APROXIMACIN A UNA ESTIMACIN DE LAS IMPORTACIONES

EN COLOMBIA: 1965-2005
UN ENFOQUE EN LOS ACONTECIMIENTOS POLTICO-ECONMICOS DE LA HISTORIA
COLOMBIANA


JIMENA DELGADO SOTO*,
ALEJANDRO MAYORGA ARBOLEDA*

PONTIFICIA UNIVERSIDAD JAVERIANA, CALI

MAYO DE 2011


RESUMEN

A CONTINUACIN SE DESARROLLAR UN ANLISIS DE LAS DINMICAS DE IMPORTACIN COLOMBIANAS
ACONTECIDAS ENTRE 1966 Y 2005. PARTIENDO DE UN FUNDAMENTO TERICO Y CON LA COMPLEMENTACIN
DE DATOS HISTRICOS, SE ESTIMA UN MODELO ECONOMTRICO QUE PRETENDE DAR CUENTA DE DICHA
DINMICA EN TRMINOS DEL COMPORTAMIENTO DEL PIB REAL Y DE LA TASA DE CAMBIO REAL,
CONSIDERANDO ADEMS ALGUNOS HECHOS POLTICO-ECONMICOS RELEVANTES EN LA HISTORIA
COLOMBIANA, CUYA INFLUENCIA HA LOGRADO GENERAR CAMBIOS ESTRUCTURALES SIGNIFICATIVOS EN LA
DINMICA DE CRECIMIENTO DE NUESTRO PAS, COMO ES EL CASO POR EJEMPLO DE LA IMPLEMENTACIN EN
1991 DE LA POLTICA DE APERTURA ECONMICA.

PALABRAS CLAVE: IMPORTACIONES, PIB REAL, TASA DE CAMBIO REAL, APERTURA ECONMICA,
ELASTICIDAD



________________________________________________________________________________________
* AGRADECEMOS LOS CONOCIMIENTOS ENTREGADOS POR EL PROFESOR LUIS EDUARDO GIRN CRUZ DURANTE EL PRIMER SEMESTRE DEL AO
2011 EN LA ASIGNATURA ECONOMETRA II, Y ADEMS SU ACOMPAAMIENTO Y ASESORA PARA LA ELABORACIN DEL PRESENTE TRABAJO.

________________________________________________________________________________
1

TABLA DE CONTENIDO

OBJETIVOS ........................................................................................................................................................... 2
MARCO TERICO ................................................................................................................................................... 2
MARCO REFERENCIAL ........................................................................................................................................... 5
FORMULACIN DEL MODELO.................................................................................................................................. 6
METODOLOGA PARA EL MANEJO DE LOS DATOS ................................................................................................... 7
ESTIMACIN POR MCO Y ANLISIS DEL MODELO ................................................................................................... 9
PRUEBAS DE ESTACIONARIEDAD ......................................................................................................................... 10
Serie
t
M ln ................................................................................................................................................... 11
Serie
t
PIB ln .............................................................................................................................................. 14
Serie
t
TCR ln .............................................................................................................................................. 17
Prueba de Estacionariedad para el Trmino de Perturbacin ....................................................................... 21
PRUEBAS DE HIPTESIS PARA LOS SUPUESTOS DEL MCRL ................................................................................. 23
Pruebas de Significancia ............................................................................................................................... 23
Prueba de White - Heteroscedasticidad ........................................................................................................ 24
Prueba de Normalidad de los Errores .......................................................................................................... 24
Prueba de Breusch-Godfrey - Autocorrelacin ............................................................................................. 25
Prueba de Multicolinealidad .......................................................................................................................... 25
Prueba RESET-Ramsey - Especificacin ...................................................................................................... 26
Pruebas de Datos Atpicos ............................................................................................................................ 26
ECUACIONES SIMULTNEAS ................................................................................................................................ 29
Sistema de Ecuaciones Simultneas ............................................................................................................ 29
Ecuaciones Reducidas .................................................................................................................................. 30
Reglas para la Identificacin ......................................................................................................................... 30
Prueba de Simultaneidad de Hausman ........................................................................................................ 32
Prueba de Exogeneidad ................................................................................................................................ 33
Estimacin por MC2E .................................................................................................................................... 35
CONCLUSIONES RESPECTO AL MODELO DE IMPORTACIONES ................................................................................ 36
ANEXOS .............................................................................................................................................................. 37


________________________________________________________________________________
2

1. OBJETIVOS

1.2. GENERAL
Analizar, por medio de la teora econmica y de algunas herramientas economtricas bsicas, la
dinmica de las importaciones colombianas experimentada durante el perodo 1966-2005, explicada
sta, por variables econmicas como el PIB Real, la Tasa de Cambio Real y los niveles de
Importaciones para perodos anteriores.
1.3. ESPECFICOS
Plantear un modelo economtrico sobre las importaciones colombianas.
Analizar el impacto de variables econmicas como el PIB Real y la Tasa d Cambio Real sobre
los niveles de Importacin en Colombia.
Analizar el efecto sobre las Importaciones, de la implementacin de Polticas Econmicas de
Apertura Econmica en el pas.


2. MARCO TERICO

2.1. COMERCIO INTERNACIONAL
La interaccin econmica establecida entre diferentes naciones, conocida como Comercio Internacional, es el
resultado de una importante dinmica ejercida por prcticas de oferta y demanda, en las que una nacin ya
no se limita a consumir estrictamente su produccin, como ocurra en una situacin de autarqua, sino que
ampla significativamente su frontera de posibilidades de consumo para acceder a una cesta de bienes y
servicios que adems de satisfacer sus deseos y necesidades, es el reflejo de la especializacin y las
ventajas en una produccin ms eficiente por parte de otras naciones. Gracias al comercio, el gasto de una
nacin durante un ao determinado, no resulta necesariamente igual a su produccin de bienes y servicios, y
en cambio surge la posibilidad de establecer relaciones internacionales fundamentadas en los intercambios
eficientes.
Un sinnmero de teoras de manera recurrente tienden a cuestionar el comercio internacional, e incluso a
plantear argumentos en su contra fundamentndose para ello en polticas proteccionistas que luchan una
batalla constante con el librecambio; sin embargo, es muy importante reconocer la evidente importancia del
comercio internacional al interior de una economa mundial; en este sentido, no hay peligro de afirmar que el
comercio trae consigo ganancias
1
. Pensando entonces en trminos de los principales actores del comercio
entre naciones (exportadores e importadores), los exportadores por medio de ste, logran encontrar nuevos
canales de comercializacin para sus productos, que no son vendidos al interior de sus pases bien sea
porque en stos se ha satisfecho totalmente la demanda por estos bienes o servicios, o porque la
especializacin de los exportadores en determinada produccin es tal, que resulta ms eficiente que ste lo
ofrezca a otras naciones, an cuando en el pas demandante se experimente su produccin. Por su parte los
importadores se benefician al poder acceder a esos productos escasos a un precio significativamente ms
bajo.

1
Krugman Paul. Economa Internacional. Teora y Poltica. Pearson. 7 Edicin. Espaa. 2008.

________________________________________________________________________________
3

Se establecen entonces Patrones de Comercio fundamentados justamente en las ventajas comparativas
que cada nacin experimenta, logrando una produccin ms eficiente traducida en trminos de excedentes en
los beneficios logrados dentro de la dinmica del comercio internacional.
Ahora bien, para objeto de estudio a lo largo de esta investigacin, centraremos nuestro anlisis en el
comportamiento de las importaciones como componente esencial del comercio internacional. Para comenzar,
vale la pena una aproximacin a su definicin ms bsica; al respecto, N. Gregory Mankiw dice: Las
importaciones, son todos aquellos bienes y servicios que se producen en el extranjero y se venden en nuestro
pas
2
, mientras que Olivier Blanchard la complementa diciendo: Las importaciones son compras de bienes y
servicios extranjeros por parte de los consumidores, las empresas y el Estado del pas
3
. Y finalmente
adaptando una definicin para el contexto colombiano, Eduardo Lora propone: Las importaciones son la
introduccin legal de mercancas procedentes de otros pases o de una zona franca industrial colombiana al
resto del territorio aduanero nacional
4
. Se podra pensar entonces que el volumen de comercio internacional
explicado por parte de las importaciones, se dinamiza por factores como los gustos de los consumidores de
un pas determinado por los bienes extranjeros, los precios de los bienes en dicho pas en relacin con los
precios en el exterior, los tipos de cambio a los que la moneda nacional permite comprar cierta cantidad de
moneda extranjera, la renta de los residentes del pas y del pas extranjero, los costos de transporte en los
que se debe incurrir para ingresar al pas mercancas provenientes del exterior, y de manera muy especial, las
polticas del pas comprador con respecto al comercio internacional. Pero, de qu dependen entonces las
importaciones?, sera ste entonces nuestro siguiente punto, y para ello basta con analizar en primera
instancia y de forma vasta la dinmica general de la economa del pas importador, esto por medio de su
Producto Interno Bruto -PIB-, y de las fluctuaciones experimentadas por el Tipo de Cambio a lo largo de un
determinado perodo de tiempo.
A priori y haciendo referencia tanto en la observacin como en la teora econmica, es vlido pensar en una
relacin positiva tanto entre las importaciones y el nivel del renta del pas, as como tambin entre stas y el
tipo de cambio. En lo que respecta al PIB, dicha relacin positiva se justifica analizando la Identidad de la
Contabilidad Nacional
5
para una economa abierta:
M X G I C Y PIB + + + = =
Donde,
= =Y PIB Producto/Renta Nacional
= C Consumo
= I Inversin
= G Gasto

