14.

SUPERMERCADO
PORCENTAJE DE CAPTURA DE CLIENTES
ANILLO
AREA INFLUENCIA
1
5 KM
2
10 KM
3
15 KM
4
20 KM

% CAPTURA CLIENTES
40%
20%
10%
5%

HOGARES POR GRUPO SOCIOECONOMICO (GSE)

RANGO
TOTAL HOGARES
ABC1
5 KM
2205
676
10 KM
2942
645
15 KM
2619
622
20 KM
1323
210
TOTAL
9089
2153
PARTICIP.
100%
24
GASTOS MENSUALES DE LOS GSE EN SUPERMERCADOS
RANGO
TOTAL HOGARES
ABC1
5 KM
24%
31%
10 KM
32%
30%
15 KM
29%
29%
20 KM
15%
10%
TOTAL
100%
100%

GASTO PROMEDIO MENSUAL NETO

GRUPO GSE
GASTO MENSUAL
ABC1
US $
C2
US $
C3
US $
D-E
US $

C2

C3
550
698
489
218
1955
22

C2

D-E
591
751
536
313
2191
24

C3

D-E

28%
36%
25%
11%
100%

27%
34%
24%
14%
99%

120

80

400
300
120
80

se pide:
a) estimar los ingresos por ventas anuales
b) ingresos de los proximos 10 aos
RESPUESTA
gasto familiar
RANGO
5 KM
10 KM

400
TOTAL
CLIENTES
882
588

ABC1
270.4
129

300
C2

C3
220
140

D-E
236
150

388
848
972
582
2790
31

155
170

14%
30%
35%
21%
100%

15 KM
262
20 KM
66
TOTAL
1798
a) Ingresos por ventas anuales
total ingreso
405450
gasto familiar mensual
5 km
10 km
15 km
20 km
total
b) PROYECCION DE VENTAS
Ao
ventas ao
0
4865400
1
4962708
2
5061962
3
5163201
4
5266465
5
5371795
6
5479231
7
5588815
8
5700592
9
5814603
10
5930895

62
11
472.1

49
11
419

54
16
456

97
29
451

188840

125820

54702

36088
mes

108160
51600
24880
4200

66000
41880
14670
3270

28368
18024
6432
1878

12416
13568
7776
2328

214944
125072
53758
11676

188840

125820

54702

36088

405450

ventas mes
405450
413559
421830
430267
438872
447650
456603
465735
475049
484550
494241

33.- Emsan
La empresa Emsam, tiene 2 opciones para aumentar la capacidad de abastecimiento y produccion de agua para atender la demanda de la ciudad de Antofagasta - Chile:
1)Construccion de un acueducto paralelo
2)Construccion de una planta desalinizadora de agua de mar

SUPUESTOS
tasa de descuento
13%
tasa de impuesto a las utilidades
15%
Precio de venta del agua
US$
13
seguro
3%
acueducto
US$
planta desalinizadora
US$
cantidad demandada segn estadisticas
Y=625+20.5x
Y=625+(20.5*7)
CUADRO DEMANDA DE CONSUMO DE AGUA

anual
m3
activos fijos
855000
540000
625 l/seg
769

Ao
1
2
3
4
5
6
7

l/seg
769
789
810
830
851
871
892

m3diario
66398
68170
69941
71712
73483
75254
77026

m3mes
2019618
2073492
2127366
2181240
2235114
2288988
2342862

m3ao
24235416
24881904
25528392
26174880
26821368
27467856
28114344

Demanda
proyecto
646488
1292976
1939464
2585952
3232440

inversion
28500000
compra de bomba US$
1000000
mantenimiento US$
10000 anual
1) Cronograma de Inversion Acueducto Paralelo

depreciacion

Etapa
Movimiento de tierra
Obras civiles
Montaje de acueductos
Sellado de tuberias

Inversion en US$
5700000
11400000
8550000
2850000
28500000

CONDICIONES DE PAGO:
Movimiento de tierra
Obras civiles
Montaje de acueductos
Sellado de tuberias

Porcentaje
20%
40%
30%
10%
100%

l/seg
20.5
41
61.5
82
102.5

2850000

AL FINAL DEL CUARTO MES

AL FINAL DEL MES 16
AL FINAL DEL MES 20
AL FINAL DEL MES 24

Estimamos la Tasa Mensual para poder hallar el Costo de Oportunidad

Asociado a la Inversion
Aplicamos la formula del Interes Compuesto

Inversiones
Movimiento de tierra
Obras civiles
Montaje de acueductos
Sellado de tuberias
SUB TOTAL

