DESCRIPCIN BREVE

La edificacin de viviendas en Lima Metropolitana ha aumentado, se tiene que en el 2012 se expandi 10.9%. Esta expansin del sector ha venido acompa ada por un importante incremento de los cr!ditos hipotecarios otor"ados por las entidades financieras, por la demanda insatisfecha, etc#

LENIN TORRES ACOSTA

20094555F

INFORMES TCNICOS

SECTOR INMOBILIARIO EN LIMA METROPOLITANA

ANLISIS DE PRECIOS, OFERTA Y DEMANDA

JULIO - 2013

SECTOR INMOBILIARIO EN LIMA METROPOLITANA ANLISIS DE PRECIOS, OFERTA Y DEMANDA

1. RESUMEN La construccin de viviendas para la venta en Lima se expandi 10.9% en 2012, un ritmo m$s moderado que el a o anterior %&'%(. )or ran"o de precios, la actividad edificadora con fin residencial estuvo concentrada en las unidades de valor mediano * alto, mientras que se si"ue re"istrando escase+ en los se"mentos de menor valor. )or otro lado, el ritmo de crecimiento de las nuevas unidades vendidas re"istr ma*or lentitud, al expandirse 2,,% en 2012 %-.,.% en 2011(. Esto, /unto con la ma*or construccin de viviendas, "ener una expansin de la oferta disponi0le de 20,,%. 1simismo, una ma*or proporcin de estas unidades vienen re"istrando un per2odo de venta ma*or a seis meses. En cuanto a los precios, el valor del metro cuadrado en Lima se elev 21,2% %interanual en 345(. )or +onas "eo"r$ficas, fueron los distritos con ma*ores in"resos o m$s caros de Lima los que re"istraron ma*ores al+as, lo que es consistente con el despla+amiento de la demanda hacia viviendas de ma*or valor. 1 pesar de este aumento, el 2ndice de asequi0ilidad %precio de la vivienda 6 in"reso( se u0ica en un nivel similar al que re"istra0a entre 2009 * 2010. 4in em0ar"o, se produ/o una ca2da en la renta0ilidad de alquilar una vivienda, de .,7% en 2010 a ,,7% en 2012. En el primer trimestre del 201& la oferta inmo0iliaria fue de 197&. unidades, la cual estuvo diri"ida principalmente al se"mento 84E 9 con un ,-.7% de participacin. 1simismo en el mismo per2odo se re"istraron 7.- pro*ectos con oferta inmo0iliaria, es decir, con viviendas disponi0le para venta, !sta cantidad fue ,.07% menor que el cuarta trimestre del 2012. 5urante del primer trimestre del 201&, en el $m0ito de Lima Metropolitana * :allao se vendieron -.,0 unidades inmo0iliarias, esta cantidad fue 21.9% m$s que el primer trimestre del 2012. El comportamiento de ventas durante el primer trimestre del 201& por 84E es; el 84E 1 represent el 10.',% de las ventas, el 84E 19 representa el 1-.,% de las ventas totales, asimismo el 84E 9 representa el 7,.&% de las ventas * el 84E : representa el 1'.1%. El volumen de ventas de unidades inmo0iliarias en el primer trimestre del 201& fue de 46. 1701.99 millones, esta cifra re"istra un ascenso de 27.99% respecto al volumen de ventas del primer trimestre del 2012, el cual fue de 46. 1192.12 millones. La velocidad de ventas promedio mensual en Lima Metropolitana en el primer trimestre del 20 ! "ue de !#$ unidades%mes& una cantidad in"erior en '#(2) respecto al cuarto trimestre del 20 2(