2
Mankiw N. Gregory. Principios de Economa. McGraw Hill. 3 Edicin. Espaa. 2004.
3
Blanchard Olivier. Macroeconoma. Pearson. 4 Edicin. Espaa. 2006
4
Lora Eduardo. Tcnicas de Medicin Econmica. Metodologa y aplicaciones en Colombia. Alfaomega. 3Edicin.
Colombia. 2005.
5
Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009

________________________________________________________________________________
4

= X Exportaciones
= M Importaciones
Un incremento en el nivel de renta o de produccin de un pas, propicia un entorno donde la capacidad
adquisitiva de sus agentes econmicos se ve sustancialmente mejorada, se genera entonces un efecto
riqueza y como consecuencia se experimentan incrementos en el consumo de las familias, en la inversin de
las empresas y en el gasto del gobierno; en otros trminos la demanda interna crece y un porcentaje de sta
es satisfecho por la oferta disponible de bienes y servicios extranjeros, representada por el volumen creciente
de importaciones. Un claro ejemplo de esta situacin se evidencia cuando al interior de un pas se opta por
implementar una poltica fiscal expansiva por medio de una reduccin en los impuestos, lo que genera un
incremento en la renta disponible, traducido en trminos de un mayor consumo y de una disminucin del
ahorro nacional, lo que termina por reducir directamente las exportaciones netas, o en otras palabras, por
incrementar el nivel de importaciones. Es muy importante tener en cuenta, que para efectos de un anlisis y
una comparacin ms eficientes de las dinmicas de importacin en Colombia a lo largo del tiempo, debe
considerarse el PIB Real, definido como la suma de las cantidades de bienes finales multiplicadas por los
precios constantes
6
y que a diferencia del PIB Nominal que se presenta en trminos de los precios corrientes
para un ao determinado, permite medir verdaderamente la evolucin de la produccin de un pas con el paso
del tiempo eliminando los efectos de las fluctuaciones en los precios, esto debido a que se referencia a un
ao base.
Pero ste anlisis del mercado de bienes y servicios no puede pensarse independiente al comportamiento del
mercado de dinero, para el caso especfico del comercio internacional, del mercado de divisas; y es entonces
cuando entra en juego el Tipo de Cambio, o el precio al cual se realizan los intercambios de bienes y servicios
en el mbito global. Dada la naturaleza misma del comercio exterior, consistente en el intercambio entre
naciones, ste debe analizarse en trminos del Tipo de Cambio Real, definido como un indicador amplio de
los precios de los bienes y servicios de un pas respecto a los de otros
7
, es decir que ste indica la relacin
de intercambio de bienes y servicios basada en sus precios relativos
8
, y tcnicamente est definido por la
siguiente expresin:
-
- =
P
P
e c

Donde,
= c Tipo de Cambio Real
= e Tipo de Cambio Nominal
= P Precio del Bien Nacional
=
-
P Precio del Bien Extranjero

6
Blanchard Olivier. Macroeconoma. Pearson. 4 Edicin. Espaa. 2006
7
Krugman Paul. Economa Internacional. Teora y Poltica. Pearson. 7 Edicin. Espaa. 2008.
8
Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009

________________________________________________________________________________
5

El Tipo de Cambio Real, resulta pues del anlisis inflacionario de cada nacin involucrada en el intercambio y
simultneamente, del Tipo de Cambio Nominal
9
del pas importador, que no es ms que el precio relativo de
su moneda con respecto a la moneda de su socio comercial. As mismo es posible ver que esta relacin de
precios internacionales de bienes y servicios, resulta de la dinmica de las polticas econmicas
implementadas al interior de cada pas. En este sentido, la poltica fiscal influye en una primera instancia
sobre el comportamiento de los precios, mientras que la poltica monetaria determina los tipos de inters a los
cuales cada nacin dinamizar su mercado de dinero y consecuentemente el flujo de capitales permitiendo
variaciones dentro del mercado de divisas. Recogiendo el anlisis anterior, es posible validar dicha relacin
positiva entre el Tipo de Cambio Real y el nivel de importaciones de determinada nacin, aceptando la
hiptesis que plantea que si el Tipo de Cambio Real es alto, los bienes extranjeros son relativamente baratos
y los nacionales son relativamente caros
10

2.2. PROCESO DE APERTURA ECONMICA EN COLOMBIA
11

La Historia Econmica Colombiana comprendida entre la dcada del cincuenta y la dcada del ochenta,
refleja la poca cohesin entre las expectativas y objetivos de crecimiento y desarrollo econmico del pas, con
las medidas adoptadas por el modelo vigente para lograrlo. As, durante este perodo, Colombia experiment
no slo una notable desaceleracin en su ritmo de crecimiento econmico, sino que adems se sumergi en
una de las ms crticas situaciones de carcter sociopoltico e institucional por la que hubiera atravesado
hasta entonces. Surgen entonces una serie de factores estructurales relevantes dentro de la economa
colombiana, que le imponen la urgente necesidad de ser transformados y de reorientar sus polticas de
desarrollo de forma tal que el pas pudiera llegar a pensarse activo dentro de un mbito econmico global.
Merecen ser destacados entonces, aspectos como el problema de la deuda externa, principal limitante de
procesos de financiamiento internacional para el desarrollo, la limitada dinmica de los procesos de
industrializacin y su consecuente baja capacidad de generacin de empleo y finalmente los altos y crecientes
niveles de deuda social en dimensiones fundamentales para el desarrollo como la educacin, la salud y los
asuntos polticos.
En la dcada de los noventa, en respuesta a esta crtica situacin se cimientan los principales lineamientos de
un proceso de ajuste estructural para la economa colombiana. Esta estrategia de crecimiento y desarrollo
iniciada en los ltimos momentos del gobierno de Virgilio Barco y finalmente implementada durante el
gobierno de Csar Gaviria, se fundament en el desarrollo a partir de la modernizacin del aparato productivo
de la economa nacional, de tal forma que sta lograra adaptarse e incursionar a las dinamias del mercado
internacional, atendiendo conjuntamente asuntos que respondieran a una gradual liberacin del comercio y
todas aquellas dimensiones determinantes del desarrollo enmarcadas en asuntos sociales y polticos.

3. MARCO REFERENCIAL
La literatura econmica acerca del comportamiento de las importaciones en una economa abierta es bastante
basta, seguido a esto se han desarrollado varios modelos economtricos en vas de lograr identificar el

9
Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009
10
Mankiw N. Gregory. Macroeconoma. Mayol Ediciones. 6 Edicin. Colombia. 2009
11
Pineda Hoyos Sal. Apertura Econmica y Equidad. Los Retos de Colombia en la dcada de los aos noventa.
Colombia Hoy. Biblioteca Virtual. reas Culturales del Banco de la Repblica. Biblioteca Luis ngel Arango.

________________________________________________________________________________
6

comportamiento de las mismas con fines de accin o recomendacin para las futuras polticas econmicas
que se implementen en los pases objeto de estudio.
En el trabajo La demanda para importaciones en Colombia de Hugo Oliveros y Luisa Fernanda Silva del
Banco de la Repblica, se puede confirmar la consideracin a priori de que las importaciones dependen
indudablemente de el ingreso (PIB) y de la tasa de cambio real (TCR); que entre estas existe una relacin de
largo plazo adems en equilibrio y que las fluctuaciones en el consumo de bienes extranjeros entonces
estarn dadas principalmente las acciones que los responsables de la poltica econmica efecten sobre
estas.
Un estudio mas recienten en el 2005 es el trabajo realizado por Juan Nicols Hernndez,
Demanda de importaciones para el caso colombiano: 1980-2004 del Banco de la Repblica; en ste trabajo
se recopila el planteamiento no solo de Oliveros y Silva, sino de muchos otros importantes anlisis sobre la
estimacin de las importaciones en el pas como lo es Igor Esteban Zuccardi Huertas con Demanda por
importaciones en Colombia: Una estimacin en el 2001. El denominador comn en estos trabajos adems de
las variables ya mencionadas es la relevancia que algunos hechos histricos han tenido sobre la economa, y
en nuestro caso claramente sobre las importaciones. La variable Dummy para diferenciar el cambio que
significo para la economa del pas la apertura econmica se suma a ese denominador comn.