TEM=(1+TEM)^(1/12))-1
0.01023684
1.023684
Redondeando =
1.024%

Meses previos al
1er ao de 2do ao
inversion
inversion
8
8
4
0

Valor
Inversion
US$
5700000
11400000
8550000
2850000
28500000

Costo Oportunidad
Valor
1er ao de
Futuro
Inversion
6183872
-483872
12367743
8905513
2850000
30307128
-483872

Inversion motobomba
Inversion motobomba
Inversion motobomba

6
3
0

TOTAL

500000
250000
250000

531517
257759
257759

29500000

31354163

COSTOS DIRECTOS DE PRODUCCION ACUEDUCTO PARALELO US$ x m3

Insumos
Costo Unit.$
Condiciones de pago
Hipoclorito
2 Contrato contra factura de mes
Energia
1.2 15 dias contra factura del mes
Mano de obra
1.5 26 de cada mes
Otros insumos
1.3 30 dias contra factura del mes
TOTAL
6
DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
1) CONSTRUCCION DE ACUEDUCTO PARALELO
1
Ingresos Contado 1%
Ingresos 15 dias 9%
Ingresos 30 dias 30%
Ingresos 45 dias 60%
Hipoclorito
Energia
Mano de Obra
Otros insumos
Deficit
Deficit acumulado

4
7004

5
7004

63033
210109
-107748
-64648.8
-80811

-80811
-80811
-80811

-107748

-100744.38
-181555.38

-82427.22
-263982.6

2) Construccion Planta Desalinizadora

Inversion en acueducto
US$ x metro
75
30 Km
30000
Total US$
2250000
Inversion en planta desalinizadora US$
18000000
Compra de Bomba
1000000
mantenimiento anual
10000
seguro de activos fijos 3% pagados en 10 cuotas iguales, con 2 meses de gracia
540000

Como se cancela al finalizar la obra; no se incurre en costos financieros

-70036.2
39328.02
-224654.58

COSTOS DIRECTOS DE PRODUCCION DE PLANTA DESALINIZADORA US$ x m3

Insumo
Costo Unit.$ Condiciones de pago
Hipoclorito
2.5
Energia
3
Mano de obra
1
otros insumos
1
Membranas
1.1
Total
8.6

DETERMINACION DE CAPITAL DE TRABAJO

2) CONSTRUCCION PLANTA DESALINIZADORA
1
Ingresoscontado1%
Ingresos 15 dias 9%
Ingresos 30 dias 30%
Ingresos 45 dias 60%
Hipoclorito
Energia
Mano de obra
Otros insumos
Membranas
Deficit
Deficit acumulado

3
7003.62

5
7003.62

63032.58
210108.6
-134685
-161622
-53874

-53874

-53874
-53874

-134685

-152463.42
-393280.2

-53874
-59261.4
-30708.18
-423988.38

Depreciacion planta
valor planta
2
1800000
3
1800000
4
1800000
5
1800000
6
1800000
7
1800000
8
1800000
9
1800000

18000000
16200000
14400000
12600000
10800000
9000000
7200000
5400000
3600000

-59261.4
-186942.78
-240816.78

VALORES DE DESECHO
ACUEDUCTO PARALELO
1)VDtuberia=($0-M$2.850*5)(1-15%)+M$2.850*5
VDtuberia = (-2850000*5)*(1-0.15)+2850000*5
VDtuberia =
2137500
2) Beneficio tributario de tuberia de 30 km
Depreciacion tuberia de 30 km
valor tuberia
2250000
2
225000
2025000
3
225000
1800000
4
225000
1575000
5
225000
1350000
6
225000
1125000
7
225000
900000
8
225000
675000
9
225000
450000
10

225000

225000

10

1800000

1800000

VD PLANTA = (18000000*0.2-1800000*5)*(1-0.15)+1800000*5
VD tuberia = (0-225000*5)*(1-0.15)+225000*5
Total VD
=

