistrare, unde este nregistrat, anumite acte. Dup prezentarea actelor, organul de nregistrare le verific i, dac sunt conforme cerinelor legale, se face nregistrarea divizrii prin urmtoarele operaiuni n -egistrul de #tat@ nscrierea societii care se constituie prin separare i nregistrarea modificrilor din actul de constituire al societii care ii pstreaz personalitatea juridic i dup dezmem rare. !nti se nregistreaz noua societate care preia unurile i documentele transmise de la societatea reorganizat. Dup aceea, registratorul nscrie modificrile din actele de constituire ale societii care s"a reorganizat. %peraiunea de separare se consider efectuat la momentul ultimei nregistrri, nscrierii actului de modificare a actului constitutiv al societii care se dezmem reaz. )rincipalul efect al separrii este trecerea prin succesiune cu titlu universal a unei pri din patrimoniul de la societatea dezmem rat la noua societate. Dup cum rezult din art.:6, alin./ ,, al -* operaiunea de separare se efectueaz i fr a se constitui o nou persoan juridic. !n acest caz partea din patrimoniul unei societi se alipete la patrimoniul unei alte societi existente. !n aceast operaiune, se evideniaz dou faze@ prima este similar procedurii de separare, potrivit creia din patrimoniul unei societi existente se desprinde o parte@ a doua faz este similar procedurii de fuziune prin a sor ie, potrivit creia o alt societate, existent, primete aceast parte n patrimoniul su n Directiva Direciei a 9."a a ,onsiliului &conomic &uropean nr. <+5<61 din 1: decem rie 16<+ privind divizarea societilor pe aciuni, un asemenea tip de reorganizare este numit operaiune de divizare prin a sor ie;. !n literatura juridic se mai numete operaiune de separare prin a sor ie. %peraiunea de separare prin a sor ie implic urmtoarele operaiuni@ negocierile i ela orarea proiectului de contract@ apro area contractului de ctre organele supreme ale societilor participante la reorganizare7 notificarea ,amerei nregistrrii de #tat cu privire la iniierea reorganizrii7 informarea creditorilor i pu licarea unui aviz n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova despre separarea prin a sor ie7 satisfacerea cerinelor sau, dup caz, garantarea drepturilor creditorilor7 prezentarea actelor necesare pentru nregistrarea separrii prin

34

a sor ie@nregistrarea separrii prin a sor ie la ,amera nregistrrii de #tat. )entru efectuarea separrii prin a sor ie, persoanele interesate ela oreaz proiectul unui contract n acest sens. ,ontractul de separare prin a sor ie se ela oreaz n scris, n care tre uie s se indice@ societate comerciale implicate n procesul de reorganizare7 forma fuziunii >separare prin a sor ie?7 avantajele separrii prin a sor ie pentru asociaii societii dezmem rate7 drepturile i o ligaiile >patrimoniul? care urmeaz a fi transmise de la o societate la alta7 datele de identitate ale asociailor i mrimea participaiunii lor n societatea a sor ant7 data la care urmeaz s fie ela orat i semnat actul de transmitere a drepturilor i 0a contractul de separare prin a sor ie se anexeaz modificrile la actele de constituire ale societilor implicate n procesul de reorganizare. *odificrile privesc n special reducerea capitalului social al societii din al crei patrimoniu se separ o parte i majorarea n aceeai proporie a capitalului social al societii a sor ante. !n legtur cu aceast operaiune se reduce i numrul de asociai sau partea din capitalul social deinut de asociai n prima societate i se majoreaz numrul de asociai sau partea lor din capitalul social la societatea a sor ant. )roiectul contractului de separare prin a sor ie este analizat i apro at la adunarea asociailor fiecrei societi care particip la reorganizare. 'pro area se face cu +5/ din numrul total de voturi dac o majoritate mai mare nu este prevzut n actul de constituire. Dup apro are, contractul de separare prin a sor ie tre uie s fie autentificat. )entru respectarea procedurii de reorganizare, administratorii societilor implicate n ea sunt o ligai s notifice ,amera nregistrrii de #tat, s informeze creditorii personal i prin intermediul A*onitorului %ficial al -epu licii *oldovaD, s satisfac cerinele creditorilor i dup aceasta, s prezinte ,amerei nregistrrii de #tat toate actele necesare pentru nregistrarea operaiunii. &xecutarea contractului de separare prin a sor ie presupune svarirea unui ansam lu de operaiuni juridice i te$nice care privesc trecerea unei pri din patrimoniul unei societi comerciale la societatea a sor ant. %peraiunile juridice constau n efectuarea unor nscrieri n -egistrul de #tat al ntreprinderilor de ctre ,amera nregistrrii de #tat ce privesc nregistrarea modificrilor la actele de constituire ale fiecrei societi participante. %peraiunile faptice constau n predarea drepturilor > unurilor? i a o ligaiilor >datoriilor? de societatea care transmite patrimoniul la societatea care l a soar e i nc$eierea actelor constatatoare. -espectand dispoziiile art. ++ din 0egea nr. 1+=35 +44 i art. := din ,odul ,ivil, la ,amera nregisrrii de #tat tre uie s se prezinte@ cererea de nregistrare, copia autentuficat de pe 31

