Sunteți pe pagina 1din 15

MINISTERUL EDUCAIEI I TINERETULUI AL REPUBLICII MOLDOVA Academia de Studii Economice din Moldova Facultatea Finane i Bnci

REFERAT

MECANISMUL REZERVELOR MINIME OBLIGATORII

Chiinu 2013

CUPRINS I REZERVA MINIM OBLIGATORIE. ASPECTE GENERALE 1.1 Caracteristicile de baz ale Rezervelor minime obligatorii 1.2 Elementele definitorii i mecanismul aciunii Rezervelor minime obligatorii n Republica Moldova II Evoluia rezervelor minime obligatorii n Republica Moldova III ROLUL REZERVELOR MINIME OBLIGATORII BIBLIOGRAFIE

I REZERVA MINIM OBLIGATORIE. ASPECTE GENERALE 1.1 Caracteristicile de baz ale Rezervelor minime obligatorii Politica monetar reprezint elementul de baz al politicii economice a unei ri, astfel prin intermediul ei, banca central poate aciona asupra cererii i ofertei monedei din economia acestei ri. Obiectivul esenial al politicii monetare este stabilitatea preurilor, controlul inflaiei i meninerea valorii interne i externe ale valorii monedei naionale. Fiecare stat independent elaboreaz politica monetar i instrumentele de intervenie a acesteia orientnduse doar pe scopurile propuse pe termene diferite. n aa mod se poate deosebi instrumente directe i indirecte. Evident fiecare din acestea au rolul su, ns evident este faptul c n dependen de corectitudinea aplicrii acestora depinde succesul dezvoltrii economiei a rii. Prin instrumente indirecte ale politicii monetare se poate diferenia rezerva minim obligatorie. Rezervele minime obligatorii (n continuare RMO) sunt, n esen, disponibiliti ale bncilor (n moneda naional sau n valut) pe care acestea le pstreaz n cont la banca centrala. Nivelul obligatoriu al acestora se calculeaza prin aplicarea ratei rezervelor minime obligatorii, stabilit de autoritatea monetar, la o baza de calcul, constituit din elemente de pasiv din bilanul bncilor. RMO presupune existena unui sold creditor minim deinut de bncile comerciale n contul deschis la Banca Central, calculndu-se ca o cot procentual din totalul atragerilor de resurse de la populaie i ntreprinztori. Nivelul care depete cota respectiv se constituie n aa-numita rezerv liber sau excedentar. Aceast rezerv este mai bine remunerat de ctre Banca Central care ncurajeaz astfel bncile de sistem n realizarea unei protecii ct mai solide fa de riscurile asociate operaiunilor bancare. Sistemul rezervei minime obligatorii a fost pentru prima dat pus n aplicare n S.U.A la nceputul secolului XX, utilizarea sa generalizndu-se n perioada marii crize. n majoritatea statelor lumii funcioneaz mecanismul rezervei minime obligatorii bazat pe dispoziii legale. Motivul principal al instituirii sistemului i consituirii rezervei l reprezint necesitatea asigurrii unei lichiditi minimale n sistemul bancar. RMO este considerat un instrument semnificativ de politic monetar i de credit. Variaia procentului de rezerv conduce la creterea sau diminuarea lichiditii bncilor comerciale cu efect asupra operaiunilor de creditare i finanrilor n economia real.