2. INTRODUCCIN 5esde el 2002, la econom2a peruana viene re"istrando una slida fase de expansin, que, en los <ltimos a os, se ha refle/ado en una aceleracin importante en el proceso de "eneracin de empleo formal %el empleo ur0ano viene creciendo a tasas superiores al 7%(, me/ora en los in"resos familiares * reduccin de los niveles de po0re+a a 2.% en el 2012. En este contexto favora0le, el sector inmo0iliario peruano ha venido creciendo fuertemente. La edificacin de viviendas en Lima Metropolitana ha aumentado, se tiene que en el 2012 se expandi 10.9%. Esta expansin del sector ha venido acompa ada por un importante incremento de los cr!ditos hipotecarios otor"ados por las entidades financieras, por la demanda insatisfecha, ma*or empleo, etc. En el presente informe, se anali+a la evolucin * los principales determinantes de la demanda, oferta. 1simismo, se identifican los indicadores principales del mercado inmo0iliario. La demanda de viviendas se ha visto favorecida por diversos factores; %i( el aumento de los in"resos de las familias, %ii( ma*ores facilidades crediticias para adquirir una vivienda %tasas de inter!s m$s 0a/as * ma*ores pla+os(= * %iii( el d!ficit ha0itacional que existe en )er<. )or el lado de la oferta, el sector inmo0iliario se muestra atractivo de0ido a; %i( la renta0ilidad que ofrece * %ii( la ma*or proporcin de viviendas que se venden antes de terminadas, lo que reduce el costo financiero del constructor. La oferta inmo0iliaria, sin em0ar"o, se ha enfocado principalmente en la provisin de viviendas para las familias de in"resos medios * altos, a pesar de que el ma*or d!ficit ha0itacional se o0serva en las familias de menores in"resos. OBJETIVOS 2..1. Objeti ! "#i$%i"&' 1nali+ar la evolucin precios, oferta * demanda de viviendas en Lima Metropolitana. 2..2. Objeti !( e("e%)*i%!( Exponer de manera detallada la situacin inmo0iliaria del 2012. 1nali+ar la situacin inmo0iliaria del primer trimestre del 201&. Esta0lecer indicadores del sector inmo0iliario.

+. ANLISIS Y RESULTADOS SITUACIN 2,12 De(t&%- e' %#e%i.ie$t! /e '& %!$(t#0%%i-$ /e i ie$/&( /e "#e%i!( i$te#.e/i!( 1 &'t!( El n<mero de viviendas construidas para la venta de Lima se expandi 10,9% en 2012, un ritmo menor al &'% re"istrado el a o previo. )or valor, la actividad edificadora mostr un ma*or dinamismo en la construccin de viviendas de precios intermedios * altos, en tanto que las de precios medios * 0a/os re"istraron descensos %ver >r$fico 8? 1(. 2#3*i%! N4 1

@uente; :1)E:A 1 nivel "eo"r$fico, destac el fuerte incremento de las unidades construidas en el distrito de 1te, en tanto que 4urco * Miraflores mantuvieron su importancia relativa %ver >r$fico 8? 2(. Los distritos de Ma"dalena * el :ercado de Lima tam0i!n re"istraron un fuerte avance.

2#3*i%! N4 2

@uente; :1)E:A E' #it.! /e e$t&( *0e &'5! .3( 'e$t!, "!# '! 60e (e 7& !b(e# &/! 0$ &0.e$t! /e '& !*e#t& /i("!$ib'e El n<mero de unidades vendidas aument 2,,%, mientras que la oferta disponi0le tuvo un al+a de 20,,% %ver Ba0la 8? 1(. 1simismo, se re"istr una ma*or demora en la venta de las unidades construidas. 1s2, el indicador de ventas en retraso %unidades que se encuentran a la venta por un periodo no menor a seis meses( ela0orado por la :$mara )eruana de :onstruccin %:1)E:A( se elev en 2012 * represent el 7',&% de la oferta disponi0le %-0,.% en 2011(. T&b'& N4 1

@uente; :1)E:A Se .&$tie$e '& e(%&(e8 /e i ie$/&( /e &'!# .e/i! 1 b&j! Existe una diferencia notoria en el ses"o de las distri0uciones de la demanda * la oferta de viviendas. Mientras que m$s de la mitad de la

demanda efectiva prefiere unidades de un precio menor a 345 -0 mil, solo el -,0% de la oferta se diri"e a este se"mento. 1simismo, aun cuando la oferta tiene una alta concentracin en viviendas de entre 345 -0 mil * 345 100 mil, esta es superada por la demanda en casi 1& veces. 2#3*i%! N4 +

