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VIII Semestre
Ingeniera de
Sistemas
[SOLUCIONARIO CAPITULO 9 VPN]
EJERCICIO 1
El ejecutivo de una fabrica propone adquirir una prensa,
cuyo costo
es de $2 millones; el
dinero necesario puede ser adquirido mediante un prstamo del banco ABC,
el cual exige le
sea cancelado en pagos mensuales uniformes, durante 3 aos con un inters del 36% C
M. La
prensa tiene una vida til de 3 aos y un valor de salvamento de $400 0
00, se espera que la
prensa produzca ingresos mensuales por $83 000. Si el inversionista esp
era ganarse una tasa
del 42 % CM. Debe adquirirse la prensa?
Para el banco se tiene un 36% CM = 3% EM
TIO = 42% CM = 3.5% EM
N = 12*3 = 36 meses
=
-( + )
-n
=
-
-( +.)
-36
.
= 9 .8
= 8
- ( +.)
-36
.
+ ( +.)
-36
-9 .88
-( +.)
-36
.
cancelado en pagos mensuales uniformes durante 3 aos con intereses al 36% CM.
Con esta
mquina se espera incrementar los ingresos mensuales en $150.000, el CMO de la maq
uina se
estima en $40.000, tendr una vida til de 5 aos y un valor de salvamento de $300.000
. si el
dueo de la fabrica se gana en todos sus negocios el 42% CM. aconsejara usted la com
pra?
=
-( + )
-n
=
-( +.)
-36
.
= 9.88
= - + { o .%] + (.)
-60
-9.8
-( +.)
-36
.
-
- .
-60
.
Solucin
Parte A
A
(,) = - -( +,)
-4
-( +,)
-8
-
( +,)
10
-
,( +,)
10
+
( +,8)
10
( +,)
-10
-
,8 -,
4
400000
A = 20000
100000
E = 0.08
Parte B
B
(,) = - -( +,)
8
400000
10
-5
-( +,)
-10
-
( +,)
10
-
,( +,)
10
+
( +,8)
10
( +,)
-10
-
,8 -,
C
(,) = - -
( +,)
10
-
,( +,)
10
+
( +,8)
10
( +,)
-10
-
,8 -,
= - -, +8,9 = 89,
La mejor opcin es la C
0
1
500000
5
6
500000
10
500000
A = 20000
200000
E = 0.08
700000
0
1
300000
A = 30000
3
4
10
E = 0.08
EJERCICIO 4
Una fbrica est considerando la compra de una mquina que puede ser semia
utomtica,
automtica o electrnica. Los datos para cada mquina se encuentran consigna
dos en la
siguiente tabla:
Aislamiento A B C
C 400000 700000 750000
CAO 125000 20000 5000
S 10000 80000 300000
K 8 4 8
Decidir cul es la maquina a comprar usando una tasa del 30%
Repuesta:
Maquina semiautomtica
(,) = - -
-( +,)
-8
,
+( +,)
-8
(,) = -,8
Mquina automtica
(,) = - -( +,)
-4
-
-( +,)
-8
,
+8( +,)
-4
+8( +,)
-8
(,) = -9,
0 1 2 3 4 5 6 7
8
$400.000
$125.000
$10.000
0 1 2 3 4 5 6 7
8
$700.000
$20.000
$80.000
$700.000
$80.000
Mquina electrnica
(,) = - -
-( +,)
-8
,
+( +,)
-8
(,) = -8,
Se escoge en la que hay menos perdida, es decir, la mquina electrnica.
EJERCICIO 5
Un industrial compr una maquina hace 3 aos, en $600000 y aun siguiendo las instruc
ciones
del fabricante, su CAO se elev a $220000. Ahora un vendedor le ofrece
otra mquina que
esta ms de de acuerdo a sus necesidades; esta nueva mquina cuesta $550000 y le gar
antiza
que su CAO no ser superior a $100000. Un avalu que le hicieron a la maquina actual
fue de
$120000 y por esta cantidad hay oferta de compra, ser aconsejable el camb
io, suponiendo
una tasa del 28%, que el valor de salvamento de ambas maquinas es prcticamente nu
lo y que
se toma un horizonte de planeacin de 10 aos?
