Resumo - Noes de Micro e Macro economia

Contedo
I Microeconomia.......................................................................................................................3 1 Demanda (Procura).............................................................................................................3 Fatores que !etam a demanda............................................................................................3 " #!erta.................................................................................................................................$ 3 %qui&'(rio...........................................................................................................................$ $ %&asticidade........................................................................................................................) ) *eoria da Produo.............................................................................................................+ , *eoria do -onsumidor......................................................................................................13 + .uestes %con/micas Fundamentais................................................................................1+ 0 %!ici1ncia %con/mica.......................................................................................................10 2 - -#N-%I*# % PRIN-3PI#4 D% *RI56* 78#............................................................"1 19 - R -I#N :ID D% %-#N;MI- D# <#=%RN#....................................................33 I Macroeconomia....................................................................................................................3) 1 <enera&idades...................................................................................................................3) " - #(>eti?os Da Po&'tica Macroecon/mica............................................................................3) &to n'?e& de em@reAo........................................................................................................3, %sta(i&idade de @reos (contro&e da in!&ao).....................................................................3, Distri(uio equitati?a de renda.........................................................................................3+ -rescimento e desen?o&?imento econ/mico.......................................................................3+ #s Trade-Offs Da Po&'tica %con/mica................................................................................3+ 3 - %strutura Da MacroeconomiaB #s *i@os De Mercados.....................................................3+ $ Po&'tica Fisca&...................................................................................................................30 DC!icit PD(&ico....................................................................................................................$9 Medio Eacima da &inFaG ?ersus Ea(aiHo da &inFaG...........................................................$1 ) Po&'tica MonetIria............................................................................................................$" Moeda................................................................................................................................$" Demanda de moeda............................................................................................................$3 #!erta de moeda.................................................................................................................$3 Processo de eH@anso da moeda @e&os (ancos comerciais..................................................$$ *eoria quantitati?a da moeda (*.M).................................................................................$) Re&ao entre a @o&'tica monetIriaJ rendaJ in!&ao e >uros.................................................$) Instrumentos de @o&'tica monetIria.....................................................................................$, , -ontas Nacionais..............................................................................................................$+

Produto(P)..........................................................................................................................$+ Renda(K)............................................................................................................................$+ -onsumo(-).......................................................................................................................$0 Pou@ana(4).......................................................................................................................$0 In?estimento(I)...................................................................................................................$0 (soro Interna( I).........................................................................................................$0 Des@esa AreAada..............................................................................................................$2 + Identidades Macroecon/micas Fundamentais...................................................................$2 PR#D6*# L R%ND L D%4P%4 ..................................................................................$2 IN=%4*IM%N*# L P#6P N7 .....................................................................................$2 DC!icit Pu(&ico....................................................................................................................)9 0 - Di!erentes -onceitos De Produto......................................................................................)9 Produto Interno M Produto Naciona&..................................................................................)9 Produto 5ruto M Produto :'quido......................................................................................)9 Produto Preos De Mercado@m M -ustos De Fatoresc!..............................................)9 2 - s *r1s Nticas Do PI5......................................................................................................)1 Ntica do @roduto.................................................................................................................)1 Ntica da renda....................................................................................................................)1 Ntica da des@esa.................................................................................................................)1 19 - 5a&ano De PaAamentos..................................................................................................)1 -onceito e <enera&idades...................................................................................................)1 -onta(i&iOao....................................................................................................................)" %strutura Do 5a&ano De PaAamentos................................................................................)" %strutura Do 5a&ano De PaAamentos

I Microeconomia
1 Demanda (Procura)
demanda ou @rocura de um (em C sim@&esmente a quantidade deste (em que os consumidoresPcom@radores dese>am adquirir a determinado @reoJ em determinado @er'odo de tem@o. quantidade demandada ou @rocurada de um (em ?aria inversamente em re&ao ao seu @reo. %m outras @a&a?rasJ quanto mais caro estI o (emJ menos e&e C demandado. .uanto mais (arato estI o (emJ mais e&e C demandado. %sta C a mi&enar lei da demanda, e qua&quer um de nQs quando ?ai ao mercado !aOer com@ras a@&ica esta &eiJ ainda que im@&icitamente Exceo lei da demandaB eHiste um ti@o de (em que no o(edece R &ei da demandaB C o (em de Giffen. Para este (emJ aumentos de @reo Aeram aumentos de quantidade demandada e redues de @reo Aeram reduo de quantidade demandada. %nto ?e>a que as ?ariI?eis @reo e quantidade demandada caminFam no mesmo sentidoJ indicando que a cur?a de demanda do (em de Giffen terI inc&inao @ositi?aJ diretaJ ascendente ou crescente. -omo eHem@&o deste ti@o de (emJ temos os (ens de &uHoJ como >Qias e carros es@orti?osJ que Aera&mente t1m seu consumo re&acionado ao status e @oder aquisiti?o do @ossuidorJ que quer mostrar aos demais que tem uma renda @ri?i&eAiada. Desta !ormaJ quanto mais caros estes (ensJ maior a @rocura. Fatores que Afetam a demanda demanda de um (em de@ende de uma sCrie de outros !atores que ?o a&Cm sim@&esmente do @reo deste (emB Renda do consumidorB na maioria das ?eOesJ o aumento de renda @ro?oca o aumento da demanda. Preos de outros bensB se o consumidor dese>a adquirir arroOJ e&e tam(Cm ?eri!icarI o @reo do !ei>oJ >I que o consumo destes (ens C associado. # mesmo ocorre com o @reo do D=D e do a@are&Fo de D=D. .uando o consumo de um (em C associado ao consumo de outro (emJ diOemos que estes (ens so complementares. De !orma o@ostaJ quando o consumo de um (em su(stitui ou eHc&ui o consumo de outro (emJ diOemos que estes (ens so substitutos ou sucedSneos. T o que aconteceJ neste D&timo casoJ com a manteiAa e a marAarinaJ re!riAerante e sucoJ carne (o?ina e carne de !ranAoJ etc. demanda de um (emJ @ortantoJ de@ende no sQ dos ?Irios !atores &istados acimaJ masJ so(retudoJ da ao con>unta de&es. Para que os economistas consiAam ana&isar a in!&u1ncia de uma ?ariI?e& na demandaJ uti&iOa-se a su@osio de que todas as outras ?ariI?eis @ermanecem constantes. No >arAo econ/mico C uti&iOado o termo coeteris paribusJ que quer diOerB todo o restante @ermanecendo constante. Por eHem@&oJ ao a!irmamos que o aumento da rendaJ coeteris paribusJ aumenta a demanda de um (emJ estamos a!irmando que de?emos considerar iso&adamente o aumento de renda na demanda. %sta o(ser?ao C muito im@ortante @ara questes de concursos @D(&icos. ssimJ quando uma questo so&icitar as im@&icaes so(re a demanda oriundas de a&Aum acontecimentoJ de?e-se raciocinar eHc&usi?amente so(re aque&e acontecimento em es@ecia&.

Importante: Mudanas no preo de um bem X provocam deslocamentos NA, AO LONGO, SOBRE a curva de demanda a curva !"ca no mesmo lu#ar$, en%uanto %ual%uer mudana em %ua"s%uer outros !atores %ue n&o se'am o preo do bem provoca deslocamento (A curva de demanda a curva "nte"ra sa" do lu#ar$)

ferta

o!erta de um (em C sim@&esmente a quantidade deste (em que o @rodutoresP?endedores dese>am ?ender a determinado @reoJ em determinado @er'odo de tem@o. Dentro desta idCiaJ surAe o conceito !undamenta& de curva de oferta de um bem. %&a in!ormaJ Ara!icamenteJ a quantidade que os ?endedores dese>am ?ender R medida que muda o @reo unitIrio. Do @onto de ?ista dos @rodutoresJ quanto maior !or o @reo de um (em me&For serI. Maiores @reos indicam maiores &ucros e maiores sero os incenti?os @ara aumentar a @roduo. Desta !ormaJ FI uma re&ao diretamente @ro@orciona& entre os @reos e as quantidades ofertadas. ssimJ o ArI!ico da cur?a de o!erta terI inc&inao @ara cimaJ ascendenteJ crescente ou @ositi?a Fatores que inf!uenciam a oferta 4imi&armente R demandaJ a o!erta C in!&uenciada @or ?Irios !atores a&Cm do @reoB

Custos de "rodu#oB quanto maiores os custos de @roduoJ menor o est'mu&o @ara o!ertar
o (em ao mesmo n'?e& de @reos. .uanto menores os custos de @roduoJ maior serI o est'mu&o @ara o!ertar o (em. -omo eHem@&o de custos de @roduoJ @odemos a@resentar os tri(utosJ sa&Irios dos em@reAadosJ taHas de >urosJ @reo das matCrias-@rimasJ etc. $ecno!o%iaB o aumento de tecno&oAia estimu&a o aumento da o!ertaJ tendo em ?ista que o desen?o&?imento da tecno&oAiaJ Aera&menteJ im@&ica redues do custo de @roduo e aumento da @roduti?idade. Preos de outros bensB se os @reos de outros (ens (que usam o mesmo mCtodo de @roduo) su(irem enquanto o @reo do (em M no se a&teraJ o(?iamenteJ os @rodutores @rocuraro o!ertar aque&e (em que @ossui o maior @reo e &Fe trarI maiores &ucros.

(a mesma mane"ra do %ue ocorre na curva de demanda, altera*es de preos provocam deslocamentos ao lon#o da curva de o!erta ela cont"nua no mesmo lu#ar$) Altera*es nos custos de produ&o, tecnolo#"a, preos de outros bens e outros !atores provocam deslocamentos de toda a curva de o!erta)

& 'qui!(brio
T im@ortante destacar que qua&quer resu&tado do mercado de (ensJ se>a no @reo ou quantidade de equi&'(rioJ C !ruto da interao entre as !oras de demanda e o!erta. Para!raseando o economista &!red MarsFa&&J um dos @ioneiros no estudo da demanda e o!ertaB EC necessIrio tanto a demanda como a o!erta @ara determinar resu&tados econ/micosJ da mesma !orma como so necessIrias as duas &Sminas de uma tesoura @ara cortar um tecido.G Pois (emJ dadas duas cur?asJ uma de demanda e outra de o!ertaJ o @reo e a quantidade de equi&'(rio estaro eHatamente no @onto onde a demanda iAua&a a o!ertaB

) '!asticidade
'!asticidade Preo da Demanda (' P D ) Por eHem@&oJ se os @reos dos com@utadores aumentamJ a quantidade demandada cairI e a quantidade o!ertada de com@utadores aumentarI. -ontudoJ muitas ?eOes dese>amos sa(er quanto ?ai aumentar ou quanto ?ai cair a demanda ou a o!erta. tC que @onto a demanda @or com@utadores @oderI ser a!etadaU Muito ou @oucoU 4e os @reos aumentarem "9VJ em quantos V a quantidade demandada diminuirIU .ua& seria a ?ariao da o!erta de com@utadores se os @reos aumentassem 19VU 6ti&iOamos as e&asticidades @ara res@onder a @erAuntas como essas. '!asticidade* em econom+s* si%nifica sensibi!idade. e&asticidade mede quanto uma ?ariI?e& @ode ser a!etada @or outra. e&asticidade @reo da demanda (%PD) indica a ?ariao @ercentua& da quantidade demandada de um @roduto em !uno da ?ariao @ercentua& de 1V nos @reos. De modo menos tCcnicoJ C a ?ariao @ercentua& da demanda de um (em em !uno da ?ariao @ercentua& dos @reos. ssimJ temosB %PDLVW.VWP s raOes @e&as quais as e&asticidades @reo demanda ?ariam de um (em @ara outro so as mais ?ariadas @oss'?eis. &!red MarsFa&&J im@ortante economista do sCcu&o MIMJ esta(e&eceu as seAuintes re&aes eHistentes entre os (ens e suas res@ecti?as e&asticidadesB .uanto mais essencia& o (emJ mais ine&Istica (ou menos e&Istico) serI a sua demandaB se o (em !or essencia& @ara o consumidorJ aumentos de @reo iro @ro?ocar @ouca reduo de demandaJ ou se>aJ %PD serI menor que 1. ImaAineJ @or eHem@&oJ a insu&ina remCdio @ara tratar o dia(etes. T e?idente que se o @reo deste (em aumentar no Fa?erI muita ?ariao na demandaJ @ois C um (em essencia& @ara aque&as @essoas que o consomem. .uanto mais (ens su(stitutos Fou?erJ mais e&Istica serI a sua demandaB se o (em ti?er muitos su(stitutosJ o aumento de seus @reos !arI com que os consumidores adquiram os (ens su(stitutosJ desta !ormaJ a diminuio das quantidades demandadas serI Arande. ImaAineJ @or eHem@&oJ a marAarina. 4e o @reo de&a aumentarJ natura&menteJ as @essoas iro consumir mais manteiAaJ de modo que a diminuio das quantidades demandadas de marAarina serI ArandeJ ou se>aJ FI a&ta e&asticidade em caso da eHist1ncia de (ens su(stitutos. .uanto menor o @eso do (em no oramentoJ mais ine&Istico serI a demanda do (emB uma caneta das mais sim@&es custa RX 1J99 e @ode durar (astante tem@o (no @ara os concurseirosY). 4e seu @reo aumentar @ara RX 1J39J seu consumo no diminuirI siAni!icati?amenteJ @ois o @roduto C muito (aratoJ quase irre&e?ante no oramento das !am'&ias. Por outro &adoJ se o @reo dos automQ?eis aumentar 39VJ Fa?erI Arande reduo das quantidades demandadas. No &onAo @raOoJ a e&asticidade @reo da demanda tende a ser mais e&e?ada que no curto @raOoB um aumento de @reos de determinado @roduto @ode no causar siAni!icati?as mudanas nas quantidades demandadasJ em curto @raOoJ @ois os consumidores &e?am um tem@o @ara se a>ustar ou @ara encontrar @rodutos su(stitutos. Por eHem@&oJ se o @reo do !ei>o aumentarJ C @oss'?e& que no curto @raOo no Fa>a Arandes ?ariaes na demandaZ entretantoJ no &onAo @raOoJ as donas de casa >I tero desen?o&?ido no?as receitas que no usem mais o !ei>o ou desco(erto @rodutos su(stitutos (a &enti&FaJ @or eHem@&o). Desta !ormaJ no &onAo @raOoJ o [. serI (em maiorJ indicando maiores e&asticidades no &onAo @raOo.

'!asticidade Renda da Demanda (' R D ) e&asticidade renda da demanda mede a sensi(i&idade da demanda a mudanas de renda. %&a indica a ?ariao @ercentua& da quantidade demandada de um (em em !uno da ?ariao @ercentua& de 1V na renda. De modo menos tCcnico e mais @rIticoJ C a ?ariao @ercentua& da demanda de um (em em !uno da ?ariao @ercentua& dos @reos. ssimJ temosB %RDLVW.VWR 4e %RD \ 9J ento o (em C norma&Z 4e %RD ] 9J ento o (em C in!erior. inda em re&ao aos (ens normaisJ de@endendo do ?a&or do coe!iciente da e&asticidade rendaJ @odemos cFeAar a outras conc&uses. 4e %RD\1J isto siAni!ica que o aumento de renda @ro?oca um aumento na demanda mais que @ro@orciona& ao aumento na renda. %m outras @a&a?rasJ o aumento na demanda C @ercentua&mente maior que o aumento na renda. 4e %RD]1 (e maior que ^%R#)J isto siAni!ica que o aumento de renda @ro?oca um aumento na demanda @ercentua&mente menor que o aumento da renda. 4e %RDL1J isto siAni!ica que a demanda @or esse (em tem elasticidade unitria renda. #u aindaJ o (em tem e&asticidade-renda unitIriaJ o que C a mesma coisa dita de outra maneira. 4e %RD]9J isto siAni!ica que o aumento de renda @ro?oca reduo na demanda do (em. Neste casoJ diOemos que o (em tem elasticidade renda da demanda negativa. %stes (ens so cFamados de bens inferiores. T o casoJ @or eHem@&oJ de @rodutos de (aiHa qua&idade ou ?a&or aAreAado. *emosJ aindaJ !ina&iOandoJ o caso da e&asticidade renda iAua& a ^%R# (%RDL9). No caso do coe!iciente da e&asticidade ser nu&oJ diO-se que demanda perfeitamente inelstica (anelstica) renda. Isto CJ a demanda @ermanece constanteJ inde@endente de qua&quer a&terao na renda do consumidor. %stes (ens so cFamados de (ens de consumo saciado. *emosJ como eHem@&o mais @rQHimo dessa situaoJ o sa& de coOinFa. '!asticidade,Preo Cru-ada da Demanda (' . / ) quantidade demandada de uma @articu&ar mercadoria C a!etada no somente @e&o seu @reoJ mas tam(Cm @e&o @reo dos (ens re&acionados a e&a. 4e os (ens esto re&acionadosJ ento e&es so c&assi!icados como su(stitutos ou com@&ementares. mudana no @reo de um (emJ caso e&e se>a su(stituto ou com@&ementarJ @ode a!etar a quantidade demandada de outro (em. e&asticidade-@reo cruOada da demanda mede o e!eito que a mudana no @reo de um @roduto @ro?oca na quantidade demandada de outro @rodutoJ coeteris paribus. 4e ti?ermos dois (ensJ M e KJ a e&asticidade-@reo cruOada da demanda serIB %H_LVW.HVWP_ No caso acimaJ estamos mensurando qua& o e!eito que ?ariaes no @reo de K @ro?ocam nas quantidades demandadas de M. %m(ora @area con!usoJ &em(re-se de que todas as !Qrmu&as das e&asticidades t1m como numerador a ?ariao @ercentua& de quantidades eJ no denominadorJ a ?ariao @ercentua& do !ator (neste casoJ C o @reo de outro (em o @reo de K) que @ro?oca a&terao nas quantidades. De acordo com o sina& do coe!icienteJ os (ens @odem ser c&assi!icados em su(stitutosJ com@&ementares e inde@endentesB a) '01 2 3* bens substitutos () '01 4 3* bens com"!ementares c) '01 5 3* bens inde"endentes '!asticidade Preo da ferta (' P )

quiJ o racioc'nio C seme&Fante (na ?erdadeJ quase iAua&Y) Rque&e !eito na anI&ise da e&asticidade @reo da demanda. di!erena C que a e&asticidade @reo da o!erta mede a sensi(i&idade da quantidade ofertada em res@osta a mudanas de @reo. !Qrmu&a C a mesmaJ com a ressa&?a de que no numerador temosJ em ?eO de as quantidades demandadasJ as quantidades o!ertadas. ssimB %P#LVW.#VWP ssim como na demandaJ a o!erta tende a ser mais e&Istica no &onAo @raOo. -aso Fa>a a&Auma a&terao de @reosJ no curtoPcurt'ssimo @raOoJ nem sem@re C @oss'?e& aos @rodutores a>ustarem a o!erta dos @rodutos. Na aAricu&turaJ @or eHem@&oJ os !aOendeiros @odem es@erar atC um ano ou mais @ara a>ustar a quantidade o!ertada de seus @rodutos aAr'co&asJ em ?irtude das C@ocas de @&antioJ co&Feita e ?enda. ssimJ durante esse curto inter?a&o de tem@o em que no C @oss'?e& a>ustar a o!ertaJ e&a serI ine&Istica. %m &onAo @raOoJ a res@osta em quantidade o!ertada @ara uma a&terao de @reos C maiorJ @orque em @er'odo mais &onAo os @rodutores @odem ?ariar os seus recursos @roduti?osJ aumentandoPdiminuindo a @roduo con!orme a necessidade. :oAoJ conc&u'mos que quanto maior !or o @er'odo de tem@oJ maior de?erI ser a e&asticidade da o!erta.

6 $eoria da Produ#o
Fatores de Produ#o Para @roduOir os (ens e ser?ios de que a sociedade dis@e @ara o seu consumoJ as !irmas uti&iOam ?Irios recursos ou insumos. %&as uti&iOam matCria-@rimaJ mo-de-o(raJ mIquinasJ !erramentasJ tecno&oAiaJ etc. # con>unto destes recursos que as em@resas uti&iOam na @roduo C cFamado de fatores de "rodu#o) Dentro do nosso estudoJ tra(a&Faremos com a@enas tr1s destes !atores de @roduoB -a@ita&Z Mo-de-o(ra e *ecno&oAia. Capital, em %conomiaJ tem o conceito um @ouco di!erente do que estamos acostumados em nosso dia-a-dia. Nas nossas ?idasJ quando ou?imos a @a&a?ra ca@ita&J quase que imediatamente !aOemos a associao a dinFeiro. No entantoJ economicamenteJ -a@ita& quer diOerJ a&Cm de dinFeiroJ o con>unto de (ens de que as em@resas dis@em @ara @roduOir. ssimJ o estoque de ca@ita& de uma !I(rica de automQ?eis serI o con>unto das insta&aesJ mIquinasJ !erramentasJ com@utadoresJ materia& de escritQrioJ en!imJ tudo o que C uti&iOado na @roduo. # estoque de ca@ita& de um curso @ara concursos @D(&icos com@reende as sa&as de au&aJ as carteirasJ mesasJ quadro-neAroJ @ro>etor mu&tim'diaJ sistema de somJ etc. .uanto mais estoque de ca@ita& (ou (ens de ca@ita&) ti?er a economiaJ maior serI a sua @roduo. # ca@ita& C re@resentado @e&a &etra (`). Mo-de-obra C o @rQ@rio tra(a&Fo. T re@resentada @e&a &etra (:)J de?ido ao termo em inA&1sB Labour. Tecnologia siAni!ica o estudo da tCcnica. %m %conomiaJ e&a re@resenta a !orma como a sociedade ?ai uti&iOar os recursos eHistentes (ca@ita& e mo-de-o(ra) na @roduo de (ens e ser?ios. De@endendo da tecno&oAiaJ sociedades com @ouca mo-de-o(ra e ca@ita& @odemJ de !atoJ ser mais @roduti?as e Aerar mais (em-estar R sua @o@u&ao que outras com mais mo-deo(ra e ca@ita& dis@on'?eis. %m nosso cursoJ seAuindo o que C uti&iOado nos manuais de %conomiaJ uti&iOaremos o !ator de @roduo tecno&oAia como uma ?ariI?e& constanteJ ou se>aJ que no muda. Fun#o da Produ#o

@roduo da !irma C !uno da mo-de-o(ra e do ca@ita& eHistentes. &Ae(ricamenteJ isto que eu aca(ei de diOer C re@resentado desta maneiraB

Q=

(L, K) ou

Y=

(L, K)

(.) C a quantidade de @roduo e muitas ?eOes tam(Cm @ode ser re@resentado @or (K) do inA&1s YieldLRenda. (:) C a quantidade de mo-de-o(ra. (`) C a quantidade de ca@ita&. f siAni!ica Euma !uno deG e C em@reAado @ara re@resentar que FI uma re&ao de de@end1ncia entre a @roduo (.) e os !atores de @roduo (:) e (`). %Histe uma !uno que eH@ressa matematicamente esta re&ao de de@end1ncia entre @roduo e os !atores de @roduo mo-de-o(ra e ca@ita&. %sta !uno C conFecida como funo de produo obb!"ouglas e tem o !ormato a(aiHoB Q = A . K . L + C a @roduo. A C o @arSmetro que mede a tecno&oAiaJ considerada @or nQs como sendo constante. , C o ca@ita&. L C a mo-de-o(ra. - e . indicam a @artici@ao na @roduo entre o ca@ita& e a mo-de-o(ra. No entantoJ @ara que a Funo -o((-DouA&as se>a res@eitadaJ seria necessIrio que (a b c) se>a iAua& a 1. NotaB @ara que a @roduo quadru@&iqueJ C necessIrio que quadru@&iquemos os dois !atores de @roduoB a mo-de-o(ra e o ca@ita&. 4e quadru@&icarmos somente um dos !atoresJ a a&terao na @roduo no serI na mesma @ro@oro. %m %conomiaJ quando FI esta situaoJ diOemos que a !uno de @roduo a@resenta rendimentos constantes de esca!a. %m outras @a&a?rasJ se ca@ita& e mo-de-o(ra !orem aumentados na mesma @ro@oroJ ento a @roduo tam(Cm aumenta nessa mesma @ro@oro. &Ae(ricamenteJ isto C traduOido da seAuinte maneiraB

z.Q = A. (z.K). (z.L) ou F(z.K, z.L) = A. (z.K). (z.L)

C7R$

PRA8

. 9 :;

PRA8

curto "ra-o < definido como um "er(odo de tem"o em que um dos fatores de "rodu#o (ca"ita! ou m#o,de,obra) "ermanece fi.o* constante* ina!terado. Por eHem@&oJ uma situao em que o !ator de @roduo ca@ita& se>a !iHo e o !ator de @roduo mo-de-o(ra se>a ?ariI?e& serI considerada curto prazo. !on%o "ra-o < o "er(odo de tem"o em que os dois fatores de "rodu#o s#o =ari>=eis) =e>a queJ no econom1s (&'nAua !a&ada @e&os economistas)J curto @raOo @ode siAni!icar (astante tem@o e &onAo @raOo @ode siAni!icar @ouco tem@o. Isto CJ o tem@o no im@ortaJ o im@ortante C sa(er se a@enas um ou os dois !atores de @roduo ?ariam.

