DEVOIR GESTION FINANCIERE Dure : 2 heures

Matriel autoris : Calculatrice de poche fonctionnement autonome et sans imprimante

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Le sujet comporte les annexes suivantes : Annexe 1 Annexe 2 Annexe 3 Comptes de rsultat des exercices (N -1) et (N) de la socit Aliz Retraitements envisags Informations complmentaires

AVERTISSEMENT Si le texte du sujet, de ses questions ou de ses annexes, vous conduit formuler une ou plusieurs hypothses, il vous est demand de la (ou les) mentionner explicitement dans votre copie.

SUJET
Nota : Il vous est demand d'apporter un soin particulier la prsentation de votre copie. Toute information calcule devra tre justifie.

La socit anonyme Aliz est spcialise dans la fabrication de moules en matire plastique destins la ralisation de produits conus par d'autres entreprises. Courant (N - 2), suite des difficults conomiques et financires, la socit a d se restructurer et se positionner sur de nouveaux marchs. Depuis (N), cet effort de restructuration semble porter ses fruits. Un diagnostic des rsultats de l'entreprise doit confirmer cette tendance. Une tude de l'volution de l'activit de l'entreprise sur les deux derniers exercices est en cours d'laboration. Le tableau des soldes intermdiaires de gestion pour les exercices (N - 1) et (N), tel que le prconise le Plan comptable gnral (PCG) sert de cadre lanalyse financire. Afin d'amliorer l'analyse, on souhaite effectuer les retraitements prciss en annexe 2 tout en conservant la prsentation prconise par le PCG.

Christian ZAMBOTTO

Travail faire par le candidat 1. Expliquer les retraitements demands en annexe 2 sur le tableau des soldes PCG et leur fondement conceptuel. Prsenter le tableau des soldes intermdiaires de gestion retraits pour les exercices (N-1) et (N). Rpartir la valeur ajoute prcdente et les autres revenus entre les diffrents bnficiaires pour les exercices (N -1) et (N).

2. 3.

Remarque : les "autres revenus" sont ainsi calculs : = Autres produits (dexploitation) Autres charges (dexploitation) + Transferts de charges dexploitation + Produits financiers gnrant un encaissement Charges financires gnrant un dcaissement hors charges dintrt sur endettement financier + Produits exceptionnels (sauf produits de cession) gnrant un encaissement Charges exceptionnelles gnrant un dcaissement 4. 5. Vrifier la part revenant lentreprise en (N) en partant du rsultat de lexercice. Procder au diagnostic de la situation conomique et financire de la socit Aliz.

Devoir n1 Finance dentreprise

Certains analystes financiers, dans le cadre d'un diagnostic interne, prconisent de raliser des retraitements complmentaires ou diffrents de ceux prcdemment raliss. Travail faire par le candidat 6. Sans effectuer de calcul, expliquer pourquoi et comment, dans le tableau des soldes intermdiaires de gestion prcdent d'autres retraitements sont envisageables dans le cas prcis de cette entreprise.

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Annexe 1 Comptes de rsultat des exercices (N -1) et (N) de la socit Aliz Produits et charges (hors taxes) Produits d'exploitation : Production vendue Montant net du chiffre d'affaires Production stocke Subvention d'exploitation Production immobilise Reprises sur provisions, dprciations (et amortissements), transferts de charges Total I Charges d'exploitation : Achats de matires premires et autres approvisionnements Variation de stocks matires premires et autres approvisionnements Autres achats et charges externes Impts et taxes et versements assimils Salaires et traitements Charges sociales Dotations aux amortissements et dprciations : Sur immobilisations : dotations aux amortissements Sur actif circulant : dotations aux dprciations Autres charges Total II 1. Rsultat d'exploitation (I - II) ...................................................... Produits financiers : Autres intrts et produits assimils Reprises sur provisions, dprciations et transferts de charges Diffrences positives de change Total III Charges financires : Dotations aux amortissements, dprciations et aux provisions Intrts et charges assimiles Diffrences ngatives de change Total IV 2. Rsultat financier (III - IV) ........................................................... 3. Rsultat courant avant impts (I - II + III - IV) ............................ Produits exceptionnels : sur oprations de gestion sur oprations en capital Reprises sur provisions, dprciations et transferts de charges Total V Charges exceptionnelles : sur oprations de gestion sur oprations en capital Dotations aux amortissements, dprciations et aux provisions Total VI 4. Rsultat exceptionnel (V - VI) ..................................................... Participation des salaris aux rsultats de l'entreprise (VII) Impts sur les bnfices (VIII) Total des produits (I + III + V) Total des charges (Il + IV + VI + VII + VIII) 5. Bnfice.......................................................................................
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Exercice (N) 6 028 877 6 028 877 (3 756) 17 570 5 106 8 534 6 056 331 2 663 224 104 806 1 273 401 126 386 1 034 152 412 566 222 903 27 400 5 462 5 870 300 186 031 4 865 592 627 6 084 400 105 800 676 106 876 (100 792) 85 239 2 506 13 500 34 908 50 914 302 9 600 37 014 46 916 3 998 8 673 31 862 6 113 329 6 064 627 48 702