4. FORMULACIN DEL MODELO
Partiendo del anlisis tanto terico como referencial en el marco del comercio exterior colombiano y
especficamente de las Importaciones, procedemos con la formulacin de un Modelo Economtrico que
permita dar cuenta de los determinantes principales que explican la dinmica de las Importaciones nacionales
durante el perodo 1966-2005.
Se trata entonces de un Modelo autorregresivo, por medio del cual las Importaciones (M) como variable
independiente, se explican por la dinmica conjunta de las siguientes variables econmicas:
PIB Real correspondiente a cada ao de anlisis
Tasa de Cambio Real para cada ao de anlisis
Importaciones Colombianas rezagadas un perodo con respecto a cada ao de anlisis
Adicionalmente, el Modelo incluye una variable Dummy cuyo objetivo es indicar los efectos de la
implementacin en 1991 de la Poltica de Apertura Econmica que se encargara de regir en adelante las
dinmicas del comercio exterior colombiano, y que en respuesta a este suceso, toma el valor de cero para el
perodo comprendido entre 1966-1991, mientras que para el perodo 1992-2005, esta variable indicadora
adquiere el valor de 1.
A priori, contrastando el Modelo con la teora econmica, esperamos que finalmente nos lleve a concluir una
relacin positiva entre el nivel de Importaciones y el PIB Real, la Tasa de Cambio Real y las Importaciones
Rezagadas. As mismo, esperamos encontrar que el impacto de la Poltica de Apertura Econmica, haya sido
significativo para los aos posteriores a 1991, hecho que se reflejara en un crecimiento del nivel de
Importaciones durante el perodo 1992-2005.

________________________________________________________________________________
7

El Modelo de Importaciones Colombianas que formulamos pretende evidenciar entonces el efecto conjunto
medido en trminos de crecimiento porcentual, del PIB Real, la Tasa de Cambio Real y las Importaciones
Rezagadas un perodo, sobre el nivel de Importaciones, considerando adems los posibles impactos de la
implementacin de una Poltica de Apertura Econmica; en este sentido, la forma funcional que adopta
nuestro modelo es log log, el cual mide el cambio porcentual en Y (M) ante un pequeo cambio porcentual
en X (PIB, TCR, Importaciones Rezagadas) dado
12
y nos permitir medir dichos efectos por medio de
elasticidades. En este sentido el Modelo resulta ser el siguiente:
t
u APEC
t t t t
e e M TCR PIB e M
4 3 2 1 0
1
| | | | |

=
Que linealizado equivale a:
t t t t t t
u APEC M TCR PIB M + + + + + =
4 1 3 2 1 0
ln ln ln ln | | | | |
Donde:
=
t
M Importaciones Colombianas
=
t
PIB PIB Real
=
t
TCR Tasa de Cambio Real
=
1 t
M Importaciones Rezagadas un perodo
=
t
APEC Variable Dummy que Indica los efectos de la Poltica de Apertura Econmica en Colombia.

5. METODOLOGA PARA EL MANEJO DE LOS DATOS
Para la estimacin de nuestro Modelo de Importaciones contamos con una muestra de 40 observaciones,
constituida por datos del PIB Real y la Tasa de Cambio Real correspondientes al perodo 1966-2005.
Aunque contamos con datos histricos comprendidos en el perodo 1965-2005, vale la pena aclarar que para
objetos de estimacin y anlisis de nuestro modelo, tendremos en cuenta nicamente el perodo 1966-2005,
esto como consecuencia de la forma autoregresiva del Modelo, que implica la prdida de una observacin por
efecto del perodo rezagado.
Originalmente tuvimos tres series de PIB Real, cada una con ao base 1975, 1994 y 2000 respectivamente.
Decidimos trabajar con precios constantes a 2000 dada la relativa actualidad de dichos precios y su
consecuente facilidad para ser interpretados en relacin con los vigentes hoy en da en Colombia, por esta
razn fue necesario llevar a cabo un procedimiento de Empalme de Series del PIB, cuyos clculos se
encuentran anexados en la Tabla 1, y mediante la aplicacin de la siguientes frmulas para cada ao
comprendido en el perodo en el perodo de estudio:

12
Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004

________________________________________________________________________________
8

I.
A
t
A
t
B
t B
t
PIB
PIB PIB
PIB
1
1
*
+
+
=
II.
B
t
B
t
C
t C
t
PIB
PIB PIB
PIB
1
1
*
+
+
=
Donde:
= A Precios constantes con ao base 1975
= B Precios constantes con ao base 1994
= C Precios constantes con ao base 2000
= t Ao de anlisis
= +1 t Ao inmediatamente posterior al ao de anlisis
Ahora bien, en lo referente al clculo del Tipo de Cambio Real, fue necesario en primer lugar contar con una
serie del Tipo de Cambio Nominal correspondiente al perodo 1966-2005, adems del ndice de Precios al
Consumidor IPC para Colombia y Estados Unidos (por conveniencia, dado que las Importaciones
Colombianas se pagan en Dlares Estadounidenses), para el ao 2000 en los dos casos. Luego se procedi
a partir de estas cifras, con el clculo del TCR utilizando para ello la frmula correspondiente a su definicin:
-
- =
P
P
e c

Que en trminos de las variables nombradas anteriormente equivale a:
2000
2000
*
dos EstadosUni
Colombia
IPC
IPC
TCN TCR =
Donde:
= TCR Tipo de Cambio Real
= TCN Tipo de Cambio Nominal
Los clculos correspondientes se encuentran anexados en la Tabla 2.
Finalmente, para la variable Importaciones, se utiliz una serie del valor de las Importaciones nacionales en
Pesos Colombianos, ajustadas al Tipo de Cambio vigente para cada ao del perodo de anlisis.
Las cifras consolidadas de las 40 observaciones para cada una de las variables a incluir en nuestro Modelo,
se anexa en la Tabla 3.


________________________________________________________________________________
9

6. ESTIMACIN POR MCO Y ANLISIS DEL MODELO
13


Si 0 =
t
APEC
1
ln 4496 . 0 ln 3289 . 0 ln 9299 . 1 7897 . 29 ln

+ + + =
t t t t
M TCR PIB M
Si 1 =
t
APEC
1
ln 4496 . 0 ln 3289 . 0 ln 9299 . 1 ) 1623 . 0 7897 . 29 ( ln

+ + + + =
t t t t
M TCR PIB M
Nuestro modelo estimado muestra concordancia con la teora econmica, en este sentido, si no existiera un
tipo de cambio en el pas, es decir si no pudiramos adquirir una divisa extranjera a cambio de una cantidad
de moneda nacional, no se podra efectuar la compra de bienes y servicios extranjeros para su ingreso al
pas; de la misma manera sin la variable ingreso
t
PIB , en trminos lgicos no podramos adquirir divisas
para efectuar las operaciones externas dada la existencia o no de un tipo de cambio para la moneda nacional;
el modelo nos indica entonces que para el caso hipottico de la ausencia de las variables explicatorias, la
variacin porcentual en las importaciones sera del -29.78970%, esto para el perodo comprendido entre
1966 y 1991, mientras que con el cambio institucional dado por el proceso de apertura econmica en 1991, a
partir de 1992 se contara con un diferencial en el intercepto de 0.162325% como lo indica la variable Dummy
APEC (Apertura Econmica), lo cual est acorde con el boom del consumo evidenciado en los aos
posteriores a dicho proceso de apertura econmica. Debido al cambio en el intercepto que define la variable
APEC se establece que para los aos siguientes a 1991, en ausencia de las dems variables explicatorias,
las importaciones colombianas experimentaran un crecimiento negativo del 29.627375%.
Del mismo modo, de acuerdo a la elasticidad de m con respecto al ingreso
t
PIB , se presenta que ante un
incremento del 1% en la variable
t
TCR , es decir el tipo de cambio real, ceteris paribus, las importaciones
colombianas creceran 0.328968%; de acuerdo a la elasticidad de M con respecto a la
t
TCR ante un

13
Para la estimacin de los datos de nuestro Modelo, utilizamos el paquete estadstico Eviews 7

________________________________________________________________________________
10

incremento del 1% en el
t
PIB , ceteris paribus, las importaciones creceran un 1.929972% y finalmente, ante
un cambio del 1% en las importaciones en el ao inmediatamente anterior al estimado, manteniendo todo lo
dems constante, las importaciones creceran en 0.449647%.
Para fines prcticos, dado el coeficiente de determinacin lineal de 0.9984, se entiende que el 99.84% de las
variaciones presentadas en las importaciones son explicadas por las variables explicativas del modelo.

