Memoria Anual

2005

COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A.A. es una importante compaa minera productora de metales preciosos y titular de derechos mineros en el Per.

Desde sus inicios en 1953, Buenaventura se ha concentrado en la exploracin y explotacin, tanto en sus propias operaciones, como a travs de proyectos desarrollados en asociacin con terceros. Buenaventura tiene tambin una participacin importante en el accionariado de Minera Yanacocha S.R.L., la mayor productora de oro en Latinoamrica, y Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A., importante productora de cobre en el Per. Buenaventura se encuentra entre los diez principales productores de metales preciosos del mundo.

El presente documento contiene informacin veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Compaa de Minas Buenaventura S.A.A. durante el ao 2005. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Roque Benavides Ganoza

Director - Gerente General

Carlos E. Glvez Pinillos

Gerente de Finanzas y Administracin

CARTA A LOS ACCIONISTAS

Seores Accionistas: Hace casi una dcada, el 15 de mayo de 1996 para ser precisos, Buenaventura se inscribi en la Bolsa de Valores de Nueva York. Tal como lo sealramos en nuestra Memoria Anual de dicho ao, ese 15 de mayo, fue un da memorable para los que trabajamos en Buenaventura. Habamos logrado la inscripcin en la Bolsa de Nueva York despus de 43 aos de actividad en la industria minera y fuimos la primera empresa minera latinoamericana en lograrlo. Si la sola inscripcin en tan prestigiosa Bolsa constitua un hito a celebrar, la respuesta favorable de los inversionistas a la colocacin de los Recibos de Deposito Americanos (ADRs) que lanzamos en esa oportunidad constituy un hecho de especial importancia. Hoy, al emitir la Memoria Anual para el ao 2005, vemos con satisfaccin que nuestras acciones gozan de una aceptable circulacin en el mercado y el precio de la accin se ha incrementado considerablemente. Con motivo de cumplir 10 aos de nuestra inscripcin la Bolsa de Valores de Nueva York nos ha invitado por segunda vez - la primera fue en 2003, cuando cumplimos 50 aos de vida institucional a tocar la campana al cierre de la rueda del da 6 de marzo de 2006. Hemos aceptado la invitacin por lo que nos toca agradecer a la Direccin de la Bolsa por esta nueva distincin. A principios de 1996, el precio del oro, nuestro principal producto, estaba ya acercndose a US$ 400 / onz., por lo que el aumento en la cotizacin de nuestras acciones no puede atribuirse a un aumento en el precio de nuestros productos. Creemos, por el contrario, que el aumento en la cotizacin de nuestras acciones se debe atribuir a un manejo prudente de nuestras propias operaciones que

han venido incrementando gradualmente su produccin, as como a una meticulosa gobernanza corporativa que ha incluido un constante contacto con nuestros accionistas y una gran transparencia en todo lo concerniente a nuestras actividades. Creemos que el haber igualado los deberes y derechos de las dos series de acciones que tenamos en 1996 para reemplazarlas por una sola serie de acciones que llamamos comunes, ha contribuido considerablemente a aumentar el valor y la liquidez de nuestras acciones. Los resultados de nuestras operaciones han sido satisfactorios, no slo por el incremento en las cotizaciones de los metales que producimos, sino por la mayor produccin obtenida y el xito alcanzado en las exploraciones, que nos han permitido ubicar tonelajes de minerales bastante mayores a los extrados con lo que se han incrementado las reservas en nuestras tres unidades operativas: Julcani, Orcopampa y Uchucchacua. Cabe mencionar que la construccin del circuito hidrometalrgico para el tratamiento complementario de los minerales de Uchucchacua debe quedar terminado en el primer trimestre del presente ao. En realidad, esperamos que al momento de leer esta Memoria, ya est la planta en plena produccin. Al respecto cabe anotar que en el proceso de bsqueda de soluciones tecnolgicas para el tratamiento complementario de estos minerales, tuvimos la oportunidad de probar el proceso hidro-metalrgico con minerales oxidados con resultados positivos. Procedimos, entonces, a revisar las labores antiguas donde recordbamos haber detenido la explotacin en razn de que se presentaban xidos no susceptibles al proceso de flotacin. Todo indica que tenemos importantes reservas de estos xidos que sern tratados en el nuevo circuito.

33

DIRECTORIO

Alberto Benavides Q., Presidente del Directorio Norman Anderson L. Roque Benavides G. Luis Coleridge A. Felipe Ortiz de Zevallos M. Aubrey L. Paverd Carlos Plenge W. (hasta marzo 2005) Germn Surez Ch. (desde marzo 2005)
US$

31 29 27 25 23 21 19 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Evolucin del precio del ADS Buenaventura

Consideramos de inters para nuestros accionistas informarles que nuestra unidad operativa de Orcopampa, durante los ltimos cinco aos, ha alcanzado la produccin de un milln de onzas de oro, hito importante para cualquier mina de este metal y que, al haber encontrado nuevas reservas en la mina Chipmo, nuestra principal productora, y adicionalmente interesantes proyectos en las zonas aledaas, dicha unidad operativa se ha convertido en todo un distrito minero con importante potencial para el futuro. De inters inmediato es el desarrollo de la zona de Poracota, a 20 kilmetros al Oeste de Orcopampa. En el captulo sobre Exploraciones describimos en detalle lo encontrado en Poracota. En esta Carta nos limitamos a informarles que esperamos iniciar la explotacin de este yacimiento a mediados del 2006, lo que contribuir a incrementar su produccin. Al inicio lo haremos a un ritmo reducido con miras a incrementarlo gradualmente en el futuro. Las empresas subsidiarias en que Buenaventura maneja las actividades de produccin se han mantenido dentro de los planes previamente establecidos. Conviene resaltar, sin embargo, el xito alcanzado por Sociedad Minera El Brocal, cuya produccin ha aumentado, y adems se ha visto favorecida por los altos precios de la plata, el plomo y el zinc, logrando resultados financieros muy satisfactorios, que permitieron culminar con xito la construccin de una rampa de 800 metros para el desarrollo del yacimiento de Marcapunta Oeste. Adicionalmente, nos es grato informar tambin que en El Brocal hemos construido una planta de tratamiento con capacidad para 1000 toneladas de mineral de cobre por da, la misma que debe iniciar sus operaciones a mediados del 2006. De esta manera, no slo se podr capitalizar la alta cotizacin del cobre, sino lo que es

quizs ms importante tambin poder probar diferentes alternativas para el tratamiento de los minerales de la zona que, como bien saben los seores accionistas, son complejos y en su mayora contienen un alto contenido de arsnico, que resulta necesario eliminar sin contaminar el medio ambiente.
Capitalizacin Burstil (2002 - 2005)
4.00

US$ Miles de Millones

3.00

2.00

1.00

0.00

2002

2003

2004

2005

Minera Yanacocha S.A., (43.65% de Buenaventura) operada por Newmont Mining Co. (51.35%) produjo 3333,000 onzas de oro el ao 2005. Minera Yanacocha, considera, con nuestro pleno respaldo, que este nivel de produccin no puede ni debe mantenerse. Sostenemos que es conveniente reducir la produccin a nivel de aproximadamente 2.5 millones de onzas de oro y proceder, a la brevedad posible, a instalar la planta para el tratamiento de minerales de oro en sulfuros, cuya construccin ya ha sido aprobada por Minera Yanacocha, y que extender la vida de la mina por muchos aos. Nos es muy grato informar a nuestros accionistas que nuestros auditores Ernst & Young han reconocido nuestra condicin de parent company con influencia significativa en Sociedad Minera Cerro Verde donde tenemos una participacin de 18.3% y en consecuencia, a partir del ltimo trimestre del 2005, los resultados

US$

Cotizacin anual de la plata

Cotizacin anual del oro

financieros de Cerro Verde han sido incluidos en nuestros Estados Financieros bajo el principio denominado participacin patrimonial. El yacimiento de Cerro Verde cuenta con reservas de 1500 millones de toneladas de mineral de cobre y promete ser una inversin sumamente rentable para Buenaventura. En Cerro Verde estamos asociados con Phelps Dodge que tiene el 53.6% y la gerencia, Sumitomo con el 21%, y varios accionistas locales que poseen alrededor de 7.2% del accionariado. La economa peruana creci durante el 2005 a un ritmo de 6.7 %. Quizs ms importante que la cifra puntual del crecimiento del ao es el hecho que la economa viene creciendo ininterrumpidamente a ms de 4% al ao desde el ao 2001. La cifra de inflacin fue de 1.5% y las reservas de moneda extranjera en el Banco Central de Reserva han llegado a la cifra record de 14,097 millones de dlares. El dficit fiscal se estima en 0.4% del PBI. La situacin econmica es pues halagadora y esperamos que as contine en el futuro. Merece mencionarse que la construccin del gasoducto de Camisea, en la selva peruana, a la costa ha sido concluida y todo hace pensar que la balanza hidrocarburfera del pas, que hasta la fecha era fuertemente deficitaria, pueda revertirse y tornarse en superavitaria. La participacin de Xstrata en el yacimiento de cobre de Las Bambas en el sur del pas y de CVRD en el yacimiento de fosfatos en Bayovar en el norte del pas son noticias muy positivas. Asimismo, la participacin de Ro Tinto en el yacimiento de cobre de La Granja es muy bienvenida. El acuerdo al que se ha arribado respecto al Tratado de Libre Comercio con los Estados Unidos de Amrica constituye una noticia alentadora. Hacemos votos para

que estas negociaciones se concluyan prontamente, antes de las elecciones generales a las que nos referimos en el siguiente prrafo. La situacin econmica del pas es pues muy satisfactoria y pensamos que el futuro es promisor. Debemos destacar que dentro del marco democrtico que vive el pas, el gobierno ha convocado a elecciones generales, lo que siempre trae consigo, en forma temporal, incertidumbre sobre el futuro poltico del pas. No obstante lo anterior, tenemos plena confianza en que la economa del pas puede seguir creciendo al mismo ritmo de los ltimos aos. Las bases para ello estn afirmadas, por lo que nos ratificamos en nuestra slida esperanza de que la economa del pas siga creciendo a mejores o iguales tasas que las registradas durante los ltimos 60 meses. Dejamos constancia de nuestro reconocimiento a nuestros trabajadores, ingenieros y a todos nuestros colaboradores por su dedicacin y entusiasmo en su quehacer cotidiano. Asimismo, agradecemos a los seores accionistas por su constante apoyo e inters en nuestras actividades.Atentamente,

Alberto Benavides de la Quintana Presidente del Directorio

OPERACIONES
Tunel Principal Nivel 4450 Uchucchacua

Durante el ao 2005, la produccin total de Uchucchacua, Orcopampa y Julcani fue de 1348,011 TCS de mineral con un contenido recuperado de 11602,470 onzas de plata y 233,222 onzas de oro. Esto comparado con 1285,178 TCS de mineral, 10949,495 onzas de plata y 211,447 onzas de oro producidos en el ao 2004 ha significado un incremento de 4.89 % del mineral tratado, 5.96 % en contenido de plata y 10.30 % del contenido de oro. Este ao se continu con el programa intenso de exploraciones y desarrollos que nos habamos propuesto, principalmente en los niveles inferiores de las tres minas en produccin. Los resultados fueron alentadores, lo que permit incrementar las reservas. Se debe resaltar la persistencia de altas leyes de oro en profundidad, en las vetas de Nazareno y Prometida de Orcopampa; as como, el hallazgo de nuevos cuerpos (Edith y Eva Mara) con altas leyes de plata en Uchucchacua.