PR D7?@

C7R$

PRA8

(a"enas um insumo =ari>=e!)

Fa&ar em @roduo no curto @raOo siAni!ica !a&ar em @roduo com a@enas um !ator de @roduo ?ariI?e&. <era&mente o estudo do curto @raOo C considerado &e?ando-se em conta que a"enas o fator de "rodu#o m#o,de,obra seAa =ari>=e!* enquanto o insumo ca"ita! ser> fi.o. Desta !ormaJ conseAuiremos ana&isar as im@&icaes de mudanas na @roduo @ro?ocadas somente @or a&teraes no insumo mo-de-o(ra. .uando o ca@ita& C !iHoJ mas o tra(a&Fo C ?ariI?e&J a Dnica maneira de a em@resa aumentar a @roduo C aumentando o insumo tra(a&Fo. %m outras @a&a?rasJ @ara @roduOir mais C condio o(riAatQria a contratao de mais tra(a&Fadores (&em(re tam(Cm que estamos considerando a tecno&oAia constante). o decidir adquirir mais tra(a&FadoresJ a !irma tem de com@arar o (ene!'cio que o(terI em re&ao ao custo. ds ?eOesJ e&a o&FarI @ara o (ene!'cio e o custo em @ers@ecti?a incremental. Isto CJ e&a @rocurarI sa(er o quanto de @roduo adiciona& e&a AanFarI com a contratao de um tra(a&Fador adiciona&. ds ?eOesJ e&a !arI com@araes na mdia. Isto CJ e&a tentarI o(ser?ar se a contratao de um tra(a&Fador adiciona& aumentaJ @or eHem@&oJ a @roduo mCdia @or tra(a&Fador. @artir das duas @ers@ecti?as a@resentadas acimaJ de?emosJ neste momentoJ a@resentar dois conceitos muito im@ortantesB Produto mar%ina! da m#o,de,obra (Pm%9)B C o ?o&ume de @roduo adiciona& Aerado ([.) ao se acrescentar 1 tra(a&Fador (quando [:L1). @a&a?ra EmarAina&G em %conom1s @ode ser @ensada como Eincrementa&GJ ER marAem deG e sem@re siAni!ica o ?o&ume adiciona& so(re a&Auma coisa Aerada @e&o acrCscimo de uma outra coisa. &Ae(ricamenteJ este conceito C re@resentado assimB PmgL = Q/L Produto m<dio da m#o,de,obra (Pme9): o Pme: C a @roduo @or tra(a&Fador. 5asta di?idir a @roduo tota& @e&a quantidade de tra(a&Fadores. &Ae(ricamenteJ temosB PmeL = Q/L A 9ei dos rendimentos mar%inais decrescentesJ que estatuiB R medida que aumentamos o uso de determinado !ator de @roduoJ mantendo-se os outros insumos constantesJ cFeAamos a um @onto em que a @roduo adiciona& resu&tante comea a decrescer. &ei dos rendimentos marAinais decrescentes tam(Cm @ode ser cFamada de !ei da "roduti=idade mar%ina! decrescenteB Diante das de!inies de Produto marAina& e @roduto mCdioJ e tam(Cm da &ei dos rendimentos marAinais decrescentesJ @odemos !aOer a&Aumas conc&usesB a) A "rodu#o tota! cresce enquanto o Pm%9 < "ositi=o b) A "rodu#o tota! decresce enquanto o Pm%9 < ne%ati=o c) Cuanto o Pm%953* a "rodu#o tota! < m>.ima d) Pm%9 atin%e o seu m>.imo "ara o mesmo nmero de traba!Dadores em que a "rodu#o tota! muda a dire#o da conca=idade da cur=a e) 'nquanto o Pm%9 for maior que Pme9* este !timo < crescente f) Cuando Pm%9 e Pme9 forem i%uais* Pme9 < m>.imo A) 'nquanto o Pm%9 for menor que Pme9* este !timo < decrescente

PR D7?@

9 :;

PRA8

(dois insumos =ari>=eis)

tC o @resente em nosso estudoJ tra(a&Famos com a Fi@Qtese do curto @raOo (a@enas o insumo mo-de-o(ra ?aria). @artir de aAoraJ &e?aremos em conta tam(Cm a ?ariao do insumo ca@ita&. -on!orme sa(emosJ a @roduo da !irma (.) C !uno dos !atores de @roduo ca@ita& (`) e mo-de-o(ra (:). Neste tQ@icoJ ana&isaremos a&Auns im@ortantes as@ectos &e?ando em conta mudanas nestes dois !atores de @roduo eJ @ara istoJ teremos de a@render a&Auns no?os conceitos (em como recorrer R anI&ise ArI!ica. Isoquantas Na !iAura a(aiHoJ temos um diaArama que contCm os dois !atores de @roduo que determinam a @roduoB ca@ita& e mo-de-o(ra. No eiHo das a(scissas (eiHo ForiOonta&) temos a quantidade de mo-de-o(ra eH@ressa em quantidade de tra(a&Fadores. No eiHo das ordenadasJ temos a quantidade de ca@ita& eH@ressa em unidades !'sicas (nDmero de mIquinas). -onsidere a cur?a con=e.a .1L199. o &onAo desta cur?aJ cada com(inao de mode-o(ra (:) e ca@ita& (`) @roduO 199 unidades de @roduo. %m outras @a&a?rasJ as com(inaes de ca@ita& e mo-de-o(ra nos @ontos (: J ` )J @onto 5 (:5J `5) e @onto - (:-J `-) Aeram as mesmas 199 unidades de @roduo. -omo todos os @ontos ao &onAo da cur?a .1L199 Aeram a mesma @roduoJ essa cur?a C cFamada de isoquanta (isoLiAua&Z quantaLquantidade).

# dec&'nio no ca@ita& @ermitido @or um aumento dado na mo-de-o(ra a !im de que a @roduo mantenFa-se constante C cFamado de ta.a mar%ina! de substitui#o t<cnica ($M%E$) entre ca"ita! e m#o,de,obra. &Ae(ricamenteJ a *MA4* @ode ser de!inida comoB TMgSTK,L = [`[: com a produ o (Q) co!"#a!#e =e>a que a *MA4* serI sem@re neAati?a. Isto @orque o numerador [` (`FIN : `INI-I :) C sem@re neAati?o quando caminFamos da esquerda @ara a direita na cur?a. 4e caminFarmos da direita @ara a esquerdaJ o [: (:FIN : :INI-I :) serI sem@re neAati?o. ssimJ a $M%E$ < ne%ati=a. Perce(a tam(Cm que a $M%E$ < decrescente. Do @onto ao 5J temos uma *MA4* certamente maior que 1 ([` \ [:). Do @onto D ao %J entretantoJ temos um *MA4* certamente menor que 1 ([` ] [:). Isto acontece @orqueJ quando o ca@ita& C intensi?amente em@reAado (@onto )J os @oucos tra(a&Fadores remanescentes e!etuam tra(a&Fos mais di!'ceis e im@ortantes. Neste @onto C necessIrio muito ca@ita& @ara su(stituir um tra(a&Fador. .uando a mo-de-o(ra C intensi?aJ e o

ca@ita& no C muito @re?a&ecente (@onto %)J qua&quer ca@ita& adiciona& su(stituirI muita mo-deo(ra. 9inDas de isocustos &inFa de isocustos C uma reta so(re a qua& os custos da !irma so constantes @ara di?ersas com(inaes de ca@ita& e mo-de-o(ra. 4u@onFa uma !irma que @aAue aos seus !uncionIrios o sa&Irio de X19 e tenFa unidades de ca@ita& no ?a&or de X"9. # custo do tra(a&Fador CJ @ortantoJ eL19 (usa-se e de?ido ao termo em inA&1s eaAeLsa&Irio) e o custo do ca@ita& C -L"9. =e>a as &inFas de isocustos a(aiHoJ su@ondo custos totais da !irma nos ?a&ores de X1999J X1)99 e X"999B

*odas as &inFas de isocustos @ossuem uma equao que as re@resenta. %sta equao @ossui o seAuinte !ormatoB $T = %.L & $.K /0 C o custo tota&. L C quantidade de tra(a&Fadores. 1 C o sa&Irio (@reoPcusto da mo-deo(ra). / C o custo da unidade de ca@ita&. , C a quantidade de ca@ita&. =e>amos quais as equaes das &inFas de isocustos fJ 55fJ --fB Isocustos fB 1999 L 19: b "9` "9g L 1999 19: K = 50 .L Isocustos 55fB 1)99 L 19: b "9` "9` L 1)99 19: K = 75 .L Isocustos --fB "999 L 19: b "9` "9` L "999 19: K = 100 .L Podemos conc&uir que a inc!ina#o da !inDa de isocustos < dada "or FGC (C a raOo entre os @reos da mo-de-o(ra e ca@ita&). -omo em nosso eHem@&o o @reo da mo-de-o(ra C X19 e o @reo do ca@ita& C X"9J a inc&inao serI X19PX"9 L h. Htimo da Firma 4u@ondo um n'?e& de @roduo .1 da !irmaJ e&a maHimiOarI seus &ucros quandoJ a este n'?e& de @roduoJ minimiOar os custos totais. ssimJ a condio de maHimiOao de &ucrosJ a este n'?e& de @roduo que estI sendo su@ostoJ acontecerI quando a isoquanta que contCm este n'?e& de @roduo .1 tocar a &inFa de isocustos mais (aiHa @oss'?e&.

o n'?e& de @roduo .1J a !irma maHimiOarI os &ucros no @onto MJ que C o @onto em que a isoquanta .1 ras@aJ toca ou tanAencia a &inFa de isocustos 55f. =e>a que nos @ontos K e ^J ao mesmo n'?e& de @roduo (mesma isoquanta)J os custos totais so de X"999. Por outro &adoJ mantendo o n'?e& de @roduoJ no C @oss'?e& @roduOir .1 a custos totais de X1999J @ois a isoquanta .1 no toca a &inFa de isocustos de X1999J sendo im@oss'?e& @roduOir .1 a custos de X1999. No @onto MJ a inc&inao da isoquanta C iAua& R inc&inao da &inFa de isocustos. ssimJ (asta iAua&armos os termos que determinam a inc&inao de am(as. %sta iAua&dade nos darI o Qtimo da !irma su@ondo o n'?e& de @roduo .1 e os @reos da mo-de-o(ra e ca@ita& X19 e X"9J res@ecti?amenteB

Mas ?e>a que @odemos mani@u&ar o [`P[:J de !orma queJ ainda assimJ manteremos a iAua&dadeB

-onc&u'mos ento que *MA4* ([`P[:) C a raOo entre as @roduti?idades marAinais da mo-de-o(ra e do ca@ita&. Isto @orque [.P[: C o @roduto marAina& da mo-de-o(ra (PmA:) e [.P[` C o @roduto marAina& do ca@ita& (PmA`). Podemos reescre?er assim a condio de equi&'(rio (Qtimo)J dada uma @roduo .1 e os @reos do ca@ita& e mo-de-o(ra - e eB

e C o @reo da mo-de-o(ra ouJ aindaJ @ode ser denominado o custo marAina& da mode-o(ra (acrCscimo no custo tota& decorrente da aquisio de mais uma unidade de mo-deo(ra)J enquanto - C o @reo do ca@ita& ouJ aindaJ o custo marAina& do ca@ita& (acrCscimo no custo tota& decorrente da aquisio de mais uma unidade de ca@ita&). ssimJ temos queJ dada uma @roduo .1 e os @reos da mo-de-o(ra (e) e do ca@ita& (-)J a firma minimi-ar> o custo de "rodu#o quando e!a uti!i-ar ca"ita! e m#o,de,obra at< o "onto em que seus custos mar%inais re!ati=os seAam a"enas i%uais Is suas "roduti=idades mar%inaisB u ainda* de modo mais sim"!es* "odemos di-er que a firma atin%e o equi!(brio quando a ra-#o entre as "roduti=idades mar%inais de m#o,de,obra e ca"ita! seAa i%ua! I ra-#o de seus "reosB

J $eoria do Consumidor
C M A;' C :E7MID RK 97CR E 0 7$I9IDAD' ImaAinemos que o @raOer ou a satis!ao @erce(idos @e&o consumidorJ ao com@raremJ @ossam ser medidosJ e cFamemos essa medida de Euti&idadeG. Pois (emJ C essa ta& de uti&idade que os consumidores (uscam quando tomam suas decises de consumo. 7$I9IDAD' ' 7$I9IDAD' MAR;I:A9 .uanto mais se consome de um (emJ maior C a uti&idade tota&. o mesmo tem@oJ quanto mais se consome de um (emJ menor C o acrCscimo de uti&idade. Da'J surAe o conceito de uti&idade marAina&J que seAue o mesmo racioc'nio do conceito de @roduto marAina&J >I ?isto na teoria na @roduoB 7ti!idade mar%ina! (7m%)B C o acrCscimo de uti&idade (6) em ?irtude do acrCscimo de uma unidade de consumo (-) de um (em qua&quer. De !orma matemIticaB 7m%5L7GLC ssim como os @rodutos marAinais estudados na teoria da @roduo eram decrescentesJ a uti&idade marAina& tam(Cm C. Na teoria da @roduoJ o acrCscimo na @roduo tota& ia diminuindo R medida que se acrescenta?a mo-de-o(ra ou ca@ita&. Na teoria do consumidorJ a &QAica C a mesmaB o acrCscimo na uti&idade tota& ?ai diminuindo R medida que se aumenta o consumo. Na teoria da @roduoJ ?imos que isso acontecia de?ido R &ei dos rendimentos marAinais decrescentesJ queJ naque&e casoJ @oderia tam(Cm ser cFamada de &ei da @roduti?idade marAina& decrescente. Neste casoJ @odemos cFamI-&a de !ei da uti!idade mar%ina! decrescenteK I medida que aumentamos o consumo de determinada mercadoria* a uti!idade mar%ina! dessa mercadoria diminui. %ntoJ !icamos assimB Cuanto mais consumo de um bem* mais uti!idade (tota!)M Cuanto mais consumo de um bem* menor a uti!idade mar%ina!B # racioc'nio C intuiti?oB ao consumirmos mais e mais de um (emJ estaremos aumentando a uti&idade tota&. o mesmo tem@oJ estaremos decrescendo o ?a&or da uti&idade marAina&. .uando esta atinAir o ?a&or N6:#J se continuarmos a aumentar o consumoJ a uti&idade marAina& @assarI a assumir ?a&ores neAati?os. Neste casoJ o aumento de consumo reduOirI a uti&idade tota&. ssimJ o momento em que a uti!idade < m>.ima acaba sendo quando a uti!idade mar%ina! < :79AB Prefer+ncias

teoria do com@ortamento do consumidor inicia-se com tr1s @remissas (Isicas a res@eito das @re!er1ncias das @essoas @or determinada cesta1 de mercado em re&ao a outraB 1B Inte%ra!idade ou e.austi=idadeB as @re!er1ncias so com@&etas. Isso quer diOer que os consumidores @odem com@arar e ordenar todas as cestas de mercado. ssimJ @ara quaisquer cestas que eHistamJ o consumidor C ca@aO de ordenI-&as em uma ordem de @re!er1ncia e diOer se e&e @re!ere uma ou outra ouJ aindaJ se e&e C indi!erente a qua&quer uma de&as em re&ao R outra. ". $ransiti=idadeB as @re!er1ncias so transiti?as. *ransiti?idade quer diOer queJ se um consumidor @re!ere a cesta de mercado R cesta 5 e @re!ere 5 a -J ento e&e tam(Cm @re!ere R -. Por eHem@&oJ se e&e @re!ere @icanFa a a&catra e @re!ere a&catra a coHo duroJ tam(Cm @re!ere @icanFa a coHo duro. &B Cuanto mais me!DorB a maior quantidade de um (em C sem@re @re!er'?e& R menor quantidade do mesmo. %ste @rinc'@io tam(Cm C cFamado de princpio da no saciedade. ssim @odemos de!inir cur=a de indiferenaB C uma cur?a que &iAa as ?Irias com(inaes de consumo de ?estuIrio e a&imentos que "ro"orcionam i%ua! uti!idade. (a eH@resso cur?a de indi!erena deri?a do !ato de que cada @onto na cur?a rende a mesma uti&idadeJ &oAoJ o consumidor serI indiferente so(re qua&quer com(inao ao &onAo da cur?a). Pro"riedades da Cur=a de Indiferena 1B Cur=as mais a!tas s#o "refer(=eis - # n'?e& de uti&idade 6" re@resenta mais satis!ao que o n'?e& 61J @ois @ara a mesma quantidade de a&imentosJ o ?estuIrio C maior em 6". ssim! "uanto mais alta a cur#a! mel$or. %m ?irtude distoJ qua&quer @onto na cur?a 6" serIJ o(riAatoriamenteJ @re!er'?e& a qua&quer outro da cur?a 61. -onseqientementeJ qua&quer cur?a de indi!erena mais a&ta que 6" tam(Cm serI @re!er'?e& a 6"J e assim @or diante.

%sta ordenao de @re!er1ncias em que as uti&idades so sim@&esmente ordenadas de modo a mostrar a@enas a ordem de @re!er1ncia C cFamada de teoria ordina!. -aso a @reocu@ao rea&mente se>a in!ormar em ?a&or numCrico qua& o Arau de uti&idade do consumidorJ estaremos tra(a&Fando com a teoria cardina!. ssimJ esta teoria do consumidor que estamos estudandoJ (aseada na ordenao de @re!er1nciasJ C @autada em !unes de uti&idades ordinaisJ @ois ?eri!icamos a@enas a ordem das uti&idades e no o seu cI&cu&o numCrico @ro@riamente dito. 2B Cur=as de indiferena n#o se cru-am &B Cur=as de indiferena s#o inc!inadas ne%ati=amente - %m @rimeira instSncia, o que ocasiona a inc&inao neAati?a da cur?a de indi!erena C o @rinc'@io da uti!idade mar%ina! decrescente. )B As cur=as de indiferena s#o con=e.as 6B A $M%E < decrescente taHa marAina& de su(stituio (*MA4) C decrescente em mQdu&o. R'E$RI?@ R?AM':$NRIA

ImaAine que os consumidores queiram maHimiOar sua uti&idade. T natura& queJ se e&es @udessemJ Aastariam cada unidade de a&imento com o mIHimo de ?estuIrio @oss'?e&J e ?ice?ersa. %m outras @a&a?rasJ (uscariam a cur?a de indi!erena mais a&ta @oss'?e&. In!e&iOmenteJ @orCmJ os recursos de cada consumidor so &imitados. ssimJ o me&For de cada consumidor @assarI @e&a restrio de seus recursos. 'stes recursos s#o re"resentados "e!a sua rendaB Com e!a* os consumidores "odem com"rar =estu>rio e a!imentos. %ntoJ a maHimiOao da uti&idade @assa !undamenta&mente @e&a restrio im@osta @e&a renda do consumidorJ sendo que esta C ?o&tada @ara a com@ra de ?estuIrio e a&imento. ssimJ cFeAamos R conc&uso queJ dada uma renda (R)J o consumidor @oderI com@rar di?ersas quantidades de ?estuIrio e a&imentos de !orma que sua renda se>a tota&mente uti&iOada. Dentro desta idCiaJ surAe o conceito de reta de restri#o orament>ria (tam(Cm cFamada em a&Aumas (i(&ioAra!ias de E&inFa do oramentoG). ssimJ ?e>amos a de!inio de reta de restri#o orament>riaK < a !inDa que ref!ete as combinaOes de =estu>rio e a!imentos "oss(=eis "ara determinada renda de um consumidorB %Hem@&oB su@onFa que um consumidor @ossua renda tota& de RX1999. # @reo da unidade de a&imento se>a RX19 e o @reo da unidade de ?estuIrio a ser consumida se>a RX"9. =e>a a reta de restrio oramentIriaB

*odas as &inFas de oramento @ossuem uma equao que as re@resenta. %sta equao @ossui o seAuinte !ormatoJ &em(rando que estamos eHem@&i!icando com a&imento e ?estuIrioB

Da'J @odemos conc&uir que a inc&inao da &inFa de oramento C dada @or P PP= (raOo entre os @reos do a&imento e do ?estuIrio). -omo em nosso eHem@&o o @reo do a&imento C RX19 e o @reo do ?estuIrio C RX"9J a inc&inao serI 19P"9 L h. -omo decorr1ncia dessa conc&uso de que a inc&inao da &inFa de oramento C dada @e&a raOo dos @reos dos (ens que constituem a cesta de mercadoJ cFeAamos R outra im@ortante ?eri!icaoB caso o "reo de a!%um bem da cesta mude* Da=er> mudana na inc!ina#o da !inDa de oramentoB H$IM ('C7I9PQRI ) D C :E7MID R

4u@ondo um n'?e& de renda (R) de um consumidor que nos remeta a uma reta de restrio oramentIriaJ o tra(a&Fador encontrarI seu equi&'(rio no @onto em que esta &inFa de oramento encontrar a cur?a de indi!erena mais a&ta @oss'?e&. ssimJ e&e estarI encontrando a maior uti&idade @oss'?e&J dada a sua restrio de renda. <ra!icamenteJ isto ocorre quando a reta de restrio oramentIria toca a cur?a de indi!erena mais a&taB

Desta !ormaJ atinAido o @onto MJ o consumidor demandarI H unidades de a&imentos e =M unidades de ?estuIrio. 5emJ aAora >I entendemos que o tra(a&Fador toma a sua deciso de consumo de a&imentos ePou ?estuIrio a @artir do @onto MJ certoYU ssimJ mais uma ?eOJ necessitamos re@resentar esta situao matematicamente. No @onto MJ a inc&inao da cur?a de indi!erena C iAua& R inc&inao da &inFa de oramento. ssimJ (asta iAua&armos as eH@resses que determinam a inc&inao de am(as. %sta iAua&dade nos darI o equi&'(rio do consumidor eJ @or conseAuinteJ a quantidade de consumo demandada de a&imentos e ?estuIrioB

FaOendo a&Aumas mani@u&aes matemIticasJ conc&u'mos ento que a *MA4 ([=P[ ) C a raOo entre as uti&idades marAinais do a&imento e do ?estuIrio. Isto @orque [6P[ C a uti&idade marAina& do a&imento (6mA ) e [6P[= C a uti&idade marAina& do ?estuIrio (6mA=). ssimJ @odemos reescre?er a condio de equi&'(rio do tra(a&FadorJ dada uma renda (R) e os @reos do a&imento e ?estuIrio P e P=B

ssim, as "essoas ir#o esco!Der as unidades de consumo e =estu>rio a serem demandadas de ta! modo que a ra-#o das uti!idades mar%inais seAa i%ua! I ra-#o dos seus "reosGcustos)

CAE E 'EP'CIAIEK substitutos e com"!ementos "erfeitos

!iAura a(aiHo a@resentaJ no ArI!ico da esquerdaJ as @re!er1ncias de um consumidor @or coca-co&a e @e@si. Para este consumidorJ estas duas mercadorias so su(stitutos @er!eitos. DiOemos que dois bens s#o substitutos "erfeitos quando a ta.a mar%ina! de substitui#o de um bem "e!o outro < constanteB :esse caso* as cur=as de indiferena que descre=em a "ermuta entre o consumo das mercadorias se a"resentam como !inDas retas (a inc&inao de retas C uma constante ou se>aJ um nDmero que no muda. ssimJ a *mA4 tam(Cm serI constanteJ >I que a inc&inao da cur?a de indi!erena C dada @e&a *mA4).