@uente; :1)E:A En este sentido, la escase+ de suelos ser2a el principal limitante para expandir m$s r$pidamente la oferta en los se"mentos de valor 0a/o * medio. Esto estar2a vinculado con la falta de servicios de a"ua * desa"Ce, por un lado, * con la falta de planeamiento ur0ano, por el otro. En cuanto al primer factor, 4E51)1L %empresa estatal encar"ada de la distri0ucin del a"ua * el saneamiento en Lima( no cuenta con los recursos financieros para llevar a delante un plan de o0ras de "ran enver"adura. En este sentido, es positivo el reciente anuncio del Ministro de Divienda de destinar 46. 900 millones %345 &70 millones( a o0ras de a"ua * saneamiento en Lima en 201&, lo que representa m$s del do0le del "asto efectuado por 4E51)1L para estos fines en 2012. 4in em0ar"o, una solucin de lar"o pla+o pasa por dotar a 4E51)1L de ma*or autonom2a para efectuar su planeamiento operativo * que posea la facultad de fi/ar las tarifas en concordancia con las necesidades de financiamiento resultantes. En cuanto a la +onificacin, en los <ltimos a os se han presentado controversias entre las municipalidades distritales * la provincial de Lima acerca del uso %residencial, industrial o a"r2cola( que de0er2an tener al"unas tierras. En este sentido, la recientemente emitida Ardenan+a 8? 1,1. de la Municipalidad de Lima, que esta0lece que la opinin de las autoridades distritales no es vinculante, va en la direccin correcta.

)ara el caso de los pro*ectos inmo0iliarios de "ran enver"adura, un o0st$culo 0urocr$tico adicional es el de la demora * discrecionalidad en la apro0acin de los Estudios de Empacto 1m0iental %EE1s(. 5e acuerdo con Medina * Dera Budela %2012(, aun cuando el pla+o le"al para su apro0acin es de 120 d2as h$0iles, este procedimiento puede tomar hasta 10 meses. 1dem$s, el procedimiento para esta0lecer el alcance de la informacin requerida no es transparente. En este sentido, a pesar de existir tres normas le"ales que re"lamentan el EE1, nin"una esta0lece con claridad los criterios que determinen el tipo de estudio que se de0e llevar a ca0o. E' "#e%i! /e' .et#! %0&/#&/! (i50i- e$ &(%e$(!, (!b#e t!/! e$ '!( /i(t#it!( t#&/i%i!$&'e( /e Li.& En 2012, el precio promedio del metro cuadrado en Lima se elev 21,2% %interanual en 345(, ma*or al incremento re"istrado el a o previo %-,-%, ver >r$fico 8? -(. :a0e se alar que esta tendencia co0r un ma*or dinamismo desde el tercer trimestre de 2011, lue"o de culminado el periodo electoral * en un contexto de ma*ores in"resos familiares. En t!rminos reales %nuevos soles a/ustados por inflacin(, los precios de las viviendas se incrementaron 12,2%, * a<n se mantienen por de0a/o del pico que alcan+aron en el a o 2000 %ver >r$fico 8? -(. 2#3*i%! N4 9

@uente; :1)E:A :a0e se alar que el aumento de los precios ha sido hetero"!neo entre las distintas +onas de Lima. 1s2, el al+a promedio en las +onas Bop * Moderna de Lima es ma*or a &0% en 345, en tanto que en la +ona :entro se re"istr un incremento de 2',-%. En contraste, los precios

promedio en los distritos del Este * 8orte se mantuvieron relativamente esta0les %ver >r$fico 8? -(. Esta evolucin es consistente con el despla+amiento de la demanda hacia viviendas de ma*or valor, lo que est$ en l2nea en"rosamiento de la clase media que se ha dado en los <ltimos a os. 1s2, mientras que la demanda de viviendas de precios menores a 345 20 mil ca* a menos de la mitad entre 2011 * 2012, la demanda de viviendas entre 345 -0 mil * 345 100 mil se duplic. En el caso de las viviendas de precios m$s altos, la demanda pr$cticamente se triplic, aunque su nivel es todav2a relativamente 0a/o %ver >r$fico 8? 7(. 2#3*i%! N4 :