Exercice (N -1) 5 067 796 5 067 796 (68 774) 26 000 4 434 61 940 5 091 396 2 281 006 (222 830) 1 089 200 123 083 1 059 875 418 482 226 413 3 236 11 459 4 989 924 101 472 773 2 007 2 780 592 108 999 78 109 669 (106 889) (5 417) 1 240 2 950 38 288 42 478 156 24 780 24 936 17 542 0 547 5 136 654 5 125 076 11 578
2

Christian ZAMBOTTO

Annexe 2 Retraitements envisags Subventions dexploitation Charges de personnel extrieur Loyers de location-financement

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Annexe 3 Informations complmentaires

Transfert de charges Aucun transfert de charges n'a t enregistr au titre de l'exercice (N-1). Durant l'exercice (N), les produits financiers et exceptionnels ne comprennent pas de transferts de charges. Par contre, 5 000 de transferts de charges d'exploitation ont t comptabiliss : avantages en nature octroys un salari de l'entreprise (loyer de son logement acquitt par l'entreprise).

Cessions et mise au rebut d'immobilisations En (N-1), du matriel et outillage usag, dont la valeur d'origine tait de 18 000 et la valeur nette comptable de zro, a t mis au rebut. Le ferrailleur a procd gratuitement l'enlvement du matriel. Courant (N), des installations techniques ont t cdes au prix de 8 100 . Elles taient totalement amorties pour un montant de 39 200 .

Subvention dexploitation Des aides lemploi nous ont t octroyes pour 10 000 . en (N) et 16 000 en (N-1). Les autres subventions permettent de compenser linsuffisance de certains prix de vente. Personnel extrieur Les charges de personnel extrieur se sont leves 25 400 en (N-1) et 99 570 en (N).

Christian ZAMBOTTO

Crdit-bail mobilier Un contrat de crdit-bail portant sur un matriel a t conclu dbut (N-2). Ses caractristiques sont les suivantes : valeur d'origine du matriel : 150 000 hors taxes ; valeur de rachat en fin de contrat : 12 000 hors taxes ; dure : 6 ans ; redevance annuelle, payable d'avance : 35 000 hors taxes. Escomptes de rglement obtenus et accords

Escomptes obtenus Escomptes accords

(N) 512 241

(N -1) 415 225

Comptes courants d'associs Aucun compte courant d'associs n'existe dans cette entreprise. Dividendes Depuis plusieurs annes, la socit ne distribue pas de dividendes.

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CORRIGE
1- Justificatif des retraitements raliser
Dans le cadre d'une approche plus conomique de l'entreprise, afin de faciliter les comparaisons dans le temps et interentreprises, on procde aux retraitements suivants :

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Charges de personnel extrieur Ces charges correspondent au cot du facteur travail et doivent tre reclasses en charges de personnel. Subvention d'exploitation en complment de prix de vente Ayant le caractre de complment de prix de vente, elle est remonte au niveau de la valeur ajoute par la centrale de bilans de la banque de France. On peut galement lajouter directement la production de lexercice. Cest cette solution que nous mettrons en uvre ici. Subvention (dexploitation) dune charge de personnel Ce produit vient minorer la charge subventionne : les aides lemploi sont retirer des charges de personnel. Redevances de location-financement Les investissements financs par location-financement ne figurent pas l'actif du bilan. Les comparaisons inter-entreprises sont fausses. II convient d'analyser la location-financement en deux oprations complmentaires : l'acquisition de l'immobilisation et son financement 100 % par un emprunt. Les loyers sont retirs des autres charges externes et reclasss en dotations aux amortissements et en charges financires. Retraitement du loyer de crdit-bail mobilier : 35 000 Dotation aux amortissements = (Valeur d'origine du bien - Valeur de rachat en fin de contrat) = (150 000 12 000) = 23 000 Nombre de loyers 6 Charge d'intrt = Loyer - Dotation = 35 000 - 23 000 = 12 000

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2 Prsentation du TSIG retrait