(n
o) = - -
-( +.8)
-10
.8
(n
o) = - -9.9
(n
o) = -89.9
( o) = - -
-( +.8)
-10
.8
100000
550000
220000
120000
0 1 2 3 4 5 6 7
8
$750.000
$5.000
$300.000
( o) = - -89.8
( o) = -889.8
No es aconsejable el cambio de la maquina.
EJERCICIO 6
Como director de planeacin de una ciudad debe decidir entre dos propue
stas para la
construccin
de un parque recreacional.
La propuesta requiere de una
inversin
inicial
de
$12 millones y una ampliacin dentro de ocho aos a un costo de $5 millones. Se es
tima que
los costos anuales de operacin sern de $190 000 para el primer ao, $21
0 000 para el
segundo ao, $230 000 para el tercer ao y as sucesivamente.
El ingreso
ser de $230 000
durante los primeros ocho aos y de all en adelante aumentara $30 000 por ao hasta e
l ao
12. Luego permanecern constantes. La segunda propuesta requiere una inve
rsin inicial, de
$20 millones y tiene un costo anual de operacin de $400 000. Se espera que los in
gresos sean
de $400 000 para el primer ao y aumenten en $70 000 por ao hasta el
ao 10 y de all en
adelante permanecern constantes. Con una tasa del 20% decidir cual es la mejor
propuesta.
PROPUESTA 1
= - - - ( +.)
-8
-_
9
.
+
.
2
_ +
-
-( +.)
-8
.
+_
-( +.)
-4
.
+
.
-
-( +.)
-4
.
- - ( +.)
-4
_ ( +.)
-8
+
.
- ( +.)
-12
rop so
= - -8.9 - +88.
+{.98 +9898.]( +.)
-8
+9.9
= -
PROPUESTA 2
= -
.
+ -
-( +.)
-10
.
+
.
-
-( +.)
-10
.
- - ( +.)
-10
+
.
( +.)
-10
= - - +|988.8 +99.898] +8.9
rop so = -889.
Como en ambas se pierde se decide por la propuesta 1
EJERCICIO 7
Una compaa est considerando la compra de una maquina manual que cuesta $30 000 y s
e
espera tenga una vida til de 12 aos, con un valor de salvamento de $3 000. Se esp
era que
los costos anuales de operacin sean
de $9 000 durante los primeros
4 aos pero que
descienden en $400 anuales durante los siguientes 8 aos. La otra alternativa es
comprar una
maquina automatizada a un costo de $58000. Esta mquina solo durara 6 aos a causa de
su
alta tecnologa y diseo delicado. Su valor de salvamento ser
de $15000.
Por su
automatizacin los costos de operacin sern de $4000 al ao. Seleccionar la maquina usa
ndo
una tasa del 20%
Opcin A MANUAL
vPN(a) = - +( +.)
-12
-9
-( +.)
-4
.
- _8 - a 8%-
.
|a8%-8( +.)
-8
]_ ( +.)
-4
vPN(a) = -99.99
Opcin B AUTOMATICA
vPN(b) = -8 -8( +.)
-6
+( +.)
-6
+( +.)
-6
-
-( +.)
-12
.
,8
|,8 -8(,8
-8
)]_
+(,8
-8
)
= -8
Obreros
(,)
1
= ( + )
12
- = ,88
(,8)
1
= ( + )
12
- = ,8
=
,8
12
-
.8
= ,8
= -,8
(,
8
- ,8
8
) -
, -,8
-(,)
= -9
La primera alternativa es ms factible.