@uente; :1)E:A E' &0.e$t! /e "#e%i!( $! 7& e#!(i!$&/! '& %&"&%i/&/ /e &%%e/e# & 0$& i ie$/&, "e#! () '& #e$t&bi'i/&/ /e &'60i'&#'& 1 pesar del aumento del precio del metro cuadrado, el 2ndice de accesi0ilidad %precio de la vivienda 6 in"reso( se u0ica en un nivel similar al que re"istra0a entre 2009 * 2010 %ver >r$fico 8? ,(. 4in em0ar"o, este aumento s2 ha incidido en una ca2da de la renta0ilidad de alquilarlas. La inversa de esta renta0ilidad es medida por el ratio )EF %precio de venta 6 alquiler anual(, el que se increment de 1&,& en el &B10 a 17,& en &B12. Esto equivale a una ca2da de la renta0ilidad de alquilar una vivienda de .,7% a ,,7% anual. :on ello, ahora nos u0icamos entre los tres pa2ses de 4udam!rica con el ratio )EF m$s alto, por de0a/o de 9rasil * 1r"entina %ver >r$fico 8? ,(.

2#3*i%! N4 ;

@uente; :1)E:A SITUACIN 2,1+< PRIMER TRIMESTRE O*e#t& /e i ie$/& La oferta de viviendas en Lima Metropolitana fue de 19,9,9 unidades %unidades disponi0les al cierre del 2012 m$s in"resadas en el 1B 201&(, 10.1.% menos que el a o anterior con 22,2&1 en un periodo similar. 1l cierre del trimestre el total disponi0le Gpara la compraG en el mercado es de 1-,... unidades inmo0iliarias. 4olamente durante el 1er Brimestre del 201& la oferta inmo0iliaria de vivienda Hmultifamiliar nuevaG fue de 19,7&. unidades %unidades vendidas m$s unidades disponi0les( * estuvo principalmente diri"ida al se"mento 84E 9 con un ,-.7% de participacin. La distri0ucin de esta oferta durante el 1er Brimestre del a o por se"mento 84E, se dio de la si"uiente manera; 84E 1 ; %7.,%( '2. unidades. 84E 19 ; %'..%( 1,2'1 unidades. 84E 9 ; %,-.7%( 9,7&. unidades. 84E : ; %21.2%( &,1&2 unidades. P#!1e%t!( %!$ !*e#t& i$.!bi'i&#i& 1e# t#i.e(t#e 2,1+ 1l t!rmino del primer trimestre del 201& se re"istraron 7.- pro*ectos con vivienda disponi0le a la venta. Esta cantidad representa un decremento del G,.07% respecto de los ,11 pro*ectos re"istrados durante el cuarto trimestre del 2012 %trimestre inmediato anterior( * del G1.2% respecto de los 7'1 pro*ectos re"istrados durante el primer trimestre del 2012 %a o anterior(. 1l cierre del Brimestre, el stocI inicial de cada pro*ecto ofertado contiene una promedio de ,, unidades inmo0iliarias, el m$s peque o

re"istrado contiene & unidades * el m$s "rande 1,172 unidades %medido en etapas por pro*ecto(. En el 1er Brimestre del 2012 el 4tocI Enicial promedio fue de ,- unidades. P#!1e%t!( i$5#e(&/!( &' .e#%&/! 1e# t#i.e(t#e /e 2,1+ El n<mero de pro*ectos con producto inmo0iliario a la ventaG que se incorporaron al mercado durante el primer trimestre del 201& fue de 99 pro*ectos. Esta cantidad representa un incremento del J2'.7% respecto de los .. re"istrados durante el cuarto trimestre del 2012 %periodo inmediato anterior( * G&-.-% respecto de los 171 pro*ectos re"istrados durante el primer trimestre 2012 %a o anterior(. 2#3*i%! N4 =

@uente; BE841 )EF3 41: U$i/&/e( i$.!bi'i&#i&( e$/i/&( 5urante el )rimer Brimestre del 201&, en el $m0ito de Lima Metropolitana * el :allao se vendieron -,.,0 unidades inmo0iliarias de vivienda Gnueva multifamiliarG. Esta cantidad representa un decrecimiento del G&0.9% respecto de los ,,.,2 unidades vendidas en el cuarto Brimestre 2012 %periodo inmediato anterior( * del J21.9% respecto a las &,902 unidades vendidas el )rimer Brimestre 2012 %a o anterior(. El ratio de demanda real * oferta %relacin entre el total de unidades de vivienda vendidas so0re in"resadas al mercado( durante el :uarto Brimestre del 2012 fue de 0.9., mientras que en el 4e"undo Brimestre del 2012 %periodo inmediato anterior( fue de 1.0-, * en el )rimer