Oblignd bncile comerciale s dein un depozit proporional cu depozitele atrase de la clieni, Banca Central asigur o expansiune controlat a monedei i un nivel corespunztor politicilor i strategiilor monetare cu privire la activitatea de creditare. Rezerva minim obligatorie poate fi constituit fie ca o cot unic, fie difereniat n funcie de tipul i categoria de depozite atrase. Declinul relativ al mecanismului rezervelor obligatorii s-a produs n anii 80, prin suprimarea de facto n rile care tradiional erau ataate de acest instrument, precum i n celelalte ri, care prcticau un control asupra expansiunii monetare, prin acest mecanism. n 1975-1987 n Belgia, Danemarca, Elvetia, Marea Britanie, Norvegia, Canada s-a anunat intenia de a abandona sistemul, iar n Australia s-a diminuat de la 7% la 1% al ratei unice a rezervei obligatorii, ceea ce evideniaz c declinul acestui instrument s-a datorat unor factori comuni tuturor rilor, dintre care importante sunt : inovaiile financiare i liberalizarea micrilor de capital. n Frana n anul 1990, Banca Central practica o cot de 5,5% pentru depozitele la vedere atrase de bncile comerciale i o cot de 3% pentru depozitele la termen. n anul 2000 aceast cot a devenit unic 2%. n Romnia n anul 2008, Banca Naional Romn (BNR) a practicat o cot difereniat pentru depozitele n lei de 20%, iar pentru pasivele n valut de 40%. ncepnd cu octombrie 2008, BNR a redus cota procentual a depozitelor n lei la 18% pstrnd aceeai cot pentru depozitele n valut. Politica rezervelor obligatorii oblig bncile s constituie la banca centrala, n conturi neremunerate sau slab remunerate, o fraciune minim din exigibilitile lor (resurse la vedere sau pe termen scurt) i uneori, din creditele pe care la acorda. Cu ct rezervele sunt mai mari, cu att sunt mai constrngtoare pentru banci, i invers. Dac se manifest o cretere a RMO, atunci nevoile bncilor comerciale n moneda naional se majoreaz, intruct ele trebuie s majoreze suma rezervelor deinute n contul de la banca central . Astfel se reduce lichiditatea bancar , ceea ce antreneaza probleme de trezorerie ale bncilor respective. n aa mod, bncile recurg la finanri de la banca central, prin intermediul pie ei monetare. Dac instituia monetar central a determinat, prin interveniile sale, rate de lichiditate ridicate, atunci i bncile vor suporta un cost de refinanare ridicat.

n sens invers, dac scade rata de RMO, atunci nevoile bancilor comerciale n moneda centrala se vor diminua. Prin urmare, se majoreaz lichiditatea bancar, ceea ce permite bncilor s fac fa nevoilor de moned central, care rezult din activitatea curent. Astfel, politica rezervelor obligatorii apare ca o copmletare indispensabil a politicii de rat a dobnzii pe piaa monetar, ambele fiid constrngtoare pentru bnci, n masur n care bncile sunt ndatorate la banca centrala. Utilitatea rezervei obligatorii n cadrul aciunii asupra lichiditii bancare se pote prezenta astfel: rezervele obligatorii permit acionarea asupra costului creditului fr a fi modificat rata dobnzii pe piaa monetar; rezervele obligatorii sunt utile atunci cnd piaa devine supralichida, respectiv atunci cnd deficitul bugetar este finanat prin creaie monetar; rezervele influeneaz costul resurselor bancare, datorit faptului c se restrn g posibilitile de plasament pe piaa interbancar. 1.2 Elementele definitorii i mecanismul aciunii Rezervelor minime obligatorii n Republica Moldova Elementele de baz ale RMO au o importan major pentru cunoaterea mecanismului funcionrii acestora i transparenei maxime pentru toi utilizatorii. Printre aceste se poate enumera: Baza de calcul a rezervelor este, n general, constituit din exigibiliti (resurse atrase) i manifest dou tendine astfel: - n rile n care exist preferin pentru agregatele restrnse, rezervele sunt bazate pe depozite atrase de la clieni (SUA, Canada); - n arile n care prezint importan evoluia unor agregate largi, rezervele obligatorii sunt calculate asupra totalitilor resurselor bncii (Spania, Frana, Germania). Baza de calcul o constituie soldul mediu zilnic pe perioada de urmarire a mijloacelor atrase din conturile de depozit i alte pasive similare supuse rezervrii din clasa II "Obligaiuni" din bilanurile bncii. Soldul mediu zilnic pe perioada de urmrire se determin lund n calcul numrul de zile calendaristice din perioada de urmrire. Rezervele obligatorii sunt disponibiliti bneti ale bncilor, n lei moldovenesti (MDL) i valuta liber convertibil (VLC), meninute n conturi deschise la Banca Nationala a Moldovei (BNM).