EJERCICIO 9
Determinar la mejor alternativa que tiene una fabrica para almacenar su
materia prima y sus
productos terminados, si esta fabrica solo espera trabajar 4 aos; al final de los
cuales entrara
en liquidacin. La alternativa A consiste en comprar un
terreno por $
20 millones y construir
una bodega, a un costo de $46 millones; al final de los 4 aos el t
erreno con la construccin
podrn ser vendidos en $120 millones. El CAO para el primer ao, ser de $200 000 y ca
da ao
siguiente, se incrementara en un 15%. La alternativa B consiste en to
mar en alquiler una
bodega, a un costo de $10 millones por ao anticipado y cada ao el valor de arriend
o sube un
20%. Determinar la mejor alternativa, suponiendo que la tasa es del 20%.
Alternativa A
= (,
-4
) - -_
(,
4
- ,
-4
) -
, -,
_
= -8,98
Alternativa B
=
- - - ,
,
= -
EJERCICIO 10
Determinar la mejor opcin desde el punto de vista financiero, entre la
s siguientes opciones
con vida til indefinida: construir un puente colgante a un costo de $300 millones
con un costo
anual de mantenimiento de $300.000, cada 10 aos habr que hacerle reparaciones mayo
res a
un costo de $3.5 millones. La otra alternativa es construir un puente en concret
o a un costo de
$ 250 millones con un costo anual de mantenimiento de $100.000, cada
3 aos
deber
repavimentarse a un costo de $2 millones y cada 10 aos habr que reacondicionar la
s bases
del puente, a un costo de $ 50 millones. Suponga un inters de 20%.
Se calcula la tasa i para cada 3 aos
( +.)
3
= +
= .8
Se calcula i para cada 10 aos:
( +.)
10
= +
= .9
VPN-Puente de concreto(en millones)= - 100000
0.20
2 000 000
0.728
50 000 000
5.1917
VPN-Puente de concreto= -262 877 898.2
VPN-Puente colgante(en millones)=- 300000
0.20
3 500 000
5.1917
VPN-Puente colgante= -302 174 153
Decidir puente de concreto
EJERCICIO 11
Un artculo tiene un valor de lista de $900000 pero puede ser adquirid
a al contado con un
descuento del 10% o puede ser vendida a plazos con una cuota inicial del 40% y e
l saldo en 10
cuotas mensuales de de $63000. Suponiendo una tasa del 3.5% efectivo
mensual, Qu
alternativa debe decidir?
(onoo) = -9(.9) = -8
(r o) = - -
-( +.)
-10
.
(r o) = - -(8.)
(r o) = - -9.
(r o) = -889.
La alternativa a decidir es comprar de contado.
EJERCICIO 12
Una fabrica tiene en estudio la posibilidad de comprar una maquina empac
adora a un precio
de $800000 y un costo mensual de de mantenimiento de $3000 durante el primer ao d
e y de
$5000 durante el segundo ao y al final de este tiempo podr ser vendid
a por un precio de
$500000. Con esta mquina se puede suprimir un empleado q gana $25000 mensuales y
para
el segundo aos habr que aumentarle el sueldo en un 20%. Si la fabrica gana el 3.5%
efectivo
mensual en todas sus inversiones. Es aconsejable adquirirla?
Solucin
TIO = 3.5% EMV
Opcin 1: Maquina
VPN (3,5%)=-8 -
1-(1+0.035)
-12
0.035
-
1-(1+0.035)
-12
0.035
( +.)
-12
+
( +.)
-24
800000 $
3000 $
5000 $
500000$
1 0 12 13 24
63000
360000
VPN (3,5%)=
Opcion2: Empleado
VPN (3,5%) =
VPN (3.5%)=
La opcin que menos perdidas genera, es aquella en donde se utilizan los empleados
;
mejor alternativa es no adquirir la maquina.
