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10.

Le grand camouflage En creusant lintrieur des livres de comptes du Trsor et de la banque centrale, des chercheurs ont pu retrouver que le Trsor public dpense en crditant simplement les comptes en banques lorsquil paie et en dbitant les comptes en banques lorsquil taxe. Voici un extrait des recherches de Stephanie Kelton sur le Trsor amricain : Les billets de banques de la Federal Reserve (et les rserves) sont enregistrs au passif sur le bilan comptable de la Fed et sont teints /dbits lorsquils sont offerts en paiement ltat. l faut aussi constater que lorsque les rserves retournent ltat! et de la monnaie souveraine ("ig"#po$ered mone%) est dtruite. [] &insi! comme la monnaie bancaire ('() est dtruite lorsque la monnaie bancaire est utilise pour pa%er des ta)es! la monnaie de ltat! monnaie souveraine (*ig"#+o$ered#'one%)! est dtruite lorsque les fonds sont placs sur le compte du ,rsor c"e- la Fed. .u ainsi! il est dmontr de mani/re convaincante que la monnaie collecte par limp0t et la vente dobligations (bons du ,rsor) ne peut pas possiblement financer la dpense gouvernementale. 1ela parce que pour 2 mettre sa main 3 sur les recettes des imp0ts et des ventes dobligations! le gouvernement doit dtruire la monnaie quil a collect. 1lairement! la dpense gouvernementale ne peut pas 4tre finance par une monnaie qui est dtruite lorsquelle est re5ue par ltat 6 ette vrit technique simple peut !tre retrouve intuitivement : si personne ne pouvait dabord crer de la monnaie, alors personne ne pourrait en trouver, puisquelle est un arte"act humain # $onc il "aut bien que quelquun quelque part dpense simplement en crant la monnaie. omme %a, sorti du nant. Si cette monnaie nest quun ensemble de pr!ts rembourser chance, alors, compte tenu des alas impondrables, ces pr!ts "eraient inluctablement d"aut pour remettre la comptabilit au diapason du rel, ou le d"aut serait viter par de nouveaux pr!ts, des pr!ts &on'i qui sauveraient la comptabilit mais loi(neraient tou)ours plus du rel* Et inversement, lorsque cet metteur obtient de cette m!me monnaie qui lui revient par quelque mo+en que ce soit, il nen a pas lutilit, car il na aucun besoin de "inancement lui qui cre le "inancement, et tout ce que peut "aire cette monnaie, cest retourner au nant. $ans le cas des billets de banques, il est moins co,teux de les rutiliser, mais lorsquils sont trop uss, ils sont eux

aussi dtruits, ph+siquement, et de beaux billets tout neu"s les remplacent pour que l-tat puisse dpenser. Tout simplement. .ais il se peut que l-tat se dessaisisse de sa souverainet montaire. omme pour la 'one euro. /exemple le plus classique est ltalon0or, ardemment pr1n par les libraux aux 234me si4cle et encore au)ourdhui par les plus "ervents dentre eux comme lcole autrichienne. /a consquence de ce s+st4me est que, si lconomie veut par(ner, pour "inancer la croissance ou pour se dsendetter, alors il "aut que quelquun trouve de lor, sans quoi cest la d"lation 5 et linverse, si quelquun trouve toute une mine dor, l-tat ne peut emp!cher lin"lation (nrale des prix. Si l-tat dcide de "inancer lpar(ne en mettant des billets au0del de sa couverture en or, alors il court le risque dune rue sur ses co""res et dune "aillite. /talon0or est un s+st4me aberrant, lvidence 5 mais comme il permettait de rabaisser l-tat au niveau dun banquier devant veiller ses niveaux de rserves, les libraux se sont bien abstenus de pr1ner les vrits du chartalisme2* 6u)ourdhui, la chose est plus subtile. omme Stephanie Kelton lavait dmontr dans la recherche cite au0dessus, le Trsor public dploie diverses strat(ies pour que ses dpenses continuelles et ses taxations massives mais priodiques ne dstabilisent pas le s+st4me bancaire priv. /une de ces techniques est les comptes du Trsor dans les banques commerciales nomms Tax 7 /oan qui laissent temporairement lar(ent tax dans ces banques. 8ne autre est lachat et la vente de bons du Trsor par la banque centrale pour maintenir les taux au niveau voulu. .ais ces techniques sont pro(ressivement sorties de leur ob)ecti" initial daccommodement envers le secteur bancaire priv pour devenir la propa(ande que l-tat ne "erait pas ces oprations pour aider pra(matiquement le secteur priv, mais aurait besoin de ces oprations pour se "inancer. ar cest irritant pour les banques : au lieu dun besoin de crdit bancaire, les particuliers peuvent sereinement par(ner aupr4s de l-tat. /ors du prcdent billet, )ai bri4vement expliqu comment il "ut impos l-tat demprunter le montant non0tax de ses dpenses, mais la chose ne su""it pas : les "inanciers nont (a(n quun "aible pouvoir ps+cholo(ique, car l-tat peut tou)ours emprunter volont. En e""et, il cre la monnaie qui paie ces emprunts et les banques nont rien de mieux "aire que de pa+er ces emprunts avec, puisque %a leur rapporte des intr!ts et quelles ont d)