# ArI!ico da direita i&ustra as @re!er1ncias de um consumidor @or sa@atos esquerdos e direitos. Para este consumidorJ os dois (ens so com@&ementos @er!eitos (ou com@&ementares)J uma ?eO que um sa@ato esquerdo no aumentarI seu Arau de satis!ao ou uti&idadeJ a menos que e&e @ossa o(ter tam(Cm o sa@ato direito como corres@ondente. ssimJ a cesta (1 sa@ato direitoJ 1 sa@ato esquerdo) a@resenta a mesma uti&idade da cesta (1 sa@ato direitoJ 3 sa@atos esquerdos). #u se>aJ sQ Fa?erI (ene!'cio adiciona& quando Fou?er acrCscimo na @ro@oro no consumo dos dois (ensJ sendo que qua&quer (em em eHcesso a essa @ro@oro no Aera nenFum (ene!'cio adiciona&.

R CuestOes 'conSmicas Fundamentais

%conomia C a ci1ncia socia& que estuda como a sociedade de?e uti&iOar os recursos @roduti?osJ que so escassosJ na @roduo de (ens de ser?iosJ de modo a distri(u'-&os entre as ?Irias @essoas e Aru@os da sociedadeJ com o o(>eti?o de satis!aOer as necessidades Fumanas. %m @rimeiro &uAarJ temos que ter em mente que os recursos so escassos eJ ao mesmo tem@oJ as necessidades Fumanas so i&imitadas e nunca @aram de crescer (as @essoas querem cada ?eO mais me&Forar o @adro de ?ida e de consumo. demaisJ eHiste a questo do crescimento @o@u&aciona& que rati!ica a in!initude das necessidades Fumanas). -omo os recursos so !initosJ a sociedade de?e decidir o que de?erI ser @roduOidoJ em qua& quantidadeJ como e @ara quem. *odas estas questes econ/micas !undamentais re&acionadas R esco&Fa surAem da escasseO. $i"os de Mercados Mercado Com"etiti=o 6m mercado com@etiti?o C aque&e que @ossui muitos com@radores e ?endedoresJ de ta& modo que nenFum com@rador ou ?endedor @ossaJ indi?idua&menteJ in!&uenciar de !orma siAni!icati?a os @reos. Dito de outra maneiraJ os com"radores e =endedores s#o tomadores de "reos. -omo eHem@&o mIHimo de um mercado com@etiti?o temos a Concorr%ncia &erfeita Concorr+ncia Mono"o!(stica (Mercado n#o com"etiti=o) di!erena em re&ao R concorr1ncia perfeita ocorre @orqueJ na concorr1ncia mono@o&'sticaJ cada um dos ?endedores eHerce o mono@Q&io so(re o seu @rodutoJ >I que este C

di!erenciado dos demaisJ da' o termo Emono@o&'sticaG. %sta di!erenciao se dI @or meio de es@eci!icidades como marcaJ @adroJ tecno&oAia em@reAadaJ n'?e& de aca(amentoJ assist1ncia tCcnicaJ etc. *emos como eHem@&o o mercado de a&imentos (restaurantes)J rou@asJ ca&adosJ etc. @rinci@a& im@&icao dos mercados com@etiti?os reside no !ato de que os @reos transacionados so decididos concorrencia&menteJ @or meio da interao entre as !oras da demanda e da o!erta. 6m mercado no com@etiti?o C aque&e em que um ou ?Irios com@radores ou ?endedores @odem in!&uenciar de !orma siAni!icati?a os @reos de mercado. 4o ti@os de mercado no com@etiti?osB 1- Mono"T!io , C o mercado em que eHiste a@enas um ?endedor e ?Irios com@radores. conc&uso C a de que este ?endedor @ode determinar no sQ o @reo de mercadoJ mas tam(Cm sua o!erta. "!i%o"T!io - neste ti@o de mercado eHiste um @equeno nDmero de em@resas ?endedoras que dominam uma &arAa !atia do mercado. juntasJ se e&as quiseremJ estas !irmas t1m o @oder de determinar o @reo de mercado. 4o eHem@&os de o&iAo@Q&io a indDstria automo(i&'stica e a indDstria de (e(idas no 5rasi&. 3- Mono"sSnio - C o racioc'nio in?erso do mono@Q&io. No mono@s/nio FI a@enas um com@rador @ara ?Irios ?endedores. ImaAine uma indDstria de !arinFa de triAo &oca&iOada em uma Irea onde FI ?Irias !aOendas @rodutoras de triAo. T um caso c&Issico de mono@s/nioJ ondeJ neste casoJ o com@rador tem @oder @ara in!&uenciar o @reo de equi&'(rio do mercado.

U 'fici+ncia 'conSmica
'FICIV:CIA D' PAR'$ 4u@onFamos que duas mercadorias este>am inicia&mente a&ocadas de !orma que am(os os consumidores @ossam aumentar o seu (em-estar (a sua uti&idade) se !iOerem trocas entre si. Isso siAni!ica que a distri(uio inicia& das mercadorias C ineficiente economicamente. 'm uma distribui#o eficiente* nin%u<m conse%ue me!Dorar seu bem,estarGuti!idade sem redu-ir o bem,estar de outra "essoaB 'sta situa#o < denominada de efici#ncia de $areto T im@ortante tam(Cm no con!undir o termo e!ici1ncia de Pareto com me!Doria de Pareto. me&Foria de Pareto C uma trocaJ em a&ocao ine!icienteJ que o(>eti?a atinAir a e!ici1ncia de Pareto. %Hem@&i!icandoB se @udermos encontrar uma !orma de me&Forar a situao de uma @essoa sem @iorar a de nenFuma outra (ou se>aJ no temos e!ici1ncia de Pareto)J teremos uma me!Doria de Pareto. 4e uma a&ocao @ermite uma mel$oria de &aretoJ diO-se que e&a C ineficiente no sentido de &aretoJ se a a&ocao no @ermite nenFuma mel$oria de &aretoJ ento e&a C eficiente no sentido de &areto. 'FICIV:CIA :AE $R CAE Eem"re que as $M%Es de dois consumidores forem diferentes* D> "ossibi!idade de trocas mutuamente ben<ficas* "ois e!as mostram que a distribui#o dos recursos n#o < eficiente , &oAoJ C @oss'?e& a&terar a distri(uio inicia& de mercadorias e !aOer com que os dois consumidores me&Forem seu (em-estar. Por outro &adoJ se !ormos sucessi?amente rea&iOando trocas mutuamente (enC!icas atC o momento em que a e!ici1ncia econ/mica se>a a&canadaJ Fa?erI uma Fora em que as *MA4s dos dois consumidores sero iAuais. Neste momento (em que a e!ici1ncia econ/mica !oi atinAida)J C im@oss'?e& rea&iOar trocas mutuamente ?anta>osas. =a&e ainda ressa&tar que este resu&tado C ?I&ido tam(Cm @ara situaes em que FI muitas mercadorias e muitos consumidores. ssimJ a efici+ncia nas trocas ou* em outras "a!a=ras* uma distribui#o de mercadorias < eficiente quando e!as s#o a!ocadas de ta! forma que a ta.a mar%ina! de substitui#o entre qua!quer "ar de mercadorias seAa a mesma "ara todos

os consumidoresB Assim* a i%ua!dade nas $M%Es < condi#o obri%atTria "ara a ocorr+ncia do Ttimo de Pareto A efici+ncia econSmica e os mercados com"etiti=os No mercado com@etiti?oJ FI todas as condies !a?orI?eis @ara que os indi?'duos @ossam transacionar as mercadorias. # equi&'(rio de um mercado com@etiti?o ocorre quando a quantidade o!ertada C iAua& R quantidade demandada (a um determinado @reo de equi&'(rio). Neste casoJ temos um equi&'(rio com@etiti?oJ @ois os ?endedores e com@radores atuam como aceitadores de @reoJ @ois e&es aceitam o @reo de equi&'(rioJ determinado @e&o mercado. %ste @reo de equi&'(rioJ @or sua ?eOJ C determinado @e&as !oras da demanda e da o!erta. #(ser?e que as a&ocaes e!icientes no Qtimo de Pareto ocorrem quando as *MA4s so iAuais. #u se>aJ quando a quantidade de um (em que a&Aum consumidor este>a dis@osto a a(rir mo (o!erta) se>a iAua& R quantidade deste mesmo (em que o outro consumidor este>a dis@osto a adquirir (demanda). ssimJ ?emos que quando as *MA4s so iAuais (Qtimo de Pareto)J temosJ na @rIticaJ uma situao em que a o!erta C iAua& R demandaJ eHatamente iAua& ao que ocorre no mercado com@etiti?o. Da'J conc&u'mos que qua&quer equi!(brio em um mercado com"etiti=o im"!icar> uma a!oca#o de mercadorias Pareto,eficiente. %ssa a!irmao C descrita como o "rimeiro teorema econSmico do bem,estar. Forma&menteJ seAue o teoremaB

A a'oca o de (e!" ou )!"umo" *ue re"u'#a de um e*u)'+(r)o gera' compe#)#),o - e.)c)e!#e em #ermo" eco!/m)co".
'quidade e 'fici+ncia Para a a&ocao ser e!iciente economicamente no C necessIrio que e&a se>a >usta. Do @onto de ?ista econ/mico o conceito de e!ici1ncia econ/mica no &e?a em conta as@ectos equitati?os. e!ici1ncia de Pareto no &e?a em conta as@ectos distri(uti?os. Fronteira de Possibi!idades de 7ti!idades (FP7) # se%undo teorema econSmico do bem,estar nos diOB .ua&quer a&ocao de (ens e insumos e!iciente em termos econ/micos @ode ser atinAida com um equi&'(rio Aera& com@etiti?o @or meio de uma rea&ocao dos recursos da economia. #u aindaB 4e as @re!er1ncias so con?eHasJ ento cada a&ocao e!iciente (cada @onto na cur?a de contrato) C um equi&'(rio com@etiti?o @ara a&Auma a&ocao inicia& de recursos. %m(ora @aream !rases esquisitasJ no !undoJ querem diOer a mesma coisa. @rimeira diO que qua&quer a&ocao e!iciente @ode ser atinAida @or meio de uma rea&ocao de recursos. #u se>aJ se quisermos tornar a a&ocao mais distri(uti?aJ de?emos rea&ocar os recursos. # teoremaJ @or sua ?eOJ nos diO que a e!ici1ncia @ode ser atinAida @or rea&ocaes dos recursos. Isto CJ o !ato de ter que rea&ocar os recursos no siAni!ica que de?emos a(andonar o o(>eti?o da e!ici1ncia econ/mica seAunda !rase diO que se as @re!er1ncias !orem con?eHasJ ou se>aJ as cur?as de indi!erena !orem usuais ou seAuirem a reAra Aera&J cada a&ocao e!iciente C um equi&'(rio com@etiti?o @ara a&Auma a&ocao inicia& de recursos. %m outras @a&a?rasJ qua&quer equi&'(rio tido como equitati?o @ode ser a&canado @or meio de uma @oss'?e& distri(uio de recursos entre os indi?'duos e que ta& distri(uio no AerarI necessariamente ine!ici1ncias. 'FICIV:CIA :A PR D7?@

7ma determinada a!oca#o de insumos "ara o "rocesso "roduti=o < considerada eficiente se a "rodu#o de uma mercadoria n#o "uder ser aumentada sem que ocorra uma diminui#o na quantidade "rodu-ida da outra mercadoria) 6ma a&ocao e!iciente na @roduo ocorrerI quando as inc&inaes de cada @ar de isoquantas !orem iAuais. #u se>aJ quando as taHas marAinais de su(stituio tCcnica (*MA4*) entre tra(a&Fo e ca@ita& !orem iAuais. Na e!ici1ncia nas trocasJ a &inFa que continFa as a&ocaes e!icientes era cFamada de cur?a de contrato. Na e!ici1ncia na @roduoJ a &inFa que contCm as a&ocaes e!icientesJ onde as *MA4*s so iAuais @ara cada @ar de isoquantasJ C cFamada de cur=a de contrato de "rodu#oB Fronteira de Possibi!idades de Produ#o (FPP) Na e!ici1ncia nas trocasJ a@rendemos o conceito de !ronteira de @ossi(i&idades de uti&idadesJ so(re a qua& esta?am todas as a&ocaes e!icientes de mercadorias entre dois consumidores. Pois (emJ de modo seme&FanteJ na e!ici1ncia na @roduo* nTs temos o conceito de fronteira de "ossibi!idades de "rodu#o (FPP)* sobre a qua! est#o todas as a!ocaOes eficientes de insumos na "rodu#o de duas mercadorias. %m muitos &i?rosJ C (astante comum a nomenc&atura cur=a de "ossibi!idades de "rodu#oJ ouJ em casos menos comunsJ cur=a de transforma#o da "rodu#o. PortantoJ !ique atentoY %stes tr1s nomes siAni!icam a mesma coisaJ sendo FPP o nome mais usua&. FPP mostra as di?ersas com(inaes de a&imento e ?estuIrio que @odem ser @roduOidas com uma quantidade !iHa de insumos tra(a&Fo e ca@ita&J mantendo-se a tecno&oAia constante. !ronteira a@resentada na !iAura a(aiHo !oi o(tida a @artir da cur?a de contrato da @roduo. -ada @ontoJ tanto da cur?a de contratoJ como da FPPJ a@resenta quantidades e!icientemente @roduOidas de a&imento e ?estuIrio.

FPPJ ao contrIrio das cur?as de indi!erena e das isoquantasJ C c/nca?a (cur?ada @ara dentro). Isto acontece @orque a sua inc&inao aumenta em maAnitude R medida que se @roduO mais a&imento. #(ser?e que a inc&inao da FPP C maior no @onto D do que no @onto -. @or sua ?eOJ C maior no @onto 9 do que no @onto D. Para descre?ermos esse !atoJ de!inimos a ta.a mar%ina! de transforma#o ($M%$) de =estu>rio "or a!imento como a "rT"ria inc!ina#o da fronteira em cada um de seus "ontosB A!%ebricamente a $M%$ < definida como LWGLAB 'FICIV:CIA :A E7QE$I$7I?@ =imos que a taHa marAina& de su(stituio (*MA4) de a&imento @or ?estuIrio mede a dis@osio que o consumidor tem de adquirir menos ?estuIrio @ara adquirir uma unidade adiciona& de a&imento. =imos tam(Cm que a taHa marAina& de trans!ormao (*MA*) mede o custo de uma unidade adiciona& de a&imento em termos da menos @roduo de ?estuIrio (custo

de o@ortunidade). 6ma economia estarI @roduOindo e!icientemente a@enas seJ @ara cada consumidorB

0M#S 2 0M#0
!iAura a(aiHo mostra Ara!icamente essa condio de e!ici1ncia. -o&ocamos no mesmo ArI!ico as cur?as de indi!erena do consumidor e as !ronteiras de @ossi(i&idades de @roduo. Isso !oi @oss'?e& @orque temos nos eiHo das a(scissas (ForiOonta&) e no eiHo das ordenadas (?ertica&) as mesmas ?ariI?eisB unidades de ?estuIrio e unidades de a&imento (@roduOidasJ no caso da FPPJ ou consumidasJ no caso da cur?a de indi!erena). e!ici1ncia serI atinAidaJ dentro das @ossi(i&idades de @roduo eHistentes (dentro da FPPJ @ortanto)J quando a satis!ao do consumidor !or maHimiOada. #u se>aJ a e!ici1ncia ocorre no @onto onde a cur?a de indi!erena mais a&ta @oss'?e& tanAencia a FPPJ queJ neste casoJ cum@re @a@e& seme&Fante Rque&e desem@enFado @e&a reta de restrio oramentIriaJ !uncionando como um &imite @ara a uti&idade do consumidor.

X , C :C'I$

' PRI:CPPI E D' $RIQ7$A?@

# mecanismo da tri(utao inter?Cm diretamente na a&ocao dos recursos e na sua distri(uio na sociedade. Desta !ormaJ @odeJ tam(CmJ reduOir as desiAua&dades na riqueOaJ na renda e no consumo. De uma !orma Aera&J es@era-se o seAuinte de um sistema tri(utIrioB #(teno de receitas @ara !inanciar os Aastos @D(&icosZ #s tri(utos seriam esco&Fidos de !orma a minimiOar sua inter!er1ncia no sistema de mercadoJ a !im de no tornI-&o (mais) ine!iciente. -ada indi?'duo de?eria ser taHado de acordo com sua Fa(i&idade @ara @aAarZ #s tri(utos de?eriam ser uni?ersaisJ im@ostos sem distino @ara indi?'duos em situaes simi&aresZ 5aseado nestas @remissasJ @odemos a@resentar os @rinc'@ios teQricos da tri(utaoJ a sa(erB

PRI:CPPI

DA :'7$RA9IDAD'

# @rinc'@io da neutra&idade diO que os im@actos Aerados @e&o /nus tri(utIrio no de?em a&terarJ ou inter?ir o m'nimo @oss'?e&J a a&ocao de recursos na economia. -omo os @reos so a me&For !orma de se esta(e&ecer a a&ocao de recursos em uma economiaJ @odemos conc&uir que o im@acto da tri(utao so(re os @reos dos (ens e ser?ios de?e ser neutroJ ou se>aJ a re&ao de @reos eHistente entre os di?ersos (ens de?e-se manter iAua&. %m outras @a&a?rasJ e de um modo mais tCcnicoJ o @rinc'@io da neutra&idade no de?e inter!erir ou distorcer os @reos re&ati?os (@reo de um @roduto em re&ao aos outros) dos (ens e ser?ios. Para c&arearJ ?e>a o seAuinte eHem@&oB antes da incid1ncia da tri(utaoJ o @reo do gi&o de @icanFa custa?a RX 39J99 e o gi&o de coHo duro custa?a RX +J)9. -om issoJ o @reo re&ati?o entre @icanFa e coHo duro era 9J") (+J)P39L1P$). Para que se>a mantida a neutra&idade tri(utIriaJ a incid1ncia da tri(utao so(re a @icanFa de?e ser iAua& aos outros ti@os de carne (o coHo duroJ @or eHem@&o). ImaAinemos o caso de um aumento de cerca de 19V na tri(utao @ara todos os (ens. # @reo do gi&o de @icanFa @assa a custar RX 33J99 e do gi&o de coHo duroJ RX 0J"). =e>a que !oi o(edecido o @rinc'@io da neutra&idadeJ @ois o @reo re&ati?o dos (ens no !oi distorcidoJ continuou com o mesmo ?a&or de 9J") (0J")P33L1P$). 4e o Ao?ernoJ @or outro &adoJ decidisse no tri(utar a @icanFa @ara tornar o seu consumo mais acess'?e& Rs c&asses mais @o(res eJ ao mesmo tem@oJ tri(utar o coHo duroJ Fa?eria mudana nos @reos re&ati?os. @icanFa continuaria custando RX 39J99 o gi&oJ enquanto o coHo dura custaria RX 0J"). # @reo re&ati?o seria 9J"+). #u se>aJ a tri(utao neste casoJ inter?eio na a&ocao de recursos. No @odemos diOerJ nesta D&tima situaoJ que o o(>eti?o da neutra&idade !oi @&enamente atendido. PRI:CPPI DA 'C7IDAD' # @rinc'@io da equidade tem @or o(>eti?o a Aarantia de uma distri(uio eqiitati?a do /nus tri(utIrio @e&os indi?'duos (E>ustia !isca&G). %ste @rinc'@io @ode ser di?idido em dois outros (su() @rinc'@iosB Princ("io da ca"acidade contributi=aB a re@artio tri(utIria de?eria ser (aseada na ca@acidade indi?idua& de contri(uio. Princ("io do benef(cioB o /nus tri(utIrio de?eria ser re@artido entre os indi?'duos de acordo com o (ene!'cio que cada um rece(e em re&ao aos (ens e ser?ios @restados @e&o Ao?erno. @artir de aAoraJ ?e>amos cada um de&esB Princ("io da ca"acidade contributi=a *am(Cm cFamado de @rinc'@io da ca@acidade de @aAamento ouJ aindaJ @rinc'@io da Fa(i&idade de @aAamentoJ e&e nos a!irma que os im@ostos de?em ser co(rados de acordo com a ca@acidade que as @essoas t1m de su@ortar o encarAo. %sse @rinc'@io C >usti!icado @e&o arAumento de que todos os cidados de?em !aOer o mesmo sacri!'cio @ara sustentar o Ao?erno. Isso siAni!ica que RX 199J99 C mais im@ortante @ara um indi?'duo @o(re do que @ara um rico. Dado esse !atoJ se um indi?'duo @o(re e um rico @aAam um mesmo montante de tri(utosJ e&es no !iOeram o mesmo sacri!'cio. ssimJ de?ido R ca@acidade de @aAamentoJ o indi?'duo @o(re te?e um sacri!'cio su@erior ao do rico. Para e?itar esse ti@o de in>ustiaJ uti&iOamos dois mecanismos de tri(utao que t1m @or o(>eti?o iAua&ar o sacri!'cio dos cidadosB a equidade Dori-onta! e a equidade =ertica!. equidade Dori-onta! siAni!ica que os indi?'duos com iAuais ca@acidades de?em @aAar o mesmo montante de tri(utos. 4ua im@&ementao C re&ati?amente !Ici&J >I que as @essoas com o mesmo n'?e& de renda (mesma ca@acidade de @aAamento) de?emJ em @rinc'@ioJ dar iAua& contri(uio tri(utIria. equidade =ertica! siAni!ica que indi?'duos com di!erentes Fa(i&idades de?em @aAar tri(utos em montantes di!erenciados. .uem @ode @aAar maisJ de !atoJ de?e @aAar mais. T o tratamento desiAua& @ara desiAuais. =a&e destacar que esses montantes a que nos re!erimos so em ?a&ores @ercentuais. Por eHem@&oJ um su>eito que AanFa RX 1.999J99 de?e @aAar uma @arte menor de sua renda que outro su>eito que AanFa RX 19.999J99. 4e o @rimeiro @aAa RX "99J99 de im@ostos ("9V de sua renda) e o seAundo @aAa RX ".999J99 ("9V da renda)J no estaremos o(edecendo R equidade ?ertica&J masJ simJ R equidade ForiOonta&J @ois os dois su>eitos estaro @aAando o mesmo montante (mesmo @ercentua& de suas rendas). ssimJ @ara que a equidade

