Que es el valor empresarial?

En este captulo tratamos el concepto de valor y el objetivo financiero de las firmas. Tambin se tiene en cuenta la hiptesis de eficiencia de los mercados de valores y se detalla a profundidad el arbitraje. En finanzas el concepto de valor est determinado por tres (3) Factores: Los llamados flujos de caja El valor presente NETO (VPN) Y la tasa de descuento o el mismo costo de oportunidad al cual descontar los flujos de caja. El proposito principal de concepto de valor es que para poder determinar el valor de un activo o proyecto o corporacin se debe estimar correctamente las utilidades o flujos de caja que generar el activo en el futuro Y traer (descontar) dichos flujos de caja al presente. Estos flujos deben ser descontados usando el costo de oportunidad del inversionista que representan la tasa de descuento justa y apropiada. La tasa de descuento tiene inmersos dos conceptos: 1. El valor del dinero en el tiempo. 2. El riesgo de la inversin. Por tanto la tasa de descuento = costo de oportunidad (capital) = (tasa libre de riesgo + un ajuste por riesgo) La tasa de descuento o costo de capital permite incluir dos aspectos nuevos en la valoracin de una empresa. El valor del dinero en el tiempo, esto significa que es mejor tener dinero hoy que tenerlo maana

Y el Riesgo, cualquier persona que quiera valorar un proyecto, empresa o inversin racionalmente ser adversa a un mayor riesgo. El concepto de valor empresarial y de la generacin de valor implica entonces determinar cuales sern los flujos de cajas futuros que generar un activo, proyecto, inversin o empresa. De forma racional el inversionista tiene cierta incertidumbre sobre dichos flujos de caja futuros e implican un retorno futuro.

VALOR DE LA EMPRESA
Valor del conjunto de elementos, materiales, inmateriales y humanos, que integran o constituyen la empresa. Se trata de un valor o precio de conjunto, de la empresa como organizacin, que incluye no slo el valor en el presente de los diferentes bienes, derechos y obligaciones integrantes de su patrimonio, sino tambin las expectativas acerca de los beneficios que se espera que la empresagenere en el futuro. Para determinar el valor de la empresa se han formulado mltiples mtodo

s o modelos, sibien ninguno de ellos goza de general aceptacin, porque todo problema de valoracin tiene una componente subjetiva y entraa, por tanto, por lo regular, un elevado margen de relatividad. Por ms que importante, el problema de la determinacin delvalor de una empresa en funcionamiento (ya que no cuando la empresa por cesar en el desempeo de su actividad onegocio se disuelve y liquida) es siempre una cuestin espinosa, bien sea para fijar su precio de salida en los casos de enajenacin o venta o para poder dar respuesta a los conflictos o contenciosos que se susciten entre los socios y susherederos.

En una economa de mercado el valor de las cosas es lo que dan por ellas. Ocurre, sin embargo, que debido a la heterogeneidad del productointercambiado (nunca una empresa es idntica a otra, por ms que las dos sean del mismo tamao y se dediquen a la misma actividad o negocio), a la falta de regularidad de los intercambios (no se compran ni venden empresas todos los das) y a la existencia de un nmero de vendedores y compradores necesariamente reducido nunca podr existir un mercado de empresas que funcione con la suficiente perfeccin. De ah que para fijar el valor de unaempresa se tenga que partir de ciertos indicadores o variables proxy, como son los de valor contable, valor sustancial, valor de liquidacin, valor de rendimiento,fondo de comercio o valor burstil, que debidamente combinados, promediados o corregidos permiten formular estimaciones razonables del verdadero valor de la empresa.