5 lies da ascenso dos BRICs 14 de fevereiro de 2012, 8:05 AM ET 26 Aprender com os sucessos e tropeos do mundo grandes economias emergentes

!"deres assistir a uma confer#ncia de imprensa con$unta durante a c%pu&a '()*+ em +an,a, *-ina . (euters Em 2001, /im 012ei&&, presidente da 3o&dman +ac-s Asset Management, uma famosa predi4o dos 5uatro mais r6pido crescimento mercados emergentes para a d7cada +a8emos 5ue foursome pe&a sig&a '()*: 'rasi&, (%ssia, 9ndia e *-ina :ue o mundo econ;mico se &em8ra de sua previs4o deve tanto < praticidade da sig&a como fa= com a precis4o da sua previs4o *-ina, 9ndia e 'rasi& est4o entre os poderes mais din>micos e emocionantes emergentes do mundo 2a verdade, c-am6?&os de @emergentes@ se sente como um &igeiro 9ndia 7 o maior munic"pio do mundo, a *-ina o maior fa8ricante do mundo, eo 'rasi& do Aemisf7rio 0cidenta& economia de consumo mais vi8rante em eBpans4o C(%ssia, o nanico do grupo, 7 atormentado por terr"veis demografia e um setor privado fraco fora de seus recursos naturais D Em re&atFrio especia& Ge$a os investidores comp&etos coverageAs e ana&istas econ;micos eBpressos so8re o prFBimo &ote de mercados de a&to crescimento, faamos uma pausa para recordar as &iHes dos '()*s: C1D Tra8a&-o so8re a m7dia renda p&ano de transi4oI C2D *om7rcio, com7rcio, com7rcioI CJD o capita&ismo de estado pode tra8a&-arI C4D a corrup4o mataI C5D fortes 5uestHes da sociedade civi& C1D a ascens4o da *!A++E MKL)A Ta&ve= a maior &i4o da emerg#ncia dos '()*s 7 5ue nen-um aumento 7 comp&eta sem o triunfo da c&asse m7dia 0 registro entre esses 5uatro pa"ses 7 eBcepciona&, mas ainda -6 consider6ve& espao para crescimento 2o 'rasi&, os sa&dos de cartHes de cr7dito cresceu J0 por cento enorme em 2008, o pior ano da 3rande (ecess4o, ref&etindo apetite consider6ve& do pa"s para cr7dito ao consumidor Mesmo na (%ssia, a renda rea& su8iu 142 por cento entre 1MMM?200M 2a *-ina e na 9ndia, a c&asse m7dia foi sa&vo por uma esp7cie de 21 do s7cu&o (evo&u4o )ndustria& Em 2050, metade da c&asse m7dia g&o8a& definida pe&a 0*LE vai viver na5ue&es dois pa"ses Mas ainda -6 riscos consider6veis )nf&a4o dos a&imentos na 9ndia e um mercado imo8i&i6rio prec6ria na *-ina ameaam desesta8i&i=ar su8idas fant6sticas tanto pa"s C2D *0MK(*)0 K TEL0 Nara 5ua&5uer economia, crescendo 7 toda so8re a venda E 5uando voc# 7 uma pe5uena economia, a crescente 7 so8re a venda de maior a&gu7m Em outras pa&avras, n4o -6 ta& coisa como um crescimento eBtraordin6rio, sem um crescimento eBtraordin6rio no com7rcio Gemos esta m6Bima $ogando fora atrav7s dos '()*s *omo o mundo sa8e, a *-ina 7 o maior sucesso comercia& dos %&timos 20 anos graas < m4o de o8ra 8arata e inte&igente de p&ane$amento do governo para coordenar cadeias de suprimentos e agi&i=ar a fa8rica4o de e&etr;nicos, t#Bteis, e muito mais Narticipa4o da 9ndia no com7rcio mundia& trip&icou entre 1MMJ e 2010 0 pa"s tam87m foi diversificada Em 2000, um em cada cinco dF&ares de eBporta4o vieram os EEA Ao$e 7 um em cada sete (%ssia, eBcessivamente dependente de 1