?ertica& se>a o(edecidaJ quem AanFa maisJ de?e contri(uir com um @ercentua& maior de sua renda. PRI:CPPI D Q':'FPCI %ste @rinc'@io a!irma que as @essoas de?em @aAar im@ostos com (ase nos (ene!'cios que o(t1m dos ser?ios do Ao?erno. .uanto maior o (ene!'cioJ maior seria a contri(uio e ?ice-?ersa. &Aumas @essoas arAumentariam que esse @rinc'@io C mais >usto @orque e?itaria a situao na qua& um indi?'duo @aAaria indiretamente @e&o (ene!'cio de outra @essoa. #utras @essoas arAumentam que esse @rinc'@io C mais e!iciente @orque e&e !unciona como no sistema de mercado &i?reJ onde cada indi?'duo @aAa de acordo com os (ene!'cios que rece(e ao adquirir determinados (ens e ser?ios. 5aseado nestes arAumentosJ ter'amos queJ quanto maior !osse o (ene!'cioJ maior seria o n'?e& de consumo eJ @or conseAuinteJ o @reo a ser @aAo. inda nesta !orma de anI&iseJ arAumenta-se que se o @aAamento dos tri(utos no !osse !eito com (ase no @rinc'@io do (ene!'cioJ o resu&tado seria o des@erd'cioJ @orque a tend1ncia seria a su@eruti&iOao dos ser?iosJ &e?ando R ine!ici1ncia ePou des@erd'cio. De?ido a di!icu&dade de mensurar o quanto cada cidado usu!rui de (ens @D(&icosJ !ica c&aro que o mecanismo da tri(utao (aseado a@enas no @rinc'@io do (ene!'cio seria ine!iciente. :oAoJ a a&ternati?a de se esta(e&ecer um sistema de tri(utao mais e!iciente mostra a necessidade de se (uscar outro mecanismo queJ associado ao @rinc'@io do (ene!'cioJ torne a estrutura de tri(utao menos ine!iciente e mais >usta. IMP E$ E DIR'$ E ' I:DIR'$ E di!erena (Isica entre esses tri(utos estI na incid1ncia. %nquanto os tri(utos diretos incidem so(re a renda e riqueOa (@atrim/nio) das @essoasJ os tri(utos indiretos so aque&es que incidem so(re os (ens e ser?ios adquiridos @e&a sociedade. Nesse sentidoJ @odemos tam(Cm conceituar o @rimeiro como sendo aque&e que incide so(re as @essoas (!'sicas e >ur'dicas)J enquanto o seAundo incide so(re a @roduo. Im"ostos es"ec(ficos e ad =a!orem Dentro dos im@ostos indiretosJ nQs @odemos ainda ter os im"ostos es"ec(ficos e os ad =a!oremB Im@osto es@ec'!ico ou ad rem C aque&e co(rado com (ase em um ?a&or DnicoJ de@endente da quantidade transacionada da mercadoria. Por eHem@&oJ imaAine um im@osto de RX 1J99 @or cada &ata de cer?e>a @roduOida. T um ti@o de im@osto es@ec'!icoJ @ois C um ?a&or Dnico e no de@ende do ?a&or @e&o qua& a &ata !oi ?endidaJ mas a@enas do nDmero de &atas ?endidas. Im@osto ad ?a&orem C aque&e co(rado com (ase em uma a&'quota que incide so(re o ?a&or da transao. T o ti@o mais comum. Por eHem@&oJ imaAine uma ?enda de um (em que custe RX 199 e a a&'quota do im@osto se>a 19V. # ?a&or do im@osto serI RX 19. 4e o mesmo (em !or ?endido em outro &uAar @or RX "99J o ?a&or do im@osto serI RX "9. Di!erenteJ @ortantoJ do im@osto es@ec'!ico que tem um ?a&or Dnico @or unidade transacionada. inda em re&ao ao im@osto ad ?a&oremJ @odemos ter dois ti@osB os cobrados "or fora ou "or dentro. #s co(rados "or fora incidem so(re o ?a&or da mercadoriaJ de modo que o im@osto C uma @orcentaAem so(re o @reo de ?endaJ onde ainda no estI inc&uso o im@osto. %Hem@&oB se um (em custa RX 199J99 e o im@osto @or !ora equi?a&e a 19VJ o @reo de nota !isca& do (em (aque&e que o consumidor @aAarI) serI RX 119. # IPI C um eHem@&o de im@osto ad ?a&orem co(rado @or !ora. # im@osto ad ?a&orem co(rado "or dentro incide so(re o @reo de ?endaJ de modo que o ?a&or do im@osto C uma @orcentaAem so(re o @reo de ?endaJ onde >I estI inc&uso o im@osto. %Hem@&oB se um (em custa RX 199 e o im@osto @or dentro equi?a&e a 19VJ o @reo de nota !isca& do (em serI RX 199 e o ?a&or do im@osto serI RX 19. #u se>aJ o @reo &'quido da mercadoria (@reo do (em menos o im@osto) serI RX 29. # I-M4 C um eHem@&o de im@osto ad ?a&orem co(rado @or dentro.

IMP E$ E PR P RCI :AIE* PR ;'EEIW E ' R';R'EEIW E Im"ostos "ro"orcionais Neste sistemaJ a@&ica-se a mesma a&'quota de im@osto @ara os di!erentes n'?eis de renda. %ste ti@o de tri(uto coaduna-se com a equidade ForiOonta&J em que indi?'duos com ca@acidades iAuais de @aAarJ @aAam o mesmo montante @ercentua& de suas rendas. @artir desta de!inioJ ?emos que o sistema @ro@orciona& no tem nenFum im@acto so(re a redistri(uio da renda na sociedade. Im"ostos "ro%ressi=os Por meio desse sistemaJ a@&icam-se maiores @ercentuais de im@ostos @ara as c&asses de renda mais a&ta. %ste ti@o de tri(uto coaduna-se com a equidade ?ertica&J em que indi?'duos com ca@acidades desiAuais @ara @aAarJ @aAam montantes @ercentuais desiAuais de suas rendas. -onc&u'mos que o im@osto @roAressi?o C um sistema de tri(utao em que FI im@acto so(re a redistri(uio de renda da sociedadeJ contri(uindo @ara menores dis@aridades na sua distri(uio. Im"ostos re%ressi=os %sse sistema tri(uta de !orma mais aAuda as c&asses mais @o(resJ !aOendo com que e&as su@ortem uma carAa tri(utIria maior. Nesse casoJ quanto menor o n'?e& de rendaJ maior C o @ercentua& de im@osto a ser @aAo @e&o indi?'duo. Perce(e-se que os im@ostos indiretosJ no sistema tri(utIrio (rasi&eiroJ so reAressi?os e @ioram a distri(uio de renda. IMP E$ E C7M79A$IW E ' :@ C7M79A$IW E Im"ostos cumu!ati=os so aque&es que incidem so(re todas as eta@as da @roduo. *am(Cm so cFamados de im@ostos em cascataJ >ustamente @or incidirem so(re todas as eta@as @roduti?asJ assim como uma cascata ?em incidindo so(re todo o rocFedo da cacFoeira (@ro!undoJ noUY). antiAa -PMF (-ontri(uio Pro?isQria so(re Mo?imentao Financeira) C um eHem@&o t'@ico. .ua&quer trans!er1ncia !inanceiraJ eHcetuadas raras eHceesJ era tri(utada. Im"ostos n#o cumu!ati=os so aque&es que incidem a@enas so(re o ?a&or adicionado em cada eta@a de @roduo. Por eHem@&oJ imaAine uma !aOenda que @roduOiu triAo no ?a&or de RX 1J99 o gi&o. ka?erI tri(utao em cima deste ?a&or de RX 1J99PgA. 4e uma indDstria com@rar o triAo e @roduOir !arinFa de triAo no ?a&or de RX 3J)9PgA e o tri(uto !or no cumu&ati?oJ C @ermitido que se deduOa o que !oi @aAo na eta@a anterior de @roduo. ssimJ C @ermitido com@ensar o im@osto que !oi @aAo so(re a (ase de cI&cu&o de RX 1J99 (@roduo do triAo). Na @rIticaJ entoJ serI co(rado im@osto somente so(re o ?a&or que !oi adicionadoJ ou se>aJ so(re RX "J)9 (3J)9 1J99). 4e o im@osto !osse cumu&ati?oJ Fa?eria tri(utao so(re o ?a&or cFeio nos dois casos (so(re RX 1J99 na @rimeira eta@a e so(re RX 3J)9 na seAunda eta@a). Pe&o !ato do im@osto no cumu&ati?o incidir somente so(re o ?a&or adicionado e&e tam(Cm C denominado de I= (Im@osto so(re o =a&or dicionado). Pe&o !ato do I= (im@osto no-cumu&ati?o) distorcer menos as decises dos aAentes (no estimu&ar a inteArao ?ertica& e incidir somente so(re o ?a&or adicionado)J e&e C considerado mais neutro que o im"osto cumu!ati=o. A C7RWA D' 9AFF'R cFamada -ur?a de :a!!erJ !ormu&ada @or rtFur :a!!er (economista da esco&a monetarista)J mostra a re&ao entre os distintos n'?eis de tri(utao de certo im@ostos com a res@ecti?a receita arrecadada @e&o Ao?erno. conc&uso a que se cFeAa C que quando o n'?e& dos im@ostos @assa de um certo &imiteJ a arrecadao do Ao?erno comea a cair em ?eO de aumentar. re@resentao ArI!ica desta !ormu&ao teQricaJ conFecida como -ur?a de :a!!erJ tem a !orma de uma meia-&ua ?o&tada @ara (aiHo. # eiHo ForiOonta&J HJ re@resenta a carAa de tri(utos e o eiHo ?ertica&J _J re@resenta a arrecadao do Ao?erno. -om a a&'quota OeroJ a arrecadaoJ natura&menteJ C nu&a. d medida que a a&'quota C aumentada e o que o Ao?erno rece(e dos cidados e das em@resas C crescente atC atinAir o n'?e& de arrecadao Qtima (*l). Desse @onto

em dianteJ R medida que o Ao?erno continua aumentando a a&'quota do im@ostoJ a receita cai atC cFeAar a Oero com o im@osto de 199V.

#u se>aJ o que nos diO a cur?a de :a!!er C queJ Rs ?eOesJ o aumento desen!reado dos im@ostos @ode reduOir a arrecadao. Isto ocorre @orque a tri(utao eHcessi?a @ro?oca soneAao !isca&J !uAa do consumo e desest'mu&o R @roduo. %stes tr1s !atores @ro?ocam reduo da arrecadao !isca&.

R'PAR$I?@

Y:7E $RIQ7$NRI

No @aine& da esquerdaJ temos o caso da o!erta e&Istica e da demanda ine&Istica (&em(rese de que cur?as mais ForiOontaisJ ou mais @&anasJ indicam maior e&asticidade). No @aine& da direitaJ temos o contrIrioB o!erta ine&Istica e demanda e&Istica. Nos dois casosJ !oi introduOido um im@osto e Fou?e a re@artio tri(utIriaJ com uma @arte do im@osto recaindo so(re os consumidores e outra @arte recaindo so(re os @rodutores. PINI-I : C o @reo inicia&J P-#N4 C o @reo @aAo @e&os consumidores a@Qs a im@osio do tri(utoJ e P C o @reo rece(ido @e&os @rodutores a@Qs o im@osto. di!erena P-#N4P C o ?a&or do im@ostoJ que irI @ara os co!res do Ao?erno. di!erena P-#N4PINI-I : C o /nus dos consumidoresJ PINI-I : PPR#D C o /nus dos @rodutores. Cuem rea%e mais* "a%a menos (im"osto)B Assim* o Snus de um im"osto recai mais "esadamente sobre o !ado menos e!>stico do mercado. Ademais* como a e!asticidade ref!ete a dec!i=idade das cur=as de demanda e oferta (quanto mais ine!>stico* mais =ertica!M e quanto mais e!>stico* mais Dori-onta!)* a re"arti#o do Snus tamb<m de"ender> das dec!i=idades das cur=as de demanda e oferta* o que < o mesmo que di-er que a re"arti#o de"ender> das e!asticidades dos consumidores e "rodutoresB E '0C'D':$'E D C :E7MID R ' PR D7$ R '.cedente do consumidor Para a&Auns consumidoresJ o @reo determinado @e&o mercado @ode ser mais (arato que aque&e @reo que estes consumidores estariam dis@ostos a @aAar. Por eHem@&oJ su@onFa que o @reo de equi&'(rio de uma mercadoria se>a RX )J99 e um determinado consumidor este>a dis@osto a @aAar @or este @roduto o ?a&or de RX +J99. Neste casoJ a com@ra deste @rodutoJ ao @reo de mercado de RX )J99J trarI um (ene!'cio a este consumidor. este (ene!'cio cFamamos de eHcedente do consumidor. ssimJ >I @odemos de!inir e.cedente do consumidorK < o benef(cio tota! que os consumidores recebem a!<m daqui!o que "a%am "e!a mercadoriaB 'm outras "a!a=rasK < o que e!e estaria dis"osto a "a%ar menos o que rea!mente "a%ou. Para !aci&itar a ?isua&iOaoJ ?eri!ique a !iAura a(aiHoJ em que temos a cur?a de demanda e o!erta de um (em. Por estarmos !a&ando de mercados com@etiti?osJ onde o @reo da mercadoria C determinado @e&a interao entre demanda e o!ertaJ o @reo de mercado do (em C aque&e em que a cur?a de demanda interce@ta a cur?a de o!erta. Na !iAura isto ocorre ao @reo de RX )J99 e R quantidade de equi&'(rio .%.

4e quisermos medir o eHcedente de todos os consumidores em con>untoJ e&e serI eHatamente a Irea entre a cur?a de demanda e a &inFa do @reo de mercado (a Irea cinOa-c&aro da !iAura). %ssa Irea indica o (ene!'cio &'quido tota& dos consumidoresJ ouJ em outras @a&a?rasJ o eHcedente do consumidor ou o (em-estar dos consumidores neste mercado. '.cedente do "rodutor # eHcedente do @rodutor C um conceito (astante @arecido com o eHcedente do consumidor. %&e mede os AanFos dos @rodutores. =o&temos nossa anI&ise ainda @ara o mercado com@etiti?o retratado na !iAura a(aiHo. Ne&eJ o @reo de equi&'(rio C RX )J99. No entantoJ a&Auns @rodutores ainda @roduOiriam suas mercadorias ainda que o @reo de mercado !osse in!erior.

Para o mercado como um todoJ o eHcedente do @rodutor C a Irea acima da cur?a de o!erta atC a &inFa do @reo de mercado (Irea cinOa-escuro). %ssa Irea indica o (ene!'cio &'quido tota& dos @rodutoresJ ouJ em outras @a&a?rasJ o eHcedente do @rodutor ou o (em-estar dos @rodutores neste mercado. s e.cedentes e a efici+ncia econSmica &Cm daqui&o que conceituamos como e!ici1ncia econ/mica anteriormente (e&a acontecer quando as *MA4 so iAuaisJ quando as a&ocaes esti?erem na cur?a de contratoJ etc)J @odemos de!inir que o equi!(brio de um mercado com"etiti=o < eficiente "orque ma.imi-a os e.cedentes do consumidor e "rodutor.

Nos @rQHimos itensJ nQs ?eremos que as inter?enes Ao?ernamentais reduOem o eHcedente tota& (eHcedente tota& L eHcedente do consumidor b eHcedente do @rodutor b receitaPeHcedente do Ao?erno)J @ro?ocando ine!ici1ncias no mercado. =a&e &em(rar que a questo da e!ici1ncia diO res@eito ao !ato da soma dos eHcedentes estar maHimiOadaJ ou se>aJ C uma ?eri!icao se o (o&o tem o mIHimo tamanFo @oss'?e&. 4e o (o&o atinAiu o tamanFo mIHimo (eHcedente tota& mIHimo)J temos uma a&ocao econ/mica e!iciente. %ntoJ @ode surAir uma @erAuntaB se o equi&'(rio de um mercado com@etiti?o C natura&mente e!iciente (ou se>aJ maHimiOa o (o&o eHcedente tota&)J @or que o Ao?erno inter?iria no mercado (@or meio de im@ostosJ contro&e de @reosJ e outros meios)J se e&e sa(e que a sua inter?eno ?ai diminuir o tamanFo do (o&oU res@osta C queJ a@esar do tamanFo do (o&o estar maHimiOadoJ C @ro?I?e& que os seus @edaos no este>am distri(u'dos iAua&itariamente entre os mem(ros da sociedade. ssimJ o Ao?erno norma&mente inter?Cm no mercado @ara corriAir a distri(uio desiAua& dos @edaos do (o&oJ ainda que seu tamanFo tenFa que ser diminu'do @ara isso. P'E M R$ D E IMP E$ E

ntes da im@osio do im@ostoJ o equi&'(rio esta?a no @onto % e o @reo @aAo @e&os com@radores e rece(ido @e&os ?endedores era PINI-I :. @Qs a tri(utaoJ @arte do im@osto (*) C re@assada aos consumidores e outra @arte C re@assada aos @rodutores. ssimJ os consumidores @assam a @aAar P-J enquanto os @rodutores @assam a rece(er P=. di!erena P- P= C o im@osto (*)J que serI rece(ido @e&o Ao?erno. di!erena P- PINI-I : C o /nus tri(utIrio dos consumidoresJ enquanto a di!erena PINI-I : P= C o /nus tri(utIrio dos ?endedores. Neste momentoJ como os consumidores @aAaro mais caro e os @rodutores rece(ero menos @e&o @rodutoJ a quantidade transacionada diminui de .4I @ara .-I. receita tri(utIria

au!erida @e&o Ao?erno serI equi?a&ente ao ?a&or do im@osto (*) mu&ti@&icado @e&a quantidade de @rodutos que serI transacionada (.-I). :oAoJ a receita tri(utIria C a Irea do retSnAu&o cinOa da !iAura acima. %sta Irea C ca&cu&ada mu&ti@&icando * @or .-I. FaOendo um cote>o entre a !iAura acima e a !iAura anteriorJ ?emos c&aramente que a receita tri(utIria au!erida @e&o Ao?erno EcomeuG uma @arte do (o&o (eHcedente) dos @rodutores e consumidores. -onc&u'mosJ assimJ que a im@osio tri(utIria reduOiu os eHcedentes do consumidor e do @rodutorJ trans!erindo renda do setor @ri?ado @ara o setor @D(&ico (Fou?eJ tam(CmJ aumento da receitaPeHcedente do Ao?erno). @Qs a im@osio do tri(uto (*LP-P=)J o @reo @aAo @e&os com@radores aumenta de P1 @ara P-. -om este aumento de @reoJ o eHcedente do consumidor diminui. ntesJ e&e era re@resentado @e&a soma das IreasB AZQZC. @Qs o tri(utoJ o eHcedente C re@resentado somente @e&a Irea A. Irea Q re!ere-se R diminuio do (ene!'cio &'quido au!erido @e&os com@radores que t1m dis@osio @ara @aAar um @reo mais a&to @e&o (em (o (ene!'cio diminuiJ >I que o (em estI mais caro). Irea C re!ere-se R @erda do eHcedente daque&es consumidores que no com@ram mais a mercadoriaJ em ?irtude de&a estar com o @reo acima do que e&es esto dis@ostos a @aAar. Isto CJ no !ina& de tudoJ o eHcedente do consumidor !oi reduOido em QZC.

o mesmo tem@oJ a@Qs a im@osio do tri(utoJ o @reo rece(ido @e&os ?endedores diminuiu @ara P=. -om esta reduo de @reoJ o eHcedente do @rodutor diminui. ntesJ e&e era re@resentado @e&a soma das IreasB DZ'ZF. AoraJ C re@resentado somente @e&a Irea F. Irea D re!ere-se R reduo no (ene!'cio &'quido au!erido @e&os @rodutores que tinFam dis@osio @ara @roduOir a mercadoria mesmo a um @reo mais (aiHo que P1 (como rece(ero menos @e&a mercadoriaJ o (ene!'cio &'quido C reduOido). Irea ' re!ere-se R @erda do eHcedente daque&es @rodutores que no @roduOem mais a mercadoriaJ em ?irtude de&a estar com um @reo a(aiHo daque&e que !aria com que e&es a @roduOissem. ssimJ no !ina& de tudoJ o eHcedente do @rodutor !oi reduOido em DZ'. Pe&o eH@ostoJ ?emos queJ somadas as @erdasJ cFeAamos R conc&uso que Fou?e reduo dos eHcedentes do consumidorP@rodutor no ?a&or da soma das IreasB QZCZDZ'. s Ireas QZD re@resentam a receita tri(utIriaJ que o Ao?erno usarI @ara @ro?er ser?ios @D(&icos necessIrios R @o@u&ao. AoraJ notem que so(raram as Ireas CZ'. 4e a @erda de eHcedentes !oi QZCZDZ' e a receita tri(utIria !oi QZDJ @ara onde ?ai a @erda de eHcedentes re!erentes Rs Ireas CZ'U T isso mesmo que ?oc1 estI @ensandoY %sta @erda de eHcedentes (-b%) no ?ai @ara &uAar nenFumY isto cFamamos de @eso morto dos im@ostosJ que C o eHcesso de @erda de eHcedente dos @rodutores e consumidores so(re a receita do Ao?erno. %m outras @a&a?rasJ as "erdas su"ortadas "e!os com"radores e =endedores* a "artir da im"!ementa#o do im"osto* su"eram a receita obtida "e!o %o=erno e o quantum dessa diferena < o montante do "eso morto (Irea cinOa da !iAuraB -b%). ssimJ ?emos que a im"osi#o de um im"osto condu-iu o mercado I inefici+ncia econSmica (os e.cedentes n#o est#o ma.imi-ados)* a!<m de redu-ir a quantidade transacionada do "roduto. =a&e destacar que a im@osio tri(utIria conduOirI R ine!ici1ncia se esti?ermos em um equi&'(rio de um mercado com@etiti?o (onde temosJ com certeOaJ um Qtimo de Pareto ou e!ici1ncia econ/mica). 4e o mercado >I esti?er em uma a&ocao ine!icienteJ < "oss(=e! que a im@osio tri(utIria me&Fore a e!ici1ncia econ/mica. .uando o @eso morto C nu&oJ mesmo Fa?endo reduo nos eHcedentes dos consumidoresP@rodutoresJ no FI recursos Edes@erdiadosG. Na @rIticaJ o que acontece C uma reduo do eHcedente do consumidorP@rodutor em detrimento do aumento da receita do

Ao?erno no mesmo #alor da reduo do eHcedente do consumidorP@rodutorJ indicando que n#o Dou=e inefici+ncia. Por outro &adoJ se a reduo nos eHcedentes do setor @ri?ado so maiores que a receita tri(utIriaJ FI @eso morto eJ entoJ o tri(uto C ine!iciente economicamente. -omo o im@osto induO R mudana de com@ortamentoJ somos &e?ados R conc&uso de que quanto mais os com@radoresP?endedores mudarem o com@ortamento a@Qs a tri(utaoJ maior serI o @eso morto. -omo essa reao C medida @e&as e&asticidadesJ @odemos a!irmar que quanto maiores forem as e!asticidades da demandaGoferta* maior ser> o "eso morto de um im"osto. E7QEPDI E %m @rimeiro &uAarJ @odemos de!inir o su(s'dio como sendo o im@osto ao contrIrioJ ou aindaJ como um im@osto neAati?o. .uando o Ao?erno quer estimu&ar a @roduo de determinada mercadoria ou ser?io que se>a essencia& ao desen?o&?imento do @a's ou R @o@u&ao em Aera&J e&e @ode conceder su(s'dios aos @rodutores destas mercadorias eJ assimJ aumentar a o!erta destes (ens. Na @rIticaJ eHistindo o su(s'dioJ o @reo &'quido rece(ido @e&o ?endedor serI maior que o @reo de equi&'(rio do mercado. o mesmo tem@oJ o @reo @aAo @e&o com@rador C menor que o @reo de equi&'(rio. #u se>aJ temos uma situao in?ersa R im@osio de um im@ostoB o @reo &'quido rece(ido @e&o ?endedor eHcede o @reo @aAo @e&o com@rador. -omo o consumidor @aAa menos e o @rodutor rece(e maisJ a quantidade @roduOida tam(Cm serI maior que aque&a ?eri!icada no mercado em equi&'(rio.