Perioada de observare este intervalul de timp pentru care se determina baza de calcul; Nivelul stabilit al rezervelor obligatorii reprezint produsul dintre baza de calcul i norma rezervelor obligatorii. Nivelul efectiv al rezervelor obligatorii reprezint mijloacele bnesti de facto meninute n contul respectiv, indicat de Banca Nationala a Moldovei. Excedentul de rezerve n cont la BNM reprezint suma care depete nivelul stabilit al rezervelor obligatorii n unul din conturile de mentinere a rezervelor la Banca Nationala a Moldovei. Insuficienta (deficitul) de rezerve reprezint suma insuficient pna la acoperirea nivelului stabilit al rezervelor obligatorii n unul din conturile de meninere a rezervelor la Banca Naional a Moldovei. Rata de rezerv minim obligatorie cunoate o difereniere de la o legislaie la alta, manifestndu-se dou tendine astfel: - n anumite ri, pentru a se ine seama de gradul de lichiditate al disponibilitilor se aplic rate diferite, dup cum este cazul ncasrilor din tranzacii sau de cvasimoned. Situaia se ntlnete n cazul Franei, Germaniei, SUA, Japoniei, Canadei unde cota variaz ntre 10% i 12% n funcie de scadena depozitelor; - cealalt tendin se manifest n rile n care accentul se pune pe substituirea ntre resurse, caz n care se aplic o rat unic (Spania i Australia). Variaia procentului de rezerv minim are efecte asupra lichiditii bncilor comerciale, apoi asupra rentabilitii acestora. Oblignd bncile comerciale s menin n conturi un depozit proporional cu depozitele clienilor lor, banca central creeaz un necesar de moned a bncii centrale. Norma rezervelor obligatorii i principiile rezervrii Norma rezervelor obligatorii se stabilete i se modific de ctre Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Moldovei, innd cont de obiectivele Politicii monetare i valutare a Bncii Naionale a Moldovei. Bncile constituie RO de la baza de calcul, la norma stabilit de Consiliul de administraie al Bncii Naionale a Moldovei pentru perioada respectiv separat: De la mijloacele atrase n lei moldoveneti i n valute neconvertibile rezervarea se efectueaza n lei moldovenesti; De la mijloacele atrase n valute liber convertibile rezervarea se efectueaz n USD i/sau EUR. Se aplic o norm a rezervelor obligatorii de 0 % urmatoarelor categorii de mijloace atrase: a) depozite la termen cu durata mai mare de 2 ani, care ntrunesc urmtoarele caracteristici:

- depozite la termen cu un termen convenit de meninere mai mare de 2 ani, cu sau fara drept de completare n perioada meninerii depozitului, care nu prevd restituirea sumelor depuse nainte de termenul convenit; - depozite la termen cu un termen convenit de meninere mai mare de 2 ani, condiiile crora nu prevd completri, dar prevd restituirea sumelor n perioada meninerii depozitului la termene prestabilite, dup o perioad de meninere mai mare de 2 ani. Pentru depozitele cu drept de completare i pentru depozitele care prevad condiia capitalizrii dobnzii n contul de depozit, norma rezervelor obligatorii de 0% se aplica la sumele iniiale ale depozitelor, la sumele completate i sumele dobnzilor capitalizate cu termenul de meninere mai mare de 2 ani. Constituirea depozitelor n condiiile menionate nu afecteaz dreptul deponentului de a cere restituirea integral sau partial a sumei depozitului depus nainte de expirarea termenului convenit; b) depozite garanii i mprumuturi care au o scaden (termen convenit) mai mare de 2 ani. La suma depozitelor-garanii i a mprumuturilor a caror rambursare conform condiiilor contractuale se efectueaz ealonat se aplic norma rezervelor obligatorii egal cu zero la partea de depozit-garanie i la partea de mprumut cu scaden mai mare de 2 ani; c) valori mobiliare emise de catre banci cu o scaden initial mai mare de 2 ani, condiiile de emitere ale carora nu prevd rscumprarea nainte de termen a acestora. Rezervarea de la mijloacele atrase n lei moldoveneti i n valute neconvertibile se efectueaz prin meninerea mijloacelor bneti n lei moldoveneti la Banca Naionala a Moldovei n contul Loro al bncii sau n contul Rezervelor obligatorii n moneda naional, n mrimea stabilit de BNM. Perioada de urmrire a mijloacelor atrase n lei moldoveneti i n valute neconvertibile o constituie intervalul cuprins ntre data de 8 a lunii precedente i data de 7 a lunii curente. Pentru bncile care menin rezervele obligatorii n lei moldoveneti n contul Loro al bncii la BNM, perioada de meninere o constituie intervalul cuprins ntre data de 8 a lunii curente i data de 7 a lunii urmatoare. Bncile vor asigura meninerea nivelului stabilit al rezervelor obligatorii n conturile Loro la BNM n perioada de mentinere. BNM va verifica meninerea de ctre bnci a nivelului stabilit al rezervelor obligatorii n conturile Loro la BNM n perioada de meninere, n baza rapoartelor prezentate de bnci. n cazul diminurii mijloacelor atrase ale bncilor ce menin rezervele obligatorii la BNM n contul Rezervelor obligatorii n moneda naional, rambursarea excedentului rezervelor obligatorii din vcontul menionat se efectueaz de ctre BNM n decurs de 3 zile lucrtoare din data prezentrii