Tableaux des soldes intermdiaires de gestion (N -1) et (N) de la socit Aliz
Dtail Production vendue - Production stocke + Production immobilise + Subventions d'exploitation en complment de prix de vente (a) (a) = Subventions d'exploitation - Subventions d'exploitation, aides l'emploi = PRODUCTION DE L'EXERCICE Production de l'exercice + Marge commerciale - Consommation en provenance de tiers (b) (b) = Achats de matires premires et autres appr. + Variation de stocks + Autres charges externes (c) (c) = Autres charges externes - Loyer de crdit-bail - Charges de personnel extrieur = VALEUR AJOUTE Valeur ajoute - Impts et taxes et versements assimils - Charges de personnel (d) (d) = Salaires et traitements + Charges sociales - Subventions d'exploitation, aides l'emploi + Charges de personnel extrieur = EXCDENT BRUT D'EXPLOITATION Excdent brut d'exploitation + Reprises sur prov, dprc. et transferts de charges + Autres produits - Dotations aux amort, dprc. et aux provisions (e) (e) = Dotations aux amort, dprc. et aux provisions + Dotations aux amort. sur contrat de crdit-bail - Autres charges = RSULTAT D'EXPLOITATION (bnfice) Rsultat d'exploitation (bnfice) + Produits financiers - Charges financires (f) (f) = Charges financires + Charges d'intrt sur crdit-bail = RSULTAT COURANT AVANT IMPTS Exercice (N) Sommes 6 028 877 -3 756 5 106 7 570 17 570 -10 000 6 037 797 6 037 797 0 -3 906 861 2 663 224 104 806 1 138 831 1 273 401 -35 000 -99 570 2 130 936 2 130 936 -126 386 -1 536 288 1 034 152 412 566 -10 000 99 570 468 262 468 262 8 534 0 -273 303 250 303 23 000 -5 462 198 031 198 031 6 084 -118 876 106 876 12 000 85 239 50 914 -46 916 3 998 85 239 3 998 -8 673 -31 862 48 702 8 100 0 8 100 1% 1% -1% 0% 3% 8% 35% 100% 26 000 -16 000 5 013 456 5 013 456 0 -3 086 976 2 281 006 -222 830 1 028 800 1 089 200 -35 000 -25 400 1 926 480 1 926 480 -123 083 -1 487 757 1 059 875 418 482 -16 000 25 400 0 38% 100% 20% % Dtail Exercice (N -1) Sommes 5 067 796 -68 774 4 434 10 000 % Variation en % 19% -95% 15%

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-65%

-62%

27%

11%

11%

-25%

-30%

3% 3%

315 640 315 640 61 940 0 -252 649

6%

48%

-5% 229 649 23 000 0

-5%

8%

Christian ZAMBOTTO

-11 459 113 472 113 472 2 780 -121 669

2%

75%

0% -2% 109 669 12 000

0% -2%

119% -2%

-5 417 42 478 -24 936 17 542 -5 417 17 542 0 -547 11 578 0 0 0

0% 1% 0% 0% 20% 88% -77%

Produits exceptionnels - Charges exceptionnelles = RSULTAT EXCEPTIONNEL Rsultat courant avant impts Rsultat exceptionnel Participation des salaris Impt sur les bnfices RSULTAT DE L'EXERCICE (bnfice)

+ =

0% -1% 1%

0% 0% 0%

321%

Produits des cessions des lments d'actifs - Valeurs comptables des lments d'actifs cds = PLUS OU MOINS-VALUES DE CESSION

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3- Rpartition de la valeur ajoute et des autres revenus

Exercice (N) Dtail Valeur ajoute Autres produits Autres charges Transferts de charges d'exploitation Produits financiers (g) (g) = Autres intrts et produits assimils + Diffrences positives de change - Charges financires (h) (h) = Diffrences ngatives de change + Produits exceptionnels (i) (i) = Produits excep. sur oprations de gestion + Produits excep. sur oprations en capital - Produits des cessions d'lments d'actif - Charges exceptionnelles (j) (j) = Charges excep. sur oprations de gestion + Charges except. sur oprations en capital - Valeurs comptables des lm. d'actifs cds = Revenus rpartis (k) - Personnel (l) (l) = Charges de personnel + Participation des salaris - Prteurs (m) (m) = Charges d'intrts + Charges d'intrt sur crdit-bail - tat (n) (n) = Impts et taxes + Impts sur les bnfices = Capacit d'autofinancement - Associs (o) (o) = Dividendes distribus = Entreprise : autofinancement (p) (p) = (k) - (l) - (m) - (n) - (o) + + + Sommes 2 130 936 0 -5 462 5 000 5 492 % Dtail Exercice (N -1) Sommes 1 926 480 0 -11 459 0 2 780 % Variation en %