=
=
=

4410000
168750

4578750

EVALUACION DE LA CONSTRUCCION DEL ACUEDUCTO PARALELO CON DOS PERIODOS DE INVERSION

Ao 0
Costos de operacin
Seguros
Remuneracion jefe
depreciacion inversion
Resultado antes de impues
Ahorro de impuestos
Resultado despues de imp.
Depreciacion inversion
inversion aueducto
inversion capital trabajo
costo financiero
valor de desecho tuberia
recuperacion capital de trab.
Flujo neto
VAC 13%
Tasa

Ao 1

Ao 2
Ao 3
Ao 4
-3878928
-7757856
-11636784
-855000
-855000
-855000
-25200
-25200
-25200
-2850000
-2850000
-2850000
-7609128
-11488056
-15366984
1141369.2
1723208.4
2305047.6
-6467758.8 -9764847.6 -13061936.4
2850000
2850000
2850000

-5700000 -22800000
-224655
-483872 -1370277

-6183872 -24394932
-56090640
13%

-224655

-3842413.8

-224655

-224655

-7139502.6 -10436591.4

EVALUACION DE CONSTRUCCION DE PLANTA DESALINIZADORA

Ao 0
Costos de operacin
Seguros
Remuneracion jefe
depreciacion planta
depreciacion acueducto
Resultado antes de impues
Ahorro de impuestos
Resultado despues de imp.
Depreciacion planta
depreciacion acueducto
inversion planta desaliniza.
inversion acueducto
inv.capital de treabajo
costo de oportunidad

-18000000
-2250000
-423988.38
-1342400

Ao 1
-5559797
-540000
-14400
-1800000
-225000
-8139197
1220879.5
-6918317
1800000
225000

Ao 2
-11119593.6
-540000
-14400
-1800000
-225000
-13698993.6
2054849.04
-11644144.6
1800000
225000

Ao 3
-16679390.4
-540000
-14400
-1800000
-225000
-19258790.4
2888818.56
-16369971.8
1800000
225000

Ao 4
-22239187.2
-540000
-14400
-1800000
-225000
-24818587.2
3722788.08
-21095799.1
1800000
225000

-423988.4

-423988.38

-423988.38

-423988.38

valor de desecho activos

recuperacion capital de trab.
Flujo neto
VAC 13%

-22016388
-66059440

-5317306 -10043132.9 -14768960.2 -19494787.5

EVALUACION:
La alternativa construccion del acueducto paralelo es el mas conveniente; ya que el valor actual de costos es inferior
que el de la planta desalinizadora
-56090640
>
-66059440

52) Transporte Ferroviario

Se requiere invertir en la construccion de un ferrocarril, con la finalidad de bajar costos

inversion en infraestructura duracion 18 meses antes de puesta en marcha

infraestructura
8 vagones al precio unitario
45000 cinco meses antes del inicio
1 locomotora al precio
125000
2 vagones adicionales
al 3er ao de operacin

52500
360000
125000
90000

Depreciacion: sobre la base del valor de adquisicion, con los siguientes parametros:
Activo
vagones
obras
locomotora

vida contable valor de salvamento (ao5)

10
70%
20
0%
10
60%

COSTOS OPERACIONALES DE USO DEL FERROCARRIL EN US$

item
valor unit. unidad medida
petroleo
40.7 tonelada transportada
mantencion
17.5 tonelada transportada
mano obra directa
136.8 tonelada transportada
Gastos administracion
35000 anual
Gastos generales
12000 anual

TARIFA POR TM TRANSPORTADA US$

600
INVERSION DE CAPITAL DE TRABAJO = 3 MESES Y MEDIO DE COSTOS VARIABLES
DEMANDA EN TM:
Ao/TM

1
300

2
300

3
300

4
350

5
350

EFECTUAR
A) Calendario de inversiones correspondiente
B) Cual es el costo de capital implicito en la segunda alternativa de financiamiento
C) Que alternativa de financiamiento es la mas conveniente?
D) Cual es la rentabilidad del inversionista?