7. PRUEBAS DE ESTACIONARIEDAD
En primer lugar, es importante anotar que la condicin de Estacionariedad esta referida a la posibilidad de
que una serie de tiempo presente media y varianza que no experimenten variaciones sistemticas a lo largo
del tiempo
14
. En otras palabras, una serie de tiempo es Estacionaria si su media y su varianza son
constantes a lo largo del tiempo. Ahora bien, el trabajo emprico supone que las series de tiempo empleadas
en la formulacin de modelos economtricos son estacionarias.
En este sentido, para probar la Estacionariedad de nuestras series de tiempo, recurrimos a dos mtodos; el
primero fundamentado en la observacin grfica, consiste en los Correlogramas de cada una de las series,
los cules nos permiten visualizar la tendencia que rige el comportamiento de las variable a travs del tiempo,
esto por medio de la Funcin de Autocorrelacin (FAC) con relacin a los rezagos de las variables. En
segundo lugar, para el anlisis formal de la raz unitaria, utilizamos la prueba Dickey-Fuller aumentado (DFA),
la cual es aplicable an cuando el trmino de error
t
u t est correlacionado. Aunque la mayora de las
pruebas de raz unitaria como la DFA tienen poco poder, es decir tienden a incurrir en el error tipo II con ms
frecuencia de la garantizada, lo cual significa que tienden a aceptar la hiptesis nula que establece la
existencia de raz unitaria aun cuando la serie es estacionaria, la potencia depende ms del lapso de los
datos que del mismo tamao de la muestra
15
. Como consecuencia del hecho de que una prueba basada en
pocas observaciones sobre un lapso de aos quiz tenga ms potencia que muchas observaciones en un
lapso de das, para nuestro caso en el que tenemos 40 observaciones anuales ya incluyendo la perdida de
una por el rezago, decimos que la potencia de nuestra Prueba de Estacionariedad es muy confiable.
7.1. SERIE
t
M ln
Como observamos en la siguiente grfica la serie
t
M ln no tiene una tendencia parecida a la de un proceso
de ruido blanco, es decir, que mediante su grafica podemos observar en un primer momento que ni su media
ni su varianza son constantes a lo largo del tiempo, lo cual significa que la serie no es estacionaria.

14
Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004
15
Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 5 Edicin. Mxico D.F. 2010

________________________________________________________________________________
11


7.1.1. CORRELOGRAMA

Ahora observemos que la grafica del correlograma nos muestra unos coeficientes de autocorrelacin bastante
altos que adems comienzan en un nivel significativamente alto y van disminuyendo muy lentamente hacia
cero, lo que visualmente sugiere de nuevo que
t
M ln es una serie de tiempo que no es estacionaria.

________________________________________________________________________________
12


Ahora bien, cuando observamos el correlograma de la serie
t
M ln

en primeras diferencias, encontramos que
el comportamiento de la serie se parece al comportamiento de una serie de ruido blanco ya que como
caracterstica principal de stas, las autocorrelaciones en distintos rezagos se ubican alrededor de cero, como
es el caso de esta serie; por lo tanto podemos decir que mediante un proceso integrado de orden 1, I(1), la
serie
t
M ln es estacionaria.

Al graficar la nueva serie dada por
t
M ln

en primeras diferencias (DLNM), observamos claramente la
diferencia que se presenta con la grafica de la serie
t
M ln , ahora segn se puede observar su media o
varianza parecieran ser constantes a lo largo del tiempo, lo que confirma que la serie
t
M ln

en I (1) es
estacionaria.

________________________________________________________________________________
13

7.1.2. DICKEY-FULLER
H0= La serie
t
M ln tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria)
Ha= La serie
t
M ln no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)


Observamos que para la serie
t
M ln

la prueba Dickey Fuller responde con un valor p de 0.8718 mayor a 0.05
por lo que no se rechaza la hiptesis de que la serie presenta raz unitaria, por lo tanto no es estacionaria y
debemos proseguir con un proceso I(1) esperando entonces estacionariedad en la serie.


En primeras diferencias la serie
t
M ln es decir, D(LNM) ahora es estacionaria, pues con un valor p de 0.0000
menor a 0.05 se rechaza la hiptesis nula y se establece que la serie no tiene raz unitaria, es decir es
estacionaria.
7.2. SERIE
t
PIB ln

________________________________________________________________________________
14


De la grfica de la serie
t
PIB ln se pude deducir que al parecer ni su media ni su varianza son constantes a
lo largo del tiempo, hecho que lleva a asumir la posible presencia de raz unitaria y por lo tanto a concluir que
la serie no es estacionaria.
7.2.1. CORRELOGRAMA

El anterior correlograma tambin es tpico de una serie que no presenta estacionariedad, es decir los
coeficientes de autocorrelacin son bastante altos, comenzando por un valor grande que decrece muy
lentamente, lo que da la interpretacin entonces de
t
PIB ln como una serie no estacionaria.

________________________________________________________________________________
15


Esta imagen del correlograma de la serie de tiempo D (LNPIB) es tpica de una serie de tiempo estacionaria
en la cual se muestra cmo las autocorrelaciones con distintos rezagos se ubican alrededor de cero. Esto
sugiere que el proceso integrado de orden 1 al parecer deja de lado la no estacionariedad de la serie
t
PIB ln .


Graficando la serie
t
PIB ln en primeras diferencias obtenemos una serie que visualmente parece tener
media y varianza constantes a lo largo del tiempo, lo que indica que la serie ahora es estacionaria.
7.2.2. DICKEY-FULLER
H0= La serie
t
PIB ln tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria)

________________________________________________________________________________
16

Ha= La serie
t
PIB ln no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)



Con un valor p de 0.4997 mayor a 0.05 no se rechaza la hiptesis nula de que la serie
t
PIB ln tiene raz
unitaria, es decir no presenta estacionariedad, por lo tanto debemos realizarle a la serie un proceso integrado
de orden 1 con el fin de eliminar la presencia de raz unitaria.
Para la serie D(LNPIB) correspondiente a la serie
t
PIB ln integrada de orden 1, I(1), se genera un valor p
de 0.0321 el cual es menor al nivel de significancia de 0.05. Por lo tanto se rechaza la hiptesis nula, es decir
que la serie no tiene raz unitaria y es estacionaria en primeras diferencias.




7.3. SERIE
t
TCR ln

Al graficar la serie
t
TCR ln como se muestra a continuacin, deducimos que no se trata de una serie
estacionaria, pues su media y varianza no parecen constantes en el tiempo.

________________________________________________________________________________
17


7.3.1. CORRELOGRAMA

Como se observa en el correlograma de la serie
t
TCR ln

, sta presenta coeficientes de autocorrelacin que
comienzan en un valor demasiado alto el cual disminuye de manera muy lenta hacia cero a travs de sus
rezagos, lo cual es evidencia que quizs su media y varianza no son constantes a lo largo del tiempo, muestra
de que la serie
t
TCR ln no es estacionaria.

________________________________________________________________________________
18


Al analizar el correlograma anterior, donde se observa la serie
t
TCR ln ahora en primeras diferencias
D(LNTCR), se visualiza que se siguen presentando, aunque no tan altas como antes, correlaciones de
niveles relevantes en distintos rezagos, que de nuevo empiezan en un valor alto que decrece lentamente
hacia cero. Esto sugiere que la serie
t
TCR ln aun en primeras diferencias no es estacionaria.

La grfica para las primeras diferencias de la serie
t
TCR ln , es decir la grfica de D(LNTCR), sugiere que se
present una mejora en el comportamiento de su media y varianza en el tiempo respecto a la serie
t
TCR ln
sin un proceso en orden 1; en trminos prcticos la serie ahora tiene un mejor comportamiento, sin embargo
es necesario que la serie sea integrada de orden 2 para corregir totalmente la presencia de raz unitaria.

________________________________________________________________________________
19


Como se puede observar, el correlograma de la serie D(LNTCR,2), es decir la serie
t
TCR ln

en segundas
diferencias, nos sugiere con unas correlaciones en los rezagos ubicadas alrededor de cero, que el proceso
I(2) para
t
TCR ln

la establece finalmente como una serie estacionaria.

La diferencia entre las grficas de las series
t
TCR ln

y D2LNTCR, presentada a continuacin, es evidente;
esta ltima a diferencia de la primera sugiere Estacionariedad en la serie; se puede deducir que sta
presenta media y varianza constantes a lo largo del tiempo.
7.3.2. DICKEY-FULLER
H0= La serie
t
TCR ln tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria)
Ha= La serie
t
TCR ln no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)

________________________________________________________________________________
20




Con un valor p de 0.8530 mayor a 0.05 no se rechaza la hiptesis nula de que la serie
t
TCR ln presenta raz
unitaria y por lo tanto no presenta estacionariedad, a continuacin debemos transformar entonces la serie en
primeras diferencias y evaluar los resultados.



Transformando la serie en primeras diferencias, con un valor p de 0.8700 mayor a 0.05 no se puede rechazar
an la hiptesis nula de que la serie D(LNTCR) tiene raz unitaria y por lo tanto no es estacionaria. Debemos
entonces transformar la serie en segundas diferencias buscando estacionariedad en sta.
En segundas diferencias (siguiente tabla) con valor p de 0.0001 menor a 0.05 podemos rechazar la hiptesis
nula y por lo tanto concluir que la serie
t
TCR ln Integrada de orden 2, es decir D(LNTCR, 2) no tiene raz
unitaria, lo que significa que finalmente se ha obtenido una serie estacionaria a partir de la serie
t
TCR ln .


