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" # $% sobrelinha: Command+ F9 / EQ \x \to(P) / Shift+F9

Economia do Setor Pblico

A) FUNES DO GOVERNO 1) As trs funes do governo: alocativa, distributiva e estabilizadora. I) Funo alocativa: (palavras chave: bens pblicos, externalidades) O governo deve corrigir falhas de mercado. Dentre as falhas de mercado, temos: FALHAS DE MERCADO Externalidade: Quando um agente SOLUES Reduzir a externalidade negativa e estimular a positiva. O governo deve internalizar as externalidades (obrigar que agentes econmicos levem em considerao seus atos, penalizando ou apoiando). - Imposto de Pigou (poltica fiscal): combate externalidades negativas - Imposto negativo de Pigou: subsdio s externalidades positivas. - Direitos de propriedade: taxa para controlar o uso de bens comuns, evitando que esgotem. - Regulao: edio de normas para controlar certos segmentos da atividade econmica Aplicar impostos (poltica fiscal): -Imposto de groves-clark: financia compulsoriamente o bem pblico (indivduos revelam suas preferncias). Regulao de normas e atos: - Sinalizao: evita seleo adversa. Alguns vendedores sinalizam a qualidade de seus produtos para os compradores por meio de (1) investimento em boa reputao, (2) padronizao dos produtos, (3) certificao, e (5) garantias. -Incentivos: combate o risco moral.

impacta

outro.

O problema da externalidade positiva a sua escassez, e o problema da negativa

Bens Pblicos: Bens no rivais (o uso do bem por uma pessoa no impede que outra o utilize) e no excludentes (no pode excluir algum). Problema do carona (o problema no a norivalidade, mas a no excluso). Informao assimtrica: Quando um lado do mercado tem mais informaes que outro. A informao assimtrica leva a um desvio de eficincia em mercados porque o preo pelo qual o bem transacionado no reflete o benefcio marginal do comprador nem o custo marginal do vendedor. O mercado competitivo no capaz de alcanar uma produo com o preo igual ao custo marginal. Em alguns casos extremos, se no houver um mecanismo para reduzir o problema da informao assimtrica, o mercado deixa de funcionar completamente. Problemas: -Seleo adversa: informao oculta. (antes) Exemplo: A seleo adversa se refere autoseleo de indivduos que adquirem aplices de seguro. Em outras palavras, as pessoas com risco mais baixo do que a populao segurada, na margem, escolhero no adquirir seguro,

enquanto as pessoas com risco mais elevado do que a populao escolhero adquirir seguro. Como resultado, a companhia seguradora se ver com um grupo de portadores de aplices de alto risco. -Risco moral (moral hazard): o comportamento oculto. (depois) Exemplo: O problema do risco moral ocorre depois que o seguro adquirido. Uma vez adquirido o seguro, os indivduos com um grau baixo de risco podem passar a se comportar como os indivduos de alto risco. Quando os portadores de aplices esto totalmente segurados, eles possuem pouco incentivo para evitar situaes de risco. Poder de mercado: Poder de manipular o preo de mercado (monoplio, oligoplio). Problema: Vo aumentar os preos, e a o mercado produzir menos, pois os consumidores compraro menos (peso morto: reduo das transaes). Mercados incompletos: Quando h demanda, mas no h oferta. Governo exige que as empresas cobrem preos menores (regulao), levando ao aumento do consumo e das transaes.

Governo cria empresa estatal que produza ou gera incentivos por meio de crditos subsidiados, com baixos juros.