99407,406 onzas de plata y 780,278 onzas de oro que comparan con; 5388,680 TCS de mineral con contenidos de 73067,085 onzas de plata y 663,666 onzas de oro en el 2004, lo que significa incrementos de 34.62 % 36.05 % y 17.57 % respectivamente.

UCHUCCHACUA
En esta unidad se trataron 813,220 TCS de mineral, principalmente de las reas Socorro (Cuerpos Eliana, Veta Socorro, Cuerpos Giovanna), Carmen (Cuerpos Rosario, Mnica, Eva Mara y Rubi) y Huantajalla (Veta 4 A, Cuerpo Marin y Edith), y se produjeron 30,647 TCS de concentrados con un contenido de 10213,794 onzas de plata (3.88 % ms que el ao anterior), 8,067 TCS de plomo y 6,553 TCS de zinc, que comparan con las 795,036 TCS de mineral, 9832,393 onzas de plata, 8,042 TCS de plomo y 7,477 TCS de zinc del ao 2004. Las reservas al 31 de Diciembre de 2005 totalizan

Este ao se inici la construccin de la Planta de Cianuracin de Uchucchacua, la que permitir incrementar la produccin de Plata. Tambin hemos explorado en los proyectos Brownfields Pozo Rico y Mallay de Uchucchacua, Layo de Orcopampa, y los de Recuperada, en los cuales estamos encontrando mineral econmico. As, el total de reservas al 31 de Diciembre del 2005 de las minas Orcopampa, Uchucchacua, Recuperada y Julcani y de los prospectos Pozo Rico y Layo suman 7254,385 TCS de mineral con contenidos de

5423,760 TCS con 16.38 oz/TC de plata, que representa 88850,722 onzas de plata, 31.77 % mayor que las 67428,304 onzas de plata contenidas en 3961,710 TCS con 17.02 oz/TC de plata del 2004. En estas reservas se incluyen los minerales de xidos (174,681 TCS con 21.70 oz/TC de plata), y el mineral de zinc (105,419 TCS con 1.80 oz/TC de plata, 2.10 % de plomo y 9.20 % de zinc) de la zona de Casualidad (vetas y cuerpos Bonnie). El mineral encontrado, 2100,589 TCS, provino bsicamente de los cuerpos Giovanna y Eliana del rea Socorro, cuerpos Edith y Charo de Huantajalla y cuerpo Bonnie de Casualidad.

Planta de Cianuracin Uchucchacua

Adems de esas reservas, se han estimado recursos en xidos que sern desarrollados y que en la medida en que rehabilitemos los niveles altos de la mina, se convertirn en reservas. En la mina Carmen se ha profundizado el pique principal hasta la cota 3985 y se planea profundizar hasta el nivel 3940 como segunda etapa. Asimismo, se continuar con el plan de desarrollar las rampas de la mina Carmen y Socorro y establecer el nivel 4000, mediante un crucero de integracin de 900m entre el pique principal y el pique Luz.

de los tajeos superiores de las minas Carmen y Socorro. Las pruebas realizadas han demostrado que, si bien este mineral por su naturaleza es refractario al proceso de flotacin, responde a la cianuracin con relativa facilidad, logrndose extracciones de plata de 60 % a 80 %. Ante esta nueva posibilidad, se ha decidido la instalacin de un circuito de chancado y molienda para el beneficio de este mineral y la ampliacin del circuito de cianuracin, el cual, una vez terminada la obra, tratar en forma simultnea los concentrados bulk obtenidos por flotacin y el mineral oxidado. En los proyectos Brownfields de Uchucchacua como

El logro de producir 10213,794 onzas de plata constituye un nuevo record de produccin, al que contribuy el cambio de nuevas celdas de flotacin en las etapas de limpieza de concentrados plomo/plata y zinc y la puesta en marcha de un analizador continuo de flujos, que ha permitido desde su instalacin, mantener la ley de concentrado de plomo/plata por encima de 330 oz/TC de plata, recuperado ms de 70 % de plata en el mismo concentrado y reduciendo el consumo de reactivos en un 20 %. En febrero se inici la construccin del nuevo circuito de cianuracin de plata. Este nuevo proceso, que entrar en operacin en marzo del 2006, permitir recuperar de 6 % a 8 % ms de plata en barras. En un inicio, la idea era nicamente producir un concentrado bulk a partir de los relaves de flotacin plomo/plata y cianurar dicho producto para la extraccin de plata y su futura precipitacin y fundicin en barras. En el transcurso del ao se realizaron pruebas de cianuracin con minerales oxidados de alta ley de plata provenientes

Pozo Rico, Anamaray y Mallay se efectuaron exploraciones con sondajes y/o labores con resultados positivos. En Pozo Rico se ha cubicado 265,855 TCS de reservas con 16.64 oz/TC de plata, 0.52 % de plomo y 0.90 % de zinc. En Anamaray con los sondajes efectuados se han intersectado cuatro estructuras con mineralizacin de plomo, plata y zinc. El DDH AN-05-05 tuvo dos cortes importantes, uno con 4.75m de ancho, 3.09 oz/TC de plata, 0.70% de plomo y 9.36% de zinc, y el otro con 1.35 m de ancho 41.33 oz/TC de plata, 0.33% de plomo y 1.00% de zinc. El DDH AN-06-05 intercept dos tramos, uno con 0.85m de ancho, 9.16 oz/TC de plata, 1.2 % de plomo y 2.40% de zinc, y el otro con 0.55m de ancho, 1.52 oz/TC de plata, 0.03 % de plomo y 9.00 % de zinc. En Mallay se culmin la campaa de sondajes con resultados positivos, y se iniciaron labores de exploracin mediante un crucero 300m hacia el Manto Izguiz en el nivel 4420. Los recursos estimados en

Perforacin en Interior Mina

esta estructura alcanzan las 475,760 TCS con 6.30 oz/ TC de plata, 4.80 % de plomo y 9.80 % de zinc.

alineamiento Nazareno y Prometida entre los niveles 3540 y 3300. Las exploraciones en Layo fueron bastante alentadoras. Este yacimiento nos ofrece buenas posibilidades para encontrar ms reservas en sulfuros (oro, cobre, plata) , pues se ha interceptado 3 buenos cortes en los sondajes diamantinos (0.75m con 12.52 oz/TC de oro, 0.70 oz/TC de plata y 0.02 % de cobre; 0.45 m con 0.03 oz/TC de oro, 18.3 oz/TC de plata y 4.46 % de cobre; 0.80m con 0.64 oz/ TC de oro, 21.65 oz/TC de plata y 3.41 % de cobre, efectuados en el lado Norte. Las reservas encontradas con las labores iniciales el ao 2005 fueron 20,875 TCS con 0.33 Oz/TC de oro, 2.47 Oz/TC de plata y 0.30% de cobre. Las pruebas metalrgicas con muestras de los sondajes diamantinos, indicaron que este mineral es dcil a la flotacin. Asimismo, durante el segundo semestre se enviaron muestras bulk para pruebas metalrgicas, habindose obtenido concentrados con altas leyes de plata, oro y cobre con recuperaciones entre 80 a 90 %. Se continuar con las investigaciones metalrgicas a fin de determinar los parmetros ptimos de operacin en el circuito de flotacin de la planta concentradora de Orcopampa, actualmente disponible y con capacidad de tratamiento de hasta 1,200 TCS/da. Para ello deber adecuarse el chancado y la molienda. Esta planta tambin podr tratar el mineral proveniente de Poracota.

ORCOPAMPA
En esta unidad se trataron 461,091 TCS con 0.53 oz/TC de oro y 0.30 oz/TC de plata, que signific una produccin de 233,182 onzas de oro en barra, 10.31 % mayor a las 211,388 onzas de oro contenidas en 431,242 TCS de mineral del ao 2004. Las reservas totalizaron 773,306 onzas de oro, contenidas en 1137,215 TCS de mineral, con 0.68 oz/TC de oro y 0.27 oz/TC de plata, lo cual representa un incremento de 16.52 % comparado con 663,666 onzas de oro del 2004, contenidas en 1080,890 TCS con 0.61 oz/TC de oro y 0.25 oz/TC de plata. El mineral encontrado fue de 517,416 TCS que provino principalmente de las vetas Nazareno (Nv. 3490), Prosperidad (Nv. 3440), Lucy Piso (Nv.3590) y Prometida R 1 (Nv. 3490). La ejecucin de rampas a cargo de G & M facilit el acceso para desarrollar los niveles inferiores e incrementar las reservas. Los resultados positivos de labores y sondajes diamantinos realizados permiten vislumbrar que la mineralizacin de las vetas Prometida y Nazareno profundizan hacia el Este, por lo menos hasta el nivel 3300 m.s.n.m., con lo cual se define que la extensin vertical de la mineralizacin es de unos 550 m. Por esto ser necesario continuar el desarrollo de rampas y los piques hasta ese nivel, para definir e incrementar ms las reservas.

