Explicai necesitatea evalurii economice i financiare a unei ntreprinderi.

-c intreprinderii, investitie)

ta ; trecutul nu este reproductibil ; cumparatorul plateste pentru profitabilitate viitoare ; gradul de utilitate a elementelor patrimoniale ; restructurari

Explicai relaia dintre riscuri i valoarea ntreprinderii Abordarea pe baza de performanta surprinde aceasta relatie. In conditiile unei capacitati beneficiare CB presupusa constanta anual, valoarea intreprinderii V= CB/i unde i este rata de capitalizare sau actualizare (ele sint egale cind fluxurile de bani viitoare sint sume anuale egale) Conform punctului 33, la riscuri mici rata de actualizare este mica iar la riscuri mari rata de actualizare este mare. Prin urmare, conform relatiei V = CB/i, la riscuri mici V este mai mare iar la riscuri mai mari V este mai mica. Exemple:

dobinda de 5%, o suma de 20.000. Deci V 20.000 = CB 1000 / i 5% -o activitate cu risc mediu (cumpar actiuni la o societate care raporteaza rentabilitate de 10% in ultimii ani) o suma de 10.000 deci V 10.000 = CB 1000 / i 10%

-o activitate speculativa cu risc mare (cumpar masini second din Germania si le vind in Romania) o suma de 2.000 dar care remunereaza cu 50% deci V 2000 = CB 1000 / i 50%

Care este structura standard a unui raport de evaluare a ntreprinderii? 1. Rezumatul principalelor concluzii si recomandari: Pe o pagina: Obiectul, Scopul evaluarii, Rezultatele evaluarii, Recomandarile privind perspectivele intreprinderii 2.Prezentarea intreprinderii - numele , forma juridica, adresa, CUI, reprezentanti - Scurt istoric> crearea, fazele cronologice principale de dezvoltare, transformare etc. - prezentarea capitalul social, modificarilor intervenite, structura actionariatului, Grupului - obiectul de activitate, pozitia ocupata in cadrul ramurii respective,in vederea explicarii metodei de evaluare folosite, etc. 3. Prezentarea evaluatorilor si a mandatului primit Identitatea, calitatea, elemente de CV; In cazul in care evaluarea este facuta de catre o societate comerciala abilitata in domeniu, se vor mentiona datele de inmatriculare ale acesteia de la Registrul Comertului. Declaratie de conformitate: -prezentarile din raport sint corecte; -analizele si concluziile sint limitate la ipotezele si conditiile din raport; -nu a existat nici un interes al evaluatorului; onorariul nu este conditionat; -respectarea Codului Etic si Standardelor nationale si internationale; -evaluatorul indeplineste cerintele de calificare; -evaluatorul a efectuat cel putin o inspectie; -persoanele care au acordat asistenta 4. Diagnosticul de evaluare 4.1. Diagnosticul juridic 4.2. Diagnosticul commercial 4.3. Diagnosticul tehnologic operativ sau de exploatare

4.4.Diagnosticul resurselor umane 4.5. Diagnosticul financiar contabil 4.6.Sinteza diagnosticelor evaluarii Se prezinta sub forma tabelara SWOT, cuprinzand concluziile stabilite pentru fiecare diagnostic in parte, respective datorate mediului exterior intreprinderii (oportunitati si riscuri) si mediului intern al intreprinderii (puncte forte si puncte slabe) Prin luarea in considerare a tuturor constatarilor din diagnosticele sectoriale se elaboreaza bilantul economic al intreprinderii. 5. Bazele lucrarii de evaluare Datele si inforamtiile puse la ispozitie de client, conform caietului de sarcini si prevederilro din contractul incheiat. 5.1. Expertize si studii, proprii sau insusite: surse, inscrisuri, publicatii utilizate la elaborarea raportului de evaluare. 5.2. Bibliografie 5.3. Factori de risc: externi si interni 5.4. Ipoteze de evaluare: macroeconomice si microeconomice 6.Metode de evaluare aplicate Se vor inscrie cauzele ipotezele si scenariile care au determinat alegerea metodelor de evaluare pentru fiecare in parte, cf grupelor: 6.1. Metode patrimoniale; 6.2.Metode prin rentabiliatte; 6.3. Metode combinate; 6.4. Metode combinate; 6.4. Metode bursiere; 6.5.Alte metode. 7.Gama de valori, valoarea actiunilor. Se vor enumera opiniile obtinute prin aplicarea metodelor de evaluare mentionate la pct.6, in mod corespunzator se detremina valorile minime si maxime ale actiunilor.