II) Funo distributiva: (palavras chave: progressiva, regressiva) O governo deve distribuir renda caso as transaes de mercado no a faa no nvel desejado. O governo atuar com polticas de tributao e despesa pblica. Imposto progressivo, proporcional e regressivo -Imposto/tributo progressivo: A renda aumenta, e a proporo (no o montante) da renda paga de tributos tambm aumenta. Ex: Renda Tributos Proporo renda/tributos 100 10 10% 200 40 20%

- Imposto/tributo proporcional: A renda aumenta, e a proporo da renda destinada a tributos no se altera. Ex: Renda Tributos Proporo renda/tributos 100 10 10% 200 20 10%

-Imposto/tributo regressivo: A renda aumenta, e a proporo da renda destinada a tributos diminui. Ex: Renda Tributos Proporo renda/tributos 100 10 10% 200 10 5% 200 15 7,5%

Obs: No BR, temos o IR como progressivo (mximo 27,5% da renda), e muitos regressivos (pois h muitos impostos indiretos). Aqui no BR, as transferncias de renda tambm costumam ser regressivas, logo, o governo est sendo concentrado quanto funo distributiva, e no distribuidor. Obs: Em regra, impostos diretos (sobre renda e patrimnio) tendem a ser progressivos, enquanto impostos indiretos (sobre mercadorias e servios) tendem a ser regressivos. III) Funo estabilizadora (palavras chave: inflao, nvel de emprego, nvel de preos, contracionismo, expansionismo). O governo deve suavizar os ciclos econmicos, aplicando polticas expansionistas em momentos de recesso (baixo crescimento do PIB), e polticas contracionistas em momentos de crescimento com alta inflao (quando todos compram, os preos sobem, gerando inflao). Polticas relacionadas funo establizadora - Poltica fiscal: Controle das despesas pblicas e tributao. -Poltica fiscal expansionista: eleva despesas pblicas e/ou reduz tributao. -Poltica fiscal contracionista (restritiva): reduz despesas pblicas e/ou eleva a tributao. -Poltica monetria: Controle da quantidade de moeda na economia -Expansionista: aumenta a quantidade de moeda. H 3 instrumentos: - operaes de mercado aberto (compra e venda de ttulos pblicos): comprando ttulos pub. - redesconto (taxa de juros de emprstimos do BC aos bancos comerciais): reduz a taxa de redesconto. - compulsrios: reduz o percentual de compulsrios.

- Contracionista: diminui a quantidade de moedas. - venda de ttulos pblicos - aumento da taxa de redesconto - aumento do percentual de compulsrios - Poltica cambial: Administrao da taxa de cambio e da quantidade de moeda estrangeira no pas. Uma desvalorizao cambial est associada a uma elevao das exportaes, e queda das importaes. A valorizao cambial tem efeito oposto. Logo, na desvalorizao, tendo PIB = C + I + G + !X "M, na desvalorizao, o PIB! duplamente. OBS: No Brasil, usamos a cotao do incerto na taxa de cmbio (R$/US$), logo, quando a taxa de cmbio sobe, h desvalorizao do real. 1.1) Polticas econmicas e as trs funes do governo - Poltica fiscal: alocativa (corrige falhas de mercado), distributiva (progressiva ou regressiva) e estabilizadora (expansionista ou contracionista) - Poltica monetria: apenas funo estabilizadora - Poltica cambial: apenas funo estabilizadora -Regulao: apenas funo alocativa. 1.2) Federalismo e funes do governo 1) Governo Federal: todas 2) Estados: funo alocativa (bens pbicos estaduais e regionais) 3) Municpios: funo alocativa (bens pblicos locais, como luz). 2) Viso dos economistas sobre a evoluo dos gastos pblicos 2.1) Viso keynesiana: O governo deveria usar a funo estabilizadora quando necessrio, intervindo para evitar recesses (polticas expansionistas, como maior gasto publico, menor tributao, e maior emisso de moeda). 2.2) Lei de Wagner: Quando a renda da economia cresce, os gastos pblicos crescem em uma maior velocidade. Ele fez a lei logo apos a IIGM e viu que trs fatores explicavam a lei de Wagner: i) Uma maior renda est associada com um maior nvel de urbanizao, o que demanda maiores gastos com bens pblicos e semi-pblicos. ii) Conforme cresce a renda, a populao envelhece, aumentando gastos aes de bem-estar. iii) H uma maior concentrao da atividade econmica (estruturas de competio imperfeita, como monoplio e oligoplios) em pases com maior nvel de renda, o que demanda maiores gastos com regulao. A Lei de Wagner foi concebida a partir de dados de pases desenvolvidos (progressistas), portanto no se aplica a todos os pases. 2.3) Viso de Peacock e Wiseman Os governos s conseguiriam elevar os gastos pblicos em situaes de calamidade. Em tais situaes, os governos iriam tributar o mximo permitido pela oferta de bens e servios, para financiar seus gastos. Em perodos normais, h resistncia ao aumento de tributaes.