o ligaiilor.

contractul de separare prin a sor ie, $otrrile prin care contractul de separare prin a sor ie a fost apro at, modificrile la actele de constituire ale fiecrei societi participante, copia de pe avizele pu licate n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova, actele care garanteaz drepturile sau satisfacerea creanelor creditorilor dac au fost naintate cerine i dovada de plat a taxei de nregistrare. %peraiunile faptice constau n predarea drepturilor > unurilor? i a o ligaiilor >datoriilor? de la societatea care transmite patrimoniul la societatea care l a soar e i nc$eierea actelor constatatoare. Dup prezentarea actelor, organul de nregistrare verific i dac sunt conforme cerinelor legale, se face nregistrarea separrii prin a sor ie, nregistrarea se face prin cel puin dou operaiuni n registru@ nscrierea modificrilor din actele de constituire ale societii care transmite patrimoniul i concomitent, din cele ale societii a sor ite. De la data nregistrrii de stat a modificrilor, drepturile i o ligaiile se consider transferate de drept, iar reorganizarea devine opoza il terilor. !nregistrarea separrii prin a sor ie se demonstreaz cu extrasul din -egistrul de #tat eli erat de ,amera nregistrrii de #tat fiecrei societi participante la reorganizare. Divizarea societii comerciale prin transmiterea ctre mai multe societi existente a unor pri din patrimoniu, n urma creia prima se dizolv >dizolvarea prin a sor ie?, se reflect n Directiva a 9."O a ,onsiliului &conomic &uropean nr. <+5<61 din 1: decem rie 16<+ privind divizarea societilor pe aciuni, exist referine la o modalitate nereglementat n legislaia -epu licii *oldova, numit Ascindare prin a sor ieD. &a mai este numit i Adivizare prin a sor ieD. Divizarea prin a sor ie este o operaiune juridic prin care o societate transfer, n urma dizolvrii sale fr lic$idare, ctre mai multe societi patrimoniul su n totalitate >activ i pasiv?, mijlocnd atri uirea ctre acionarii si a aciunilor societii care primesc prile din patrimoniu i care eneficiaz de contri uiile rezultate din divizare. Dei legislaia -epu licii *oldova nu reglementeaz o asemenea form de reorganizare, ea este posi il n aza principiului dreptului privat, potrivit cruia este posi il totul ceea ce nu este interzis. 'ceast form de reorganizare poate fi utilizat pe aza dispoziiilor referitoare la procedura de dezmem rare prin divizare i la procedura de fuziune prin a sor ie. %peraiunea de divizare prin a sor ie implic urmtoarele operaiuni@ negocierile i ela orarea proiectului de contract@ apro area contractului de ctre organele supreme ale societilor participante la reorganizare@ notificarea ,amerei nregistrrii de #tat cu privire la iniierea reorganizrii@ informarea creditorilor i pu licarea unui aviz nD*onitorul %ficial al -epu licii *oldovaD despre divizarea prin a sor ie@ satisfacerea cerinelor sau dup caz garantarea drepturilor