8.Concluziile si opiniile evaluatorului Se vor exprima opiniile asupra rezultatelor obtinute, atat din punct de vedere economic cat si financiar. Se va exprima parerea evaluatorilor asupra rezultatelor obtinute din operatiunea de evaluare.

Ce este pragul de rentabilitate al unei ntreprinderi si ce semnificatie are n evaluarea acesteia?

Pragul de rentabilitate reprezinta cantitatea de produse ce trebuie realizata de intreprindere astfel incat incasarile obtinute din vanzarea lor sa acopere atat cheltuielile variabile implicate de prcesul de productie cat si de cheltuielile fixe ale acestuia. La nivelul pragului de rentabilitate profitul obtinut de intreprindere este nul.

16. Ce cuprinde un Raport de expertiz calificat (sau cu observaii)?

RSPUNS: Raportul de expertiz contabil care cuprinde consideraii personale ale expertului contabil este calificat drept raport de expertiz contabil cu observaii. n situaia n care expertul contabil, pentru demonstrarea raionamentului su profesional, i exprim prerea asupra obiectivului/obiectivelor expertizei contabile, asupra suficienei lor sau cu privire la alte aspecte asupra crora dorete s rein atenia beneficiarului expertizei, poate face aceasta fie n finalul Capitolului III, CONCLUZII, fie ntr-un capitol distinct, Capitolul IV, CONSIDERAII PERSONALE ALE EXPERTULUI CONTABIL, dar cu respectarea normelor de etic i deontologie ale profesiei contabile exercitat liber (profesiei liberale). Acest Raport este calificat drept Raport de expertiz contabil cu observaii (limitate la strictul necesar sau impuse de lege, n cazul expertizelor judiciare i mai cuprinztoare n situaia expertizelor contabile extrajudiciare). SURSA: Cartea Ex.C i Ct. A, Ed. CECCAR, B. 2004, pg. 305-306; Comentarii 3531.4. 29. Care sunt principiile deontologice dup care se ghideaz expertul contabil n efectuarea expertizelor contabile judiciare i extrajudiciare?

RSPUNS: Principiile deontologice fundamentale, crora trebuie s li se supun profesionistul contabil, inclusiv expertul contabil, sunt explicit definite n Codul privind conduita etic i

profesional a experilor contabili i a contabililor autorizai din Romni a (aprobat prin Hotrrea nr. 1/1995 a Conferinei Naionale a Experilor Contabili i Contabililor Autorizai).Ele sunt: Integritate, Obiectivitate, Independen, secretul profesional, respectarea normelor tehnice i profesionale, competen profesional, comportare deontologic.

Norma profesional CECCAR nr. 35 privind expertizele contabile, reine i comenteaz explicit urmtoarele principii deontologice, dup care expertul contabil trebuie s se ghideze n efectuarea expertizelor contabile judiciare i extrajudiciare: independena expertului contabil, competena expertului contabil, calitatea expertizelor contabile secretul profesional i confidenialitatea expertizelor contabile acceptarea expertizelor contabile responsabilitatea efecturii expertizelor contabile.

SURSA: Ghid pentru aplicarea Normei profesionale nr. 35/2001 Ed. CECCAR, B, 2003, pg. 21-22. Cine expertul contabil?

RSPUNS: Expertul contabil este persoana care a dobndit aceast calitate n condiiile Ordonanei (O.G. nr. 65/1994) i are competena profesional de a verifica i de a aprecia modul de organizare i de conducere a activitii economico-financiare i de contabilitate, de a supraveghea gestiunea societilor comerciale i de a ntocmi situaiile financiare i de a efectua expertize contabile (art. 2. al. 1). Expertul contabil este specialistul care a dobndit cea mai nalt calificare n domeniul contabilitii i care are acces nengrdit la efectuarea tuturor lucrrilor profesionale, inclusiv verificare i certificarea situaiilor financiare (n condiiile reglementrilor specifice. Calitatea de expert contabil i de contabil autorizat se dobndete pe baz de examen. Pentru a dobndi calitatea, se cer ndeplinite cumulativ mai multe condiii.