2.4) Viso de Musgrave, Rostow e Heber A magnitude dos gastos pblicos est relacionada com os estgios de desenvolvimento dos pases. Em situaes de baixo desenvolvimento, a participao do governo na economia relevante, o que gera maiores gastos pblicos. Por sua vez, em situaes de mdio desenvolvimento, o governo atuaria de forma complementar iniciativa privada. Dessa forma, os gastos pblicos no seriam to elevados no estagio de mdio desenvolvimento. Agora, no estagio de alto desenvolvimento, os gastos pblicos voltariam a crescer, por conta dos fatores da Lei de Wagner (urbanizao, mudanas demogrficas e concentrao da atividade econmica). Segundo a Lei de Wagner, quando a renda aumenta, o gasto do governo aumenta em maior velocidade. Logo, sendo o numerador maior que o denominador, a elasticidade ser maior que 1. Veja: (Elasticidade-renda dos gastos pblicos) # = $% Gastos pblicos > 1 $% Renda

B) MODELOS MACROECONMICOS 1) Modelo Keynesiano (1936) - Objetivo: estudar o impacto de polticas fiscais sobre o produto agregado. - Dois pilares do modelo: i) a funo consumo keynesiana; ii) a funo despesa keynesiana 1.1) Funo consumo keynesiana - O consumo das famlias (=consumo agregado) explicado por meio de alguns pressupostos: i) C % consumo autnomo ( a parcela do consumo que independe do nvel de renda) ii) c % propenso marginal a consumir (acrscimo de renda gera acrscimo de consumo) c = $ Consumo = $C = dC $ Renda = $Y = dY 0 < c < 1 % Aps o aumento da renda, o consumo aumenta em alguma coisa, mas no se consome todo o aumento da renda iii) s % propenso marginal a poupar s = $ Poupana = $S = dS $ Renda $Y dY 0 < s < 1, pois c+s = 1 % o aumento da renda ser consumido, ou ser poupado iv) Para o modelo Keynesiano, a renda (varivel fluxo) se relacionava s com o consumo e com a poupana, e no com a riqueza (varivel estoque), com o juros (pois na poca os bancos estavam falidos), ou com os preos (que eram fixos, rgidos, logo no determinavam o consumo). O que importa para a renda explicar o consumo. O que importa realmente a renda disponvel (Yd), que a renda que sobra apos o pagamento de tributos. Yd = Y - T da renda). - A funo consumo keynesiana junta os pressupostos acima listados: C = C + c . Yd ou C = C + c . (Y - T ) S = S + s . Yd (Renda disponvel = renda tributo autnomo, que o tributo que independe

e s para saber mais... a funo poupana ser %

1.2) Funo despesa keynesiana - Corresponde juno das despesas dos diversos grupos de agentes econmicos Despesa Agregada % Y = C + I + G + X M (Aqui Y = Despesa ou Demanda) (Lembrar de: C= famlias; I= empresas; G= governo; e X-M = resto do mundo) Expandindo isso (colocando tudo em autnomo, que o que independe da renda) teremos: Y = C + c . (Y - T ) + I + G + X - ( M + m.Y) Despesa ou Demanda = Consumo autnomo + propenso marginal a consumir (renda tributo autnomo) + investimento autnomo + gasto autnomo do governo + exportao autnoma (importao autnoma +propenso marginal a importar x Produto ou oferta) MENSAGEM: Princpio da demanda efetiva % No modelo keynesiano, h o chamado equilbrio da economia, quando despesa, renda e produto so iguais. Para Keynes, a despesa/demanda guia a oferta/produto. isso que garante o equilbrio. A despesa poderia ser momentaneamente superior ao produto, mas isso levaria os empresrios a produzirem mais, restaurando o equilbrio da economia. No caso de queda da despesa, produziriam menos. Em equilbrio, despesa=renda, logo:

Y = C + cY " cT + I + G + X " M " mY Y " cY + mY = C " cT + I + G + X " M Y (1 " c + m) = C " cT + I + G + X " M # & 1 Y =% ((C " cT + I + G + X " M ) $1 " c + m '

Multiplicador Keynesiano: Quando um agente econmico realiza um gasto, isso ter um efeito em cadeia (multiplicador) Excluindo todos os outros fatores, temos:

# 1 & Y =% (G $1 " c '

1.3) Multiplicador Keynesiano - Mostra o impacto final de uma despesa autnoma, no produto agregado da economia. oriundo do processo despesa = renda = despesa (a despesa de um agente econmico gera renda para o agente econmico que vendeu o bem ou servio, esse segundo agente econmico ir gastar parte dessa renda; a nova despesa gerar renda para um terceiro agente econmico. E o ciclo continua). [Exerccios Aula 02, pg 27, slide 6, ATPS/2002; Aula 02, pg.28, slide 2, BACEN/2002] Discusso sobre a Magnitude do Multiplicador Keynesiano Multiplicador

# & 1 =% ( $1 " c + m '

Se m! % Multiplicador" (pessoas gastam mais fora) Se c! % Multiplicador! (pessoas consomem mais internamente)

- Multiplicador keynesiano de uma economia fechada

# 1 & =% ( $1 " c '

[Max: &

/ Min: 1]

O valor mximo do multiplicador na economia fechada tende ao infinito. Isso acontece quando a propenso marginal a consumir muito prxima de 1 (o processo despesa % renda %despesa praticamente no pra. ! O valor mnimo do multiplicador na economia fechada 1, e acontecer quando no houver o processo de despesa % renda %despesa, ou seja, quando a propenso marginal a consumir for zero.

- Multiplicador keynesiano de uma economia aberta = %

# & 1 ( [Max: & / Min: !) $1 " c + m '

O valor mximo do multiplicador em uma economia aberta tende ao infinito, e isso acontece quando a propenso marginal a importar zero (no vaza dinheiro para o exterior e a propenso marginal a consumir muito prxima de 1. ! O valor mnimo do multiplicador em uma economia aberta inferior a 1. Para isso, basta que a propenso marginal a importar seja 1 e a propenso marginal a consumir seja muito prxima de zero. - Obs. 1) Pulo do gato: Note que o multiplicador de uma economia fechada equivalente ao inverso da propenso marginal a poupar Multiplicador = 1 % c + s = 1 ' c = 1 s 1-c Multiplicador = 1 = 1 = 1 1 (1 - s) 1-1+s s

- Obs. 2) O multiplicador de uma economia fechada tende a ser superior que o multiplicador de uma economia aberta.

1.4) Vazamentos e Injees - Injees: tudo que, quando aumenta, estimula o produto. -Vazamento: tudo que, quando aumenta, desestimula/retrai o produto Veja:

# & 1 Y =% ((C " cT + I + G + X " M ) $1 " c + m '

C , I , G e X so injees

!
T e M so vazamentos - Multiplicador de injees positivo

# & 1 % ( (pois no h sinal de negativo frente dos fatores de custo, 2a parte da equao) $1 " c + m '

- Multiplicador de vazamentos negativo

# "c & % ( para o T (pois h -c sua frente) $1 " c + m ' # & 1 "% ( para o M (pois um -1 sua frente). $1 " c + m '
Estabilizadores Automticos

-So instrumentos de poltica econmica que suavizam o ciclo econmico, mesmo quando o governo no os altere. Ex: seguro desemprego, imposto de renda progressivo. Teorema do Oramento Equilibrado Versa que aumentos dos gastos pblicos e da tributao autnoma, na mesma magnitude, aquecem o produto agregado da economia. Suponha uma economia fechada, cuja propenso marginal a consumir seja igual a 0,5 (' o multiplicador dessa economia ser igual a 2). Suponha tambm que o governo eleve os gastos pblicos, e a tributao autnoma, em R$ 10,00. O impacto de tais medidas ser: impacto de

G!