JULCANI
En esta Unidad se trataron 73,700 TCS de mineral con

Tambin existen posibilidades de encontrar ms reser vas en la extensin Este y Oeste del

18.80 oz/TC de plata y 2.02 % de plomo, recuperndose

1302,596 onzas de plata provenientes principalmente de las vetas Acchilla 2, Acchilla 7B, Manto y Jess de la mina Acchilla. Esto es un incremento de 27.74 % respecto a 1019,743 onzas de plata, como resultado de las 58,900 TCS tratadas el ao 2004. Las reservas al 31 de diciembre del 2005 son de 168,585 TCS con 21.95 oz/ TC de plata y 1.60 % de plomo, que comparan con 102,625 TCS, conteniendo 22.42 oz/TC de plata y 1.17 % de plomo del ao 2004. El mineral encontrado fue 139,660 TCS, principalmente en las vetas Jess, Manto, Acchilla 2, Maju y Chapi, emplazadas en el domo Acchilla. La Veta Jess se continu explorando en los niveles 390 y 420 y su mineralizacin se extiende horizontalmente unos 500m. 320 al nivel 560. Igualmente, las vetas Acchilla 2 y Manto podran profundizar hasta el nivel 560, por lo que ser necesario bajar el nuevo pique, que est proyectado construirse en el crucero 986 S del nivel 460, por lo menos hasta el nivel 560. Para asegurar esta profundizacin debern hacerse sondajes verticales en el lugar donde est proyectado construir el nuevo pique (un posible cuello volcnico). Se estima que

En el rea de Recuperada, se explor la zona de Esperanza con el objeto de encontrar reservas que justifiquen el reinicio de sus operaciones de explotacin. Al 31 de diciembre de 2005 se cubic 143,190 TCS de mineral accesible con 10.37 oz/TC de plata, 2.78 % de plomo, 4.98 % de zinc, (incluye vetas Esperanza, Camucha y Pilar), que comparan a las 110,555 TCS de mineral con 8.31 oz/TC de plata, 3.03 % de plomo, y 5.35 % de zinc, reportadas el 2004. Adicionalmente se estim 94,905 TCS con 6.19 oz/ TC, de plata, 6.77 % de plomo y 4.86 % de zinc en otras reas (Teresita Alta, Rublo Chico, Anglica y Escopeta), lo que hace un total de 238,095 TCS con 8.71 oz/TC de plata, 4.37 % de plomo y 4.93 % de zinc. Tambin hay recursos que merecen ser desarrollados y que totalizan 109,770 TCS con 8.50 oz/TC de plata, 6.73 % de plomo y 3.48 % de zinc. Adems, se estim mineral fuera de reserva, actualmente inaccesible, en la parte baja de Teresita por un total de 605,185 TCS con 2.75 oz/TC de plata, 5.87 % de plomo y 8.20 % de zinc, de los cuales 190,835 TCS corresponde a mineral probado-probable y 414,350 TCS a mineral prospectivo indicado por sondajes. En el rea de Hallazgo existe un conjunto de vetas con mineralizacin de plata, plomo y zinc, emplazadas en un intrusivo diortico, cuya exploracin se hace prioritaria para encontrar reservas. Los indicios de trabajos mineros en Carhuancho y

verticalmente puede profundizar unos 240m, del nivel

En vista de los buenos resultados obtenidos con la exploracin de las vetas del domo Acchilla, se explorarn otras estructuras en los domos Condoray Taype, as como el rea entre estos domos y el de Acchilla.

Trapiche y la informacin de actividad minera desde la poca colonial hacen que esta rea sea estudiada y explorada prioritariamente como un Brownfield de Recuperada.

SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y COMUNIDADES

SEGURIDAD
El ao 2005 lamentablemente fue un ao en el que tuvimos un aumento en el nmero de accidentes incapacitantes y fatales en nuestras operaciones. Estamos tomando diversas medidas que nos permitan evitar resultados similares en los prximos aos. Estallido de rocas, accidentes de trnsito y cada de rocas fueron tres de los principales tipos de accidentes que afectaron nuestras unidades y proyectos por lo que se estn realizando intensas campaas de seguridad orientadas a prevenir estos eventos. Durante este ao se continu con un intenso programa de actividades centradas en alcanzar una cultura de seguridad en todos los integrantes de la organizacin, que permiti el logro de los objetivos de Seguridad y Medio Ambiente de nuestra empresa.

Dentro de las actividades realizadas destacan: la realizacin de auditorias de seguridad a cargo de una reconocida entidad internacional, contratacin de especialistas en aspectos geomecnicos, talleres con los trabajadores sobre aspectos familiares y laborales a cargo de profesionales, participacin de nuestras brigadas en la segunda competencia nacional de rescate minero, viaje de instruccin de ingenieros de las minas a la Academia de Seguridad Minera de Estados Unidos y visitas a operaciones mineras en Mxico. Tambin se adquiri equipos para inspecciones electromagnticas de los cables de piques entre otras. La Empresa considera que todo accidente es evitable y realizar los mayores esfuerzos por alcanzar y mantener el objetivo de cero accidentes en todas las unidades y proyectos.

Indice de Frecuencia (IF) vs Produccin (TCS) Buenaventura

Trabajos de Medio Ambiente en Patn

MEDIO AMBIENTE
Se continu impulsando las actividades del Sistema de Gestin Ambiental en las Unidades Mineras, basado en la Norma ISO 14001. El Sistema fue revalidado en la mina Uchucchacua y re-certificado en Orcopampa; en este proceso particip la reconocida empresa Germanischer Lloyd. En Julcani, se est procediendo a la implementacin del Sistema para el desarrollo del Plan de Cierre Ambiental, proceso que se est trabajando con el apoyo de Qualitas Consultores.

1 Infraestructura comunicaciones)

(carreteras,

energa

En el tema de carreteras venimos apoyando en el mejoramiento de las carreteras rurales y principales, nuestro aporte se canaliza a travs de convenios con los gobiernos locales y regionales. En el campo de la energa apoyamos la ejecucin de los estudios e iniciativas de electrificacin rural en poblaciones ubicadas en el entorno de nuestras unidades y proyectos, mediante convenios con las comunidades, gobiernos locales y regionales. 2 Agua y forestacin

Se inici el proceso de modificacin y elaboracin de Planes de Cierre de Minas, a nivel de factibilidad para las unidades mineras y proyectos de exploracin, respectivamente. Con tal fin, se han suscrito contratos con empresas de reconocida experiencia debidamente autorizadas por la Autoridad Minera. Estos planes sern entregados al Ministerio de Energa y Minas durante el segundo y tercer trimestre del ao 2006. Se han obtenido o renovado permisos 3 Agroindustria y Turismo Somos conscientes que la actividad minera, ubicada por lo general sobre los 3500 msnm, no va a cubrir las demandas de empleo de la poblacin. Por ende, nuestros esfuerzos se concentran en la promocin y mejora de las actividades agrcolas, ganadera de camlidos Durante el 2005 se ha trabajado con las comunidades de acuerdo a nuestra poltica de desarrollo sostenible, dentro de cuatro lneas de trabajo principales: conducente a proyectos textiles y de mejoramiento de ganado vacuno. Lo importante es mejorar la calidad y diseo de los productos ofertados; un rubro promisorio Optimizamos el uso de agua en nuestros procesos productivos; la recirculacin ha permitido usar menos agua fresca en nuestras operaciones. Se ha apoyado a los caseros del entorno con infraestructura y potabilizacin del agua. En forestacin se han construido viveros en coordinacin con las comunidades, autoridades y gobiernos locales. Se trata de lograr acuerdos de mutuo beneficio, que contribuyan a elevar el bienestar de la poblacin. ambientales para diferentes proyectos de exploracin, tanto para aquellos que iniciaron actividades, como para los que superaron los perodos de vigencia autorizados.

COMUNIDADES

10

es la peletera ecolgica. El ecoturismo y el turismo vivencial son actividades que van cobrando mayor importancia, los atractivos naturales de muchos lugares incluyen baos termales. Aqu la empresa es un socio estratgico, apoya con la compra de servicios y provisin de insumos.

Campesina de Chinche Tingo, se logr la implementacin de una miniplanta lechera, la cual permitir industrializar la produccin lechera de la zona.Tambin se hizo entrega de ganado Brown Swiss para la mejora gentica, contribuyendo a elevar los niveles de produccin. En coordinacin con el Ministerio de Transportes

4 Salud, Nutricin y Educacin Venimos apoyando iniciativas para la construccin y mejora de colegios rurales, la mejora de la enseanza de las matemticas en diversas escuelas de Huancavelica, la capacitacin de docentes para una mejor enseanza de las asignaturas de medio ambiente y recursos naturales (minera). Para ello se ha otorgado becas de estudio. La nutricin es un tema particularmente lgido en las zonas altoandinas, en este tema nuestras intervenciones son coordinadas con las autoridades locales, con cursos para potenciar el uso de los productos alimenticios locales y el consumo de derivados de la leche. En el rea de salud apoyamos en la construccin de postas, con el apoyo de la comunidad beneficiada. Conjuntamente con las direcciones y postas de salud, organizamos campaas de salud en los caseros y comunidades del entorno. La provisin de la cobertura bsica de salud es responsabilidad del Estado, nuestro papel en este campo es contribuir a que el sector salud llegue a los mas necesitados, dentro de nuestra rea de influencia, y en la medida de nuestras posibilidades.

(Provias), estamos apoyando en el mantenimiento de la carretera SaynOyn, en esta iniciativa participan tambin las otras empresas que operan en la cuenca (Raura, Los Quenuales). Entre los trabajos realizados est el apoyo en el mantenimiento de la va que une Uchucchacua con Cerro de Pasco y otras vas rurales. En Orcopampa, seguimos trabajando en el marco del convenio con la Comunidad Campesina de Orcopampa, se viene brindando apoyo para la formulacin de perfiles de los proyectos para los diversos anexos de la comunidad. Se firmaron convenios con las comunidades de Chilcaymarca y Umachulco, vinculados a la unidad Orcopampa y el Proyecto Poracota, respectivamente. En Huancavelica, en el rea de JulcaniRecuperada, se hizo entrega a las autoridades del Terminal Terrestre de Huancavelica y del Instituto Tecnolgico de Lircay. A pesar de las restricciones que vienen atravesando muchas instituciones pblicas, continua la ejecucin del convenio para el mejoramiento de la carretera ChinchaHuancavelica. En conjunto, el gasto en apoyo a comunidades en el ao

En la zona de Uchucchacua, y en el marco del convenio suscrito por el Proyecto Pozo Rico con la Comunidad

2005 ascendi a US$ 1.47 millones en adicin al pago de regalas mineras que ascendi a US $ 2.78 Millones.