Brimestre del 2012 %a o anterior( fue de 0.-9 %ver datos en el cuadro inferior(. Los re"istros de crecimiento en cuanto al n<mero de ventas entre un semestre * otro, fueron de; &B 2010 ; J10.2% %&,-.7 a &,'29 unidades( -B 2010 ; J10.&% %&,'29 a -,211 unidades( 1B 2011 ; G1-.7% %de -,211 a &,,00 unidades( 2B 2011 ; J77.'% %de &,,00 a 7,,09 unidades( &B 2011 ; J2-.&% %de 7,,09 a ,,990 unidades( -B 2011 ; G2&.7% %de ,,990 a 7,&71 unidades( 1B 2012 ; G2..1% %de 7,&71 a &,902 unidades( 2B 2012 ; J'&.'% %de &,902 a .,1.& unidades( &B 2012 ; G12.1% %de .,1.& a ,,&0, unidades( -B 2012 ; J..2&% %de ,,&0, a ,,.,2 unidades( 1B 201& ; G29.,% %de ,,.,2 a -,.,0 unidades( 2#3*i%! N4 >

@uente; BE841 )EF3 41: U$i/&/e( e$/i/&( "!# NSE 1e# t#i.e(t#e 2,1+ 5urante el )rimer Brimestre del 201& el comportamiento de las ventas por 84E en comparacin al a o anterior fue el si"uiente; 84E 1; Las ventas para este sector representan un 10.',% de las ventas totales del trimestre para Lima Metropolitana * :allao, con 71. unidades vendidas al cierre del trimestre. 84E 19; Las ventas para este sector representan un 1-.,% de las ventas totales del trimestre para Lima Metropolitana * :allao, con ,97 unidades vendidas al cierre del trimestre.

84E 9; Las ventas para este sector representan un 7,.&% de las ventas totales del trimestre para Lima Metropolitana * :allao, con 2,,'& unidades vendidas al cierre del trimestre. 84E :; Las ventas para este sector representan un 1'.1% de las ventas totales del trimestre para Lima Metropolitana * :allao, con ',7K unidades vendidas al cierre del trimestre.
?NSE< Re*e#e$%i&'.e$te, (e %!$(i/e#& "&#& e' "#e(e$te i$*!#.e '! (i50ie$te< NSE A@ 0$i/&/e( %!$ 0$ &'!# /e SA.:B,,,, & .3(@ NSE AB< 0$i/&/e( %!$ 0$ &'!# /e SA.+=,,,, & SA. :B,,,,@ NSE B< 0$i/&/e( %!$ 0$ &'!# /e SA199,,, & SA.+=,,,,@ NSE C< 0$i/&/e( %!$ 0$ &'!# /e SA.:,,,, & SA199,,,@ 1 NSE D, 0$i/&/e( %!$ 0$ &'!# /e 7&(t& SA.:,,,,.