% Y=

# 1 & % ( . G = 2.10 = 20 $1 " c ' # 1 & % ( . ( -c . T ) = 2 (-0,5 . 10) = -10 $1 " c '

impacto de T ! % Y=

impacto liquido = impacto de

G + impacto de

T = 20-10 = 10

! Ou seja, o impacto liquido ser sempre da mesma magnitude do aumento de G e da T (que foram aumentados na mesma proporo, para manter o equilbrio).
Resumo da obra: para ser preciso, o teorema do oramento equilibrado diz que o produto agregado ser aquecido na mesma magnitude do aumento dos gastos autnomos e da tributao autnoma.

Para o modelo keynesiano, o gasto pblico mais eficaz para alavancar o produto agregado (pq o gasto todo gasto, enquanto as transferncias governamentais tm parte poupada). Para o modelo keynesiano, a politica fiscal eficaz para alavancar o produto agregado e os efeitos das polticas fiscais sero maiores, quanto mais elevado for o multiplicador keynesiano. MODELO IS-LM Objeitvo: estudar impacto de polticas fiscais e monetrias sobre o produto agregado e a taxa de juros. Pressupostos: economia fechada (sem X e M), preos fixos e rgidos (sem inflao ou deflao), s uma UMA taxa de juros; existem 2 mercadors (bens e servios, e monetrio). I = I a.r a = constante r = taxa de juros real Quanto maior for a taxa de juros, menor ser a tendncia a investir.

IS desce; LM sobe. IS: mostra impacto de distintos niveis de taxa de juros sobre a oferta de bens e servios, ou seja, sobre o produto agregado. Se a taxa de juros aumenta, o investimento diminui, o que reduz CIG, o que reduz Y. (r sobe, I desce, Y desce). A poltica FISCAL impacta diretamente o mercado de bens e servios, e desloca IS. Tudo o que bom vai pra direita, e o que ruim vai pra esquerda. Aumento de gastos e reduo de tributos bom, isso desloca a curva IS para a direita. Logo: - Poltica fiscal expansionista (aumento de gastos, reduo de tributos, aumento do consumo autnomo e aumento do investimento): deslocam IS para a direita. PS: i = r + pi (taxa de juros nominal = real mais inflao)... isso no se aplica a IS-LM pois ela no considera inflao, logo, taxa de juros real e nominal so iguais. LM: (L demanda por moeda; M oferta de moeda). A curva LM retrata o que acontece no mercado monetrio apos a variao da renda. Se aumenta Y, aumenta L (r,Y) e aumenta R. L (r,Y) -> Demanda por moeda est em funo da renda (relao direta) e da taxa de juros (relao inversa). Grfico ser r VS M (qtd de moeda) - alterao na taxa de juros gera deslocamento AO LONGO da curva de demanda por moeda - alterao da renda gera deslocamento DA curva de demanda por moeda. Quando a renda aumenta, L aumenta, e vai para a direita. No modelo IS-LM, a oferta de moeda (Ms) perfeitamente inelstica (reta vertical no grfico r VS m/p) pois um varivel exgena, determinada pela autoridade monetaria, logo, nem a taxa de juros, renda ou outros fatores podem a determinar. - A politica monetaria expansinista (compra ttulos pblicos, reduz taxa de redesconto e compulsrios) traz Ms (vertical) para a direita). J politica monetria contracionista a leva para a esquerda.