11

SUBSIDIARIAS Y AFILIADAS
Operacin de Tajo Abierto en Yanacocha

MINERA YANACOCHA S.R.L. (43.65%)

Minera Yanacocha ha logrado un nuevo record de produccin (3333,088 oz de oro) durante el ao 2005. El costo efectivo por onza producida se increment ligeramente de US$ 147 en el 2004 a US$ 150 por onza debido al incremento de costos de insumos y de gasto social y ambiental. Las ventas alcanzaron US$ 1,490 millones que comparan con US$ 1,250 millones en el 2004. La utilidad neta lleg US$ 525 millones que compara con US$ 390 millones logrados en el 2004 y el flujo de caja operativo fue de US$ 665 millones que compara con US$ 543 millones del ao 2004. Las reservas totales de Minera Yanacocha S.R.L. al 31 de Diciembre de 2005 llegaron a 32.6 millones de onzas de oro, que comparan con 32.2 millones de onzas al 31 de Diciembre de 2004, tanto en xidos como en sulfuros (ver anexos 2 y 3). Los recursos de xidos llegaron a 8.6 millones de onzas que comparan con 5.9 millones de onzas al 31 de Diciembre del 2004. Para el ao 2006 se ha presupuestado producir 2.6 millones de onzas de oro, dicha reduccin es fruto de un acto de prudencia ya que los actuales niveles de produccin no parecen sostenibles ante el incremento de restricciones ambientales y sociales que se vienen enfrentando para realizar nuevas exploraciones y ampliaciones de las minas y canchas de lixiviacin existentes.

Perforaciones en la zona de Marleny han puesto en evidencia presencia de minerales oxidados cuya eventual explotacin nos permitir conectar los tajos abiertos de Carachugo y Yanacocha Sur. Adicionalmente, tal como se informa en la carta del Directorio, Minera Yanacocha S.R.L. ha aprobado la construccin de la primera planta para procesar sulfuros y minerales de oro de alta ley. El proyecto consiste en moler los minerales en una sola etapa de molienda semiautgena con un circuito de cianuracin con sistema de espesadores en contra-corriente. La inversin planificada es de US$ 247.7 millones y se espera que entre en funcionamiento a inicios del 2008. Se contina tambin con los avances en Chaquicocha y Antonio descubriendo mineral de oro en Sulfuros. En la zona del proyecto Conga los trabajos de perforacin todava preliminares- realizados en el prfido Gentiles nos permiten pensar que se trata de un descubrimiento importante y cuya certeza deber ser confirmada durante el presente ao. El proyecto Conga que consiste en un prfido de cobre-oro localizado al Este de la propiedad ha seguido desarrollndose incrementando las reservas en 3.1 millones de onzas totalizando 11.8 millones de onzas en reservas y 3.1 millones de onzas en recursos. Las reservas de cobre son 560,450 TM y los recursos 242,020 TM. La produccin de Conga est planificada para iniciar en el ao 2011. El ao 2005 se invirti US$ 19.3 millones en exploraciones. Parte de esta inversin ha puesto en

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evidencia la existencia de yacimientos distintos a los que estbamos acostumbrados. Si bien es cierto que la situacin social y poltica de Cajamarca no es la mejor vemos de parte de las poblaciones y las autoridades una mayor comprensin de nuestras operaciones. Esto se ha logrado dando prioridad a los temas sociales y ambientales en Minera Yanacocha. La organizacin contina haciendo esfuerzos por acercarse ms a la poblacin rural y urbana involucrndose en sus problemas y anhelos. Como parte de dicho acercamiento se ha reunido a las empresas mineras que operan en la regin para lanzar propuestas de desarrollo integral y lograr que la sociedad Cajamarquina, de acuerdo con las empresas privadas de Cajamarca, nos aliniemos en un esfuerzo conjunto en pro del desarrollo sostenible de la regin.

24,080 TM de plomo y 4.39 millones de onzas de plata, que representan una disminucin de 0.6% y 1.93% respectivamente y de un incremento en plata del 32.1% respecto al ao anterior Las ventas brutas del ejercicio ascendieron a S/. 234.0 millones, equivalente a US $70.5 millones, representando un aumento del 31.3% respecto a las ventas del ao 2004. La mejor cotizacin de los metales que produce la empresa, permiti generar para el ejercicio 2005 una Utilidad antes de Impuestos y Participacin de Trabajadores de S/. 79.1 millones, y una utilidad neta luego de ajustes contables por cargos diferidos de S/. 44.4 millones. Al 31 de diciembre del 2005, el inventario de reservas en Tajo Norte, alcanza a 8386,992 TMS de mineral probado y probable, con leyes promedio de 2.75 oz/ TM de plata, 2.01% de plomo, 5.68% de zinc y 0.07% de cobre. Esto permite asegurar, al ritmo de produccin actual, 6 aos de operacin. El inventario de recursos minerales en el Tajo Norte, es

SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A.A. (34.3%)

Durante el 2005 el tonelaje de produccin se ha mantenido similar al ao 2004, pero la instalacin de dos zarandas vibratorias de alta frecuencia y la puesta en operacin de 5 celdas tanque para plomo y zinc, para incrementar el tiempo de flotacin de los minerales, permiti desde el ltimo trimestre mejoras en la recuperacin metalrgica tanto del plomo como del zinc.

de 1420,643 toneladas de mineral. En cuanto a exploraciones, se continu los trabajos de ampliacin y bsqueda de recursos de cobre con bajos contenidos de arsnico, al efecto, se ha ejecutado durante el ao 8,712 metros de perforacin diamantina. Durante el ejercicio se ha continuado la evaluacin de

Los contenidos metlicos totales en los concentrados producidos este ao fueron de 57,147 TM de zinc y

nuestras concesiones, tanto en los alrededores de Colquijirca como en Huancavelica.

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Interior mina Antapite

En cuanto al cobre no arsenical del sector Smelter Norte, se ha determinado el modelo geolgico y realizado pruebas metalrgicas sin resultados concluyentes. Se continuar con los estudios para determinar la mejor opcin de tratamiento de estos minerales. En cuanto a la construccin de la Rampa Marcapunta se tiene un avance total de 1,780.6 metros. En la rampa exploratoria de drenaje se tiene un avance de 732.3 metros y en la rampa Principal 976.4 metros. El avance se retras debido a condiciones adversas del terreno que demanda sostenimiento

INVERSIONES MINERAS DEL SUR S.A. (78.04%)

Inversiones Mineras del Sur S.A. opera la Mina Antapite, ubicada en la Provincia de Huaytar, Departamento de Huancavelica. En Antapite hemos beneficiado 163,180 TMS de mineral de cabeza durante el ao 2005, habindose recuperado 103,931 onzas de oro con lo que se supera en 7.0% la produccin del ao 2004. Las reservas de mineral alcanzaron 490,766 TMS con una ley de 12.31 g/t de oro. Continuamos con los estudios tendientes a obtener los permisos gubernamentales para incrementar la capacidad de la Planta de Procesos a 1,000 TM/da. Las relaciones con nuestros trabajadores y con las comunidades del entorno se han mantenido en un nivel satisfactorio. En la Mina Ishihuinca, hemos beneficiado 59,362 TMS de mineral de cabeza durante el ao 2005, habindose obtenido 23,911 onzas de oro recuperadas, 2.4% menor a la produccin del ao 2004. Al 31 de Diciembre del 2005, disponemos de 46,675 TMS de reservas de mineral con una ley promedio de 13.62 g/t de oro. En Ishihuinca estamos explorando el rea de Crdova, donde hemos encontrado hasta el momento 3 estructuras mineralizadas que estn incrementando las reservas minables de la unidad. Durante el ao 2005 hemos iniciado la exploracin del Prospecto Hatun Orcco ubicado en la Provincia de Huaytar, Departamento de Huancavelica.

permanente. Se ha determinado que la exploracin de Marcapunta Oeste se efectuar mediante 146 sondajes desde super ficie que combinaran aire reversa con diamantina, para lo cual contamos ya con la autorizacin de la comunidad de Huaraucaca. Por otra parte, en la zona Marcapunta Norte, se ha analizado la factibilidad de ponerla en produccin a razn de 1,000 TM/da. Para ello, se ha dispuesto la ejecucin de los trabajos de rehabilitacin y limpieza de los caminos de acceso hacia la mina as como la instalacin de los servicios requeridos. De otro lado, se ha realizado la ingeniera para la construccin de un circuito de molienda y flotacin para el tratamiento respectivo as como el Estudio de Impacto Ambiental y la gestin de las autorizaciones correspondientes. Se tiene programado el inicio de operaciones durante el tercer trimestre del presente ao.

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Nuestros trabajos no han llegado an a las zonas prospectivas. En el prospecto Arenizo ubicado en la Provincia de Parinacochas, Departamento de Ayacucho, no hemos obtenido resultados satisfactorios en las labores de exploracin, razn por la cual hemos implementado el Plan de Cierre de dicho Prospecto.

Estamos explorando intensamente en las zonas aledaas a la mina Shila para repotenciarla. Tenemos especial inters en la veta Angela dentro del prospecto Ampato. La mina, en su conjunto ha tratado en la planta concentradora 64,050 TCS de mineral, produciendo 26,978 onzas de oro y 330,184 onzas de plata durante el ao 2005.

COMPAA DE EXPLORACIONES DESARROLLO E INVERSIONES MINERAS S.A.C. (CEDIMIN) (100%)

CEDIMIN opera las minas de su propiedad Shila y Paula y est realizando exploraciones en su Proyecto Trapiche en el departamento de Apurimac. Adems, CEDIMIN es titular de derechos mineros que cubren 77,917 Ha. Luego de la fusin entre CEDIMIN y Minera Paula 49 S.A.C. el 31 de diciembre del 2004, se estableci una sola administracin, que impuls en Paula la implementacin de campamentos, servicios, energa elctrica y el equipamiento de la mina; maximizando las sinergias con Shila. El esfuerzo se focaliz en las exploraciones con la finalidad de aumentar reservas y asegurar una produccin sostenida. La labor ms importante es el inicio de un socavn de cortada en el nivel 4880, 100 metros debajo del nivel inferior de la mina. A la fecha el socavn tiene algo ms de 1000 metros de longitud y debe cortar las vetas de Paula a los 1,750 metros. Servir para la exploracin de estas vetas y a la vez nos permitir drenar la mina.