________________________________________________________________________________
21



La serie
t
TCR ln result ser una serie que aunque de tipo econmica, las cuales generalmente son
estacionarias en primeras diferencias, presenta una forma ms robusta en cuanto a cmo se determina, ya
que es fruto de varias fluctuaciones del mercado (incluyendo los precios relativos, interiores y exteriores
usados en el clculo de la tasa de cambio real). En este sentido, su tendencia puede pretender de manera
ms fuerte ser estocstica.
7.4. PRUEBA DE ESTACIONARIEDAD PARA EL TRMINO DE PERTURBACIN
t
u



En la grfica de los Residuos anterior, se puede deducir que el trmino de perturbacin
t
u al parecer es
estacionario, su media y su varianza parecieran ser constantes a lo largo del tiempo.
Con el fin de confirmar lo que la simple observacin nos sugiere, analizaremos a continuacin el correlograma
de la serie
t
u y aplicaremos a sta adems, la Prueba Dickey-Fuller para conocer si presenta o no Raz
Unitaria.

________________________________________________________________________________
22

7.4.1. CORRELOGRAMA



Analizando el correlograma del trmino de error estocstico se recuerda un correlograma de una serie de
tiempo de ruido blanco, es decir que sus autocorrelaciones en distintos rezagos se ubican alrededor de cero.
7.4.2. DICKEY-FULLER

H0= La serie
t
u tiene Raz Unitaria (es no Estacionaria)
Ha= La serie
t
u no tiene Raz Unitaria (es Estacionaria)


En la anterior prueba de Dickey Fuller, el valor p de 0.0000 menor a 0.05 nos indica que se rechaza la
hiptesis nula, lo cual significa que el trmino de perturbacin
t
u

no presenta raz unitaria y es por lo tanto
estacionario.
Lo que significan las anteriores pruebas, es que las series de nuestro modelo comparten una tendencia
comn, es decir que al
t
u ser I(0), la combinacin lineal cancela la tendencia estocstica de las tres series;
esto genera que las variables estn Cointegradas, lo que significa que al determinar que los residuos de la

________________________________________________________________________________
23

regresin son I(0), podemos aplicar la metodologa tradicional de regresin a las series de tiempo
16
. En este
sentido, podemos proceder con la estimacin de nuestro modelo.

8. PRUEBAS DE HIPTESIS PARA LOS SUPUESTOS DEL MCRL

8.1. PRUEBAS DE SIGNIFICANCIA

8.1.1. SIGNIFICANCIA INDIVIDUAL
H0= 0 =
i
|
Ha= 0 =
i
| Para = i 1, 2, 3, 4

VALOR P o
1
| 0.0000 < 0.05
Se Rechaza Ho SIGNIFICATIVOS
2
| 0.0000 < 0.05
3
| 0.0000 < 0.05
4
| 0.0594 > 0.05 Se acepta Ho NO SIGNIFICATIVOS

Las pruebas de Significancia Individual, nos llevan a concluir que las dinmicas tanto del PIB Real, como de la
Tasa de Cambio Real y de las Importaciones rezagadas un perodo son Significativas para explicar el
crecimiento porcentual del nivel de Importaciones a lo largo del perodo de anlisis. Por su parte, la variable
Dummy para la Apertura Econmica resulta ser No Significativa, hecho que contradice lo que a priori nos
supuso la teora econmica, pero que al interior del Modelo, ms que como la ausencia total de impacto de la
Poltica de Apertura Econmica sobre el nivel de Importaciones, puede interpretarse como un impacto leve,
menor al que podra haberse esperado sobre el crecimiento de las Importaciones. Esto podra relacionarse
con el hecho de que en realidad esta Poltica, si bien pretendi aportar al crecimiento econmico y desarrollo
del pas, no tuvo un impacto positivo verdaderamente tangible sobre la situacin socioeconmica y poltica en
Colombia, lo que en otros trminos equivaldra a un incremento en la dinmica de Importaciones sin mayores
repercusiones para el futuro.

8.1.2. SIGNIFICANCIA GLOBAL
H0= 0
4 3 2 1
= = = = | | | |
Ha= 0
4 3 2 1
= = = = | | | |


Prob(F-Statistic)= Vp= 0.0000 < o = 0.05

Dado que segn la prueba F el valor p es menor al nivel de significancia, se rechaza la hiptesis nula y se
concluye que las variables explicatorias del modelo (PIB Real, Tasa de Cambio Real, Importaciones

16
Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 5 Edicin. Mxico D.F. 2010

________________________________________________________________________________
24

Rezagadas y APEC) son globalmente significativas, es decir que globalmente explican el crecimiento
porcentual de las Importaciones en Colombia.

8.2. PRUEBA DE WHITE HETEROSCEDASTICIDAD
H0= El Modelo es Homoscedstico
Ha= El Modelo presenta problemas de Heteroscedasticidad



2
x = Vp= 0.1480 > o = 0.05
La prueba general de Heteroscedasticidad de White la cual no se apoya en el supuesto de normalidad nos da
como resultado un valor p de 0.1480 mayor a 0.05; por lo tanto aceptamos la hiptesis nula de que el modelo
es Homoscedstico.
8.3. PRUEBA DE JARQUE BERA NORMALIDAD DE LOS ERRORES
H0= Los errores se distribuyen normalmente
Ha= Los errores no se distribuyen normalmente

Vp= 0.0286 < o = 0.05

Como se observa en el grfico siguiente, con un valor p bajo de 0,0286 menor al nivel de significancia 0,05 se
rechaza la hiptesis nula de que los errores estn distribuidos normalmente, cabe resaltar que los
estimadores de MCO tienen distribucin normal asinttica, y adems teniendo en cuenta que nuestro trminos
de error es Homoscedstico y que no hay Autocorrelacin, se sugiere entonces que no hay razn para no
efectuar las pruebas t y F y as probar las hiptesis en nuestra regresin; Aunque los errores en el modelo
no presenten normalidad en su distribucin, los estimadores MCO son los mejores estimadores lineales
insesgados (MELI).



________________________________________________________________________________
25


8.4. PRUEBA DE BREUSCH-GODFREY AUTOCORRELACIN
Aunque la prueba d de Durbin Watson la cual toma un valor de 1,92, valor muy cercano a 2 nos indica la no
presencia de Autocorrelacin, o en realidad una correlacin positiva en niveles bastante bajos para que tomen
importancia, no debemos confiar en esta prueba ya que nuestro modelo adems de no seguir una distribucin
normal en sus errores, es un modelo autorregresivo, es decir que incluye el valor rezagado de la regresada y
generalmente para este tipo de modelos la prueba d de Durbin Watson es cercana a 2.
Debido a esto utilizaremos la Prueba Breusch-Godfrey, la cual deja de lado estos inconvenientes y podemos
aplicarla a nuestro modelo bajo la siguiente hiptesis:
H0= En el Modelo el trmino de perturbacin no est Autocorrelacionado
Ha= En el Modelo el trmino de perturbacin est Autocorrelacionado



2
x = Vp= 0.6124 > o = 0.05
Con un valor p de 0.6124 mayor al nivel de significancia de 0.05, aceptamos entonces la hiptesis nula de que
el modelo no presenta Autocorrelacin.
8.5. PRUEBA DE MULTICOLINEALIDAD
H0= Las variables explicativas del Modelo no presentan Multicolinealidad
Ha= Las variables explicativas del Modelo presentan Multicolinealidad

La matriz de correlacin anterior nos muestra en primera instancia que en tanto las correlaciones de las
variables consigo mismas son igual a 1, como es lgico y observable en la diagonal principal; la correlacin a
pares de variables es bastante alta lo que sugiere presencia de Multicolinealidad.
Recordando que las altas correlaciones a pares de variables sugieren presencia de alta Multicolinealidad pero
no la demuestran, procedemos entonces a realizar regresiones auxiliares, es decir la regresin de cada
variable explicativa sobre las dems variables explicativas:

________________________________________________________________________________
26

t
PIB ln

t
TCR ln

1
ln
t
M

t
APEC

R
2
0.9882

R
2
0.9857

R
2
0.9957

R
2
0.7790


Teniendo en cuenta los altos valores de R
2
en las regresiones auxiliares, con la excepcin de la regresin de
la Dummy APEC, sigue evidencindose una fuerte presencia de Multicolinealidad. Sin embargo si aplicamos
la regla practica de Klein la cual nos dice que no debe haber duda de la presencia de Multicolinealidad
cuando los valores R
2
obtenidos en las regresiones auxiliares exceden el valor general R
2
, es decir, el que se
obtuvo de la regresin del modelo completo; y siendo que en ninguna de las regresiones auxiliares el R
2

supero al R
2
general de 0.9984, entonces suponemos para nuestro caso prctico que no hay suficiente
evidencia estadstica para afirmar que existe grave presencia de Multicolinealidad entre las variables
explicativas de nuestro modelo.