toutes les rserves ncessaires aux autres emplois 9c" :; /a passivit du crdit<. 6lors, de m!me que les banquiers veillent ce quaucun deux ne crent autant de monnaie quil le souhaite, de peur que chacun nen "asse retomber la pression in"lationniste sur tout le monde plut1t que le seul responsable, de m!me ils ont souhait recrer cette "orce de dissuasion mutuelle au niveau des -tats avec des pro)ets de monnaies communes intertatiques, qui mettrait les -tats membres en position de surveiller que le voisin ne lui vole pas de sei(neuria(e, quand lui se serre la ceinture. e "ut le pro)et de leuro. /es "inanciers ont ralis un coup de ma=tre comme nous le constatons actuellement : l6llema(ne qui a "ait le choix de contraindre son bud(et se rapprocher de lquilibre, a mis tous ses espoirs de croissance sur lexportation, cest00dire a contraint les autres pa+s !tre en d"icit et pour eux0m!mes et pour les 6llemands, particuli4rement les pa+s membres de leuro'one, car ces derniers ne peuvent pas dvaluer leur monnaie. /es 6llemands re"usent de reconna=tre quils ont par(n "rocement en se serrant la ceinture pour "inancer dautres pa+s les dpenses quils se re"usaient pour eux0m!mes. >n comprend e""ectivement le ridicule de la situation. Et ils veulent que les autres paient et quilibrent aussi leurs bud(ets. Sau" que la seule possibilit restante, cest que tout le monde exporte vers les pa+s non0membres de la 'one euro, cest00dire que tous ces pa+s se mettent comme l6llema(ne travailler pour la prosprit des autres* Et il ne sa(it m!me pas encore de cro=tre, seulement de se maintenir. ?re", le coup de ma=tre de la monnaie unique se rv4le !tre un dsastre, et les appels laustrit se rv4lent aussi "inement anal+ss et compris par nos diri(eants que les sacri"ices humains par les (rands pr!tres de lempire a't4que "inissant. 9. Gense des Shadoks < Srie Les Bases @ote : 2 ommet souvent les (rands ma=tres penser se rv4lent nettement moins borns que leurs sectateurs ultrieurs ne nous le laisseraient croire. Aci, 6dam Smith quitte tout naturellement le mtallisme pour le chartalisme, presque compl4tement 9il ne "ait pas la prdiction de la disparition de lor comme monnaie linstar de Knapp, mais il crit plus dun si4cle encore avant lui< : La monnaie#papier de c"aque colonie tant accepte en paiement des ta)es

locales! sa valeur nominale dmission sans dcote! elle drive ncessairement de cette utilit une certaine valeur! en surcro7t de ce quelle aurait eue au terme rel ou suppos avant son retour final avec remboursement [NdT : contre l'or ou l'argent promis]. 1ette valeur supplmentaire tait plus ou moins grande selon que la quantit de papier# monnaie mise tait plus ou moins suprieure ce qui pouvait 4tre utilis pour pa%er les ta)es de la colonie particuli/re qui lavait mise. 8a allait dans toutes les colonies bien au#del de ce qui pouvait 4tre utilis ainsi. 9n prince qui lgifrerait pour quune certaine proportion de ses ta)es soit pa%e par un certain t%pe de monnaie#papier pourrait ainsi donner une certaine valeur cette monnaie de papier! quand bien m4me le retour final devrait dpendre enti/rement de la volont du prince. :i la banque qui a mis ce papier fut suffisamment prudente pour maintenir sa quantit quelque peu en#dessous de ce qui pourrait 4tre aisment utilis ainsi! la demande pour cette monnaie pourrait 4tre telle quelle surpasserait! par son cours sur le marc"! la quantit de monnaie or ou argent pour laquelle elle fut mise. S.ATB 6dam, An Inquiry Into the Nature and Causes of the Wealth of Nations, 2CCD, livre E, chapitre E, F 2G:02GH in IJ6K /arr+ Jandall, Understanding Modern Money, EdLard El(ar, heltenham, EGG: 9233M<, x N 23M p., p. EE

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