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4 865 627 -676 676 7 906 2 506 13 500 -8 100 -9 902 302 9 600 0 2 133 294 -1 544 961 1 536 288 8 673 -117 800 105 800 12 000 -158 248 126 386 31 862 312 285 0 0 312 285 15% 15% 0% -7% -6% 100% -72%

773 2 007 -78 78 4 190 1 240 2 950 0 -156 156 0 0 1 921 757 -1 487 757 1 487 757 0 -120 999 108 999 12 000 -123 630 123 083 547 189 371 0 0 189 371 9% 65% 9% 0% 65% -6% 28% -6% -3% 100% -70% 11% 4%

14- Contrle de la part revenant l'entreprise (non demand pour (N-1))

Christian ZAMBOTTO

Exercice (N) Dtail Sommes 48 702 0 -8 100 0 310 717

Exercice (N -1) Dtail Sommes 11 578 0 0 0 278 021

+ +

= =

Rsultat de l'exercice Valeurs comptables des lments d'actif cds Produits des cessions d'lments d'actifs Quote-part des sub. d'invest. vires au rsultat Dotations aux amort, dprc. et provisions (q) (q) = Dotations aux amort, dpr. et prov. d'exploitation + Dotations aux amort, dpr. et prov. financiers + Dotations aux amort. et prov. exceptionnels Reprises sur prov. dprc. (et amort.) d'exploitation (r) (r) = Reprises sur prov. (et amort.) d'exploitation (s) (s) = Reprises sur provisions, dprciations (et amort.), transferts charges d'exploitation - Transferts de charges d'exploitation + Reprises sur dprciations et provisions financires + Reprises sur dprciations et provisions exceptionnelles Capacit d'autofinancement (retraite) Dividendes distribus au cours de l'exercice Autofinancement : part revenant l'entreprise

273 303 400 37 014 -39 034 3 534 8 534 -5 000 592 34 908 312 285 0 312 285

252 649 592 24 780 -100 228 61 940 61 940 0 0 38 288 189 371 0 189 371

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5- Diagnostic de la situation conomique et financire

Faits marquants : Croissance de lactivit de lentreprise : laugmentation de la production de plus de 20% et du chiffre daffaires de 19% permet de multiplier le rsultat de lexercice par 4,2. Drapage des consommations intermdiaires de prs de 27% (principalement des consommations de matires premires et approvisionnements). Les causes doivent en tre recherches : sagit-il de difficults techniques entranant une surconsommation, dune mauvaise politique dapprovisionnements, dune hausse du prix des matires premires ? Bonne matrise des charges de personnel (+3,3%). Des gains de productivit importants ont t enregistrs. Mais nexisterait-il par une corrlation entre laugmentation de la consommation de matires et le faible accroissement des charges de personnel : recours du personnel sous-qualifi ? Augmentation significative de lEBE (+48,4%). La trsorerie devrait logiquement samliorer. Augmentation trs importante du rsultat dexploitation (+74,5%) o de faibles investissements sans doute (baisse des dotations aux amortissements), o un accroissement inquitant des dprciations sur actifs circulants. Matrise de lendettement (rduction des charges financires) certainement lie la faiblesse des investissements. Redressement trs net du rsultat courant qui devient positif en (N). Un accroissement important du rsultat net malgr un rsultat exceptionnel en trs forte diminution. Lamlioration de la situation a profit essentiellement lentreprise (autofinancement) et ltat. Il nen est pas de mme pour le personnel et les prteurs qui voient leur part diminuer dans la rpartition de la valeur ajoute.

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6- Autres retraitements envisageables dans cette entreprise

Transferts de charge dexploitation : rattacher la charge transfre. Dans cette entreprise il convient de retirer 5 000 des consommations intermdiaires de lexercice (N) : loyer enregistr en avantages en nature. Participation des salaris : rattacher aux charges de personnel Impts et taxes : Deux solutions sont envisageables : 1. rattacher aux consommations intermdiaires (consommation dun service externe octroy par lEtat et les collectivits locales), 2. ventiler en : consommations intermdiaires pour les impts et taxes directement lis lactivit de production (taxe professionnelle, impt foncier), charges de personnel : taxe sur les salaires, taxe dapprentissage, participation la formation continue, versement de transport, allocation logement charges hors exploitation : taxe sur les vhicules de socits, droits denregistrement. Ventilation des autres charges (dexploitation) (65 - 655) entre consommations intermdiaires et charges financires. Rattachement lexploitation des escomptes obtenus et accords. La centrale de bilans de la banque de France considre ces lments directement lis aux relations commerciales engages par lentreprise et les fait intervenir au niveau du rsultat dexploitation. Retraitement diffrent des contrats de location-financement : retraitement IASB

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