Ve$t&( &%0.0'&/&( En el transcurso del 201& %1B( se vendieron en total -,.,0 unidades inmo0iliarias * entraron al mercado -,901 unidades. El ratio acumulado de demanda real * oferta %relacin entre el total de unidades de vivienda vendidas e in"resadas al mercado( de lo que va del a o 2012 fue de 0.9. %-,.,0 unidades vendidas so0re -,901unidades in"resadas al mercado(. El mismo ratio correspondiente al a o 2012 %1B( fue de 0.-9 %&.902 unidades vendidas so0re .,910 unidades in"resadas al mercado(. V!'0.e$ /e e$t&( C$0e !( (!'e(D Las unidades de vivienda Hnueva multifamiliarG vendidas durante el )rimer Brimestre del 201& "eneraron un volumen de ventas en soles de 46. 1,701.99 millones. Esta cifra re"istra un descenso del G19.22% frente a los 46. 1,'79.&0 millones del :uarto Brimestre del 2012 %periodo inmediato anterior( * un descenso del J27.99% frente a los 46. 1,192.12 millones del )rimer Brimestre 2012 %a o anterior(. Los re"istros trimestrales por volumen de ventas en nuevos soles fueron los si"uientes; &B 2010 ; G&.&% 46. 9',.7, millones. -B 2010 ; G,.,% 46. 921.1. millones. 1B 2011 ; J2-.&% 46. 1,1-7.2' millones. 2B 2011 ; J&-.-% 46. 1,7&9.'0 millones. &B 2011 ; J2-.&% 46. 1,''2.-1 millones. -B 2011 ; G2,..% 46. 1,-01.9& millones. 1B 2012 ; G17.0% 46. 1,192.12 millones. 2B 2012 ; J.,.1% 46. 2,09'.91 millones. &B 2012 ; G11..% 46. 1,'72.,0 millones. -B 2012 ; G0.&% 46. 1,'79.&0 millones. 1B 201& ; G19.2% 46. 1,701.99 millones. 1l cierre del 1er Brimestre del 201&, la cantidad promedio G"enerada en ventasG por pro*ecto, fue de; 46. 2,1,.17, con un precio promedio por unidad inmo0iliaria de vivienda vendida de 46.27&0,9, lo cual estar2a colocando a Lima Metropolitana en el 84E 9.

Rit.! /e e$t&( La velocidad de ventas promedio mensual de la ciudad de Lima Metropolitana para el )rimer Brimestre del 201& fue de 1,&7. unidades6 mes, cantidad inferior en G-7.2% respecto de las 2,-'0 unidades6mes re"istradas durante el :uarto Brimestre del 2012. La velocidad de ventas por se"mento 84E en la ciudad de Lima fue de; 84E 1, 17-.9 und6mes= 84E 19, 19,.& und6mes * 84E 9, .'-.- und6mes= 84E :, 221.1 und6mes. Las me/ores velocidades de ventas mensuales promedio por pro*ecto re"istradas por distrito se dieron en; :ara0a*llo, 2.. und6mes, )uente )iedra -.- und6mes, El 1"ustino &., und6 mes= 1te, ... und6mes, 4an Martin de )orres 0 und6mes, Los Alivos 1.. und6 mes, 9re a -.1 und6mes, Dilla el 4alvador 0 und6mes, :ercado de Lima 2., und6mes, Luri"ancho -.0 und6mes, 4an Mi"uel 2.- und6mes, :allao 2.. und6mes, F2mac 0.. und6mes, 4urquillo 2.7 und6mes, Les<s Mar2a 2.- und6mes, Miraflores 0.' und6mes, :horrillos -., und6mes, )ue0lo Li0re 1., und6mes, Ma"dalena del Mar 1.& und6mes, 9arranco 2., und6mes, Lince 1.0 und6mes, 4antia"o de 4urco 1.2 und6mes, 4an Esidro 0.. und6mes, 4an 9or/a 0.' und6mes, :omas 0.0 und6mes * La Molina 0.2 und6mes. Re(0.e$ /e '!( "#i$%i"&'e( /&t!( (!b#e i ie$/&( T&b'& N4 2

20 * S*+C, INICI-LDEL*RIMES*RE .& / 1NID-DESIN2RES-D-S !&.0 +3ER*- *+*-LDEL*RIMES*RE &//2 1NID-DESVENDID-S !&000 S*+C, 3IN-LDISP+NIBLE .&!/2 VEL+CID-DDEVEN*-S & 20 )DE1NID-DESDISP+NIBLES #(00) EN EN*RE2- INMEDI-*2* .&!/2 0&!$. /&02 #&00/ !&' 2 &.!# !('0) !* !&' 2 /&02' 22&!#! 0&//0 #&!0! 2&!#! 2(00) '* #&!0! '&202 /&0$2 #&!# '&!2 &.0' (.0) * '&!2 $&/ 0 22&2'# !&/02 .&!'! &!./ (00) 2* .&!'! $&/.0 2#& 0! $& $! $&/!0 2&0#0 !( 0)

20 2 !* $&/!0 0&0'# 2!&'02 0&!00 $&0/0 2&22. 2(!0) '* $&0/0 !&!22 2 &$/ 0&$02 #&00. 2&'.0 !(.0)

20 ! * #&00. '&/0 /&#!$ '&$00 '&$$$ &!#$ !(.0)