EJERCICIO 13
Si en el problema anterior se supone que la maquina trabaja durante 7 aos y que
cada ao se
aumenta el costo mensual de mantenimiento en $2000 y que la maquina no tendr val
or de
La opcin que menos perdidas genera, es aquella en donde se utilizan los empleados
; por ello la
Si en el problema anterior se supone que la maquina trabaja durante 7 aos y que
cada ao se
aumenta el costo mensual de mantenimiento en $2000 y que la maquina no tendr val
or de
amento. La decisin se mantiene si se le aumenta el sueldo al empleado todos los aos
un
Se llevan todos los valores a futuro de cada mes para que sean aos:
Pasamos la tasa de inters a anual:
Ahora calculamos el VPN el cual es llevar todo a presente:
Se llevan todos los valores a futuro de cada mes para que sean aos:
Se llevan todos los valores a futuro de cada mes para que sean aos:
Una maquina cuesta $ 100.000, tiene una vida til de un ao y no tiene valor de salv
amento.
Una segunda maquina tiene un costo de $500.000, una vida til de 8 aos
y un valor de
salvamento de $100.000. Suponiendo un inters del 20% efectivo anual, decida cual
comprar.
vida til de un ao y no tiene valor de salvamento.
Una segunda maquina tiene un costo de $500.000, una vida til de 8 aos
y un valor de
salvamento de $100.000. Suponiendo un inters del 20% efectivo anual, decida cual
comprar.
VPN
1
= -100.000 VPN
1
= - 600.000
Ahora usando la maquina 2
Transformamos la tasa anual a una tasa de 8 aos
(1+0.2)
1
= (1+i)
8
i= 2.3051875 %
VPN= -500.000 VPN = -17852167.67.
Solucin optar por la maquina 1.
EJERCICIO 16
Un terreno debe ser cercado en alambre de pas,
cuesta 40 pesos y
tiene una vida til de 4 aos, pero siendo nuevos se le
e puede
prolongar la vida til en 3 aos ms
Cunto
una tasa de 28% ? utlice C.C.
Tasa de inters a 4 aos: (1,28)
Tasa de inters a 7 aos: (1,28)
VPN
1
= - 40 (40/1,6843) = - 63,7487.
Para hallar el VPN
2
utilizaremos (40+X) como
VPN
2
= - (40+X) - (40+X)/4,6294 =
VPN
2
= -(40+X) [ 1 + 1/4,6294 ]=
Transformamos la tasa anual a una tasa de 8 aos
+
aquina 1.
Un terreno debe ser cercado en alambre de pas,
cuesta 40 pesos y
tiene una vida til de 4 aos, pero siendo nuevos se le
e puede
prolongar la vida til en 3 aos ms
Cunto
, suponiendo
una tasa de 28% ? utlice C.C.
Tasa de inters a 4 aos: (1,28)
4
- 1=1,6843
Tasa de inters a 7 aos: (1,28)
7
- 1 = 4,6294
63,7487.
utilizaremos (40+X) como valor de los postes.
(40+X)/4,6294 = -63,7487.
(40+X) [ 1 + 1/4,6294 ]= -63,7487; Despejando el valor
Un terreno debe ser cercado en alambre de pas,
cuesta 40 pesos y
tiene una vida til de 4 aos, pero siendo nuevos se le
e puede
pagarse por el tratamiento, suponiendo
63,7487; Despejando el valor de X, tenemos:
X = 12,4244
de X, tenemos:
cada poste de madera
hace un tratamiento qumico, s
EJERCICIO 17
A una fabrica que utiliza actualmente una maquina que vale $800000, c
on una vida til de 4
aos y un valor de salvamento de $150000 le ofrece otro modelo de maquina cuyo cos
to es de
$1200000, con vida til de 10 aos y valor de salvamento de $200000. Su
,
= -8,
Maquina nueva
,
0 1 2 3
4
5 6 7
8
$800.000
$800.000
$150.000
$150.000
$800.000
0 5
10
15
20
$1.200.000
$1.200.000
$200.000
$200.000
$1.200.000
200000
1
200000
200000
0
Si la
r el
nuevo
delo
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
fbrica del ejemplo anterior se decide a cambiar de modelo, Cunto podr pagar po
modelo, de forma tal que su costo capitalizado no supere al mo
que tiene
-8,99 = -X X +
,98
-8,99 =
-,98X -X +
,98
-8,99 =
-,98X +
,98
-,998 = -,98X +
-.998 = -,98X
-.998
-,98
= X
9,898 = X
X + 25000
0
1
2
3
4
5
6
7
8
EJERCICIO 20
Una fbrica desea comprar una mquina para su planta de acabados. El vendedor ofrec
e dos
alternativas: la maquina A, cuyo coste es de $500.000, tiene una vida til de 3 aos
y un valor
de salvamento de $100.000 y la Maquina B cuyo costo es de $730.000, vida til de 6
aos y un
valor de salvamento de $250.000 Por cul mquina debe decidirse suponiendo un inters d
e:
a)30%
b)20%? Use C.C.