raportului pentru perioada respectiv de urmrire. Pentru bncile care menin rezervele obligatorii n contul Loro al bncii la BNM se admite pe parcursul zilei efectuarea operaiunilor, care vor micora rezervele obligatorii n lei moldovenesti la finele acestei zile mai jos dect norma stabilit. n acest caz, pn la finele perioadei de meninere banca trebuie s completeze rezervele obligatorii pentru a asigura nivelul stabilit al rezervelor medii n lei moldoveneti pe perioada de urmrire. Recalcularea n lei moldoveneti a sumei mijloacelor atrase n valute neconvertibile se efectueaz zilnic, conform cursului oficial al leului moldovenesc stabilit pentru data respectiv. Constituirea RO de la mijloacele atrase n USD i EUR se face n USD i EUR respectiv. Constituirea RO de la mijloacele atrase n alte valute convertibile se va efectua n USD sau EUR, la decizia bncii, care poate fi modificat o singura dat pe an, cu informarea BNM cu 10 zile pn la nceperea noului an calendaristic. Recalcularea n USD sau n EUR a sumei mijloacelor atrase n alte valute liber convertibile se efectueaz zilnic, prin cross-cursul fa de USD sau EUR, n baza cursului oficial al leului moldovenesc. Perioada de urmrire a mijloacelor atrase n valute convertibile o constituie intervalul cuprins ntre data de 8 a lunii precedente i data de 7 a lunii curente. Termenul de completare a contului Rezervelor obligatorii n valuta strina meninute la BNM se stabilete nu mai trziu de data de 14 a lunii curente. n cazul diminurii mijloacelor atrase n VLC, BNM va restitui bncii, din contul rezervelor deja defalcate, suma corespunztoare n decurs de 4 zile lucrtoare din data prezentrii raportului pentru perioada respectiv de urmrire, transfernd-o la contul bancii n USD sau EUR. Cerinele privind rezervele obligatorii se consider ndeplinite, dac banca a meninut rezervele obligatorii n MDL i n VLC n conturile respective la BNM la nivelul stabilit pentru perioada respectiv de urmarire. Pentru raportarea meninerii rezervelor obligatorii banca ntocmete 2 rapoarte separate: a) Raportul privind mrimea mijloacelor atrase n lei moldoveneti i n valute neconvertibile, incluse n baza de calcul a rezervelor obligatorii (cu meninerea rezervelor obligatorii n lei moldoveneti la BNM n contul Loro al bncii. Raportul privind mrimea mijloacelor atrase n lei moldoveneti i n valuta neconvertibil, incluse n baza de calcul a rezervelor obligatorii (cu meninerea rezervelor obligatorii la BNM n contul Rezervelor obligatorii n moneda naional) b) Raportul privind mrimea mijloacelor atrase n valute liber convertibile, incluse n baza de calcul a rezervelor obligatorii (cu meninerea rezervelor la BNM n USD i n EUR n contul Rezervelor obligatorii n valut strina al bncii).