BUENAVENTURA INGENIEROS S.A. (BISA) (100%)

BISA, nuestra empresa consultora, realiza estudios que abarcan geologa, minera, metalurgia, infraestructura y obras civiles; as como estudios de medio ambiente, sociales y financieros, tanto en minera como en otros sectores. BISA se ha focalizado en el desarrollo de Proyectos Integrados desde la Ingeniera y Gerencia de Construccin hasta el comisionamiento y puesta en marcha en esquemas de contratacin EPCM. Este ao BISA nuevamente fue auditado en el sistema de Calidad ISO 9001 por Bureau Veritas del Per S.A., quienes confirmaron la certificacin obtenida en el 2004. Dentro de la gran competencia en el mercado, BISA logro mantener su nivel de ventas en comparacin al ao 2004, con la diferencia que el ao 2005 se caracteriz por la captacin de nuevos clientes fuera del grupo Buenaventura, entre los nuevos clientes tenemos: Aurfera Huaylillas, Minera Miski Mayo, El Quinde Shopping Plaza, Fluor Daniel (Ilo), JOGMECJapan Oil , Gas and Metals National Corporation,

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Planta de Procesos Cerro Verde

Minera Per Copper, Southern Per Copper Corporation, Minera Gold Fields, Doe Run Per, Atacocha y Simsa.

significativa, nuestros auditores internacionales han aceptado que nuestra participacin sea reportada por el mtodo de participacin patrimonial. El xito tcnico y profesional de tener este proyecto en funcionamiento durante el presente ao, significar adicionalmente, gozar de estos precios altos de cobre ya que es uno de los primeros proyectos de envergadura que entran en produccin en este ciclo de precios. La mina Cerro Verde est ubicada a 30 Km. al SO de la ciudad de Arequipa en la regin del mismo nombre en el Sur del Per.

SOCIEDAD MINERA CERRO VERDE S.A.A. (18.30 %)

Tal como se informa en la carta del Presidente, Buenaventura ha incrementado su participacin en Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. de 9.17 % a 18.30 %, participando en el aumento de capital de la empresa conjuntamente con Sumitomo y accionistas minoritarios. Sociedad Minera Cerro Verde S.A.A. decidi el ao 2004 instalar una planta de flotacin de sulfuros de cobre con una capacidad de tratamiento de 108,000 TM/da. Esta nueva planta, que debe iniciar produccin a fines del 2006, producir anualmente 200,000 TM de cobre fino contenidas en concentrados que, sumado a la produccin de cobre electroltico, que en el ao 2005 lleg a 90,914 TM, permitir consolidar a la mina Cerro Verde como una de las operaciones ms importantes de cobre en el mundo. Es grato informar que a pesar de todos los problemas de sobrecostos y escasez de algunos insumos bsicos del proyecto, nuestro socio Phelps Dodge, operador de la mina y socio mayoritario, ha logrado mantener el proyecto de acuerdo con el cronograma y presupuesto. Tal como se menciona tambin en la carta del Presidente, a partir del aumento de capital de Cerro Verde, debido a nuestra condicin de parent company e influencia

CONSORCIO ENERGETICO HUANCAVELICA S.A. (CONENHUA) (100%)

CONENHUA, empresa de transmisin de energa elctrica, ha reportado en el ao 2005 los siguientes logros de operacin: En Huancavelica transmiti 17.5 millones de kwh en 60 kV (51% ms que el 2004). Tuvo un total de 177 horas 58 minutos de interrupcin, 10 horas 22 minutos por mantenimiento programado y 165 horas 27 minutos por fallas en el SEIN, principalmente por falla en el transformador de potencia de la SE Huancavelica y 2 horas 09 minutos originados por fallas en el sistema, especialmente por problemas meteorolgicos. En la lnea de transmisin Trujillo - Cajamarca Norte La Pajuela se transmiti 330.6 millones de kwh (18%

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Camara de carga en El Ingenio CONENHUA

ms que el 2004), con un total de 9 horas 52 minutos de interrupciones, 8 horas 18 minutos por mantenimiento programado, 1 hora 14 minutos por falla del Sistema Elctrico Nacional (SEIN) y 20 minutos de interrupcin por fallas propias, inducidas por descargas atmosfricas o condiciones meteorolgicas Yanacocha. En la lnea de transmisin Callalli - Ares se transmiti, en su primer ao de operacin, 46.8 millones de kwh, con un total de 26 horas 59 minutos de interrupciones, 24 horas 47 minutos por mantenimiento programado y slo 2 horas 20 minutos por fallas propias inducidas por descargas atmosfricas, acumulacin de nieve en los conductores o condiciones meteorolgicas extremas. An con estas fallas, que nunca faltan en una lnea de reciente construccin, consideramos que el servicio ha quedado consolidado, con el consecuente beneficio para las operaciones de Orcopampa, Shila y Paula. extremas. Estas mnimas interrupciones beneficiaron las operaciones de

En la operacin que realiza CONENHUA por contrato en la lnea 138 kV entre Paragsha II y Uchucchacua, se transmiti 118.8 millones de kwh (14% ms que el 2004), habiendo tenido 8 horas 19 minutos de interrupcin por mantenimiento programado y 14 horas 54 minutos por fallas originadas en descargas atmosfricas. En la operacin de la SE El Palmar a cargo de CONENHUA (por contrato con INMINSUR) para atender a la unidad minera Antapite, se transmiti un total de 15.3 millones de kwh en el ao 2005 (1% ms que el 2004). La actividad de generacin elctrica a cargo de CONENHUA en el departamento de Huancavelica, est constituida por las Hidroelctricas de Ingenio, Huapa y Tucsipampa, que por falta de lluvias, generaron un total de 16.9 millones de kwh, lo que significa una reduccin de 5.5 % respecto al ao anterior. Estamos instalando una tercera turbina de la Central Hidroelctrica Ingenio con capacidad de 660 kw de potencia, mejora que se debe concluir en el mes de abril.

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EXPLORACIONES

La actividad de Exploraciones se realiz en doce proyectos generativos, correspondientes a exploracin bsica o Greenfields y al descubrimiento y desarrollo de proyectos a cargo de la Gerencia de Operaciones Brownfields , como Pozo Rico, Anamaray y Mallay alrededor de Uchucchacua y Layo en el rea de Orcopampa.

preparacin del estudio de factibilidad para la explotacin de este yacimiento. A la fecha, BUENAVENTURA ha adquirido el 75% de las acciones de MINAS PORACOTA S.A., luego de ejercer su opcin de 50% ante MINERA DEL SUROESTE y 25% ante TECK-COMINCO PERU.

PROYECTO PORACOTA (75%)

En el sector Huamanihuayta del proyecto Poracota estamos culminando un programa de labores y perforaciones diamantinas, dirigidas a cubicar reservas de alta ley en dos mantos y una veta. A fines de abril del 2006 contaremos con la cubicacin de reservas minables, para as proceder a la

PROYECTO MARCAPUNTA (34.3%)

En Marcapunta seguimos encontrando extensiones interesantes en el sector Smelter Norte con 3200 m de perforacin diamantina en 19 sondajes, donde se ha evidenciado 2020,000 TMS con 1.90 % de cobre de calcosita suprgena. Marcapunta Norte tambin fue perforado con 16 sondajes totalizando 3636 m. En esta ltima campaa los objetivos han

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Rampa Marcapunta

sido ensayar sistemticamente y remodelar la distribucin de cobre, oro, plata y por primera vez arsnico. En Marcapunta Oeste hemos avanzado 1428 m de rampas en areniscas rojas del Grupo Mitu intruidas por diques y silles dacticos argilizados. Adems, fueron perforados 3 sondajes diamantinos que evidenciaron extensiones de la mineralizacin conocida, como el Sondaje RB-01-05: 23.90 m, 0.19% de cobre, 3.98 g/t de oro y 0.38% de arsnico.

Los resultados de los 1600 m iniciales de perforacin diamantina en la Seccin 13 del prospecto Cerro La Zanja, demuestran la existencia de un cuerpo grande y relativamente profundo, entre 100 y 300 m de superficie, con sulfuros diseminados de cobre arsenical y oro. Los tramos ms representativos de esta mineralizacin ensayan entre 0.3 y 0.8% de cobre con 0.3 a 0.4 g/t de oro para tramos de 40 m hasta 200 m A la fecha estamos perforando los dos primeros sondajes en el prospecto Cerro La Cueva, cuyas manifestaciones de mineralizacin diseminada en superficie son ms fuertes y extensas que en el Cerro La Zanja y permanecen abiertas en profundidad.

PROSPECTOS
En el prospecto de Soras (22,323 ha), situado entre Orcopampa y Poracota, perforamos 8 sondajes diamantinos hacia la Veta Soraya a la cota 4700 m, 4 de ellos cortaron mineralizacin de sulfuros en vetas de cobre, oro y plata con predominio de enargita en tres de ellos y uno con calcopirita y tetrahedrita. El

PROYECTO LA ZANJA (53.06%)

Los tres objetivos principales en La Zanja fueron: 1) Reconstruir el campamento y restablecer la confianza y respeto mutuo con nuestros vecinos ganaderos y ronderos. 2) Cartografiar la geologa en detalle y modelar geoqumica y geofsicamente dos prospectos tipo prfido cobre(oro,molibdeno) en los cerros La Zanja y La Cueva, y 3) con este sustento, iniciar la perforacin diamantina dirigida a evaluar el potencial por sulfuros cuprferos y aurferos.

promedio de potencia y ley obtenido para la Veta Soraya por medio de estos cuatro sondajes positivos es; 1.35 m con 3.84% de cobre, 7.45 g/t de oro y 5.89 oz/t de plata, 1.66% de arsnico y con una relacin Cu/ As de 2.1 Adems de esta zona, Soras presenta alta prospectividad en otras zonas an no exploradas, en las que recomendamos continuar trabajando. Para la exploracin avanzada del proyecto Los Pircos , en la provincia de Santa Cruz, regin Cajamarca, en abril firmamos un convenio por tres

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aos con la Asociacin Agrcola La Unin. En setiembre iniciamos labores subterrneas sobre el sistema aurfero de las vetas Diana , Isabel y Anglica, las que permitirn convertir en reservas, 70,000 TMS con 21.7 g/t de oro y 10.0 oz/t de plata en un ancho promedio de 1.58 m de recursos indicados a la fecha por y trincheras y sondajes, cuyas pruebas metalrgicas demuestran docilidad al tratamiento por gravimetra ms cianuracin, con recuperaciones en el orden de 92% para el oro y 84% para la plata. En el prospecto Tantahuatay, provincia de Hualgayoc, en Cajamarca, CIA. MINERA COIMOLACHE S.A. ha restablecido el dilogo con la Comunidad de Chugur, con miras a un convenio que permita cerrar trincheras abiertas en el ao 2002 y terminar la perforacin diamantina de xidos aurferos en Cinaga Norte. Finalmente, se ha completado la cartografa, muestreo y modelamiento geofsico del prfido cobre(molibdeno,oro) Pea de las guilas a ser perforado el 2006. En el prospecto Pampa Andino, en la provincia de Chincha, regin Ica, destacan la alta ley y dcil metalurgia de los clavos Au-Ag descubiertos en las vetas Rosita y Elsa, 1.5 Km. de estructuras reconocidas. Aunque el ratio de cubicacin es an muy bajo, al 31.12.2005 hemos cubicado 15,770 TM con 13.1 g/t de oro y 20.4 oz/t de plata de recursos medidos e indicados, con recuperaciones metalrgicas superiores a 90% para el oro y 80% para la plata, mediante gravimetra y flotacin. La veta Rosita es ms productiva por debajo de la inflexin en su buzamiento

y esperamos aumentar la cubicacin en esta zona en los niveles inferiores. En el prfido Trapiche , regin Apurmac , interceptamos 107.6 m con 1.05% de cobre y 0.03% de molibdeno en el sondaje TR-09. Este es el mejor resultado a la fecha y demuestra que el prfido brechado es el mejor mineralizado. La campaa de perforacin diamantina contina y esperamos ampliar los recursos tanto en volumen como en calidad dentro de estas zonas de prfido brechado.