3+

creditorilor@ prezentarea actelor necesare pentru nregistrarea divizrii prin a sor ie, nregistrarea divizrii prin a sor ie la ,amera nregistrrii de #tat. )entru efectuarea divizrii prin a sor ie, persoanele interesate ela oreaz proiectul unui contract n acest sens. ,ontractul de divizare prin a sor ie se ela oreaz n scris, n el tre uie s se indice@ societile comerciale implicate n procesul de reorganizare >atri utele lor de

identificare?7 forma fuziunii >divizarea prin a sor ie? avantajele divizrii prin a sor ie pentru asociaii societii care se divizeaz i avantajele

pentru asociaii societilor a sor ante7 drepturile i o ligaiile >patrimoniul? care urmeaz a fi transmise fiecrei societi

a sor ante7 datele de identitate ale asociailor, mrimea participaiunii lor n societatea care se

dizolv i mrimea participaiunii lor n societatea a sor ant7 data la care urmeaz s fie ela orat i semnat actul de transmitere a drepturilor i 0a contractul de divizare prin a sor ie se anexeaz modificrile la actele de constituire ale societilor a sor ante. *odificrile privesc n special majorarea capitalului social al acestor societi n legtur cu aceast operaiune, se majoreaz i numrul de asociai sau partea lor din capitalul social la societatea a sor ant. )roiectul contractului de divizare prin a sor ie este analizat i apro at la adunarea asociailor fiecrei societi care particip la reorganizare, care se ela oreaz n scris. 'cest contract tre uie s conin@ societile comerciale implicate n procesul de reorganizare7 forma fuziunii>separarea prin a sor ie?7 avantajele separrii prin a sor ie7 drepturile i o ligaiile >patrimoniul? care urmeaz a fi transmise de la o societate la alta7 datele de identitate ale asociailor i mrimea participaiunii lor n societatea din al crei

o ligaiilor de la societatea care se dizolv la societile a sor ante.

patrimoniu se separ o parte, precum i mrimea participaiunii lor n societatea a sor ant7 data la care urmeaz s fie ela orat i semnat actul de transmitere a drepturilor i

o ligaiilor.

3/

'pro area se face cu +5/ din numrul total de voturi, dac o majoritate mai mare nu este prevzut n actul de constituire. Dup apro are, contractul de divizare prin a sor ie tre uie s fie autentificat. )entru respectarea procedurii de reorganizare, administratorii societilor implicate n ea sunt o ligai s notifice ,amera nregistrrii de #tat, s informeze creditorii personal i prin intermediul A*onitorului %ficial al -epu licii *oldovaD, s satisfac cerinele creditorilor i dup aceasta, s prezinte actele necesare pentru nregistrarea operaiunii la ,amera nregistrrii de #tat. &xecutarea contractului de divizare prin a sor ie presupune svarirea unui ansam lu de operaiuni juridice i te$nice care privesc trecerea patrimoniului de la societatea comercial care se divizeaz la societile a sor ante. %peraiunile juridice constau n efectuarea unor nscrieri n -egistrul de #tat al ntreprinderilor de ctre ,amera nregistrrii de #tat, ce privesc nregistrarea modificrilor n actele de constituire ale societilor a sor ante i radierea societii care se dizolv. %peraiunile te$nice sunt ela orarea actelor de predare a drepturilor > unurilor? i a o ligaiunilor >datoriilor? de la societatea care se divizeaz i se dizolv, ctre societile a sor ante. ,amerei nregistrrii de #tat tre uie s i se prezinte@ cererea de nregistrare7 copia autentificat de pe contractul de divizare prin a sor ie7 $otrrile de apro are a contractului de divizare prin a sor ie7 modificrile la actele de constituire ale societilor a sor ante7 copia de pe avizele pu licate n *onitorul %ficial al -epu licii *oldova7 actele care demonstreaz garantarea drepturilor sau satisfacerea creanelor creditorilor

dac au fost naintate cerine7 actul de constituire i certificatul de nregistrare >n original? al societii care se dizolv7 actul de predare a tampilei i de lic$idare a conturilor ancare7 actele de transmitere a patrimoniului7 dovada de plat a taxei de nregistrare. Dup prezentarea actelor, organul de nregistrare le verific i, dac sunt conforme cerinelor legale, se face nregistrarea divizrii prin a sor ie, nregistrarea se face prin cel puin / operaiuni n registru@ nscrierea modificrilor din actele menionate, drepturile i o ligaiile se consider transferate de drept, iar reorganizarea devine opoza il terilor n acest caz mai nti se nregistreaz modificrile din actele de constituire ale societilor a sor ante i dup aceea se va radia societatea dizolvat.