@uente; BE841 )EF3 41: +..1. INDICADORES DEL MERCADO INMOBILIARIO 2,1+<T1 Me/i&$&( t#i.e(t#&'e( /e '!( "#e%i!( /e /e"&#t&.e$t!( e$ e$t& e$ /i(t#it!( /e' Se%t!# A't! Enclu*e los precios de departamentos en venta de los distritos de La Molina, Miraflores, 4an Esidro, 4an 9or/a * 4urco. Los precios por metro cuadrado de los cinco distritos de la muestra, en soles constantes, han acumulado una variacin de ,-,. por ciento entre el primer trimestre de 199' * el primer

trimestre de 201&. Los precios en el primer trimestre de 201& aumentaron 1,,- por ciento respecto al primer trimestre de 2012 * ,,1 por ciento respecto al cuarto trimestre de 2012. 2#3*i%! N4 B

@uente; 9:F) Los precios en dlares nominales presentan un incremento acumulado de 1,',& por ciento en todo el periodo. En el primer trimestre de 201&, los precios en dlares crecieron .,0 por ciento respecto al trimestre anterior * 2-,7 por ciento respecto al mismo trimestre del a o 2012. 2#3*i%! N4 1,

@uente; 9:F)

Me/i&$&( t#i.e(t#&'e( /e '!( "#e%i!( /e /e"&#t&.e$t!( e$ e$t& e$ /i(t#it!( /e' Se%t!# Me/i! 1 partir del <ltimo trimestre de 200. se cuenta con o0servaciones de precios de departamentos en venta en los distritos de Les<s Mar2a, Lince, Ma"dalena, )ue0lo Li0re * 4an Mi"uel, los que conforman el 4ector Medio. 4e calcularon las medianas trimestrales de los precios en dlares * en nuevos soles constantes de 2009. Entre el cuarto trimestre de 200. * primer trimestre de 201&, los precios en soles constantes acumularon una variacin del '',2 por ciento, mientras que los precios en dlares se han incrementado 179,1 por ciento. En el primer trimestre del presente a o los precios en soles constantes su0ieron 11,. por ciento respecto al mismo periodo del a o anterior. Los precios por metro cuadrado en dlares aumentaron 19,- por ciento respecto al primer trimestre de 2012. 2#3*i%! N4 11

@uente; 9:F)

2#3*i%! N4 12

@uente; 9:F) I$/i%&/!# /e A'60i'e#e( /e I$.0eb'e( 5esde el a o 2010 se ela0ora un indicador de alquileres de departamentos para los 10 distritos con ma*or dinamismo inmo0iliario de los sectores alto * medio. En el 4ector 1lto se alcan+a un precio de 34M 9,, por m2 en el primer trimestre de 201&, superior en &.,- por ciento respecto al del primer trimestre de 2012. En el 4ector Medio, el alquiler asciende a 34M ',0 por metro cuadrado %m2( en el primer trimestre de 201&, ma*or en 2,,1 por ciento al correspondiente al primer trimestre de 2012. 2#3*i%! N4 12

@uente; 9:F)

R&ti! P#e%i! /e e$t& A I$5#e(! "!# &'60i'e# &$0&' CPERD El ratio precio de venta respecto al in"reso por alquiler anual %)EF por sus si"las en in"l!s( muestra el n<mero de a os que se tendr2a que alquilar un inmue0le para recuperar el valor de compra. Es importante destacar que para construir los ratios precio 6 alquiler por distrito se constata que los inmue0les considerados en el c$lculo sean compara0les en t!rminos de su u0icacin * extensin. El ratio a"re"ado para Lima Metropolitana se estima tomando el promedio de los ratios de los distritos. 1l primer trimestre de 201&, el precio de adquisicin de un departamento equivale en promedio al in"reso proveniente de 17,& a os de alquiler. R&ti! )$/i%e /e "#e%i! /e %!$(t#0%%i-$ e$t& A )$/i%e /e %!(t! /e

Este ratio se ela0ora a partir del 2ndice de precios de venta en nuevos soles por metro cuadrado de departamentos u0icados en los distritos del 4ector 1lto * un 2ndice estimado de costo de construccin2 de una vivienda. En el primer trimestre de 201&, el ratio tuvo un incremento de ,,29 por ciento con respecto al periodo anterior, alcan+ado un nivel de 1,-2 lo que implicar2a que los precios de venta aumentaron m$s r$pidamente que los costos de construccin. 2#3*i%! N4 1+