Rapoartele se prezint la Banca Naional a Moldovei lunar, n forma electronic, n conformitate cu Instruciunea privind modul de prezentare de ctre bnci a rapoartelor n forma electronic la Banca Naional a Moldovei Banca nou nfiinat ncepe s raporteze i s menin rezervele obligatorii dup expirarea primei perioade complete de urmrire de la data efecturii primei operaiuni bancare. Banca Naional a Moldovei verific rapoartele privind rezervele obligatorii la prezentarea acestora la BNM i n cadrul controalelor efectuate n bnci. Bncile snt obligate s pstreze documentele primare care au stat la baza rapoartelor, conform legislaiei n vigoare. Verificarea exactitii datelor din rapoartele privind rezervele obligatorii poate fi realizat att la sediul central al bncii, ct i n subdiviziunile acesteia. Banca Naional a Moldovei pltete dobnd la cota din rezervele obligatorii ce depete 5 la sut din pasivele n baza crora se calculeaz aceste rezerve. Ratele aplicate de ctre BNM la efectuarea plii pentru meninerea rezervelor obligatorii se stabilesc i se modific de ctre Consiliul de administraie al BNM. Pentru rezervele obligatorii meninute n MDL, n USD i n EUR, Banca Naional a Moldovei efectueaz plata lunar, dup data de 15 a lunii n curs n decurs de 4 zile lucrtoare, pentru luna calendaristic precedent. n situaia n care o banc a nregistrat un deficit de rezerve, Banca Naional, n conformitate cu art.17 (4) din Legea cu privire la Banca Naional a Moldovei, va aplica o amend pe toata perioada ct dureaza acesta. Amenda aplicat, att pentru deficitul de rezerve n lei ct i n VLC, va fi calculat la o rat egal cu rata de baz (rata dobnzii de politica monetar) a Bncii Naionale a Moldovei pe zi plus 0,2% nmulit cu deficitul de rezerve i cu numrul de zile din perioada ct dureaza acesta. Amenda pentru deficitul de rezerve n valuta liber convertibil va fi calculat n VLC i Recalculat n MDL la cursul oficial al leului moldovenesc stabilit la data efecturii calculului.

II Evoluia rezervelor minime obligatorii n Republica Moldova n baza art.17 din Legea cu privire la BNM, nr.548-XIII din 21 iulie 1995, Banca Naional a Moldovei stabilete bncilor cerine de meninere a rezervelor obligatorii. Rezervele obligatorii (RO) reprezint nivelul minim al rezervelor pe care o banc autorizat trebuie s le dein la BNM. RO se stabilesc n scopul influenrii asupra cererii de bani de scurt durat i respectiv asupra ratei de dobnd pe termen scurt. Bncile menin rezervele obligatorii separat n lei moldoveneti i valut strin (dolari SUA i Euro) n conturi deschise la Banca Naional a Moldovei. Bncile constituie RO din mijloacele atrase n valutele respective, reflectate n bilanurile bncilor n conturile din clasa II Obligaiuni, la o norm stabilit de Consiliul de administraie al BNM. Rezervarea din mijloacele atrase n lei moldoveneti i n valute neconvertibile se efectueaz prin meninerea mijloacelor bneti n lei moldoveneti la Banca Naional a Moldovei n contul Loro al bncii n mediu pe perioad. Pentru rezervele obligatorii n lei moldoveneti n contul Loro al bncii la BNM este stabilit o perioad lunar de urmrire a mijloacelor atrase cuprins ntre data de 8 a lunii precedente i data de 7 a lunii curente i respectiv o perioad de meninere a rezervelor obligatorii care se va ncepe cu data de 8 a lunii curente i se va sfri la data de 7 a lunii urmtoare. Rezervarea din mijloacele atrase n VLC se efectueaz prin meninerea mijloacelor bneti ale bncilor n VLC la BNM n contul Rezervelor obligatorii in VLC. Pentru rezervele obligatorii in VLC, este de asemenea stabilit aceiai perioad lunar de urmrire a mijloacelor atrase cuprins ntre data de 8 a lunii precedente i data de 7 a lunii curente, iar completarea contului Rezervelor obligatorii n valut liber convertibil la BNM se efectueaz nu mai trziu de data de 14 a lunii curente. Banca Naional a Moldovei pltete dobnd la cota din rezervele obligatorii ce depete 5 la sut din pasivele n baza crora se calculeaz aceste rezerve. Plata pentru rezervele obligatorii se efectueaz lunar, dup data de 15 a lunii n curs, pentru luna calendaristic precedent. Rezervele obligatorii n lei moldoveneti i n valut strin se remunereaz la rate distincte, aplicnd pentru rezervele n lei rata la depozitele overnight a BNM, iar pentru rezervele obligatorii n valut strin rata medie la depozitele la vedere cu dobnd atrase de sistemul bancar n VLC, calculat lunar de Banca Naional a Moldovei n baza rapoartelor lunare privind rata medie la depozitele atrase de bnci.