3;

!nregistrarea divizrii prin a sor ie se demonstreaz cu extrasele din -egistrul de #tat al nscrierii modificrilor din actul de constituire, eli erate de ,amera nregisrrii de #tat fiecrei societi participante la reorganizare, inclusiv extrasul radierii societii dizolvate. Dezmem rarea, indiferent de forma pe care o m rac >divizare sau a sor ie?, poate fi declarat nul prin $otrare judectoreasc dac nu s"a ela orat planul de reorganizare sau dac $otrrile adunrilor generale ale asociailor care s"au divizat sunt nule sau anula ile. )entru o ligaiile asumate de noile societi n perioada funcionrii rspund societile care s"au dezmem rat. )otrivit Directivei ,&& nr. <+5<61 din 1: decem rie 16<+ privind divizarea societilor pe aciuni, statelor mem re li se recomand s introduc n legislaie un termen de cel mult = luni pentru constatarea dezmem rrii. #e recomand, de asemenea, ca instana s acorde societii un termen n care s poat remedia deficiena care atrage nulitatea dezmem rrii. /./. TRANS1ORMAREA. Transformarea societii comerciale este o form de organizare prin care aceasta i sc$im forma organizatorico"juridic a activitii sale. #pre deose ire de reorganizarea societii prin fuziune i dezmem rare, transformarea nu este detaliat reglementat n ,odul civil al -epu licii *oldova, dar considerm c transformarea cuprinde urmtoarele etape@ 1. 0uarea $otrrii privind transformarea7 2. .nformarea creditorilor7 /. .nventarierea7 4. !nregistrarea transformrii. Iotrrea privind reorganizarea societii comerciale prin transformare urmeaz s fie luat de ctre adunarea general a societii care urmeaz a fi supus transformrii. ,onsiderm c ea se ia cu +5/ din numrul total de voturi, dac actul de constituire nu prevede o majoritate mai mare. !n aceast etap se determin modalitatea i condiiile de reorganizare a societii prin transformare, i anume@ se sta ilete ordinea de sc$im are a cotelor de participare a fondatorilor7 se confirm statutul societii care urmeaz s fie reorganizat7 se confirm actul de predare" primire. *ai apoi se notific ,amera !nregistrrii de #tat privind intenia de transformare. 'rt. :+, ,od civil al -.*., prevede c n termen de 13 zile de la adoptarea $otrrii de reorganizare organul executiv al persoanei juridice participante la reorganizare este o ligat s informeze n scris toi creditorii cunoscui i s pu lice un aviz privind reorganizarea n dou ediii consecutive ale *onitorului %ficial al -.*. !nregistrarea transformrii societii se efectueaz conform condiiilor generale. -eorganizarea persoanei juridice prin transformare se consider nc$eiat din momentul nregistrrii de stat a persoanei juridice create ca urmare a transformrii. 'ctele de constituire ale 33

persoanei juridice create ca urmare a transformrii vor conine dispoziii cu privire la preluarea, n aza actului de transmitere, a tuturor drepturilor i o ligaiilor patrimoniale ale persoanei juridice reorganizate prin transformare. )ersoana juridic reorganizat prin transformare i pstreaz numrul de identificare de stat.