Entre los siete prospectos restantes, destacan tres nuevos con mayor prospectividad para la campaa del 2006. El Milagro Yuraccasa, en Huancavelica, es un yacimiento de reemplazamiento metasomtico en calizas dentro de un entorno geolgico interesante con interseccin de fallas regionales e intrusivos diorticos. El Papayo, en Piura, es un sulfuro masivo de cobre con zonas de alta ley en profundidad. En Hualgayoc, en Cajamarca, estamos evaluando varios prospectos tipo prfidos cobre(oro) y yacimientos polimetlicos en vetas o reemplazamiento en calizas.

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INFORME ECONOMICO FINANCIERO Y ASUNTOS SOCIETARIOS

El valor de la produccin de Ca. de Minas Buenaventura S.A.A.,fue de S/.652,310,000 en el ejercicio 2005 que compara con S/.516,393,000 del ejercicio 2004. En forma consolidada, sin incluir Yanacocha y Cerro Verde, el valor de la produccin ascendi a S/.914,677,000 en el ejercicio 2005 que compara con S/.845,330,000 del ejercicio 2004. El oro fue el metal que en valor constituy el mayor porcentaje de nuestra produccin, pues represent el 46.91% de la misma en 2005. En orden de importancia sigui la plata con 44.62%, plomo con 4.19% y zinc con 4.28% Sin embargo, en forma consolidada incluyendo el 43.65% de participacin en Yanacocha y el 18.21% de Cerro Verde a partir de Junio de 2005, estos porcentajes son los siguientes: oro 79.59%, plata 10.15%,cobre 5.24% zinc 3.39% y plomo 1.63%. En el ejercicio 2005 se registr como prdida por concepto de operaciones de futuros, el importe de US$9,175,165 (US$16,942,463 de prdida en el 2004). La distribucin de dicha prdida fue la siguiente: Oro: US$ 6,840,364 Plata: US$ 2,334,801 En resumen, los compromisos por operaciones de derivados y contratos de venta que la compaa tiene vigentes al 31 de diciembre de 2005, con bancos y brokers de primer orden son: Oro: 2,321,000 onzas, al precio promedio de US$369.58/oz. de enero de 2006 a octubre de 2012.

Plata: 400,000 onzas, al precio promedio de US$6.00/ oz, de enero a agosto de 2006. Debemos destacar la importante contribucin a resultados y generacin de efectivo de nuestras operaciones de Orcopampa, Uchucchacua y Antapite, las que han incrementado su produccin internacionalmente. A partir de 1991, la compaa ha presentado Estados Financieros Ajustados por Variacin del Indice de Precios al por mayor (IPM). El propsito de tal ajuste es reflejar el efecto de las variaciones en el nivel general de precios. Esta metodologa fue aplicada hasta el 31 de diciembre del 2004 ya que mediante Resolucin No.031-2004-EF/93.01 el Consejo Normativo de Contabilidad ha suspendido a partir del ejercicio 2005, el ajuste de los estados financieros para reconocer los efectos de la inflacin, por la tanto los saldos ajustados por inflacin al 31 de diciembre de 2004 sern considerados como los saldos iniciales al 1 de enero de 2005. Asimismo, el 23 de Noviembre del 2004 se public la Ley 28394 por la cual se suspendi a partir de 2005, la aplicacin del ajuste por inflacin de los estados financieros para efectos tributarios. La devaluacin de nuestra moneda fue de 4.57% en el 2005 (-5.23% en 2004). Las utilidades del ejercicio 2005 tanto en forma individual como consolidada ascendieron a S/.940,983,000 en el 2005 que comparan con S/.680,140,000 de forma y mantienen sus costos a niveles competitivos

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Planta de procesos Uchucchacua

individual y S/.685,650,000 de forma consolidada en el 2004. Al 31 de diciembre de 2005, contbamos con 1,441 accionistas comunes. De estos, el 48.83% son accionistas domiciliados en el pas y el 51.17% son no domiciliados. Asimismo, contbamos con 1,107 accionistas poseedores de acciones de inversin. Las cuentas de Capital Social y Acciones de Inversin reexpresadas al 31 de diciembre de 2005, ascienden a S/.596,755,000(Importe neto de S/.49,659,000 de acciones en Tesorera) y S/. 1,622,000 (Importe neto de S/.127,000 de acciones de tesorera) respectivamente y la Reserva Legal a S/. 129,276,000. Las utilidades acumuladas de forma individual y Consolidada ascienden a S/.1,598,716,000.

Tanto el Capital Social como las Acciones de Inversin son susceptibles de capitalizacin por S/. 96,634,000 y S/ .260,000 respectivamente, (por efecto del ajuste por inflacin al 31 de diciembre de 2004) considerando que los importes emitidos por ambos conceptos ascienden a la fecha a S/. 549,779,848 y S/. 1,489,280 respectivamente. Finalmente, el programa de ADRs de la Bolsa de New York (NYSE), alcanz a fines del ao 2005 una emisin de 65266,405 ADS de 1 Accin Comn por ADS. Durante el ao 2005 se transaron 106,538,200 ADS lo cual representa el 163% del total de ADS emitidos y el 84% del total de acciones en circulacin de la Compaa. El comportamiento del ADR durante el 2005, as como la cotizacin de las Acciones Comunes y de Inversin, pueden apreciarse en el cuadro N. 6

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ANALISIS Y DISCUSION
DE LA GERENCIA ACERCA DE LAS PRINCIPALES VARIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS PERIODOS DE DOCE MESES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y DE 2004

1. VENTAS NETAS
Al 31 de diciembre de 2005 las Ventas Netas ascendieron a S/. 936,595,000 frente a las ventas de S/.908,441,000 realizadas en 2004, lo que ha representado un incremento de 3.10%. Esta variacin se explica por los efectos combinados de: a) Ventas de Oro.- La cotizacin promedio de venta de este metal disminuy de US$ 373/oz en el ao 2004, a US$ 359/oz en el ao 2005. Asimismo se registr una menor venta de 4,683 onzas de oro respecto al ao 2004, debido principalmente a diferimiento de embarque de este metal. El efecto combinado fue un menor ingreso en ventas de US$ 6,641,756 en el ao 2005, respecto al ao 2004. b) Ventas de Plata.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 6.51/oz en el ao 2004, a US$ 7.38/oz en el ao 2005. Se registr una mayor venta de 264,880 oz de plata respecto al ao 2004. El efecto combinado signific un mayor ingreso por ventas de US$ 14,425,440 en el 2005. c) Ventas de Zinc.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 1,026/TM en el ao 2004, a US$ 1,299/TM en el ao 2005. Sin embargo, el volumen vendido disminuy en 915 TM en el ao 2005. El efecto combinado signific un mayor ingreso por ventas de US$ 13,297,757 en el 2005.

d) Ventas de Plomo.- La cotizacin promedio de venta de este metal aument de US$ 908/TM en el ao 2004, a US$ 973/TM en el ao 2005. Sin embargo, el volumen vendido disminuy en 811 TM en el ao 2005. El efecto combinado de estas variaciones fue un mayor ingreso a ventas de US$ 1,216,407 en el 2005. e) Deducciones.- Durante el ejercicio 2005, las deducciones efectuadas por concepto de maquila y penalidades en su conjunto, ascendieron a US$ 53,371,532, frente a US$ 47,676,804 en el 2004, importes que han afectado al rubro de ventas de cada ejercicio. f ) Coberturas.- Al 31 de diciembre de 2005, Sociedad Minera el Brocal S.A.A. (El Brocal) no mantiene contratos de cobertura vigentes. En el 2004 registr una prdida de S/. 20158,000 por este concepto. g) Venta de Energa.- En el ejercicio 2005 las ventas a terceros por este concepto ascendieron a S/. 17,006,000 (S/.16,829,000 en el 2004). El concepto de estas ventas se debe principalmente a la facturacin efectuada a Minera Yanacocha S.R.L. (Yanacocha), por la transmisin de energa elctrica de la lnea Trujillo Norte-La Pajuela, que se viene efectuando desde el mes de noviembre de 2001. h) Venta de Servicios de Minera.- En el ejercicio 2005 las ventas a terceros que realiza Buenaventura Ingenieros S.A.(BISA) por este concepto, ascendieron a S/. 18,637,000 (S/. 13,224,000 en el ejercicio 2004).

23

Presa de relaves Antapite

2. REALIZACION DE INGRESO DIFERIDO POR VENTA DE PRODUCION FUTURA.

Este ingreso est representado por las ventas de entregas fsicas de oro, segn contratos firmados en 2003 y 2005. En el 2005 el importe por este concepto ascendi a S/.92,753,000 (S/.68,837,000 en el 2004) (Ver Nota 34b).

5. GASTOS OPERATIVOS
a) Gastos Generales y Administrativos.- Este rubro ha pasado de S/.76,866,000 en el 2004 a S/.112,630,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente al incremento en la provisin de compensacin de largo plazo a funcionarios de la compaa y otros pagos menores (ver Nota 26). b) Regalas.-Este gasto ha pasado de S/.31,557,000 en el 2004 a S/.40,350,000 en el 2005, debido principalmente a mayores pagos al Estado Peruano por este concepto (Ver Nota 27). c) Gastos de Ventas.- Estos gastos han pasado de S/.17,839,000 en el 2004 a S/.15,864,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente a un menor pago de fletes de concentrados y otros servicios relacionados (Ver Nota 28).