- Um aumento da demanda por moeda (L) descola L para a direita, trazendo um novo equilbrio com a taxa de juros mais elevada. Isso ocorre porque: o incremento da renda est associado necessidade de realizar mais transaes. Assim, os agentes econmicos retiram mais recursos dos bancos, para atender as necessidades de transaes, tornando o crdito mais escasso e elevando a taxa de juros.

- Uma poltica monetria expancionsita desloca a oferta de moeda (Ms) para a direita. O novo equilbrio ser com uma maior quantidade de moeda, e menor taxa de juros. O BC injeta moeda na economia. os bancos passam a ter abundancia de recursos para emprstimos, e a taxa de juros cai. Equilbrio geral da economia

Poltica fiscal expansionista: no mercado de bens e servios, aumenta G, aumenta CIG, aumenta Y ---logo, no mercado monetrio teremos aumento de L (r,Y), o que gera aumento de r. Descola IS pra direita. Poltica monetaria expansionista: no mercado monetrio, aumenta Ms, reduz r --- No mercado de bens e servios, aumenta I, aumenta CIG, aumenta Y. Desloca LM pra baixo. CASO KEYNESIANO Taxa de juros no influencia o investimento, logo, no altera a renda (Y). IS uma reta vertical, perfeitamente inelstica, pois a taxa de juros pode mudar, mas I e Y so fixos. Logo, a poltica monetria inoperante para elevar o produto agregado. Mas, a poltica fiscal eficaz. No h efeito crowding out (porque o I no reage taxa de juros). Logo, G aumenta, Y aumenta, L (r, Y) aumenta, r aumenta, I e Y fixos. CASO CLSSICO Pressupe que a demanda por moeda s depende da renda, e no da taxa de juros. Demanda por moeda (L (r,Y) ) no grfico r VS m/p uma reta vetical (perfeitamente inelstica) Poltica fiscal expansionista ineficaz. G aumenta, Y aumenta, L (r,Y) aumenta, r aumenta, I reduz, Y reduz (logo, aumento e reduo de Y se anulam). Poltica Monetria expansionista: oferta de moeda aumenta, r reduz, aumenta I e aumenta Y. CASO DA ARMADILHA DA LIQUIDEZ KEYNESIANA Demanda por moeda infinitamente elstica em relao taxa de juros.

Poltica fiscal expansionista operante (aumenta Y) Poltica monetria nem desloca LM (pressuposto da armadilha da liquidez). inoperante. TABELA RESUMO DOS 3 CASOS ACIMA IS-LM normal Y r ! ! Caso keynesiano Y r ! ! Caso Clssico Y r nd !

Poltica fiscal expansioni sta Poltica monetria expansioni sta

"

nd

"

"

Armadilha da liquidez Y r ! nd nd nd

O efeito deslocamento (crowding out) ocorre quando o aumento dos gastos pblicos eleva a renda, desloca a demanda de moeda para a direita, aumenta a taxa de juros, e reduz o investimento privado. EM EXERCCIOS se te derem: Md (demanda por moeda) P (nvel geral de preos) Y (renda agregada) r (taxa de juros) Considerando: Md/P (demanda real por moeda) = 0,3Y 20r Relao IS: Y = 650 -1000r Renda real de pleno emprego = 600 E Considerando que o nvel geral de preos seja igual a1, pode-se afirmar que a oferta real de moeda no equilbrio de pleno emprego ser igual a: 600 = 650 1000r r = 0,05 Md/p = 0,3Y 20r = 0,3(600) 20(o,05) = 179 MODELO DE OFERTA E DEMANDA AGREGADA (OA DA) Objetivo: estudar o impacto de polticas fiscais e monetrias sobre o produto agregado e sobre a inflao. No grfico p VS y, DA desce, porque: - efeito riqueza (efeito pigou): preo reduz, aumenta sensao de riqueza, aumenta consumo, aumenta CIGXM, aumenta Y. - efeito taxa de juros: preo aumenta, aumenta taax de juros, reduz I, reduz Y. - efeito taxa de cambio: aumenta preo, cambio real valoriza, reduz X, aumenta M, reduz X-M, reduz Y. Cambio fixo tem vantagem de credibilidade da moeda estrangeira, mas perde politica motenataria, s funcionando a fiscal. J Taxa de cambio flutuante tem a vantagem de autonomia na politica monetaria, mas perde a fiscal. FATORES QUE DESLOCAM DA para direita - aumento de G: aumenta Y - reduo de T: reduz Yd, aumenta C, aumenta Y - Aumento de Ms: reduz i, aumenta I, aumenta Y (poltica fiscal expansionista) (poltica fiscal expansionista) (poltica monetria fiscal expansionista)