Maquina A, opcin a)30%
(1 +. 3)
3
= 1 +|
| = 1. 197
VPN=- 500
1.197
+
100
1.197
= -8.88
Maquina A, opcin b)20%
(1 +. 2)
3
= 1 +|
| = . 728
VPN=- 500
0.728
+
100
0.728
= -9.
Maquina B, opcin a)30%
(1 +. 3)
= 1 +|
| = 3. 828
VPN=- 730
3.8268
+
250
3.8268
= -8.
Maquina B, opcin b)20%
(1 +. 2)
= 1 +|
| = 1. 98
VPN=- 730
1.9860
+
250
1.9860
= -9.98
Con la tasa del 30% resulta rentable la maquina A
Con la tasa del 20% resulta rentable la maquina B.
EJERCICIO 21
Una compaa minera utiliza camiones para llevar el mineral, desde la maquina hasta
el puerto
de embarque. Cada camin cuesta $ 5millones, tiene una vida til de
2
aos y un valor de
salvamento de $500 000. Hacindoles un tratamiento anticorrosivo al momento de la
compra
y luego al segundo ao, la vida til para alargarse a 4 aos y tendr un
valor de salvamento
de$1 000 000. cunto podr pagarse por este tratamiento, suponiendo un inters del 2
8%?
Use C.C
(1.28)
2
1 = 0.6348
(1.28)
4
1 = 1.6843
1
= -
.8
+
.8
VPN
1
= -12048872.186
-88.8 = - -_
.8
] + _
.8
] -
.8
4800000
0
Costos de
produccin
10500000 1400000 21750000 2827800
0
3446600
0
Depreciacin
2000000 1500000 15000000 0 0
U.B
3500000 4500000 12750000 1492200
0
1353400
0
Gastos
Operacionales
0 0 0 0 0
U.O
3500000 4500000 12750000 1492000 1353400
0
Intereses
760000 582612.267
6
337817.197 0 0
Amortizacione
s
466809.822 644197.554
4
888992.625 0 0
U.A.I
2740000 3917387.73
2
-12412182.81 1492200
0
1353400
0
Impuestos
822000 1175216.32 13723654.84
3
4476600 4060200
U.D.I
1918000 2742171.41
2
8688527.967 1044540
0
9473800
Inversiones 50000
0
0 0 0 0 0
FNC - 3451190.17 3597973.85 9299535.342 1044540 9473800
50000
0
8 8 0
l)
m) b)
n) VPN = -500000 + 3451190.178(1+0.3)
1
+ 3597973.858(1+0.3)
2
+ 9299535.342(1+0.3)
3
+ 10445400(1+0.3)
4
+ 9473800(1+0.3)
5
o) VPN = 5982793.229
EJERCICIO 23
Para montar una fbrica de helados, es necesario adquirir refrigeradores y equipos
a un costo
de $10 millones y equipos de oficina con muebles y enseres por un c
osto de 5 millones. El
aporte de los socios es de $12 millones y el resto ser financiado por un banco qu
e exige que
se pague el prstamo mediante pagos anuales uniformes, con intereses al 26% efecti
vo anual.
Los refrigeradores y equipos de produccin pueden ser depreciados en lnea recta dur
ante los
10 aos y el equipo de oficina, muebles y enseres se deprecian en 5 aos.
