El sistema financiero procura la asignacin eficiente de recursos entre ahorradores y demandantes de crdito.

Un sistema financiero sano requiere, entre otros, de intermediarios eficaces y solventes, de mercados eficientes y completos, y de un marco legal que establezca claramente los derechos y obligaciones de las partes involucradas. Con el fin de alentar el sano desarrollo del sistema financiero y proteger los intereses del pblico en general, el Banco de Mxico realiza un seguimiento permanente de las instituciones que lo integran, promueve reformas a la legislacin vigente, y emite regulaciones en concordancia con las leyes respectivas. El sistema financiero internacional es el conjunto de mercados financieros internacionales y de instituciones financieras internacionales, cuya principal funcin es canalizar los recursos de quienes desean prestamos o invertirlos (prestamistas e inversionistas) a quienes necesitan financiamiento (prestatarios). El sistema financiero internacional es un factor fundamental para el funcionamiento de la economa mundial, al proporcionar el marco para el intercambio de bienes, servicios y capitales. Es importante sealar que este sistema se encuentra estandarizado para todos los pases del mundo ya que se compone esencialmente de los mercados financieros e instituciones financieras de los pases. Mxico realiza transacciones, compra, venta y prestamos de divisas, as como los CETES, etc. De esa manera Mxico hace uso de los sistemas financieros dentro y fuera del territorio nacional. 3. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL. El Sistema Financiero Internacional es el conjunto de organismos e instituciones, pblicas y privadas (Estado y particulares) que regulan, supervisan y controlan el sistema crediticio, finanzas y garantas, as como la definicin y ejecucin de la poltica monetaria, bancaria, valores y seguros en general del mercado mundial. Esta institucin realiza una funcin de intermediacin entre las unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los recursos de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una ms eficiente utilizacin de los recursos. 3.1. CONOCER LA INTEGRACIN INTERNACIONAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS. I.CONCEPTO La integracin financiera es el proceso mediante el cual los mercados financieros de un pas participan ms estrechamente de los mercados del resto del mundo. Implica la eliminacin de barreras para que instituciones financieras extranjeras de algunos pases o de todo el mundo puedan operar en el exterior u ofrecer servicios financieros transfronterizos, lo que puede suponer la vinculacin de los mercados bancarios, de acciones y otros tipos de mercados financieros. La integracin financiera internacional es el proceso a travs del cual se tiende a unos mercados financieros perfectamente integrados. Los mercados para un conjunto de instrumentos y/o servicios financieros estn plenamente integrados, si todos los participantes potenciales en un mercado con las mismas caractersticas: a) Se enfrentan al mismo conjunto de reglas cuando deciden operar con esos instrumentos y/o servicios. b) Tienen el mismo acceso al conjunto de instrumentos y/o servicios financieros. c) Son tratados de la misma forma cuando son agentes activos en los mercados. Una consecuencia de la existencia de mercados financieros plenamente integrados es el cumplimiento de la ley del precio nico, es decir, activos financieros con las mismas caractersticas debern tener el mismo precio. En otras palabras, si una empresa emite bonos en dos pases distintos deber pagar el mismo inters a sus compradores en los dos pases. Igualmente, si emite acciones, deber pagar lo mismo sea cual sea el mercado en que emita. Esta nocin de integracin financiera tambin se extendera a los mercados crediticios: cuando estn integrados, una empresa o un particular debera poder pedir prestado en las mismas condiciones con independencia de la localizacin del banco al que solicite la financiacin. III. BENEFICIOS DE LA INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL Los beneficios que habitualmente se contemplan como consecuencia de la integracin financiera internacional son bsicamente tres: a) La diversificacin del riesgo. b) Es comnmente aceptado que una mayor integracin financiera permitir una mejor asignacin de los recursos financieros.

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c) La creciente integracin financiera internacional, en la medida en que facilita la canalizacin del ahorro mundial hacia sus utilizaciones ms eficientes de inversin mundial, potencia el crecimiento econmico. IV. ALGUNOS RIESGOS DE LA INTEGRACIN FINANCIERA INTERNACIONAL El proceso de integracin financiera internacional que se ha registrado en las ltimas dcadas y que est llevando a un sistema financiero con una dimensin cada vez ms global, tambin trae consigo una serie de riesgos: La ausencia de una autoridad financiera supranacional, con una capacidad real para regular, supervisar y actuar de prestamista de ltima instancia a escala internacional con un papel similar al que a escala nacional desempean los bancos centrales dificulta la deteccin y la superacin de las de crisis financieras internacionales. La facilidad que inicialmente supone disponer de unos mercados financieros mucho ms amplios y profundos La integracin financiera internacional ha acrecentado los contagios de las crisis financieras.