Um aumento do nvel geral de preos equivale a uma reduo da oferta de moeda.

A escasses de moeda gera aumento da tx de juros. Aumento da taxa de juros reduz investimento, e produto agregado. LOGO: maior preo = maior taxa de juros = menor invesitmento = menor investimento agregado. OFERTA AGREGADA: 3 casos i) Oferta agregada de curto prazo (OACP) ou oferta agregada keynesiana - horizontal. Pois os preos so rgidos.

ii) Oferta agregada de curto prazo positivamente inclinada (neokeynesianos). - Pressuposto: alguns preos so rgidos e outros so flexveis.

iii) oferta agregada de longo prazo, vertical ou clssica - Todos os preos so flexveis ao longo prazo. - Aumento de demanda no gera aumento de produo. S aumenta a produo se alterar fatores de produo ou tecnologia. - O equilbrio no longo prazo dado pelo produto de pleno empregos.

EQUILIBRIOS

No caso I) uma poltica expansionista desloca DA para direita, sem alterar OACP, logo, os preos ficam inalterados. Na OACP horizontal, temos a oferta agregada implcita do modelo IS-LM, pois as polticas fiscais e monetrias expansionistas conseguem incrementar o produto agregado, sem gerar inflao. No caso II) Deslocamento de DA para direita gera aumento de preos. No caso da OACP positivamente inclinada, polticas fiscais e monetrias expansionistas ainda alteram o produto agregado, mas geram inflao. No caso III) deslocando DA para direita, o produto no de altera. No caso da OALP, polticas fiscais e monetrias expansionistas so incuas, e s geram inflao. DESLOCANDO A OA (choques de oferta) - Choques negativos de oferta: guerras, emigrao da MO, choques econmicos. Tudo relacionado a fatores de produo (e no a polticas econmicas, que alteram apenas a DA). - Choques positivos: educao, computadores. - OACP horizontal tem preos fixos, logo, ela no se desloca. - OACP inclinada: choque negativo gera estagflao (inflao e estagnao economica). Reduz Y e aumenta p, deslocando OA para esquerda. - OALP: choque negativo desloca OA para esquerda (reduz Y e aumenta p). EXERCICIOS - se os preos e salrios so fixos no CP, o deslocamento da DA afeta o emprego. - Uma reduo da oferta monetaria s afeta o nvel do produto se houver alguma rigidez de preos e salrios. - no CP, os efeitos de uma expanso de oferta monetaria, sobre o nvel de produto e taxa de juros, ser maior quanto mais elstica for a curva de oferta agregada.

LEI DE OKUN Aumento de Y, aumento de emprego, reduz desemprego (mi) CURVA DE PHILLIPS

AUmento de G ou de Ms ! Aumenta DA, aumenta Y,aumenta emprego e reduz desemprego. MAS, gera aumento de preos, que gera inflao. CURVA DE Philips de longo prazo: no ha tradeoff entre inflao e desemprego.

LOGO: - CP: polticas fiscais e monetrias expansionistas reduzem desemprego, mas geram inflao. E expectativas inflacionarias e choques negativos de oferta deslocam toda a curva de Philips para a direita. - LP: polticas fiscais e monetrias expansionistas somente geram inflao. LEI DE OKUN: aumenta produto, reduz desemprego.

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