8.6. PRUEBA RESET-RAMSEY ESPECIFICACIN
H0= El Modelo est correctamente Especificado
Ha= El Modelo presenta problemas de Especificacin


Existe suficiente evidencia estadstica por lo tanto para aceptar la hiptesis nula de que el modelo est
correctamente especificado y por lo tanto las variables regresoras explican eficientemente los cambios
presentados en la regresada.
8.7. PRUEBAS DE DATOS ATPICOS

8.7.1. DFFITS
)
n
p
DFFITS 2 HAY DATOS ATPICOS
= p Nmero de parmetros= 5
= n Cantidad de Observaciones= 40
707107 . 0
40
5
2 = ) DFFITS , entonces se presentan Datos Atpicos para los siguientes aos:
AO 707107 . 0
40
5
2 = ) DFFITS

________________________________________________________________________________
27

1966 -2.235150
1967 1.407423
1972 0.707147
1992 0.733938

El estadstico DFFITS nos define que existen unos datos atpicos que causan influencia entre 1966 y 1972,
esto no debe ser sorpresa siendo que para finales de la dcada del 60 y principios de los 70 se evidenciaba
un fenmeno econmico relevante, el final de la onda expansiva mundial y el comienzo de un periodo
recesivo. Este acontecimiento claramente impact en la economa colombiana que adems tuvo una
respuesta por medio del gobierno de Carlos Lleras Restrepo (1966-1970), el cual destaca por haber
introducido una reforma institucional cuyo objetivo consisti en establecer las bases de un Estado
intervencionista. Este hecho adems de una concepcin estructuralista sobre el manejo monetario y
cambiario tuvo claro impacto en las exportaciones e importaciones colombianas
17
. El estadstico tambin
evidencia una influencia en los datos de 1992, donde empieza a tener efecto el cambio institucional que
supuso el proceso de apertura econmica de 1991.
A continuacin, el comportamiento en trminos grficos de los Datos Atpicos:

8.7.2. DFBETAS
)
n
DFBETAS
2
HAY DATOS ATPICOS
= n Cantidad de Observaciones= 40
316227 . 0
40
2
= ) DFBETAS ; entonces se presentan Datos Atpicos en los siguientes aos:
OBSERVACIN
0
|
t
PIB ln
t
TCR ln
1
ln
t
M
t
APEC
1966 0.9196 -0.8276 0.6119

17
Amezquita Zrate Pascual. Aspectos Econmicos del Gobierno de Lleras Restrepo

________________________________________________________________________________
28

1967 -1.1796 1.1574 0.3989 -0.8839
1973 0.4779 -0.4907 0.5046 -0.3197
1982 -0.5131 0.4299
1991 0.5712
1992 0.4880 -0.5077 -0.4761 0.5988 -0.4862
1993 -0.4468 0.4598 0.3492 -0.5004 0.4898
1999 -0.3711 0.3733 -0.3421

El estadstico DFBETAS tambin nos revelan la presencia de datos atpicos; en primera instancia de 1966 a
1982, lo que sigue dando cuenta de lo que supuso el cambio en la economa colombiana debido a la gran
reforma institucional en cuanto a la economa implementada en el gobierno de Carlos Lleras Restrepo, as
como los cambios en el contexto econmico mundial de ese perodo. El dato atpico que se presenta en 1973
concuerda claramente con la realidad econmica internacional que supuso el embargo del petrolero. El dato
atpico en 1982 puede referirse a la crisis del sistema financiero, debido al mal manejo de los subsidios
crediticios, de la irresponsable emisin primaria efectuada y de un descontrolado encaje bancario
18
.
Los datos atpicos que presentan influencia de 1991 a 1993 se deben como ya habamos mencionado antes
al cambio institucional que supuso el proceso de apertura econmica en el gobierno de Cesar Gaviria (1990-
1994), y estn acordes a la realidad del boom del consumo evidenciado en los aos posteriores a la apertura,
donde se espera verificar entonces un alto crecimiento registrado en las importaciones dado adems tambin
por las nuevas fluctuaciones en la tasa de cambio y finalmente en el PIB, claramente las importaciones
empezaron a ajustarse de acuerdo a la nueva demanda efectuada por el mercado, lo que contrasta
positivamente con nuestro planteamiento y modelo.
El dato atpico de 1999 claramente pone en evidencia un ao donde la economa colombiana fue
severamente golpeada teniendo serias repercusiones en los aos venideros, lo que argumenta la influencia
de este ao segn nuestra prueba. Este ao, fue considerado el peor ao para la economa nacional de las
ltimas tres cuartas partes del siglo XX
19
. En este sentido, es lgico que el golpe al consumo, lo que se
traduce en un impacto negativo en las importaciones, fue totalmente evidente.



9. ECUACIONES SIMULTNEAS
A continuacin planteamos un sistema de Ecuaciones Simultneas que pretende analizar y concluir
finalmente si existe verdaderamente una relacin en dos sentidos, en la que Y (variable dependiente) est
determinada por las X (variables explicativas) y algunas de las X estn a su vez determinadas por Y.

18
Colmenares Julio Silva. Colombia, Crisis Del Crecimiento Econmico 1990-2002. Economa Y Desarrollo, Volumen 2
Nmero 2, Septiembre 2003. Pagina 24
19
Colmenares Julio Silva. Colombia, Crisis Del Crecimiento Econmico 1990-2002. Economa Y Desarrollo, Volumen 2
Nmero 2, Septiembre 2003. Pagina 2

________________________________________________________________________________
29

El sistema se constituye entonces por dos ecuaciones estructurales que dan cuenta del comportamiento de
dos variables econmicas como lo son las Importaciones
t
M y el Producto Interno Bruto Real
t
PIB , en
ambos casos para el caso colombiano comprendido entre perodo 1965 y 2005. En este sentido,
fundamentndonos en la teora econmica, asumimos estas dos variables como endgenas o variables
estocsticas determinadas dentro del sistema. Adems, el sistema cuenta con tres variables adicionales que
son la Tasa de Cambio Real
t
TCR , la Tasa de Cambio Real rezagada un perodo
1 t
TCR y las
Importaciones rezagadas un perodo
1 t
M ; estas variables se definen como predeterminadas o no
estocsticas dadas por fuera del sistema.
A continuacin se plantea entonces el sistema de ecuaciones:
9.1. SISTEMA DE ECUACIONES ESTRUCTURALES

A.
t t t t
u TCR PIB M + + + =
2 1 0
o o o
Mediante esta ecuacin estructural, formulamos la dinmica de las Importaciones colombianas para el
perodo 1966-2005, en trminos del PIB real y de la Tasa de Cambio Real. Por su parte, el PIB Real,
determina el poder adquisitivo por medio de incrementos en los ingresos, resultando de esta situacin un
estmulo al consumo y por ende un aumento en el nivel de las importaciones colombianas. Por su parte el
Tipo de Cambio Real, refleja como la dinmica inflacionaria tanto en Colombia como en el exterior, adems
de las fluctuaciones de nuestra moneda con respecto a monedas extranjeras, resultan ser un determinante
clave en el momento de definir el comportamiento de las importaciones.

B.
t t t t t
u M TCR M PIB + + + + =
1 3 1 2 1 0
o o o o
Con esta ecuacin estructural, intentamos definir el PIB en trminos de las Importaciones del ao de anlisis y
de un perodo rezagado y del Tipo de Cambio Real rezagado un perodo. Las importaciones presentes,
influyen negativamente sobre la balanza comercial o exportaciones netas, que en una economa abierta
tienen un efecto positivo sobre el nivel de produccin. Por su parte las Importaciones rezagadas un perodo
pueden significar un precedente en las tendencias de consumo para el ao t, y por lo tanto influenciar las
preferencias de consumo y consecuentemente los niveles de ingreso; mientras que el Tipo de Cambio Real
rezagado un perodo, al estar relacionado con la dinmica de precios, puede llegar a ser un determinante de
la fluctuacin de los mismos por efectos de oferta monetaria explicada por movimientos en el mercado de
divisas, lo que indudablemente termina por afectar los niveles de ingresos de la economa nacional.

DISCRIMINACIN DE VARIABLES:

VARIABLES ENDGENAS:
t t
PIB M ,
VARIABLES PREDETERMINADAS:
Exgena:
t
TCR
Exgena Rezagada:
1 t
TCR

________________________________________________________________________________
30

Endgena Rezagada:
1 t
M

9.2. ECUACIONES REDUCIDAS
Ahora procedemos con la formulacin de las formas reducidas a partir de las ecuaciones estructurales.
Dichas formas reducidas, equivalen a expresar cada una de las variables endgenas de nuestro modelo,
t t
PIB M ,

, en funcin de las variables predeterminadas y de las perturbaciones estocsticas. Resultan as
las siguientes formas reducidas:


C.
t t t t t
V M TCR TCR M
1 1 3 1 2 1 0
+ + + + =

t t t t

D.
t t t t t
V M TCR TCR PIB
2 1 7 1 6 5 4
+ + + + =

t t t t


9.3. REGLAS PARA LA IDENTIFICACIN
El Problema de Identificacin pretende bsicamente establecer si las estimaciones de los parmetros de una
ecuacin estructural pueden obtenerse o no a partir de los coeficientes de una ecuacin reducida. Con el fin
responder a sta cuestin acerca de la estimacin de los parmetros estructurales, ejecutaremos dos
mtodos para abordar el problema de identificacin para cada una de las ecuaciones de nuestro modelo y
concluir as, si estas son identificadas o no.
9.3.1. CONDICIN DE ORDEN / CONDICIN NECESARIA, PERO NO SUFICIENTE PARA LA
IDENTIFICACIN
El modelo de Ecuaciones Estructurales conformado por A y B tiene dos variables endgenas M, es decir que
cada ecuacin resultar Identificada segn la condicin de orden, s y slo s excluye al menos una variable
(M-1=2-1=1).
ECUACIN 1
t
M
t
PIB
t
TCR
1 t
TCR
1 t
M EXCLUSIONES IDENTIFICACIN
A x x x x 0 0 2 SOBREIDENTIFICADA
B x x x 0 x x 1
IDENTIFICADA DE
FORMA EXACTA

En este modelo
t
M y
t
PIB son variables endgenas, mientras que
t
TCR ,
1 t
TCR y
1 t
M son variables
predeterminadas. Al aplicar la condicin de orden, se puede concluir que la ecuacin estructural de
Importaciones en funcin del PIB y del Tipo de Cambio Real se encuentra Sobreidentificada, es decir que
puede obtenerse ms de un valor numrico para algunos de sus parmetros estructurales
20
. Por su parte, la
ecuacin estructural que explica el comportamiento del PIB en funcin de las Importaciones, del Tipo de
Cambio Real rezagado un perodo y de la Importaciones mismas rezagadas un perodo, se concluye bajo la
condicin de orden como Identificada de forma exacta o precisa, lo que significa que sus parmetros
estructurales tendrn valores nicos.