# ?a&or a maior rece(ido @e&os @rodutores somado ao ?a&or a menor @aAo @e&os com@radores C eHatamente o ?a&or do su(s'dio Ao?ernamenta&. #u aindaJ o su(s'dio C iAua& R di!erena entre o rece(ido @e&os ?endedores e o @aAo @e&os com@radores (4LP= P-). Por ocasio da im@osio de im@ostosJ aque&e Aru@o mais ine&Istico arca?a com a maior @arte do /nus tri(utIrio. .uando FI um su(s'dioJ o racioc'nio C @arecidoB o %ru"o mais ine!>stico desfruta da maior "arte do benef(cio do subs(dio. ssimJ se os consumidores !orem mais ine&Isticos que os ?endedoresJ o (ene!'cio do su(s'dio recairI mais !ortemente so(re estes com@radores. 4e os ?endedores !orem mais ine&IsticosJ so(re e&es recairI a maior @arte do (ene!'cio. T @oss'?e& conc&uir que FI uma ine!ici1ncia tam(Cm do su(s'dioJ @ois uma @arte dos Aastos do Ao?erno em su(s'dios C des@erdiadaB no ?ai nem @ara o eHcedente do consumidorJ nem @ara o eHcedente do @rodutor. demaisJ da mesma maneira que ocorre no caso dos im@ostosJ quanto mais e!>sticas forem a demandaGoferta* maior ser> o "eso morto do subs(dio. Cuanto mais ine!>stica a demandaGoferta* menor ser> o "eso mortoB C7 $AE ' $ARIFAE D' IMP R$A?@ Muitos @a'ses uti&iOam as quotas e tari!as de im@ortao como meios de @roteAer a indDstria naciona&. %m @rimeiro &uAarJ de?emos di!erenciar quota de tari!a. .uota de im@ortao C a im@osio de um &imiteJ acima do qua& C @roi(ido im@ortarJ ou se>aJ C uma &imitao da quantidade de uma mercadoria que @ode ser im@ortada. jI a tari!a C uma es@Ccie de im@osto so(re os @rodutos im@ortados. m(as tem o mesmo o(>eti?oB !aci&itar a ?ida da indDstria

naciona&. di!erena (Isica C que a tari!a Aera receita @ara o Ao?erno enquanto a quota no arrecada nada @ara os co!res @D(&icos. =a&e destacar que sQ FI &QAica em im@or quotas e tari!as de im@ortao quando o @reo mundia& da mercadoria esti?er a(aiHo do @reo de equi&'(rio em que a mercadoria C transacionada no mercado interno. Cuota de im"orta#o

ImaAine o mercado de um (em qua&quer que estI re@resentado na !iAura acima @or meio de suas cur?as de demanda e o!erta. 4em im@ortaesJ o mercado interno estI em equi&'(rio em P% e .%. %ntretantoJ como o @reo mundia& do (emJ PMJ situa-se a(aiHo de P%J o @reo do (em no mercado interno @assarI a ser PMJ >I que os @rodutores internos sero o(riAados a iAua&ar o @reo interno ao eHternoJ caso queiram ?ender a&Aum @roduto (estamos considerando @rimeiramente que o mercado estI so( &i?ro comCrcio). ssimJ internamenteJ o @reo do (em serI PM. %sta reduo no @reo do (em !arI com que a demanda de @rodutos aumente de .% @ara .D. o mesmo tem@oJ a o!erta serI reduOida de .% @ara .#. @rinc'@ioJ @ode @arecer que Fa?erI escasseO (eHcesso de quantidade demandada so(re a quantidade o!ertada)J mas essa !a&ta de @rodutos no mercado interno serI su@rida @e&os @rodutos im@ortados. ssimJ o seAmento .D.# re@resentarI as im@ortaes do @roduto. =amos su@or aAora que o Ao?erno &imite as im@ortaesJ ou me&ForJ sim@&esmente as @ro'(aJ de modo que Fa>a a im@osio de uma quota de im@ortao iAua& a Oero. No sendo @ermitido im@ortar qua&quer @rodutoJ o @reo interno su(irI @ara P%. ssimJ Fa?erI reduo na quantidade demandada (de .D @ara .%) e aumento na quantidade o!ertada (de .# @ara .%). #s consumidores que ainda adquirem a mercadoria (em .%) @aAaro mais e so!rero uma @erda de eHcedente re@resentada @e&a soma das IreasB b5b-. Para os @rodutoresJ entretantoJ a situao C di!erenteJ @ois Fa?erI aumento de seu eHcedenteJ re@resentado @e&a Irea . Neste casoJ a @erda de eHcedente dos consumidores ( b5b-) su@era o AanFo de eHcedente do @rodutor ( ). Irea 5b- re@resenta o @eso morto da cota de im@ortao. Neste casoJ nQs ?imos que o Ao?erno im@/s uma quota de im@ortao que @roi(iu qua&quer im@ortao. Isso tam(Cm @oderia ser !eito mediante a im@osio de uma tari!a e&e?adaJ @or eHem@&oJ uma tari!a maior que a di!erena P%PM. -aso uma tari!a torne o @reo do (em im@ortado acima de P%J natura&menteJ no Fa?erI qua&quer im@ortao deste (emJ sem a necessidade do uso de quotas. $arifas ko>eJ o uso de tari!as C mais comum no comCrcio internaciona& entre os @a'ses. ?antaAem da tari!a em re&ao Rs quotas de im@ortao estI na receita que o Ao?erno au!ere. =e>amos o caso da im@osio de uma tari!a que torne o @reo da mercadoria entre o ?a&or do @reo mundia&J PMJ e o @reo de equi&'(rio caso no Fou?esse im@ortaesJ P%. 4e esti?ermos em um mercado so( &i?re comCrcio (o @reo do @roduto no mercado interno C PM)J a

im@osio de uma tari!a * e&e?arI o @reo do @roduto @ara Pl (que C a soma do @reo mundia& com o ?a&or da tari!a de im@ortao).

e&e?ao de @reo (PM @ara Pl) !arI aumentar a @roduo interna (.# @ara .f#)J ao mesmo tem@o em que Fa?erI queda no consumo (.D @ara .fD). ka?erI um eHcesso de quantidade demanda (.fD) so(re a quantidade o!ertada (.f#). %sta escasseO de @rodutos serI su@rida @e&os @rodutos im@ortados (seAmento .f#.fD). ssimJ a receita do Ao?erno serI a Irea D (mu&ti@&icao do seAmento .f#.fD @e&a tari!a *). im@osio desta tari!a @ro?ocarI uma reduo no eHcedente do consumidorJ re@resentada @e&a somaB b5b-bD. # eHcedente do @rodutor serI aumentado @e&o tra@COio da Irea . receita au!erida @e&o Ao?erno C re@resentada @e&a Irea D. FaOendo os cI&cu&osJ ?eri!icamos que as >reas QZC s#o o "eso morto da tarifa. %m outras @a&a?rasJ as @erdas im@ostas aos consumidores no !oi com@ensada @e&o AanFo dos @rodutores e do Ao?ernoJ Fa?endoJ @ortantoJ um @eso morto. PR'? E MN0IM E =amos su@or que o Ao?erno im@onFa aos @rodutores um teto mIHimo de @reos. %m @rimeiro &uAarJ de?emos ter em mente que a im@osio de @reos mIHimos sem@re C !eita em um n'?e& de @reos a(aiHo do equi&'(rioJ caso contrIrio e&e no teria sentido. o im@or um @reo mIHimo (a(aiHo do equi&'(rio)J Fa?erI aumento na quantidade demandada do (em (.% @ara .") e uma reduo na @roduo (.% @ara .1). :oAoJ Fa?erI uma es@Ccie de escasseO (eHcesso de demanda). =e>amos o e!eito dessa @o&'ticaJ @or meio da !iAura onde @odemos ?isua&iOar o @reo mIHimo PMmM.

De in'cioJ sa(emos que Fa?erI mudanas nos eHcedentes do consumidor e @rodutor. @Qs a im@osio do teto de @reosJ a quantidade transacionada da mercadoria serI .1. que&es consumidores que ainda @odem adquirir a mercadoria tero o seu eHcedente aumentado no ?a&or da Irea (esses consumidores esto em uma situao me&ForJ @orque @odem com@rar a mercadoria a um @reo menor PMmM em ?eO de P%). Por outro &adoJ de?ido R escasseOJ a&Auns consumidores no conseAuiro mais com@rar a mercadoriaJ &oAo e&es @erdem eHcedenteZ essa @erda C dada @e&o triSnAu&o 5. inda @odemos

ressa&tar que FI outras @erdas que no a@arecem no ArI!icoZ so os custos de o@ortunidade @ro?ocados @e&o racionamento (tem@o @erdido em !i&asJ neAociaes no mercado @ara&e&oJ etc). =e>amos aAora o que acontece no eHcedente do @rodutor. -om o contro&e de @reosJ a&Auns @rodutores no estaro mais dis@ostos a !icar no mercadoZ os que !icamJ @or sua ?eOJ rece(ero menos @or seu @roduto. Nos dois casosJ Fa?erI @erda de eHcedente do @rodutor. que&es que !icam no mercado e rece(em menos @or seu @roduto tero o seu eHcedente reduOido no ?a&or da Irea . que&es que deiHam o mercado tero seu eHcedente reduOido no ?a&or da Irea -. 4e somarmos o que !oi AanFo e que !oi @erdido em termos de eHcedentes ?eremos queJ no caso dos consumidoresJ temos b 5J ou se>aJ como a Irea de C maior que a Irea de 5J Fou?e AanFo de (em-estar @ara os consumidores. No caso dos @rodutoresJ temos -. 4e somarmos os dois resu&tados (@rodutoresbconsumidores)J ?eremos que Fa?erI reduo no eHcedente tota& em 5-J &oAoJ as >reas Q e C re"resentam o "eso morto do teto de "reos m>.imos.

13 , RACI :A9IDAD' 'C :YMICA D

; W'R:

Na ?ida rea&J os mercados a@resentam Ede!eitosG que natura&mente os des?iam do Qtimo de Pareto (da e!ici1ncia econ/mica). %ssas circunstSncias so cFamadas de !a&Fas de mercado. %ssas !a&FasJ que im@edem a ocorr1ncia de situaes economicamente e!icientesJ so re@resentadas @orB a' ()ternalidades! b' ()ist%ncia de bens p*blicos! c' +al$as na competi,o -poder de mercado'! d' Mercados incompletos! e' .iscos pesados f' +al$as de informa,o -informa,/es assimtricas' e g' ()ist%ncia de desemprego e infla,o. T em ?irtude dessas !a&Fas de mercado que se >usti!ica a raciona&idade econ/mica do Ao?erno. ssimJ caso um mercado a@resente situaes de E!a&FaGJ a inter?eno estata& @ode conduOi-&o a situaes mais e!icientesJ @or meio da e&iminao ou reduo destas !a&Fas. FA9[AE D' M'RCAD '.terna!idades s transaes entre @rodutores e consumidores eHercem e!eitos incidentes so(re outras @essoas (terceiros). %sses e!eitosJ que @odem ser @ositi?os ou neAati?osJ esca@am ao mecanismo de @reos. %sses e!eitosJ no re!&etidos nos @reosJ so conFecidos @or Ee!eitos eHternosG ou Ee.terna!idadesG. *ecnicamenteJ ocorre uma eHterna&idade quando os custos sociais (-4) so di!erentes dos custos @ri?ados (-P)J ou quando os (ene!'cios sociais (54) so di!erentes dos (ene!'cios @ri?ados (5P). Qens "b!icos #s (ens @D(&icos so aque&es n#o ri=ais e n#o e.c!usi=os (no eHc&udentes). no ri?a&idade C o mesmo que diOer que o bem < indi=is(=e! ou n#o dis"ut>=e!. %H@&icando me&ForB o seu consumo @or @arte de um indi?'duo ou de um Aru@o socia& no @re>udica o consumo do mesmo (em @e&os demais inteArantes da sociedade. ssimJ o maior consumo de um (em @D(&ico @or @arte de a&AuCm no siAni!ica reduo no consumo deste mesmo (em @or @arte de outra @essoa. *emos como eHem@&o a i&uminao @D(&icaJ o as!a&tamento das ruasJ a >ustiaJ a seAurana @D(&ica e a de!esa naciona&J etc. no eHc&usi?idade re!ere-se R im@ossi(i&idade de eHc&uir as @essoas do consumo dos (ens @D(&icos. T di!'ci& (ou atC mesmo im@oss'?e&) im@edir que um determinado indi?'duo usu!rua de um (em @D(&ico. Por eHem@&oJ se o Ao?erno i&uminar uma rua @D(&icaJ todos os moradores dessa rua (mais os que e?entua&mente @assarem @or &I)J sem que @ossa distinAuir um indi?'duo de outroJ sero (ene!iciados @e&a dis@oni(i&iOao deste (em @D(&ico.

=a&e destacar que os (ens @D(&icosJ di!erentemente dos (ens @ri?adosJ so (ancados @or toda a co&eti?idadeJ @or meio dos im@ostos. !a&Fa de mercado que eHiste na @roduo dos (ens @D(&icos decorre do !ato de que C im@oss'?e& determinar o rea& (ene!'cio que cada indi?'duo des!rutarI do seu consumoJ &oAoJ C in?iI?e& determinar de !orma tota&mente >usta o E@reoG (im@osto) que cada um @aAarI. #s (ens de que tratamos atC aAora (seAurana naciona&J i&uminao @D(&icaJ etc)J na ?erdadeJ so os bens "b!icos "uros. Isto C so os (ens que so no ri?ais ' no eHc&usi?os. Mas @ode Fa?er casos em que um (em C somente no ri?a& ou somente no eHc&usi?o. Nestes casosJ esses (ens sero cFamados de bens semi,"b!icos (quase,"b!ico)J que so (ens que @ossuem @arte das caracter'sticas dos (ens @D(&icos. *am(Cm cFamados de bens meritTriosB Poder de mercado eHist1ncia de @rodutores e consumidores atomiOados (todos so @equenos em re&ao ao mercadoJ de !orma que qua&quer um serI um tomador de @reo do mercado) nem sem@re C @oss'?e&. &iIsJ esta caracter'sticaJ que C inerente aos mercados com@etiti?osJ no C comum no mundo em que ?i?emos. # que FIJ em Aera&J so mercados no com@etiti?osJ como o mono@Q&io e o o&iAo@Q&io. %ssas estruturas de mercado !aOem a @roduo ser menor e o @reo maior que aque&e ?eri!icado na concorr1ncia @er!eitaJ o que certamente @re>udica um Arande nDmero de consumidores em detrimento da maHimiOao de &ucros de uma @equena @arce&a da sociedade. Nesse sentidoJ C @a@e& do Ao?erno &imitar o @oder de mercado das !irmasJ @or meio da reAu&ao de mercados. F7:?\'E D ; W'R: De@ois de ?ermos todas essas !a&Fas de mercadoJ estamos con?encidos de queJ na @resena destas !a&FasJ a inter?eno do Ao?erno !aO-se necessIria em (usca da e!ici1ncia econ/mica. =eremos neste momentoJ de !orma mais a(ranAenteJ as !unes do Ao?erno. :oAo de in'cio @odemos a@resentar as quatros !unes (Isicas do Ao?erno na economiaJ @ara de@ois comentI-&as em deta&FesB Funo a&ocati?a a>uste na a&ocao de recursosZ Funo distri(uti?a distri(uir a renda ?isando R equidadeZ Funo esta(i&iOadora Aarantir esta(i&idade R economiaZ e Funo reAu&adora reAu&ar os mercados. Fun#o a!ocati=a !uno a&ocati?a diO res@eito a a>ustamentos na a&ocao de recursos necessIrios e a&me>ados @e&a sociedadeJ mas queJ no entantoJ no so @ro?idos @e&a iniciati?a @ri?ada. Por meio do sistema de @reosJ o mercado atua ?isando estritamente Rs necessidades @ri?adas. ssimJ o %stado necessita inter?ir com o intuito de @romo?er a>ustes e a&ocar os recursos na @roduo e o!erta de (ens que o(>eti?em o atendimento das necessidades da co&eti?idade. %m outras @a&a?ras* o %o=erno* em sua fun#o a!ocati=a* "rodu- bens "b!icos e semi,"b!icos (meritTrios) a !im de corriAir as im@er!eies nas a&ocaes eHistentes e @romo?er uma a&ocao mais e!iciente. =a&e ainda ressa&tar que a !orma uti&iOada @e&o Ao?erno no eHerc'cio da sua !uno a&ocati?aJ ?isando R e!iciente a&ocao dos recursosJ @oderI ocorrer @e&a @roduo direta dos @rodutos e ser?ios @e&o setor @D(&ico ou ?ia mecanismos que @ro@iciem as condies @ara que se>am ?ia(i&iOados @e&o setor @ri?ado (@or meio de iseno de im@ostosJ su(s'diosJ etc). Fun#o distributi=a DiO res@eito a mecanismos @ara (uscar um n'?e& de distri(uio de riqueOa idea&J (aseado em crenasJ ?a&ores e @remissas que determinem essa distri(uioJ de acordo com a cu&tura de cada sociedade. # instrumento mais uti&iOado e mais !amoso de distri(uio C o sistema de tri(utos e trans!er1nciasJ es@ecia&mente os tri(utos @roAressi?os. &Cm dissoJ o %stado @oderI uti&iOar-se de outros eH@edientes como a @o&'tica de su(s'diosJ sa&Irio m'nimoJ @roteo tari!IriaJ renDncia

!isca&J entre outros. RecentementeJ o @roArama 5o&sa !am'&ia C o eHem@&o mais c&Issico de @o&'tica de distri(uio de renda. Fun#o estabi!i-adora Destina-se ao atinAimento ePou manuteno da esta(i&idade econ/mica. Para issoJ o Ao?erno uti&iOa instrumentos de @o&'tica macroecon/micaJ ?isando R manuteno de n'?eis adequados de em@reAoJ rendaJ in!&aoJ taHa de cSm(ioJ contas eHternasJ endi?idamento @D(&icoJ etc.

I Macroeconomia
1 ;enera!idades
Macroeconomia C o ramo da %conomia que estuda a e?o&uo dos mercados de uma !orma mais Aera&J mais a(ranAenteJ ana&isando a determinao e o com@ortamento dos Arandes aAreAados macroecon/micos (renda naciona&J @roduto naciona&J in?estimentoJ @ou@anaJ consumo aAreAadoJ in!&aoJ em@reAo e desem@reAoJ quantidade de moedaJ >urosJ cSm(ioJ etc).

2,

bAeti=os Da Po!(tica MacroeconSmica

4o o(>eti?os da @o&'tica macroecon/micaB Alto nvel de emprego !"t#$%l%d#de de pre&o" !'(%d#de (d%"tr%$(%&)o de rend#) *re"+%mento e de"envolv%mento e+on,m%+o. s questes re&ati?as ao n'?e& de em@reAo e contro&e da in!&ao (esta(i&idade de @reos) so questes consideradas con>unturaisJ de curto @raOo. # crescimento e desen?o&?imento econ/mico e a distri(uio de renda so questes estruturaisJ queJ em Aera&J eHtra@o&am a anI&ise meramente econ/micaJ en?o&?endo questesJ como o @rQ@rio nome suAereJ estruturaisB @o&'ticas @D(&icasJ @roAresso tecno&QAicoJ educaoJ etc.

A!to n(=e! de em"re%o

%ntendemos @or em@reAo a uti&iOao dos recursos dis@on'?eis na economia. Desem@reAo C a no uti&iOao dos recursos dis@on'?eisJ ou se>aJ FI ociosidade dos recursos (ca@acidade ociosa). %m nosso dia a diaJ a @a&a?ra desem@reAo C associada mais comumente R no uti&iOao do recurso de @roduo mo-de-obra. Isto CJ quando FI mo-de-o(ra dis@on'?e& @ara tra(a&Far e a mesma no C uti&iOadaJ Fa?endo ociosidade (desem@reAo).

'stabi!idade de "reos (contro!e da inf!a#o)

In!&ao C o aumento cont'nuo e Aenera&iOado no n'?e& Aera& de @reos em uma economia. =a&e ressa&tar que a sim@&es a&ta no @reo de um (em ou ser?io em @articu&ar no constitui in!&aoJ que ocorre a@enas quando FI um aumento Aenera&iOado (considerando todos os (ens e ser?ios da economia). Destacamos tam(Cm que quando ocorre o in?ersoJ ou se>aJ (aiHa Aenera&iOada e cont'nua dos @reosJ FI de!&ao. MasJ @or que a in!&ao C um @ro(&ema e o seu contro&e C um o(>eti?o da @o&'tica macroecon/mica dos Ao?ernosU res@osta C que a in!&ao @ro?oca Arandes distores na economia de mercado. # @rimeiro e!eito C @ro?ocar distores na a&ocao de recursos da economiaJ uma ?eO que os @reos re&ati?os deiHam de ser sina&iOadores da escasseO e dos custos re&ati?os de

@roduo. DeiHe me eH@&icar me&ForB sem in!&aoJ sa(e-se que um @roduto custaJ diAamosJ RX 19J99 e outro RX "9J99 reaisZ o @reo re&ati?o desses @rodutos C h. #s aAentes tomam decises (aseadas nessa re&ao de @reos entre os @rodutos (quando a&AuCm com@ra a&AoJ e&e com@ara o @reo tomando @or (ase os @reos de outros (ens @ara sa(er se aque&e (em dese>ado estI no @reo adequado). -om a in!&ao e&e?adaJ a noo de @reos re&ati?os C a(a&ada. # @a@e& dos @reos re&ati?osJ de indicar eHcesso de demanda ou de o!erta (@roduo)J deiHa de eHistirJ com@rometendo a a&ocao e!iciente dos recursos do mercado. in!&ao tam(Cm desincenti?a a ao de in?estirJ uma ?eO que os aAentes tero di!icu&dades @ara @re?er o retorno dos in?estimentosJ de?ido R insta(i&idade dos @reos no !uturo. kI tam(Cm sCria @ertur(ao do mercado !inanceiro. ImaAine que uma determinada @essoa em@reste RX 1.999J99 a outraJ co(rando uma taHa de >uros de )9V ao ano. o !ina& do anoJ rece(erIJ @ortantoJ RX 1.)99J99. %ntretantoJ se a economia ti?er a&tos n'?eis in!&acionIrios (mais de )9VJ @or eHem@&o)J o em@restador @oderI no conceder o em@rCstimoJ @oisJ de@endendo de como a in!&ao se com@ortarJ o ?a&or que e&e rece(erI de@ois da o@erao siAni!icarI @erda de @oder aquisiti?oJ em ?eO de AanFo. ssimJ !ica c&aro que a eHist1ncia da in!&ao torna muito di!'ci& a o@erao no mercado de ca@itaisJ in?ia(i&iOando !inanciamentos de mCdio e &onAo @raOos. Isto com@romete seriamente os in?estimentos @ri?ados e o crescimento de &onAo @raOo da economia. # Ao?erno tam(Cm @erde @oder aquisiti?o com a in!&aoJ @ois esta corrQi o ?a&or da arrecadao !isca& @e&a de!asaAem entre o !ato Aerador dos im@ostosJ o reco&Fimento dos mesmos e a e!eti?a uti&iOao da receita !isca& @e&o Ao?erno. %ste !en/meno C conFecido como e!eito %liveira!&an'i. o mesmo tem@oJ o Ao?erno tem di!icu&dades @ara o(ter !inanciamentoJ >I que os aAentes do mercadoJ em am(ientes in!&acionIriosJ !oAem do mercado !inanceiro3J @re!erindo ati?os reais.