Para manejar la maquinaria es necesario contratar un tcnico al cual se
le debe pagar una
suma de $5 millones al ao, con un incremento anual del 10%, por otra parte, al
gerente y a su secretaria, entre ambos, se les debe pagar la suma de $8 millones
al ao. Con un
incremento anual del 9%.
Sera necesario tomar en arriendo una bodega a un costo anual de $4 millones con
incremento
anual pactado del 8%. Del rea total de esta bodega se destinara el 80% para la in
stalacin de
la planta y el resto para la administracin.
El precio de venta, a los distribuidores, de cada helado puede ser de $2.200 y s
e cree que cada
ao podra incrementarse el precio en un 9%.
El estudio de mercados establece que unas ventas para el primer ao de 15000 unida
des, para
el segundo ao 23000, para el tercer ao 28000 y del cuarto ao en adela
nte, las ventas se
estabilizaran alrededor de unas 30000 unidades.
El costo de la materia prima es de $400 por unidad y se estima que tenga un incr
emento anual
del 8%.
Los costos de transporte sern para el primer ao de de $300000 con un incremento an
ual del
9%.
El costo unitario de cada empaque es de %50 y se estima un incremento anual del
8%.
Se ha llegado a un acuerdo en el sentido de efectuar propaganda dura
nte los primeros tres
aos del proyecto a un costo anual de $5 millones y posteriormente a $1 milln por ao
.
La tasa impositiva es del 37.5%.
Suponiendo que los inversionistas desean una rentabilidad del 40% sobre
la inversin,
determinar la viabilidad del proyecto con un horizonte de planeacin de 10 aos.
a) Determinar el flujo de caja del accionista y
b) Calcular el VAN
c) Calcular el precio mnimo de venta
d) El porcentaje mximo de incremento de la materia prima.
Solucin
a) y b)
1 2 3 4 5
Costos Fijos
10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
depreciacion de maquina 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
muebles y enseres 5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000
depreciacion muebles 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
Total Costos Fijos 0 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.0
00
Costos Variables
750.000 1.242.000 1.632.960 1.889.568 2.040.733
4.000.000 4.320.000 4.665.600 5.038.848 5.441.956
300.000 327.000 356.430 388.509 423.474
materia prima e insumos 6.000.000 9.936.000 13.063.680 15.116.544 16.325.868
8.000.000 8.720.000 9.504.800 10.360.232 11.292.653
mano de obra tecnico 5.000.000 5.500.000 6.050.000 6.655.000 7.320.500
5.000.000 5.000.000 5.000.000 1.000.000 1.000.000
0 29.050.000 35.045.000 40.273.470 40.448.701 43.845.184
Arriendos
transportes
mano de obra gerente y secretaria
propaganda
Total Costos Variables
COSTOS
maquina
empaques
6 7 8 9 10
5.000.000 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000
1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
0
0
1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
2.203.992 2.380.311 2.570.736 2.776.395 2.998.507
5.877.312 6.347.497 6.855.297 7.403.721 7.996.019
461.587 503.130 548.412 597.769 651.568
17.631.937 19.042.492 20.565.891 22.211.163 23.988.056
12.308.992 13.416.801 14.624.313 15.940.501 17.375.146
8.052.550 8.857.805 9.743.586 10.717.944 11.789.738
1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
47.536.370 51.548.037 55.908.235 60.647.493 65.799.034
Financiacin Empaques unidad 50
pagos 3.000.000 Materia Prima unidad 400
tiempo 4
tasa 26%
anualidad 1.292.998
Amortizacin
Periodos Valor Insoluto Intereses Pagos Pagos Amortizacione
0
3.000.000,00
1
2.487.002,00
780.000,00
1.292.998,00
0
2
1.840.624,52
646.620,52
1.292.998,00
8
3
1.026.188,89
478.562,37
1.292.998,00
3
512.998,0
646.377,4
814.435,6
4
.188,89
266.809,11
1.292.998,00
1.026
1 2 3 4 5
15.000 23.000 28.000 30.000 30.000
2.200 2.398 2.614 2.849 3.105
33.000.000 55.154.000 73.186.960 85.471.914 93.164.386
29.050.000 35.045.000 40.273.470 40.448.701 43.845.184
780.000 646.621 478.562 266.809
2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000
31.830.000 37.691.621 42.752.032 42.715.510 45.845.184
1.170.000 17.462.379 30.434.928 42.756.404 47.319.202
438.750 6.548.392 11.413.098 16.033.652 17.744.701
-12000000 2.731.250 12.913.987 21.021.830 28.722.753 31.574.501
512.998 646.377 814.436 1.026.189
40%
12.000.000 2.218.252
12.267.610
20.207.394
27.696.