20
Gujarati Damodar. Econometra. McGraw Hill. 4 Edicin. Mxico D.F. 2004

________________________________________________________________________________
31

9.3.2. CONDICIN DE RANGO / CONDICIN NECESARIA Y SUFICIENTE PARA LA
IDENTIFICACIN
Considerando una vez ms el modelo conformado por A y B, cada una de las ecuaciones anteriores ser
Identificada, si es posible construir un determinante diferente de cero de orden (M-1)(M-1)=(2-1)(2-1)=1x1, a
partir de las exclusiones de dicha ecuacin.
Reescribimos entonces las ecuaciones estructurales de la siguiente forma:
A.
t t t t
u TCR PIB M =
2 1 0
o o o
B.
t t t t t
u M TCR M PIB =
1 3 1 2 1 0
o o o o

ECUACIN 1
t
M
t
PIB
t
TCR
1 t
TCR
1 t
M EXCLUSIONES
A -
0
o 1 -
1
o -
2
o 0 0 2
B -
0
o -
1
o 1 0 -
2
o -
3
o 1

CONDICIN DE RANGO PARA (A)
A=| |
3 2
o o
DETA= | | = 0
2
o Existe por lo menos un determinante de la Matriz A de orden 1x1
diferente de cero, por lo tanto la ecuacin (A) es Identificada segn la condicin de rango.
CONDICIN DE RANGO PARA (B)
A=| |
2
o
DETA=| | = 0
2
o Existe por lo menos un determinante de la Matriz A de orden 1x1
diferente de cero, por lo tanto la ecuacin (B) es Identificada segn la condicin de rango.
Aun cuando segn la condicin de orden llegamos a la conclusin de que la ecuacin A se define
Sobreidentificada, mientras que la ecuacin B es Identificada Exacta, optamos por aplicar adems de dicha
regla necesaria ms no suficiente, una ms que nos garantizara dicha suficiencia para asegurar el tipo de
Identificacin de las ecuaciones de nuestro sistema; en este sentido, tras proceder con la condicin de rango,
llegamos a la conclusin de que ciertamente las ecuaciones A y B se definen Identificadas.
9.4. PRUEBA DE SIMULTANEIDAD DE HAUSMAN
Contando ahora con la certeza de que nuestras dos ecuaciones del sistema son Identificadas y que por lo
tanto es posible estimar los coeficientes estructurales a partir de los coeficientes reducidos, damos lugar a la
aplicacin de la Prueba de Especificacin de Hausman, que bsicamente permite conocer si las variables
endgenas incluidas en una ecuacin como explicatorias estn o no correlacionadas con el termino de
perturbacin estocstico. En caso de que dicha correlacin resulte ser diferente de cero, se asume la
presencia de simultaneidad entre las ecuaciones del sistema.

________________________________________________________________________________
32

HO= No hay Simultaneidad (La correlacin entre la variable regresora endgena y el trmino de
error es cero asintticamente)
Ha= Hay Simultaneidad (La correlacin entre la variable regresora endgena y el trmino de
error es diferente de cero)
PASOS PARA LA PRUEBA DE HAUSMAN:
I. Estimamos la forma reducida B

t t t t t
V M TCR TCR PIB
2 1 7 1 6 5 4
+ + + + =

t t t t



II. Generamos una serie de los Residuos Estimados:
t V 2
.

III. Regresamos la ecuacin estructural A incluyendo el trmino de error
t V 2
.
como explicatoria:
t
t
t t t
u V TCR PIB M + + + + =
.
2
3 2 1 0
o o o o


________________________________________________________________________________
33


Con un valor p significativo ya que 0.0000 es claramente menor a 0.05, segn la prueba de Hausman
podemos rechazar la hiptesis nula de no simultaneidad, por lo tanto hay simultaneidad y la regresora
t
PIB
est correlacionada con el trmino del error, es decir, es endgena por lo que procedemos a aplicar MC2E
para lograr producir estimadores tanto consistentes como insesgados, ya que si se aplican mtodos alternos
como MCO los estimadores sern inconsistentes y sesgados.
9.5. PRUEBA DE EXOGENEIDAD
Tras haber concluido por medio de la Prueba de Hausman la inexistencia de simultaneidad,
complementaremos el anlisis de nuestro sistema de ecuaciones aplicando la Prueba de Exogeneidad que
nos permitir conocer finalmente si las variables endgenas que decidimos incluir como explicatorias de otra
endgena, cumplen verdaderamente esta condicin de explicar las dinmicas experimentadas por la variable
dependiente. Los pasos a seguir son entonces los siguientes:
EFECTOS SOBRE
t
M
I. Obtenemos
t PIB
.
a partir de la forma reducida:


t t t t t
V M TCR TCR PIB
2 1 7 1 6 5 4
+ + + + =

t t t t

II. Estimamos la ecuacin A, incluyendo
t PIB
.
como variable explicatoria del modelo

t
t
t t t
u PIB TCR PIB M + + + + =
.
3 2 1 0
o o o o



________________________________________________________________________________
34



III. Probamos la prueba de hiptesis:
Ho= 0
3
= o
Ha= 0
3
= o
A modo de conclusin, podemos afirmar que a un nivel de significancia del 5% y con un valor p para el
coeficiente de la variable
t PIB
.
de 0.0000, rechazamos la hiptesis nula y asumimos que la variable
endgena
t
PIB

es significativa como explicatoria de la dinmica de Importaciones.
EFECTOS SOBRE
t
PIB
I. Obtenemos
t M
.
a partir de la forma reducida:

t t t t t
V M TCR TCR M
1 1 3 1 2 1 0
+ + + + =

t t t t
II. Estimamos la ecuacin B, incluyendo
t M
.
como variable explicatoria del modelo

t
t
t t t t
u M M TCR M PIB + + + + + =
.
4 1 3 1 2 1 0
o o o o o







________________________________________________________________________________
35



III. Probamos la prueba de hiptesis:
Ho= 0
4
= o
Ha= 0
4
= o
Tras analizar la regresin de la ecuacin estructural del PIB incluyendo las Importaciones estimadas a partir
de su forma funcional, concluimos que con una significancia del 5%, y un coeficiente de 0.6653 para la
variable
t M
.
, es posible afirmar que aceptamos la hiptesis nula y por lo tanto finalizamos anotando respecto
a esta prueba, que la variable endgena
t
M no es significativa como explicatoria de las dinmicas del PIB.
9.6. ESTIMACIN POR MC2E
Como paso final para el anlisis de nuestro sistema de ecuaciones, realizaremos la estimacin. Debido a la
presencia de simultaneidad, se hace necesario corregir la correlacin existente entre la variable endgena y el
trmino de perturbacin estocstico; como consecuencia misma de esta correlacin, la aplicacin del mtodo
MCO arrojara una estimacin sesgada e inconsistente, por lo tanto recurriremos al mtodo de Mnimos
Cuadrados en 2 Etapas para proceder con nuestra estimacin, corrigiendo al mismo tiempo el problema de la
correlacin existente entre la endgena y el trmino de perturbacin, y garantizando la obtencin de
estimadores insesgados y consistentes.
Los anteriores resultados estn acordes con nuestros planteamientos, observamos que con un valor p de
0.0000 menor a 0.05 el coeficiente de la variable endgena
t
PIB es entonces significativo y explica
correctamente la variable dependiente
t
M .


________________________________________________________________________________
36



Confirmamos pues una vez ms, que la dinmica de las Importaciones colombianas se encuentra
determinada de forma muy significativa por el comportamiento del PIB Real, esto es, aunque las
importaciones expliquen un porcentaje de las variaciones experimentadas por el PIB, existe una relacin ms
eficiente y con un impacto ms significativo, cuando se estudia desde una perspectiva unidireccional donde el
t
PIB acta como variable explicatoria de las importaciones
t
M .
Para fines prcticos, dado el coeficiente de determinacin lineal de 0.6366, se entiende que el 63.66% de las
variaciones presentadas en las importaciones son explicadas por las variables explicativas del modelo.