Distribui#o equitati=a de renda

*am(Cm C o(>eti?o da @o&'tica macroecon/mica distribuir equitati=amente a renda da economia. # 5rasi& C um @a's onde FI concentrao de renda (mI distri(uio). s @o&'ticas @D(&icas uti&iOadas @ara distri(uir a renda so contro?ersas. %ntre e&asJ @odemos destacar a &eAis&ao do sa&Irio m'nimoJ os @roAramas de trans!er1ncia de renda e a uti&iOao de im@ostos @roAressi?os. Nos tr1s casosJ a @reocu@ao C a>udar as @essoas com menor n'?e& de renda atra?Cs da Aarantia de renda m'nimaJ su@&ementao de renda e menor tri(utaoJ res@ecti?amente.

Crescimento e desen=o!=imento econSmico

.uando o n'?e& de em@reAo estI (aiHo (eHiste desem@reAo)J @ode-se aumentI-&o !aOendo a economia crescer. Po&'ticas econ/micas ?o&tadas @ara o crescimento Aera&mente tentam a&terar o com@ortamento dos aAentes econ/micosJ @ro?ocando ?ariaes no consumoJ @ou@ana e in?estimento aAreAado. .uando !a&amos em crescimento econ/micoJ estamos !a&ando do @roduto ou renda interna (ou naciona&). ssimJ quando !a&amos que determinado @a's estI crescendo 19V ao ano (que crescimentoY)J estamos !a&andoJ Aera&menteJ que seu @roduto (ou renda) interno estI crescendo 19V.

s &rade!%ffs Da Po!(tica 'conSmica

#s o(>eti?os da @o&'tica macroecon/mica so inter&iAadosJ isto CJ quando se (usca um o(>eti?oJ outro estI sendo a!etado. ssimJ atinAir um o(>eti?o @ode im@&icar atinAir outro o(>eti?o secundariamente. Por outro &adoJ atinAir um o(>eti?o tam(Cm @ode siAni!icar se distanciar da consecuo de outro o(>eti?o. %ste D&timo caso re@resenta um di&ema de @o&'tica econ/mica.

Por eHem@&oJ ao aumentar os Aastos @D(&icos dando aumento @ara todo o !unciona&ismo @D(&ico e rea&iOando o(ras @D(&icasJ o Ao?erno estarI aumentando a renda da economia (o(>eti?osB crescimento econ/mico e aumento do n'?e& de em@reAo). No entantoJ o aumento de renda @ro?ocarIJ +oeter%" p#r%$("J aumento Aenera&iOado da demanda @or (ens e ser?iosJ @ois as @essoasJ com mais renda circu&andoJ tendero a aumentar o consumo de (ens de uma !orma Aera&. esse aumento Aenera&iOado da demanda cFamamos de aumento da demanda aAreAada. %sse aumento da demanda aAreAadaJ @or sua ?eOJ @ro?ocarI aumento de @reos na economia. DiOemosJ nesse casoJ que a @o&'tica econ/mica eHerceu @resses in!&acionIrias no mercado. =e>a que FI um di&emaB ao aumentar o n'?e& de em@reAo e !aOer crescer a economiaJ o Ao?ernoJ ao mesmo tem@oJ !aO crescer a in!&ao. %m Eeconom1sGJ quando FI di&emas de esco&FaJ re!erimo-nos a isso como um #rade0o... :oAoJ FI tr#de-o.. entre crescimento econ/mico e in!&ao.

& , 'strutura Da MacroeconomiaK

s $i"os De Mercados

Macroeconomia trata a economia como se e&a !osse di?idida em uma @arte rea& e uma @arte monetIriaJ di?ididas em quatro mercadosB o mercado de (ens e ser?iosJ o mercado de tra(a&FoJ o mercado !inanceiro (moeda e t'tu&os) e o mercado cam(ia& (de moeda estranAeira)J con!orme se ?1 no quadro 91B

Para sa(er como anda o mercado de bens e ser=iosJ de?emos sa(er qua& a soma de todos os (ens e ser?ios @roduOidos @e&a economia durante certo @er'odo de tem@o. mCdia de @reos destes (ens e ser?ios @roduOidos C cFamada de n'?e& Aera& de @reos. Para sa(ermos so(re o mercado de traba!DoJ ?eri!icamos o n'?e& de em@reAoJ (em como o n'?e& de sa&Irios (ou taHa sa&aria&). No mercado monetIrioJ determinam-se as taHas de >uros e a quantidade de moeda (demanda @or moeda) necessIria @ara os aAentes e!etuarem as transaes econ/micas. No mercado de t'tu&os (t'tu&os do Ao?ernoJ aesJ !undos de renda !iHaJ etc)J determinam-seJ a&Cm da taHa de >urosJ o @reo e a quantidade de t'tu&os. -omo a taHa de >uros C determinada tanto no mercado monetIrio como no mercado de t'tu&osJ C (astante comum ana&isar esses dois mercados como se !osse um sQB o mercado financeiro. No mercado cambia! (de di?isas)J determina-se a taHa de cSm(ioJ que C o @reo da moeda naciona& em re&ao a uma moeda estranAeira. d medida que um @a's rea&iOa transaes com o resto do mundoJ C necessIrio que os @reos dos di!erentes @a'ses se>am com@arados. Para issoJ de?e-se con?erter uma moeda na moeda de outros @a'ses. ssimJ a taHa de cSm(io @ermite ca&cu&ar a re&ao de trocaJ ou se>aJ o @reo re&ati?o de di!erentes moedas. #s %astos do %o=erno e a oferta de moeda no so determinados @or nenFum desses mercadosJ mas sim de !orma aut/noma @e&as autoridades. 4o ?ariI?eis determinadas instituciona&menteJ ou se>aJ so decises que !oAem dos mode&os econ/micos. DiOemos que e&as so ?ariI?eis eHQAenas (determinadas eHoAenamenteJ eHternamente). %m outras @a&a?rasJ o %asto "b!ico e a oferta de moeda n#o s#o determinados* e sim determinam o com"ortamento das =ari>=eis !oca!i-adas na co!una da direita do quadro 31. # maneAo do %asto "b!ico @ara a&terar as ?ariI?eis dos mercados C o que cFamamos de "o!(tica fisca!. uti&iOao da oferta de moeda como !orma de a&terar as mesmas ?ariI?eis C cFamada de "o!(tica monet>ria. Por meio dessas duas @rinci@ais !ormas de @o&'tica econ/mica (!isca& e monetIria)J o Ao?erno tenta atinAir de !orma equi&i(rada os o(>eti?os da @o&'tica macroecon/mica.

) Po!(tica Fisca!
Por @o&'tica !isca& entende-se a atuao do Ao?erno no que diO res@eito R arrecadao de im@ostos e aos Aastos. arrecadao a!eta o n'?e& de demanda aAreAada ao in!&uir na renda dis@on'?e& que os indi?'duos @odero destinar @ara consumo e @ou@ana. 4e os im@ostos !orem a&tosJ so(rarI menos renda @ara o consumo (menor renda dis@on'?e&). ssimJ a&tos im@ostos esto re&acionados R (aiHa renda da economiaJ de?ido R reduo na demanda aAreAada @ro?ocada @e&a reduo no consumo (de?ido R menor renda dis@on'?e&). #s Aastos @D(&icos so e&ementos diretos da demanda a%re%ada. o decidir AastarJ o Ao?erno aumenta a demanda aAreAada de !orma diretaJ ao contrIrio do que ocorre no caso da arrecadao de im@ostosJ onde a in!&u1ncia so(re a demanda aAreAada C indireta (e&e ocorre @orque FI reduo na renda dis@on'?e&J que reduO o consumoJ queJ @or sua ?eOJ a' simJ reduO a demanda aAreAada). -omo os Aastos @D(&icos aAem de !orma direta na demanda aAreAada (renda) e a arrecadao aAe de !orma indiretaJ diOemos que a "o!(tica fisca! =ia %astos < mais efica- (intensa) que "o!(tica fisca! e.ecutada =ia arrecada#o de im"ostos (tributa#o). ssimJ @odemos conc&uir que seJ @or eHem@&oJ o Ao?erno quiser aumentar a renda da economia (diminuir o desem@reAo)J o aumento de Aastos @D(&icosJ coeteris paribusJ serI mais e!icaO que a reduo de im@ostosJ ?isto que aque&e aAe diretamente na renda ao @asso que esta aAe indiretamente. =a&e ressa&tar que estamos ana&isando so( a condio do coeteris paribus (tudo o mais @ermanecendo constante). kI outras im@&icaes que no esto sendo &e?adas em conta comoB @oss'?e& aumento do dC!icit @D(&icoJ in!&u1ncia so(re a taHa de >urosJ etc. Na anI&ise macroecon/micaJ assim como !iOemos na anI&ise microecon/micaJ &imitamo-nos ao que estI sendo @osto @e&a questo ou @e&o !ato em discussoJ no de?emos !aOer di?aAaes ou su@osies a&Cm do que !oi @osto. Cuando a "o!(tica < rea!i-ada no sentido de aumentar a renda (demanda a%re%ada) da economia* di-emos que e!a < e."ansionista* antic(c!ica (5anticrise)* e."ansi=a* ou ainda* inf!acion>ria (como e!a aumenta a demanda a%re%ada* D> incenti=o "ara aumento %enera!i-ado dos "reos)B Cuando a "o!(tica < rea!i-ada no sentido de redu-ir a renda a%re%ada* di-emos que e!a < restriti=a* contracionista* "rT,c(c!ica ou antiinf!acion>ria (como e!a redu- a demanda a%re%ada* como res"osta* os "reos tendem a bai.ar)B #utra conseqi1ncia da @o&'tica !isca& C a a&terao das taHas de >uros. -onsiderando a o!erta de moeda sendo constanteJ um aumento da renda (@o&'tica !isca& eH@ansi?a) !arI com que os aAentes demandem mais moeda @ara rea&iOar mais transaes econ/micas. # estudo da demanda e o!erta nos diO que quando a demanda de um (em aumentaJ o @reo deste (em tam(Cm aumenta. Neste casoJ Fou?e aumento da demanda do (em EmoedaG. # @reo do (em EmoedaG so os E>urosG. ssimJ temos o seAuinte encadeamentoB Po!(tica fisca! e."ansi=a aumenta renda aumenta demanda "or moeda aumenta o "reo da moeda aumenta as ta.as de Auros @o&'tica !isca& restriti?a @ro?ocarI o caminFo in?ersoJ ou se>aJ reduo das taHas de >urosJ considerando que a o!erta de moeda C constante.

# uso da @o&'tica !isca& como instrumento e!icaO de inter?eno na economia surAiu na dCcada de 1239J @or intermCdio das idCias de joFn Ma_nard `e_nesJ que deram oriAem ao `e_nesianismo ou ao mode&o ge_nesiano. Ee%undo este mode!o* uma "o!(tica fisca! e."ansionista %era aumentos de renda em "ro"orOes muito su"eriores ao que foi %asto "e!o %o=ernoB Por eHem@&oJ se o Ao?erno decide Aastar RX 19 (i&Fes em o(ras ou em @roAramas de trans!er1ncia de renda (o 5o&sa Fam'&ia @or eHem@&o)J o im@acto so(re a renda aAreAada da economia serI muito maior que os RX 19 (i&Fes in>etados @e&o Ao?erno na economia. ImaAine que o Ao?erno decidiu !aOer estradas com esse dinFeiro. o decidir !aOer estradasJ e&e terI que @aAar as em@reiteirasJ que tero que @aAar aos seus !uncionIriosJ queJ @or sua ?eOJ aumentaro o consumo de a&imentosJ rou@asJ e outros (ens. # dinFeiroJ entoJ cFeAarI R mo dos donos das &o>as de rou@asJ mercados e outros esta(e&ecimentos comerciais nos quais os em@reAados das em@reiteiras tero Aasto o seu sa&IrioJ queJ em D&tima instSnciaJ oriAinou-se do Aasto @D(&ico. #s donos destes esta(e&ecimentos @aAaro aos seus !uncionIriosJ que com@raro mais em outros esta(e&ecimentosJ e assim @or diante. -omo se ?1J esta(e&ece-se um c'rcu&o ?icioso de aumento e circu&ao da renda. ssimJ FI um mu!ti"!icador dos %astos do %o=ernoJ tam(Cm cFamado de mu!ti"!icador ]e/nesiano. %sse mu&ti@&icador demonstra de !orma numCrica (o que no C o nosso !oco aqui) como ocorre essa mu&ti@&icao dos Aastos. # mesmo !en/meno ocorre quando FI reduo de tri(utos eJ conseqientementeJ maior renda dis@on'?e& @ara as @essoasJ no entantoJ neste casoJ o e!eito mu&ti@&icador C menos intenso que na situao em que os Aastos @D(&icos so aumentados. &Cm dos e!eitos eH@ostos no quadro 9"J a @o&'tica !isca& tam(Cm @ode inter!erir na distri(uio de renda. &Auns eHem@&osJ a@enas @ara e&ucidarB trans!er1ncias de renda (5o&sa Fam'&ia)J im@ostos @roAressi?os e @o&'ticas assistenciais como o seAuro-desem@reAo. %m re&ao a estes instrumentosJ tam(Cm os cFamamos de estabi!i-adores autom>ticosJ @ois quando a renda e o em@reAo da economia diminuemJ o seAuro-desem@reAo !unciona como um im@u&soJ @ara que a economia ?o&te a ter renda circu&andoJ e?itandoJ assimJ que Fa>a mais reduo nos n'?eis de em@reAo. Arande restrio R inter?eno @D(&ica @or meio da @o&'tica !isca& C a questo do dC!icit @D(&ico e da d'?ida @D(&icaJ (em como as !ormas de !inanciamento @ara contornI-&os. =e>amos aAora estes dois temas.

D<ficit Pb!ico
arrecadao tota& de im@ostos no @a's corres@onde R cFamada car%a tribut>ria bruta. di!erena entre a carAa tri(utIria (ruta e as trans!er1ncias Ao?ernamentais C a car%a tribut>ria !(quida do Ao?erno. T com (ase nesta carAa tri(utIria &'quida que o Ao?erno @ode !inanciar seus %astos correntes (o cFamado consumo do Ao?erno). di!erena entre a carAa tri(utIria &'quida e os Aastos correntes determina a @ou@ana do Ao?erno em conta corrente. Car%a tribut>ria bruta (C$Q) 5 $ota! de im"ostos arrecadados Car%a tribut>ria !(quida (C$9)5(C$Q) $ransfer+ncias do %o=erno Pou"ana do %o=erno 5 (C$9) ;astos correntes @ou@ana do Ao?erno no C o resu&tado do oramento @D(&icoJ nem se constitui em uma medida do dC!icit @D(&icoJ @ois no considera as des@esas de ca@ita&. # que e&a mostra C a ca@acidade de in?estimento do Ao?ernoJ sem @ressionar outras !ontes de !inanciamento. DeiHeme eH@&icarB quando o Ao?erno a@resenta @ou@ana @ositi?a (eHcesso de carAa tri(utIria &'quida so(re os Aastos correntes) C sina& que so(rou um dinFeiro que @oderI ser usado @ara as des@esas de ca@ita&J que so nada mais nada menos que o in=estimento "b!ico (construo de esco&asJ estradasJ @ortosJ etc). di!erena entre a @ou@ana do Ao?erno (ou @ou@ana @D(&ica) e o in?estimento @D(&ico !ornece o ?a&or do dC!icit ou su@erI?it @D(&ico. 4e a @ou@ana do Ao?erno !or maior que o in?estimentoJ Fa?erI su@erI?it @D(&ico. 4e o in?estimento !orJ em ?a&orJ maior que a

@ou@anaJ Fa?erI dC!icit @D(&ico. Note que a di!erena entre @ou@ana do Ao?erno e in?estimento @D(&ico siAni!ica a di!erena entre a arrecadao tota& e o Aasto tota&. ssimB D<ficitGsu"er>=it "b!ico5Pou"ana do %o=erno %astos de ca"ita! ou D<ficitGsu"er>=it "b!ico 5 $ota! de im"ostos $ransfer+ncias do %o=erno ;astos correntes %astos de ca"ita! (in=estimentos) .uando FI su@erI?it @D(&icoJ isto siAni!ica que o Ao?erno estI arrecadando mais do que estI AastandoJ &oAoJ estI !aOendo @o&'tica !isca& contracionista (restrinAindo a demanda aAreAada). .uando FI dC!icit @D(&icoJ isto siAni!ica que o Ao?erno estI Aastando mais do que estI arrecadandoJ &oAoJ estI !aOendo @o&'tica !isca& eH@ansi?a (aumentando a demanda aAreAada). Resumimos assim as duas @rinci@ais maneiras de se o(ter recursos @ara !inanciar o dC!icit @D(&icoB 'mitir moedaB o 5anco -entra& (instituio emissora de moeda) emite moeda e a entreAa ao *esouro Naciona& (6nio)Z Wenda de t(tu!os "b!icos ao setor @ri?ado (interno e eHterno). @rimeira !orma de !inanciamento do dC!icit (emisso de moeda) tem o incon?eniente de @ro?ocar. seAunda !orma !aO aumentar o endi?idamento @D(&ico. %steJ @or sua ?eOJ traO uma no?a cateAoria de Aastos que C a ro&aAem e o @aAamento dos ser?ios (>urosJ custasJ emo&umentosJ etc) dessa d'?ida. %ste mCtodo de a@urao do dC!icit @D(&ico eH@&icado acima C o mCtodo tradiciona&J no entantoJ e&e a@resenta a&Aumas incorreesJ @orquanto considera o conceito de Ao?erno &e?ando em conta a@enas a administrao direta (6nioJ %stadosJ Munic'@ios e DF). *oda?iaJ sa(emos que eHistem outras instituies @D(&icas no enquadradas na administrao direta que au!erem receitas e rea&iOam Aastos. *emosJ @or eHem@&oJ as em@resas estatais (em@resas @D(&icas e sociedades de economia mista)J as autarquias e as !undaes @D(&icas. !im de so&ucionar este @ro(&emaJ o 5rasi& @assou a uti&iOar a @artir do in'cio da dCcada de 1209 um mCtodo mais a(ranAente uti&iOado @e&o Fundo MonetIrio Internaciona& (FMI). %ste mCtodo C o de :ecessidade de Financiamento do Eetor Pb!ico :#o Financeiro (:FEP). No se assuste com o nomeJ @ois e&e @rQ@rio suAere o seu siAni!icadoB necessidade de !inanciamento (ou se>aJ C iAua& a dC!icit). Neste @ontoJ de?emos distinAuir tr1s conceitos de dC!icit ou necessidade de !inanciamento do setor @D(&icoB D<ficit nomina! ou tota! (:ecessidade de Financiamento do Eetor Pb!ico Conceito nomina!)B enA&o(a qua&quer necessidade de no?os !inanciamentos @ara !aOer !rente a qua&quer des@esa. D<ficit "rim>rio ou fisca! (:ecessidade de Financiamento do Eetor Pb!ico Conceito "rim>rio)K C medido @e&o dC!icit tota&J eHc&uindo a correo monetIria e cam(ia& da d'?ida e os @aAamentos de >uros de d'?idas contra'das anteriormente. De !atoJ C a di!erena entre os Aastos @D(&icos e a arrecadao tri(utIria no eHerc'cioJ inde@endente de >uros e correes da d'?ida @assada. D<ficit o"eraciona! (:ecessidade de Financiamento do Eetor Pb!ico Conceito o"eraciona!)K C medido @e&o dC!icit @rimIrio acrescido dos @aAamentos de >uros da d'?ida @assada. %m outras @a&a?rasJ C o dC!icit nomina&J eHc&uindo a correo monetIria e cam(ia&. %ste C o conceito considerado mais adequado @ara re!&etir as necessidades reais de !inanciamento do setor @D(&icoJ uma ?eO que o conceito nomina& a@resenta-se incon?enienteJ >I que C muito suscet'?e& Rs ?ariaes nas taHas de in!&ao (e&as causam correo monetIria) e Rs ?ariaes na taHa de cSm(io (causam correo cam(ia&). ssimJ as c&Iusu&as de correo monetIria (de?ido R in!&ao) !aOem com que qua&quer aumento da in!&ao e&e?e as NF4PJ sem que isso siAni!ique maiores Aastos. No 5rasi&J as :FEP s#o a"uradas "e!o conceito de cai.a* e.ceto "e!as des"esas de Auros* a"uradas "e!o conceito de com"et+ncia. Por eHem@&oJ ao emitir t'tu&os de &onAo @raOoJ com @aAamentos concentrados no tem@oJ o dC!icit @oderia ser (aiHo durante a&Aum tem@o e de@ois aumentar ?io&entamente no momento do ?encimento do t'tu&o. ssimJ o reAime de com@et1ncia neste caso torna a des@esa de >uros mais reAu&ar ao &onAo do tem@oJ sendoJ

@ortantoJ mais consistente com a a@urao da d'?ida do setor @D(&ico >unto ao sistema !inanceiro.