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9. CONCLUSIONES La construccin de viviendas para la venta en Lima se expandi 10.9% en 2012, un ritmo m$s moderado que el a o anterior %&'%(. )or ran"o de precios, la actividad edificadora con fin residencial estuvo concentrada en las unidades de valor mediano * alto, mientras que se si"ue re"istrando escase+ en los se"mentos de menor valor. En el primer trimestre del 201& la oferta inmo0iliaria fue de 197&. unidades, la cual estuvo diri"ida principalmente al se"mento 84E 9 con un ,-.7% de participacin. En cuanto a los precios, el valor del metro cuadrado en Lima se elev 21,2% %interanual en 345(. )or +onas "eo"r$ficas, fueron los distritos con ma*ores in"resos o m$s caros de Lima los que re"istraron ma*ores al+as, lo que es consistente con el despla+amiento de la demanda hacia viviendas de ma*or valor. Los precios de las viviendas en Lima Metropolitana han crecido fuertemente en los <ltimos a os, pero estos se apo*an principalmente en factores fundamentales de demanda * de oferta. 4e puede o0servar una tendencia creciente en el precio de las viviendas * el precio por metro cuadrado en Lima Metropolitana, el cual empe+ esta tendencia en el 200,, pero se viene desacelerando en los <ltimos trimestres. Los precios han su0ido r$pido, pero solo han recuperado niveles pasados, mientras que a nivel re"ional si"ue siendo de los m$s 0a/os. La tendencia creciente de los precios se apo*a en factores fundamentales de demanda, el incremento que ha experimentado la capacidad adquisitiva de las familias ha sido un factor dinami+ador del mercado inmo0iliario. El empleo se ha expandido sostenidamente en los <ltimos a os, incluso durante la crisis internacional. 1s2, desde 200, la "eneracin de puestos de tra0a/o avan+ a un ritmo promedio de 7,7% anual. N estos son de me/or calidad. En los <ltimos cinco a os, la fuer+a la0oral en condiciones adecuadas aument en catorce puntos porcentuales, hasta alrededor de 7&% del total. En este contexto, la tendencia de los in"resos familiares ha sido mu* positiva. La tendencia creciente de los precios de las viviendas tam0i!n ha reco"ido el aumento de los costos de construccin, es decir, los salariales, de materiales *, en particular, de los terrenos. La disponi0ilidad de terrenos adecuados es cada ve+ menor, *a sea porque no ha* espacio en las +onas de la ciudad de ma*or poder adquisitivo, o porque los terrenos no est$n saneados o no cuentan con servicios complementarios %a"ua, desa"Ce, lu+( en las +onas perif!ricas.

Los Ocuellos de 0otellaP que han "enerado menor crecimiento de las ventas mu* pro0a0lemente se a"udi+ar$n en el 201&, entre ellos la falta de a"ua * desa"Ce, por lo que las ventas formales en Lima podr2an incluso reducirse en este a o, con lo que se romper2a una tendencia positiva que viene desde el a o 200,. Los pro0lemas est$n en la "eneracin de oferta * no en la demanda. Los indicadores inmo0iliarios * la evolucin de precios nos estar2an indicando que no existe una 0ur0u/a inmo0iliaria en Lima Metropolitana, los precios est$n acordes al precio de equili0rio * estos comparados con el resto de 1m!rica Latina en condiciones de paridad del poder adquisitivo es el m$s 0a/o.

:. REFERENCIAS BIBLIO2RFICAS Mercado de oferta de vivienda nueva; Lima Metropolitana * :allao, Enforme de co*untura inmo0iliaria primer trimestre del 201&. BE841 )EF3 41:. 8ota 8? 29, 8otas de estudios del 9:F), 9:F). Ma*o del 201&. El mercado de vivienda en el 201&, 3niversidad Ficardo )alma. Fevista 8? ,0, @ondo MEDEDEE851 41. 5iciem0re del 2012. 4ituacin inmo0iliaria 2012, 99D1 Fesearch.

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