commodities e su8desenvo&vido em tecno&ogia, pouco teve sorte na %&tima metade da d7cada de 2000, os preos do petrF&eo su8iram para n"veis recordes A 3rande (ecess4o teve um efeito particu&armente desagrad6ve&, como o mercado de aHes caiu O0 por cento not6ve& devido ao co&apso dos preos do petrF&eo Pina&mente, o 'rasi& tem visto um crescimento consider6ve& nas eBportaHes agr"co&as e industrias, mas mais do 5ue 5ua&5uer outro pa"s do '()*, 5ue foi o 8enefici6rio do investimento internaciona& significativa, o 5ue a$udou suas ind%strias dom7sticas crescer ? e fe= seus consumidores ricos ? no custo de e&evar sua moeda em compara4o com outros pa"ses em desenvo&vimento CJD *apita&ismo de Estado PE2*)02A Apenas uma das 5uatro economias do 'ric pode ser considerado &ivre: a 9ndia 0s outros tr#s s4o profundamente capita&ista, com certe=a ? o sucesso desco8erta nos mercados internacionais tem sido uma grande parte de sua ascens4o ? mas a sua vers4o do capita&ismo inc&ui a forte orienta4o do governo 0 capita&ismo de Estado significa 5ue empresas estatais como a macia da *-ina 2ationa& Netro&eum *orporation ou 3a=prom, mas tam87m significa uma regu&amenta4o pesada, a interven4o fre5Qente e, <s ve=es um certo grau de contro&e estata& so8re mercados e empresas 5ue n4o parecem t4o capita&ista Mas isso a&guns meios estatistas para o t7rmino capita&istas, pro$etados para maBimi=ar o crescimento de &ongo pra=o e incentivar o desenvo&vimento 2em sempre funciona dessa maneira, mas seu sucesso 7 dif"ci& de ignorar, especia&mente por5ue os grandes 8a&uartes do &ivre mercado ? os EEA, Europa, /ap4o ? cair em tempos cada ve= mais r"gidos 0 mode&o de capita&ismo de Estado ser6 um atrativo para outras economias em desenvo&vimento Gi=in-os em ascens4o na Rsia, Rfrica e Am7rica !atina podem procurar se envo&ver com os mercados g&o8ais, mas, ao inv7s de a8rir tudo durante a noite e deiBar os ocidentais con5uistar suas economias inteiras, proteger e fa=er crescer as empresas nacionais 5ue possam competir internaciona&mente e vai cana&i=ar din-eiro de vo&ta em desenvo&vimento Mas o 0cidente pode aprender tam87m *omo o &ivre mercado ? especia&mente os mercados financeiros ? fa&-ar e f&utuar, do &ivre mercado em Sas-ington e !ondres e em outros &ugares pode 5uerer perguntar se a interven4o do Estado um pouco mais e regu&amenta4o va&e a pena considerar C4D *0((ENTU0 7 o assassino Nense em 5uanto de uma inf&u#ncia pro8&ema corporativo e industria& so8re a po&"tica tornou?se em os EEA Agora imagine as empresas s4o maiores, os po&"ticos enfrentam pouca ou nen-uma responsa8i&idade p%8&ica, e n4o -6 muitas ve=es uma &in-a c&ara entre *E0s e os 8urocratas do governo 5ue os regu&am, 5ue pode at7 mesmo comparti&-ar um escritFrio ou um c-efe Adicionar em 8i&-Hes de dF&ares em crescimento eBp&osivo e voc# vai ter uma no4o do por 5ue a corrup4o pode ser um dos maiores pro8&emas enfrentados pe&os '()*s e de outras economias em desenvo&vimento 0 capita&ismo de Estado nem sempre funciona, e <s ve=es pode fa&-ar ma& No&"ticos e dirigentes de partidos nem sempre s4o motivados pe&a devo4o a8negada ao 8em? estar naciona& 5ue deveria orientar a sua gest4o de mercados e empresas *orrup4o o nepotismo, e captura industria& s4o sempre grandes riscos, mas e&es parecem tornar?se mais prov6ve& e mais perigosa 5ue as economias crescem Afina&, 7 uma coisa por um funcion6rio do Nartido *omunista *-in#s para permanecer desapaiBonado e imparcia& na gest4o, digamos, um 8anco &oca& Mas n4o pode ser t4o f6ci& para os funcion6rios 5ue orientam o 'anco 2