10. CONCLUSIONES RESPECTO AL MODELO DE IMPORTACIONES
De acuerdo a los resultados presentados se puede observar una relacin de equilibrio en el largo plazo, es
decir que las variables siguen una trayectoria similar y que las desviaciones dadas por el termino de error son
las perturbaciones que se presentan en el corto plazo, pero que en general se sigue una tendencia comn
entre las importaciones, el PIB y la tasa de cambio real; lo que significa entonces que se evidencia la
relevancia que tiene en cuanto a las importaciones en Colombia la estrategia usada desde la aplicacin de la
poltica monetaria.
Los resultados tambin evidencian la fuerte relacin de las variables incluidas con los hechos histricos del
pas, como lo es principalmente el cambio institucional que supone el proceso de apertura econmica de
1991, proceso que implica en nuestra estimacin la inclusin de una variable Dummy que mida el claro
impacto que ese cambio institucional signific para las importaciones.
Un hecho importante, es la significativa influencia de variables econmicas como el PIB Real y la Tasa de
Cambio Real para explicar la dinmica de Importaciones en nuestro pas. No cabe duda que existirn otros
factores externos que provoquen fluctuaciones en los niveles de compras colombianas del exterior, sin

________________________________________________________________________________
37

embargo, es claro que las dos variables explicatorias nombradas anteriormente, resultan definitivas en el
momento de la determinacin de la Importaciones a lo largo del tiempo.
Dado que la economa colombiana depende en gran medida de las exportaciones, es recomendable que
nuestra economa mantenga una Tasa de Cambio Real apreciada.
En cuanto a la Poltica de Apertura Econmica implementada en Colombia, aunque su orientacin real en
cierto sentido no estuvo totalmente en coherencia con sus objetivos iniciales de crecimiento y desarrollo
econmico para el pas, es evidente que se convirti en un estmulo importante para la dinmica importadora
colombiana. En este sentido, se podra pensar que la implementacin de una Poltica que responda de forma
efectiva a dichos requerimientos de crecimiento y desarrollo econmico para Colombia, puede resultar
definitiva a la hora de dinamizar las actividades de comercio exterior y la insercin de nuestra Economa
Nacional en el marco global.

11. ANEXOS
Pginas 38, 39 y 40



















TABLA 1. EMPALMES SERIES DEL PIB. Cifras en Millones de Pesos Colombianos


________________________________________________________________________________
38



TABLA 2. TASA DE CAMBIO REAL

PIB PIB PIB
Base: 1975 Base: 1994 Base: 2000
1965 235.051,0 18.242.427,7 48.173.093,6
1966 247.360,0 19.197.735,5 50.695.791,2
1967 257.588,0 19.991.535,8 52.791.993,3
1968 272.871,0 21.177.657,2 55.924.204,6
1969 289.523,0 22.470.027,4 59.336.988,9
1970 307.496,0 23.864.921,1 63.020.508,6
1971 325.825,0 25.287.444,1 66.776.989,7
1972 350.813,0 27.226.775,5 71.898.215,6
1973 374.398,0 29.057.219,3 76.731.900,2
1974 395.910,0 30.726.776,6 81.140.728,9
1975 405.108,0 31.440.638,1 83.025.835,2
1976 424.263,0 32.927.267,4 86.951.602,8
1977 441.906,0 34.296.549,6 90.567.490,0
1978 479.335,0 37.201.433,3 98.238.466,5
1979 505.119,0 39.202.542,7 103.522.830,6
1980 525.765,0 40.804.889,3 107.754.174,8
1981 537.736,0 41.733.964,7 110.207.600,2
1982 542.836,0 42.129.778,3 111.252.832,0
1983 551.380,0 42.792.882,4 113.003.902,7
1984 569.855,0 44.226.736,6 116.790.306,1
1985 587.561,0 45.600.908,3 120.419.104,9
1986 621.781,0 48.256.739,9 127.432.405,2
1987 655.164,0 50.847.611,5 134.274.164,6
1988 681.791,0 52.914.146,5 139.731.299,3
1989 705.068,0 54.720.686,3 144.501.860,1
1990 735.259,0 57.063.825,2 150.689.427,4
1991 749.976,1 58.206.027,5 153.705.660,7
1992 780.312,1 60.560.419,0 159.922.943,0
1993 822.335,0 63.821.839,0 168.535.430,8
1994 870.151,0 67.532.862,0 178.335.193,4
1995 71.046.217,0 187.612.970,5
1996 72.506.824,0 191.470.020,6
1997 74.994.021,0 198.038.004,6
1998 75.421.325,0 199.166.393,6
1999 72.250.601,0 190.793.408,1
2000 74.363.831,0 196.373.851,0
2001 200.657.109,0
2002 205.591.281,0
2003 215.073.655,0
2004 225.104.157,0
2005 237.982.297,0

________________________________________________________________________________
39



TABLA 3. MODELO DE IMPORTACIONES COLOMBIANAS
Tasa de Cambio Nominal IPC COL (2000) IPC USA (2000)
1965 13,50 8,75 3,40
1966 13,50 8,75 3,40
1967 14,73 8,75 3,40
1968 16,39 8,75 3,40
1969 17,37 8,75 3,40
1970 18,44 8,75 3,40
1971 19,93 8,75 3,40
1972 21,87 8,75 3,40
1973 23,64 8,75 3,40
1974 26,06 8,75 3,40
1975 30,93 8,75 3,40
1976 34,70 8,75 3,40
1977 36,78 8,75 3,40
1978 39,10 8,75 3,40
1979 42,55 8,75 3,40
1980 47,28 8,75 3,40
1981 54,49 8,75 3,40
1982 64,09 8,75 3,40
1983 78,86 8,75 3,40
1984 100,82 8,75 3,40
1985 142,31 8,75 3,40
1986 194,26 8,75 3,40
1987 242,61 8,75 3,40
1988 299,17 8,75 3,40
1989 382,57 8,75 3,40
1990 502,26 8,75 3,40
1991 633,05 8,75 3,40
1992 759,29 8,75 3,40
1993 803,53 8,75 3,40
1994 826,56 8,75 3,40
1995 912,78 8,75 3,40
1996 1.036,55 8,75 3,40
1997 1.141,08 8,75 3,40
1998 1.427,04 8,75 3,40
1999 1.758,58 8,75 3,40
2000 2.087,42 8,75 3,40
2001 2.299,77 8,75 3,40
2002 2.507,96 8,75 3,40
2003 2.877,79 8,75 3,40
2004 2.626,22 8,75 3,40
2005 2.320,77 8,75 3,40

________________________________________________________________________________
40



REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
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PIB Real Ao Base: 2000 Importaciones Tasa de Cambio Real
Millones de Pesos Millones de Pesos Ao Base: 2000
1965 48.173.093,56 5.873,00 5,25
1966 50.695.791,22 10.514,00 5,25
1967 52.791.993,33 8.739,00 5,72
1968 55.924.204,59 12.440,00 6,37
1969 59.336.988,85 14.535,00 6,75
1970 63.020.508,64 19.324,00 7,17
1971 66.776.989,71 24.968,00 7,75
1972 71.898.215,58 24.267,00 8,50
1973 76.731.900,24 30.790,00 9,18
1974 81.140.728,91 50.390,00 10,13
1975 83.025.835,18 56.762,00 12,02
1976 86.951.602,81 73.959,00 13,48
1977 90.567.489,96 94.507,00 14,29
1978 98.238.466,55 125.496,00 15,19
1979 103.522.830,56 159.838,00 16,53
1980 107.754.174,77 246.277,00 18,37
1981 110.207.600,21 305.707,00 21,17
1982 111.252.832,00 379.363,00 24,90
1983 113.003.902,67 404.377,00 30,64
1984 116.790.306,06 480.683,00 39,17
1985 120.419.104,89 621.993,00 55,30
1986 127.432.405,25 814.106,00 75,48
1987 134.274.164,62 1.139.750,00 94,27
1988 139.731.299,29 1.625.570,00 116,25
1989 144.501.860,15 2.090.370,00 148,65
1990 150.689.427,39 2.998.415,00 195,16
1991 153.705.660,72 3.211.032,53 245,98
1992 159.922.943,01 4.459.443,35 295,04
1993 168.535.430,79 7.729.471,54 312,23
1994 178.335.193,35 9.874.085,87 321,18
1995 187.612.970,49 12.660.236,17 354,68
1996 191.470.020,59 14.168.229,76 402,77
1997 198.038.004,60 17.547.595,90 443,39
1998 199.166.393,64 20.883.898,40 554,51
1999 190.793.408,09 18.742.915,20 683,33
2000 196.373.851,00 24.085.539,40 811,11
2001 200.657.109,00 29.483.798,80 893,62
2002 205.591.281,00 33.079.834,40 974,52
2003 215.073.655,00 39.945.405,80 1.118,23
2004 225.104.157,00 44.907.069,90 1.020,47
2005 237.982.297,00 49.209.983,00 901,78

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41

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