564
31.574.501
12.000.000 1.584.466 6.258.985 7.364.211 7.209.643 5.870.787
30.980.852
costos fijos
Total egresos
precio de venta
Ingresos totales
FNC
VPN
amortizacion
utilidad antes de impuesto
impuesto
utiidad bruta
tasa
costos variables
cantidad de ventas
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
VAN
financiacion
5 6 7 8 9 10
30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000
3.105 3.385 3.690 4.022 4.384 4.778
93.164.386 101.549.181 110.688.607 120.650.582 131.509.134 143.344.956
43.845.184 47.536.370 51.548.037 55.908.235 60.647.493 65.799.034
2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
45.845.184 48.536.370 52.548.037 56.908.235 61.647.493 66.799.034
47.319.202 53.012.811 58.140.571 63.742.347 69.861.642 76.545.923
17.744.701 19.879.804 21.802.714 23.903.380 26.198.116 28.704.721
31.574.501 34.133.007 37.337.857 40.838.967 44.663.526 48.841.202
34.133.007
37.337.857
40.838.967
44.663.526
48.841.2
02
5.870.787 4.533.215 3.542.037 2.767.263 2.161.726 1.688.519
EJERCICIO 24
Calcular el VAN del problema anterior con un flujo de caja libre del proyecto.
Solucin
1 2 3 4 5
Costos Fijos
10.000.000 9.000.000 8.000.000 7.000.000 6.000.000
FNC
VPN
amortizacion
utilidad antes de impuesto
impuesto
utiidad bruta
intereses
costos fijos
Total egresos
precio de venta
Ingresos totales
Financiacin
Empaques unidad 50
pagos 3.000.000
Materia Prima unidad 400
tiempo 4
tasa 26%
anualidad 1.292.998
Amortizacin
Periodos Valor Insoluto Intereses Pagos Pagos Amortizacin
0
3.000.000,00
1
2.487.002,00
780.000,00
1.292.998,00
8,00
2
48
1.840.624,52
3
1.026.188,89
5,63
4
026.188,89
646.620,52
1.292.998,00
478.562,37
-
266.809,11
1.292.998,00
1.292.998,00
512.99
646.377,
814.43
1.
5 6 7 8 9 10
30.000 30.000 30.000 30.000 30.000 30.000
3.105 3.385 3.690 4.022 4.384 4.778
93.164.386 101.549.181 110.688.607 120.650.582 131.509.134 143.344.956
43.845.184 47.536.370 51.548.037 55.908.235 60.647.493 65.799.034
2.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000
45.845.184 48.536.370 52.548.037 56.908.235 61.647.493 66.799.034
47.319.202 53.012.811 58.140.571 63.742.347 69.861.642 76.545.923
0 0 0 0 0 0
17.744.701 19.879.804 21.802.714 23.903.380 26.198.116 28.704.721
31.574.501 34.133.007 37.337.857 40.838.967 44.663.526 48.841.202
34.133.007
37.337.857
40.838.967
44.663.526
48.841.2
02
5.870.787 4.533.215 3.542.037 2.767.263 2.161.726 1.688.519
VAN = $29 947 812
Nota: En el flujo neto de caja para el ao 1 la respuesta es 3 218 750 y no 13 218
750 como
aparece en la respuesta del libro, esto se puede evidenciar ya que e