Pot fi, la cerere, experi contabili, persoanele care au titlul de academician, profesori i confereniari universitari, doctori n economie i doctori doceni cu specialitatea finane sau contabilitate, ns cu ndeplinirea condiiilor i susinerea unui interviu privind Normele de organizare i funcionare ale CECCAR.

Cum poate fi definita o investitie in sens general? INVESTITIA in sens practic este o achizitie de active mobiliare sau imobiliare,corporale sau necorporale intreprinsa in vederea obtinerii de fluxuri ulterioare de lichiditati ptr.cresterea bogatiei celor care angajeaza resurse, in particular financiare, in acest scop. Dintrecaracteristicile fundamentale simultane si complementare ale investitiilor, retinem:- sunt optiuni sau succesiuni de optiuni ale investitorului-posesor de capital lichid sau innatura,posesor de know-how, detinator sau creator de idei de proiect; prima optiune este aceeaintre consum si investitie,urmatorele referindu-se la :procurarea resurselor (identificarea siapelarea lor), destinatia investitiilor (construirea portofoliului), definirea si alegerea variantelor tehnice, comerciale, financiare, etc, stabilirea parteneriatelor, aliantelor strategice, contractelor etc.Sub aspect financiar, investitia reprezinta plasamente pe pietele financiare aleexcedentelor de renta neconsumate de posesorul de capital financiar (acesta fiind mai degraba unsens restrictiv).In general orice investitie poate fi privita sub aspect financiar ca o cheltuiala sauresursa avansata care genereaza prin exploatare, venituri, economii,castiguri.Inchirierea ca si leasingul(credit-bail), din pct.de vedere financiar, apar ca modalitati definantare a investitiilor, iar in sens contabil nu sunt investitii.Capitalul, in acceptiune financiara,este privit ca suma de bani care nu a fost consumata de proprietar si, care, plasata pe piatafinanciara, poate produce o renta. Sub aspect economic, investitiile apar ca sume alocate ptr.achizitionarea de elemente productive (cresterea activelor de productie) : terenuri,cladiri,echipamente, patente etc, adica elem.care formeaza activul fix al intreprinderii.Sunt investitii in sens economic:- cheltuieli pentru cumpararea de echipamente si alte bunuri productive (ce vor produceefecte fizice : de ex. bunuri si servicii );- refacerea capacitatii de autofinantare:rambursarea datoriilor pe termen mediu si lung:- crearea de surplus la venituri;- chelt.de promovare, programe de inovare si perfectionare tehnica si tehnologica- chelt.de formare si conversie profesionala, cercetare-dezvoltare, creare si lansare de noi produse; La modul general sunt investitii in sens economic resursele (financiare, tehnice,comerciale, materiale etc) avansate intr-o perioada viitoare cu scopul obtinerii unor efectesperate intr-o perioada viitoare, efecte superioare platilor efectuate sub forma de investitii,chelt.de exploatare si remunerarea capitalurilor corespondente. Sensul economic acorda prioritate legaturii dintre investitii si modificarea stocului de capital ca factor de productie.Cumpararea de actiuni pe piata financiara este o investitie financiara, dar nu si economica, ptr.ca asfel nu se transfera decat dreptul de proprietate asupra unor bunuri productive existente, stoculde capital economic ramanand acelasi.In cazul in care cumpararea de actiuni precede o crestere acapitalului avem de-a face cu o investitie financiara si economica in acelasi timp.(ca sicumpararea de obligatiuni)

Care sunt metodele prin care se pot evalua, prin prisma fezabilitii economicofinanciare, proiectele investiionale? Dezvoltai pe scurt. Raspuns: Evaluarea financiara a proiectelor investitionale de investitii urmareste in general doua obiective. In primul rand se urmareste asigurarea unei comparatii intre proiectele concurente, intre care trebuie sa se stabileasca ordinea de

prioritate. In al doile a rand se urmareste formularea unei aprecieri asupra valorii intrinseci a proiectului. Evaluarea financiara a proiectelor de investitii se realizeaza, fie prin metode care pun accentul pe rentabilitatea medie a proiectelor, fie prin metode fondate pe actualizare. 1. Metode traditionale - fondate pe rentabilitatea medie 1.1. Rata medie de rentabilitate in exploatare 1.2. Termenul de recuperare a cheluielilor 2. Metode bazate pe actualizarea cash-flow-urilor 2.1. Utilizarea notiunii de actualizare 2.2. Valoarea actuala neta (VAN) 2.3. Rata interna de rentabilitate(RIR)