CONCLUZII
'ceast lucrare e compus din / capitole care ne ajut sa ne formm o viziune asupra operaiunilor i modului n care se reorganizeaz o societate comercial. #ocietPile comerciale au fost i sunt i n prezent cel mai adecvat instrument juridic de drenare a energiilor umane i financiare pentru realizarea unor scopuri sociale, ca i pentru satisfacerea unor interese personale ale ntreprinzPtorilor. -eorganizarea judiciar presupune implementarea unor sc$im ri n structura organizatoric a de itorului, care s asigure restructurarea activitii i continuitatea acesteia, total sau parial. 'ceste sc$im ri ale structurii organizatorice sunt stipulate n planul de reorganizare i sunt o ligatorii, nerealizarea lor fiind sancionat cu ncetarea activitii i nceperea procedurii lic$idrii judiciare. Dac procedura de reorganizare judiciar nu poate fi aplicat, din diverse motive, precum implicarea unor costuri foarte ridicate sau ca urmare a neprezentrii sau confirmrii de ctre de itor a unui plan de reorganizare, atunci societate ava intra n lic$idare. !nc$iderea procedurii reorganizrii judiciare i a falimentului are ca efect descrcarea de orice responsa ilitate a judectorului sindic, lic$idatorului, adunrii creditorilor, comitetului creditorilor, reprezentantului de itorului i a celorlalte persoane implicate i survine atunci cnd@ 1. se constat c nu exist unuri n averea de itorului, sau c cestea nu sunt suficiente pentru acoperirea c$eltuielilor administrative i nici un creditor nu se ofer s avanseze sumele corespunztoare7 2. n urma ndeplinirii tuturor o ligaiilor de plat prin lic$idarea activelor pe az de plan7 /. cnd judectorul sindic a pro at raportul final i toate fondurile sau unurile de itorului au fost distri uite, iar cele nereclamate depuse la anc7 4. atunci cnd creanele au fost complet acoperite din distri uirile fcute, c$iar nainte de lic$idarea tutror unurilor de itorului7 9. n cazul procedurii desc$ise la cererea de itorului, dac la expirarea termenului pentru nregistrarea cererilor creditorilor se constat de ctre judectorul sindic c nu s"a depus nici o cerere.

3=

5I5LIOGRA1IE: 1. '.Duca ( Dreptul afacerilor, &d. 1niversitaria, ,raiova,1666. +. 'ng$eni #maranda, 9olonciu *agda, ADrept comercialD ed.%scar )rint, Bucureti +444. /. 'ng$eni #maranda, #toica ,., 9olonciu *. ADrept comercialD ed. 'll BecE. Bucureti +44;. ;. ,armen .m rescu ( -eorganizarea i lic$idarea societilor comerciale, &ditura *irton, Timioara, +443 pg.+=+ 3. ,arpenaru D. #tanciu ( Drept comercial roman, &diia a"9"a , &ditura 'll BecE, Bucureti, +44;. =. ,orsiuc %lia"*aria, Jiurgea &lena",laudia. ADrept comercialDediia a /"a 0umina lex Bucureti +446. :. ,ristea #ilvia, #toica ,amelia Clorentina.( Drept comercial, &ditura '.#.&. Bucuresti +44;. <. D.,locotici ( Dreptul comercial al afacerilor, &d.Cund.-omnia de *ine, Bucureti, 166<. 6. Dorian -ais ( Drept comercial, &d. .ndependena economic, )iteti, +441. 14. &lena ,rcei, /uncionarea i !ncetarea societi(or comercia(e pe aciuni , &ditura &conomic, Bucureti, 166=. 11. &lena ,rcei ( Societile comerciale pe aciuni, &ditura '00 B&,Q, Bucureti, 1666, pag.<="<<. 1+. Celeag, 2., .onacu, .., 2ratat de conta ilitate financiar, vol. +, &ditura &conomic, Bucureti, 166<. Jeorgescu ..0. " Drept commercial rom%n, vol. ., p. 6. &d. 'll BecE, Bucureti, +444. 1/. Jeorgescu ..0. " Drept comercial rom%n, vol. +, &d. 'll BecE, Bucureti, +44+. 1;. .on Bcanu, /uziunea i divizarea societilor comerciale , n -.D.,. nr. ;51663, p. 1+ i urm. 13. .on Turcu, GCalimentul-noua procedur#, &ditura 0umina 0ex, Bucureti, +44/. 1=. .on Turcu, AInsolvena comercial, reorganizarea judiciar i falimentulD, &d. 0umina 0ex, Bucureti, +444, pg +< 1:. 0azr Tudor. ASocietatea comercial-persoan juridic !n economia de piaD. ,$iinu +444. 1<. 0iviu Cilip, Drept comercial, &d. Hunimea, .ai +443,p.14/ 16. *ati, "., %onta+ilitatea opera,iunilor -peciale, Editura Intelcredo, "eva, 200) 3:

*mlig #ergiu. ASocietile pe aciuniD. &d. *useum +441. +4. *oceanu *adlina *.D Societatea comercial#, &d.Tri una &conomica, Bucureti +443. +1. *rejeru T$eodor. Dr.Ja riel Blaa. ADrept societarD.ed.0umina lex. Bucureti +44/. ++. %ctavian ,pn, GSocietile comerciale# , &ditura 0umina 0ex, Bucureti, 166=. +/. )aul )etrescu GDrept comercial rom%n#. &d. %#,'- )-.2T, 166=, p. +6 ( /1. +;. !antea, I.!.DManagementul contabilitii romaneti, vol. II, Ed. Intelcredo, "eva, 1998 )opescu *arin. ADrept comercialD &ditura Cundaiei -omnia de mine. Bucureti +44;. +3. -adu ..*otica, 0ucian Bercea,GDrept comercial rom%n#, &d. 0umina 0ex, Bucureti, +441. +=. -oca 2icolae, Baie #ergiu, ADreptul afacerilor, vol.., ,$iinu, C.&."). Tipografia ,entral, +44;, p./+=. +:. -oca 2icolae, #ergiu Baie , %lga ,ojocaru,D"omentariu 2eoretico-practic la 5egea nr.(6789)): privind societile cu rspundere limitatD.,$iinu +446. +<. -usu 9ladislav. J$enadie Coca. A"urs de drept comercialD, ,$iinu +44:. +6. #e astian Bodu, Drept "omercial#, &d. -osetti, Bucureti +443. p.114 /4. #orana )opa, G#ociet$i "omerciale#, &d. 1niversul Huridic, Bucureti +44:, p.:6 /1. #maranda 'ng$eni, GDrept "omercial#, &d. ,.I.BecE, Bucureti +44<, p.1<3. /+. #tanciu D. ,Prpenaru, GDrept "omercial Rom%n#, &d. 'll BecE, Bucureti +44<, p. +1: //. T.)rescure, *.2.,ostin AReorganizarea i lichidarea judiciar, &d.0umina 0ex, Bucureti,166:. /;. Tiron, T.'.,G"om inri de intreprinderi. /uziuni i achiziii#,&d.'ccent, ,luj 2apoca,+443. 9.Dag$ie, D.*i$il, %.-ducan GDrept comercial rom%n#, &d.2aional, 166<. /3. 9asile )tulea,,orneliu Turianu,D "urs de drept al afacerilor D,&d. #cripta, Bucureti,1663. /=. 9asile )tulea, ,orneliu Turianu, A"urs de drept comercial romn# , &d. '00 B&,Q, Bucuresti,1666. /:. 9lcu &lise, GDrept "omercial#, "urs universitar, Bucureti +44=. /<. 9onic -omul )etru, ADrept comercialD ed. 9ictor. Bucureti 166:. /6. 9onic -omul )etru ADreptul societilor comercialeD" ediia a +"a, revzut i completat" &d. 0umina lex. Bucureti +444.

Leg! 1. 0egea -epu licii *oldova cu privire la antreprenoriat si intreprinderi 2r. <;3"8.. din / ianuarie 166+>*onitor, 166;, nr.+,?. +. 0egea societilor comerciale nr. /151664. 3<

/. 0egea nr.1+=35+444 cu privire la nregistrarea de stat a ntreprinderilor i organizaiilor7 ;. Directiva ,.,.&. nr. :<5<33 din 6 octom rie16:< )rivind fuziunea societilor pe aciuni. 3. -egulamentul societilor economice nr. 344516617 =. 0egea cu privire la nregistrarea de stat a persoanelor juridice i ntriprinztorilor individuali nr. ++4"89. 16.14.+44:7 :. 0egea cu privire la societile pe aciuni nr. 11/;5166: <. ,odul civil al -.*.

36