Medi#o ^acima da !inDa_ =ersus ^abai.o da !inDa_

=eri!iqueJ a@enas como eHem@&oJ a estrutura de Aastos de josC no m1s de (ri& de "919B

FaOendo um @ara&e&o entre o oramento de josCJ re@resentado acimaJ e o oramento do Ao?ernoJ temos o seAuinte acerca dos mCtodos de mensurao do dC!icit @D(&icoB Acima da !inDaB ocorre quando se mede o dC!icit com (ase na eHecuo oramentIria das entidades que o AeramJ isto CJ diretamente das receitas e das des@esas. No caso de josCJ @e&o mCtodo acima da lin$aJ medir'amos o dC!icit @or meio da medio do que !oi au!erido como receita e do que !oi Aasto como des@esa (@e&a ?eri!icao dos dados que esto acima da &inFaJ como o @rQ@rio nome suAere). No caso do Ao?ernoJ ?eri!icamos quais !oram os Aastos com educaoJ saDdeJ custeio (en!imJ todos os Aastos das entidades) e quais !oram as receitasJ @araJ entoJ ?eri!icarmos o dC!icit ou su@erI?it @D(&ico. Abai.o da !inDaB @or este mCtodoJ mede-se o tamanFo do dC!icit @e&o &ado do !inanciamento. %m ?eO de se @reocu@ar com as receitas e AastosJ sim@&esmenteJ !aO-se a seAuinte @erAuntaB quanto eu tenFo que @aAar (quanto eu tenFo que !inanciar)U res@osta serI o @rQ@rio dC!icit @D(&ico. No caso de josCJ @e&o mCtodo abai)o da lin$aJ medir'amos o seu dC!icit @e&a quantia que e&e @recisa !inanciar @ara !ecFar as contas do m1s (e&e @recisa !inanciar 399J &oAoJ 399 C o seu dC!icit ou sua necessidade de !inanciamento). #s dados o!iciais das necessidades de !inanciamento do 5rasi& so Aerados @e&o 5anco -entra& e o m<todo uti!i-ado < o (abaixo da lin)a*J ou se>aJ a @artir das a&teraes no ?a&or da necessidade de !inanciamento (ou na ?ariao do endi?idamento). raOo da esco&Fa desse critCrio C queJ se a con!er1ncia de receitas e des@esas C di!erente da ?ariao do endi?idamentoJ o mais @ro?I?e& C que os dados acima da &inFa este>am errados (a&Aum item ta&?eO no tenFa sido corretamente a@uradoJ AerandoJ @orCmJ na @rIticaJ uma ?ariao na necessidade de !inanciamento).

6 Po!(tica Monet>ria
Nos itens anterioresJ nQs ?imos que o Ao?ernoJ @e&o Aasto @D(&icoJ conseAue a!etar a demanda aAreAada e o n'?e& de @roduto da economia de !orma direta. Di!erentementeJ a @o&'tica monetIria a!eta as mesmas ?ariI?eis de !orma indiretaJ @or meio das inter?enes no mercado !inanceiro (de ati?os) que in!&uenciam a taHa de >uros. Por @o&'tica monetIriaJ entende-se a atuao do 5anco -entra& @ara de!inir as condies de &iquideO da economiaB quantidade o!ertada de moedaJ n'?e& de taHa de >urosJ etc. ntes de cFeAarmos ao nosso o(>eti?o (?eri!icar o mecanismo de !uncionamento da @o&'tica monetIria)J estudaremosJ em @rimeiro &uAarJ o que C moeda. %m seAundoJ a demanda de moeda. %m terceiroJ a o!erta de moeda. Por !imJ a @o&'tica monetIria.

Moeda
Moeda C tudo aqui&o que C aceito @ara &iquidar transaesJ isto CJ @ara @aAar @e&os (ens e ser?ios e @ara quitar o(riAaes. =e>a queJ @or essa de!inioJ qua&quer coisa @oderia ser moedaJ desde que aceita como !orma de @aAamento. # que C uti&iOado como moeda ?aria ao &onAo do tem@o e entre as di!erentes comunidadesJ e requer-se a@enas que o ati?o que desem@enFe esse @a@e& cum@ra as !unes (Isicas atri(u'das R moedaJ que so estasB Meio de troca , ser intermediIria das trocas C sem dD?ida a @rinci@a& !uno da moeda e a que a distinAue de outros ati?os. %sta !uno da moeda C decorr1ncia da aceitao

Aera& da sociedadeJ que rea&iOa as transaes econ/micas uti&iOando este ati?o como meio de troca. 7nidade de conta , a moeda !ornece o re!erencia& @ara que os ?a&ores das demais mercadorias se>am cotados. Desta !ormaJ os ?a&ores dos (ens e ser?ios transacionados so eH@ressos em quantidade de moedaJ de ta& !orma que e&a se>a o denominador comum de ?a&or. Reser=a de =a!or , esta C !uno decorrente de sua @rimeira !uno meio de troca. 4Q FI sentido em uti&iOar a moeda como meio de troca seJ entre uma transao em determinado momento e outra transao em momento @osteriorJ e&a manti?er durante certo inter?a&o de tem@o o seu ?a&or ou seu @oder de com@ra. Moedas inseridas em economias a&tamente in!&acionIrias t1m a sua !uno de reser?a de ?a&or seriamente com@rometida.

Demanda de moeda
%m @rimeiro &uAarJ @odemos entender que as @essoas demandam moeda @ara rea&iOar as trocasJ @ara @oder com@rar. Nesse sentidoJ entoJ os indi?'duos no demandariamJ ou no reteriam moeda @or e&a mesmaJ mas @e&os (ens que e&es @odem adquirir. %ssa C a cFamada demanda de moeda @e&o moti=o transaciona! e e!a < de"endente da renda das "essoas. Isto CJ quanto maior C a renda das @essoasJ mais e&as rea&iOam transaes econ/micasJ @or conseAuinteJ mais demandam moeda @or moti?os transacionais. #s indi?'duos de?em !aOer !rente as de!asaAens entre rece(imentos e @aAamentos das d'?idasJ Auardando moeda @ara @oderem !aOer as transaes necessIrias. # ato de Auardar moeda ?isando a usI-&a em momentos !uturos C a demanda de moeda @or moti=o "recauciona!. #s indi?'duos t1m incerteOa em re&ao ao !uturo e Auardam moeda @ara @reca?er-se de in!ortDnios. =a&e ressa&tar que a Auarda de moedaJ tanto @e&o moti?o transaoJ quanto @e&o moti?o @recauoJ no rende >uros ao indi?'duo. 6m terceiro moti?o @ara demandar moedaJ ressa&tado @or `e_nes durante a dCcada de 1239J C o moti=o es"ecu!a#oJ tam(Cm cFamado de moti=o "ortfT!io. #s indi?'duosJ a prioriJ @odem esco&Fer manter sua riqueOa na !orma do ati?o moeda (&iquideO a(so&uta) ou em t'tu&os di?ersos queJ a@esar de @ossu'rem menor &iquideO que a moedaJ Aeram rendimentos ao seu @ortador. .uando as @essoas demandam t'tu&osJ isso siAni!ica que e&as esto a(rindo mo de demandar moedaJ e ?ice-?ersa. *er um t'tu&o siAni!ica ter menos moeda e ter mais moeda siAni!ica ter menos t'tu&os. ssimJ quando com@ramos um t'tu&o (uma ao neAociada na 5#=%4P J @or eHem@&o)J a(rimos mo de reter moeda (@or moti?os transao e @recauo). ssimJ @odemos conc&uir o seAuinteB quanto maior a taHa de >urosJ maior serI a demanda @or t'tu&os eJ @or conseAuinteJ menor serI a demanda @or moeda. demanda @or moeda ?isando es@eci!icamente R com@ra de t'tu&os C a nossa demanda moti=o es"ecu!a#o. ssimJ @erce(emos que a demanda de moda "or moti=o es"ecu!a#o < in=ersamente "ro"orciona! I ta.a de AurosJ @ois quando esta C a&taJ as @essoas Aera&mente demandam menos moeda e mais t'tu&os.

Pe&o eH@ostoJ ?emos que a demanda "or moeda de"ende tanto da renda como da ta.a de Auros. .uanto maior (menor) !or a rendaJ maior (menor) serI a demanda @or moeda. .uanto maior (menor) !or a taHa de >urosJ menor (maior) serI a demanda @or moeda. s ra'Oes dessas re&aes esto nos tr1s moti?os @e&os quais os aAentes demandam moeda (transaoJ @recauoJ es@ecu&ao).

ferta de moeda
s transaes rea&iOadas @e&os aAentes econ/micos @odem ser rea&iOadas na !orma de @a@e&-moeda (dinFeiro em es@Ccie ouJ no &inAua>ar @o@u&arJ dinFeiro E?i?oG) ou mediante moeda (ancIria (cFeques e cartes de dC(itoPcrCdito). moeda (ancIria C aque&a moeda que os

aAentes (o @D(&ico) mantCm de@ositada nos (ancos comerciais (C o nosso sa&do em -onta -orrente quando tiramos o eHtrato (ancIrio). 4e somarmos o dinFeiro que estI com o @D(&ico e o dinFeiro que as @essoas t1m @ara dis@oni(i&idade imediata em suas contas (ancIriasJ teremos os meios de @aAamento da economia (M1)J o @rimeiro Arande aAreAado do sistema monetIrio. s meios de "a%amento (M1) corres@ondem aos ati?os com &iquideO a(so&uta (moeda)J ou se>aJ @odem @rontamente ser usados como @oder de com@raJ e que no rendem >uros (&oAoJ dinFeiro em caderneta de @ou@ana no C considerado M1J @ois rende >uros). Meios de "a%amento (M1) 5 Pa"e!,moeda em "oder do "b!ico (PMPP) Z De"Tsitos a =ista (DW) Meios de @aAamento restritosB M1 5 PMPP Z DW Meios de @aAamento am@&iadosB M2 5 M1 Z de"Tsitos es"eciais remunerados Z de"Tsitos de "ou"ana Z t(tu!os emitidos "or instituiOes de"osit>rias M& 5 M2 Z quotas de fundo de renda fi.a Z o"eraOes com"romissadas e re%istradas no sistema E'9IC M) 5 M& Z t(tu!os "b!icos de a!ta !iquide-

Processo de e."ans#o da moeda "e!os bancos comerciais

#s (ancosJ de um &adoJ ca@tam recursos dos de@ositantesJ @araJ de outro &adoJ em@restar estes mesmos recursos como crCdito (ancIrio. # &ucro dos (ancos ?em da di!erena entre o que @aAam como remunerao aos de@Qsitos e os >uros que rece(em dos em@rCstimos que concedem. %sta di!erena C o cFamado "pre#d (ancIrio. Por issoJ C interessante @ara um (anco atrair o maior nDmero de de@ositantesJ ainda que e&es no uti&iOem os ser?ios rotineiros da instituio !inanceira (emisso de D#-sJ @aAamento de tari!asJ contratao de seAurosJ uti&iOao de carto de crCditoJ etc). Isso acontece >ustamente @e&o !ato do (anco necessitar do dinFeiro dos de@ositantes @ara em@restI-&o a outras @essoas. %sse @rocedimento de uti&iOar o dinFeiro de a&Auns @ara em@restar a outrosJ na @rIticaJ ^cria moeda_. @rIticaJ @ortantoJ ensina que no FI necessidade de o (anco manter dis@on'?eis @ara saque todos os recursos ca@tados de seus correntistas ou de@ositantes. ssimJ FI dois destinos @ara os de@Qsitos ca@tados @e&os (ancosB uma @arce&a !orma as reser?as (R) e outra @arte o (anco em@resta a outras @essoas (em@rCstimos)J ou aindaJ !aO in?estimentos (com@ra t'tu&os do Ao?ernoJ t'tu&os de outro (ancoJ com@ra moeda estranAeiraJ etc). ssimJ temos queB De"Tsitos a =ista (DW) 5 Reser=as (R) Z 'm"r<stimosGIn=estimento =o&temos nossa ateno aAora @ara as reser?as (R) que os (ancos constituem so(re os de@Qsitos a ?ista. %ssas reser?as @odem ser de dois ti@osB Reser=as com"u!sTriasB C a @arce&a dos de@Qsitos que os (ancos so o(riAados &eAa&mente a de@ositar em suas contas >unto ao 5 -%N @ara @oderem !aOer !rente a suas o(riAaesZ Reser=as =o!unt>riasB so recursos que os (ancos mant1m >unto ao 5 -%N @or o@oJ ou se>aJ sem que se>am o(riAados a isto. -om (ase no @rocesso acima descritoJ @odemos diOer que os (ancos comerciaisJ @or meio de sua ca@acidade de criar moedaJ mu&ti@&icam a in>eo de moeda inicia& no sistemaJ o que de!inimos como mu&ti@&icador monetIrio. in>eo monetIria inicia& (a quantidade Erea&GJ ou E!'sicaGJ de moeda) corres@onde R soma entre o PMPP e as reser?as dos (ancos. #u se>aJ Ena (ucFaGJ C o que tem no sistema monetIrioJ se todos os aAentes reso&?erem sacar moeda ao mesmo tem@o. esta in>eo monetIria inicia& cFamamos de base monet3r"aJ que C mu&ti@&icada @e&os (ancos atra?Cs do em@resta-de@osita-em@resta-de@ositaJ !aOendo com que o ?a&or de M1 circu&ante na economia se>a muito maior que a (ase monetIria. ssimJ temos o seAuinteB

M4 2 , ) BM

#ndeB M1 L meios de @aAamento (PMPP b D=) ` L mu&ti@&icador monetIrio 5M L (ase monetIria (PMPP b R) # mu&ti@&icador monetIrio a@resenta a(s) seAuinte(s) !ormu&ao(es)B

#nde c* d e r so coe!icientes de com@ortamentoB c 5 PMPPGM1 d 5 DW G M1 r 5 R G DW # coe!iciente c (coe!iciente do @D(&ico) indica qua& C a @orcentaAem dos meios de @aAamento que !ica na !orma de dinFeiro E?i?oG na mo do @D(&ico. T a @ro@oro de encaiHes (de@Qsitos) que !ica com o @D(&icoJ so( a !orma Emanua&G. -omo C um meio de @aAamento que no @oderI ser mu&ti@&icadoJ @ois no estI de@ositado nos (ancos comerciaisJ nQs temos queJ quanto maior !or o cJ menor serI o mu&ti@&icador monetIrio `. # coe!iciente d indica qua& C a @orcentaAem dos meios de @aAamento que !ica de@ositada nos (ancos comerciais. T a @ercentaAem de meios de @aAamento so( a !orma Eescritura&G (di!erente da moeda manua& PMPP). -omo C um meio de @aAamento que !ica em @oder do setor (ancIrio (dos (ancos comerciais)J nQs temos queJ quanto maior !or o dJ maior serI o mu&ti@&icador monetIrio `. # coe!iciente r (coe!iciente de reser?as) indica qua& a @orcentaAem de de@Qsitos a ?ista que !icam so( a !orma de encaiHes (ancIrios (reser?as (ancIriasLreser?as ?o&untIrias b reser?as com@u&sQrias). -omo C uma @arte dos de@Qsitos a ?ista que no serI em@restada @ara outros indi?'duosJ nQs temos queJ quanto maior !or o rJ menor serI o `. =a&e destacar que esse coe!iciente r de@ende tanto da @o&'tica interna dos (ancos (quantidade de reser?as ?o&untIrias)J quanto do 5 -%NJ que de!ine a eHiA1ncia de reser?as com@u&sQrias.

$eoria quantitati=a da moeda ($CM)

%sta teoria C !undamentada (asicamente so(re a seAuinte !ormu&aoB #ndeB M L o!erta de moeda ((ase monetIria)J = L ?e&ocidade de circu&ao da moedaJ P L n'?e& Aera& de @reos e * L quantidade de transaes ocorrida no sistema econ/mico. equao nos diO que o ?o&ume de moeda mu&ti@&icado @or sua ?e&ocidade (nDmero de transaes !inanciado @e&a mesma unidade monetIria) C iAua& ao ?o&ume monetIrio das transaes rea&iOadas na economia. %sse ?o&ume monetIrio C a quantidade de transaes mu&ti@&icada @e&os @reos destas transaes (PH*). ssumindo-se que a economia este>a no @&eno em@reAo (a quantidade de transaes * este>a em seu mIHimo) e a ?e&ocidade de circu&ao da moeda se>a constanteJ aumentos da o!erta de moeda M tendero a aumentar os @reos P @ara que se mantenFa a iAua&dade. Na ?erdadeJ a equao nos a!irma que aumentos da o!erta monetIria @ro?ocaro somente aumento dos @reos. ssimJ quando a o!erta monetIria C aumentadaJ isto aca(arI @ro?ocando in!&ao.

M5 2 60

Re!a#o entre a "o!(tica monet>ria* renda* inf!a#o e Auros

PrimeiramenteJ de?emos entender que @o&'tica monetIria eH@ansionistaJ in!&acionIriaJ ou antic'c&icaJ C aque&a ?o&tada @ara o aumento da quantidade de meio circu&ante (M1) na economia. Por outro &adoJ quando o Ao?erno adota medidas @ara reduOir a quantidade de M1J estarI uti&iOando @o&'tica monetIria restriti?aJ antiin!&acionIriaJ ou @rQc'c&ica. Po!(tica monet>ria rendaB ?Irios mode&os econ/micos demonstram que o aumento na quantidade de M1 na economia (@o&'tica monetIria eH@ansi?a) @ro?oca aumento da renda ou

demanda aAreAadaJ aumentando os n'?eis de em@reAo. Neste casoJ os e!eitos da @o&'tica !isca& e monetIria so seme&Fantes so(re a renda ou @roduto da economia. Po!(tica monet>ria n(=e! %era! de "reosB @o&'ticas eH@ansi?asJ ta& qua& ocorre com a @o&'tica !isca&J @ro?ocam @resses in!&acionIrias (aumento de @reos). Po!(tica monet>ria ta.as de AurosB a taHa de >uros C o @reo do dinFeiro. .uando FI @o&'tica monetIria eH@ansi?aJ FI mais dinFeiro circu&ando. Mais dinFeiro circu&ando indica que e&e estI mais (arato (tudo em eHcesso !ica mais (aratoB C mera a@&icao dos mecanismos de o!erta e demanda). -omo maior quantidade de M1 indica que a moeda estI mais (arataJ as taHas de >uros estaro mais (aiHas. ssimJ caso o Ao?erno queira reduOir as taHas de >urosJ @oderI @raticar @o&'tica monetIria eH@ansionista. Por outro &adoJ quando os meios de @aAamento !icam mais escassos (@o&'tica monetIria restriti?a)J a moeda !ica mais caraJ ou se>aJ a taHa de >uros (@reo da moeda) aumenta.

Instrumentos de "o!(tica monet>ria

# QrAo res@onsI?e& @e&a @o&'tica monetIria C o 5 -%N. Para tantoJ no contro&e da o!erta de moedaJ e&e dis@e dos seAuintes instrumentos de @o&'tica monetIriaB 'missOes monet>rias # 5 -%N tem o mono@Q&io das emisses e de?e co&ocar em circu&ao o ?o&ume de notas necessIrias ao (om desem@enFo da economia. -aso queira aumentar a quantidade de meio circu&anteJ (asta emitir mais moeda. Reser=as obri%atTrias dos bancos comerciais Re@resentam im@ortante instrumento de @o&'tica econ/mica. 6m aumento dessa taHa de reser?as re@resentarI uma diminuio dos meios de @aAamentoJ dado que os (ancos comerciais em@restaro menos ao @D(&ico e o !aro com >uros maiores (como FI menos dinFeiro dis@on'?e& @ara em@restarJ as taHas de >uros so(em). Nesse sentidoJ se o Ao?erno o@ta @or uma @o&'tica de crescimento da demanda aAreAada (aumento do n'?e& de em@reAo)J @oderIJ @ara issoJ reduOir a taHa de com@u&sQrioZ @or outro &adoJ numa @o&'tica restriti?aJ anti-in!&acionIriaJ @oderI aumentI-&a. Redescontos %m sumaJ so em@rCstimos que o 5 -%N rea&iOa @ara os (ancos comerciais. -omo todo em@rCstimoJ @ossui taHas de >uros. 4e a taHa de >uros do redesconto !or (aiHaJ Fa?erI incenti?o @ara os (ancos comerciais tomarem dinFeiro em@restadoJ &oAoJ Fa?erI eH@anso dos meios de @aAamentoJ @ois os (ancos @odero uti&iOar o dinFeiro do em@rCstimo tomado >unto ao 5 -%N @ara em@restI-&o ao @D(&ico. =a&e ressa&tar que redesconto C uma coisa e taHa de redesconto C outra. Por eHem@&oJ se a questo !a&ar que o redesconto C e&e?adoJ de?emos entender que FI mais eH@anso monetIriaJ @ois os (ancos tomaram mais em@rCstimos >unto ao 5 -%N. Por outro &adoJ se a questo !a&a que a ta)a de redesconto C e&e?adaJ de?emos entender que FI desincenti?o R eH@anso monetIria. ssimJ !ique atentoY Preste ateno ao que estI sendo !a&adoB redesconto ou taHa de redesconto. "eraOes de mercado aberto (o"en mar]et) 4o com@ras e ?endas de t'tu&os @D(&icos no mercado de ca@itais. .uando o 5 -%N com@ra t'tu&os no mercadoJ aumentam os de@Qsitos no sistema (ancIrio eJ com issoJ o ?o&ume de reser?asJ @ermitindo a am@&iao da o!erta de moeda @e&os (ancos. Isto acontece @orque o Ao?ernoJ neste casoJ entreAa moeda ao mercado e retira os t'tu&os. .uando o 5 -%N ?ende t'tu&osJ e&e enHuAa a quantidade de moedaJ @ois estarI rece(endo moeda (reduOindo os de@Qsitos no sistema (ancIrio) e entreAando t'tu&os. Re%u!amenta#o e contro!e de cr<dito # 5 -%N tam(Cm a!eta o M1 ?ia reAu&amentao e contro&e de crCdito. Isso @ode ser !eito ?ia @o&'tica de >urosJ contro&e de @raOosJ reAras @ara !inanciamentosJ etc. Por eHem@&oJ se o 5 -%N determinar que os !inanciamentos @ara automQ?eis @odero ser !eitos emJ no mIHimoJ 1" mesesZ issoJ com certeOaJ desincenti?arI a o!erta de moedaJ @ois Fa?erI !orte reduo nos !inanciamentos (menor eH@anso do M1). 4eAue um resumo so(re os e!eitos e instrumentos da @o&'tica monetIriaB

J Contas :acionais
# o(>eti?o da conta(i&idade naciona& C @ro@orcionar ao polic0 ma1er uma medida EmacroG do desem@enFo da economia em determinado @er'odo de tem@o. 4o in!ormaes re&e?antesB quanto se @roduOJ quanto se consomeJ quanto se in?esteJ im@ortaJ eH@ortaJ etc. conta(i&idade naciona& desen?o&?e-se a @artir de sete conceitos (IsicosB @rodutoJ rendaJ @ou@anaJ in?estimentoJ a(soro e des@esa (dis@1ndio). Fa&emos so(re cada um de&esB

Produto(P)
# @roduto a!ere o ?a&or tota& da @roduo da economia em determinado @er'odo de tem@o. Nessa a!erio C essencia& e?itar a du@&a contaAemB no !aria sentido somar todos os ?a&ores @roduOidos @or todas as unidades @roduti?as do @a's. DeiHe me eH@&icar me&ForB su@onFa 91 &itro de &eite @roduOido em uma !I(rica qua&quer. %sse &eite @roduOido @oderI ?irar &eite condensadoJ que @oderI ?irar uma ca&da de cFoco&ateJ que @oderI ?irar uma co(ertura de uma de&iciosa torta ?endida em uma @adaria. No entantoJ esse @roduto sQ @ode ser contado uma ?eO no cI&cu&o do @roduto de um @a'sJ caso contrIrio o @roduto do @a's serI su@erestimado. # @rocedimento corretoJ neste casoJ C conta(i&iOar a@enas a torta que !oi ?endida na @adariaJ isto CJ o @roduto !ina&. %Histe tam(Cm outra !orma equi?a&ente de a!erir o @roduto o(tCm-se @e&o conceito de ?a&or adicionado. Denomina-se ?a&or adicionado em determinada eta@a de @roduo a di!erena entre o ?a&or (ruto @roduOido nesta eta@a e os consumos intermediIrios. ssimJ temos o seAuinte em re&ao Rs ?Irias (tr1s) !ormas @e&as quais @odemos ca&cu&ar o @roduto de um @a'sB ` o =a!or tota! dos bens e ser=ios finais "rodu-idos no "a(s num determinado "er(odo de tem"oB tota! dos =a!ores brutos "rodu-idos menos os consumos intermedi>rios num determinado "er(odo de tem"oB A soma dos =a!ores adicionados num determinado "er(odo de tem"oB

Renda(1)
Renda < o somatTrio das remuneraOes de fatores de "rodu#o (sa&Irios b &ucros b >uros b a&uAuCis b ro_a&ties) @aAas aos aAentes de uma economia durante determinado @er'odo de tem@o.