3.2 CONOCER INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES Banco Mundial Contribuye a la asistencia crediticia, a la reconstruccin de pases devastados, es una fuente vital de asistencia financiera y tcnica para los pases en desarrollo de todo el mundo. El banco mundial realiza sus actuaciones a travs de las cinco organizaciones que la componen, dos son de desarrollo como el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento (BIRF) que centra sus actuaciones en pases de ingreso medio y pases empobrecidos con capacidad crediticia y la Asociacin Internacional de Fomento (AIF), que trabaja en los pases ms empobrecidos, ambos complementados por la accin de la Corporacin Financiera Internacional (CFI), el rgano Multilateral de Garantas de Inversiones (OMGI) y el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI). Cada institucin tiene una funcin diferente pero todas coinciden en una misin que es la de reducir la pobreza en el mundo y mejorar los niveles de vida de la gente. BIRF.- Centra sus actuaciones en pases de ingreso medio y pases empobrecidos con capacidad crediticia. AIF.- Ayuda a los pases ms empobrecidos del mundo. Juntos (BIRF y AIF) ofrecen prestamos con intereses bajos, prstamos sin intereses y donaciones a los pases en desarrollo para proyectos de educacin, salud, infraestructura, comunicaciones, etc. CFI.- Busca recursos para llevar a cabo proyectos de inversin, para fomentar la iniciativa privada creando empresas. Para ello canaliza tanto los recursos externos como los propios. El modo de actuacin es doble, concede prstamos en condiciones de mercado para crear empresas, pero a diferencia del Banco Mundial no exige la garanta del gobierno. OMGI.- Crea condiciones que permite a los inversionistas exteriores, llevar a cabo con garanta sus operaciones. Adems ayuda a reducir riesgos comerciales para las inversiones. Es una labor de arbitraje entre naciones y empresas que invierten en dichos pases. CIADI.-Especialmente diseada para propiciar la solucin de disputas entre gobiernos y nacionales de otros Estados. Una de sus finalidades es dotar a la comunidad internacional con una herramienta capaz de promover y brindar seguridad jurdica a los flujos de inversin internacionales. Fondo Monetario Internacional El Fondo Monetario Internacional tiene como funcin declarada promover la estabilidad financiera mundial. Su objetivo principal es evitar la crisis en los sistemas monetarios, alentando a los pases a adoptar medidas de poltica econmica bien fundadas. Como su nombre lo indica, la institucin es tambin un fondo al que los pases miembros que necesitan financiamiento temporal puedan recurrir para superar los problemas de balanza de pagos. Otro objetivo es promover la cooperacin internacional en temas monetarios internacionales y facilitar el movimiento del comercio a travs de la capacidad productiva. Desde su fundacin el FMI promueve la estabilidad cambiaria y regmenes de cambio ordenados a fin de evitar depreciaciones cambiarias competitivas, facilita un sistema multilateral de pagos y de transferencias para las transacciones tratando de eliminar restricciones que dificultan la expansin del comercio mundial. As mismo asesora a los gobiernos y a los bancos centrales en el desarrollo de sistemas de contabilidad pblica.

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 Banco Interamericano de Desarrollo El Banco Interamericano de Desarrollo se encarga de apoyar los esfuerzos de Amrica Latina y el Caribe para reducir la pobreza y la desigualdad. Nuestro objetivo es lograr el desarrollo de manera sostenible y respetuosa con el clima. El BID fue fundado en 1959, con el objetivo de ser la mayor fuente de financiamiento para el desarrollo de Amrica Latina y el Caribe, con un slido compromiso para lograr resultados mensurables, con una mayor integridad, transparencia y rendicin de cuentas. Cuenta con un programa de reformas en evolucin que busca aumentar un gran impacto en el desarrollo de la regin. 3.3 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DEFINICIONES Y CLASIFICACIN Definiciones de instrumentos financieros Un instrumento financiero es un contrato que da lugar, simultneamente, a un activo financiero para una empresa y a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra empresa (NIC 32.11). Esta definicin pone de relieve la relacin bilateral que supone todo instrumento financiero, al implicar a dos partes de forma simultnea, y tambin pone de manifiesto la necesidad de conjugar la contabilizacin que tenga lugar en las dos partes implicadas en el mismo, para asegurar la mxima coherencia. Ejemplos de instrumentos financieros son las acciones, ordinarias o preferentes, que constituyen el capital de una empresa; las obligaciones, ya sean simples o convertibles; los bonos o pagars emitidos por el Estado y adquiridos por las empresas; los prstamos que una empresa concede a las empresas de su grupo o a sus trabajadores; las cuentas a cobrar de los clientes e incluso el efectivo mantenido en caja o en cuentas corrientes bancarias. La prctica totalidad de estos instrumentos financieros son activos financieros para la empresa que los ha adquirido, mientras que para la empresa que los ha emitido son pasivos financieros, si suponen obligaciones de pago, o bien son componentes del patrimonio neto (es decir, instrumentos de capital). CUADRO I Definicin y ejemplos de activos DEFINICIN EJEMPLOS (del Marco Conceptual) EJEMPLOS Son activos: una mquina en funcionamiento normal existencias listas para su venta una accin cotizada en bolsa No son activos: los gastos de constitucin los gastos de investigacin bsica una accin de una empresa ya desaparecida

Un activo es un recurso controlado por la empresa como resultado de sucesos pasados, del que la empresa espera obtener, en el futuro, beneficios econmicos (M.49a)