3. INGRESO POR REGALAS.

En el ejercicio 2005, las regalas recibidas por S.M.R.L Chaupiloma Dos de Cajamarca (Chaupiloma) ascendieron a S/.152,342,000, frente a S/.128,889,000 recibidas en 2004, lo que representa un incremento del 18.2%. Este incremento se explica por las mayores ventas de Yanacocha en el 2005.

4. COSTOS DE OPERACIN
a) Exploracin y desarrollo en unidades en operacin.-Este rubro ha pasado de S/.127,435,000 en el 2004 a S/.136,053,000 en el 2005, debido principalmente al incremento de exploraciones en las unidades mineras de Orcopampa, Antapite y Shila-Paula. (Ver Nota 24). b) Depreciacin y Amortizacin.- Este concepto ha pasado de S/.74,077,000 en el ejercicio 2004, a S/.111,177,000 en el 2005, debido principalmente a incremento de amortizaciones en costos de desarrollo, al haberse revisado el clculo de vida til de nuestras minas en operacin (Nota 13c).

6. OTROS INGRESOS (GASTOS), neto

a) Participacin en los resultados de las empresas afiliadas, neto.- Este rubro represent S/. 575,858,000 en el 2004, frente a S/. 870,748,000 del ejercicio 2005, principalmente por mayores utilidades de Yanacocha y el incremento en la participacin en Cerro Verde (Ver Nota 12b). b) Prdida por cambio en el valor razonable de los instrumentos derivados.- En el presente ejercicio la compaa ha reconocido una prdida de S/. 87,872,000 (Prdida de S/.58,774,000 en el 2004),

24

por concepto de cambio en el valor razonable de sus operaciones de derivados (Nota 34a). c) Perdida por exposicin a la inflacin.- En el 2004 se registr una prdida de S/.9,847,000 por este concepto. A partir del 2005 se ha suspendido los ajustes por inflacin de los estados financieros de las empresas (Nota 2a).

2005, debido principalmente a ingresos en el 2005 por clculo diferido en par ticipacin de los trabajadores de Buenaventura y otras subsidiarias (Ver Nota 31a).

8. PROVISION POR IMPUESTO A LA RENTA

Este importe ha pasado de un gasto de S/.101,997,000

d) Ganancia (prdida) por diferencia en cambio.- En el 2005 este concepto represent S/.1,483,000 de Ganancia. En el 2004 represent S/.12,636,000 de prdida y se incluy formando parte del resultado por exposicin a la inflacin de ese ejercicio. e) Gastos Financieros.- Este concepto ha disminuido en S/.1,718,000 respecto al ejercicio 2004, debido a un menor pago por concepto de intereses por menores prstamos bancarios y deuda a largo plazo (Nota 29). f ) Otros, neto.- Este rubro ha pasado de S/.13,505,000 de gasto en el 2004 a S/.18,305,000 de gasto en el 2005, debido principalmente a gastos en apoyo social a comunidades, siniestro por deslizamiento de botadero en Colquijirca, Impuestos no recuperados y devolucin de otros, etc.(Nota 30)

en el 2004, a un gasto de S/.75,406,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente al mismo concepto sealado en el prrafo anterior (Nota 31a).

9. INTERES MINORITARIO
Este concepto ha pasado de un gasto de S/.28,171,000 en el 2004 a un gasto de S/.66,003,000 en el ejercicio 2005, debido principalmente a una mayor atribucin de utilidades de Inversiones Colquijirca S.A. y Chaupiloma.

10. EFECTO ACUMULADO POR CAMBIO EN PRINCIPIO CONTABLE POR LOS COSTOS DE EXTRACCION
En el ao 2005 El Brocal ha determinado cargar al gasto los costos de extraccin por S/.10,416,000 que anteriormente vena difiriendo. En el 2004 el tratamiento fue similar al del presente ejercicio (Nota 3b).

7. PROVISION POR PARTICIPACION DE LOS TRABAJADORES

Este rubro ha pasado de un gasto de S/.18,356,000 en el ejercicio 2004, a un gasto de S/.8,569,000 en el

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RESUMEN DE OPERACIONES 2005

CUADRO N 1
DESCRIPCION MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA UNID. TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS ORCOPAMPA 461,091 0.30 0.530 UCHUCCHACUA 813,220 16.93 JULCANI 73,700 18.80 0.002 0.13 2.02 SHILA-PAULA 64,050 5.90 0.450

Ag. Au Cu Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au) CONCENTRADO DE ORO-PLATA CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA CONCENTRADO DE COBRE-PLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE ORO COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2004

1.12 1.39

1,271 30,647 2,361

86,080 233,182

18,134 10,213,794

63.1 95.4

8,067 6,553 74.2

1,302,596 40 82 1,308 94.0 35.8 83.6 5.18

330,184 26,978

83.0 93.0

58.0 3.23 134.91

283.32

6,535 6,477 14,009 517,416 431,242

15,753 11,439 22,933 2,100,589 795,036

5,575 3,160 1,138 139,660 58,900

9,753 598 10,545 77,152 57,982

DESCRIPCION MINERAL DE CABEZA TRATADO LEYES DE CABEZA

UNID. TCS Oz./TCS Oz./TCS % % % TCS TCS TCS TCS TCS TCS Oz. Oz. TC TC TC % % % % US $ US $ US $ US $ m m m TCS TCS

ANTAPITE 179,873 0.81 0.602

ISHIHUINCA 65,435 0.436 0.40

EL BROCAL 1,513,964 3.96 0.08 2.89 5.95

CERRO VERDE 24,011,619

YANACOCHA 145,926,944

Ag. Au Cu Pb. Zn. CONCENTRADO BULK (Ag-Pb-Cu-Au) CONCENTRADO DE ORO-PLATA CONCENTRADO DE PLOMO - PLATA CONCENTRADO DE COBRE-PLATA CONCENTRADO DE COBRE CONCENTRADO DE ZINC ONZAS DE PLATA ONZAS DE ORO COBRE METALICO PLOMO METALICO ZINC METALICO RECUPERACION Ag RECUPERACION Au RECUPERACION Cu RECUPERACION Zn COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Ag. COSTO DE EFECTIVO POR Oz.Au. COSTO DE EFECTIVO POR TM Zn COSTO DE EFECTIVO POR TM Cu AVANCES EN EXPLORACIONES AVANCES DE OPERACIN MINA PERFORACION DIAMANTINA MINERAL ENCONTRADO MINERAL TRATADO 2004

0.59

46,953 2,509 102,222 103,931 125,332 4,394,940 23,911 103,123 26,244 62,997 48.0 83.7 75.7 69.9 208.59 337.78 616.44 1,227.97 14,323 4,217 21,889 242,844 179,785 4,110 5,242 2,312 51,022 60,213 150.00 4,342,292 3,333,088

70.4 95.9

8,712 1,492,569 22,958,913 298,554,834 133,820,907

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RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

CUADRO N 2
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES BVN % Participacin 100.00 100.00 78.04 78.04 43.65 43.65 100.00 100.00 BVN Onzas (000) 773 47 153 16 9,070 5,168 7 11 15,245 BVN Onzas (000) 307 84,870 190 3,791 3,700 2,074 220 292 4,424 7,894 52 120 107,933 BVN TCS (000)

ORO

TCS (000) 1,137 101 541 51 640,928 617,790 21 24 1,260,594

Oz / TCS 0.68 0.464 0.362 0.397 0.032 0.020 0.334 0.433 0.027

Onzas (000) 773 47 196 20 20,780 11,840 7 11 33,674

Orcopampa Shila - Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Yanacocha (Minas Conga)

Layo Jatun Orcco

Reservas Totales de oro PLATA

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 78.04 100.00 100.00 34.29 100.00 100.00

TCS (000) 1,137 5,144 105 175 169 238 541 101 266 9,245 21 24 17,166

Oz / TCS 0.27 16.50 1.80 21.70 21.95 8.71 0.520 2.90 16.64 2.49 2.47 4.95 7.17

Onzas (000) 307 84,870 190 3,791 3,700 2,074 281 292 4,424 23,020 52 120 123,122

Orcopampa

Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Uchucchacua (Plata - Oxidos) Julcani Recuperada Antapite Shila - Paula Pozo Rico El Brocal Layo Jatun Orcco
Reservas Totales de plata ZINC Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de zinc

BVN % Participacin

TCS (000)

% Zn

TCS (000)

100.00 100.00 100.00 100.00 34.29

5,144 105 238 266 9,245

14,998

2.00 9.20 4.93 0.90 5.88

4.47

103 10 12 2 544
670

103 10 12 2 186
313 BVN TCS (000) 82 2 3 10 1 64 163 BVN TCS (000) 1,248 301 705 2,254

PLOMO Uchucchacua (Plata - Sulfuros) Uchucchacua (Zinc - Sulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de plomo COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Minas Conga) Reservas Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 34.29

TCS (000) 5,144 105 169 238 266 9,245 15,167

% Pb 1.60 2.10 1.60 4.37 0.52 2.01 1.88

TCS (000) 82 2 3 10 1 186 285

BVN % Participacin 18.30 18.30 43.65

TCS (000) 1,392,060 365,225 617,790 2,375,075

% Cu 0.49 0.45 0.30 0.42

TCS (000) 6,821 1,644 1,615 10,080

Precios para clculo de reservas a Diciembre 2005: oro US$ 400/oz, plata US$ 6.00/oz, zinc US$ 1,085 / TM, cobre US$ 1.0 /Lb y plomo US$ 793/TM

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RESERVAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2004

CUADRO N 3
RESERVAS PROBADAS Y PROBABLES ORO Orcopampa Shila Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Yanacocha (Minas Conga) Jatun Orcco Reservas Totales de oro PLATA BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 32.78 100.00 BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 78.04 78.04 43.65 43.65 100.00 BVN Onzas (000) 664 5 38 154 23 10,278 3,802 11 14,974 BVN Onzas (000) 270 67,428 2,301 919 207 259 2,149 8,295 128 81,956 BVN TCS (000) 79 6 1 192 278 BVN TCS (000) 60 1 3 1 73 138 BVN TCS (000) 642 160 486 1,287