Consumo(C)
# consumo C ?a&or dos (ens e ser?ios a(sor?idos @e&os indi?'duos @ara a satis!ao de seus dese>os. NQs temos dois ti@os de consumoB o consumo das !am'&ias (-) e o consumo do Ao?erno (<). .uando se !a&a em consumo !ina&J isto quer diOer que estamos !a&ando dos dois consumos somados (consumo !ina& L consumo das !am'&ias b consumo do Ao?erno). ssimB 1G +,-./ 0 # consumo das !am'&ias C o ?a&or dos (ens adquiridos ?o&untariamente @e&os indi?'duos no mercadoJ enquanto o consumo Ao?erno C o ?a&or de (ens e ser?ios adquiridos @e&o Ao?erno e queJ Aera&menteJ so @ostos R dis@osio do @D(&ico Aratuitamente. *am(Cm C @arte do consumo do Ao?erno os Aastos correntesJ de custeio (sa&Irios de !uncionIriosJ @ensionistasJ etc).

Pou"ana(E)
Pou@ana C a renda no consumida (4LK-). NQs temos tr1s ti@os de @ou@anasB @ou@ana @ri?ada (4P)J @ou@ana @D(&ica (4<) e @ou@ana eHterna ou do resto do mundo (4%M*). # somatQrio da @ou@ana @ri?ada com a @ou@ana @D(&ica nos remete R @ou@ana interna (4IN*). ssimJ temosB 2034 2 0 2$ 1 2G 1 2E5& 2 0 2,-& 1 2E5& Im@ortante destacarmos mais a !undo o que siAni!ica o conceito de 4%M* (@ou@ana do resto do mundo). Neste @ontoJ a re!er1ncia C o resto do mundo. ssimJ se o 5rasi& im@orta mais do que eH@ortaJ &oAicamenteJ o resto do mundo estarI !aOendo @ou@ana Rs custas das transaes econ/micas com o 5rasi&. %m outras @a&a?rasJ se o 5rasi& C de!icitIrio nessas transaes eHternas (im@ortaesJ eH@ortaesJ trans!er1nciasJ en?io e rece(imento de rendas do eHterior)J o resto do mundo C su@era?itIrio eJ &oAicamenteJ terI @ou@ana eHterna @ositi?a. Por outro &adoJ se o 5rasi& C su@era?itIrio nestas transaes eHternasJ o resto do mundo terI de!icitIrioJ tendo @ou@ana eHterna neAati?a ou des@ou@ana eHterna. ssimJ @odemos diOer que a E'0$ < o mesmo que di-er ^d<ficit do ba!ano de "a%amentos em transaOes correntes_. 4e Fou?er su@erI?it em transaes correntesJ teremos 4%M* neAati?a. #utra nomenc&atura tam(Cm usada e que C sin/nimo de EdC!icit do (a&ano de @aAamentos em transaes correntesG C E@assi?o eHterno &'quidoG. ssimB "ficit no 6$ em & 0 2E5& 0 $assivo externo l7quido

In=estimento(I)
%m %conomiaJ in?estimento tem uma conotao di!erente da que usamos em nossas ?idas reais. No dia a diaJ @ara nQsJ in?estimento C quando ?oc1 com@ra a&Ao (um t'tu&o ou imQ?e&J @or eHem@&o) @ara ?ender mais tarde au!erindo &ucro. %m %conomiaJ entretantoJ isso no C corretoB in?estimento C o acrCscimo do estoque !'sico de ca@ita&. -omo ca@ita& C o con>unto de (ens de que dis@em as em@resas @ara @roduOirJ nQs temos que o termo Ein?estirGJ em %conomiaJ siAni!icaJ o(riAatoriamenteJ com@rar (ens que aumentaro a @roduo da economiaJ caso contrIrio no serI in?estimento. 4e uma !irma decide @roduOir mais mercadorias (aumentando a carAa de tra(a&Fo dos !uncionIriosJ @or eHem@&o)J estarI in?estindo. ssimJ @erce(e-se que FI dois ti@os de in?estimentoB um !iHo (com@ra de (ens de ca@ita&) e outro ?ariI?e& (estoques de @rodutos ou @restao de ser?ios). @arte !iHa C o que cFamamos de forma#o bruta de ca"ita! fi.o (FQaF)M a @arte ?ariI?e& C o que cFamamos de =aria#o de estoques (L')B ssimB , 0 +68+ 1 9E

Absor#o Interna(AI)
(soro (interna) C a soma do consumo !ina& (consumo das !am'&ias b consumo do Ao?erno) com o in?estimento. *rata-se do ?a&or dos (ens e ser?ios que a sociedade a(sor?e em

determinado @er'odo de tem@o ou @ara o consumo de seus indi?'duosPAo?erno ou @ara o aumento do estoque de ca@ita&. ssimB

., 0

1,1G

Des"esa A%re%ada
economia como um todo @ossui quatro ti@os de aAentesB !am'&iasJ em@resasJ Ao?erno e resto do mundo. # Aasto das !am'&ias C C. # Aasto das em@resas C I. # Aasto do Ao?erno C ;. # Aasto do resto do mundo em re&ao ao nosso @a's C o ?a&or das eH@ortaes su(tra'do das im@ortaes (eH@ortaes &'quidas) e re@resentamos @or 0M (MLeH@ortaes e MLim@ortaes). des@esa aAreAada C a destinao do @roduto. #u se>aJ e&e aAreAa as des@esas de todos os aAentes da economia na com@ra do que !oi @roduOido @or toda a economia. 4omando as des@esas de todos os aAentesJ na com@ra do que !oi @roduOidoJ temos que a des@esa aAreAada serIB - b I b < b M M. ssimB "espesa agregada 0 1 , 1 G 1 5 4 : Nota 1 des@esa aAreAada C o mesmo que demanda a%re%ada. Nota " a des@esa aAreAada inc&ui as des@esas dos aAentes e!etuando com@ras daqui&o que !oi @roduOidoJ uma ?eO que a des@esa C a destinao do @roduto. ssimJ @erce(a queJ neste casoJ o Aasto do Ao?erno com sa&Irios de ser?idores e @ensionistas no entra no c/m@uto da des@esa aAreAada do @a's. Nesse <J que estI na !Qrmu&aJ esto somente as com@ras (de (ens e ser?ios) do Ao?erno.

R Identidades MacroeconSmicas Fundamentais

PR D7$ 5 R':DA 5 D'EP'EA
No C o(>eti?o demonstrar essa identidadeJ a@enas a@resentI-&a. =a&e ressa&tar que muitas ?eOes C co&ocada a @a&a?ra aAreAada >unto com os termosJ o que siAni!ica a mesma coisa (@rodutoL@roduto aAreAadoZ rendaLrenda aAreAadaZ e des@esaLdes@esa aAreAada).

I:W'E$IM':$

5 P 7PA:?A

Numa economia !ecFada e sem Ao?erno (no tem < nem MM na des@esa aAreAada)J a @roduo de (ens !inais terI a@enas duas uti&iOaesB ou serI consumida @e&as !am'&ias (consumo das !am'&ias) ou serI acumu&ada @e&as em@resasJ como in?estimentos (so( a !orma de (ens de ca@ita& ePou de ?ariao de estoques). ssimB $0 1, Por outro &adoJ sa(e-se que renda da economia tem duas uti&iOaesB ou C a@ro@riada @e&as !am'&ias @ara consumo (consumo das !am'&ias) ou C @ou@ada (@ou@ana das !am'&ias @ri?ada 4P). ssimB 3 0 1 2$ -omo sa(emosJ @rodutoLrendaLdes@esaJ &oAoJ P serI iAua& a KB $03 1 , 0 1 2$ , 0 2$ PortantoJ sa(emos que as @ou@anas rea&iOadas @e&as !am'&ias C que !inanciam os in?estimentos totais rea&iOados @e&as em@resas. 4e su@usermos aAora que estamos em uma economia com@&eta (a(erta e com Ao?erno)J teremosB

1 = SP & S2 & S34T 56K5 & 3 = SP & S2 & S34T

ssimJ ?emos que so as @ou@anas que !inanciam os in?estimentos da economia. Partes desses in?estimentos so !inanciados @e&a @ou@ana @ri?adaJ @arte @e&a @ou@ana @D(&ica e @arte @e&a @ou@ana eHterna.

D<ficit Pub!ico
-omo dC!icit @D(&ico(DP)LI<4<Z IL4Pb4<b4%M* e ILIPbI<J entoB

ssimJ @e&a Qtica da conta(i&idade naciona&J o dC!icit @D(&ico C !inanciadoJ em @arteJ @e&o eHcesso de @ou@ana @ri?ada so(re o in?estimento @ri?ado eJ em outra @arteJ @e&a @ou@ana eHterna (LdC!icit no (a&ano de @aAamentos em transaes correntes).

1P & 12 = SP & S2 & S34T 12 7 SP = SP 7 1P & S34T 8P = (SP 7 1P) & S34T

U , Diferentes Conceitos De Produto

Produto Interno 0 Produto :aciona!
Interno dI a idCia de interiorJ de a&Ao que C @roduOido dentro de a&Ao. Naciona& dI a idCia de naoJ de a&Ao que C @roduOido @or uma nao. Pois (emJ o @roduto interno C uma medio do @roduto que &e?a em conta as@ectos AeoArI!icosJ isto CJ conta(i&iOa tudo que C @roduOido dentro do @a'sJ no interior de suas !ronteirasJ no im@ortando @or quem se>a. # @roduto naciona& C uma medio do @roduto que &e?a em conta as@ectos nacionaisJ isto CJ conta(i&iOa tudo que C @roduOido @or nacionaisJ no im@ortando se esto dentro ou !ora do @a's.

6roduto nac"onal 2 6roduto Interno 7 Renda env"ada ao e8ter"or 9 Renda receb"da do e8ter"or ou 6roduto Interno 2 6roduto Nac"onal 9 Renda env"ada ao e8ter"or 7 Renda receb"da do e8ter"or

Produto Qruto 0 Produto 9(quido

@roduo de um @a's so!re um desAaste !'sico @arcia& dos (ens @roduOidos. %sse desAaste C a de"recia#o. # @roduto &'quido corres@onde ao @roduto (ruto M%N#4 a de@reciao. ssimB

Produ#o '+*u)do = Produ#o (ru#o 7 83P93$1A:;< ou Produ#o (ru#o = Produ#o '+*u)do & 83P93$1A:;<

Produto A Preos De Mercado"m 0 A Custos De Fatorescf

# @roduto a custos de !atores C aque&e que mede a @roduo de (ens e ser?ios considerando a@enas os custos dos !atores de @roduo (considera inc&usi?e o &ucro). No entantoJ os (ens e ser?ios @roduOidos na economia no so transacionados a este @reoJ @ois FI a inter?eno do Ao?erno queJ @or meio dos im@ostos e dos su(s'diosJ a&tera os @reos dos custos de !atores. ssimJ @artindo do @roduto a custos de !atoresJ @ara cFeAarmos ao @roduto a @reos de mercadoJ de?emos somar os im@ostos indiretos e su(trair os su(s'dios. 4omamos os im@ostos indiretos @ois e&es aumentam os @reos dos @rodutosZ diminu'mos os su(s'dios @ois e&es reduOem os @reos dos @rodutos. 6ti&iOamos os im@ostos indiretos em ?eO dos im@ostos diretosJ @ois so aque&es que incidem so(re a @roduo. *raduOindo a&Ae(ricamenteJ temosB

P9<8=T<PM = P9<8=T<$5 & 1mpo"#o" 1!d)re#o" 7 Su("+d)o" ou

P9<8=T<$5 = P9<8=T<PM 7 1mpo"#o" 1!d)re#o" & Su("+d)o"

X , As $r+s Hticas Do PIQ

%m ?irtude de sa(ermos que ProdutoLRendaLDes@esaJ @odemos ca&cu&ar o ?a&or do PI5 @or tr1s caminFos di!erentesB @e&a Qtica da des@esaJ @e&a Qtica da renda e @e&a Qtica do @roduto (tr1s mCtodos a@enas @e&a Qtica do @roduto). #s resu&tados encontrados nas tr1s !ormas de?em ser iAuais. Na Qtica da des@esaJ de?emos somar todas as des@esas rea&iOadas @e&os aAentes econ/micos @ara que e&es @udessem adquirir a @roduo. Na Qtica da rendaJ de?emos somar todas as remuneraes @aAas aos aAentes econ/micos. Na Qtica do @roduto de?emosJ ou somar todos os (ens e ser?ios !inaisJ ou somar os ?a&ores adicionadosJ ou aindaJ ca&cu&ar o ?a&or tota& (ruto da @roduo e su(trair o consumo intermediIrio. =e>amos cada uma de&as.

Htica do "roduto
s tr1s maneiras de se ca&cu&ar @e&a Qtica do @roduto soB 1) Produto L 4oma dos (ens e ser?ios !inais @roduOidos ") Produto L =a&or (ruto da @roduo -onsumo intermediIrio 3) Produto L n =a&ores dos ?a&ores aAreAados ou adicionados

Htica da renda
De?emos atentar inicia&mente que renda C o somatQrio das remuneraes dos !atores de @roduo. ssimJ como @rodutoLrendaJ o PI5 @ode ser ca&cu&ado @or intermCdio da soma das remuneraes de todos os !atores de @roduo na economia. Renda :aciona! L sa&Irios b >uros b &ucros b a&uAuCis b Im@ostos diretos trans!er1ncias a em@resas b #R<) (#utras Receitas do <o?erno)

Htica da des"esa
des@esa ou demanda aAreAada (D ) C o destino da @roduoJ isto CJ os aAentes econ/micos que com@ram a @roduo (so os Aastos que os aAentes econ/micos rea&iOam @ara com@rar a @roduoJ ou se>aJ C a a&ocao do @roduto).

P16 = $ & 1 & 2 & 4 7 M

13 , Qa!ano De Pa%amentos
Conceito e ;enera!idades
No conteHto da A&o(a&iOao e da inteArao dos mercadosJ em que os @a'ses cada ?eO mais rea&iOam transaes com o resto do mundoJ torna-se im@ortante a mensurao destas ati?idades econ/micas internacionais. Nesse sentidoJ surAe o 5a&ano de PaAamentos (5P) queJ de modo Aera&J tem o o(>eti?o de reAistrar as o@eraes econ/micas entre um @a's e o resto do mundo.

Contabi!i-a#o
conta(i&iOao seAue o mCtodo das @artidas do(radasJ isto CJ a cada dC(ito em determinada conta de?e corres@onder um crCdito em a&Auma outra e ?ice-?ersa. !im de !aci&itar a conta(i&iOaoJ nQs @odemos di?idir as contas do 5P em dois Arandes Aru@osJ a sa(erB a) as contas o@eracionais

() as contas de reser?as (ou conta de caiHa) s contas o@eracionais corres@ondem e!eti?amente R transao rea&iOada. Nas @a&a?ras de 4imonsen o -_sneB corres@ondem ao !ato Aerador do rece(imento ou da trans!er1ncia de recursos ao eHterior. *emos como eHem@&o as contas deB eH@ortaesJ im@ortaesJ em@rCstimosJ !inanciamentosJ trans!er1ncias uni&ateraisJ etc. -omo a conta(i&iOao seAue o mCtodo das @artidas do(radasJ a cada transao reAistrada em qua&quer conta o@eraciona& corres@onderI uma contra@artida de sina& o@osto na conta de reser?as (ou conta caiHa). ssimJ quando temos entrada de recursos (eH@ortaoJ @or eHem@&o)J Fa?erI um &anamento a crCdito (@ositi?o) na conta o@eraciona& (conta de eH@ortao) e um &anamento a dC(ito (neAati?o) na conta de reser?as (conta caiHa)J seme&Fante ao que acontece na -onta(i&idade das em@resas.

'strutura Do Qa!ano De Pa%amentos

4eAue a(aiHo a estrutura da metodo&oAia antiAaJ que serI o nosso @onto de @artidaB

A) Qa!ana Comercia! Nesta contaJ so c&assi!icadas as eH@ortaes e im@ortaes de (ens. s duas transaes so reAistradas no critCrio F#5 (!ree on (oard)J isto CJ @e&o @reo de ?enda su(tra'do (&'quido) dos custos de !rete e seAurosJ que so conta(i&iOados no 5a&ano de 4er?ios. # sa&do &'quido entre as receitas das eH@ortaes e as des@esas de im@ortao re@resenta o sa&do da (a&ana comercia&. .uando as eH@ortaes su@eram as im@ortaesJ temos su@erI?it da (a&ana comercia&. No caso contrIrioJ temos dC!icit da (a&ana comercia&. =a&e ressa&tar que receitas siAni!icam entrada de recursos enquanto des@esas de residentes siAni!icam sa'da de recursos. Q) Qa!ana de Eer=ios

4o c&assi!icadas as transaes en?o&?endo com@ra e ?enda de ser?ios. Na metodo&oAia antiAaJ o (a&ano de ser?ios C di?idido emB ser?ios no !atores e ser?ios !atores (rendas). Nos ser=ios n#o fatores* temos os ser?ios de !rete e de seAurosJ Aastos com ?iaAensJ ser?ios Ao?ernamentais (Aastos com em(aiHadasJ consu&adosJ misses di?ersas). .uando um residente (rasi&eiro @restaP?ende ser?ios a no residentesJ temos receitas de ser?ios (eHem@&oB turista estranAeiro em ?iaAem ao 5rasi&). Por outro &adoJ quando residentes (rasi&eiros tomamPcom@ram ser?io de no residentesJ temos des@esas de ser?ios (eHem@&oB (rasi&eiro em ?iaAem ao eHterior). Nos ser=ios de fatores (rendas)J como o @rQ@rio nome suAereJ so c&assi!icadas as transaes que en?o&?em remunerao dos !atores de @roduoJ como >urosJ &ucrosJ rendas do tra(a&FoJ ro_a&tiesJ etc. .uando um residente en?ia remunerao de um !ator de @roduo a um no residenteJ temos des@esa de ser?ios (eHem@&oB uma !i&ia& de em@resa estranAeira insta&ada no 5rasi& residente en?ia &ucros R matriO sediada no eHterior no residente). Por outro &adoJ quando um residente rece(e de um no residente remunerao de um !ator de @roduoJ temos receita de ser?ios (eHem@&oB uma !i&ia& de em@resa (rasi&eira insta&ada no eHterior no residente en?ia &ucros R sua matriOJ insta&ada no 5rasi& residente). C) $ransfer+ncias 7ni!aterais 4o c&assi!icados os donati?os rece(idos e en?iados ao eHterior. #s donati?os so considerados receitasJ enquanto os donati?os en?iados so considerados des@esas @ara !ins de conta(i&iOao. D) Ea!do de $ransaOes Correntes T a soma dos sa&dos da (a&ana comercia&J da (a&ana de ser?ios e das trans!er1ncias uni&aterais. *am(Cm C denominado sa&do em conta corrente. # dC!icit em transaes correntes siAni!ica que o resto do mundo !eO @ou@ana rea&iOando transaes com 5rasi&. ssimJ o d<ficit em $C < o mesmo que di-er que Dou=e "ou"ana e.ternaB ssimJ temosB 4%M* L - *- L - (5- b 54? bP- *6) -omo o (a&ano de ser?ios inc&ui remuneraes de ser?ios de !atores (que so as rendas) e no !atores (ser?ios comuns). Podemos de!inir assim tam(CmB 4%M* L - *- L - (MNF MNF R:%% bP-*6) #nde MNF e MNF siAni!icam eH@ortaes e im@ortaes de (ens e ser?ios (ou se>aJ eHc&ui as remuneraes dos !atores de @roduoJ da' a nomenc&atura M:@ FA$ R'E) ') Qa!ano de Ca"itais AutSnomos *am(Cm cFamado de mo?imento de ca@itais aut/nomos ou sim@&esmente de (a&ano ou mo?imento de ca@itaisJ contCm os ca@itais que entram e saem do @a's. #s ca@itais que entram so considerados receitasJ enquanto os ca@itais que saem so considerados des@esas. F) 'rros e missOes Na @rIticaJ sem@re Fa?erI transaes queJ @or moti?os di?ersosJ no sero conta(i&iOadas @e&os QrAosPinstituies o!iciais (transaes i&'citasJ ocu&tasJ etc). Nesse sentidoJ ao !ina& da conta(i&iOao Fa?erI a>ustes a serem rea&iOadosJ que so >ustamente os erros e omisses. Na Arande maioria dos casosJ este sa&do C omitidoJ quando de?emos considerI-&o nu&o.

2) SAL8< 8< 6ALA>:< 83 PA2AM3>T<S dado pela soma do saldo em conta corrente, com capitais autnomos e com erros e omisses.

[) Mo=imento de Ca"itais Com"ensatTrios # sa&do do (a&ano de ca@itais com@ensatQrios sem@re iAua&aJ com o sina& trocadoJ o sa&do do (a&ano de @aAamentos. AoraJ seAue a no=a metodo!o%iaJ uti&iOada atua&mente no 5rasi&B

=e>amos as @rinci@ais di!erenas entre esta metodo&oAia e a antiAaB 1) Introduo de uma conta denominada conta de capital. Nesta contaJ so a&ocadas a@enas as trans!er1ncias uni&aterais re&acionadas com o @atrim/nio de miArantes e a aquisio de (ens !inanceiros no @roduOidosJ tais como cesso de @atentes e marcas ((ens intanA'?eis). %sta trans!er1ncia de @atrim/nio de miArante ocorre quando um miArante ?ai morar em outro @a's e &e?a consiAo seu @atrim/nio ou o trans!ere a outra @essoa. ssimJ seJ @or eHem@&oJ eu ?ou morar nos %6 e &e?o comiAo meu carroJ a trans!er1ncia deste @atrim/nio serI reAistrada nesta conta. # caso de doaes !eitas de um Ao?erno @ara outro e remessas de dinFeiro rea&iOadas @or miArantes que esto tra(a&Fando em outros @a'ses so conta(i&iOadas no item D (trans!er1ncias uni&aterais correntes). ") -omo decorr1nciaJ na conta *rans!er1ncias 6ni&aterais -orrentes do 5PJ deiHaram de ser a&ocadas as trans!er1ncias re&acionadas com o @atrim/nio de miArantes. 3) -riao da conta financeira em su(stituio ao (a&ano de ca@itais aut/nomos. Nessa contaJ so reAistradas (asicamente as mesmas contas do antiAo (a&ano de ca@itais aut/nomos. $) %m ?eO de (a&ano de ca@itais com@ensatQriosJ temos aAora a #aria,o das reser#as internacionaisJ que conta(i&iOa somente o estoque de di?isas e Fa?eres no eHterior (meios de @aAamento de &iquideO imediata). #s outros itens do antiAo (a&ano de ca@itais com@ensatQrios (em@rCstimo de reAu&ariOaoJ atrasados comerciaisJ D%4J etc)J na no?a metodo&oAiaJ !icam conta(i&iOados na ru(rica outros in#estimentos da conta financeira. =a&e ainda destacar que na conta #aria,o das reser?as internacionais (?ariI?e& !&uHo) se conta(i&iOa a ?ariao e no a quantidade de reser?as internacionais do @a's (?ariI?e& estoque).