Ratele aplicate de ctre BNM la efectuarea plii pentru meninerea rezervelor obligatorii se stabilesc i se modific de ctre Consiliul de administraie al BNM. Este evident faptul c ratele la rezervele minime obligatorii la BNM n diferite perioade erau diferite, modificndu-se astfel att n sensul creterii ct i n sensul descreterii. Astfel mai jos sunt prezentate fluctuaiile ratei RMO n perioada 2008-2013 pentru mijloacele bneti atrase n MDL i valuta neconvertibil.

Norma stabilit a RO de la mijloacele atrase n MDL i valute neconvertibile i a valutelor liber convertibile,%
25 20 15 10 5 0 I II III IV V VI VII VIII 2008

Figura Nr.1 Fluctuaia normei RO de la mijloacele atrase n MDL i valut neconvertibil, elaborat de autor n baza datelor Bncii Naionale a Republicii Moldova pentru anul 2008 Conform acestui grafic se poate observa tendina de cretere i descretere a acestei norme, fapt ce denot implicarea activ a statului n procesele economice. Aceste implicri au avut loc de 8 ori pe parcursul anului 2008. Astfel statul prin politica sa monetar, i anume prin intermediul rezervei minime obligatorii a influenat mrimea lichiditii bncii att prin constrngere ct i prin expansiune.

Norma stabilit a RO la mijloacele atrase n MDL i valut neconvertibil i a VLC,%


20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 I II III IV V

2009

Figura Nr.2 Fluctuaia normei RO de la mijloacele atrase n MDL i valut neconvertibil, elaborat de autor n baza datelor Bncii Naionale a Republicii Moldova pentru anul 2009 Pentru anul 2010 valoarea normei RO a fost neschimbat pe tot parcursul anului, stabilindu-se la valoarea de 8%. ns din anul 2011 se observ iari o tendin de modificare a acestei valori.

Norma stabilit a RO la mijloacele atrase n MDL i valut neconvertibil i a VLC,%


16 14 12 10 8 6 4 2 0 I II III 2011

Figura Nr.3 Fluctuaia normei RO de la mijloacele atrase n MDL i valut neconvertibil, elaborat de autor n baza datelor Bncii Naionale a Republicii Moldova pentru anul 2011 n comparaie cu anul 2009, unde se observ o tendin de descretere a mrimii normei rezervei obligatorii, n anul 2011 observm o situaie diametral opus, astfel observm creterea

valorii normei RO, astfel n aceti ani se observ o implicare a statului n procese economice dar cu scopuri diferite. Pentru anul 2012-2013 a fost stabilit valoarea fix a acestei norme n valoare de 14 %. Pe lng norma, stabilit de Banca Naional a Republicii Moldova, asupra rezervelor minime obligatorii, aceasta la rndul su se oblig a plti o remunerare, calculat n dependen de cota stabilit de BNM. Dac n cazul RO se observ aceleai cote la sumele atrase att n valut naional ct i n valut liber convertibil, atunci n cazul remunerrii bncilor se observ divergene, altfel zis cotele remunerrii difer n dependen de tipul valutei depuse la banc. Mai jos se poate observa cum s-au modificat ratele de remunerare pe parcursul anilor 20092013.