TCS (000) 1,081 14 74 478 66 734,978 371,112 24 1,107,826

Oz / TCS 0.614 0.344 0.507 0.412 0.439 0.032 0.023 0.460 0.030

Onzas (000) 664 5 38 197 29 23,547 8,711 11 33,201

TCS (000) 1,081 3,962 103 111 14 74 133 9,733 24 15,233

Oz / TCS 0.25 17.02 22.42 8.31 15.10 3.50 16.17 2.60 5.38 6.50

Onzas (000) 270 67,428 2,301 919 207 259 2,149 25,306 128 98,967

Orcopampa Uchucchacua Julcani Recuperada Shila Paula Pozo Rico El Brocal Jatun Orcco Reservas Totales de plata ZINC Uchucchacua Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de zinc

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 32.78

TCS (000) 3,962 111 133 9,733 13,938

% Zn 1.99 5.35 0.86 6.02 4.82

TCS (000) 79 6 1 586 672

PLOMO Uchucchacua Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal Reservas Totales de plomo COBRE Cerro Verde (Sulfuros) Cerro Verde (Oxidos) Yanacocha (Minas Conga) Reservas Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 32.78

TCS (000) 3,962 103 111 133 9,733 14,041

% Pb 1.51 1.17 3.03 0.48 2.28 2.04

TCS (000) 60 1 3 1 222 287

BVN % Participacin 9.17 9.17 43.65

TCS (000) 1,428,060 387,144 371,112 2,186,316

% Cu 0.49 0.45 0.30 0.45

TCS (000) 6,997 1,742 1,113 9,853

Precios para clculo de reservas a Diciembre 2004: oro US$ 350/oz, plata US$ 5.25/oz, zinc US$ 1,050 / TM, cobre US$ 0.90 /Lb y plomo US$ 550/TM

28

MINERAL FUERA DE RESERVA AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2005

CUADRO N 4
MINERAL FUERA DE RESERVAS ORO BVN % Participacin 100.00 100.00 78.05 78.05 43.65 40.00 40.00 53.06 34.29 34.29 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 75.00 BVN Onzas (000) 505 42 46 35 3,750 263 1,389 265 718 272 120 7 38 22 39 454 7,965 BVN Onzas (000) 334 25,491 5,396 1,678 933 446 58 10,415 28,290 9,018 840 2,746 1,630 3,551 322 163 2,997 186 94,492 BVN TCS (000) 35 8 4 2,099 1 4,662 6,809 BVN TCS (000) 32 1 7 0 588 2,284 2,913 BVN TCS (000) 781 7 205 993 TCS (000) 777 77 137 189 478,260 26,345 385,908 19,196 123,136 13,216 225 17 41 50 181 1,892 1,049,646 BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 78.05 34.29 34.29 34.29 100.00 40.09 53.06 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 Oz / TCS 0.650 0.542 0.433 0.240 0.018 0.025 0.009 0.026 0.017 0.060 0.534 0.382 0.910 0.438 0.217 0.320 0.017 Onzas (000) 505 42 59 45 8,590 659 3,473 499 2,093 793 120 7 38 22 39 605 17,589

Orcopampa Shila - Paula Antapite Ishihuinca Yanacocha Tantahuatay - Oxidos Tantahuatay - Sulfuros La Zanja El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros El Brocal (Marcapunta)-Oxidos Los Pircos Pampa Andino Layo Jatun Orco Soras Poracota Recursos Totales de oro PLATA

TCS (000) 777 1,401 296 81 110 77 137 75,935 123,136 13,216 76 26,345 19,196 225 17 41 476 50 261,591

Oz / TCS 0.43 18.20 18.20 20.80 8.50 5.80 0.54 0.40 0.67 1.99 11.05 0.26 0.16 15.78 18.51 3.93 6.30 3.72 0.73

Onzas (000) 334 25,491 5,396 1,678 933 446 74 30,374 82,501 26,300 840 6,850 3,071 3,551 322 163 2,997 186 191,506

Orcopampa Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Uchucchacua(Plata-Oxidos) Julcani Recuperada Shila - Paula Antapite El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros El Brocal (Marcapunta)-Oxidos Pozo Rico Tantahuatay - Oxidos La Zanja Los Pircos Pampa Andino Layo Mallay Jatun Orco Recursos Totales de plata ZINC Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Uchucchacua(Zinc-Sulfuros) Recuperada El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) Pozo Rico Mallay Recursos Totales de zinc PLOMO Uchucchacua(Plata-Sulfuros) Julcani Recuperada Pozo Rico El Brocal (San Gregorio + Colquijirca) Mallay Recursos Totales de plomo COBRE El Brocal (Marcapunta)-Sulfuros Soras Yanacocha (Minas Conga) Recursos Totales de cobre

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 34.29 100.00 100.00

TCS (000) 1,401 81 110 75,935 76 476 78,078

% Zn 2.50 10.30 3.48 8.06 1.02 9.80 13.87

TCS (000) 35 8 4 6,120 1 4,662 10,831

BVN % Participacin 100.00 100.00 100.00 100.00 34.29 100.00

TCS (000) 1,401 81 110 76 75,935 476 78,078

% Pb 2.30 1.50 6.73 0.59 2.26 4.80 5.18

TCS (000) 32 1 7 0 1,716 2,284 4,041

BVN % Participacin 34.29 100.00 43.65

TCS (000) 123,136 181 266,781 390,098

% Cu 1.85 3.84 0.20 0.71

TCS (000) 2,278 7 470 2,755

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INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES

CUADRO N 5
INFORMACION ESTADISTICA DE OPERACIONES Contenido (000) BVN % Participacin Orcopampa Uchucchacua Julcani Antapite Ishihuinca Shila -Paula El Brocal Yanacocha Cerro Verde Contenidos totales 100.00 100.00 100.00 78.04 78.04 100.00 34.29 43.65 18.30 Ag Onzas 86 10,214 1,303 102 330 4,395 4,342 Au Onzas 233 8 1 104 24 27 26 3,333 103.1 19,256 3,721 36 70 103 14,895 1,815 18 28 63 7 Pb Tons Zn Tons Cu Tons Ag Onzas 86 10,214 1,303 80 330 987 1,895 Contenido BVN(000) Au Onzas 233 8 1 81 19 27 9 1,455 19 19 22 7 Pb Tons Zn Tons Cu Tons

Costo de efectivo US $ / TM Zn Orcopampa Uchucchacua Julcani Antapite Ishihuinca Shila-Paula El Brocal Yanacocha

Costo de efectivo US $ / Oz. Ag

Costo de efectivo US $ / Oz. Au 134.91

Trabajadores de la empresa 370 420 92 155 82 148 281 2935

Trabajadores por contrato 822 727 386 1087 326 522 486 7527

Total

3.23 5.18 208.59 337.78 283.32 616.44 150.00

1192 1147 478 1242 408 767 10462

Volumenes Vendidos 2005 2004

Cotizaciones netas promedio de ventas 2005 2004

Oro Plata Plomo Zinc Cobre

- Oz. - Oz. - TM. - TM. - TM.

348,634 14,517,024 30,320 52,086 142

353,317 14,252,144 31,131 53,001 121

359.75 7.38 973.22 1,299.34 3,718.87

373.78 6.51 908.79 1,026.01 2,869.90

No de trabajadores al mes de diciembre 2005 Emp Mina 16 6 75 87 184 Obreros Mina 51 7 227 243 528 Contratistas 386 165 822 727 563 2663

Gerencia Julcani Recuperada Orcopampa Uchucchacua Lima Total 1 1 1 16 19

Ejecutivos 15 2 54 62 52 185

Empleados 9 4 13 27 154 207

Total 478 184 1192 1147 785 3786

30

CUADRO N 6

COTIZACIONES DEL ADS MES APERTURA US$ S/. 22.67 21.35 23.09 22.97 21.35 21.42 23.02 23.50 24.98 31.06 25.35 28.99 74.36 69.61 75.05 74.89 69.61 69.62 74.82 76.38 81.94 104.06 93.55 98.86 CIERRE US$ 21.27 23.16 22.78 21.35 21.38 22.99 23.53 24.81 31.05 25.77 28.02 28.30 S/. 69.13 75.27 74.27 69.39 69.70 74.72 76.48 81.38 104.02 87.11 95.55 97.07 MAXIMO US$ S/. 22.67 23.35 25.01 24.00 22.28 23.95 23.80 25.62 32.00 32.54 29.65 32.07 74.36 75.89 81.29 78.24 72.64 77.84 77.35 83.27 105.28 110.31 99.63 110.00 MINIMO US$ S/. 20.75 20.01 21.10 20.82 19.93 21.01 21.88 23.30 24.98 24.01 25.13 26.63 67.65 65.24 68.79 67.67 64.78 68.29 71.11 75.73 81.94 81.16 84.44 91.34 PROMEDIO US$ S/. 20.38 21.05 22.83 21.41 21.47 22.91 23.60 24.81 30.63 25.91 28.02 28.30 66.65 68.63 74.43 69.59 69.78 74.46 76.70 80.64 99.55 87.58 94.43 97.07

ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SETIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

Buenaventura Comn (S/.) Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Apertura 73.00 70.08 73.42 74.35 69.75 69.05 73.50 75.90 82.00 102.00 87.90 99.00 Cierre 70.08 73.85 73.75 69.75 69.01 75.27 75.00 80.90 102.50 86.51 95.00 98.00 Mximo 73.18 75.55 80.75 74.50 72.10 76.70 76.00 82.65 102.50 108.00 98.50 109.00 Mnimo 69.60 66.00 70.10 68.90 65.06 68.35 71.66 75.00 82.00 82.85 84.70 93.40 Promedio 71.88 70.38 75.68 72.28 67.95 72.17 73.95 79.65 94.72 99.02 93.25 102.94

Buenaventura Inversin Mes Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Setiembre Octubre Noviembre Diciembre Apertura 65.00 63.00 63.00 63.00 51.00 51.00 54.00 51.30 64.00 74.00 78.00 78.00 Cierre 63.50 63.62 63.62 61.00 53.00 54.00 53.58 64.00 65.00 76.45 78.63 75.00 Mximo 65.65 63.62 63.62 63.00 53.00 54.06 55.00 64.00 65.00 78.00 80.70 78.00 Mnimo 60.00 63.00 63.00 61.00 51.00 51.00 53.00 51.30 63.00 74.00 77.00 75.00 Promedio 62.47 63.43 63.31 63.00 52.83 53.64 53.35 58.03 63.98 76.00 79.66 77.80

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