)ndustria& e *omercia& da *-ina, 5ue tem E+ V 1,M tri&-4o em ativos e uma participa4o significativa na orienta4o das po&"ticas p%8&icas )sso significa mais do 5ue apenas a &iBivia4o de pi&otos &ivre des&igar o sistema Economias em crescimento, por ve=es, tem 5ue fa=er grandes mudanas para as ind%strias nacionais para manter o crescimento de estagna4o, mas os cidad4os particu&ares e funcion6rios do Estado 5ue ficaram ricos e poderosos fora a5ue&as ind%strias nacionais v4o 5uerer resistir a mudanas 5ue poderiam pre$udic6?&os 2a *-ina, por eBemp&o, a&guns ana&istas se perguntam se o Nartido *omunista ser6 capa= de avanar com a&gumas reformas em atraso 5ue impu&sionam o consumo interno, mas enfra5uecer o contro&e do Estado eBportadores, 5ue est4o entrinc-eirados na economia e sistema po&"tico 2a (%ssia, as necessidades da 3a=prom pode parecer por ve=es a po&"tica eBterna, <s ve=es em detrimento da (%ssia e at7 mesmo seus vi=in-os, como 5uando Moscou cortou todo o g6s natura& < Ecr>nia, como puni4o por desvio a&gum fora Autoridades ucranianas fessed cima e 3a=prom tem o seu din-eiro, mas a re&a4o da (%ssia com a Europa foi seriamente danificada Le &ivre mercado a 9ndia n4o est6 imune a efeitos terr"veis da corrup4o, 5ua&5uer um *omo o din-eiro de investimento corre, os po&"ticos 5ue se sentem pouco constrangido por fisca&i=a4o fraco do pa"s e do sistema $ur"dico est4o descontando dentro Em 2008, funcion6rios do governo indiano foram su8ornados para vender os direitos de &argura de 8anda de te&efonia ce&u&ar por muito a8aiBo das taBas do mercado, efetivamente rou8ando o estado de E+ V 40 8i&-4o de dF&ares pe&o 5ua& su8?vendidos a empresas de te&ecomunicaHes Em movimento de protesto naciona&, condu=ido em parte pe&o ativista Anna Aa=are, 7 cana&i=ar a indigna4o co&etiva do pa"s na corrup4o Mas o movimento at7 agora tem conseguido pouco C5D economias fortes N(E*)+A estados fortes e sociedades mais fortes +e o capita&ismo de Estado 7 a fora maior dos '()*s 1, e corrup4o a sua maior fra5ue=a, em seguida, a &i4o pode ser 5ue os saud6veis economias &ideradas pe&o governo eBigir 5ue os governos saud6veis )sso significa 5ue um estado 5ue vai gerir a economia com responsa8i&idade e sem ego"smo, a&go 5ue n4o 7 t4o f6ci& 5uando as instituiHes poderosas apenas em um pa"s s4o o Estado e as ind%strias deve gerenciar Em a&gum ponto, a re&a4o fica um pouco aco&-edor, e os 8enefici6rios pretendidos ? a popu&a4o atua& do pa"s ? s4o es5uecidas A me&-or maneira de impedir 5ue isso acontea, ou pe&o menos a me&-or maneira 5ue ningu7m veio acima com a medida, 7 5ue a sociedade civi& para se tornar um $ogador em seu prFprio direito, forte o suficiente para defender os seus interesses e para pressionar o Estado e ind%stria a se comportar de forma respons6ve& Ema sociedade civi& forte pode vir de uma s7rie de coisas: os sindicatos, grupos de interesse p%8&ico, partidos po&"ticos, eo mais importante o direito de e&eger e une&ect &"deres A sociedade civi& 7 muito fraco na *-ina e na (%ssia, 7 grande, mas &utando na 9ndia, e 7 re&ativamente 8em?sucedido no 'rasi& )sso pode a$udar a eBp&icar por 5ue, dos 5uatro '()*s, o 'rasi& parece desfrutar do maior esta8i&idade *omparado <s ameaas iminentes da *-ina de inf&a4o ou uma armadi&-a de transi4o, crise demogr6fica da (%ssia, a corrup4o desenfreada e da 9ndia, o 'rasi& 7 simp&esmente c-ato +ua economia 7 &evemente mas gerida com compet#ncia, a crise de -iperinf&a4o da d7cada de 1M80 est6 por tr6s de&e, e tanto o Estado e mercado parece tra8a&-ar em a&gum tipo de concerto 8enigna 0 pa"s tem os J

maiores direitos po&"ticos e &i8erdades civis dos 5uatro '()*s, de acordo com os %&timos ranWings da Preedom Aouse, ea sua sociedade civi& participar activamente na po&"tica Cao contr6rio da 9ndia, onde os cidad4os votam, mas muitas ve=es t#m poucas outras sa"das, tais como sindicatos , para a participa4oD 24o 7 uma panac7ia para reso&ver os pro8&emas de uma economia em desenvo&vimento, mas uma forte sociedade civi& &ivre e parece ser uma 8oa maneira de, pe&o menos, impedi?&os de ficar muito ruim