7 6 5 4 3 2 1 0 2009 2010 2011 2012-2013 Rata de remunerare n MDL ,% Rata de remunerare n VLC,%

Figura Nr.4 Fluctuaiile ratelor de remunerare pentru RO n MDL i VLC pentru perioada anilor 2009-2011, elaborat de autor n baza datelor statistice BNM Conform diagramei de mai sus se observ c ratele de remunerare nu sunt direct proporionale fa de norma stabilit pentru RMO. n perioada anilor 2009, 2010, 2011 rata de remunerare a mijloacelor bneti n MDL are o tendin de cretere, atingnd valor maxime n anul 2011, pe cnd remunerarea n VLC n aceeai perioad are o tendin de descretere. n perioada anilor 2012-2013 se observ o diminuare brusc a acestei rate pentru rezerve deinute n MDL i o cretere ne semnificativ a acesteia pentru VLC.

III ROLUL REZERVELOR MINIME OBLIGATORII Conform strategiei politicii monetare a Bncii Naionale a Republicii Moldova pentru perioada 2010-2012 rezervele obligatorii au fost utilizate ca un instrument al politicii monetare avnd drept scop limitarea excesului de lichiditate, atenuarea impactului acestuia asupra ratelor interbancare ale dobnzilor. Ideea constituirii rezervelor are la baz faptul c ntre resursele de creditare neutilizate i disponibilitile pe termen scurt i lung, pe de o parte, i creditele acordate pe diferite termene, pe de alt parte, trebuie s existe o strns corelaie. Depirea peste anumite limite a creditelor acordate fa de resursele disponibile ridic un semn de ntrebare n privina lichiditii bncii, i evident a bonitii ei. Mecanismul utilizrii rezervelor minime obligatorii poate avea efecte att benefice, ct i mai puin benefice, ns doar utilizarea corect a acestuia poate aduce rezultate dorite. n aa mod se poate constata c RMO afecteaz n mod egal toate bncile i contribuie la scderea considerabil a volatilitii multiplicatorului monetar, stabilitatea sporit a acestuia fcnd oferta de bani mult mai uor controlabil. Creterea gradului de dependen al instituiilor depozitare de autoritatea monetar, de reglementrile acesteia, faciliteaz controlul expansiunii monetare de ctre banca central, iarn n cazului excesului de lichiditate, n condiiile n care acesta tinde s fie stabil pe o perioad ndelungat, acest mecanism este util din toate punctele de vedere. Accentund rolul benefic al RMO, nu se poate lsat fr atenie faptul c acest mecanism poate afecta negativ bncile comerciale , i anume prin efectul su spontan. Deseori majorarea sau micorarea ratei rezervei minime obligatorii apare fr intiintarea preliminar a conducerii bncilor, care poate avea urmri negative att la compartimentul lichiditii bncilor ct i la compartimenul gestionrii eficiente a managementului ntregii bnci.

BIBLIOGRAFIE 1. SBRNEA CRISTINA, Modele de fundamentare a politicilor monetare de stabilizare macroeconomic 2. VASILESCU Eugen - Managementul proceselor monetare i teoria inflaiei (1992, ed. Cidin); 3. R E G U L A M E N T cu privire la regimul rezervelor obligatorii, Monitorul Oficial al Republicii Moldova, 2004, nr. 67-72, art.168 4. STRATEGIA POLITICII MONETARE PE TERMEN MEDIU, aprobat prin Hotrrea Consiliului de administraie al Bncii Naionale a Moldovei nr. 303 din 27 decembrie 2012 5. http://www.bnm.md/md/financial_politics_bnm 6. http://www.bnm.md/md/monetary_policy_report 7. http://www.bnm.md/md/obligatory_reserves