FINANCIAMIENTO:
1ra. Opcion:
prestamo al momento cero por $ 235,000; pagadero en 4 cuotas iguales
la primera se paga al 2do ao de operacin
tasa
8% anual
Calendario de inversion alternativa 1
Ao
0
1
2
3
4
235000
0
58750
58750
58750
interes
18800
18800
14100
9400

2da Opcion: prestamo de $

235000 pagos en 5 cuotas anuales fijas (capital+intereses) $58,857

Para calcular el retorno patrimonial se considera:

1)tasa libre de riesgo (Rf)
6.20%
2)retorno esperado de mercado (Rm)
14.80%
3)beta sector transportes (Bi)
1.19
4)tasa de impuesto a las utilidades
15%
5)costo de la deuda
8%
Calendario de inversion de alternativa 2
Determinacion costo financiero alt 2
Ao
0
1
amort capital + intereses
58857
intereses
18800
capital
40057
194943
151681
TASA DE DESCUENTO:

2
58857
15595
43262
151681

E(Ri) = rf+ [E(Rm)-rf]Bi

E(Ri) = 6.2%+ [14.8%-6.2%]1.19
E(Ri) =
16.43400% anual
E(Ri) =
0.0127603
=

INFRAESTRUCTURA
Cuota =
Periodo (n)
Tasa int. (i)
Valor futuro

5
58750
4700

52500
18 meses
1.276
?

0.08

3
58857
12135
46722
104959

4
58857
8397
50460
54499

5
58857
4360
54497
2

1.276

1.276%

VF =$52500[(1+1.276%)^18-1/1.276%
VF =
VAGONES
Valor presente (VP)
Periodos (n)
Tasa de interes (i)
Valor futuro

=
=
=
=

1054816

360000
5 meses
1.276
?

VF

383562

EVALUACION DE OPCIONES DE FINANCIAMIENTO

Flujo de caja de la deuda ALTERNATIVA 1
Gastos financieros
Resultado antes de impuestos
Ahorro de impuestos
Resultado despues de impuestos
Amortizacion del credito
Credito
Flujo neto
Valor presente de la deuda al 8%

235000
235000
8064

AO 1
-18800
-18800
2820
-15980

AO 2
-18800
-18800
2820
-15980

AO 3
-14100
-14100
2115
-11985

-58750

-58750

-15980

-74730

-70735

ao 1
-18800

ao 2
-15595

ao 3
-12135

-18800
2820
-15980

-15595
2339
-13256

-12135
1820
-10314

-40057

-43262

-46722

-56037

-56518

-57037

FLUJO DE CAJA DE LA DEUDA ALT. 2

gastos financieros
resultados antes de impuestos
ahorro de impuestos (15%)
Resultado despues de impuestos
Amortizacion del credito
Credito
Flujo Neto
Valor presente de la deuda al 8%

235000
235000
7432

PARA RESOLVER LA PREGUNTA2

tienes que hacer en la calculadora la siguiente operacin:

58857*((1/0.08)-(1/0.08*(1+0.08)^5))
Se puede apreciar que el valor presente de la alternativa 1 es mayor en 8.5% que el valor presente de la alternativa 2
8064-7432 =
632
632/7432
0.0850377

4) RENTABILIDAD DEL INVERSIONISTA

La rentabilidad del inversionista es 66.11% y tiene un VAN de $ 2643,985

8.50%

CRECIMIENTO
VEGETATIVO ANUAL
2%

ao
2579328
1500864
645096
140112

4865400

Etapa
Movimiento de tierra
Obras civiles
Montaje de acueductos
Sellado de tuberias

sto Oportunidad
2do ao de
Inversion
-967743
-355513
0
-1323256

10

11

12

13

14

15

16

17

-31517
-7759
-7759
-1370291

7
7004
63033
210109

420217
-107748
-64649
-80811
337790
113135

-70036.2
39328.02
152463

7
7003.62

63032.58
210108.6
420217.2
-134685
-161622
-53874

267753.78
-156234.6

-53874
-59261.4
-30708.18
-186942.78

Ao 5
Ao 6
-15515712 -19394640
-855000
-855000
-25200
-25200
-2850000
-2850000
-19245912 -23124840
2886886.8
3468726
-16359025.2 -19656114
2850000
2850000
-224655

-13733680.2

Ao 5
-27798984
-540000
-14400
-1800000
-225000
-30378384
4556757.6
-25821626.4
1800000
225000

2137500
1123275
-13545339

4578750
2109942
-17107934.4

actual de costos es inferior

mensual

eses) $58,857

MES

AO 4
-9400
-9400
1410
-7990

AO 5
-4700
-4700
705
-3995

-58750

-58750

-66740

-62745

ao 4
-8397

ao 5
-4360

-8397
1260
-7137

-4360
654
-3706

-50460

-54497

-57597

-58203

resente de la alternativa 2

18

19

20

21

22

23

24