2. Pasivos financieros Los pasivos financieros son compromisos que implican una obligacin contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de intercambiar instrumentos financieros con otra empresa, bajo condiciones que son potencialmente desfavorables. Por ejemplo una cuenta a pagar a un proveedor supone una obligacin de entrega de efectivo en un plazo determinado, de la misma forma que la emisin de obligaciones supone una deuda que se tiene que cancelar en la fecha fijada en las condiciones de emisin. CUADRO II Definicin y ejemplos de pasivos DEFINICIN (del Marco Conceptual)

EJEMPLOS Son pasivos: las cuentas a pagar a los proveedores los intereses devengados de los prstamos las deudas por garantas de productos Vendidos

Un pasivo es una obligacin presente de la empresa, surgida a raz de sucesos

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pasados, al vencimiento de la cual, y para cancelarla, la empresa desprenderse de recursos que incorporan beneficios econmicos (M.49b)

espera

No son pasivos: las deudas que dependen de la existencia e importe de las ganancias del periodo las provisiones por reparaciones extraordinarias (mientras no se haya producido la reparacin) las deudas que se cancelan con acciones de la propia empresa

3. Instrumentos de capital Los instrumentos de capital vienen representados por cualquier contrato que ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una empresa, una vez han sido deducidos los pasivos (NIC 32.11). Por tanto son instrumentos que representan participacin en el patrimonio neto de la entidad Son instrumentos de capital las acciones de la propia empresa, ya sean ordinarias o incorporen algn tipo de condicin preferente, pero tambin todos los instrumentos derivados de estas acciones como los contratos de opcin o de futuro, siempre que no puedan ser liquidados ms que con la entrega de acciones u otros instrumentos de capital de la empresa. En el CUADRO III se ha recogido tanto la definicin como algunos ejemplos y contraejemplos relacionados con el concepto de patrimonio neto.

CUADRO III Definicin y ejemplos de patrimonio neto DEFINICIN (del Marco Conceptual) EJEMPLOS Forma parte del patrimonio neto: la prima de emisin de acciones el importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la propia empresa, si la liquidacin del contrato es en acciones el capital preferente o sin voto No forma parte del patrimonio neto las acciones rescatables a voluntad del tenedor el importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la propia empresa, si la liquidacin del contrato se hace entregando efectivo el capital no desembolsado

Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos (M.49c)

3.5 IDENTIFICAR LAS FORMAS DE ENTRADA Y NEGOCIACIONES EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES En un esquema lgico, parece necesario llevar a cabo algn tipo de confrontacin entre los dos mundos descritos, esto es, la evaluacin de la empresa considerada y la evaluacin del entorno exterior, en orden a orientar las actividades necesarias para acabar consiguiendo los objetivos marcados para el (o los) mercado extranjero. Exportacin directa Compaa exportadora participada Importadores, agentes, distribuidores, etc.

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Otros acuerdos de exportacin Licencia fabricacin Franquicias Contratos Filial de ventas Joint-ventures Filial de produccin Participacin minoritaria Por su parte en el siguiente cuadro combina las principales formas de entrada que hoy se encuentran en los mercados internacionales con los conceptos que se encuentran en la primera columna del mismo que se utilizan como criterios que favorecern en mayor o menor grado alguna de las frmulas de entrada indicadas en la primera fila. As se aprecia a simple vista las diferencias que presentan las formas sealadas respecto a los diversos criterios enunciados. Entre ellos, destacaremos algunos: I. II. III. IV. V. VI. La rapidez o velocidad de la entrada se refiere al tiempo necesario para que la forma elegida se haga realidad Consideraciones anlogas pueden realizarse respecto al segundo criterio recogido en el cuadro, esto es, el de costes directos e indirectos. Cabe relacionar el concepto de grados de libertad con las circunstancias que puedan presentarse en el ejercicio de la actividad en el exterior (entre las que figuran los contenciosos). Los riesgos en este terreno proceden de factores econmicos, polticos y de competencia. Otro criterio, la rentabilidad a largo plazo, permite indicar que existe una mayor probabilidad de obtenerla en frmulas tales como la creacin de filiales, las alianzas, las joint-ventures y similares. Consideraciones similares pueden efectuarse respecto al perodo de recuperacin de las inversiones.

En este orden, a la hora de seleccionar formas de entrada tambin deben estimarse aspectos como son los relativos a la posibilidad de conseguir mayor o menor cuota de mercado, la de obtener elementos de informacin que faciliten la adopcin de acciones de marketing, etc. Se destacan en el cuadro como criterios bsicos del proceso de seleccin de las formas de entrada: a) la localizacin (esto es, donde se llevar a cabo la fabricacin de un producto o donde se prestara el servicio); b) la propiedad de la entidad; c) el control. Para ello, se parte de la suposicin de una empresa X radicada en el pas A que estudia en qu forma desea estar presente en el pas B. En su proceso de seleccin puede empezar estudiando la localizacin de una eventual instalacin. Presentaremos as en los siguientes : I. II. III. IV. . la exportacin la inversin directa acuerdos, licencias frmulas mixtas

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